Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Валютное регулирование движения капитала в Российской Федерации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Демерчян, Владимир Суренович
Место защиты Санкт-Петербург
Год 2006
Шифр ВАК РФ 08.00.10
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Валютное регулирование движения капитала в Российской Федерации"

На правах рукописи

ЗОеТ228

ДЕМЕРЧЯН Владимир Суренович

ВАЛЮТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Санкт-Петербург 2006

003067228

Работа выпонена на кафедре финансов и банковского дела ГОУ ВПО Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет.

Научный руководитель - доктор экономических наук,

профессор Гончарук Ольга Васильевна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук,

профессор Никифорова Вера Дмитриевна

доктор экономических наук, профессор Смирнов Борис Иванович

Ведущая организация - ФГОУ ВПО Северо-Западная академия

государственной службы

Защита состоится л24 января 2007 года в 11 часов на заседании диссертационного совета Д 212.219.04 в ГОУ ВПО Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет по адресу: 196084, Санкт-Петербург, Московский пр., 103-а, ауд. 419.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет по адресу: 196084, Санкт-Петербург, Московский пр., ЮЗ-а, ауд. 305.

Автореферат разослан л22 декабря 2006 года.

Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук, доцент

А.С. Кудаков

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Валютное регулирование движения капитала является одним из приоритетных направлений государственного воздействия на экономику, поскольку позволяет государству обеспечивать приток валютных ресурсов в страну, поддерживать макроэкономическую стабильность, влиять на рост внутренних инвестиций, ограничивать участие иностранного капитала в стратегических отраслях национального хозяйства.

Мировая практика валютного регулирования движения капитала свидетельствует об использовании широкого спектра валютных ограничений как в развитых, так и в развивающихся странах. Согласно данным МВФ, более 70 % его членов активно используют различные валютные ограничения движения капитала. При этом если в странах с развитой рыночной экономикой преобладают валютные ограничения движения капитала, связанного с прямыми инвестициями, то в странах с развивающимися рынками ограничивается движение капитала по операциям спекулятивного характера.

Государственное валютное регулирование движение капитала ориентировано на стимулирование притока догосрочного капитала, ограничение вывоза нелегального и ввоза краткосрочного, спекулятивного капитала. Вместе с тем, если в индустриально развитых странах традиционно наблюдается баланс между вывозом и ввозом капитала, то в развивающихся странах объемы экспорта в значительной степени превышают объемы импорта капитала. Так, на основании платежного баланса и аналитических данных Банка России за период с 1992 - 2002 гг. объемы вывоза капитала составили 413,21 мрд. дол. против 134,6 мрд. дол. ввоза капитала, что делает Россию нетто-экспортером с односторонним движением капитала.

Современный этап развития валютных отношений в России, характеризующийся продожающимися процессами вывоза капитала, допоняется тенденцией наращивания объемов краткосрочных обязательств банковским и корпоративным сектором, что свидетельствует о несбалансированности объемов движения капитала. Так, на основании официальной статистики объем легального и нелегального вывоза капитала за период с 2003 - 2005 гг. увеличися с 46,75 мрд. дол. до 98,46 мрд. дол., а объ-

ем внешней задоженности банковского сектора и нефинансовых предприятий на начало 2006 г. составил 176,2 мрд. дол., преимущественно в форме краткосрочных обязательств на сумму 60 %.

В сложившихся условиях процесс совершенствования валютного регулирования движения капитала, характеризующийся несбалансированностью потоков капитала, обуславливает необходимость комплексного подхода к обоснованию путей реформирования валютного регулирования движения капитала, что и определяет актуальность диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Разработка проблем организации валютного регулирования движения капитала в условиях формирования и развития современной экономики России является достаточно новой, и в силу этого слабо разработанной сферой финансовой науки.

В целом достаточно изученными являются вопросы функционирования валютного рынка и организационно-экономического механизма валютного регулирования и валютного контроля. Отдельные вопросы становления и развития валютного регулирования движения капитала, а также классификация и оценка международного движения капитала рассмотрены в трудах отечественных специалистов Артемова Н.М., Барановой Т.М., Борисова С.М., Козлова В.В., Крашенинникова В.М., Курбангалеевой O.A., Катасонова В.Ю., Ливенцева H.H., Моисеева С.Р., Саберзянова Д.В., Смирнова Б.И., Щеголевой Н.Г., а также зарубежных специалистов таких как: Абриа А., Кляйна М.В., Риччи Л.А., Оумса Н., Эдисона Х.Д.

Вместе с тем не получили достаточной разработки практические вопросы, связанные с формированием концепции развития национальной системы валютного регулирования движения капитала в условиях либерального валютного законодательства, что определило выбор темы, цели и задач диссертационного исследования.

Цели н задачи диссертационного исследования. Целью диссертационной работы является разработка и научное обоснование методических положений и практических рекомендаций по совершенствованию организации валютного регулирования движения капитала в России.

Для достижения целей исследования были поставлены и решены следующие задачи:

выявлены этапы, особенности и проблемы организации валютного регулирования движения капитала в России;

обобщен зарубежный опыт развития валютного регулирования индустриально развитых стран и стран с развивающимися рынками;

разработаны методические основы организации валютного регулирования движения капитала;

разработаны методические положения по совершенствованию организации валютного регулирования движения капитала;

предложена методика оценки эффективности организации валютного регулирования.

Предметом исследования являются финансово-организационные отношения в процессе валютного регулирования движения капитала.

Объектом исследования является валютное регулирование операций движения капитала в Российской Федерации и за рубежом.

Теоретическую и методологическую основу диссертации составили труды зарубежных и отечественных специалистов по теории финансовых рынков, государственного регулирования, международных валютных отношений, валютных операций и валютного регулирования. Для решения поставленных в работе задач в качестве инструментария применялись методы статистических исследований, классификаций, системного анализа. Информационной базой исследования явились законы Российской Федерации, постановления Правительства РФ, инструкции, положения и письма Центрального Банка РФ, а также статистические данные Госкомстата, Банка России и международных организаций, информационные ресурсы сети Интернет.

Научная новизна результатов диссертационной работы заключается в следующем:

уточнено понятие валютного регулирования движения капитала, выявлены факторы, негативно влияющие на организацию валютного регулирования движения капитала, классифицированы формы движения капитала в зависимости от характера их влияния на национальную экономику;

выявлены, обобщены и классифицированы на внешние и внутренние риски валютного регулирования движения капитала, введено понятие рис-

ка либерализации валютного регулирования движения капитала, определен характер его влияния, предложена методика его минимизации;

выявлены элементы системы валютного регулирования движения капитала, показана их взаимосвязь, что дает возможность системно рассматривать вопросы повышения эффективности валютного регулирования движения капитала;

разработаны методические рекомендации по совершенствованию валютного регулирования движения капитала на основе обоснования направлений реформирования и использования концепции организации валютного регулирования движения капитала;

разработан и предложен агоритм расчета показателей эффективности организации валютного регулирования движения капитала.

Практическая значимость. Практическая значимость исследования заключается в том, что разработанные методические положения, практические рекомендации и выводы могут быть использованы Правительством РФ, Банком России, Ассоциацией российских банков и региональными ассоциациями банков при разработке предложений по совершенствованию организации валютного регулирования движения капитала.

Теоретические положения диссертационной работы используются при проведении занятий по дисциплинам Валютные операции и валютное регулирование, Теория финансовых рынков, Банковский менеджмент в Санкт-Петербургском государственном инженерно-экономическом университете.

