Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Управление инвестиционными процессами на предприятиях автомобильной промышленности тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Эмдин, Сергей Владимирович
Место защиты Санкт-Петербург
Год 2005
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Управление инвестиционными процессами на предприятиях автомобильной промышленности"

На правах рукописи

ЭМДИН СЕРГЕЙ ВЛАДИМИРОВИЧ

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ АВТОМОБИЛЬНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Специальность: 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Санкт-Петербург 2005

Работа выпонена в Санкт - Петербургской академии управления и экономики

Научный руководитель -

доктор экономических наук, профессор Колесников Александр Михайлович

Официальные оппоненты

доктор экономических наук, профессор Горенбургов Михаил Абрамович

кандидат экономических наук, доцент Карасев Сергей Борисович

Ведущая организация - ГОУВПО Петербургский государственный университет телекоммуникаций им. проф. М.А. Бонч - Бруевича

Защита состоится л 1У Л / 2005 года в л часов на заседании диссертационного совета Д.521.009.01 при Институте управления и экономики (Санкт - Петербургская академия управления и экономики) по адресу: 190103, Санкт - Петербург, ул. Курляндская, 5.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Санкт - Петербургской академии управления и экономики

Автореферат разослан л/Л X 2005 года

Ученый секретарь диссертационного Совета <3 , Н.П.Голубецкая

Ш6-* ипт

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Реформирование экономики и становление рыночных отношений и связей предполагает вовлечение в хозяйственный оборот огромных ресурсов для достижения экономического роста на микро и макроуровневых срезах хозяйства. В значительной мере рост производства обусловлен применением инвестиционных ресурсов. Он формируются как за счет внутренних источников - прибыли и амортизации, так и привлечения банковского кредита, иностранных вложений и др. Доля применяемых средств для расширения масштабов производства в последние годы увеличивается.

В настоящее время экономика России находится на этапе перехода от экономического подъема, вызванного процессами импортозамещения и благоприятной внешней конъюнктуры, к периоду устойчивого экономического роста. Очевидно, что инвестиционные процессы являются одним из ключевых факторов, определяющих динамику капитала в экономике, темпы и характер экономического роста.

Исследования проблем инвестиций и инвестиционной деятельности промышленных предприятий для вывода экономики из кризиса широко анализируется отечественными и зарубежными авторами экономической науки. Связано это с тем, что экономика России остро нуждается в реструктуризации и оснащении ее современными технологическими системами.

По официальным данным износ основных фондов российских промышленных предприятий составляет более 50%, а доля производственного оборудования в возрасте более 15 лет достигает 46%. С начала 90-х годов объем инвестиций в основной капитал постоянно падал. Продожается и значительный отток капитала за границу. И в настоящее время инвестиционные возможности государства крайне ограничены.

В сложившейся ситуации требуется проведение разумной инвестиционной политики промышленных предприятий, которая, поэтапно, но постоянно улучшала бы положение и инвестиционную ситуацию. В силу этого потребность в критическом переосмыслении целого ряда положений отечественной и зарубежной науки, в обобщении и систематизации имеющегося опыта, организации экономического анализа направлений инвестиций промышленного предприятия требуется разработка методики и показателей оценки их эффективности.

Последнее особенно важно с учетом исторического, геополитического, национального своеобразия России, а также масштабности проводимых преобразований.

Таким образом, необходимость более глубокого анализа инвестиций промышленного предприятия, изучение различных методов показателей оценки их эффективности с одной, и высокая практическая значимость проблемы, с другой, обусловили актуальность выбранной тежт н рр чнячрнмр для научных

исследовании.

РОС. НАЦИОНАЛЬНАл БИБЛИОТЕКА СП.

Степень изученности проблемы. Проблемы инвестиционной деятельности промышленных предприятий, оценки эффективности инвестиций всегда привлекали к себе внимание экономистов различных школ и направлений экономической науки.

Теоретические и практические основы инвестиций промышленного предприятия, показателей оценки их эффективности рассматриваются в работах как отечественных, так и зарубежных ученых. Среди отечественных авторов советского периода следует назвать работы В.Н. Богачева, П.Г. Бунича, В.Н. Егизаряна, В.В. Коссова, М.А. Лиматовского, A.JI. Лурье, В.В. [ Навожилова, Т.С. Хачатурова и др.

При работе над проблемой автор ознакомися с работами зарубежных ученых, таких как М. Бромвич, С. Беренс, Ю. Блехц, Г. Бирман, Дж. Ван Хорн, У. Гетц, Дж. Кейнс, П. Массе, П. Хавранек, Р. Хот, Я. Хонко, У. Шарп, С. Шмидт и др.

В условиях перехода к рыночным отношениям отдельные стороны проблемы исследуют отечественные экономисты В.Д. Андрианов, И.Т. Балабанов, В.М. Багинова, Ю.В. Богатин, A.B. Воронцовский, Л.Т. Гитляровская, Б.А. Котынюк, В.В. Ковалев, В.А. Швандар и др. Несмотря на это, многие вопросы оборота инвестиционных ресурсов деятельности промышленного предприятия, организации экономического анализа инвестиций, оценки их эффективности исследованы недостаточно поно.

Значительное число существующих теоретических разработок имеют разную целевую направленность, и зачастую не позволяют составить целостную картину об инвестициях, показателях оценки их эффективности.

В экономической литературе нет и единства мнений в отношении методов, источников и показателей оценки инвестиционного эффекта, нерешенными остаются вопросы организации прогнозного расчета инвестиционных вложений на изменение технического базиса производства, применение информационных технологий на информатику и другие новации. Есть еще и ряд других нерешенных проблем.

Цели и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационной работы является исследование теоретических и практических аспектов кругооборота инвестиционных ресурсов предприятий автомобильной промышленности, организации их экономического анализа, разработка системы показателей оценки эффективности инвестиционных ресурсов и предложений по повышению общей эффективности в современных условиях.

Достижение поставленной цели предполагает решение следующих взаимосвязанных задач:

уточнить экономическое содержание, структуру и виды инвестиций и определить критерии их классификации;

проанализировать внутренние и внешние источники инвестиций и раскрыть их стратегическое назначение;

исследовать основные подходы к эмпирическому изучению инвестиционных процессов зарубежными и отечественными авторами;

проанализировать влияние конъюнктурных и финансово-экономических факторов на инвестиционную деятельность и выявить особенности организации экономического анализа инвестиций на предприятиях автомобильной промышленности;

систематизировать факторы, оказывающие неблагоприятное влияние на инвестиционную деятельность и определить возможные пути повышения эффективности инвестиционной деятельности в последовательности кругооборота ресурсов автомобильного предприятия:

сформировать эффективный механизм управления инвестиционным процессом на автомобильном предприятии на основе технико - экономического и стратегического планирования его деятельности.

Объектом исследования являются инвестиции автомобильного предприятия и их эффективность в современных условиях.

Предмет исследования - управленческие рыночные отношения, возникающие в процессе привлечения инвестиций и их последовательного накопления для использования при расширении масштабов производства.

Информационная база исследования. В качестве источников информации для проведения исследования использовались материалы бухгатерского учета промышленных предприятий, публикации Госкомстата Российской Федерации и Государственного Комитета по статистике Санкт-Петербурга и Ленинградской области, законодательные акты федеральных и местных органов власти, материалы периодических изданий.

Анализ осуществляся на базе данных отечественной и зарубежной статистики на изучении практических материалов работы отдельных промышленных предприятий.

Теоретические и методологические основы исследования. В процессе исследования использовались теоретические разработки отечественных и зарубежных экономистов, идеи различных школ и управлений. Основными методами исследования являются: абстрактно-логический, исторический, экономико-статистический, экономическая диагностика, сравнение, группировки, специфические расчеты показателей эффективности инвестиций. В диссертации применены методы графического отображения.

Структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы. Основной текст изложен на 159 страницах, содержащих 19 таблиц, 16 рисунков, 20 приложений.

2. ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИИ

Необходимость привлечения крупных инвестиций в реальный сектор экономики обусловлена и критическим состоянием основного капитала. В условиях реформирования российской экономики необходимы принципиально новые подходы к научной разработке и практической реализации концепции эффективности накопления и использования инвестиций, методике и показателям оценки их эффективности как стратегического ресурса интенсивного воспроизводства и развития экономики.

Для раскрытия экономического содержания инвестиций важно также иметь в виду два функциональных фактора, образующих основу экономики: материальные потребности общества, и экономические ресурсы (материальные средства - земля, капитал) и людские ресурсы (труд и предпринимательские способности). Процесс производства и накопления этих средств, есть инвестирование.

Инвестиции могут рассматриваться, на наш взгляд, как ряд этапов трансформации инвестиций в объекты инвестиционной деятельности, причем, каждый этап характеризует преобразование инвестиций по следующей схеме:

- ресурсы (блага, ценности) - вложения, что представляет собственно процесс инвестирования как процесс трансформации инвестиций в объекты инвестиционной деятельности;

вложения - прирост капитальной стоимости, обладающей потребительской способностью создавать доход;

- прирост капитальной стоимости - получение доходов в результате инвестирования;

- доход (или его часть) - новые инвестиционные ресурсы.

И затем начинается новый оборот инвестиций.

Такой подход позволяет разграничить процессы инвестирования и инвестиционной деятельности, отразить роль накопления (доход - ресурсы) как предпосыки инвестиционной деятельности: полученный доход распределяется на фонды возмещения затрат, накопления и потребления, после чего начинается новый инвестиционный цикл - движение стоимости от момента аккумуляции денежных средств до момента их возмещения.

Наши представления об инвестициях углубляются в процессе анализа их функций. Познание последних дает возможность установить связь этой категории с экономическими отношениями производства и понее использовать эти знания в хозяйственной практике.

По нашему мнению, можно выделить следующие функции: воспроизводственную, распределительную, экологическую, социальную (схема !)Х

Важнейшая функция инвестиций - воспроизводственная. Суть ее состоит в том, что инвестиции создают необходимые условия для нормального осуществления производственного процесса. За счет инвестиций предприятия модернизируют, расширяют и совершенствуют производство. Это реализуется

Схема 1. Функции инвестиций

посредством реконструкции предприятий и их технического перевооружения, переоснащения, что, в конечном счете, приводит к изменению производственных мощностей предприятий, их воспроизводству.

