Совершенствование управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Никитина, Ольга Ивановна |
| Место защиты | Владимир |
| Год | 2008 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Совершенствование управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве"
На правах рукописи
НИКИТИНА ОЛЬГА ИВАНОВНА
СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ В ЖИЛИЩНОМ СТРОИТЕЛЬСТВЕ
Специальность 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством: управление инновациями и инвестиционной деятельностью
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
003455ИЬэ <
Владимир - 2008
003455967
Работа выпонена в ГОУ ВПО Ивановский государственный архитектурно-строительный университет
Научный руководитель: кандидат экономических наук, доцент
ЛАРИН ВЛАДИМИР ИВАНОВИЧ
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
АНДРЕЕВА НАТАЛИЯ ВЛАДИМИРОВНА
Ведущая организация: Ярославский государственный технический
университет
Защита состоится 19 декабря 2008 года в 16-00 на заседании диссертационного совета ДМ 212.025.06 при Владимирском государственном университете по адресу: 600014, г. Владимир, ул. Белоконской, д. 3/7, ауд. 223-3.
С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Владимирского государственного университета по адресу: 600000, г. Владимир, ул. Горького, 87, корпус 1.
Автореферат разослан 18 ноября 2008 года
Учёный секретарь
кандидат экономических наук, советник Департамента сельского развития и социальной политики Министерства сельского хозяйства РФ ПОПОВА ОЛЬГА АЛЕКСАНДРОВНА
кандидат экономических наук, доцент
диссертационного совета
Марченко ЕМ.
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования. Повышение качества жизни населения за счет улучшения жилищных условий является одной из приоритетных задач социально-экономического развития современной России. Для ее решения жилищное строительство нуждается не только в источниках инвестиций, но и в эффективных методах управления ими.
Потребность в инвестициях в жилищном строительстве высока, а имеющиеся в наличии инвестиционные ресурсы ограничены. Поэтому на практике всегда стоят вопросы совершенствования методов управления инвестиционными процессами на всех уровнях. На макроуровне формируются предпосыки и создаются условия эффективного управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве в целом. Создание и внедрение механизмов инвестирования жилищного строительства, административно-законодательное воздействие на уровне региона, использование программно-целевых методов позволяет решать задачи на мезоуровне в области управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве. Это в свою очередь способствует снижению негативного влияния сдерживающих факторов и созданию условий для повышения эффективности управления инвестиционными процессами на микроуровне. Расширение сферы применения экономико-математических методов и моделей инвесторами-застройщиками позволит более рационально управлять формированием и использованием инвестиционных и иных ресурсов в жилищном строительстве.
Решение указанных проблем определяет актуальность совершенствования методов управления инвестиционными процессами, применение которых позволит повысить эффективность деятельности инвесторов-застройщиков, создаст условия выпонения ими своих обязательств перед другими инвесторами и покупателями на первичном рынке жилой недвижимости.
Степень разработанности проблемы. Значительный вклад в исследование фундаментальных проблем управления инвестициями внесли работы таких зарубежных и отечественных ученых, как Г. Александера, В.Беренса, В.В. Бочаро-
ва, У. Шарпа, Дж. Бэйли, П. Хавранека и др.
Существенное влияние на развитие теории и практики управления инвестиционными процессами оказали труды таких современных российских и зарубежных ученых как А.Н. Асаул, С.А. Баркалов, И.А. Бланк, B.C. Боголюбов, В.В. Бузырев, Б.В. Генералов, П.Г. Грабовый, Ю.А. Дмитриев, М.И. Каменец-кий, Ю.Н. Лапыгин, Ю.П. Панибратов, А.Б. Петрухин, Л.Г. Селютина, А.П. Суворова, A.B. Черняк и др.
Вместе с тем в научных трудах ряд вопросов, связанных с оценкой деятельности инвесторов (разграничение понятий инвестиционная деятельность и инвестиционная активность, их оценка, договая нагрузка как следствие инвестирования), разработкой моделей управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве разработаны недостаточно.
Целью диссертационного исследования является разработка теоретических положений и практических рекомендаций по совершенствованию методов оценки деятельности инвесторов и методов управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве.
Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:
Х Проанализировать понятийный аппарат, связанный с управлением инвестиционными процессами в жилищном строительстве.
Х Изучить существующие подходы к анализу инвестиционной активности и обосновать методические положения оценки инвестиционной активности различных субъектов.
Х Провести анализ состояния жилищного строительства в регионе и выявить факторы, сдерживающие инвестирование в жилищное строительство Ивановской области.
Х Исследовать инструментарий инвестирования жилищного строительства и уточнить методические подходы к оценке инвестиционной деятельности населения на рынке жилой недвижимости, основанные на показателях договой нагрузки жилья.
Х Разработать имитационную модель управления инвестициями в жилищном
строительстве.
Х Разработать оптимизационную модель управления инвестиционными процессами на строительном предприятии.
Объектом исследования являются инвесторы-застройщики - предприятия жилищного строительства как субъекты инвестиционного рынка.
Предмет исследования - методы оценки деятельности инвесторов, организационно-экономические и экономико-математические методы управления инвестиционными процессами.
Теоретической и методологической базой исследования явились законодательные акты, нормативные, методические материалы и программные документы федеральных, региональных, и муниципальных органов управления, труды российских и зарубежных ученых по теме исследования.
Информационной базой исследования послужили материалы специализированных журналов и статистических сборников, данные Госкомстата РФ, отчетные данные группы строительных предприятий и наблюдения соискателя по исследуемой проблематике.
Для обоснования выдвинутых в диссертации положений применялись методы логического и экономического анализа, синтеза, индукции и дедукции, использовались элементы системного подхода, методы статистического анализа, экономико-математического моделирования, метод экспертных оценок.
Логика исследования отражает последовательность основных стадий исследования, представленных ниже. На начальных этапах рассмотрены методические основы и основные проблемы управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве, допонены методические положения оценки инвестиционной активности различных инвесторов и выявлены сдерживающие факторы. Далее для снижения их негативного влияния рассмотрены организационно-экономические аспекты управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве на региональном уровне и экономико-математические аспекты управления на уровне предприятий. Это позволило автору разработать имитационную модель управления инвестициями в жилищном строительстве, а
в ее рамках - оптимизационную модель управления инвестиционными процессами, которая была апробирована при строительстве жилого комплекса в г. Иваново инвестором-застройщиком ООО НОРД.
Работа выпонена в соответствии с паспортом специальности 08.00.05 (п. 4.15).
Научная новизна результатов, полученных автором в ходе диссертационного исследования, заключаются в следующем:
1. Допонены и обоснованы методические положения оценки инвестиционной активности новыми показателями: коэффициентом инвестиционной активности и уровнем инвестиционной активности, что позволит более комплексно рассматривать проблемы анализа и оценки инвестиционной деятельности за счет предлагаемой автором группировки показателей по субъектам и этапам инвестиционного процесса.
2. Выявлены факторы, сдерживающие инвестирование в жилищное строительство Ивановской области, наиболее значимыми из которых являются: ограниченность доступных инвестиционно привлекательных земельных участков, обустроенных коммунальной инфраструктурой; слаборазвитая информационная база предприятий и неготовность создать информационную прозрачность; ограниченность доступных инвестиционных ресурсов при нехватке собственных средств инвесторов-застройщиков; низкая прибыльность инвестиционных проектов; недостаточное содействие строительной отрасли со стороны государства и региональных органов.
3. В качестве показателя оценки инвестиционной деятельности населения на рынке жилой недвижимости, предложен коэффициент договой нагрузки жилья, позволяющий учесть использование населением заемных инструментов инвестирования на рынках жилой недвижимости, виды задоженности, возникающей перед различными организациями.
4. Разработана имитационная модель управления инвестициями в жилищном строительстве, которая с учетом факторов внешней и внутренней среды, имитируя варианты управляющего воздействия руководства предприятия в зависимости от последовательности и длительности выпонения различных
видов строительных работ и вариантов поступления инвестиций, позволяет объединить различные инструменты в единую бизнес-технологию принятия решений, направленную на обеспечение выпонения своих обязательств инвестора-застройщика перед другими инвесторами и покупателями. 5. Разработана оптимизационная модель управления инвестиционными процессами, основанная на учете вариантов использования различных источников инвестирования, их стоимости, обьемов строительства. Она позволяет определить наиболее рациональную политику формирования заемных ресурсов при строительстве объектов жилой недвижимости с учетом вариантов управляющего воздействия инвестора-застройщика.
Практическая значимость дпсссртационного исследования. Основные результаты исследования могут быть рекомендованы инвесторам-застройщикам и администрациям муниципальных образований как основа для формирования и практической реализации моделей управления инвестиционной деятельностью в жилищном строительстве, позволяющие активизировать инвестиционные процессы и повысить эффективность управления ими.
Апробация результатов исследования. Основные теоретические положения и практические результаты исследования, представленные автором, докладывались и обсуждались на 6 Международных научно-практических конференциях и 4 межвузовских научно-практических конференциях. Отдельные результаты исследования используются в учебном процессе при подготовке специалистов экономических специальностей в Ивановском государственном архитектурно-строительном университете по дисциплинам Экономическая оценка инвестиций, Финансы и кредит, Экономика недвижимости. Основные результаты диссертационного исследования используются в работе строительного предприятия ООО НОРД г. Иваново. Теоретические выводы диссертации составляют основу для дальнейших исследований.
Публикации. По теме диссертации опубликовано 18 научных работ, общим объемом 5,12 п.л. в т.ч. вклад диссертанта 4,37 п.л.
Структура диссертации определены поставленной целью, задачами и ло-
гикой исследования. Она состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, содержащего 175 наименований. Основной текст изложен на 181 странице машинописного текста, включает 24 рисунка и 24 таблицы.
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
1. В условиях рыночной экономики действует понятийный аппарат, характеризующийся многообразием формулировок, иногда довольно противоречивых. В ходе проведенного теоретического исследования доказана целесообразность допонения понятия потенциальный инвестор в строительстве описанием цели (интереса) возможного инвестора от вложения своих средств в объект недвижимости при их строительстве (получение прибыли при создании, эксплуатации, перепродаже или уступке права требования, либо иного полезного эффекта как экономического, так и социального), а также условиями реализации данного интереса (эффективная мотивация, когда вероятность успеха высока, ценность вознаграждения оценивается выше риска). Привлечение новых (потенциальных) инвесторов, имеющих договременные источники средств, позволит увеличить ресурсную базу строительства, повысить темпы ввода нового жилья.
2. Управление инвестиционными процессами в отрасли жилищного строительства представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с выявлением инвестиционных объектов, формированием необходимого объема инвестиционных ресурсов и их рациональным использованием с целью формирования свойств объектов инвестиций (строящихся жилых домов), соответствующих потребности их пользователей. Реализуется управление инвестиционными процессами на уровне предприятия. Разработанная структура целей и функций системы управления инвестиционными процессами в строительной организации с позиции инвестиционного подхода позволила определить состав системы, базирующейся на трех подсистемах: подсистемы определения объектов инвестиций; подсистемы фор-
мирования инвестиционных ресурсов; подсистемы рационального использования инвестиционных ресурсов.
3. Проведенные автором исследования показали, что жилищное строительство Ивановской области является перспективным объектом инвестирования и имеет достаточно большой потенциал развития. Это невозможно без активизации инвестиционных процессов. В научной и экономической литературе инвестиционная деятельность и активность рассматривается на уровне государств и отдельных регионов, иногда на уровне крупного города. Для более комплексного рассмотрения проблемы анализа и оценки инвестиционной деятельности автором предложено сгруппировать показатели по субъектам и этапам инвестиционного процесса. Оценить действия инвесторов на стадии аккумулирования инвестиционных ресурсов можно, используя абсолютные и относительные показатели (в т.ч. душевые и темповые индикаторы) объема и структуры инвестиций по источникам финансирования и по формам собственности. На следующей стадии следует рассматривать направления вложения инвестиций (в территориальном, отраслевом, технологическом, воспроизводственном и т.п. аспектах). На стадии возврата капитала - оценивать эффективность произведенных инвестиций, их реинвестирование в новые проекты.
Традиционную систему показателей предлагается допонить новыми: коэффициентом инвестиционной активности и уровнем инвестиционной активности, которые могут быть использованы для определения инвестиционной стратегии инвестора, работающего в любой отрасли, оценки его недоиспользованного потенциала, а также при сравнении и отборе инвестиционных проектов, претендующих на финансовую поддержку со стороны органов федеральной и региональной власти.
