Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Управление финансовыми ресурсами предприятия тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Тамакулов, Филипп Анатольевич
Место защиты Москва
Год 1998
Шифр ВАК РФ 08.00.10
Диссертация

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Тамакулов, Филипп Анатольевич

Введение . з

Глава 1. Организация финансовых ресурсов предприятия

1.1. Сущность финансовых ресурсов и их значение в рамках современной концепции финансового менеджмента

1.2. Основные принципы организации финансовых ресурсов предприятия

1.3. Источники формирования финансовых ресурсов предприятия

Глава 2. Эффективность управления финансовыми ресурсами предприятия . 42 f

2.1. Определение политики управления структурой капитала предприятия .'.

2.2. Возможности оценки эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия

2.3. Анализ эффективности использования финансовых ресурсов предприятия

Глава 3. Пути повышения эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия

3.1. Прогнозирование денежных потоков

3.2. Совершенствование организации расчетов по обязательствам и взаимоотношениям с покупателями товаров (услуг)

3.3. Скорость оборота средств предприятия и факторы ее роста.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление финансовыми ресурсами предприятия"

1 С( / :/ '7-У ~

Объективно существующие финансовые отношения имеют конкретные формы проявления, соответствующие характеру производственных отношений в обществе. В современных условиях формы финансовых отношений претерпевают серьезные изменения. Становление рынка и предпринимательства в России предполагает не только разгосударствление экономики, развитие конкуренции, либерализацию цен и внешнеэкономических связей предприятий, но и существенные изменения в организации финансов народного хозяйства, создание системы финансовых отношений, адекватной экономике рыночного типа.

Финансы предприятий, будучи частью общей системы денежных отношений, отражают распределительные отношения на уровне отдельных хозяйствующих субъектов. Финансовые ресурсы предприятия, соответственно, опосредуют эти распределительные отношения, являясь их материальным воплощением. В рамках современной концепции финансового менеджмента финансовые ресурсы выступают одновременно как объект и инструмент управления .

С этих позиций теоретический и практический интерес представляет разработка целостной концепции финансового менеджмента на уровне предприятия, эффективность которого реализуется методами и рычагами финансового механизма. Рассмотрение вопросов эффективности составляющих элементов финансового механизма - актуальная задача современных теоретических изысканий.

Настоящее диссертационное исследование базируется на трудах ведущих отечественных и зарубежных ученых - специалистов в области теории финансов и практики финансового управления: М.С.Атлас, И.М.Балабанова, А.М.Бирмана, Ю.Бригхэма, Дж.К.Ван Хорна, Э.А.Вознесенского, Р.Дамари, Д.Дерби, А.М.Ковалевой, В.Коласса, О.И.Лаврушина,- Д.С.Молякова,

П.С.Никольского., Л.Н.Павловой, Ж.Ришара, В.М.Родионовой, Н.Г.Сычева, А.Томпсона, К.Хеддервика, Э.Хеферта, Р.Хота, П.Цисона, М.В.Шермене-ва.

Работы отечественных и зарубежных авторов содержат всесторонний анализ вопросов сущности финансов как экономической категории, проблем их организации, рассмотрение категории финансовых ресурсов, их видов и источников формирования, финансового менеджмента как системы управления и его функций.

Вместе с тем, сущность финансовых ресурсов, основные принципы их организации на уровне предприятия продожают оставаться вопросами, не до конца исследованными экономической наукой. Ряд из них остается по-прежнему дискуссионными в теории финансов. Это вопросы обоснования методологических подходов к определению категории "финансовые ресурсы", организации финансового механизма, классификации финансовых ресурсов предприятия в целях определения их состава и структуры.

Особый круг составляют проблемы рационального выбора источников финансирования инвестиций, определения эффективной политики управления структурой капитала предприятия, оценки эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия, адаптации принятых на Западе методов и приемов управления ими к условиям отечественного рынка.

Актуальность изложенных проблем, недостаточная теоретическая и практическая разработанность методов управления финансовыми ресурсами предприятия предопределили выбор темы, целей, задач й основных направлений диссертационного исследования.

В настоящей работе предложена методика анализа эффективности использования финансовых ресурсов предприятия на примере российско-ирландского Закрытого акционерного общества "Шейла", представлены конкретные предложения по повышению эффективности управления финансами предприятия в целом, и движением финансовых ресурсов, в частности, рассмотрены пути повышения качества прогноза движения денежной наличности, совершенствования организации денежных расчетов, ускорения оборачиваемости средств предприятия.