Распределительная функция инвестиций заключается в том, что они лучаствуют в перераспределении, формировании доходов инвесторов, эмитентов и посредников. Благодаря этой функции инвестиции выпоняют роль стимула высокоэффективного, прибыльного производства, так как каждый из участников инвестиционного процесса заинтересованы в получении более высокого дохода.

Экологическая функция инвестиций, по нашему мнению, определяется тем, что инвестиции в производстве являются одним из важнейших факторов, способствующих сохранению, восстановлению и улучшению окружающей среды.

Социальная функция инвестиций характеризуется тем, что инвестиции являются необходимой предпосыкой для использования механизации и автоматизации труда и производства в целях сокращения доли ручного труда, обогащения его содержания и улучшения условий, в которых он осуществляется. Это вызывает необходимость в повышении квалификации и уровня образования работников занятых в производстве, роста их социализации.

Инвестиции предприятий в основной капитал в течение догого времени являются объектом как теоретических, так и эмпирических исследований.

В экономической литературе существует множество подходов к изучению механизма принятия фирмами инвестиционных решений, однако ни одна из моделей не позволяет удовлетворительно описать поведение инвестиций во всех ситуациях: в одних случаях удовлетворительное объяснение, с точки зрения исследователей, дает одна модель, в других -другая. В диссертации изложены основные существующие подходы и выделены некоторые вытекающие из них выводы, которые впоследствии можно было бы адаптировать в условиях российской экономики.

Существующие подходы к анализу инвестиций можно разделить на макроэкономические и микроэкономические. Для макроэкономических подходов характерно либо рассмотрение агрегированного инвестиционного поведения (на уровне отрасли или всей экономики), либо анализ инвестиций с помощью концепции общего равновесия.

Микроэкономические подходы описывают инвестиции как следствие максимизирующего прибыль поведения отдельных фирм. Многообразие микроэкономических подходов обусловлено различными предпосыками, в которой функционирует фирма, прежде всего предпосыками о наличии и характере неопределенности, необратимости инвестиций, наличия финансовых ограничений, а также целевой функции фирм.

Фирма по неоклассическому предположению максимизирует приведенную стоимость всех текущих и будущих прибылей (после выплаты налога), которая выражается, как

V(0) = J.R(7)exp - ^r(s)ds

dt (1),

где r(s)~ номинальная ставка дисконтирования, a R(t)- величина прибыли за вычетом налогов плюс амортизационные налоговые вычеты минус затраты на приобретение инвестиционных товаров плюс инвестиционные налоговые кредиты:

Д(0 = [1-и(0М t) + u(.t)\D{x,t-x)p,(t-x)i(t-x)dx-

-[1 -*(0]л('Ж<)

где л(/)Ч прибыль до вычета налога, u(t)~ ставка налога на прибыль корпораций, D(x.t-x)- амортизационные налоговые вычеты на актив возраста х, допустимые по налоговому законодательству, действовавшему в момент времени t-x, р Ч цена инвестиционных товаров, /(/) - объем инвестиций, ед- ставка инвестиционного налогового кредита.

=Р(1)т('Шо,')-М')Щ') (3),

где p(t)- цена продукции фирмы, f Ч производственная функция, K(t)~ капитал фирмы на момент времени /, N(t)~ вектор переменных факторов производства, w(t) - вектор цен этих факторов.

Ранний неоклассический подход предполагал максимизацию г(0)при ограничении:

к=1-гк (4),

где s- темпы амортизации капитала.

Этот подход заключается в использовании издержек приспособления в виде, а именно в модификации последнего уравнения:

k = V(i,K-,t)-8K (5),

где y/(i,K\t) - функция ввода капитала (installation function), которая показывает, что не все затраты на новое оборудование действительно превращаются в такие, а лишь <exioo процентов этих затрат, ц/ - возрастающая и вогнутая по / функция.

Решение задачи максимизации приводит к следующим условиям: хк= О,

(\-к)р,+(\-,)Х = Я + гр, (6),

= (r + i-i^)A-(l-лK (7),

где z(t) = Jл(<+x)D(x, t) exp - jr(t+s)ds

dx, a xЧ теневая цена, соответствующая

ограничению к = у(1,к;1)-зк (8).

Экономическая интерпретация полученных уравнений такова. Третье из полученных уравнений говорит о том, что х есть текущая приведенная стоимость всех допонительных прибылей (после налога), которые возникают благодаря увеличению инвестиций на единицу. Второе уравнение означает, что предельные выгоды от ввода одной единицы капитала равны предельным издержкам.

Предельное и среднее ч определяются в этой модели соответственно как

-т (9)-

Решение второго из полученных уравнений дает:

1 = а(д,К;1) (И),

где д=Ч2--модифицированное д.

Таким образом, при известных величине капитала и параметрах налоговой системы величина 9 позволяет фирме определить оптимальный уровень инвестиций, основываясь лишь на установочной функции у/. Если функция ввода капитала является линейно-однородной по /и к, решение упрощается до:

{ = № 0 (12).

Очень важным моментом в этой теории является то, что инвестиции определяются предельной величиной ?, в то время как наблюдаемой является средняя величина <?, т.е. и.

Мы получаем связь между двумя этими величинами в предположении, что функция ввода капитала является линейно-однородной по / и к, а производственная функция является линейно-однородной по к и N:

?(0) = Л(0)Ч(ощо) ~ для ФИРМЫ' являющейся ценополучателем (рпсе-

taker)-,

?(0) = А(0)--^---!-I Tj(m-u)pFexp<- frds)

dt - для фирмы, являющейся

ценовым лидером (price-maker). При этом А(о) - приведенная стоимость будущих налоговых вычетов, соответствующих инвестициям, сделанным в прошлом. Последний член в уравнении для ценового лидера интерпретируется как монополистическая рента.

Полученные результаты, в частности, говорят о том, что использование в эмпирических работах среднего значения q для объяснения инвестиционного поведения (т.е. фактически использование среднего q в качестве прокси -

переменной для предельного <?) является с неоклассической точки зрения очень сильным допущением.

Экономический подъем в российской экономике последних лет и перспективы экономического роста в значительной степени связаны с усилением инвестиционной активности производителей. Период 1990-х годов был отмечен небывалым спадом инвестиций: в 1999 г. объем инвестиций в основной капитал составил всего лишь 22% от уровня 1993 г. (рис. 1).

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

М Все инвестиции в основной капитал

Ш Инвестиции в основной кпитал по отраслям, производящим товары

Рис.1. Индексы физического объема инвестиций в основной капитал (1993 -100%)

Источник: Россия в цифрах 2004. Крат стат. сб М Госкомстата России, 2004, с 323

Очевидно, при той высокой степени износа основных фондов, которая характеризует современный парк оборудования российской промышленности, поддержание высоких темпов роста ВВП (порядка 7 - 8% в год), требующихся для удвоения ВВП за 10 или 6 лет, без опережающего роста инвестиций невозможно - в 1990-е годы они сократились в гораздо большей степени, чем ВВП (почти в пять раз, тогда как ВВП - в два раза).

Решение задачи обеспечения конкурентоспособности национальных производителей, поставленной наряду с удвоением ВВП, также связано с необходимостью обновления производственного аппарата и существенным ростом производительности труда, что нереально без значительных инвестиционных затрат.

По сути, вопрос состоит в том, останется ли страна поставщиком сырья на мировой рынок и импортером высокотехнологичной промышленной продукции обрабатывающих отраслей или восстановит свой статус развитого индустриального государства.

Инвестиционные расходы выступают одним из главных факторов, определяющих рост экономики в догосрочной перспективе.

В современных условиях высокие и устойчивые темпы экономического роста характерны обычно для стран с высокой нормой сбережений и значительной долей инвестиций в ВВП (рис. 2).

30 25 20 15 10 5 0

i 3. В fc

2 s я s й В н

Рис. 2. Темпы роста ВВП и доля инвестиций в ВВП (2004 г.)

Источник World Economic Outlook, April 2005 Washington, D.C., IMF, 2005, p. 172, 234-237.

Инвестиции являются наиболее динамичным компонентом ВВП и совокупного спроса. В период спада или непосредственно перед ним доля инвестиций в ВВП и темпы их роста обычно падают.

Оживление и подъем в экономике сопровождаются ростом (часто опережающим) инвестиций прежде всего в основной капитал. Изменения другой, самой крупной составляющей ВВП - конечного потребления -происходят намного медленнее.

В отличие от инвестиционных расходов она в значительной степени стабилизирует колебания ВВП (рис. 3).

-ХЧИнвестиции в основной капитал --ВВП

-*Ч Конечное потребление

Рис. 3. Динамика элементов использованного ВВП (в % к предыдущему году) Источник: данные МЭРТ

В то же время с точки зрения догосрочной динамики инвестиционных расходов важна доля конечного потребления в ВВП, формирующего спросовые ограничения роста и соответственно потребности экономики в инвестициях. Роль финансового сектора как источника инвестиционных ресурсов по-прежнему остается небольшой (табл. 1).

Таблица 1.

Структура источников финансирования инвестиций

Инвестиции и основной капитал, вссго и; [ нснныс^сства

в основой капитал (в % к итогу)

.№1 1.*.. -"' Р№ ч I____ _1 -

1 по", |()() 100 100

г^ Ь'^гаг-*:

.0 | 60,* I 53.2 | 52.4

иш.чсченные средства 51,0

г,.-:

СДШЫ пинков

,)жеIиус срсдпв4(йгс11с1ва" 3Н^аз.!Л!?иетаЗ;..,'.:..'....'Д'.. [ числе:

Из бюджетов субъектов Федерации и 10,3

местных бюджетов

5,0 ' 23.4

4,8 .19,1

24,0 : 20,5 1 Г,2

1?|Г 18*5' |'"23!,5; 52.5 : 50,6 I 52.2

2.0 | 4,4 22,0 20,4

*С 1998 г. без субъектов малого предпринимательства.

