Управление рисками инновационных проектов в условиях неопределённости оптового рынка электроэнергии и мощности в регионе тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Ефимов, Михаил Алексеевич |
| Место защиты | Иркутск |
| Год | 2011 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Управление рисками инновационных проектов в условиях неопределённости оптового рынка электроэнергии и мощности в регионе"
005004308
Ефимов Михаил Алексеевич
На правах рукописи
Управление рисками инновационных проектов в условиях неопределённости оптового рынка электроэнергии и мощности в регионе
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями)
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Иркутск -2011
005004308
Работа выпонена, обсуждена и рекомендована к защите на кафедре экономики и менеджмента НИУ ГОУ ВПО Иркутского государственного технического университета
Научный руководитель:
кандидат технических наук, доцент
Чемезов Алексей Вениаминович
Официальные оппоненты:
доктор экономических наук, профессор
Колодип Виктор Семенович;
кандидат экономических наук, ведущий научный сотрудник Музычук Светлана Юрьевна
Ведущая организация:
ФГБОУ ВПО Иркутский государственный университет,
Защита состоится 22 ноября 2011 года в 10.00 часов на заседании диссертационного совета ДМ 212.073.08 в Иркутском государственном техническом университете по адресу: 664074, г. Иркутск, ул. Лермонтова, 83, корпус К, конференц-зал.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке НИУ ГОУ ВПО Иркутский государственный технический университет, с авторефератом на официальном сайте университета www.istu.edu.
Отзывы на автореферат отправлять по адресу: 664074, г. Иркутск, ул. Лермонтова, 83, ученому секретарю диссертационного совета ДМ 212.073.08
Автореферат разослан 20 октября 20] 1 года.
Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук,
профессор
Г. М. Берегова
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность исследования.
Значительная часть электростанций России находится в эксплуатации более 30 лет и оснащена в большой степени оборудованием, выработавшим ресурс. Степень износа основных фондов оборудования Единой национальной электрической сети в настоящее время составляет 62 %, подстанциошгого оборудования - 73 %, зданий и сооружений - 58 %, линии электропередачи в ОАО ФСК ЕЭС - 40 %, в распределительных сетях -60 %. Эксплуатация физически и морально устаревшего оборудования электрических станций и сетей связана с ростом частоты и длительности плановых и аварийных простоев.
Решающим фактором выживания и эффективного функционирования организаций электроэнергетики стала способность работать в условиях быстрого и резкого изменения социально-экономической, политической среды; изменений рыночной конъюнктуры и рыночной ситуации; высокой неопределенности внешних и внутренних процессов; высоких предпринимательских рисков; альтернативности решений и вариантов технологического обновления энергетических мощностей.
Для минимизации вышеуказанных негативных явлений, ограничивающих возможности ввода новых мощностей в электроэнергетической системе, демонтажа устаревшего и технического перевооружения действующего оборудования, необходимо управлять рисками реализации инновационных проектов.
В настоящее время проектные риски проявляются не только во внутренней, но и во внешней среде инновационных проектов. Большая часть возникающих внешних проектных рисков обусловлена либерализацией рынка электроэнергии и возникновением при этом соответствующей неопределённости.
Принимая во внимание отечественный, зарубежный опыт по организации и внедрению процесса минимизации рисков инновационных проектов, всё же необходимо отметить, что в настоящее время недостаточно разработаны принципы управления проектными рисками, что обуславливает актуальность разработки и развития подходов к управлению проектными рисками в электроэнергетике.
Степень разработанности проблемы. Рассмотрению вопросов либерализации оптового рынка электроэнергии и мощности посвящены труды таких учёных, как JI.C. Беляева, Н.И. Воропая, Ф.В. Веселова, Э.П. Вокова, Ю.Д. Кононова, А.А. Макарова, C.B. Подковалышкова, В.В. Труфонова, В.В. Хлебникова, В.И. Эдельмана
Первые теоретические разработки сущности инновационных проектов находят своё отражение в работах Й. Шумпетера, Г. Меньша, М. Калецки, Б. Твисса, Ю.П. Адлера, Л.А. Баева, М.А. Бендикова, B.C. Викулова, Г.Я. Гольдштейна.
Первые попытки теоретического осмысления роли и сущности риска были предприняты в работах Ф. Найта, Дж. М. Кейнса, А.Ф. Маршала. С появлением рыночных отношений возникла необходимость разработки новых методов учета риска и неопределенности. Этим занимались В.В. Лесных, B.I-L Лившиц, И.В. Липсиц, Д.С. Львов, С.А. Смоляк и др.
Решению проблем привлечения инвестиций в инновационные проекты, а также рассмотрению вопросов построения системы управления рисками посвящены труды следующих исследователей: А.Н. Асаула, В.П. Будовского, А.Ю. Володина, М.В. Грачёва, О.В. Забелино, A.B. Ивахненко, В.Ю. Катасонова, В.Г. Кочина, И.И. Кузьмина, М.Г. Лапуста, М.А. Лимитовского, С. Майерса, Л.А. Миериня, Д.С. Морозова, М.Л. Разу, A.C. Роботова, Е.Б. Смирнова, Е.Ю. Хрусталёва, В.Д. Шапиро и др.
Постоянные изменения в модели рынка электроэнергии и мощности, отставание методов государственного регулирования и корпоративного управления от динамики процесса реформ отрасли, стремлением увеличивать прибыльность предприятий в ущерб модернизации производства привели к необходимости формирования комплексной системы управления рисками инновационных проектов в электроэнергетике, позволяющей принимать эффективные управленческие решения.
Актуальность и сложность данной проблемы определили выбор темы диссертационной работы, цель и основные задачи.
Целью исследования является разработка подхода к управлению рисками инновационных проектов в условиях неопределённости оптового рынка электроэнергии и мощности.
Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих
- определить сущность инновационных проектов в электроэнергетике с учётом отраслевой специфики;
- уточнить классификацию инвестиций в электроэнергетику с учётом отраслевой специфики;
- выделить основные признаки инновационных проектов и степень их риска;
- исследовать проектные риски в системе риск-менеджмента;
- проанализировать подходы к принятию решений в условиях неопределённости оптового рынка электроэнергии и мощности;
- предложить способ комплексной оценки внешних и внутренних проектных рисков;
- разработать подход по использованию способа оценки и управления рисками на предприятиях электроэнергетики, позволяющий повысить эффективность реализации инновационных проектов;
- разработать рекомендации по построению системы управления рисками в электроэнергетике
Объект исследования - риски, проявляющиеся при реализации инновационных проектов в электроэнергетике.
Предметом исследования является система управления проектными рисками в электроэнергетике.
Соответствие содержания диссертации избранной специальности. Работа выпонена в соответствии с п. 2. 27 Структура, идентификация и управление рисками инновационной деятельности па разных стадиях жизненного цикла инноваций паспорта специальности ВАК 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями).
Теоретико-методической основой диссертационной работы
явилось научная база, созданная отечественными и зарубежными учеными. Инструментарием послужили теоретические методы технического анализа, применяемые при прогнозировании развития внешней среды относительно реализуемого проекта. Методы статистического анализа массивов данных. Методы эмпирического анализа.
Информационно-эмпирической и правовой базой исследования послужили законодательная, нормативная база РФ; официальные данные Минэнерго РФ; статистические данные электроэнергетических предприятий; статьи, монографии учёных.
Научная новизна данного исследования:
- разработана система критериев распределения реализуемых проектов по степени присущих им рисков;
- разработан инструментарий ранней идентификации рисков инновационных проектов;
- предложены процедуры минимизация рисков инновационных проектов;
- предложен агоритм реализации системы управления рисками инновациошшх проектов в электроэнергетике;
Практическая значимость работы:
- результаты исследования используются генерирующими компаниями при обосновании вложений в инновационные проекты
- разработанная система ранней идентификации рисков используется генерирующими компаниями при расчёте тарифа на электрическую энергию и мощность
- разработанная математическая модель позволяет прогнозировать динамику развития цены на оптовом рынке электроэнергии и мощности
- предложенный агоритм реализации системы управления рисками инновационных проектов позволяет повысить надежность и эффективность функционирования генерирующего оборудования предприятий электроэнергетики
Апробация работы. Основные положения настоящей диссертации были представлены на научно-практической конференции Социально-экономические проблемы развития региона Ир1ТУ, 2008 г., всероссийской научно-практической конференции Приоритетные направления развития
науки и технологий ТГУ, 2009 г., на научно-практической конференции Социально-экономические проблемы развития региона ИрГТУ, 2010 г., на всероссийской научно-практической конференции Модернизация: инновации, инвестиции, качество. Методические рекомендации, результаты и выводы, полученные в диссертационной работе внедрены Иркутским открытым акционерным обществом энергетики и электрификации (ОАО Иркутскэнерго) при расчёте эффективности инвестиционных проектов (акт о внедрении).
Публикации. Основные положения настоящей диссертации опубликованы в б статьях (объёмом 7, 954 п.л., в том числе авторских 5, 712 п.л.), из них 3 статьи (объёмом 1,18 п.л., в том числе авторских 1,128 п.л.) в ведущих научных изданиях и журналах, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки РФ.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, библиографического списка, включающего 175 наименования, восьми приложений. Текст работы изложен на 177 страницах.
