Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Состояние и перспективы развития инвестиционной политики в корпоративных экономических системах тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Петухов, Алексей Анатольевич
Место защиты Казань
Год 2006
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Состояние и перспективы развития инвестиционной политики в корпоративных экономических системах"

На правах рукописи

ПЕТУХОВ АЛЕКСЕЙ АНАТОЛЬЕВИЧ

СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В КОРПОРАТИВНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ СИСТЕМАХ (на примере ОАО ГАЗПРОМ)

Специальность: 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Казань - 2006

Работа выпонена на кафедре экономики Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования Казанский государственный технологический университет (ГОУ ВГЮ КГТУ)

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Авилова Вилора Вадимовна

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Мищенко Александр Павлович

кандидат экономических наук, доцент Николаев Михаил Викторович

Ведущая организация:

Казанский государственный технический университет

Защита состоится 2006 г. в <<~^сГчасов на заседании

диссертационного совета Д 212.080.08 в ГОУ ВПО Казанский государственный технологический университет по адресу: 420015 Республика Татарстан г. Казань ул. К. Маркса д. 68 зал заседаний Ученого совета.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО КГТУ.

Автореферат разослан 2006 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

кандидат технических наук,

Храмов Ю.В.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования.

Эффективность развития экономики любой страны во многом зависит от уровня и характера инвестиционной деятельности. Ее состояние даже в наиболее мощных корпоративных структурах РФ и стран СНГ нельзя признать благополучным, поскольку по оценкам экспертов, суммарные инвестиции в основные фонды за последние десять лет сократились более чем в 5 раз, а изношенность основных фондов по всем группам достигла критической отметки. В го же время мировой опыт свидетельствует, что для эффективного функционирования экономики ежегодные инвестиции дожны составлять не менее 30% от ВВП1. Проблема инвестирования для замены, обновления и ремонта основных производственных фондов (ОПФ) предельно актуальна для многих отраслей российской экономики. Основные производственные фонды системообразующих корпораций значительно изношены и требуют широкомасштабного технического и технологического обновления. Например, по некоторым категориям основных производственных фондов в ОАО Газпром уровень износа превысил 50%\ За последние 15 лет корпорация самостоятельно в 2003 году завершила освоение только одного газового месторождения, работы на котором были начаты еще в начале 90-х годов. Прирост добычи обеспечивася, в основном, за счет, так называемого, возвращения ранее незаконно выведенных активов. Однако данный ресурс попонения газового баланса монополиста практически исчерпан. Сейчас ОАО Газпром воспоняет снижающиеся объемы добычи внутри РФ путем закупки среднеазиатского природного газа, по сути, инвестируя развитие газодобываюших отраслей Казахстана, Узбекистана и Туркменистана, которые в свою очередь, стремятся к диверсификации транспортных возможностей и участвуют в разработке альтернативных маршрутов транспортировки газа собственной добычи европейским потребителям в обход территории РФ. Таким образом, недальновидная инвестиционная политика менеджеров ОАО Газпром может стать причиной снижения конкурентных преимуществ российской газовой отрасли. Наряду с необходимостью расширения сырьевой базы, увеличения объемов добычи углеводородного сырья и его переработки для ОАО Газпром особенно остро стоит задача инвестирования в строительство, модернизацию и ремонт ОПФ, участвующих в транспортировке природного газа.

1 Ильин А.И. Плакирование на предприятии, Мн.: Новое знание- 2001, -635 с

2 Деловые новости для руководителей. Ссыка на домен более не работаетp>

Инфраструктура цивилизованного рынка требует поиска путей активизации инвестиционной деятельности предприятий, нацеленной на развитие отечественной газовой отрасли и средств для ее осуществления.

Ситуация с обновлением производства усугубляется тем, что на предприятии отсутствуют реальные условия, источники и стимулы инвестиционной деятельности.

Для этого принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, дожно основываться на использовании различных формализованных и неформализованных методов, расчетах, служащих основой для принятия решений в области инвестиционной политики.

