Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Управление финансовыми ресурсами предприятий в условиях рыночной экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Лазурина, Ольга Маратовна
Место защиты Ярославль
Год 2000
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Лазурина, Ольга Маратовна

Введение.

Глава 1. Сущность и содержание самофинансирования как системы управления финансовыми ресурсами предприятия.

1.1. Самофинансирование как система управления финансовыми ресурсами.

1.2. Характеристика основных источников и способов финансирования.

1.3. Особенности финансирования предприятий в странах с развитой рыночной экономикой и в России.

Глава 2. Создание условий для самофинансирования российских предприятий в процессе становления рыночной экономики.

2.1. Создание условий для формирования внутренних источников.:.

2.1.1. Совершенствование управления амортизационной политикой.

2.1.2. Создание условий для использования прибыли в качестве источника финансовых ресурсов предприятия.

2.2. Создание условий для формирования внешних источников

Глава 3. Разработка методики обоснования решений по управлению финансовыми ресурсами с учетом факторов внутренней среды предприятия.

3.1. Анализ данных финансовой отчетности как основа принятия решений по управлению финансовыми ресурсами.

3.2. Использование математико-статистических методов в управлении финансированием промышленных предприятий.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление финансовыми ресурсами предприятий в условиях рыночной экономики"

Актуальность темы исследования. С начала 90-х годов в России идет процесс преобразования экономики, целью которого является переход от административно-командного типа хозяйствования к рыночному. Формируемая рыночная экономика основывается на поной самостоятельности экономических агентов, допоненной государственным регулированием, которое охватывает разнообразные хозяйственные процессы, в том числе и управление финансовыми ресурсами предприятий. Самостоятельность в управлении ими означает независимый выбор источников и способов финансирования. Государственное регулирование дожно быть направлено на создание благоприятных условий, обеспечивающих возможности наиболее эффективного хозяйствования предприятий.

Однако проведенные преобразования не сформировали условия для создания механизма управления предприятиями, адекватного рыночной экономике, что в какой-то степени стало причиной развернувшегося промышленного кризиса. Недостаточное внимание к проблемам микроэкономической политики, проводимой на уровне отдельных отраслей и предприятий, не позволило реализовать потенциал экономической реформы и наладить эффективное функционирование рыночного механизма. Высокий уровень инфляции, отсутствие тесной связи финансового и реального секторов экономики, неэффективные структурные преобразования подорвали условия самофинансирования предприятий. Убыточность многих из них и огромные объемы неплатежей создали нехватку собственных средств, поставили ряд предприятий на грань банкротства. Высокая стоимость заемных средств, не связанная с уровнем рентабельности в реальном секторе экономики, повышенный уровень риска инвестиций в промышленность сделали недоступными для них внешние источники финансирования. В сложившихся условиях одной из первоочередных задач, от решения которой во многом зависит успешность проводимых в экономике преобразований, становится создание эффективной системы управления финансовыми ресурсами предприятий.

Таким образом, актуальность темы исследования обусловливается необходимостью разработки механизма управления внутренними и внешними источниками финансирования и совершенствования методики для обоснования решений по управлению финансовыми ресурсами предприятия.

2. Степень научной разработанности темы. Вопросам управления финансированием предприятий, оптимизации структуры капитала посвящены работы многих зарубежных и отечественных экономистов. Так, теоретические разработки по формированию оптимальной структуры капитала изложены в работах таких зарубежных экономистов, как Ф. Милер, М. Мертон, П. Марш, Р. Таггарт, труды которых публиковались с конца 50-х. В конце 80-х и в 90-е годы по вопросам управления финансами предприятий вышли работы таких зарубежных авторов, как Ю. Бригхэм, Дж. К. Ван Хорн, Роберт Н. Хот.

