Совершенствование государственного регулирования рейдерской деятельности в России: дифференцированный подход тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Сажнев, Александр Николаевич |
| Место защиты | Тамбов |
| Год | 2010 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Совершенствование государственного регулирования рейдерской деятельности в России: дифференцированный подход"
.7 / КЭ.А,
ББК 65.052.231 С 12
САЖНЕВ Александр Николаевич
СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ РЕЙДЕРСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИИ: ДИФФЕРЕНЦИРОВАННЫЙ ПОДХОД
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (п. 8. Экономика предпринимательства)
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
ТАМБОВ 2010
004617896
Работа выпонена на кафедре управления и предпринимательства Тамбовского государственного университета имени Г.Р. Державина
Научный руководитель: кандидат экономических наук, доцент
КАРПУНИНА Евгения Константиновна
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
ГРОШЕВ Игорь Васильевич
кандидат экономических наук, доцент КУЗЬМОВА Мария Михайловна
Ведущая организация: Юго-западный государственный университет (г. Курск)
Защита состоится 26 ноября 2010 года в 10 часов на заседании объединенного диссертационного совета ДМ 212.261.01 при Тамбовском государственном университете имени Г.Р. Державина по адресу: г. Тамбов, ул. Советская, 6, Тамбовский государственный университет имени Г. Р. Державина, зал заседаний диссертационного совета.
С диссертацией и авторефератом можно ознакомиться в библиотеке Тамбовского государственного университета имени Г.Р. Державина и на официальном сайте ТГУ им. Г. Р. Державина Ссыка на домен более не работаетp>
Автореферат разослан 25 октября 2010 года.
Ученый секретарь объединенного диссертационного совета, доктор экономических наук, профессор ^ ^ О.А. Степичева
I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования.
Среди характеристик современного этапа социально-экономического развития России следует отметить значительное усиление конкурентной борьбы между предпринимательскими структурами на фоне рационализации использования ресурсов, многообразия форм и способов хозяйствования в соответствии с тенденциями развития общества.
Процессы формирования и развития предпринимательских структур в национальном хозяйстве сопровождаются выстраиванием определенной системы экономических отношений участников рынка, которым часто сопутствует рей-дерство, то есть поглощение субъекта предпринимательской деятельности помимо его воли с использованием широкого набора процедур: от прямого насилия и до проведения спецопераций, претендующих на соответствие действующему законодательству, но часто ему противоречащих.
По данным экспертов, незаконные поглощения не превышают 5 % от общего объема сделок по слияниям и поглощениям предпринимательских структур. Более 70% сделок в данном сегменте российского рынка проходят по взаимному согласию сторон и лишь около 20 % сделок Ч недружественные, но абсолютно законные1.
Впоне естествеино, что тема рейдерства привлекла внимание российских властных структур, но официальные правовые акты для борьбы с рейдерством догое время не принимались.
Однако 2010 год внес свои коррективы в регулирование рейдерской деятельности. Президент России Дмитрий Медведев подписал Федеральный закон об ужесточении наказания за рейдерство2, который направлен на повышение эффективности противодействия захватам имущества, имущественных и неимущественных прав, денежных средств предприятий.
Изменения в Уголовном и Уголовно-процессуальном кодексах РФ позволят привлекать рейдеров к уголовной ответственности уже на начальных этапах рейдерского захвата, тем самым упреждая наступление последствий, при которых возврат пострадавшему захваченного имущества осложняется институтом защиты добросовестного приобретателя.
Тем не менее, ревдерство можно рассматривать не только как проявление противозаконных действий, связанных с противоправным захватом бизнеса, но и как элемент благоприятного развития конкурентной среды, актуальное направление совершенствования способов хозяйствования, повышения конкурентоспособности предпринимательских структур на основе централизации и
1 Экономический доклад Рейдерство или инвестиционная деятельность Ч переосмысление явления в национальной экономике, подготовленный экспертной группой под руководством депутата Государственной Думы, члена Комитета по собственности А. Агеева// Российская газета. Федеральный выпуск №4245 от 12.12.2006.
Федеральный закон Российской Федерации от 1 июля 2010 г. № 147-ФЗ О внесении изменений в Уголовный кодекс РФ и в статью 151 Уголовно-процессуального кодекса РФ URL: Ссыка на домен более не работаетp>
концентрации производства и капитала. Все будет зависеть от особенностей взаимодействия субъектов рейдерской деятельности и характера применяемого инструментария.
Таким образом, в настоящее время все большую актуальность приобретают вопросы теоретического и практического исследования различных сторон рейдерства как специфического вида предпринимательской деятельности и определения направлений государственного регулирования рейдерства в России на основе дифференцированного подхода.
Степень разработанности проблемы.
Многоаспектность проблемы рейдерства требует привлечения к ее решению положений многих научных направлений из различных отраслей деятельности.
Рейдерство может быть исследовано как с точки зрения рассмотрения его в качестве особого вида предпринимательской деятельности, механизма перераспределения прав собственности, угрозы экономической безопасности, взаимосвязи с коррупционной составляющей теневой экономики, так и вопросов государственного регулирования данной сферы социально-экономических отношений.
Исследованию проблем предпринимательства посвящены труды отечественных и зарубежных ученых: А. Асаула, X. Варнеке, Дж. Гебрейта, П. Друкера, Г. Клейнера, С. Логинова, В. Мамонтова, Г. Саймона, Ф. Хайе-ка, А. Хоскинга, Й. Шумпетера, В. Юрьева и др.
Существенная роль в изучении вопросов, связанных со слияниями и поглощениями компаний, принадлежит зарубежным ученым, таким как: Б. Бер-раф, Р. Брейли, Р. Верной, М. Йенсен, А. Р. Лажу, С. Ф. Рид, Р. Рол, Р. Рубек, У. Шарп. Данная проблематика нашла отражение в работах отечественных авторов: И. Ю.Беляевой, Ю. В. Игнатшпина, Н. Ю. Кониной, А. Е. Молотнико-ва, Н. Б. Рудыка, Е. В. Семенковой, М. А. Эскивдарова.
Вопросам изучения рейдерства как феномена постсоветского общества уделено внимание в работах российских исследователей, изучавших различные грани трансформации экономических институтов в современной России (Е. С. Балабанова, Т. И. Заславская, Р. М. Нуреев, В. В. Радаев, Р. В. Рывкина, М. А. Шабанова).
Экономические и организационно-правовые проблемы недружественных поглощений в России и пути их решения обоснованы в работах Ю. Д. Борисова, Д. В. Гололобова, М. Г. Ионцева.
Различные стороны перераспределения прав на экономические активы рассматривались в работах российских ученых М. А. Дерябиной, Т. Г. Дого-пятовой, Б. А. Ерзнкяна, Р. А. Леонова, А. Н. Олейника, А. Д. Радыгина, С. С. Степанова, Р. М. Энтова и др.
В рамках изучения рейдерства как эволюции силового предпринимательства, зародившегося в эпоху криминализации постсоветского пространства, использован ряд работ по анализу неформальной экономики и экономики преступлений и наказаний в рамках экономической социологии (Г. Беккер, А. Портес, Э. Сото, К. Харт).
ХЗначительный вклад в исследование вопросов защиты корпоративной собственности внесли В. И. Добровольский, К. Н. Жиганов, А. А. Одинцов, И. С. Шиткина и др.
Поиском путей организационно-экономического и правового противодействия рейдерским захватам занимались П. А. Астахов, Э. В. Биджаков, В. А. Грачев, Д. В. Зеркалов, Д. 10. Джафаров, А. Б. Корзак, В. Д. Плеска-чевский, Л. А. Трифонова и др.
Следует отметить, что имеющиеся подходы к изучению рейдерской деятельности, поиску соответствующих инструментов противодействия в Российской Федерации отличаются пониманием российского рейдерства (в отличие от западного) как деятельности, непременно противоречащей закону, состоящей в применении тех или иных мошеннических технологий, приносящей негативные социально-экономические последствия как конкретной предпринимательской структуре, так и национальной экономике в целом. Однако современные социально-экономическое условия, трансформация экономических отношений рейдерства могут позволить перераспределить активы предпринимательских структур в сторону эффективных собственников и обеспечить повышение конкурентоспособности предпринимательских структур. Поэтому в современной России к разработке направлений совершенствования государственного регулирования рейдерства, на наш взгляд, стоит подходить дифференцированно, акцентируя внимание на стимулировании рейдерской деятельности по западному образцу и нивелировании противозаконного российского рейдерства. Это и определяет актуальность темы исследования.
Цель исследования заключается в теоретическом обосновании рейдерства в качестве особого вида предпринимательства и определении направлений совершенствования государственного регулирования дашюй деятельности в современных российских условиях.
В соответствии с поставленной целью в диссертации решались следующие задачи:
- обосновать рейдеретво как особый вид предпринимательской деятельности;
- исследовать тенденции и выявить закономерности развития рейдерства в России;
- сформулировать рекомендации по использованию зарубежного опыта регулирования рейдерской деятельности в условиях российской действительности;
- обосновать необходимость применения дифференцированного подхода к регулированию отношений рейдерства в Российской Федерации;
- определить вектор трансформации государственного регулирования рейдерства в современных условиях хозяйствования;
- предложить приоритетные направления совершенствования государственной деятельности в сфере регулирования рейдерства в России на основе дифференцированного подхода.
Объект исследования - рейдеретво как особый вид предпринимательской деятельности.
Предметом исследования является система экономических отношений и управленческих решений, направленных на совершенствование государственного регулирования рейдерской деятельности.
Теоретическая и методологическая основы исследования.
Теоретическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных экономистов, монографии, материалы международных, всероссийских и региональных научно-практических конференций по проблемам исследования рейдерства как социально-экономического явления, выделения особенностей рейдерской деятельности в России и разработки соответствующих механизмов нейтрализации рейдерства.
Методологическую основу исследования составляет диалектический метод познания, предопределяющий изучение экономических явлений в их постоянном развитии и взаимосвязи. В работе были применены общенаучные методы; методы историко-логического, системно-функционального, сравнительного анализа, а также научной абстракции, индукции и дедукции, сравнения, группировки, классификации, экономико-статистические методы обработки информации.
Содержание диссертационного исследования соответствует пункту 8.8. Государственное регулирование и поддержка предпринимательской деятельности (сущность, принципы, формы, методы) специальности 08.00.05 Ч Экономика и управление народным хозяйством (экономика предпринимательства) Паспорта специальностей ВАК РФ.
Информационной базой исследования явились материалы статистических сборников Российской Федерации, результаты социологических исследований, опубликованные в периодической печати, научных журналах, данные специальных изданий и социально-экономические показатели, содержащиеся в работах отечественных и зарубежных ученых по исследуемой теме, а также материалы Интернет-ресурсов.
Нормативно-правовую основу диссертационной работы составили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, субъектов РФ, органов местного самоуправления, Постановления Правительства РФ, регламентирующие отношения в области разработки направлений государственного регулирования деятельности предпринимательских структур.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в выявлении специфики рейдерства как особого вида предпринимательской деятельности и разработке рекомендаций по совершенствованию государственного регулирования рейдерской деятельности в России на основе применения дифференцированного подхода.
1. Обосновано, что рейдерство представляет собой особый вид предпринимательской деятельности, так как обладает чертами, характерными для любого вида предпринимательства (элементы новаторства, функционирование в условиях рыночной неопределенности, экономическая свобода, комбинирование факторов производства с целью их наиболее эффективного использования, мотивы обеспечения допонительных возможностей и дохода; высокие риски предпринимательской деятельности), и специфическими (осуществление предпринимательской структурой - контрагентом (инициатором, рейдером)
внедрения в организационно-экономическую сферу деятельности другого контрагента (реципиента, цели) против его воли с помощью законных, полузаконных и противозаконных инструментов перераспределения собственности в зависимости от конкретного этапа экономического развития государства; преобладание спекулятивных целей деятельности; высокая результативность, проявляющаяся в изменении модели экономического поведения, механизмов и способов перераспределения ресурсов между контрагентами).
