Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Управление рисками вертикально-интегрированных металургических компаний тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Оленин, Дмитрий Сергеевич
Место защиты Санкт-Петербург
Год 2008
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Управление рисками вертикально-интегрированных металургических компаний"

На правах рукописи

3456877 ОЛЕНИН Дмитрий Сергеевич

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ВЕРТИКАЛЬНО-ИНТЕГРИРОВАННЫХ МЕТАЛУРГИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ

Специальность 08.00.05- Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность, 15.25)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

1 2 ДЕК 2008

САНКТ-ПЕТЕРБУРГ 2008

003456877

Работа выпонена в государственном образовательном учреяодении высшего профессионального образования Санкт-Петербургском государственном горном институте имени Г.В.Плеханова (техническом университете).

Научный руководитель -

доктор экономических наук, профессор

Васильцова Вероника Михайловна

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор

Федосеев Сергей Владимирович,

кандидат экономических наук, доцент

Яковлева Елена Николаевна

Ведущая организация - Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов.

Защита диссертации состоится 11 декабря 2008 г. в 15 ч на заседании диссертационного совета Д 212.224.05 при Санкт-Петербургском государственном горном институте имени Г.В.Плеханова (техническом университете) по адресу: 199106 Санкт-Петербург, 21-я линия, д.2, ауд. 1166.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Санкт-Петербургского государственного горного института.

Автореферат разослан 11 ноября

УЧЕНЫЙ СЕКРЕТАРЬ диссертационного совета кандидат экономических наук, доцент

2008 г.

Л.И.ИСЕЕВА

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Снижение конкурентоспособности предприятий металургического комплекса как внутри страны, так и за ее пределами в значительной степени обусловлено недостаточным учетом влияния рисков на их эффективность. Это подтверждается первоочередным падением стоимости акций по сравнению с другими отраслями реального сектора российской экономики в условиях нынешнего финансового кризиса.

Переход к рынку сориентировал предприятия уделять основное внимание конъюнктурной политике, в то время как управленческие решения внутрифирменного уровня не оптимизируются по рыночным правилам. Не учитывается комплексное влияние внешних и внутренних рисков при разработке и реализации инвестиционной и структурной политики вертикально-интегрированных металургических компаний (ВИМК).

Отсутствие научных и практических исследований в области управления отраслевыми рисками предприятий металургического комплекса приводит к допонительным потерям.

Изучению проблем управления рисками посвящены работы зарубежных ученых (Д.С. Миля, Н.У. Сениора, А. Маршала,

A.C. Лигу, Д.М. Кейнса, Ф. Найта, Г. Джонсона, Т. Бачкаи, Г.В. Марковича) и отечественных ученых (А.П. Альгина, И.А. Бланка, П.Г. Грабового, Г.Б. Клейнера, Н.Я. Лобанова, И.В.Липсица, Е.С. Стояновой, A.A. Петросова, А.Д. Шеремета,

B.В. Шеремета, В.В. Глухова) и других. Отдельные результаты этих исследований использованы в настоящей работе. Однако научную разработанность проблем повышения эффективности управления рисками предприятий металургического комплекса нельзя признать достаточной.

Необходимость совершенствования системы управления рисками ВИМК на основе современных подходов, недостаточность теоретической и методической базы для решения поставленных задач применительно к российской экономике обуславливают актуальность темы диссертационной работы.

Целью диссертационного исследования является повышение экономической эффективности деятельности металургических компаний на основе совершенствования системы управления рисками.

Идея диссертационной работы состоит в необходимости комплексного подхода к управлению рисками ВИМК на основе разработанной системы управления отраслевыми рисками, позволяющей принимать эффективные решения с использованием расчетно-аналитических и экспертных методов оценки рисков.

Для достижения цели в работе были решены следующие задачи:

- актуализирован и допонен понятийный аппарат, определены проблемы и конкретизированы методы управления рисками на предприятиях металургического комплекса;

- уточнены сущность и содержание механизма формирования вертикально-интегрированных металургических компаний в условиях роста неопределенности рынка;

- проанализировано текущее состояние отрасли и определены основные направления развития металургических компаний страны с учетом внешних и внутренних факторов риска;

- выявлены и систематизированы факторы, определяющие отраслевую специфику управления рисками ВИМК;

- разработаны методические принципы эффективного управления рисками металургического предприятия в современной экономической ситуации;

- экономически обоснован и апробирован организационный механизм комплексного управления рисками, позволяющий принимать эффективные управленческие решения по инвестированию в структурные звенья ВИМК и их диверсификации.

Предмет исследования - система экономических отношений при оценке рисков и управлении ими на предприятиях металургического комплекса.

Объект исследования - отечественные вертикально-

интегрированные металургические компании (ОАО Северсталь, ОАО Домнаремонт, ОАО НМК, ОАО ЕвразХодинг, ОАО ММК, ОАО Мечел).

Теоретической и методологической основой диссертации

явились положения и выводы, содержащиеся в фундаментальных и прикладных исследованиях отечественных и зарубежных ученых по проблемам управления рисками. В процессе исследования применяся методологический аппарат теории хозяйственного риска, системного анализа, теории принятия решений в условиях неопределенности и риска, использовались методы экспертной и расчетно-аналитической оценки риска, графической интерпретации экономических показателей.

Обработка и анализ информации осуществлялись с применением стандартных программных продуктов для персонального компьютера. Эмпирическую базу исследования составили официальные статистические данные; плановые и отчетные данные о работе ВИМК; сведения, полученные на объекте исследования в ходе работы над темой диссертации.

Защищаемые научные положения:

1. Отсутствие отраслевых методических рекомендаций по управлению рисками вертикально-интегрированных металургических компаний определяет необходимость разработки и внедрения комплексной системы управления рисками, основанной на учете внешних и внутренних факторов риска, позволяющей повысить эффективность за счет оптимизации структуры ВИМК и совершенствования инвестиционной политики фирмы.

2. Методической основой эффективного управления ВИМК является регулярное уточнение перечня актуальных видов риска на основе их системной классификации в зависимости от результатов оценки внешними и внутренними экспертами и расчетов вероятности возникновения рисков.

3. Для повышения эффективности управления рисками в вертикально-интегрированных металургических компаниях дожна быть создана организационная структура риск-менеджмента, состоящая из специализированных отделов в подразделениях, руководство и координация которыми осуществляется ходинговой компанией.

Научная новизна:

- усовершенствована классификация и установлено влияние рисковых факторов на результаты деятельности металургического предприятия;

- на основе новых методических подходов разработана комплексная система управления рисками вертикально-интегрированной металургической компании;

- обоснована необходимость применения методических принципов бальной качественно-количественной оценки вероятности и существенности наступления и последствий риска, влияющих на эффективность реализации управленческого решения;

- механизм управления рисками вертикально-интегрированных металургических компаний формализован в виде оригинального перечня рисков, присущих предприятиям металургического комплекса; паутинообразной модели их представления, матрицы иерархии рисков и шкалы инвестиционной привлекательности структурных звеньев фирмы;

- разработана модель организации и управления рисками в структурных звеньях ОАО Северсталь и в централизованной службе на уровне ходинга, контролирующей элементы системы внутреннего риск-менеджмента.

Достоверность и обоснованность научных положений, выводов и рекомендаций подтверждается изучением и анализом значительного числа научной и методической литературы по исследуемой проблеме, применением современной методологии системного, экономического и инвестиционного анализа, использованием большого объема статистического, ведомственного и фактического материала по предмету исследования.

Практическая значимость диссертации:

- проведена комплексная оценка эффективности интеграционных преобразований в металургии;

- определены пути дальнейшего развития предприятий отрасли за счет слияний и поглощений;

- выпонена классификация рисков металургического предприятия;

- разработан перечень рисков структурных подразделений вертикально-интегрированной металургической компании на примере ОАО Северсталь;

- осуществлена экспертная и расчетно-аналитическая оценка внутренних и внешних рисков основных структурных звеньев объекта исследования;

- проведен рейтинг подразделений и составлены матрицы динамики рисков;

- организованы отделы риск-менеджмента в структурных звеньях и в управляющей компании ОАО Северсталь;

- получен экономический эффект от внедрения комплексной системы управления рисками в размере 214 мн. руб.

Апробация и реализация результатов работы. Основные научные положения и практические рекомендации, содержащиеся в диссертации, были представлены на научно-практических конференциях: Всероссийской научно-практической конференции Антикризисное управление в России в современных условиях (Москва, МГУ, 2005 г.); международной научной конференции Актуальные проблемы менеджмента (Санкт-Петербург, СПбГУ 2006 г.), ежегодных конференциях молодых ученых СПГГИ (ТУ) Полезные ископаемые России и их освоение (2006-2007 г.г.), научно-практических конференциях ВУЗов г. Санкт-Петербурга и г.Череповца, посвященных проблемам повышения эффективности промышленных предприятий России.

Публикации. По материалам диссертации опубликовано семь научных работ, в том числе в изданиях, рекомендованных ВАК - две статьи.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы. Она содержит 188 страниц машинописного текста, включает 25 таблиц, 39 рисунков, список литературы из 128 наименований и 10 приложений.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Результаты работы отражены в следующих защищаемых положениях:

1. Отсутствие отраслевых методических рекомендаций по управлению рисками вертикально-интегрированных металургических компаний определяет необходимость разработки и внедрения комплексной системы управления рисками, основанной на учете внешних и внутренних факторов риска, позволяющей повысить эффективность за счет оптимизации структуры ВИМК и совершенствования инвестиционной политики фирмы.