Во введении диссертации отражается актуальность проведения настоящего исследования, описывается степень разработанности предмета исследования, приводится цель исследования, ставятся задачи исследования, приводится теоритико-методическая база диссертационной работы! отражается научная новизна исследования, приводится практическая значимость работы и ее апробация.
В первой главе диссертации Инновационные проекты как объект риск-ориентированного изучения и управления исследована сущность инновационных проектов в электроэнергетике, определена необходимость реализации инновационных проектов п электроэнергетике, уточнена база для формирования понятия инвестиции, предложена классификация этого понятия с учётом особенностей электроэнергетики и необходимости реализации инновационных проектов.
Во второй главе диссертационного исследования Формирование подхода к системе риск-менедзкмента инновационных проектов в электроэнергетике приводятся этапы построения системы риск-менеджмента, обусловлена необходимость выявления рисков на каждом из этапов реализации инновационных проектов, предложена систематизация рисков, теоретически аргументирован подход к исследованию проектных рисков, разработана система комплексного анализа рынка электроэнергии.
В третьей главе диссертации Применение разработанного подхода к системе управления рисками инновационных проектов приведены способы формирования системы управления идентифицированными проектными рисками в электроэнергетике, предложены критерии принятия соответствующих решений по минимизации риска и метод определения степени эффективности реализованных решений, доказана эффективность использования предложенной системы анализа для минимизации проектных рисков в конкретном проекте.
ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ II РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
Разработана система критерием распределения реализуемых проектов по степени присущих им рисков, отличающаяся от известных учётом организационно-технологических особенностей электроэнергетики.
Необходимость реализации инновационных проектов, а также высокий уровень присущих им рисков, определяет высокие требования к определению проектов как таковых.
Проведенный анализ наиболее распространённых определений проектов позволяет сделать вывод, что единство мнений по данному вопросу отсутствует. Более того, проекты (в том числе и инновационные) как таковые, а, следовательно, и критерии их рискованности, изучаются исследователями в основном обособленно, не интегрировано в единую систему и без учета особенностей электроэнергетики.
Необходимо отметить специфичность электроэнергетики в целом и электроэнергии как товара в частности. Электроэнергия обладает особенностями, обусловленными её физическими свойствами, которые необходимо учитывать при: определении критериев распределения реализуемых проектов по степени присущих им рисков: -совпадение во времени процессов производства и потребления электроэнергии и равенство объема выработанной и потреблённой электроэнергии в каждый момент времени;
-невозможность создания запаса электроэнергии в достаточных в масштабе энергосистемы количествах; -невозможность заранее точно оговорить объемы генерации и потребления электроэнергии;
-невозможность с физической точки зрения определить, кто произвёл электроэнергию, использованную тем или иным потребителем.
На других рынках товарной продукции кратковременный дисбаланс .между производством и потреблением не приводит к потере устойчивости рынка, поскольку может быть устранён за счет складских запасов или товаров-заменителей. Рынок электроэнергии может нормально функционировать только при условии, что в каждый момент времени обеспечивается баланс производства и потребления.
На практике производители и потребители электроэнергии допускают отклонения от своих обязательств по генерации и потреблению электроэнергии. Наличие не только краткосрочных (в пределах часа, суток и т. п.), но и сезонных (в течение года) колебаний нагрузки в сочетании с тем обстоятельством, что располагаемая мощность электростанций дожна превышать с требуемым резервом величину годового максимума нагрузки, приводит к тому, что в течение года некоторый объем генерирующей мощности недогружен. Диспетчер, управляющий работой энергосистемы, не в состоянии регулировать в режиме реального времени отпуск
электроэнергии потребителям в соответствии с договорами на поставку, и потребитель может отбирать электроэнергию с существенными отклонениями от договорных обязательств. Необходимость оперативного балансирования энергосистемы в условиях переменной нагрузки требует наличия определенного числа маневренных электростанций, способных быстро и в широких пределах менять величину выработки электроэнергии.
Невозможность создания запасов готовой продукции приводит к необходимости создания резервов генерирующих мощностей, пропускной способности электрических сетей и запасов топлива на электростанциях. Величина резервов нормируется, а затраты на поддержание резервов включаются в стоимость электроэнергии.
Исходя из вышесказанного необходимо систематизировать, проанализировать теоретические, методические подходы к сути проектов для максимально возможного учёта указанных особенностей, а также для построения единой системы критериев. Указанная система необходима в качестве базы для выявления видов проектов, которые отвечают следующим критериям: максимально соответствуют специфике современного этапа развития предприятий электроэнергетики; подвержены влиянию рисков различной природы в наибольшей степени, то есть они требуют применения специализированных процедур управления.
Несмотря на разнообразие всевозможных характеристик проектов, специфичные черты потребностей электроэнергетики определяют неравномерную степень актуальности разных типов проектов в сложившихся экономических условиях. Более того, проекты различаются по уровню присущих им рисков. В связи с этим необходимо провести систематизацию критериев со следующими характеристиками: в максимальной степени отвечающим особенностям современного этапа развития предприятий электроэнергетики имеющим в себе большой объём присущих проектам рисков, т.е. для снижения этих рисков до уровня риск-аппетита необходимо применение специальных процедур управления.
На рис. 1 представлена разработанная система критериев классификации проектов.
Направлений п&оактирсдазниЕ
/" Влияние на производство"*4, Узпектроанвргми и мйщи скушу
Длительность
| Прострзхмботки нйсого 1 яно^омла н 11мскр>гчег9 г <л гс-рсгъмкгг
! об о ру дое о а㻻 Х с ет ли--;'!* __
! Пргекл, ссязэннкм с | <Р' аш*
I еывжемием конкурентного | с СТЭТ><Э1 Компзиии [
^ , Сфера применения ^
| Финансовол оадсрслнûе I дстепьиастл
| Рдантнс и это** ) прецпримимзкльекм*
; деппшми | (кноеацчпнныеяроекгы/ | Тсроитсфмздмее развитие
ГТ|Шгг;:м (Г портрет
Н4-р<.'.-:ИЭГЬ-ЛИ4 \ Ив РЬЬДШ?л?!* ВЙ
Инвестиционные цапи \
Виц вроет [ туа.чыеть 1 Степень
' Зк 0НСЛ*л*?СК19 Ц4Щ Йгиикал* 3 .1НСИГ ч .Г ПК-Ч^Г. 1 !
- СвЦйА^Ов-; жоюмичеемил цели л<л? цепи
Видардекта
Степень рно.овлиипст
I Я^ое*пъ с
| йи стирав аат^к в | аяодмяшиияровл
I эядм . Х_.____
| П(Х>4Ш4 лI
| М№< гире в а ме*я ев* | доцьсс
1 яроклэдстча рооваы* I +ОИДМ
1 СЬл1Чл
С>тчсчтено я
! Обычно <рдмчя
Г Проекты, тага иные е | *мвг?мрое*аиûл -
> меайттелъиывоеяавмы
I оядм _ ______ _____Х___^
| Проекты, емтавамл с Низкм
| ияк^тдаоьаиие'я к
} СЧ-ычио еосс-1
Состаз и структура проекта
С ид проекта Ькг/альчгкть \ рио'.оеаиносш
? Монооиоскт : Мтльтипроокт | Мвзпросл . 1 с Ми а . ) _! В.- ____.
Масштабность
!Н дар нет вами ал ' С*кжь л
рснжадгтчо Х _
| Наврзмеамиеа 1 Средмая
| вромведствэ | Наврэ&чевнме на ' | лияктиция вл
I мадаведстввую ___
о* ! Х
Бисокэд пл41 федная
рцС(СО"-1 НЖ
> Гле Равные грвеитм
; КрупмСА*ым6мые | Ни*.-л Х проекты ! : СиШ!
< Регяомл1ыа*с*п{>ос*ты с Е^^ЮА ' ОЙ.-: ПК
> горсдсиигв инотржяееото 1
(ИвСШГвбя ;
1 Яолальмнел(>ое*гты ; Сч'чг. г,ь>-;' к ; о*.
^Тип развития предприятия
Бд щкччгз
Актуальность
.- ровктуъ
; РД г'РР<,3И'дгтс31|
цюиомич^оше цели
| мгрл. ст:
Рис. 1. Система критериев классификации проектов в электроэнергетике по уровшо присущих им рисков
Разработанные критерии позволяют сопоставить актуальность проектов (с разбивкой по видам проектов) со степенью присущих им рисков, а также явно показать и сделать вывод, что характерной чертой подавляющего большинства наиболее актуальных для предприятий электроэнергетики проектов (особенно инновационных) является высокая степень присущих рисков.
Разработан инструментарий ранней идентификации проектных рисков: представленный методикой и агоритмической схемой формирования системы их управления, позволяющий обосновывать принятия соответствующих управленческих решении по их минимизации.
Наиболее важным элементом системы управления рисками инновационных проектов в электроэнергетике является разработанный инструментарий их ранней идентификации.
По сути, данная система представляет собой методику обработки изменяющейся во времени цены актива (здесь и далее термин лактив означает анализируемый товар (электроэнергию)), использование которой делает возможным сделать выбор одного из следующих решений: рынок показывает благоприятную динамику; рынок изменяет динамику с благоприятной на неблагоприятную; рынок показывает неблагоприятную динамику; рынок изменяет динамику с неблагоприятной на благоприятную.