2. Систематизированы факторы, способствующие рейдерской деятельности. К микрофакторам функционирования предпринимательских структур-контрагентов отнесены: внутренние конфликты и разногласия собственников; недооценка возможности потенциального рейдерского акта по отношению к контрагенту; высокая концентрация собственности; фактор господства на рынке спекулятивных мотивов над мотивами основательного обустройства бизнеса; отсутствия соответствующей корпоративной культуры; неэффективное использование предприятием своей собственности; фактор преувеличения личных связей; непрофессионализм владельца бизнеса. Системными качественными характеристиками внешней среды взаимодействия контрагентов (макрофакторами) являются: возникновение двойных стандартов в сфере формальных законодательно выработанных институциональных норм; наличие подвижного баланса административных влияний; специфика ментальности предпринимательского сообщества; несовершенство законодательства по обеспечению гарантий прав частной собственности; слабость рыночных институтов.
3. Выявлена российская специфика рейдерства (использование судебного и административного ресурсов; дифференциация уровня развития и аутсорсинг рейдерства по видам деятельности и отраслям; высокий уровень конфликтности сделок; преобладание противозаконных инструментов; характер трансформации рейдерства под влиянием изменения институциональных условий; ярко выраженная асинхронность рейдерских вон захвата между центром - регионами и различными мотивами рейдерства), обусловленная моделью управления институтом частной собственности, ходом и результатами приватизации, степенью развитости рынка корпоративного контроля, высоким уровнем коррупционности ведения бизнеса.
4. С учетом двойственной роли рейдерства в экономике обоснована необходимость применения дифференцировшшого подхода к регулированию данного вида деятельности на современном этапе хозяйствования в России, который позволяет, с одной стороны, нивелировать рейдерство (как фактор деформации российского предпринимательства, ухудшающий качественные характеристики внешней среды хозяйствования, повышающий ее рискоген-ноегь, снижающий конкурентоспособность, инвестиционную привлекательность и устойчивость предпринимательских структур), с другой стороны, стимулировать законное рейдерство (для выпонения им санирующей роли, являющейся способом перераспределения неэффективной собственности предпринимательских структур). Критериями выбора направления регулирования выступают степень законности рейдерской деятельности и экономическая целесообразность ее осуществления для национальной экономики.
5. Определены приоритетные направления совершенствования государственной деятельности в сфере регулирования рейдерства в соответствии с дифференцированным подходом: 1) стимулирование законного рейдерства в целях поддержания интересов российского рынка и защиты национальных интересов на мировом рынке за счет формирования условий для развития предпринимательской инициативы по производству конкурентоспособной на внутреннем и внешнем рынке продукции; применения экономического инструментария в системе государственной поддержки субъектов хозяйствования и методов таможенного регулирования деятельности предпринимательских структур; 2) нивелирование незаконного и полузаконного рейдерства на основе создания условий для снижения инвестиционной привлекательности рейдерской деятельности и поддержания на высоком уровне привлекательности альтернативных видов инвестиционной активности; стимулирования трансформации полузаконных видов рейдерства в желательную для экономического развития инновационную активность; применения эффективных механизмов управления конфликтами, вызванными деятельностью рейдеров и преодоления последствий рейдерства; обеспечения гарантий прав частной собственности; повышения прозрачности деятельности предпринимательских структур и уровня корпоративной культуры; стимулирования объединений субъектов предпринимательской деятельности в структуры и союзы; государственной поддержки приоритетных сфер экономики; формирования ментальности бизнес-сообщества; организации борьбы с коррупцией и усовершенствования законодательной базы; внедрения системы защиты субъектов предпринимательства при осуществлении рейдерской деятельности; проведения регулярного мониторинга и корректировки системы налогового регулирования деятельности предпринимательских структур.
Теоретическая значимость исследования. Представленные теоретические выводы и предложения, определенные автором приоритетные направления государственного регулирования рейдерства в России на основе дифференцированного подхода могут послужить базой для дальнейших теоретических и прикладных разработок в данной области. Предлагаемые теоретические и методические рекомендации могут бьггь использованы при совершенствовании системы государственного регулирования предпринимательской деятельности в части минимизации ущерба от рейдерства; в профессиональной деятельности менеджеров предприятий при совершении в отношении их структур рейдерских актов, а также в процессе переподготовки и повышения квалификации персонала.
Практическая значимость проведенного исследования заключается в том, что полученные результаты могут быть применены в качестве методичсеской базы при разработке рекомендаций по совершенствованию государственной деятельности в сфере регулирования отношений рейдерства, а также при определении основных направлений организационно-экономических преобразований в экономике:
- положения, связанные с обоснованием рейдерства в качестве особого вида предггринимательской деятельности, систематизацией факторов, формирующих базу для развития рейдерской деятельности могут найти применение
при чтении учебных курсов дисциплин Основы предпринимательства, Государственное регулирование экономики в вузах РФ;
- выявленная российская специфика рейдерства, а также предложенные ггаправлеггия государственной деятельности в сфере регулирования отношений рейдерства в соответствии с дифференцированным подходом могут быть применены федеральными и регионалыгыми органами власти при совершенствовании системы государственного регулирования экономики.
Апробация работы. Теоретические выводы, полученные в результате проведенного исследования, апробированы в процессе преподавания дисциплин Государственное регулирование экономики, Основы предпринимательства ТГУ имени Г. Р. Державина, что подтверждено справкой о внедрении.
Публикации. По результатам диссертационного исследования опубликовано 6 научных работ общим объемом 2,8 п. л. (авторский объем 2,6 п. л.), в том числе 2 работы (авторским объемом 1,3 п. л.) в гаданиях, рекомендованных ВАК-РФ.
Структура и объем диссертационной работы были определены в соответствии с необходимостью решегшя поставленных научных задач. Работа построена по проблемно-тематическому принципу и имеет следующую структуру:
Введение
Глава 1. Теоретические основы регулирования рейдерской деятельности
1.1. Рейдерство как особый вид предпринимательской деятельности
1.2. Тенденции развития рейдерской деятельности в России: ретроспектива и совремегшое состояние
1.3. Зарубежный опыт регулирования рейдерской деятельности: адаптация к российским условиям
Глава 2. Совершенствование государственного регулирования рейдерской деятельности в России
2.1. Дифференцированный подход к регулированию рейдерской деятельности в РФ
2.2. Содержание трансформации государственного регулирования отношений рейдерства
2.3. Приоритетные направления совершенствования государственного регулирования рейдерской деятельности в России
П. ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ, СОДЕРЖАЩИЕСЯ В ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЕ, И ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
Во-первых, обосновано, что рейдерство представляет собой особый вид предпринимательской деятельности.
Возникновение рейдерства связано с несовершенством рыночных инструментов перераспределения собственности, отсутствием регулярной рыночной оценки ликвидных активов предпринимательских структур, нечеткой и непрозрачной системой регистрации прав собственности, низкой информационной транспорентностью российских предприятий, ростом корпоративных
конфликтов, связанных с несовершенством корпоративного законодательства. Все это способствует развитию механизмов захвата собственности и изменению формы проявления рейдерства, направленных на смену собственника, как самой предпринимательской структуры, так и части ее имущества.
Рейдерство не являются чисто российским феноменом. Однако рейдер-ская деятельность в РФ имеет свои специфические отличия по целям, субъектам и механизмам реализации.
Сущностными характеристиками рейдерства, как особой формы предпринимательства, являются: наличие в деятельности элементов новизны, новаторства; подверженность риску; получение сверхприбыли как одна из важнейших целей; осуществление обменных операций как составная часть всех видов деятельности; постоянная (профессиональная) основа деятельности.
Субъектами рейдерской деятельности являются участники (контрагенты), которых принято делить на основных (обязательных) и допонительных (необязательных). В состав обязательной группы участников входят, с одной стороны, инициатор, в качестве которого выступает предпринимательская структура (рейдер), а с другой - предпринимательская структура - реципиент, в отношении захвата которой осуществляется деятельность инициатора. К необязательным участникам относятся партнеры и бывшие партнеры инициатора и реципиента, политики, представители судейского корпуса, различных государственных структур и служб, представители СМИ и иные лица.
Об объекте рейдерской деятельности можно говорить в широком и узком смыслах. В широком смысле под объектом следует понимать саму предпринимательскую структуру, а в узком - конкретный вид актива (имущество, имущественные или личные неимущественные права).
В диссертациошюм исследовании рейдерство представлено как особый вид предпринимательской деятельности, так как обладает чертами, характерными для любого вида предпринимательства (элементы новаторства; мотивы обеспечения допонительных возможностей и дохода; высокие риски предпринимательской деятельности; влияние), так и специфическими (осуществление предпринимательской структурой - контрагентом (инициатором, рейдером) внедрения в организационно-экономическую сферу деятельности другого контрагента (реципиента, цели) против его воли с помощью законных, полузаконных и противозаконных инструментов перераспределения собственности в зависимости от конкретного этапа экономического развития государства; преобладание спекулятивных целей деятельности; высокая результативность, проявляющаяся в изменении модели экономического поведения, механизмов и способов перераспределения ресурсов между контрагентами).
В зависимости от степени соответствия деятельности рейдера закону выделяют законное (белое), полузаконное (серое) и противозаконное (черное) рейдерство. Белое рейдерство представляет собой законное поглощение компании, синоним слияниям и поглощениям (к применяемым квазизаконным действиям в данном аспекте относятся: срыв собрания акционеров, использование пробелов в законодательстве, забастовки, организация проверок контролирующими органами). Серое рейдерство предполагает сочетание квазизаконных и незаконных мер, таких как подкуп судей для ускорения при-
нятия законного решения на основании поддельного реестра акционеров, шантаж контрагентов предприятия для создания ситуации невозможности продожения деятельности и т. д. Обычно реализация таких схем оказывается возможной ввиду несовершенства законодательства. Черное рейдерство позиционируется как откровенно силовой, явно незаконный захват собственности (использование исключительно незаконны?; действий для установления контроля над предприятием: шантаж, подкуп, силовой вход на предприятие, поддека судебных решений, реестра акционеров).
Способы рейдерской деятельности обычно делят на сдеки, выпоняемые на законных основаниях и с нарушением действующего законодательства Отметим, что законные сдеки, по нашему мнению, могут быть недружескими, т. е. не соответствовать интересам собственников поглощаемого бизнеса. Типичным примером является законная скупка акций, не соответствующая интересам сегодняшним владельцам контрольного пакета. Дружеские поглощения предполагают согласие эффективных собственников поглощающей структуры и поглощаемого бизнеса на условия осуществления сдеки (не являются объектом исследования настоящей работы). Нестабильность и неопределенность вследствие объединения предпринимательских структур формируют не только допонительные риски, но и новые возможности по снижению рисков и росту предпринимательских доходов. Риски слияний и поглощений в России объективно выше, чем в стабильных рыночных экономиках, но более значительными могут быть и новые возможности в связи с наличием значительных резервов развития предпринимательства.
В связи с подписанием Президентом России Дмитрием Медведевым Федерального закона об ужесточении наказания за рейдерство и его одобрением Советом Федерации 23 июня 2010 г., а также внесением изменений в Уголовный и Уголовно-процессуальный кодексы Р. Ф. появилась возможность привлекать черных рейдеров к уголовной ответственности уже на начальных этапах рейдерского захвата, тем самым упреждая наступление последствий, при которых возврат пострадавшему захваченного имущества осложняется институтом защита добросовестного приобретателя. Таким образом, противозаконная деятельность рейдеров автоматически подпадает под действие Уголовного Кодекса РФ и рассматривается нами за пределом системы экономических отношений рейдерства.
