Geum.ru

 

Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансы и кредит
Левин Д.Н.. Финансы и кредит, 2005

18.1 Функции ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг (РЦБ) непосредственно связан с кредитно- денежной и финансовой системами. На РЦБ обращаются ценные бумаги, служащие средством аккумулирования кредитных ресурсов, а также собираются ресурсы, которые затем перераспределяются через финансовую систему. РЦБ вообще для многих денежных потоков является инструментом их "направления" или ускорения. В целом, можно выделить следующие функции рынка ценных бумаг:
оптимизация финансовых потоков. Инвесторы, кредиторы, плательщики могут наиболее удобным способом вложить свои средства или произвести расчеты с контрагентами.
индикация состояния экономики (и политики). Многочисленные индексы и рейтинги, используемые на РЦБ, котировки ценных бумаг, информатизация РЦБ, - все это позволяет по этому рынку следить за состоянием дел на других рынках и в других секторах экономики.
осуществление государственной политики (фискальной и денежно- кредитной). Так, выпуская ГКО, государство привлекает (изымает) временно свободные средства и оказывает тем самым влияние на объем денежной массы, а приобретая акции предприятий - производит "мягкую национализацию".
Основными участниками рынка ценных бумаг являются покупатели, продавцы и посредники. Покупатели именуются инвесторами, а посредниками могут выступать брокеры, дилеры (в том числе, банки) и другие профессиональные участники РЦБ. Как отмечено выше, государство может выступать в качестве инвестора либо продавца, но чаще всего оно действует как регулятор РЦБ.
Основой функционирования РЦБ в России является федеральное законодательство, в котором необходимо особо выделить Федеральный Закон "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 года N 39-23, который регулирует значительную часть РЦБ - отношения, связанные с эмиссионными ценными бумагами.
Профессиональные участники РЦБ осуществляют следующие виды деятельности: среди них брокерская деятельность, дилерская деятельность на рынке ценных бумаг, деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, депозитарные операции, клиринговая деятельность на рынке цен- ных бумаг, деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, деятельность фондовой биржи и др.
Очень важно отметить, что основу рынка ценных - бумаг составляют эмиссионные ценные бумаги, которые могут выпускаться в одной из следующих форм:
именные ценные бумаги документарной формы выпуска (именные документарные ценные бумаги);
именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска (именные бездокументарные ценные бумаги);
ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска (документарные ценные бумаги на предъявителя).
Выбранная эмитентом форма ценных бумаг должна однозначно определяться в его учредительных документах и/или решении о выпуске ценных бумаг и проспекте эмиссии ценных бумаг.
При документарной форме эмиссионных ценных бумаг сертификат и решение о выпуске ценных бумаг являются документами, удостоверяющими права, закрепленные ценной бумагой. При бездокументарной форме эмиссионных ценных бумаг решение о выпуске ценных бумаг является документом, удостоверяющим права, закрепленные ценной бумагой. Эмиссионная ценная бумага закрепляет имущественные права в том объеме, в котором они установлены в решении о выпуске данных ценных бумаг, и в соответствии с за-конодательством Российской Федерации.
Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг, если иное не предусмотрено законодательством Российской Федерации, включает следующие этапы:
принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг;
для документарной формы выпуска - изготовление сертификатов;
ценных бумаг;
размещение эмиссионных ценных бумаг;
регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.
При эмиссии ценных бумаг регистрация проспекта эмиссии производится при размещении эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга владельцев или заранее известного круга владельцев, число которых превышает 500, а также в случае, когда общий объем эмиссии превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда. При регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг процедура эмиссии дополняется следующими этапами:
подготовкой проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг;
регистрацией проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг;
раскрытием всей информации, содержащейся в проспекте эмиссии;
раскрытием всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска.
В случае открытой (публичной) эмиссии, требующей регистрации проспекта эмиссии, эмитент обязан обеспечить доступ к информации, содержащейся в проспекте эмиссии, и опубликовать уведомление о порядке раскрытия информации в периодическом печатном издании с тиражом не менее 50 тысяч экземпляров.
По целям функционирования (мобилизация средств и их "перелив") рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный.
Первичный рынок - это рынок первых или повторных эмиссий ценных бумаг, рынок на котором осуществляется начальное размещение ценных бумаг среди инвесторов. Размещение производится обычно через специальные финансовые институты (инвестиционные банки, брокерские фирмы, дилерские агентства, клиринговые компании) или через фондовые биржи. Весь мобилизованный капитал поступает в распоряжение инвестора.
Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. Вторичный рынок не увеличивает стоимости привлеченных финансовых ресурсов, но создает механизм ликвидности, формирует доверие к инвестору и спрос на ценные бумаги.
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "18.1 Функции ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг"
  1. 4.1. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ЦЕНТРАЛИЗАЦИИ
    функций различных работников, объединяющих такие виды деятельности, как маркетинг, учет, снабжение. Достижение подобной экономии известно как синергизм; стоимость компании, образованной в результате слияния, превышает сумму стоимостей ее составляющих частей, т.е. 2 + 2 = 5. Помимо операционной экономии, слияние может стать причиной получения экономии за счет лэффекта масштабности, т. е. ког- ж
  2. 18.1. СУЩНОСТЬ, ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ, НЕОБХОДИМОСТЬ И ЦЕЛИ ОЦЕНКИ
    функция маркетинга и системы управления недвижимостью в целом. Чем ближе фактическое значение стоимости объекта к истинному, тем меньше вероятность ошибки принятия решения в области управления недвижимостью. Оценить недвижимость Чзначит, определить рыночную стоимость объекта. Рыночная стоимость недвижимости - наиболее вероятная цена, которая может быть установлена на оцениваемый объект
  3. 19.3. П РО ЦЕДУРА БАН КРОТСТВА НА ОСНОВЕ АНТИКРИЗИСНОГО ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА
    функции, по ходатайству последнего арбитражный суд может отстранить руководителя от исполнения обязанностей. Важной функцией временного управляющего является составление реестра требований кредиторов. В данном реестре указываются сведения о каждом из кредиторов, размере его требований, очередности удовлетворения этого требования. Свои требования кредиторы направляют одновременно в арбитражный
  4. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
    функционирование финансового рынка в стра не - одно из обязательных условий эффективного функциони рования экономики, стабильности социального развития. Финан совый рынок - комплексный объект. По предметному признаку, т.е. по виду финансовых ресурсов, он состоит из трех сегментов: рынков денежных ресурсов, ценных бумаг и валютного рынка. Между ними существуют тесные взаимосвязи, обусловленные
  5. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОТНОШЕНИЙ СОБСТВЕННОСТИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
    функционирование предприятий и организаций различных форм собственности. В конкурентной борьбе на рынках участвуют на равных основаниях акционерные, арендные, частные, государственные предприятия. Собственность представляет форму отношений между людьми по поводу присвоения материальных благ, и в особенности при своения средств, факторов производства. Формы собственности предполагают способы
  6. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА
    функционирова ния рынка, геология и разведка недр, геодезическая и гидромете орологическая служба. Классификационной единицей отрасли является предприятие как юридическое лицо, имеющее самостоятельный баланс и счет в банке. Если предприятие занимается разнородной деятельное- тью, оно учитывается в составе той отрасли экономики, к которой принадлежит преобладающая часть этой деятельности. В
  7. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ
    функционирования и этой отрасли экономики России, что проявилось прежде всего в изменении состава субъектов внешнеторговых операций. Вместо одного уча стника внешнеторговой деятельности - государства возникло множество субъектов, имеющих право выхода на внешние рынки. Ими стали предприятия всех организационно-правовых форм и видов собственности. Участниками внешнеторговой деятельности могут быть
  8. 1,1. Многомерное экономическое пространство
    функционирования экономики и внешне-экономических связей. Государство может являться собственником средств производства и в этом качестве выступать как непосредственный хозяй ствующий субъект (предприятия государственного сектора). Особое место занимают центральные банки, которые выполняют функции эмиссионного, кредитного и расчетного центра страны. Новое в этой области - пред ставление им
  9. 1.4. Становление глобального хозяйства
    функционируют в общей сложности 215 региональных и двусторонних торговых соглаше ний. Регионализация, с одной стороны, представляет собой определенный этап на пути к глобализации; с другой - особые интересы участников региональных объединений ослабляют согласованные в рамках между народных организаций механизмы регулирования. Регионализация - основа формирования экономического полицентризма в
  10. 22,1. Международный финансовый бизнес: понятие, эволюция и участники
    функцию мировых денег. В современных условиях золото выполняет функции мировых денег лишь частично и опосредованно - через операции на рынках золота, где на золото как высоколиквидный товар можно быстро реализовать и при обрести необходимые валюты и соответственно товары или использовать золото в качестве залога при получении иностранных кредитов. Вместе с тем золото выступает и в настоящее время