** Данные за январь - сентябрь 2004 г.

*** Включая средства бюджетного фонда государственной поддержки приоритетных отраслей экономики.

Источник: Россия в цифрах. 2004, с. 325; данные МЭРТ.

Динамика кредитования реального сектора экономики в последние годы выглядит достаточно противоречиво. Прирост объема кредитов, предоставленных банками нефинансовым предприятиям и организациям, в реальном выражении составлял: 41,7% в 2000 г., 34,3 - в 2001 г., 20,9 - в 2002 г. и 18,7% - за 8 месяцев 2003 г.

По итогам 2003 г. объем банковского кредитования нефинансовых предприятий достиг 8,5% ВВП (4,1% в 2002 г.). В 2004 году объем этих кредитов составлял более 40% банковских активов.

Отличительной особенностью 2004 г. стало восстановление опережающих темпов роста инвестиционного спроса относительно динамики ВВП и конечного потребления.

Высокую динамику валового накопления обеспечил рост инвестиций в основной капитал, который по итогам 2004 г. составил 12,9%, в то время как расходы на конечное потребление увеличились на 6,1%, а ВВП - на 7,3%.

- Импорт машин и оборудования -Выпуск продукции машиностроения -Инвестиции в основной капитал

Рис. 4.Динамика инвестиций в основной капитал, выпуска продукции машиностроения и импорта машин и оборудования (в % к предыдущему году)

Ускорение роста инвестиций было обусловлено следующими причинами:

- возобновися рост инвестиций в экспортоориентированном секторе, носивший компенсационный характер и воспонявший стагнацию капитальных вложений в 2002 г.; возросшая инвестиционная активность в отраслях естественных монополий привела к росту производства (и инвестиций) в отраслях, производящих инвестиционные товары (например, железнодорожного машиностроения);

- резкое усиление конкуренции продукции отраслей, ориентированных на внутренний рынок, со значительно подешевевшим импортом в условиях сохранения инфляции издержек потребовало от отечественных производителей увеличения объемов инвестирования для сохранения своих рыночных позиций. Это подтверждается тем, что наиболее высокие темпы роста инвестиций продемонстрировали обрабатывающие отрасли (27%);

- сохранилась и тенденция увеличения ввода в действие жилых домов. Если в 2001 - 2003 гг. прирост ввода жилья составлял соответственно 4,6 и 6,7%, то в 2004 г. он увеличися до 7,2.

Оценивая инвестиционный климат России в целом по международным стандартам, используя такие критерии, как политическая и социальная

* стабильность, динамизм экономического роста, степень либерализации

* внешнеэкономической сферы, наличие развитой промышленной ,'/ инфраструктуры, банковской системы и системы телекоммуникаций, наличие > рынка относительно дешевой квалифицированной рабочей силы и др., можно

констатировать, что практически по всем этим параметрам Россия уступает сегодня большинству стран мира.

Подтверждается это и сравнительным анализом функционирования инвестиционного комплекса в экономиках различного типа (табл.2).

Таблица 2.

Сравнительный анализ функционирования инвестиционного _комплекса в экономиках различного типа_

Характеристика Плановая экономика Рыночпая экономика Экономика переходного типа

Система хозяйственного управления Директивно централизованное планирование и распределение капитальных вложений Функционирование рыночных механизмов при государственном регулировании Комбинация различных форм государственного участия и рыночных механизмов привлечения инвестиций

Методы повышения эффективности инвестиционных процессов Административно командные Экономические Формирование благоприятного инвестиционного климата, совместное финансирование, страхование, гарантии, минимизация рисков

Инвестиционные риски Практически отсутствуют Низкие (экономические) Высокие (политические, криминальные, экономические)

Участники инвестиционной деятельности Государство, государственные предприятия Неограниченное количество участников, отсутствие приоритетов, необходимость учета интересов всех участников Неограниченное количество участников, отсутствие приоритетов, необходимость учета интересов всех участников

Источники финансирования Госбюджет, собственные средства предприятий, кредиты банка Многоканальная система: собственные, привлеченные, заемные средства, иностранные инвестиции, госбюджет Многоканальная система: собственные, привлеченные, заемные средства, иностранные инвестиции, госбюджет

Инвестиционный цикл Ограничен рамками вложения капитала Предполагает получение дохода от инвестирования Включает этап прединвестиционны х исследований и подготовки реципиента

Информационная база Четкая, емкая и относительно стабильная Четкая, емкая и относительно стабильная Ограниченная, несопоставимая, недостаточно четкая

Среда реализации проекта Стабильная, благоприятная Ясная, относительно стабильная Нестабильная, сложно

прогнозируемая, часто неблагоприятная

Масштабность инвестиционных проектов Преимущественно крупномасштабные, догосрочные Сочетание крупномасштабных и догосрочных В основном малые, быстроокупаемые, краткосрочные

Таким образом, в экономике России сложилась непростая ситуация, когда задачи поддержания высоких темпов экономического роста, диверсификации производства и повышения конкурентоспособности отечественных товаров пока не могут быть в поной мере подкреплены соответствующей динамикой инвестиций.

Сегодня требуются догосрочные устойчивые, опережающие динамику ВВП темпы прироста инвестиций в основной капитал с тем, чтобы не просто восстановить необходимый его запас в экономике, но и провести его всеобъемлющую модернизацию, обеспечив возможности выпуска конкурентоспособной отечественной продукции.

Автомобильная промышленность Российской Федерации на протяжении всех послевоенных лет наращивала как объем выпуска продукции, так и свой научно-технический потенциал, постоянно уменьшая разрыв в техническом уровне между отечественными машинами и лучшими зарубежными аналогами (схема. 2).

Схема. 2. Схема анализа: спрос и предложение автомобилей

Однако общая нестабильная экономическая и политическая обстановка, сложившаяся в стране в последние годы, привела вначале к замедлению темпов роста, а в девяностые годы и к существенному сокращению производства автомобильной техники, объема выпоняемых научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ.

Главные причины такого положения, по нашему мнению - это существенное сокращение государственного финансирования научных разработок, а также незаинтересованность предприятий вкладывать деньги в догосрочные проекты.

Мы констатируем, что неэффективное управление отраслью ведет к серьезным последствиям; может обостриться проблема сбыта (как не раз случалось в последние годы), прежде всего из-за недостаточно высокого качества и морального износа многих выпускаемых сегодня моделей. Между тем потенциальный спрос, по данным экспертов НАМИ, увеличивается С каждым годом (табл.3).

Таблица 3.

Инвестиционный баланс автомобильной промышленности, руб

Показатели 2002 2003 2004

Объем промышленной продукции в основных ценах 186 224 255

Себестоимость 171 207 244

Прибыль от налогообложения 14,5 17,3 11,1

Прибыль после налогообложения 9,4 10,6 6,2

Амортизация 5,1 6,3 7Д

Прибыль + амортизация 14,5 16,9 13,3

- в % от объема продукции 8% 8% 5%

В диссертационном исследовании констатируется, что одним из главных направлений улучшения инвестиционной привлекательности отрасли может стать формирование международных стратегических альянсов.

Взаимовыгодная кооперация российских автозаводов с крупнейшими зарубежными компаниями дала бы возможность обновить производственные мощности и наладить выпуск более совершенных по техническому уровню и экологическим требованиям автомобилей, а также конкурентоспособных по цене моделей.

Примерная схема, отражающая основные интересы и возможности сторон, участвующих в формировании международных автомобильных стратегических альянсов, показана на рис 5.

Современная теория и практика управления предлагают государству мощные, взаимодопоняющие и проверенные рычаги, которые могут способствовать выводу национальной экономики на траекторию

инновационного роста. Вместе с тем для их успешного применения необходима адекватная поставленным целям государственная экономическая политика.

В первом ряду приоритетов дожны находиться поддержка фундаментальных исследований, развитие образования, стимулирование инвестиционной деятельности и поощрение усилий, направленных на повышение конкурентоспособности отечественных производителей.

Намечаемое участие России в ВТО определенным образом скажется на дальнейшем развитии одной из важнейших отраслей промышленности -отечественном автомобилестроении.

Федеральные

и местные органы власти

Налоговые и таможенные льготы

Новые автомобили /Ч

Налоговые и таможенные платежи в йодкет Новые равочие места

Российские автозаводы - С1ратегтесиие альянсы 4- Зарубежные компании

-1

* ПроИЗЕ Кваш знание одственные мощ ицированные ра рьнка нооти Оотники 1 и с N г нвестиции овременные тел Менеджмент * 40Л0ГИИ 1

Прибыль

Рис. 5. Учет интересов сторон - участников альянса

Вступление в ВТО позволит отечественным автомобильным компаниям:

- получить возможность участвовать в мировой торговле на общепринятых и равных условиях;

- использовать механизм ВТО для защиты и отстаивания интересов производителей автомобильной техники;

- повысить инвестиционную привлекательность автомобильной отрасли, так как иностранные инвесторы смогут рассчитывать на более стабильные торгово-политические условия;

- снизить затратный механизм производства автомобилей посредством использования новейших технологий (пока еще у нас структура затрат остается одной из самых высоких в мире);

- облегчить экспорт автомобильной техники, производимой в России, на рынки третьих стран;

- приблизить отечественные технические стандарты на автомобильную технику к международным нормам;

- усилить конкуренцию на российском внутреннем рынке между отечественными и иностранными производителями автотранспортных средств.

Согласно "Концепции развития автомобильной промышленности России" от к 2010 году прогнозируется увеличение рынка легковых автомобилей до 2,2-2,5 мн. штук.

Парк легковых автомобилей возрастет к 2010 году с 21,2 до 30-33 мн. штук, в том числе иностранного производства с 4,6 до 7-8 мн. штук. При этом число легковых автомобилей на 1 тыс.жителей увеличится со 140 до 245 штук.