Актуальность предлагаемых в работе решений повышается в связи с сокращением объемов дешевого газа (т.е. сырья, требующего малых инвестиционных вложений), ростом капиталоемкости новых инвестиционных проектов. Рост капиталоемкости предъявляет повышенные требования к расчетам, связанным с оптимизацией эффективности использования инвестиционных ресурсов.

В связи с изложенным, актуальным и своевременным, в настоящее время, является научная и методическая разработка вопросов управления инвестиционной деятельностью корпоративных систем, в том числе, разработка и экономическое обоснование перспективных инвестиционных проектов, что особенно актуально сегодня для экономики российского государства. Кроме того, вопросы разработки и реализации эффективного управления инвестиционной деятельностью, оценки инвестиционного потенциала и инвестиционного регулирования, с целью формирования нового технологического уклада, обеспечивающего экономический рост, остаются на момент исследования практически неизученными.

В то же время недостаточная к настоящему времени концептуальная проработка вопросов управления инвестиционной деятельностью корпоративных структур, отсутствие всесторонне обдуманной стратегии и тактики ее проведения обуславливает инвестиционную непривлекательность предприятий реального сектора экономики, что во многих случаях становится одной из причин низкой эффективности проводимой в этом направлении работы.

В экономической литературе исследованию проблем повышения эффективности инвестиций посвящены труды В.Леонтьева, Л.В.Канторовича, И.А.Бланка, А.Г. Струмилина, А.Б. Идрисова, М.Р. Сафиулина, В.В. Ковалева и др.

Существенный вклад в развитие исследований в данном направлении, в нашей стране и за рубежом, внесли научные труды B.C. Немчинова, С.Б. Барнгольц, А.Д. Шеремета, В.Д. Новодворской), Л.В. Пономаревой, О.В. Ефимовой, В.М. Родионовой, М.А. Федотовой, Н.М. Крейниной, Т. Б. Крыловой, и др. Однако, в российской экономике, проблематика эффективно-

го инвестирования обновления основного капитала разрабатывалась исключительно в рамках экономических исследований.

В связи с этим назревшей необходимостью, как в научном, так и в практическом отношении является разработка теоретических, практических и методологических вопросов, обеспечивающих реализацию единого подхода к решению всей совокупности проблем регулирования инвестиционного обеспечения простого и расширенного воспроизводства основных фондов в корпоративных экономических системах. Это является важной народнохозяйственной задачей, связанной с повышением эффективности формирования механизма развития предприятий РФ и РТ.

Таким образом, важность проблемы исследования направлений совершенствования структуры инвестирования в основные фонды, в целях повышения эффективности основного капитала предприятий, в том числе и на уровне экономических систем, а также наличие особого внимания к повышению эффективности функционирования отдельных территориальных единиц Российской Федерации с учетом особенностей их развития, определили цель и задачи исследования.

Цель исследования.

Изучить специфику инвестиционной политики, состояние и перспективы ее развития в корпоративных экономических системах на примере ОАО Газпром для оптимизации модели инвестиционной деятельности, применимой в корпоративных структурах.

Задачи исследования.

Достижение данной цели потребовало решения ряда задач общеметодологического и практического характера, важнейшими из которых являются:

1. Обобщить имеющийся научный и практический опыт формирования инвестиционной политики в корпоративных экономических системах и ее специфические особенности;

2. Выявить факторы, влияющие на состояние и перспективы развития инвестиционной политики в корпоративных экономических системах;

3. Оценить стратегии устойчивого развития корпоративных систем, на основе моделирования их возможных сценарных вариантов;

4. Разработать математическую модель прогнозирования эффективной инвестиционной деятельности в корпоративных экономических системах;

5. Разработать модель оптимизации затрат с целью повышения инвестиционной привлекательности производственной программы предприятия;

6. Предложить основные направления развития инвестиционной деятельности корпоративных экономических систем.

Предметом исследования стало инвестиционное обеспечение простого и расширенного воспроизводства основных фондов корпоративной экономической структуры.