Выпуск и реализация продукции в металургии всегда связаны с неопределенностью ситуации и изменчивостью внутренней и внешней экономической среды, что, влияет на конечный результат функционирования фирмы - стремление к максимизации прибыли ограничивается возможностью понести убытки, поэтому необходимо эффективно управлять рисками.

Результаты анализа системы управления рисками на ОАО Северсталь и других ВИМК показали, что самостоятельной функции риск-менеджмента на предприятиях отрасли нет. Современное представление об управлении внешними рисками основано на привлечении к оценке зарубежных рейтинговых агентств. ОАО Северсталь использует в качестве оценщиков три рейтинговых агентства: Moody's Investors Service, Standard & Poor's Ratings Group, Fitch Ratings Ltd.

Что касается внутренних рисков, то управление осуществляется только одним из видов производственных рисков -безопасностью производства, с целью снижения травматизма. Остальные внутренние риски либо не учитываются, либо фрагментарно анализируются по мере проведения отдельных рыночных расчетов, например, при обосновании инвестирования.

На объекте исследования в последние годы интенсивно изменялась организационная структура металургических фирм на основе интеграции производства за счет слияний и поглощений. Краткосрочные положительные результаты интеграционных преобразований сменились отрицательными, что свидетельствует о

необходимости уточнения методов и инструментов управления рисками ВИМК и их структурных подразделений.

Процесс реструктуризации осуществляется путем заключения арендных договоров со структурными подразделениями, создания дочерних фирм, передачи, продажи или коммерческим использованием объектов социальной сферы. Анализ структуры управления ОАО Северсталь свидетельствует о том, что в настоящее время в состав ходинга входит пять дивизионов: горнодобывающий; металургический; машиностроительный; автомобильный и дивизион, отвечающий за другие виды бизнеса.

В условиях глобализации наиболее перспективные промышленные предприятия, независимо от национальной принадлежности, пытаются внедрять элементы методики оценки рисков, разработанные международными консатинговыми фирмами, без отраслевой привязки к объекту анализа. Так, в России Минпромэнерго приступило к разработке и реализации проекта лForesight, в результате которого планируется создать обоснованный прогноз развития отраслей промышленности и энергетики до 2020 г. с учетом факторов риска. Металургический комплекс входит в состав проекта лForesight, однако он предполагает управление рисками только на уровне горизонтальной интеграции и охватывает лишь два из пяти существующих на ОАО Северсталь дивизиона: непосредственно металургический и горнодобывающий (рис.1.).

Рис. 1. Экспертная панель металургического лForesight.

В ходе диссертационного исследования проблематика, методические подходы и результаты были согласованы с проектом лForesight на ОАО Северсталь и определены пути доработки системы управления рисками на основе методических принципов комплексности с учетом интересов всех пяти дивизионов.

Анализ условий и специфики развития металургических предприятий России показывает, что в отрасли происходят глубинные изменения сущности и содержания экономического механизма эффективного формирования ВИМК. За счет интеграции растут внутренние и внешние риски по всем элементам инвестиционного механизма интеграции (рис.2.), который является методологической основой системной классификации рисков ВИМК и комплексного управления ими.

Рис. 2. Структурные элементы инвестиционного механизма интеграции.

На наш взгляд, рациональное воспроизводство металургического потенциала страны основной мотивационной установкой имеет инвестиционную политику ВИМК. Минимизация отраслевых рисков дожна достигаться не только традиционными для командной экономики методами - за счет установления догосрочных взаимовыгодных отношений с ключевыми потребителями продукции; мониторинга мирового рынка метала;

переориентации объемов сбыта на рынки с наиболее высокой прибыльностью; инвестиций, направленных на повышение качества продукции и сокращение производственных затрат; но и за счет соотнесения этих мероприятий с прогнозом развития рисков металургических предприятий.

Управление риском, с точки зрения исследования, рассматривается как управление той частью прибыли предприятия, по отношению к которой делается альтернативный выбор между направлением средств в рисковый фонд и другими направлениями, такими, как формирование предпринимательской прибыли, развитие основного капитала, социальное развитие и т.д.

2. Методической основой эффективного управления ВИМК является регулярное уточнение перечня актуальных видов риска на основе их системной классификации в зависимости от результатов оценки внешними и внутренними экспертами и расчетов вероятности возникновения рисков.

Методическое обеспечение комплексной системы управления рисками включает составление перечня рисков металургических компаний на основе классификации видов рисков структурных звеньев и компании в целом. Далее, исходя из сложившейся ситуации, риски классифицируются на стратегические и оперативные, внутренние и внешние в зависимости от разделения функций между топ-менеджментом и риск-менеджментом структурного звена, с учетом меняющейся внутренней и внешней экономической среды ВИМК. В диссертации автором особое внимание уделяется тому, что перечень рисков для ВИМК остается практически неизменным, изменяются лишь перечень актуальных видов рисков в зависимости от выбранной стратегии развития предприятия.

Первоначально из разработанного перечня 160 возможных промышленных рисков ВИМК для структурных подразделений были отобраны 29 актуальных видов риска (рис.3). Для этого использовася метод анкетирования топ-менеджеров высшего звена металургических предприятий, сторонних экспертов, представляющих интересы отрасли на уровне федерации, региона и муниципалитетов, где расположены ВИМК.

Экологические риски Производственные риски

Рис.3. Классификация отраслевых рисков ВИМК.

В состав первой группы экспертов входили топ-менеджеры отдела стратегического планирования ОАО Северсталь, сотрудники фонда Центра стратегических разработок Северо-Запад, представитель центра региональной экономической политики Вологодской области, эксперты из числа работников департамента промышленности Вологодской области и г.Череповца, представители зарубежных консатинговых фирм.

Вторая экспертная группа состояла из начальников участков, представителей цеховых экономических служб, бригадиров и начальников цехов, которые оценивали внутренние риски структурных звеньев предприятия.

После системной классификации внешних и внутренних рисков, автором методически обоснована необходимость применения двух основных методов оценки риска: во-первых, экспертного -качественная оценка, во-вторых, статистических расчетов -

количественная оценка. Результаты оценки были графически представлены в виде паутинообразной модели, на которой показаны комплексные рисковые лучи, определяющие уровень пяти групп рисков в каждом структурном звене ходинга, например, модель рисков горячекатаного производства на рис.4.

Рыночные риски

Рис. 4. Модель рисков структурного звена ВИМК, выпускающего горячекатаную продукцию.

Как следует из анализа схемы рис.4, наиболее значимым в выбранном производстве являются экологические и производственные риски.

При экспертной оценке рисков используется бальная система оценки вероятности и существенности последствий риска и их текстовое описание. Каждому эксперту предоставляется перечень рисков и предлагается оценить вероятность наступления рискового события, руководствуясь системой оценки, представленной в табл. 1.

Таблица 1.

Предлагаемая система оценки вероятности событий_

Качественная Вероятность Количественная Показатель Балы

оценка BP (%) оценка СП (мн.руб) ВР6, СП6

Крайне низкая Менее 5 Незначительная Менее 1МР410'3 i

Низкая 5-25 Допустимая [MP*10J-iMP*I0"2 2

Средняя 25-50 Не допустимая iMPMO^-IMPMO"' 3

Высокая 50-75 Критическая ГМР*10''-ГМР 4

Крайне высокая Более 75 Катастрофическая Более IMP 5

IMP - убыток, который может получить предприятие, чтобы приблизиться к угрозе банкротства.

Общая оценка присущего риска осуществляется по следующим формулам:

Окач=ВР6хСПб (1)

где Окач - общая качественная оценка присущего риска;

ВРб~ вероятность риска, в балах;

СПб - существенность последствий риска, в балах.

Окол=ВРхСП (2)

где ОкоЛ - общая количественная оценка присущего риска;

BP - вероятность риска, в %;

СП - существенность последствий риска, в USD/RU.

Далее анализируются отдельно каждое структурное звено ВИМК. Так, в ОАО Домнаремонт из общего перечня рисков экспертами были отобраны 11 наиболее значимых их видов, характерных для бизнес-процесса Казначейство. Риски были разделены по группам согласно классификации, описаны факторы возникновения и оценен возможный убыток. Предложены мероприятия по их снижению и составлены карты рисков, в соответствии с качественной оценкой. На рис.5, представлены матрицы результатов фактической оценки рисков и мероприятий риск-менеджмента по их снижению.

1 0.W rt-i д. ) j-4-ll д*и<Д)1 о IK. Вадм 10<-

Рис. 5. Карта уровня рисков до и после воздействия КСУР.

1. Риск неиспонения дожником поручительства своих обязательств. 2. Риск получения от контрагентов поддельных и/или неликвидных ценных бумаг. 3. Риск хищения имущества и денежных средств. 4. Риск неиспонения банками своих обязательств. 5. Риск невыпонения обязательств; 6.Риск ошибок при вводе и обработке данных; 7. Риск ошибок в отчетности; 8. Риск заключения сделок и/иди проведение операций, невыгодных для компании, в интересах отдельных работников (мошенничество). 9. Риск завышения сумм платежей из-за ошибок и халатности персонала. 10. Риск преднамеренного завышения сумм платежей и/или проведения платежей по несуществующим обязательствам; 11. Риск предъявления поставщиками и кредиторами требований, не предусмотренных договором (завышение цен, процентов).

