Управление оборотным капиталом предприятий пищевой и перерабатывающей промышленности тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Куликова, Наталья Николаевна |
| Место защиты | Вогоград |
| Год | 2003 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Управление оборотным капиталом предприятий пищевой и перерабатывающей промышленности"
КУЛИКОВА НАТАЛЬЯ НИКОЛАЕВНА
На правах рукописи
УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЙ ПИЩЕВОЙ И ПЕРЕРАБАТЫВАЮЩЕЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями и комплексами АПК и сельского хозяйства)
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Санкт-Петербург - Пушкин 2003
Работа выпонена в Вогоградской государственной сельскохозяйственной академии
Научный руководитель: кандидат экономических наук,
профессор Сергиенко Екатерина Андреевна
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
Бычкова Светлана Михайловна
кандидат экономических наук, доцент Суровцев Владимир Николаевич
Ведущая организация: ГУ Вогоградский научно-исследовательский технологический институт мясо-молочного скотоводства и переработки продукции животноводства РАСХН.
мин. на заседании диссерта нкт-Петербургском
государственном аграрном университете по адресу: 189620, Санкт-Петербург, Пушкин, Академический пр., 23, ауд. 450.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Санкт-Петербургского государственного аграрного университета.
Автореферат разослан л 2003г.
Защита диссертации
года в 14 час. 30
Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук, доце)
Г.К. Демидов
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования.
Эффективность управления оборотным капиталом является основой развития и расширения предприятий. Увеличение объемов производства и реализации продукции, завоевание новых рынков сбыта обеспечивается оборотным капиталом. Первоначально из оборотного капитала возникает всякий капитал (в том числе основной) и требует постоянного попонения из этого же источника. Только при помощи оборотного капитала, смене его товарно-денежной формы или хозяев образуется доход. Достижение определенного уровня дохода способствует развитию конкуренции, как при завоевании рынков сбыта (покупателя), так и при выборе более надежных поставщиков сырья, более удачных каналов товародвижения и влияет на выбор методов ведения деловых операций. В связи с этим необходима оптимизация принимаемых финансовых решений, поскольку результативность деятельности, возрастающие успехи предприятия, зависят не только от размера капитала, но и от умелого управления им.
Особую актуальность имеют проблемы управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности Вогоградской области. В прогнозе развития Министерством экономического развития и торговли РФ Вогоградская область включена в группу 14 наиболее динамично развивающихся субъектов Российской Федерации (она поставлена на 7 место после Атайского края, Челябинской области, г. Санкт-Петербурга, г. Москвы, Ярославской и Ростовской областей). Молочная отрасль пищевой и перерабатывающей промышленности Вогоградской области объединяет 35 перерабатывающих предприятий. Из них: 21 молочный завод, 8 масло-сыркомбинатов, 2 сыродельных и 2 маслодельных завода, а также 2 молочно-консервных комбината.
Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в теоретическом и практическом обосновании концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.
Цель исследования определила постановку следующих задач:
Х уточнить понятие экономической категории оборотного капитала и его классификацию;
Х определить содержание деятельности по управлению оборотным капиталом на основании методических подходов и анализа опыта российских предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;
Х провести анализ основных факторов, обусловливающих выбор формирования политики и механизма управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности и разработать на этой основе научно-обоснованную концепцию;
Х предложить практические рекомендации по совершенствованию механиз-
ма управления оборотным капиталом для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.
Предметом изучения служат финансовые отношения предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности с поставщиками, покупателями, акционерами, работниками, бюджетом и др., а также процессы управления их оборотным капиталом и возможности рационализации взаимоотношений отдельных служб и подразделений с учетом отраслевых особенностей.
Объектом исследования являются предприятия молочной отрасли пищевой и перерабатывающей цромышленности Вогоградской области.
Методология и методика исследования. Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды экономистов - классиков, а также труды современных зарубежных и российских ученых в области экономической теории, экономики предприятий, финансов, финансового менеджмента, управленческого учета и комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности: Артеменко В.Г., Баканова М.И., Балабанова И.Г., Бем-Баверка, Берн-стайна Л.А., Быковой Е.В., Бланка И. А., Ефимовой О.В., Ф. Кенэ, Ковалева В.В., Кузнецова Е.В., Бернара Коласса, К. Маркса, Овсийчук М. Ф., Боба Райана, Д. Рикардо, Рубенштейна Г.Б. Савицкой Г.В., Сайфулина P.C., А. Смита, Стояновой Е.С., Дж. Ван Хорна, Шеремета А.Д. и др.
В ходе написания диссертационной работы применялись общенаучные методы и приемы: научная абстракция, анализ и синтез, группировка и сравнение, корреляционный и графический, расчетно-аналитический и монографический.
Научная новизна исследования состоит в обосновании концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.
Наиболее существенные научные результаты, выносимые на защиту, состоят в следующем:
1. уточнены понятия лоборотный капитал и луправление оборотным капиталом на основе анализа й синтеза различных научных концепций;
2. обобщен опыт политики управления оборотным капиталом и разработана концепция формирования ее для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;
3. сформирован механизм управления оборотным капиталом для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;
4. выявлена рациональная доля оборотных активов в структуре имущества предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;
5. разработаны практические рекомендации по управлению оборотным капиталом для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.
Практическая ценность работы заключается в том, что предлагаемая комплексная система управления оборотным капиталом может быть применена для управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности с целью поного использования экономического потенциала предприятий, сохранения их конкурентоспособности и финансово-экономической безопасности. Концептуальные и методические результаты диссертационного исследования могут быть применимы в преподавании учебных курсов Финансовый менеджмент, Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности, Управленческий учет, Финансы предприятий и др.
Апробация работы. Основные положения и выводы диссертации были представлены на научно- практических конференциях: Апрельская конференция молодых ученых и студентов Вогоградского государственного университета Неделя науки (Вогоград, апрель 1999 г.), Денежное обращение России: история, теория и практика (Вогоград, 27 апреля 2000 г.), 5-я межвузовская конференция студентов и молодых ученых г. Вогограда и Вогоградской области (Вогоград, 21-24 ноября 2000 г.), 6-я межвузовская конференция студентов и молодых ученых г. Вогограда и Вогоградской области (Вогоград, 13-16 ноября 2001 г.), Научная сессия Вогоградского государственного университета (Вогоград, 16-21 апреля 2001 г.), Второй всероссийский симпозиум Стратегическое планирование и развитие предприятий(Москва, апрель 2001 г.), Международная научно-практическая конференция (Москва, 24-25 октября 2001 г.), 7-я межвузовская конференция студентов и молодых ученых г. Вогограда и Вогоградской области (Вогоград, 12-18 ноября 2002 г.). Основные результаты работы используются на практике финансовыми аналитиками пищевых и перерабатывающих предприятий Вогоградской области, что подтверждено справками о внедрении.
По результатам проведенных исследований опубликовано двенадцать печатных работ общим объемом 3 п. л.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы из 177 наименований, содержит 165 страниц машинописного текста, 54 таблицы, 18 рисунков, 25 приложений.
Во введении обосновывается актуальность темы исследования, степень ее изученности, формулируются цель, задачи, объект, предмет и методы исследования, информационное обеспечение, раскрывается научная новизна и практическая значимость исследования.
В первой главе - Теоретические аспекты управления оборотным капиталом - рассмотрены вопросы экономического содержания оборотного капитала, уточнена классификация его и оборотных средств, выявлены особенности управления оборотным капиталом и отдельными видами оборотных активов.
Во второй главе - Анализ состояния предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности - изучены вопросы развития молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности в России, дана
характеристика и анализ финансового состояния предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности Вогоградской области, предложены показатели оценки экономического потенциала предприятий, изучен опыт формирования политики управления оборотным капиталом в отдельных предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.
В третьей главе - Пути совершенствования управления оборотным капиталом - разработана концепция формирования политики и механизма управления оборотным капиталом предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности, приведен рациональный размер их оборотного капитала и даны рекомендации предприятиям.
В заключении представлены основные теоретические и практические результаты исследования по вопросам выработки механизма и системы комплексного управления оборотным капиталом предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.
Содержание работы.
Вопросам управления оборотным капиталом посвящены многочисленные работы зарубежных и отечественных ученых. Однако, авторами этих работ рассматриваются вопросы решения локальных проблем тактического плана, но комплексного же их решения с предложениями выбора политики и механизма управления оборотным капиталом и распределением функций между отдельными подразделениями и службами не встретишь. В многочисленных работах ведущих зарубежных и российских экономистов, касающихся управления оборотным капиталом, предлагаются разные его определения, различные классификации. При этом даются пояснения, что под одним и тем же термином понимают экономисты, финансисты и бухгатеры. Одни под термином лоборотный капитал понимают оборотные средства, другие - текущие активы, третьи - денежные средства, вложенные в оборотные активы, четвертые - источник формирования оборотных средств. Это вызывает настоятельную необходимость в уточнении понятия и классификации оборотного капитала, комплексного подхода к разработке концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом, на основе систематизации и обобщения имеющихся теоретических разработок и применяемых методов, а также учета отраслевых особенностей и современного уровня развития экономических взаимоотношений предприятий. Решение данной проблемы является необходимым условием экономического и социального развития российских предприятий.
Многие экономисты отождествляют понятия лоборотный капитал и лоборотные средства. По нашему мнению, эти понятия следует различать, когда речь идет об оборотных средствах, то целесообразно применять это понятие по отношению к мобильной части имущества (оборотным или текущим активам), а понятие лоборотный капитал необходимо использовать по отношению к источникам финансирования оборотных активов предприятия. Уточнение определений "оборотного капитала" и "оборотных средств" позволит более эффективно осу-
ществлять управление ими. В связи с обобщением в литературных источниках понятий "оборотный капитал" и "оборотные средства", управлением ими также смешивается. В процессе научного исследования проблем по управлению оборотным капиталом выделено несколько направлений.
К первому направлению относятся экономисты, которые заложили основу управления оборотным капиталом предприятия. Они впервые в истории предложили общую схему кругооборота товаров и денег, используемую более поздними учеными для разработки показателей эффективного управления оборотным капиталом.
Ко второму направлению относятся ученые, которые под управлением оборотным капиталом понимают управление оборотными активами с целью обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. Они предлагают методы оптимизации размера оборотных средств и модели управления денежной наличностью с целью сохранения ликвидности и получения прибыли.
Третье направление составляют финансовые менеджеры, которые в целях управления оборотным капиталом предлагают методику разработки политики комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами и отдельными их элементами. Кроме того, они подчеркивают важную роль бюджетирования в целях совершенствования управления оборотным капиталом.
Четвертое направление по управлению оборотным капиталом представлено финансовыми аналитиками как управление денежной наличностью при формировании текущих активов и их кругооборота. Экономистами этого направления разработаны методы движения потоков денежных средств и предложено ежедневное управление денежными средствами в целях систематизации денежной наличности.
К пятому направлению относятся бухгатеры-аналитики, рассматривающие управление оборотным капиталом с точки зрения управленческого учета и действующих нормативных актов, регулирующих бухгатерский учет в России.
В основу разработки концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности были положены второе и третье направления по управлению оборотным капиталом.