Объектом исследования явилась инвестиционная деятельность ОАО Газпром.

Методологическую и теоретическую основу исследования составили научные труды отечественных и зарубежных ученых - экономистов по актуальным проблемам общественного развития, публикации в периодической печати; нормативно-правовые акты и документы, регулирующие инвестиционную деятельность в РФ; материалы прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2010 года.

Информационно-аналитическую основу исследования составляю! данные Государственного комитета по статистике РФ, справочники, обзоры и первичные материалы хозяйственной деятельности ОАО Газпром. При решении поставленных задач на различных этапах исследования использовались методы комплексного экономического, системного, регрессионного и факторного анализа, экономико-математические с применением ЭВМ, экспертных оценок, абстрактно-логический, экономико-статистический и другие. Для обработки исходной информации использованы пакеты прикладных программ лStatistica, лStatgraphics , л Microsoft Exel .

Научная новизна выпоненных исследований состоит в разработке теоретической модели и комплекса практических предложений по формированию инвестиционной политики, обеспечивающей создание современной инфраструктуры и модернизации основных производственных фондов в корпоративных экономических системах.

Проведенное исследование содержит следующие основные элементы научной новизны, которые выносятся на защиту:

- на основании систематизации теоретических моделей экономического развития разработаны основные положения концепции развития на базе достигнутых конкурентных преимуществ;

- предложена методология анализа развития инвестиционной деятельности предприятия на примере корпоративной экономической системы, а также сформулирован агоритм процесса управления ее развитием на основе выбора стратегии;

- на основе выявленных специфических факторов (объем незавершенного строительства, темпы прироста реконструированных газоперекачивающих агрегатов, индекс промышленного производства и др.) разработана макроэкономическая модель формирования инвестиционной политики в корпоративных экономических системах, основу которой составляет создание специализированных корпоративных фондов;

- разработана методика формирования простого и расширенного воспроизводства основного капитала, суть которой заключается в экономически обоснованном планировании производственной программы предприятия.

Практическая значимость проведенного исследования состоит в разработке практических рекомендаций по повышению эффективности управления инвестициями в корпоративных экономических системах. От-

дельные теоретические положения и выводы доведены до уровня конкретных предложений и разработаны:

практические подходы к оценке состояния и перспектив развития инвестиционной политики корпоративных экономических систем;

- методика модернизации основных средств за счет крупномасштабной инвестиционной программы;

- модель прогнозирования направлений эффективного инвестирования в корпоративных экономических системах;

- рекомендации по совершенствованию инвестиционной деятельности в корпоративных экономических системах, в том числе по разработке инвестиционной программы обновления, модернизации и закупки основных средств;

- модель оптимизации затрат с целью повышения инвестиционной привлекательности производственной программы;

- информационно-логическая модель, позволяющая оценить влияние различных стратегий реформирования газовой отрасли на состояние и перспективы развития инвестиционной политики в корпоративных экономических системах,

Апробация работы.

Результаты диссертационного исследования докладывались и обсуждались на Международной научно-практической Интернет - конференции Актуальные проблемы реформирования экономики (Бегород 2005 г), наШ Международной научно-практической конференции Социально-экономические проблемы развития предприятий и регионов (Пенза, 2005 г.), на V Международной научно-практической конференции Экономические реформы в России (Санкт-Петербург, 2006 г.), на итоговых научно-практических конференциях КГТУ.

Публикации.

По теме диссертации опубликовано пять работ.

Объем и структура диссертации.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и приложения. Список использованной литературы содержит 148 наименований работ отечественных и зарубежных авторов.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Инвестиционная активность российской экономики находится в зоне особого внимания государственной власти, Правительства Российской Федерации.