Во-вторых, систематизированы факторы, способствующие рейдерской деятельности. Выделены микрофакторы функционирования предпринимательских струюгур-контрагентов и системные качественные характеристики внешней среды взаимодействия контрагентов (макрофакторы).
Возникновению и развитию рейдерства будет способствовать наличие следующих условий в сфере взаимодействия предпринимательских структур: использование коррупционных инструментов; отставание правоохранительных органов в понимании методов расследования экономических преступлений (наличие законодательных пробелов в сфере регулирования отношений собственности; декларативность прав акционеров); неэффективное использование собственности (сложность или невозможность управления объектом собственности в точном соответствии с законом без каких-либо нарушений, в
связи с чем появляются реальные возможности предъявления законных претензий по деятельности объекта собственности по формальным признакам); рост благосостояния населения и активов как производственных, так и недвижимости и земли; наличие существенного объема наличных денег на рынке, в том числе от незаконных финансовых операций); высокая конфликтоемкость корпоративных отношений; эффект недооценки возможности наступления нападения; отсутствие прозрачности государственного регулирования сферы корпоративных отношений; низкая эффективность института страхования хозяйственных рисков; инвестиционный спекулятивный интерес к рейдерским проектам со стороны финансовых институтов и частных инвесторов; отсутствие общественного мнения в отношении незаконного передела собственности; слабость институтов гражданского общества (рис. 1)
Рис. 1. Система факторов, способствующих возникновению и развитшо-рейдерства в сфере взаимодействия предпринимательских структур3
Мотивация деятельности инициаторов может быть различной. В качестве основных мотивов принято выделить: мотивы допонительной доходности от расширения хозяйственной деятельности при незначительных рисках (мотивы уменьшения оттока ресурсов); мотивы допонительных возможностей деятельности (мотивы увеличения притока ресурсов); спекулятивные мотивы; личные мотивы субъектов рейдерской деятельности (которые проявляются в стремлении увеличить политический вес руководства компании).
3 Разработано автором
В случае, когда стратегия партнерского взаимодействия предприниматель- / ских структур перестает быть дружеской и превращается во враждебную, партнерские отношения между предпринимательскими структурами - контрагентами превращаются в рейдерские отношения, и фирмы становятся соответственно реципиентом (целью) и инициатором (захватчиком).
Причинами обоснованности применения мер защиты от рейдсрской деятельности выступает наличие следующих ситуаций: предложение неадекватно (предложение поглощающей компании по цене бизнеса занижено); предложение несправедливо, поскольку ограничивает часть акционеров в получении премии за акции (долю); предпринимательская структура (акционеры) решает, что ей выгоднее сохранить самостоятельность.
Уязвимость позиции поглощаемой предпринимательской структуры состоит в том, что она может защищаться только правовыми способами, которые зачастую оказываются менее эффективными и не столь оперативными, чем те, которые используют поглотители.
Таким образом, в диссертационном исследовании определено, что условия, способствующие развитию рейдерской деятельности, формируются: микрофакторами функционирования предпринимательских структур-контрагентов (внутренние конфликты и разногласия собственников; недооценка возможности потенциального рейдерского акта по отношению к контрагенту; высокая концентрация собственности; фактор господства на рынке спекулятивных мотивов над мотивами основательного обустройства бизнеса; отсутствия соответствующей корпоративной культуры; неэффективное использование предприятием своей собственности; фактор преувеличения личных связей; непрофессионализм владельца бизнеса); системными качественными характеристиками внешней среды взаимодействия контрагентов (макрофакторами) (возштаювеиие двойных стандартов в сфере формальных законодательно выработанных институциональных норм; наличие подвижного баланса административных влияний; специфика менталыюсти предпринимательского сообщества; несовершенство законодательства по обеспечению гарантий прав частной собственности; слабость рыночных институтов).
В-третьих, выявлена российская специфика рейдерства, обусловленная моделью управления институтом частной собственности, ходом и результатами приватизации, степенью развитости рынка корпоративного контроля, высоким уровнем коррупционности ведения бизнеса.
Корпоративные слияния и захваты чужой собственности присущи всем капиталистическим экономикам, поскольку являются природным свойством их рыночного механизма, первоосновой которого выступает тотальная конкуренция. Рейдерская форма их проявления - закономерная фаза первоначального накопления капитала. Но в разных капиталистических странах эта фаза была различной по временной протяженности и социальной остроте. В условиях зрелого капитализма случаи рейдерства становятся все более редкими и интенсифицируются по преимуществу во время экономического кризиса.
Для России характерна отличная от экономик западных стран ситуация. Реформы, проводимые в России после распада Советского Союза, основной целью которых являлось формирование рыночных отношений и института частной
собственности, повлекли за собой определенные результаты: период ослабления государственного контроля ознаменовася отторжением административных и нравственных ограничений, расцветом коррупции и теневой экономики. Все это, наряду с провозглашением частной собственности и приватизацией государственной собственности, привело к зарождению нового типа предпринимателей, сформировавших впоследствии не только специфический тип социально-экономического поведения, но и менталитет бизнес-сообщества и деловую этику страны в целом. Определенная часть предпринимателей, участвовавших в непосредственном переделе государственной собственности, сформировала в дальнейшем новый вид предпринимательства - рейдерство и новый тип предпринимателей - рейдеров.
Первая вона рейдерства в России прокатилась в условиях массовой приватизации государственных предприятий в 1990-е гг. в отсутствие рынка корпоративного контроля. Слияния и поглощения тогда осуществлялись неформальным путем с использованием грубых противозаконных методов, подставных компаний и фирм, финансировавших сдеки.
В период залоговых аукционов 1996 - 1997 гг. приближенными к испонительной власти предпринимателями были приватизированы сырьевые предприятия, и таким путем начали формироваться олигархические интегрированные бизнес-группы. С этого времени корпоративные захваты, враждебные поглощения, рейдерство стали массовыми. С конца 1990-х гг. они приобрели масштабный характер, стали не только серьезной угрозой устойчивости российской экономики и социальному благополучию населения, но и значимыми факторами подрыва самого фундамента функционирования и воспроизводства отечественного предпринимательства.
За годы преобразований при отсутствии правотворческого и экономического опыта развитых стран, в России создалась практическая и законодательная база, ставшая коррупционной средой, питающей формирование и функционирование российской модели рейдерства.
Российский рынок слияний и поглощений в 2002 г. оценивася в 5 мрд дол., а по итогам 2006 г. - уже в 42,3 мрд дол., из них 12,5 % активов было вовлечено в текущие корпоративные конфликты с целью враждебного поглощения. Борьбой с рейдерством занялись координационные центры и межведомственные координационные советы экономической безопасности на уровне федеральных округов и субъектов Российской Федерации.
По оценкам Управления по борьбе с экономической преступностью МВД РФ в середине 2006 г. в стране действовало более 100 крупных рейдерских группировок третьей воны4. Изменившиеся условия отечественного рынка слияний и поглощений изменили цель недружественного поглощения: целью становится, преимущественно, получение контроля над наиболее значимыми активами, а не скупка акций.
Принципиально важно, что рейдерство в его специфически российском понимании в принципе не может существовать без соучастия представителей государства, как правило, и без систематической коррупции, поражающей принци-
4 Слияния и поглощения. №10,2006, стр. 6.
пиально значимые элементы либо судебной системы, либо правоохранительных органов и силовых структур (либо, как минимум, без соответствующих подозрений в адрес государственных чиновников и структур управления).
Для осуществления рейдерской деятельности в России характерна ярко выраженная асинхронность рейдерских вон захвата между центром и регионами, различными мотивами рейдерсгва: в центре - инвестиционного, а в регионах -ликвидационного рейдерсгва. Воны рейдерских атак из центра переходят в регионы с определенным запаздыванием и диверсифицированной технологией захватов предпринимательских структур, подготавливая почву для входа на региональный рынок более крупных игроков.
В среднем в год в России, по официальной статистике, регистрируется порядка 500 случаев рейдерских захватов.5 Статистика показывает, что 70 % всех нападений заканчиваются успехом. В России уже появились профессиональные ревдерские компании, а многие крупные корпорации заводят свои собственные рейдерские отделы. Причина этого - исключительная рентабельность и прибыльность рейдерсгва.
Прибыль от рейдерской деятельности составляет от 300 % до 1000 %. Это объясняет столь высокую распространенность рейдерсгва. В течение 2009 г. в законодательство, регулирующее корпоративную деятельность хозяйственных обществ, был внесен ряд существенных поправок. Эти изменения уже назвали лантирейдерскими поправками. Изменения коснулись Федерального закона Об акционерных обществах, Закона О рынке ценных бумаг, а также кардинальным образом отразились на Арбитражном процессуальном кодексе Р Ф, где появилась отдельная глава, посвященная порядку рассмотрения судом корпоративных споров.
Антирсйдерские поправки также затронули Налоговый кодекс, Кодекс РФ об административных правонарушениях, Основы законодательства о нотариате, ФЗ Об обществах с ограниченной ответствегшостью, ФЗ О сельскохозяйственной кооперации, ФЗ О производственных кооперативах, ФЗ О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, ФЗ Об испонительном производстве, ФЗ О защите прав и закошгьтх итггере-сов шгаесторов на рынке ценных бумаг и другие федеральные законы.
Все это свидетельствует о том, что государственный регулятор обратил внимание на актуальность проблем, связанных с корпоративным правом, и меры, предпринятые государством в этом направлении, безусловно, положительно скажутся на развитии данной отрасли права, а также существенным образом ограничат возможности корпоративного шантажа и захвата.
Однако, если западные страны потенциально могут стокнуться с всплеском экономической преступности, в России в одной из самых проблемных для правоохранителей преступных экономических сфер наметилась положительная тенденция. В 2008 г. было зафиксировано 353 случая рейдерского захвата предприятий. В 2007 г. этот показатель составлял 512, в 2006-м Ч 367, в 2005-м Ч 346. По данным СК МВД, заметное снижение рейдерской активности идет и в текущем году. Сокращение количества рейдерских захватов связано, в том чис-
5 2010 год. Год серого рейдера, ШШ Ссыка на домен более не работаетp>
ле, с тем, что у рейдеров в настоящее время нет свободных средств, которые необходимы для осуществления недружественных поглощений.6
Эксперты называют другие причины снижения числа рейдерских захватов: повышение правовой грамотности российских бизнесменов, осознание, что необходимо проводить антирейдерские мероприятия, демонстрация властными структурами того, что государство больше не намерено мириться с рейдерством, снижение доходности рейдерских операций Ч наиболее простые для недружественного поглощения предприятия уже подверглись рейдерским атакам.
Таким образом, развитие и распространение рейдерства по российскому образцу стало возможным вследствие несовершенного законодательства, коррупции, наличия масштабного внелегалыюго сектора, особенностей менталитета российских граждан и необдуманной государственной политики как в различных секторах экономики, так и в макроэкономических аспектах. Институциональная среда, неспособная эффективно защищать права экономических агентов, не позволяет рейдерству выпонить его позитивную перераспределительную функцию и привести тем самым к эффективному распределению контроля в экономике.
В-четвертых, с учетом двойственной роли рейдерства в экономике обоснована необходимость применения дифференцированного подхода к регулированию рейдерской деятельности на современном этапе хозяйствования в России.
В настоящее время принято считать, что рейдерская деятельность дожна ограничиваться государством. По нашему мнению, эта позиция ошибочна. Государство дожно противодействовать незаконным сдекам во всех случаях, и законным, если они не соответствуют интересам общества. Вместе с тем, защита предприятия от враждебного поглощения, стремление предпринимателей сохранить контроль над бизнесом не противоречат принципам цивилизованного рынка, если защита не осуществляется исключительно в интересах отдельных предпринимателей.
В соответствии с данным утверждением уместно использование дифференцированного подхода, предполагающего раз1рашетение направлений государственного регулирования в отношении предпринимательских структур, действующих в рамках закона, в интересах российского рынка и предпринимательских структур, применяющих незаконный инструментарий взаимодействия и осуществляющих свою деятельность в разрез национальным интересам на мировом рынке.
