Управление рисками инвестиционных проектов промышленных предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Исамутдинов, Магомед Дагирович |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2010 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Управление рисками инвестиционных проектов промышленных предприятий"
0034Э01Э7
На правах рукописи
ИСАМУТДИНОВ МАГОМЕД ДАГИРОВИЧ
УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством: управление инновациями и инвестиционной деятельностью
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
2 1 Я Н В 2013
Москва-2010
003490197
Работа выпонена в ГОУ ДПО Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГОУ ДПО ГАСИС)
Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор
Павлова Светлана Александровна
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
Доронкина Людмила Николаевна
кандидат экономических наук Воков Евгений Валерьевич
Ведущая организация: НОУ ВПО Институт экономики
и предпринимательства
Защита состоится л29 января 2010 г. в 14:00 часов на заседании Диссертационного Совета Д 212.043.01 по присуждению ученой степени доктора экономических наук при ГОУ ДПО Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГОУ ДПО ГАСИС) по адресу: 129272, г. Москва, ул. Трифоновская, д. 57 ауд. 201.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке и на официальном интернет-сайте ГОУ ДПО ГАСИС (www.gasis.ru).
Автореферат разослан л29 декабря 2009 г.
Ученый секретарь
Диссертационного совета Д 212.043.01 кандидат экономических наук, доцент
С.Ю. Семенов
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. Специфика управления рисками инвестиционных проектов в промышленности во многом определяет уникальность проектов, осуществляемых промышленными предприятиями и третьими лицами в рамках исследуемого отраслевого комплекса. Инвестиционный проект не является разрозненное! совокупностью различных составляющих (целей, ресурсов, мероприятий и т.п.), поскольку в зависимости от выбранного способа организации данного проекта может характеризоваться различными свойствами, в том числе существенными. Так, например, неэффективная последовательность осуществляемых мероприятий может привести к увеличению срока его выпонения, т.е. к изменению одной из важнейших его характеристик. Кроме того, организация и координация представляют собой, по сути, отражение методологии осуществления инвестиционных проектов в промышленности.
С учетом современных условий и тенденций развития российской экономики в целом и промышленности в частности (распространение биржевой торговли, секьюритизация заимствований, либерализация валютного законодательства) рисковая составляющая приобретает ключевое значение в прогнозировании и разработке механизмов защиты от неблагоприятных последствий при реализации инвестиционных проектов.
Риски экономического окружения являются наиболее сложными в управлении рисками инвестиционных проектов. Их воздействие проявляется преимущественно на стадии реализации проекта, хотя дожно учитываться и на других стадиях (например, в ходе оценки рисков на стадии проработки проекта). В этой связи применение комплексного подхода к управлению рисками инвестиционных проектов в условиях нестабильности развития отечественной промышленности приводит к необходимости актуализация действующих механизмов и системы управления рисками инвестиционных проектов на различных уровнях регулирования и контроля их реализации: федеральном, региональном и местном, отраслевом.
В отличие от других видов рисков, защита от которых чаще всего состоит в единовременном использовании таких методов, как страхование, получение гарантий и т.п., риски экономического окружения требуют проведения непрерывного анализа на всех стадиях реализации инвестиционных проектов и внесения необходимых корректирующих воздействий в систему управления рисками по мере появления существенных изменений. Применение же статичных методов управления не позволяет учесть постоянно возникающие изменения и приводит к крайне негативным последствиям для инвестиционных проектов промышленного предприятия.
Существующие цели, ресурсы, формы и методы управления рисками при реализации инвестиционных проектов в промышленности рассматривают лишь отдельные их аспекты и направления, не учитывая современ-
ных тенденций развития отечественной экономики, для которых характерен существенный рост риска и неопределенности развития за счет изменений мирового масштаба. Таким образом, наличие существующих проблем обусловливает необходимость комплексного изучения, обобщения и критического переосмысления сложившихся целей, ресурсов, форм, методов и моделей управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия, что, в свою очередь, обусловливает актуальность избранной темы диссертационного исследования.
Степень разработанности проблемы. Сегодня проблемы инвестиционной деятельности оказались в центре внимания мировой и отечественной экономической науки, а в условиях развития кризисных явлений в глобальном масштабе приобрели допонительную актуальность. Так, различным вопросам, связанным с реализацией инвестиционных проектов в промышленности, посвящены труды многих российских и зарубежных ученых, в частности И.Т. Балабанова, Р.И. Блачева, E.H. Блеха, В.Н. Вяткина, П.Г. Грабового, В.И. Гусева, А. Дамодарана, JI.H. Доронкиной, Ю.Ю. Екатеринославского, Н.Д. Ильенковой, Ю.И. Малышева, M.JI. Разу, Б.А. Райзберга, X. Решке, P.A. Фатхутдинова, В.Д. Шапиро, У. Шарпа, X. Шеле, Ю.В. Яковца и ряда других.
Однако многие вопросы, связанные с использованием комплексного подхода к управлению рисками инвестиционных проектов в современных условиях нестабильности развития отечественной промышленности, получили допонительную актуальность. В этой связи недостаточная изученность и научная проработанность механизмов, агоритмов и моделей управления рисками инвестиционных проектов в промышленности, форм и методов развития системы управления рисками, с одной стороны, и научно-практическая значимость данных вопросов - с другой, определили выбор темы настоящего диссертационного исследования, цель, задачи и круг рассматриваемых в нем вопросов.
Целью диссертационной работы является разработка и обоснование методических рекомендаций по применению комплексного подхода к управлению рисками инвестиционных проектов в условиях нестабильности развития отечественной промышленности.
Для достижения сформулированной цели в диссертации были поставлены и решены следующие задачи:
- рассмотреть инвестиционные проекты в промышленности как объект управления, определив современные условия и риски их осуществления;
- реализовать комплексный подход к управлению рисками инвестиционных проектов в промышленности;
- раскрыть тенденции и перспективы управления рисками инвестиционных проектов, характерные для современных условий развития отечественной промышленности;
- изучить участников инвестиционных проектов промышленного предприятия и механизм их взаимодействия при управлении рисками;
- рассмотреть принципы, механизмы и методики комплексного управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия на различных уровнях регулирования и контроля их реализации: федеральном, региональном и местном;
- разработать систему управления рисками инвестиционных проектов, изучив ее основные элементы и механизмы взаимодействие между ними;
- определить направления и технологии повышения эффективности системы управления рисками инвестиционных проектов предприятия;
-сформировать предложения по оценке эффективности управления рисками инвестиционных проектов в промышленности на основе развития инвестиционной инфраструктуры, организации взаимодействий со специализированными структурами, обеспечения диверсификации рисков и совершенствования механизмов принятия рисковых решений.
Объект исследования - инвестиционные проекты промышленных предприятий в условиях риска и неопределенности развития современной экономики России.
Предмет исследования - совокупность отношений, возникающих при разработке и реализации инвестиционных проектов в промышленности, в части комплексного учета всех качественных и количественных изменений их реализации в условиях риска и неопределенности развития современной экономики России.
Методические и теоретические основы исследования. Методической основой проведения диссертационного исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам разработки, реализации и управления инвестиционными проектами в промышленности с учетом свойственных современной экономике тенденций к повышению риска и неопределенности. При решении теоретических и прикладных задач настоящего исследования были использованы методы комплексного подхода, системного анализа, индикативного планирования и экономико - математического моделирования, приемы научной абстракции, сравнения и аналогии.
Информационно-эмпирическую базу исследования составили факты, выводы и положения, опубликованные в научной литературе и экономических изданиях России и других стран, данные Федеральной службы государственной статистики об инвестиционной деятельности промышленных предприятий как в целом по России, так и в разрезе отдельных регионов, фактические данные информационной сети Интернет, отчеты аналитиков в инвестиционной сфере и промышленности, а также отечественная законодательная база, регулирующая условия разработки и реализации инвестиционных проектов в промышленности, результаты собственных исследований автора диссертации.
Научная новизна работы заключается в разработке методических рекомендаций по совершенствованию управления рисками инвестиционных проектов в условиях нестабильности развития отечественной промышленности, позволяющих существенно повысить результативность за счет актуализации и рационального применения целей, задач, методов, механизмов, моделей и агоритмов управления рисковой составляющей исследуемых проектов.
В числе наиболее важных научных результатов, полученных лично автором и определяющих научную новизну и значимость проведенных исследований, следует выделить:
1. Раскрыты тенденции управления рисками инвестиционных проектов, характерные для современных условий развития отечественной промышленности и состоящие в: сокращении жизненного цикла инноваций; расширении зон рискованных ситуаций; сложном финансовом положении и практической ликвидации проектно-конструкторской базы разработки новых изделий; возникновении глобальных инвестиционных рисков; ряда негативных ожиданий, вызванных кризисными явлениями мирового масштаба. Предложена и обоснована блок-схема, отражающая современные тенденции и перспективы управления рисками инвестиционных проектов в промышленности. Представлен инструментарий средств, приемов и направлений минимизации рисков исследуемых проектов.
2. Предложен механизм организации взаимодействия основных участников инвестиционных проектов в промышленности в части реализации комплекса мероприятий по комплексному управлению и локализации их рисков (отказ от риска; снижение частоты ущерба или предотвращение убытка; уменьшение размера убытков; разделение риска, его дифференциация и дублирование; аутсорсинг риска). Отличительной особенностью представленного механизма является использование графических моделей раскрытия причинно-следственных связей возникновения риска для повышения эффективности взаимодействия при согласовании интересов сторон, распределении ресурсной базы и определении инструментов максимизации маржинальной прибыли при достижении целей инвестиционного проекта.
3. Разработана система управления рисками инвестиционных проектов промышленных предприятий, специфической особенностью которой является использование комплексного подхода к организации, контролю и координации этапов жизненного цикла исследуемых проектов с выявлением и локализацией их рисковой составляющей. Раскрыты основные элементы и функции системы управления рисками инвестиционных проектов, а также отражено ее место в общей системе управления промышленным предприятием.
Предложен агоритм организационно-экономического обеспечения системы управления рисками инвестиционных проектов промышленных предприятий, позволяющий за счет использования рисковой составляющей обеспечить разумное целеполагание, своевременное планирование, рацио-
налыюе ресурсообеспечение, эффективное управление, активное совершенствование инфраструктуры и комплексное развитие исследуемых проектов предприятия, ориентированное на результат.
4. Определены и обоснованы направления повышения эффективности системы управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия, к основным из которых относятся: моделирование рисковых ситуаций; формирование технологий эффективного управления рисками; развитие инвестиционной инфраструктуры; организация взаимодействий со специализированными структурами; использование инструментов диверсификации и методик управления эффективностью рисков.
Раскрыта зависимость режима функционирования промышленного предприятия и стратегии реализации его инвестиционных проектов от степени управляемости рисковой составляющей проекта и поноты применения комплексного подхода к ее выявлению и локализации (страхованию).
5. Предложена методика оценки эффективности управления рисками инвестиционных проектов в промышленности, в основе которой лежит использование комплексного подхода к развитию внешнего (развитие инвестиционной инфраструктуры и организация взаимодействий со специализированными структурами) и внутреннего (диверсификация инвестиционной деятельности и многоуровневый контроль процессов принятия рисковых решений инвестиционного характера) контура системы управления рисками. Отличительной особенностью методики является использование совокупности индикаторов наступления рисковых событий от осуществления инвестиционной деятельности промышленного предприятия и реализации им отраслевых инвестиционных проектов.
Реализация и апробагцш результатов исследования. Основные теоретические и методические положения диссертационной работы отражены в одиннадцати научных трудах автора общим объемом 7,44 п.л., в том числе две публикации в журналах, рекомендованных ВАК, общим объемом 1,0 п.л.. Предложения по управлению рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия обсуждены и одобрены на Всероссийской научно-практической конференции Современная Россия: экономика и государство в 2006-2007 годах; IX Международной научной конференции Россия: ключевые проблемы и решения в 2008 году; и Всероссийской научно-практической конференции Актуальные проблемы развития экономических систем: теория и практика в 2008 году.