В работах ряда отечественных экономистов также уделено большое внимание вопросам управления финансированием предприятий. Так, ими исследовалась проблема самофинансирования еще в условиях административно-командной экономики. Эти вопросы рассматривали в своих работах советские экономисты: Л.И. Абакин, Д.А. Алахвердян, А. Ш. Ахмедуев, В.П. Дьяченко, Д.С. Моляков. В советский период проблема самофинансирования рассматривалась вне контекста рыночной экономики, поскольку она таковой не являлась и не стояла задача ее формирования. В 90-е годы появилось довольно много работ отечественных экономистов, посвященных вопросам управления финансированием предприятий в условиях рыночной экономики. В числе авторов, исследующих эти проблемы, можно выделить И. Т. Балабанова, Е.Ф. Жукова, В. В. Ковалева, М. Н. Крейнину, Е. С. Стоянову, В. Д. Теплову, Э. А. Уткина. А. Д. Шеремета. В работах этих и других экономистов рассматриваются преимущества и недостатки использования отдельных источников и способов финансирования, анализируется влияние структуры капитала на финансовое положение предприятий.

Однако на сегодняшний день ряд проблем не получил дожного освещения: пока не проведен обобщающий анализ российских условий, в которых происходит процесс становления самофинансирования предприятий как системы управления финансовыми ресурсами в рыночной экономике, не в поной мере освещен вопрос о влиянии соотношения отдельных источников финансирования на финансовое состояние предприятия. Актуальность темы и ее недостаточная разработанность, дискуссионность отдельных подходов и предложений по управлению финансированием предприятий обусловили выбор темы, предмет и задачи исследования.

Цель диссертационного исследования состоит в проведении обобщающего анализа условий формирования самофинансирования как системы управления финансовыми ресурсами предприятий адекватной рыночной экономике и разработке предложений по совершенствованию управления внутренними и внешними источниками финансирования российских предприятий в условиях проводимых рыночных преобразований.

Задачи исследования. В рамках поставленной цели были определены следующие задачи:

1. Рассмотреть сущность и структуру самофинансирования как системы управления финансовыми ресурсами предприятий в условиях рыночной экономики.

2. Провести анализ недостатков, присущих управлению финансовыми ресурсами предприятий в условиях административно-командной системы.

3. Провести анализ условий, в которых происходит процесс становления самофинансирования российских предприятий при переходе к рыночной экономике.

4. Обосновать предложения по совершенствованию управления внутренними и внешними источниками в системе самофинансирования.

5. Разработать методику анализа факторов внутренней среды предприятия, влияющих на принятие решений по выбору источников самофинансирования и на этой основе создать модель управления финансовыми ресурсами предприятия.

Объектом исследования являются процессы формирования финансовых ресурсов промышленных предприятий России, и в том числе, Ярославской области.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе управления собственными и привлеченными финансовыми ресурсами в условиях рыночных преобразований.

Нормативную базу исследования составляют Федеральные Законы Указы Президента, Постановления Правительства и другие нормативные акты РФ, регламентирующие процессы управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия.

Методологическую основу исследования составляют общенаучные методы познания: диалектический, научной абстракции, синтез и анализ; общеэкономические методы: группировка, выборочное исследование, сравнение, моделирование; специальные методы финансового анализа: расчет отдельных групп финансовых показателей; специальные статистические методы, средних величин и показателей вариации, рядов динамики и распределения, корреляционный и регрессионный анализ.

Диссертационное исследование проводилось на основе статистических данных по промышленности Российской Федерации, статистических данных и данных бухгатерской отчетности промышленных предприятий Ярославской области.

В качестве инструментария исследования использовася финансовый и статистический анализ, применялась компьютерная техника, были использованы специальные программные продукты Windows 95, MS Word 7.0, MS Excel 7.0 , лArmstat, Альт-Финансы.