В работе обобщен опыт политики управления оборотным капиталом на отдельных предприятиях молочной отрасли. Для оценки политики управления оборотным капиталом были отобраны 12 из 35 предприятий молочной отрасли. Предприятия отбирались из каждой экономической зоны Вогоградской области. По удельному весу оборотных активов в структуре имущества выделено 3 группы предприятий (табл.1).
В группу с консервативной политикой управления оборотным капиталом вошли 4 предприятия. В них рост текущих активов и их доля в имуществе предприятия сдерживается (24,4 %) и положительно сказывается на эффективности использования производственного потенциала предприятий.
Таблица 1
Влияние уровня оборотных активов на эффективность использования про-
Удельный вес оборотных активов в структуре имущества, % Количество предприятий Средняя доля оборотных активов в имуществе, % Скорость оборота собственного капитала Выручка в рарчете на 1 предпри ятие, тыс. руб. Прибыль в расчете на 1 предпри ятие, тыс. руб. Рентабельность продаж, % Рентабельность оборотных активов
16,4-38,6 4 24,4 2,2 56721 1612 2,84 17,29
38,6-60,8 5 43,5 2,0 34257 116 0,34 1,38
60,8-83,1 3 72,0 3,0 42737 395 0,9 4,19
Итого 12 46,6 2,3 43865 685 1,56 7,64
В группу с агрессивной политикой управления оборотным капиталом вошли три предприятия с высоким уровнем оборотных активов в структуре имущества (72 %). В этих предприятиях эффективность использования производственного потенциала значительно ниже его средних показателей по трем группам.
В группу с умеренной политикой управления оборотным капиталом вошли 5 предприятий. Имея достаточно высокий уровень оборотных активов, на предприятиях этой группы самые низкие показатели эффективности использования производственного потенциала.
Данные анализа показали, что для развития и эффективного использования потенциала предприятий молочной отрасли целесообразно использовать консервативную политику управления оборотным капиталом, при упорядочении взаимоотношений во всей цепочке движения продукции: сельхозпроизводитель Ч молокозавод - торговля.
В случае неотлаженных связей целесообразен выбор агрессивной политики управления оборотным капиталом. Анализ формирования и реализации агрессивной политики управления оборотным капиталом на одном из предприятий третьей группы - ОАО Молочный завод № 1 Вогоградский показал нерациональное управление оборотным капиталом, отсутствие цели деятельности и финансовой стратегии (табл.2).
На продожительность финансового цикла предприятия повлияло изменение запасов, дебиторской и кредиторской задоженности.
В условиях рыночных отношений каждое отдельное предприятие молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности выступает как элемент единой системы движения товаров от сельскохозяйственного производителя
Таблица 2
Расчет финансового цикла ОАО Молочный завод Вогоградский, дни
Показатели 1999 г. 2000 г. 2001 г.
1. Время обращения производственных запасов 33 42 75
2. Время оборачиваемости дебиторской задоженности 48 33 77
3. Продожительность операционного цикла (стр.1+ стр.2) 81 75 152
4. Время обращения кредиторской задоженности 12 27 61
5. Продожительность финансового цикла (стр. 3- стр. 4) 69 48 91
до конечного потребителя и движения денежных средств в обратном направлении (только при пересечении границ предприятий и смене хозяев товарно-материальных ценностей создается прибыль отдельных предприятий), а также как самостоятельный экономический комплекс, развитие которого направлено на достижение собственных стратегических задач (в т.ч. достижение определенной доли рынка, получение определенного размера прибыли и т.д.).
На основании этого можно сделать вывод о необходимости комплексного подхода к разработке концепции управления оборотным капиталом, к созданию необходимой системы рыночных отношений и систематизации методологической базы (нормативно-экономических регуляторов), обеспечивающих финансово-экономическую безопасность предприятий.
Комплексный подход к разработке концепции формирования политики управления оборотным капиталом предусматривает модель, элементы которой представлены в таблице 3.
В основу концепции управления оборотным капиталом положены:
- уровень использования и обновления производственных мощностей;
- выпуск конкурентной продукции и ее доля на региональном рынке;
- вырабатывание определенного количества наличности для осуществления стратегических целей и тактических действий.
Контроль за индикаторами пороговых значений обеспечения безопасности в управлении оборотным капиталом осуществляют отдельные организационные структуры и специалисты предприятия, с учетом установленной периодичности определения показателей эффективности управления оборотным капиталом.
Концепция формирования политики управления оборотным капиталом реализуется с помощью его механизма. Механизм включает проведение маркетинг о-вых исследований рынка, разработку производственной программы и финансо-
Таблица 3
Модель управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности
Концепция управления оборотным капиталом Интересы предприятия Угрозы финансово-экономической безопасности Индикаторы финансово-экономической безопасности Г Пороговый состав значения индикатора Периодичность определения индикатора Специалисты, обеспечивающие безопасность при управлении оборотным капиталом
1. Использование не менее 75% имеющихся мощностей 2. Своевременное внедрение новых технологий и обновление оборудования 3.Выпуск конкурентоспособ ной продукции 4. Доля регионального рынка не менее 10%. 5. Уровень рентабельности не менее 15% 6. Вырабатывание определенного количества наличности для осуществления стратегических целей и тактических действий 7. Сохранение ликвидности 1. Способность предприятия расширяться, проводить диверсификацию 2. Способность предприятия проводить реструктуризацию по мере необходимости 3. Способность предприятия своевременно внедрять новые технологии и обновлять оборудование 4. Способность предприятия нанимать, обучать необходимых специалистов, обеспечивать им достойные условия труда и его оплату 5. Способность предприятия обеспечивать запланированный темп роста объема производства 1. Низкая загруженность оборудования 2. Не конкурентоспособность выпускаемой продукции 3. Высокий износ оборудования 4.Недостаточные условия для работы высококвалифицированных специалистов 5. Недостаток сырья и несвоевременность его поступления 6. Недостаток денежных средств для закупки сырья и поддержания их запасов 7.Высокий уровень кредиторской задоженности, снижающий мобильность предприятия, его финансовую устойчивость 8. Низкий уровень сбыта 9. Низкий уровень производительности труда 10. Диспропорции между обеспечением основными ресурсами 11. Отсутствие единого механизма управления потенциалом предприятия 1. ЗагрузЛа производственных мощностей 75% 1 раз в месяц Экономист
2. Износ Оборудования 50% 1 раз в кварт. Экономист
3. Обеспеченность сырьем в соответствии с принятыми технологиями 100% Ежедневно Снабженец
4. Обеспечение оборотным капиталом 100% Ежедневно Финансист
5. Соотношение собственного и заемного капитала 50 на 50 1 раз в месяц Финансист
б. Уровень текущей ликвидности 1-2 1 раз в месяц Финансист
7. Уровень быстрой ликвидности 0,5-0,8 1 раз в месяц Финансист
8. Уровень абсолютной ликвидности 0,2-0,5 1 раз в месяц Финансист
9. Оборачиваемость запасов 12 1 раз в месяц Финансист
10. Продожительность оборота запасов в днях 30 1 раз в месяц Финансист
11. Оборачиваемость дебиторской задоженности 36 1 раз в месяц Финансист
12. Продожительность оборота дебиторской задоженности в днях 10 1 раз в месяц Финансист
13. Оборачиваемость кредиторской задоженности 24 1 раз в месяц Финансист
14. Продожительность оборота кредиторской задоженности в днях 15 1 раз в месяц Финансист
15. Операционный цикл 40 1 раз в месяц Финансист
16. Фина|совый цикл 25 1 раз в месяц Финансист
17. Доля оборотных активов 38-54% 1 раз в кварт. Финансист
18. Сумма поступления денежных средств Расчет Ежедневно Финансист
19. Прибыль от реализации Расчет 1 раз в месяц Финансист
20. Уровень рентабельности продаж 15% 1 раз в месяц Финансист
вой стратегии, а также учетную политику.
Анализ потребительского рынка показал, что в розничной торговле в основном преобладают сыры импортного производства, а вместо сливочного масла в реализации преобладает его заменитель растительного происхождения. На Вогоградском рынке молочной продукции основными конкурентами являются предприятия из Москвы, Воронежской и Ростовской областей. Уровень производства значительно ( в 8 раз) отстает от уровня их потребления. Это говорит о том, что спрос на молочную продукцию удовлетворяется импортными поставками и из других регионов. Потребность в цельно-молочной продукции на 60 % удовлетворяется за счет снабжения населения продуктами личными подсобными и фермерскими хозяйствами.
Исследования показали, что удельный вес сельскохозяйственных предприятий в структуре производства животноводческой продукции снизися с 50 % в 1995 г. до 32 % в 2001 г. Следовательно, 68 % продукции животноводства было произведено крестьянскими хозяйствами. Данное положение отразилось на степени загрузки производственных мощностей, объемах производства молочной продукции и уровне рентабельности деятельности предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.
Управление оборотным капиталом дожно осуществляться в рамках бизнес планирования, исходя из выбранной стратегии предприятия, производственного, организационного и финансового плана. Решающим является финансовый план, который включает краткосрочное и среднесрочное прогнозирование движения денежных средств и финансирование догосрочных прогнозов.
Разработка производственной программы включает расчет:
- бюджетов продаж, производства, сырья и материалов, оплаты труда работников предприятия, расхода энергоресурсов на технологические цели, накладных расходов и себестоимости произведенной и реализованной продукции;
- плана движения денежных средств.
Контроль за выпонением производственной программы и соблюдением пороговых значений индикаторов финансово-экономической безопасности осуществляется отдельными структурными подразделениями и специалистами.
Размер оборотного капитала зависит от объема и структуры оборотных активов, а также от их доли в структуре имущества предприятия. В работе выявлена рациональная доля оборотных активов с помощью корреляционно- регрессионного анализа. В расчетах по определению рациональной величины оборотных активов взяты показатели: скорость оборота совокупного капитала, скорость оборачиваемости оборотных активов, загрузка производственных мощностей, объем реализации продукции, коэффициент текущей ликвидности, уровень прибыли.
Политика управления оборотным капиталом дожна обеспечивает поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Корреляционно- регрессионный анализ показал:
1. С ростом доли оборотных активов в стоимости имущества предприятий
снижается их ликвидность (рис.1). В случаях, когда предприятия имеют долю оборотных активов в пределах 20-40 %, соблюдается нижняя граница нормы текущей ликвидности.
20 40 60 80
Доля оборотных активов,%
Рис. .Зависимость текущей ликвидности от доли оборотного капитала в имуществе молочных предприятий, 2001г.
2. С увеличением доли оборотных активов в структуре имущества, прибыль сначала растет, а затем снижается (рис.2). При некотором оптимальном уровне оборотных активов прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных активов приведет к тому, что предприятия будут иметь в распоряжении временно свободные оборотные активы, а также излишнее количество оборотного капитала, что повлечет снижение прибыли. В нашем случае, оптимальным значением доли оборотных активов в структуре имущества является 42,4 %, прибыль при котором максимальна. Рациональным является значение доли от 38 до 54 %, прибыль при этом будет изменяться в пределах 1234-1319 тыс. руб., а коэффициент ликвидности будет равен 1,0.
Таким образом, корреляционно-регрессионный анализ показал, что наиболее рациональным уровнем оборотного капитала предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности является доля оборотных средств в имуществе предприятия в пределах 38,2-53,9%. Уровень рентабельности, обеспечивающий наивысшую ликвидность предприятия дожен составлять не менее 15%.