Основные результаты исследования использованы в учебном процессе ГО У ДГТО Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГОУ ДПО ГАСИС).
Структура работы. Структура диссертации отражает цель и задачи исследования. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка
использованной литературы. Содержание работы раскрывается в нижеприведенной последовательности:
Введение.
Глава 1. Теоретические основы управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия.
1.1. Инвестиционные проекты промышленного предприятия как объект управления и возможные риски их осуществления.
1.2.Современные тенденции и перспективы управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия.
1.3. Комплексный подход к управлению рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия.
Глава 2. Методы комплексного управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия.
2.1. Основные участники инвестиционных проектов промышленного предприятия и механизм их взаимодействия при управлении рисками. Практика разработки и внедрения инструментов локализации рисков.
2.2. Методические основы комплексного управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия на различных уровнях регулирования и контроля их реализации: федеральном, региональном и местном.
2.3. Система управления рисками инвестиционных проектов: основные элементы, взаимодействие между ними и построение программы адаптации системы на промышленном предприятии.
Глава 3. Направления повышения эффективности системы управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия.
3.1. Моделирование рисковых ситуаций и формирование технологий эффективного управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия.
3.2. Развитие инвестиционной инфраструктуры и организация взаимодействий со специализированными структурами как направления повышения эффективности использования системы управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия.
3.3. Агоритм и показатели диверсификации деятельности промышленного предприятия в оценке эффективности использования системы управления рисками его инвестиционных проектов.
Заключение.
Список использованной литературы.
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
1. Обосновано, что, несмотря на многообразие возможных видов ИП, особенности инвестиционных потребностей промышленности обусловливают различную степень актуальности отдельных видов ИП в современных условиях. Кроме того, ИП дифференцируются по степени подверженности рискам. В этой связи возникла необходимость определения тех видов ИП, которые, с одной стороны, в наибольшей степени соответствуют особенностям современного этапа развития ПП и, с другой стороны, в наибольшей степени подвержены влиянию различных инвестиционных рисков, т.е. требуют применения специальных процедур управления.
Установлено, что отличительной чертой практически всех наиболее актуальных для ПП ИП является присущая им высокая степень риска (рис. 1). Более того, наблюдаемые тенденции развития отрасли, характеризующиеся усилением инновационной активности, определяют смещение инвестиционных приоритетов в область проектов повышенной рискованности.
Рис. Классификация инвестиционных проектов
Указанные обстоятельства обусловили первостепенное значение применения механизмов защиты от рисков при реализации ИП ПП. С учетом того, что эффективный риск-менеджмент базируется на понимании сущности рисков и применении на этой основе аналитических процедур, обеспечивающих высокую степень достоверности прогнозов, в диссертации проведено комплексного исследование данных вопросов, то есть обозначены те возможные риски, которые обуславливают реализацию ИП ПП.
В зависимости от источников возникновения риски ИП, реализуемых в отраслях промышленности, предложено разделить на следующие основные виды:
1. Технологический риск,
2. Рыночный и операционный риск.
3. Финансовый риск.
4. Риск политической и регулятивной нестабильности.
5. Законодательный и правовой риск.
6. Экологический риск.
7. Риск воздействия обстоятельств непреодолимой силы.
В диссертации сделан вывод о том, что с учетом тенденций развития российской экономики в целом и промышленности в частности (распространение биржевой торговли, секьюритизация заимствований, либерализация валютного законодательства) данная группа рисков приобретает ключевое значение в прогнозировании и разработке механизмов защиты от неблагоприятных последствий при реализации ИП ПП.
Выявленные особенности рисков экономического окружения позволили сделать вывод, что они являются наиболее сложными в управлении рисками ИП ПП. Их воздействие проявляется преимущественно на стадии реализации ИП, хотя дожно учитываться и на других стадиях (например, в ходе оценки рисков на стадии проработки проекта). В этой связи рассмотрение основных направлений повышения эффективности использования системы управления рисками ИП ПП будет сконцентрировано применительно к стадии осуществления проектов.
В отличие от других видов рисков, защита от которых чаще всего состоит в единовременном использовании таких методов, как страхование, получение гарантий и т.п., риски экономического окружения требуют проведения непрерывного анализа на всех стадиях реализации проекта и внесения необходимых корректирующих воздействий в систему управления рисками по мере появления существенных изменений. Применение же статичных методов управления не позволяет учесть постоянно возникающие изменения и приводит к крайне негативным для ИП ПП последствиям.
2. В диссертации обосновано, что объективной основой риска ИП ПП является неопределенность функционирования внешней среды обитания объекта риска; состав определяющих ее факторов; направления их действия; динамичность процессов и явлений, происходящих во внешней
среде. При этом субъективной основой риска ИП, возникающего на всех этапах цикла управления и в процессе всей деятельности ПП, служит его внутренняя среда, проявляющаяся посредством действий работников.
Объективную основу формирования экономической категории риск инвестиционного проекта составляют социально-экономические отношения основных участников инвестиционной деятельности ПП, хотя сама категория, будучи их субъективным выражением, не всегда в состоянии адекватно отразить порождающие ее социально-экономические явления, тем более, что социально-экономические отношения находятся в беспрестанном движении, развитии.
Выявлены основные современные тенденции управления рисками ИП ПП. Во-первых, сокращение жизненного цикла инноваций, обусловленное ускорением и повышенной динамичностью НТП, придает деятельности многих управленцев творческий характер, что непосредственно связано с риском ИП, так как творческий процесс характеризуется особенностями внедрения инноваций в практическую жизнь.
Во-вторых, деятельность, как менеджеров, так и рядовых работников все в большей степени приобретает предпринимательские черты. Это обуславливает неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата, а, следовательно, возрастает степень риска, поскольку рынок -жесткая система, которая требует от каждого максимальной физической и интелектуальной отдачи.
В-третьих, ПП в результате трансформации экономики оказались в очень невыгодной ситуации из-за длительного периода застоя в обновлении основных фондов. Финансовое положение предприятий усугубилось балансированием за гранью точки безубыточности, непониманием необходимости серьезных маркетинговых исследований для обоснования производства новых видов продукции.
В-четвертых, появление глобальных проблем современности выдвигают на повестку дня вопрос о сущности глобального риска ИП ПП. Сюда можно отнести фактор риска глобализации бизнеса, как в мировом масштабе, так и внутристрановом. Следствием этого является, в значительной мере, потеря контроля над стратегическими направлениями развития.
Отражение современных перспектив управления рисками ИП ПП, позволило выявить следующую закономерность: только сочетание различных подходов и приемов к управлению рисками позволит на практике успешно осуществлять ИП с номинально высокой ставкой риска и получать прибыль не ниже прогнозируемого уровня.
В диссертации предложена упрощенная блок-схема, отражающая все рассмотренные выше современные тенденции и перспективы управления рисками ИП ПП (рис. 2). Представленные на схеме этаны процесса управления рисками подразделяются в схеме на две составляющие (группы) -анализ риска и меры по устранению и минимизации риска.
Анализ риска включает сбор и обработку данных по аспектам риска, качественный и количественный анализ риска. Меры по устранению и минимизации риска включают выбор и обоснование предельно допустимых уровней риска, выбор методов снижения уровней риска, формирование вариантов рискового вложения капитала, оценку их оптимальности на основе сопоставления ожидаемой отдачи (прибыли и др.) и величины риска.
Рис. 2. Блок-схема, отражающая современные тенденции и перспективы управления рисками ИП ПП
Сбор и обработка данных по аспектам риска - один из важнейших этапов управления рисками ИП ПП, поскольку процесс управления, в первую очередь, предполагает получение, переработку, передачу и практическое использование различного рода информации.
В диссертации установлено, что важное место в управлении рисками
ИП ПП занимают методы исследования неопределенности. Методы исследования неопределенности, используемые на практике, и описываемые в отечественной и зарубежной литературе, можно разбить па три группы.
Одна группа методов делает попытку учесть в явном виде все альтернативные сценарии денежных потоков. К этой группе методов относятся методы предпочтительного состояния (state preference approach). Суть этих методов - не более чем приблизительная оценка (аппроксимация) результатов, которые были бы получены при использовании теоретически правильного подхода в прошлом.
Методы второй группы требуют, чтобы было дано поное обобщенное описание качества инвестиций, на основе которого можно будет определить их стоимость. Например, можно составить прогноз ожидаемых денежных потоков на каждый период и дисконтировать их по соответствующей ставке с поправкой на риск, определяя тем самым стоимость инвестиций. В модели оценки капитальных активов (САРМ - capital assets pricing model), которая входит в данную группу методов, предполагается, что известен коэффициент, характеризующий зависимость между стоимостью инвестиций и стоимостью рыночного портфеля. В моделях оценки опционов (option pricing model) с самого начала предполагают, что изменение стоимости инвестиций подчиняется заданному распределению вероятностей и параметрам распределения (например, в качестве ключевого параметра используют дисперсию). В методе достоверного эквивалента (certainty equivalent approach) оценка неопределенных денежных потоков за каждый период сводится в один показатель, который отражает как их вероятность, так и склонность промышленного предприятия к риску.
Третья группа методов разработана для того, чтобы обеспечить более глубокое понимание характеристик инвестиций, особенно связанного с ними риска. Это может принести практическую пользу, даже если метод и не дает точного прогноза рыночной стоимости инвестиций. К числу таких методов относят анализ окупаемости (payback analysis), анализ чувствительности (sensitivity analysis), стратегическое планирование.
Выявленные в диссертации тенденции и перспективы управления рисками ИП ПП позволяют получить лишь вероятностные (средневзвешенные) результаты анализа возможных вариантов управления рисками. В отдельных случаях, в силу вероятностного характера экономических процессов, возможно получение результатов, отличных от планируемых. Вместе с тем использование рассмотренных методов свидетельствует о том, что применение их на практике значительно повышает степень достоверности оценок и результатов. Обосновано, что при использовании рассмотренных тенденций и перспектив управления рисками улучшение результатов достигается посредством сокращения количества неудачных исходов в числе многократных хозяйственных циклов.
3. В диссертации обосновано, что в зависимости от типа ИП ПП в его
реализации могут принимать участие от одной до нескольких десятков организаций. У каждой из них свои функции, степень участия в ИП и мера ответственности за его судьбу. Вместе с тем все эти организации, в зависимости от выпоняемых ими функций, можно объединить в конкретные группы участников ИП ПП:
1. Заказчик - будущий владелец и пользователь результатов ИП. В качестве заказчика может выступать как физическое, так и юридическое лицо. При этом заказчиком может быть как одно ПП, так и несколько предприятий, объединивших свои усилия, интересы и капиталы для реализации ИП и использования его результатов.
2. Инвестор или кредитор Ч тот, кто вкладывает средства в ИП. Часто инвестор одновременно является и заказчиком. Если же инвестор и заказчик - не одно и то же лицо, инвестор заключает договор с заказчиком, контролирует выпонение контрактов и осуществляет расчеты с другими участниками ИП для эффективного управления рисками проекта.
3. Проектировщик - тот, кто разрабатывает проектно-сметную документацию.
4. Поставщик Ч осуществляет материально-техническое обеспечение ИП ПП (закупки и поставки).
5. Подрядчик - юридическое лицо, несущее ответственность за выпонение работ в соответствии с контрактом.
6. Консультант - это фирмы и специалисты, привлекаемые на контрактных условиях для оказания консультационных услуг другим участникам ИП по всем вопросам и на всех этапах его реализации.
7. Менеджер ИП - это юридическое лицо, которому заказчик (или инвестор или другой участник проекта) делегирует пономочия по руководству работами по проекту: планированию, контролю и координации работ участников проекта.
8. Команда ИП - специфическая организационная структура, возглавляемая руководителем проекта и создаваемая на период осуществления проекта с целью эффективного достижения его целей для развития инвестиционной деятельности ПП.