В процессе проводимого исследования были собраны и обработаны данные бухгатерской отчетности 20 промышленных предприятий Ярославской области.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем: предложено авторское определение самофинансирования, как двухуровневой системы управления финансовыми ресурсами предприятий, адекватной рыночной экономике; обоснована необходимость включать в систему самофинансирования использование заемных средств в форме отложенного самофинансирования; выделены факторы внешней и внутренней среды предприятия, влияющие на доступность и целесообразность применения отдельных источников финансирования в рыночной среде; предложены пути совершенствования управления формированием финансовых ресурсов предприятий: доказана необходимость перераспределения пономочий в управлении амортизационной политикой от управляющей подсистемы второго уровня к управляющей подсистеме первого уровня и разработана схема распределения пономочий;

- доказана необходимость применения дифференцированной шкалы ставок по налогообложению имущества предприятий в зависимости от уровня износа основных фондов;

- обосновано предложение по освобождению имущества, передаваемого в лизинг от налога на имущество;

- обосновано предложение о применении дифференцированного подхода к налогообложению прибыли банков, а именно: снижение ставок в части прибыли, полученной от предоставления среднесрочных и догосрочных кредитов в реальный сектор экономики; разработана модель управления финансовыми ресурсами предприятий, позволяющая прогнозировать уровень текущей ликвидности в зависимости от структуры капитала и принимать решения по структуре капитала для сохранения заданного уровня текущей ликвидности.

Практическая значимость работы заключается в возможности использования предложений по повышению эффективности управления финансовыми ресурсами предприятий при разработке проектов нормативных актов в области налогообложения, кредитной политики, развития фондового рынка, управления амортизационной политикой, на федеральном уровне и уровне субъекта федерации.

Комплексный анализ взаимосвязей в системе показателей финансового состояния предприятия и разработанная экономико-математическая модель может быть использована для принятия управленческих решений по формированию структуры капитала финансовыми менеджерами предприятий.

Апробация работы. Основные положения диссертационного исследования докладывались и обсуждались на научно-практических семинарах кафедры финансов и кредита Ярославского филиала военного финансово-экономического университета и научно-практических конференциях. Автором по теме работы опубликованы три учебных пособия и две статьи общим объемом 17п.л. Теоретические положения, выводы и предложения, содержащиеся в работе, использовались в учебном процессе для разработки учебно-методического материала и в преподавании курсов Финансовый менеджмент, Финансы предприятий, Налоги и налогообложение в Ярославском филиале военного финансово-экономического университета и Международном университете бизнеса и новых технологий г. Ярославля.

Структура работы Диссертация изложена на 165 страницах машинописного текста, состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и одного приложения. В тексте диссертации содержится 40 таблиц и 7 рисунков, список литературы содержит 106 источников, приложение

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Лазурина, Ольга Маратовна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Неотъемлемой составляющей управления предприятием в условиях рыночной экономики является управление финансированием. В процессе развития рыночной экономики сформировалась адекватная ей система управления финансированием предприятий, принявшая форму самофинансирования.

Самофинансирование представляет собой интегрированную в рыночную экономику систему управления финансовыми ресурсами и капиталом предприятий (корпораций), основанную на сочетании поной хозяйственной самостоятельности агентов рынка и государственного регулирования и нацеленную на экономический рост и повышение рентабельности собственного капитала при сохранении финансовой устойчивости предприятий.

Основными функциями самофинансирования являются:

1) обеспечение предприятия финансовыми ресурсами в объеме, соответствующем текущим потребностям и стратегическим целям предприятия;

2) обеспечение финансовой независимости и финансовой устойчивости: повышение рентабельности собственного капитала предприятия.

Анализ тенденций самофинансирования предприятий в условиях развитой рыночной экономики показал, что самофинансирование предполагает использование наряду, с внутренними собственными источниками, внешних привлеченных средств с финансовых рынков. Управление финансированием при этом дожно обеспечивать формирование рациональной структуры капитала и поностью удовлетворять потребности предприятий и корпораций в финансовых ресурсах для текущих нужд и развития.