Целостность и завершенность данного исследования обеспечены теоретической и фактологической базой, подтверждены успешным внедрением основных результатов работы.

Диссертация охватывает широкий круг вопросов финансового менеджмента, ряд рассмотренных в работе проблем требуют более тщательного исследования в ходе дальнейшего научного поиска.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Тамакулов, Филипп Анатольевич

Заключение

Финансовые ресурсы предприятия являются сложной категорией, сущность которой выражается их назначением в процессе воспроизводства. Каждое финансовое отношение сопровождается движением определенной части стоимости в денежной форме. Материальным воплощением любого финансового отношения являются денежные средства, существующие в форме доходов, отчислений и поступлений.

Финансовые ресурсы, являясь носителями финансовых отношений, опосредуют распределительные процессы, выраженные этими отношениями при распределении стоимости общественного продукта, перераспределении через бюджет, внебюджетные и страховые фонды.

Финансовым ресурсам, как и и финансам вообще присущи две функции: распределительная и контрольная. Этой позиции автор придерживается при проведении исследования.

Возрастающая объективно-активная роль финансовых ресурсов в рамках современной концепции финансового менеджмента объясняется тем, что финансовые ресурсы выступают как объект управления и одновременно как инструмент управления. Данные функции финансовых ресурсов предприятия обусловлены двуединостью объекта управления финансового менеджмента кар; системы управления: во-первых, объектом управления являются совокупность условий осуществления денежного оборота и кругооборота стоимости; во-вторых, собственно, финансовые ресурсы и предпринимательский капитал. Таким образом, сущность финансовых ресурсов выражается также их сопряженностью с объектами финансового менеджмента, двойственностью их экономической природы.

Основополагающей в комплексе проблем финансового менеджмента на предприятии является проблема организации его финансовых ресурсов, определения соотношения между различными их видами и источниками образования. Именно этим определяются основные направления политики управления структурой капитала предприятия:

- определение оптимальной структуры капитала; .

- прогнозирование изменений соотношения между собственными и заемными источниками с учетом ситуации на финансовом рынке;

- определение наиболее выгодных для предприятия с позиций финансового менеджмента источников финансирования инвестиций;

- определение резерва договых возможностей, потребность в котором складывается под влиянием: а) возможности привлечения догосрочных займов на случай чрезвычайных ситуаций (в западной литературе - "кризисов гибкости"); б) возможности привлечения краткосрочных займов на покрытие потребности предприятия в оборотных средствах.

В результате проведенного исследования представлена методика определения оптимальной структуры привлеченных финансовых ресурсов, основанная на расчете резерва договых возможностей предприятия. Данная методика учитывает особенности 'функциональной зависимости между стоимостью капитала акционерного общества и его структурой, а также следующие специфические характеристики, присущие отечественному финансовому рынку:

- в противоположность сложившемуся на зарубежных рынках капитала соотношению между стоимостью заемного и собственного капитала на российском финансовом рынке, в силу значительных рисков невозврата средств кредиторам, фактор риска акционеров не получить предполагаемые дивиденды приобретает меньшую значимость и цена заемного капитала превышает цену собственного;

- в отличие от общей тенденции, состоящей в том, что цена капитала предприятия, как собственного, так и заемного, растет при существенном увеличении доли одной из составляющих, такая зависимость не столь явно выражена для заемного капитала российского предприятия, а для собственного - практически не просматривается;

- цена заемного капитала не может определяться лишь исходя из величины выплачиваемых процентов, следует учитывать финансовые источники средств для выплаты процентов, поэтому на отечественном рынке капитана цена договых обязательств существенно превышает ставку процента.

Расчет резерва договых возможностей позволяет определить целесообразное отклонение от той структуры капитала предприятия, которая оптимальна с точки зрения его стоимости, в результате принятое решение по структуре капитала позволит избежать значительных финансовых рисков.