7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0
т ж
Ж * ж
(1 ж* "сП? с 1 ж 0 8 0* К
Доля оборотных активов, %
Рис. 2. Взаимосвязь прибыли и уровня оборотного капитала в имуществе молочных предприятий, 2001г.
Загрузка оборудования на предприятиях в настоящее время является очень низкой (до 25%). От повышения уровня загрузки оборудования на 52% зависит деловая активность предприятия, использование всего ресурсного потенциала. В рекомендациях по использованию промышленного потенциала предлагается норма загрузки оборудования 75%. При загрузке оборудования ниже данной нормы снижается использование всего потенциала предприятия.
Предприятиям пищевой и перерабатывающей промышленности предлагаются следующие практические рекомендации по управлению оборотным капиталом. Ежедневным управлением наличности занимается финансовый отдел. Для этого экономистом по финансам составляется кассовая смета, которая показывает необходимую сумму наличности, время и срок ее использования. Бухгатерия ежедневно предоставляет в финансовый отдел информацию по единой компьютерной сети об остатках денежных средств на каждом счете. Финансовый аналитик сопоставляет кассовый план и информацию об основных предполагаемых поступлениях и выплатах за день с фактическими поступлениями и выплатами. Финансовый менеджер на основе аналитических материалов и многовариантных расчетов принимает решение о дальнейших действиях. Он ежедневно также контролирует обеспеченность производства сырьем в соответствии с принятыми технологиями. Финансовый аналитик один раз в месяц анализирует уровень загрузки оборудования, его износ, уровень ликвидности и показатели деловой активности, кроме того, поквартально проводит полный анализ хозяйственной деятельности. В конце года осуществляется комплексный анализ хозяйственной деятельности, с учетом которого составляется бизнес - план на следующий год.
Для стимулирования потребителей на предварительную форму оплаты и сокращения сроков товарного кредита целесообразно использовать скидки.
Расчеты свидетельствуют о том, что при сокращении периода получения
покупателем товарного кредита с 20 до 10 дней и предоставлении ему скидки 1%, покупатель может сэкономить 36,4% от суммы предоставленного кредита, при предоставлении скидки на большую величину сумма экономии возрастает. Перерабатывающее предприятие, предоставляя скидки своим покупателям, и, прежде всего, торговой сети получает выгоду от быстрейшего погашения дебиторской задоженности и использования данной суммы в обороте своего предприятия.
Данные рекомендации с четким разделением обязанностей по управлению денежными потоками в увязке с поступлением сырья и отгрузкой готовой продукции, ежедневным контролем за выпонением норм и нормативов, установленных пороговых показателей и своевременное принятие мер по удержанию этих показателей в установленных границах позволят сохранить финансово -экономическую безопасность предприятий.
На основании проведенного исследования сделаны следующие выводы и предложения.
Оборотный капитал и политика управления им важны, прежде всего, с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия.
Актуальность решения проблем по управлению оборотным капиталом с целью повышения эффективности использования всего ресурсного потенциала определяется тем, что степень разработанности общих вопросов этой комплексной проблематики весьма незначительна.
Цель управления оборотным капиталом состоит в постоянном планировании и контроле использования и высвобождения капитала, инвестированного в отдельные элементы имущества. Достигается это, с одной стороны, через управление и координацию отдельными видами оборотных активов, а с другой стороны -управлением источниками их финансирования. Это позволит находить способы сокращать период времени связывания капитала и ускорять его высвобождение. Все эти вопросы требуют комплексного решения.
Скорость оборота капитала определяют множество факторов. Наиболее существенными из них являются соотношение основного и производительного оборотного капитала и время их оборота. Время оборота всего капитала тем меньше и скорость тем выше, чем большую долю в капитале занимает оборотный капитал.
Исследования показали, что многие авторы отождествляют понятия оборотный капитал и оборотные средства. По нашему мнению эти понятия следует различать. Когда речь идет об оборотных средствах, то целесообразно рассматривать оборотные (текущие) активы, а понятие оборотный капитал необходимо использовать по отношению к источникам финансирования оборотных активов предприятия.
Политика управления оборотным капиталом и оборотными активами сводится к решению двух важных задач: обеспечение платежеспособности и обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.
Одной из основных задач управления денежными потоками является опти-
мизация их среднего остатка. Управление денежными потоками включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.
Сопоставление изменений в источниках и в использовании средств характеризует величину, виды притоков и оттоков средств финансирования.
В течение анализируемого периода политика предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности была направлена на снижение имущества (активов) за счет сокращения в большей мере оборотных активов, в первую очередь за счет запасов товарно - материальных ценностей. Сложившаяся ситуация может свидетельствовать о:
увеличении степени износа и малой доли обновления основных производственных фондов;
сворачивании производственной базы; нерациональности выбранной хозяйственной стратегии; слабой финансовой зависимости от внешних источников финансирования; высоком уровне кредиторской задоженности и снижении платежеспособности предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.
Руководство предприятия может оказывать целенаправленное воздействие на платежеспособность исходя из выбранной политики управления собственным оборотным капиталом. Значение этого показателя для предприятия связано не столько с характеристикой соотношения текущих активов и пассивов как некоторой гарантией ликвидности в случае превышения первых над вторыми, т.е. с оценкой абсолютной величины собственного оборотного капитала, сколько с характером и причинами его изменений и тем непосредственным влиянием, которое они оказывают на платежеспособность предприятия.
Анализ фактического уровня показателей и их нормативных ограничений свидетельствует о финансовой независимости предприятий от внешних источников финансирования. Однако, собственных средств недостаточно для финансирования оборотных активов в том объеме, в котором они сложились на данный момент времени. В связи с этим, недостаток средств компенсируется за счет отсрочки платежей своим кредиторам, что свидетельствует о неплатежеспособности предприятий.
Оборот оборотного капитала регулируется отдельными подразделениями и службами предприятия так, чтобы оборудование предприятия было загружено не менее, чем на 75%, износ оборудования не превышал 50%, осуществляся выпуск только конкурентоспособной продукции, с обеспечением постоянного сбыта и уровня рентабельности производства на уровне рекомендуемых норм.
Рациональным размером оборотных активов для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности можно считать величину равную 38-54%. В этом случае мы имеем наибольшую скорость оборота совокупного капитала, величину чистого оборотного капитала и ликвидность оборот-
ных активов.
По теме диссертации опубликованы следующие работы:
1. Куликова H.H. Прогнозирование денежной наличности с учетом оценки денежных потоков во времени. Апрельская конференция молодых ученых и студентов Вогоградского государственного университета Неделя науки. - ВоГУ, 1999.-138 е.- 0,1 пл.
2. Куликова H.H. К вопросу об экономическом содержании показателя Работающий оборотный капитал. В кн. Сборник трудов молодых ученщ и студентов Вогоградского государственного университета. В 2 ч. 4.1. -Вогоград: Издательство ВогУ, 2000 ~ 122 е.-0,1 п.л
3. Куликова H.H. Финансовые инструменты оценки потоков платежей на примере ОАО Молочный завод Вогоградский № 3 л-Денежное обращение России: история, теория и практика от 27 апереля 2000 г.Вогоград. - ВоГУ.- 54с.- 0,2 п.л.
4. Куликова H.H. Стратегия управления оборотным капиталом предприятия в современных условиях.. В кн. V межвузовская конференция студентов и молодых ученых г. Вогограда и Вогоградской области, г. Вогоград, 21-24 ноября 2000 г. Вып.1 Экономика и финансы: Тезисы докладов / ВоГУ. -Вогоград: Издательство ВогУ, 2001 - 192 е.- 0,1 п.л.
5. Куликова H.H. Критерии принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом предприятия. В кн. Материалы научной сессии Вогоградского государственного университета, г. Вогоград, 16-23 апреля 2001 г. Вып.1 Экономика и финансы. - Вогоград: $здатель$тво ВогУ, 2001. - 296 е.- 0,1 п.л.
6. Куликова H.H. Выбор политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами. В кн. Материалы научной сессии Вогоградского государственного университета, г. Вогоград, 16-23 апреля 2001 г. Вып.1 Экономика и финансы - Вогоград: Издательство ВогУ, 2001. - 296 с,- 0,1 п.л.
7. Сергиенко Е.А., Куликова H.H. Информационное обеспечение системы управления предприятием как база выпонения аналитических процедур. В кн. Вестник Вогоградского филиала Московского университета потребительской кооперации. - Вогоград: Типография Вогоградского филиала Московского университета потребительской кооперации, 2001. -112с. -0,4 п. л.
8. Куликова H.H. Финансовые аспекты вырабатывания наличности целях попонения оборотного капитала предприятия. Актуальные проблемы управления -2001: Материалы международной научно- практической конференции: Вып.2/ ГУУ. М, 2001.-234 е.-0,4 п.л.
9. Куликова H.H. Критерии оценки и способы оптимизации текущих обязательств в целях эффективного управления финансовыми ресурсами предприятия. Актуальные проблемы управления - 2001: Материалы международной научно- практической конференции: Вып.2/ ГУУ. М., 2001.-234 е.- 0,4 п.л.
10. Куликова H.H. Сущность оборотного капитала как экономической и бухгатерской категории. В кн. VI межвузовская конференция студентов и молодых
ученых г. Вогограда и Вогоградской области, г. Вогоград, 13-16 ноября 2001 г. Вып.1 Экономика и финансы: Тезисы докладов / ВоГУ. -Вогоград: Издательство ВогУ, 2002. - 188 е.- 0,2 пл.
11. Сергиенко Е.А, Куликова H.H. Концепция формирования политики и механизма управления оборотным капиталом предприятий пищевой и перерабатывающей промышленности. В кн. Вестник Вогоградского филиала Московского университета коммерции -Вогоград: Типография Вогоградского филиала Московского университета коммерции - 2002. -123с.-0,6 п. л.
12. Куликова H.H. Оценка результативности хозяйственной деятельности предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности Вогоградской области. В кн. Вестник Вогоградского филиала Московского университета потребительской кооперации. - Вогоград: Типография Вогоградского филиала Московского университета потребительской кооперации, 2002. - 88 е.- 0,6 п.л.
Подписано в печать 12.02.2003 Бумага офсетная. Формат 60X90 1/16 Печать трафаретная. Усл. печ. л. 1,1. Тираж 100 экз. Заказ № 114 Отпечатано с оригинал-макета заказчика в копировально-множительном центре КС КомпАрт. Санкт-Петербург, Московский пр., д. 2. Per. №234801 от 05.01.2001
РНБ Русский фонд
2005-4 19474
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Куликова, Наталья Николаевна
Введение
Глава 1. Теоретические аспекты управления оборотным капиталом
1.1. Экономическое содержание оборотного капитала
1.2. Классификация оборотного капитала и текущих активов
1.3. Особенности управления оборотным капиталом и отдельными видами оборотных активов
Глава 2. Анализ состояния молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности 60 2.1 Экономическая характеристика молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности
2.2. Анализ финансового состояния предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности Вогоградской области
2.3. Опыт политики управления оборотным капиталом в отдельных предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности Вогоградской области
Глава 3. Пути совершенствования управления оборотным капиталом
3.1. Концепция формирования политики и механизма управления оборотным капиталом для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности
3.2. Оптимизация размера оборотного капитала на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности
3.3.Рекомендации предприятиям молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности по совершенствованию управления оборотным капиталом 141 Заключение 147 Список использованной литературы 157 Приложения
Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление оборотным капиталом предприятий пищевой и перерабатывающей промышленности"
Актуальность исследования. С переходом к рыночным отношениям, приобретением предприятиями самостоятельности встала проблема эффективного использования оборотного капитала. Эффективное управление оборотным капиталом является основой развития и расширения предприятий. Увеличение объемов производства и реализации продукции, завоевание новых рынков сбыта обеспечивается оборотным капиталом. Первоначально из оборотного капитала возникает всякий капитал (в том числе основной) и требует постоянного попонения из этого же источника. Только при помощи оборотного капитала, смене его товарно-денежной формы или хозяев образуется доход. Достижение определенного уровня дохода способствует развитию конкуренции, как при завоевании рынков сбыта (покупателя), так и при выборе более надежных поставщиков сырья, выборе более удачных каналов товародвижения и влияет на выбор методов ведения деловых операций. В связи с этим необходима оптимизация принимаемых финансовых решений, поскольку результативность деятельности, возрастающие успехи предприятия, зависят не только от размера капитала, но и от умелого управления им.
