| Харчистов Б.Ф.. Методы оптимизации, 2004 |
Модель 2. Максимизация ожидаемого дохода при ограничениях, определяемых политикой фирмы. |
Различные виды ценных бумаг можно отнести к различным группам инвестиционного риска. Например:
я группа - низкий риск;
я группа - средний риск;
я группа - высокий риск.
К группе 1 могут быть отнесены обычные облигации, текущие банковские счета, банковские депозитные сертификаты и
др. Такие лбезопасные с точки зрения риска инвестиции дают, однако, небольшой доход.
К группе 2 могут быть отнесены обычные акции. Доход от таких ценных бумаг выше, но он подвержен значительным колебаниям, что увеличивает риск.
К группе 3 могут быть отнесены различные лспекулятивные акции. Курс таких ценных бумаг имеет тенденцию к сильным колебаниям, что увеличивает риск, но ожидаемый доход от них может быть достаточно высок.
Политика фирмы состоит в том, что фирма выделяет из общей суммы наличного капитала определенные доли средств на вложения в бумаги различных групп.
Так, правления многих инвестиционных фирм считают не-обходимым вкладывать определенную часть капитала в бумаги с низким риском. Такое ограничение записывается следующим образом:
X xj > b1K,
jeJ1
где J1 - множество индексов бумаг 1-й группы.
b1 - минимальная доля вложений в бумаги 1-й группы.
С другой стороны, большинство инвестиционных фирм ограничивают размеры вложений в обычные и тем более лспекулятивные акции, так как доход от них подвержен значительным колебаниям. Такие ограничения записываются следующим образом:
X xj < b2 K,
jeJ 2
X xj < b3 K,
jeJ 3
где J2, J3 - соответственно множества индексов бумаг 2-й и 3-й групп;
b2 , b3 - соответственно максимальные доли вложений в бумаги 2-й и 3-й групп.
Таким образом, оптимизационная модель имеет вид
N
E(x) = I ijXj ^ max, j =1
N
Ixj < K,
j=1
I Xj > b1K,
lИji
I xj < b2 К,
2
I xj < b3 К,
3
xj > 0, j = 1, N.
Данная модель также является моделью ЛП. Оптимальное решение x*={x*}, j = 1, N, E* = E(x*) может быть найдено любым из методов ЛП.
Главный недостаток моделей 1 и 2 состоит в том, что риск, связанный с инвестициями, в них не учитывается. Портфель ценных бумаг, который находится в результате решения соответствующих задач ЛП, может обещать высокий средний доход, но при этом инвестиционный риск также будет велик. Вследствие этого истинный доход может оказаться значительно ниже ожидаемого. Этого недостатка лишена модель 3.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "Модель 2. Максимизация ожидаемого дохода при ограничениях, определяемых политикой фирмы." |
- 1.5. Цели предпринимательской деятельности
модели товарно-рыночных инвестиций, минимизирующей последствия, и гибкость внутренняя, выражающаяся в ликвидности ресурсов предпринимательской единицы. Любая цель как критерий успеха (или неудачи) состоит из трех элементов: некоего атрибута, призванного проверять выполнение критерия, средства измерения или масштаба для оценки величины атрибута и задачи определенного значения, масштаба которого
- 7.3. Институциональные изменения и зависимость от пути развития
моделирования экономической деятельности), не проследив путь инкрементного развития институтов [Норт, 1997б, с. 130]. Норт иллюстрирует расходящиеся пути развития на примере двух стран: Англии и Испании. В начале XVI века между Англией и Испанией существовало много общего, и перед ее правителями стояла одна и та же проблема: получение дополнительного источ ника дохода. Чтобы получить доход
- глоссарий
модели поведения, потому что никто из игроков не может выиграть, отклоняясь от этих моделей по ведения, даже в отсутствии эффективных установленных законом меха-низмов сдерживания. Способ организации сделки (governance structure) - институциональное образование, которое обеспечивает цельность трансакций и получение сто ронами того, что они надеялись получить в результате исполнения сделки.
- 8.3. Управление персоналом
моделей использования человеческих ресурсов, в которых наиболее полно удовлетворялись бы, с одной стороны, социальные потребности персонала (привлекательный рабочий климат, возможность самореализации и продвижения по службе, получение ожидаемого вознаграждения за выполненную работу) и экономические потребности предприятия (максимизация прибы ли) - с другой, занимается наука управления персоналом
- 11.1. Инновационная деятельность предприятия
модели предпринимательства: классическая и инновационная. Если задействована классическая модель (традиционное, репродук тивное, рутинное предпринимательство), предприниматель стре мится организовать работу с расчетом на максимальную отдачу ресурсов. Считается, что именно в рамках данной модели формиру ется концепция управления ростом производства, воплощение ко торой требует времени для
- 17-1. Инвестиции в основные фонды предприятий
моделях ВНП использовалась простая функция инвестиций, связывающая уровень инвестиций с реальной ставкой процента: 1=1(г). Такая функция означает, что увеличение реальной ставки процента вызывает сокращение инвестиций. В этой главе мы более подробно рассмотрим теорию, лежащую в основе инвести ционной функции. Выделяют три типа инвестиционных расходов. Инвестиции в основные фонды предприятий - это
- Вопросы для повторения
модели. Да Нет Рост постоянных издержек монополиста не изменяет уровень производства, соответствующий максимуму прибыли. Да Нет Выберите правильный ответ (цена ответа 4 балла) 2.1. Если производство в отрасли распределено между несколькими фирмами, контролирующими рынок, то такая структура рынка называется: а) совершенной конкуренцией;. в) олигополией; б) монополистической конкуренцией; г)
- 18.5. Институциональная структура внутренних рынков
модель входят открытые, подвижные системы с преобладанием взаимовыгодных партнерских связей между независимыми фирмами во всему спектру их деятельности - от исследований до сбыта продукции. Широкие корпоративные связи помогают выживанию крупных фирм. Поведение компаний в конкурентной борьбе не ограничивается внутренними рынками. Крупные и крупнейшие объединения вступают во взаимодействие с
- 2.1. Классификация показателей сравнительного тактического анализа экономического развития организаций
модель расчета рентабельности вложенного капитала (ROI). Возникла необходимость усиления роли целевых показателей и достижения сбалансированности всей системы показателей [32]. Кроме того, необходимо было защитить менеджеров от переизбытка информации и решить проблему неадекватного перевода стратегических целей в конкретные показатели. Каплан и Нортон подчеркивают, что сбалансированная система
- 1.1. Целесообразность и перспективы использования неоинституциональной методологии для регулирования экономики Республики Беларусь
моделях, опирающихся на функцию индивидуальной полезности. Во многих случаях следует говорить не только о максимизации личной выгоды, но и об альтруизме и самоограничении, которые радикально влияют на результаты выбора индивида [3. С. 37]. Кроме того, классические теории описывали в основном повторяющиеся ситуации и не давали ответа о поведении индивидов при недостатке информации и
|
Экономика