Финансовые ресурсы предприятия рассматриваются как отношения части экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятий и включают: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах

финансово - хозяйственной деятельности, заинтересованность в инновационной деятельности, ответственность за результаты производственной и инвестиционной деятельности, контроль за финансово - хозяйственной деятельностью предприятия. Обязательным условием успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики является самофинансирование. Этот принцип базируется на поной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно - технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. В современном мире многообразных и сложных экономических процессов, актуальной проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения или инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части допонительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества.

Таким образом, в России для дальнейшего развития и укрепления роста экономики, необходимо помимо всего прочего вести пономасштабный учет и анализ всех факторов, оказывающих влияние на состояние инвестиционной активности, и по его итогам принимать адекватные меры, как в совершенствовании законодательства, так и в расширении участия государства в инвестиционном процессе.

Постоянный дефицит финансовых средств ОАО Газпром не позволяет осуществлять в необходимых объемах эксплуатационное бурение, ввод в действие газодобывающих объектов и газотранспортных мощностей.

К началу 2005 года суммарный накопленный дефицит инвестиций в ОАО Газпром составил $ 21,2 мрд. В период с 2005 по 2020 года потребность газовой промышленности Российской Федерации в инвестициях составит $ 9,4 - 11,1 мрд. в год. Одним из приоритетных направлений инвестирования дожно стать создание мощностей по производству сжиженного природного газа.

Потребность газовой промышленности в инвестициях для обеспечения основных производственных показателей на период до 2020 года представлена на диаграмме (рис.1)

По видам деятельности инвестиционные потребности в период с 2001 - 2020 гг. распределяются в следующей последовательности: порядка 21-22 мрд. $ на переработку газа, 25,5-33 мрд. $ потребуется на геологоразведочные работы, 44,5-52,5 мрд. $ на добычу газа и 83-96 мрд. $ составляют потребности транспортировки. Такая диспропорция между видами объясняется тем, что основные фонды в системе транспорта газа по сравнению с остальными более капиталоемкие. Таким образом, одним из основных элементов в повышении надежности газоснабжения России является строительство и ре-

конструкция газопроводов, подземных хранилищ газа (ПХГ) и газоперекачивающих агрегатов (ГПА).

ОАО Газпром для сохранения своего статуса просто вынужден приступить к реализации крупномасштабных инвестиционных программ.

Процедура принятия инвестиционного решения осложняется набором факторов, таких как: выбор вида проекта, высокой стоимостью проекта,

2000-2005 2006-2010 20112015 2016-2020

В умеренный

вариант. яоптимистичес!

кий вариант

Диаграмма потребностей газовой промышленности в инвестициях до 2020 г.

при ограниченности инвестиционных ресурсов, а также рисками, возникающими в процессе реализации проекта. Следовательно, для принятия наиболее эффективного решения требуется взвешенная, научно обоснованная и согласованная корпоративная инвестиционная политика.

В основу совершенствования корпоративной инвестиционной политики ОАО Газпром, имеющей международный статус, на наш взгляд, дожна быть положена структурная перестройка системы управления инвестиционным процессом, предусматривающая формирование обособленной вертикально-интегрированной управленческой структуры с функциями контроля и управления реализацией всех инвестиционных программ. Финансово-экономической основой инвестиционной политики следует считать данные консолидированного баланса корпорации, а не разобщенные бапансы головной, дочерних и зависимых структур.

Общеизвестно, что корпоративные структуры находятся в состоянии перманентного реформирования, определяемого как экономическими, так и политическими факторами. .

Для оценки влияния на инвестиционную политику ОАО Газпром различных стратегий реформирования газовой отрасли нами предложена нелинейная информационно-логическая модель стратегического развития корпорации, отражающая как прямые, так и обратные связи между ее компонентами (рис.2).

В основу моделирования заложен принцип устойчивости, под которой следует понимать способность корпорации противостоять воздействию потенциально существующих негативных факторов, способных привести к кардинальным разрушительным последствиям: утрате активов, либо к сущест

Рис. 2 - Нелинейная информационно-логическая модель ОАО Газпром

венным сбоям в работе компании, которые могут привести к ее распаду.