Апробация результатов исследования. Результаты диссертационного исследования доложены и одобрены на конференциях и семинарах по развитию экономики и финансов с 2001 - 2006 гг., в том числе на научно-практических и межвузовских конференциях в СПбГИЭУ Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе (III - VIII межвузовская конференция аспирантов и докторантов), Менеджмент и экономика в творчестве молодых исследователей (IV Ч IX межвузовская конференция студентов и аспирантов).

Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.

Во Введении обоснована актуальность темы диссертационного исследования, определены цель и задачи исследования, его предмет и объект, методологическая и информационная база, научная новизна и практическая значимость, дана краткая характеристика работы.

В первой главе диссертации - Регулирование валютных операций движения капитала в России: основные тенденции и проблемы организации - проведен анализ развития валютных отношений в России в период с 1991 - 2006 гг., раскрыты проблемы организационного и правового характера функционирования валютного регулирования, выявлены современные тенденции развития в России и за рубежом, а также проведен анализ теоретических и методических подходов к разработке проблем организации валютного регулирования движения капитала в России.

Во второй главе диссертации - Методические основы организации валютного регулирования движения капитала в России - уточнен понятийный аппарат валютного регулирования; раскрыта сущность валютного регулирования движения капитала, его роль и значение в общей системе государственного регулирования экономики; выявлены факторы, влияющие на организацию валютного регулирования; систематизированы методы валютного регулирования движения капитала; обобщены и классифицированы риски валютного регулирования движения капитала, введено понятие риска либерализации валютного регулирования движения капитала, определен характер его влияния, предложена методика его минимизации.

В третьей главе диссертации - Разработка мероприятий по совершенствованию организации валютного регулирования движения капитала - разработаны методические рекомендации по организации валютного регулирования движения капитала; предложена концепция совершенствования организации валютного регулирования; разработаны методические положения по оценке эффективности функционирования валютного регулирования с учетом валютных ограничений движения капитала, а также в условиях валютной либерализации; на основании предложенной методики оценки валютного регулирования движения капитала проведены соответствующие расчеты.

В Заключении изложены основные результаты исследования.

Публикации. Основные результаты диссертации опубликованы в 10 научных работах объемом 1,79 п.л.

ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ

Валютное регулирование движения капитала является одним из приоритетных направлений государственного воздействия на экономику вследствие того, что мерами валютного регулирования движения капитала государство способно воздействовать на международное движение финансовых потоков, сглаживая резкий приток или отток капитала. Для России, как активного участника международных экономических отношений с объемом внешнеторгового оборота 60% от уровня ВВП и оборотом движения частного капитала 37% от ВВП, развитие эффективной системы валютного регулирования движения капитала является одним из приоритетных направлений реформирования экономики.

Проведенный анализ позволил выделить четыре этапа эволюции российского валютного регулирования за период 1991 - 2006 гг.: становление валютного регулирования (1991 - 1996 гг.), совершенствование валютного регулирования (июнь 1996 года - август 1998 года), усиление валютного регулирования (осень 1998 г. - 2001 г.), либерализация валютного регулирования (с 2002 - 2006 гг.).

При этом наиболее значимыми для состояния валютного регулирования в России являются следующие тенденции: отмена индивидуальных разрешений на осуществление валютных операций; установление свободного режима открытия счетов в коммерческих банках за рубежом для юридических и физических лиц; введение института экономических ограничений в отношении закрытого перечня операций; упрощение валютного регулирования и валютного контроля по операциям движения капитала, в том числе по внешнеторговым операциям; увеличение объемов вывоза нелегального капитала и наращивание валютных пассивов коммерческим сектором страны; снижение норматива экспортной валютной выручки до 0% и установление периода снятия всех ограничений движения капитала с 1 января 2007 г.

Вместе с тем в диссертации сделан вывод, что указанные меры в целом привели к таким положительным последствиям, как: снижение тран-закционных издержек для участников валютных отношений; повышение инвестиционной привлекательности экономики; создание благоприятных условий для развития внешней торговли и финансового рынка.

Однако наряду с положительными моментами существует ряд проблем, основные среди которых: увеличение объемов нелегального вывоза капитала; отсутствие рычагов воздействия на движение спекулятивного капитала; несоответствие системы валютного регулирования движения капитала экономическому положению страны (табл. 1).

Таблица 1

Характеристика движения капитала в России, 2002-2005 гг.

Показатель 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г.

Нелегальный вывоз капитала из РФ, мрд. дол. 18,74 23,65 34,3 38,86

Легальный вывоз капитала из РФ, мрд. дол. 17,9 23,1 37,1 59,6

Объем внешних заимствований коммерческих банков и компаний, мрд. дол. 26,4 48,9 53,7 81,5

Объем догосрочного притока капитала в виде прямых инвестиций, кредитов и займов сроком более трех лет, мрд. дол. 27,5 29,3 19,7 36,87

Объем краткосрочного притока капитала в виде портфельных инвестиций, кредитов и займов сроком менее трех лет, мрд. дол. 24,6 27,7 19,1 36,43

Количество валютных ограничений движения капитала (ед.) 22 16 12 9

Анализ современных тенденций развития валютного регулирования движения капитала за рубежом позволил сделать следующие выводы:

большинство развитых и развивающихся стран используют меры валютного регулирования движения капитала. В развитых странах валютное регулирование движения капитала служит для целей ограничения участия иностранного капитала в стратегически важных отраслях экономики и для содействия развитию отдельных секторов финансового рынка;

в странах с развивающимися рынками валютное регулирование движения капитала используется для ограничения трансграничных потоков капитала, имеющих спекулятивный и краткосрочный характер;

для эффективной интеграции развивающихся стран в международное экономическое пространство и снятия ограничений движения капитала рекомендуется вступление в Организацию экономического сотрудничества и развития, участие в которой предоставляет государству широкий набор инструментов по регулированию и контролю краткосрочных и спекулятивных операций движения капитала.

Анализ теоретических и методических подходов к разработке вопросов развития валютного регулирования движения капитала в России показал, что в работах российских специалистов определена необходимость функционирования валютного регулирования движения капитала, выявлены основные недостатки нормативно-правового регулирования валютных отношений и поставлены проблемы валютного регулирования.

Вместе с тем в целом современный этап развития валютных отношений и валютного регулирования недостаточно освещен в работах научно-практического характера: не исследованы методы оценки эффективности валютного регулирования движения капитала, недостаточно освещены вопросы противодействия нелегальному вывозу капитала и притоку краткосрочных спекулятивных инвестиций, не разработаны методические положения по совершенствованию организации валютного регулирования движения капитала с целью повышения эффективности функционирования российской экономики.

Проведенный анализ сущности и особенностей валютного регулирования движения капитала позволил предложить следующее определение: валютное регулирование движения капитала представляет собой комплекс целенаправленных действий государства по регламентированию порядка осуществления операций с валютными ценностями между участниками валютных отношений, реализуемых посредством использования валютных ограничений движения капитала.

В диссертации на основе разработанной схемы валютного регулирования движения капитала определены участники валютных отношений,

показана их взаимосвязь, что дает возможность системно рассматривать вопросы повышения эффективности валютного регулирования (рис. 1).

ВАЛЮТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОПЕРАЦИЙ ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА

Правительство

взаимодеиствие

Банк России

органы валютного регулирования

КАПИТАЛЬНЫЕ ОПЕРАЦИИ

валютные отношения

УЧАСТНИКИ ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИИ

приток и отток Ч валютных ресурсов

методы и инструменты контроля

обеспечение соблюдения валютного законодательства

агенты валютного контроля

Налоговые органы

Территориальные органы

Упономоченные банки

Профучастники РЦБ

Таможенные органы

РОСФИННАДЗОР

органы валютного контроля

Банк России

ВАЛЮТНЫЙ КОНТРОЛЬ ОПЕРАЦИИ ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА

* Ч подчиненность соответствующих органов валютного контроля Правительству РФ

Рис. 1. Система валютного регулирования движения капитала

В диссертации систематизированы методы валютного регулирования движения капитала и классифицированы на экономические (развитие рыночной среды, регулирование спроса и предложения, обеспечение экономической безопасности) и организационно-правовые (законодательное, нормативное, организационное регулирование).

В диссертации предложена классификация форм международного движения капитала в зависимости от характера влияния на национальную экономику (табл. 2).

В рамках диссертационного исследования выявлены факторы, влияющие на организацию валютного регулирования движения капитала, к которым отнесены: изменение режима обменного курса; девальвация или ревальвация национальной валюты; введение новых валютных ограничений движения капитала; валотильность валютного рынка; несовершенство валютного законодательства; низкий уровень взаимодействия между органами валютного регулирования и валютного контроля.

В диссертационной работе введено понятие риска либерализации валютного регулирования движения капитала, определен характер его влияния, предложена методика его минимизации.

Под риском либерализации валютного регулирования движения капитала понимается вероятность финансовых потерь государства и участников валютных отношений вследствие отмены ограничений на операции движения капитала. Характер влияния риска либерализации движения капитала осуществляется на основе определения критериев рискованности проведения операций участниками валютных отношений, которые включают: характер проведения операции (догосрочная, краткосрочная; спекулятивная, реальная), объект операции (операции движения капитала с точки зрения баланса доходности и риска), субъект проведения операции (финансово-устойчивые, транспорентные, контролируемые участники валютных отношений; участники, зарегистрированные в странах членах ОЭСР, ФАТФ или в оффшорных зонах).

В диссертации разработаны методические положения по совершенствованию валютного регулирования движения капитала на основе предложения концепции реформирования валютного регулирования движения капитала (рис. 2).

Таблица 2

Классификация форм международного движения капитала

Форма движения капитала Наличие валютного регулирования движения капитала

эффект

РЕАЛЬНЫЙ КАПИТАЛ

Прямые инвестиции негативный

Размещение акций и облигаций национальных эмитентов на зарубежных рынках, иностранных эмитентов на национальном рынке негативный

Кредиты, связанные с внешнеторговыми коммерческими сдеками (услугами) негативный

Поручительства и гарантии по операциям ВЭД негативный

Догосрочные кредиты и займы негативный

Движение личных капиталов негативный

Физическое перемещение капитала негативный

Внешнеторговый капитал (экспортная валютная выручка) положительный

СПЕКУЛЯТИВНЫЙ КАПИТАЛ

Международное движение капитала по операциям с недвижимостью положительный

Операции движения капитала нерезидентов с государственными ценными бумагами положительный

Краткосрочное движение капитала по операциям с эмиссионными ценными бумагами (до 1г.) положительный

Движение капитала по операциям с неэмиссионными ценными бумагами положительный

Операции движения капитала, связанных с краткосрочными (до 1 г.) и среднесрочными (от 1 до 3 лет) кредитами и займами положительный

Операции движения капитала по выданным (полученным) поручительствам и гарантиям, не связанным с внешнеторговой деятельностью положительный

Движение капитала по операциям конвертации валют нерезидентов положительный

Движение капитала по операциям валютного арбитража положительный

Этап 1. Определение целей и приоритетов

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕЛИ

Цели экономической политики

Цели денежно-кредитной политики

Цели и приоритеты з области развития финансовых рынков

Цели валютного регулирования и валютного контроля

Цели финансово-экономической политики

Этап 2. Разработка концепции совершенствования валютного регулирования движения капитала

Анализ и оценка исходного состояния условий развития валютных отношений

Выбор направлений совершенствования

Оценка возможного сценария развития экономической ситуации после проводимых мероприятий

Оценка экономического эффекта проводимых мероприятий

Анализ и оценка рисков

Оценка соответствия экономического потенциала проводимым реформам

ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЯ

Согласование и корректировка концепции

Этап 3. Внедрение разработанной концепции

ВНЕДРЕНИЕ

ОЦЕНКА РЕЗУЛЬТАТОВ

Мониторинг экономической ситуации

Макроэкономические Состояние финансовых

показатели рынков

Рис. 2. Агоритм формирования концепции совершенствования валютного регулирования движения капитала в России

В диссертации разработан и предложен агоритм расчета показателей оценки эффективности организации валютного регулирования (рис. 3).

Рис. 3. Агоритм расчета показателей оценки эффективности валютного регулирования движения капитала

В диссертационной работе на основе разработанного агоритма оценки эффективности валютного регулирования движения капитала про-

веден анализ и расчет предлагаемых показателей (табл. 3).

Таблица 3

Анализ показателей движения капитала в России _

Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г.

Объем нелегального вывоза капитала, мрд. дол. 23,6 34,3 38,86

Коэффициент роста объема нелегального вывоза капитала 1,16 1,45 1,13

Коэффициент роста объема своевременно невоз-вращенной экспортной валютной выручки 1,26 1,51 1,18

Объем экспортной валютной выручки, мрд. дол. 152,1 203,7 268,2

Объем валютных ресурсов по импорту товаров, работ, услуг, мрд. дол. 103,2 130 164,6

Объем догосрочного притока капитала в виде прямых инвестиций, кредитов и займов сроком более трех лет, мрд. дол. 29,3 19,7 36,87

Объем краткосрочного притока капитала в виде портфельных инвестиций, кредитов и займов сроком менее трех лет, мрд. дол. 27,7 19,1 36,43

Объем легального вывоза капитала из страны, мрд. дол. 23,1 37,1 59,6

Коэффициент уровня вывоза капитала к денежной базе в стране, % 47,56 44,75 107,1

Коэффициент обеспеченности национальной экономики валютными ресурсами в условиях либерального режима валютного регулирования 0,83 0,66 0,86

Объем предотвращенного нелегального вывоза капитала, мрд. руб. -3,16 -10,7 -4,56

Объем регулируемого притока краткосрочного капитала, мрд. дол. 8,5 2,2 2,7

Коэффициент финансовой эффективности валютного регулирования движения капитала 1,11 0,88 0,98

Коэффициент обеспеченности национальной экономики валютными ресурсами в условиях режима валютного регулирования 0,92 0,58 0,84

Реализация разработанных в диссертации методических положений и практических рекомендаций позволит повысить эффективность организации валютного регулирования движения капитала, создаст более благоприятные условия развития валютных отношений и на этой основе обеспечит национальную экономическую безопасность.

ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЫ

1. Демерчян B.C. Некоторые вопросы нового механизма регулирования валютных операций в Российской Федерации // Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе / Материалы VI межвуз. конф. асп. и докт. - СПб.: СПбГИЭУ, 2004. - 0,11 п.л.

2. Демерчян В. С. Валютное регулирование как элемент национальной экономической безопасности // Современные проблемы экономики и управления народным хозяйством / Сб. науч. ст. асп. СПбГИЭУ. Вып. 13 -СПб.: СПбГИЭУ, 2004. - 0,17 п.л.