При выработке управляющего воздействия подлежит количественному и качественному анализу эффективность ранее принятых управленческих решений. С позиций общих принципов менеджмента особое внимание следует уделять вопросам анализа эффективности управления объектом" в целом, отдельных составляющих объекта и самого процесса управления. Применительно к финансовым ресурсам в настоящей работе рассмотрена возможности оценки эффективности управления ими на основе применения и модификации общепринятых методов инвестиционного анализа, в части ресурсов, используемых для инвестиций в основные фонды и оборотные средства предприятия. Сделан вывод о преимуществе применения метода расчета чистой приведенной стоимости денежных поступлений по сравнению с другими методами, в частности с методом расчета внутренней нормы доходности (ВИД) по следующим причинам.

Во-первых, "противоречие" между методами ЧПС и ВНД возникает из-за разных предположений о величине ставки реинвестирования на средства, полученные от реализации инвестиционной программы. Согласно методу внутренней нормы доходности средства реинвестируются по ставке, равной внутренней норме доходности на протяжении всего срока реализации инвестиционной программы. В соответствии с методом чистой приведенной стоимости реинвестирование осуществляется по ставке, эквивалентной необходимой минимальной норме прибыли, применяемой в качестве коэффициента дисконтирования. В этой связи применение метода определения чистой приведенной стоимости для оценки эффективности инвестиций, по мнению автора, более обосновано.

Во-вторых, еще один недостаток метода ВНД по сравнению с методом ЧПС состоит в том. что метод ВНД не учитывает такой фактор, как масштаб инвестирования.

И наконец, еще одна проблема, препятствующая широкому применению метода ВНД, - вероятность существования множества решений уравнения, служащего исходным для определения ВНД. Такая ситуация имеет место, когда инвестиции имеют не единовременный характер, а распределены во времени и чередуются с денежными поступлениями, что особенно характерно для инвестиций в российских условиях. Провести модификацию метода ВНД в данном случае - достаточно трудоемкая задача. Вместе с тем, метод ВНД достаточно легко интерпретировать с позиций анализа эффективности использования инвестированного капитана, что важно для инвесторов, особенно при участии в финансировании инвестиций на долевой основе.

Только комплексное применение рассмотренных методов позволит дать объективную оценку эффективности использования финансовых ресурсов предприятия, направленных на финансирование догосрочных инвестиций.

Для оценки значимости факторов, определяющих достоверность оценки эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия, автором предлагается использовать агоритм тестовых ситуаций, основанный на построении тестовой матрицы, представляющей экспертные оценки обоснованности выводов и результатов анализа в зависимости от этих факторов: ликвидности и риска инвестиций, кредитных возможностей предприятия, -1 о о 1 масштаба инвестирования финансовых ресурсов, конвенциональности затрат и т.д.

Дальнейший этап рассмотрения проблемы эффективного управления финансовыми ресурсами предприятия состоит в следующем.

Содержанием всех приемов финансового менеджмента является воздействие финансовых отношений на величину финансовых ресурсов. Одним из приемов такого воздействия является система расчетов и ее формы.

В настоящей работе организация расчетов представлена как комплексная характеристика, вбирающая в себя как виды и формы расчетов, так и направления деятельности финансовых служб по повышению их эффективности с позиции максимизации величины финансовых ресурсов предприятия и снижения предпринимательских рисков.

Таким образом, организация расчетов на предприятии включает, по нашему мнению, в себя следующие составные элементы:

- виды и формы расчетов с поставщиками, а также виды и формы расчетов, применяемые покупателями, ранжирование по параметрам, определяющим их эффективность;

- формы оплаты; валюты платежей;

- структуру расчетов, т.е. ранжирование форм расчетов по их преобладанию во взаимоотношениях с контрагентами;

- контроль за своевременностью прохождения платежей по денежным обязательствам;

- разработку и использование на практике смещанных финансовых инструментов, выпоняющих различные функции, расчетных схем и механизмов.

Рассмотрение каждого из вышеперечисленных элементов по отношению к различным группам кредиторов и дебиторов предприятия является неотъемлемым условием эффективного финансового менеджмента на предприятии.

В комплексе проблем, требующих изучения при анализе степени эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия, с точки зрения функционирования финансового менеджмента на отечественных предприятиях, наибольшую значимость приобретают проблемы повышения качества прогнозирования движения денежных ресурсов, факторы роста скорости оборота средств предприятия.