Формируя информационно-логическую модель с учетом особенностей функционирования газовой отрасли, следует иметь в виду, что на внутреннем рынке (Вн) природного газа решающее значение имеют такие составляющие деятельности ОАО Газпром, как параметр собственность (С), компонент финансы (Ф), компонент лоборудование и инфраструктура (О), компонент научно-технического развития (НТР), компонент кадровый потенциал (К), компонент децентрализация денежных потоков (ФЗ) - (финансовые отношения между центральным аппаратом и дочерними предприятиями). Построение информационно-логической модели преследует цель проверки устойчивости функционирования компании как единой структуры.

Моделирование позволяет выделить несколько вариантов сценариев развития. Наиболее приемлемым, на наш взгляд, является сценарий Жесткая централизация финансовых потоков, характеризующийся централизацией финансовых потоков, повышении их прозрачности, управляемости и контролируемости. Реализация данного сценария упрочит устойчивость корпорации к резким внешним воздействиям и сохранит ее инвестиционную привлекательность. Предлагаемая стратегия особенно актуальна в период подготовки России к вступлению в ВТО.

Для выработки экономически обоснованной инвестиционной политики необходимо, прежде всего, провести анализ структуры активов и пассивов бухгатерского баланса корпорации. Для прогнозирования представим

показатели платежного баланса в виде линейного уравнения регрессии. Коэффициенты детерминации (И2) приведенных линейных уравнений типа (у 1(х)) показывают адекватность уравнений (Я2 близко к 1), но это правомерно лишь для доходов (К2=0,9885) и расходов (И2=0,9952). Для инвестиций линейное уравнение регрессии не обеспечивает точности прогнозирования (КЧ),1291).

При исследовании совместного влияния показателей нами получены следующие уравнения зависимости инвестиций (у) от времени (0 и доходов (X]) - (1); от времени и расходов (х2)- (2); от доходов и расходов - (3):

у ~ Ч1,78*10 +891! 1*1-0,414*Хь (1)

у - -2,73*108 +136934*1 - 0,723*х2; (2)

у = 75562- 1,186*х, + 1,345*х2; (3)

Полученные уравнения показывают, что с течением времени инвестиции увеличиваются, а с увеличением доходов и расходов уменьшаются. Совместное влияние доходов и расходов на инвестиции не однозначно (уравнение 3).

Зависимость инвестиций от времени можно представить линейным уравнением, а также полиномом вида^у -- а0 + + а;*12 (рис.3/

Рис. 3 - Зависимость инвестиций от времени

Таким образом, коэффициенты детерминации полученных математических моделей показывают их адекватность применительно к доходам и расходам. В случае прогнозирования инвестиций линейное уравнение регрессии не обеспечивает точности (^=0,2639), также как и полиномиальная зависимость (К/Ч),4951).

Факторный анализ зависимости инвестиций от объема незавершенного строительства, темпов прироста парка реконструированных ГПА и индекса промышленного производства позволил получить математическую модель в виде уравнения множественной линейной регрессии: у = _ 7749,87 + 3,879096 *(- 0,288 * х, + 1,456496 * х2 + О,782011 * х3 (4)

Исходные данные для проведения факторного анализа представлены в таблице 1.

Таблица 1- Исходные данные для факторного анализа3 зависимости инвестиций от различных факторов

Годы Объем Темпы прирос- Индекс про- Инвестиции

незавершенного та реконструи- мышленного в основной

строительства рованных ГПА производства капитал

t xl х2 хЗ У

2000 113,86 48 113,5 134,2

2001 169,9 45 107,4 112,8

2002 178,1 32 100,9 90,3

2003 184,87 36 106,2 102,2

2004 157,61 31 105,5 106,1

Полученная математическая модель взаимного влияния различных факторов на инвестиции позволяет проанализировать и спрогнозировать их влияние на будущее. Особенно наглядно это можно представить в виде 3-х мерной модели. На рисунках 4,5,6 представлены графические зависимости влияние объема незавершенного строительства с течением времени на инвестиции (в предположении, что остальные факторы: темпы прироста парка реконструированных ГПА и индекс промышленного производства принимают средние значения) (рис.4); влияние темпа прироста парка реконструированных ГПА на инвестиции (рис.5); влияние индекса промышленного производства на инвестиции (рис.6).