9. Лицензиар - юридическое или физическое лицо - обладатель лицензий и ноу-хау, используемых в ИП. Лицензиар предоставляет (обычно на коммерческих условиях) право использования в ИП необходимых научно-технических достижений.
10. Банк Ч один из основных инвесторов, обеспечивающих финансирование ИП. В обязанности банка входит непрерывное обеспечение ИП денежными средствами, а также кредитование генподрядчика для расчетов с субподрядчиками, если у заказчика нет необходимых средств.
11. Государство Ч определяет общие условия разработки и реализации ИП ПП. Создает условия для развития внешнего окружения ИП и, тем самым, задает желательный уровень достижения коммерческой и социаль-
ной эффективности осуществления проекта.
Предложена методика построения механизма организации взагшо-действия основных участников ИП ПП при управлении его рисками заключается в последовательном выпонении следующих процедур.
1. Формируется цель, которая дожна быть достигнута в результате исследования с помощью метода причина-следствие. В нашем случае цель представляет: Оценка эффективности взаимодействия основных участников ИП ПП.
2. Выявляются (устанавливаются) критерии, которые наилучшим образом описывают исследуемую категорию. Применительно к рассматриваемом случаю - это оценка конечного состояния основных участников ИП, конкурентоспособность и эффективность объекта инвестирования для ПП. После этого можно графически изобразить начальный вариант диаграммы Причина - следствие (рис. 3).
3. В последующем следует использовать методы мозговой атаки, в ходе которых привлекаемые эксперты предлагают варианты критериев второго уровня.
Рис.3. Механизм организации взаимодействия основных участников ИП ПП при управлении его рисками
Экспертная оценка критериев, отсеивание не нашедших поддержки у большинства экспертов, группировка принятых критериев, оказывающих наибольшее влияние на эффективность организации взаимодействия ос-
новных участников ИП ПП при управлении его рисками представляют процедуры следующего этапа.
Таким образом, данный механизм организации взаимодействия основных участников ИП ПП при управлении рисками проекта может использоваться для оценки ИП в условиях, когда риски и неопределенность в разработке и реализации проекта достаточно велики. Данное предложение следует рассматривать как одно из существующих методов реализации активной инвестиционной стратегии. Основными направлениями реализации такой стратегии являются: повышение конкурентоспособности и устойчивости функционирования ПП и комплекса за счет применения новых наукоемких и ресурсосберегающих технологий, освоения производства новых пользующихся платежеспособным спросом товаров и услуг, развития диверсификации производства и т.д.
4. В диссертации обосновано,, что государственное регулирование и контроль является важнейшим условием развития инвестиционной деятельности ПП. Сложность формирования системы государственного регулирования и контроля реализации ИП ПП, как на федеральном, так и на региональном уровнях во многом обусловлена участием в инвестиционном процессе разнообразных субъектов, а также наличием многочисленных источников капитальных вложений, что значительно затрудняет процесс влияния государственного регулирования и контроля на эффективность управления рисками.
Принципиально новой особенностью государственного регулирования и контроля инвестиционной деятельности ПП для повышения эффективности управления рисками проектов является переход от распределения бюджетных ассигнований в инвестиции между отраслями и регионами к избирательному частичному финансированию конкретных объектов и формирования состава таких объектов только на основе конкурсов.
Выявлены следующие типы поведения ПП с учетом построения и использования системы управления рисками его ИП\
1. Тип активного управления рисками ИП, при котором определяется момент накопления достоверных данных о состоянии текущей инвестиционной деятельности предприятия, и принимаются специальные меры, позволяющие свести к минимуму потери от возникающих рисков и стабилизировать прибыльность предприятия.
2. Тип реактивного управления рисками ИП характеризуется запаздыванием реакции со стороны руководства по отношению к моменту рационального начала действий по предотвращению потерь от возникающих рисков ИП. Как правило, в этом случае величина потерь будет большей, чем при активном управлении рисками и, соответственно, потребуется большее инвестиционное обеспечения финансирования применения инструментов локализации рисков проектов.
3. Тип планового управления рисками ИП. При таком управлении
рисками ИП ПП при построении системы управления рисками использует неэкстраполятивное прогнозирование развития технологий, структурных изменений, сценариев с выявлением возможных отклонений. Результаты прогнозов дают информацию, позволяющую предприятию завершить действие до того, как возможная угроза успеет нанести ему ущерб. Такой тип управления рисками ИП ПП предпочтителен для российских ПП и дожен учитываться при построении системы управления рисками проектов.
Система управления рисками ИП ПП строится по иерархическому принципу. Процесс управления риском протекает на двух соподчиненных уровнях - испонительном и координирующем (рис. 4). На испонительном уровне выпоняются две основные функции: во-первых, непрерывный контроль уровня риска, возникающего в процессе реализации инвестиционных рисков ПП, и, во-вторых, управление уровнем риска, связанного с подготовкой решений на всех уровнях и коррекцией стратегии развития ПП. Функции испонительного уровня обеспечивают выпонение конкретных процедур анализа риска ИП в ходе реализации уже принятых и при подготовке новых важных для ПП решений по реализации инвестиционной стратегии и обеспечения условий догосрочного развития предприятия в аспекте использования системы управления рисками ИП ПП.
Рис. 4. Структура системы управления рисками ИП ПП: X - управляемые переменные, УЧуправляющие воздействия
Ядром системы управления рисками ИП ПП является служба управления рисками, которая осуществляет планирование и организацию всей работы в области локализации и прогнозирования рисков инвестиционной деятельности предприятия. При этом служба управления рисками ПП выпоняет следующий комплекс задач:
- поддержание взаимосвязи с руководством ПП и другими структурами управления предприятием;
- определение периодичности проведения работ по контролю риска
функционирования ПП;
- определение состава работ очередного цикла контроля и управления (выбор типа анализа риска ИП, способов фиксации результатов);
- определение момента начала работ по анализу риска пробного решения;
- организация взаимодействия испонительных и информационных групп ПП.
Установление приемлемого уровня риска ИП для данного периода времени, для рассматриваемого пробного решения и т.п., а также оценка (утверждение) приемлемости достигнутого уровня риска для данного пробного решения являются прерогативой руководства ПП или администратора системы управления рисками ИП ПП. В диссертации предложен агоритм организационно-экономического обеспечения функционирования системы управления рисками ИП ПП (рис. 5).
Руководство предприятия
Другие структуры управления предприятием
Служба управления риском
Система управления рисками инвестиционных проектов предприятия
Группа мониторинга и анализа рынка
Группа планирования мер по локализации рисков
Группа финансирования локализации рисков
Группа перспективного методического развития
База корпоративной, справочной, методической, оперативной и архивной информации
Рис. 5. Агорипьи организационно-экономического обеспечения функционирования системы управления рисками ИП ПП
Предложенная в исследовании программа адаптации системы управления рисками ИП ПП подразумевает создание соответствующего организационного обеспечения, наличие методического и информационного обеспечения, а также трудовых ресурсов, обладающих определенными знаниями и навыками. В диссертации подчеркивается, что наличие подготовленных трудовых ресурсов - необходимый элемент для обеспечения условий адаптации системы управления рисками ИП ПП. Подготовку трудовых ресурсов для обеспечения условий эффективной эксплуатации сис-
темы управления рисками ИП предлагается осуществлять на ПП с помощью проведения бизнес-тренингов,
5. Моделирование рисковых ситуаций к формирование технологий эффективного управления рисками ИП ПП дожно опираться на методы существующего экономико-математического аппарата: математического моделирования, анализа теоретических и методологических разработок по проблеме риска, применения в процессе исследования принципов логического и сопоставительного анализа, а также результатов экспериментальных расчетов и фактических результатов инвестиционной деятельности промышленных предприятий.
Основным критерием моделирования рисковых ситуаций и формирования технологий эффективного управления рисками ИП ПП дожна стать их эффективность для достижения поставленной цели - минимизация возможного ущерба. Поэтому формирование модели рисковой ситуации дожно основываться на сути понятия риск инвестиционного проекта, в соответствие с которым можно выделить две основные категории:
- уменьшение вероятности появления потерь, которые возникают вследствие появления рискового события (например, выбор альтернативных ИП с различным уровнем риска, вызванного различным характер нестабильности внешнего окружения проекта);
- снижение уязвимости ПП и его восприимчивость к рисковым событиям (например, снижение инвестиционной устойчивости ПП).
Предложено пять подходов к моделированию рисковых ситуаций для ПП, которые коррелируются с возможными к использованию инструментами локализации рисков проектов: уклонение от рисковых ситуаций; делегирование риска внешней структуре; отдаление срока возникновения рисковой ситуации; создание компенсационных резервов; максимально возможное экспертное описание рисковых ситуаций.
Разработано пять основных технологий эффективного управления рисками ИП ПП: на основе отказа от непроверенных партнерств, отказа от сверхрисковых проектов, поиска гарантов; на основе сотрудничества со специализированными структурами, создания специальных подразделений для выпонения сверхрисковых проектов; на основе диверсификации зон хозяйствования, диверсификации инвестиций, распределения инвестиционного риска во времени; на основе системы целенаправленного мониторинга и маркетинга; на основе хеджирования отдельных параметров инвестиционной деятельности ПП.
Выбор подходов к моделированию рисковых ситуаций и формированию технологий эффективного управления рисками ИП ПП дожен удовлетворять следующим основным принципам:
1. Комплексность учета всех факторов, которые влияют на обоснование и выбор метода решения.
2. Системное единство методологических основ совокупности вы-
бранных методов и моделей решений с учетом степени риска ИП; оценка роли каждого из них в достижении конечных результатов. Выбор альтернативных методов оценки рисков ИП ПП в соответствии с методологией процесса управления рисками дожен не только обосновывать выбранные модели, позволяющие получать альтернативные решения, но и определять влияние каждого на инвестиционный потенциал ПП.
3. Модульность создания инструментария информационных технологий. Каждому альтернативному решению дожна соответствовать своя имитационная модель, формируемая из заданной совокупности базовых типовых математических, эвристических модулей и соответствующих соотношений между ними. Это позволит сформировать производные модули в зависимости от целей принятия решения и уровня стабильности внешнего окружения промышленного предприятия. Реализация принципа модульности позволит сформировать динамически развивающуюся имитационную базу инвестиционного процесса ПП.
4. Совместимость, т.е. дожно быть обеспечено единство информационной, математической, лингвистической, программной и технической совместимости на всех уровнях обоснования и выбора модели рисковой ситуации ПП.
5. Инвариантность, предусматривающая универсальность моделей и методов для решения однотипных задач при обосновании и выборе решений с учетом риска ИП ПП.
6. Простота применения.
Учет этих основных принципов позволит осуществлять поиск оптимального варианта моделирования рисковых ситуаций и формирования технологий эффективного управления рисками ИП ПП. Сочетания различных видов мероприятий оценки каждого управленческого решения из этого блока будет способствовать выбору наиболее эффективного варианта защиты от потенциальных потерь при относительно незначительных затратах. Это положительно повлияет на общую производительность и эффективность экономической деятельности ПП.
С целью создания механизма развития инвестиционной инфраструктуры и повышения эффективности процесса управления рисками ИП необходима модернизация имеющихся и разработка допонительных, новых оптимальных методов страхования рисков. В настоящее время организация процесса страховой защиты на ПП либо отсутствует, либо сведена к минимуму, то есть к приобретению предприятием унифицированного страхового продукта. Ситуация складывается таким образом, что представители страховщика допускаются к участию в процессе управления рисками ИП на его конечной стадии, что приводит к несогласованности действий страховой компании и работников службы управления рисками ПП. Вследствие этого возникает конфликт интересов, что приводит к отказам в выплате и судебным спорам, либо к получению минимальных выплат.
В диссертации предложен комплексный механизм согласования про-ессов управления рисками ИП ПП и процесса страховой зашиты для развития инвестиционной инфраструктуры ПП:
На первом этапе процесса развития инвестиционной инфраструктуры ПП дожны быть поставлены задачи и определены цели управления рисками, то есть намечены конкретные результаты, которые дожны быть достигнуты и могут служить ориентиром для работников предприятия и сотрудников страховой компании.