К 2010 году прогнозируется увеличение рынка автобусов до 67-70 тыс. штук, при этом доля продажи автобусов большого и особо большого классов возрастет с 8 процентов до 16-17 процентов.

К 2010 году прогнозируется увеличение рынка грузовых автомобилей не менее чем в 1,5 раза. Парк грузовых автомобилей к 2010 году увеличится с 4,5 до 5,1-5,4 мн. штук.

Реализация мер, предусмотренных Концепцией, позволит:

- провести коренную модернизацию предприятий автомобильной промышленности России и обеспечить их выход на мировой автомобильный рынок;

- создать с участием стратегических инвесторов новые производственные мощности по изготовлению автомобилей, а также узлов, агрегатов и компонентов;

- увеличить налоговые отчисления в бюджеты всех уровней и платежи во внебюджетные фонды;

- снизить количество дорожно-транспортных происшествий;

- увеличить ресурс автомобильной техники;

- уменьшить удельный расход топлива;

- повысить экологические качества выпускаемых в России автомобилей;

- снизить экологическую нагрузку на окружающую среду в результате воздействия автомобильной техники;

- снизить материалоемкость автотранспортных средств;

- увеличить обеспеченность населения легковыми автомобилями в 1,7

Реализация Концепции позволит создать интегрированную в мировое автомобилестроение конкурентоспособную автомобильную промышленность, обеспечить удовлетворение растущего платежеспособного спроса на автомобильную технику, повысить экспортный потенциал отечественного машиностроения.

3. ВКЛАД АВТОРА В ПРОВЕДЕННОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ

Теоретические положения, выводы и методические рекомендации, содержащиеся в диссертации, являются результатом самостоятельного исследования автора. Конкретное личное участие автора в получении результатов, изложенных в диссертации, и личный вклад автора в исследовании проблемы состоит в следующем:

Х на основе анализа современных особенностей инвестиционного процесса в России, обобщены теоретические вопросы и обоснованы основные направления инвестиционной деятельности в период реформирования автомобильной промышленности;

Х исследованы методы организации инвестиционной деятельности на предприятиях автомобильной промышленности, определены основные факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность данных предприятий;

Х классифицированы источники образования и привлечения инвестиционных ресурсов для развития процесса воспроизводства в российском автомобилестроении;

Х разработана методика оценки привлекательности инвестиционной возможности на основе анализа показателей деятельности, состояния предприятия автомобильной промышленности и характеристик инвестиционного проекта;

Х разработана инвестиционная программа создания предприятия автомобильной промышленности для внутреннего и внешнего инвестора.

4. СТЕПЕНЬ НАУЧНОЙ НОВИЗНЫ И ПРАКТИЧЕСКОЙ ЗНАЧИМОСТИ РЕЗУЛЬТАТОВ ИССЛЕДОВАНИЯ

Научная новизна исследования. Новизна работы состоит в оценке действующего механизма инвестиционной деятельности с учетом внутренних (состояние организаций, их потенциал) и внешних (состояние экономической среды, виды и формы государственного воздействия) факторов и взаимосвязи основных участников данного процесса - государства и предприятий автомобильной промышленности.

Наиболее существенные результаты, полученные автором и содержащие элементы научной новизны, заключаются в следующем:

уточнено экономическое содержание инвестиций как объекта инвестиционной деятельности промышленного предприятия;

обоснована классификация видов инвестиций по таким критериям, как: направления вложения капитала, форма реализации, величина риска, продожительность инвестиционного цикла и др.;

разработана классификация источников инвестиций и осуществлен анализ институциональных факторов, обеспечивающих возможности

инвестиционных вложений;

уточнены функции инвестиций, определено их место и роль в воспроизводственном процессе производства автомобилей на основе моделирования инвестиционного проекта;

определены приоритеты развития отрасли в период вступления в ВТО, а именно: повышение экспортного потенциала отечественного автомобилестроения, позитивное влияние на рост налоговых поступлений в консолидированный бюджет и отчислений во внебюджетные фонды;

систематизированы факторы, оказывающие неблагоприятное влияние на инвестиционную деятельность и определены пути повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятия автомобилестроения;

сформирован эффективный механизм управления инвестиционным процессом на автомобильном предприятии на основе технико - экономического и стратегического планирования его деятельности.

Практическая значимость исследования состоит в том, что теоретические выводы диссертации, разработанные рекомендации, формулированные выводы и подготовленные на их основе предложения могут быть использованы для повышения эффективности инвестиционной деятельности на предприятиях автомобильной промышленности.

Внедрение разработанных автором подходов к организации экономического анализа инвестиций, методов и показателей оценки эффективности инвестиций будет способствовать устранению причин, препятствующих притоку инвестиций в промышленное производство в условиях конкурентной борьбы российской экономики.

Теоретические обобщения и практические выводы могут быть использованы в учебном процессе в высших учебных заведениях при изучении курсов: Экономическая теория, Экономический анализ, Финансы предприятия, Экономика промышленности, Основы предпринимательской деятельности.

Апробация работы. Основные положения диссертационного исследования докладывались на российских и международных научно -практических конференциях и отражены в 12 публикациях автора общим объемом 1,9 п. л.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ ОПУБЛИКОВАНЫ В СЛЕДУЮЩИХ РАБОТАХ АВТОРА:

1. Эмдин C.B. Цель - евростандарт//Сибирский курьер. - 2001., №67 - 68. -0,1 п. л.

2. Эмдин C.B. Джип - слово американское//Автомобильное дело. - 2001. -№1.-0,1 п.л.

3. Эмдин C.B. Steel on four wheels// Eurasian metals. - 2002., № 1. - 0,1 п.л.

4. Эмдин C.B. Реструктуризация УАЗа - как это было//Управление компанией. - 2002., № 8.-0,1 п.л.

5. Эмдин C.B. Зачем Северстали авто//Металоснабжение и сбыт. -2002., № 7 - 8. - ОД п.л.

6. Эмдин C.B. Labour productivity//Reuters agency review. - 2002, №8-9.0,1 п.л.

7. Эмдин C.B. Взаимосвязь между конкурентными преимуществами и прямыми инвестициями// Конкурентоспособность - основа стратегического развития России: Сб. материалов II Всероссийского научно - практического форума молодых ученых и специалистов. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2004. - 0,3 п.л.

8. Эмдин C.B., Колесников A.M. Современный механизм управления рисками на предприятии // Конкурентоспособность - основа стратегического развития России: Сб. материалов II Всероссийского научно - практического форума молодых ученых и специалистов. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2004. - 0,4 п.л. (вклад автора 0,2 п.л.).

9. Эмдин C.B. Колесников A.M. Перспективы развития российского автомобилестроения// Экономика и управление: Сб. научных трудов, часть IV. -СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2004. - 0,4 п.л. (вклад автора 0,2 п.л.).

10.Эмдин C.B. Основные направления и перспективы развития автомобильной промышленности - Экономика и конкурентоспособность России: Межвузовский сборник научных трудов. Вып. №6. - СПб.: Изд-во Политехи, ун-та, 2004. - 0,2 п.л.

11.Эмдин C.B. Колесников A.M. Анализ источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия// Актуальные проблемы экономики современной России: Сб. научных трудов. - СПб.: Изд-во СПбГУАП, 2005. -0,4 п.л. (вклад автора - 0,2 п.л.).

12.Эмдин C.B., Рудеев A.A. Проблема выбора структуры финансирования инвестиционных проектов// Актуальные проблемы экономики современной России: Сб. научных трудов. - СПб.: Изд-во СПбГУАП, 2005. - 0,4 п.л. (вклад автора - 0,2 п.л.).

РНБ Русский фонд

2006-4 22485

ЭМДИН СЕРГЕЙ ВЛАДИМИРОВИЧ АВТОРЕФЕРАТ

Отпечатано с готового оригинал-макета в Центре информационных технологий Санкт-Петербургской академии управления и экономики Подписано в печать 5.10.2005. Бумага офсетная. Формат 60х84'/16. Объем 1,5 п.л. Тираж 80 экз. 190103, Санкт-Петербург, Курляндская ул., д. 5 тел. (812)251-8010

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Эмдин, Сергей Владимирович

введение

глава i. методические вопросы управления 9 инвестиционным процессом

1.1. Экономическое содержание и виды инвестиций

1.2. Стратегия привлечения инвестиций в промышленность России ф 1.3. Основные подходы к эмпирическому изучению управления инвестиционным процессом i t i \ i I

глава 2. инвестиции в основной капитал и формирование источников роста отрасли

2.1. Функциональное назначение и источники 58 инвестиционных ресурсов

2.2. Место и значение автомобильной промышленности в экономике 83 Российской Федерации

2.3. Формирование механизмов стратегического роста отрасли у 2.4. Определение приоритетов и прогноз развития предприятий отрасли в связи со вступлением в ВТО

глава 3. формирование и реализация шл м инвестиционного механизма на предприятиях автомобильной промышленности , ц

3.1. Программные средства разработки инвестиционного плана на 115 основе системы Project Expert

3.2. Подготовка данных для стартового баланса Project Expert: 124 интерпретация данных российского баланса Х

3.3. Инвестиционный план создания новой автомобильной колонны на 140 действующем АТП

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление инвестиционными процессами на предприятиях автомобильной промышленности"

Актуальность темы исследования. Реформирование экономики и становление рыночных отношений и связей предполагает вовлечение в хозяйственный оборот огромных ресурсов для достижения экономического роста на микро и макроуровневых срезах хозяйства. В значительной мере рост производства обусловлен применением инвестиционных ресурсов. Он формируются как за счет внутренних источников - прибыли и амортизации, так и привлечения банковского кредита, иностранных вложений и др. Доля применяемых средств для расширения масштабов производства в последние годы увеличивается.

В настоящее время экономика России находится на этапе перехода от экономического подъема, вызванного процессами импортозамещения и благоприятной внешней конъюнктуры, к периоду устойчивого экономического роста. Очевидно, что инвестиционные процессы являются одним из ключевых факторов, определяющих динамику капитала в экономике, темпы и характер экономического роста.

