Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансы предприятий
В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показа- тели: учеб. пособие.Ч.1 - М. : Проспект, КНОРУС,2010. - 768 с., 2010

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

(financial management) - система отношений, возникающих на предприятии по поводу привлечения и использования финансовых ресурсов (синоним система управления финансами хозяйствующего субъекта). Возможна и более широкая трактовка финансового менеджмента, расширяющая предмет этой науки с финансовых активов, ресурсов и отношений до всей совокупности ресурсов и обязательств предприятия, под-дающихся стоимостной оценке. Учитывая, что любые действия по реализации подобных отношений, в частности, в приложении к коммерческой организации немедленно сказываются на ее имущественном и финансовом положении, финансовый менеджмент можно также трактовать как систему действий по оптимизации финансовой модели хозяйствующего субъекта. В данном случае под оптимизацией понимается такое ведение хозяйственных операций и, в частности, их финансовое сопровождение, при котором имуще-ственное и финансовое положение субъекта хозяйствования, а также достигнутые им результаты в наибольшей степени удовлетворяют интересам его собственника с позиции как текущего момента, так и складывающейся перспективы. Например, финансовая политика в фирме существенно зависит от формулирования ключевой целевой установки в системе целеполагания - в качестве таковой обычно выбирается либо рост капитализации бизнеса, либо максимизация прибыли в краткосрочном аспекте. Выбор базовой цели, безусловно, отражается на решениях финансового характера, а также имущественном и финансовом состояниях фирмы. Упомянутая модель может быть построена различными способами, однако, принимая во внимание совокупность критериев, условностей, предпосылок и ограничений, следует признать, что наилучшей ее реализацией, не-сомненно, выступает финансовая отчетность и ее системообразующее ядро - бухгалтерский баланс. Поэтому в практическом плане финансовый менеджмент можно определить как систему действий по оптимизации баланса хозяйствующего субъекта. Логика и принципы построения и функционирования финансового менеджмента разра-батываются прежде всего в приложении к крупной публичной коммерческой организации, поскольку именно такого типа экономическим субъектам свойствен наиболее разнообразный спектр деловых бизнес-отношений и хозяйственных операций. Как самостоятельное научно-практическое направление финансовый менеджмент сформировался в начале второй половины ХХ в. на стыке трех наук: неоклассической теории финансов, бухгалтерского учета и общей теории управления (см. рис. Ф3). Особо следует отметить тесную связь финансового менеджмента и бухгалтерского учета; более того, вряд ли оспариваем тезис о том, что невозможно стать хорошим специалистом в области финансового менеджмента, не владея в достаточной степени основами бухгалтерского учета и финансового анализа. По-видимому, не случайно проблематика научных иссле-дований и методологии университетского преподавания упомянутых дисциплин в Великобритании сконцентрирована на одной кафедре - бухгалтерского учета и финансов .
Подоплеку обособления в системе наук финансового менед-жмента, понимаемого как система управления финансами фирмы, по-видимому, следует, искать в желании ученых и практиков пре-одолеть определенную оторванность довольно математизированной (с позиции практиков) неоклассической теории финансов от практики повседневного управления финансовой деятельностью компании.