Под инвестиционной активностью подразумевается интенсивность привлечения инвестиций из различных источников и их эффективное использование в целях получения прибыли, достижения любого иного полезного эффекта. Оценку этого показателя предлагается проводить посредством коэффициента инвестиционной активности Киа, рассчитанного как отношение общего объема инве-
стируемых средств к общему объему собственных потенциальных инвестиционных ресурсов конкретного инвестора. В отличие от других методик в качестве инвестора можно рассматривать не только предприятие, но и отрасль, регион, население (домохозяйства). В качестве основных потенциальных инвестиционных ресурсов предприятия подразумевается размер фактической прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, за последний отчетный период и амортизационные отчисления. Киа является относительной характеристикой активности инвестиционной деятельности за период и позволяет определить инвестиционную стратегию инвестора. Так, если КаД < 0,5, то предприятие как инвестор придерживается пассивной инвестиционной стратегии, так как при этом объем инвестирования меньше амортизационных отчислений, составляющих около 50 % от собственных средств инвестора; если Кан > 2, то у предприятия активная, рискованная стратегия. Значения показателя в пределах от 0,7 до 1,5 следует считать нормальными. Коэффициент инвестиционной активности дожен рассматриваться в комплексе с другими показателями инвестиционной деятельности, особенно с объемом и динамикой инвестиций.
Для сравнения инвестиционной активности по группе однородных субъектов и их ранжирования целесообразно использовать показатель, предложенный автором, - уровень инвестиционной активности - дающий относительную характеристику активности инвестиционной деятельности конкретного инвестора (или группы инвесторов). Он определяется, сопоставлением Каи конкретного инвестора (или группы инвесторов) с базовым значением, в качестве которого можно использовать среднеотраслевые значения (в регионе или по стране) или средние значения по предприятиям всех отраслей народного хозяйства по региону, рассчитываемые на основе статистических данных.
В результате исследования выявлено, что наиболее активными инвесторами Ивановской области являются предприятия, а среди них - предприятия строительной отрасли (рис. 1).
Киа 9 О
О 7 Р
п
0 5 4 3 2 1 1 И П
Т/, 1
1
1 1 *
2 1 \ "1
0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Рис. 1. Коэффициент инвестиционной активное ги отдельных инвесторов Ивановской области
Промышленность Строительство Население В Бюджет области ]
4. Результаты опроса экспертов - управляющих высшего звена строительных предприятий Ивановской области свидетельствуют, что основными факторами, сдерживающими инвестирование жилищного строительства, являются следующие:
Х ограниченность доступных инвестиционно привлекательных земельных участков, обустроенных коммунальной инфраструктурой;
Х недостаточная прибыльность инвестиционных проектов;
Х слаборазвитая информационная база предприятий и неготовность создать информационную прозрачность;
Х ограниченность доступных инвестиционных ресурсов;
Х нехватка собственных инвестиционных ресурсов предприятий;
Х недостаточное содействие строительной отрасли со стороны государства и региональных органов власти;
Х высокие цены на оборудование и строительство.
Согласованность мнений экспертов подтверждает достаточно высокое значение коэффициента конкордации (> 0.75). Следствием выявленных негативных факторов являются недостаточные объемы строительства жилья, что в свою очередь сдерживает формирование первичного рынка доступного жилья в
Ивановской области.
5. С целью совершенствования управления инвестиционными процессами и снижения действия выявленных негативных факторов - слаборазвитой информационной базы предприятий и неготовности создать информационную прозрачность - предлагается проводить два различных мониторинга, отличающихся целями, уровнем сбора и использования информации.
1) Базы данных мониторинга динамики инвестиционных процессов в жилищном строительстве региона дожны содержать информацию, которую условно можно объединить в 3 блока. Первый блок содержит показатели, характеризующие развитие жилищного строительства. Второй блок включает комплексные показатели обеспеченности жильем населения и его доступности. Показатели, характеризующие развитие ипотечного кредитования населения для приобретения жилья на первичном рынке, включаем в третий блок.
Предлагаемая система показателей мониторинга динамики изменений в жилищном строительстве региона может стать основой для уточнения или корректировки поставленных целей и проводимых мероприятий на уровне Правительства Ивановской области и департамента строительства и архитектуры. В частности при корректировке жилищной политики, стратегии развития строительного комплекса, стратегии управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве.
2) Для потенциальных и реальных инвесторов на первичном рынке недвижимости следует организовать свой мониторинг данных о практической деятельности строительных предприятий в регионе. В первом блоке дожна быть представлена информация, дающая общее представление о предприятии. Во втором блоке описывается прошлый опыт строительства объектов. В третьем блоке описывается текущий проект или проекты: строящиеся объекты, сроки строительства и ввода в действие; динамика продаж квартир (в штуках и м2), средняя цена продаж за I м2, текущие скидки, бонусы и т.п., варианты сотрудничества с предприятием (условия участия в долевом строительстве, в ЖСК, покупки в рассрочку, возможности получения квартиры за счет ипотечного кре-
дита и т.п.)
Предлагаемая структура базы данных мониторинга о деятельности строительных предприятий региона основывается на федеральном законодательстве и является одним из механизмов его реализации. Данные мониторинга целесообразно для широкого доступа представлять в интернетсайт при Союзе строителей (Ивановской области). Этим достигается главная цель - повышение инвестиционной привлекательности жилищного строительства за счет формирования баз данных достоверной информации об инвесторах-застройщиках, что дожно способствовать увеличению притока инвестиций в жилищное строительство, в конкретное предприятие и его инвестиционный проект строительства жилого дома.
Данные мониторинга также могут быть использованы посредниками и операторами рынка ипотечного кредитования как основание для повышения доверия к инвестору-застройщику, кредитования его покупателей и дольщиков, для ранжирования инвесторов-застройщиков региона по степени их готовности к эффективному использованию допонительных инвестиционных ресурсов. Мониторинг как один из основных элементов системы информационных коммуникаций обеспечивает строительную организацию необходимыми данными.
6. Для организации бесперебойного процесса строительства жилья инвестор-застройщик может использовать совокупность инструментов инвестирования, а покупатели - совокупность инструментов инвестирования приобретения жилья. Предлагается планирование привлечения инвестиций осуществлять с использованием предложенной автором систематизации инвестиционных инструментов, распределенных с учетом фактора времени и фаз процесса строительства (табл. 1 и табл. 2). Это позволяет оптимизировать инвестиционные потоки инвестора-застройщика и способствует решению жилищной проблемы в регионе.
Таблица 1. Систематизация механизмов и инструментов
инвестирования жилищного строительства по фактору времени
Стадии строительства объектов жилой недвижимости
Основные механизмы и инструменты инвестирования жилищного строительства, используемые инвестором-застройщиком ()) Прсднро- ектно-проектная стадия (до 30 % стоимости строительства, длительность до 1 года) (2) Строительная стадия (от 60 % стоимости строительства, длительность в среднем 2-4 года) (3)Ввод в действие (от 5% стоимости строительства, длительность от 2 месяцев) (4) Эксплуатация объекта
Собственные средства + + + +
Финансовый лизинг + + + -
Векселя + + + -
Облигации - + + -
Факторинг + + + -
Ипотечный кредит - + + +
Банковский кредит + + + +
Долевое строительство - + + -
Иностранные инвестиции - + + -
Эмиссия ценных бумаг (акции) - + + -
Средства институциональных инвесторов - + + -
Региональные программы с использованием бюджетных средств + + + -
Вклады, паевые взносы, ссуды и кредиты при накопительной системе стройсбережений + + + +
Единовременная продажа жилья + + +
Продажа жилья в рассрочку - + + +
Аренда с правом выкупа (доходный дом) - - - +
Таблица 2. Систематизация механизмов и инструментов инвестирования _приобретения жилья по фактору времени__
Основные механизмы и инструменты инвестирования приобретения жилья, используемые покупателями (домохочяйствами) Стадиистроительстваобьекгов жилой недвижимости (4) Эксплуатация объекта
(1) Прсдпроектпо-проектая стадия (до 30 % сгои мост и сфоительсг-ва, длительность до 1 ама) (2) Строительная стадия (от 60 % стоимости строительсгва, длительное! ь в среднем 2-4 года) (3) Ввод в действие (ог 5 % стоимости строительства, длительность от 2 месяцев)
1 2 3 4 5
Собственные средства (сбережения, имеющееся жилье и т.п.) - + + +
Жилищные программы регионов. финансируемые частично или поностью за счет региональных и местных бюджетов - + + +
Жилищные субсидии - + +
Жилищные сертификаты - + + +
Муниципальные жилищные облигации - + + +
Пай в долевом строительстве - + + +
Единовременная покупка жилья - + + +
Покупка жилья в рассрочку - + + +
Жилищные ссуды па своем предприятии - + + +
Ипотечный кредит' - + + +
Банковский кредит - + + +
Сберегательные про!раммы потребительских кооперативов - + + +
Вклады, паевые взносы и кредит в накопительных программах в строительных сберегательных кассах + + + +
Вклады, паевые взносы и займы в накопительных программах в жилищно-строительных кооперативах + + + +
Инвестиционный пай в ИИФ недвижимости + + + +
Аренда с правом выкупа (доходный дом) - - +
7. Следствием инвестирования населением заемных средств в приобретение жилья является договая нагрузка на жилье. Предлагается рассматривать договую нагрузку на рынке жилой недвижимости более широко, чем ипотечную задоженность. Так как инструменты инвестирования у населения на данном рынке в современных российских условиях расширяются и не ограничены
только ипотечными кредитами. Автор предлагает использовать коэффициент договой нагрузки жилья, который определяется как отношение суммы различных видов задоженностей по приобретаемому объекту недвижимости к площади жилья. Он показывает: какова задоженность физических лиц в стоимостном выражении, приходящаяся на 1 кв. м жилищного фонда (уже имеющегося или введенного за период). Коэффициент договой нагрузки жилья в зависимости от исходных данных позволяет анализировать информацию в различных аспектах: по масштабам анализа (местный, региональный, национальный уровень); по валюте, в которой выражена задоженность (рубли, евро, долары США и др.); по типам рассматриваемого рынка жилья (первичный, вторичный и в целом по жилищному фонду); по видам организаций, перед которыми возникает задоженность (банки, ипотечные корпорации, инвесторы-застройщики, паевые инвестиционные кооперативы, жилищно-строительные кооперативы и т.п.); по инструментам инвестирования (ипотечный кредит, кредит на покупку или строительство жилья, рассрочка платежа, паевые взносы и т.п.). На практике коэффициент договой нагрузки жилья также может использоваться при оценке инвестиционного климата региона и инвестиционной привлекательности жилищного строительства.
8. Задачи по управлению инвестиционными процессами дожны решать все участники разработки и реализации инвестиционных проектов: проектировщики, строители, руководители коммерческих фирм, представители органов власти и др. В целях оптимизации процессов, связанных с принятием управленческих решений в области инвестирования, предлагается использовать имитационную модель, разработанную автором. Построение имитационной модели позволяет обеспечить достижение ряда целей:
Х наиболее адекватного отражения в модели деятельности предприятия, особенностей, отличающих его от других предприятий аналогичной сферы деятельности (производственная, финансовая, инвестиционная);
Х математической формализации процесса влияния управленческих решений в различных управленческих подсистемах;
Х определения вероятности достижения оптимальной величины инвестиционных ресурсов для продожения планируемого объема строительства;
Х оптимизации управленческих решений, мобилизации внутренних резервов, что позволит восстановить и укрепить финансовые возможности предприятия.
Главной целью предлагаемой имитационной модели управления инвестициями является объединение различных инструментов в единую бизнес-технологию принятия решений, направленную на обеспечение выпонения своих обязательств инвестором-застройщиком перед другими инвесторами и покупателями на первичном рынке жилой недвижимости.
Результатом моделирования дожно стать определение совокупности таких параметров, как варианты (источники) привлечения инвестиций и их возможное сочетание, размер привлекаемых инвестиций с разбивкой по времени поступления и стоимости привлечения с учетом строительных и маркетинговых рисков. Для достижения заданных параметров разрабатывается комплекс мероприятий по обеспечению инвестора-застройщика средствами, необходимыми для выпонения своих обязательств и продожения строительства.
В предлагаемой имитационной модели управления инвестициями в жилищном строительстве можно выделить пять блоков (рис. 2).