Инвестиции

170 2000 Годы

140-150 Я 130-140

120-130

110-120 И ЮО-110 В 90-100

Рис. 4 - Влияние объема незавершенного строительства на инвестиции

3 Информационный бюлетень ОАО Газпром, http: // WWW.gazprom.ru.

Инвестиции

323б404^ 2000

Темп прироста

Ш140-150

130-140

120-130

110-120

100-110 0 90-100

Рис. 5 - Влияние темпа прироста парка реконструированных ГПА на инвестиции

И140-150

130-140

120-130

110-120

100-110 Ш 90-100

Рис. 6 - Влияние индекса промышленного производства на инвестиции

Полученные зависимости свидетельствуют о том, что с увеличением объема незавершенного строительства инвестиции уменьшаются, а с течением времени при постоянном объеме незавершенного строительства инвестиции увеличиваются; с ростом индекса промышленного производства объем инвестиций увеличивается; увеличение темпов прироста парка реконструированных ГПА приводит к росту инвестиций. Полученные модели позволяют прогнозировать объем инвестиций на последующие годы при конкретных

значениях остальных факторов. Так, например, согласно рис. 6, при индексе промышленного производства 104 з 2008 году инвестиции составят 130 мн. рублей.

Таким образом, проведенный факторный анализ показал, что инвестиции находятся в прямо пропорциональной зависимости от темпов прироста парка реконструированных ГПА и индекса промышленного производства, но в обратно пропорциональной зависимости от объемов незавершенного строительства ОАО Газпром. Полученные нами уравнения регрессии позволяют использовать их для формирования инвестиционной программы ОАО Газпром из наиболее приоритетных инвестиционных проектов, направленных на достижение догосрочных целей компании по осуществлению гарантированных поставок газа потребителям России, выпонению контрактных обязательств по поставкам газа на экспорт, что непосредственно связано с Энергетической стратегией России на период до 2020 года, сохранением позиций ОАО Газпром на мировом рынке энергетического сырья, обеспечением его финансовой стабильности и роста масштабов капитализации.

В макроэкономических и межотраслевых исследованиях важную роль играет анализ инвестиционного процесса. При этом используются индексы физического объема капитальных вложений (КВ) как по экономике в целом, так и по отдельным ее отраслям.

Проблема оценки индексов физического объема КВ сводится к элиминированию влияния инфляции: без нее индексы определялись бы простым делением затрат на КВ смежных лет. Поэтому основной метод оценки динамики КВ - затратный, т. е. индекс фактических затрат делится на соответствующий дефлятор.

Первоначальным этапом при формировании инвестиционных ресурсов является определения их общего объема для осуществления инвестиционной деятельности.

Недостаточный объем формирования инвестиционных ресурсов удлиняет период введения в действие инвестиционного проекта. В то же время избыточный объем формируемых инвестиционных ресурсов приводит к последующему их неэффективному использованию.

Таким образом, определение общей потребности в инвестиционных ресурсах носит оптимизационный характер, то есть этот процесс представляет собой расчет реально необходимого объема финансовых средств, которые могу быть использованы на первоначальном этапе инвестиционного проекта.

Для технико-технологической сферы ОАО Газпром характерна следующая тенденция: в периоды расширения ресурсной базы отрасли и инфраструктуры внимание к надежности транспорта газа ослабевает, и наоборот, повышение надежности означает стремление к сокращению или, по крайней мере, консервации действующих мощностей. Это согласуется с ги-

потезой Р.Брейли4 о существовании некоего оптимального уровня затрат на ремонт магистральных газопроводов, частично зависящего от протяженности линейной части. На первых порах реорганизацию компании целесообразно проводить с использованием мер государственной поддержки реконструкции единой системы газоснабжения (ЕСГ), возможно, увязав ее с энерго и газосбережением.. Формой финансирования этих мероприятий, отвечающей приоритетам жесткой централизации и усиления позиций государства, является создание специализированных корпоративных фондов. Возможно также привлечение заемных средств через дочерние компании, специально учрежденные ОАО Газпром и иными участниками.