Попытки осуществлять управление финансированием предприятий в форме самофинансирования в условиях административно-командной экономики на основе внедрения различных моделей хозяйственного расчета не привели к формированию механизма самофинансирования, так как для этого не было соответствующих условий, характерных только для рыночной экономики.

На стадии перехода к рыночной экономике в процессе проводимых экономических преобразований система централизованного управления финансированием предприятий была разрушена, но автоматического создания механизма самофинансирования не произошло, напротив, условия самофинансирования существенно ухудшились.

Осуществление экономических реформ и повышение эффективности управления предприятиями требуют незамедлительного решения проблемы формирования механизма управления финансированием, адекватного рыночной экономике.

Структура механизма самофинансирования включает в себя совокупность источников и соответствующих им способов финансирования. Все возможные источники могут быть представлены как внутренние и внешние, а также как собственные и заемные. Важным аспектом управления финансированием предприятий является выбор источника и способа финансирования. Выбор основывается на анализе условий внешней среды и внутренних факторов развития предприятия.

При выборе источника финансирования большое значение имеет цена данного источника капитала. Привлечение источников на договой основе создает возможности для повышения рентабельности собственного капитала, но в настоящее время заемный капитал является слишком дорогим для большинства предприятий и используется ими очень мало. На стадии перехода к рыночной экономики создалась ситуация, когда финансовый и реальный секторы экономики очень слабо связаны между собой. Поэтому мы считаем необходимым предпринять ряд мер, направленных на усиление этой связи.

Во-первых, требуется изменение подхода к использованию эмиссии государственных ценных бумаг на внутреннем финансовом рынке для покрытия дефицита государственного бюджета: а именно дожны быть уменьшены объемы такой эмиссии и снижена доходность данных финансовых инструментов.

Во-вторых, существенный положительный эффект может дать освобождение лизингодателей от налога на имущество, передаваемого в лизинг. Это приведет к снижению лизинговых платежей и послужит определенным стимулом к расширению лизинговых операций.

В-третьих, следует применить дифференциацию ставок по налогообложению прибыли банков. Прибыль, полученная от операций на валютном рынке и по межбанковским кредитам, может облагаться по повышенным ставкам, тогда как прибыль от операций по кредитованию промышленных предприятий дожна облагаться по более низким ставкам, которые в свою очередь следует дифференцировать в зависимости от сроков кредитования.

Однако установление связи финансового сектора с реальным потребует определенного времени, поэтому на данный момент выходит на первый план совершенствование управления собственными внутренними ресурсами предприятий.

Низкая рентабельность и убыточность многих предприятий является одной из причин того, что основным внутренним источником финансовых ресурсов становятся амортизационные отчисления. Управление амортизационной политикой сформировалось в условиях административно командной экономики и до настоящего времени в значительной мере сохраняет старые черты.

Главным направлением совершенствования управления амортизационной политикой дожна стать ее либерализация. Государство, исходя из интересов сохранения прибыли как объекта налогообложения, дожно определять границы, в которых предприятия смогут свободно устанавливать параметры своей амортизационной политики в соответствии с выбранной стратегией развития и с учетом конкретной хозяйственной ситуации.

Совершенствование управления амортизационной политикой заключается здесь в том, что предприятия будут самостоятельно определять сроки полезного использования амортизируемых объектов, выбирать способ амортизации, более широко применять ускоренную амортизацию и по мере необходимости проводить переоценку амортизируемых объектов.

Применение нелинейных методов амортизации и, наряду с ними, ускоренной амортизации позволит увеличить объемы собственных финансовых ресурсов, расширяя тем самым возможности самофинансирования предприятий.

Вторым внутренним источником финансирования, управление которым также нуждается в совершенствовании, является прибыль предприятий. В управлении прибылью можно выделить два важных: налоговую политику и дивидендную политику.

