Geum.ru

 

Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансовый менеджмент
Под ред. акад. Г.Б. Поляка. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов Под ред. акад. Г.Б. Поляка . - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА,2006. - 527 с., 2006

3.5.1 Значение, виды и факторы дивидендной политики
Акционерная форма собственности организаций создает возможность для формирования акционерного капитала, выпуска ценных бумаг, привлечения организациями дополнительных финансовых ресурсов, получения акционерами доходов. Вложение инвесторами капиталов в акционерное общество, получение на этой основе доходов является их главным побудительным мотивом. Основная их цель Чж получение отдачи от вложения своих средств в виде дивидендов. Следовательно, дивиденды - это денежные доходы акционеров, получаемые ими за счет распределяемой прибыли акционерных организаций.
Получение дивидендов и их размер зависят от проводимой акционерной организацией дивидендной политики. Отсюда вытекают роль и значение дивидендной политики в деятельности организации и внимание, которое ей уделяется в предпринимательской деятельности, в финансовом менеджменте и в финансовой науке. Большой вклад в разработку теоретических основ дивидендной политики организаций внесли Ф. Модильяни, М. Миллер, М. Гордон, Дж. Линтнер, Р. Литценбергер, К. Румасвами.
Значение проводимой руководством акционерной организации дивидендной политики заключается в том, что эта политика:
оказывает влияние на финансовую программу и бюджет ка-питаловложений организации;
воздействует на движение денежных средств организации;
влияет на отношения организации с ее инвесторами. Низкий уровень дивидендов может привести не только к слабой реализации выпускаемых акций, но и их массовой продаже акционерами, к снижению цен на акции и т.д.;
способствует сокращению или увеличению акционерного ка-питала.
В практике финансового менеджмента используется несколько видов дивидендной политики. ,
1. Политика стабильного дохода на акцию. Ее чаще всего проводят организации с низким уровнем производственного, коммерческого и финансового рисков. Такую политику иногда проводят и организации с высокой степенью риска, в целях поддержания своего имиджа в предпринимательской сфере.
Политика постоянной доли доходов, выплачиваемой в виде дивидендов. Суть такой политики - выплата постоянной процентной части прибыли в дивидендах. При этом размер дивидендов зависит от размера чистой прибыли.
Политика компромисса между стабильной суммой дивиденда и процентной долей прибыли на дивиденды. При этом в виде дивиденда выплачивается стабильная невысокая сумма на акцию плюс процентное приращение к ней в случае успешного ведения бизнеса.
Политика остаточного дивиденда. Размер дивидендов определяется после удовлетворения инвестиционных потребностей организации.
На дивидендную политику влияет ряд факторов.
Юридический фактор. Его действие связано с ограничениями, установленными законодательными актами, регламентирующими определение источников и порядок выплаты дивидендов. Такие ограничения вызваны необходимостью защиты интересов инвесторов.
Темп роста акционерной организации В целях сохранения темпов роста организации в перспективе, расширения ее инвестиционных возможностей могут быть использованы ограничения выплаты дивидендов.
Ограничительные договоры могут регулировать размер дивидендов, порядок их выплаты и т.д.
Доходность акционерной организации непосредственно влияет на размер дивидендов.
Стабильность доходов. Чем выше устойчивость финансового состояния организации, ее доходность и ликвидность, тем выше стабильность выплат дивидендов.
Максимизация доходов акционеров, т.е. необходимость выполнения требований акционеров о сохранении или увеличении уровня их доходов.
Степень финансирования за счет заемного капитала. Чем выше долговые обязательства организации и размеры выплат по ним, тем ниже возможности для выплаты дивидендов.
Возможность финансирования из внешних источников позволяет выделять больше прибыли на выплату дивидендов.
Ншоговые штрафы за излишнее накопление нераспределенной прибыли заставляют увеличивать размер выплат по дивидендам.
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "3.5.1 Значение, виды и факторы дивидендной политики"
  1. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОТНОШЕНИЙ СОБСТВЕННОСТИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
