Совершенствование использования инструментария налогового менеджмента в управлении финансовыми потоками организаций тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Галеева, Нели Наильевна |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2007 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.10 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Совершенствование использования инструментария налогового менеджмента в управлении финансовыми потоками организаций"
На правах рукописи
0030Б38Т2
Галеева Нели Наильевна
СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИНСТРУМЕНТАРИЯ НАЛОГОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В УПРАВЛЕНИИ ФИНАНСОВЫМИ ПОТОКАМИ ОРГАНИЗАЦИЙ
Специальность: 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит
АВТОРЕФЕРАТ дисссртацпи на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва - 2007
О 7 ['[V] 1/
003063872
Диссертация выпонена на кафедрах Налоги и налогообложение Московского государственного университета экономики, статистики и информатики (МЭСИ) и Бухгатерский учет и аудит Уфимского государственного нефтяного технического университета
Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор
Ванчухина Любовь Ильинична
Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор
Павлова Лидия Петровна кандидат экономических наук, доцент Косорукова Ирина Вячеславовна
Ведущая организация Министерство экономического развития
Республики Башкортостан
Защита состоится 2007 года в Щ-ОРчасов на заседании
диссертационного совета Д 212 151.03 по экономическим наукам в Московском государственном университете экономики, статистики и информатики (МЭСИ) по адресу 119501, г. Москва, ул. Нежинская, д 7.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского государственного университета экономики, статистики и информатики (МЭСИ)
Автореферат разослан У MQ.SC- 2007 года
Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук, доцент
^ Е А. Грачева
1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность исследования. В науке финансового менеджмента традиционно сложилась ситуация, при которой недостаточно уделяется внимания как западными, так и отечественными учеными-экономистами вопросам корпоративного налогового менеджмента Отсутствует глубокая теоретическая проработка концептуальных вопросов налогового менеджмента, его периодизации, он не рассматривается как составная специфическая часть управления финансами организаций Однако налоговый менеджмент оказывает непосредственное влияние на формирование финансовых ресурсов, стоимость организаций, поэтому требуется обобщение накопленных фрагментарных теоретических знаний и практического опыта по вопросам налогового менеджмента на уровне организаций
Практика последних лет выявила объективную потребность разработки новых процессных подходов к налоговому менеджменту в рамках управления финансовыми ресурсами и денежными потоками хозяйствующих субъектов
Необходимость изучения данной темы подтверждается стратегическим курсом осуществляемых экономических реформ, нацеленных на динамическое развитие всех форм предпринимательства и устойчивый экономический рост, а также проводимой в настоящее время в Российской Федерации налоговой реформой, которая в перспективе предусматривает существенное снижение налогового бремени
Можно сделать вывод о необходимости рациональной и эффективной организации учета и планирования налоговых издержек организаций Речь в данном случае идет о научно обоснованной и практически целесообразной системе налогового менеджмента (в частности, основной его составляющей -налоговом планировании), способной в той или иной мере сгладить риски, возникающие в связи с налогообложением хозяйственной деятельности организаций Эффективная система налогового менеджмента в организациях способна выступить связующим звеном между различными стадиями и
комплексами общеэкономического менеджмента организаций как тактического, так и стратегического
Налоговый менеджмент оказывает глубокое воздействие на инвестиционную политику на макро- и микроэкономическом уровнях Для стимулирования инвестиционной деятельности организаций, помимо изменения инвестиционного климата на макроуровне, необходима кардинальная перестройка системы управления российскими организациями, в том числе и в области налогового менеджмента
Состояние разработки проблемы. Возрастающая роль налогового менеджмента в экономике современных организаций обусловила внимание к исследованию проблемы функционирования налогового менеджмента В последние годы появились исследования, в которых отдельные вопросы налогового менеджмента становятся предметом самостоятельного анализа Результаты этих исследований нашли отражение в зарубежной и отечественной литературе
Среди зарубежных исследований проблемы интерес для развития налогового менеджмента в России представляют работы Д Кэмбела, Д Караяна, Ч Свенсона, Д Неффа и Д Джонсона
Серьезные исследования в области налогового менеджмента выпонены российскими авторами Р Ф Галимзяновым, В Я Кожиновым, Т А Козенковой, А Н Медведевым, Д Ю. Мельником, Е С. Выковой, М В Романовским, Е И Шохиным, Б А Рогозиным, Д Н Тихоновым, Д Г Черником, А Б Паскачевым и многими другими
Исследования этих ученых послужили стимулом к дальнейшему изучению сложного характера причинно-следственных взаимосвязей, лежащих в основе налогового менеджмента, определению границ его предмета Принимая во внимание научные достижения предшественников, осмысливая и критически оценивая накопленный ими эмпирический материал, автор попытася развить идею системности налогового менеджмента на уровне
организаций, представив последний как сложный, структурированный элемент интегрированной системы финансового менеджмента
В многочисленных работах по данной проблематике приводится множество дефиниций налогового менеджмента, указывается его место в системе управления организациями, выявляется роль различных структурных подразделений в налоговом менеджменте, проецируются различные модели и способы оптимизации и минимизации налогообложения В то же время необходимо отметить, что проблемы налогового менеджмента рассматриваются вышеназванными авторами в основном с позиции практических рекомендаций руководителям, бухгатерам, экономистам по налогам, в которых разъясняются методики законного снижения налоговых отчислений
Теоретическое обоснование сущности, формулирование научной методологии налогового менеджмента, выявления его места в системе управления финансовыми потоками организаций наименее разработаны
Актуальность, практическая значимость и недостаточность теоретической разработки в экономической литературе вопросов по налоговому менеджменту в организациях предопределили выбор предмета данного исследования
Объект и предмет исследования. Объектом исследования является система финансового менеджмента организаций в рамках управления денежными потоками, предназначенных для уплаты налоговых обязательств
Предметом исследования являются теоретические и практические вопросы совершенствования использования инструментария налогового менеджмента в управлении финансовыми потоками организаций
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является теоретическое обоснование выделения системы налогового менеджмента и совершенствование использования его инструментария в управлении финансами организации на различных стадиях ее развития
Для достижения данной цели в работе решаются следующие задачи
- выявить причины необходимости обособления налогового менеджмента в управлении финансовыми потоками организаций,
- провести анализ понятийного аппарата теории налогового менеджмента,
- выявить критерии оценки результативности налогового менеджмента,
- разработать методические рекомендации по формированию основных инструментов налогового менеджмента для хозяйствующего субъекта с учетом степени воздействия на результаты деятельности организации,
- предложить процедуру выбора определенного набора инструментов налогового менеджмента в конкретной организации в целях реализации стратегии обеспечения устойчивого развития,
- разработать методические рекомендации по реализации стратегии обеспечения устойчивого развития организации с использованием инструментария налогового менеджмента
Теоретическая и методологическая основы исследования. В работе автор опирается на теоретические положения и выводы, содержащиеся в трудах и публикациях российских и зарубежных ученых, законодательных и нормативно-правовых актах, материалах научных и практических конференций по налоговой проблематике, статьях, опубликованных в периодической печати Разработанные в диссертации методы базируются на положениях общей теории систем, методическом инструментарии финансового менеджмента, методах динамического программирования, методах теории принятия решений и нечетких множеств
Работа выпонена в соответствии с п 3 14 Финансовый менеджмент в управлении финансовыми потоками и финансовыми оборотами области исследования специальности 08 00 10 - Финансы, денежное обращение и кредит паспорта специальностей научных работников
Научная новизна диссертационного исследования заключается в теоретическом обосновании совершенствования использования инструментария налогового менеджмента в организациях с учетом стадий жизненного цикла, в основе которого лежит перенос акцента с фиксации
налоговых последствий финансово-хозяйственной деятельности на активное использование налогового фактора в управлении финансовыми потоками организаций Это позволит сократить несоответствие имеющихся у организаций средств потребностям за счет управления переменными параметрами налога
В диссертации получены следующие результаты, содержащие элементы научной новизны
1 Обоснована необходимость обособления налогового менеджмента в структуре финансового управления организаций, что позволит не только выявить налоговые последствия, но и воздействовать на налоговую составляющую финансовых ресурсов
2 Уточнено понятие налогового менеджмента, представляющего процесс выработки управляющих воздействий на налоговую составляющую финансовых ресурсов организации на каждом этапе ее развития, целью которого является обеспечение максимизации благосостояния собственников организаций в текущем и перспективном периоде Уточнение состоит в том, что данное нами определение налогового менеджмента увязывает направления выработки управляющих воздействий на налоговую составляющую финансовых ресурсов со стадиями жизненного цикла организаций и главной целью налогового менеджмента
3 Определен элементный состав системы налогового менеджмента, включающий
- объекты по возможности корректировать - условно-постоянные параметры налога (объект налога, налоговая ставка, налоговый период, источники уплаты налога) и переменные параметры налога (налогооблагаемая база, льготы, порядок уплаты налога, сумма налога, подлежащая уплате), по способу участия в налоговом менеджменте -внешние факторы (налоговая политика государства) и внутренние факторы (политика организации - учетная, договорная),