Исходя из задач, которые решаются в пределах конкретных проектов, благоприятными могут являться кардинально противоположные вектора развития рыночной ситуации. Ввиду данного обстоятельства далее благоприятной (положительной для проекта) будем называть динамику повышения цепы.
Разработанная система выступает в качестве многоэтапной процедуры, которая в основе своей подразумевает проведение определенных действий с приближенно вычисленными методом конечных разностей производными функции линейной регрессии цены исследуемого актива.
На начальном этапе процесса определяются исходные параметры п2, п3, п4 Величина я является длиной регрессии или размером локна; период, который состоит из применяемых при расчетах моментов времени, называют локном; полученная в итоге расчётов функция 1Д(0 называется линейной регрессией длины л, 1Яп (г) = аД + * /, в которой коэффициенты аД и Ь, вычисляются по следующей системе:
где Д=]Г/(;
i=0 no 1-0
Суть метода скользящей линейной регрессии состоит в том, что для определённой длины окна периодически повторяются построения линейной регрессии LRJt) при этом, для каждого последующего построения окно смещается на один период. При этом каждое построение заканчивается определение значения функции 2ДД0 доя крайней границы локна. В итоге для дискретных моментов времени ?Д+1, ... строится новая, нелинейная функция Д(<)Х
В каждой из позиций наблюдения вычисляются зависимости LДt(t,),
.,(',). К ft), Д,(',)Х
На следующем этапе с применением метода конечных разностей производится определение производных от полученных функций с учётом изменения соотношения потребляемой мощности и установленной мощности электростанций в текущем и прогнозируемом периоде времени:
DER.it,) = _ , (2)
2 * Д Prompt,/
/Рус mtH
где А = - /,_2 = const \ к = n1,n2,n3,ni.
Р*ше1 ~ объём потребляемой мощности в текущий момент времени; Р - объём установленной мощности электростанций в текущий момент времени;
PmmptД~ объём потребляемой мощности на прогнозируемый момент времени;
Prnt - объём установленной мощности электростанций на прогнозируемый момент времени.
Место пересечения производной функции линейной регрессии нуля из области отрицательных величин вверх расценивается как локальный
минимум цепы, а из области положительных величин вниз - как локальный максимум.
Далее с учетом соотношений и проводится выпонение следующих условий, отвечающих требованиям локальных экстремумов: DERДi(ti)+DERДi{tl)> О
DER^-DER^X) MD> (3)
где AND - логическая операция ли.
Выпонение системы неравенств (3) расценивается как положительное развитие рыночной ситуации. Напротив, неблагоприятное развитие рыночной ситуации идентифицируется когда выпоняется хотя бы одно из условий, входящих в следующую систему: DERa/ti/> + DERД/ti;<0
DE^/tJ-DER./tJл? R> (4)
где OR -логическая операция лили.
Совместное суммирование производных функций линейной регрессии периодов различных окон и сопоставление полученных сумм с нулем обеспечивает снижение степени задержки результата вычислений по отношению к идентифицированному на рынке экстремуму. При суммировании длинной и короткой производных в непосредственной близости от локальных экстремумов их встречные движения уравновешиваются (очевидно, что производная, взятая по более длинному окну, дает более поздний сигнал изменения динамики развития рынка).
Очерёдность необходимых процедур согласно предлагаемой системы изображена на рис. 2.
На представленной схеме присвоение значения 1 или -1 параметру Л(;,) соответствует решению о благоприятной (Д(г,) = 1) либо неблагоприятной (Л(?,) = -1) динамике развития рынка. Также необходимо учитывать изменения ее значения от R(tJ = ~l до R(t,) = I, данные моменты времени идентифицируются как локальный минимум, и, следовательно, изменение от R(t,) = 1 к R(t,) = -1 соответствует локальному максимуму.
Рис. 2. Агоритм проведения необходимых процедур согласно разработанной системы
Из рис. 2 видно, что разработанная система позволяет с высокой степенью точности прогнозировать динамику развития рынка электроэнергии.
Предложены процедуры минимизация проектных рисков, позволяющие существенно повысить экономический эффект, реализуемых инновационных проектов в электроэнергетике.
Рассмотрим идентифицированные для ОАО Иркутскэнерго риски, изображённые на карте.
Рис. 3. Карта идентифицированных рисков
Проанализировав представленную карту, очевидно, что значительное влияние на деятельность Компании оказывают проектные риски. Соответственно необходимо применение процедур минимизации проектных рисков, в нашем случае при реализации проекта замены гидроагрегата на Иркутской ГЭС.
Суммарная установленная мощность всех действующих электростанций энергосистемы составляет 13215 МВт, из них 9102 МВт -ГЭС (69 %) и 4113 МВт - ТЭЦ (31 %).
Потенциал энергосистемы по выработке электроэнергии при среднемноголетней обеспеченности гидроресурсами на современном этапе составляет 67,3 мрд-кВт-ч., из них 21,3 мрд-кВт-ч - возможная выработка ТЭЦ. За последние годы потенциальные возможности ТЭЦ использовались не поностью.
Резерв мощности на электростанциях Иркутской энергосистемы составлял примерно 32201 МВт при расчетном резерве (12,5 % от потребляемой мощности) 1126 МВт, т.е. запас прочности в энергосистеме по балансу мощности достаточно велик.
Однако при сохранении величины генерирующих мощностей энергосистемы на современном уровне при реализации разрабатываемых проектов энергосистема уже в ближайшее время может превратиться из избыточной в дефицитную. Поэтому уже в настоящее время необходимо
1 Оценки приведены на 2006 г.
решать задачи сохранения существующего потенциала генерирующих мощностей энергосистемы с последующим их увеличением рис. 4.
условные
ОБОЗНАЧЕНИЯ существующие планируемые объекты
--Ч ВП5ИЖВ
4 ПС 500*8
Ч- ВЛ 220КВ---
* ПС 220кВ ЧЧ ВЛ 110 КВ---
По предложению ОДУ
ВЛ 500 кВ л
Угольная ТЭС Т 1
Рис. 4. Новые объекты генерации мощности, размещаемы на территории Иркутской области
Следует отметить высокое физическое и моральное старение основного оборудования электростанций энергосистемы, особенно тепловых: износ основных фондов приближается к 60 %.
От 54 % до 65 % оборудования тепловых и гидравлических электростанций энергосистемы работает более 30 лет (табл.1).
Таблица 1
Продожительность работы основного оборудования на электростанциях
Продожительность работы, лет Паровые котлы Паровые турбины Гидротурбины Турбогенераторы Гидрогенераторы
Паро производительность Мощность
т/ч % МВт % МВт % МВт | % МВт %
Более 50 5 76 2 172 4
40-49 _9039, 28 1487 36 4889 52 1590 34 4748 и 52
30-39 6742 21 787 19 1245 13 "Тш"1 23 1220 13
20-29 9780 31 1363 33 3185 34 1445 30 3120 Г 34
Менее 20 4628 15 382 9 432 9
Всего 31789 100 4095 100 9319 100 4741 100 9088, 100
Очевидно, что без планомерного проведения капитальных и восстановительных ремонтов сохранить в работоспособном состоянии
значительную часть тенло- и электрогенерирующего оборудования вряд ли удастся табл. 2.
Таблица 2
Основные мероприятия но покрытию дефицита электроэнергии и мощности в ОАО Иркутскэнерго
Снижение собственного потребления Закрытие электро котельных в городах Иркутске и Братске + повышение надежности теплоснабжения: объем высвобождаемой электроэнергии -1,71 мрд. кВтч; удельные капитальные вложения (зимний период)* Ч 218 $/кВт
Снятие ограничений по мощности ТЭЦ Реконструкция генерирующего оборудования с увеличением его мощности: объем допонительной вырабатываемой электроэнергии ~ 4,01 мрд. кВтч; удельные капитальные вложения ~ 235 $/кВт
Расширение существующих ТЭЦ и ГЭС Строительство новых блоков на ТЭЦ и увеличение КПД рабочих колес ГЭС: объем допонительной вырабатываемой электроэнергии-4,50 мрд. кВтч; удельные капитальные вложения - 1030 $/кВт
Строительство новой TOC Строительство новой газовой или угольной ТЭС: объем допонительной вырабатываемой электроэнергии - более 10 мрд. кВтч; удельные капитальные вложения Ч более 1100 $/кВт, для угольной ТЭС > 1400$/кВт
Схема реализации научного исследования приведена на рис. 5.
Степень риска влияния интервальной неопределенности уровня цен можно определить через расчет необходимого изменения уровня нормы дисконта (г), который позволит получить одинаковые значения приведенного эффекта для предельных случаев изменений. При заданном интервале цен, вероятность попадания в который приближается к единице, но закон их распределения внутри интервала неизвестен, можно определить такое изменения ставки дисконтирования, которое приравняет уровень МРУтьв рассчитанной при нижней границе цены, и гРУтаа рассчитанной при верхней границе цены. Причем уровень риска, характеризуемый Дг, нанрямую зависит от ширины интервала цен.