Совершенствование управления налогообложением предприятий дожно выразиться в снижении общего налогового бремени на предприятия, переориентации системы налогообложения с преимущественно фискальных задач на стимулирующую и регулирующую функции. Причем важно, чтобы изменения коснулись не только налогов, уплачиваемых за счет прибыли, а всего комплекса налогов, уплачиваемых предприятием. Налоги, включаемые в себестоимость, относимые на финансовые результаты, и косвенные, устанавливаемые в виде надбавок к цене продукции, как показывает анализ, также оказывают существенное влияние на уменьшение остающейся в распоряжении предприятий прибыли и тем самым ухудшают условия самофинансирования.

Не менее важно в управлении прибылью определить, какая ее часть может быть распределена на дивиденды (выплачена собственникам), а какая дожна быть реинвестирована. До сих пор нет единой теории оптимальной дивидендной политики. Анализ практики стран с рыночной экономикой показывает, что выбор дивидендной политики в большей мере опирается на знания, опыт и интуицию финансовых менеджеров, чем на определенные теоретические положения. Главное, из чего следует исходить, что разумные подходы к дивидендной политике создают возможности повышения внутренних темпов роста при сохранении и увеличении курсовой стоимости акций.

Принимая конкретные решения по управлению финансированием предприятий в условиях рыночной экономики, отдельные предприятия дожны настраивать механизм самофинансирования с учетом своего финансового состояния. Основными факторами, которые необходимо учитывать при адаптации механизма самофинансирования, являются рентабельность и финансовая устойчивость, которая характеризуется ликвидностью баланса.

Проводимые в российской экономике преобразования не могут быть успешными без повышения эффективности управления предприятиями. Любые макроэкономические преобразования будут обречены на провал, если не удастся сформировать механизм самофинансирования предприятий и обеспечить условия для его нормального функционирования.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Лазурина, Ольга Маратовна, Ярославль

1. Абакин Л.И. Производственные отношения и хозяйственный механизм// Экономическая газета. 1986. - № 46. - С. 2.

2. Аврашков Л.Я., Графова Г.Ф. Особенности амортизационной политики предприятий в условиях рынкаУ/Финансы. 1998. - № 8. - С. 16-18.

3. Алахвердян Д.А. Финансово-кредитный механизм развитого социализма. -М.: Финансы, 1976. 238 с.

4. Анализ финансового состояния предприятия. Основные положения методики. СПб.: ИКФ "Альт", 1997. - 97 с.

5. Астахов Н., Макакин И., Буткевич В Амортизационный ресурс. Что тормозит обновление производственной базы// Экономика и жизнь. -2000. -№12. С. 2-3.

6. Афанасьев Мст. Кузнецов П. Забытая амортизация// Вопросы экономики. 1996,- № 11. - С. 105-118.

7. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 1997. -480с.

8. Безруков В., Матросова Е. Структурные преобразования промышленности// Экономист. 1997. - №2. - С. 88-93.

9. Белова С., Вокова Н., Поздняков Е. Амортизационная политика в переходной экономике// Экономист. 1998. - №12. - С. 21-32.

10. Белолипецкий В.Г. Проблемы разрешения основного финансового противоречия: теоретические возможности и реальная практика// Финансы. -1999. №11. - С. 49-51; - № 12. - С. 52-54.

11. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы. М.: ИНФРА-М, 1998. - 302 с.

12. Большаков С.В. Проблемы укрепления финансов предприятий// Финансы. 1999. - №2. - С. 18-21.

13. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т. СПб.: Экономическая школа, 1998. - Т.1. - 497с.

14. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. -М: Финансы и статистика, 1996,- 799с.

15. Ващенко Т.В. Математика финансового менеджмента. М.: Перспектива, 1996.- 80с.

16. Виссарионов А, Федорова И. Налоговое регулирование экономической активности// Экономист. 1998. - №4. - С. 69-78.

17. Волошина Н.Н. Налоговые и финансовые методы стимулирования процесса внутреннего накопления// Финансы. 2000. - № 1. - С. 42-44.