Особую актуальность имеют проблемы управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности Вогоградской области. В прогнозе развития Министерством экономического развития и торговли РФ Вогоградская область включена в группу 14 наиболее динамично развивающихся субъектов Российской Федерации (она поставлена на 7 место после Атайского края, Челябинской области, г. Санкт-Петербурга, г. Москвы, Ярославской и Ростовской областей). Молочная отрасль пищевой и перерабатывающей промышленности Вогоградской области объединяет 35 перерабатывающих предприятий. Из них: 21 молочный завод, 8 маслосыркомбинатов, 2 сыродельных и 2 маслодельных завода, а также 2 мо-лочно-консервных комбината.
В процессе исторического развития общества существовало множество теорий и трактовок оборотного капитала. Однако их объединяет то, что оборотный капитал рассматривася в неразрывной связи с категорией капитал.
В истории экономической мысли существовало два основных воззрения на капитал [53, с.325]. Первое воззрение состоит в том, что любое средство производства, любая вещь, деньги - это капитал. В случае использования их в хозяйственной деятельности они приносят прибыль. В одних случаях, прибыль является продуктом труда машин (Дж. Миль), в других - затратами накопленного труда (Дж. Мак-Кулох), в третьих - это возмещение жертвы предпринимателя за то, что он воздержася от немедленного потребления капитала и авансировал его для дела (Н. Сениор), в четвертых - это соответствующая доля продукта, вменяемая производительности капитала (Ф. Визер, Дж.Кларк), в пятых - это плата предпринимателю за организацию и управление производством (А.Маршал).
Второе воззрение на капитал представляет теория К. Маркса, согласно которой он представляет собой отношения эксплуатации лиц наемного труда собственниками средств производства.
Важный вклад в развитие экономического учения о капитале, в том числе об оборотном капитале внес Адам Смит, который впервые сделал вывод о том, что оборотный капитал приносит доход только в процессе обращения или смене хозяев. Говоря о свойстве находящихся в обороте товаров возвращаться к своему хозяину в момент их продажи, А. Смит подводит будущих исследователей к представлению об оборотном капитале как капитале денежном.
Давид Рикардо в своих исследованиях по функционированию оборотного капитала сделал вывод о том, что оборачиваемость оборотного капитала совершенно различная в разных отраслях промышленности. Этот вывод остается актуальным в настоящее время и дожен учитываться при разработках рекомендаций предприятиям различных отраслей.
Карл Маркс в своих исследованиях на конкретных примерах доказал, что использование совокупного капитала будет более эффективным при его оптимальном органическом строении, что также является актуальным в настоящее время.
Большой вклад в развитие теории управления оборотным капиталом внесли ученые из стран с развитой рыночной системой: американские (Дж. Ван Хорн, JI.A. Бернстайн, Дж. и др.), английские (К. Дж. Уотере, Боб Райан и др.) и французские (Бернар Коласс, Ж. Донелян и др.). Причем они рассматривают эти проблемы с точки зрения экономики, бухгатерского учета, менеджмента, финансового анализа, а также на их стыке, т.е. рассматривают понятия оборотный капитал, методы его анализа, интерпретации полученных данных и разработки механизмов по принятию финансовых решений с целью приумножения капитала, сохранения ликвидности предприятия и решения стратегических задач.
На основе исследований западных ученых российские экономисты развивают теорию управления оборотным капиталом с учетом сложившейся практики национального учета, действующих нормативных актов, развивающихся экономических отношений и других факторов. В работах российских ученых появися совсем иной (рыночный) подход к проблемам управления оборотным капиталом. Вопросам управления оборотным капиталом посвящены многочисленные работы В.В. Ковалева, И.Т. Балабанова, А.Д. Шеремета, Е.С. Стояновой, О.В. Ефимовой, М.Ф. Овсийчук, В.Д. Новодворского и др.
Однако, этими авторами рассматриваются вопросы решения локальных проблем тактического плана, но комплексного же их решения с предложениями механизма управления оборотным капиталом и распределением функций между отдельными подразделениями и службами в работах указанных авторов не встретишь. В связи с этим практикующие финансовые менеджеры не могут найти общий язык с бухгатерами и экономистами, в результате чего на российских предприятиях никак не решится проблема неплатежей, многие предприятия находятся в предкризисном и кризисном состоянии, а некоторые даже на грани банкротства. При этом руководители предприятий не могут понять причин приостановки в развитии своих предприятий, в снижении их финансовой устойчивости, т.к. имея достаточно высокую долю на рынке выпускаемой продукции и даже прибыль от ее реализации, они не могут своевременно выпонять текущие обязательства и постоянно испытывают финансовые затруднения.
Разработанность проблемы. В процессе научного исследования проблем по управлению оборотным капиталом выделено несколько направлений.
К первому направлению относятся экономисты, которые заложили основу управления оборотным капиталом предприятия. Они впервые в истории предложили общую схему кругооборота товаров и денег, используемую более поздними учеными для разработки показателей эффективного управления оборотным капиталом (Ф. Кэне, А. Смит, Д. Рикардо, К. Маркс, Бем-Баверк и др.).
Ко второму направлению относятся ученые, которые под управлением оборотным капиталом понимают управление оборотными активами с целью обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. Они предлагают методы оптимизации размера оборотных средств и модели управления денежной наличностью с целью сохранения ликвидности и получения прибыли (А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, J1.A. Бернстайн, В.Г. Арте-менко, О.В. Ефимова, В.В Ковалев и др.).
Третье направление составляют финансовые менеджеры, которые в целях управления оборотным капиталом предлагают методику разработки политики комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами и отдельными их элементами. Кроме того, они подчеркивают важную роль бюджетирования в целях совершенствования управления оборотным капиталом (Дж. Ван Хорн, И.Г. Балабанов, Е.В. Кузнецов, Е.С. Стоянова, Е.В. Быкова, И.А. Бланк и др.).
Четвертое направление по управлению оборотным капиталом представлено финансовыми аналитиками как управление денежной наличностью при формировании текущих активов и их кругооборота. Экономистами этого направления разработаны методы движения потоков денежных средств и предложено ежедневное управление денежными средствами в целях систематизации денежной наличности (Т.В. Рубенштейн, Б. Райан, Бригхем Южин, Гапенски Луис и др.)
К пятому направлению относятся бухгатеры-аналитики, рассматривающие управление оборотным капиталом с точки зрения управленческого учета и действующих нормативных актов, регулирующих бухгатерский учет в России (Б. Райан, М.И. Баканов, Б. Коласс, JI.B. Перекрестова, J1.B Попова и др.).
В основу разработки концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности были положены второе и третье направления по управлению оборотным капиталом.
Вопросам управления оборотным капиталом посвящены многочисленные работы зарубежных и отечественных ученых. Однако, авторами этих работ рассматриваются вопросы решения локальных проблем тактического плана, но комплексного же их решения с предложениями выбора политики и механизма управления оборотным капиталом и распределением функций между отдельными подразделениями и службами не встретишь. В многочисленных работах ведущих зарубежных и российских экономистов, касающихся управления оборотным капиталом, предлагаются разные его определения, различные классификации. При этом даются пояснения, что под одним и тем же термином понимают экономисты, финансисты и бухгатеры. Одни под термином лоборотный капитал понимают оборотные средства, другие - текущие активы, третьи - денежные средства, вложенные в оборотные активы, четвертые - источник формирования оборотных средств. Это вызывает настоятельную необходимость в уточнении понятия и классификации оборотного капитала, комплексного подхода к разработке концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом, на основе систематизации и обобщения имеющихся теоретических разработок и применяемых методов, а также учета отраслевых особенностей и современного уровня развития экономических взаимоотношений предприятий. Решение данной проблемы является необходимым условием экономического и социального развития российских предприятий.
Актуальность проблемы, необходимость ее детальной научной разработки и практическая значимость определили цель и задачи диссертационной работы.
Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в ф теоретическом обосновании концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности, а также разработке практических рекомендаций по рационализации механизма управления им в условиях рыночных методов хозяйствования с учетом отраслевых особенностей функционирования промышленных микросистем.
Цель исследования определила постановку следующих задач:
Х уточнить понятие экономической категории оборотного капитала и его классификацию;
Х определить содержание деятельности по управлению оборотным капиталом на основании теоретико-методических подходов и системного анализа опыта российских предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;
Х провести анализ основных факторов, обуславливающих выбор формирования политики и механизма управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;
Х разработать научно-обоснованную концепцию формирования политики и механизм управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности с учетом отраслевых особенностей и уровнем развития в них экономических отношений;
Х предложить практические рекомендации по совершенствованию механизма управления оборотным капиталом для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.
Предметом изучения служат финансовые отношения предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности с поставщиками, покупателями, акционерами, работниками, бюджетом и др., а также процессы управления их оборотным капиталом и возможности рационализации взаимоотношений отдельных служб и подразделений с учетом отраслевых особенностей.
Объектом исследования являются предприятия молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности Вогоградской области.
Методология и методика исследования. Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды экономистов - классиков, а также труды современных зарубежных и российских ученых в области экономической теории, экономики предприятий, финансов, финансового менеджмента, управленческого учета и комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности: Ф. Кенэ, А. Смита, Д. Рикардо, К. Маркса, Бем-Баверка, А.Д. Шеремета, М.И. Баканова, Г.В.Савицкой, Р.С. Сайфулина, J1.A Бернстайна, В.Г. Артеменко, О.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, Дж. Ван Хорна, И.Г. Балабанова, Е.В. Кузнецова, Е.С. Стояновой, Е.В. Быковой, И. А. Бланка, М. Ф. Овсийчук, Боба Райана, Бернара Коласса, Г.Б. Рубенштейна, JI.B. Перекрестовой, Л.В. Поповой и др.
Многоплановость поставленных задач и системный подход в исследовании определили применение таких методов и приемов, как анализа и синтеза, группировки и сравнений, корреляционного и графического, расчетно-аналитического и монографического. Теоретические выводы основываются на принципах логики.