3. Демерчян B.C. Особенности валютного регулирования в развитых странах // Менеджмент и экономика в творчестве молодых исследователей / Тез. докл. VIII науч.-практ. конф. студ. и асп. - СПб.: СПбГИЭУ, 2005. -0,1 п.л.

4. Демерчян B.C. Зарубежный опыт либерализации операций движения капитала (на примере Чили) // Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе / Материалы VII межвуз. конф. асп. и докт. - СПб.: СПбГИЭУ, 2005. - 0,17 п.л.

5. Демерчян B.C. Анализ тенденций и проблем развития валютных отношений в РФ // Актуальные проблемы финансов и банковского дела / Сб. науч. тр. Вып. 8 - СПб.: СПбГИЭУ, 2005. - 0,36 п.л.

6. Демерчян B.C. Основные результаты валютной реформы в России // Современные проблемы экономики и управления народным хозяйством /Сб. науч. ст. асп. СПбГИЭУ. Вып. 16 - СПб.: СПбГИЭУ, 2006 - 0,16 п.л.

7. Демерчян B.C. Проблемы оценки движения нелегального капитала // Менеджмент и экономика в творчестве молодых исследователей / Тез. докл. IX науч.-практ. конф. студ. и асп. - СПб.: СПбГИЭУ, 2006. - 0,1 п.л.

8. Демерчян Б. С. Основные тенденции и проблемы развития валютного регулирования в России // Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе / Материалы VIII межвуз. конф. асп. и докт. -СПб.: СПбГИЭУ, 2006. - 0,15 п.л.

9. Демерчян B.C., Худяков С.А. Перспективы развития региональных Биржевых площадок (на примере СПВБ). // Актуальные проблемы финансов и банковского дела / Сб. науч. тр. Вып. 9 - СПб.: СПбГИЭУ, 2006. -0,34 пл./ 0,17 пл.

10. Демерчян В. С. Методические основы организации валютного регулирования движения капитала // Вестник ИНЖЭКОНа. - 2006. - №4 (13). СПб.: СПбГИЭУ - 0,3 п.л.

Подписано в печать i'<S-Формат 60x84 Ущ. Печ. л. о. Тираж .со экз. Заказ -f^F

ИзПК СПбГИЭУ. 191002, Санкт-Петербург, ул. Марата, 31

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Демерчян, Владимир Суренович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. РЕГУЛИРОВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ

ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА В РОССИИ: ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ И ПРОБЛЕМЫ ОРГАНИЗАЦИИ.

1.1. Анализ тенденций и проблем организации валютного регулирования движения капитала.

1.2. Особенности зарубежного опыта организации валютного регулирования.

1.3. Анализ теоретических и методических подходов к разработке проблем организации валютного регулирования.

ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА В РОССИИ.

2.1. Сущность и значение валютного регулирования движения капитала.

2.2. Формы и методы организации валютного регулирования движения капитала.

2.3. Анализ рисков валютного регулирования движения капитала.

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ОРГАНИЗАЦИИ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА.

3.1. Методические положения по совершенствованию валютного регулирования движения капитала.

3.2. Методика оценки эффективности валютного регулирования движения капитала.

3.3. Оценка эффективности валютного регулирования движения капитала.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Валютное регулирование движения капитала в Российской Федерации"

Актуальность темы исследования. Валютное регулирование движения капитала является одним из приоритетных направлений государственного воздействия на экономику, поскольку позволяет государству обеспечивать приток валютных ресурсов в страну, поддерживать макроэкономическую стабильность, влиять на рост внутренних инвестиций, ограничивать участие иностранного капитала в стратегических отраслях национального хозяйства.

Мировая практика валютного регулирования движения капитала свидетельствует об использовании широкого спектра валютных ограничений как в развитых, так и в развивающихся странах. Согласно данным МВФ, более 70% его членов активно используют различные валютные ограничения движения капитала. При этом если в странах с развитой рыночной экономикой преобладают валютные ограничения движения капитала, связанного с прямыми инвестициями, то в странах с развивающимися рынками ограничивается движение капитала по операциям спекулятивного характера.

Государственное валютное регулирование движение капитала ориентировано на стимулирование притока догосрочного капитала, ограничение вывоза нелегального и ввоза краткосрочного, спекулятивного капитала. Вместе с тем, если в индустриально развитых странах традиционно наблюдается баланс между вывозом и ввозом капитала, то в развивающихся странах объемы экспорта в значительной степени превышают объемы импорта капитала. Так, на основании платежного баланса и аналитических данных Банка России за период с 1992-2002 гг. объемы вывоза капитала составили 413,21 мрд. дол. против 134,6 мрд. дол. ввоза капитала, что делает Россию нетто-экспортером с односторонним движением капитала.

Современный этап развития валютных отношений в России, характеризующийся продожающимися процессами вывоза капитала, допоняется тенденцией наращивания объемов краткосрочных обязательств банковским и корпоративным сектором, что свидетельствует о несбалансированности объемов движения капитала. Так, на основании официальной статистики объем легального и нелегального вывоза капитала за период с 2003-2005 гг. увеличися с 46,75 мрд. дол. до 98,46 мрд. дол., а объем внешней задоженности банковского сектора и нефинансовых предприятий на начало 2006 г. составил 176,2 мрд. дол., преимущественно в форме краткосрочных обязательств на сумму 60%.

В сложившихся условиях процесс совершенствования валютного регулирования движения капитала, характеризующийся несбалансированностью потоков капитала, обуславливает необходимость комплексного подхода к обоснованию путей реформирования валютного регулирования движения капитала, что и определяет актуальность диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Разработка проблем организации валютного регулирования движения капитала в условиях формирования и развития современной экономики России является достаточно новой, и в силу этого слабо разработанной сферой финансовой науки.

В целом достаточно изученными являются вопросы функционирования валютного рынка и организационно-экономического механизма валютного регулирования и валютного контроля. Отдельные вопросы становления и развития валютного регулирования движения капитала, а также классификация и оценка международного движения капитала рассмотрены в трудах отечественных специалистов Артемова Н.М., Барановой Т.М., Борисова С.М., Козлова В.В., Крашенинникова В.М., Курбангалеевой О.А., Катасонова В.Ю., Ливенцева Н.Н., Моисеева С.Р., Саберзянова Д.В., Соколова Б.И., Щеголевой Н.Г., а также зарубежных специалистов таких как: Абриа А., Кляйна М.В., Риччи JI.A., Оумса Н., Эдисона Х.Д.

Вместе с тем не получили достаточной разработки практические вопросы, связанные с формированием концепции развития национальной системы валютного регулирования движения капитала в условиях либерального валютного законодательства, что определило выбор темы, цели и задач диссертационного исследования.

Цели и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационной работы является разработка и научное обоснование методических положений и практических рекомендаций по совершенствованию организации валютного регулирования движения капитала в России.

Для достижения целей исследования были поставлены и решены следующие задачи: выявлены этапы, особенности и проблемы организации валютного регулирования движения капитала в России; обобщен зарубежный опыт развития валютного регулирования индустриально развитых стран и стран с развивающимися рынками; разработаны методические основы организации валютного регулирования движения капитала; разработаны методические положения по совершенствованию организации валютного регулирования движения капитала; предложена методика оценки эффективности организации валютного регулирования.

Предметом исследования являются финансово-организационные отношения в процессе валютного регулирования движения капитала.