18. Воков В. 1998 год: экономика и социальная действительность// Экономист. 1998. - №12. - С. 3-13.

19. Вяткин В.Н., Хэмптон Дж., Казак А.Ю. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом: концепции, задачи, ситуации. Москва - Екатеринбург ЗАО "Ява", 1998. - 256с.

20. Газман В.Д. Лизинг в России. //Финансы. 1999. - № 8. - С. 16-18.

21. Герчикова Н.Н. Менеджмент М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 501 с.

22. Глазунов В.Н. Анализ финансового состояния предприятий// Финансы. -1999. №2.-С. 15-17.

23. Гэбрэйт Дж. Новое индустриальное общество. -М.: Прогресс, 1969. -480с.

24. Донцова Л.Н., Никифорова Н.А. Анализ бухгатерской отчетности. М.: ДИС, 1998. -208с.

25. Жемчугов А. Рынку нужны коммерческие ценные бумаги// Рынок ценных бумаг. 1999. - №21. - С. 23-26.

26. Жуков Е.Ф. Самофинансирование при капитализме: теория и практика. -М.: Финансы и статистика, 1990. 159с.

27. Завьялов Ф.Н. Математико-статистические методы и модели в учете и анализе хозяйственной деятельности. Ярославль: ЯРГУ, 1985 - 82с.

28. Завьялов Ф.Н. Формирование многоуровневых систем показателей для оценки экономического развития/ В сб. Научная жизнь за 25 лет: Юбилейный сборник, Ярославский университет. Ярославль, 1997. - 243 с.

29. Кессених Г. Стоимость догового финансирования и структура капитала// Рынок ценных бумаг. 2000. - №5. - С. 57-60.

30. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика , 1996,- 432с.

31. Концепция реформирования предприятий и иных коммерческих организаций. Утверждена Постановлением Правительства РФ от 30.10.97г. №1373// Российская газета. 1997. - 13 ноября. - С. 5.

32. Коречков Ю.В. История финансов, денег и кредита России. Ярославль. ЯВВФУ, 1996. - 121с.

33. Костецкий Н.Ф., Малыгин А.А. Восстановление собственных источников инвестиций предприятий// Финансы. 1999. - №12. - С. 21-23.

34. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. М.: Дело и сервис, 1998. -304 с.

35. Кузьмин И.Г. Финансирование и кредитование отраслей народного хозяйства. Ярославль: ЯрГУ, 1987.- 80с.

36. Курнышева И. Петров К. Итоги демилитаризации экономики// Экономист. 1998. - № 9. - С. 21-34.

37. Лисициан Н. Оборотные средства, процесс обращения стоимости, неплатежи// Вопросы экономики. 1997. - №9. - С. 44-54.

38. Литвин М.И., Коцыб С.Е. Об инвестиционных вложениях в оборотные средства предприятий// Финансы. 1999. - №4. - С. 15-17.

39. Логвина А. От формальной к реальной финансовой стабилизации// Экономист. 1998. -№12. - С. 59-70.

40. Логинов В., Курнышев И. Договременные тенденции развития промышленности// Экономист. 1999. - №2. - С. 3-14.

41. Лушин С. Бюджетный и платежный кризис// Экономист. 1997. - №4. -С. 40-48.

42. Мелиховский В.М., Кравчук А.Ю. Финансовая политика. -Ч.З. Ярославль: ЯРГУ, 1999. 67 с.

43. Мельник Д.Ю. Налоговый менеджмент. М.: Финансы и статистика,1999. -350 с.

44. Менеджмент и рынок: германская модель/ Под ред. У. Рора и С. Догова. -М.: БЕК, 1995,-480с.

45. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Утверждены распоряжением ФУДН № 31 от 12.08.94г.// Экономика и жизнь. 1994. -№44. - С. 4-5.

46. Миркин Я. Меры по восстановлению российского фондового рынка// Банковское дело. 1999. - № 8. - С. 22-25.