Эмпирической базой обеспечения доказательности теоретических положений, достоверности выводов и предложений послужили статистические и аналитические материалы Государственного комитета по статистике РФ, Вогоградского областного комитета государственной статистики, собственные исследования финансовой отчетности, бухгатерских документов и оперативных данных предприятий молочной отрасли перерабатывающей и пищевой промышленности Вогоградской области, данные маркетинговых исследований рынка молока и молочных продуктов г. Вогограда.
Основные положения диссертационного исследования, выносимые на защиту:
1. Система управления оборотным капиталом в рыночных условиях предусматривает новую концепцию, позволяющую эффективно использовать потенциал и реализовать интересы предприятий, предостерегая их от угроз снижения финансово-экономической безопасности. Для этого необходимы индикаторы финансово-экономической безопасности, их пороговые значения, установление периодичности их определения и принятие мер конкретными организационными структурами в обеспечении безопасности в управлении оборотным капиталом.
2. При разработке концепции и рекомендаций по совершенствованию механизма управления оборотным капиталом на основе опыта российских предприятий необходимо учитывать отраслевые особенности. Так, например, молочная отрасль перерабатывающей и пищевой промышленности имеет следующие особенности:
- предприятия являются промышленными, поэтому свыше 50% капитала в среднем вложено во внеоборотные активы (здания, оборудование, транспортные средства и др.). Это предполагает формирование такой политики управления оборотным капиталом, которая позволит загрузить оборудование не менее, чем на 75%. (Загрузка оборудования ниже 75% не обеспечивает окупаемости использования всего производственного потенциала);
- поставщиками сырья являются сельхозпроизводители, которые осуществляют производство в условиях биосистем (с использованием поголовья крупного рогатого скота) с применением биотехнологий (оборот стада, система содержания животных, система кормления и т.д.), что вызывает определенные трудности во взаимоотношениях с ними (несвоевременный расчет за поставляемое сырье может повлиять на снижение продуктивности из-за недокорма животных и на снижение поголовья). Восстановить сократившееся поголовье и снизившуюся продуктивность можно только изменив систему расчетов. Необходим переход к расчету за поставку молока по предоплате;
- сезонность сельскохозяйственного производства (летом удои растут, а зимой снижаются) обусловливает увеличение закупок в летний период (появляется излишек) и его снижение в зимний период (появляется недостаток сырья), что требует допонительного оборотного капитала в мае-августе);
- заготовка излишков сырья в летний период требует строительства холодильных камер для хранения запасов (а это допонительные капвложения) и допонительных расходов на содержание запасов, что также сказывается на увеличении оборотного капитала;
- выпускается в основном продукция, которая требует срочной реализации, что обусловливает отпуск готовой продукции в торговлю без предоплаты. А это вызывает необходимость упорядочения взаимоотношений с покупателями;
- потребителями молока являются, в первую очередь, дети, больные и пенсионеры, т.е. социально-незащищенные слои населения, что сдерживает политику роста цен;
- продукция в основном поступает на стол конечного потребителя, поэтому требуется современная красивая упаковка, использование которой требует также допонительных затрат и увеличения оборотного капитала.
Целесообразен совершенно новый подход для установления взаиморасчетов с контрагентами в цепочке связей от сельскохозяйственного товаропроизводителя до конечного потребителя:
- оплату поставщикам молока производить по предоплате по самой возможно высокой цене, что обеспечит приток необходимого количества сырья для производства утвержденного ассортимента конкурентоспособной продукции (только так можно обеспечить максимальную загрузку оборудования);
- покупателям отпускать продукцию с различными условиями оплаты. предварительная (самая низкая цена со скидками: во время отпуска -100%, с предоставлением отсрочки платежа - по повышенной цене. Поскольку, в случае предоставления товарного кредита, предприятие будет вынуждено само воспользоваться банковским кредитом, то цена в этом случае дожна включать в себя проценты за пользование покупателем товарным кредитом.
- взаимоотношения с поставщиками и покупателями регулируются договорами, в которые обязательно вводятся штрафные санкции за нарушение сроков поставки и сроков оплаты. Покупатели только тогда будут своевременно расплачиваться, причем по более низким ценам, когда они будут знать, какую сумму теряют при получении товарного кредита и просрочке платежей.
4. Механизм управления оборотным капиталом предусматривает распределение определенных обязанностей, действий и процедур между определенными подразделениями и службами предприятия;
Научная новизна исследования состоит в обосновании концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.
Наиболее существенные научные результаты, выносимые на защиту, состоят в следующем:
1. уточнены понятия лоборотный капитал и л управление оборотным капиталом на основе анализа и синтеза различных научных концепций;
2. обобщен опыт политики управления оборотным капиталом и разработана концепция формирования ее для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;
3. сформирован механизм управления оборотным капиталом для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;
4. выявлена оптимальная доля оборотных активов в структуре имущества предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;
5. разработаны практические рекомендации по управлению оборотным капиталом для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.
Практическая ценность работы заключается в том, что предлагаемая модель управления оборотным капиталом может быть применена для управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности с целью поного использования экономического потенциала предприятий, сохранения их конкурентоспособности и финансово-экономической безопасности. Концептуальные и методические результаты диссертационного исследования могут быть применимы в преподавании учебных курсов Финансовый менеджмент, Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности, Финансы предприятий и др.
Апробация работы. Основные положения и выводы диссертации были представлены на научно- практических конференциях: Апрельская конференция молодых ученых и студентов Вогоградского государственного университета Неделя науки (Вогоград, апрель 1999 г.), Денежное обращение России: история, теория и практика (Вогоград, 27 апреля 2000 г.), 5-я межвузовская конференция студентов и молодых ученых г. Вогограда и Вогоградской области (Вогоград, 21-24 ноября 2000 г.), 6-я межвузовская конференция студентов и молодых ученых г. Вогограда и Вогоградской области (Вогоград, 13-16 ноября 2001 г.), Научная сессия Вогоградского государственного университета (Вогоград, 16-21 апреля 2001 г.), Второй всероссийский симпозиум Стратегическое планирование и развитие предприятий (Москва, апрель 2001 г.), Международная научно-практическая конференция (Москва, 24-25 октября 2001 г.), 7-я межвузовская конференция студентов и молодых ученых г. Вогограда и Вогоградской области (Вогоград, 12-18 ноября 2002 г.). Основные результаты работы используются на практике финансовыми аналитиками пищевых и перерабатывающих предприятий Вогоградской области, что подтверждено справками о внедрении.
По результатам проведенных исследований опубликовано двенадцать печатных работ общим объемом 3 п. л.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы из 177 наименований, содержит 165 страниц машинописного текста, 54 таблицы, 18 рисунков, 25 приложений.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Куликова, Наталья Николаевна
Заключение
Актуальность решения проблем по управлению оборотным капиталом с целью повышения эффективности использования всего ресурсного потенциала определяется тем, что степень разработанности общих вопросов этой комплексной проблематики весьма незначительна.
Вопросам управления оборотным капиталом посвящены многочисленные работы зарубежных и отечественных ученых. Однако, авторами этих работ рассматриваются вопросы решения локальных проблем тактического плана, но комплексного же их решения с предложениями выбора политики и механизма управления оборотным капиталом и распределением функций между отдельными подразделениями и службами не встретишь.
В многочисленных работах ведущих зарубежных и российских экономистов, касающихся управления оборотным капиталом, предлагаются разные его определения, различные классификации. При этом даются пояснения, что под одним и тем же термином понимают экономисты, финансисты и бухгатеры. Одни под термином лоборотный капитал понимают оборотные средства, другие - текущие активы, третьи - денежные средства, вложенные в оборотные активы, четвертые - источник формирования оборотных средств. Это вызывает настоятельную необходимость в уточнении понятия и классификации оборотного капитала, комплексного подхода к разработке концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом, на основе систематизации и обобщения имеющихся теоретических разработок и применяемых методов, а также учета отраслевых особенностей и современного уровня развития экономических взаимоотношений предприятий. Решение данной проблемы является необходимым условием экономического и социального развития российских предприятий.
Многие экономисты отождествляют понятия лоборотный капитал и лоборотные средства. По нашему мнению эти понятия следует различать, когда речь идет об оборотных средствах, то целесообразно применять это понятие по отношению к мобильной части имущества (оборотным или текущим активам), а понятие лоборотный капитал необходимо использовать по отношению к источникам финансирования оборотных активов предприятия.
Оборотный капитал, на наш взгляд, представляет собой часть совокупного капитала, который находится в постоянном обороте, т.е. это остатки денежных средств на счетах и денежный эквивалент всех товарно-материальных ценностей, средства в расчетах, находящиеся в обороте с целью извлечения определенного предпринимательского дохода. На основании уточненного определения оборотного капитала и текущих активов, их классификацию, на наш взгляд, целесообразно проводить следующим образом.
Оборотный капитал подразделяется на виды:
- по источникам формирования: собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал; по срокам использования: догосрочный оборотный капитал (акционерный капитал, догосрочные кредиты и займы, нераспределенная прибыль и прочие фонды собственных средств) и краткосрочный оборотный капитал (кредиторская задоженность, краткосрочные ссуды и займы);
- по доступности привлечения: легко привлекаемый оборотный капитал (уставный капитал, прибыль предприятия, кредиторская задоженность) и трудно привлекаемый оборотный капитал (банковские кредиты и займы); по цене использования: низкая цена (уставный капитал, прибыль предприятия, кредиторская задоженность в пределах установленного срока), средняя цена (краткосрочные кредиты банка и ссуды), высокая цена (догосрочные кредиты банка).
О боротные средства подразделяются на следующие виды: по функциональной роли в процессе производства: оборотные производственные фонды (производственные запасы: сырье и материалы, покупные полуфабрикаты, топливо и вспомогательные материалы, средства незавершенного производства) и фонды обращения (готовая продукция и денежные средства); по материально-вещественному содержанию: нормируемые (сырье и материалы, покупные полуфабрикаты, топливо и вспомогательные материалы, средства незавершенного производства, готовая продукция) и ненормируемые (денежные средства и средства в расчетах); по ликвидности: наиболее ликвидные активы (денежные средства в кассе, на расчетных и валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения), быстрореализуемые активы (товары отгруженные, но не оплаченные и краткосрочная дебиторская задоженность), медленно реализуемые активы (запасы за минусом расходов будущих периодов); по степени риска: оборотный капитал с минимальным риском вложений (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), оборотный капитал с малым риском вложений (дебиторская задоженность, производственные запасы, остатки готовой продукции и товаров), оборотные средства со средним риском вложений (незавершенное производство и расходы будущих периодов), оборотные средства с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задоженность, сверхнормативное незавершенное производство. Готовая продукция и товары не пользующиеся спросом); по стандартам учета и отражения в балансе предприятия: материальные оборотные средства (производственные запасы, животные на выращивании и откорме, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция, товары), дебиторская задоженность (товары отгруженные, расчеты с дебиторами за товары и услуги), денежные средства (в кассе, на расчетных и валютных счетах), прочие денежные средства
Уточнение имеющейся классификации оборотного капитала и текущих активов (оборотных средств) позволит более эффективно осуществлять управление ими.
В связи с обобщением в литературных источниках понятий "оборотный капитал" и "оборотные средства", управлением ими также смешивается. В процессе научного исследования проблем по управлению оборотным капиталом выделено пять направлений. В основу разработки концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности были положены второе и третье направления по управлению оборотным капиталом.