- субъекты собственники организации, управленческий персонал, контрагенты, налоговые органы
Предложенный элементный подход к анализу системы налогового менеджмента позволяет не только повысить уровень экономической вовлеченности предложенных элементов системы, но и определяет влияние переменных параметров налога - налоговых корректоров на финансовые потоки организаций в отличие от условно-постоянных параметров, установленных законодательно
4 Расширен перечень критериев (с определенными ограничениями) оценки результативности налогового менеджмента в допонение к существующему критерию в виде минимума налоговой нагрузки
- минимум налоговых платежей в течение налогового периода (ограничениями являются соблюдение законности и достижение запланированного уровня конечного финансового результата),
- минимум налоговых платежей за весь период функционирования организаций (ограничение - определенный уровень финансового результата за этот же период или предельно-допустимое соотношение налоговые платежи к финансовому результату в каждом из налоговых периодов в течение всего времени осуществления организациями своей деятельности),
- обеспечение равномерности формирования налоговых обязательств в соответствии с имеющимися финансовыми ресурсами при обеспечении запланированного уровня прибыли,
- максимум финансового результата при ограничении максимальной суммы уплачиваемых налогов или максимально допустимого приращения налоговых платежей на единицу прироста финансового результата
Применение данных критериев позволит оценить результаты достижения определенных задач, соответствующих этапу жизненного цикла организаций
5 Разработана методика ранжирования по приоритетности инструментов налогового менеджмента по следующим критериям по степени влияния на налоговую нагрузку, по степени влияния на стратегическую цель, по степени
возможных финансовых потерь Методика основана на применении положений теории нечетких множеств и предназначена для формирования определенного набора инструментов налогового менеджмента в конкретной организации, который позволит реализовать стратегию обеспечения устойчивого развития в зависимости от стадии ее жизненного цикла
6 В целях обеспечения устойчивого развития организации разработана и представлена постановка, формализация и реализация задачи применения приоритетного инструмента налогового менеджмента - инвестиционного налогового кредита (ИНК) совместно с банковским кредитованием Задача заключается в определении доли ИНК и банковского кредита в общей сумме заемных средств в целях минимизации чистого дисконтированного расхода организаций - суммы текущих расходов, учитываемых за счет чистой прибыли платежи по налогу на прибыль, в том числе отсроченные, сумма процента за пользование ИНК, определенная сумма процента за пользование банковским кредитом Применение смешанной формы кредитования позволит нивелировать действия законодательных ограничений в отношении каждой из форм кредитования в отдельности и повысит вероятность предоставления каждого из кредитов
Теоретическая и практическая значимость исследования. Теоретическая значимость проведенного исследования заключается в приращении научного знания в области теории налогообложения, содержащегося в системном представлении сущности, содержания, методического инструментария налогового менеджмента в организациях Теоретическое значение имеют уточнение понятий налогового менеджмента, целей, объектно-субъектного состава, функций налогового менеджмента на уровне хозяйствующего субъекта, адекватных современному состоянию налоговой системы государства, предложенные актуальные направления совершенствования использования инструментария налогового менеджмента
Практическая значимость данного исследования состоит в выработке ряда практических предложений, которые могут быть применены в практической деятельности финансовых служб организаций
В теоретическом аспекте материалы исследования могут быть использованы в учебном процессе при создании пособий по ряду дисциплин
Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационной работы докладывались и получили одобрительную оценку на межвузовской научно-практической конференции Актуальные вопросы учета, аудита, экономического анализа и налогообложения (25 ноября 2005 года, г Уфа) и заседании круглого стола на кафедре Налоги и налогообложение Финансовой академии при Правительстве РФ Налоговое стимулирование развития экономики инновационного типа (26 октября 2006 года, г Москва), а также получили конкретное отражение в учебном процессе, лекциях автора и проведенных семинарах в Уфимском государственном нефтяном техническом университете (УГНТУ) по отдельным разделам дисциплин Планирование и прогнозирование в налогообложении, Анализ и оптимизация налогооблагаемых баз, Налоги и налогообложение Апробация положений и рекомендаций исследования проводились в ОАО Каустик, ООО Аудиторская компания Партнер-Аудит, что подтверждено соответствующими документами
Публикации. Основные положения диссертации опубликованы в 9 работах общим объемом 3,7 п л, в том числе лично автором - 3,2 п л
Структура диссертации. Структура работы обусловлена целью и задачами исследования Данная диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка из 116 наименований и 15 приложений
2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
Во введении обосновывается актуальность темы диссертационного исследования, характеризуется степень изученности рассматриваемой
проблемы, определяются цель и задачи, объект и предмет исследования, излагаются его теоретическая и методологическая база Здесь же обосновывается научная новизна и практическая значимость диссертационного исследования
В первой главе проанализированы причины необходимости обособления налогового менеджмента в управлении финансовыми потоками организаций, понятийный аппарат налогового менеджмента в современных условиях, дана авторская интерпретация понятия налогового менеджмента, выявлена взаимосвязь основных налоговых инструментов налоговой политики государства и инструментов налогового менеджмента в организациях
Как показал анализ экономической литературы, возрастающая роль налогового менеджмента в условиях современною рыночного хозяйства определяется рядом причин Потребность в выделении налогового менеджмента диктуется внешними и внутренними причинами К внешним причинам можно отнести: сложность, изменчивость, неопределенность, альтернативность норм налогового законодательства, тяжесть налогового бремени для хозяйствующего субъекта, возрастающий поток информации, увеличение размеров организаций и усложнение форм деятельности, неопределенность и динамизм внутренней и внешней среды В качестве внутренних причин можно назвать ограниченность финансовых ресурсов и возрастающая опасность их потерь, возрастающая цена ответственности за принятые решения по сохранению бизнеса в условиях возрастающей конкуренции в процессе жизненного цикла развития организации В настоящее время усиливается значение налогового менеджмента как фактора экономического роста хозяйствующих субъектов
Недостаточная теоретическая проработка и отсутствие четкой системы налогового менеджмента на практике, позволяющей всесторонне моделировать эффективные предпринимательские решения с учетом налогового фактора, свидетельствуют о незадействованности всех возможных резервов для оптимизации налогообложения с целью увеличения эффективности финансово-
хозяйственной деятельности Именно поэтому в современных условиях так важно всестороннее изучение теоретических и практических аспектов налогового менеджмента, прежде всего в системе управления финансовыми потоками хозяйствующих субъектов
Предпринятые попытки выделения налогового планирования в рамках управления финансов организаций ограничиваются лишь фиксацией налоговых последствий финансово-хозяйственной деятельности Но важно не только выявлять налоговые последствия, но и воздействовать на налоговую составляющую финансовых ресурсов организации
Анализ существующего понятийного аппарата теории налогового менеджмента показал необходимость уточнения понятия налогового менеджмента Так как налоговый менеджмент является элементом системы управления, то применимые к нему термины дожны опираться на понятийный аппарат теории управления
Автор предлагает взгляд, согласно которому налоговый менеджмент рассматривается как процесс выработки управляющих воздействий на налоговую составляющую финансовых ресурсов организации на каждом этапе ее развития, целью которого является обеспечение максимизации благосостояния собственников организаций в текущем и перспективном периоде Данное нами определение налогового менеджмента увязывает направления выработки управляющих воздействий на налоговую составляющую финансовых ресурсов организаций со стадиями жизненного цикла и главной целью налогового менеджмента
Проведенный анализ экономической литературы показал, что главная цель налогового менеджмента - повышение объема оборотных средств предприятия, максимизация прибыли Данный подход противоречит положениям общей теории систем
С позиций системного подхода цель налогового менеджмента не дожна отличаться от цели, присущей финансовому менеджменту Различия
появляются только в задачах, методах достижения главной цели системы высшего порядка
Главной целью финансового менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния собственников организаций в текущем и перспективном периоде Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости организации, что реализует конечные финансовые интересы ее владельцев А максимизация рыночной стоимости организации немыслима без процесса воспроизводства
В диссертации сделан вывод, что, учитывая направления налоговой политики государства, налоговый менеджмент дожен стать воздействующим фактором, призванным перестроить внутреннюю среду конкретной организации таким образом, чтобы достичь ее целей и задач
Во второй главе в рамках общей теории систем представлена система налогового менеджмента в организации, разработаны и предложены критерии оценки результативности налогового менеджмента, обоснована необходимость в составе финансовых отдельно учитывать налоговые риски
С позиций общей теории систем налоговый мепеджмент рассматривается в трех аспектах элементном, функциональном, организационном
В рамках системы налогового менеджмента автором выделены следующие элементы
- объекты - по возможности корректировать - условно-постоянные параметры налога (объект налога, налоговая ставка, налоговый период, источники уплаты налога) и переменные параметры налога (налогооблагаемая база, льготы, порядок уплаты налога, сумма налога, подлежащая уплате), по способу участия в налоговом менеджменте -внешние факторы (налоговая политика государства) и внутренние факторы (политика организации - учетная, договорная),
- субъекты собственники организации, управленческий персонал, контрагенты, налоговые органы.