Следующий (второй) этап процесса - идентификация рисков, определение влияния факторов внешней и внутренней сред, представляющих угрозу экономическому и финансовому благополучию ПП, а также определение всех средств и ресурсов предприятия, которые находятся в зоне риска и поэтому могут оказать в случае его реализации неблагоприятное влияние на деятельность предприятия.
Количественный и качественный анализ степени риска инвестиционных проектов проводится на третьем этапе процесса развития инвестиционной инфраструктуры и организации взаимодействий со специализированными структурами.
Четвертый этап процесса развития инвестиционной инфраструктуры при организации взаимодействий со специализированными структурами направлен на разработку конкретных мер, методов, комплекса мероприятий по управлению рисками инвестиционных проектов, позволяющих предотвратить реализацию риска, либо снизить уровень риска до предельно допустимого, либо передать на страхование. В рамках этого этапа необходимо провести анализ рисков по таким критериям, как вероятность реализации риска, средний уровень возможного ущерба, степень прогнозируемоеЩ результата, степень допустимости последствий реализации риска и разработать для каждого вида риска способы управления им.
Пятый этап включает анализ достоинств и недостатков каждого варианта управления риском ИП ПП, возможных общих последствий в случае их внедрения, а также расчет их экономической эффективности. Сотрудники службы управления рисками предприятия дожны исключить варианты, расчетные показатели которых не обеспечивают достижение критических величин и определить конечную эффективность с учетом оценки степени риска и суммы утраченного дохода.
По окончании этапа анализа достоинств и недостатков вариантов управления риском инвестиционных проектов субъекта управления ПП предоставляются обоснованные рекомендации, определенная совокупность вариантов страховой защиты, которые предусматривают достижение поставленных руководством предприятия экономических и иных целей.
В диссертации обосновано, что исходя из фактора целесообразности при передаче рисков ИП на страхование необходимо убедиться в: невозможности поностью компенсировать предполагаемые убытки за счет соб-
ственных средств ГШ; отсутствии возможности управлять рисками другими методами; наличии у ПП страхового интереса; возможности застраховать данные риски. На дальнейшем этапе процесса развития инвестиционной инфраструктуры и повышения эффективности управления рисками ИП субъект управления ПП дожен утвердить предложенную сотрудниками службы управления рисками программу мероприятий по управлению рисками и принять решение о начале ее реализации.
6. В основе формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности ПП в оценке эффективности использования системы управления рисками его ИП лежит определение индикаторов наступления рисковых событий, вызывающих необходимость осуществления диверсификации. Под индикаторами наступления рискового события в рамках осуществления диверсификации деятельности в диссертации предлагается понимать определение признаков приближения к минимальным и максимальным границам, определяющим вероятность наступления рисковых событий, которые приведут к материальным потерям от осуществления инвестиционной деятельности. Здесь имеются в виду, не те потери, которые ПП может себе позволить, а те, которые понесет предприятие, вследствие бездействия, и не использования методов управления предприятием для уменьшения потерь в результате наступления рисковых событий от осуществления инвестиционной деятельности.
Для организации системы мониторинга рисковых событий необходимо: осуществлять постоянный сбор информации от всех подразделений Ч участников ИП ПП, а также осуществлять сбор информации о внешней среде функционирования предприятия. Для того чтобы сбор информации был оперативным и эффективным, необходимо его в рамках формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности предприятия систематизировать следующим образом:
1. Периодичность предоставления информации дожна определяться ситуацией на рынке, стабильностью производства, сбыта, закупок сырья, материалов и т.п. Если ситуация на рынке стабильная, то индикаторы могут пересматриваться один раз в месяц, но так как в данный момент условия хозяйствования российских предприятий не стабильны, то рекомендуется осуществлять мониторинг три, четыре раза в месяц, а при необходимости, еще чаще.
2. Информация дожна собираться по определенным формам отчетности, разработанным и согласованным с подразделениями ее предоставляющими. Таким образом, может быть достигнута: точность, достоверность, понота и порядок передачи информации.
3. Предоставляемая информация дожна быть поной, релевантной (приближенной к существу вопроса, соответствующей поставленной задаче) и актуальной (значимой для оценки риска).
Система контроля индикаторов в рамках формирования агоритма и
показателей диверсификации деятельности ПП для оценки эффективности использования системы управления рисками ИП предполагает установку связей между ними, определение синергетического эффекта воздействия одного фактора риска на предприятии на другой, определение недопустимости реализации определенных факторов риска одновременно. Проводится проверка соответствия фактических значений индикаторов и установленных, определяется, попали ли мы в диапазон или нет. Определяются группы факторов, реализация которых одновременно недопустима и приведет к серьезным последствиям при осуществлении инвестиционной деятельности ПП.
В диссертации обосновано, что результатом процесса управления в рамках формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности ПП для оценки эффективности использования системы управления рисками ИП дожно быть определение системы показателей, которые позволят оценить ущерб и определить границы допустимых значений потерь от осуществления инвестиционной деятельности.
На этапе разработки модели принятия решений в рамках формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности ПП для оценки эффективности использования системы управления рисками ИП необходима разработка и фиксирование всех возможных вариантов решений, ранжирование по уровню управляемости, фиксирование уровня риска ИП, уровня управляемости и количества необходимых ресурсов по каждому проекту диверсификации деятельности ПП (табл.1). На данном этапе фиксируются все варианты решений из числа, которых будут определяться альтернативы решений для их последующей оценки перспектив осуществления инвестиционной деятельности ПП.
Таблица 1
Варианты принятия решений
Варианты решении Уровень управляемости решением Уровень риска решения Используемые ресурсы
Решение 1
Решение 2
Решение 3
При оценке вариантов решений в рамках формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности ПП для оценки эффективности использования системы управления рисками ИП определяются количественные последствия реализации рисковых событий, соответствие критериям последствий, наличие ограничений и допустимость ресурсов, снижающих их воздействие на возможности осуществления диверсификации деятельности ПП (табл. 2). При оценке альтернатив вариантов решений фиксируются лишь альтернативные решения, выбранные из табл.1 на основе проведенного анализа.
Принятие решения определяется отдельным пунктом, так как ПР (лицо принимающее решение) обладает допонительной информацией, ко-
торая может оказаться ключевой для данной проблемы или ситуации в осуществлении перспективной инвестиционной деятельности ПП Менеджеры среднего и низшего звена собирают информацию, разрабатывают альтернативы решений, а руководитель принимает решение.
Таблица 2
Оценка альтернатив принятия решений
Альтернативы решении Уровень управляемости решением Уровень риска решения Недоиспользуемые ресурсы
Альтернатива 1
Альтернатива 2
Альтернатива 3
На стадии организации и управления реализацией решения в рамках формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности предприятия для оценки эффективности использования системы управления рисками ИП происходит формирование общей стратегии управления всем комплексом рисков ИП ПП. На данном этапе назначаются сотрудники, наделенные определенными пономочиями и отвечающие за мониторинг и управление факторами риска инвестиционного проекта в соответствующих подразделениях.
С этой целью для обеспечения желаемой эффективности диверсификации деятельности и повышения качества использования системы управления рисками ПП предлагается создать структуру управления, в соответствии с которой, производится разделение функций управления по уровню в процессе принятия решений. Решения, принимаемые в процессе управления предприятием, принято относить к одному из трех уровней - стратегическому, тактическому и оперативному. Следует, в рамках формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности предприятия для оценки эффективности использования системы управления рисками ИП .организовать управление рисковыми событиями инвестиционной деятельности ориентируясь на эту стратификацию решений (рис. 6).
Рис.6. Принятие решений по уровням менеджмента
Роль агоритма диверсификации деятельности ПП заключается не в
обнаружение ошибок, а в деятельности направленной на регулирование процессов для достижения целей осуществления ИП ПЛ. Агоритм диверсификации деятельности предполагает налаженный учет и контроль основных мероприятий и результатов процесса управления рисками ИП. Агоритм диверсификации предполагает обеспечение не накопления малых ошибок, рекомендуется проводить на всех уровнях процесса управления, фиксировать и анализировать результаты, подразделяется на три этапа: предварительный; текущий; заключительный.
Предварительный Ч это контроль достоверности и качества исходной информации, например, определенная информация достоверна, а другая носит лишь вероятностный характер. Текущий - это контроль, проводимый в процессе реализации решения по осуществлению инвестиционной деятельности промышленного предприятия. Заключительный контроль Ч это оценка эффективности управления рисками инвестиционных проектов, сравнение реальных и ожидаемых результатов.
На этапе определения индикаторов наступления рисковых событий в рамках формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности предприятия для оценки эффективности использования системы управления рисками ИП определяются события, свершение которых однозначно будет сигнализировать о высокой вероятности наступления рискового события либо определять пороговый уровень значения показателей, превышение которого также означает высокий уровень риска ИП ПП. Индикаторы наступления рисковых событий в данном случае рекомендуется определять, основываясь на анализе чувствительности проектов. Например, для проекта Освоение производства новых изделий анализ чувствительности показал, что при снижении цены на 5% и более при неизменных прочих условиях проект выходит из допустимого для краткосрочного ИП срока окупаемости инвестиций.
На стадии организации системы мониторинга индикаторов происходит наблюдение за изменениями индикаторов: определяется каким образом, кем, с какой периодичностью и в какой форме будет отслеживаться изменение показателей внешней и внутренней среды. Например, для примера, где один из индикаторов - уровень цены, целесообразно будет отслеживать продажи пробной партии в разных торговых точках с разным уровнем цены.
Система контроля индикаторов в рамках формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности ПП для оценки эффективности использования системы управления рисками ИП предполагает анализ отклонений установленных параметров. Собранная информация обрабатывается и заносится в автоматизированную базу данных, где при выходе за пределы индикаторов автоматически будет поступать сигнал об опасности. На этом этапе в данном примере определяются факторы риска ИП, наступление которых может усилить и действие других факторов риска, а так же
повлиять на реализацию других проектов. В продожение начатого примера, при уровне продаж ниже рентабельного посредник, через которого планируется реализовывать новые изделия, может отказаться от закупки продукции, которую планируется производить на новых производственных площадях поверхностного этажа.
Организацию и управление реализацией решения в рамках формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности ПП для оценки эффективности использования системы управления рисками ИП предлагается осуществить при формировании общей стратегии управления предприятием, назначая сотрудников, наделенных определенными пономочиями и отвечающими за мониторинг и управление факторами риска инвестиционных проектов в каждом подразделении. Необходимо организовать управление рисками ИП ПП на всех этапах принятия решений: по элементам системы управления рисками, по отдельным мероприятиям и по отдельным процессам мероприятий. Контроль предлагается осуществлять в процессе реализации ИП по граничащим показателям факторов риска, используя таблицу оценки суммарного риска по каждому проекту и коэффициенту значимости потерь. На стадии контроля необходимо проводить оценку эффективности управления факторами риска ИП и формировать базу данных для установления нормативных показателей и сравнения результатов работы с целью проведения мониторинга показателей рисков и для повышения эффективности использования системы управления рисками ИП ПП.
В заключении приведены основные выводы и предложения автора диссертационного исследования по применению комплексного подхода к управлению рисками инвестиционных проектов в условиях нестабильности развития отечественной промышленности.
ПУБЛИКАЦИИ
Статьи в изданиях, рекомендованных ВАК
1. Исамутдинов М.Д. Управление рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия [Текст] / М.Д Исамутдинов // Вестник института экономики РАН - 2008 - № 3. (0,5 п.л.).
2. Исамутдинов М.Д. Основные участники инвестиционных проектов промышленного предприятия и механизм их взаимодействия при управлении рисками [Текст] / М.Д Исамутдинов // Транспортное дело России - 2008 -№ 2. (0,5 пл.).