Результат реализации разработанных мероприятий по организации функционированию отдела риск-менеджмента показал, что осуществляемое отделом воздействие на риск уменьшает и вероятность возникновения риска, и существенность его последствий. Из рис.5, следует, что риски при эффективном управлении стремятся к области номер один.

3. Для повышения эффективности управления рисками в вертикально-интегрированных металургических компаниях дожна быть создана организационная структура риск-менеджмента, состоящая нз специализированных отделов в подразделениях, руководство и координация которыми осуществляется ходинговой компанией.

Анализ работы бизнес-единицы ОАО Домнаремонт выявил основной недостаток: функциональные специалисты занимаются лишь решением локальных задач своего подразделения, а достижение локальных целей не всегда приводит к целям организации, а тем более - всей ходинговой компании.

Внедрение системы управления рисками в ОАО Домнаремонт предполагает реализацию следующих экономических принципов:

- комплексный, системный подход к управлению рисками;

- согласованность деятельности с ходинговой компанией Северсталь;

- управление рисками посредством предупредительных мероприятий;

- оценка потенциальных рисков с целью принятия адекватных решений;

- риск оценивается по отношению к доходности бизнеса;

- одновременное сокращение риска во всех подразделениях организации.

Организация отдела риск-менеджмента в структурном звене ОАО Домнаремонт позволяет реализовать перечисленные принципы. На (рис.6) представлена структура и функции отдела риск-менеджмента ОАО Домнаремонт. Подобные отделы организовываются в других отделах ОАО Северсталь.

Начальник управления риек-менеджмента л внутреннего контроле ОАО Северсталь

_г1*:,'".::":..":.::," - ::.......:

Начальник отдела внутреннего контроле ОАО вДомнаремонт

Ведущий слешмнст

Ведущий счеиишдаег внутреннего контроли 1>1 т^иги о участка

Неду щи П спец*!*, шс,'

януфеннсп консгрукторского отдела

Специалист

Группа риск-менеджмент

Начальник группы рнск-ыснеджменга упрлигнми ршж-менеджыепга н внутреннего контроля (г, Москва)

Рнек-менеджер департамент промышленности (г. Вологда)

Стк'инз.шс I но риском департамента промышленности (г. Черенл)л!.!')

Рис. 6. Структура риск-менеджмента ОАО Домнаремонт.

Основные способы выявления рисков: интервью; анкетирование; анализ бизнес-процессов; мозговой штурм; сбор и анализ истории уже реализовавшихся рисковых событий в компании; сбор и анализ истории рисковых событий в отрасли, регионе, стране; анализ внешней и внутренней отчетности компании.

При определении структурной и инвестиционной политики учитываются риски, которыми управляет уровень топ-менеджеров ходинговой компании. Они организуют ежегодный экспресс-анализ рисков всех структурных звеньев при разработке бюджета предприятия, контролируют оперативный риск-менеджмент специализированных подразделений в каждом структурном звене.

Таким образом, в ходинге происходит постоянное совершенствование методологии системы управления рисками, выработка предложений по повышению эффективности и надежности управления рисками, разработка и внедрение регистра рисков, карты и матрицы рисков, расчет интегрального показателя инвестиционной привлекательности. Согласно разработанной методике экспертной оценки и шкале инвестиционной привлекательности, анализируемые структурные звенья ранжируются в зависимости от уровня риска (рис. 7).

ОЧЕНЬ НИЗКИЙ НИЗКИЙ СРЕДНИЙ высокий ОЧЕНЬ ВЫСОКИЙ ИНТЕГРАЛЬНЫЙ УРОВЕНЬ ПР1ШЕЛЕКАТ ЕЛЬ НОСГН

сз VI ю Ю и) Ы ^ А ^ 1/1 ; . - и -- - о. й о.) о 2* * к а л су, 2 ол з 1 оо 3 со 3 Хо ? ЧЭ г сэ

з х/к

П}#х*тс шхршшм

ВнШяня хЫ

тт::;:;: щ III

Д>мха)ект

Прнеылакый Дспустньсый Значительный Критический Катастрофический

Рис. 7. Взаимосвязь интегрального показателя инвестиционной привлекательности и текущего уровня риска ОАО Северсталь.

Организация отдела риск-менеджмента позволяет управлять рисками в каждом структурном подразделении и в ходинге в целом, позволяет топ-менеджерам более обоснованные управленческие решения на основе комплексного подхода.

Топ-менеджеры определяют влияние интегрального показателя инвестиционной привлекательности на текущий уровень рисков по всем структурным подразделениям, и устанавливают очередность направления инвестиций.

После анализа всех рисков составляется матрица рисков структурных звеньев и дочерних предприятий. Внедрения КСУР в ходинге Северсталь и создания отдела риск-менеджмента в ОАО Домнаремонт позволили отказаться от услуг дорогостоящих рейтинговых компаний и свести управление к 11 рискам из 160 выделенных.

Экономический эффект от реализации комплекса мероприятий составил 214 мн. руб. Внедрение КСУР дает возможность повышать размеры прибыли структурного звена и укреплять рыночные позиции ходинга.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Диссертационное исследование является научно-квалификационной работой, в которой предложено решение актуальной научной задачи по повышению экономической эффективности деятельности металургических компаний на основе совершенствования управления рисками. По результатам исследований сделаны следующие научные и практические выводы.

1. Анализ системы управления рисками ВИМК показал, что на металургических предприятиях отсутствует не только система эффективного управления финансовыми и человеческими ресурсами с целью максимального снижения уровня риска, но и комплексный подход, позволяющий уточнять актуальные виды рисков, переоценивать влияние и контролировать последствия управления рисками в структурных звеньях компании.

2. Выпоненный экономический анализ современного состояния российских металургических предприятий позволил выявить ряд положительных и отрицательных тенденций в развитии отрасли, в результате которых определены пути интеграции металургических компаний.

3. Комплексный подход к управлению рисками ВИМК заключается в классификации рисков, в выявлении факторов, определяющих уровень риска, возможных последствий, разработке мер, не допускающих, предотвращающих или уменьшающих ущерб от воздействия негативных факторов.

4. Главные факторы, определяющие уровень риска хозяйственной деятельности в России и, во многом, неблагоприятно сказывающиеся на результатах функционирования вертикально-интегрированных металургических компаний Ч внешние объективные.

5. Разработанные методические принципы КСУР позволяют регулярно корректировать перечень актуальных рисков металургического предприятия и управлять ими, как в основном производстве, так и в дочерних предприятиях ОАО Северсталь.

6. Обоснована необходимость применения в КСУР двух методов оценки риска: во-первых, экспертного - качественная оценка, и, во-вторых, аналитических расчетов - количественная оценка. На основе результатов оценки ранжируются структурные подразделения, по уровню их инвестиционной привлекательности, составляются карты и матрицы динамики рисков.

7. Апробация результатов данного диссертационного исследования была осуществлена на примере бизнес-единицы Домнаремонт, входящей в ходинг Северсталь, где создан отдел управления рисками. Паралельно была организована функциональная единица в управляющей компании Северсталь, контролирующая элементы системы внутреннего риск-менеджмента структурных звеньев.

8. Внедрение комплексной системы управления рискми в ходинге Северсталь и создание отдела риск-менеджмента в ОАО Домнаремонт позволили отказаться от услуг дорогостоящих рейтинговых компаний и эффективно управлять выявленными рисками.

9. Введение новых методов управления и соответствующие изменения организационной структуры позволят руководству компании принимать более эффективные решения, увеличивать капитализацию компании, выстроить оптимальную структуру управления, рационально распределять освободившиеся инвестиционные средства ВИМК, эффективно направлять их в лузкие места, тем самым повышать эффективность системы управления ВИМК в целом.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ ОПУБЛИКОВАНЫ В СЛЕДУЮЩИХ РАБОТАХ:

1. Васильцова В.М. Управление экологическими рисками / Васильцова В.М., Оленин Д.С.// Записки Горного института. Т. 170 Часть I. - СПб.: Санкт-Петербургский горный институт им. Г.В. Плеханова, 2006. - С. 284 - 286.

2. Васильцова В.М. Инвестиционные риски металургического предприятия / Васильцова В.М., Оленин Д.С.// Записки Горного института. Т. 172 Часть И. - СПб.: Санкт-Петербургский горный институт им. Г.В. Плеханова, 2007.-С. 284-286

3. Оленин Д.С. Экологические параметры принятия управленческого решения на предприятии Материалы VII Всероссийской молодежной научно-практической конференции Антикризисное управление в России в современных условиях. -М: Изд-во МГТУ им. Н.Э.Баумана, 2005. - С. 164 -165.

4. Васильцова В.М. Проблемы оценки внутренней привлекательности промышленного предприятия // Васильцова В.М., Оленин Д.С./ Научно-практический симпозиум молодых ученых и специалистов Актуальные проблемы и перспективы развития Северо-Запада. 19 декабря 2005г.: Материалы симпозиума. - СПб.: Изд-во ИМЦ НВШ - СПб, 2006. - С.135.

5. Васильцова В.М. Инвестиционный климат современного металургического ходинга / Васильцова В.М., Оленин Д.С.// Сб.Тр. Междунар. конф. Менеждмент в различных сферах экономики России Изд-во СПбГУ, СПб, 2006. С.79.