В отличие от установленных законодательно условно-постоянных параметров, переменные параметры налога - объекты налогового менеджмента, посредством воздействия на которые могут быть существенно изменены результаты деятельности организаций за счет рациональной налоговой политики и эффективного использования налоговых инструментов в рамках действующего законодательства Значит, именно этими параметрами необходимо целенаправленно управлять Таким образом, переменные параметры налога являются налоговыми корректорами в управлении финансовыми потоками организаций В работе такой параметр как налогооблагаемая база отнесен к основным налоговым корректорам системы в виду того, что он законодательно не определен Это дает право налогоплательщику применять различные варианты оптимизации налогооблагаемой базы
Анализ экономической литературы показал, что существуют различные подходы к трактовке понятий налогооблагаемая база и налоговая база Порой данные понятия отождествляются Проведенный нами анализ позволяет сформулировать определение налогооблагаемой базы в рамках системы налогового менеджмента Ее следует определить как значимый, переменный параметр системы налогового менеджмента, который представляет собой налоговую базу по конкретному налогу, скорректированную по определенным основаниям
Предложенный объектно-субъектный состав позволит повысить уровень экономической вовлеченности предложенных элементов системы и поможет определить эффективные налоговые корректоры, посредством воздействия на которые будут существенно изменены результаты деятельности организаций
Функциональный аспект устанавливает круг функций, которые дожна выпонять система и все ее элементы Функциональная подсистема формирует логику функционирования системы
В диссертации был сделан вывод об отсутствии единства в понимании сущности и функций палогового менеджмента, а также принципов системного
их взаимодействия Это приводит к различной трактовке основных понятий, применяемых в налоговом законодательстве, и снижает эффективность реализации налоговой политики Такие понятия дожны базироваться на единой экономической основе Их взаимосвязь и взаимозависимость дожны быть научно обоснованны, и соответствовать основным понятиям теории управления сложными экономическими системами С позиций общей теории управления функциями налогового менеджмента являются планирование, организация, мотивация и контроль
Организационный аспект устанавливает структуру системы, правила взаимодействия ее элементов
Необходимо придерживаться следующего варианта организации налогового менеджмента - выпонение всех управленческих функций на самостоятельной основе без передачи части функций по управлению финансовому менеджменту Это позволит придать последовательность операциям, определить четкую организационную структуру, испонителей и ответственность за реализацию тех или иных налоговых мероприятий, осуществлять контроль над реализацией принятых управленческих решений, повысить уровень экономической вовлеченности элементов системы
Предложенная система налогового менеджмента является действенным инструментом для практического использования в деятельности организации Данная система, обеспечив высокий уровень коммуникации между подразделениями, высшим руководством и собственниками, создаст предпосыки к поиску новых возможностей получения допонительной прибыли, используя налоговый фактор в целях устойчивого развития организаций
Оценить результативность системы налогового менеджмента можно только по степени влияния применяемых методов и способов на достижение определенных задач организаций в зависимости от этапа жизненного цикла В работе представлен перечень критериев (с определенными ограничениями)
оценки результативности налогового менеджмента в допонение к существующему критерию в виде минимума налоговой нагрузки- минимум налоговых платежей в течение налогового периода (ограничениями являются соблюдение законности и достижение запланированного уровня конечного финансового результата),
- минимум налоговых платежей за весь период функционирования организации (ограничением, кроме законности, является определенный уровень финансового результата за этот же период или предельно-допустимое соотношение налоговые платежи к финансовому результату в каждом из налоговых периодов в течение всего времени осуществления организацией деятельности),
- обеспечение равномерности формирования налоговых обязательств в соответствии с имеющимися финансовыми ресурсами при обеспечении запланированного уровня прибыли,
- максимум финансового результата при ограничении максимальной суммы уплачиваемых налогов или максимально допустимого приращения налоговых платежей на единицу прироста финансового результата
Налогоплательщик, проводящий мероприятия по оптимизации налогообложения, обычно находится в зоне повышенного риска по сравнению с теми налогоплательщиками, которые не применяют данные мероприятия В настоящее время идет ведомственный информационный обмен о типичных нарушениях налогового законодательства Кроме того, Высшим Арбитражным Судом недавно было дано определение необоснованной налоговой выгоде Из этого следует, что фискальные органы и суды получили инструмент, позволяющий выявлять незаконные налоговые схемы и привлекать бизнес к ответственности
Теперь, если налоговые органы обнаружат в деятельности организаций несколько действий, направленных на снижение налогового бремени, они могут заподозрить организацию в экономической нечистоплотности и обратиться в суд. А он в свою очередь дожен решить соответствуют ли
действия бизнеса действительному экономическому смыслу При этом отсутствуют четкие критерии, которые безоговорочно свидетельствуют о необоснованной налоговой выгоде, и те, которые сами по себе об этом не свидетельствуют Данное обстоятельство свидетельствует об усилении налоговой опасности для налогоплательщиков
В третьей главе охарактеризованы принципы формирования инструментария налогового менеджмента в зависимости от этапа жизненного цикла организаций, представлена методика ранжирования по приоритетности инструментов налогового менеджмента для реализации функции планирования, разработан агоритм формирования определенного набора инструментов налогового менеджмента в конкретной организации в целях реализации стратегии обеспечения устойчивого развития в зависимости от этапа жизненного цикла; разработана и представлена постановка, формализация и реализация задачи применения смешанной формы кредитования инвестиционной деятельности организаций, а именно банковского кредита совместно с инвестиционным налоговым кредитом
Анализ экономической литературы выявил факт в большинстве источников с теми или иными подробностями упоминается весьма схожий набор инструментов налогового менеджмента для реализации функции планирования
В зависимости от целесообразности применения одни и те же инструменты на разных стадиях жизненного цикла организаций могут быть и эффективными, и неэффективными
Предлагается дифференцировать налоговые инструменты в зависимости от влияния на налоговую нагрузку организации, влияния на стратегическую цель. Таким образом, налоговые инструменты в каждом конкретном случае могут быть нейтральными и корректирующими Также обоснована необходимость дифференциации инструментов налогового менеджмента по степени возможных финансовых потерь
Разработанная дифференциация может использоваться для обоснования
выбора значимых инструментов налогового менеджмента в конкретной организации.
По-нашему мнению, для каждой конкретной организации необходимо формировать такие налоговые инструменты, применение которых сведет к минимуму возможные финансовые потери, связанные с признанием у организации необоснованной налоговой выгоды
Как свидетельствует проведенный нами анализ, применение статистических и аналитических методов обоснования значимости инструментов налогового менеджмента для реализации функции планирования в современных российских экономических условиях ограничено из-за отсутствия договременных и эмпирически проверенных данных
В качестве метода оценки значимости отдельных инструментов налогового менеджмента применены экспертные оценки инструментов с использованием метода многокритериального ранжирования В качестве экспертов были привлечены специалисты в области налогообложения в количестве 20 человек налоговые консультанты, аудиторы, главные бухгатеры, специалисты налоговых служб
При анализе мнений экспертов применяют самые разнообразные математические методы Поскольку ответы экспертов во многих процедурах экспертного опроса Ч не числа, а объекты нечисловой природы, как градации качественных признаков, ранжирования, разбиения, результаты парных сравнений, нечеткие предпочтения и так далее, то для их анализа оказываются полезными методы статистики объектов нечисловой природы. Предлагаемая нами методика основана на применении математического аппарата с использованием известных принципов теории принятия решений и нечетких множеств
Суть метода оценки значимости отдельных инструментов налогового менеджмента для реализации функции планирования заключается в следующем.