С одной стороны, в условиях глобализации поглощения (законная рейдерская деятельность) относятся к распространенным инструментам развития предпринимательских структур всех стран, но, основываясь на единых принципах, они имеют определенные особенности по двум аспектам. Первый аспект данной деятельности, контролируемый государством, - это их влияние на конкуренцию, за регулирование которой отвечает антимонопольная политика государства. Второй аспект связан с тем, что любая сдека по передаче корпоративного контроля всегда связана с изменением прав владения предпринимательской струк-
4 ШЬ: Ссыка на домен более не работаетp>
турой. Функция государства - нормативно-правовое обеспечение данной деятельности в интересах общества и контроль соблюдения закошюсти перехода прав собственности. Наряду с этими явно проявляющимися эффектами для предпринимательских структур России важными представляются эффекты, проявляющиеся в процессе последующего развития объединенной структуры. Они состоят в том, что поглощения формируют возможности значительного повышения качества управления и корпоративной культуры предпринимательских структур. Во-первых, процесс подготовки сдеки и организации интеграции для обеспечения их эффективности требует повышения квалификации менеджмента в части стратегического управления. Во-вторых, объединенная предпринимательская структура получает возможности сформировать организационную культуру, учитывающую прогрессивные элементы объединяемых компаний. В-третьих, объединение стимулирует использование прогрессивных направлений развития менеджмента, в т. ч. аутсорсинга, аутстаффинга и др. Законная рейдер-ская деятельность может не только увеличивать активы предпринимательской структуры, но и существенно изменять ее структуру вследствие изначального различия в структуре капитала объединяемых компаний; необходимости формирования иной структуры при изменении рисков и масштаба бизнеса; особенностей и условий финансирования сделок.
С другой стороны, расширение пространства коррупции и ее поддержка за счет сохранения незаконной рейдерской практики чревато негативными последствиями как для экономической, так и для политической сфер. Это снижает степень свободы бизнеса, доминирование черных административных схем в регулировании рынка, делает экономику менее конкурентоспособной, менее адаптивной к изменяющимся условиям. Степень опасности незаконного рей-дерства в современных условиях определяется несколькими факторами: силовой и коррупционный передел собственности связан с коррумпированными правоохранительными органами и коррумпированными органами судов; рей-дерство - источ1шк легализации криминальных сфер; рейдерство не занимается реальной экономикой и не направлено на решение реальных задач страны; рейдерство снижает ее инвестиционную привлекательность, т.к. это один из допонительных рисков для инвестиций; экономический ущерб от рейдерства, по мнению подавляющего большинства респондентов, оценить весьма сложно, так как рейдерство часто происходит в скрытых формах; рейдерство не только компрометирует государственное регулирование, но и подрывает престиж России на международной арене; имиджевый ущерб настолько велик, что он мешает инновационной политике; рейдерство влечет за собой последствия и в социальном плане (повышается уровень коррупции в государстве, страдают люди, которые лишаются работы).
В-пятых, определены приоритетные направления совершенствования государственной деятельности в сфере регулирования рейдерства в соответствии с дифференцированным подходом.
Главной целью разработки направлений совершенствования государственного регулирования рейдерства следует считать достижение высоких темпов роста российской экономики; повышение конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности российских предпринимательских структур; создание
комфортных условий для осуществления хозяйственной деятельности в России; обеспечение прозрачности государственного регулирования сферы корпоративных отношений; формирование эффективной системы корпоративного законодательства, соответствующей международным стандартам.
В диссертационном исследовании обосновано, что государство дожно выступать в роли регулятора экономических отношений рейдерства благодаря выпоняемым им функциям (разработки хозяйственного законодательства, гарантирующего защиту прав собственников; регулирования социальной сферы (поддержание приемлемых условий на рынке труда, обеспечение занятости, повышение жизненного уровня граждан, потерявших работу в случае банкротства предпринимательской структуры или переориентации ее производственной деятельности в следствие осуществления рейдерской деятельности); установления отношений с субъектами предпринимательства (соблюдение основных принципов взаимодействия государственной власти и частного сектора; оказание государственной поддержки субъектам хозяйствования); государственного регулирования в направлении нейтрализации криминальной экономики; развития стандартов открытости как направления государственного воздействия на теневую составляющую российской экономики; внесения культурных изменений, препятствующих распространению незаконных поглощений; привлечения международных организаций к пресечению незаконных проявлений рейдерства в мировом масштабе), что определяет вектор трансформации государственного регулирования рейдерства в современных условиях хозяйствования (рис. 2).
Усложнение функций государства связано с развитием многообразных совместных действий государства, частного бизнеса, гражданского общества на всех уровнях регулирования - макроэкономическом, мезоэкономическом (региональном и отраслевом), а также на микроэкономическом. Возникла сложная система институциональных взаимоотношений: консультативные советы, комиссии, конференции и т. п. Все это предъявляет жесткие и разносторонние требования к аппарату государственного управления, качеству принимаемых решений, уровню работы регулирующих органов, квалификации, профессионализму и компетентности государственных чиновников, их восприимчивости к инновациям.
Для того чтобы государственное регулирование рейдерства в России достигло цели, необходимо на основе применения дифференцированного подхода создать институциональные условия для реализации экономических интересов субъектов предпринимательской деятельности, направленные на повышение прозрачности деятельности предпринимательских структур; снижение конфлик-тоемкости корпоративных отношений; повышение профессионализма собственников; совершенствование законодательства по обеспечению гарантий прав частной собственности (в целях обеспечения трансформации рейдерства в механизм, повышающий эффективность функционирования компаний в национальной экономике) и нивелировать факторы, создающие благоприятную почву для развития незаконного и полузаконного рейдерства (табл. 1).
Государство
Экономические отношения ггоетгоинимательских сшуктуп. сгамудиоуемые госудаоством
Организационно-экономический инструментарий государства по нивелированию рейдерской деятельности в сфере взаимодействия предпринимательских структур
Сфера национальной экономики
Рис. 2. Вектор трансформации государственного регулирования реддерства в современных условиях хозяйствования
Таблица 1
Направления совершенствования государственной деятельности в сфере регулирования отношений рейдерства в России (дифференцированный подход)
Дифференциация подхода Содержательные характеристики Ожидаемый результат
Стимулирование законного рейдерства в целях поддержания интересов российского рынка и заи^ты национальных интересов на мировом рынке 1. Формирование условий дня развития предпринимательской инициативы по производству конкурентоспособной на внутреннем и внешнем рынке продукции, снижению спроса на импортные товары; повышение эффективности производства за счет роста корпоративной культуры, качества менеджмента, повышения технического уровня производства; повышение инвестиционной привлекательности предприятий даукоемхих отраслей, входящих в интегрированную структуру, в результате роста их доходности и устойчивости 2. Применение экономического инструментария в системе государственной поддержки субъектов хозяйствования (предоставление инвестиционного налогового кредита субъектам предгринимательской деятельности; льготы по налогам для предприятий, осуществляющих инвестиционную деятельность; введение упрощенной системы налогообложения для малых и средних ферм субъектов хозяйствования; бюджетный налоговый кредит; субсидирование процентных ставок предприятиям в инвестиционной сфере) 3. Применение инструментария таможенного регулирования деятельности субъектов предпринимательства в целях поддержания интересов российского рынка; совершенствование таможенного законодательства Обеспечение макроэкономической стабильности, поддержание рациональной рыночной конкуренции, зашита прав собственности, повышение конкурентоспособности предпринимательских структур Создание благоприятных институциональных условий для самореализации субъектов предпринимательства; увеличение привлекательности институционально оформленной экономики за счет улучшения качества функционирования действующих институтов Ограничение доступа на российский рынок зарубежных рейдерских структур
лирование незаконного и полузаконного рейдерства 1. Создание условий для снижения инвестиционной привлекательности рейдерской деятельности и поддержания на высоком уровне привлекательности альтернативных видов инвестиционной активности; стимулирование трансформации полузаконных типов рейдерства в желательную для экономического развития инновационную активность 2. Создание эффективных механизмов управления конфликтами, вызванными деятельностью рейдеров и преодоления последствий рейдерства (внедрение современных управленческих технологий; заключение контрактов на управление, инициируемых органами государственной власти; внедрение системы штрафов и санкций за нарушение корпоративного законодательства; реализация мер, стимулирующих выплату дивиден- Смена приоритетов в выборе рейдерами проектов для реализации, формирование основы для инновационного развитая российской экономики Нейтрализация социально-экономических факторов развили рейдерской деятельности Выстраивание защиты по основным направле-
7 Разработано автором
дов (освобождение от налогов на дивиденды для акционерных инвестиционных фондов); внедрение компенсационных механизмов на финансовом рынке)', обеспечение гарантий прав частной собственности; повышение уровня осведомленности предпринимательских структур и корпоративной культуры; стимулирование объединений субъектов предпринимательской деятельности в структуры и союзы
3. Государственная поддержка приоритетных сфер экономики (подчинение государственных институтов общественным интересам, создания институтов гражданского общества, системы общественного контроля, разработки и внедрения программ развития приоритетных сфер, ужесточения контроля над испонением законов, в том числе за счет внедрения новых информационных технологий)
4. Формирование ментальности бизнес-сообщества (формирование новой деловой этики на основе определения личностных качеств предпринимателя и факторов внешней среды, которые определяют уровень уязвимости предпринимательской структуры к рейдерской деятельности)
5. Борьба с коррупцией и усовершенствование законодательной базы на федеральном, так и на региональных уровнях (создание экономических условий противодействия коррупции в органах государственной власти; совершенствование механизмов финансового контроля за деятельностью государственных служащих; формирование эффективной системы предотвращения и профилактики коррупционных преступлений)
6. Организация системы защиты субъектов предпринимательства при осуществлении рейдерской деятельности (государственный заказ в сфере защиты субъектов предпринимательства; введение налоговых льгот, налоговых санкций, государственных кредитов, проведение таможенной политики в отношении структур, специализирующихся в сфере защиты хозяйственной деятельности; создание государственного Фонда защиты предпринимательства)
7. Проведение регулярного мониторинга деятельности предпринимательских структур; организация маркетинговых исследований рынка недружественных поглощений; помощь в организации взаимодействия федеральных и региональных атирейдерских структур по организационно-экономическим вопросам
8. Изменение системы налогового регулирования деятельности предпринимательских структур (дифференциация земельного налога; налога на имущество предприятий; регулирование системы налогообложения взаимозависимых лиц (ст. 20 ИК РФ); установление специального налогового регулирования группы связанных лиц (группы компаний); изменение порядка исчисления и уплаты НДС по операциям с имуществом)_
ниям уязвимости способствует не только защите предпринимательской структуры, но и формированию новой ментальноеЩ бизнес-сообщества
Формирование новой этики общества дожно сформировать активное, а не пассивное отношение к коррумпированной составляющей и произволу административного аппарата
Формирование государственной системы защиты предпринимательства от незаконного перераспределения собственности
Повышение информационной открытости рейдерской деятельности
Создание налоговых барьеров на пути реализации рейдерской деятельности как атемент защиты предпринимательства
ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ АВТОРА
Статьи в изданиях, рекомендованных ВАК РФ:
. 1. Сажнев А. Н. Возможности противодействия рейдерстау: комплекс экономических мер и мероприятий предпринимательских структур // Социально-экономические явления и процессы. 2010. № 4.0,7 п.л.
2. Сажнев А. Н. Факторы уязвимости бизнеса при осуществлении ревдер-ской деятельности // Социально-экономические явления и процессы. 2010. № 5. 0,6 п.л.
