Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансы предприятий
Л.М. БУРМИСТРОВА. ФИНАНСЫ ОРГАНИЗАЦИЙ (ПРЕДПРИЯТИЙ), 2009

10.1. МЕСТО И РОЛЬ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ В УПРАВЛЕНИИ ПРЕДПРИЯТИЕМ

Глава Оценка финансового состояния и пути достижения финансовой устойчивости предприятиях посвящена основам финансового анализа, без применения которого невозможно ни финансовое планирование, ни принятие управленческих финансовых решений. Знание основных критериев оценки финансового состояния позволяет менеджерам и предпринимателям принимать обоснованные решения в области привлечения заемных средств, распределения прибыли, сбыта продукции, прироста или уменьшения материальных запасов и т. д.
В процессе финансового планирования и контроля над выпол-нением плана анализируются показатели:
Х уровень затрат на 1 руб. продукции (по плану, по факту и в динамике);
уровень материальных затрат на 1 руб. продукции (по плану, по факту и в динамике);
коэффициенты оборачиваемости оборотных средств и их составляющих;
коэффициент оборачиваемости капитала;
фондоотдача;
коэффициент рентабельности продукции, капитала, собственного капитала;
цена заемных средств;
коэффициент ликвидности и др. показатели.
Уровень затрат на 1 руб. продукции исчисляется как отношение полной себестоимости продукции к объему товарной продукции в ценах продаж.
Уровень материальных затрат на 1 руб. продукции исчисляется как отношение величины материальных затрат, необходимых для выпуска продукции, к объему товарной продукции в ценах продаж.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств рассчитывается как отношение выручки от продажи продукции к среднегодовой стоимости оборотных средств. Среднегодовая стоимость исчисляется как среднеарифметическая величина остатков оборотных средств на начало и конец периода.
Наглядно характеризуют показатель общей оборачиваемости коэффициенты оборачиваемости различных видов оборотных средств (материальных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности). В этом случае в знаменателе используются данные об остатках этих видов оборотных средств на начало и конец периода.
Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается как отношение выручки от продажи продукции к среднегодовой стоимости всех активов.
Фондоотдача рассчитывается как отношение выручки от продажи продукции к среднегодовой стоимости основных фондов.
Коэффициент рентабельности продукции исчисляется как отношение прибыли от продажи продукции к ее полной себестоимости.
Коэффициент рентабельности капитала - отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов.
Коэффициент рентабельности собственного капитала - отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственных средств предприятия.
Цена заемных средств, или рентабельность заемного капитала,
рассчитывается как отношение платы за привлечение заемных средств к величине заемного капитала.
Взаимосвязь рассмотренных показателей рентабельности собственного капитала, заемных средств и рентабельности совокупного капитала (вложений) находит свое выражение в соотношении, получившем название лэффекта финансового рычага:
ЗЧ
Р = Р + - 0Р - Р )
А ск к СК К
где Рск - рентабельность собственного капитала;
Рк - рентабельность совокупного капитала (вложений);
ЗЧ - заемный капитал;
Рзк - рентабельность заемного капитала;
СЧ - собственный капитал.
Рентабельность собственного капитала определяет границу экономической целесообразности привлечения заемных средств. Смысл данного соотношения состоит в том, что, пока рентабельность вложений в предприятие будет выше цены заемных средств, рентабельность собственного капитала будет расти тем быстрее, чем выше соотношение заемных и собственных средств. Однако, по мере роста доли заемных средств, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, начинает сокращаться (все большая часть прибыли направляется на выплату процентов). В результате рентабельность вложений в предприятие падает, становясь меньше цены заемных средств. В свою очередь это приводит к падению рентабельности собственного капитала.
Кредитоспособность - это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Эта способность исчисляется с помощью коэффициентов ликвидности.
Коэффициент ликвидности исчисляется как отношение всех оборотных активов к сумме краткосрочных обязательств и показывает, насколько предприятие способно выполнить все свои срочные обязательства за счет своих текущих активов. Рассчитывают коэффициенты общей, текущей и абсолютной ликвидности.