На первом этапе определяется стадия жизненного цикла организации и ее
стратегические цели
На втором этапе формируется набор инструментов налогового менеджмента для реализации функции планирования, включающий максимально возможный перечень (по мнению экспертов)
На третьем этапе выявляется превосходство рассматриваемых инструментов по выбранным критериям В нашем случае каждому из этих инструментов экспертным образом дается оценка по следующим основным критериям
- оценка влияния инструмента на налоговую нагрузку организации,
- оценка влияния инструмента на поставленные цели и задачи в зависимости
от стадии жизненног о цикла,
- оценка степени возможных финансовых потерь
Для оценки приоритетности инструментов определяются коэффициенты нормированной значимости сравниваемых объектов (инструментов) Сопоставление объектов осуществляется в матрице попарных сравнений Отметим, что сравнению могут подлежать как количественные, так и качественные показатели Результаты расчета заносятся в матрицу смежности Значения приоритетов сравниваемых инструментов определяются в вероятностной интерпретации итеративным методом
На четвертом этапе полученные расчетные значения приоритетов сравниваемых инструментов ранжируются в вариационный ряд, на основании которого осуществляется выбор лучшего инструмента по наибольшему значению приоритета по всем критериям
После выбора значимых инструментов налогового менеджмента необходимо разработать мероприятия по их реализации
На основании вышеизложешюго подхода в работе была выявлена значимость 9 инструментов налогового менеджмента для реализации функции планирования Расчеты показывают, что из представленных инструментов наиболее значимыми на стадии жизненного цикла - зрелость - являются изменение сроков уплаты налога в виде инвестиционного налогового кредита
(0,25), правильная организация сделок (0,14), формирование учетной политики (0,12)
На основе предложенной дифференциации в работе была обоснована значимость инвестиционного налогового кредита на стадии жизненного цикла, определенной как зрелость
Проведенный анализ по данному вопросу выявил факт в период 19992006 годов изменение срока уплаты налога в порядке, предусмотренном Налоговым кодексом РФ, носило единичный характер По этой причине практика применения фактически отсутствует
В работе была доказана необходимость разработки мероприятий по повышению привлекательности инвестиционного налогового кредита, как одного из значимых инструментов налогового менеджмента для реализации функции планирования, призванного стимулировать инвестирование в модернизацию основных средств и интенсификацию капитальных вложений, что соответствует главной цели налогового менеджмента
Как свидетельствует проведенное нами исследование, сегодня становится все более актуальным привлечение крупных банковских кредитов для реализации инвестиционных задач организаций Но существующая сложность возврата средств не позволяет коммерческим банкам выделять серьезный капитал на инвестиции в производство
Для позитивного изменения сложившейся ситуации, на наш взгляд видится, в одновременном применении двух форм кредитования инвестиционной деятельности организаций, а именно банковского и инвестиционного налогового кредита, как основных форм увеличения финансовых ресурсов организации на цели инвестиционной деятельности
Возможность применения данного инструмента на разных уровнях управления для решения различных финансовых задач дожна опираться на систему количественных показателей достижения цели В диссертационном исследовании автором представлены постановка и формализация задачи применения смешанной формы кредитования инвестиционной деятельности
организаций - банковского кредита совместно с инвестиционным налоговым кредитом
Задача заключается в определении доли ИНК (а), предоставленного на т лет и банковского кредита (1 -а), предоставленного на п лет в общей сумме заемных средств (Р) для минимизации расходов на инвестиционный проект (формула 1)
Р = ахР + (1-а)хР (1)
В исследуемой оптимизационной модели в качестве критерия оптимальности предлагается минимизировать чистый дисконтированный расход (ЧДР) организации в связи с реализацией проекта, включающий в себя платежи по налогу на прибыль, в том числе отсроченные и суммы процентов за пользование ИНК и банковским кредитом Данный показатель позволит детально рассмотреть расходы с точки зрения их влияния па размер чистой прибыли
Чистый дисконтированный расход - сумма текущих расходов за весь расчетный период, приведенная к начальному интервалу планирования (формула 2)
ЧДР = ИР + %ВК + %1МК (2)
Данная задача разбивается на три этапа Платежи по налогу на прибыль можно записать следующим образом (формула 3)
(1+с) +к (1+с) +(1+су ' (3)
где ИР- сумма налога на прибыль, включая отсроченные платежи, ИРР, - сумма налога на прибыль, поступающая в федеральный бюджет, ИР111 - сумма налога на прибыль, поступающая в региональный бюджет,
ЫР, -палог па прибыль в 1-м году при одновременном применении ИНК и банковского кредита,
- ставка процента за пользование банковским кредитом, Зщгг ~ ставка процента за пользование банковским кредитом, уменьшаемый налогооблагаемую прибыль в установленных законодательством пределах, SRF - ставка рефинансирования Центрального Банка РФ,
Яхр - ставка налога на прибыль,
К = - коэффициент, определяющий долю налога на прибыль, поступающий в
бюджет субъекта РФ, с - ставка дисконтирования,
п - количество лет предоставления банковского кредита, т -количество лет предоставления ИНК, (1 - л)х Р - размер банковского кредита,
( х(1-л)х-Р -изменение налога на прибыль за счет уменьшения
налогооблагаемой базы на сумму процентов по банковскому кредиту в пределах, установленных законодательством, ах Р - размер ИНК,
- сумма отсроченных платежей по налогу на прибыль, поступающая в региональный
(1 + с)"
бюджет в т-году
Первая сумма формулы 3 включает в себя дисконтированную сумму налога на прибыль с учетом одновременного привлечения ИНК и банковского кредита сроком на п лет В связи с этим платежи по налогу на прибыль подлежат корректировке проценты за банковский кредит уменьшают налогооблагаемую прибыль, а следовательно, и размер налога на прибыль, но не более ставки рефинансирования, увеличенной в 1,1 раз Проценты, превышающие установленные законодательством размеры, учитываются за счет чистой прибыли, то есть увеличивают чистые дисконтированные расходы - вторая сумма формулы 2 Инвестиционный налоговый кредит позволяет уменьшать ежегодные платежи по налогу на прибыль, поступающие в бюджеты субъектов РФ, но не более 50% Вторая сумма формулы 3
представляет собой дисконтированную сумму налога на прибыль с учетом лишь инвестиционного налогового кредита за период / = \п +1, т\
И при 1=т, то есть в последний год действия договора об инвестиционном налоговом кредите, необходимо произвести уплату отсроченных платежей по налогу на прибыль, поступающих в бюджет субъекта РФ с выплатой процентов
Расчет суммы процента банковского кредита, превышающий размер, установленный законодательством, можно представить в следующем виде (формула 4)
%ВК = (^ж-^М'-кМ > (4)
,,1 (1 + с)'
а расчет суммы процента ИНК - в виде (формула 5).
Подставив формулы 3, 4 и 5 в формулу 2, получим формулу чистого дисконтированного расхода, который необходимо минимизировагь (формула 6)
= МРР> + "^ х 0 ~ )* р * V ] * + (V -,) х (1 - а) х,
'-1 (1+с)
А ЫРР.+№В.,12 хтхахР+ахР
+ Е Чт.Ч' ТЧV-->тш
'=> (1+с) (1+с/
1 < /и < 5 1 < л < 5 0<а <1
ахР = 2_,-
Срок действия договора об ИНК ограничен по законодательству и составляет от 1 года до 5 лет Размер ИНК ограничен 50% суммы налога на прибыль, поступающей в региональный бюджет в каждом налоговом периоде
Нами был выбран срок банковского кредита от 1 до 5 лет Произведя небольшие корректировки в модели, возможно использование банковского кредита и свыше 5 лет
Данная функция позволяет определить при каких удельных весах ИНК и банковского кредита в общей сумме заемных средств и при каких сроках их предоставления чистый дисконтированный расход будет минимальным
Как частный случай при заданных значениях сроков каждого из кредитов можно определить доли банковского и инвестиционного налогового кредита
Также при заданных значениях сроков и удельных весов каждого из кредитов можно определить чистые дисконтированные расходы и сумму заемных средств
Поставленная задача реализована с использованием методов динамического программирования
В заключении сформулированы результаты проведенного исследования Основные положения диссертации нашли отражение в следующих публикациях автора
в научных журналах, рекомендованных ВАК РФ-
1 Галеева НН Инвестиционное налоговое кредитование в системе налогового менеджмента// Нефтегазовое дело, 2006 том 4 № 2 - 0,7 п л ,
2 Ванчухина Л И, Галеева Н Н Формирование инструментария налогового менеджмента в управлении финансовыми потоками предприятий// Известия Кабардино-Бакарского научного центра РАН - 2007.- № 2 - 0,6 п.л (лично автора - 0,3),
в других изданиях
1 Галеева Н Н Направления оперативного налогового планирования// Современное состояние и перспективы развития экономики России Сборник материалов Всероссийской научно-практической конференции - Пенза, 2003 -0,2 п л,
2 Галеева НН Порядок организации налогового планирования как ключевого элемента налогового менеджмента// Современные тенденции
развития теории и практики бухгатерского учета, аудита, налогообложения и экономического анализа межвуз сб науч тр / Под общ ред проф Л И Ванчухиной - Уфа изд-во УГНТУ, 2005 - 0,3 п л ,
3 Галеева Н Н Особенности формирования информации для налогового менеджментам/Современные тенденции развития теории и практики бухгатерского учета, аудита, налогообложения и экономического анализа межвуз сб науч тр / Под общ. ред проф Л И Ванчухиной - Уфа изд-во УГНТУ,2005 -0,3 пл,
4 Галеева НН Вопросы налоговой безопасности при организации налогового планирования на предприятии// Актуальные вопросы учета, аудита, экономического анализа и налогообложения материалы межвуз научн -практ конф / Под общ ред проф Л И Ванчухиной - Уфа- из-во УГНТУ, 2005
Ч 0,1 п л ,
5 Галеева Н Н Влияние основных налоговых инструментов налоговой политики государства на направления налогового менеджмента хозяйствующего субъекта зарубежный и отечественный опыт// Современные проблемы экономической теории и практики межвуз сб науч тр / Под общ ред проф. Л И Ванчухиной и Ю А Фролова - Уфа Изд-во УГНТУ, 2006 - Вып 5
- 0,6 п л ,
6 Ванчухина Л И , Галеева Н Н Особенности формулирования главной цели как основного системообразующего фактора налогового менеджмента// Современные проблемы экономической теории и практики межвуз сб науч тр / Под общ ред проф Л И Ванчухиной и 10 А Фролова - Уфа Изд-во УГНТУ, 2007 - Вып 6 - 0,5 п л. (лично автора 0,3),
7 Галеева Н Н Сущность, критерии и показатели оценки результативности налогового менеджмента на предприятии// Современные проблемы экономической теории и практики межвуз сб науч тр / Под общ ред проф Л И Ванчухиной и Ю А Фролова - Уфа Изд-во УГНТУ, 2007 - Вып 7 -0,4 пл
Подписано в печать 18 05 07 Бумага офсетная Формат 60x80 1/16 Гарнитура Тайме Печать трафаретная Уел печ л 1 Тираж 100 Заказ 137 Типография Уфимского государственного нефтяного технического университета Адрес типографии 450062, Республика Башкортостан, г Уфа, ул Космонавтов, 1
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Галеева, Нели Наильевна
Введение
1. Теоретические основы корпоративного налогового менеджмента
1.1. Сущность и содержание корпоративного налогового менеджмента 12 и анализ понятийного аппарата
1.2. Роль корпоративного налогового менеджмента в структуре 22 управления организацией на современном этапе и его информационное обеспечение
1.3. Характеристика основных элементов налоговой политики 37 государства в целях реализации корпоративного налогового менеджмента
2. Системные концепции корпоративного налогового менеджмента
2.1. Элементный аспект рассмотрения корпоративного налогового 51 менеджмента с позиций системного подхода
2.2. Функционально-организационный аспект рассмотрения 69 корпоративного налогового менеджмента с позиций системного подхода
2.3. Критерии и показатели оценки результативности корпоративного 88 налогового менеджмента
2.4. Анализ налоговых рисков организаций и их классификация
3. Совершенствование использования инструментария корпоративного 123 налогового менеджмента в целях реализации функции планирования
3.1. Общие принципы использования инструментария налогового 123 менеджмента в зависимости от этапа жизненного цикла организации
3.2. Методические рекомендации по дифференциации инструментов 134 налогового менеджмента на основе определенных критериев
3.3. Инвестиционное налоговое кредитование в системе корпоративного 146 налогового менеджмента: постановка, формализация и реализация задачи применения смешанной формы кредитования инвестиционной деятельности организаций
Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование использования инструментария налогового менеджмента в управлении финансовыми потоками организаций"
В науке финансового менеджмента традиционно сложилась ситуация, при которой недостаточно уделяется внимания как западными, так и отечественными учеными-экономистами вопросам корпоративного налогового менеджмента. Отсутствует глубокая теоретическая проработка концептуальных вопросов налогового менеджмента, его периодизации, он не рассматривается как составная специфическая часть управления финансами организаций. Однако налоговый менеджмент оказывает непосредственное влияние на формирование финансовых ресурсов, стоимость организаций, поэтому требуется обобщение накопленных фрагментарных теоретических знаний и практического опыта по вопросам налогового менеджмента на уровне организаций.