В первом блоке анализа осуществляется идентификация технико-экономического состояния и финансового положения инвестора-застройщика, оценивается влияние факторов внешней и внутренней среды, выявляются проблемные области и вырабатываются рекомендации по их устранению. При этом оценивается наличие, структура и эффективность использования собственных финансовых ресурсов, инвестиционная активность предприятия и потребность в допонительных инвестициях.
Во втором блоке плановых расчетов на основании уточненной стратегии и тактики развития инвестора-застройщика, условий хозяйствования и предлагаемого комплекса мероприятий определяются основные плановые показатели, а на их основе рассчитывается прогнозный баланс, плановые величины прибыли
Исходные параметры системы
блок 1
Оценка собственных источников инвестиций для обеспечения строительства Анализ и оценка финансово-экономического состояния строительного предприятия и выявление проблемных областей
Анализ и оценка инвестиционной активности предприятия
Анализ факторов внутренней и внешней среды
Анализ потребности в допонительных инвестициях
Корректировка стратегии и тактики развития строительного _предприятия_
Разработка мер по привлечению необходимых инвестиций для продожения строительства_
Расчет и оценка
размера необходимых инвестиций с разбивкой по времени вариантов привлечения инвестиций стоимости привлечения инвестиций риска срыва платежей вариантов страхования риска
Прогнозный баланс
План СМР
Прогнозный денежный поток
Прогнозный отчет о прибыли и убытках
Обсспсчсио предприятие необходимыми средствами? Выпоняются ли условия:
общего бюджетного ограничения
денежно го ограничения
ограничения объемов работ размерами ПМ
кредитного ограничения
Оптимизация обеспеченности необходимыми средствами
Определение средневзвешенной стоимости капитала проекта строительства конкретного объекта
Контрольные значения блок 5
нет коэффициент текущей ликвидности >2 коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами > 0,1 безубыточ МОСТЬ >1 пип размер собственных денежных средств застройщика 7% целевое использование средств 5 1 обеспеченность обязательств >1 чистая прибыль по итогам проекта > 0
Решение о реализации проекта жилищного строительства в описанных условиях
Рис. 2. Имитационная модель управления инвестициями в жилищном строительстве
(убытков), денежные потоки предприятия. При этом применяется метод имитации стратегии и тактики развития строительного предприятия. Таким образом, имитационная модель позволит учесть влияние выбора и реализации управленческого решения на результаты инвестиционного проекта строительства конкретного объекта.
В третьем блоке моделирования на основании прогнозной информации об объемах строительства, количестве, качестве и цене необходимых материальных, трудовых, финансовых и иных ресурсов определяется обеспеченность предприятия инвестициями с учетом намеченных к реализации мероприятий, т.е. проверяется выпонение следующих условии и ограничений:
Х Общее бюджетное ограничение, т.е. сумма всех поступлений дожна быть не меньше, чем сумма, необходимая для покрытия всех расходов предприятия.
Х Денежное ограничение, т.е. предприятие дожно иметь живых денег не меньше, чем его потребности для покрытия обязательств по заработной плате, налоговым платежам и т.п.
Х Ограничение объемов работ размерами производственных мощностей.
Х Кредитное ограничение, т.е. предприятие за определенный период не может привлекать кредиты больше максимально возможного объема.
При необходимости возможно введение и других ограничений. 10. В четвертом блоке имитационной модели разрабатывается как составная часть оптимизационная модель управления инвестиционными процессами, позволяющая рационально формировать заемные ресурсы с учетом вариантов управляющего воздействия инвестора-застройщика. На ее основе определяется средневзвешенная стоимость капитала, необходимого для реализации проекта строительства конкретного объекта.
Введем основные обозначения переменных, используемых в оптимизационной модели: ЗС^ - заемные средства, получаемые на шаге]; а,, - средства, получаемые по кредитной линии I (I Ч 1, 2,...п) на шаге] 0 = I, ... т); а^,) - объем средств, полученных по кредитной линии 1 на шаге], погашаемые на шаге! (I = 1, ... Т, при этом ^ = ^ и Т = т); КрЛ| - кредитная линия ; ПКр, - плата по
кредитной линии \ (%) за год; Ь, - плата по кредитной линии I (%) за шаг расчета; к - количество шагов расчета в год; А; - лимит кредитной линии ; ДП, - денежный поток на шаге расчета ( с учетом его переходящего остатка; 13( - погашение средств по кредитной линии и % по ней нарастающим итогом к периоду времени I.
В описанных выше обозначениях целевая функция модели при условиях (1)-(7) имеет вид: От Ч> тт. Критерий оптимальности состоит в минимизации средств, идущих на погашение кредитных линий и % по ним.
Условия оптимизационной модели формируются следующим образом:
лII +Я2| +-.. + 0,1 = о,г +а22 +...+ аД2 =
л1 + а1т + + <>т
аД + а|2 +а,, + ...+ аг, + а22 + а23 +... +
аД, + ал2 + ап] +... Л
А , = Кр!1 , А , = Kp.ll ,
Ь, = ПКр | / к Ьг = ПКр 2 /к
I Д = ПКр , / к
аЧ =
а\т ~ й1т(2) + ^(З) + '
=л1(2) +а1(31 +-
= аЩ(2) + аЩ(3> +
А = л,ДД * (1 + 2 А) + а, 2(3) *(1 + А) + а2Д3)*(1 + 2^) + вИ(3) * (1 + 2) .................................................................................................... >
А- = А-, + 2>| О * (1+(Г - Л Ч)+ в,дп * (1+(Т - л * 2)
П Н (6)
зс, : зс,
- а! < АД
+
+ а12(П
,. + аД
Йг < + ЦП
1\ <, дп , и, < о, + дп
Ограничение (1) показывает минимально необходимый размер заемных средств на каждом шаге, когда денежный поток по строительству объекта до учета кредитов банка отрицателен (по данным баланса денежных потоков по объекту строительства). Ограничение (2) показывает, что объем заемных средств по каждой кредитной линии не дожен превышать ее лимита. Ограничение (3) определяет размер лимита по кредитным линиям. Ограничение (4) определяет процентную ставку по каждой кредитной линии за шаг расчета. Ограничение (5) показывает, что кредит, взятый по кредитной линии I на шаге], может погашаться в следующие периоды и дожен быть погашен до конца строительства и регистрации объекта. Ограничение (6) показывает, как рассчитываются нарастающим итогом денежные выплаты с процентами по кредитной линии 1 на каждом шаге 1, когда денежный поток по строительству объекта до учета кредитов банка отрицателен. Ограничение (7) показывает, что суммарный размер выплат по кредитным линиям на каждом шаге расчета I не может быть больше размера накопленного положительного денежного потока на этом шаге с учетом его переходящего остатка.
Проведенные расчеты по предлагаемой оптимизационной модели на примере привлечения двух кредитных линий для строительства жилого комплекса в г. Иваново позволили рационально сформировать заемные ресурсы для конкретного объекта, имитируя варианты управляющего воздействия руководства инвестора-застройщика (в зависимости от сочетания последовательности и длительности выпонения различных видов строительных работ и вариантов поступления инвестиций).
В пятом блоке имитационной модели рассчитываются контрольные значения параметров, которые сравниваются с нормативными или рекомендуемыми значениями. Если значения контрольных показателей удовлетворяют указанным требованиям, то принимается решение о реализации проекта строитель-
ства жилого объекта в описанных условиях, иначе - необходимо вернуться во второй блок модели и корректировать тактические мероприятия, особенно касающиеся последовательности и длительности выпонения различных видов строительных работ, динамики привлечения средств инвесторов и заемных средств.
Предлагаемая имитационная модель может быть использована инвестором-застройщиком для планирования, прогнозирования, контроля инвестиционных процессов, связанных с движением денежных, материальных и инвестиционных потоков по объекту строительства. Проводимые расчеты позволяют сделать вывод не только о финансовой возможности, эффективности, рискованности реализации проекта строительства, использования механизмов и инструментов инвестирования, но и об экономической целесообразности, взаимовыгодности и перспективности взаимоотношений между участниками инвестиционного процесса.
Научная новизна полученных результатов и работы в целом определяется тем, что разработаны рекомендации, направленные на совершенствование методики управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве, включающие в себя метод оценки инвестиционной деятельности и модели управления инвестиционными процессами.
ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ
Статья, опубликованная в рекомендованных ВАК изданиях
1. Никитина, О.И. Разработка имитационной модели управлении инвестициями в строительстве / В.И. Ларин, О.И. Никитина // Научно-технические ведомости Санкт-Петербургского государственного технического университета, 2006. - С. 117-121. - 0,69 п.л. (лично автора - 0,4 п.л.)
Статьи, опубликованные в прочих научных изданиях
1. Никитина, О.И. Инвестиционная активность и совершенствование методики ее оценки / Г.Н. Закинчак, О.И. Никитина // Проблемы экономики, управления, финансов и информационного обеспечения субъектов рыночного хозяйства России. Материалы Междунар. научи.-практ. конф. - Иваново : Иван. гос. университет. 2001. - С. 58-60. - 0,18 п.л. (лично автора - 0,10 пл.)
2. Никитина, О.И. Денежные сбережения населения как источник инвестиционных ресурсов / О.И. Никитина // Актуальные проблемы народного хозяйства. Материалы второй меж-вуз. междунар. научн.-практ. конф. 10 сентября 2001 г. - Иваново, 2001. - С. 59-61. -0,2 п.л.
3. Никитина, О.И. Анализ финансирования инвестиций в социально-экономическое развитие Ивановского региона / О.И. Никитина // Актуальные проблемы народного хозяйства.
Материалы третьей межвуз. научн.-практ. коиф. 5 февраля 2002 г.- Иваново, 2002. -С. 43-47. - 0,25 п.л.
4. Никитина, О.И. Анализ инвестиционной активности населения в депрессивном регионе (на примере Ивановской области) / Г.Н. Закинчак, О.И. Никитина //Российские реформы и региональные аспекты человеческого развития. Материалы межцунар. научн.-практ. конф. г. Иваново 1-2 марта 2002 г.- Иваново : Ивановский филиал международного "Института управления". 2002. - С. 256-260. - 0,25 п.л. (лично автора - 0, 15 п.л.)
5. Никитина, О.И. Особенности использования различных инструментов инвестирования на стадиях строительства объектов жилой недвижимости / О.И. Никитина // Информационная среда вуза. Материалы 12 Мсждунар. науч.-техн. конф. / Иван. гос. архит.-строит. акад. - Иваново, 2005. - С. 426-430. - 0,35 п.л.
6. Никитина, О.И. Проблемы управления обеспеченностью строительного предприятия финансовыми ресурсами / О.И. Никитина // Информационная среда вуза. Материалы 12 Ме-ждунар. науч.-техн. конф./Иван. гос. архит.-строит, акад.-Иваново, 2005. - С. 421-426. -0,25 п.л.
7. Никитина, О.И. Разработка оптимизационной модели управления инвестициями на строительных предприятиях / О.И. Никитина // Информационная среда вуза. Материалы 13 Мевдунар. науч.-техн. конф. / Иван. гос. архит.-строит. университет. - Иваново, 2006. -С. 643-649. - 0,37 п.л.
8. Никитина, О.И. Совершенствование подходов к определению продажной цены 1 кв. м для дольщиков / В.И. Ларин, О.И. Никитина // Информационная среда вуза. Материалы 13 Мевдунар. науч.-техн. конф. / Иван. гос. архит.-строит. университет. - Иваново, 2006. -С. 257-263. - 0,37 п.л. (лично автора - 0,20 п.л.)
9. Никитина, О.И. Анализ понятийного аппарата инвестирования строительства / О.И. Никитина // Информационная среда вуза. Материалы 13 Междуиар. науч.-техн. конф. / Иван. гос. архит.-строит. университет. - Иваново, 2006. - С. 279-285. - 0,34 п.л.
10. Никитина, О.И. Анализ факторов, сдерживающих инвестирование жилищного строительства Ивановской области / О.И. Никитина // Информационная среда вуза. Материалы 13 Мевдунар. науч.-техн. конф. / Иван. гос. архит.-строит. университет. - Иваново, 2006. -С. 277-279.-0,13 п.л.
11. Никитина, О.И. Организация мониторинга деятельности строительных предприятий региона / О.И. Никитина // Информационная среда вуза. Материалы 13 Междунар. науч.-техн. конф. / Иван. гос. архит.-строит. университет. - Иваново, 2006. - С. 317-322. -0,34 п.л.