6. Оленин Д.С. Экологические параметры информатизации управленческих процессов // Материалы конференции Актуальные проблемы менеджмента СПб.: Изд-во СПбГУ,апрель 2006.-С. 204.

7. Оленин Д.С. Внутренние риски вертикально-интегрированного металургического предприятия//Межвузовский сб. научн. тр. - Череповец, Изд-во ЧГУ, 2007. - Вып. I. - С. 111-112.

РИЦ СП1ТИ. 01.11.2008. 3.490. Т. 100 экз. 199106 Санкт-Петербург, 21-я линия, д.2

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Оленин, Дмитрий Сергеевич

ВВЕДЕНИЕ.

Глава I. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ.

1.1. Экономическая сущность, функции и виды рисков промышленного предприятия.

1.2. Методическая основа итоговой оценки степени риска вертикально-интегрированного предприятия.

1.3. Принципы выделения факторов и методов управления рисками.

1.4. Специфика оценки рисков металургических предприятий.

Глава II. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И РИСКИ ВЕРТИКАЛЬНО-ИНТЕГРИРОВАННЫХ МЕТАЛУРГИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ.

2.1. Сущность и содержание механизма формирования вертикально интегрированных металургических компаний.

2.2. Технико-экономическая характеристика состояния металургической отрасли России.

2.3. Механизм управления рисками вертикально интегрированных металургических предприятий.

2.3.1. Анализ существующих внешних рисков ОАО Северсталь

2.3.2. Анализ системы управления внутренними рисками

ОАО Северсталь.

Глава III. ВНЕДРЕНИЕ СИСТЕМЫ КОМПЛЕКСНОГО

УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ВЕРТИКАЛЬНО-ИНТЕГРИРОВАННОГО

МЕТАЛУРГИЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО СЕВЕРСТАЛЬ.

3.1. Разработка методических принципов рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности структурных звеньев металургического предприятия.

3.2. Экспертная и количественная оценки рисков структурных звеньев основного производства ОАО Северсталь.

3.3. Эффективность перехода на комплексное управление рисками структурного звена ВИМК Северсталь.

3.3.1 Экспертная оценка рисков структурного звена Домнаремонт.

3.3.2. Эффективность организации отдела управления рисками структурного звена ОАО Северсталь.

3.4. Рейтинг структурных звеньев основного и вспомогательного производства ВИМК по уровню рисков на примере

ОАО Северсталь.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление рисками вертикально-интегрированных металургических компаний"

Актуальность темы исследования состоит в том, что в последние годы российские предприятия металургического комплекса теряют конкурентные преимущества, как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Причин такой динамики много, одна из них состоит в том, что переход к рынку сориентировал предприятия уделять основное внимание конъюнктурной политике, в то время как управленческие решения внутрифирменного уровня не оптимизируются по рыночным правилам. В частности, в недостаточной мере учитывается комплексное влияние внешних и внутренних рисков на эффективность инвестиционной и структурной политики вертикально-интегрированных компаний.

В металургии существует проблема оптимизации структуры производства и возрастного состава основных фондов. Лишь около трети-применяемых технологий отрасли соответствует современным международным стандартам, а степень износа основных фондов составляет в среднем 45%. При решении об инвестировании учитываются внешние коммерческие риски, внутренняя неопределенность производства практически не исследуется. Чтобы установить очередность и размеры инвестирования в структурные звенья вертикально-интегрированной металургической компании в зависимости от их инвестиционной привлекательности, вовремя корректировать структуру предприятия, следует комплексно учитывать и эффективно управлять внутренними и внешними рисками - производственные риски металургических компаний составляют около 30 % от величины всех рисков, а методика их дифференциации по звеньям отсутствует. Интеграционные процессы в отрасли также не дают ожидаемого роста эффективности.

Недостаточность научных и практических исследований в области управления рисками приводит к допонительным потерям и снижению эффективности работы металургических предприятий. Перечисленные проблемы актуализируют тему исследования, указывая на научную и практическую значимость выбранной темы диссертации.

Разработанность проблемы

Анализ опубликованных научных и практических работ по теме диссертации свидетельствует о том, что изучение проблемы повышения эффективности управления рисками на предприятии в той или иной степени получило отражение в достаточно большом количестве научных трудов. Их основу составляют фундаментальные работы в области теории риска, отдельные аспекты отражены в научных исследованиях в области экономики предприятия, финансового и рискового менеджмента и ряда научных трудов экономико-математического направления.

Теоретической и методологической основой настоящего исследования послужили труды следующих зарубежных исследователей в области управления рисками Д.С.Миля, Н.У. Сениора, А. Маршала, А.С. Пигу, Д.М. Кейнса, Ф.Найта, Г. Джонсона, Т. Шульца, Э. Хэди, Т. Бачкаи, Д. Месселя, Г.В. Марковица, Д. Тобина, Д. Линтнера, К. Шмита и ряда других ученых.

Адаптацию инструментария управления риском обоснования производства к российской специфике и его дальнейшее совершенствование большой вклад внесли отечественные ученые А.П.Альгина, И.А.Бланка, П.Г. Грабового, М.И. Баканов, И.Т. Балабанов, И.А. Бланк, П.Г. Грабовый, Г.Б. Клейнер, И.В.Липсиц, Н.Я.Лобанова, А.А. Петросова, Г.В. Савицкая, В.П.Савчук, Е.С. Стоянова, В.А.Чернов, Е.М.Четыркин, В.Д. Шапиро, В.А. Швандар, А.Д. Шеремет, В.В. Шеремет, и др.

Несмотря на значительное количество исследований, связанных с разработкой методов, средств, методик и технологий управления рисками промышленных предприятий, научную разработанность данной проблематики нельзя признать достаточной.

Необходимость совершенствования системы управления рисками на российских предприятиях на основе современных подходов, с одной стороны, и недостаточность существующей теоретической и методической базы для решения поставленных задач применительно к российской экономике, с другой стороны, обуславливают актуальность темы диссертационного исследования.

Целью диссертационного исследования является повышение экономической эффективности деятельности металургических компаний на основе совершенствования системы управления рисками.

Для достижения цели в работе были решены следующие задачи:

- актуализирован и допонен понятийный аппарат, определены проблемы и конкретизированы методы управления рисками на предприятиях металургического комплекса;

- уточнены сущность и содержание механизма формирования вертикально-интегрированных металургических компаний в условиях роста неопределенности рынка;

- проанализировано текущее состояние отрасли и определены основные направления развития металургических компаний страны с учетом внешних и внутренних факторов риска;

- выявлены и систематизированы факторы, определяющие отраслевую специфику управления рисками ВИМК;

- разработаны методические принципы эффективного управления рисками металургического предприятия в современной экономической ситуации;

- экономически обоснован и апробирован организационный механизм комплексного управления рисками, позволяющий принимать эффективные управленческие решения по инвестированию в структурные звенья ВИМК и их диверсификации.

Объект исследования - отечественные вертикально-интегрированные металургические компании (ОАО Северсталь, ОАО Домнаремонт, 1 ОАО НМК, ОАО ЕвразХодинг, ОАО ММК, ОАО Мечел).

Предмет исследования - система экономических отношений при оценке рисков и управлении ими на предприятиях металургического комплекса.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили положения и выводы, содержащиеся в фундаментальных и прикладных исследованиях отечественных и зарубежных ученых по проблемам управления рисками. В процессе исследования применяся методологический аппарат теории хозяйственного риска, системного анализа, теории принятия решений в условиях неопределенности и риска, использовались методы экспертной и расчетно-аналитической оценки риска, графической интерпретации экономических показателей.

Обработка и анализ информации осуществлялись с применением стандартных программных продуктов для персонального компьютера. Эмпирическую базу исследования составили официальные статистические данные; плановые и отчетные данные о работе ВИМК; сведения, полученные на объекте исследования в ходе работы над темой диссертации.

Защищаемые научные положения:

1. Отсутствие отраслевых методических рекомендаций по управлению рисками вертикально-интегрированных металургических компаний определяет необходимость разработки и внедрения комплексной системы управления рисками, основанной на учете внешних и внутренних факторов риска, позволяющей повысить эффективность за счет оптимизации структуры ВИМК и совершенствования инвестиционной политики фирмы.

2. Методической основой эффективного управления ВИМК является регулярное уточнение перечня актуальных видов риска на основе их системной классификации в зависимости от результатов оценки внешними и внутренними экспертами и расчетов вероятности возникновения рисков.

3. Для повышения эффективности управления рисками в вертикально-интегрированных металургических компаниях дожна быть создана организационная структура риск-менеджмента, состоящая из специализированных отделов в подразделениях, руководство и координация которыми осуществляется ходинговой компанией.

Научная новизна

-усовершенствована классификация и установлено влияние рисковых факторов на результаты деятельности металургического предприятия;

-на основе новых методических подходов разработана комплексная система управления рисками вертикально-интегрированной металургической компании;

- обоснована необходимость применения методических принципов бальной качественно-количественной оценки вероятности и существенности наступления и последствий риска, влияющих на эффективность реализации управленческого решения;

- механизм управления рисками вертикально-интегрированных металургических компаний формализован в виде оригинального перечня рисков, присущих предприятиям металургического комплекса; паутинообразной модели их представления, матрицы иерархии рисков и шкалы инвестиционной привлекательности структурных звеньев фирмы;

- разработана модель организации и управления рисками в структурных звеньях ОАО Северсталь и в централизованной службе на уровне ходинга, контролирующей элементы системы внутреннего риск-менеджмента.