Если предлагаемым способом оценивать разные варианты капиталовложений, при анализе которых используются разные нормы дисконта, то для оценки рискованности проектов по каким-либо риск-формирующим факторам, значения которых заданы интервалами, показатель А г может быть модифицирован следующим образом.
где г, - размах нормы дисконтирования по -у проекту; г,- - ставка дисконтирования по -у проекту.
Использование данной формулы делает сопоставимой оценку неопределенности одного фактора для разных проектов. Кроме того, описанный способ может быть использован в качестве инструмента определения количественной величины премии за риск.
Рис. 5. Схема исследования эффективности управления рисками инновационных проектов в электроэнергетике Иркутской области
Применив систему ранней идентификации проектных рисков, получим результаты, отображённые на рисунке 6. В нижней части рисунка представлен спрогнозированный параметр, определяющий благоприятное или неблагоприятное направление развития рынка, идентифицированный на основании разработанной системы. Идентификация необходима для
принятия управленческих решений по минимизации соответствующих рисков (а именно изменение режима работы оборудования). В верхней части рисунка изображена фактически сложившаяся цена электроэнергии по данной группе точек поставки.
..........................._
Рис. 6. Идентификация рыночной ситуации
Исходя из спрогнозированной динамики развития рынка электроэнергии, и, соответствующим образом выстроив режим работы основного оборудования, получим следующие значения (см. рис. 7) чистых денежных потоков проекта с применением и без применения разработанной системы.
35000,0 30000,0 25000,0
20000,0 U
15000,0 10000,0 5000,0
2011 2012 2013 20 М 2015 2016 2017 2018
- - Чистый денежный поток без применения системы
Чистый денежный поток с применением системы
Рис. 7. Чистые денежные потоки с применением и без применения разработанной системы
Из рис. 7 видно, что разработанный подход на этапе ранней идентификации рисков инновационных проектов и применение соответствующих процедур по их минимизации позволяет существенно повысить экономический эффект реализуемых проектов и инвестиционную привлекательность электроэнергетики в целом.
Предложен агоритм реализации системы управления рисками инновационных проектов в электроэнергетике.
При управлении рисками инновационных проектов, которые осуществляются в электроэнергетике, значительную эффективность показывают методы активного риск-менеджмента. Данные методы предполагают реализацию защитных мероприятий либо изменение их параметров. Очевидно, что организация управления рисками связана с несением определенных затрат, причем в крайних случаях эти затраты могут превышать ущерб от наступления неблагоприятного события. Следовательно, одной из ключевых задач является выявление параметров, на основании которых принимается решение, а также определить методы оценки их эффективности.
Следующий ключевой аспект управления рисками инновационных проектов, которые реализуются в элекгроэнергетике, состоит в необходимости формирования комплексной системы управления рисками, охватывающего весь порядок действий от выявления до испонения
защитного мероприятия, последующего добавления требуемых корректив и оценки эффективности защиты. Необходимость такой системы обуславливается возможностью оперативного реагирования на риски внешней среды проекта.
Рис. 8. Агоритм реализации системы управления рисками инновационных проектов в электроэнергетике
Наиболее признаваемым и применимым методическим подходом, на базе которых строится большинство методик расчёта эффективности инвестиций, является концепция дисконтирования. Исходя из данного метода, разобщенные во времени потоки финансовых средств при анализе дожны дисконтироваться по определённой ставке, которая отражает альтернативные издержки в виде неполученной прибыли от инвестирования в другие проекты с сопоставимой степенью риска.
Учитывая вышесказанное, был разработан агоритм реализации системы управления рисками инновационных проектов в электроэнергетике.
Этот агоритм выступает в качестве комплекса управленческих процедур, которые имеют в своём составе планирование риск менеджмента, выявление, исследование негативного фактора, принятие решения о минимизации, последующий мониторинг риска и оценку фактического эффекта от управления рисками
Разработанная система дожна использоваться применительно к каждому из выявленных рисков инновационного проекта на протяжении периода действия соответствующего риска. Если па осуществление проекта влияет несколько рисков одновременно, то управление ими производится паралельно.
Применение системы управления рисками инновационных проектов позволяет значительно повысить качество риск-менеджмента благодаря формализации процесса принятия решений, минимизации субъективности анализа и устранения вероятности ошибок в управлении. В итоге, это значительно повышает финансовые показатели инновационного проекта, что особенно актуально для электроэнергетики в современных условиях.
ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ИССЛЕДОВАНИЯ
Первоочередной задачей, стоящей перед отраслью, является реализация эффективных инновационных проектов и формирование на предприятиях соответствующей системы риск менеджмента. В исследовании предлагается подход к минимизации рисков инновационных проектов в условиях неопределённости оптового рынка электроэнергии и мощности.
В ходе проведения научных исследований автором получены следующие результаты:
- определена сущность инновационных проектов в электроэнергетике с учётом отраслевой специфики;
- выделены основные источники финансирования инновационных проектов;
- обусловлена необходимость выявления рисков на каждом из этапов реализации инновационных проектов;
- теоретически аргументирован подход к исследованию проектных рисков;
- разработана система критериев классификации проектов в электроэнергетике по уровню присущих им рисков;
- разработана система комплексного анализа рынка электроэнергии, являющаяся основой для управления рисками инновационных проектов;
- предложены критерии принятия соответствующих решений по минимизации риска и метод определения степени эффективности реализованных решений;
- доказана эффективность использования предложенной системы анализа для минимизации рисков в инновационном проекте.
Таким образом, применение результатов проведённого исследования будет способствовать совершенствованию системы управления рисками при реализации инновационных проектов в условиях неопределённости оптового рынка электроэнергии и мощности.
ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ
а) статьи в ледущих научных изданиях и журналах, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки РФ:
1. Ефимов М.А. Методологические основы инновационной системы управления рисками в электроэнергетике // Вестник ИрГТУ. Иркутск : Изд-во ИрГТУ, 2011. № 3. С. 67-69 (0, 389 пл.).
2. Ефимов М.А., Чемезов Л.В. Управление рисками инвестиционных проектов в электроэнергетике. Система комплексного анализа рынка электроэнергии // Приоритетные направления науки и технологий. 2009. С. 114-118 (0,416/0,364 п.л.).
3. Ефимов М.А. Проблемы реформирования электроэнергетической отрасли России // Вестник ИрГТУ. Иркутск : Изд-во ИрГТУ, 2009. № 2. С. 72-75 (0,375 н.л.).
б) монография:
4. Ефимов М.А., Чемезов Л.В. Управление проектными рисками в электроэнергетике. Иркутск: Изд-во ИрГТУ, 2011. 102 с. (6,1/3,91 пл.).
в) статьи, опубликованные в других изданиях:
5. Ефимов М.А. Методологическая основа инновационного управления рисками в электроэнергетике // Социально-экономические проблемы развития региона : материалы регион, науч-практ. конф. (Иркутск, апрель 2010 г.). Иркутск : Изд-во ИрГТУ, 2010. С. 40-43 (0,362 пл.).
6. Ефимов М.А. Проблемы реформирования электроэнергетической отрасли России // Социально-экономические проблемы региона: тез.докл. регион, науч-практ. конф. (Иркутск, апрель 2009 г.). Иркутск : Изд-во ИрГТУ, 2009. С. 15-18 (0,375 пл.).
Подписано в печать 20.10.2011. Формат 60 х 90 / 16. Бумага офсетная. Печать трафаретная. Усл. печ. л. 1,75. Тираж 100 экз. Зак. 204. Поз. плана 34н.
Лицензия ИД № 06506 от 26.12.2001 Иркутский государственный технический университет 664074, г. Иркутск, ул. Лермонтова, 83
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Ефимов, Михаил Алексеевич
ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА 1. ИННОВАЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ КАК ОБЪЕКТРИСК-ОРИЕНТИРОВАННОГО ИЗУЧЕНИЯ И УПРАВЛЕНИЯ.
1.1 Сущность инновационных проектов в электроэнергетике.
1.2. Финансирование инновационных проектов с учётом отраслевой специфики электроэнергетики.
1.3. Структурирование проектов с определением степени присущих им рисков.
1.4. Проектные риски в системе риск-менеджмента.
ГЛАВА 2. ФОРМИРОВАНИЕ ПОДХОДА К СИСТЕМЕ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
В ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКЕ.
2.1 Принятие решений по минимизации рисков в электроэнергетике в условиях неопределённости.
2.2. Концептуальные основы комплексной оценки внешних и внутренних проектных рисков.
2.3 Разработка способа комплексного анализа рынка электроэнергии.
ГЛАВА 3. ПРИМЕНЕНИЕ РАЗРАБОТАННОГО ПОДХОДА К СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ
ИННОВАЦИОНЫХ ПРОЕКТОВ.
3.1 Методы прогнозирования энергопотребления.
3.2. Выявление наиболее приоритетных рисков с целью их минимизации на этапе ранней идентификации.
3.3. Порядок осуществления защитных мероприятий и оценка эффекта от использования разработанного подхода при идентификации риска.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление рисками инновационных проектов в условиях неопределённости оптового рынка электроэнергии и мощности в регионе"
Актуальность исследования. Значительная часть электростанций России находится в эксплуатации более 30 лет и оснащена в большой степени оборудованием, выработавшим ресурс. Степень износа основных фондов, оборудования Единой национальной электрической сети в настоящее время составляет 62 %, подстанционного оборудования Ч 73 %, зданий и сооружений Ч 58 %, линий электропередачи в ОАО ФСК ЕЭС - 40 %, в распределительных сетях - 60 %. Эксплуатация физически и морально устаревшего оборудования электрических станций'и сетей связана с ростом частоты и длительности плановых и аварийных простоев.