12. Никитина, О.И. Разработка имитационной модели управления инвестициями в строительство / В.И. Ларин, О.И. Никитина // Управление изменениями и инновации в экономических системах / Под ред. В.В. Глухова, A.B. Бабкина : Межвуз. сб. науч. тр. - СПб. : Из-во политех, ун-та, 2006. - 728 с. - С. 313-316 - 0,23 п.л. (лично автора - 0,12 п.л.)
13. Никитина, О.И. Методические подходы к определению инвестиционной активности строительного предприятия / О.И. Никитина // Ученые записки факультета экономики и управления ИГАСУ. Выпуск 18. / Иван. гос. архит.-строит. университет. - Иваново, 2007. -С. 70-73.-0,22 п.л.
М.Никитина, О.И. Проблемы инвестирования жилищного строительства в регионе / О.И. Никитина // Ученые записки факультета экономики и управления ИГ АСУ. Выпуск 18. / Иван. гос. архит.-строит. университет. - Иваново, 2007. - С. 74-79. - 0,31 п.л.
15. Никитина, О.И. Анализ понятийного аппарата управления инвестиционными процессами в строительстве / О.И. Никитина // Информационная среда вуза. Материалы 14 Междунар. науч.-техн. конф. / Иван. гос. архит.-строит. университет. - Иваново, 2007. - С. 312-316. -0,28 п.л.
16. Никитина, О.И. Методические вопросы анализа договой нагрузки жилья / О.И. Никитина // Информационная среда вуза. Материалы 15 Междунар. науч.-техн. конф. / Иван. гос. архит.-строит. университет. - Иваново, 2008. - С. 92-94. - 0,18 п.л.
17. Никитина, О.И. Сущность и задачи упраатения инвестиционными процессами в жилищном строительстве / О.И. Никитина // Информационная среда вуза. Материалы 15 Междунар. науч.-техн. конф. / Иван. гос. архит.-строит. университет. - Иваново, 2008. -С. 56-59. -0,18п.л.
Бумага офисная. Печать струйная. Гарнитура Times New Roman.
Тираж 120 экз.
Тираж отпечатан на копировальной технике частного предприятия.
ОГРН 304370230300436.
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Никитина, Ольга Ивановна
Введение.
Глава 1. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ В
СТРОИТЕЛЬСТВЕ: ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ, ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ И РАЗВИТИЯ
1.1. Понятийный аппарат рассматриваемой проблемы.
1.2.1 Состояние и тенденции развития жилищного строительства Ивановской области.
1.3. Особенности оценки инвестиционной активности в строительной отрасли и в регионе.
Глава 2. ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ
АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ НА РЕГИОНАЛЬНОМ УРОВНЕ
2.1. Выбор стратегии управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве.
2.2. Организация мониторинга деятельности строительных предприятий региона.
2.3. Анализ используемых механизмов и инструментов инвестирования жилищного строительства в Ивановской области.
Глава 3. ЭКОНОМИКО-МАТЕМАТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ В ЖИЛИЩНОМ СТРОИТЕЛЬСТВЕ
3.1. Разработка имитационной модели управления инвестициями в жилищное строительство.
3.2. Оптимизационная модель управления инвестиционными процессами на строительных предприятиях
3.3. Экономико-математический анализ влияния структуры и стоимости привлечения заемного капитала на WACC и себестоимость строительства 1 кв. м жилья.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве"
Актуальность темы исследования. Повышение качества жизни населения за счет улучшения жилищных условий является одной из приоритетных задач социально-экономического развития современной России. Для ее решения жилищное строительство нуждается не только в источниках инвестиций, но и в эффективных методах управления ими.
Потребность в инвестициях в жилищном строительстве высока, а имеющиеся в наличии инвестиционные ресурсы ограничены. Поэтому на практике всегда стоят вопросы совершенствования методов управления инвестиционными процессами на всех уровнях. На макроуровне формируются предпосыки и создаются условия эффективного управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве в целом. Создание и внедрение механизмов инвестирования жилищного строительства, административно-законодательное воздействие на уровне региона, использование программно-целевых методов позволяет решать задачи на мезоуровне в области управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве. Это в свою очередь способствует снижению негативного влияния сдерживающих факторов и созданию условий для повышения эффективности управления инвестиционными процессами на микроуровне. Расширение сферы применения экономико-математических методов и моделей инвесторами-застройщиками позволит более рационально управлять формированием и использованием инвестиционных и иных ресурсов в жилищном строительстве.
Решение указанных проблем определяет актуальность совершенствования методов управления инвестиционными процессами, применение которых позволит повысить эффективность деятельности инвесторов-застройщиков, создаст условия выпонения ими своих обязательств перед другими инвесторами и покупателями на первичном рынке жилой недвижимости.
Степень разработанности проблемы. Значительный вклад в исследование фундаментальных проблем управления инвестициями внесли работы таких зарубежных и отечественных ученых, как Г. Александера, В.Беренса, В.В. Бочарова, У. Шарпа, Дж. Бэйли, П. Хавранека и др.
Существенное влияние на развитие теории и практики управления инвестиционными процессами оказали труды таких современных российских и зарубежных ученых как А.Н. Асаул, С.А. Баркалов, И.А. Бланк, B.C. Боголюбов, В.В. Бузырев, П.Г. Грабовый, Ю.А. Дмитриев, М.И. Каменецкий, Ю.Н. Лапы-гин, А.Б. Петрухин, Л.Г. Селютина, А.П. Суворова, А.В. Черняк и др.
Вместе с тем в научных трудах ряд вопросов, связанных с оценкой деятельности инвесторов (разграничение понятий инвестиционная деятельность и инвестиционная активность, их оценка, договая нагрузка как следствие инвестирования), разработкой моделей управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве разработаны недостаточно.
Целью диссертационного исследования является разработка теоретических положений и практических рекомендаций по совершенствованию методов оценки деятельности инвесторов и методов управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве.
Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:
Х Проанализировать понятийный аппарат, связанный с управлением инвестиционными процессами в жилищном строительстве.
Х Изучить существующие подходы к анализу инвестиционной активности и обосновать методические положения оценки инвестиционной активности различных субъектов.
Х Провести анализ состояния жилищного строительства в регионе и выявить факторы, сдерживающие инвестирование в жилищное строительство Ивановской области.
Х Исследовать инструментарий инвестирования жилищного строительства и уточнить методические подходы к оценке инвестиционной деятельности населения на рынке жилой недвижимости, основанные на показателях договой нагрузки жилья.
Х Разработать имитационную модель управления инвестициями в жилищном строительстве.
Х Разработать оптимизационную модель управления инвестиционными процессами на строительном предприятии.
Объектом исследования являются инвесторы-застройщики Ч предприятия жилищного строительства как субъекты инвестиционного рынка.
Предмет исследования - методы оценки деятельности инвесторов, организационно-экономические и экономико-математические методы управления инвестиционными процессами.
Теоретической и методологической базой исследования явились законодательные акты, нормативные, методические материалы и программные документы федеральных, региональных и муниципальных органов управления, труды российских и зарубежных ученых по теме исследования.
Информационной базой исследования послужили материалы специализированных журналов и статистических сборников, данные Госкомстата РФ, отчетные данные группы строительных предприятий и наблюдения соискателя по исследуемой проблематике.
Для обоснования выдвинутых в диссертации положений применялись методы логического и экономического анализа, синтеза, индукции и дедукции, использовались элементы системного подхода, методы статистического анализа, экономико-математического моделирования, метод экспертных оценок.
Логика исследования отражает последовательность основных стадий исследования, представленных ниже. На начальных этапах рассмотрены методические основы и основные проблемы управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве, допонены методические положения оценки инвестиционной активности различных инвесторов и выявлены сдерживающие факторы. Далее для снижения их негативного влияния рассмотрены организационно-экономические аспекты управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве на региональном уровне и экономико-математические аспекты управления на уровне предприятий. Это позволило автору разработать имитационную модель управления инвестициями в жилищном строительстве, а в ее рамках - оптимизационную модель управления инвестиционными процессами, которая была апробирована при строительстве жилого комплекса в г. Иваново инвестором-застройщиком ООО НОРД.
Работа выпонена в соответствии с паспортом специальности 08.00.05 (п. 4.15).
Научная новизна результатов, полученных автором в ходе диссертационного исследования, заключаются в следующем:
1. Допонены и обоснованы методические положения оценки инвестиционной активности новыми показателями: коэффициентом инвестиционной активности и уровнем инвестиционной активности, что позволит более комплексно рассматривать проблемы анализа и оценки инвестиционной деятельности за счет предлагаемой автором группировки показателей по субъектам и этапам инвестиционного процесса.
2. Выявлены факторы, сдерживающие инвестирование в жилищное строительство Ивановской области, наиболее значимыми из которых являются: ограниченность доступных инвестиционно привлекательных земельных участков, обустроенных коммунальной инфраструктурой; слаборазвитая информационная база предприятий и неготовность создать информационную прозрачность; ограниченность доступных инвестиционных ресурсов при нехватке собственных средств инвесторов-застройщиков; низкая прибыльность инвестиционных проектов; недостаточное содействие строительной отрасли со стороны государства и региональных органов.
3. В качестве показателя оценки инвестиционной деятельности населения на рынке жилой недвижимости, предложен коэффициент договой нагрузки жилья, позволяющий учесть использование населением заемных инструментов инвестирования на рынках жилой недвижимости, виды задоженности, возникающей перед различными организациями.
4. Разработана имитационная модель управления инвестициями в жилищном строительстве, которая с учетом факторов внешней и внутренней среды, имитируя варианты управляющего воздействия руководства предприятия в зависимости от последовательности и длительности выпонения различных видов строительных работ и вариантов поступления инвестиций, позволяет объединить различные инструменты в единую бизнес-технологию принятия решений, направленную на обеспечение выпонения своих обязательств инвестора-застройщика перед другими инвесторами и покупателями. 5. Разработана оптимизационная модель управления инвестиционными процессами, основанная на учете вариантов использования различных источников инвестирования, их стоимости, объемов строительства. Она позволяет определить наиболее рациональную политику формирования заемных ресурсов при строительстве объектов жилой недвижимости с учетом вариантов управляющего воздействия инвестора-застройщика.
Практическая значимость диссертационного исследования. Основные результаты исследования могут быть рекомендованы инвесторам-застройщикам и администрациям муниципальных образований как основа для формирования и практической реализации моделей управления инвестиционной деятельностью в жилищном строительстве, позволяющие активизировать инвестиционные процессы и повысить качество управления ими.
Апробация результатов исследования. Основные теоретические положения и практические результаты исследования, представленные автором, докладывались и обсуждались на 6 Международных научно-практических конференциях и 4 межвузовских научно-практических конференциях. Отдельные результаты исследования используются в учебном процессе при подготовке специалистов экономических специальностей в Ивановском государственном архитектурно-строительном университете по дисциплинам Экономическая оценка инвестиций, Финансы и кредит, Экономика недвижимости. Основные результаты диссертационного исследования используются в работе строительного предприятия ООО НОРД г. Иваново. Теоретические выводы диссертации составляют основу для дальнейших исследований.
Публикации. По теме диссертации опубликовано 18 научных работ, общим объемом 5,12 п.л. в т.ч. вклад диссертанта 4,37'п.л.
Структура диссертации определены поставленной целью, задачами и логикой исследования. Она состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, содержащего 175 наименований. Основной текст изложен на 181 странице машинописного текста, включает 24 рисунка и 24 таблицы.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Никитина, Ольга Ивановна
выгоды взаимодействующая совокупность форм, методов и инструментов инвестирования в строительство, которые используют субъекты инвестиционной деятельности с целью получения прибыли (при создании, эксплуатации, перепродаже или уступке права требования) или иного полезного эффекта (экономического, социального и т.п.) от вложения своих средств в объект недвижимости инвестиции спрос
Потребители инвестиционных ресурсов (строительные предприятия застройщики) инвестиции
Объект инвестирования
Создание и внедрение механизмов инвестирования жилищного строительства. Административно-законодательное воздействие.
Органы испонительной власти
Органы отраслевого управления
Органы территориального управления
Рис. 1.1. Механизм инвестирования жилищного строительства
Любая деятельность, в том числе и инвестиционная, состоит из процессов. Инвестиционный процесс - это составляющая инвестиционной деятельности, это специфичный для инвестиционной среды процесс приобщения инвестора к объекту инвестиций, осуществляемый с целью получения инвестицион
24 ного дохода посредством инвестирования .