Достоверность и обоснованность научных положений, выводов и рекомендаций подтверждается изучением и анализом значительного числа научной и методической литературы по исследуемой проблеме, а также применением современной методологии системного, экономического и инвестиционного анализа.

Практическая значимость диссертации

-проведена комплексная оценка эффективности интеграционных преобразований в металургии;

-определены пути дальнейшего развития предприятий отрасли за счет слияний и поглощений;

- выпонена классификация рисков металургического предприятия;

-разработан перечень рисков структурных подразделений вертикально-интегрированной металургической компании на примере ОАО Северсталь;

- осуществлена экспертная и расчетно-аналитическая оценка внутренних и внешних рисков основных структурных звеньев объекта исследования;

-проведен рейтинг подразделений и составлены матрицы динамики рисков;

-организованы отделы риск-менеджмента в структурных звеньях и в управляющей компании ОАО Северсталь;

-получен экономический эффект от внедрения комплексной системы управления рисками в размере 214 мн. руб.

Апробация и реализация результатов работы. Основные положения и рекомендации, содержащиеся в диссертации, были представлены на научно-практических конференциях: Всероссийской научно-практической конференции (Москва, МГУ, 2005); международной научной конференции Актуальные проблемы менеджмента (Санкт-Петербург, СПбГУ 2006), ежегодных конференциях молодых ученых СПГГИ (ТУ) Полезные ископаемые России и их освоение (2006 - 2007), научно-практических конференциях ВУЗов г. Санкт-Петербурга и г. Череповца.

Публикации. По материалам диссертации опубликовано 7 научных работ. В том числе в изданиях, рекомендованных ВАК - две статьи.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы. Она содержит 188 страниц машинописного текста, включает 25 таблиц, 39 рисунков, список литературы из 128 наименований и 10 приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Оленин, Дмитрий Сергеевич

Рейтинговая оценка уровня риска структурных подразделений ВИМК на ОАО Северсталь выпоненная в соответствии с методическими принципами комплексного подхода приводит к усложнению функций управления рисками, расширению и изменению классификационных параметров рисков и технологии дальнейшего использования результатов анализа.

Анализ логической связи управленческих функций с видами рисков проводится на основе двух блоков. Во-первых, это блок идентификации (выявления) рисков, которыми следует управлять как на этапе бюджетирования, так и при оперативном управлении рисками. Во-вторых, блок непосредственного управления теми рисками, которые, исходя из существующей экономической и социальной обстановки на предприятии и в обществе, признаны неприемлемыми.

Основными методическими принципами комплексного управления рисками является учет внешних и внутренних рисков, с одной стороны, и применение двух основных методов оценки риска: во-первых, экспертной -качественная оценка, и, во-вторых, статистических расчетов количественная оценка.

После определения метода оценки рисков используется бальная система оценки вероятности и существенности последствий риска, либо их текстовое описание. Оценка вероятности наступления события осуществляется методом экспертных, оценок по 100-бальной системе. Проводится проверка согласованности мнения экспертов посредством коэффициента конкордации. При определении существенности последствий риска следует учитывать прямые потери (материальный ущерб, выбытие ОПФ и т.п.); упущенную выгоду; затраты, связанных с проведением,работ по устранению последствий рискового события; штрафы, пени, судебные издержки и т.д.; косвенные потери, связанные с рисковым событием и пр. показатели.

В процессе диссертационного исследования было выявлено боле 160 видов рисков, которые могут возникнуть в процессе функционирования ВИМК.

Экспертная оценка проводилась сначала по четырем основным структурным звеньям основного производства, выбранным для анализа представителями ходинговой компании ОАО Северсталь. Это производство горячекатаного проката, производство проката с покрытием, производство холоднокатаного проката, производство сортового проката.

Наибольшее влияние на принятие управленческого решения оказывают экологические риски, средне арифметическое значение по композиции которых составляет 63,47 бала - это первая группа управляемых рисков. Согласно приведенной шкале оценок, данный риск рассматривается как значительный. Вторую группу рисков по значимости составляют рыночные, значение которых эксперты оценили 36,14 балов. На третьем месте оказались социально политические риски, среднее значение которых соответственно 32,78 бала, поэтому риски рассматриваются как допустимые. На четвертом месте расположилась группа Технологических рисков - 27,98 балов. И в заключительную, пятую группу управляемых рисков выделены транспортные риски, их вероятность составляет 10,94 бала. На основе полученных данных составлена обобщенная матрица рисков. Данная матрица позволяет руководству предприятия оперативно реагировать на складывающуюся ситуацию как внутри предприятия так и анализировать внешние угрозы.

Исследование результатов качественной экспертизы рисков структурных подразделений и составленный на его результатах рейтинг допоняется анализом экспериментальных данных по горячекатаному производству (ГКП) ОАО Северсталь. Анализ данных показал, что производство стали и изменения ее структуры выросла на 1707,76 мн. руб., а за счет роста себестоимости продукции - на 884,24 мн. руб.

В 2007 г. по сравнению с 2005 г. общая сумма затрат выросла на 3464,16 мн. руб., в том числе за счет роста объема производства стали и изменения структуры ее выпуска. Изменение удельных переменных и постоянных затрат может происходить как за счет повышения уровня ресурсоемкости продукции, так и за счет роста цен на ресурсы.

Апробация разработанных в диссертации методических принципов комплексного управления рисками вертикально-интегрированных металургических компаний на промере ОАО Северсталь показали, что в настоящее время основной комплекс проблем структурной политики ходинга формируется не в основном, а во вспомогательном и непрофильном направлении. В рамках диссертационного исследования было доказано, что внёдрение специальных служб по управлению рисками следует начинать с таких структурных звеньев как ОАО Домнаремонт.

В диссертационном исследовании проанализирована бизнес-единица ОАО Домнаремонт входящая в ходинг ОАО Северсталь, но выведенная из непосредственного управления головной компании. Как показал предварительный анализ, управление рисками в Домнаремонте являся фрагментарным, эпизодическим и бессистемным подход - управление рисками часто начиналось по факту возникновения убытков.

Приведенная классификация и перечень отличается от перечня рисков основных структурных звеньев. Это объясняется тем, что, во-первых, ОАО Домнаремонт не является основным цехом, выпускающим продукцию металургии, во-вторых, является специфическим подразделением, занимающимся ремонтом, в-третьих, оказывает услуги сторонним организациям.

Наряду с рейтинговой оценкой по методике, апробированной на ОАО Северсталь, в структурном звене Домнаремонт, на участке огнеупорного цеха экспертная группа провела допонительные аналитические мероприятия. Ими были сформулированы и выбраны из общего перечня рисков ВИМК 11 видов рисков, наиболее характерных для бизнес-процесса Казначейство, который складывается в ОАО Домнаремонт на этапе его выхода из состава ОАО Северсталь.

К ним относятся риски: неиспонения дожником по договору поручительства своих обязательств перед кредитором; получения от контрагентов поддельных или неликвидных ценных бумаг; хищения имущества, денежных средств, или иных активов предприятия третьими лицами; неиспонения банками своих обязательств; невыпонения обязательств перед банками, поставщиками, клиентами (в т.ч. потеря ликвидности); ошибки при вводе и обработке данных, ошибки в отчетности; заключения сделок, проведение операций, невыгодных для компании, в интересах отдельных работников (мошенничество); завышения сумм платежей или проведения платежей по несуществующим обязательствам из-за ошибок и халатности персонала; преднамеренного завышения сумм платежей или проведения платежей по несуществующим обязательствам мошенничество); предъявления поставщиками и кредиторами требований, не предусмотренных договором (завышение цен, процентов и.т.п.).

Была произведена качественно количественная оценка анализируемых рисков. По результатам оценки можно сделать вывод о том, что часть рисков находится в зоне недопустимого риска и требует разработки контрольных мероприятий по снижению уровня риска, а часть рисков - в зоне допустимого риска, которая так же требует допонительного внимания и эффективного управления с целью его снижение.

В результате воздействия на уровень риска, путём контрольных процедур описанных в диссертации, удалось снизить возможные последствия реализации данных рисков на 214 мн. руб., с 398,75 мн. руб. до 184,75 мн. руб.

Результатом внедрения системы комплексного управления является то, что дожны существенно измениться и подходы к распределению централизованных фондов финансовых средств между различными производственными участками и видами оборудования Ч не только средств фонда заработной платы, но и ремонтного и инвестиционного фондов. Необходимо усовершенствовать и допонить методы управления рисками и изменить существующую организационную структуру риск-менеджмента.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Повышение эффективности управления рисками является неотъемлемой составляющей усиления конкурентных преимуществ предприятий российского металургического комплекса на внутреннем и внешних рынках. Прогнозируемое сокращение использования продукции металургических компаний, усиление давления со стороны иностранных производителей, множество других внешних и внутренних проблем ставят перед отечественной металургией задачу снижения рисков.

Обзор научных исследований в области теории управления рисками показал отсутствие четких принципов и методов управления на предприятии металургической отрасли. Существующие рекомендации о путях и способах уменьшения и предотвращения риска, имеющие привязку к рисковой ситуации в промышленности вообще, зачастую не учитывают отраслевую специфику. Современное представление об управлении риском основано на целевой ориентации деятельности зарубежных рейтинговых агентств. В то же время практическое воплощение принципа луправление на местах в компании остается нереализованным.