Автор отдает себе отчет в том, что в рамках диссертации невозможно охватить все аспекты управления финансовыми ресурсами и капиталом предприятия. В то же время, в работе рассмотрены основные проблемы, предложены и обоснованы варианты их решения с учетом специфических российских условий, что позволит использовать теоретическую и методологическую базу финансового менеджмента на уровне отдельного хозяйствующего субъекта, будет способствовать развитию системы финансовых отношений, адекватных экономике рыночного типа.

Элементы финансового механизма

Финансовый механизм

Финансовые методы планирование ; прогнозирование ; инвестирование; кредитование ; самофинансирование ; налогообложение ; система расчетов; материальное стимулирование и ответственность ; страхование ; залоговые операции; трастовые операции; аренда; лизинг; факторинг; фондообразование ; взаимоотношения с учредителями, хозяйствующими субъектами , органами государственного управления

Финансовые рычаги

Правовое обеспечение

Нормативное обеспечение приоыль; доход; амортизационные отчисления; финансовые санкции; цена; арендная плата; дивиденды; процентные ставки; дисконт; целевые экономические фонды; вклады; паевые взносы; инвестиции (прямые, венчурные, портфельные) котировка валютных курсов; формы расчетов; виды кредитов ; франшиза законы; указы Президента; постановления Правительства; приказы и письма министерств и ведомств ; устав юридического лица (хозяйствующего субъекта) инструкции; нормативы; нормы; методические указания; другая нормативная документация

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Тамакулов, Филипп Анатольевич, Москва

1. Гражданский кодекс РФ. Части первая и вторая.

2. Закон РФ "О налоге на добавленную стоимость" N 1992-1 от 06.12.91 (в ред. изм. N 73-Ф3 от 28.04.97).

3. Закон РФ "О налоге на прибыль предприятий и организаций" N 2116-1 от 27.12.91 (в ред. изм. N 92-ФЗ от 28.06.97).

4. Закон РФ "О несостоятельности (банкротстве) предприятий" N 3929-1 от 19.11.92.

5. Закон РФ "Об основах налоговой системы в Российской Федерации" N 2118-1 от 27.12.91.

6. Закон РФ "О рынке ценных бумаг" N 39-Ф3 от 22.04.96.

7. Закон РФ "О финансово-промышленных группах" N 190-ФЗ от 30.11.95.,

8. Положение о переводном и простом векселе /7 Приложение к Постановлению Президиума Верховного Совета РСФСР от 24.06.91 N 1451-1.

9. Положение о безналичных расчетах в Российской Федерации // Утв. ЦБ РФ N 14 от 09.07.92.

10. Инструкция ГНС РФ "О порядке исчисления и уплаты налога на добавленную стоимость" N 39 от 11.10.95.

11. Инструкция ГНС РФ "О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на прибыль предприятий и организаций" N 37 от 10.08.95.

12. Абрамов А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. М.: АКДИ "Экономика и жизнь", 1994. Х

13. Алахвердян Д.А. Финансово-кредитные отношения в условиях интенсификации общественного производства. М., 1985.

14. Артемов Ю.М., Карастелин С. Материальное стимулирование в системе финансовых отношений. М.: Финансы и статистика, 1988. - 190 с.

15. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М. : Финансы и статис-тистика, 1995. - 384 с.

16. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М. : Финансы и статистика., 1994. - 80 с.

17. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М. : Финансы и статистика, 1994. - 384 с.

18. Балабанов И.Т. Риск менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996. - 192 с.

19. Башкатова Т.А. Западноевропейская интеграция: финансовый аспект, М. : Финансы и статистика, 1988. - "154 с.

20. Белобжецкий И.А. Финансовый контроль и. новый хозяйственный механизм. М. : Финансы и статистика, "1989. 1 253 с.

21. Бернар и Коли. Токовый экономический и финансовый.словарь, Т. 1-2. М.: Международные отношения, 1994.

22. Бирман A.M. Очерки теории советских финансов. М.: Финансы,1968.

23. Бирман A.M. Экономические рычаги повышения эффективности производства. М.: Мысль, 1960.

24. Biermari H., Smidt S. The Capital Budgeting Decision. Economic Analysis of Investment. Projects. 7th Ed. Maoni 1 lan Publishing Company, Colier Macmillan Publishers. N.-Y.: 1988.

25. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев, 1995. - 448 с.

26. Финансы предприятий / Под ред. Е.И.Бородиной. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 208 с.