Прочие публикации по теме диссертационного исследования:
3. Карпунина Е. К. О необходимости применения дифференцированного подхода к регулированию рейдерской деятельности в России / Е. К Карпунина, А. Н. Сажнев // Сборник научных трудов кафедры экономической теории и истории. Вып. 2. Тамбов: Издательский дом ТГУ им. Г.Р. Державина. 2008.0,5 п.л. (авт. 0,3 п.л.)
4. Сажнев А. Н. Макро и микроэкономические факторы развития рейдер-ства в современной российской экономике // А. Н. Сажнев // Сб. науч. тр. каф. эконом, теории и истории. Вып. 3. Тамбов: Издательский дом ТГУ им. Г.Р. Державина. 2010.0,5 п.л.
5. Сажнев А. Н. О стратегиях партнерского взаимодействия в сфере предпринимательства / А. Н. Сажнев // Сб. науч. тр. каф. политической экономии и мирового глобального хозяйства. Вып. 1. Тамбов: Издательский дом ТГУ им. Г.Р. Державина. 2010.0,5 п.л.
Подписано в печать 2110.2010 г. Формат 60x84/16. Объем 1,28 п.л. Тираж 100 экз. Заказ № 0004. 392008, г. Тамбов, Советская, 6. Институт элитарного образования Тамбовского государственного университета им. Г. Р. Державина.
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Сажнев, Александр Николаевич
Введение. ^
Глава 1. Теоретические основы регулирования рейдерской деятельности.
1.1. Рейдерство как особый вид предпринимательской деятельности
1.2. Тенденции развития рейдерской деятельности в России: ретроспектива и современное состояние
1.3. Зарубежный опыт регулирования рейдерской деятельности: адаптация к российским условиям
Глава 2. Совершенствование государственного регулирования рейдерской деятельности в России
2.1. Дифференцированный подход к регулированию рейдерской деятельности в РФ
2.2. Содержание трансформации государственного регулирования отношений рейдерства
2.3. Приоритетные направления совершенствования государственного регулирования рейдерской деятельности в России
Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование государственного регулирования рейдерской деятельности в России: дифференцированный подход"
Актуальность темы исследования;
Среди" характеристика современного этапа социальногэкономического развития России; следует отметить значительное усиление конкурентной; борьбы между предпринимательскими структурами на фоне рационализациил использования ресурсов, многообразия форм и способов; хозяйствованиял в соответствии с тенденциями развития общества.
Процессы формирования и развития предпринимательских структур в национальном хозяйстве сопровождаются выстраиванием определенной системы экономических отношений участников рынка, которым часто сопутствует рейдерство, то есть поглощение субъекта предпринимательской' деятельности помимо его воли с использованием широкого набора процедур: от прямого- насилия и до проведения спецопераций, претендующих на соответствие действующему законодательству, но часто ему противоречащих.
По данным экспертов, незаконные поглощения не превышают 5% от общего объема; сделок по слияниям и, поглощениям- предпринимательских структур: Более 70% сделок в данном, сегменте российского рынка проходят по взаимному согласию сторон и лишь около 20% сделок Ч недружественные, но абсолютно законные:
Впоне-естественно, что тема рейдерства привлекла внимание российских властных структур, но официальные правовые акты для борьбы с рей-дерством догое время не принимались.
Однако 2010 год внес свои коррективы в регулирование рейдерской деятельности. Президент России Дмитрий Медведев подписал Федеральный закон об ужесточении наказания за рейдерство1, который направлен на по
1 Федеральный закон Российской Федерации от 1 июля 2010 г. № 147ЧФЗ О внесении изменений в Уголовный кодекс Российской Федерации и в статью 151 Уголовно-процессуального кодекса Российской Федерации // URL: Ссыка на домен более не работаетp>
Изменения в Уголовном и Уголовно-процессуальном кодексах Российской Федерации позволят привлекать рейдеров; к уголовной ответственности уже на начальных этапах рейдерского захвата; тем самым упреждая наступление последствий, при которых, возврат пострадавшему захваченного,'имущества осложняется институтом защиты добросовестного приобретателя.
Тем, не менее, рейдерство можно рассматривать, не только как проявление противозаконных действий, связанных с противоправным захватом бизнеса, но и как элемент благоприятного развития конкурентной среды, актуальное направление совершенствования способов хозяйствования, повышения конкурентоспособности предпринимательских структур на основе централизации и концентрации производства и капитала. Все будет зависеть, от особенностей взаимодействия субъектов рейдерской деятельности* и характера применяемого инструментария.
Таким образом,, в настоящее время все большую актуальность приобретают вопросы теоретического и практического исследования различных сторон рейдерства.как специфического вида предпринимательской деятельности и определения направлений государственного регулирования рейдерства в России на основе дифференцированного подхода.
Степень разработанности проблемы.
Многоаспектность проблемы рейдерства требует привлечения к ее решению положений многих научных направлений из различных отраслей деятельности.
Рейдерство может быть исследовано как с точки зрения рассмотрения его в качестве особого вида предпринимательской деятельности, механизма перераспределения прав собственности, угрозы экономической безопасности, взаимосвязи с коррупционной составляющей теневой экономики, так и вопросов государственного Х регулирования данной сферы социально-экономических отношений.
Исследованию проблем предпринимательства посвящены труды1 отечественных и зарубежных ученых: Асаула А., Варнеке X., Гебрейта Дж., Дру-кера П., Клейнера Г., Логинова С., Мамонтова В., Саймона Г., Хайека, Ф;, Хоскинга А., Шумпетера Й., Юрьева В. и др.
Существенная роль в> изучении вопросов, связанных со слияниями и поглощениями компаний, принадлежит зарубежным ученым, таким как: Бер-раф Б., Брейли Р., Верной Р., Йенсен М., Лажу А.Р., Рид С.Ф., Рол Р., Рубек Р., Шарп У. Данная проблематика нашла отражение в .работах отечественных авторов: Беляевой И.Ю., Игнатишина Ю.В., Кониной Н.Ю., Молотникова А.Е., Рудыка Н.Б., Семенковой Е.В., Эскиндарова М.А.
Вопросам изучения рейдерства как феномена постсоветского общества уделено внимание в работах российских исследователей, изучавших различные грани трансформации экономических институтов в современной России (Балабанова Е.С., Заславская Т.И., НуреевР.М:, Радаев В.В., Рывкина Р.В:, Шабанова М.А.).
Экономические и организационно-правовые проблемы недружественных поглощений* в России и пути их решения обоснованы в работах Борисова Ю.Д., Гололобова Д.В., Ионцева M.F.
Различные стороны перераспределения прав на экономические активы рассматривались в работах российских ученых Дерябиной М.А., Дого-пятовой Т.Г., Ерзнкяна Б.А., Леонова P.A., Олейника А.Н., Радыгина А.Д., Степанова С.С., Энтова P.M. и др.
В рамках изучения рейдерства как эволюции силового предпринимательства, зародившегося в эпоху криминализации постсоветского пространства, использован ряд работ по анализу неформальной экономики и экономики преступлений и наказаний в рамках экономической социологии (Бёккер Г., Портес А., Сото Э., Харт К.).
Значительный вклад в исследование вопросов защиты корпоративной собственности внесли Добровольский В.И., Жиганов К.Н., Одинцов A.A., Шиткина И.С. и др.
Поиском путей организационно-экономического и правового противодействия рейдерским захватам занимались Астахов П.А., Биджаков Э.В!, Грачев В.А., Зеркалов Д.В., Джафаров Д.Ю., Корзак А.Б., Плескачевский В:Д., Трифонова JI.A. и др.
Следует отметить, что имеющиеся* подходы к изучению рейдерской деятельности, поиску соответствующих инструментов противодействиям РФ отличаются пониманием российского рейдерства (в отличие от западного) как деятельности, непременно противоречащей закону, состоящей в применении тех или иных мошеннических технологий, приносящей негативные социально-экономические последствия как конкретной предпринимательской структуре, так и национальной экономике в целом. Однако современные социально-экономическое условия, трансформация экономических отношений рейдерства могут позволить перераспределить активы предпринимательских структур в сторону эффективных собственников и обеспечить повышение конкурентоспособности предпринимательских структур. Поэтому в современной России к разработке направлений совершенствования государственного регулирования рейдерства, на наш взгляд, стоит подходить дифференцированно, акцентируя внимание на стимулировании рейдерской деятельности по западному образцу и нивелировании противозаконного российского рейдерства. Это и определяет актуальность темы исследования.
Цель исследования заключается в теоретическом обосновании рейдерства в качестве особого вида предпринимательства и определении направлений совершенствования государственного регулирования данной деятельности в современных российских условиях.
В соответствии с поставленной целью в диссертации решались следующие задачи:
- обосновать рейдерство как особый вид предпринимательской деятельности;
- исследовать тенденции и выявить закономерности развития рейдерства в России;
- сформулировать рекомендации по использованию зарубежного? опыта регулирования рейдерской'деятельности в условиях российской дейст-. вительности;
- обосновать необходимость применения дифференцированного подхода к регулированию отношений рейдерства в РФ;
- определить вектор трансформации государственного регулирования рейдерства в современных условиях хозяйствования;
- предложить приоритетные направления совершенствования государственной деятельности в сфере регулирования рейдерства в России на основе дифференцированного подхода.
Объект исследования Ч рейдерство как особый вид предпринимательской деятельности.
Предметом исследования, является- система экономических и управленческих отношений и решений, направленных на совершенствование государственного регулирования рейдерской деятельности.
Теоретическая и методологическая основы исследования. Теоретическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных экономистов, монографии, материалы международных, всероссийских и региональных научно-практических конференций по проблемам исследования рейдерства как социально-экономического явления, выделения особенностей рейдерской деятельности в России* и разработки соответствующих механизмов нейтрализации рейдерства.
Методологическую основу исследования составляет диалектический метод познания, предопределяющий изучение экономических явлений в их постоянном развитии и взаимосвязи. В работе были применены общенаучные методы; методы историко-логического, системно-функционального, сравнительного анализа, а также научной абстракции, индукции и дедукции, сравнения, группировки, классификации, экономико-статистические методы обработки информации.
Содержание диссертационного исследования соответствует пункту 8.8. Государственное регулирование и поддержка предпринимательской деятельности (сущность, принципы, формы, методы) специальности 08.00.05 Ч Экономика и управление народным хозяйством (экономика предпринимательства) Паспорта специальностей ВАК РФ.
Информационной базой исследования явились материалы статистических сборников Российской Федерации, результаты социологических исследований, опубликованные в периодической печати, научных журналах, данные специальных изданий и социально-экономические показатели, содержащиеся в работах отечественных и зарубежных ученых по исследуемой теме, а также материалы Интернет-ресурсов.
Нормативно-правовую основу диссертационной работы составили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, субъектов РФ, органов местного самоуправления, Постановления Правительства РФ, регламентирующие отношения в области разработки направлений государственного регулирования деятельности предпринимательских структур.
Научнаяг новизна диссертационного исследования состоит в выявлении специфики рейдерства как особого вида предпринимательской деятельности и разработке рекомендаций по совершенствованию государственного регулирования рейдерской деятельности в России на основе применения дифференцированного подхода.
1. Обосновано, что рейдерство представляет собой особый вид предпринимательской деятельности, так как обладает чертами, характерными для любого вида предпринимательства (элементы новаторства; функционирование в условиях рыночной неопределенности; экономическая свобода; комбинирование факторов производства с целью их наиболее эффективного использования; мотивы обеспечения допонительных возможностей и дохода; высокие риски предпринимательской деятельности), так и специфическими (осуществление предпринимательской структурой - контрагентом (инициатором, рейдером) внедрения в организационно-экономическую сферу деятельности другого контрагента (реципиента, цели) против его воли с помощью законных (полузаконных) инструментов перераспределения собственности в зависимости от конкретного этапа экономического развития государства; преобладание спекулятивных целей деятельности; высокая результативность, проявляющаяся в изменении модели экономического поведения, механизмов и способов перераспределения ресурсов между контрагентами).