Целью управления оборотным капиталом предприятий является выработка и привлечение такого количества денежных средств, которое необходимо для эффективного использования производственного потенциала предприятий, получения определенной массы прибыли, достижения определенного уровня рентабельности и выпонения в установленный срок всех своих обязательств, обеспечивая конкурентоспособность своих товаров, а также финансово-экономическую безопасность.
Управление оборотным капиталом предприятий осуществляется на основе:
- теоретико-методических подходов, разработанных отечественными и зарубежными экономистами в области управления оборотным капиталом;
- системного анализа опыта российских предприятий, предусматривающих управление оборотным капиталом, как части управления совокупным капиталом с целью эффективного использования потенциала предприятия;
- комплексного подхода к данной проблеме, который означает, во-первых, необходимость анализа всех элементов оборотных активов и оборотного капитала, оптимизации их размеров; во-вторых, обязательного изучения и урегулирования отношений с поставщиками сырья и покупателями продукции, которые оказывают воздействие на размер дебиторской и кредиторской задоженности, на структуру текущих активов и структуру оборотного капитала; в-третьих, в разработке и контроле всех индикаторов финансово-экономической безопасности и принятии срочных мер соответствующими специалистами в случае достижения (преодоления) пороговых значений; соблюдение отраслевых особенностей; своевременного выявления угроз финансово-экономической безопасности; разработки индикаторов финансово-экономической безопасности и установление их пороговых значений; распределение обязанностей между отдельными подразделениями и конкретными специалистами по осуществлению функций планирования, контроля, а также оперативного реагирования на сигналы индикаторов и принятия мер по устранению финансово-экономических угроз.
Управление оборотным капиталом является одним из элементов управления всем капиталом. Его механизм дожен стать реализацией стратегии развития предприятия и поностью соответствовать выбранной инвестиционной политике и финансовой стратегии предприятия.
Политика управления оборотным капиталом и оборотными активами сводится к решению двух важных задач: обеспечение платежеспособности и обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.
Сопоставление изменений в источниках и в использовании средств характеризует величину, виды притоков и оттоков средств финансирования.
В течение анализируемого периода политика предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности была направлена на снижение имущества (активов) за счет сокращения в большей мере оборотных активов, в первую очередь за счет запасов товарно - материальных ценностей. Сложившаяся ситуация может свидетельствовать о:
- увеличении степени износа и малой доли обновления основных производственных фондов;
- сворачивании производственной базы;
- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии;
- слабой финансовой зависимости от внешних источников финансирования;
- высоком уровне кредиторской задоженности и снижении платежеспособности предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.
В работе обобщен опыт политики управления оборотным капиталом на отдельных предприятиях молочной отрасли. Для оценки политики управления оборотным капиталом были отобраны 12 из 35 предприятий молочной отрасли. Предприятия отбирались из каждой экономической зоны Вогоградской области. По удельному весу оборотных активов в структуре имущества выделено 3 группы предприятий.
В группу с консервативной политикой управления оборотным капиталом вошли 4 предприятия. В них рост текущих активов и их доля в имуществе предприятия сдерживается (24,4 %) и положительно сказывается на эффективности использования производственного потенциала предприятий.
В группу с агрессивной политикой управления оборотным капиталом вошли три предприятия с высоким уровнем оборотных активов в структуре имущества (72 %). В этих предприятиях эффективность использования производственного потенциала значительно ниже его средних показателей по трем группам.
В группу с умеренной политикой управления оборотным капиталом вошли 5 предприятий. Имея достаточно высокий уровень оборотных активов, на предприятиях этой группы самые низкие показатели эффективности использования производственного потенциала.
Данные анализа показали, что для развития и эффективного использования потенциала предприятий молочной отрасли целесообразно использовать консервативную политику управления оборотным капиталом, при упорядочении взаимоотношений во всей цепочке движения продукции: сельскохозяйственный товаропроизводитель Ч> молокозавод Ч> торговля.
В случае неотлаженных связей целесообразен выбор агрессивной политики управления оборотным капиталом. Анализ формирования и реализации агрессивной политики управления оборотным капиталом на одном из предприятий третьей группы - ОАО Молочный завод № 1 Вогоградский показал нерациональное управление оборотным капиталом, отсутствие цели деятельности и финансовой стратегии.
На продожительность финансового цикла предприятия повлияло изменение запасов, дебиторской и кредиторской задоженности.
В условиях рыночных отношений каждое отдельное предприятие молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности выступает как элемент единой системы движения товаров от сельскохозяйственного производителя до конечного потребителя и движения денежных средств в обратном направлении (только при пересечении границ предприятий и смене хозяев товарно-материальных ценностей создается прибыль отдельных предприятий), а также как самостоятельный экономический комплекс, развитие которого направлено на достижение собственных стратегических задач (в т.ч. достижение определенной доли рынка, получение определенного размера прибыли и т.д.).Отсюда возникает необходимость комплексного подхода в разработке концепции управления оборотным капиталом, в создании необходимой системы рыночных отношений и систематизации методологической базы (нормативно-экономических регуляторов), обеспечивающих финансово-экономическую безопасность предприятий.
В основу разработанной модели управления оборотным капиталом положены:
- уровень использования и обновления производственных мощностей;
- выпуск конкурентной продукции и ее доля на региональном рынке;
- вырабатывание определенного количества наличности для осуществления стратегических целей и тактических действий.
Контроль за индикаторами пороговых значений обеспечения безопасности в управлении оборотным капиталом осуществляют отдельные организационные структуры и специалисты предприятия, с учетом установленной периодичности определения показателей эффективности управления оборотным капиталом.
Реализация концепции формирования политики управления оборотным капиталом осуществляется с помощью его механизма. Механизм включает проведение маркетинговых исследований рынка, разработку производственной программы и финансовой стратегии, а также учетную политику.
Анализ потребительского рынка показал, что в розничной торговле в основном преобладают сыры импортного производства, а вместо сливочного масла в реализации преобладает его заменитель растительного происхождения. На Вогоградском рынке молочной продукции основными конкурентами являются предприятия из Москвы, Воронежской и Ростовской областей. Уровень производства значительно (в 8 раз) отстает от уровня их потребления. Это говорит о том, что спрос на молочную продукцию удовлетворяется импортными поставками и из других регионов. Потребность в цельно-молочной продукции на 60 % удовлетворяется за счет снабжения населения продуктами личными подсобными и фермерскими хозяйствами.
Исследования показали, что удельный вес сельскохозяйственных предприятий в структуре производства животноводческой продукции снизися с 50 % в 1995 г. до 32 % в 2001 г. Следовательно, 68 % продукции животноводства было произведено крестьянскими хозяйствами. Данное положение отразилось на степени загрузки производственных мощностей, объемах производства молочной продукции и уровне рентабельности деятельности предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.
Управление оборотным капиталом дожно осуществляться в рамках бизнес планирования, ис ходя из выбранной стратегии предприятия, производственного, организационного и финансового плана. Решающим является финансовый план, который включает краткосрочное и среднесрочное прогнозирование движения денежных средств и финансирование догосрочных прогнозов. Разработка производственной программы включает расчет: - бюджетов продаж, производства, сырья и материалов, оплаты труда работников предприятия, расхода энергоресурсов на технологические цели, накладных расходов и себестоимости произведенной и реализованной продукции; - плана движения денежных средств.
Контроль за выпонением производственной программы и соблюдением пороговых значений индикаторов финансово-экономической безопасности осуществляется отдельными структурными подразделениями и специалистами. Оборот оборотного капитала регулируется отдельными подразделениями и службами предприятия так, чтобы оборудование предприятия было загружено не менее, чем на 75%, износ оборудования не превышал 50%, осуществляся выпуск только конкурентоспособной продукции, с обеспечением постоянного сбыта и уровня рентабельности производства на уровне рекомендуемых норм.
Рациональным размером оборотных активов для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности можно считать величину равную 38-54%. В этом случае мы имеем наибольшую скорость оборота совокупного капитала, величину чистого оборотного капитала и ликвидность оборотных активов.
Предприятиям пищевой и перерабатывающей промышленности предлагаются следующие практические рекомендации по управлению оборотным капиталом. Ежедневным управлением наличности занимается финансовый отдел. Для этого экономистом по финансам составляется кассовая смета, которая показывает необходимую сумму наличности, время и срок ее использования. Бухгатерия ежедневно предоставляет в финансовый отдел информацию по единой компьютерной сети об остатках денежных средств на каждом счете. Финансовый аналитик сопоставляет кассовый план и информацию об основных предполагаемых поступлениях и выплатах за день с фактическими поступлениями и выплатами. Финансовый менеджер на основе аналитических материалов и многовариантных расчетов принимает решение о дальнейших действиях. Он ежедневно также контролирует обеспеченность производства сырьем в соответствии с принятыми технологиями. Финансовый аналитик один раз в месяц анализирует уровень загрузки оборудования, его износ, уровень ликвидности и показатели деловой активности, кроме того поквартально проводит полный анализ хозяйственной деятельности. В конце года осуществляется комплексный анализ хозяйственной деятельности, с учетом которого составляется бизнес - план на следующий год.
Для стимулирования потребителей на предварительную форму оплаты и сокращения сроков товарного кредита целесообразно предоставлять скидки. Расчеты свидетельствуют о том, что при сокращении периода получения покупателем товарного кредита с 20 до 10 дней и предоставлении ему скидки 1%, покупатель может сэкономить 36,4% от суммы предоставленного кредита, при предоставлении скидки на большую величину сумма экономии возрастает. Перерабатывающее предприятие, предоставляя скидки своим покупателям, и, прежде всего, торговой сети получает выгоду от быстрейшего погашения дебиторской задоженности и использования данной суммы в обороте своего предприятия.
Данные рекомендации с четким разделением обязанностей по управлению денежными потоками в увязке с поступлением сырья и отгрузкой готовой продукции, ежедневным контролем за выпонением норм и нормативов, установленных пороговых показателей и своевременное принятие мер по удержанию этих показателей в установленных границах позволят сохранить финансово - экономическую безопасность предприятий.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Куликова, Наталья Николаевна, Вогоград
1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово- экономической деятельности предприятия: Учебно практическое пособие. 2-е изд., испр,- М.: Издательство Дело и сервис, 2000.- 256 с.
2. Абрамова М.А., Александрова JI.C. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 1998.-257с.
3. Агроклиматический справочник по Вогоградской области /Под ред. З.М. Русива. Ленинград: Гидрометеорологическое Издательство. - 1967.- 14 с.
4. Актуальные проблемы управления- 2001: Материалы международной научно -практической конференции: Вып. 2/ГУУ.М., 2001.- 324 с.
5. Анализ прибыльности продукции: не все то золото, что блестит. М.: "Дело", 1996.- 166 с. (Искусство управления приватизированным предприятием).
6. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник/ Под ред. В.И. Стражева.- Мн.: Высш. шк. 1998.- 398 с.
7. Анташов В.А., Уварова Г.В. Экономический советник менеджера. Учебно практическое пособие: Минск " Финансы, учет, аудит", 1996.-320 с.
8. Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоровлению/ Под ред. Г.П. Иванова- М.: Закон и право: ЮНИТИ, 1995,- 318 с.
9. Антология экономической классики в 2-х т. М.: Эконов; М.: Ключ, 1993 - т. 1.475 е., Т.2.- 486 с.
10. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. М.: Изд-во " Ось -89", 1996. 80 с.
11. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ. М., 1997.-128 с.
12. Балабанов И.Т., Степанов В.Н. и др. Анализ расчета рентабельности продукции // Бухгатерский учет. 1996. - N3. - с.30-34.
13. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? -М.: " Финансы и статистика", 1996,- 384с
14. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. -2-е изд., доп. -М.: Финансы и статистика, 2000. с.208.
15. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник 4-е изд. доп. и перераб. М.: " Финансы и статистика", 1998.-416с.
16. Бартнев С.А. История экономических учений: Учеб.- М.: Юристъ, 2000. 455 с.
17. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово -хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие М.: ИНФРА -М, 2001,- 215 с.
18. Бережная А.В. Состояние молочной промышленности разных стран мира// Молочная промышленность. 2001. -N7.- с. 20-23.
19. Бизнес- планы: Пон. справ, рук. /Под ред. И.М. Степанова.- М.: Лаборатория базовых знаний, 2001.- 239 с.
20. Бизнес планирование: Учеб. пособие для вузов/ Под ред. В.М. Попова, С.И. Ляпунова.- М.: Финансы и статистика, 2001,- 670 с.
21. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента в 2-х т.- К.: Ника- Центр.- 1999.512 с.
22. Блауг. Экономическая мысль в ретроспективе. Пер. с англ. -М.: Дело тд, 1994, -720 с.
23. Бернстайн JI. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ ./ под ред. Я.В. Соколова. М.: " Финансы и статистика", 1996,-624с.
24. Бороненкова С.А. Управленческий анализ. Учебное пособие. -М.: Финансы и статистика, 2001. 384с.:ил.
25. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов // Финансовая газета.1996.-N44-49; 1997-1,2, 4-6.
26. Бригхем Юджин, Гапенски Луис Финансовый менеджмент в 2-х т.- М.: Издательство.- 2001,- 367 с.
27. Высоцкий Д.А. Анализ дебиторской и кредиторской задоженности // Бухгатерский учет. -1996. -N12. с. 36 -38.
28. Бухгатерский анализ. / Пер. с англ. Тимачева С.М.; под ред. Гольцберга М.А. Хасан Бека Л.М. - Киев: " Торгово - издательское бюро BHV, 1993. -428с.
29. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ./ под. ред. Я.В. Соколова." М.: "Финансы и статистика, 1996.- 800с.
30. Володина Н.В. Анализ движения денежных средств//Бухгатерский учет. 2000.-N21.-с. 74-78
31. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебное пособие М.: " Банки и биржи, ЮНИТИ,-1994.-685с.
32. Глазунов В.Н. Оценка эффективности использования акционерного капитала // Бухгатерский учет. 1997. - N3. - с.82-86
33. Гмесин Ф.Ф. Деловая активность промышленных предприятий России в 1997 году и прогноз на 1 квартал 1998 года. / Промышленность России. 1998. -N2.-c.101-105.
34. Гончаров В.В. Рациональное использование материальных ресурсов в пищевой промышленности.// Хранение и переработка сельхозсырья.- 1997,-N1. с 14 -16.
35. Дегтярева Е. Анализ управления оборотным капиталом// Лизинг- Курьер.- 2002,-N
36. Дейли А., Штайгмаейр Б. и др. Контролер и контролинг // Финансовая газета.1997,- N34 -37, 40-42, 44, 45, 47-49.
37. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансового равновесия предприятия// Бухгатерский учет. 1993,- N4.- с. 8-10.
38. Долан Э Дж., Линдсей Д. Микроэкономика / Пер. с англ. В. Лукашевича и др.-СПб.,1994.-448 с.
39. Долан Э Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно -кредитная политика / Пер. с англ. В. Лукашевича.- СПб., 1994. 496 с.
40. Ефимова О.В. Анализ показателей ликвидности // Бухгатерский учет,- 1997.-N7.-с.70-77.
41. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятий: Практическое пособие. М.: " Бизнес школа", 1994. - 130с.
42. Ефимова О.В. Анализ платежеспособности предприятий // Бухгатерский учет. -1997,-N6.- с.54-58.
43. Ефимова О.В. Прогнозирование дебиторской и кредиторской задоженности // Бухгатерский учет.-1995.- N10,- с.43-51.
44. Ефимова О.В. Анализ оборотных активов организации// Бухгатерский учет. -2000,-N 10. с.47- 53.
45. Ефимова О.В. Оборотные активы организации и их анализ // Бухгатерский учет. -2000,-N19,-с. 72-78.
46. Жангериев Ю.А. Закономерности движения оборотных средств и кредита. -М.: Финансы, 1975,- 96 с.
47. Иванов А.Н. Акционерное общество: управление капиталом и дивидендная политика. М.: Инфра - М, 1996. -144 с.
48. Иншаков О.В. Проблемы и перспективы успешного развития Вогоградской области. Вогоград: 2000. - 220 с.
49. Иншаков О.В. механизм социально-рыночной трансформации и устойчивого развития АПК России. Вогоград: Издательство ВоГУ, 1995. - 450 с.
50. Иохин В.Я. Экономическая теория: Учебник. -М.: Юристь, 2001.- 861 с.
51. Карберг, Кондрад Бизнес- анализ с помощью Excel 2000.: Пер. с англ. .:Уч пос. -М.: Издательский дом Вильяме, 2000.- 480 с.
52. Карпова Т.П. Управленческий учет: Учеб. для экон. спец. вузов. М.: ЮНИТИ, 2000,- 350 с.
53. Кисилев В.Б. Обобщающие оценки экономической эффективности производства.// Хранение и переработка сельхозсырья,- 1997.- N6.-с.6-9.
54. Ковалев А.П. Диагностика банкротства М.:" Финанстатинформ", 1995,- 96с.
55. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. -2- е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 1997.512 с.
56. Ковалев В.В. Анализ и управление дебиторской задоженностью // Бухгатерский учет. 1995. -N10.- с.37-43.
57. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2001,- 560 с.
58. Ковалева A.M. Финансы фирмы: Учеб. для вузов- М.: Инфра М, 2001.- 413 с.
59. Кодацкий В.П. Анализ прибыли предприятия// Финансы .- 1996.- N12. с. 16-18.
60. Козлов А.Д. Основные направления стандартизации в пищевой промышленности и сельскохозяйственном производстве // Промышленность России. 1998. -N3. -с.40-44.
61. Коласс Бернар. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учеб. Пособие /Пер. с франц. Под ред. Проф. Я.В. Соколова. -М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.-576с.
62. Комаров В.И., Лебедев Е.И. Пищевая промышленность России в рыночных условиях. // Хранение и переработка сельхозсырья.- 1997.- Nl.-c.l 1-14.
63. Красная Е.Н., Снитко J1.T. Управление оборотным капиталом организации.- М.: Издательство РДЛ,2002.-216 с.
64. Кондраков Н.П. Бухгатерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит.-М.: Перспектива, 1994.- 339 с.
65. Конкурентоспособность, устойчивость и безопасность региона: Материалы научно -практической конференции, Вогоград, 15-16 мая 2001 года.- Вогоград: ГУ Издатель, 2001.- 280 с.
66. Котлер Ф. Основы маркетинга/ Пер. с англ. В.Б. Бобровой,- Санкт- Петербург: АО Коруна, АОЗТ Литера плюс, 1994. 698 с.
67. Котлер Ф. Маркетинг. Менеджмент: Анализ, планирование, внедрение, контроль. 2-е изд. -СПб.- Питер, 1999,- 887 с.
68. Кох Р. Менеджмент и финансы от А до Я/ Пер. с англ. В. Швецовой; под. общ. ред. Ю. Каптуревского.- СПб.- Питер, 1999.- 493 с.
69. Кочович Е. Финансовая математика: Теория и практика фин. банк. Расчетов.- М.: Финансы и статистика, 1994. 267 с.
70. Кузнецов В.В., Анастасов И.В. Сыродельный комбинат.// Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 1996.- N3.-c.2-4.
71. Куликова Н.Н. Прогнозирование денежной наличности с учетом оценки денежных потоков во времени.
72. Куликова Н.Н. К вопросу об экономическом содержании показателя Работающий оборотный капитал. В кн. Сборник трудов молодых ученых и студентов Вогоградского государственного университета. В 2 ч. 4.1. Вогоград: Издательство ВоГУ, 2000 - 122 с.
73. Лисициан Н. Оборотные средства, процесс обращения стоимости капитала, не-платежи//Вопросы экономики .- 1997.-N9.- с.44 -46.
74. Литвин М.И. О критериях платежеспособности предприятия // Финансы.-1993.-N10,- с. 19-23.
75. Литвин М.И. Как определять плановую потребность предприятия в оборотных средствах // Финансы. -1996. N10,- с. 10-13.
76. Лоханина И.М., Зокина З.К. Основы анализа финансового состояния предприятия: Учебное пособие. Ярославль: "Ярославский государственный университет", 1993.-67с.
77. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. Пособие для вузов/Под ред. Проф. Н.П. Любушина. -М.-.ЮНИТИ-ДАНА, 2000.-471 с.
78. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. М.: "Приор", 1997.-160с.
79. Макаров О.А. и др. Как погасить задоженность // Бухгатерский учет,- 1997. -N9,- с.43-48.
80. Макарова Л.Г., Макаров А.С., Мизиковский И.Е. Экономический анализ: Базовый курс. Н.Новгород: Налоговые известия Нижегородской области, 2001.- 160 с.
81. Малафеева Т.В. Опыт предприятий по финансированию сезонных сельскохозяйственных работ//Молочная промышленность. 2001,-N7.-с. 11-12.
82. Масютин С.А. Умеем ли мы оценивать финансовую устойчивость предприятий// Экономика и организация промышленного производства 1997. -N5. с. 105-111.
83. Медведев А.Н., Медведева Т.В. Практическая бухгатерия: от создания до ликвидации организации: Учебно-методическое пособие. М.:"Инфра - М", 1997,- 576с.
84. Медведева О.В. Анализ доходности предприятия // Бухгатерский учет. -1995. -N6,- с.35-39; N5 с.35-39.
85. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ.- М.: " Дело ТД",- 1994.- 702с.
86. Мирошник Н.В., Гришин И.А., Перфилов И.Г. Финансово-экономические аспекты управления оборотным капиталом в предпринимательской среде региона. -Вогоград: Издательство Вогоградского государственного университета, 2000. -148 с.
87. Нелюбова Н.Н. Управленческий учет: Учебно-методическое пособие/ВоГУ. -Вогоград: Издательство ВоГУ, 2001. 75 с.
88. Нелюбова Н.Н. Управленческий учет на предприятиях агросервиса: Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. /Науч. Рукоаодитель В.Д. Коновалов СПб ГАУ- СПб.: Издательство СПбГАУ, 1995. 23 с.
89. Перекрестова Л.В., Попова Л.В. Производственные запасы в аграрных формированиях: управление, финансирование, учет: Монография. -Вогоград: Перемена, 1997.- 119 с.
90. Перекрестова Л.В. Управление локальными агропромышленными системами рыночной ориентации на основе релевантной информации: Автореферат диссертации доктора экономических наук. / ВГСА. -Вогоград, 1998. 39 с.
91. Неруш Ю.М. Логистика: Учеб. для вузов, 2-е изд. перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ,- ДАНА, 2000, 389 с.