Состояние основных фондов производственного назначения ОАО Газпром продожает внушать обоснованные опасения. Так на фоне стабилизации темпов износа в добывающем и перерабатывающем секторах, в транспортном он продожает нарастать. Темпы ввода новых газоперекачивающих агрегатов (ГПА) отстают от требуемых, согласно прогнозным данным до 2010 года около 1765 агрегатов выработают назначенный ресурс, что повлечет необходимость замены, по крайней мере, 1402 агрегатов. Темпы реконструкции ГПА также низки, причем на фоне ежегодного роста объемов финансирования программ реконструкции, темпы прироста реконструированных ГПА постоянно снижаются.

С целью разработки экономически обоснованной методики планирования инвестиций в рамках отдельной производственной программы произведен расчет оптимизации плана реконструкции и закупок газоперекачивающих агрегатов.

Ремонтное производство является одним из наиболее материалоем-ких и затратных в ОАО Газпром. Это связано, в первую очередь, с высокой стоимостью нового оборудования и большими затратами на приобретение новых запчастей для ремонта ГПА. Так, например, на 2006 г. инвестиции в приобретение нового оборудования ГПА составят 250 мн. руб. Затраты на приобретение запасных частей для ремонта и комплектующих для монтажа ГПА планируются в объеме 155 мн. руб. Однако, на сегодняшний день остаются значительные резервы сокращения этих затрат.

Для решения поставленной задачи исходили из следующих вариантов удовлетворения потребностей газодобычи в ГПА: обеспечение монгажей только ремонтным оборудованием при отсутствии закупок новых агрегатов; обеспечение монтажей только новым оборудованием при отсутствии ремонтов; смешанный вариант.

Разрабатываемая модель экономической оптимизации затрат основывалась на нахождение такой пропорции между новым и ремонтным оборудо-

4 Брейли Р., Мейерс С. Принципы корпоративных финансов пер. с англ. М.: Пресс, 1977.

ванием которая бы обеспечивала минимальные совокупные затраты на добычу газа.

На рис. 7 представлена диаграмма затрат на реализацию производственной программы, рассчитанной по стандартной методике ОАО Газпром (1) и по предлагаемой методике (2), из которой следует, что затраты на реализацию производственной программы, рассчитанной по предлагаемой методике ниже затрат, необходимых для реализации существующей производственной программы ОАО Газпром.

400000 Т^О--*^ 350000

300000 . 250000

Затраты 200000

1 - по стандартной методике расчета ОАО Газпром

2 - по предлагаемой методике расчета

Рис.7 - Затраты на реализацию производственной программы

Рассчитанные оптимальные объемы ремонтов комплектующих приборов ГПА позволяют получить годовой экономический эффект в 85 554 тыс. руб., что послужить повышению инвестиционной привлекательности производственной программы ОАО Газпром.

В рамках мероприятий по совершенствованию структуры управления в сфере капитального строительства ОАО Газпром подготовлены предложения по организационной и функциональной оптимизации и реорганизации инвестиционной деятельности на всех уровнях управления.

Инвестиционная деятельность ОАО Газпром осуществляется с учетом необходимости решения комплекса взаимосвязанных задач на трех уровнях управления:

- совершенствование административной структуры и системы управления инвестиционной деятельностью в ОАО Газпром;

- совершенствование структуры управления отдельными инвестиционными проектами, в том числе оптимизация существующей службы заказчиков капитального строительства;

- повышение эффективности использования собственных строительных активов.