Общая оценка финансового состояния дается на основании анализа баланса.
На практике выработаны основные правила чтения финансовых отчетов: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трен- довый анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.
Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.
Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные показатели отчетности в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями различных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.
Сравнительный (пространственный) анализ - это: а) внутрихо-зяйственный анализ сводных показателей отчетности в сравнении с отдельными показателями фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов; б) межхозяйственный анализ показателей данной фирмы в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и со средними общеэкономическими данными.
Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т. е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), т. е. соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.
В процессе финансового планирования используется балансовый метод финансового анализа. Этим методом анализируется финансовый план в виде баланса доходов и расходов.
Баланс доходов и расходов построен на основании движения денежных средств. Анализ движения денежных средств (табл. 10.1) осуществляется прямым или косвенным методом с использованием как финансового плана, так и отчета о движении денежных средств (форма № 4 бухгалтерской отчетности).
Как видно из табл. 10.1, предприятие имеет положительное сальдо по текущей деятельности, по инвестиционной и финансовой дея-тельности имеется отрицательное сальдо.
Таблица 10.1 Анализ движения денежных средств на предприятии (прямой метод) Показатели Сумма, тыс. руб. Текущая деятельность Поступления: Выручка от реализации +86 024 Авансы полученные: Прирост устойчивых пассивов +230 Прочие поступления +150 Расходы: Затраты на производство реализованной продукции (без -66 595 амортизационных отчислений и налогов, относимых на себестоимость) Платежи в бюджет - всего -8085 Выплаты из фонда потребления (материальная помощь и др.) -3020 Прирост собственных оборотных средств -1856 Сальдо по текущей деятельности +6848 Инвестиционная деятельность Поступления: Выручка от прочей реализации (без НДС) +7600 Доходы от внереализационных операций +10 876 Накопления по строительно-монтажным работам, выполняемым +329 хозяйственным способом Средства, поступающие от заказчиков по договорам на НИОКР +200 Средства, поступающие в порядке долевого участия в +710 жилищном строительстве Расходы: Инвестиции в основные фонды и нематериальные активы Ч -11 620 всего Платежи по лизинговым операциям Долгосрочные финансовые вложения Расходы по прочей реализации -5340 Расходы по внереализационным операциям -7566 Содержание объектов социальной сферы -1370 Прочие расходы 0 Сальдо по инвестиционной деятельности -6181 Финансовая деятельность Поступления: Увеличение уставного капитала 0 (+ ) - приток денежных средств; (-) - отток денежных средств.
? Показатели Сумма, тыс. руб. Увеличение задолженности - всего +3270 Расходы: Погашение долгосрочных ссуд 0 Уплата процентов по долгосрочным ссудам -818 Краткосрочные финансовые вложения 0 Выплата дивидендов -119 Отчисления в резервный фонд -3000 Прочие расходы 0 Сальдо по финансовой деятельности -667
Косвенный метод анализа движения денежных средств основан на исчислении отклонений (прироста или уменьшения): притока денежных средств за счет чистой прибыли, начисления амортизации, увеличения кредиторской задолженности и т. п. и оттока денежных средств за счет прироста внеоборотных активов, дебиторской задолженности, сокращения кредиторской задолженности, уплаты процентов за кредит и т. п.
