Третьим и последним рынком в нашей макроэкономической модели является рынок активов, рассмотренный в главе 7. Рынок активов находится в состоянии равновесия, когда количество активов, которое хотят иметь владельцы богатства в своих портфелях, равно предложению этих активов в экономике. В реальной жизни существует множество различных активов, как реальных (жилые и офисные здания, потребительские товары длительного пользования), так и финансовых (вклады в банках, государственные обязательства). Необходимо вспомнить, однако, что мы применили агрегирование и разделили все активы на две категории: денежные и неденежные активы. Мы сделали допущение, что номинальное предложение денег определяется как М и что по деньгам вы-плачивается фиксированная номинальная процентная ставка Iя. Подобным же образом мы ввели допущение, что номинальное предложение неденежных активов определяется как ЫМ. а также что по этим активам выплачиваются номи-нальная процентная ставка I и (при заданном уровне ожидаемой инфляции яе) ожидаемая реальная процентная ставка г.
С учетом этих общих допущений мы показали, что условие равновесия на рынке активов сводится к требованию, чтобы величина предложения денег была равна величине спроса на деньги. В этом параграфе мы покажем, что равновесие на рынке активов может быть представлено в виде кривой 1М. Однако для обсуждения того, как рынок активов приходит в состояние равновесия - это та задача, которую мы не выполнили в главе 7. - мы сначала рассмотрим важную взаимосвязь, которая ежедневно используется трейлерами на финансовых рынках, взаимосвязь между ценой неденежных активов и процентной ставкой по этим активам.
|
- СЛОВАРЬ-СПРАВОЧНИК
кривая, показывающая те сочетания благ, которые могут быть произведены экономической системой исходя из наличных факторов производства и уровня знаний. Дедукция - метод научного и практического познания, основанный на принципе от общего к частному. Деньги - всеобщий эквивалент товара; активы, служащие средством обращения, накопления (сокровища) и единицей учета. Дефицит - превышение спроса над
- 2. Механизм рыночной экономики
кривая спроса. Экономическая категория "предложение" характеризует по ведение производителей товаров и услуг. Предложение носит индивидуальный или совокупный характер. В первом случае речь идет о микроуровне, во втором - о реальном объеме наци онального производства при различном уровне рыночных цен. Объем предложения в решающей степени определяется воз-можностями производства и спросом на
- МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ПРИ ФИКСИРОВАННОМ КУРСЕ: ПРОБЛЕМА ПОДДЕРЖАНИЯ ВНУТРЕННЕГО И ВНЕШНЕГО РАВНОВЕСИЯ
кривая платежного баланса), соответствуют внешнему равновесию, а точки, распо ложенные на кривой 1В, - внутреннему равновесию. Все точки, расположенные слева от кривой ВР, соответству ют положительному сальдо счета текущих операций платежно го баланса, а расположенные справа от нее - отрицательному сальдо счета текущих операций платежного баланса. Все точки, расположенные слева от кривой 1В
- МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ПРИ ПЛАВАЮЩЕМ КУРСЕ
кривая /51 смещается в первоначальное положение. равнозначно смещению кривой платежного баланса из положе ния ВР2 влево в первоначальное положение, поскольку нацио нальная валюта дорожает, экспорт сокращается, а импорт уве личивается. Сокращается выпуск до прежнего уровня Ух, кри вая /У, смещается в первоначальное положение. Таким образом, можно отметить, что экономика страны при плавающем курсе
- 1.3. СОВОКУПНЫЙ СПРОС И СОВОКУПНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ. ФАКТОРЫ, ИХ ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ
кривая предложения S имеет положительный наклон, свидетельствующий о том, что при повышении цен производители будут расширять производство данного товара. В макроэкономике кривая совокупного предложения AS имеет несколько иную форму (рис. 1-5). Чем объясняется такая конфигурация кривой AS1 Дело в том, что в масштабе всей экономики могут сложиться три различных состояния: неполной занятости:
- 6.4. КРАТКОСРОЧНОЕ РАВНОВЕСИЕ
НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ. ЛИКВИДНАЯ ЛОВУШКА
кривая L на рис. 6-2) рассматривается как убывающая функция процентной ставки для заданного уровня дохода (при неизменном уровне цен номинальные и реальные процентные ставки равны). В точке равновесия спрос на деньги равен их предложению. Гибкая процентная ставка удерживает в равновесии денежный рынок. Экономические агенты меняют структуру своих активов в зависимости от изменения процентной
- 8.1. УСЛОВИЕ СОВМЕСТНОГО РАВНОВЕСИЯ ТОВАРНОГО И ДЕНЕЖНОГО РЫНКОВ
кривая IS отражает соотношения процентной ставки i и уровня национального дохода У, при которых обеспечивается равновесие на товарном рынке. Условие такого равновесия - равенство объемов совокупного спроса и совокупного предложения. При этом спрос (при отсутствии государства и заграницы) выступает как сумма спроса на потребительские и инвестиционные товары. Зная, что инвестиции есть отрицательная
- 14.1. ДЕНЕЖНАЯ И НАЛОГОВО-БЮДЖЕТНАЯ ПОЛИТИКА ПРИ ФИКСИРОВАННОМ ОБМЕННОМ КУРСЕ
кривая сдвинется вправо и займет положение LM'. Если бы экономика была закрытой, то увеличение денежной массы привело бы к росту совокупного спроса и установлению нового равновесия, в точке При этом внутренняя процентная ставка упадет и окажется ниже уровня мировой ставки Однако если экономика страны открытая, то происшедшие изменения будут иметь продолжение. При падении внутренней процентной
- СЛОВАРЬ макроэкономических категорий, понятий и терминов
кривая IS) - кривая, выявляющая условия равновесия на товарных рынках. Такое равновесие возможно, если с ростом национального дохода процентные ставки будут снижаться. В этом случае растущие сбережения будут уравновешиваться повышающимся инвестиционным спросом. Кривая Лаффера - кривая, показывающая зависимость между налоговыми ставками и объемом налоговых поступлений в государственный Позволяет
- 5.2. Спрос и предложение на денежном рынке
равновесие на денежном рынке, увеличивая предложение денег. Такая политика может вызвать ситуацию, когда норма процента дойдет до своего минимума, определяе мого издержками банков и их потребностью в прибыли. Линия спроса на деньги станет горизонтальной: возрастающее предложение денег не будет вызывать дальнейшего сни жения процентной ставки и роста инвестиций (рис. 5.6). Экономика не сможет
|
Экономика