Практика последних лет выявила объективную потребность разработки новых процессных подходов к налоговому менеджменту в рамках управления финансовыми ресурсами и денежными потоками хозяйствующих субъектов.
Необходимость изучения данной темы подтверждается стратегическим курсом осуществляемых экономических реформ, нацеленных на динамическое развитие всех форм предпринимательства и устойчивый экономический рост, а также проводимой в настоящее время в Российской Федерации налоговой реформой, которая в перспективе предусматривает существенное снижение налогового бремени.
Можно сделать вывод о необходимости рациональной и эффективной организации учета и планирования налоговых издержек организаций. Речь в данном случае идет о научно обоснованной и практически целесообразной системе налогового менеджмента (в частности, основной его составляющей -налоговом планировании), способной в той или иной мере сгладить риски, возникающие в связи с налогообложением хозяйственной деятельности организаций. Эффективная система налогового менеджмента в организациях способна выступить связующим звеном между различными стадиями и комплексами общеэкономического менеджмента организаций как тактического, так и стратегического.
Налоговый менеджмент оказывает глубокое воздействие на инвестиционную политику на макро- и микроэкономическом уровнях. Для стимулирования инвестиционной деятельности организаций, помимо изменения инвестиционного климата на макроуровне, необходима кардинальная перестройка системы управления российскими организациями, в том числе и в области налогового менеджмента.
Возрастающая роль налогового менеджмента в экономике современных организаций обусловила внимание, к исследованию, проблемы функционирования налогового менеджмента. В последние годы появились исследования, в которых отдельные вопросы налогового менеджмента становятся предметом самостоятельного анализа. Результаты этих исследований нашли отражение в зарубежной и отечественной литературе.
Среди зарубежных исследований проблемы интерес для развития налогового менеджмента в России представляют работы Д. Кэмбела, Д. Караяна, Ч. Свенсона, Д. Неффа и Д. Джонсона.
Серьезные исследования в области налогового менеджмента выпонены российскими авторами Р.Ф. Галимзяновым, В.Я. Кожиновым, Т.А. Козенковой, А.Н. Медведевым, Д.Ю. Мельником, Е.С. Выковой, М. В. Романовским, Е.И. Шохиным, Б.А. Рогозиным, Д.Н. Тихоновым, Д.Г. Черником, А.Б. Паскачевым и многими другими.
Исследования этих ученых послужили стимулом к дальнейшему изучению сложного характера причинно-следственных взаимосвязей, лежащих в основе налогового менеджмента, определению границ его предмета. Принимая во внимание научные достижения предшественников, осмысливая и критически оценивая накопленный ими эмпирический материал, автор попытася развить идею системности налогового менеджмента на уровне организаций, представив последний как сложный, структурированный элемент интегрированной системы финансового менеджмента.
В многочисленных работах по данной проблематике приводится множество дефиниций налогового менеджмента, указывается его место в системе управления организациями, выявляется роль различных структурных подразделений в налоговом менеджменте, проецируются различные модели и способы оптимизации и минимизации налогообложения. В то же время необходимо отметить, что проблемы налогового менеджмента рассматриваются вышеназванными авторами в основном с позиции практических рекомендаций руководителям, бухгатерам, экономистам по налогам, в которых разъясняются методики законного снижения налоговых отчислений.
Теоретическое обоснование сущности, формулирование научной методологии налогового менеджмента, выявления его места в системе управления финансовыми потоками организаций наименее разработаны.
Актуальность, практическая значимость и недостаточность теоретической разработки в экономической литературе вопросов по налоговому менеджменту в организациях предопределили выбор предмета данного исследования.
Объектом исследования является система финансового менеджмента организаций в рамках управления денежными потоками, предназначенных для уплаты налоговых обязательств.
Предметом исследования являются теоретические и практические вопросы совершенствования использования инструментария налогового менеджмента в управлении финансовыми потоками организаций.
Целью диссертационной работы является теоретическое обоснование выделения системы налогового менеджмента и совершенствование использования его инструментария в управлении финансами организации на различных стадиях ее развития.
Для достижения данной цели в работе решаются следующие задачи:
- выявить причины необходимости обособления ' налогового менеджмента в управлении финансовыми потоками организаций;
- провести анализ понятийного аппарата теории налогового менеджмента;
- выявить критерии оценки результативности налогового менеджмента;
- разработать методические рекомендации по формированию основных инструментов налогового менеджмента для хозяйствующего субъекта с учетом степени воздействия на результаты деятельности организации;
- предложить процедуру выбора определенного набора инструментов налогового менеджмента в конкретной организации в целях реализации стратегии обеспечения устойчивого развития; .
- разработать методические рекомендации по реализации стратегии обеспечения устойчивого развития организации с использованием инструментария налогового менеджмента.
В работе автор опирается на теоретические положения и выводы, содержащиеся в трудах и публикациях российских и зарубежных ученых, законодательных и нормативно-правовых актах, материалах научных и практических конференций по налоговой проблематике, статьях, опубликованных в периодической печати. Разработанные в диссертации методы базируются на положениях общей теории систем, методическом инструментарии финансового менеджмента, методах динамического программирования, методах теории принятия решений и нечетких множеств.
Работа выпонена в соответствии с п. 3.14 Финансовый менеджмент в управлении финансовыми потоками и финансовыми оборотами области исследования специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит паспорта специальностей научных работников.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в теоретическом обосновании совершенствования использования инструментария налогового менеджмента в организациях с учетом стадий жизненного цикла, в основе которого лежит перенос акцента с фиксации налоговых последствий финансово-хозяйственной деятельности на активное использование налогового фактора в управлении финансовыми потоками организаций. Это позволит сократить несоответствие имеющихся у организаций средств потребностям за счет управления переменными параметрами налога.
В диссертации получены следующие результаты, содержащие элементы научной новизны:
1. Обоснована необходимость обособления налогового менеджмента в структуре финансового управления организаций, что позволит не только выявить налоговые последствия, но и воздействовать на налоговую составляющую финансовых ресурсов.
2. Уточнено понятие налогового менеджмента, представляющего процесс выработки управляющих воздействий на налоговую составляющую финансовых ресурсов организации на каждом этапе ее развития, целью которого является обеспечение максимизации благосостояния собственников организаций в текущем и перспективном периоде. Уточнение состоит в том, что данное нами определение налогового менеджмента увязывает направления выработки управляющих воздействий на налоговую составляющую финансовых ресурсов со стадиями жизненного цщсла организаций и главной целью налогового менеджмента.
3. Определен элементный состав системы налогового менеджмента, включающий:
- объекты: по возможности корректировать - условно-постоянные параметры налога (объект налога, налоговая ставка, налоговый период, источники уплаты налога) и переменные параметры налога (налогооблагаемая база, льготы, порядок уплаты налога, сумма налога, подлежащая уплате); по способу участия в налоговом менеджменте - внешние факторы (налоговая политика государства) и внутренние факторы (политика организации - учетная, договорная);
- субъекты: собственники организации, управленческий персонал, контрагенты, налоговые органы.
Предложенный элементный подход к анализу системы налогового менеджмента позволяет не только повысить уровень экономической вовлеченности предложенных элементов системы, но и определяет влияние переменных параметров налога - налоговых корректоров на финансовые потоки организаций в отличие от условно-постоянных параметров, установленных законодательно.