Статьи в журналах, сборниках научных трудов и конферет^ях
3. Исамутдинов М.Д. Основы управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия [Текст]: Уч. пособие / М.Д Исамутдинов, A.B. Михневич // М.: ГАСИС, 2009. (3,6 п.л.) - авт. текст 1,8 п.л.
4. Исамутдинов М.Д. Методы управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия [Текст]: Уч. пособие / М.Д Исамутдинов, A.B. Михневич // М.: ГАСИС, 2009. (4,0 п.л.) - авт. текст 2,0 п.л.
5. Исамутдинов М.Д. Современные тенденции и перспективы управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия [Текст] / М.Д Исамутдинов // Материалы Всероссийской научно - практической конференции Актуальные проблемы развития экономических систем: теория и практика. М.: 2008, (0,25 п.л.).
6. Исамутдинов М.Д. Практика разработки и внедрения инструментов локализации рисков инвестиционных проектов промышленного предприятия [Текст] / М.Д Исамутдинов // Материалы IX Международной научной конференции Россия: ключевые проблемы и решения. М.; 2008, (0,25 п.л.).
, 7. Исамутдинов М.Д. Развитие инвестиционной инфраструктуры в системе управления рисками инвестиционных проектов [Текст] / М.Д Исамутдинов // Промышленная политика в РФ - 2008 - №10. (0,5 п.л.).
8. Исамутдинов М.Д. Современные тенденции и перспективы управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия [Текст] / М.Д Исамутдинов // Труды СГА - 2008 - № 10. (0,5 п.л.).
9. Исамутдинов М.Д. Принципы государственного регулирования и контроля инвестиционной деятельности промышленных предприятия [Текст] / М.Д Исамутдинов // Сб.науч.тр. Управление инновациями и инвестиционной деятельностью Выпуск 8. М., ГАСИС, 2008. (0,63 п.л.)
10. Исамутдинов М.Д. Механизм организации взаимодействия основных участников инвестиционного проекта промышленного предприятия при управлении его рисками [Текст] / М.Д Исамутдинов // Всероссийская научно-практическая конференция Современная Россия: экономика и государство. М., ГАСИС, 2007 (0,2 п.л.).
11. Исамутдинов М.Д. Особенности управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия [Текст] / М.Д Исамутдинов // Всероссийская научно-практическая конференция Современная Россия: экономика и государство. М., ГАСИС, 2006 (0,31 п.л.).
Подписано в печать 22.12.2010. Сдано в производство 22.12.2010. Формат бумаги 60x90/16. Усл. иеч. л. 1,0. Тираж 100 экз. Заказ № ДС-1/10
Издательство ГАСИС, Москва, ул. Трифоновская, 57 "а"
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Исамутдинов, Магомед Дагирович
Введение )
Глава 1. Теоретические основы управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия
1.1. Инвестиционные проекты промышленного предприятия как объект управления и возможные риски их осуществления
1.2. Современные тенденции и перспективы управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия
1.3. Комплексный подход к управлению рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия
Глава 2. Методы комплексного управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия
2.1. Основные участники инвестиционных проектов промышленного предприятия и механизм их взаимодействия при управлении рисками.
Практика разработки и внедрения инструментов локализации рисков.
2.2. Методические основы комплексного управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия на различных уровнях регулирования и контроля их реализации: федеральном, региональном и местном
2.3. Система управления рисками инвестиционных проектов: основные элементы, взаимодействие между ними и построение программы адаптации системы на промышленном предприятии
Глава 3. Направления повышения эффективности системы управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия
3.1. Моделирование рисковых ситуаций и формирование технологий эффективного управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия 1 Об
3.2. Развитие инвестиционной инфраструктуры и организация взаимодействий со специализированными структурами как направления повышения эффективности использования системы управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия
3.3. Агоритм и показатели диверсификации деятельности промышленного предприятия в оценке эффективности использования системы управления рисками его инвестиционных проектов
Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление рисками инвестиционных проектов промышленных предприятий"
Актуальность темы исследования. Специфика формирования системы управления рисками инвестиционных проектов промышленных предприятий (ИП ПП) во многом определяет уникальность осуществляемых ими инвестиционных проектов, поскольку ИП не является разрозненной совокупностью различных составляющих (целей, ресурсов, мероприятий и т.п.), поскольку в зависимости от выбранного способа организации ИП может характеризоваться различными свойствами, в том числе существенными. Так, например, неэффективная последовательность осуществляемых мероприятий может привести к увеличению срока его выпонения, т.е. к изменению одной из важнейших его характеристик. Кроме того, организация и координация представляют собой, по сути, отражение методологии осуществления ИП.
Установлено, что с учетом тенденций развития российской экономики в целом и промышленности в частности (распространение биржевой торговли, секьюритизация заимствований, либерализация валютного законодательства) данная группа рисков приобретает ключевое значение в прогнозировании и разработке механизмов защиты от неблагоприятных последствий при реализации ИП для ПП.
Риски экономического окружения являются наиболее сложными в управлении рисками ИП ПП. Их воздействие проявляется преимущественно на стадии реализации ИП, хотя дожно учитываться и на других стадиях (например, в ходе оценки рисков на стадии проработки проекта). В этой связи рассмотрение основных направлений повышения эффективности использования системы управления рисками ИП ПП дожно концентрироваться применительно к стадии осуществления проектов.
В отличие от других видов рисков, защита от которых чаще всего состоит в единовременном использовании таких методов, как страхование, получение гарантий и т.п., риски экономического окружения требуют проведения непрерывного анализа на всех стадиях реализации ИП и внесения необходимых корректирующих воздействий в систему управления рисками по мере появления существенных изменений. Применение же статичных методов управления не позволяет учесть постоянно возникающие изменения и приводит к крайне негативным для ИП ПП последствиям.
Существующие методы управления рисками при реализации ИП рассматривают лишь отдельные их аспекты и направления, а системная концепция управления рисками ИП ПП, как в начале проведения реформ, так и в настоящее время отсутствует. Таким образом, наличие существующих проблем обусловливает необходимость системного изучения, обобщения и критического переосмысления сложившихся форм и методов реализации управления рисками ИП ПП, что, в свою очередь, обусловливает актуальность избранной темы диссертационного исследования.
Степень разработанности проблемы. В XXI столетии проблемы инвестиционной деятельности оказались в центре внимания мировой экономической науки, а в пореформенный период в России они приобрели новое содержание. Так, различным вопросам, связанным с реализацией инвестиционных проектов ПП, посвящены труды многих российских и зарубежных ученых, в частности И.Т. Балабанова, Р.И., Блачева, В.Н. Вяткина, П.Г. Грабового, В.И. Гусева, А. Дамодарана, Н.Д. Ильенковой, Ю.И. Малышева, M.JI. Разу, Б.А. Райзберга, X. Решке, P.A. Фатхутдинова, В.Д. Шапиро, У. Шарпа, X. Шеле, Ю.В. Яковца и ряда др.
Однако многие вопросы, связанные с формированием системы управления рисками ИП ПП, остаются до настоящего времени малоисследованными. В этой связи недостаточная изученность и научная проработанность форм и методов развития системы управления рисками ИП ПП, с одной стороны, и научно-практическая значимость - с другой, определили выбор темы настоящего диссертационного исследования, цель, задачи и круг рассматриваемых в нем вопросов. .
Целью диссертационной работы является разработка и обоснование системы управления рисками ИП ПП, отвечающих требованиям и закономерностям современных рыночных отношений. ,
Для достижения сформулированной цели в диссертации были поставлены и решены следующие задачи:
- рассмотреть ИП ПП как объект управления и возможные риски их осуществления;
- выявить современные тенденции и перспективы управления рисками ИП ПП;
- изучить основных участников ИП ПП и механизм их взаимодействия при управлении рисками;
- проанализировать практику разработки и внедрения инструментов локализации рисков ИП ПП;
- рассмотреть принципы регулирования и контроля деятельности ПП и их влияние на эффективность управления рисками ИП;
- разработать систему управления рисками ИП: основные элементы и взаимодействие между ними;
- смоделировать рисковые ситуации и формирование технологий эффективного управления рисками ИП ПП;
- предложить подходы к развитию инвестиционной инфраструктуры и организации взаимодействий со специализированными структурами как направления повышения эффективности использования системы управления рисками ИП ПП;
- разработать показатели диверсификации1 деятельности ПП в оценке эффективности использования системы управления рисками его ИП.
Объект исследования Ч система управления- рисками ИП ПП в современных рыночных условиях России.
Предмет исследования Ч экономические процессы и условия формирования системы управления рисками ИП ПП.
Методические и теоретические основы исследования. Методической г основой проведения диссертационного исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам реализации ИП ПП. При решении теоретических и прикладных задач настоящего исследования были использованы методы, системного' анализа и экономико-математического моделирования.*
Информационно-эмпирическую базу исследования составили факты, выводы и положения, опубликованные в научной литературе и экономических изданиях России и других стран; данные Федеральной службы государственной статистики об инвестиционной деятельности и функционированию ПП как в целом по Российской Федерации, так и в разрезе отдельных регионов, информационной сети Интернет, отчеты аналитиков в инвестиционной' сфере и промышленности, а также отечественная законодательная база в инвестиционной сфере и результаты собственных исследований автора диссертации.
Научная новизна исследования заключается* в разработке и научном обосновании системы правления рисками ИП ПП, опирающихся на результаты научных исследований в области теории, практики, особенностей и условий управления ИД в промышленности. В числе наиболее важных научных результатов, полученных лично автором и определяющих научную новизну и значимость проведенных исследований, следует выделить следующее:
1. Уточнено определение категории линвестиционный проект промышленного предприятия, под которым в работе понимается совокупность документов и соответствующих им действий по реализации проектного замысла, характеризуемая четко определенными целями, сроками и методами организации. Выделены и охарактеризованы сущностные черты ИП ПП. Представлена новая классификация ИП ПП. Показана степень рискованности ИП. Раскрыты, классифицированы и охарактеризованы в зависимости от источников возникновения основные виды рисков ИП, реализуемых в современных отраслях промышленности России.
2. Выявлены основные тенденции управления рисками ИП ПП, состоящие в сокращении жизненного цикла инноваций, в расширении зон рискованных ситуаций, в сложном финансовом положении и практической ликвидации проектно-конструкторской базы разработки новых изделий, а также в возникновении глобальных инвестиционных рисков. Структурирована и охарактеризована блок-схема, отражающая современные тенденции и перспективы управления рисками ИП ПП. Представлен инструментарий средств, приемов и направлений минимизации рисков ИП ПП.
3. Определены и охарактеризованы основные участники ИП ПП. Предложен комплексный обзор основных инструментов управления рисками ИП, определяющих характер взаимодействия основных его участников по поводу формирования инвестиционного обеспечения и распределения инвестиционных результатов проекта. Систематизированы показатели качества взаимодействия основных участников ИП ПП, а также показаны и обоснованы основные этапы построения механизма организации взаимодействия основных участников ИП ПП при управлении его рисками. Выделены и й охарактеризованы основные инструменты локализации рисков ИП ПП: отказ от риска; снижение частоты ущерба или предотвращение убытка; уменьшение размера убытков; разделение риска (дифференциация и дублирование); аутсорсинг риска. з
4. Предложены основные формы осуществления государственного регулирования и контроля инвестиционной деятельности ПП. Систематизированы и охарактеризованы принципы государственного регулирования и контроля инвестиционной деятельности ПП для повышения эффективности управления рисками проектов. Систематизированы и охарактеризованы основные элементы системы управления рисками ИП ПП. Обозначены основные функции системы управления рисками ИП ПП, а также отражено ее место в единой системе управления ПП. Представлен и охарактеризован агоритм организационно-экономического обеспечения функционирования системы управления рисками ИП ПП.