2. Выявлены факторы, способствующие рейдерской деятельности. К микрофакторам функционирования предпринимательских структур-контрагентов отнесены: внутренние конфликты и разногласия собственников; недооценка возможности потенциального рейдерского акта по отношению к контрагенту; высокая концентрация собственности; фактор господства на рынке спекулятивных мотивов над мотивами основательного обустройства бизнеса; отсутствия соответствующей корпоративной культуры; неэффективное использование предприятием своей собственности; фактор преувеличения личных связей; непрофессионализм владельца бизнеса). К системным качественным характеристикам внешней среды взаимодействия контрагентов (макрофакторам) относятся: возникновение двойных стандартов в сфере формальных законодательно выработанных институциональных норм; наличие подвижного баланса административных влияний; специфика мен-тальности предпринимательского сообщества; несовершенство законодательства по обеспечению гарантий прав частной собственности; слабость рыночных институтов.
3. Выявлена российская специфика рейдерства (использование судебного и административного ресурсов; дифференциация уровня развития и аутсорсинг рейдерства по видам деятельности и отраслям; высокий уровень конфликтности сделок; преобладание противозаконных инструментов; характер трансформации рейдерства под влиянием изменений институциональных условий; ярко выраженная асинхронность рейдерских вон захвата между центром и регионами; различными мотивами рейдерства), обусловленная- моделью управления институтом частной^ собственности, ходом и результатами приватизации, степенью развитости рынка корпоративного- контроля, высоким уровнем коррупционности ведения бизнеса.
4. С учетом двойственной роли рейдерства в экономике обоснована необходимость применения дифференцированного подхода к регулированию рейдерской деятельности на современном этапе хозяйствования в России, который позволяет, с одной стороны, нивелировать рейдерство (как фактор деформации российского предпринимательства, ухудшающий качественные характеристики внешней среды хозяйствования, повышающий ее рискоген-ность, снижающий конкурентоспособность, инвестиционную привлекательность и устойчивость предпринимательских структур), с другой стороны, стимулировать законное рейдерство (для выпонения- им санирующей роли, являющейся способом перераспределения неэффективной собственности предпринимательских структур). Критериями выбора направления регулирования выступают степень законности рейдерской деятельности и экономическая целесообразность ее осуществления для национальной экономики.
5. Определены приоритетные направления совершенствования государственной деятельности в сфере регулирования рейдерства в соответствии с дифференцированным подходом: 1) стимулирование законного рейдерства в целях поддержания интересов российского рынка и защиты национальных интересов на мировом рынке за счет формирования условий для развития предпринимательской инициативы по производству конкурентоспособной на внутреннем и внешнем рынке продукции; применения экономического инструментария в системе государственной поддержки субъектов хозяйствования и методов таможенного регулирования деятельности предпринимательских структур; 2) нивелирование незаконного и полузаконного рейдерства на основе создания; условий для снижения * инвестиционной привлекательности рейдерской деятельности и поддержания на высоком уровне привлекательности альтернативных видов инвестиционной активности; стимулирования трансформации полузаконных видов рейдерства в желательную для экономического развития- инновационную активность; применения^ эффективных механизмов управления конфликтами, вызванными деятельностью рейдеров и преодоления последствий рейдерства; обеспечения гарантий прав частной собственности; повышения- прозрачности деятельности предпринимательских структур и уровня корпоративной культуры; стимулирования объединений субъектов предпринимательской деятельности: в структуры и союзы; государственной поддержки приоритетных сфер'экономики; формирования ментальности бизнес-сообщества; организации борьбы с коррупцией и усовершенствования-законодательной базы; внедрения системы защиты субъектов предпринимательства при осуществлении рейдерской деятельности; проведения регулярного мониторинга и корректировки системы налогового регулирования деятельности предпринимательских структур).
Теоретическая значимость исследования. Представленные теоретические выводы и предложения, определенные автором приоритетные направления государственного регулирования рейдерства в России на основе дифференцированного подхода могут послужить базой для дальнейших теоретических и прикладных разработок в данной области. Предлагаемые теоретические и методические рекомендации могут быть использованы при совершенствовании системы государственного регулирования предпринимательской деятельности в части минимизации ущерба от рейдерства; в профессиональной деятельности менеджеров предприятий при совершении в отношении их структур рейдерских актов, а также в процессе переподготовки и повышения квалификации персонала.
Практическая значимость проведенного исследования заключается в том, что полученные результаты^ могут быть применены в качестве методической базы при разработке рекомендаций по совершенствованию государственной деятельности в сферерегулирования отношений рейдерства, а также при определении; основных направлений- организационно-экономических преобразований в экономике: положения, связанные с обоснованием рейдерства в качестве особого вида предпринимательской деятельности, систематизацией факторов, формирующих базу для развития рейдерской деятельности могут найти применение при чтении учебных курсов дисциплин Основы предпринимательства, Государственное регулирование экономики в вузах РФ;
- выявленная российская специфика рейдерства, а также предложенные направления государственной деятельности в сфере регулирования отношений рейдерства в соответствии с дифференцированным подходом могут быть применены федеральными и региональными органами власти при совершенствовании системы государственного регулирования экономики.
Апробация, работы. Теоретические выводы, полученные в результате проведенного исследования, апробированы в процессе преподавания дисциплин Государственное регулирование экономики, Основы предпринимательства ТГУ имени Г.Р. Державина, а также в деятельности ООО Вест-ТрейдКо., что подтверждено справками о внедрении.
Публикации. По результатам диссертационного исследования опубликовано 5 научных работ общим объемом 2,8 п.л. (авторский объем 2,6 п.л.), в том числе 2 работы (авторским объемом 1,3 п.л.) в изданиях, рекомендованных ВАК.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Сажнев, Александр Николаевич
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В результате проведенного исследования получены следующие выводы.
Во-первых, обосновано, что рейдерство представляет собой'особый вид предпринимательской деятельности, так как обладает чертами, характерными для любого вида предпринимательства (элементы^ новаторства;* функционирование в условиях рыночной неопределенности; экономическая свобода; комбинирование факторов производства с целью их наиболее эффективного использования; мотивы обеспечения допонительных возможностей и дохода; высокие риски предпринимательской деятельности), так и специфическими (осуществление предпринимательской структурой - контрагентом (инициатором, рейдером) внедрения в организационно-экономическую сферу деятельности другого контрагента (реципиента, цели) против его воли с помощью законных, полузаконных и противозаконных инструментов перераспределения собственности в зависимости от конкретного этапа экономического развития^ государства; преобладание спекулятивных целей деятельности; высокая результативность, проявляющаяся в изменении модели экономического поведения, механизмов и способов перераспределения ресурсов между контрагентами).
Сущностными характеристиками рейдерства как особой формы предпринимательства, являются: наличие в деятельности элементов новизны, новаторства; подверженность риску; получение сверхприбыли как одна из важнейших целей; осуществление обменных операций как составная часть всех видов деятельности; постоянная (профессиональная) основа деятельности.
В зависимости от степени соответствия деятельности рейдера закону выделяют законное (белое), полузаконное (серое) и противозаконное (черное) рейдерство. Белое рейдерство представляет собой законное поглощение компании, синоним слияниям и поглощениям (к применяе мым квазизаконным действиям в данном аспекте относятся: срыв собрания акционеров, использование пробелов в законодательстве, забастовки^ организация проверок контролирующими органами). Иерое-рейдерствощредпола-гает сочетание квазизаконных и незаконных мер, таких как. подкуп; судей для ускорения* принятиял законного решения на основании поддельного реестра: акционеров,, шантаж контрагентов предприятия для: создания ситуации невозможности продожения деятельности и так далее. Обычно реализация;таг ких схем оказывается возможной ввиду несовершенства законодательства. Черное рейдерство позиционируется как откровенно силовой,, явно незаконный захват собственности (использование исключительно незаконных действий для установления контроля над предприятием: шантаж, подкуп, силовой вход на предприятие, поддека судебных решений, реестра акционеров);
Во-вторых, определеноц что условия, способствующие развитию рей-дерской деятельности, формируются: микрофакторами функционирования' предпринимательских структур-контрагентови макрофакторами - системными качественными характеристиками внешней среды взаимодействия контрагентов.
К микрофакторам, способствующим развитию рейдерства в современной России отнесены: внутренние конфликты и разногласия собственников; недооценка возможности потенциального рейдерского акта по отношению к контрагенту; высокая концентрация собственности; фактор господства на рынке спекулятивных мотивов над мотивами основательного обустройства бизнеса; отсутствия соответствующей корпоративной культуры; неэффективное использование предприятием своей собственности; фактор преувеличения личных связей; непрофессионализм владельца бизнеса.
Х Макрофакторами являются следующие: возникновение двойных стандартов в сфере формальных законодательно выработанных институциональных норм; наличие подвижного баланса административных влияний; специфика ментальности предпринимательского сообщества; несовершенство законодательства по обеспечению гарантий прав частной собственности; слабость рыночных институтов.
В-третьих, выявлена; российская специфика рейдерства на основе исследования исторических 11 ре;и юс ылок и определения характера становления рейдерской деятельности в России.
Специфика российского рейдерства заключается; в использованиил судебного и административного ресурсов; специализации и аутсорсингу рейдерства по видам деятельности и отраслям; высоком уровене конфликтности сделок; преобладании;противозаконных инструментов? взаимодействия предпринимательских структур; выведении противозаконной рейдерской деятельности из системы экономических отношений рейдерства- в связи? с корректировкой законодательной^ базы регулирования данной сферы деятельности; ярко выраженной асинхронности рейдерских вон захвата между центром-регионами и различнымимотивами рейдерства.
В-четвертых, предложены рекомендации, по использованию^ зарубежного опыта регулирования, рейдерской; деятельности в российских условиях; в целях обеспечения; трансформации; рейдерства^ в> механизм, повышающий эффективность, функционирования предпринимательских структур в национальной экономике:
В зарубежной практике рейдер действует в: рамках существующего законодательства и использует рыночные механизмы захвата. В результате все законодательные и внутрикорпоративные приемы, защиты от рейдерства направлены на ограничение возможности несогласованной скупки акций на открытом рынке, и именно поэтому они признаются действенными и эффективными.
За рубежом большинство предпринимательских структур являются публичными, т.е. их акции обращаются на фондовом рынке. Публичный статуе повышает степень защищенности предпринимательской структуры от нелегитимных действий.
Таким образом, в целях обеспечения трансформации рейдерства в механизм, повышающий эффективность функционирования^ компаний'в- национальной экономике в диссертационном исследовании предложены рекомендации по использованию зарубежного опыта регулирования рейдерской* деятельности в российских условиях такие как: усиление роли государства в регулировании рейдерства; повышение прозрачности деятельности предпринимательских структур; снижение конфликтоемкости корпоративных отношений; повышение профессионализма собственников; совершенствование законодательства по обеспечению гарантий прав частной собственности.
В-пятых, с учетом двойственной роли рейдерства в экономике обоснована необходимость применения дифференцированного подхода урегулированию рейдерской деятельности на современном этапе хозяйствования в России.
В настоящее время принято считать, что рейдерская деятельность дожна ограничиваться государством. По нашему мнению, эта позиция ошибочна. Государство дожно противодействовать незаконным сдекам, во всех случаях, и законным, если они не соответствуют интересам общества. Вместе с тем, защита предприятия от враждебного поглощения, стремление предпринимателей сохранить контроль над бизнесом не противоречат принципам цивилизованного рынка, если защита не осуществляется* исключительно в интересах отдельных предпринимателей.
В соответствии с данным утверждением уместно использование дифференцированного подхода, предполагающего разграничение направлений государственного регулирования в отношении предпринимательских структур, действующих в рамках закона, в интересах российского рынка и предпринимательских структур, применяющих незаконный инструментарий взаимодействия и осуществляющих свою деятельность в разрез национальным интересам на мировом рынке.