Исследования проблем инвестиций и инвестиционной деятельности промышленных предприятий для вывода экономики из кризиса широко анализируется отечественными и зарубежными авторами экономической науки. Связано это с тем, что экономика России остро нуждается в реструктуризации и оснащении ее современными технологическими системами.

По официальным данным износ основных фондов российских промышленных предприятий составляет более 50%, а доля производственного оборудования в возрасте более 15 лет достигает 46%. С начала 90-х годов объем инвестиций в основной капитал постоянно падал. Продожается и значительный отток капитала за границу. И в настоящее время инвестиционные возможности государства крайне ограничены.

В сложившейся ситуации требуется проведение разумной инвестиционной политики промышленных предприятий, которая, поэтапно, но постоянно улучшала бы положение и инвестиционную ситуацию. В силу этого потребность в критическом переосмыслении целого ряда положений отечественной и зарубежной науки, в обобщении и систематизации имеющегося опыта, организации экономического анализа направлений инвестиций промышленного предприятия требуется разработка методики и показателей оценки их эффективности.

Последнее особенно важно с учетом исторического, геополитического, национального своеобразия России, а также масштабности проводимых преобразований.

Таким образом, необходимость более глубокого анализа инвестиций промышленного предприятия, изучение различных методов показателей оценки их эффективности с одной, и высокая практическая значимость проблемы, с другой, обусловили актуальность выбранной темы и ее значение для научных исследований.

Степень изученности проблемы. Проблемы инвестиционной деятельности промышленных предприятий, оценки эффективности инвестиций всегда привлекали к себе внимание экономистов различных школ и направлений экономической науки.

Теоретические и практические основы инвестиций промышленного предприятия, показателей оценки их эффективности рассматриваются в работах как отечественных, так и зарубежных ученых. Среди отечественных авторов советского периода следует назвать работы В.Н. Богачева, П.Г. Бунича, В.Н. Егизаряна, В.В. Коссова, М.А. Лиматовского, A.JI. Лурье, В.В. Навожилова, Т.С. Хачатурова и др.

При работе над проблемой автор ознакомися с работами зарубежных ученых, таких как М. Бромвич, С. Беренс, Ю. Блехц, Г. Бирман, Дж. Ван Хорн, У. Гетц, Дж. Кейнс, П. Массе, П. Хавранек, Р. Хот, Я. Хонко, У. Шарп, С. Шмидт и др.

В условиях перехода к рыночным отношениям отдельные стороны проблемы исследуют отечественные экономисты В. Д. Андрианов, И.Т. Балабанов, В.М. Багинова, Ю.В. Богатин, А.В. Воронцовский, Л.Т. Гитляровская, В.В. Ковалев, В.А. Швандар и др. Несмотря на это, многие вопросы оборота инвестиционных ресурсов деятельности промышленного предприятия, организации экономического анализа инвестиций, оценки их эффективности исследованы недостаточно поно.

Значительное число существующих теоретических разработок имеют разную целевую направленность, и зачастую не позволяют составить целостную картину об инвестициях, показателях оценки их эффективности.

В экономической литературе нет и единства мнений в отношении методов, источников и показателей оценки инвестиционного эффекта, нерешенными остаются вопросы организации прогнозного расчета инвестиционных вложений на изменение технического базиса производства, применение информационных технологий на информатику и другие новации. Есть еще и ряд других нерешенных проблем.

Цели и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационной работы является исследование теоретических и практических аспектов кругооборота инвестиционных ресурсов предприятий автомобильной промышленности, организации их экономического анализа, разработка системы показателей оценки эффективности инвестиционных вложений и предложений по повышению общей эффективности в современных условиях.

Достижение поставленной цели предполагает решение следующих взаимосвязанных задач: уточнить экономическое содержание, структуру и виды инвестиций и определить критерии их классификации; проанализировать внутренние и внешние источники инвестиций и раскрыть их стратегическое назначение; исследовать основные подходы к эмпирическому изучению инвестиционных процессов зарубежными и отечественными авторами; проанализировать влияние конъюнктурных и финансово-экономических факторов на инвестиционную деятельность и выявить особенности организации экономического анализа инвестиций на предприятиях автомобильной промышленности; систематизировать факторы, оказывающие неблагоприятное влияние на инвестиционную деятельность и определить возможные пути повышения эффективности инвестиционной деятельности в последовательности кругооборота ресурсов автомобильного предприятия.

Объектом исследования являются инвестиции промышленного предприятия и их эффективность в современных условиях.

Предмет исследования - рыночные отношения по поводу эффективности инвестиций и их последовательного накопления для использования в расширении масштабов производства.

Информационная база исследования. В качестве источников информации для проведения исследования использовались материалы бухгатерского учета промышленных предприятий, публикации Госкомстата Российской Федерации и Государственного Комитета по статистике Санкт-Петербурга и Ленинградской области, законодательные акты федеральных и местных органов власти, материалы периодических изданий. Анализ осуществляся на базе данных отечественной и зарубежной статистики на изучении практических материалов работы отдельных промышленных предприятий.

Теоретические и методологические основы исследования. В процессе исследования использовались теоретические разработки отечественных и зарубежных экономистов, идеи различных школ и управлений. Основными методами исследования являются: абстрактно-логический, исторический, экономико-статистический, экономическая диагностика, сравнение, группировки, специфические расчеты показателей эффективности инвестиций. В диссертации применены методы графического отображения.

Научная новизна исследования. Наиболее существенные результаты, полученные автором и содержащие элементы научной новизны, заключаются в следующем: уточнено экономическое содержание инвестиций как объекта инвестиционной деятельности промышленного предприятия; обоснована классификация видов инвестиций по таким критериям, как направления вложения капитала, форма реализации, величина риска, продожительность инвестиционного цикла и др; разработана классификация источников инвестиций и осуществлен анализ институциональных факторов, обеспечивающих возможности инвестиционных вложений; уточнены функции инвестиций, определено их место и роль в воспроизводственном процессе производства автомобилей на основе моделирования инвестиционного проекта; определены приоритеты развития отрасли в период вступления в ВТО, а именно: повышение экспортного потенциала отечественного автомобилестроения, позитивное влияние на рост налоговых поступлений в консолидированный бюджет и отчислений во внебюджетные фонды; систематизированы факторы, оказывающие неблагоприятное влияние на инвестиционную деятельность и определены пути повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятия автомобилестроения.

Практическая значимость исследования состоит в том, что теоретические выводы диссертации, разработанные рекомендации, формулированные выводы и подготовленные на их основе предложения могут быть использованы для повышения эффективности инвестиционной деятельности на предприятиях автомобильной промышленности. Внедрение разработанных автором подходов к организации экономического анализа инвестиций, методов и показателей оценки эффективности инвестиций будет способствовать устранению причин, препятствующих притоку инвестиций в промышленное производство в условиях конкурентной борьбы российской экономики.

Теоретические обобщения и практические выводы могут быть использованы в учебном процессе в высших учебных заведениях при изучении курсов: Экономическая теория, Экономический анализ, Финансы предприятия, Экономика промышленности, Основы предпринимательской деятельности. Апробация работы. Основные положения диссертационного исследования отражены в 12 публикациях общим объемом 1,9 п.л.

Структура работы. Диссертационное работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы. Основной текст изложен на 159 страницах, содержащих 19 таблиц, 16 рисунков, 20 приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Эмдин, Сергей Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. В соответствии с российским законодательством под инвестициями понимают денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и или достижения иного полезного эффекта.

Мы считаем, что инвестиции - это способ помещения капитала, который дожен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и принести положительную величину прибыли (дохода) или достичь социального, экологического и экономического эффекта. Важно указать, что свободные денежные средства еще не инвестиции, так как ценность наличных денег может быть съедена инфляцией и они не могут обеспечить ни какого дохода.

Напротив, если ту же сумму денежных средств поместить на сберегательный счет в банк, направить на приобретение или строительство, скажем, предприятия, покупку производственного оборудования и поточных линий, вложить в повышение образовательного и культурного уровня работников и т.д., и это позволит повысить эффективность производства и получить прибыль, то их можно отнести к категории инвестиций, так как данное вложение гарантирует определенный доход.

2. Инвестиции могут рассматриваться, на напр взгляд, как ряд этапов трансформации инвестиций в объекты инвестиционной деятельности, причем, каждый этап характеризует преобразование инвестиций по следующей схеме:

- ресурсы (блага, ценности) - вложения, что представляет собственно процесс инвестирования как процесс трансформации инвестиций в объекты инвестиционной деятельности;

- вложения - прирост капитальной стоимости, обладающей потребительской способностью создавать доход; прирост капитальной стоимости - получение доходов в результате инвестирования;

- доход (или его часть) - новые инвестиционные ресурсы.