27. Бригхэм Ю. Основы управления финансами. Пер. с англ. М.: Экономика, 1996. - 85 п.л.

28. Broverinan S.A. Mathematics of Investment and Credit. W.-A., ACTEX Pub. Inc., 1991.

29. Буквалов A.B., Идельсон A.B. Самоучитель по финансовым расчетам. М.: Мир, Пресс-сервис, 1997. - 176 с.

30. Дж.К.Ван Хорн. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996. - 800 с.

31. Вознесенский З.А. Финансы как стоимостная категория. М.: Финансы и статистика, 1985, - 159 с.

32. Вознесенский Э.А. Методологические аспекты анализа сущности финансов. М.: Финансы, 1974. - 128 с.

33. Воков A.M. Перспективное планирование финансовых ресурсов. -М.: Финансы, 1976. 174 с.

34. Герчикова И.Н. Менеджмент. Практикум: Учебное пособие. М.: ЮНИТИ, 1998. - 335 с.

35. Как обеспечить рост капитала: воспроизводственные основы экономики фирмы / Под ред. проф. А.Г.Грязновой, проф. С.А.Ленской. М.: ФА при Правительстве РФ, 1996. - 120 с.

36. Роль финансов и кредита в повышении производительности труда ./ Под ред. проф. А.Г.Грязновой. М. : Финансы и статистика, 1990. -218 с. ;

37. Гуйда Т.В. Формирование и использование финансовых ресурсов.-М.: МФИ, 1986. 58 с.

38. Гуйда Т.В. Финансовая политика советского государства в уело-виях развитого социализма. М.: МФИ, 1981.

39. Дамари Р. Финансы и предпринимательство: Финансовые инструменты, используемые западными фирмами для роста и развития организаций. Ярославль: Елень, 1993. - 223 с.

40. Детнёва З.В., Терушкин А.Г. Финансовые ресурсы и народнохозяйственный оборот. М.: ЦЭМИ, 1985.

41. Добров В.Н., Крашенников В.И. Финансирование и кредитование в промышленности. М.: Финансы и статистика, 1991. - 168 с.

42. Общая теория финансов / Под ред. Л.А.Дробозиной. М.: ЮНИТИ,1995. 256 с.

43. Финансы. Денежное обращение и кредит /' Под ред. Л.А.Дробози-ной. М.: Финансы. 1997. - 479 с.

44. Друри Л. Введение в управленческий и производственный учет.'-М.: Аудит, 1994.

45. Дьяченко В.П. Товарно-денежные отношения и финансы при социализме. М.: Наука, 1974.

46. Евстигнеева Л.П. Перспективное финансовое планирование. М.: Наука, 1982. - 184 с.

47. Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовых активов. М.: Финансы и статистика, 1995. - 272 с.

48. Жуков Е.Ф, Самофинансирование-при' капитализме. Теория и прак- Х, тика, М.: Финансы и'статистика, 1990. - 158 с.

49. Общая теория денег и кредита / Под ред. Е.Ф.Жукова. М. : ГОНИТИ, 1995. - 18 п.л. 1

50. ИваноЕ А.Н. Управление капиталом и дивидендная политика. -М,: Инфра-М, 1996, 140 с.

51. Князев Г.И. Финансовый план предприятия и контроль за его испонением. М.: Финансы, 1973. - 143 с.

52. Финансы в управлении предприятием / Под ред. проф. А.М.Ковалевой. М.: Финансы и статистика, 1995. - 160 с.

53. Коваль В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика,1996. 432 с.

54. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебное пособие. Пер. с англ. / Под ред. проф. Я.В.Соколова, М. : Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 576 с.

55. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994. - 254 с.

56. Финансовоеуправление компанией / Под ред. Е.В.Кузнецовой. М. : Фонд "Правовая культура", 1995. 38.4 с.

57. Липсиц И.В. Бизнес-план основа успеха. - М.: Дело, 1994.

58. Lynch J.J., Mayle J.H. Standard securities calculation methods. Fixed income securities formulas. Securities Ind. Ass., N.-Y., 1986.

59. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. М.: ПРИОР, 1997. - 160 с.

60. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. Пер. с англ. М.: Дело, 1997. - 704 с.

61. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. М.: Финансы и статистика. 1996. - 176 с.