Объектом исследования является валютное регулирование операций движения капитала в Российской Федерации и за рубежом.

Теоретическую и методологическую основу диссертации составили труды зарубежных и отечественных специалистов по теории финансовых рынков, государственного регулирования, международных валютных отношений, валютных операций и валютного регулирования. Для решения поставленных в работе задач в качестве инструментария применялись методы статистических исследований, классификаций, системного анализа. Информационной базой исследования явились законы Российской Федерации, постановления Правительства РФ, инструкции, положения и письма Центрального Банка РФ, а также статистические данные Госкомстата, Банка России и международных организаций, информационные ресурсы сети Интернет.

Научная новизна результатов диссертационной работы заключается в следующем: уточнено понятие валютного регулирования движения капитала, выявлены факторы, негативно влияющие на организацию валютного регулирования движения капитала, классифицированы формы движения капитала в зависимости от характера их влияния на национальную экономику; выявлены, обобщены и классифицированы на внешние и внутренние риски валютного регулирования движения капитала, введено понятие риска либерализации валютного регулирования движения капитала, определен характер его влияния, предложена методика его минимизации; выявлены элементы системы валютного регулирования движения капитала, показана их взаимосвязь, что дает возможность системно рассматривать вопросы повышения эффективности валютного регулирования движения капитала; разработаны методические рекомендации по совершенствованию валютного регулирования движения капитала на основе обоснования направлений реформирования и использования концепции организации валютного регулирования движения капитала; разработан и предложен агоритм расчета показателей эффективности организации валютного регулирования движения капитала.

Практическая значимость. Практическая значимость исследования заключается в том, что разработанные методические положения, практические рекомендации и выводы могут быть использованы Правительством РФ, Банком России, Ассоциацией российских банков и региональными ассоциациями банков при разработке предложений по совершенствованию организации валютного регулирования движения капитала.

Теоретические положения диссертационной работы используются при проведении занятий по дисциплинам Валютные операции и валютное регулирование, Теория финансовых рынков, Банковский менеджмент в Санкт-Петербургском государственном инженерно-экономическом университете.

Апробация результатов исследования. Результаты диссертационного исследования доложены и одобрены на конференциях и семинарах по развитию экономики и финансов с 2001-2006 гг., в том числе на научно-практических и межвузовских конференциях в СПбГИЭУ Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе (III

- VIII межвузовская конференция аспирантов и докторантов), Менеджмент и экономика в творчестве молодых исследователей (IV - IX межвузовская конференция студентов и аспирантов).

Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Демерчян, Владимир Суренович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенный анализ позволил выделить четыре этапа эволюции российского валютного регулирования за период 1991-2006 гг.: становление валютного регулирования (1991-1996 гг.), совершенствование валютного регулирования (июнь 1996 г.Ч1998 г.), усиление валютного регулирования (осень 1998 г.Ч2001 г.), либерализация валютного регулирования (с 20022006 гг.).

При этом наиболее значимыми для состояния валютного регулирования в России являются следующие тенденции: отмена индивидуальных разрешений на осуществление валютных операций; установление свободного режима открытия счетов в коммерческих банках за рубежом для юридических и физических лиц; введение института экономических ограничений в отношении закрытого перечня операций; упрощение валютного регулирования и валютного контроля по операциям движения капитала, в том числе по внешнеторговым операциям; увеличение объемов вывоза нелегального капитала и наращивание валютных пассивов коммерческим сектором страны; снижение норматива экспортной валютной выручки до 0% и установление периода снятия всех ограничений движения капитала с 1 января 2007 г.

Вместе с тем в диссертации сделан вывод, что указанные меры в целом привели к таким положительным последствиям, как: снижение транзакционных издержек для участников валютных отношений; повышение инвестиционной привлекательности экономики; создание благоприятных условий для развития внешней торговли и финансового рынка.

Однако наряду с положительными моментами существует ряд проблем, основные среди которых: увеличение объемов нелегального вывоза капитала; отсутствие рычагов воздействия на движение спекулятивного капитала; несоответствие системы валютного регулирования движения капитала экономическому положению страны.

Анализ современных тенденций развития валютного регулирования движения капитала за рубежом позволил сделать следующие выводы: большинство развитых и развивающихся стран используют меры валютного регулирования движения капитала. В развитых странах валютное регулирование движения капитала служит для целей ограничения участия иностранного капитала в стратегически важных отраслях экономики и для содействия развитию отдельных секторов финансового рынка; в странах с развивающимися рынками валютное регулирование движения капитала используется для ограничения трансграничных потоков капитала, имеющих спекулятивный и краткосрочный характер; для эффективной интеграции развивающихся стран в международное экономическое пространство и снятия ограничений движения капитала рекомендуется вступление в Организацию экономического сотрудничества и развития, участие в которой предоставляет государству широкий набор инструментов по регулированию и контролю краткосрочных и спекулятивных операций движения капитала.

Анализ теоретических и методических подходов к разработке вопросов развития валютного регулирования движения капитала в России показал, что в работах российских специалистов определена необходимость функционирования валютного регулирования движения капитала, выявлены основные недостатки нормативно-правового регулирования валютных отношений и поставлены проблемы валютного регулирования.

Вместе с тем в целом современный этап развития валютных отношений и валютного регулирования недостаточно освещен в работах научно-практического характера: не исследованы методы оценки эффективности валютного регулирования движения капитала, недостаточно освещены вопросы противодействия нелегальному вывозу капитала и притоку краткосрочных спекулятивных инвестиций, не разработаны методические положения по совершенствованию организации валютного регулирования движения капитала с целью повышения эффективности функционирования российской экономики.

Проведенный анализ сущности и особенностей валютного регулирования движения капитала позволил предложить следующее определение: валютное регулирование движения капитала представляет собой комплекс целенаправленных действий государства по регламентированию порядка осуществления операций с валютными ценностями между участниками валютных отношений, реализуемых посредством использования валютных ограничений движения капитала.

В диссертации на основе разработанной схемы валютного регулирования движения капитала определены участники валютных отношений, показана их взаимосвязь, что дает возможность системно рассматривать вопросы повышения эффективности валютного регулирования.

В диссертации систематизированы методы валютного регулирования движения капитала и классифицированы на экономические (развитие рыночной среды, регулирование спроса и предложения, обеспечение экономической безопасности) и организационно-правовые (законодательное, нормативное, организационное регулирование).

В диссертации предложена классификация форм международного движения капитала в зависимости от характера влияния на национальную экономику.

В рамках диссертационного исследования выявлены факторы, влияющие на организацию валютного регулирования движения капитала, к которым отнесены: изменение режима обменного курса; девальвация или ревальвация национальной валюты; введение новых валютных ограничений движения капитала; валотильность валютного рынка; несовершенство валютного законодательства; низкий уровень взаимодействия между органами валютного регулирования и валютного контроля.

В диссертационной работе введено понятие риска либерализации валютного регулирования движения капитала, определен характер его влияния, предложена методика его минимизации.

Под риском либерализации валютного регулирования движения капитала понимается вероятность финансовых потерь государства и участников валютных отношений вследствие отмены ограничений на операции движения капитала. Характер влияния риска либерализации движения капитала осуществляется на основе определения критериев рискованности проведения операций участниками валютных отношений, которые включают: характер проведения операции (догосрочная, краткосрочная; спекулятивная, реальная), объект операции (операции движения капитала с точки зрения баланса доходности и риска), субъект проведения операции (финансово-устойчивые, транспорентные, контролируемые участники валютных отношений; участники, зарегистрированные в странах членах ОЭСР, ФАТФ или в оффшорных зонах).

