Административное право / Арбитражный процесс / Земельное право / История государства и права / История политических и правовых учений / Конституции стран / Международное право / Налоги и налогообложение / Право / Прокурорский надзор / Следствие / Судопроизводство / Теория государства и права / Уголовное право / Уголовный процесс Главная
Юриспруденция
Международное право
| Гетьман-Павлова И.В.. Международное частное право, 2005 | |
8.7. Правовая специфика денежных обязательств |
|
|
Практически все правоотношения в международном частном праве (за исключением личных неимущественных, да и то не все гда) сопровождаются денежными обязательствами. В связи с этим выделяется валютный статут сделки - совокупность вопросов, оп ределяющих правовой статус денежных обязательств в правоотно- 304 шении. В законодательстве многих государств есть специальная, особая коллизионная лвалютная привязка - закон валюты долга (в российском праве такой привязки нет). Идея этой привязки со стоит в том, что обязательство, выраженное в иностранной валюте, по всем денежным вопросам (прежде всего по вопросу инфляции) подчиняется праву того государства, в чьей валюте заключено обя зательство (Вводный закон к ГГУ). Кроме того, валютная привязка в совокупности с другими условиями сделки используется для лока лизации договора - установления намерения сторон подчинить сделку в целом правопорядку государства, в валюте которого сдел ка заключена. Показательными в этом отношении являются судебные реше ния, вынесенные в некоторых государствах в связи с расчетами по государственным облигационным займам, выраженным в золотых долларах. В решении 1937 г. по делу Международной ассоциации держателей займов к Британской короне английская палата лордов признала, что долги по британским государственным облигациям, выпущенным в Нью-Йорке в золотых долларах, подчиняются аме риканскому праву. Аналогичные решения были вынесены судами Швеции и Норвегии. Кроме того, в законодательстве некоторых государств преду смотрена так называемая валютная субституция - право должника без согласия кредитора заменить иностранную валюту, в которой должен производиться платеж, национальной валютой (в россий ском праве валютная субституция допускается только по соглаше нию сторон). Основной вопрос содержания денежных обязательств - это во прос влияния на них изменений в покупательной способности денег. В Великобритании в 1604 г. и в ФГК 1804 г. был сформулирован принцип номинализма: денежные обязательства, выраженные в оп-ределенной сумме, неизменны по своей сумме, невзирая на измене ния покупательной силы денег. Первоначально этот принцип при менялся только во внутренних расчетах, но впоследствии его при менение было распространено и на денежные отношения с иностранным элементом. Принцип номинализма является общепри знанным началом, он закреплен в национальном и международном нраве. Например, английский Акт о переводном векселе 1882 г., 305 Женевские вексельные конвенции 1930 г. и Женевские чековые конвенции 1931 г. устанавливают, что вексель и чек, выписанные в иностранной валюте, предусматривают уплату по курсу на день на ступления срока платежа, а не по курсу на день составления вексе ля или чека. Эти акты предусматривают расчет по номиналу - при любых изменениях иностранной валюты сумма векселя или чека ос-тается неизменной. Принцип номинализма ранее являлся исходным началом при установлении содержания денежного обязательства, выраженного в определенной сумме денежных единиц. Всеобщность принципа но минализма устраняла возникновение коллизионных вопросов по поводу содержания денежных долгов. Принцип номинализма приводит к неопределенности цен ностного содержания денежных обязательств и не соответствует по требностям международного торгового оборота. Применение этого принципа ставит под угрозу интересы кредитора и стимулирует за-ключение сделок в лслабых валютах. В настоящее время принцип номинализма является диспозитивным и относится к лподразумевае мым условиям контракта - применяется, если в контракте нет специальных защитных оговорок. Развитие внешнеэкономической , ' деятельности предполагает необходимость стабилизации ценностно го содержания обязательств, особенно учитывая инфляционные процессы и их влияние на содержание денежных обязательств. В этих целях появились многочисленные защитные оговорки и по нятие лусловная единица. Первым видом защитной оговорки была лзолотая оговорка. Ее виды: Оговорка об уплате какой-то части долга в определенной зо лотой монете (например, уплата 100 долл. США золотой монетой США стандартного веса и пробы на момент заключения договора). Оговорка об уплате денежными знаками, которые будут иметь хождение в день платежа, но в сумме, эквивалентной опреде-ленному весовому количеству золота (например, уплата долларами США в сумме, эквивалентной 5 г золота стандартного веса и пробы на момент заключения договора). 306 Золотая оговорка не смогла стать эффективным способом га рантии ценностного содержания денежных обязательств - многие государства в одностороннем порядке объявляли эту оговорку ни чтожной по всем заключенным обязательствам (Германия - 1918 г., Великобритания - 1923 г., США - 1933 г.). Аннулирова ние лзолотой оговорки связано с переходом от золотовалютного стандарта к бумажно-денежному обращению. Право государства ан нулировать лзолотую оговорку является общепризнанным; оно за креплено и в международном праве, и в национальном законода-тельстве, и в судебной практике. В настоящее время в качестве страховочного механизма от ин фляционных процессов используются валютно-финансовые усло вия, являющиеся реквизитом любого внешнеторгового контракта. Валютные условия включают в себя следующие моменты: установ ление валюты цены и способа ее определения, установление валюты платежа, установление порядка пересчета валют при несовпадении валюты цены и валюты платежа, установление защитных оговорок. Валютная