4. Расширен перечень критериев (с определенными ограничениями) оценки результативности налогового менеджмента в допонение к существующему критерию в виде минимума налоговой нагрузки:
- минимум налоговых платежей в течение налогового периода (ограничениями являются соблюдение законности и достижение запланированного уровня конечного финансового результата);
- минимум налоговых платежей за весь период функционирования организаций (ограничение - определенный уровень финансового результата за этот же период или предельно-допустимое соотношение: налоговые платежи к финансовому результату в каждом из налоговых периодов в течение всего времени осуществления организациями своей деятельности);
- обеспечение равномерности формирования налоговых обязательств в соответствии с имеющимися финансовыми ресурсами при обеспечении запланированного уровня прибыли;
- максимум финансового результата при ограничении максимальной суммы уплачиваемых налогов или максимально допустимого приращения налоговых платежей на единицу прироста финансового результата.
Применение данных критериев позволит оценить результаты достижения определенных задач, соответствующих этапу жизненного цикла организаций.
5. Разработана методика ранжирования по приоритетности инструментов налогового менеджмента по следующим критериям: по степени влияния на налоговую нагрузку; по степени влияния на стратегическую цель; по степени возможных финансовых потерь. Методика основана на применении положений теории нечетких множеств и предназначена для формирования определенного набора инструментов налогового менеджмента в конкретной организации, который позволит реализовать стратегию обеспечения устойчивого развития в зависимости от стадии ее жизненного цикла.
6. В целях обеспечения устойчивого развития организации разработана и представлена постановка, формализация и реализация задачи применения приоритетного инструмента налогового менеджмента -инвестиционного налогового кредита (ИНК) совместно. . с банковским кредитованием. Задача заключается в определении доли ИНК и банковского кредита в общей сумме заемных средств в целях минимизации чистого дисконтированного расхода организаций - суммы текущих расходов, учитываемых за счет чистой прибыли: платежи по налогу на прибыль, в том числе отсроченные, сумма процента за пользование ИНК, определенная сумма процента за пользование банковским кредитом. Применение смешанной формы кредитования позволит нивелировать действия законодательных ограничений в отношении каждой из форм кредитования в отдельности и повысит вероятность предоставления каждого из кредитов.
Теоретическая значимость проведенного исследования заключается в приращении научного знания в области теории налогообложения, содержащегося в системном представлении сущности, содержания, методического инструментария налогового менеджмента в организациях. Теоретическое значение имеют уточнение понятий налогового менеджмента, целей, объектно-субъектного состава, функций налогового менеджмента на уровне хозяйствующего субъекта, адекватных современному состоянию налоговой системы государства, предложенные актуальные направления совершенствования использования инструментария налогового менеджмента.
Практическая значимость данного исследования состоит в выработке ряда практических предложений, которые могут быть применены в практической деятельности финансовых служб организаций.
В теоретическом аспекте материалы исследования могут быть использованы в учебном процессе при создании пособий по ряду дисциплин.
Основные положения и результаты диссертационной работы докладывались и получили одобрительную оценку на межвузовской научно-практической конференции Актуальные вопросы учета, аудита, экономического анализа и налогообложения (25 ноября 2005 года, г. Уфа) и заседании круглого стола на кафедре Налоги и налогообложение Финансовой академии при Правительстве РФ Налоговое стимулирование развития экономики инновационного типа (26 октября 2006 года, г. Москва), а также получили конкретное отражение в учебном процессе, лекциях автора и проведенных семинарах в Уфимском государственном нефтяном техническом университете (Vi Hi У) по отдельным разделам дисциплин: Планирование и прогнозирование в налогообложении, Анализ и оптимизация налогооблагаемых баз, Налоги и налогообложение. Апробация положений и рекомендаций исследования проводились в ОАО Каустик, ООО Аудиторская компания Партнер-Аудит, что подтверждено соответствующими документами.
Основные положения диссертации опубликованы в 9 работах общим объемом 3,7 п.л., в том числе лично автором - 3,2 п.л.
Структура работы обусловлена целью и задачами исследования. Данная диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка из 116 наименований и 15 приложений.
Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Галеева, Нели Наильевна
Заключение
Результаты проведенного в диссертационной работе исследования и разработанные рекомендации сформулированы в следующих положениях:
1. В работе выделены внешние и внутренние причины необходимости обособления налогового менеджмента в управлении финансовыми потоками организаций. К внешним причинам можно отнести: сложность, изменчивость, неопределенность, альтернативность норм налогового законодательства; тяжесть налогового бремени для хозяйствующего субъекта; возрастающий поток информации; увеличение размеров организаций и усложнение форм деятельности; неопределенность и динамизм внутренней и внешней среды. В качестве внутренних причин можно назвать ограниченность финансовых ресурсов и возрастающая опасность их потерь; возрастающая цена ответственности за принятые решения по сохранению бизнеса в условиях возрастающей конкуренции в процессе жизненного цикла развития организации. В настоящее время усиливается значение налогового менеджмента как фактора экономического роста хозяйствующих субъектов.
2. Недостаточная теоретическая проработка и отсутствие четкой системы налогового менеджмента на практике, позволяющей всесторонне моделировать эффективные предпринимательские решения с учетом налогового фактора, свидетельствуют о незадействованности всех возможных резервов для оптимизации налогообложения с целью увеличения эффективности финансово-хозяйственной деятельности. Именно поэтому в современных условиях так важно всестороннее изучение теоретических и практических аспектов налогового менеджмента, прежде всего в системе управления финансовыми потоками хозяйствующих субъектов.
Предпринятые попытки выделения налогового планирования в рамках управления финансов организаций ограничиваются лишь фиксацией налоговых последствий финансово-хозяйственной деятельности. Но важно не только выявлять; налоговые последствия, но и воздействовать на налоговую составляющую финансовых ресурсов организации.
3. Анализ существующего понятийного аппарата теории налогового менеджмента показал необходимость уточнения понятия налогового менеджмента. Так как налоговый менеджмент является элементом системы управления, то применимые к нему термины дожны" опираться на понятийный аппарат теории управления. В работе предложено налоговый менеджмент рассматривать как процесс выработки управляющих воздействий на налоговую составляющую финансовых ресурсов организации на каждом этапе ее развития, целью которого является обеспечение максимизации благосостояния собственников . организаций в текущем и перспективном периоде. Данное нами определение налогового менеджмента увязывает направления выработки управляющих воздействий на налоговую составляющую финансовых ресурсов организаций со стадиями жизненного цикла и главной целью налогового менеджмента.
4 Главной целью налогового менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния собственников организаций в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости организации, что реализует конечные финансовые интересы ее владельцев. А максимизация рыночной стоимости организации немыслима без процесса воспроизводства.
5. В диссертации сделан вывод, что, учитывая направления налоговой политики государства, налоговый менеджмент дожен стать воздействующим фактором, призванным перестроить внутреннюю среду конкретной организации таким образом, чтобы достичь ее целей и задач.
6. С позиций общей теории систем налоговый менеджмент рассматривается в трех аспектах: элементном, функциональном, организационном.
В рамках системы налогового менеджмента автором выделены следующие элементы:
- объекты - по возможности корректировать - условно-постоянные ; параметры налога (объект налога, налоговая ставка, налоговый период, источники уплаты налога) и переменные параметры налога (налогооблагаемая база, льготы, порядок уплаты налога, сумма налога, подлежащая уплате); по способу участия в налоговом менеджменте -внешние факторы (налоговая политика государства) й внутренние факторы (политика организации - учетная, договорная);
- субъекты: собственники организации, управленческий персонал, контрагенты, налоговые органы.
В отличие от установленных законодательно условно-постоянных параметров, переменные параметры налога - объекты налогового менеджмента, посредством воздействия на которые могут быть существенно изменены результаты деятельности организаций за счет рациональной налоговой политики и эффективного использования налоговых инструментов в рамках действующего законодательства. Значит, именно этими параметрами необходимо целенаправленно управлять. Таким образом, переменные параметры налога являются налоговыми корректорами в управлении финансовыми потоками организаций. В работе такой параметр как налогооблагаемая база отнесен к основным налоговым корректорам системы в виду того, что он законодательно не определен. Это дает право налогоплательщику применять различные варианты оптимизации налогооблагаемой базы.
7. Анализ экономической литературы показал, что существуют различные подходы к трактовке понятий налогооблагаемая база и налоговая база. Порой данные понятия отождествляются. Проведенный нами анализ позволяет сформулировать определение налогооблагаемой базы в рамках системы налогового менеджмента. Ее следует определить как значимый, переменный параметр системы налогового менеджмента, который представляет собой налоговую базу по конкретному налогу, скорректированную по определенным основаниям.
Предложенный объектно-субъектный состав позволит повысить уровень экономической вовлеченности предложенных элементов системы и поможет определить эффективные налоговые корректоры, посредством воздействия на которые будут существенно изменены результаты деятельности организаций.
Функциональный аспект устанавливает круг функций, которые дожна выпонять система и все ее элементы. Функциональная подсистема формирует логику функционирования системы.