В диссертации разработаны методические положения по совершенствованию валютного регулирования движения капитала на основе предложения концепции реформирования валютного регулирования движения капитала, включающие в себя: группировка участников валютных отношений - резиденты; нерезиденты; государство; выбор параметров оценки эффективности совершенствования валютного регулирования: допустимых значений рисков; соответствия экономического потенциала; прогноза благоприятного развития национальной экономики; коэффициентов эффективности валютного регулирования (коэффициент обеспеченности национальной экономики валютными ресурсами, коэффициентов нелегального движения капитала, коэффициент движения спекулятивного капитала); расчет параметров для оценки эффективности совершенствования организации валютного регулирования с учетом особенностей каждой группы участников; расчет обобщающего показателя сравнительной эффективности организации валютного регулирования; рекомендации по повышению эффективности организации валютного регулирования.

В диссертации разработан и предложен агоритм расчета показателей оценки эффективности организации валютного регулирования.

В диссертации на основе проведенных расчетов сделан вывод, что чем выше эффективность валютного регулирования, тем выше уровень обеспеченности национальной экономики валютными ресурсами, и с другой стороны, если нет действенных рычагов воздействия на потоки нелегального и спекулятивного характера, то лучше не использовать инструменты валютного регулирования по операциям движения капитала.

Реализация разработанных в диссертации методических положений и практических рекомендаций позволит повысить эффективность организации валютного регулирования движения капитала, создаст более благоприятные условия развития валютных отношений и на этой основе обеспечит национальную экономическую безопасность.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Демерчян, Владимир Суренович, Санкт-Петербург

1. НОРМАТИВНЫЕ АКТЫ

2. Конституция Российской Федерации. М., 1993.

3. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Ч. 1-2.

4. Таможенный Кодекс Российской Федерации от 28.05. 2003г. № 61- ФЗ.

5. Федеральный Закон РФ О валютном регулировании и валютном контроле от 09.10.92 г. № 3615-1 с изменениями на 10.12.2003 г. (утратил силу).

6. Федеральный Закон РФ О валютном регулировании и валютном контроле от 10.12.2003 г. № 173 ФЗ с изменениями на 10.07.2006 г.

7. Федеральный Закон О банках и банковской деятельности от 02.12.1990 г. № 395 1 (с изменениями от 29.07.2004 г.).

8. Федеральный Закон РФ О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма от 07.08.2001 г. № 115-ФЗ (с изменениями от 28.07.2004 г.).

9. Федеральный Закон О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) от 10.07.2002 г. № 86 ФЗ с изменениями от 29.07.2004 г.

10. Инструкция Центрального Банка РФ и ГТК РФ О порядке осуществления валютного контроля за поступлением в Российскую

11. Федерацию валютной выручки от экспорта товаров от 12 октября 1993 г. № 19,01-20/10283 с изменениями от 22 января 1999 г. (утратила силу).

12. Инструкция Банка России Об обязательной продаже части валютнойвыручки на внутреннем валютном рынке Российской Федерации от 30.03.2004 г. № 111-И с изменениями от 10.06.2004 г.

13. Инструкция Банка России О порядке резервирования и возврата суммы резервирования при осуществлении валютных операций от 01.06.2004 г. № 114-И.

14. Инструкция Банка России О специальных брокерских счетах для учета денежных средств нерезидентов от 07.06.2004 г. № 115-И.

15. Инструкция Банка России О видах специальных счетов резидентов и нерезидентов от 07.06.2004 г. № 116-И.

16. Инструкция Банка России О порядке представления резидентами и нерезидентами упономоченным банкам документов и информации при осуществлении валютных операций и оформления паспортов сделок от 15.06.2004 г. № 117-И.

17. Положение Банка России Об изменении порядка проведения в Российской Федерации некоторых видов валютных операций от 24 апреля 1996 г. № 39 (с изменениями от 24 октября 1997 г.).

18. Указание Банка России О критериях, которым дожен удовлетворять банк за пределами территории Российской Федерации для обеспечения испонения обязательства нерезидента перед резидентом от 30.03.2004 г. № 1410-У.

19. Указание Банка России Об открытии физическими лицами резидентами счетов в банках за пределами территории Российской Федерации от 30.03.2004 г. № 1411-У.

20. Указание Банка России Об установлении суммы перевода физическим лицом резидентом из Российской Федерации без открытия банковских счетов от 30.03.2004 г. № 1412-У.

21. Указание Банка России О порядке осуществления валютных операций по сдекам между упономоченными банками от 28.04.2004 г. № 1425-У.

22. Указание Банка России Об установлении требований о резервировании при зачислении денежных средств на специальные банковские счета и при списании денежных средств со специальных банковских счетов от2906.2004 г. № 1465-У (не действует).

23. Указание Банка России Об установлении требований о резервировании при осуществлении резидентами переводов средств на свои счета (во вклады), открытые в банках за пределами территории Российской Федерации от0605.2005 г. № 1577 У (не действует)

24. Распоряжение Правительства РФ Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации от 01.06.2006 г. № 793-р.

25. Заявление Правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации О стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года от 05.04.2005 №№ 983п-П13,01-01/1617.

26. Послание Президента Федеральному Собранию Российской Федерации в 2003 г. // Российская газета № 93,17.05.2003.

27. Послание Президента Федеральному Собранию Российской Федерации в 2005 г. // Российская газета, 25.04.2005.

28. Абакин Л.И. Качественные изменения структуры финансового рынка и бегства капитала из России // Вопросы экономики. 2000. - №2.

29. Авагян Г.Л., Вешкин Ю.Г. Международные валютно-кредитные отношения: учеб. пособие. М.: Издательство Экономиста, 2005.

30. Алексеева Д.Г. Комментарий к Федеральному закону О валютном регулировании и валютном контроле. М.: Издательство Вотерс Клувер, 2004.

31. Арийоши А. Контроль за движением капитала: опыт стран по его введению и отмене / Пер. с англ. М.: Издательство Весь Мир, 2001.

32. Артемов Н.М. Валютные рынки. М.: Издательство Профобразование, 2001.

33. Артемов Н.М. Валютные ограничения. М.: Издательство Профобразование, 2001.

34. Большой экономический словарь / Под общ. ред. О. Мещерякова. М.: Издательство Институт новой экономики, 2004.

35. Борисов С.М. Рубль валюта России. - М.: Издательство Консатбанкир,2004.

36. Булатов А.С. Вывоз капитала: своя компания за рубежом. М.: Издательство БЕК, 1996.

37. Деньги. Кредит. Банки: Учебник Под ред. проф. Иванова В.В.; проф. Соколова Б.И. - М.: Проспект, 2006.

38. Доженкова Л.Д. Кризисы и реформы. Дестабилизация финансовых рынков 90-х годов XX в. изменение архитектуры международной валютно-кредитной системы. М.: Издательство Логос, 2004.

39. Дорофеев Б.Ю., Земцов Н.Н., Пушин В.А. Валютное право России: Учебник. М.: Издательство Норма, 2005.

40. Ерпылева Н.Ю. Валютное законодательство России: основные тенденции современного развития // Гражданин и право. Б.м. - 2003.

41. Ершов М.В. Экономический суверенитет России в глобальной экономике. М.: Издательство Экономика, 2005.