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "10.1. МЕСТО И РОЛЬ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ В УПРАВЛЕНИИ ПРЕДПРИЯТИЕМ"
  1. 1.1. СУЩНОСТЬ, РОЛЬ И ОСОБЕННОСТИ УСЛОВИЙ РАБОТЫ ПРЕДПРИЯТИЙ ДО И ПОСЛЕ ПЕРЕХОДА НА РЫНОЧНЫЕ ОТНОШЕНИЯ С МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОЗИЦИЙ
    место дефицит, особенно товаров народного по требления, а также преимущество производителя над потребителем. В этих условиях предприятия, естественно, не стремились улучшать качество продукции и насыщать рынок товарами и услугами. С переходом российских предприятий на рыночные отношения ситуация в корне изменилась. Предприятия были вынуждены работать по совершенно иной схеме: Ресурсы
  2. 9.4. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
    местонахождением; природно-климатическими условиями; привлекательностью региона для иностранных инвестиций и др. Осуществление инвестиционной политики в регионе предполагает создание соответствующей системы управления инвестиционной деятельностью и механизма ее функционирования. Основными задачами системы управления инвестиционной деятельностью в регионе являются: создание инфраструктуры
  3. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
    место сокращение среднесрочных и в особен-ности долгосрочных инвестиций, что очень отрицательно отрази лось на состоянии основных фондов, техническом уровне, науч ном обеспечении развития экономики и социальной сферы. Основные функции государственного регулирования денеж ного рынка выполняет Центральный банк РФ. Регулирующий механизм должен быть сориентирован на факторы, определяю щие масштабы
  4. СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
    местом прило жения труда и обеспечивает работой миллионы людей в стране. Такие отрасли социального комплекса, как здравоохранение, об разование, торговля, жилищно-коммунальное хозяйство и другие, обеспечивают рабочими местами до 20% экономически активного населения, а в экономически развитых странах в сфере услуг за нято до 70% всех работающих. Значимость социальной сферы ве лика не только
  5. ОБЩЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ
    место того, чтобы трансформировать планирование в другие, более подходящие к рыночным условиям формы, от планирования фактически отка зались и заменили его разработкой прогнозов социально-эконо мического развития. Однако общегосударственное планирование особенно важно в условиях перехода России к рынку, так как сложившаяся структу ра нашей экономики с высокой долей тяжелой промышленности, слабым
  6. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ И СТРУКТУРНАЯ ПОЛИТИКА
    местонахождение стройки, характер строитель ства, год начала и окончания этого строительства, проектная мощ ность всего объекта и полная сметная его стоимость. Кроме этого, в титульном списке устанавливаются задания по вводу в действие мощностей и основных фондов, а также капитальные вложения, строительно-монтажные работы и данные о незавершенном стро ительстве. Выделяются в этом списке пусковые
  7. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ТРУДА
    место в составе совокупного рынка факторов производства - земли, труда и капитала, так как его функционирование позволяет вовлечь в производственные про цессы материальные, финансовые, природные ресурсы, обеспечи вая таким образом их хозяйственное взаимодействие. Мировой опыт стран с развитой рыночной экономикой и сравнительно неболь шой опыт нашей страны показывают, что необходимость государ
  8. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ПРИРОДОПОЛЬЗОВАНИЯ
    место занимают природоохранные прокуратуры, число которых растет (например, приказом Генерального прокурора РФ от 3 февраля 1997 г. образована природоохранная прокуратура г. Москвы и Московской области). 3. Координационные специально уполномоченные органы государ-ственного управления в области ООПС - осуществляют свою де-ятельность в соответствии с постановлениями Правительства РФ:
  9. 6.5 Государственная поддержка и проблемы малого предпринимательства
    место в числе регионов по развитию малого бизнеса - 176,1 тыс. предприятий1. Далее следуют: Санкт-Петербург - 108,7, Москов ская область - 44,1, Свердловская область - 31,9, Самарская об ласть - 26,9, Ростовская область - 25,5 тыс. Правительство Москвы уделяет определенное внимание разви тию малых предприятий. Для этого в составе Правительства Мо сквы был создан Департамент развития и поддержки
  10. 4.1. Организация Объединенных Наций и ее специализированные учреждения
    место практика использования мотивирующих стимулов. Например, между народная премия в сфере бизнеса за достижения в охране окружающей среды, учрежденная в 2000 г. под эгидой Программы ООН по окружа ющей среде с целью признания и награждения выдающихся достижений в природоохранной области компаний, работающих в развивающихся стра нах и странах с переходной экономикой. Вопросы охраны культурного и