47. Миркин Я. Огосударствление и закрытость против рынка ценных бумаг// Рынок ценных бумаг. 2000. - №5. - С. 27-29.

48. Мовсесян А. О стратегии государственного регулирования экономики// Экономист. 1998. - №10. - С. 18-28.

49. Моляков Д.С., Большаков С.В. полный хозрасчет и самофинансирование.- М.: Финансы и статистика, 1989. 159с.

50. Моляков Д.С. Финансы предприятий и отраслей народного хозяйства. -М.: Финансы и статистика, 1997. 171с.

51. Нехамкин А.И. Самофинансирование предприятий в рыночной экономике// Финансы. 1996. - №3. - С. 17-19.

52. Никитин С., Глазова Е., Степанова М. Изменения в системе налогообложения// Мировая экономика и международные отношения. 1999. - № 8.- С.35-42.

53. Никитин С., Никитин А. Налог на прибыль: опыт развитых стран// МЭ и МО.- 1998.-№3.-С. 5-13.

54. Осадчая И.М. Государство и рынок// Общество и экономика. 1997. -№3-4.-С. 17-22.

55. Остапенко В. Кредитование банками предприятий: потребности, возможности, интересы// Финансы. 1999. - №8. - С. 22-25.

56. Остапенко В., Мешков В., Селезнева Т. Роль собственных источников финансирования инвестиций промышленных предприятий// Экономист.1999. №8.-С. 64-70.

57. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. М. Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995,- 400с.

58. Павлова Л.Н. Финансы предприятий. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998 -639с.

59. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент в предприятиях и коммерческих организациях: Управление денежным оборотом. М.: Финансы и статистика, 1993,- 159с.

60. Поздняков Е.И. Совершенствование нормативно-правовой базы начисления и использования амортизации// Финансы. 1998. - №10.

61. полный хозяйственный расчет: теория, практика, проблемы/ Под ред. Л.И. Абакина. М.: Экономика. - 270с.

62. Положение о порядке начисления амортизационных отчислений по основным фондам в народном хозяйстве// Бюлетень нормативных актов министерств и ведомств СССР. -1991. № 7.

63. Положение по бухгатерскому учету Учет основных средств ПБУ 6/97// Экономика и жизнь. 1998. - № 4. - С. 23.

64. Попонова Н А. Финансово-экономический анализ отчетности предприятий в развитых странах// Финансы. 1995. - № 6. - С. 52-56.

65. Постановление Правительства РФ от 19.08.94г. № 967 "Об использовании механизма ускоренной амортизации и переоценке основных фондов"// Экономика и жизнь. 1994. - № 41. - С. 6.

66. Программный продукт "Альт-финансы". Версия 1.5. СПб.: ИКФ1. Альт", 1998. 100с.

67. Пунин Е.И. Маркетинг, менеджмент и ценообразование на предприятии в условиях рыночной экономики. М.: Международные отношения, 1993. -109с.

68. Романов А.Н., Лукасевич И.Я. Оценка коммерческой деятельности предпринимательства. Опыт зарубежных корпораций. М.: Финансы и статистика, Банки и биржи, 1993,- 96с.

69. Рубин A.M. Организация управления промышленностью в СССР (191767гг.). М.: Экономика, 1969. - 236 с.

70. Рындин А.Г., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. М.: Русская Деловая Литература, 1997. -352с.

71. Синько В., Черноусов Е. Лизинг средство подъема производстваЛ Экономист. - 1999. - №3. - С. 48-55.

72. Садков В.Г, Давыдова Л.П., Гринкевич Л.С. Платежный кризис и государственное регулирование хода экономических реформ// Финансы. -1999. №9. - С. 17-19.

73. Слепов В.А., Щеглова Н.В. Финансовая и ценовая адаптация российских предприятий к рыночной среде// Финансы. 1999. - №7. - С. 53-57.