Решающим фактором выживания и эффективного функционирования организаций электроэнергетики стала способность работать ^условиях быстрого и резкого изменения социально-экономической, политической среды; изменений рыночной конъюнктуры и рыночной ситуации; высокой неопределенности внешних и внутренних процессов; высоких предпринимательских рисков; альтернативности решений и вариантов технологического обновления энергетических мощностей.
Для минимизации вышеуказанных негативных явлений, ограничивающих возможности ввода новых мощностей в электроэнергетической системе, демонтажа устаревшего и технического перевооружения действующего оборудования, необходимо управлять рисками реализации инновационных проектов.
В настоящее время проектные риски проявляются не только во внутренней, но и во* внешней среде инновационных проектов. Большая часть возникающих внешних проектных рисков обусловлена либерализацией рынка электроэнергии и возникновением при этом соответствующей неопределённости.
Принимая во внимание отечественный, зарубежный опыт по организации и внедрению процесса минимизации рисков инновационных проектов, всё же необходимо отметить, что в настоящее время недостаточно разработаны принципы управления проектными рисками, что обуславливает актуальность разработки и развития подходов к управлению проектными рисками в электроэнергетике.
Степень разработанности проблемы. Рассмотрению вопросов либерализации оптового рынка электроэнергии и мощности посвящены труды таких учёных, как JLC. Беляева, Н.И. Воропая, Ф.В. Веселова, Э.П. Вокова, Ю.Д. Кононова, A.A. Макарова, C.B. Подковальникова, В.В. Труфонова, В.В. Хлебникова, В.И. Эдельмана
Первые теоретические разработки сущности инновационных проектов находят своё отражение в работах И. Шумпетера, Г. Меныпа, М. Калецки, Б. Твисса, Ю.П. Адлера, Л.А. Баева, М.А. Бендикова, B.C. Викулова, Г.Я. Гольдштейна.
Первые попытки теоретического осмысления роли и сущности риска были предприняты в работах Ф. Найта, Дж. М. Кейнса, А.Ф. Маршала. С появлением рыночных отношений возникла необходимость разработки новых методов учета риска и неопределенности. Этим занимались В.В. Лесных, В.Н. Лившиц, И.В. Липсиц, Д.С. Львов, С.А. Смоляк и др.
Решению проблем привлечения инвестиций в инновационные проекты, а также рассмотрению вопросов построения системы управления рисками посвящены труды следующих исследователей: А.Н. Асаула, В.П. Будовского, А.Ю. Володина, М.В. Грачёва, О.В. Забелино, A.B. Ивахненко, В.Ю. Катасо-нова, В.Г. Кочина, И.И. Кузьмина, М.Г. Лапуста, М.А. Лимитовского, С. Майерса, Л.А. Миериня, Д.С. Морозова, М.Л. Разу, A.C. Роботова, Е.Б. Смирнова, Е.Ю. Хрусталёва, В.Д. Шапиро и др.
Постоянные изменения в модели рынка электроэнергии и мощности, отставание методов государственного регулирования и корпоративного управления от динамики процесса реформ отрасли, стремлением увеличивать прибыльность предприятий в ущерб модернизации производства привели к необходимости формирования комплексной системы управления рисками инновационных проектов в электроэнергетике, позволяющей принимать эффективные управленческие решения.
Актуальность и сложность данной проблемы определили выбор темы диссертационной работы, цель и основные задачи.
Целью исследования является разработка подхода к управлению рисками инновационных проектов в условиях неопределённости оптового рынка электроэнергии и мощности.
Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:
- определить сущность инновационных проектов в электроэнергетике с учётом отраслевой специфики;
- уточнить классификацию инвестиций в электроэнергетику с учётом отраслевой специфики;
- выделить основные признаки инновационных проектов и степень их риска;
- исследовать проектные риски в системе риск-менеджмента;
- проанализировать подходы к принятию решений в условиях неопределённости оптового рынка электроэнергии и мощности;
- предложить способ комплексной оценки внешних и внутренних проектных рисков;
- разработать подход по использованию способа оценки и управления рисками на предприятиях электроэнергетики, позволяющий повысить эффективность реализации инновационных проектов;
- разработать рекомендации-по построению системы управления рисками в электроэнергетике.
Объект исследования - риски, проявляющиеся при реализации инновационных проектов в электроэнергетике.
Предметом исследования является система управления проектными рисками в электроэнергетике.
Соответствие содержания диссертации избранной специальности. Работа выпонена в соответствии с п. 2. 27 Структура, идентификация и управление рисками инновационной деятельности на разных стадиях жизненного цикла инноваций паспорта специальности ВАК 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями).
Теоретико-методической основой диссертационной работы явилось научная база, созданная отечественными и зарубежными учеными. Инструментарием послужили теоретические методы технического анализа, применяемые при прогнозировании развития внешней среды относительно реализуемого проекта. Методы, статистического анализа массивов данных. Методы эмпирического анализа.
Информационно-эмпирической и правовой базой исследования послужили законодательная, нормативная база. РФ; официальные данные Минэнерго РФ; статистические данные электроэнергетических предприятий; статьи, монографии учёных.
Научная новизна данного исследования:
- разработана система критериев распределения реализуемых проектов по степени присущих им рисков;
- разработан инструментарий ранней идентификации рисков инновационных проектов;
- предложены процедуры минимизация рисков инновационных проектов;
- предложен агоритм реализации системы управления рисками инновационных проектов в электроэнергетике.
Практическая значимость работы:
- результаты исследования используются генерирующими компаниями при обосновании вложений в инновационные проекты;
- разработанная система ранней идентификации рисков используется генерирующими компаниями при расчёте тарифа на электрическую энергию и мощность;
- разработанная математическая модель позволяет прогнозировать динамику развития цены на оптовом рынке электроэнергии и мощности;
- предложенный агоритм реализации системы управления рисками инновационных проектов позволяет повысить надёжность и эффективность функционирования генерирующего оборудования предприятий электроэнергетики.
Апробация работы. Основные положения настоящей диссертации были представлены на научно-практической конференции Социально-экономические проблемы развития'региона ИрГТУ, 2008 г., Всероссийской научно-практической конференции Приоритетные направления развития науки и технологий ТГУ, 2009 т., на научно-практической конференции Социально-экономические проблемы развития региона ИрГТУ, 2010 г., на Всероссийской научно-практической конференции Модернизация: инновации, инвестиции, качество. Методические рекомендации, результаты^ и выводы, полученные в диссертационной работе внедрены Иркутским открытым акционерным обществом энергетики и электрификации (ОАО Иркутскэнерго) и используются при расчёте эффективности инвестиционных проектов (акт о внедрении).
Публикации. Основные положения настоящей диссертации опубликованы в 6 статьях (объёмом 7, 954 п.л., в том числе авторских 5, 712 п.л.), из них 3 статьи (объёмом 1,18 п.л., в том числе авторских 1,128 п.л.) в ведущих научных изданиях и журналах, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки РФ.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, библиографического списка, включающего 175 наименований, восьми приложений. Текст работы изложен на 177 страницах.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Ефимов, Михаил Алексеевич
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Крупные преобразования электроэнергетической отрасли, наиболее значимой как для будущего самой энергетики, так и перспектив российской экономики в целом, неизбежно сопряжены с возникающими проблемами (рисками). От результатов реформ в энергетике, в конечном счете, будет зависеть возможность развития российской экономики и обеспечение надежного энерго- и теплоснабжения потребителей. Поэтому впоне понятно, что необходимость выработки эффективной стратегии развития энергокомплекса страны, а в частности разработки подходов к управлению рисками инновационных проектов (так необходимых сегодня для отрасли) выходит на передний план. Исходя из важности и актуальности вышеуказанной проблемы, ставились задачи настоящего диссертационного исследования.
В ходе проведения научных исследований автором получены следующие результаты:
- Определена сущность инновационных проектов в электроэнергетике с учётом отраслевой специфики.
- Выделены основные источники финансирования инновационных проектов.
- Обусловлена необходимость выявления рисков на каждом из этапов реализации инновационных проектов.
- Теоретически аргументирован подход к исследованию проектных рисков.
- Разработана система критериев классификации проектов в электроэнергетике по уровню присущих им рисков.
- Разработана система комплексного анализа рынка электроэнергии, являющаяся основой для управления рисками инновационных проектов.
- Предложены критерии принятия соответствующих решений по минимизации риска и метод определения степени эффективности реализованных решений.
- Доказана эффективность использования предложенной системы анализа для минимизации рисков в инновационном проекте.
Достоверность результатов работы подтверждается использованием теоретических и экспериментальных методов обоснования полученных выводов и рекомендаций, их практическим использованием.
Таким образом, применение результатов проведённого исследования будет способствовать совершенствованию системы управления рисками при реализации инновационных проектов в условиях неопределённости оптового рынка электроэнергии и мощности.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Ефимов, Михаил Алексеевич, Иркутск
1. Абрамов О. Оценка риска инвестирования // Экономика строительства, 2006. № 12. С. 2-12.