В-шестых, определены приоритетные направления* совершенствования государственной деятельности в сфере регулирования рейдерства в соответствии с дифференцированным подходом. Главной целью разработки направлений совершенствования государственного регулирования рейдерства следует считать достижение высоких темпов роста российской экономики; повышение конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности российских предпринимательских структур; создание комфортных условий для осуществления хозяйственной деятельности в России; обеспечение прозрачности государственного регулирования сферы корпоративных отношений; формирование эффективной системы корпоративного законодательства, соответствующей международным стандартам.
Автором предложены приоритетные направления совершенствования государственной деятельности в сфере регулирования отношений рейдерства: стимулирование законного рейдерства в целях- поддержания интересов российского рынка и защиты национальных интересов на мировом рынке и нивелирование незаконного и полузаконного рейдерства.
В рамках первого направления предполагается формирование условий для развития предпринимательской инициативы по производству конкурентоспособной на внутреннем и внешнем рынке продукции, снижению спроса на импортные товары; повышение эффективности производства за счет роста корпоративной культуры, качества менеджмента, повышения технического уровня производства; повышение инвестиционной привлекательности предприятий наукоемких отраслей, входящих в интегрированную структуру, в результате роста их доходности и устойчивости; применение, экономического инструментария в системе государственной поддержки субъектов хозяйствования; применение инструментария таможенного регулирования деятельности субъектов предпринимательства в целях поддержания интересов российского рынка; совершенствование таможенного законодательства.
Государственное регулирование рейдерства в соответствии со вторым направлением предусматривает: создание условий для снижения инвестиционной привлекательности рейдерской деятельности и поддержания* на высоком уровне привлекательности альтернативных видов инвестиционной активности; стимулирование трансформации полузаконных типов рейдерства в желательную для экономического развития инновационную активность; создание эффективных механизмов управления конфликтами, вызванными деятельностью рейдеров и преодоления последствий рейдерства; обеспечение гарантий прав частной собственности; повышение уровня осведомленности предпринимательских структур и корпоративной культуры; стимулирование объединений субъектов предпринимательской деятельности в структуры и союзы; оказание государственной поддержки приоритетных сфер экономики; формирование ментальности бизнес-сообщества; организацию борьбы с коррупцией и усовершенствование законодательной базы на федеральном, так и на региональных уровнях; организацию, системы защиты субъектов предпринимательства при осуществлении рейдерской деятельности; проведение регулярного мониторинга деятельности предпринимательских структур; организацию маркетинговых исследований рынка недружественных поглощений; оказание помощи в установлении взаимодействия федеральных и региональных антирейдерских структур по организационно-экономическим вопросам; изменение системы налогового регулирования деятельности предпринимательских структур.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Сажнев, Александр Николаевич, Тамбов
1. Указ Президента РФ от 10 января 2000 г. № 24 О Концепции национальной безопасности Российской Федерации // Собрание законодательства Российской Федерации: 2000. № 2.
2. Федеральный закон Российской Федерации от 1> июля2010г. № 147-ФЗ О внесении изменений в Уголовный кодекс Российской Федерации и в статью 151 Уголовно-процессуального кодекса Российской Федерации // URL: Ссыка на домен более не работаетp>
3. Федеральный закон Российской Федерации от 1 июля 2010 г. № 147-ФЗ О внесении изменений в Уголовный кодекс Российской Федерации и в статью 151 Уголовно-процессуального кодекса'Российской Федерации // URL: Ссыка на домен более не работает2010/07/05/reiderstvo-dok.html
4. Аакер Д. Бизнес-стратегия: от изучения рыночной среды до выработки беспроигрышных решений. Ч М.: Эксмо, 2007.
5. Абрамова Л.Д. Принципы и механизмы государственного! регулирования инвестиционных сделок по слияниям и поглощениям: зарубежный опыт и российские реалии: дисс. д.э.н. М., 2005.
6. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. СПб.: Питер, 1999.
7. Асаул А.Н., Скуматов Е.Г., Локтева Е.Г. Методологические аспекты формирования и развития предпринимательских сетей. СПб.: Гумма-нистика, 2004.
8. Астахов П.А. Противодействие рейдерским захватам. М.: Эксмо,2007.
9. Беккер Г. Преступление и наказание: Экономический подход / Ред.кол.: Я.И. Кузьминов,. B.C. Автономов, О.И. Ананьин и др. // Истоки. Вып. 4. М.: ГУ ВШЭ, 2000.
10. Биджаков Э.В. Специфика рейдерства в современной экономике России // Вестник Тамбовского государственного университета.: Серия Гуманитарные науки. Тамбов, 2009. Вып. 5(73).
11. БодшЗ:, Мертон Р; Финансы:,Пер с англ.: Уч. Пособие. Mi: Издательский домк<Вильямс^ 2000:
12. Бондаренко Н.И. Методология системного подхода к решению проблем. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1996.
13. Борисов Ю.Д. Игры в русский М&А. 2-е изд., доп. и перераб. -М.: Спец-адрес, 2005.
14. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Ч М.: ЗАО Олимп- Бизнес, 199716: Бригхем Ю., Гапенски J1. Финансовый менеджмент. полный курс: В 2 т. СПб.: Экономическая школа, 1997.
15. Бусыгин А.В. Предпринимательство: Mi: Финансы и статистика,2001.
16. В 1 квартале 2006 г. доля вертикально интегрированных, сделок на российском рынке слияниши поглощений составила 8: % от общегоюбъема.
17. Вакуленко Р.Я., Новоселов Е.В. Защита бизнеса и стратегия предприятия: Экономический и правовой аспект. -М.: Юркнига, 2005:
18. Ващекин И.П. Безопасность предпринимательской- деятельности / И.Г1. Ващекин, М.И. Дзлиев, А.Д; Урсул. Ч М.: Экономика, 2002.
19. Ведомости. 2007 г. 9 февраля. № 23 (1797).
20. Вилисов М.В. Коррупция и теневая экономика: проблемный анализ // Труды Центра. Вып. № 6. М., Научный эксперт, 2006.
21. Внедрение сбалансированной системы, показателей / Horvath & Partners; Пер. с нем. Ч М;: Альпина Бизнес Букс, 2006.
22. Воков В. Силовое предпринимательство. СПб.; М.: Европейский университет в Санкт-Петербурге Летний сад, 2002.
23. Выступление Сизова Ю.С. Рынок ценных бумаг РФ и города Москвы на конференции Проблемы экономической безопасностил в условиях большого города 30 октября 2003 г.
24. Гаврилов А.Н. О рыночной стоимости компании при, объединении.// Вопросы оценки. №3, 2003.
25. Гаджиев Д.Ш., Левченко К.Ю. Захват бизнеса или стратегия Серого рейда. М.: Издательство Зерцало, 2006.
26. Гальперин И.М. Организованная преступность, коррупция, уголовный закон // Социалистическая законность. 1989. № 4.
27. Гершун А., Абрамова И. ССП в России: беспристрастный взгляд. //Журнал управления компанией. №8, 2006.
28. Глазьев С.Ю. Теория догосрочного технико-экономического развития. М.: ВлаДар, 1993.
29. Глазьев С.Ю. Экономическая теория технического развития. Ч М.: Наука, 1992.
30. Годунов И.В. Противодействие организованной преступности: Учеб. Пособие / И.В. Годунов. М.: Высш.шк. 2003.
31. Голиков, Г.А. Коррупция: легализация или борьба / Г.А. Голиков // Борьба с преступностью за рубежом. М., 2006. № 1.
32. Гончарова Э.А., Погодина' В.В. Инвестиционный механизм слияния и поглощения предприятий корпоративного типа. Ч СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 2002.
33. Гохан Патрик А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.
34. Губанов С. Задачи и решения (к итогам первого полугодия). // Экономист. №8, 2006.
35. Гуняр Фр. Ж., Кели Дж. Н. Преобразование организации. //Пер. с англ. М.: Дело, 2000.
36. Данные пресс-службы департамента экономической безопасности (ДЭБ) МВД России.
37. Делягин М. Рейдерство как специфический бизнес. Часть 1. Корпоративные конфликты. Институт проблем глобализации, 14 декабря 2006.
38. Десмонд Г.М., Кели Р.Э. Руководство по оценке бизнеса: М.: РОО; Академия оценки, 1996.
39. Джафаров Д.Ю. Враждебное поглощение по-российски: причины популярности банкротств / Д.Ю. Джафаров*// Журнал Управление компанией, 2001. № 5.
40. Дзарасов P.C., Новоженов Д.В. Крупный бизнес и накопление капитала в современной России. М.: Едиториал УРСС, 2005.
41. Диев С.Б. Расчет поправки'на степень контроля, пакета акций на основе анализа структуры капитала: //Вопросы оценки. №4, 2003.
42. Дойль П. Маркетинг, ориентированный на стоимость. СПб;: Питер, 2001.
43. Дойль П. Менеджмент: стратегия и тактика. СПб. "Питер", 1999.
44. Друкер П. Эффективное управление. Экономические задачи и оптимальные решения М.: ФАИР ПРЕСС, 2003.
45. Духонин ЕЛО: и др. Управление эффективностью бизнеса1. //Под ред. Г.В. Генса. М*.: Альпина Бизнес Букс. 2005.
46. Егерев И.А. Стоимость бизнеса: Искусство управления: учеб: пособие. М.: Дело, 2003.
47. Жиганов, К.Н. Захват собственности в России. Рейдеры пираты XXI века или новаторы. Саратов: Издательство Неррога, 2005.
48. Завадский И.А. Слияния и поглощения: причины и последствия, международный опыт и российская практика. Выпускная квалификационная работа. С-Пб.: Санкт-Петербургский Государственный Университет. 2003.
49. Заколюжный В. Криминогенность в экономике продожает нарастать // Экономика и жизнь. 1996. № 5.
50. Закон РФ о предприятии и предпринимательской деятельности // Собр. законодательства РФ. 1990: № 30.
51. Земцова Ю. Учиться, учиться и еще раз учиться. Основные тенденции на рынке купли и продажи готового бизнеса в 2005 году. //Слияниями поглощения. №3, 2006.
52. Зеркалов Д.В. Рейдеры. Пособие. К.: КНТ. 2007.
53. Иванов Ю.В. Слияния, поглощения и разделение компаний: стратегия и тактика трансформации бизнеса. М.: Альпина Паблишер, 2001.
54. Иларионов А. Актуальные проблемы экономического роста в России.// Общество и экономика. № 8-9, 2002.
55. Инновационный путь для новой России. //Отв. ред. В.П. Горе-гляд. М.: Наука, 2005.
56. Инфраструктура и интенсификация экономики / В. П. Красовский, Я.Т, Бронштейн, Т.Г. Зотова и др.; Отв. ред. В. П. Красовский. М.: Наука, 1980.
57. Ионцев М.Г. Корпоративные захваты: слияния, поглощения, гринмейл. М.: Ось-89, 2005.
58. Исследование Центра политических технологий под руководством Бунина Рейдерство как социально-экономический и политический феномен современной России. 20.05.2008. // Ссыка на домен более не работаетpage22765 .Ыт
59. Каплан Роберт С., Нортон Дейвид П. Организация, ориентированная на стратегию. Как в новой среде преуспевают организации, применяющие сбалансированную систему показателей. //Пер. с англ. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2004.
60. Каплан Роберт С., Нортон Дейвид П. Стратегические карты. Трансформация нематериальных активов в материальные результаты. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2005.
61. Киреев А.Ю. Рейдерство в российской? экономике: сущность, тенденции и возможности противодействия. Автореферат на соискание ученой степени кандидата экономических наук. М.: 2008.
62. Классики теории государственного управления: американская школа / Под ред. Дж. Шафритца, А.Хайда. М.: Изд-во МГУ, 2003.