3. Анализ экономической литературы по проблемам инвестиций показывает, что в качестве критериев для выделения тех или иных видов инвестиций зачастую берутся направления их вложения, цели, источники финансирования. В различных литературных источниках (согласно указанных выше критериев) инвестиции^азличают на следующие виды:

- прямые инвестиции - это капитальные вложения непосредственно в производство какой-либо продукции, включающие покупку, создание или расширение фондов предприятия, а так же все другие операции, связанные либо с установлением (усилением) контроля над компанией, либо с расширением деятельности компании. Они обеспечивают инвесторам фактический контроль над инвестируемым производством; t

- финансовые (портфельные) инвестиции - договременные вложения средств в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями и государством, а также помещение капитала в банки (целевые денежные вклады, банковские депозиты), объекты тезаврации, т.е. вложения в различного рода финансовые активы. Финансовые инвестиции можно

У- классифицировать как фиктивные и продуктивные. Первые используются для покупки ранее выпущенных акций и облигаций?- долей участия. Они характеризуются тем, что в результате их происходит смена владельцев и права на получение дохода (дивиденда, процента). Эти инвестиции не дают допонительных ресурсов для развития производства, а означают использование сбережений в целях потребления, тогда как институциональные инвесторы и население могут полученные доходы обращать в продуктивные инвестиции, т.е. направлять их на приобретение вновь выпущенных акций и облигаций, на потенциально производительное использование сбережений инвесторов эмитентами; материальные (реальные) инвестиции - догосрочные вложения капитала в материальное производство, в материально - вещественные виды деятельности;

- нематериальные (интелектуальные) инвестиции - вложение средств на подготовку работников предприятия на курсах, передачу опыта, лицензий и ноу-хау, совместные научные разработки и т.д.;

- инвестиции индуцированные - инвестиции, вызываемые потребностью общества в соответствующвдс товарах и услугах, на получение, производство которых используются эти инвестиции;

- инвестиции в запасы - увеличение размеров складских запасов предприятия, включающих основные и вспомогательные материалы, незавершенную и готовую продукцию, или накопление запасов в случае, когда производство превосходит фактический объем продаж. Если объем производства ниже объема продаж, то имеет место сокращение запасов. Часто такие t инвестиции являются непредусмотренными заранее и играют роль буфера между объемом выпуска и неопределенным объемом продаж;

- инвестиции в основной капитал - это все конечные продукты, кроме прироста запасов, приобретенных субъектами и не предназначенных для перепродажи. Такие инвестиции представляют собой прирост основного капитала;

- инвестиции автономные - это капитальные вложения не связанные с изменениями уровня дохода. Примерами таких инвестиций могут быть государственные капиталовложения, инвестиции, являющиеся прямым следствием изобретений, и большая часть догосрочных инвестиций, которые, как предполагается, еще не скоро окупятся;

- валовые инвестиции - общий объем инвестиций в экономику за определенный промежуток времени. Он состоит из инвестиций, направленных на замещение выбывшего основного капитала и чистых инвестиций;

- инвестиции, направляемые на замещение выбытия основного капитала - средств, необходимых для замещения той части основного капитала, которая расходуется в процессе производства;

- чистые инвестиции - добавление к совокупному основному капиталу, т.е. величина инвестиций за вычетом амортизации;

- иностранные инвестиции - все виды имущественных и интелектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и дру видов деятельности в целях получения прибыли (дохода).

4. Привлечение инвесторов и получение инвестиций в условиях формирования рыночных отношений стали наиболее острой проблемой для предприятий. Сегодняшние процессы в инвестиционной сфере, складывающиеся в условиях развала кредитно - финансовой (банковской) системы страны, невыпонения федеральных обязательств по целевым программам, ограниченности инвестиционных ресурсов у хозяйствующих субъектов, резкого падения интересов зарубежных инвесторов к вложению капитала, возросшего недоверия населения к инвестированию частных сбережений, крайне не благоприятно отражаются на обновлении основных фондов предприятия, на процессе их воспроизводства. Поэтому необходимы принципиально новые подходы к научной разработке и практической реализации концепции формирования источников инвестиций предприятий. '

К внутренним источникам инвестиций относятся собственные средства. Они являются основной самофинансирования предприятия, образуются из прибыли, накоплений, амортизационных отчислений. Прибыль в ее количественно выражении выступает как часть денежной выручки, составляющая разницу ценой реализуемой продукции или услуг и ее поной себестоимости. После уплаты р бюджет налогов и других платежей из прибыли предприятия остается чистая прибыль, часть которой может направляться на капитальные вложения производственного и социального характера. Прибыль является основным внутренним источником формирования инвестиционных ресурсов предприятия, обеспечивающих его развитие, то чрезвычайно важно в условиях современного финансового кризиса. Чем выше уровень генерирования прибыли предприятия, тем меньше его потребность в привлечении финансовых средств для инвестиций из других источников, которые в современных условиях ограничены, и при прочих равных условиях - тем выше уровень самофинансирования его развития, обеспечения реализации стратегических целей этого развития, повышения конкурентной позиции предприятия на рынке. Важно указать и на то, что прибыль - это главный источник (наряду с источником инвестиций) возрастания рыночной стоимости предприятия, так как способность самовозрастания стоимости капитала обеспечивается путем капитализации части полученной предприятием прибыли. Поэтому, чем выше сумма и уровень капитализации полученной предприятием прибыли, тем в большей степени возрастает стоимость его чистых активов (активов, сформированных за счет I собственного капитала), а соответственно и рыночная стоимость предприятия в целом, определяемая при его продаже, слиянии, поглощении и в других случаях.

5. Ускорение роста инвестиций в 2001 - 2004 гг. было обусловлено следующими причинами:

- возобновися рост инвестиций в экспорто - ориентированном секторе, носивший компенсационный характер и воспонявший стагнацию капитальных вложений в 2002 г.; возросшая инвестиционная ^ активность в отраслях естественных монополий привела к росту производства (и инвестиций) в отраслях, производящих инвестиционные товары (например, железнодорожного машиностроения);

- резкое усиление конкуренции продукции отраслей, ориентированных на внутренний рынок, со значительно подешевевшим импортом в условиях сохранения инфляции издержек потребовало от отечественных производителей увеличения объемов инвестирования для сохранения своих рыночных позиций.

Это подтверждается тем, что наиболее высокие темпы роста инвестиций продемонстрировали обрабатывающие отрасли (27%);

- сохранилась и тенденция увеличения ввода в действие жилых домов. Если в 2001 - 2002 гг. прирост ввода жилья составлял соответственно 4,6 и 6,7%, то в 2003 г. он увеличися до 7,2.

6. Автомобильная промышленность Российской Федерации в этот период можно охарактеризовать следующими цифрами:

Выпуск продукции: л

26% объема машиностроения;

4,3% общепромышленного выпуска;

АвтоВАЗ, Руспромавто, КАМАЗ, Северсталь обеспечивают 94% выпуска автомобилей;

Небольшое участие государства.

Занятость: t

602 тыс. человек;

15,5% от занятых в машиностроении;

5,6% от занятых в промышленности.

При этом следует отметить, что в автомобилестроении обострилась конкуренция со стороны зарубежных производителей в связи с ростом благосостояния населения и укреплением позиций рубля на валютном рынке. Есть все основания утверждать, что по итогам 2003 года производство легковых автомобилей превзошло уровень 2002 года. 2003 год можно считать впоне успешным для российских автомобилестроителей, особенно если учесть негативные прогнозы, которые высказывались еще в январе, когда рынок находися на пике спада.

Данные по крупнейшим автомобилестроительным предприятиям свидетельствуют, что практически все они в рассматриваемый период наращивали производство и продажи.

7. Намечаемое участие России в ВТО определенным образом скажется на дальнейшем развитии одной из важнейших отраслей промышленности - отечественном автомобилестроении.

Вступление в ВТО позволит отечественным автомобильным компаниям:

- получить возможность участвовать в мировой торговле на общепринятых и равных условиях;

- использовать механизм ВТО для защиты и отстаивания интересов производителей автомобильной техники;

- повысить инвестиционную привлекательность автомобильной отрасли, так как иностранные инвесторы смогут рассчитывать на более стабильные торгово-политические условия;

- снизить затратный механизм производства автомобилей посредством использования новейших технологий (пока еще у нас структура затрат остается одной из самых высоких в мире); I

- облегчить экспорт автомобильной техники, производимой в России, на рынки третьих стран;

- приблизить отечественные технические стандарты на автомобильную технику к международным нормам;

- усилить конкуренцию на российском внутреннем рынке между отечественными и иностранными производителями автотранспортных средств.

8. Согласно "Концепции развития автомобильной промышленности России" от 16.07.2002 года к 2010 году прогнозируется увеличение рынка легковых автомобилей до 2,2-2,5 мн. штук.

Парк легковых автомобилей возрастет к 2010 году с 21,2 до 30-33 мн. штук, в том числе иностранного производства с 4,6 до 7-8 мн. штук. При этом число легковых автомобилей на 1 тыс.жителей увеличится со 140 до 245 штук.

К 2010 году прогнозируется увеличение рынка автобусов до 67

70 тыс. штук, при этом доля продажи автобусов большого и .особо большого классов возрастет с 8 процентов до 16-17 процентов.

К 2010 году прогнозируется увеличение рынка грузовых автомобилей не менее чем в 1,5 раза. Парк грузовых автомобилей к 2010 году увеличится с 4,5 до 5,1-5,4 мн. штук.

Реализация мер, предусмотренных Концепцией, позволит:

- провести коренную модернизацию предприятий автомобильной промышленности России и обеспечить их выход на мировой автомобильный рынок;

- создать с участием стратегических инвесторов новые производственные мощности по изготовлению автомобилей, а также узлов, агрегатов и компонентов;

- увеличить налоговые отчисления в бюджеты всех уровней и платежи во t внебюджетные фонды;

- снизить количество дорожно-транспортных происшествий;

- увеличить ресурс автомобильной техники;

- уменьшить удельный расход топлива;

- повысить экологические качества выпускаемых в России автомобилей;

- снизить экологическую нагрузку на окружающую среду в результате воздействия автомобильной техники;

- снизить материалоемкость автотранспортных средств;

- увеличить обеспеченность населения легковыми автомобилями в 1,7 раза.

Реализация Концепции позволит создать интегрированную в мировое автомобилестроение конкурентоспособную автомобильную промышленность, обеспечить удовлетворение растущего платежеспособного спроса на автомобильную , технику, повысить экспортный потенциал отечественного машиностроения.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Эмдин, Сергей Владимирович, Санкт-Петербург

1. Абрамов С. И., Дурдонцева Е. М., Чукова Ю. В. Расчет показателей при оценке эффективности инвестиционного проекта // Экономика строительства.1995. -№ 12.-С. 7-12.

2. Абрамов С.И. Оценка риска инвестирования // Экономика строительства.1996.-№ 12.-С. 2-12.

3. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. Учебно-методическое пособие. М.: Финансы и статистика, 1997. - 316 с.

4. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. СПб.: Издательство Питер, 1999.-416 с.

5. Абакин J1. Качественные изменения структуры финансового рынка и бегство капитала из России // Вопросы экономики, 2000. №2.- 3-11с.

6. Андрианов В. Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал.-М.: ОАО Издательство Экономика, 1999.- 662 с.