2. Аленичева Т. Средняя стоимость капитала в процессе анализа инвестиционной деятельности финансово-кредитного учреждения // Финансовый бизнес, 2006. № 1. С. 22-29.
3. Альгин А.П. Риск и его роль в общественной жизни. М.: Мысль, 2009. 188 с.
4. Антипова О.Н. Регулирование рыночных рисков // Банковское дело, 2008. № 3. С. 30-33.
5. Баскова А.Р. Воспроизводство основных фондов в электроэнергетике России // Актуальные проблемы экономики и права, 2011. № 1. С. 43-50.
6. Бахрамов Ю. Методы снижения рисков в инвестиционных контрактах / Ю. Бахрамов, В. Глухов, В. Окороков, А. Сахаров // Инвестиции в России, 2007. № 1. С. 45.
7. Бахрамов Ю., Сахаров А. Методы оценки рисков при составлении плана финансирования инвестиционных проектов. Инвестиции в России, 2007. № 2. С. 28-32.
8. Белая О.В. Управление показателями рентабельности инновационной деятельности энергетических предприятий с использованием модели EVA // РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция, 2010. №2. С. 261-263.
9. Белобров В.А., Эдельман В.И. Риск-менеджмент в электроэнергетике: цель надежность электроснабжения // ЭнергоРынок, 2006. № 1. С. 15-17.
10. Беляев JI.С. Инвестиционная составляющая тарифов или цен на электроэнергию в регулируемой монополии или при конкурентном рынке // Известия Российской академии наук. Энергетика, 2006. № 3. С. 134-145.
11. Беляев Л.С., Большаков И.С. Оптовые цены на электроэнергию при рынке Единственный покупатель и конкурентном рынке // Изв. РАН. Энергетика, 2010. № 6. С. 79-91.
12. Беляев Л.С. Проблемы инвестирования и обеспечения развития электроэнергетики России / Беляев Л.С., Воропай Н.И. и и др. // ТЭК: Топливно-энергетический комплекс, 2003. № 3. С. 61.
13. Беляев Л.С., Подковальников C.B. Рынок в электроэнергетике: проблемы развития генерирующих мощностей. Новосибирск: Наука, 2004. 220 с.
14. Беляев Л.С., Подковальников C.B. Рынок в электроэнергетике: проблемы развития генерирующих мощностей. Новосибирск: Наука, 2004. 220 с.
15. Берездивина Е. Риски это не абстрактный дамоклов меч // Финансовый бизнес, 2007. № 12. С. 59-66.г
16. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / пер. с англ. М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 2007. 632 с.
17. Богатырев A.B. Процессные инновации как средство управления операционными издержками // Организатор производства, 2010. Т. 44. № 1.С. 53-55.
18. Бойченко Ю. Проектное финансирование: зарубежный опыт и российская специфика // Инвестиции в России, 2008. № 3. С.43-44.
19. Брежнева И.Б., Байчоров А.Р. Оценка эффективности инновационных проектов в энергетике // Вестник Ставропольского государственного университета, 2010. Т. 5. С. 116-123.
20. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / пер. с англ. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2007. 1120 с.
21. Бродский Г.М. Инвестирование промышленности негосударственными пенсионными фондами. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н СПб., 2006. 180 с.
22. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений / пер с англ. Москва, 2006. 432 с.
23. Будовский, В.П. Оценка балансовой надежности энергосистемы величиной риска дефицита мощности / В.П. Будовский / (Резервы нер-гоэффективности) // Энергетик, 2010. № 8. С. 9Ч11.
24. Дорофеев В.В. и др. Рынок электрической энергии и мощности в России: каким ему быть / под ред. В.И. Эдельмана. М.: Энергоатом-издат, 2000. 364 с.
25. Васьковская Т.А. Показатели разницы узловых цен на оптовом рынке электроэнергии // Электричество, 2007. № 2. С. 23-27.
26. Вершинин А. От риска к менеджменту: практика управления ценовыми рисками в рамках единой автоматизированной системы энерготрейдинга и. финансовых расчетов на ОРЭ / А. Вершинин, А. Коковин / (ИТ в энергетике) // Энергорынок, 2010. № 4. С. 50-52.
27. Веселов Ф.В. Возможности и проблемы финансового обеспечения инвестиционной деятельности в электроэнергетике // Вести в электроэнергетике, 2008. № 2. С. 11.
28. Веселов Ф.В. Методы и инсрументарий прогнозирования развития электроэнергетики / Ф.В. Веселов, Е.А. Вокова и и др. // Известия Российской академии наук. Энергетика, 2010. № 4. С. 82-94.
29. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. М.: Дело, 2001. 832 с.
30. Воков Э.П., Баринов В.А. Вопросы совершенствования системыуправления развитием и функционированием электроэнергетики в условиях реформирования // Известия РАН. Энергетика, 2008. № 6. С. 35-48.
31. Володин А.Ю. Классификация операционного риска эффективный элемент укрепления системы внутреннего контроля электроэнергетического сектора экономики / А.Ю. Володин // Вестник развития науки и образования, 2010. № 4. С. 46-51.
32. Воропай Н.И. Пути повышения эффективности электросетевого комплекса России / Н.И. Воропай, В.Э. Воротницкий и др. // Электрические станции, 2010. № 1. С. 53-58.
33. Воропай Н.И., Труфанов В.В., Шевелева Г.И. Инвестиционное обеспечение электроэнергетики России // ЭКО, 2005. № 9. С. 58-69.
34. Ганчин В.В. Роль проектного управления в инновационном развитии электроэнергетики в Российской Федерации // Экономика и управление, 2011. № 5. С. 114-118.
35. Гаппаров A.M. Внешнеэкономическая зависимость энергетического рынка России // Электроэнергетика, 2001. № 6. С. 10-11.
36. Гизатулин Т.Х. Минимизация риска в малом и среднем бизнесе: дис. канд. эконом, наук: 08.00.05. СПб., 2009. 141 с.
37. Гиляровская JI.T. Моделирование в стратегическом планировании догосрочных инвестиций // Финансы, 2007. № 8. С. 53-57.
38. Гительман Л.Д., Ратников Б.Е. Энергетический бизнес : учеб. пособие. 2-е изд., испр. М.: Дело, 2006. 600 с.
39. Гительман Л.Д., Ратников Б.Е. Эффективная энергокомпания : Экономика. Менеджмент. Реформирование. М.: ЗАО Олимп-бизнес, 2002. 544 с.
40. Гладышев A.M. Особенности развития инноваций в энергетике России // Региональная экономика: теория и практика, 2009. № 26.1. С. 25-33.
41. Голов P.C. Риск-менеджмент проектного финансирования в электроэнергетике на основе реальных опционов / P.C. Голов, И.В. Дем-кин, A.C. Воробьев //Управление риском, 2006. № 1. С. 25-33.
42. Голоднова О.С. О факторах, способствующих повышению риска крупных техногенных аварий (Надежность и безопасность в энергетике) / О.С. Голоднова // Вести в электроэнергетике, 2010. № 1. С. 3-10.
43. Грядов С.И. Предпринимательство. М.: Колос, 2007. 351 с.
44. Дворкин, JI.C. Оценка рисков доступный инструмент / JI.C. Двор-кин. (Качество: национальная программа) // Стандарты и качество, 2009. № 7. С. 80.
45. Ешин О. Синдикаты и инновации // Эксперт, 2001. № 11. С. 105.
46. Ерошенков С.С. Инвестиционная привлекательность приватизированных предприятий : дисс. на соиск. уч. ст. канд. эконом, наук. Мсоква, 2007. 192 с.
47. Ефимов М.А. Методологическая основа инновационного управления рисками в электроэнергетике // Социально-экономические проблемы развития региона : мат-лы регион, науч-практ. конф. (Иркутск, апрель, 2010). Иркутск : Изд-во ИрГТУ, 2010. С. 40^3.
48. Ефимов М.А. Методологические основы инновационной системы управления рисками в электроэнергетике // Вестник ИрГТУ, 2011. № 3. С. 67-69.
49. Ефимов М.А. Проблемы реформирования электроэнергетической отрасли России // Вестник ИрГТУ, 2009. № 2. С. 72-75.
50. Ефимов М.А. Проблемы реформирования электроэнергетической отрасли России // Социально-экономические проблемы региона : тез. докл. регион, науч-практ. конф. (Иркутск, апрель, 2009)ю Иркутск : Изд-во ИрГТУ, 2009. С. 15-18.
51. Ефимов М.А., Чемезов A.B. Управление проектными рисками в электроэнергетике. Иркутск : Изд-во ИрГТУ, 2011. 102 с.
52. Ефимов М.А., Чемезов A.B. Управление рисками инвестиционных проектов в электроэнергетике. Система комплексного анализа рынка электроэнергии // Приоритетные направления науки и технологий, 2009. С. 114-118.
53. Иванова Т.Н., Елисеева Н.П., Завьялова Е.В. Итоги работы электроэнергетики в 2000 году и задачи на 2001 г. // Электроэнергетика, 2001. №3. С. 6-12.