63. Козырь Ю.В. К вопросу о стоимости контроля // Вопросы оценки. №3, 2003.
64. Концепция развития корпоративного законодательства на период до 2008 года. Разработана Минэкономразвития Российской Федерации // Закон. 2006. № 9.
65. Корзак А.Б. Противодействие рейдерству в системе антикоррупционных мер // Аудит и финансовый анализ. №5. 2008.
66. Корпоративные конфликты. Причины их возникновения-и способы преодоления / Под ред.A.C. Семенова, Ю.С. Сизова. М.: Едиториал УРСС, 2002.
67. Косолапов, H.A. Круговорот света и тени как механизм общественного развития // Теневая экономика и политическая коррупция в обществах переходного типа (афро-азиатские страны и Россия). М., 2001. Вып. 1.
68. Коупленд Т., Колер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. Перевод с англ. H.H. Барышниковой. М.: "Олимп- Бизнес", 1999.
69. Кузнецов М. Средний бизнес: поиск компании-цели для добровольного поглощения. //Слияния и поглощения. №3,2005.
70. Латов Ю.В., Ковалев С.Н. Теневая экономика: Учебное пособие для вузов / Под ред. В.Я. Кикотя. М.: Норма, 2006.
71. Лейфер Л.А., Дубовкин A.B., Определение влияния контрольных функций на стоимость пакета. // Вопросы оценки. №2', 2005.
72. Леонов Р. и др. Враждебные поглощения в России. //Слияния и поглощения. №1, 2005.
73. Линг Р. Определение премии за контрольный пакет, и скидки , за недостаточную ликвидность. М.: Академия оценки, 1997.
74. Логовской Е. Феноменальный рейд. // Известия. № 91. 22105.2008.
75. Макконел К., Брю С. Экономикс: Пер с англ. М., 1992:
76. Максимов, В.К. Коррупция (социально Ч экономические и криминологические аспекты). М.: Академия управления МВД России, 2006.
77. Маршал А.О потребностях и их удовлетворении // Маршал А. Принцип экономической науки. Т. 1; Пер. с англ. М.: Изд. группа Прогресс, 1993. Кн. 3.I
78. Мейер, Маршал В. Оценка эффективности бизнеса. М.: ООО Вершина, 2004.
79. Менеджер мафии. Искусство корпоративных войн. М.: Эт Сеттера Паблишинг, 2004 .
80. Минцберг Г., Альстрэнд Б., Лэмпел Дж. Школы стратегий / Пер. с англ. СПб: Питер, 2001.
81. Молотников А. Перспективы развития российского рынка слияний и поглощений. //Слияния и поглощения. №1, 2005.
82. Молотников А. Проблема нормативного регулирования сделок М&Ав России. //Слияния и поглощения. №2, 2005.
83. Молотников А.Е. Слияния и поглощения. Российский опыт. М.: Вершина, 2006.
84. Морозов И.Н. Геоэкономические реалии и безопасность. М.: Изд. Молодая гвардия, 2001.
85. Муравьев А.И., Игнатьев А.М., Крутик А.Б. Предпринимательство. СПб.: Лань, 2001.
86. Мухин A.A. Российская организованная преступность и* власть. История взаимоотношений. М., 2003.
87. Новоженов Д., Жухарев В. Маркетинговый и операционный due diligence // Слияния и поглощения. №3, 2007.
88. Одинцов A.A. Защита-, предпринимательства (экономическая и информационная безопасность). Учеб. пособие. М.: Международные отношения, 2003.
89. Одинцов A.A., Илюхин В.И. Справочник по экономической безопасности и защите предпринимательства. М.: Классика плюс, 1999.
90. Определение влияния контрольных функций на стоимость пакета акций. // Вопросы оценки. №2, 2005.
91. Определение, представленной в памятке Если Вам угрожает рейдерство, изданной Общественной палатой Российской Федерации.
92. Орлов А., Рыбаков С. Покупка и продажа бизнеса. Российская практика. М.: Вершина, 2006.
93. Осиевский М. Мы все время дожны быть в тонусе. //Слияния и поглощения. №10, 2006.
94. Осипенко О.В. Институты корпоративного управления и акционерные конфликты в России. М.: ИКФ ЭКСМО, 2004.
95. Осипенко O.A. Новейший корпоративный шантаж: истоки, технологии, методы подготовки и производства // Слияния и поглощения. 2006. N12.
96. Отношения собственности в транзитарной экономике России. Под ред. В.М. Юрьева и Т.Г. Осадчей. Тамбов. ТГУ им. Г.Р. Державина, 2004 859 с.
97. Оценка бизнеса: Учебник // Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 2007.
98. Павловскмй М. Синергетический эффект слияний: российская специфика. // Слияния и поглощения. №1, 2005.
99. Панфилова Е.Е. Современные подходы к оценке качества и эффективности корпоративного управления. //Менеджмент сегодня. №1, 2006.
100. Петраков Н.Я. Русская рулетка. М.: Экономика. 1998.103: Плескачевский В.Д. Рейдерство угрожает нашей экономике // ЭЖ Юрист № 38,2007.
101. Плуцер-Сарно А. Рейд закончен? Захват предприятий в России будет стоить 10 лет тюрьмы // Ссыка на домен более не работаетp.php?id=1383
102. По материалам доклада О.В. Вьюгина Государственному финансовому контролю в России Ч 350 лет на научно-практической конференции в Счетной палате Российской Федерации // Ссыка на домен более не работаетnews.
103. Попов Ю.Н., Тарасов, М.Е. Теневая экономика в системе рыночного хозяйства: Учебник. М.: Дело, 2005.
104. Постановление Правительства РФ от 14.02.2006 г. №87 Об утверждении правил определения нормативной-цены подлежащего приватизации государственного или муниципального имущества.
105. Пратт. Ш.П. Оценка бизнеса. Анализ и оценка закрытых компаний. М.: Ин-т эконом, развития Всемирного банка, 2001.
106. Предпринимательство и безопасность. Специальное издание для руководителей / Под общ. ред. Ю.Б. Догополова. М.: Универсум, 1991.
107. Привалов А., Воков А. Рассуждение о рейдерстве по методе барона Кювье // Эксперт. №18(559). 14 мая 2007.
108. Ш.Пронин М.С. Управление эффективностью слияний и поглощений предпринимательских структур в промышленности. Дис. на соиск. уч. ст. докт. эк. наук. Тамбов. 2008.
109. Путилин Д., Братславская М. Итоги 2006 г. на рынке М&А: реванш частного бизнеса // Слияния и поглощения. 2007. № 1-2 (42-48). С. 27.
110. Рейдерство в России и за рубежом: сравнительный анализ // Ссыка на домен более не работаетrcb/2007-12/8414/
111. Рейдерство в современной России // Ссыка на домен более не работаетnode/258
112. Рид С.Ф., Рид А. Искусство слияний и поглощений. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.
113. Рид С.Ф., Рид А. Искусство слияний и поглощений. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.
114. Рижинашвили Дж. Управление стоимостью в практике М&А. //Слияния и поглощения. №10, 2006.
115. Романов В. Успех у инвесторов. //Журнал управления компанией. №8, 2006.
116. Росс С. И др. Основы корпоративных финансов/ пер. с англ. -М. Лаборатория базовых знаний, 2000.
117. Роуз-Аккерман С. Коррупция и государство. Причины, следствия, реформы: Пер. с англ. O.A. Алякринского. М.: Логос, 2003.
118. Рудык Н.Б., Семенкова Е.В. Рынок корпоративного контроля: слияния, поглощения и выкупы договым финансированием. Ч М.: Финансы и статистика, 2000.
119. Садовская Ю., Сас И. Уголовное преследование рейдерства в России только начинается // Новая газета. 16 марта 2007.
120. Сведения о работе по государственной регистрации юридических лиц по состоянию на 1.01.2009 г. // Журнал Вестник государственной регистрации. Электронный ресурс: Ссыка на домен более не работает.
121. Сенчагов В.К. Экономическая безопасность М.: Финстатинформ,1998.
122. Синогейкина Е.Г. Классификация пакетов акций и анализ их влияния на стоимость // Вопросы оценки. №1, 2002.
123. Слияния и поглощения. 2006. №10.
124. Стратегия и проблемы устойчивого развития России в XXI веке. / Под ред. А.Г. Гранберга и др. М.: Экономика , 2002.
125. Сычев Н. Владельческий контроль и слияние бизнеса. //Слияния, и поглощения. №12, 2005.131'. Талан М. В. Преступления в сфере экономической деятельности: вопросы теории и законодательного, регулирования Казань: Изд-во Казанск. ун-та, 2001.
126. Тарханова З.Э. Функционирование института рейдерства в Российской Федерации: Автореф. дис. . канд. экон. наук. Владикавказ, 2008.
127. Терешко Ю., Иванова Е. На борьбу с рейдерством // ЭЖ -Юрист № 35, 2007.
128. Тутыхин В. Что делает предприятия мишенью для недружественного поглощения. //Слияния и поглощения. №1-2, 2006.г
129. Фаенсон М.И., Пиманова A.A. Рейдерство (недружеский захват предприятия): практика современной России. М.: Альфа-Пресс, 2007.
130. Федоров Б. Маховик раскручивается в нужном направлении. //Слияния и поглощения. №10, 2006.
131. Федорова Е.С. Оценка стоимости публичных, компаний в процессе слияния на российском рынке.//Финансовый менеджмент. №6, 2006.
132. Финансово-кредитный энциклопедический словарь/ Под общей редакцией А.Г. Грязновой. М: Финансы и статистика, 2002.
133. Харченко С. Оценить, чтобы продать. //Слияния и поглощения. №2, 2005.
134. Храпун В., Дорошенко Е. Сложности определения* стоимости компании при осуществлении слияний и поглощений в России. //Слияния и поглощения. №3, 2005.
135. Царев М. Нужно постигать правила игры на западных рынках. // Слияния и поглощения. №3, 2007.
136. Цховребов M. Менеджеров в собственники. //Слияния и поглощения. №6, 2006.
137. Цховребов М. Поиск компании-цели. //Слияния и поглощения. №7-8, 2006.
138. Цыганов, В.В. Интелектуальное предприятие: механизмы овладения капиталом и властью (теория и практика управления эволюцией организации) / В.В. Цыганов, В.А. Бородин, Г.Б. Шишкин. М.: Университетская книга, 2004.
139. Чекун И.Н., Гвардии C.B. Как финансировать поглощения в России. //Финансовый менеджмент. №6, 2006.
140. Шелипов М.Л. Слияния и поглощения как фактор реструктуризации промышленного производства России: Автореф. дис. . канд. экон. наук. М., 2006.
141. Шумпетер И. Теория экономического развития. М., 1982.
142. Шура А. Слияния и поглощения: Путеводитель по рынку профессиональных услуг. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.
143. Эванс Френк Ч., Бишоп Дэвид М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: Создание стоимости в частных компаниях. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004
144. Юрьев В.M. Политическая экономика: монография. Книга 2. Экономическая безопасность России: внешние и внутренние угрозы / В.М. Юрьев, Э.В. Биджаков и др. Тамбов: Изд-во ТГУ имени Г.Р. Державина, 2009.
145. Яковлев В.М. Конструктивное предпринимательство. М., 1994.
146. URL: Ссыка на домен более не работает2010/07/05/zakon.html164. www.expert.ru Эксперт.165. www.fd.ru Финансовый директор.166. www.iet.ru
Похожие диссертации
- Повышение экономической эффективности инвестиций в инновации целюлозно-бумажной промышленности
- Управление промышленным предприятием на основе развития корпоративно-индикативного планирования
- Теоретико-методическое обеспечение процессов формирования и развития агрегированных бизнес-групп в розничной торговле
- Компетентностно-сервисная концепция модернизации российских налоговых институтов
- Совершенствование механизма управления системой кадастрового учета и регистрации прав на недвижимое имущество