Инвестиционный процесс обладает следующими признаками: в нем всегда присутствует субъект (инвестор), объект (объект инвестиций), связь между ними (инвестирование с целью получения инвестиционного дохода) и среда, в которой они существуют (инвестиционная среда). При этом связь выступает системообразующим фактором, поскольку объединяет все остальные элементы в одно целое.
Инвестиционная среда жилищного строительства предопределила особенности инвестиционных процессов, выделим основные из них:
Х в качестве инвестиционного объекта выступает строящийся жилищный фонд различных форм собственности (с преобладанием частной);
Х из особенностей объекта инвестирования вытекает длительность (несколько лет) инвестиционного процесса на каждом объекте строительства (инвестирования) и его высокая стоимость;
Х многосубъектность проявляется в том, что субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов вложения инвестиций и другие лица (проектные организации, поставщики товарно-материальных ценностей и оборудования, государственные органы, банковские, страховые, посреднические организации и т.д.); при этом основными субъектами инвестиционной деятельности являются строительные предприятия различных форм собственности (с преобладанием частной) в качестве застройщика-инвестора;
Х основные субъекты инвестиций располагают ограниченными собственными средствами в качестве источников инвестиционных ресурсов, поэтому при
24 Шарп, У. Инвестиции [Текст] : пер. с англ. / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бэйли. - М. : Ин-фра-М.,2001. - 1028 с. влекают ресурсы из бюджетов (федерального, регионального и муниципального уровней), от соинвесторов (в том числе физических лиц - будущих пользователей объектов вложения инвестиций), другие заемные средства (банковские кредиты и др.);
Х большое влияние на стимулирования спроса на инвестиционные объекты оказывает развитие инвестиционной инфраструктуры, особенно деятельность таких финансовых посредников как ипотечные банки, паевые инвестиционные фонды недвижимости, паевые инвестиционные кооперативы и другие операторы рынка ипотечного кредитования и накопительной системы жилищного кредитования;
Х высокая стоимость объекта в целом (жилого дома) и его частей (квартир);
Х одними из главных факторов, влияющих на конечную стоимость объекта в целом (жилого дома) и его частей (квартир), являются местоположение в. границах населенного пункта и окружающая инфраструктура, которые определяют экономический износ объекта недвижимости;
Х существенная зависимость процессов строительства от естественных природных условий.
Как и любой другой процесс, подчиненный достижению определенной цели, инвестиционный процесс нуждается в управлении с учетом специфичности инвестиционной среды.
Управление инвестиционными процессами в отрасли жилищного строительства представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с выявлением инвестиционных объектов, формированием необходимого объема инвестиционных ресурсов и их рациональным использованием с целью формирования свойств объектов инвестиций (строящихся жилых домов), соответствующих потребности их пользователей. Реализуется управление инвестиционными процессами на уровне предприятия.
Строительная компания может своей деятельностью охватывать только часть или все инвестиционные процессы по созданию жилого или другого объекта недвижимости, который включает:
Х анализ общей ситуации на рынке недвижимости России и в соответствующем регионе;
Х многофакторный анализ площадки будущей застройки и прилегающего к ней района;
Х выявление платежеспособного спроса на данный вид жилья и потенциальных соинвесторов, инвесторов-дольщиков;
Х анализ деятельности конкурирующих инвесторов-застройщиков;
Х подготовку документации для участия в конкурсном отборе (тендере) на жилой объект (жилой комплекс);
Х участие в конкурсном отборе (тендере) и обеспечение достижения положительных результатов;
Х организацию проектно-изыскательских работ и одновременно активную рекламно-информационную деятельность по объекту строительства и престижу компании (предприятия) для привлечения новых инвесторов-дольщиков к процессу реализации инвестиционного проекта;
Х выпонение строительно-монтажных работ эффективными методами с использованием современных строительных технологий и материалов;
Х ввод в действие объекта недвижимости и его реализацию по плану маркетинга.
Эффективное управление инвестиционными процессами в строительных организациях обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются:
1. Интегрированность с общей системой управления предприятием. Управление инвестиционными процессами непосредственно связано со всеми иными направлениями финансового менеджмента, инновационным менеджментом, менеджментом персонала и некоторыми другими видами функционального менеджмента. Это определяет необходимость органического интегрирования инвестиционного менеджмента (и его части Ч управления инвестиционными процессами) с другими функциональными системами управления и с общей системой управления предприятием.
2. Комплексный характер формирования управленческих решений. Все управленческие решения в области управления инвестиционными процессами теснейшим образом взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на последующую эффективность использования инвестиционных ресурсов и результаты финансовой деятельности предприятия в целом.
3. Высокий динамизм управления. Даже наиболее эффективные управленческие решения, разработанные и реализованные на предприятии в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его хозяйственной деятельности. Это связано с высокой динамикой факторов внешней среды и внутренних условий функционирования предприятия.
4. Многовариантность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Реализация этою принципа предполагает, что подготовка каждого управленческою решения дожна учитывать альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации дожен быть основан на системе критериев, определяющих инвестиционную идеологию, инвестиционную стратегию или конкретную инвестиционную политику предприятия. Система таких критериев устанавливается самим предприятием.
5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в текущем периоде, они дожны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией (главной целью деятельности) предприятия, стратегическими направлениями его развития, подрывают его инвестиционную и экономическую базу.
6. Принцип селективного управления заключается в поддержке инвестиционных процессов и проектов по основным направлениям научно-технического прогресса. Поддерживаются, в первую очередь, авторы комплексных проектов.
7. Принцип целевой ориентации инвестиционных процессов и проектов направлен на достижение конечных целей. Этот принцип устанавливает взаимосвязь между потребностями в инвестициях и возможностями их вложения. При этом главная часть проектов ориентируется на потребности, а промежуточные цели Ч на обеспечение достижения главной цели.
8. Принцип иерархичности организации инвестиционных процессов и процессов управления ими дает представление с различной степенью детализации, которая соответствует определенному уровню иерархии управления. Все уровни иерархии управления согласуются друг с другом, а процессы, происходящие на вышестоящем уровне, обязательны для нижних уровней иерархии управления.
9. Принцип системности состоит в выработке совокупности мер, которые необходимы для реализации инвестиционных процессов. Системный подход дожен быть взаимосвязан с рыночными отношениями в целом.
10.Принцип обеспеченности или сбалансированности гостоит в том, что все мероприятия, которые необходимо выпонить при реализации инвестиционных процессов, дожны быть обеспечены необходимыми инвестиционными и иными ресурсами (материальными, финансовыми, информационными, трудовыми и т.д.). Для обеспечения выпонения этого принципа дожна быть разработана инвестиционная стратегия.
С учетом содержания и принципов управления инвестиционными процессами определяются его цели и задачи.
Используя метод декомпозиции, систему управления можно расчленить на подсистемы, подсистемы - на функции, функции - на процедуры, процедуры на операции. Рассмотрим структуру (дерево) целей и функций системы управления инвестиционными процессами на предприятиях жилищного строительства (рис. 1.2).
Современная экономическая теория в качестве главной цели инвестиционно-финансовой деятельности предприятия выдвигает обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия, которое получает конкретное максимизация рыночной стоимости строительного предприятия построенные жилые дома выпонение рекомендации и нормативов внешней среды цели функции I создание системы управления инвестиционным процессом повышение качества и совершенствование технологий определение инвестиционных объектов
Анализ внешней среды (конкурентов, поставщиков, экологической и нормативно-законодательной базы, спроса я предложения, иен )
Анализ стратегии развтия н жилищной ПОЛ1ТТИКИ области (города, района)
Участие в тендерах, конкурсах и аукционах на продажу (аренду) земельных участков под строительство формирование достаточного объема инвестиционных ресурсов, определяемого на основе реальной потребности
Участие в федеральных, региональных и местных программах жилищного строительства и комплексного развития терргторий
Оценка инвестиционн ой привлекатель ности строггельства объемов
Анализ собственного инвестиционно го потенциала
Анализ механизмов н инструментов привлечения инвестиционных ресурсов рациональное использование инвестиционных ресурсов на реализацию проектов строительства
Планирование мероприятий по формированию необходимого объема инвестиционных ресурсов (разработка стратегии, оперативных планов, заключение контрактов с потенциальными инвесторами)
Регулирование инвестиционных потоков во времени и пространстве
Анализ и контроль за использованием инвестиционных ресурсов
Мошгторинг реализации стратегии управления инвестиционными процессами Ё Я >> 3* с?
Я О л з g, а е- s 5 в s * о S I я Я
Рис, 1.2. Дерево целей и функций системы управления инвестиционными процессами предприятием жилищного строительства (инвестором-застройщиком) выражение в максимизации рыночной стоимости предприятия. До этого классическая экономическая теория утверждала, что главной целью инвестиционной и финансовой деятельности предприятия является максимизация прибыли.
Теория устойчивого экономического роста главной целью выдвигала обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Основными направлениями обеспечения роста рыночной стоимости строительного предприятия как инвестора-застройщика в результате эффективного управления инвестиционными процессами являются: возрастание суммы чистой прибыли, прирост собственного капитала предприятия, повышение его имиджа.
В процессе реализации своей цели управление инвестиционной*деятельностью в жилищном строительстве направлено на решение следующих основных задач:
Х обеспечение достаточной инвестиционной поддержки высоких темпов развития операционной деятельности предприятия;
Х обеспечение максимальной доходности отдельных реальных инвестиций и инвестиционной деятельности в целом при предусмотренном уровне инвестиционного риска;
Х обеспечение минимизации инвестиционного риска отдельных реальных инвестиций и инвестиционной деятельности в целом при предусмотренном уровне доходности;
Х обеспечение1 оптимальной ликвидности инвестиций и возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления инвестиционной деятельности;
Х обеспечение формирования достаточного объема инвестиционных ресурсов в соответствии с прогнозируемыми объемами инвестиционной деятельности;
Х поиск путей ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия;
Х обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности.
Перечисленные задачи управления инвестициями взаимосвязаны, отдельные из них носят разнонаправленный характер, поэтому они дожны быть оптимизированы между собой для эффективной реализации главной цели.
В соответствии с целями в основу формирования системы управления инвестиционным процессом в строительной организации дожно быть положено эффективное функционирование трех ее подсистем:
Х подсистемы определения объектов инвестиций;
Х подсистемы формирования инвестиционных ресурсов;
Х подсистемы рационального использования инвестиционных ресурсов.
Для того чтобы совершенствовать управление инвестиционным процессом в жилищном строительстве, необходимо сформулировать цели и задачи каждой подсистемы:
Х для подсистемы определения объектов инвестиций целью является выбор объектов инвестиций, исходя из общей потребности в новых квартирах различного типа и общего объема жилья с учетом имеющегося жилищного фонда, его состояния и в соответствии с особенностями, направлениями и приоритетами социально-экономической политики региона, а также определение требуемого объема инвестиционных ресурсов;
Х для подсистемы формирования инвестиционных ресурсов - это формирование инвестиционных ресурсов из различных источников с учетом их стоимости в объеме, достаточном для строительства объектов в соответствии с потребностью населения, бизнеса и государства;
Х для подсистемы рационального использования инвестиционных ресурсов - это сбалансированное управление потоками, обеспечивающее высокий уровень качества выпоняемых строительной организацией работ и их доходность.
От того, насколько каждая подсистема сможет достичь поставленной цели, будет зависеть и функционирование системы в целом. Опыт ведущих стран мира показывает, что при правильно выбранной стратегии и адекватном уровне финансирования при условии эффективного управления инвестиционным процессом, строительство способно стать локомотивом качественного роста экономики, повышения социальной активности и благосостояния людей.
Сам процесс управления инвестиционными процессами базируется на определенном механизме. Механизм управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве представляет собой систему элементов, регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в этой области. Можно выделить следующие элементы механизма управления инвестиционными процессами жилищном строительстве:
Х рыночный механизм регулирования деятельности предприятия, связанной с управлением инвестиционными процессами, который формируется прежде всего в сфере рынка капитала в разрезе его видов и сегментов;
Х государственное нормативно-правовое регулирование деятельности предприятия в области управлением инвестиционными процессами;
Х внутренний механизм регулирования отдельных аспектов управления инвестиционными процессами, регламентирующий оперативные управленческие решения;
Х система конкретных методов и приемов осуществления управления инвестиционными процессами.