54. Ивантер А. Инвестиционный бум // Эксперт, 2000. № 36. С. 76-77.
55. Ивахненко A.B. Пути повышения инвестиционной активности в электроэнергетике (Состояние и перспективы) / A.B. Ивахненко // Электро: Электротехника. Электроэнергетика. Электротехническая промышленность, 2010. № 4. С. 8-10.
56. Игонина JI.JI. Проблемы финансирования инвестиционной деятельности // Финансы, 2008. № 9. С. 11-14.
57. Илькевич И.Н. Моделирование инвестиционной деятельности естественной монополии : дисс. на соиск. уч. ст. канд. эконом, наук. СПб., 2005. 189 с.
58. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / под ред. С.И. Шумилина. М.: АО Финстатпром, 2005. 240 с.
59. Инвестиционно-финансовый портфель (Книга инвестиционного менеджера. Книга финансового менеджера. Книга финансового посредника). Отв. ред. Ю.Б. Рубин, В.И. Содаткин. М.: СОМИНТЕК, 2003. 432 с.
60. Инвестиционный климат в России // Вопросы экономики, 2009. № 12. С. 4-33.
61. Инновации в атомной отрасли: новые технологии обращения с радиоактивными отходами (Инновации и инвестиции) / В.Г. Соколов и др. // Сибирская финансовая школа : Аваль, 2010. № 3. С. 103Ч 105.
62. Ирниязов Б. Основные показатели финансовой оценки инвестиций в рыночной экономике // Финансы, 2004. № 11. С. 17-19.
63. Кайшев В.Г. Электроэнергетическая промышленность в новом тысячелетии // Электроэнергетическая промышленность, 2001. № 1. С. 9-14.
64. Калашников JI. Оценка стратегической инвестиционной привлекательности промышленного предприятия : дисс. на соиск. уч. ст. канд. эконом, наук. СПб., 2007. 180 с.
65. Канаш И.С. Оценка рыночной стоимости собственного капитала предприятия : дисс. на соиск. уч. ст. канд. эконом, наук. Мурманск, 2006. 170 с.
66. Капаева О.В. Прогнозирование состояний неплатежеспособности предприятий : дисс. на соиск. уч. ст. канд. эконом, наук. Казань, 2006. 170 с.
67. Касимов Ю.Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. М.: Филин, 2008. 144 с.
68. Катасонов В.Ю. Проектное финансирование // Банковское дело, 2006. № 7. С. 2-5.
69. Киселев В.Б. Обобщающий показатель экономической эффективности производства (ОПЭПП) в системе оценок эффективности инвестиций // Электроэнергетика. 2007. - №9. Ч С. 38-39.
70. Киселев В.Б. Обоснование системы оценки эффективности инвестиционных проектов // Электроэнергетическая промышленность, 2007. №8. С. 40-41.
71. Китушин В.Г. Критический анализ реформирования электроэнергетики России (Общие вопросы и проблемы энергетики) / В.Г. Китушин, Ф.Л. Бык // Электрические станции, 2009. № 12. С. 6-8.
72. Ковалев В.В. Финансовый анализ : Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2007. 512 с.
73. Ковалев В.В. Методы ситуационного анализа // Бухгатерский учёт, 2006. №3. С. 12-18.
74. Ковело Дж. А., Хейзегрен Б. Дж. Бизнес-планы. Поное справочное руководство : пер. с англ. М.: Изд-во БИНОМ, 1997. 352 с.
75. Коб Р. Финансовые деривативы : учебник. Изд-е 2-е; пер. с англ. М.: Информационно-издательский дом Филинъ, 2007. 360 с.
76. Колибаба В.И. Оценка рисков кредитования предприятий электроэнергетики (Жизнь предприятия)/ В.И. Колибиба, Ю.П. Ямпольский // ЭКО. Экономика и организация промышленного производства, 2009. № 1.С. 153-164.
77. Колибаба В.И. Специфика проявления и принципы- классификации финансовых рисков в электроэнергетике (Финансовые риски) / В.И. Колибаба, Ю.П. Ямпольский // Финансы и кредит, 2008. № 39.С. 6165.
78. Количественные методы финансового анализа / под ред. Дж. Брауна, М.П. Крипмена. М.: ИНФРА-М, 1996. 336 с.
79. Комогоров В.В. Инновационная составляющая повышения эффективности энергетики // ЭКО, 2011. № 4. С. 17-26.
80. Котынюк Б.А. Инвестиционные проекты : учебник. СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2000. 422 с.
81. Комплексный прогноз развития электроэнергетики с учетом её преобразований в условиях рыночных отношений. М.: МЭИ, 2001. -220 с.
82. Кононенко В.А. Где взять деньги. Повышение инвестиционной привлекательности и инновационной активности предприятий электроэнергетики // Креативная экономика, 2008. № 11. С. 21-26.
83. Кононов Д.Ю., Кононов Ю.Д. Новые требования и подходы к догосрочному прогнозированию цен на электроэнергию // Известия РАН. Энергетика, 2006. № 3. С. 3-10.
84. Кононов Ю.Д., Кононов Д.Ю. Оценка конкуренции электростанций // Электрические станции, 2009. № 6. С. 22-27.
85. Кононов Ю.Д., Кононов Д.Ю. Способы снижения неопределенности условий и результатов прогнозных исследований ТЭК // Энергетическая политика, 2003. № 3. С. 49-52.
86. Корн Г., Корн Т. Справочник по математике для научных работников и инженеров. Москва, 1968. 720 с.
87. Корнеев В., Кузнецов Г. Инвестиционная политика // Экономист, 2007. №1. С. 83-88.
88. Королев В.Ю. Математические основы теории риска / В.Ю. Королев, В.Е. Бенинг, С.Я. Шоргин. М: ФИЗМАТЛИТ, 2007. 544 с.
89. Косицина Т. Статистические методы определения инвестиционной привлекательности регионов ассоциации Большая Вога / Т. Косицина, В. Рябцев, Г. Чудилин, Н. Проживина // Вопросы статистики, 1996. №6. С.75-81.ва, 2009. № 1-2. С. 138-142.
90. Кузнецов В.В., Маркин С.Ю., Голуб П.П. О разработке инвестиционных предложений и проектов в перерабатывающей промышленности // Экономика строительства, 2008. № 4. С. 2-14.
91. Кузьмин В., Губенко А. Организация инвестиционного проектирования в условиях неопределенности // Маркетинг, 2000. № 5 (54). С. 14-23.
92. Кукукина И.Г., Васильев И.А. К вопросу о методологии оценки экономической эффективности инновационных процессов в электроэнергетике // Вопросы экономических наук, 2009. № 2. С. 77-78.
93. Курс экономической теории / М.Н. Чепурин, Е.А. Киселева, С.Н. Ивашковский и др.; под. ред. М.Н. Чепурина, Е.А. Киселевой. Киров : Издательство АСА, 2005. 624 с.
94. Куц А. Управлять рисками необходимо, но занятие это дорогое // Финансист, 2005. № 30. С.21-23.
95. Лагерев A.B., Ханаева В.Н., Смирнов К.С. Приоритеты и перспективы развития электроэнергетики // Регион, 2010. Спец. выпуск. С. 123-138.
96. ЛеБо Ч., Лукас Д.В. Компьютерный анализ фьючерсных рынков : пер. с англ. М.: Издательский Дом АЛЬПИНА, 2008. 304 с.
97. Лесниченко М. Износ оборудования: энергетика дожна быть застрахована от непредсказуемости (Тема номера) / М. Лесниченко // Энергорынок, 2010. № 2. С. 20-21.
98. Летун В.М. Оптимизация режимов работы энергосистем основа модели оптового рынка электроэнергии // Энергетик, 2010. № 4. С. 2-4.
99. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: ООО Издательско-Консатинговая Компания ДеКа,1998. 232 с.
100. Липатова И'.В. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия с учетом риска банкротства. М.: ВЗФЭИ, 2007. 22 с.
101. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. М.: БЕК. 1996. 230 с.
102. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008. 400 с.
103. Лукьянов Б.В. Информационные риски в управлении сельскохозяйственным производством (Методология, исследование и пути снижения) : дисс. канд. эконом, наук: 08.00.05. Москва, 1996. 264"с.
104. Макаров A.A., Вокова Е.А., Веселов Ф.В., Макарова A.C., Урван-цева Л.В., Бобылева Н.В. Перспективы развития электрогенери-рующих мощностей России // Теплоэнергетика, 2008. № 2. С. 4-16.
105. Макаров А., Веселов-Ф. Управление развитием электроэнергетики после дерегулирования отрасли // ЭнергоРынок. 2009. № 5. С. 8.
106. Макаров A.A. Инвестиции в генерирующие компании: оправдывают ли доходы риски? // ЭЛЕКТРО-INFO, 2008. №1. С. 5-9.
107. Максимчук Е.В. Управление экономическими рисками на предприятии : дисс. канд. эконом, наук: 08.00.05. Бегород, 2000. 162с.
108. Малышев Ю., Оленев А. Виды финансирования инвестиционных проектов // Инвестиции в России, 2001. № 3. С. 47^8.
109. Марченко А. Методы борьбы с рисками //ынок ценных бумаг, 1995. № 12. С.17-19.