74. Соколин В. Движение основных производственных фондов в народном хозяйстве// Экономист. 1997. - № 4. - С. 3-12.

75. Софронова В.В. Финансовый менеджмент на предприятиях в условиях неплатежей// Финансы. 1999. - №7. - С. 21-23.

76. Столяров И.И., Лосевская О.А. Соотношение инвестиционного и спекулятивного процессов на финансовом рынке и его отрыв от реального производства// Финансы. 1999. - № 9. - С. 51-54.

77. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика. -М.: Издательство Магистр, 1998. 264 с.

78. Уткин Э.А. Финансовое управление. М.: Тандем, 1997,- 208с.

79. Федеральный Закон от 11 марта 1997 г. № 48-ФЗ "О лизинге"// Российская газета. 1998. - 5 ноября.

80. Федеральный Закон №6 от 8.01.98г. "О несостоятельности (банкротстве)"// Российская газета. 1998. - 20 января. - С. 3-6; - 21 января. - С. 4-6.

81. Федотова М.А. Как оценить финансовую устойчивость предприятия//' Финансы. 1995.-№ 6. - С. 13-16.

82. Финансовое управление фирмой/ Под ред. В.И. Терехина. М.: Экономика, 1998,- 350с.

83. Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Е.С. Стояновой. -М.: Перспектива, 1997,- 574с.

84. Финансы капитализма. Под ред. Бодырева Б.Г. М.: Финансы и статистика, 1990. -384с.

85. Финансы предприятий. Под ред. Кочиной Н.В. М.: Финансы, ЮНИТИ,1998.-413 с.

86. Халин Д. Инвестиционной сфере необходим ремонт// Экономика и жизнь. 1999. -№12.

87. Хот Роберт Н. Основы финансового менеджмента. М.: Дело, 1993. -128с.

88. Черник Д.Г. Налоги в рыночной экономике. М.: Финансы, 1997. - 384с.

89. Шаккум М. Механизм реализации индикативных планов// Экономист.1999. №7. - С. 19-27.

90. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. М/.ИНФРА-М, 1997.-343с.

91. Шим К.Дж., Сигел Г.Дж. Финансовый менеджмент. -М.: Филинъ, 1996 -394с.

92. Юровицкий В.М. Проблемы восстановления основных производственных средств// Финансы. 1994. - № 12. - С. 17-19.

93. Baran P.A. Sweesy P.M. Monopoly capital: Essay on the American Economic and Social Order.-N.Y., 1966. 195 p.

94. Berle A. A. Power without Property: A. New Development in American Politi-kal Economy.- N.Y., 1959. 254 p.

95. Berle A. A. Corporation in Modern Society.-Cambridg,1960.

96. Gordon M.J. Optimal Investment and Financing Policy //Journ. Finance. 1963 May. P.264-272.

97. Kuznets S. Capital in American Economy: Its Formation and Financing.-NBER.-Princeton, 1961. 412 p.

98. Lintner J. Dividends, Earnings, Leverag, Stock Prices, and the Supply of Capital to Corporations //Rev. Econ. A. Statistics. 1962. Aug. P.243-269.

99. Litzenberger R.H., Ramaswamy K. The Effects of Personal Taxes and Dividends on Capital Assets Prices // Journ. Financial Econ. 1979. June. P. 163196.

100. Miller M.H., Modilgiani F. Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares//Journ. Business. 1961. Oct. -P.411-433.

101. Modigliani F. Miller M.The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment //Amer. Econ. Rev., 1958, June. P.261-297.

102. Modigliani F., Miller M. Taxes and the Cost of Capital: A Correction //Ibid, 1963, June.-P.433-443.

103. Taggart R. Model of Corporation Financing Decisions // Finance, 1977, Dec -P.1467-1484.

104. Marsh P. The Choict between Equity and Debt: An Empirical Study //Ibid., 1982, March.- P.121-144.

Похожие диссертации