5. Обосновано, что моделирование рисковых ситуаций и формирование технологий эффективного управления рисками ИП ПП необходимо рассматривать как совокупность взаимосвязанных элементов, приемов и способов выявления и прогнозирования последствий изменения режимов функционирования ПП, реализации ИП, услуг, адекватное принятие решений, направленных на достижение заданной экономической эффективности. Предложены новые подходы к моделированию рисковых ситуаций, которые коррелируются с возможными к использованию инструментами локализации рисков ИП ПП. Дано развернутое описание основных этапов реализации подхода к моделированию рисковых ситуаций.
6. Показано, что в основе формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности ПП в оценке эффективности использования системы управления рисками его ИП лежит определение индикаторов наступления рисковых событий, вызывающих необходимость осуществления диверсификации. Уточнено определение индикаторов наступления рискового события в рамках осуществления диверсификации деятельности ПП. Представлен пример применения агоритма и показателей диверсификации деятельности предприятия для оценки эффективности использования системы управления рисками ИП ПП.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Исамутдинов, Магомед Дагирович
Заключение
Отличительной чертой практически всех наиболее актуальных для ПП ИП является присущая им высокая степень риска. Более того, наблюдаемые тенденции развития отрасли, характеризующиеся усилением инновационной активности, определяют смещение инвестиционных приоритетов в область проектов повышенной рискованности.
Указанные обстоятельства обусловили первостепенное значение применения механизмов защиты от рисков при реализации ИП ПП. С учетом того, что эффективный риск-менеджмент базируется на понимании сущности рисков и применении на этой основе аналитических процедур, обеспечивающих высокую степень достоверности прогнозов, в диссертации проведено комплексного исследование данных вопросов, то есть обозначены те возможные риски, которые обуславливают реализацию ИП ПП.
О учетом тенденций развития, российской экономики в целом и промышленности в частности (распространение биржевой торговли, секьюритизация заимствований^ либерализация валютного законодательства) данная группа рисков приобретает ключевое значение в прогнозировании и разработке механизмов, защиты от неблагоприятных последствий при реализации ИП ПП.
Выявленные особенности рисков экономического окружения позволили сделать вывод, что они являются наиболее сложными в управлении рисками ИП. ПП Их-воздействие проявляется преимущественно на стадии реализации ИП, хотя дожно учитываться и на других стадиях (например, в ходе оценки рисков на стадии проработки проекта). В этой связи рассмотрение основных направлений повышения эффективности использования системы управления рисками ИП ПП будет сконцентрировано применительно к стадии осуществления проектов.
В: отличие от других видов рисков, защита от которых чаще всего состоит в единовременном использовании таких методов, как страхование, получение гарантий и т.п., риски экономического окружения требуют проведения непрерывного анализа на всех стадиях реализации проекта и внесения необходимых корректирующих воздействий в систему управления рисками по мере появления существенных изменений. Применение же статичных методов управления не позволяет учесть постоянно возникающие изменения и приводит к крайне негативным для ИП ПП последствиям.
Объективной основой риска ИП ПП является неопределенность функционирования внешней среды обитания объекта риска; состав определяющих ее факторов; направления их действия; динамичность процессов и явлений, происходящих во внешней среде. При этом субъективной основой риска ИП, возникающего на всех этапах цикла управления и в процессе всей деятельности ПП, служит его внутренняя среда, проявляющаяся посредством действий работников.
Важное место в управлении рисками ИП ПП занимают методы исследования неопределенности. Одна группа методов делает попытку учесть в явном виде все альтернативные сценарии денежных потоков. К этой группе методов относятся методы предпочтительного состояния (state preference approach). Суть этих методов Ч не более чем приблизительная оценка (аппроксимация) результатов, которые были бы> получены при использовании теоретически правильного подхода в прошлом.
Методы второй группы требуют, чтобы было дано поное обобщенное описание качества инвестиций, на основе которого можно будет определить их стоимость. Например, можно составить прогноз ожидаемых денежных потоков на каждый период и дисконтировать их по соответствующей ставке с поправкой на риск, определяя тем самым стоимость инвестиций. В модели оценки капитальных активов (САРМ - capital assets pricing model), которая входит в данную группу методов, предполагается, что известен коэффициент, характеризующий зависимость между стоимостью инвестиций и стоимостью рыночного портфеля. В моделях оценки опционов (option pricing model) с самого начала предполагают, что изменение стоимости инвестиций подчиняется заданному распределению вероятностей и параметрам распределения (например, в качестве ключевого параметра используют дисперсию). В методе достоверного, эквивалента (certainty equivalent approach) оценка неопределенных денежных потоков за каждый период сводится в один показатель, который отражает как их вероятность, так и склонность промышленного предприятия к риску.
Третья группа методов разработана для того, чтобы обеспечить более глубокое понимание характеристик инвестиций, особенно связанного с ними риска. Это может принести практическую пользу, даже если метод и не дает точного прогноза- рыночной стоимости инвестиций. К числу таких методов относят анализ окупаемости (payback analysis), анализ чувствительности (sensitivity analysis), стратегическое планирование.
Применение рассмотренных методов на практике значительно повышает степень достоверности оценок и результатов. При использовании рассмотренных тенденций и перспектив управления рисками улучшение результатов достигается посредством сокращения количества неудачных исходов в числе многократных хозяйственных циклов.
Методика построения механизма организации взаимодействия основных участников ИП ПП при управлении его рисками заключается в последовательном выпонении следующих процедур.
1. Формируется цель, которая дожна быть достигнута в результате исследования с помощью метода причина-следствие. В нашем случае цель 'представляет: Оценка эффективности взаимодействия основных участников ИП ПП.
2. Выявляются (устанавливаются) критерии, которые наилучшим образом описывают исследуемую категорию. Применительно к рассматриваемом случаю Ч это оценка конечного состояния основных участников ИП, конкурентоспособность и эффективность объекта инвестирования для ПП. После этого можно графически изобразить начальный вариант диаграммы Причина Ч следствие.
3. В последующем следует использовать методы мозговой атаки, в ходе которых привлекаемые эксперты предлагают варианты критериев второго уровня.
Экспертная оценка критериев, отсеивание не нашедших поддержки у большинства экспертов, группировка принятых критериев, оказывающих наибольшее влияние на эффективность организации взаимодействия основных участников ИП ПП при управлении его рисками представляют процедуры следующего этапа.
Таким образом, данный механизм организации взаимодействия основных участников ИП ПП при управлении рисками проекта может использоваться для оценки ИП в условиях, когда риски и неопределенность в разработке и реализации проекта достаточно велики. Данное предложение следует рассматривать как одно из существующих методов реализации активной инвестиционной стратегии. Основными направлениями реализации такой стратегии являются: повышение конкурентоспособности и устойчивости функционирования ПП и комплекса за счет применения новых наукоемких и ресурсосберегающих технологий, освоения производства новых пользующихся платежеспособным спросом товаров и услуг, развития диверсификации производства и т.д.
Принципиально новой особенностью государственного регулирования и контроля инвестиционной деятельности ПП для повышения эффективности управления рисками проектов является переход от распределения бюджетных ассигнований в инвестиции между отраслями и регионами к избирательному частичному финансированию конкретных объектов и формирования состава таких объектов только на основе конкурсов.
Система управления рисками ИП ПП строится по иерархическому принципу. Процесс управления риском протекает на двух соподчиненных уровнях - испонительном и координирующем. На испонительном уровне выпоняются две основные функции: во-первых, непрерывный контроль уровня риска, возникающего в процессе реализации инвестиционных рисков ПП, и, во-вторых, управление уровнем риска, связанного с подготовкой решений на всех уровнях и коррекцией стратегии развития ПП. Функции испонительного уровня обеспечивают выпонение конкретных процедур анализа риска
ИП в ходе реализации уже принятых и при подготовке новых важных для ПП решений по реализациил инвестиционной; стратегии; и обеспечения, условий; догосрочного развития' предприятия в аспекте использования системы управления рисками ИП ПП.
Ядром системы; управления! рисками ИП ПП является; служба* управления, рисками,: которая, осуществляет планирование: и организацию всей: работы, в области; локализации и прогнозирования рисков инвестиционной деятельности предприятия/ При этом служба управления рисками 1111 выпоняет следующий' комплекс задач: поддержание взаимосвязи с руководством ППи другими структурами управления, предприятием; определение периодичности; проведения работ по контролю риска функционирования ПП; определение: состава работ очередного1 цикла контроля и управлениям (выбор типа анализа риска ИП; .способов фиксации результатов); 1 : х определение момента начала работ по анализу риска пробного решения;. организацижвзаимодействия испонительных и информационных групп 1111; .
Установление: приемлемого уровня; риска; ИП для данного; периода; времени, для рассматриваемого пробного решения и т.п., а также оценка (утверждение) приемлемости; достигнутого уровня риска для? данного: пробного- решения являются прерогативой руководства ПП или администратора системы управления рисками ИП П11: В диссертации предложен агоритм организационно-экономического обеспечения: функционирования системы управления 'рисками ИП ПИ
Предложенная в исследовании программаадаптацишсистемы управления;рисками; ИП ПП подразумевает создание соответствующего организационного обеспечения, наличие; методического и информационного обеспечения, а также трудовых ресурсов, обладающих определенными; знаниями и навыками. В; диссертации подчеркивается; что наличие подготовленных трудовых ресурсов - необходимый элемент для обеспечения условий адаптации системы управления рисками ИП ГШ. Подготовку трудовых ресурсов для обеспечения условий эффективной эксплуатации-системы управления рисками ИП' предлагается осуществлять на ПП с помощью проведения бизнес-тренингов.
Моделирование рисковых ситуаций и формирование технологий эффективного управления рисками ИП ПП дожно опираться на методы существующего экономикоматематического аппарата: математического моделирования, анализа теоретических и методологических разработок по проблеме риска, применения в процессе исследования принципов логического и сопоставительного анализа, а также результатов экспериментальных расчетов и фактических результатов инвестиционной деятельности промышленных предприятий.
Комплексный механизм согласования процессов управления рисками ИП ПП и процесса страховой зашиты для развития инвестиционной инфраструктуры ПП состоит из следующих этапов:
На первом этапе процесса развития инвестиционной инфраструктуры,ПП дожны быть поставлены задачи и определены цели управления рисками.
Следующий (второй)1 этап процесса Ч идентификация рисков, определение влияния факторов внешней и внутренней сред, представляющих угрозу экономическому и финансовому благополучию ПП, а также определение всех средств и ресурсов предприятия, которые находятся в зоне риска и поэтому могут оказать в случае его реализации неблагоприятное влияние на деятельность предприятия.
Количественный и качественный анализ степени риска инвестиционных проектов проводится на третьем этапе процесса развития инвестиционной инфраструктуры и организации'взаимодействий со специализированными структурами. г
Четвертый этап процесса развития инвестиционной инфраструктуры при организации взаимодействий со специализированными структурами направлен на разработку конкретных мер, методов, комплекса мероприятий по управлению- рисками* инвестиционных проектов, позволяющих предотвратить реализацию риска, либо снизить уровень риска до предельно допустимого, либо передать на страхование.
Пятый этап включает анализ достоинств и недостатков каждого варианта управления риском ИП ПП, возможных общих последствий в случае их внедрения, а также расчет их экономической эффективности.
По окончании этапа анализа достоинств и недостатков! вариантов управления риском инвестиционных проектов субъекта управления ПП предоставляются обоснованные рекомендации, определенная совокупность вариантов страховой защиты, которые предусматривают достижение поставленных руководством предприятия экономических и иных целей.
В основе формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности ПП в оценке эффективности использования системы управления рисками его ИП лежит определение индикаторов наступления рисковых событий, вызывающих необходимость осуществления диверсификации.
Система контроля индикаторов в рамках формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности ПП для оценки эффективности использования системы управления рисками ИП предполагает установку связей между ними, определение синергетического эффекта воздействия одного фактора риска на предприятии на другой, определение недопустимости реализации определенных факторов риска одновременно. Проводится проверка соответствия фактических значений индикаторов и установленных, определяется, попали ли мы в диапазон или нет. Определяются группы факторов, реализация которых одновременно недопустима и приведет к серьезным последствиям при осуществлении инвестиционной деятельности ПП.