    значение. Малый бизнес антимонопо- лен по самой своей природе, что проявляется в различных аспектах его функционирования. С одной стороны, он благодаря многочис ленным составляющим его элементам и их высокой динамике в гораздо меньшей степени поддается монополизации, нежели круп ные предприятия. С другой стороны, при узкой специализации и использовании новейшей техники малое предпринимательство
  2. 22.2 Развитие на основе факторов производства
    значение имеет соотношение между затратами на производство продукции и ее це ной, складывающейся на рынке. Предприятие может влиять на ве личину затрат на производство и реализацию. Но здесь есть предел 13* снижения затрат, определяемый уровнем развития науки и техники и умением эффективно использовать факторы производства у себя на предприятии. Что касается цены, то ее уровень определяется
  3. Словарь
    значения - таких, как производственные или затраты на реализацию. Характер затрат, включаемых в эту категорию, различается в зависимости от видов деятельности. Обычно к административным расходам относятся: затраты на оплату труда управленческого персонала; амортизационные отчисления и расходы на ремонт основных средств общехозяйственного назначения; арендная плата за помещения общехозяйственного
  4. 2.1. Классификация показателей сравнительного тактического анализа экономического развития организаций
    значением экономических показателей является измерение и оценка существующего экономического явления. Отражая динамику и противоречия происходящих процессов, они подвержены изменениям и колебаниям, поэтому необходимо знать природу каждого экономического показателя, если речь идет о сравнительном тактическом анализе экономического развития организаций. От того, насколько выбранные показатели полно
  5. 3.4. Анализ и оценка деловой активности предприятия
    значения показателей активов фирмы, объема реализации и чистой прибыли в году, принятом за базу расчета; Ак п, Лк п, Рп - значения показателей активов фирмы, объема реализации и чистой прибыли в каждом последующем году, следующем за годом, принятым за базу расчета. Неравенства, содержащиеся в (42), имеют очевидную экономическую интерпретацию: Неравенство 100 % < Тс означает, что экономический
  6. 6.5. Финансовые инвестиции организаций(предприятий)
    значенной суммы третьему лицу (ремитенту) или предъявителю. Разновидностью векселей является депозитный сертификат - письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему. Казначейское обязательство - ценная бумага, дающая держателю право на получение
  7. 7.4. Стратегическое финансовое планирование
    значение при формировании финансовой стратегии имеет учет факторов риска. Основу стратегического планирования составляет прогнозирование, которое воплощает стратегию компании на рынке. Прогнозирование состоит в изучении возможного финансового состояния предприятия на длителыгую перспективу. В отличие от планирования в задачи прогнозирования не входит реализация разработанных прогнозов на
  8. ПРОБЛЕМЫ ОРГАНИЗАЦИИ И ПРОВЕДЕНИЯ ВНЕШНЕГО ФИНАНСОВОГО КОНТРОЛЯ Руденко А.М.
    значению. Однако работает компьютеров меньше половина из-за отсутствия специалистов на селе. Отсюда эффективность этого мероприятия 50%, а то и меньше! Есть и другие примеры. Каждая бюджетная организация имеет свои задачи и цели, связанные с исполнением бюджетных полномочий. Очевидно, что единую для всех методику оценки выбрать сложно. Тем не менее, как в качественном, так и в количественном
  9. Обзор ключевых категорий и положений
    значение и стратегическая цель деятельности фирмы, масштабы и сфера деятельности, тактические цели и задачи Раздел 2. Прогнозы и ориентиры Приводятся прогноз экономической ситуации на рынках капиталов, продукции и труда, намеченные перспективные ориентиры по ос-новным показателям. Раздел 3. Специализированные планы и прогнозы Могут выделяться такие разделы, как Производство Маркетинг,
  10. Практикум по курсу
    значение коэффициент покрытия для предприятия А по результатам опроса пяти экспертов: Эксперт Квалификация эксперта Оптимальное значение ко-эффициента покрытия Знания Опыт 1 широкие большой 2 2 средние большой 2.5 3 широкие большой 2.3 4 средние средний 2 5 широкие большой 2.2 1. Достоверность оценок согласно квалификации экспертов считается равной: 1 - широкие знания, большой опыт