В диссертации был сделан вывод об отсутствии единства в понимании сущности и функций налогового менеджмента, а также принципов системного их взаимодействия. Это приводит к различной трактовке основных понятий, применяемых в налоговом законодательстве, и снижает эффективность реализации налоговой политики. Такие понятия дожны базироваться на единой экономической основе. Их взаимосвязь и взаимозависимость дожны быть научно обоснованны, и соответствовать основным понятиям теории управления сложными экономическими системами. С позиций общей теории управления функциями налогового менеджмента являются планирование, организация, мотивация и контроль.
Организационный аспект устанавливает структуру системы, правила взаимодействия ее элементов.
Необходимо придерживаться следующего варианта организации налогового менеджмента - выпонение всех управленческих функций на самостоятельной основе без передачи части функций по управлению финансовому менеджменту. Это позволит придать последовательность операциям, определить четкую организационную структуру, испонителей и ответственность за реализацию тех или иных налоговых мероприятий, осуществлять контроль над реализацией принятых управленческих решений, повысить уровень экономической вовлеченности элементов системы.
Предложенная система налогового менеджмента является действенным инструментом для практического использования в деятельности организации. Данная система, обеспечив высокий уровень коммуникации между подразделениями, высшим руководством и собственниками, создаст предпосыки к поиску новых возможностей получения допонительной прибыли, используя налоговый фактор в целях устойчивого развития организаций.
8. Оценить результативность системы' налогового менеджмента можно только по степени влияния применяемых методов и способов на достижение определенных задач организаций в зависимости от этапа жизненного цикла. В работе представлен перечень критериев (с определенными ограничениями) оценки результативности налогового менеджмента в допонение к существующему критерию в виде минимума налоговой нагрузки:
- минимум налоговых платежей в течение налогового периода (ограничениями являются соблюдение законности и достижение запланированного уровня конечного финансового результата);
- минимум налоговых платежей за весь период функционирования организации (ограничением, кроме законности, является определенный уровень финансового результата за этот же период или предельно-допустимое соотношение: налоговые платежи к финансовому результату в каждом из налоговых периодов в течение всего времени осуществления организацией деятельности);
- обеспечение равномерности формирования налоговых обязательств в соответствии с имеющимися финансовыми ресурсами при обеспечении запланированного уровня прибыли;
- максимум финансового результата при ограничении максимальной суммы уплачиваемых налогов или максимально допустимого приращения налоговых платежей на единицу прироста финансового результата.
9. В работе предложено дифференцировать налоговые инструменты в зависимости от влияния на налоговую нагрузку организации, влияния на стратегическую цель, которая может использоваться для обоснования выбора значимых инструментов налогового менеджмента ; в конкретной организации.
10. В работе предложены методические рекомендации обоснования значимости отдельных инструментов налогового менеджмента последующим критериям: по степени влияния на налоговую нагрузку; по степени влияния на стратегическую цель; по степени возможных финансовых проблем, основанные на применении математического аппарата с использованием известных принципов теории принятия решений и нечетких множеств.
Предлагаемый методический аппарат позволяет: 1) сформировать определенный набор инструментов налогового менеджмента в конкретной организации, который позволит реализовать стратегию обеспечения устойчивого развития в зависимости от стадии ее жизненного цикла; 2) использовать качественную информацию о степени значимости инструментов налогового менеджмента; 3) повысить достоверность оценки в условиях неопределенности; 4) учитывать уровень квалификации привлекаемых экспертов; 5) использовать заранее нетранзитивные суждения привлекаемых экспертов в отношении к рассматриваемым инструментам; 6) использовать в качестве исходных данных качественные оценки сравниваемых инструментов; 7) расширить на практике границы получения количественных оценок; 8) в значительной степени повысить достоверность получаемых результатов в условиях неопределенности.
На основании вышеизложенного подхода в работе была выявлена значимость 9 инструментов налогового менеджмента для реализации функции планирования. Расчеты показывают, что из представленных инструментов наиболее значимыми на стадии жизненного цикла - зрелость -являются: изменение сроков уплаты налога в виде инвестиционного налогового кредита (0,25); правильная организация сделок (0,14); формирование учетной политики (0,12).
11. В работе была доказана необходимость разработки мероприятий по повышению привлекательности инвестиционного налогового кредита, как одного из значимых инструментов налогового менеджмента для реализации функции планирования, призванного стимулировать инвестирование в модернизацию основных средств и интенсификацию капитальных вложений, что соответствует главной цели налогового менеджмента.
12. В диссертационном исследовании ' Представлена модель обеспечения устойчивого развития предприятия при применении смешанной формы кредитования - банковского и инвестиционного налогового кредитования. Применение предложенной модели позволит выбрать оптимальный для конкретного предприятия вариант смешанной формы кредитования. Представленная модель обладает следующими достоинствами: 1) является универсальным инструментом при определении удельных весов каждой из форм кредитования; 2) является аддитивной; 3) позволяет количественно оценить и проанализировать результаты принимаемых решений; 4)позволяет найти рациональное решение из множества альтернативных вариантов; 5) возможность использования в часто повторяющихся и многократно возникающих ситуациях принятия решения; предоставляет возможность моделирования параметров решаемой задачи.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Галеева, Нели Наильевна, Москва
1. Павленко Н. Налоговое планирование и роль юридической службы в этом процессе./ http:www.cfin.ru/taxes/taxplan.shtml;
2. Фомина О.А. Зарубежный опыт налогового планирования// Налоговый вестник. 1997. № 5. С. 82;
3. Налоговое планирование/ М. Выкова, М. Романовский. СПб.: Питер, 2004.-634 е.;
4. Медведев А.Н. Как планировать налоговые платежи. М: Инфра-М, 1996.-192 е.;
5. Кожинов В.Я. Налоговое планирование. М.: Федеративная Книготорговая Компания, 1998;
6. Джон Пеппер. Практическая энциклопедия международного налогового и финансового планирования. М.: ИНФРА-М, 1998.ХП, 228 е.;
7. Липатова И.В. Налоговое планирование: принципы, методы, правовые вопросы// Финансы. 2003.№ 7. С.28;
8. Трубников А.А. Налоговое планирование: сущность, этапы, инструменты// Финансовая газета. 2002. №№ 15,18,19;
9. Тихонов Д.Н., Липник Л.Г. Налоговое планирование и минимизация налоговых рисков. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. с. 12;
10. Козенкова Т.Аналоговое планирование// ФПА АКДИ "Экономика и жизнь". 2001. № 17;
11. Налоги и налогообложение/ Под ред. И.Г.Русаковой, В.А.Кашина. М., 1998 г. С.96.;
12. Raymond R.N., Clifford М. Op. cit. P.45;
13. Хотинская Г.И. Налоговый менеджмент и его эффективность. Финансовый менеджмент № 2,2002;
14. Зрелов А.П. Современные возможности налогового планирования. Налоговое планирование № 2,2003;
15. Сомов Л.П. Налоговый менеджмент и налоговая ответственность. http:airtitax.ru; "'
16. Словарь экономических терминов, Ссыка на домен более не работает;
17. Муравьев В.В. Организация налогового менеджмента на предприятии// Аудит и финансовый анализ. 2001. - № 2;
18. Карп М.В. Налоговый менеджмент: Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 477 е.;
19. Богатая И.Н., Королева Н.Ю., Кузнецова Л.Н. Как минимизировать ваши налоги.Ростов н/Д: Феникс, 2001. 288 е.;
20. Кнорринг В.И. Теория, практика и искусство управления. Учебник для вузов. М., 1999;
21. Менеджмент: Учебник для вузов/Под ред. М.М. Максимцова, А.В. Игнатьевой. М., 2001;
22. Басовский Л.Е. Менеджмент: Учебное пособие. М., 2000
23. Петросян Д.С., Фаткин Л.В. Управление финансовой организацией. -М.:ИНФРА-М, 1998;
24. Мельник Д.Ю. Налоговый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2000.- 352с.;
25. Налоговый кодекс Российской Федерации часть первая от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ и часть вторая от 05 августа 2000 г. № 117-ФЗ;
26. Smith A. The Wealth of Nations. Cannan ed., Methuen, 1950;
27. Simons H.C. Personal Income Taxation: The Definition of Income As a Problem of fiscal Policy. Chicago, 1938;
28. Мазурова И.И., Романовский M.B. Варианты прогонозирования и анализа финансовой устойчивости организации: Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПб УЭФ, 1995;