Рис. Ф3. Эволюция подходов к управлению финансами фирмой
Научная и методологическая проработанность любого нового знания, оформленного в виде теоретических разработок и прак-тических методик, характеризуются прежде всего логичностью его структурирования и сущностного наполнения отдельных его разделов. В отношении финансового менеджмента можно воспользоваться объектно-процедурным подходом, в основу которого заложены две ключевые идеи: 1) финансовый менеджмент пред-ставляет собой систему действий по оптимизации финансовой модели фирмы или, в более узком смысле, ее баланса (именно баланс позволяет четко выделить все объекты внимания финансового ме-неджера, т. е., по сути, отражает статику его работы); 2) динамический аспект деятельности финансового менеджера определяется путем формулирования ряда вопросов, каждый из которых имеет ключевое значение для некоторого аспекта деятельности фирмы, а все они в совокупности как раз и определяют самуЮ суть работы специалиста, несущего ответственность в фирме за ее финансы.
Из сформулированного посыла следует, что в содержательном плане финансовый менеджмент имеет несколько крупных взаимосвязанных областей, в каждой из которых акцентируется внимание на одном из ключевых вопросов:
общий финансовый анализ и планирование, в рамках которых осуществляется формулирование общей финансовой стратегии, конкретизация и взаимоувязка финансовых целевых установок, их формализация и определение способов достижения (ключевой вопрос: Благоприятно ли положение предприятие на рынках благ и факторов производства и какие меры способствуют его неухудшению?;
текущее управление денежными средствами, в рамках которого осуществляются финансирование текущей деятельности и организация денежных потоков, имеющие целью обеспечение платежеспособность предприятия и ритмичность текущих платежей (ключевой вопрос: Обеспечивают ли денежные потоки ритмичность платежно-расчетной дисциплины?);
управление финансовой деятельностью, обеспечивающее рентабельную работу в среднем (ключевой вопрос: Эффективно ли функционирует предприятие в среднем?);
управление инвестиционной деятельностью, понимаемой в широком смысле как инвестиции в так называемые реаль-ные активы и инвестиции в финансовые активы (ключевой вопрос: Куда вложить финансовые ресурсы с наибольшей эф-фективностью?);
управление источниками финансовых ресурсов как область деятельности управленческого аппарата, имеющая целью обеспечение финансовой устойчивости предприятия (ключе-вой вопрос: Откуда взять требуемые финансовые ресурсы?).
Таким образом, баланс фирмы как обобщение объектов внимания и статики деятельности финансового менеджера и совокуп-ность ключевых вопросов как отражение целевого предназначения и динамики его работы задают содержание и структуру учебной дисциплины о науке и искусстве управления финансами фирмы.
Уместно, наконец, заметить, что приведенному названию системы знаний - финансовый менеджмент - свойственна определенная двусмысленность, поскольку в нем нет указания на хозяйствующий субъект, т. е. оно несет более широкую смысловую нагрузку. Не случайно поэтому некоторые специалисты предпочитают другое наименование - корпоративные финансы. Один из наиболее пока-зательных примеров - работа Р. Брейли и С. Майерса (см. библиографию). Тем не менее название Финансовый менеджмент (точнее, его близкий синоним Управленческие финансы) в привязке к управлению финансами фирмы исторически возникло раньше (прежде всего имеется в виду работа Дж. Уэстона и Т. Коупленда [Weston, Copeland]). (Подробнее см.: [Ковалев, 2008].)
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ"
  1. 19.1. СУЩНОСТЬ БАНКРОТСТВА И АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ
    финансово-кредитной системой. Это обязательства перед банками, финансовыми компаниями в случае, если предприятие взяло ссуду или заем в денежной форме либо в виде ценных бумаг на основе кредитного договора; обязательства перед кредиторами за поставленные ими товары или услуги. Это обязательства перед другими предприятиями или предпринимателями, которые возникают в результате договора;
  2. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
    финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: учеб. пособие / Э. И. Крылов, В. М. Власова, М. Т. Егорова и др. М.: Финансы и статистика, 2003. Андрбхоеич Л. Н.,Непадишин В. А. Научно-технический прогресс в условиях перестройки. М.: Информиздат, 1988. Антикризисное управление: учеб. пособие: в 2 т. Т. 1: Правовые основы / Отв. ред. Г. К. Таль. М.: ИНФРА-М, 2004. Баканов М.
  3. 17.1 Факторы, влияющие на реструктуризацию
    финансово-промышленными группами, многоуровневыми компаниями акционерного типа, транснациональными компания ми, включающими в себя предприятия, имеющие различную струк туру (табл. 17.1). Таблица 17. /. Классификация организационно-правовых форм предприятий Коммерческие предприятия Некоммерческие предприятия 1. Государственные и муниципальные предприятия на праве хозяйственного ведения на
  4. 17.2 Направления реструктуризации предприятий
    финансово-промышленных групп и других интегрированных структур). 4. Разумная протекционистская политика базируется, как пра вило, на использовании основных инструментов - таможенных пошлин, субсидий, квот и эмбарго, специальных требований к то варам и технических барьеров. 5. Обеспечение благоприятного инвестиционного климата вклю чает в себя следующие мероприятия: разработку целевых программ
  5. Собственные и заемные средства предприятия
    финансовых отношений предполагает наличие у предприятия финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы - это со-вокупность денежных средств предприятия, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства. Финансовая стабильность предприятий и риск неплатежеспо собности существенно зависят от видов источников финансовых ресурсов.
  6. 30.4 Оценка издержек производства
    финансовой устойчи вости, определение точки безубыточности и др. Все эти вопросы рассматриваются детально в курсе Финансовый менеджмент, од нако расчет точки безубыточности (кромки безопасности, предела безопасности) является прерогативой ценовиков предприятия и ис пользуется при принятии решения по вопросам цен. Экономическая сущность расчета точки безубыточности со стоит в анализе
  7. 7.1. Финансовая служба предприятия. Финансовое планирование.
    финансовой работы, выполняемой финансовыми службами. Под финан совой службой на предприятии, понимается самостоятельное структур ное подразделение, выполняющее определенные функции в системе управления предприятием. Недооценка деятельности финансовой служ бы может привести к потере финансовой устойчивости - несостоятель-ности. Цель деятельности финансовых служб предприятий - обеспече ние
  8. ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ
    финансовые средства, выделяемые специальным назначением для сохранения и возобновления основных фондов предприятия. Амортизационный фонд - денежные средства, предназначенные для простого и расширенного воспроизводства основных фондов. Амортизация - постепенное перенесение стоимости основных фондов на производимые с их помощью продукты или услуги; целевое накопление средств и их последующее
  9. 2. Социальные и экономические внебюджетные фонды
    финансовой солидарности поколений. Под воздействием демографических факторов (т. е. увеличение числа пенсионеров) нагрузка на работающее население возрастает. Источниками формирования средств в пенсионных фондах являются как обязательные страховые взносы работодателей и работников, так и ассигнования из бюджета, и займы, привлекаемые для покрытия временных затруднений. Кроме того, при эффективной
  10. 2.2.5 Финансовое планирование и прогнозирование
    финансового планирования является хозяйственная деятельность субъектов хозяйствования и государства, а результатом его -составление финансовых планов, начиная от сметы отдельного учреждения и сводного баланса государства. В каждом плане определяются доходы и расходы на определенный период, взаимосвязь со всеми звеньями финансовой системы. Финансовые планы имеют все звенья финансовой системы.