42. Зверев А.А. Вывоз предпринимательского капитала из России. -Чебоксары: Издательство ЧТУ, 2003.

43. Катасонов В.Ю. Бегство капитала из России. М.: Издательство Аникл, 2002.

44. Козлов В.В. Валютный контроль и бегство капитала: Теория, деятельность государственных органов и варианты решения проблем. -Новосибирск: Издательство Б.И., 2003.

45. Крашенинников В.М. Валютное регулирование в системе государственного управления экономикой. М.: Издательство Экономика, 2003.

46. Курбангалеева О.А. Валютные операции. М.: Издательство Вершина,2005.

47. Ливенцев Н. Н. Международное движение капитала. (Инвестиционная политика зарубежных стран). М.: Издательство Экономистъ, 2004.

48. Лопашенко Н.А. Бегство капитала из России и его возвращение. М.: Издательство ЗАО Бизнес-школа Интел-Синтез, 2003.

49. Моисеев С.Р. Международные валютно-кредитные отношения. М.: Издательство л Дело и Сервис, 2003.

50. Наговицин А.Г. Валютная политика. М.: Экзамен, 2000.

51. Платонова И.Н. Валютный рынок и валютное регулирование. М.: Издательство БЕК, 1996.

52. Резников А.В., Кармашков В.В. Валютное регулирование и валютный контроль как элементы валютной политики государства: Учебное пособие. -Хабаровск: Издательство РИЦХГАЭП, 2003.

53. Романовский М.В., Врублевская О.В. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. М.: Издательство Юрайт-М, 2001.

54. Ростовский Ю. М., Гречков В. Ю. Внешнеэкономическая деятельность. -М.: Издательство Экономисть, 2004.

55. Семенова A.M. Этот изменчивый обменный курс: Сборник статей: Пер. с англ. М.: Издательство Дело, 2001.

56. Сенчагов В.К., Архипов А.И. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. М.: Издательство ООО ТК Веби, 2002.

57. Суэтин А.А. Международные валютно-финансовые отношения. М.: Издательство КНОРУС, 2004.

58. Тосунян Г.А., Емелин А.В. Валютное право Российской Федерации. -М.: Издательство Дело, 2002.

59. Трапезников В.А. Валютное регулирование в международном инвестиционном праве. М.: Издательство Вотерс Клувер, 2004.

60. Щеголева Н.Г. Валютные операции. М.: Издательство Маркет ДС Корпорейшн, 2004.

61. Щербаков С.Г. Статистическое измерение вывоза частного капитала и прогноз платежного баланса // Деньги и кредит. 2003. - № 12.

62. Туркевич Д.А. Цели валютной политики США сильная экономика // Бизнес Академия. - 2004. - № 3-4.

63. Астанина О.Н. Меры валютного регулирования в условиях перехода к либерализации внешнеэкономических отношений // Право и экономика. -2005.-№ 1.

64. Баранова Т.М. Международное движение капитала и роль государства в процессе его регулирования // Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. СПбГУЭиФ. - 2000.

65. Бюлетень банковской статистики. //Банк России-1998 № 1, 1999 № 1. -2000 № 1. 2001 № 1. 2002 № 1. 2003 № 1. - 2004 № 1, - 2005 № 1, -2006 №4.

66. Вардуль Н. Экспорт капитала в руках импортеров // Коммерсантъ. -1996.-№4.

67. Воков А.Е. Государственное регулирование вывоза капитала: теоретические аспекты и российские проблемы // Бизнес Академия. 2002. - № 8.

68. Годовой отчет Банка России // Центральный Банк Российской Федерации. -1997-2005 гг.

69. Данилевский Ю.А. Необходимость совершенствования валютного регулирования и валютного контроля // Бухгатерия и банки. 2003.-№ 2.

70. Деменков А.А. О валютном регулировании и валютном контроле // Налоговый вестник. 2004. - № 4.

71. Демерчян B.C. Некоторые вопросы нового механизма регулирования валютных операций в России // Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе: Материалы VI межвуз. конф. асп. и докт. СПб.: СПбГИЭУ, 2004.

72. Демерчян B.C. Особенности валютного регулирования в развитых странах // Менеджмент и экономика в творчестве молодых исследователей: Материалы VII научно-практическая конференция студентов и аспирантов. СПб.: СПбГИЭУ, 2004.

73. Демерчян B.C. Зарубежный опыт либерализации операций движения капитала (на примере Чили) // Теория и практика финансов ибанковского дела на современном этапе: Материалы VII межвуз. конф. асп. и докт. СПб.: СПбГИЭУ, 2005.

74. Демерчян B.C. Проблемы оценки движения нелегального капитала // Менеджмент и экономика в творчестве молодых исследователей: Материалы VIII научно-практическая конференция студентов и аспирантов. СПб.: СПбГИЭУ, 2005.

75. Демерчян B.C. Анализ тенденций и проблем развития валютных отношений в Российской Федерации // Актуальные проблемы финансов и банковского дела. Сборник научных трудов. Выпуск 8. СПб.: СПбГИЭУ, 2005.

76. Демерчян B.C. Валютное регулирование как элемент национальной экономической безопасности // Современные проблемы экономики и управления народным хозяйством / Сб. науч. ст. асп. СПбГИЭУ. Вып. 13 СПб.: СПбГИЭУ, 2004.

77. Демерчян B.C. Основные результаты валютной реформы в России // Современные проблемы экономики и управления народным хозяйством / Сб. науч. ст. асп. СПбГИЭУ. Вып. 16 СПб.: СПбГИЭУ, 2006.

78. Демерчян B.C. Основные тенденции и проблемы развития валютного регулирования в России // Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе / Материалы VIII межвуз. конф. асп. и докт. -СПб.: СПбГИЭУ, 2006.

79. Демерчян B.C. Методические основы организации валютного регулирования движения капитала // Вестник ИНЖЭКОНа. 2006. -№4(13).

80. Догополов Д.С. Перспективы участия России в международном движении капитала // Финансовый бизнес. 2004. - № 6.

81. Иванов Е.И. Валютная либерализация и национальная экономика // Деньги и кредит. 2003. - № 6.

82. Ивантер В.В. Валютный рынок России: оценка сценариев развития на кратко- и среднесрочную перспективу // Проблемы прогнозирования. -2001.- №6.

83. Ивантер А. Насыпная дамба // Эксперт. 1999. - № 16.

84. Игнатьева С.В. Либерализация валютного регулирования в Российской Федерации // Банковское право. 2004. - № 3.

85. Ищенко Е.И. Материалы IX Международного банковского конгресса, СПб., 2000.

86. Корищенко К.Н. Роль регулирования движения международного капитала в предотвращении финансовых кризисов // Деньги и кредит -2001-№ 1.

87. Краснолуцкая Т.Н. Валютный контроль. Что может ФТС России // Таможенный альманах. 2006. - № 5.

88. Курбанова Х.И. Чужие деньги: Валютное регулирование в современной России // Российское предпринимательство. 2004. - № 6.

89. Лебединская Т.Г. Кратко о развитии валютной системы Российской Федерации // Аудит и финансовый анализ. 2005. - № 2.

90. Ляховский B.C. Обзор изменений в регулировании валютных операций // Бухгатерский учет в кредитных организациях.-2004.-№ 7.

91. Мамучадзе Т. Валютные операции движения капитала // Аудит и налогообложение. 2005. - № 5.