Представление системы управления инвестиционными процессами в строительной организации в виде трех ее подсистем (подсистемы определения объектов инвестиций; подсистемы формирования инвестиционных ресурсов; подсистемы рационального использования инвестиционных ресурсов) предопределила логику и последовательность дальнейшего исследования. Так, в следующих разделах работы будут проанализированы состояние и тенденции развития жилищного строительства Ивановской области, проведена оценка инвестиционной активности строительных предприятий региона, рассмотрены основные проблемы управления инвестиционными процессами в строительстве, как на уровне региона, так и на уровне предприятия.
1.2. Состояние и тенденции развития жилищного строительства
Ивановской области
Необходимость активизации жилищного строительства в Ивановской области вызвана не лучшим состоянием жилищного фонда, а также большим количеством семей, состоящих на учете для получения жилой площади. Так, ветхий жилищный фонд в регионе составил в 2006 г. 2,4 % от общей жилой площади или 599 тыс. кв. м, где проживает 17,2 тыс. чел. или 5 % населения "(табл. 1.1)25.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Для реализации поставленной цели в исследовании были решены следующие задачи, имеющие комплексный характер:
Х Проведен анализ понятийного аппарата, связанного с управлением инвестиционными процессами в жилищном строительстве.
Х Изучены существующие подходы к анализу инвестиционной активности и обоснованы методические положения оценки инвестиционной активности различных субъектов.
Х Проведен анализ состояния жилищного строительства в регионе и выявлены факторы, сдерживающие инвестирование в жилищное строительство.
Х Исследован инструментарий инвестирования жилищного строительства и уточнены методические подходы к оценке инвестиционной деятельности населения на рынке жилой недвижимости, основанные на показателях договой нагрузки жилья.
Х Разработана имитационная модель управления инвестициями в жилищном строительстве.
Х Разработана оптимизационная модель управления инвестиционными процессами на строительном предприятии.
В исследовании были достигнуты следующие результаты, имеющие теоретическую и практическую значимость:
1) На основе анализа отечественной и зарубежной литературы уточнен понятийно-категориальный аппарат, включающий понятия луправление инвестиционным процессом в строительной организации, потенциальный инвестор в строительстве, линвестиционная активность.
2) Разработана структура целей и функций системы управления инвестиционным процессом в строительной организации с позиции инвестиционного подхода, что позволило определить состав системы, базирующейся на трех подсистемах: подсистемы определения объектов инвестиций; подсистемы формирования инвестиционных ресурсов; подсистемы рационального использования инвестиционных ресурсов.
3) Допонены и обоснованы методические положения оценки инвестиционной активности новыми показателями: коэффициентом инвестиционной активности и уровнем инвестиционной активности, что позволит более комплексно рассматривать проблемы анализа и оценки инвестиционной деятельности за счет предлагаемой автором группировки показателей по субъектам и этапам инвестиционного процесса. Проведена апробации прелагаемой методики, подтвердившая ее практическую ценность, на примере строительных предприятий и ряда других инвесторов региона.
4) В результате исследования состояния и развития строительной отрасли Ивановской области выявлено, что она является наиболее перспективным объектом инвестирования и имеет достаточно большой потенциал развития. С помощью метода экспертных оценок выявлены факторы, сдерживающие инвестирование в жилищное строительство.
5) В целях снижения действия выявленных негативных факторов, действующих на мезоуровне (таких как ограниченность доступных инвестиционно привлекательных земельных участков, обустроенных коммунальной инфраструктурой; недостаточное содействие строительной отрасли со стороны государства и региональных органов власти) даны рекомендации по разработке стратегии управления инвестиционными процессами в жилищном строительстве. С целью снижения действия другого негативного фактора (слаборазвитая информационная база предприятий, неготовность создать информационную прозрачность) предложена структура информационных баз данных мониторинга инвестиционных процессов в жилищном строительстве региона и мониторинга практической деятельности строительных предприятий региона. Мониторинг как один из основных элементов системы информационных коммуникаций обеспечивает строительную организацию необходимыми данными. Данные мониторинга также могут быть использованы посредниками и операторами рынка ипотечного кредитования как основание для повышения доверия к инвестору-застройщику, кредитования его покупателей и дольщиков, для ранжирования инвесторов-застройщиков региона по степени их готовности к эффективному использованию допонительных инвестиционных ресурсов.
6) Для снижения действия негативных факторов на микроуровне и с целью формирования инвесторами-застройщиками достаточного объема инвестиционных ресурсов проведено исследование и систематизированы механизмы и инструменты инвестирования строительства с учетом фактора времени и фаз процесса строительства, что позволяет оптимизировать инвестиционные потоки и способствует решению жилищной проблемы в регионе.
7) В качестве показателя оценки инвестиционной деятельности населения на рынке жилой недвижимости, предложен коэффициент договой нагрузки жилья, позволяющий учесть использование населением заемных инструментов инвестирования на рынках жилой недвижимости, виды задоженности, возникающей перед различными организациями.
8) Разработана имитационная модель управления инвестициями в жилищном строительстве, которая с учетом факторов внешней и внутренней среды, имитируя варианты управляющего воздействия руководства предприятия в зависимости от последовательности и длительности выпонения различных видов строительных работ и вариантов поступления инвестиций, позволяет объединить различные инструменты в единую бизнес-технологию принятия решений, направленную на обеспечение выпонения своих обязательств инвестора-застройщика перед другими инвесторами и покупателями.
9) Разработана оптимизационная модель управления инвестиционными процессами, основанная на учете вариантов использования различных источников инвестирования, их стоимости, объемов строительства. Она позволяет определить наиболее рациональную политику формирования заемных ресурсов при строительстве объектов жилой недвижимости с учетом вариантов управляющего воздействия инвестора-застройщика. Проведена апробация разработанной модели, подтвердившая ее практическую ценность, на примере строительной компании ООО НОРД г. Иваново.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Никитина, Ольга Ивановна, Владимир
1. Абакин, Л.И. Избранные труды: в 4 т. Т. 4. В поисках новой стратегии Текст. / Л.И. Абакин. - М. : Экономика, 2000. - 794 с. - ISBN - 5282-02005-Х.
2. Абрамов, А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятий Текст. / А.Е. Абрамов. М., 1994. Ч 285 с.
3. Андреева, Н. Долевое участие в строительстве жилья Текст. / Н. Андреева, И. Пупанова // Экономика строительства. Ч 2004. № 12. - С. 3946.
4. Архипова, В.Ф. Привлечении инвестиций в экономику региона: теория, методика, практика Текст. / В.Ф. Архипова, С.Ю. Абрамова М. - 2006. - 200 с.
5. Асаул, А.Н. Экономика недвижимости Текст. / А.Н. Асаул СПб. : Питер, 2004. - 512 с. - ISBN - 5-94723-742-3.
6. Бадалова, А. Основные проблемы управления рисками предприятий Текст. / А. Бадалова // Экономика строительства. 2005. - № 9. - С. 20-28.
7. Беренс, В. Руководство по оценке эффективности инвестиций Текст. / В. Беренс, П.М. Хавранек. М. : ИНФРА-М, 1995. - 527 с. - ISBN - 585523-012-0.
8. Бехтерева, Е.В. Управление инвестициями Текст. / Е.В. Бехтерева. М.: Гросс Медиа, 2008. - 216 с. - ISBN - 978-5-476-0514.
9. Бирман, Г. Экономический анализ инвестиционных проектов Текст. / Г. Бирман, С. Шмидт / Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи: ЮНИТИ; 1997.-631 с. - ISBN-5-85173-053-6.
10. Бизнес. Оксфордский токовый словарь Текст. / под общ. ред. И.М. Осадчей. М. : Прогресс-Академия, 1995.- 751 с. - ISBN - 5-72810003.
11. Бланк, И. Управление инвестициями предприятия Текст. / И. Бланк. Ч Киев, 2003. 480 с. - ISBN - 5-89329-542-0.
12. Блауберг, И.В. Проблемы целостности и системный подход Текст. / И.В. Блауберг -М. : Эдиториал, 1997. 446. - ISBN - 5-9010006-08-9.
13. Блауберг, И.В. Становление и сущность системного подхода Текст. / И.В. Блауберг, Э.Г. Юдин. -М.: Наука, 1973. 270 с.
14. Бобылева, Ю.Е. Формирование системы обеспечения финансовыми ресурсами процессов приобретения и строительства жилья Текст. : авто-реф. дисс. . канд. экон. наук / Ю.Е. Бобылева. Иваново, 2004. - 18 с.
15. Боголюбов, B.C. Совершенствование экономических отношений в жилищной сфере Текст. : учеб. пособие / B.C. Боголюбов, Н.В. Васильева. -СПб. : СПбГИЭА, 1999. 128 с.
16. Боголюбов, B.C. Управление развитием жилищной сферы в условиях реформирования ЖКХ Текст. / B.C. Боголюбов, Н.В. Васильева, Ф.М. Иохведов. СПб. : СПбГИЭА, 1997. - 131 с.
17. Бочаров, В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций Текст. / В.В. Бочаров. М.: Финансы и статистика, 1993. - 142 с. -ISBN-5-279-01048-0.
18. Бочаров, В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий Текст. / В.В. Бочаров. // Экономист. 1996. - № 8. - С.46-51.
19. Брянцева, И.В. Управление экономической устойчивостью строительного предприятия Текст. / И.В. Брянцева. // Экономика строительства. -2003.- № 12.-С. 27-33.
20. Бузырев, В.В. Формирование инвестиционной политики в жилищном строительстве региона Текст. / В.В. Бузырев, Г.Н. Закинчак, М.В. Шлыкова. Ч Иваново : Иванов, гос. арх.-строит. акад., 1998. 173 с. - ISBN -588015-039-9.
21. Бузырев, В. Особенности организации экономического взаимодействия ' участников строительного комплекса региона Текст. / В. Бузырев, А. Суворова. // Экономика строительства. 2003. - № 12 - С. 14-26.
22. Бузырев, В.В. Экономика жилищной сферы: учеб. пособие Текст. / В.В. Бузырев, B.C. Чекалин. М. : ИНФРА-М, 2001. - 256 с. - ISBN -5-16000316-9.
23. Бухонова, С.М. Управление инвестиционной деятельностью в регионе Текст. : автореф. дис. . док. экон. наук 08.00.05 / С.М. Бухонова. - Бегород, 1998.-26 с.
24. Власова, JI.A. Развитие механизма облигационных займов в инвестиционно-строительной сфере Текст. : автореф. дисс. канд. экон. наук / JI.A. Власова. Иваново, 2005. - 20 с.
25. Виленский, П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика Текст. : учеб.-практ. пособие. / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. М. : Дело, 2001. - 832 с. - ISBN - 5-7749-0184.
26. Водянов, А.А. Инвестиционный процесс в экономике переходного периода Текст. / А.А. Водянов. М. : ИМЭИ, 1995. - 203 с.
27. Водянов, А.А. Дилемма инвестиционной стратегии государства Текст. / А.А. Водянов // РЭЖ. 1997. - № 10. - С. 12-20.
28. Воков, И.М. Проектный анализ: учебник для вузов Текст. / И.М. Воков, М.В. Грачева. М. : Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.- 423 с. - ISBN -85173-067-6.
29. Воробьев, А.Ю. Методы инвестирования и организации жилищного строительства в крупном городе за счет внебюджетных источников Текст. : автореф. дис. . канд. экон. наук / А.Ю. Воробьев. СПб., 1997. -32 с.
30. Галиев, Р. Элементы имитационного моделирования в системах управления строительными предприятиями Текст. / Р. Галиев // Экономика строительства. 2005. - № 11. - С. 24-37.
31. Генералов, Б.В. Теория и методология управления развитием инвестиционно-строительного комплекса региона Текст. : дис. . док. экон. наук : 08.00.05 / Б.В. Генералов. СПб, 2002.
32. Гитман, JI. Основы инвестирования Текст. : пер. с англ. Академия народного хозяйства при Правительстве РФ / JI. Гитман, М. Джонк. М. : Дело, 1997. - 992 с. - ISBN-5-7749-0011-8.
33. Глазьев, С. Пути преодоления инвестиционного кризиса Текст. / С. Глазьев // Вопросы экономики. 2000. - № 4. - С. 13-27.
34. Голубков, Е.П. Программно-целевой метод управления Текст. / Е.П. Голубков. М. : Знание, 1980. - 180 с.
35. Горбунов, А.А. Формирование региональных строительных комплексов в транзитивной экономике Текст. / А.А. Горбунов, С.Н. Иванов, А.Н. Аса-ул. СПб. : Изд-во Петровский фонд, 1999. - 160 с.