92. Новикова М.В. Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции// Бухгатерский учет.- 2000,- N6,- с.54- 60.
93. Новодворский В.Д., Метекин Е.А. Об отчете о движении денежных средств // Бухгатерский учет. 1997. - N8. - с.39-47.
94. Новодворский В.Д., Хорин А.Н. К вопросу об оценке оборотных активов // Бухгатерский учет. 1995. - N 11.- с. 19-25.
95. Новодворский В.Д. Об оценке дебиторской и кредиторской задоженности // Бухгатерский учет. 1996. - N1. - с. 28-33.
96. Опыт, проблемы, перспективы функционирования агропромышленного комплекса Вогоградской области: Материалы научно практической конференции, 21-22 марта 1996 г. - Вогоград: Комитет по печати, 1996.- 208 с.
97. Овсийчук М. Управление денежными средствами предприятия// Аудитор.-1996.- N5,- с.37-42.
98. Павлова JI.H. Финансовый менеджмент: Управление денежным оборотом предприятия: Учеб. для вузов. М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1995,- 399 с.
99. Панков Д.А. Бухгатерский учет и анализ в зарубежных странах: Учебное пособие. Мн.:ИП Экоперспектива, 1998.- 238 с.
100. Пардаев А. Показатели характеризующие финансово- хозяйственную деятельность акционерных обществ и их классификация // Аудитор.- 1996.- N6.- с.26-40.
101. Патров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс. М.: Финансы и статистика, 1994.-255 с.
102. Политическая экономия: словарь/Под ред. О.И. Ожерельева.- М.: Политиздат, 1990.- 607 с.
103. Природные условия и ресурсы Вогоградской области/ Вогоград, отд. Рос. эколог, акад. Вогоград. Гос. пед. ин-т.- Вогогорад: Перемена, 1996 264 с.
104. Пути стабилизации экономики России/ Под. Ред. Г.Б. Клейнера.- М.: Инфор-мэлектро, 1999.- 188 с.
105. Радионов А.Р., Радионов Р.А. Управление сбытовыми запасами и оборотными средствами предприятия (практика нормирования): Учебное пособие. М.: Издательство Дело и Сервис, 1999.- 400 с.
106. Региональная экономика: Учеб. пособие/ Под ред. М.В. Степанова,- М.: Инфра-М.: Издательство РЗА, 2000- 462 с.
107. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия / Пер. с франц.; Под ред. Л.П. Белых,- М.:" Аудит, ЮНИТИ", 1997.-357с.
108. Ридер Лукас, Зигварт Ханс. Учет на предприятии // Финансовая газета.-1996.-N31.-c.12.
109. Райан Б. Стратегический учет для руководителя/ Пер. с англ. Под ред. В.А. Микрюкова.- М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998,- 616 с.
110. Райзберг Б.А., Фахтудинов Р.А. Управление экономикой: Учебник. М.: Бизнес - шк.- Интел - Синтез, 1999,- 783 с.
111. Рубенштейн Т.В. Планирование и расчеты денежных средств фирм и компаний М.: Ось -89,2001,- 608 с.
112. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 2-е изд., перераб. И доп.- Мн.: ИП Экоперспектива, 1997,- 498 с.
113. Самуэльсон П. Экономика. Tl., Т2,- М.: НПО " Альгон", М.: Машиностроение, 1993.-333 е., 415 с.
114. Самуэльсон П., Нордхаус В. Экономика /Пер. с англ.: 16-е изд.: Уч. пос,- М.: Издательский дом Вильяме, 2000,- 688 с.
115. Свободина М.В. Дебиторская задоженность и ее анализ. // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий 1996,- N4.-с.28-31.
116. Сергеев В.Н. Пищевая и перерабатывающая промышленность. Обеспечение населения продовольствием. //Промышленность России 1998.- с.4-8.
117. Сергеев В.Н., Михов В.В., Гицерев А.П. Качество и безопасность продовольственных товаров // Промышленность России 1998.-N3. с.15-18.
118. Сергеев В.Н. Пищевая и перерабатывающая промышленность России// Молочная промышленность 2001.- N7.- с. 9-11.
119. Сергиенко Е.А, Фетисов Д.Н. Экономический анализ: Методические указания к практическим занятиям и самостоятельной работе: Анализ движения денежных средств хозяйствующего субъекта Вогоград: Издательство ВФ МУПК, 1999.- 7 с.
120. Стариков И.В. Направления развития и стабилизации пищевой и перерабатывающей промышленности // Промышленность России.- 1998.- N3.-c9-14.
121. Статистика финансов: Учеб. для вузов/ Под ред. В.Н. Самена.- М.: Финансы и статистика, 2000.- 813 с.
122. Статистический ежегодник Вогоградская область в цифрах в 2000г./ Под ред. О.С. Олейник, В.П. Соболева, В.Н. Супрун, А.А. Тарасова, А.И. Шушунова.-Вогоград: Вогоградский областной комитет государственной статистики, 2001.273 с.
123. Статистический сборник Использование производственных мощностей по выпуску основных видов продукции предприятиями Вогоградской области/ Под ред. О.С. Олейник Вогоград: Вогоградский областной комитет государственной статистики, 2001.- 20 с.
124. Стоун Д., Хитчинг К. Бухгатерский учет и финансовый анализ: Подготовительный курс / пер. С англ. СПб.: АОЗТ "Литера Плюс",1994.- 272с.
125. Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом/ Под ред. Е.С. Стояновой.- (Серия Финансовый менеджмент для практиков)- М.: Изд -во Перспетива, 1998,- 128 с.
126. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика: Учеб. пособие.- М.: Магистр, 1998.- 263 с.
127. Тренев Н.Н. Стратегическое управление: учебное пособие для вузов. М.: Издательство Приор, 2000.- 288 с.
128. Фаткин JI.B. Управление финансовой организацией: теория и практика.- М.: Инфра -М, 1998,- 151 с.
129. Фащевский В.Н. Об анализе платежеспособности и ликвидности предприятия // Бухгатерский учет. 1997. -N11.- с.27-29.
130. Фащевский В.Н. Об анализе оборотных средств // Бухгатерский учет. 1997.-N2. - с.80-82.
131. Федотова М.А. Как оценить финансововую устойчивость предприятия // Финансы. 1995.- N6,- с. 13-18.
132. Финансы. / Под ред. Ковалевой.- М.: " Финансы и статистика", 1996. -326с.
133. Финансы. / Под ред. В.М. Родионовой.- М.: " Финансы и статистика", 1995. -432с.
134. Финансы: Учеб. для вузов/ Под ред. проф. JI.A. Дробозиной.- М.: ЮНИТИ, 2001,- 527 с.
135. Финансовый бизнес-план: Учеб. Пособие/Под ред. Действ. Члена Акад.инвестиций РФ, д-р экон. Наук, проф. В.М. Попова. -М.: Финансы и статистика, 2000. 480 с.
136. Финансовый анализ деятельности фирм. М.:" Ист.- Сервис", 1995.-240с.
137. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / под ред. J1.A. Дробозиной. М.: " Финансы, ЮНИТИ", 1997.- 497с.
138. Финансово кредитный энциклопедический словарь/ Под ред. А.Г. Грязновой,-М.: Финансы и статистика, 2002,- 1168 с.
139. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / под ред. Е.С. Стояновой.- М.: " Перспектива", 1996.- 405с.
140. Финансы предприятий,- Учеб. для вызов/ Под ред. Н.В. Кочиной- 2-е изд. пе-рераб. и доп.- М.: ЮНИТИ, ДАНА, 2001 -447 с.
141. Финансовая отчетность: Реальная картина состояния бизнеса. М.: "Дело", 1996,- 160с. ( Искусство управления приватизированным предприятием).
142. Финансовое управление компанией./ Пол ред. Е.В. Кузнецовой. М.: Фонд " Правовая культура", 1996. -384с.
143. Финансовое планирование деятельности малых предприятий США.-М.: СП лCrocus International.- 1993.- 162 с.
144. Хеддервик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. Пер. С англ.; Под ред. Воропаева Ю.Н.- М.: "Финансы и статистика", 1996.- 192с.
145. Хеферт Э. Техника финансового анализа: Пер. С англ./ Под ред. Л.П.Белых.-М.:" Аудит, ЮНИТИ", 1996.- 664с.
146. Хорн В. Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Под ред. Я.В. Соколова. М.: " Финансы и статистика", 1996.- 799с.
147. Хорнгрен Ч.Т., Фостер Дж. Бухгатерский учет: управленческий аспект: Пер. с англ./ Под ред. Я.В.Соколова.- М.: Финансы и статистика, 1995.- 416 с.
148. Четыркин Е. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело, лBusinessPe4b, 1992,- 320 с.
149. Чичмели И.В. Финансовая поддержка малого бизнеса// Аудит и финансовый анализ.- 1999.-N2.-с.61-75.
150. Чудаков А.Д. Логистика:: Учебник.- М.: Издательство РДЛ, 2001.- 480 с.
151. Чурилов С.В. Анализ собственного оборотного капитала // Бухгатерский учет,- 2000,-N11.- с.76-78.
152. Шатилова Е. К вопросу об экономическом содержании показателя " работающий оборотный капитал" // Аудитор. 1997,- N4.- с.55-56.
153. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа.- М.: "Инфра -М",1995.-176с.
154. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. М.:"Инфра - М",1998.-343с.
155. Шеховцов А.А., Жильцов Е.В. Воздействие пищевых производств на окружающую среду в России.// Хранение и переработка сельхозсырья.- 1997.- Nll.-c.6-10.
156. Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Финансовый менеджмент / Пер. с англ.- М.:" Информационно-издательский дом "Филинь", 1996.- 400с.
157. Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Методы управления стоимостью и анализа затрат / Пер. с англ.- М.:" Информационно-издательский дом "Филинь", 1996.-344с.
158. Шишкин А.К. Бухгатерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях: Практическое руководство. М.: АО "Финстатинформ", 1994,-160с.
159. Шишкин А.К. и др. Учет, анализ, аудит на предприятии: Учебное пособие для вузов. М.:" Аудит, ЮНИТИ", 1996.- 495 с.
160. Экономическая теория: Хрестоматия- 2-е изд./ Сост. Е.Ф. Борисов.- М.: Высш. Шк, 2000,- 432 с.
161. Экономическая энциклопедия / Под ред. Л.И. Абакина.- М.: Экономика, 1999.1055 с.
162. Юрханов П.Р., Ашалян J1.H. Теоретические и практические основы коммерческой деятельности на пищевых предприятиях.// Хранение и переработка сельхозсырья,- 1997.-N6.-с. 9-11.
163. Controller und Controlling/ Albrecht Deyhle, Beat. Steigmeier und Autorenteam. Ч Bern, Sluttgart, Wen Haupt, 1993. й 1993 by Paul Haupt Berne.
164. Principles of corporate Finance. By/ Prof. Richard A. Dredly & Stewart C. Myers, й 1991 by McGraw-Hill. All rights reserved.166
Похожие диссертации
- Управление рисками на предприятиях пищевой промышленности
- Государственное регулирование воспроизводственного процесса в пищевой и перерабатывающей промышленности
- Теоретико-методические основы формирования процесса управления оборотным капиталом предприятий обрабатывающих производств
- Индикативное управление промышленными предприятиями в инновационной среде
- Управление финансовым состоянием предприятий пищевой промышленности России и Вьетнама