7. Андерс А.А и др. Проектирование заводов и механосборочных цехов в автотракторной промышленности. М.: Машиностроение, 1982. -271 с.

8. Бюро экономического анализа Анализ роли интегрированных структур на российских товарных рынках, М. 1998.

9. Белоусов А. В. Экономическая оценка инвестиционного проекта // Вестник батийского научного центра. 1996. - № 2. - 46-55с. ^

10. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. Новое переработ, и доп. издание. М.: Интерэксперт, 1995. - 528 с.

11. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП ИТЕМ ТД, 1995. -447 с.

12. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты. Калининград: Янтарный сказ,1997.-432 с.

13. Бляхман Л.С. Экономика фирмы: Учебное пособие. СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 1999.-279 с.

14. Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учебное пособие / Под ред. В.М. Попова. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1997.-418 с.

15. Белоусов А. Развитие российской экономики в посткризисный период (макроэкономический аспект) Проблемы прогнозирования, 2003, № 6, с. 10.

16. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ эффективности инвестиционных проектов / Пер. с англ. иод ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.-631 с.

17. Бочаров В.В. Финансово-кредитные меры регулирования рынка инвестиций. -М.: Финансы и статистика, 1993. 144 с.

18. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. М.: ЗАО Олимп-пресс, 1997. - 1020 с.

19. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т. Т.1.- СПб.: Экономическая школа, 1997. -497 с.

20. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т. Т.2.- СПб.: Экономическая школа, 1997. 669 с.

21. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996. - 432 с.

22. Беристайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ.-М.: Финансы и статистика, 1996.-624 с.

23. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ.-М.: Бланки и биржи, ЮНИТИ, 1997.-631с.

24. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе.-М.: Дело ТД, 1994.-720 с.

25. Богачев В.Н. Прибыль?!. О рыночной экономике и эффективности капитала.-М.:Финансы и статистика, 1993.-287 с.

26. Богачев В.Н. Срок окупаемости. Теория сравнения плановых вариантов.-М.: Экономика, 1996.-234 с.

27. Бухарин Н.А. и др. Автомобили: теория работы процессов, теория прочностиагрегатов и систем автомобиля. М.: Машиностроение, 1965. - 484 с.

28. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ.- М.: Финансы и статистика, 1996.-799 с.

29. Водянов А., Смирнов А. Шанс на инвестиционный подъем и трудности его реализации // Российский экономический журнал, 2000, №11 10-22 с.

30. Воков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник для вузов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. - 423 с.

31. Воронов К. Проблемы оценки инвестиционных проектов, осуществляемых на действующем предприятии // ЭКО. 1996. - № 1. - 91-94 с.

32. Воронов К. Ю., Хайт И. А. Оценка коммерческой деятельности инвестиционных проектов // Финансы. 1995. - № 11. - 29-31 с.

33. Воронцовский А.В. Некоторые особенности теории инвестиций на уровне фирмы. //Вестник С.-Петербургского университета. Сер.5: Экономика. 1992. -Вып. 2.-с. 118-122.

34. Воронцовский' А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. СПб.: Издательство С.-Петербургского университета, 1998. -528 с.

35. Ворст И., Ревентлоу П. Экономика фирмы. М.: Высшая школа, 1994. - 294 с.

36. Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала: Пер. с англ. М.: Джон Уайли анд Санз, 1995; - (Пособия Эрнст энд Янг).

37. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М.: Финстатинформ, 1997. - 135 с.

38. Горбунов А.А., Бахарев С.Ю., Кротов В.Ю. Эффективность инвестиционных проектов: критерии, показатели, методы расчета // Гуманитарные науки. 1995. - № 1 - 2. - С. 42-43.

39. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть 1. //Российская газета. 08 декабря 1994 г.

40. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть 2. //Российская газета. 08 декабря 1994 г.41.,^ Горбунов Э. Стимулирование инвестиционной деятельности //

41. Экономист.-1993, №3, 6-17с.

42. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие.-2-е изд.-М.: Финансы и статистика, 1999, 208 с.

43. Грузинов В.П. и др. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под. Ред. Проф. В.П.Грузинова.-М.: Банки ибиржи, ЮНИТИ,1999, 535с.

44. Губанов С. Глубинные проблемы инвестиционных процессов // Экономист. -2001. №8. С. Л

45. Дам кредит в надежные руки // Экономика и жизнь.-№25.-Июнь 2000, 5 с.

46. Догов С.В. Иностранные инвестиции в современном мире и в России // Внешнеэкономический бюлетень, 1998, №9, 81-87 с.

47. Дятлов С.А. Основы инвестиционной концепции развития России // Изв. Санкт-Петерб. Ун-та экономики и финансов, 1998, №3, 5-19 с.

48. Ефимова О.В. Дисконтированная стоимость: расчет и анализ // Бух.учет.-1998, №10, 97-102 с!

49. Жевицкий Д. Не единой девальвацией живет российская экономика. //Деловой Петербург. № 2 (669). - 17 января 2000.

50. Жевицкий Д. Розница и инвестиции догоняют промышленность. //Деловой Петербург. № 3 (670). - 19 января 2000.

51. Завлин П.Н., Васильев А.В., Кноль А.И. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов: Современные подходы.

52. СПб.: Наука, 1995.- 168 с.

53. Завлин П.Н., Васильев А.В. Оценка эффективности инноваций. СПб.: Издательский дом Бизнес-пресса, 1998. - 216 с.

54. Затонацкая Т., Кердан М. Украина: обеспечение безопасности инвестиционных проектов в условиях кризиса. //Проблемы теории и практики управления.1999, № 5, 72-77 с.

55. Инвестиционный рейтинг российских регионов 1999 -2000 годы. //Эксперт.2000,'№4, 69-94 с.

56. Идрисов А. Подготовка инвестиционного предложения. //Рынок ценных бумаг. 1999, № 9 (144), 5-9 с.

57. Инвестиции в экономику России (по материалам Госкомстата России). //Вопросы статистики. 1999, № 2, 48-57 с.

58. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов. /Под ред. С.И. Шумилина. М.: АО Финстатинформ, 1995. - 240 с.

59. Информационные системы в управлении производством: Сокр.пер. с англ. /Под ред. д.э.н. Ю.П.Васильева. М.:Прогресс, 1973. - 350 с.

60. Изерман Р. Цифровые системы управления М.: Мир 1984 г.

61. Инвестиции: Терминологический словарь / Сост.Дж.М. Розенберг.-М.: Инфра-М, 1997.- 399 с.

62. Инвестиции и инновации: Слов.-справ. От А до Я / Под ред. М.З.Бора, А.Ю.Денисова.-М.: ДИСД998. 208 с.

63. Инвестиционный климат в России // Вопросы экономики.-1999.-№12, 4-33 с.

64. Ипатов М.И. Технико-экономический анализ проектируемых автомобилей. -М.: Машиностроение, 1982. 272 с.

65. Инвестиционная активность промышленных организаций. Статистический бюлетень, 2004, № 1.

66. Карташов В.П. "Технологическое проектирование автотранспортных предприятий. М.: Транспорт, 1977. - 159 с.

67. Краткий автомобильный справочник: НИИАТ. М.: Транспорт, 1984. - 224 с.

68. Камыков А.Г. и др. Контуры активизации региональных инвестиционных процессов. // Экономика Северо-запада: проблемы и перспективы развития. -2002. №2, 23-31с.

69. Концепция стратегического развития России до 2010 года. М.: Изд-во ИСЭПН, 2001.

70. Капиталы возвращаются на родную землю. //Деловой Петербург. -№ 111 (635). 13-октября 1999 г.

71. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег: Пер. с ' англ.-М.: Гелиос АРВ, 1999.-352 с.

72. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов.-М.: Финансы и статистика, 1998.-141 с.

73. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1998.-512 с.

74. Ковалев В.В. Введение* в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1999. - 768 с.

75. Коссов В.В. Инвестиции как рычаг для подъема экономики России из кризиса // Эконом, журнал Высш. шк. Экономики.-1998.-№3, 308-311.

76. Кочетков А.И., Никитин С.Н., Рудаков Ю.П. и др. Управление проектами: зарубежный опыт / Науч.ред. В.Д.Шапиро.-СПб.: Два Три, 1993.-443 с.

77. Кредиты. Инвестиции / Под ред. А.Г.Куликова.-М.: Приор, 1995.-144 с.

78. Кукель-Краевский С.А. О методологии определения сравнительной рентабельности разных вариантов контингента потребителей Днепропетровской гидроэлектрической станции // Бюлетень государственного днепропетровского строительства.-1923.-№1-2.

79. Кэмбел Р.Макконел, Стенли Л.Брю. Экономикс: принципы, проблемы и политика, Т.2.-М.: Республика, 1992.-634 с.

80. Карлик А.Е., Трачук А.В. Инвестиционный кцимат и факторы, его определяющие. // Современная российская экономика (проблемы и перспективы): Сборник научных трудов. Часть 1. /Под ред. д.э.н., проф. А.Е. Карлика. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999. - 108 с.

81. Карлофф Б. Деловая стратегия: Концепция, содержание, символы. М.: Экономика, 1991.-239 с.

82. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Л., Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М.: Экономика, 1997.

83. Коно Т. Стратегия и структура японских корпораций. М.:Прогресс, 1987.

84. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния иsинвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: ДИС МВ-центр, 1994. - 272 с.

85. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности.-М.: ИНФРА, 1998.-223 с.

86. Лебедев В.М. Развитие инвестиционной сферы в российской экономике // Финансы.-1998.-№7, 15-18 с.

87. Лившиц В.Н. О нормативах сравнительной эффективности вложений и приведения разновременных затрат // Экономика и математические методы.-1974.-Т.Х.-Вып.2.

88. Лившиц В.Н. Проектный анализ: методология, принятая во всемирном банке / Экономика и математические методы.-1974.-ТЗО.-Вып.З.

89. Лурье А.Л. Методы сопоставления эксплуатационных расходов и капиталовложений при экономической оценке технических мероприятий,- В кн.: Вопросы экономики железнодорожного транспорта.-М., 1948, 6-15 с.