110. Марченко O.B. Моделирование догосрочного рыночного равновесия в электроэнергетике при неэластичном спросе. Иркутск: ИСЭМ СО РАН, 2004. 20 с.
111. Марченко О.В. Оценка влияния неопределенности спроса на инвестиционные решения в электроэнергетике // Методы исследования и моделирования технических, социальных и природных систем. Новосибирск : Наука, 2003. С. 169-191.
112. Маршал Д.Ф., Бансал В.К. Финансовая инженерия : поное руководство по финансовым нововведениям : пер с англ. М.: ИНФРА-М, 2008. 784 с.
113. Масленченков Ю. Способы минимизации кредитных рисков // Финансист, 1996. № 12. С.16-17.
114. Масленченков Ю. Формализованные процедуры финансового анализа//Финансист, 1996. № 10. С.16-19.
115. Медведева Е.А. Технологические уклады и энергопотребление. Иркутск : СЭИ СО РАН, 1994. 250 с.
116. Мейснер A.B. Управление активами на предприятии тепловых сетей с учетом производственного риска (Организация управления) / A.B. Мейснер, А.Ю. Кожин, В.Г. Китушин // Управление риском, 2009. №3. С. 16-20.
117. Мекумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. М.: ИКЦ ДИС. Ч 1997. -160 с.
118. Мельник А.Н., Садриев А.Р. Специфика инноваций. Инновационные сети в мировой электроэнергетике // Креативная экономика, 2010. № 12. С. 82-86.
119. Меркульев М.Ю., Панасецкий Д.А., Подпругин А.И. О возможных путях развития электроэнергетики Восточной Сибири // Энергетик,2007. С. 5-7.
120. Мерс Хельмут, Шнаус Мартин. Оценка рисков по методу Биномиального дерева // Банковский бизнес, 1996. № 2. С. 49.
121. Мерфи Джон Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика. М.: Сокол, 2006. 592 с.
122. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента : пер. с англ / под ред. Л.И. Евенко. М.: Дело, 2004. 701 с.
123. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Москва, 1994. 120 с.
124. Мир управления проектами / под ред. X. Решке, Х.Шеле; общ. ред. и пер. K.JL Познякова. М.: Алане, 2004. 303 с.
125. Мисриханов М.Ш. О технико-экономическом сравнении вариантов электроустановок при проектировании / М.Ш. Мисриханов, К.В. Мозгалев и др. // Энергетические станции, 2004. № 2. С. 2-8.
126. Моисеев А. Электроэнергетический сектор рынка акций в начале 2010 г.: текущее состояние и основные драйверы развития (Отрасли и компании) / А. Моисеев // Рынок ценных бумаг, 2010. № 4. С. 3032.
127. Монаков Ю. Инвестиционное планирование: рентабельность, эффективность, устойчивость // Рынок ценных бумаг, 2006. № 5. С.37-39.
128. Монахова Е. Сузить зону риска (Специальное обозрение. Электроэнергетика) / Е. Монахова, С. Солунин // Эксперт, 2010. № 11. С. 8486.
129. Москвин В. Реальный риск кредитования производства // Бизнес и банки, 2005. № 13. С. 1-2.
130. Москвин В.А. Система рисков при инвестиционном кредитованиипредприятий // Банковское дело, 2008. № 2. С.5-9.
131. Мусин А.Х. Риск показатель качества электроснабжения городов (Электроэнергетика) / А.Х. Мусин // Известия вузов. Проблемы энергетики, 2009. № 11/12. С. 74-79.
132. Найт Ф. Понятия риска и неопределённости // Thesis, 1994. № 5. С. 12-28.
133. Никольский С.Е. Правовые риски энергокомпаний в условиях реформирования энергетической отрасли (Малая энергетика)/ С.Е. Никольский // Вести в электроэнергетике, 2007. № 4. С. 39-10.
134. Новиков С.С. Оперативное прогнозирование электропотребления металургического предприятия как средство снижения рыночных рисков (Электроэнергетика) / С.С. Новиков // Вестник Московского энергетического института, 2008. № 1. С. 34Ч39.
135. Основы анализа и управления риском в природной и техногенной сферах / В.А. Акимов, В.В. Лесных, H.H. Радаев. М.: Деловой экспресс, 2004. 352 с.
136. Погребняк Е. Реформа электроэнергетики : к анализу возросших рисков (Научные сообщения. Форум) / Е. Погребняк // Российский экономический журнал, 2009. № 11/12. С. 77-81.
137. Подковальников C.B. Развитие генерирующих мощностей в либерализованных условиях: электроэнергетический рынок (Американский опыт) // Энергия: экономика, техника, экология, 2009. № 12. С. 11-15.
138. Подковальников C.B., Хамисов О.В. Несовершенные электроэнергетические рынки: моделирование и исследование развития генерирующих мощностей // Известия Российской академии наук. Энергетика, 2011. №2. С. 57-76.
139. Риск-менеджмент в энергетике: новые возможности развития : новые возможности развития (Тема номера) // Энергорынок, 2010. № 3. С. 23-26.
140. Самсонов P.O. и др. Системный анализ геоэкологических рисков в газовой промышленности. М.: Научный мир, 2007. 282 с.
141. Санеев Б.Г. и др. Приоритетные направления региональной энергетической политики на востоке России и проблемы их реализации // Известия РАН. Энергетика, 2006. № 3. С. 11-20.
142. Сапожников М. Защита генерирующих компаний от рисков перерыва в производстве путем страхования (Тема номера) / М. Сапожников, Д. Савельев, Р. Сахапов // Энергорынок, 2010. № 2 .С. 16-19.
143. Серпер Е.А. Логическое обеспечение воспроизводства инноваций в энергетическом хозяйстве // Логистика и управление цепями поставок, 2011. №43. С. 36-39.
144. Тарасов В.М. Риски глобальной энергетики / В.М. Тарасов, В.Н. За-зимко // Вести в электроэнергетике, 2006. № 5. С. 36-39.
145. Тарасова Е.В. Инвестиционное проектирование: конспект лекций. М.: Издательство ПРИОР, ИВАКО Аналитик, 1998. 64 с.
146. Труфанов В.В., Ханаев В.В. Управление электрической нагрузкой: возможности и перспективы // Электрические станции, 2011. № 2. С. 2-6.
147. Тряпишко А. Управление рисками операционной деятельности энергетических компаний (Тема номера) / А. Тряпишко // Энергорынок, 2010. № 2. С. 13-14.
148. Фаворский О., Леонтьев А.И. и др. Эффективные технологии производства электроэнергии с использованием органического топлива // ТЭК, 2001. № 4. С. 49-50.
149. Фраер И.В., Эдельман В.И. Формирование и пути внедрения диффе-ренциорованного тарифа на услуги по передаче электроэнергии в ЕНЭС // Энергетик, 2009. № 9. С. 101-106.
150. Хлебников В.В. Оценка возможностей функционирования оптовых генерирующих компаний как основных субъектов конкурентного рынка электроэнергии // Проблемы прогнозирования, 2003. № 2. С. 45-56.
151. Хлебников В.В. Рынок электроэнергии в России : учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по экон. специальностям /В.В. Хлебников. М.: Гуманитар, изд. центр. ВЛАДОС, 2005. 296 с.
152. Черников А.Л. Управленческие инновации по совершенствованию системы менеджмента качества предприятий электроэнергетики // Инновации, 2007. № 7. С. 98-100.
153. Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. СПб.: ДваТри, 2006. 610 с.
154. Шаповалов П.С. Обзор форм и инструментов инвестирования в инновации для предприятий энергетической отрасли // РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция, 2010. № 1. С. 211-213.
155. Шаповалов П.С., Пятаева O.A. Совершенствование механизмов финансирования инновационных проектов энергетических предприятий после реформы РАО ЕЭС // РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция, 2009. № 2. С. 141-143.
156. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции : пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1998. 1028 с.
157. Шевченко И.В. Проблемы совершенствования корпоративногоуправления предприятиями топливно-энергетического комплекса России (Приоритеты России) / И.В. Шевченко, Г.В. Яцуков // Региональная экономика: теория и практика, 2007. № 16. С. 3-5.
158. Эдельман В.И., Фраер И.В. Экономические и норматино-правовые механизмы обеспечения надежности реформированной электроэнергетики // Энергетик, 2011. № 3. С. 2-9.
159. Эмдин C.B., Федчишин В.В., Кудряшов А.Н., Воронков В.В. Стратегические проектные решения по развитию энергетики Иркутской области : учеб. пособие. Иркутск : Изд-во ИрГТУ, 2010. 135 с.
160. Dewey Е. and Mandino О. Cycles Ч The Mysterious Forces that Trigger Events, NY, Hawthorne, 1971. 240 p.
161. Hurst J.M. The Profit Magic of Stock Transaction Timing, Prentice Hall, Englewood Cliffs, NJ, 1970. 430 p.
162. New York Stock Exchange (www.nyse.com).
Похожие диссертации
- Риски хозяйствующих субъектов в условиях новой экономики России
- Теория и методы управления технико-экономическими показателями энергетических систем и энергетического оборудования
- Приоритетные направления экономического развития приграничного региона
- Развитие рынка мяса и мясной продукции
- Кластер как организационно-экономическая форма межотраслевой народнохозяйственной системы