Результатом процесса управления в рамках формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности ПП для оценки эффективности использования системы управления рисками ИП дожно быть определение системы показателей, которые позволят оценить ущерб и определить границы допустимых значений потерь от осуществления инвестиционной деятельности.
На этапе разработки модели принятия решений в рамках формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности ПП для оценки эффективности использования системы управления рисками ИП необходима разработка и фиксирование всех возможных вариантов решений, ранжирование по уровню управляемости, , фиксирование уровня риска ИП, уровня управляемости и количества необходимых ресурсов по каждому проекту диверсификации деятельности ПП.
Роль агоритма диверсификации деятельности ПП заключается не в обнаружение ошибок, а в деятельности направленной на регулирование процессов для достижения целей осуществления ИП ПП. Агоритм диверсификации деятельности предполагает налаженный учет и контроль основных мероприятий и результатов процесса управления рисками ИП. Агоритм диверсификации предполагает обеспечение не накопления малых ошибок, рекомендуется проводить на всех уровнях процесса управления, фиксировать и анализировать результаты, подразделяется на три этапа: предварительный; текущий; заключительный.
Система контроля индикаторов в рамках формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности ПП для оценки эффективности использования системы управления рисками ИП предполагает анализ отклонений установленных параметров. Собранная информация обрабатывается и заносится в автоматизированную базу данных, где при выходе за пределы индикаторов автоматически будет поступать сигнал об опасности. На этом этапе в данном примере определяются факторы риска ИП, наступление которых может усилить и действие других факторов риска, а так же повлиять на реализацию других проектов. В продожение начатого примера, при уровне продаж ниже рентабельного посредник, через которого планируется реализовывать новые изделия, может отказаться от закупки продукции, которую планируется производить на новых производственных площадях поверхностного этажа.
Организацию и управление реализацией решения в рамках формирования агоритма и показателей диверсификации деятельности 1111 для оценки эффективности использования системы управления рисками ИП предлагается осуществить при формировании общей стратегии управления предприятием, назначая сотрудников, наделенных определенными пономочиями и отвечающими за мониторинг и управление факторами риска инвестиционных проектов в каждом подразделении. Необходимо организовать управление рисками ИП ПП на всех этапах принятия решений: по элементам системы управления рисками, по отдельным мероприятиям и по отдельным процессам мероприятий. Контроль предлагается осуществлять в процессе реализации ИП по граничащим показателям факторов риска, используя таблицу оценки суммарного риска по каждому проекту и коэффициенту значимости потерь. На стадии контроля необходимо проводить оценку эффективности управления факторами риска ИП и формировать базу данных для установления нормативных показателей и сравнения результатов работы с целью проведения мониторинга показателей рисков и для повышения эффективности' использования системы управления рисками ИП ПП.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Исамутдинов, Магомед Дагирович, Москва
1. Абакина И. JL Коммутативные методы управления риском // США. Канада: Экономика-политика-культура. 1997. № 5.
2. Абакина И. JI. Управление риском в индустриальном обществе: Безопасность человека // Труды Вольного экономического общества России. М., 2001.
3. Азоев Г.Л. Конкуренция: анализ, стратегия и практика. Ч М.: Центр экономики и маркетинга, 1996.
4. Андеррайтер страховой- (англ. insurance underwriter) юридическое лицо, ответственное за заключение страховых контрактов и формирование портфеля страховых обязательств
5. Андрианов А.Ю. Инвестиции. СПб.: Изд-во ТК Веби. 2008г. 584с.
6. Андронова А.К. Оперативный контролинг. М.: Изд-во ДиС. 2006г. 160с.1У Анискин Ю. Планирование и контролинг. М.: Изд-во Омега-JI. 2007 г. 280с.
7. Аныпин В. Инновационный менеджмент. Учебное пособие. Дело. 2003 г. 528 с.
8. Арсеньев Ю. Н*., Сула М. Б., Минаев В. С. Управление экономическими и финансовыми рисками. М; Высш. шк. 1997. 388 с.
9. Афонин И. Управление развитием предприятия. Дашков и К. 2002 г. 380 с
10. Баззел Р. Д. И др. Информация и риск в менеджменте. М.: Финстатин-форм,1994.
11. Балабанов И. Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996.i
12. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента или как управлять капиталом. М.: Финансы и статистика, 1995. с. 45
13. Бадин К. Управление рисками. М.: Изд-во Юнити-Дана. 2005 г. 511 с.
14. Бадин К.В. Инвестиции: системный анализ и управление. М.: Издательство: "Дашков и К". Год: 2007. Страниц: 286
15. Бадин К.В., Воробьев B.C. Риск-менедмент. Изд-во Гардарика. 2005г. 285с.
16. Баркер А. Ахимия инноваций. Издательство: Вершина ООО. 2004г. 224с.
17. Бартон Т. Комплексный подход к риск-менеджменту: стоит ли этим заниматься. М.: ИД Уильяме. 2003 г. 208 с.
18. Басовский Л. Комплексный экономический анализ хозяйст. деятельности. Издательство: Инфра-М. 2004г.
19. Бек У. Общество риска. На пути к другому модерну / Пер. с нем. М.: Прогресс-Традиция, 2000.
20. Бирман ИД Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: ЮНИТИ, 1997.
21. Бланк И.А. Управление инвестициями; предприятия: М.: Изд-во Омега-JI. 2008г. 480с.
22. Блачев Р., Гусев В. Оптимизация- схемы финансирования1 инвестиционных проектов // Инвестиции в России. 19991 - №12. Ч с. 34-38.
23. Боброва И:И., Зимин- В.А'. Инвестиционная рулетка. Мистика финансовых рынков. М.: Изд-во Вершина. 2006г. 480с.
24. Бочаров В.В: Инвестиции. Питер. Санкт-Петербург. 2008: 384с.
25. Бочаров В.В: Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. -М.: Финансы и статистика, 1993. с. 53
26. Бочаров В.В. Финансовый инжиниринг. СПб: Изд-во Питер. 2004 г. 400 с.
27. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер.1 с англ. Ч М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 1997. Ч 1120 с.
28. Бригам Ю. Основы финансового менеджмента, Харьков; 1996.
29. Бухвалъд Е. Ml, Виленский А. В. Второй международный' семинар по поведению предприятий в условиях риска и управлению рисками (Стокгольм, Швеция, 9Ч11 июня с1997 г.) // Вестник РГНФ: 1998. № 2.
30. Буянов В. Рискология. Управление рисками. М.: Изд-во Экзамен. 2003 г.
31. Вадайдев С. В. Оценка бизнеса и инноваций. М.: Филинъ, 1997.
32. Вадайцев С. Оценка бизнеса w управление стоимостью- предприятия. Издательство: Юнити-Дана 2002: 720 стр.
33. Веснин В: Стратегическое управление. М.: ТК Веби. 2004 г. 328 с.
34. Воков О: Экономика предприятия (фирмы). Учебник. Инфра-М. 2003 г.
35. Воробьев С.Н. Управление рисками в предпринимательстве. М.: Изд-во Дашков и Ко. 2006 г. 772 с.
36. Воронов К.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов // Финансовая газета. -1993. -№ 49-52. -С. 5-7; 1994.-№1-4,24-25.-С. 8-11.
37. Воронцовский А. Управление рисками. Учебное пособие. Издательство: СПб.: Изд-во С,- Пет. 2004г. 458с.
38. Вяткин В. Графический инструмент организационного проектирования. М.: Экономика, 1978.
39. Вяткин В. Н., Казак А. Ю., Хэмптон Дж. Дж. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом. М.; Екатеринбург: Ява, 2000.
40. Вяткин В.Н. Организационное проектирование хозяйственных комплексов. М.: Экономика, 1987.
41. Гакин И.Г. Вопросы ритмичности и задела в строительстве. М.: Гос
42. Гамза В.*А. Екатеринославский Ю.Ю. Рисковый, спектр' коммерческих организаций. М:: Экономика; 2003.
43. Гвоздев Б., Зверев-А. Экономика предприятия. Издательство: М:: ЮРКНИГА. 2004г. 400с
44. Гительман: Л-Д. Преобразующий' менеджмент: Лидерам^ реорганизации и консультантам по управлению. Учебное пособие. Ч М.: Дело; 1999; С. 16, 26.
45. Голубицкая Е.А., Кухаренко Е.Т., Сергеева И:В. Методический подход к оценке эффективности инвестиций* с учетом^ риска. Сер. Научно-технический информационный сборник Связь, вып. 9-10/ ЦНТИИнформ-связь. -Mi, 1995.
46. Гончаров. Д.С. Комплексный-подход к управлению-рисками для российских компаний. М.: Изд-во Вершина: 2008г. 224с.
47. Грабовый П. Г., Петрова. СИ: и др. Риски в современном бизнесе. М.: Изд-во "Алане", 1994. 200 с:
48. Грацианский. Е. В.,. Грищенко А. Ф. Экономические* механизмы управленияриском // Теория активных' систем: Труды юбил. междунар.\ науч.-практ. конф. Москва,t15Ч17 ноября 1999 г. М.: ИПУ, 1999.
49. Григорьев В: В: Антикризисное управление / Под ред. . Г. Беляева и В: И.Кошкина. М:: ЮНИТИ; 1996.- с. 77
50. Григорьев В.' В., Федотова М. А. Оценка предприятия: Теория и практика. М.: ИНФРА-М; 1997.
51. Гусаков Б. Решения под прессом неопределенности. Удельный вес интуиции и профессионального опыта.руководителя при анализе рискоориентированной информации. // РИСК: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция,
52. Гуслистый- А. Управление инвестициями. М.: Изд-во Интернет-трейдинг. 2005 г. с. 110
53. Давыдова Л. Экономика и управление предприятием. ФиС. 2003 г. 224 с.
54. Дамадаран -А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. М.: Альпина Бизнес Бу. 2004 г.
55. Дедов O.A. Методология контролинга и практика управления крупным промышленным предприятием. СПб: Изд-во Альпина Бизнес Букс. 2007г. 248 с.
56. Деева А. Инвестиции.- М.: Экзамен. 2004 г.
57. Димитриев Д. Управление проектами. Юркнига. 2003 г. 288 с.
58. Дип А. Прочный фундамент проектного финансирования. В сб. Д.Пикфорд. Управление рисками. М., Финанс, 2004, с.245-250.
59. Дубров А. М., Лагоша Б. А., Хрустал ев Е. Ю. Моделирование рисковыхситуаций в экономике и бизнесе: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 1999.
60. Дункан Джек У. Основополагающие идеи в менеджменте. Уроки основоположников менеджмента и управленческой практики./Пер. с англ. Ч М.: Дело, 1996. ЧС. 80.
61. Екатеринославский Ю. Управленческие ситуации: анализ и решения. М.: Экономика, 1988.
62. Ендовицкий Д. А. Особенности методики расчета критической точки и эквивалентов определенности в анализе проектного риска // Энергия. 2000. № 3. С. 87Ч 96.
63. Ермасова Н.Б. Риск-менеджмент организации. М.: Изд-во Альфа-Пресс. 2005 г.240 с.
64. Есипов В. Экономическая оценка инвестиций. Теория и практика. М.: Изд-во Вектор. 2006 г. с. 155
65. Ивасенко А.Г., Никонова ЯМ. Инвестиции: источники и методы финансирования. М.: Издательство: "Омега-Л". Год: 2006. Страниц: 253f
66. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. М.: Издательство: "Юнити". Год: 2005. Страниц: 448.
67. Ильенкова Н. Д. Классификация и анализ факторов риска невостребованности продукции // Экономика и коммерция. 1995. Вып.- 2Ч4.
68. Ильенкова Н. Д. Некоторые направления построения классификаций экономических рисков предприятия // Экономика и коммерция. 1997. № 1. ''
69. Ильенкова Н. Д. Риск невостребованности продукции: анализ влияния материальных ресурсов // Экономика и коммерция. 1996: Вып. 1.