Необходимость системного комплексного управления обусловлена, как минимум, тремя предпосыками.

Во-первых, высокой социальной ответственностью. Так, например, среднесписочная численность работников ОАО Северсталь (объекта исследования), - более тридцати двух тысяч, ОАО Домнаремонт поторы тысячи человек. Итогом отсутствия управления риском может стать банкротство предприятия или закрытие некоторых цехов и, как следствие, сокращение количества рабочих мест.

Во-вторых, диверсификация вертикально-интегрированной металургической компании. То есть деятельность дочерних предприятий дожна быть выгодна с точки зрения ходинга в целом.

В-третьих, системный подход к управлению рисками всего ходинга позволяет избежать непредвиденного оттока оборотных средств ходинговой компании в форме, например, займов, предоставляемых дочерним предприятиям и создание инвестиционной привлекательности и стабильности. Необходимость финансирования дочернего предприятия может возникнуть как результат отсутствия планирования его деятельности с учетом рисков.

Для этого в диссертации определена сущность риска как отдельной экономической категории, разграничены характеристики терминов риск неопределенность, потери. Идентифицированы зоны рисков в зависимости от области деятельности предприятия и описаны основные функции и факторы рисков, отражающие сущности понятия, проведена классификация видов рисков. Наиболее значимой, с точки зрения исследования, является классификация, которая делит риски предприятия на внутренние и внешние. Диссертационное исследование позволило выявить наиболее значимые внешние отраслевые риски. К ним относятся: возможные изменения в отрасли, цикличность, конкурентоспособность, консолидация металургической отрасли, изменения на рынке сырьевых и энергетических ресурсов, специфические макроэкономические риски - инфляция, безработица. В наибольшей же мере результаты деятельности компаний зависят от изменения спроса и цены на металопродукцию.

На уровень внешних рисков влияет очень большое количество факторов, таких как политические, экономические, демографические, географические и д.р. На внутренние влияют следующие факторы: уровень менеджмента, себестоимость, качество и надежность продукции, условия сбыта, реклама, организация послепродажного сервиса, наличие оборотных средств и д.р.

Результаты комплексного анализа существующих рисков для ОАО Северсталь и системы управления ими показали, что управление носит фрагментарный характер во всем ходинге. Внешние и внутренние риски рассматриваются и управляются отдельно друг от друга.

Для определения вектора интеграционных преобразований в условиях риска, выделены основные проблемы (сворачивание первичной переработки металов, разграничение пономочий по управлению между подразделениями ходинга и расширение инновационной направленности), которые необходимо решить за счет совершенствования системы управления рисками ВИМК. Для этого в диссертации проведен анализ технико-экономического состояния металургической отрасли, инвестиционной привлекательности крупных промышленных предприятий, прослежена динамика и сравнительная эффективность интеграционных преобразований.

Для позиционирования своих сильных сторон с точки зрения усиления конкурентных преимуществ, концепции уникальности предприятия и ослабления конкурентного давления внутри рынка и со стороны внешней среды следует развивать и совершенствовать существующие на ВИМК элементы системы управления внутренними рисками, входящие сейчас в состав системы управления промышленной безопасностью. Управление рисками дожно рассматриваться через методику комплексного управления рисками, включающую описание правил и методов работы, проведение аудита, анализа и управления видами рисков и финансовыми потоками, направленными на снижение риска до технически возможного и экономически обоснованного уровня. За основу данной системы был взят опыт и проанализирован документооборот, предполагающие сбор данных о травматизме в структурных подразделениях компании, а именно учет уровня травматизма, расчет коэффициента повышения или понижения части допонительной заработной платы, определяемый уровнем безопасности.

Практической реализацией диссертационного исследования явилось усложнение функций управления рисками, расширение и изменение классификационных параметров рисков и технологии использования результатов анализа. Для оценки уровня рисков применялось два метода оценки количественная - статистические расчеты и качественная (экспертная). Необходимость применения экспертной оценки обусловлена возрастающей роли экспертных агентств и выхода на международный рынок с одной стороны, и оценка деятельности внутри компании с другой. В диссертации доказано, что даже применение трех рейтинговых агентств по оценке рейтинга компании не дает топ-менеджменту поноту всей информации. В связи с этим ВИМК ОАО Северсталь согласно проекту лForesight начало апробацию собственной методики комплексной оценки управления рисками в ходинге, на основе подтверждения экспертной оценки статистическими данными.

Анализ логической связи управленческих функций с видами рисков проводится на основе двух блоков. Во-первых, это блок идентификации (выявления) рисков, которыми следует управлять как на этапе бюджетирования, так и при оперативном управлении рисками. Во-вторых, блок непосредственного управления теми рисками, которые, исходя из существующей экономической и социальной обстановки на предприятии и в обществе, признаны неприемлемыми.

В процессе диссертационного исследования было выявлено более 160 видов рисков в четырех основных производственных цехах. На первом этапе были отобраны 28, которыми следует управлять комплексно. Данные риски были поделены на пять групп экологические, рыночные, производственные, социальные и транспортные. Вычислено среднее значение экспертных оценок по каждой группе и составлены паутинообразные модели. Допонительные вычисления с учетом весовых коэффициентов выявили достаточно сильную угрозу неучтенных транспортных и социально-политических рисков. Разработанная система комплексного управления рисками подтвердила свою состоятельность тем, что в этом году неучет социально-политических рисков привел к резкому падению стоимости металургических компаний.

Апробация разработанных в диссертации методических принципов комплексного управления рисками вертикально-интегрированных металургических компаний на промере ОАО Северсталь показали, что в настоящее время основной комплекс проблем структурной политики ходинга формируется не в основном, а во вспомогательном и непрофильном направлении. В рамках диссертационного исследования было доказано, что внедрение специальных служб по управлению рисками следует начинать с таких структурных звеньев как ОАО Домнаремонт.

В диссертационном исследовании проанализирована бизнес-единица ОАО Домнаремонт входящая в ходинг ОАО Северсталь, но выведенная из непосредственного управления головной компании. Как показал предварительный анализ, управление рисками в Домнаремонте являся фрагментарным, эпизодическим и бессистемным подходом - управление рисками часто начиналось по факту возникновения убытков.

Приведенная классификация и перечень отличается от перечня рисков основных структурных звеньев. Это объясняется тем, что, во-первых, ОАО Домнаремонт не является основным цехом, выпускающим продукцию металургии, во-вторых, является специфическим подразделением, занимающимся ремонтом, в-третьих, оказывает услуги сторонним организациям.

Наряду с рейтинговой оценкой по методике, апробированной на ОАО Северсталь, в структурном звене Домнаремонт, на участке огнеупорного цеха экспертная группа провела допонительные аналитические мероприятия. Ими были сформулированы и выбраны из общего перечня рисков ВИМК 11 видов рисков, наиболее характерных для бизнес-процесса Казначейство, который складывается в ОАО Домнаремонт на этапе его выхода из состава ОАО Северсталь.

К ним относятся риски: неиспонения дожником по договору поручительства своих обязательств перед кредитором; получения от контрагентов поддельных или неликвидных ценных бумаг; хищения имущества, денежных средств, или иных активов предприятия третьими лицами; неиспонения банками своих обязательств; невыпонения обязательств перед банками, поставщиками, клиентами (в т.ч. потеря ликвидности); ошибки при вводе и обработке данных, ошибки в отчетности; заключения сделок, проведение операций, невыгодных для компании, в интересах отдельных работников (мошенничество); завышения сумм платежей или проведения платежей по несуществующим обязательствам из-за ошибок и халатности персонала; преднамеренного завышения сумм платежей или проведения платежей по несуществующим обязательствам (мошенничество); предъявления поставщиками и кредиторами требований, не предусмотренных договором (завышение цен, процентов и.т.п.).

Была произведена качественно количественная оценка анализируемых рисков. По результатам оценки можно сделать вывод о том, что часть рисков находится в зоне недопустимого риска и требует разработки контрольных мероприятий по снижению уровня риска, а часть рисков - в зоне допустимого риска, которая так же требует допонительного внимания и эффективного управления с целью его снижение.

В результате воздействия на уровень риска, путём контрольных процедур описанных в диссертации, удалось снизить возможные последствия реализации данных рисков на 214 мн. руб., с 398,75 мн. руб. до 184,75 мн. руб.

Результатом внедрения системы комплексного управления является то, что дожны существенно измениться и подходы к распределению централизованных фондов финансовых средств между различными производственными участками и видами оборудования - не только средств фонда заработной платы, но и ремонтного и инвестиционного фондов. Необходимо усовершенствовать и допонить методы управления рисками и изменить существующую организационную структуру риск-менеджмента.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Оленин, Дмитрий Сергеевич, Санкт-Петербург

1. Абрамов С.И. Оценка риска инвестирования // Экономика строительства. 1996. № 12. С. 3Ч10.

2. Астафьева О.Е. О возможностях повышения эффективности управления природоохранной деятельностью / О.Е. Астафьева, Я.Д. Вишняков, А.Л. Новоселов // Менеджмент в России и за рубежом. 2001. -№ 6. - С. 80-87.

3. Баканов М.И., Чернов В. А. Анализ коммерческого риска. Бухгатерский учет, 1993, №10, с. 9-15.

4. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? Ч М.: Финансы и статистика, 1994. 384 с.

5. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996. Ч 192с.

6. Бармакова Т.В. Экологические основы инновационной деятельности: Учеб. Пособие / Т.В. Бармакова, В.Ф. Шулежко, С.П. Колотушкина; Под ред. Т.В. Бармаковой. М.: ИНИЦ Роспатента, 2001. - 116 с.

7. Башун В. Дух прозрачности. Итоги пятого ежегодного конкурса годовых отчетов журнала "Эксперт". // "Эксперт" №7, 2004г.

8. Белолипецкий В. Г. Действительная стоимость бизнеса. // Вестник Московского университета. Сер. 6. Экономика, №5, 2003, стр. 76

9. Беляков А. В. Процентный риск: анализ, оценка, управление // Финансы и кредит. 2001. № 2. С. 3 18

10. Берчик В.П. Теория риска и ее применение в управлении деятельностью промышленных предприятий / В.П. Берчик // Экономика природопользования. М.: ВИНИТИ, 2002. - № 4. - С. 38-42.

11. Боков В.В., Забелин П.В., Федцов В.Г. Предпринимательские риски и хеджирование в отечественной и зарубежной экономике: Учебное пособие / Академия русских предпринимателей. М.: Издательство Приор, 1999. -128с.

12. Бодакова, В.А. Эколого-экономическая оценка природного объекта / В.А. Бодакова, Д.О. Фомин, Р.К. Хлебопрос // Инженерная экология. 2002. - № 6. Ч С. 54-55.

13. Бочков Ю.В., Бочков В.Е. Инвестиционное решение как результат комплексной оценки инвестиционных проектов и фондов. // Лизинг. №9. 2005. С.13-30

14. Бурлюкина Е., Секерин В., Васильченко Н. Экологический маркетинг в современном обществе // Маркетинг. 2002. №4. С. 16 Ч 28.

15. Бурцев, В.В. Аналитические функции бюджетирования / В.В. Бурцев // Дайджест Финансы. №1, 2004, С. 2 - 6.

16. Быков, А. Перспективы развития исследований по комплексному региональному анализу риска и безопасности человека и окружающей среды / А. Белов // Управление риском. 1997. - № 4. - С. 12-22.

17. Вереникин А.О., Волошин Д.И. Теория многоуровневой экономики в контексте современной экономической мысли // Проблемы прогнозирования. 2004. № 1.С.24-28

18. Винтер Г. Модель экологического менеджмента: разработка собственного экологического плана действий вашей компании / Г.Винтер. -Мн.: УП ДТЕХНОПРИНТ", 2002. 320 с.

19. Вишняков Я. Д. Экспортоориентированная экологическая стратегия и экологическая чистота производства / Я.Д. Вишняков, С.А. Рыбкин, В.В. Серженко // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. - № 2. С. 105-118.

20. Вологодская область: Цифры и факты Ч 2005: Краткий статистический сборник / Госкомстат РФ, Вологодский областной комитет государственной статистики. Ч Вологда: Обкомстат, 2005. 84 с.

21. Воронин Г.П. От экологических штрафов к экологическим доходам // Экология и жизнь. 2002. №2 (25). с. 18-19.

22. Глазырина И.П. Природный капитал в экономике переходного периода / И.П. Глазырина. М.: НИА - Природа, РЭФИА, 2001. - 204 с.

23. Глущенко В.В. Управление рисками. Страхование. г. Железнодорожный Моск. обл.: ТОО НПЦ "Крылья", 1999. - 336 с.

24. Голуб А.А. Экономика природных ресурсов / А.А. Голуб, Е.Б. Струкова. Институт Открытое общество. Ч М.: Аспект Пресс, 1999. Ч 318с.

25. Город Вологда в цифрах: Статистический сборник / Госкомстат РФ, Вологодский областной комитет государственной статистики. Вологда: Обкомстат, 2000. Ч 33с.

26. Город Череповец в цифрах: Статистический сборник / Госкомстат РФ, Вологодский областной комитет государственной статистики. Вологда: Обкомстат, 2000. - 33 с.

27. Графова Г., Алексеев П. К вопросу управления банковскими рисками // Аудитор. 1998. № 10. С. 59 61

28. Грачева М.Е. Тенденции развития методик финансового анализа / М.Е. Грачева // Аудит и финансовый анализ. №1, 2004, С. 16 20.

29. Грицына Н. М. Максимизация рыночной стоимости компании как основной критерий эффективности вертикальной интеграции (на примере ОАО НК ЛУКОЙЛ). Менеджмент в России и за рубежом, №6, 2002.

30. Губанов С. Вертикальная интеграция Ч магистральный путь развития // Экономика 2001. №1. С. 35-49

31. Гусаков Б. Инвестиции катализатор экономического роста / Б. Гусаков //Финансы. - 2001. - №1. - С. 15.

32. Деньга В. Нормативная модель управления риском воздействия на экосистемы (опыт Нидерландов) // Страховое дело, 1999. № 8.

33. Дубров A.M., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учеб. пособие / Под ред. Б.А. Лагоши. М.: Финансы и статистика, 1999. - 176 с.

34. Еремеева И.Е. Методы управления стоимостью с целью ее увеличения // Новое в экономике и управлении, вып.9. М.: Изд- во МАКС Пресс, 2006

35. Еремеева И.Е. Основные направления совершенствования эффективности управления стоимостью компании // Вестник московской академии рынка труда и информационных технологий. 2006.- №18 (40)

36. Ефремов, Л.Г. Становление и развитие экологического предпринимательства главный фактор устойчивого развития России / Л.Г. Ефремов, Э.Р. Черняховский, Ю.Н. Кулаков // Использование и охрана природных ресурсов России. - 1999. - № 5-6. - С.122-130.

37. Жемчуева М.А. Особенности укрупнения комплексного потенциала металургических компаний путем создания корпоративных структур. М. ОАО Черметинформация, 2004. С. 43

38. Зайцева Н. В. Оперативный анализ риска потери ликвидности в коммерческом банке // Деньги и кредит. 2000. № 2. С. 40 49.

39. Илышева Н.Н. Управление финансовыми потоками организации и финансовый анализ как его обеспечивающая функция / Н.Н. Илышева, СИ. Крылов // Финансы и кредит. №4, 2004, С.5-11.

40. Итоги работы ОАО "Северсталь'7/Череповецкий металург. 2005. 2ноября.С.З

41. Итоги работы ОАО "Северсталь'7/Череповецкий металург. 2006. 4декабря.С. 4

42. Итоги работы ОАО "Северсталь'7/Череповецкий металург. 2007. 8ноября.С.З

43. Кабышев О. Правомерность предпринимательского риска // Хозяйство и право. 1994. № 3. С. 47 60.

44. Какаева Е.А. Типовые ошибки при оценке инвестиционных проектов. //Рынок ценных бумаг-2004-№20-с.21-24

45. Карабасов Ю.С. Методика оценки значительности воздействия промышленного производства на окружающую среду / Ю.С. Карабасов, В.М. Чижикова М.Б. Плущевский // Экология и промышленность России. 2004. №12. С. 28-29.

46. Клюев Н.Н. Экологические последствия экономического роста // Экология и жизнь. 2004. №1 (36). с.17-22.

47. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учеб. пособие. СПб.: Бизнес-пресса, 1998.

48. Комаров А.Г. Экологическая экспертиза инвестиционных проектов // Зеленый мир. 2002. № 9-10.

49. Комаров А.Г., Рогова Е.М., Ткаченко Е.А., Чесноков В.Я. Инвестиционное проектирование: Учеб. пособие, 3 изд-е, перераб. и допон. СПб.: Изд-во СПбГУЭиФ, 2001.

50. Комаров А. Год начали хорошо / А. Комаров // Сервис Машиностроение Инжиниринг.-2003.-№18.-С.4.

51. Коржов О.В. Оценка современного этапа институциональных преобразований в черной металургии России // Металургиздат 2005. с.25

52. Коржов О.В. Стоимость акций и капитализация важнейшие критерии фондовой эффективности интеграции и создания современных корпораций в черной металургии России //. Металург. №11 2006. С. 12-18

53. Коробов А.А. Экономический механизм экологически устойчивого развития нефтедобычи. // Вест. Моск. ун-та. Сер. 6 (Экономика), 1999, № 5.

54. Коротков Э.М. Концепция экологического менеджмента // Российский журнал менеджмента. 2004. № 6.

55. Косариков А. Пусть загрязнитель платит: Экологическое право нуждается в совершенствовании // Российская федерация сегодня. 2002. -№4. - С. 25-26.

56. Коупленд Т., Колер Т. Управление стоимостью компаний. Вестник МакКинси, №1, 2002, стр. 85

57. Краснов A.M. Специфика инвестиционных проектов промышленных предприятий в контексте проблемы риск-анализа // Наука и образование. Межвуз. сб. научн. трудов. Вып. №2 Экономика и управление, М.: ИИЦ МГУДТ. 2006. С. 35-44

58. Куракина Ю.Г. Оценка фактора риска в инвестиционных расчетах // Бухгатерский учет. 1995. № 6. с.22-28.

59. Куц А. Управлять рисками необходимо, но занятие это дорогое. //Финансист-2005-№30с.21-23

60. Лебедев О.Т., Малеева Т.В. Экономика регионального природопользования: Учеб. пособие. СПб.: СПбГИЭУ, 2001.