эффективность сделки во многом зависит от выбора ва люты цены и валюты платежа. Валюта цены - это валюта, в которой определяются цены на товар (услуги). Цена в контракте может быть установлена в любой валюте одного из участников сделки или третьей страны. Предпоч тение отдается свободно конвертируемым валютам развитых стран как наиболее устойчивым. Однако и такие валюты подвержены ин фляции, и колебание их курсов может достигать 20 - 30%. Валюта платежа - это валюта, в которой должно быть погашено обяза тельство импортера. Оптимальный вариант - совпадение валюты цены и валюты платежа. В таком случае не возникает необходимо сти в каких-либо пересчетах, однако в качестве валюты платежа в принципе может быть избрана любая валюта. При нестабильности валютных курсов валюта цены устанавливается в наиболее устойчи вой валюте, а валюта платежа - в валюте импортера. В случае не совпадения валют возникает необходимость пересчета цены и плате жа. В контрактах указывается, по какому курсу будет производить ся этот пересчет. Если за период между подписанием контракта и платежом по нему изменяется курс валюты платежа, то одна сторона несет убыт- 307 ки, а другая - получает прибыль. Защитить от валютных рисков может сам выбор валюты цены, так как несовпадение валюты цены и валюты платежа - простейший способ страхования валютного риска. Риск снижения валюты цены несет экспортер, риск ее повы шения - импортер. Для экспортера выгоднее устанавливать цену в сильной валюте - тогда к моменту платежа его выручка будет вы ше той, которая была на момент заключения сделки. Для импортера выгоднее устанавливать цену в слабой валюте - тогда при платеже ему придется заплатить меньше, чем на момент заключения кон тракта. Однако этой защитной мерой трудно воспользоваться: на некоторые товары цена устанавливается в определенных валютах, трудно рассчитать динамику валютных курсов, интересы импортера и экспортера противоположны, и затруднительно достигнуть согла шения. шщ Другой защитной мерой является одновременное заключение контрактов по экспорту и импорту в одной валюте с приблизитель но одинаковыми сроками платежа. В данном случае убытки по экс порту компенсируются прибылями по импорту и наоборот. Однако практически невозможно достигнуть полной сбалансированности поступлений товара и платежей. Кроме того, в условиях междуна родного разделения труда у предприятий преобладает либо экс порт, либо импорт. Уменьшить валютные риски можно путем за-ключения контракта в разных валютах, имеющих противополож ные тенденции в изменении курсов. Эти методы защиты имеют вспомогательный характер и в со-временной практике используются в качестве субсидиарных мер. Более надежным способом защиты от валютных рисков являются специальные защитные оговорки и хеджирование. В настоящее вре мя в основном используются следующие специальные защитные оговорки: 1. Валютная оговорка - валюта платежа привязывается к более устойчивой валюте, а сумма платежа зависит от изменения ее курса. Для обозначения более устойчивой валюты используется термин лусловная единица. Прямая валютная оговорка - валюта цены и валюта платежа совпадают, а в качестве привязки используется 308 Другая, более сильная валюта. Прямая валютная оговорка может быть двусторонней (сумма платежа меняется при любом изменении курса - и при повышении, и при понижении) и односторонней (сумма платежа меняется только при понижении курса). Косвенная валютная оговорка - валюты цены и платежа не совпадают. Цена фиксируется в более сильной валюте, а валюта платежа как более слабая привязывается к валюте цены, т.е. сумма платежа зависит от изменения курса обеих валют. Мультивалютная оговорка - более надежный способ страхо вания валютных рисков. Валюта платежа увязывается с нескольки ми валютами, т.е. с лкорзиной валют. Соответственно сумма пла тежа меняется в зависимости от изменения курса валюты платежа по отношению к среднему курсу нескольких валют. Эта оговорка используется редко, так как методика расчета отличается повышен ной сложностью. Значительно чаще вместо валютной корзины при меняются условные международные расчетные единицы (СПЗ, экю, евро). Специальные права заимствования были установле ны МВФ в 1967 г. как страховочный механизм для защиты креди тора от последствий инфляции. В российском праве (ст. 317 ГК РФ) предусматривается возможность использования как валютной, так и мультивалютной оговорок. Эскалаторная оговорка (оговорка о скользящей цене) - в контракт включается условие, что цены на товар могут быть пере-смотрены в связи с изменением издержек на его производство. Индексная оговорка (оговорка о пересмотре цен) - цены на товар могут быть пересмотрены в зависимости от движения рыноч ных цен па этот товар. Эскалаторная и индексная защитные оговор ки не только ограничивают валютные потери, связанные с измене нием курса валюты, но и защищают от падения покупательной спо собности национальных валют вследствие инфляции и роста цен. Хеджирование - это совокупность мер по страхованию валют ного риска. Сущность хеджирования - регулярная продажа ино странной валюты на определенный срок с целью предохранения ак тивов от валютных рисков. Для этого используются срочные ва лютные операции: например, фьючерсы (торговля стандартными контрактами на поставку сьрья и продовольствия по согласованной цене к определенному сроку, продажа и покупка пакетов цепных 309 бумаг). Наряду с хеджированием прямое страхование рисков по средством валютных операций осуществляется при помощи струк турной балансировки резервов, манипулирования сроками плате жа, дисконтирования векселей в иностранной валюте. Существую! частные формы хеджирования: образование банком и его клиента ми лстрахового фонда; использование мультивалютной оговорки, консалтинг (консультационные услуги банка по части хеджирова ния). |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "8.7. Правовая специфика денежных обязательств" |
|
|