(MVA) используется чаще как дополнение к EVA. Чтобы рассчитать MVA, необходимо из объема рыночной капитализации вычесть общий размер капитала (собственный капитал и заемные средства). Полученный результат полезен, так как акционеры вкладывают средства по рыночной, а не по балансовой стоимости.
Акции либо приобретаются по текущей цене, либо акционеры отказываются от продажи своих акций, что равносильно реинвестированию средств.
Для экономической прибыльности результата рыночная стоимость всегда должна превышать балансовую, поэтому для увеличения акционерной стоимости необходимо обеспечить увеличение MVA.
При положительных значениях: показателя МУЛ планка результатов всегда поднимается вверх, и компания вынуждена искать новые, более эффективные стратегии, способные увеличить акционерную стоимость, что приведет к увеличению потоков денежных средств в долгосрочной перспективе. Добавленная стоимость, полученная при корректировке стратегии, будет равна текущей (дисконтированной) стоимости ожидаемого увеличения денежных потоков в долгосрочной перспективе.
Таким образом, финансовая политика управления акционерной стоимостью на практике многовариантна. Так как отсутствует универсальный показатель, отражающий увеличение или снижение акционерной стоимости, руководство компании может выбирать ряд не связанных друг с другом показателей по управлению стоимостью либо использовать сбалансированную систему показателей, но всегда важно, чтобы эти показатели способствовали увеличению стоимости акций их компании.
Рассмотренные концепции служат полезным инструментом, помогающим достичь существенных успехов в динамичных конкурентных условиях.
|
- 2.5.3. Показатели управления акционерной стоимостью
рыночная капитализация и рыночная стоимость компаний. Если принять за основу, что EVA представляет собой прибыль в том виде, в котором она определяется акционерами, то с уточнением описания методов ее исчисления инвесторы получат показатель, отражающий способность компании к созданию и управлению стоимостью. ? Второе место по значимости после экономической добавленной стоимости занимает
- ФРАГМЕНТ РАБОЧЕЙ ПРОГРАММЫ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ (лКОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ)
рыночной экономике: цели, задачи, сущность, инструментарий, эволюция Финансы, их роль и функции в процессе общественного воспроизводства. Фирма (предприятие) как социально-экономическая система. Понятие финансов предприятия. Финансовая деятельность пред-приятия в контексте окружающей среды. Цели деятельности предприятия. Основные разделы финансового менеджмента. Логика работы, функции и сферы
- 3.5. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫЕ ФОРМЫ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ ЮРИДИЧЕСКИХ ЛИЦ, И
рыночной экономики в любом государстве, в том числе и в России. В ГК РФ зафиксированы различные формы хозяйствования, каждая из которых имеет свои особенности, преимущества, недостатки и право на жизнь. Рассмотрим сущность каждой из них более подробно. Государственные и муниципальные унитарные предприятия. Согласно ГК РФ унитарным предприятием признается коммерческая организация, не наделенная
- 16.2. СИСТЕМА ЦЕН И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ
рыночной экономике страны, классифицируют по следующим основным признакам. По характеру обслуживаемого оборота выделяют: оптовые цены на продукцию промышленности, по которым предприятия реализуют произведенную продукцию другим предприятиям и сбытовым организациям; закупочные цены, по которым производители сельскохозяйственной продукции реализуют ее фирмам, промышленным предприятиям для дальнейшей
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОТНОШЕНИЙ СОБСТВЕННОСТИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
рыночного поведения, реакции на изменение внешней среды. Если первый этап приватизации предполагал главным обра зом бесплатную (с помощью ваучера) или на льготных условиях раздачу государственного и муниципального имущества, то вто рой этап предполагает продажу акций за деньги (табл. 6.3). При чем предусматриваются различные варианты продаж: аукционная продажа, передача пакетов акций в залог и
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ
рыночных отношений роль импор та резко возрастает. Полезность экспорта для страны проявляется по следующим направлениям: экспорт расширяет рынок сбыта продукции и та ким образом создаются возможности увеличения масштабов про изводства в стране, т.е. это фактор экономического роста. В усло виях спада, стагнации производства, спросовых ограничений та кая роль экспорта особенно значима. Экспорт
- 6.5 Государственная поддержка
и проблемы малого предпринимательства
рыночной экономикой, на статус которой претендует Россия, - ничтожно мало). Признавая это, правительство наметило ряд мер по дальнейшему развитию малого предпринимательства в России. Определенное внимание уделяется развитию малого предпри нимательства в регионах России. Почти во всех регионах разрабо таны собственные программы развития малого бизнеса, более чем в половине из них созданы
- 22.2 Развитие на основе факторов производства
рыночной эко номикой, максимизация прибыли - важнейшая задача предпри ятия. В том чтобы предприятие стремилось к максимизации при были, заинтересовано и общество в целом. Ведь чем большую при быль получает предприятие, тем выше доход общества в форме на лога от прибыли. В этом и заключается весь смысл лневидимой ру ки Адама Смита: каждый отдельный предприниматель приносит пользу обществу, даже
- 28.5 Прибыль предприятия
рыночной экономике признание доходов и расходов не зави сит от факта получения или уплаты денежных средств. Денежные потоки обособляются от движения и оценки активов. Влияние учетной политики на финансовый результат деятельности предприятия. На финансовый результат существенное влияние ока зывает учетная политика предприятия. Поскольку прибыль - это разница между доходами и расходами, то выбор
- 29.1 Понятия лиздержки производства, лваловой доход и лприбыль
рыночного ценообразования в условиях свободной конкуренции цена продукции не может быть выше или ниже по желанию производителя или покупателя, она выравнивается авто матически. Другое дело - затраты на производство продукции, или издержки производства. Они могут возрастать или снижаться в за висимости от объема потребляемых трудовых или материальных ре-сурсов, уровня техники, организации
|
Финансы