62. Финансы предприятий и отраслей народного хозяйства /.Под ред. Д.С.Молякова. М. : Финансы и статистика, 1988. - 400 с.

63. Моляков Д.С. Вопросы совершенствования финансово-кредитного механизма и усиление его воздействия на повышение эффективности производства. 1987.

64. Моляков Д.С. Проблемы финансово-кредитных отношений в условиях самофинансирования. М., 1989.

65. Моляков Д.С. Теория финансов социалистического предприятия и отраслей народного хозяйства. М. : Финансы и статистика, 1986. -141 с.

66. Павлова Л.H. Финансовый менеджмент.- М.: ЮНИТИ, 1995.- 400 с.

67. Павлова Л.Н. Финансирование и кредитование коммерческой деятельности. М.: Банки и биржи, 1996. - 25 п.л.

68. Питман Л., Джонк М. Основы инвестирования. М.: Дело, 1997. - 1008 с.

69. Финансовый менеджмент /Под ред. Г.Б.Поляка. М.: Финансы: Издат. объед. "ЮНИТИ", 1997. - 518 с.

70. Инвестиции и инвестиционные процессы в экономике: В книге Курс экономики / Под ред. Б.А.Райзберга. М.: Инфра, 1997. - 205 с.

71. Ришар Ж. Финансовый анализ и аудит результатов деятельности предприятия. Пер. с франц. / Под ред. Л.П.Белых. М.: Аудит, 1996., -25 п.л.

72. Финансы / Под ред. В.М.Родионовой. М.: Финансы и статистика, 1995. - 432 с.

73. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива, 1995. - 98 с.

74. Реструктуризация на предприятиях атомной промышленности / Под ред. проф. Ю.П.Руднева. Обнинск: ГЦИПК, 1997. - 253 с.

75. Рябчиков М.П. Контроль финансово-хозяйственной деятельности на промышленных предприятиях, М.: Финансы и статистика,- 1989. -157 с.

76. Сенчагов В.К. и др. Финансовые ресурсы народного хозяйства (проблемы формирования и использования). М.: Финансы и статистика, 1982. - 255 с.

77. Финансово-кредитный словарь / Под ред. В.К.Сенчагова. М.: Финансы и статистика, 1994. Х

78. Смирнов А.Г. Организация финансирования инвестиционных проектов. М.: АО "Консатбанкир", 1993.

79. Финансовый менеджмент / Под ред. Е.С.Стояновой. М.: Перспектива, 1993. 268 с.

80. Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. М.: Перспектива, 1993. - 89 с.

81. Тейлор Ф.У. Принципы научного менеджмента // Контролинг, 1991. 28 с.

82. Thompson A., Formby J. Economics of the Firm. Prentice-Hall International, N.Y., 1993.

83. Тябин В.Н. Математические методы в проблеме выбора. М.: ЦНИИ атоминформ, 1978. - 78 с.

84. Питер Уисон. Финансовый менеджмент в малом бизнесе. М.: Аудит, 1995, - 255 с.

85. Уткин Э.А., Кочеткова А.И. Бизнес-план. М.: Финансы, 1996.- С. 94-128. Х

86. Фатхутдинов P.A. Стратегический менеджмент: Учебное пособие.-М.: ЗАО "Бизнес-школа" Интел-Синтез", 1997. 304 с.

87. Финансово-кредитный словарь. М.: Финансы, 1964.

88. Финансы СССР. Учебник. М.: Финансы и статистика, 1984.

89. Финансы СССР. Учебник. М.: Финансы, 1977, 1979.

90. Финансовый менеджмент: Российская практика.- М. : Перспектива, 1995. 196 с. .

91. Финансы предприятий и организаций. М.: ЮНИТИ, 1995. 15 п.л.

92. Хеддервик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 1996. - 192 с.

93. Хеферт Э.А. Техника финансового анализа. Пер. с англ. М.: Аудит, 1995. - 500 с.

94. Финансовые аспекты рыночной экономики / Под ред. Д.Г.Черника.- М.: Финансы и статистика, 1994. 64 с.

95. Четыркин Е.М., Васильева Н.Е. Финансово-экономические расчеты. М.: Финансы и статистика, 1990.

96. Дж.К.Шим, Дж.Г.Сигел. Финансовый менеджмент. М.: Филинъ, 1996. - 396 с.

97. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент. Краткосрочная финансовая политика. М., 1994. - 32 с,

98. Асламаров И.Г. и др. Финансово-промышленные группы в России // Деньги и кредит. N 6, 1996. - С. 63-69.

99. Братищев И.М., Крашенников С.Н. Искать пути решения финансовых проблем // Финансы. N 3, 1997". - С. 28-33.

100. Brealev К'., Myers S. Principles of Corporate Finance. -N.-Y.-L., Mc.Graw-Hill Co., 1984.

101. Jensen M.C., Meckling W.H. Theory of the Firm, Agency Costs aid Ownership Structure // Journal of Financial Economics. N 3. October 1976.

102. Королев А.Ю. и др. Модель прогнозирования цен, структурных и финансовых показателей // Финансы. N 11, 1995. С. 45-49.

103. Маневич В.Е., Перламутров В.Л. Вексельное обращение и вексельный кредит // Финансы. N 5, 1996. - С. 3-9.

104. Miller М.Н., Modigliani F. Dividend policy, growth and valuation of shares. J. of" Business, v. 34, 1961.

105. Modigliani F., Miller M.N. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory 0 Investment // American Economic Review. -N48. June. 1958.

106. Моляков Д.С., Докучаев М.В., Большаков С.В. Актуальные проблемы финансов предприятий // Финансы. N 4, 1996. - С. 3-8.

107. Морозов С.Л. Пути преодоления кризиса платежной системы в России // Финансы. N 6, 1996. С. 11-15.

108. Нехамкин А.Н. Самофинансирование предприятий в рыночной экономике // Финансы. N 3, 1996. - С. 17-20.

109. Осипова О.А. Финансовый рынок и особенности его развития в России // Финансы. N 1, 1996. - С. 17-21.

110. Остапенко В.В., Мешков В.М. Финансовая поддержка лизинга // Финансы N 10, 1997. - С. 11-15.

111. Pinches 6. Essentials of Financial Management. Harper Collins Publishers, 1990.

112. Сенчагов В.К. Перестройка финансово-кредитного механизма хозяйствования. М.:. Знание, 1989. - 54 с. - / Новое в жизни, науке, технике. Сер. "Наука и техника управления", N 8.

113. Царицина Г.А., Остроухов В.М. Совершенствовать управление деятельностью предприятий // Финансы. N 2, 1996. - С. 8-12.

114. Щербатюк Р.И. Проблемы использования векселей во взаимозачетах юридических лиц и бюджета // Финансы. N 4, 1996. С. 12-15.

115. Закрытое Акционерное Обществок1. ШЕИЛА"1. Joint-stock Company1. Sheila249020, Россия, Калужская обл., г. Обнинск, пр. Маркса, д. 8

116. P.O. Box 249020 Магха av. 8 Obninsk Kaluga region Russia1. И ex. Mот

117. УТВЕРЖДАЮ" Генеральныйдиректор

118. Справка о внедрении результатов кандидатской диссертации Тамакулова Ф.А.

119. В ходе проведения этих работ были использованы рекомендации и методики, разработанные в кандидатской диссертации Тамакулова Ф.А., что позволило существенно поднять качество финансового менеджмента на предприятии.

120. Kaluga region, MFO 42913777, INN-4025024843

121. Закрытое Акционерное Обществоil1. CABOil1. Joint-stock Company1. SAVO249020, Калужская область, г. Обнинск, пр. Маркса, д. 8249020,Obninsk, Marxa av. 8 Kaluga region Russia1. ИСХ. № ^ ОТ . //;аю"

122. ЗАО "Саво" С.С.Савченко 199? г.

123. Справка о внедрении результатов кандидатской диссертации Тамакулова Ф.А.

124. В течение 199? года на предприятии проводилась работа по повышению качества перспективного финансового планирования, оптимизации структуры капитала акционерного общества.

125. При этом были использованы методики, изложенные в диссертации Тамакулова Ф.А. "Управление финансовыми ресурсами предприятия", что способствовало повышению эффективности управления финансовыми ресурсами и капиталом Общества.

126. Калужской обл., МФО 132310, ИНН-4025039511

127. Obninsk branch of Konversbank, kor/account no. 700161977 in RKC of Kaluga region, MFO 132310, INN-40250395111. УТВЕРЖДАЮ Директор ГЦИПК

Похожие диссертации