90. Лимитовский М.А. Методы оценки коммерческих идей, предложений, проектов. М.: Дело тд, 1995. - 128 с.

91. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: Методы подготовки и анализа: Учебно-справочное пособие. -М.: Изд-во БЕК, 1996. 304 с.

92. Лунев В.Л. Тактика и стратегия управления фирмой: Учебное пособие. М.: Издательство Финпресс, 1999. - 254 с. ,

93. Львов Д.С., Медницкий В.Г., Овсиенко В.В. и др. Методологические проблемы оценки эффективности инвестиционных проектов. // Экономика и математические методы. 1995. - Вып. 2. - с. 5-19.

94. Мартынов А. Возможности повышения эффективности инвестирования // Экономист.-2000.-№9, 37-43 с.

95. Массе П. Критерии и методы оптимального распределения капиталовложений: Пер. с фр.-М.: Статистика, 1971.-503 с.

96. Менькью Н.Г. Макроэкономика: Пер. с англ.-М.: Изд-во МГУ, 1994.-526с.

97. Меркулов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирования инвестиционных проектов. -М.-Дис, 1997.-159с.

98. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и оборудования для их финансирования.-М., 1994,-87 с.

99. Михайлова Е.В., Рожков Ю.В. Финансово-кредитные методы регулирования инвестиционных рынков / Под науч.ред. М.Н.Михайлова.-Jl.: Изд-во Ленингр. Фин.-экон. ин-та, 1991.-191 с.

100. Московский комсомолецл-2003,№ 18-25 февраля.

101. Назаров В. Экономическая роль иностранных инвестиций // Экономист. 2001. №11.- с. 19-26

102. Налоговые системы зарубежных стран / Под ред. Князева, Д.Г. Черника.-М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1997.-376 с.

103. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании.-М.: Экономика, 1967.-376с.

104. Новожилов В.Ё. Способы нахождения максимума эффекта капиталовложений в социалистическом хозяйстве // Труды Ленингр. Фин.-экон. ин-та,1947-Вып.З.-116-159 с.

105. Обозов С.А. Инвестиции в промышленности: нижегородский вариант сотрудничества администрации города и предприятий. Н-Новгород, 1998. 67 с.

106. Организация и планирование автотракторного производства: управление предприятием / под ред. Ковалева А.П., Козырева В.Н. М.: Высшая школа, 1991.-350 с.

107. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Закон Российской Федерации от 25 февраля 1999 года № 39-Ф3. //Российская газета. 1999. - № 41-42. 04 марта 1999 г.

108. О внесении изменений и допонений в Федеральный закон Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой вформе капитальных вложений: Закон Российской Федерации от 2января 2000 года № 22-ФЗ. //Экономика и жизнь. 2000. - № 3.

109. О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Санкт-Петербурга. Закон Санкт-Петербурга от 08.07.98. //Кодекс-INFO. 1998. - № 33. - 19 августа.

110. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений. Закон Российской Федерации от 25.02.99 № 39-ФЗ. //Российская газета. 41-42. 4 марта 1999 года.

111. Об инвестициях в недвижимость Санкт-Петербурга. Закон Санкт-Петербурга от 09.07.98. //Кодекс-INFO. 1998. - № 33. - 19 августа.

112. Окрепилов В.В. Формирование государственной региональной политики экономического и социального развития на основе системы управления качеством.// Экономика Северо-запада: проблемы и перспективы развития. -2002. №2. - 19-30 с.I

113. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка -М.: ВНИИОЭНТ, 1993 124 с.

114. Петраков Н.Я., Ротарь В.И. Фактор неопределенности в управлении экономическими системами. М.: Наука, 1985.

115. Петров А.Н. Методология выработки стратегии развития предприятия. СПб: Изд-во СПбУЭФ. - 1992.

116. Плещинский А. С. Оптимизация инвестиционных-проектов предприятия в условиях рыночной экономики. //Экономика и математические методы. 1995. -Вып. 2.-Т. 31.- 81-90 с.

117. Поупок М.А., Тейлор А.Х. Финансовое планирование и контроль. М.: Инфра-М, 1996.

118. Природа фирмы, к 50-летию выхода в свет работы Р. Коуза Природа фирмы, под. редакцией О. Уильямсона и С. Уинтера, М. Дело, 2001.

119. Портер М. Международная конкуренция: Пер. с англ. /Под ред. и с предисловием В.Д. Щетинина. М.: Международные отношения, 1993. - 89 с.

120. Попов Е.П. Теория линейных систем автоматического регулирования и управления: учеб. пособие для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Наука. Гл. ред. физ.-мат. лит., 1989 г.

121. Половинкин П., Зозулюк А. Предпринимательские риски и управление ими (теоретике методический и организационный аспекты) // Российский экономический журнал - 2004 - №9, с. 70-83.

122. Пыка Т. Программирование оптимального распределения капиталовложений: пер. с польск.- М.: Прогресс, 1974.- с. 151.

123. Россия в цифрах: Крат. стат. сборник / Госкомстат России -М., 2003.-С.368.

124. Сафронов Б., Марковская В., Афанасьева И. Инвестиционный рынок: конъюнктура I полугодия 1999 года. //Инвестиции в России. 2001. - № 10. - с. 9-18.

125. Семь нот менеджмента. Издание третье, допоненное. - М.: ЗАО Журнал Эксперт, 1998.-424 с.

126. Серпилин А.,' Наумов В. Стратегическое планирование на предприятии. //Рынок ценных бумаг. 1999. - № 9(144). - с. 19-25.

127. Стратегическое планирование /Под ред. Уткина Э.А. М.: Ассоциация авторов и издателей ТАНДЕМ. Издательство ЭКМОС, 1998. - 400 с.

128. Спицин А.Т. Накопление и инвестиции: новые тенденции использования -Ама-Ата, 1990. сЛ 69.

129. Струмилин С.Г. Фактор времени в проектировках .капитальных вложений. -Изв. АН СССР. Отд. экономики и права. -1946.-№3-с. 18-27.

130. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика: Учебное пособие М.: ИЧП Изд-во Магистр, 1998.- с.264.

131. Terbogh С. Dynamic equipment policy.-NY. Me Gran Hill, 1949.

132. Типовая методика определения экономической эффективности капитальных вложений М., 1980. - с.73.

133. Уильямсон," О.Е. Экономические институты капитализма. Фирмы, рынки, лотношенческая контрактация. Санкт-Петербург, 1996.

134. Управление инвестициями: В 2-х т. T.l / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. М.: Высшая школа, 1998. - 416 с.

135. Управление инвестициями: В 2-х т. Т.2 / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. М.: Высшая школа, 1998. - 512 с.

136. Фальцман В.К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий. М.: ТЕИС, 1999.-56 с.

137. Финансовое управление фирмой. /В.И. Терехин, С.В. Моисеев, Д.В. Терехин, С.Н. Цыганков; под ред. В.И. Терехина. М.: ОАО "Изд-во "Экономика", 1998. -350 с.

138. Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник /Под ред. Е.С. Стояновой. ГЛ.: Перспектива, 1996. - 405 с.

139. Финансовые инвестиции: Методы изучения: в 2-х т. -Новосибирск: изд-во Сиб. Отделения РАН, 1998г.

140. Фридмен Дж., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящий доход недвижимости: пер. с англ. М.: Дело ТД, 1995. - 480 с.

141. Харрис Л. Денежная теория М.: Прогресс, 1990. - 750 с.

142. Хачатуров Т. С. Основы экономики железнодорожного транспорта-М.: Экономика, 1946. 168 с.

143. Хеферт Э. Техника финансового анализа: пер. с англ.- М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996.-663 с.

144. Хот Р. Основы финансового менеджмента М.: Дело, 1993. 128 с.

145. Хот Р., Бернес С. Планирование инвестиций М.: Дело ТД, 1994.- 120 с.

146. Хонко Я. Планирование и контроль капиталовложений: пер. с фин. М.: Экономика, "1987. - с. 190.

147. Holder James E.Evaluational of Manufacturing Investments: A Comparison of U.S.and Japanese Practice // Financial Management, Spring 1986. Vol.15.#01.-h. 17-23.

148. Чугунова Г. Инвестиции в основной капитал в отраслях естественных монополий // Вопросы статистики. 1998. №11-е. 50-53 с.

149. Шарп У., Александер Г., Бэцли Дж. Инвестиции: пер. с англ.- Инфра- М, 1997, 1024 с.Х 151. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа-М.: Инфра-М, 1995, 172 с.

150. Шим Д.К., Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент: пер. с англ.- М.: Информ. изд. дом Фитлинь, 1996, 400 с.

151. Шумпетер И. Теория экономического развития / пер. с нем. B.C. Автономова -М.: Прогресс, 1982,455 с.

152. Шустер А.И. Фактор времени в оценке экономической эффективности капитальных вложений-М.: Экономика, 1969, 187 с.

153. Экономика автомобильной промышленности и тракторостроения / под ред. Невелева А.А., Козырева В.И. М.: Высшая школа, 1989. - 311 с.

154. Экономика: Учебник / под ред. А.С. Булатова М.: Бек, 1999, 657 с.

155. Экономика предприятия: Учебник для вузов / В.Я. Горфинкель, Е.М. Куприянов, В.П. Просолова и др. М.: Финансы и статистика, 1996, 632 с.

156. Экономическая эффективность капитальных вложений и новой техники- М.: Экономика, 1959, 238 с.

157. Эксперт- 2004. №39-19 октября, 28 с.

158. Эффективность капитальных вложений и экология-М.: Экономика, 1977, 153 с.

159. Экономические итоги 2003 года. Обзор макроэкономических тенденций, № 53, с.5.

160. Юджим Б. Кригхэм. Энциклопедия финансового менеджмента/ пер. с англ.-М.: РАГС- Экономика, 1998, 816 с.

161. Юшков JL Основной вопрос плановой методологии // Вестник финансов, 1929-№ 10; 6-14 с.

Похожие диссертации