36. Горбунов, А. Экономические аспекты инвестирования региональной экономики Текст. / А. Горбунов, В. Кулибанов, Е. Капранов. СПб, 1996. -103 с.
37. Горемыкин, В.А. Экономика недвижимости Текст. / В.А. Горемыкин. -ИНФРА-М, 2002. 804 с. - ISBN -5-94462-050-1.
38. Гришанова, О.А. Организация и финансирование инвестиций Текст. / О.А. Гришанова. Иваново : ИвГУ, 1998. - 130 с. - ISBN - 5-7807-0083-4.
39. Гусаков, А.А. Моделирование и применение вычислительной техники в строительном производстве Текст. / А.А. Гусаков. М., 1979. - 214 с.
40. Гусев, Д.В. Налоговый климат как фактор привлечения иностранных инвестиций Текст. // Д.Н. Гусев / Финансы. 2000. - № 5. - С. 40-43.
41. Гусева, К. Регулирование инвестиционной деятельности в депрессивных регионах Текст. / К. Гусева // Экономист. 1997. - № 5. - С. 38-44.
42. Гусева, К. Возможности активизации инвестиционной деятельности Текст. / К. Гусева, Н. Маркова // Экономист. 1995. - № 7. - С. 3-17.
43. Давлетшин, М. Пути развития накопительных систем приобретения жилья Текст. / М. Давлетшин, А. Расулов, И. Давлетшина // Экономика строительства. Ч 2003. № 4. Ч С. 13-21.
44. Дидковский, В.М. Новый этап развития методов экономической оптимизации стоимости строительства Текст. / В.М. Дидковский // Экономика строительства. 2006. - № 4. - С. 14-20.
45. Дмитриев, Ю.А. Активизация инновационной деятельности Ч основа развития экономики в современный период Текст. / Ю.А. Дмитриев, А.А. Жаров. Владимир, Собор, 2005. - 232 с.
46. Дмитриев, Ю.А. Формирование механизма привлечения инвестиций в региональную экономику Текст. / Ю.А. Дмитриев, С.В. Сокольских, К.С. Третьяков. ЧВладимир, Собор, 2005. 484 с.
47. Дмитриев, Ю.А. Развитие социальной сферы экономики России. Монография Текст. / Ю.А. Дмитриев, В.А. Кретинин, С.А. Максимов, К.В. Хартанович. Ч Владимир, Собор, 2007. 632 с.
48. Дмитриев, Ю.А. Региональный строительный комплекс: состояние и пути инновационного развития. Монография Текст. / Ю.А. Дмитриев, Ю.А. Федоров. Владимир, Собор, 2008. - 432 с. - ISBN - 5-94002-702-7.
49. Дулич, В. Экономический рост устойчивая тенденция (итоги 2003 г.) Текст. / В. Дулич // Экономика строительства . Ч 2004. - № 2. Ч С. 2-10.
50. Духанина, Е.В. Разработка вариантов повышения эффективности управления инвестиционным процессом в дорожно-строительном комплексе жилья Текст. : автореф. дисс. канд. экон. наук / Е.В. Духанина. Пенза, 2007. - 24 с.
51. Жилье: комплексный взгляд Текст. / Под общ. ред. В.М. Агапкина. М. : А.В.Ч., 2001. - 976 с. - ISBN-5-9011876-01-6.
52. Закинчак, Г.Н. Методология и методы регулирования инвестиционной деятельности в регионе Текст. : автореф. дис. . докт. экон. наук : 08.00.05 / Г.Н. Закинчак. СПб., 1999. - 35 с.
53. Закинчак, Г.Н. Формирование экономико-организационного механизма регулирования инвестиционной деятельности в депрессивных регионах Текст. / Г.Н. Закинчак. Иваново : ИГАСА, 1999. - 310 с. - ISBN - 588015-079-8.
54. Зетынь, А.С. Инвестиционная активность в России Текст. / А.С. Зетынь // ЭКО. 1998. - № ю. - С. 30-34.
55. Иванова, Н.В. Роль девелоперских компаний в создании и модернизации объектов недвижимости Текст. / Н.В. Иванова // Экономика строительства. 2003. - № 3. - С. 23-26.
56. Ивановская область в 2000 году Текст. : стат. сборник. Иваново, 2001. -310с.
57. Ивановская область в 2001 году Текст. : стат. сборник. Иваново, 2002. -312 с.
58. Ивановская область в 2002 году Текст. : стат. сборник. Иваново, 2003. Ч 342 с.
59. Ивановская область в 2003 году Текст. : стат. сборник. Иваново, 2004. -351 с.
60. Ивановская область в 2004 году Текст. : стат. сборник. Иваново, 2005. -353 с.
61. Ивановская область в 2005 году Текст. : стат. сборник. Иваново, 2006. -465 с.
62. Ивановская область в 2006 году Текст. : стат. сборник. Иваново, 2007. -474 с.
63. Ивановская область. Законы. Об областной целевой программе Жилище на 2002-2010 годы Текст. : 101-03 от 30.12.2002 г.
64. Ивановская область. Законы. О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Ивановской области Текст. : 73-03 от 06.11.1998 г.
65. Ивановская область. Законы. О государственной поддержке инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений на территории Ивановской области Текст. : 93-03 от 26.05.2005 г.
66. Ивановская область. Законы. Порядок предоставления государственных гарантий Ивановской области юридическим лицам по заимствованиям, осуществляемым на финансовом рынке РФ на инвестиционные цели Текст. : 90-03 от 26.05.2005 г.
67. Ивановская область. Об утверждении целевой программы Жилище города Иванова на 2003-2010 гг. Текст. : утв. решением Ивановской городской Думы 234 от 01.07.2003 г.
68. Ивановская область. Об утверждении целевой программы г. Иванова Ипотечное финансирование строительства и приобретения жи-льяТекст. : утв. решением Ивановской городской Думы 110 от 19.03.2002 г.
69. Иванченко, О.Г. Методика комплексного анализа и оценка инвестиционной привлекательности предприятия Текст. / О.Г. Иванченко, А.Н. Григорьева // Экономика строительства. 2006. - № 3. - С.14-24.
70. Игонина, JI.JI. Новые тенденции в финансировании инвестиционной деятельности Текст. / JI.JT. Игонина // Финансы. 2001. - № 9. - С. 64-65.
71. Игошин, И.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование Текст. / И.В. Игошин. М. : ЮНИТИ, 2000. - 413 с. - ISBN -5-23800073-1.
72. Игошина, JI.JI. Государственное участие в инвестиционной деятельности Текст. / JI.JI. Игошина// Финансы. 1999. - № 1. - С. 19-21.
73. Идельменов, С.А. Как привлечь инвестора и получить инвестиции Текст. / С.А. Идельменов // Экономика и жизнь. 1994. - № 28. - С. 15-19.
74. Идрисов, А.Б. Стратегическое планирование т анализ эффективности инвестиций Текст. / А.Б. Идрисов, С.В. Картышев, А.В. Постников. М. : Филинъ, 1997. - 272 с. - ISBN-5-89568-040-2.
75. Инвестирование инноваций: монография Текст. / Ю.Н. Лапыгин, А.В. Колесников, С.А. Кузнецов, Д.В. Чайковский. Муром : МИ ВГУ, 2005. 272 с. - - ISBN -5-8439-0091-6.
76. Инвестиции: учебник Текст. / Под ред. В. Ковалева и др. Ч М. : Проспект, 2007. 584 с. - ISBN-978-5-482-01160.
77. Инвестиции и инновации. Словарь справочник от А до Я Текст. / Под ред. М. Бора. М. : Изд-во "ДиС", 1998. - 208 с.
78. Инвестиционно-строительный комплекс в рыночных условиях Текст. : учеб. пособие /В.В. Бузырев, О.Г. Иванченко, Д.А. Ващук, И.В. Федосеев ; под ред. В.В. Бузырева. СПбГИЭА. - 1994. - 125 с. - ISBN -5-23019866-4.
79. Как купить квартиру в кредит? Ипотека в России Текст. / Под ред. Е. Прокопцевой. Ч М.: Вершина, 2004. 256 с.
80. Каменецкий, М.И. Совершенствование налогового стимулирования инвестиционно-строительной деятельности Текст. / М.И. Каменецкий, Э.В. Джантуханова // Экономика строительства. 2005. - № 9. - С. 2-11 и № 10. -С. 2-10.
81. Каменецкий, М.И. Методические принципы и подходы к оценке готовности регионов РФ к внедрению жилищной ипотеки Текст. / М.И. Каменецкий, Л.В. Донцова, С.М. Печатникова // Экономика строительства. Ч 2006. -№ 5. -С. 2-15.
82. Каменецкий, М.И. Инвестиционно-строительный рейтинг регионов России: методика оценки и экспериментальные расчеты Текст. / М.И. Каменецкий, В.П. Караваев // Экономика строительства. 2004. - № 12. - С. 212.
83. Квашнина, Н.А. Экономический рост и инвестиционный процесс: вопросы методологии, теории и практики: (региональный аспект) Текст. / Н.А. Квашнина. Иваново. - 2004. - 416 с. - ISBN -5-7807-0430-9.
84. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия Текст. / В.В. Ковалев, О.И. Вокова. М., 2000. - 421 с.
85. Конник, Т. И. и др. Имитационные системы принятия экономических решений Текст. / Т.И. Конник. М., 1989. - 302 с.
86. Коростелев, JI. Финансирование инвестиционной программы города Текст. / JI. Коростелев // Финансы. 1999. - № 6. - С. 10-12.
87. Косарева, Н. Развитие системы догосрочного ипотечного кредитования населения в России Текст. / Н. Косарева, Н. Рогожина // Вопросы экономики. 2001. - № 5. - С. 89-106.
88. Косарева, Н. Об оценке доступности жилья в России Текст. / Н. Косарева, А. Туманов // Вопросы экономики. 2007. - С. 118-135.
89. Кузнецов, А. Федеральные инвестиции в регионах: актуальные проблемы и подходы к их решению Текст. / А. Кузнецов, О. Кузнецова // Российский экономический журнал. 2006. - № 9-10. - С. 28-39.
90. Кутуков, В.Б Основы финансовой и страховой математики: методы расчета кредитной, инвестиционной, пенсионной и страховой схем Текст. / В.Б. Кутуков М. : Дело, 1998. - 304 с.
91. Коржов, А. Развитие инвестиционной деятельности в условиях интеграции Текст. / А. Коржов // Финансы. 2007. - № 8. - С. 71-74.
92. Косарева, Н. Об оценке доступности жилья в России Текст. / Н. Косарева, А. Туманов // Вопросы экономики. 2007. - № 7. с. 118-135.
93. Левин, Ю. Оценка сценариев инвестиционной политики на рынках городского жилья Текст. / Ю. Левин // Экономика строительства. 2005. - № 1. Ч С. 36-44.
94. Лексин, В. Общероссийкие реформы и территориальное развитие Текст. / В. Лексин,А. Швецов // Российский экономический журнал. 2000. -№8.- С. 29-35.
95. Лимаренко, В.И. Ипотека: стратегия развития Текст. / В.И. Лимаренко. -М. : Диалог МГУ, 1999. - 275 с.
96. Лимаренко, В.И. Ипотека: шаг за шагом. Текст. / В.И. Лимаренко. Саратов : Альфа, 1999. - 211 с.
97. Лычкин, Ю. Капитальное строительство: состояние и перспективы развития Текст. / Ю. Лычкин, Н. Костецкий // Экономист. 2000. - № 12. - С. 22-29.
98. Мальчакова, Н.Н. Концептуальные основания активизации инвестиционной деятельности в реальной экономике : автореф. дис. . док. экон. наук Текст.: 08.00.01 / Н.Н. Мальчакова. М., 1998. - 29 с.
99. Методические положения по оценке финансовой состоятельности предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса Текст. 31-р от 12.08.1994 г. : утверждены распоряжением ФУДН.
100. Министерство РФ по налогам и сборам № 01-3-03/666, Министерство финансов РФ № 01-СШ/45 Письмо. О порядке налогообложения ПИФ Текст. : от 10.06.2004 г.
101. Мишуров, С. Проблемы совершенствования организации экономического мониторинга и анализа производственной деятельности промышленныхпредприятий (региональный аспект) Текст. : автореф. дис. . канд. экон. наук.: 08.00.05 / С. Мишуров Иваново, 2000.-22 с.