61. Лукасевич И.Л. Методы анализа рисковых инвестиционных проектов // Финансы. 1998. № 9. С. 56Ч62.

62. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений: Учебное пособие для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

63. Лукьянчиков Н.Н., Потравный И.М. Экономика и организация природопользования. М., 2002.

64. Мазур И.И., Шапиро В.Д. Управление проектами. Справочное пособие. Ч М.: Высшая школа, 2001.

65. Макаров С.В. Условия развития и возможные стратегии деятельности предприятий в соответствии с принципами стандарта ISO 14001 (2005). -Ссыка на домен более не работаетmc/management/articles/strateR ISO.html.

66. Макаров С.В. Экологический менеджмент: неиспользуемые возможности (2005). Ссыка на домен более не работаетmc/articles/unused/.

67. Максименко Ю., Горкина И. Инвестиционный проект: оценка воздействия на окружающую среду // Инвестиции в России. 1998. № 5. Ч с.33-39.

68. Маленков Ю.А. Новые методы инвестиционного менеджмента. СПб.: Изд. дом Бизнес-пресса, 2002.

69. Маренков Д., Федор В. Концепция управления стоимостью предприятия. // Управление компанией, №4, 2001.

70. Медведев П.В., Степанов А.С. К вопросу о механизме управления экологической безопасностью предприятий // Вестник ОГУ, 2002. № 3, -Ссыка на домен более не работает2002 3Z6.pdf.

71. Митрохина О.Н. Корпоративное управление: реальный механизм функционирования современной компании / О.Н.Митрохина // Вестник Воронежского государственного университета. Серия: Экономика и управление. №1/2006.

72. Михайлов С.Н. Инвестиционная привлекательность компаний / С.Н. Михайлов //ЭКО.-2004.-№3.-С.19.

73. Михалев О.В. Инвестиционные стратегии предприятий / О.В. Михалев //ЭКО.-2004.-№2.-С.91.

74. Об организации мониторинга предприятий в системе Центрального Банка / Ю. В. Степанов, А. М. Гришин, И. А. Моргачева и др. // Деньги и кредит. 1999. № 10. С. 28 39.

75. Отчет по анализу себестоимости продукции ОАО Северсталь за 2005, 2006, 2007 годы.

76. Пашкевич Н.В., Пашкевич М.А., Петрова Т.А. Управление эколого-экономическим риском негативного воздействия отходов горнометалургического производства. С.68.

77. Петросов А.А. Экономические риски горного производства Монография. Москва: Московского государственного горного института, 2002. Ч 141 с

78. Повышение технологической устойчивости и промышленной безопасности оборудования / В.Ф. Дьяченко и др.//Сталь. 2003. № 9. С. 77-79.

79. Пояснительная записка к годовому отчету ОАО Северсталь за 2005, 2005 2007 годы.

80. Предпринимательство, бизнес, риск // Рыночная экономика: Учеб. М., Б. Райзберг, 1993. С. 127 142 с.

81. Пуго В.Б. Активный подход к разработке стратегии финансово-промышленного ходинга Ссыка на домен более не работает2002 3Z6.pdf.

82. Райзберг Б.А. Предпринимательство и риск. М.: Знание, 1992. - 64 с.

83. Рейльян Я.Р. Аналитическая основа принятия управленческих решений. -М.: Финансы и статистика, 1989.

84. Риски в современном бизнесе / П.Г. Грабовый, С.Н. Петрова, С.И. Потавцев, К.Г. Романова, Б.Б. Хрусталев, С.М. Яровенко. М.: Изд-во "Алане", 1994.- 200 с.

85. Романов B.C. Понятие рисков и их классификация как основной элемент теории рисков // Инвестиции в России. Ч 2000г. Ч № 12, с. 41-43

86. Рушайло П. Прибыль российских предприятий снизилась на 20% / П. Рушайло //Деньги. 2002. - №17,18.- С.12.

87. Севастьянов П.А., Севастьянов Д.А., Извлечение максимума // Риск. 1998. № 5Ч6. С. 71Ч75

88. Севрук В.Т. Анализ уровня рисков. Бухгатерский учет, 1993, №4, с. 26-30.

89. Севрук В.Т. Анализ уровня странового риска. Бухгатерский учет, 1993, №12, с. 10-12.

90. Севрук В.Т. Банковские риски. М.: "Дело ТД", 1994.- 72 с.

91. Сеничев Д.Г. К вопросу оценки эффективности создания металургическими компаниями корпоративных структур // Сталь 2005. №2 С. 88-91

92. Серебряков С. В. Финансовая стратегия по территориальному признаку // Банковское дело. 2001. № 3. С. 2 7

93. Сливоцки А., Джик Д. Учесть самый главный риск Harvard Business Review (русское издание), май, 2005 г, стр. 32-43

94. Слуцкий Е. Е. Сложение случайных причин как источник циклических процессов. Вопросы конъюнктуры, 1927. - Том III, выпуск III.

95. Смольков В.Г. Риск как фактор общественной жизни. Проблемы теории и практики управления, 1994, №1, с. 108-112.

96. Смольков В.Г., Левитан М.И. Предприимчивость и риск: опыт, проблемы. Социально-политический журнал, 1993, №7, с. 101-108.

97. Соколинская Н.Э. Стратегия управления банковскими рисками. -Бухгатерский учет, 1994, №12, с. 13-19.

98. Соколинская Н.Э. Экономический риск в деятельности коммерческого банка. М.: Общество "Знание", 1991. - 80 с.

99. Спивак А. А. Оценка и анализ производственной деятельности промышленных предприятий потребительской кооперации: Монография. -Бегород: Кооперативное образование, 2001. 141 с.

100. Стойки Д., Уайт Д. Когда нужна и не нужна вертикальная интеграция // Национальная металургия. 2005. №6. С. 37 48

101. Супрунович Е. Б. Планирование рисков // Банковское дело. 2001. № 3. С. 13-15.

102. Тельнов В.П., Тришин В.Н. Задачи выбора в оценочной деятельности // Тезисы докладов II международной конференции по проблемам управления, Москва, ИПУ РАН, 17-19 июня 2003 г.

103. Теплова Т.В., Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий Ч М.: Вершина, 2007, 272 с.

104. Тришин В.Н. "О начислении износов при массовой оценке имущественного комплекса предприятия", журнал "Вопросы оценки", 2005, №2

105. Уегаки А., Иностранные инвестиции в российских регионах / А. Уегаки // Экономическая наука современной России. 2002. - №2 С. 115.

106. Феррис К., Пешеро Пети Б. Оценка стоимости компании. Как избежать ошибок при приобретении М.: Изд. дом Вильяме, 2003, стр.29

107. Хозяйственный риск и методы его измерения: Пер. с венг. / Бачкаи Т., Месена Д., Мико Д. и др. М.: Экономика, 1979.- 184с.

108. Хохлов Н.В. Управление риском: Учеб. Пос. для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. 239 с.

109. Цыгалов Ю.М. Институциональное регулирование в черной металургии: институты саморегулирования // Известия вузов. Чёрная металургия. 2006. №11. С. 56-58.

110. Чернов В.А. Анализ коммерческого риска / Под ред. М.И. Баканова. -М.: Финансы и статистика, 1998. 128 с.

111. Черкасов В.В. Проблемы риска в управленческой деятельности. Монография. М.: Рефл-бук, К.: Ваклер, 1999. - 288 с.

112. Чурикова М. В. Снижение рисков предприятия через диверсификацию / Э. А. Карпов, М. В. Чурикова // Современные сложные системы управления : материалы Междунар. науч.-практ. конф. Старый Оскол: СТИ МИСиС, 2002. С. 351-353

113. Шагинов, Ю. Очень ценная ошибка / Ю. Шагинов // Деньги. 2002.-№13.-С.48.

114. Шемшур О.В. Оценка конкурентного статуса фирмы // Современный Российский менеджмент: состояние, проблемы, развитие: Сборник научных трудов. М.: МГУП, 2004. С 55-61

115. Шахов В.В. Введение в страхование: экономический аспект. М.: Финансы и статистика, 1992. - 192 с.

116. Шувалов Ю.В., Рогалев В.А., Павлов И.А., Гендлер С.Г. "Безопасность жизнедеятельности". СПб., СПГГИ,1998

117. Юкаева B.C. Управленческие решения: Учебное пособие. М.: Издательский дом Дашков и К;, 1999. - 292 с.

118. Collins, J.M., Ruefli T.W. Strategic Risk: An Ordinal Approach. -Management Science. Providence, 1992. - Vol.38. -No 12.- pp. 1707-1731.

119. Knight F. Risk, Uncertainty and Profit. Boston: Haigton, Mifflin, 1933 (Reprinted. - Chicago; London: Uncertainty of Chicago press, 1971. - 381 p.).

120. Green M.R. Risk and Insurance / M.R. Green, J.S. Trieschmann. -Cincinnati: South-Western Pub., 1988. 785 p.

121. Roumasset, J.A. Rise and Risk: Decision Making Among Low-in-come Farmers / J.A. Roumasset. Amsterdam: North-Holland, 1976. - 251 p.

122. Vaughan EJ. Fundamentals Risk and Insurance / E.J. Vaughan 4th Ed. -New York: John Wiley & Sons, 1986. - 723 p.

Похожие диссертации