92. Мезенцев Ю.Г. Регулирование валютных операций, связанных с движением капитала // Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. СПбГУЭиФ. - 2000.

93. Мозиас П.М. Правовое регулирование международного движения капитала в ОЭСР // Финансовый бизнес. 2005. - № 1 - 2.

94. Николаева О.Н. Влияние оттока капиталов на платежный баланс России // Бизнес Академия. 2003. - № 6.

95. Обзор финансовой стабильности. Годовой выпуск за 2005 год // Центральный Банк Российской Федерации. М.: 2006 г.

96. Папсуев А.И. Валютные ограничения как инструмент регулирования международного движения капитала // Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Акад. бюджета и казначейства Мин. финансов РФ - 2003.

97. Парасоцкая Н.Н. Правовое регулирование импортных операций // Все для бухгатера. 2005. - № 16.

98. Платонова И.Н. Международная миграция капитала и Россия // Деньги и кредит. 2004. - № 2.

99. Розов Д.В. Глобализационные тенденции движения и эволюции основного капитала в современном мире // Финансы и кредит. 2005. -№11.

100. Саберзянов Д.В. Совершенствование валютного контроля в коммерческих банках // Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. СПбГИЭУ. - 2000.

101. Салиикий А.И. Лишние деньги: тормоз экономического роста // Банковское дело. 2004. - № 10.

102. Саркисянц А.Г. Либерализация валютного регулирования: мировой опыт // Финансы.-2002.-№ 1.

103. Селивановский A.C. Изменения в валютном законодательстве // Бухгатерский учет. 2004. - № 4.

104. Седов А.И. Вывозим больше, чем имеем // Директор дайджест. 2003. - № 12.

105. Седов А.И. Отток капитала // Директор Дайджест. 2005. - № 8.

106. Сенчагов В.К. Бегство капитала: природа, масштабы и условия предотвращения // ЭКО. 1999. - № 3.

107. Смыслов Д.В. Тернистый путь валютной либерализации в России // Банковское дело. 2005. - №3; Международная конкурентоспособность России: валютные и финансовые аспекты // Деньги и кредит-2001.- № 2.

108. Струченкова Т.В. Движение капитала в условиях финансовой глобализации // Банковское дело. 2004. - № 1.

109. Суэтин А.А. Проблемы валютного регулирования // Аудитор. 2004. - № 6.

110. Терентьев Д.В. Либерализация российского валютного рынка с позиции новых федеральных законов. // Финансы и кредит. 2004. - № 22.

111. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под об. Ред. А.Г. Грязновой. М.: Издательство Финансы и статистика, 2002.

112. Чистюхин В. В. Валютное регулирование и валютный контроль на современном этапе // Деньги и кредит. 2004. - № 6.

113. Шпрингель В.К., Шмыкова С.В. Что готовит валютная либерализация российской экономике // Бизнес и банки. 2004. - № 31.

114. Экономическая энциклопедия / Науч.- ред. совет издательства Экономика; Институт экон. РАН; Гл. ред. Л.И. Абакин. М.: ОАО Издательство Экономика, 1999.

115. Яковлев Е.П. Валютный контроль в России: актуальные вопросы // Финансы. 2004. - № 1.

116. I. ИСТОЧНИКИ НА ИНОСТРАННЫХ ЯЗЫКАХ

117. Abdul Abiad, Nienke Oomes, and Kenichi Ueda. The Quality Effect: Does Financial Liberalization Improve the Allocation of Capital? // International

118. Monetary Fund Working Paper. June 2004.

119. Eswar Prasad, Thomas Rumbaugh, Qing Wang. Putting the Cart Before the Horse? Capital Account Liberalization and Exchange Rate Flexibility in China // International Monetary Fund Working Paper. January 2005.

120. Guillermo le Fort. Capital Account Liberalization and the Real Exchange Rate in Chile // International Monetary Fund Working Paper. June 2005.

121. Gian Maria Milesi-Ferretti. Financial globalization and exchange rates // International Monetary Fund. Madrid.: June 2004.

122. Hali J. Edison, Michael W. Klein, Luca Antonio Ricci. Capital Account Liberalization and Economic Performance: Survey and Synthesis // International Monetary Fund Staff Papers. 2004 Vol. 51, No. 2.

123. Группы либерализуемых операций

124. Организации экономического сотрудничества и развития 65.1. Группа А:

125. Прямые инвестиции (предполагающие управленческий контроль над зарубежной компанией).

126. Ликвидация прямого инвестирования (резидентами за границей, нерезидентами - в принимающей стране).

127. Операции с ценными бумагами для колективного инвестирования.

128. Кредиты, непосредственно связанные с коммерческими сдеками, или оказанием услуг международного характера.

129. Поручительства, гарантии и средства финансовой поддержки; операции нерезидентов с депозитными счетами в банках-резидентах в национальной или иностранных валютах.

130. Трансферты капиталов и ежегодных выплат с фиксированными сроками их прекращения в соответствии в соответствии с договорами о страховании жизни.

131. Движение личных капиталов (ссуды, дары и пожертвования, приданое, наследство, сбережения работников-нерезидентов и др.).

132. Физическое перемещение основного капитала (ценных бумаг и других документов, подтверждающих право собственности на основной капитал, а также средств платежа по импортным и экспортным контрактам).

133. Реализация заблокированных средств, принадлежащих нерезидентам.

134. Покупка недвижимости в зарубежных странах.

135. Операции на денежных рынках, т.е. краткосрочные кредитные сдеки между резидентами и нерезидентами, опосредованные эмиссией соответствующих финансовых инструментов.

136. Прочие операции с обращаемыми финансовыми инструментами и с требованиями, не имеющими формы ценной бумаги.

137. Кредиты, непосредственно связанные с коммерческими сдеками или оказанием услуг международного характера в случаях, когда ни один из резидентов не вовлечен в основную сдеку.

138. Финансовые кредиты и ссуды.

139. Операции резидентов с депозитными счетами в финансовых институтах-нерезидентах.

140. Сдеки по конвертации валют, совершаемые нерезидентами.

141. Движение личных капиталов в части, связанной с доходами от азартных игр.

142. Участники валютных отношений1. Резиденты Нерезиденты

143. Физические лица граждане РФ Физические лица - граждане РФ, постоянно проживающие в иностранном государстве

144. Иностранные граждане и лица без гражданства, у которых есть вид на жительство в России Иностранные граждане и лица без гражданства, у которых нет вида на жительство

145. Юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ и находящиеся на территории России Юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств и находящиеся за пределами территории РФ

146. Организации, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств и находящиеся за пределами территории России, которые не являются юридическими лицами

147. Филиалы, представительства и др. обособленные подразделения резидентов, которые находятся за рубежом Филиалы и постоянные представительства и др. обособленные подразделения нерезидентов

148. Дипломатические представительства, консульские учреждения РФ и др. официальные представительства РФ, которые находятся Зв пределами территории РФ Дипломатические представительства, консульские учреждения иностранных государств

149. Постоянные представительства РФ при межгосударственных или межправительственных организациях Постоянные представительства иностранных государств при межгосударственных или межправительственных организациях

150. Россия, субъекты РФ, муниципальные образования Межгосударственные и межправительственные организации, их филиалы и постоянные представительства в РФ

151. Источник: Федеральный Закон РФ "О валютном регулировании и валютном контроле" от 10.12.2003 г. № 173 ФЗ с изменениями на 18.07.2005 г.

Похожие диссертации