102. Морозов, В. Условия и факторы роста инвестиционной активности в территориальных экономических системах Текст. / В. Морозов // Экономика строительства. Ч 2004. № 5. Ч С. 14-32.
103. Мыльник, В.В. Инвестиционный менеджмент Текст.: учеб. пособие / В.В. Мыльник. М. : Академический Проект, 2003. - 272 с. Ч ISBN - 58291-0277-3.
104. Областная целевая программа Жилище на 2002-2005 гг. Текст. : утв. распоряжением Главы администрации Ивановской области 905-р от 27.07.2001 г.
105. Основные налоговые льготы для инвесторов в регионах России Текст. // ЭКО. 1998. - № 11. - С. 92-97.
106. Панибратов, Ю.П.Муниципальное управление и социальное планирование в строительстве Текст. : учеб. пособие / Ю.П. Панибратов, Ю.В. Иванова, А.Н. Ларионов. СПб. : Академия, 2008. - 256 с. - ISBN - 9785-7695-5095-9
107. Петко, О.В. Проблемы оживления инвестиционного процесса в условиях экономического кризиса в России Текст.: автореф. дис. . канд. экон. наук : 08.00.05 / О.В. Петко. СПб., 1997. - 27 с.
108. Петраков, Н. Как придать денежной политике инвестиционную направленность Текст. / Н. Петраков // РЭЖ. 1996. - № 2. - С. 26-31.
109. Петрухин, А.Б. Догосрочное инвестирование и кредитование жилищного строительства дотационного региона Текст. / А.Б. Петрухин. СПб. : Изд-во СПбГУЭФ, 2005.-223 с. - ISBN-5-7310-2021-3.
110. Петрухин, А.Б. Жилищное ипотечное кредитование в Ивановской области Текст. / А.Б. Петрухин, В.И. Ларин, Ю.А. Чистякова. Иваново: Иванов, гос. архит.-строит. акад., 2001. - 230 с. - ISBN-5-88015-134-4
111. Письмо Федеральной службы по надзору в сфере защиты прав потребителей и благополучия человека. О правовых основах защиты прав потребителей в сфере долевого строительства жилья Текст. : 0100/5932-03-32 от 1.08.2005 г.
112. Письмо Федеральной службы по финансовым рынкам. О составе активов акционерных инвестиционных фондов и закрытых паевых инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов недвижимости Текст. : 04-ВС-01/12692 от 29.12.2004 г.
113. Положение Банка России. О проведении мониторинга предприятий Банком России Текст. : 186-П от 19.03.2002 : в ред. указаний ЦБ РФ 1536-У от 24.12.2004 г.
114. Полякова, М.Б. Развитие рынка ипотечного кредитования в России Текст. / М.Б.Полякова // Экономика строительства. 2006. - № 5. -С. 16-26.
115. Попова О.А. Развитие инвестиционных процессов в жилищной сфере села Текст. / О.А. Попова / Экономика строительства. 2005. - № 6. - С. 35-44.
116. Постановление Федеральной службы государственной статистики РФ. Об утверждении статистического инструментария для организации государственного статистического наблюдения за основными фондами и строительством на 2006 год Текст. : 51 от 1.08.2005 г.
117. Постановление Правительства РФ. Положение о проведении государственной экспертизы и утверждении градостроительной, предпроектной и проектной документации в РФ Текст. : 1008 от 27 декабря 2000 г.
118. Постановление Главы г. Иванова. Об утверждении плана мероприятий национального проекта Доступное и комфортное жилье гражданам России на территории городского округа Иваново Текст. : 1901-п от 07.07.2006 г.
119. Постановление Правительства Ивановской области. О формировании государственной инвестиционной программы Ивановской области Текст. : 13-п от 27.06.2000 г.
120. Постановление Правительства РФ. О подпрограмме Переселение граждан Российской Федерации из ветхого и аварийного жилищного фонда Текст. : 33-Пот 22.01.2002 г.
121. Постановление Правительства РФ. О ежеквартальной отчетности застройщика, об осуществлении деятельности, связанной с привлечение денежных средств участников долевого строительства Текст. : 645 -П от 27.10.2005 г.
122. Постановление Правительства РФ. О требованиях к размеру собственных денежных средств застройщика, порядке расчета размера этих средств, а также нормативах оценки финансовой устойчивости деятельности застройщика Текст. : 233-П от 21.04.2006 г.
123. Постановление Правительства РФ. О допонительных мерах по реализации федеральной целевой программы "Жилище" на 2003 2010 годы Текст. : 865-П от 31.12.2005 г.
124. Постановление Правительства РФ. О федеральной целевой программе Жилище на 2002-2010 годы Текст. : 675-П от 17.09.2001 г.
125. Постановление Федеральной службы государственной статистики. Об утверждении статистического инструментария для организации государственного статистического наблюдения на 2006 год Текст. : 63-п от 22.08.2005 г.
126. Постановление Федеральной службы государственной статистики. Об утверждении статистического инструментария для организации государственного статистического наблюдения за основными фондами и строительством на 2006 год Текст. : 51-п от 1.08.2005 г.
127. Постановление Правительства РФ. Правила предоставления застройщиком ежеквартальной отчетности об осуществлении деятельности, связанной с привлечением денежных средств участников долевого строительства Текст. : 645-П от 27.10.2005 г.
128. Розенберг, Д.М. Инвестиции. Терминологический словарь Текст. / Д.М. Розенберг. М. : Инфра-М, 1997. - ISBN - 5-86225-425-0.
129. Российская федерация. Законы. Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений Текст. : федер. закон 22-ФЗ от 02.01.2000 г. : в ред. 122-ФЗ от 22.08.2004 г.
130. Российская федерация. Законы. Об инвестиционных фондах Текст. : федер. закон 156-ФЗ от 11.10.2001 г. : в ред. 58-ФЗ от 29.06.2004 г.
131. Российская федерация. Законы. Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты РФ Текст. : федер. закон 214-ФЗ от 30.12.2004 г.
132. Российская федерация. Законы. О несостоятельности (банкротстве) Текст. : федер. закон 127-ФЗ от 26.10.2002 г.
133. Российский статистический ежегодник. 2005. Текст. : статистический сборник // Росстат. М., 2006. - 819 с.
134. Рынок жилья в переходной экономике Текст. / Под ред. Е. Орешкович. -Киров : ГИПП Вятка, 2002. 896 с. - ISBN-5-82271-053-9
135. Рэй, Кристина Рынок облигаций. Торговля и управление рисками Текст. : пер. с англ. / Кристина Рэй. М. : Дело, 1999. - 600 с. - ISBN - 5-77490095-9.
136. Сажина, М.А. ФПГ как фактор повышения инвестиционной активности российской экономики Текст. / М.А. Сажина, Т.Е. Амброзевич // Финансы. 2000. - № 1.-С. 25-28.
137. Санжина, О.П. Управление строительством в регионе: проблемы и перспективы решения Текст. / О.П. Сажина. СПб. : СПбГАСУ, 2000. -178 с.
138. Санькова, А. Инвестиции в недвижимость: закрытый вход Текст. / А. Сенькова // Эхо Москвы от 24.11.2004.
139. Свистунов, Н. Управление инвестиционно-строительной деятельностью в регионе с привлечением иностранного капитала Текст. / Н. Свистунов // Экономика строительства. 2003. - № 11. - С. 14-21.
140. Селютина, Л.Г. Проблемы оптимизации структуры жилищного строительства в крупном городе в современных условиях Текст. / Л.Г. Селютина. СПб. : СПбГИЭУ, 2002. - 234 с. - ISBN -5-88996-294-9.
141. Сергеев, И.В. Организация и финансирование инвестиций : учеб. пособие Текст. / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова. М. : Финансы и статистика, 2001. -272 с. - ISBN - 5-279-01919-4.
142. Слепов, В. Инвестиции как фактор экономического роста Текст. / В. Слепов // Финансы. 1999. - № 19. - С. 19-21.
143. Словарь современной экономической теории Макмилана Текст. М.: Инфра-М, 1997. - 607 с. - ISBN - 5-86225-453-6.
144. Смирнов, Е.Б. Воспроизводство жилищного фонда крупного города в условиях формирования экономических отношений рыночного типа Текст. / Е.Б. Смирнов. СПб. : СПбГИЭА, 1997. - 147 с. - ISBN -5-88996-074-1.
145. Степанов, А. Повышение инвестиционной активности решающее условие структурной перестройки экономики Текст. / А. Степенов // Деньги и кредит. - 1996. - № 1. - С. 27-36.
146. Стратегические системы в управлении : моногр. Текст. / Лапыгин Ю.Н. и др.; под ред. проф. Ю.Н. Лопыгина. Муром : МИ ВГУ, 2008. - 431. -ISBN - 978-5-8439-0152-3.
147. Суворова, А. Формирование модели оценки согласования экономических интересов участников регионального строительного комплекса Текст. / А. Суворова // Экономика строительства. 2004. - № 7 - С. 24-34.
148. Тарасевич, Е.И. Финансирование инвестиций в недвижимость Текст. / Е.И. Тарасевич. СПБ. : СПбГТУ, 1996. - 115 с. - ISBN -5-88983-063-0.
149. Тарасевич, Ю.Ю. Математическое и компьютерное моделирование: вводный курс Текст. / Ю.Ю. Тарасевич. М. : УРСС. 2001. - 144 с. -ISBN-5-8360-0042-5.
150. Тартышев, Ю. Проблемы формирования рынка доступного жилья в РФ Текст. / Ю. Тартышев // Экономика строительства. 2004. - № 11. - С. 213.161.162.163.164.165.166,167,168169170171172173174175
151. Тематическое приложение к еженедельнику Экономика и жизнь Текст. 2006. - № 15 (Все об ипотеке. С. 2).
152. Терентьев, В. Ускорить развитие рынка доступного жилья Текст. / В. Те-рентьев // Экономика строительства. Ч 2005 . № 8. Ч С. 21-26. Титов, J1.M. Эффективное управление социально-экономическими системами [Текст] / Л.М. Титов. - СПб., 1998. - 205 с.
153. Тофанюк, Е. Жилье закончилось Текст. / Е. Торфанюк // РБК. 2006. -№ 5. - С. 56.
154. Указ Президента РФ. Положение о жилищных кредитах Текст. : 1180 от 10.06.1994 г.
155. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта Текст. / И.Т. Балабанов. М., 2001. - 207 с.
156. Финансы. Оксфордский токовый словарь Текст. М. : Весь мир, 1997. - 649 с.
157. АНКЕТА Уважаемый респондент!
158. Укажите, пожалуйста, Ваши ФИО
159. На каком предприятии работаете и какую дожность Вы занимаете
160. Наименование факторов Ранг важности (от 1 до 10) Оценка (от 1 до 10 балов)
161. Недостаточная прибыльность инвестиционных проектов.
162. Слаборазвитая информационная база предприятий, неготовность создать информационную прозрачность.
163. Ограниченность доступных инвестиционно привлекательных земельных участков, обустроенных коммунальной инфраструктурой.
164. Неустойчивое финансовое состояние предприятия.
165. Высокие цены на оборудование и строительство.6. Избыток ПМ. 7. Недостаток ПМ.
166. Большая задоженность предприятия.
167. Высокая налоговая нагрузка на предприятие.
168. Недостаток квалифицированных рабочих кадров.
169. Слабая проработка инвестиционных проектов предприятий.
170. Недостаточный спрос на продукцию предприятия.
171. Недостаток собственных инвестиционных ресурсов предприятия.
172. Высокая стоимость материалов, конструкций, энергоресурсов
173. Высокий износ активной части основных фондов.
174. Дороговизна заемных средств.
175. Недостаточное содействие строительной отрасли со стороны государства и региональных органов власти.
176. Низкое качество материальных ресурсов и используемых технологий.
177. Низкий уровень платежеспособности заказчиков.
178. Отсутствие эффективных инструментов инвестирования, имеющих приемлемый риск.
179. Ограниченность доступных инвестиционных ресурсов.
180. Благодарим за оказанную помощь!
Похожие диссертации
- Методические основы повышения эффективности инвестиционного процесса в жилищном строительстве крупного города
- Формирование инвестиционного процесса в жилищной сфере Российской Федерации
- Управление инвестиционным процессом в жилищном строительстве
- Механизм управления инвестиционными процессами на рынке недвижимости
- Организационно-экономические аспекты управления инвестиционными процессами в гидроэнергетическом строительстве