70. Ильенкова. Н. Д. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов. Издательство: Юнити-Дана. 2004г. 343с.
71. Касти Дж. Большие системы: связность, сложность и катастрофы. М., 1982.
72. Качалина JI. Н. Организационное проектирование. М.: Экономика, 1975.
73. Качалов P.M. Управление риском на производственном предприятии/Предприятие в условиях рыночной адаптации: анализ, моделирование, стратегия. М., 1996. с .72
74. Качалов Р. М. Управление хозяйственным риском. М.: Наука, 2002.
75. Кисилева Н. Инвестиционная деятельность. М.: Кнорус. 2005 г. с. 158
76. Клейнер Г. Б., Тамбовцев В. Л., Качалов Р. М. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М.: Экономика, 1997.
77. Князевская Н. В., Князевский В. С. Принятие рискованных решений вэкономике и бизнесе. М.: Контур, 1998.
78. Ковалев А. П. Как оценить имущество предприятия. М.: Финстатинформ, 1996.
79. Конкуренция и управления рисками на предприятиях в условиях рынка. Т. Н. Цай, П. Г. Грабовый, Марашда Бассам Сайел, Изд-во "Алане", 1997.-288 с.
80. Корнилова Т.В. Риск в мышлении, как условие риска в действии.// Управление риском. 1997. - №3. - 22с.
81. Кочетков А. И., Никешин С. Н. и др. Управление проектами. СПб.: Два три,1993.
82. Круглов М. И. Стратегическое управление компанией: Учебник для Вузов. Ч М.: Русская Деловая литература, 1998. Ч 768 с.
83. Кузнецов Б.Т. Управление инвестициями. М.: Благовест-В. 2004 г. с .89
84. Кузнецов В.В., Маркин С.Ю., Голуб П.П. О разработке инвестиционных предложений и проектов в промышленности // Экономика строительства. 1998. - №4. - с. 2-14.
85. Купчинский В. Достоинства и недостатки методологии "стоимости под риском" как одной из методик управления общебанковскими рисками // Управление риском. 1998. № 4.
86. Курц Г. О., Доннел С. Управление. Системный и ситуационный анализ управленческих функций: в двух томах. Т. 2. М.: Прогресс, 1981.
87. Лапуста М. Г., Шаршукова Л, Г. Риски в предпринимательской деятельности. М.: ИНФРА-М, 1996.
88. Литвак Б. Г. Экспертные оценки и принятие решений. М.: Патент, 1996.
89. Лукасевич И. Я. Анализ финансовых операций. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.
90. Льюис Р. Д. Деловые культуры в международном бизнесе. От стокновения к взаимопониманию. М.: Дело, 1999.
91. Маккартни М.П. Управление риском на уровне топ-менеджеров советов директоров. СПБ. Изд-во Альпина Бизнес Букс. 2005 г. 234 с.
92. Маккримон К.Р. Вехрунг Д.А. Риск менеджмент неопределенности//ЭКО. 1991.10.
93. Малашихина Н., Белокрылова О. Риск-менеджмент. Учеб. пос Издательство: Феникс. 2004г. 320с.
94. Малышев Ю., Оленев А. Виды финансирования инвестиционных проектов // Инвестиции в России. 2001. - №3. - с. 47-48.
95. Маренков Н., Касьянов В. Антикризисное управление. Издательство: Феникс. 2004г. с. 254
96. Маршал Д., Бансал В. Финансовая инженерия: Учебник. М.: Инфра-М, 1998.
97. Масленченков. B.C. Стратегический И' кризисный менеджмент фирмы: Учеб.пособие. Дашков и К. 2004г.884с
98. Маховиков Г. А. Инвестиции. М.: Изд-во Вектор. 2005 г. с. 103
99. Медынский В. Инновационное предпринимательство. Уч. пос. Юнити-Дана.2002 г
100. Минцберг Г., Алъстрид Б., Лэмпел Дж. Школы стратегий. СПб.: Питер,2000.
101. Мир управления проектами. / Под редакцией X. Решке, X. Шеле. Пер. с английского. М.: Алане, 1993. - 304с.
102. Миэрин Л. А. Основы рискологии: Учеб. пособие. СПб.: СПбГУЭФ, 1998:
103. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2001.
104. Моисева Н.К. Международный маркетинг: Учебник. Ч М.: Центр экономики и маркетинга, 1998.
105. Москвин В. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов Финансы и статистика 2004 стр: 352
106. Мушик Э., Мюлер П. Методы принятия технических решений? М.: Мир,1990.
107. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ. v
108. Нешитой A.C. Инвестиции. М.: Изд-во Дашков и Ко. 2007г. с. 190
109. Оболенский В. П., Поспелов- В. А. Глобализация мировой' экономики: Проблемы и риски российского предпринимательства. М.: Наука, 2001.
110. Олейников Е.А. Риск-менеджмент. М.: Изд-во Веби. 2006 г. 216 с.
111. Паламарчук А., Паштова Л. Экономика предприятия. Уч. пособие. Издательство: Инфра-М 2003г. с. 34
112. Паламарчук А., Паштова Л. Экономика предприятия. Уч. пособие. Издательство: Инфра-М 2003г. 176с.
113. Петренко С.А. Управление информационными рисками. Издательство: ДМК Пресс. 2004г.384с.
114. Пикфорд Дж. Управление рисками: Вершина ООО: 2004 стр: 352.
115. Питере Т., Уотермен Р. В поисках эффективного управления. М.: Прогресс,1984.
116. Попов В.Ю., Шаповалов А.Б. Инвестиции: математические методы. М.: Издво Форум. 2008г. 144с.
117. Портер М. Конкурентная стратегия. М., 1994.
118. Портер М. Международная конкуренция / Пер. с англ.; Под. ред. В.Д. Щетинина. Ч М.: Международные отношения, 1993.
119. Порфиръев Б. Н. Концепция риска, который никогда не равен нулю // Энергия. 1989. № 8.
120. Постановление Правительства РФ от 22.05.98 № 476 О мерах по повышению эффективности применения процедур банкротства.
121. Приказ Минфина России от 13 июля 1995 года № 49 Об утверждении методических указаний по инвентаризации имущества и финансовых обязательств,
122. Приказ ФСФО России от 23 января 2001 года № 16 Об утверждении Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций.
123. Разу M.J1. и др. Управление программами и проектами: 17-модульная программа для менеджеров Управление развитием организации. Модуль 8. М.: Инфра-М, 1999. - 392с.
124. Райзберг Б.А., Фатхутдинов P.A. Управление экономикой. Учебник. Ч М.: ЗАО Бизнес-школа Интел-синтез, 1999. 784с.
125. Распоряжение ФУДН при ПСИ РФ от 05.12.1994 № 98-р Об утверждении типовой формы плана финансового оздоровления (бизнес-плана), порядка его согласования и методических рекомендаций по разработке планов финансового оздоровления.
126. Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций. СПБ. Изд-во Питер. 2006 г. с. 210
127. Рогова Е.М. Управление реальными инвестициями. СП-Б.: Изд-во л"Вернера Регена Издательство". 2007г. 256 с.г
128. Рожков И. М. и др. Методика определения количественной величины риска при решении "халиловской проблемы" // Известия вузов: Черная металургия. 1999. № 9.
129. Роик В. Профессиональные риски: оценка и управление. М.: Изд-во Анкил. 2004 г. 224 с.
130. Романов С. Мошенничество в России. М.: Эксмо-Пресс, 1998.
131. Севрук В. Т. Банковские риски. М.: Дело тд, 1995.
132. Селюков В. К., Гончаров С. Т. Управление рисками. Ипотечная сфера. М.: Изд-во МГГУ им. Н. Э. Баумана, 2001.
133. Скотт М. Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости / Пер. с англ. Ч М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2000.
134. Смирнов^ В. В. Страховая защита от рисков при реализации продукции по базисам поставки. Mi: Анкил, 1997.
135. Токарев<-А. М. Анализ риска и адаптивности инвестиционных проектов в нефтяной промышленности в переходный период // Труды Вольного экономического общества России. М., 1997.
136. Тронель JI. Анализ; рисков; и критические точки управления // Сертификация. 1998. №3. Х
137. Туровец О. Организация производствам управление предприятием. Инфра- , М. 2002 г. 528.
138. Уошг К. Ключевые показатели менеджмента. Как. анализировать,.i'сравнивать и контролировать данные;.определяющие; стоимость компании / Пер. с англ. Ч М.: Дело, 2000. Ч360 с.
139. Управление изменениями в организации. Пер. с нем. Фрайлингер. К. 2002 г: Издательство: М.:;Книгописная пала. 264 с. ~
140. Управление ; риском: Риск. Устойчивое развитие. Синергетика. М.: Наука, 2000; Л
141. Уткин Э. Управление рисками предприятия. М.: Тэис. 2003 г. 247 с.
142. Фавро О/Экономика организаций;//Вопросы экономики. Ч 2000.Ч№ 5.
143. Фатхутдинов Р.А. Конкурентоспособность: экономика, стратегия^ управление. Ч М.: ИНФРА-М, 2000. Ч 312 с.
144. Федеральный закон О страховой деятельности.
145. Федеральный закон от 08 января 1998 года № б-ФЗ О несостоятельности (банкротстве).
146. Федеральный закон ; от 21 июля 1997 года № П9-ФЗ Об испонительном производстве.
147. Федеральный закон от 29 июля 1998 года № 135-ФЭ Об оценочной деятельности в Российской,Федерации.
148. Федосеева Р.Г., Крюкова О.Г. Управление рисками промышленного предприятия. Опьгг и рекомендации; M: Изд-во Экономика: 2008г. 125с.
149. Хохлов Я. В. Управление риском. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 г. с. 239.
150. Цай, Т. Н., Грабовый? П. Г., Марашда Б; С. Конкуренция; и ущтвление рисками на предприятиях в условиях рьшка. M.: AJIAHC, 1997.
151. Черкасов В. В. Проблемы риска в управленческой деятельности. М.: Рефл-бук, 1999. '163.' Чёрнов В. А. Анализ коммерческого риска / Под ред. М. И. Баканова. М.: Финансы и статистика, 1998:
152. Чернова, Г. В. Практика управления рисками на уровне предприятия. Ч СПб.: Питер, 2000.
153. Черняк В.З. Управление инвестиционными проектами: Учеб. Пособие для вузов. M.: ЮНИТИ-ДАПА, 2004. - 351 с.
154. Човушян Э. О., Сидоров М. А. Управление риском и устойчивое развитие. М., 2001.
155. Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. СПб.: ДваТри, 1996. - 610с.
156. Шапкин А. Экономические и финансовые риски. М.: Изд-во Дашков и Ко. 2004 г. 544 с.
157. Шапкин A.C. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций. М.: Изд-во Дашков и Ко. 2007г. 880с.
158. Шапкин A.C. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление,портфель инвестиций. М.: Изд-во Дашков и Ко. 2007г. 544 с.
159. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 2006,- 1024с.
160. Швандар В. Инновационный менеджмент. Учебник. Издательство: М.: Вузовский учебник. 2004г. 382с.
161. Шоломицкий А.Г. Теория риска. Выбор при неопределенности и моделирование риска. М.: Изд-во ГУ ВШЭ. 2005г. 400с.
162. Юданов А.Ю. Конкуренция: теория и практика: Учебное пособие. Ч 2-е изд. Ч М.: Гном-Пресс, 1998.
163. Яковец Ю.В. Циклы, кризисы, прогнозы. Ч М.: Наука, 1999.
164. Яницкий О. Производство рисков: Доклад на конференции в Академии управления 16 января 1999 г.
Похожие диссертации
- Повышение экономической эффективности инвестиционных проектов промышленных предприятий посредством систем страхования
- Управление рисками инвестиционных проектов промышленных предприятий
- Формирование системы отбора и оценки эффективности инвестиционных проектов промышленных предприятий
- Управление рисками инновационного проекта промышленного предприятия
- Развитие методов анализа рисков инвестиционных проектов промышленных предприятий