29. Промышленность России: Стат.сб./Госкомстат России.-М., 2003. -462 е.;
30. Нижегородцев Р. Регулирование инновационного процесса в условиях кризиса// www.ptpu.ru/issues/3 01/14 3 01.htm:
31. Клейнер Г. Институциональные аспекты реформирования промышленных предприятий// www.ptpu.ru/issues/0402/404202.htm;
32. Вишневская Н.Г. Регулирующая роль налога на прибыль на современном этапе и в перспективе//Налоговый вестник, № 10, октябрь 2002г'1 Х
33. Галимзянов Р.Ф. Управления налогами на предприятии. Т.1. М.: Эксперт, 1998;
34. Барулин С.В., Макрушин А.В. Налоговые льготы как элемент налогообложения и инструмент налоговой политики// Финансы. 2002. № 2;
35. Налоговые системы зарубежных стран/ Под ред. Князева В.Г., Черника Д.Г./ Учебник. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1997;
36. Кучеров И.И. Налоговое право зарубежных стран. Курс лекций. -М.: АО ЦентЮрИнфор, 2003. С.374;
37. Мещерякова О.В. Налоговые системы развитых стран мира: Справочник. М., 1995. С. 197;
38. Тютюрюков Н.Н. Налоговые системы зарубежных стран: Европа и США: Учебное пособие.- М.: Издательско-торговая корпорация Дашков и К, 2002.-с. 174;
39. Постановление Правительства РФ от 03.09.1999 N 1002 "О порядке и сроках проведения реструктуризации кредиторской задоженности юридических лиц по налогам и сборам, а также задоженности по начисленным пеням и штрафам перед федеральным бюджетом";
40. Федеральный Закон РФ от 22.02.1999 N Зб-ФЗ "О федеральном бюджете на 1999 год";
41. Закон РФ от 27.12.1991 N 2116-1 "О налоге на прибыль предприятий и организаций";
42. Гиг ван Джон Прикладная общая теория систем: Пер. с англ. М.: Мир, 1981.-733 е.;
43. Юдин Э.Г. Системный подход и принцип деятельности. Методологические проблемы современной науки. М.: Наука, 1978;
44. Медведев А.Н. Как планировать налоговые платежи. -М.: ЦИФРАМИ 1996; Кожинов В.Я. Налоговое планирование. М.: Федеративная Книготорговая Компания, 1998;
45. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учебник. 1998;
46. Системный подход к управлению: Учебное пособие для вузов/ Под ред. В.А. Персианова. М, 2001;
47. Кунц Г., О. Донел С. Управление: системный анализ и ситуационный анализ управленческих функций: Пер. с англ. Т. 1,2. М., 1981;
48. Коротков Э.М. Концепция менеджмента: Учебное пособие. М.,1998;
49. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000 г.- 440 е.;
50. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001. - 768 е.: ил.;
51. Розанова Н. Эволюция взглядов на природу фирмы в западной науке//Вопросы экономики. 2002. - № 1;
52. Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна.-5-e изд.доп. и перераб.-М.: Институт новой экономики, 2002.-1280 е.;
53. Словарь терминов современного предпринимательства / С.Н. Белухина, В.В. Морковкин, З.П. Попова и др.; Под ред. В.В. Морковкина.-М.: ООО Издательство ACT, 2002. 416 е.;
54. Авдеев Ю.Б. Конституционный суд одобрил принудительно-кредитные отношения между налогоплательщиком и государством// www.Audit-it.ru;
55. Постановление Пленума ВАС РФ от 28.02.2001 № 5;
56. Налоги и налоговое право. Учебное пособие / Под ред.; А.В. Брызгалина. -М.: Аналитика-Пресс, 1998. 608 е.;
57. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. М.: Дело, 1992. - 702 е.;
58. Афанасьев В.Г. Системность и управление, М., 1994;
59. Франчук В.И. Общая теория управления. М., 1994;
60. Японский менеджмент: Конспект лекций по теории управления: Пер. с англ. М., 1971;
61. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: человек, стратегия, организация, процесс: Учебное пособие. М.: МГУ, 1995.- С. 421;
62. Налоговое бремя в СССР и иностранных государствах (очерки теории и методологии вопроса). П.П. Гензель, П.В. Микеладзе, В.Н. Строгий, К.Ф. Шмелев, 1928. М.: Финансовое издательство НКФ СССР;
63. Соколов А. За марксистский анализ налогов и тяжести обложения, 1930. М.: Государственное финансовое издательство Союза ССР;
64. Кун Е. Опыт сравнительного исследования налогового бремени в России и других главнейших странах Европы, 1913. СПб.: Типография Редакции периодических изданий Министерства Финансов;
65. Райзенберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 3-е изд, доп. -М.: ИНФРА-М, 2000;
66. Миляков Н.В. Налоги и налогообложение. Курс лекций. М.: ИНФРА-М, 2000;
67. Пансков В.Г. Налоги и налогообложение в Российской Федерации. -М.: Книжный мир, 2000;
68. Черник Д.Г. Основы налоговой системы. М.: ЮНИТИ, 2000;
69. Глухов В.В., Дольдэ И.В.: Теория и практика. СПб.: Специальная литература, 1997;
70. Оспанов М.Т. Налоговая реформа и гармонизация налоговых отношений. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1997;
71. Кирова Е.А. Методология определения налоговой нагрузки на хозяйствующие субъекты// Финансы. -1998. №9;
72. Пансков В.Г. Налоговое бремя в Российской налоговой системе//Финансы. -1998. -№11;
73. Верстана Н.Г. Налоговое планирование как элемент финансовой политики реструктурируемого предприятия// Финансы. 2002. -№ 4;
74. Козлов Д.А. Расчет налогов в оперативной деятельности предприятия// Финансовый менеджмент. 2002. - № 1;
75. Викуленко А.Е. Налогообложение и экономический рост России. -М.: Прогресс, 1999;
76. Трошин А.В. Сравнительный анализ методик определения налоговой нагрузки на предприятия // Финансы 2000. - № 5;
77. Злобина JI.A., Стажкова М.М. Практика оптимизации налоговой нагрузки экономического субъекта: учебное пособие для студентов высших и средних специальных учебных заведений М.: Академический Проект, 2003. -112 с.;
78. Островенко Т.К. Налоговая нагрузка на предприятие: обобщающие и частные показатели системы// Аудиторские ведомости 2001. - № 9;
79. Васильев А. Налоговое планирование: быть или не быть // Электронный журнал л 7 Статей.Ру;
80. Джаарбеков С.М. Методы и схемы оптимизации налогообложения. М.: МЦФЭР, 2004. - 672 е.;
81. Шаталов С.Д. Комментарий к Налоговому Кодексу РФ, части второй (постатейный). Главы 21-22. М.: МЦФЭР, 2002. с.26;
82. Ведомости. 2003. № 133 (933). 30 июля;
83. J.E. Karayan, C.W. Swenson, J.W. Neff. Financial Statements in Individual Firms Form 1 OK Reports (1993-1995);
84. Ожегов С.И. Словарь русского языка. М.: Русский язык, 1984;
85. Шипов В.Н. Учет риска через ставку дисконтирования, при оценке стоимости российских предприятий в современных условиях// www.rbk.ru;
86. Уткин Э.А. Риск-менеджмент. М.: Ассоциация авторов и издателей Тандем; Изд-во ЭКМОС, 1998;
87. Буянов В.П. Управление рисками (рискология)/ Буянов В.П., Кирсанов К.А., Михайлов JI.A. М.: Экзамен, 2002. - 384 е.;
88. Хохлов Н.В. Управление риском: Учебное пособие для вузов. С.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.-239 е.;
89. Практика управления рисками на уровне предприятия. СПб.: Питер, 2000. - 176 е.;
90. Гранатуров В.М. Экономический риск: Сущность, методы измерения, пути снижения: Учебное пособие. М.: Издательство Дело и сервис, 1999.- 112 с.;
91. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика,1996;
92. Токаренко Г.С. Основы риск-менеджмента в предпринимательской деятельности// Финансовый менеджмент № 1,2006
93. Цельмер Г. Учет риска при принятии управленческих решений// Проблемы МСНТИ. -1980. № 3;
94. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: Дело и Сервис, 1998;
95. Закон РФ от 05 марта 1992 г. №2446-1 О безопасности;
96. Финансовый анализ для целей налогового консультирования. М.: Финансы и статистика, 2001. - 103 е.;
97. Вейдер Т. Управление рисками. Computerworld, № 43,2002;
98. Постановление Пленума ВАС России от 12.10.2006 № ,53 Об оценке арбитражными судами обоснованности получения налогоплательщиком налоговой выгоды;
99. Вощинин А.П., Сотиров Г.Р. Оптимизация в условиях неопределенности Изд-во МЭИ (СССР); Техника (НРБ), 1989. - 224 е.;
100. Гайсарова Г.Р. Организационно-экономический механизм формирования прибыли промышленного предприятия// Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук, 2004;
101. Гок К. Налоги и государственные доги, 1865. Университетская типография;
102. Финансовые аспекты экономики России/ Под ред. Проф. Б.М. Сабанти. Сборник научных трудов. Вып. 1. СПб.: СПбГУЭФ, 2001;
103. Приказ ФНС России от 30.03.2005 N САЭ-3-19/127 "Об утверждении Порядка организации работы по предоставлению отсрочки, рассрочки, налогового кредита, инвестиционного налогового кредита по уплате налогов и сборов, а также пени;
104. Закон РФ от 27.12.1991 N 2118-1 "Об основах налоговой системы в Российской Федерации";
105. Закон РФ от 20.12.1991 № 2071-1 "Об инвестиционном налоговом кредите;
106. Москвин В. А. Кредитование инвестиционных проектов: Рекомендации для предприятий и коммерческих банков. М.: Финансы и статистика, 2001. - 240 с.
Похожие диссертации
- Управление финансовыми потоками промышленного предприятия на основе логистического бюджетирования
- Управление финансовыми потоками ходинга
- Модернизация управления финансовыми потоками системы государственных заказов
- Методология и инструментарий управления финансовыми потоками в условиях трансформации корпоративного контроля
- Оценка налоговой нагрузки как инструмент управления финансовым состоянием организации