Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Экономический анализ
| Казакова Наталия Александровна.. Экономический анализ в оценке бизнеса: учебно-практическое пособие/Н.А. Казакова. - М.: Дело и Сервис,2011. - 288 с., 2011 | |
Подход, основанный на оценке уровня обеспеченности запасов источниками финансирования. |
|
|
Статьи активов и пассивов баланса тесно взаимосвязаны. Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения соотношений между статьями актива и пассива баланса: источниками финансирования долгосрочных (внеоборотных) активов являются, как правило, собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы; оборотные (текущие) активы могут образовываться как за счет собственного капитала, так и за счет заемного. Важнейшими показателями финансовой устойчивости предприятия являются показатели обеспеченности запасов источниками финансирования. Потребность предприятия в собственном оборотном капитале является объектом планирования и отражается в его финансовом плане. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и других причин) у предприятия возникают дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности связано с привлечением заемных источников. Потребности предприятия в оборотных средствах могут покрываться также за счет выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций. Заемные оборотные средства формируются за счет заемных средств и дополнительно привлеченных источников. Заемные средства являются платными источниками (поскольку за пользование ими необходимо уплачивать проценты), а кредиторская задолженность и другие дополнительно привлеченные источники - бесплатными. В большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем собственных. Поэтому основной задачей управления оборотными активами является обеспечение эффективности привлеченных заемных средств, однако, с другой стороны, для обеспечения устойчивого финансового состояния должна быть'значительная величина собственных оборотных средств. Эффективное управление оборотным капиталом предприятия предполагает не только поиск и привлечение дополнительных источников финансирования, но и их рациональное размещение в активах предприятия, особенно в текущих активах. В связи с этим очень важна классификация оборотных средств по степени ликвидности и степени финансового риска. Для характеристики источников формирования запасов используются показатели, значения которых позволяют классифицировать финансовые ситуации на пред-приятиях и в организациях по типам финансовой устойчивости, для чего используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансовой устойчивости (табл. 3.5). Таблица 3.5 Типы финансовой устойчивости Показатель Абсолютно устойчивое финансовое состояние Нормальная устойчивость финансового состояния Неустойчи-вое финан-совое состояние Кризисное финансовое состояние Излишек (недоста-ток) собственных оборотных средств >0 <0 <0 <0 Излишек (недоста-ток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов >0 >0 <0 <0 Излишек (недоста-ток) обшей величины основных источников формирования запасов го >0 >0 <0 Трехмерный (трех-компонентный) показатель типа финансовой устой-чивости (1,1,1) (0,1,1) (0,0,1) (0,0,0) Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуются высоким уровнем прибыли и рентабельности предприятия, его высокой платежеспособностью. Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения заемных средств. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности предприятия. При кризисном финансовом состоянии предприятие находится на грани банкротства, поскольку денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. У такого предприятия существуют регулярные неплатежи (просроченные банковские ссуды, просроченная задолженность поставщикам, бюджету и внебюджетным фондам, персоналу). Кроме того, для анализа обеспеченности активов собственными оборотными средствами используются следующие коэффициенты: Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами = Собственные оборотные средства / Валюта баланса = (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / / Валюта баланса. Он показывает, какую величину Активов мы можем обеспечить за счет собственных средств. Чем меньше этот показатель, тем меньше активов формируется за счет собственных средств и тем ниже финансовая устойчивость фирмы. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (Коэффициент обеспеченности собственными средствами) - Собственные оборотные средства / Оборотные активы = (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / /Оборотные активы. В соответствии с Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворенной структуры баланса, утвержденными распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г. № 31-р, и Методическими рекомендациями по разработке финансовой политики предприятия, ут-вержденными приказом Минэкономики России от 1 октября 1997 г. № 118,этоткоэффициентдолженбытьбольше0,1. Чем выше его значение (около 0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей в проведении независимой финансовой политики. Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами, равное 0,5, говорит о том, что 50% оборотных активов финансируются за счет собственных средств, что характеризует предприятие как устойчивое. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов) = Собственные оборотные средства / Запасы = - (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Запасы. Этот коэффициент вытекает из предыдущих коэффициентов; и абсолютных показателей и является одним из основных показате-; лей финансовой устойчивости. Очевидно, что для отнесения пред-1 приятия к абсолютно устойчивому типу величина этого коэффициента должна быть больше единицы. Однако при анализе мы должны; исходить из того, что нет необходимости обеспечения собственны-1 ми средствами всех запасов: собственными источниками должны быть покрыты лишь необходимые размеры запасов. Остальные запасы можно покрывать краткосрочными заемными средствами. При этом необходимый размер запасов и затрат в большей мере соответствует обоснованной потребности в них в те периоды, когда скорость их оборота выше. Для промышленных предприятий нормальное значение этого, показателя составляет около 0,6Ч0,8. Коэффициент маневренности Коэффициент маневренности = Собственные оборотные средства / Собственный капитал = (Собственный капитал - Ч Внеоборотные активы) / Собственный капитал. Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Низкое значение этого показателя означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в неликвидных и иммобильных ценностях. С финансовой точки зрения повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень всегда положительно характеризуют предприятие: собственные средства при этом мобильны, большая часть их вложена не в основные средства и иные внеобо-ротные активы, а в оборотные активы. Поэтому рост коэффициента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких он возможен при конкретной структуре имущества предприятия. Если коэффициент увеличивается не за счет уменьшения стоимости основных средств, а за счет получения прибыли и увеличения собственного капитала, тогда повышение коэффициента действительно свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия. В соответствии с Методическими рекомендациями по разработке финансовой политики предприятия от 1 октября 1997 г. № 118 нормальным считается значение показателя, равное 0,2Ч0,5. Чем ближе значение показателя к 0,5, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия. Уровень функционирующего капитала характеризует инвестиционную деятельность предприятия. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "Подход, основанный на оценке уровня обеспеченности запасов источниками финансирования." |
|
|