Важнейшими принципами инвестиционной деятельности при разработке инвестиционных проектов и принятии инвестиционных решений являются:

- соответствие целей и результатов инвестиционной деятельности ОАО Газпром основным положениям Энергетической стратегии России, догосрочным программам развития, стратегии управления имуществом и иными активами и другим принятым внутрикорпоративным документам, определяющим стратегию развития;

- согласованное планирование и осуществление капитальных и догосрочных финансовых вложений, обеспечивающих оптимальную структуру инвестиционных программ, координацию с процессом формирования бюджета, а также эффективную организацию процессов разработки инвестиционных проектов и программ;

- реализация централизованных процедур подготовки и принятия инвестиционных решений, сбалансированного распределения функций между подразделениями ОАО Газпром по подготовке инвестиционных решений и обеспечения дальнейшего инвестиционного процесса в соответствии с установленными нормативными документами, положениями и регламентами;

- поэтапная разработка инвестиционных проектов по капитальным и догосрочным финансовым вложениям на прединвестиционной и инвестиционной фазах, обеспечивающих необходимый уровень финансово-экономической эффективности принимаемых инвестиционных решений;

- проведение обязательной независимой комплексной экспертизы инвестиционных обоснований и проектов на всех этапах их разработки с учетом комплексной системы критериев оценки эффективности в соответствии с внутрикорпоративными положениями и нормативными документами;

- применение действенных механизмов сбора инвестиционных предложений, их анализа и отбора, обеспечивающих наибольшую экономическую эффективность и приоритетность для выпонения стратегических задач ОАО Газпром;

- планирование и осуществление инвестиционной деятельности с учетом результатов реализуемых инвестиционных проектов и с соотнесением результатов инвестиционной деятельности со стоимостью и уровнем рентабельности капитала.

Недостаточная эффективность существующей структуры управления инвестиционной деятельностью приводит к значительным недочетам в

самой организации инвестиционной деятельности, что соответственно отражается на ее результатах.

Помимо прочего, имеет место несогласованность процесса планирования и осуществления инвестиций. Отсутствует система надлежащего мониторинга и контроля над основными показателями реализуемых инвестиционных проектов и программ.

На сегодняшний день при осуществлении инвестиционной деятельности отсутствует четкое разграничение функций планирования, контроля и реализации инвестиционной деятельности, что приводит к определенному конфликту интересов среди участников инвестиционного процесса.

В настоящее время в ОАО Газпром не существует четко определенных центров ответственности за реализацию отдельных бизнес-процессов, связанных с обеспечением инвестиционной деятельности. Недостаточно развиты процедуры колегиального принятия решений, связанных с инвестиционной деятельностью. Это приводит к конфликту интересов между нуждами производственных и финансово-экономических подразделений ОАО Газпром.

Также необходимо обеспечить эффективную работу органа независимой экспертизы с целью принятия более обоснованных инвестиционных решений, базирующихся на оптимальных показателях инвестиционных проектов, как технических, так и финансово-экономических.

Данный подход позволяет обеспечить:

- снижение рисков и затрат на проведение реструктуризации;

- координацию взаимодействия ответственных структурных подразделений по обеспечению контроля над реализацией инвестиционных проектов, включая финансово-экономические и производственные департаменты;

- повышение эффективности реализации инвестиционных проектов.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

1. Обобщен научный и практический опыт формирования инвестиционной политики в корпоративных экономических системах.

2. Выявлены факторы, влияющие на состояние и перспективы развития инвестиционной политики в корпоративных экономических системах. Установлено, что объем инвестиций для воспроизводства и совершенствования основных производственных фондов, на примере ОАО Газпром, не отвечает текущим требованиям, в частности система управления инвестиционной политикой ОАО Газпром нуждается в структурном и методическом совершенствовании.

3. Исследовано влияние сценариев развития. системы управления, реализации различных стратегий реформирования газовой отрасли на состояние и перспективы развития инвестиционной политики. Показано, что наибо-

лее предпочтительным сценарием для развития системы управления в современных условиях является жесткая централизация финансовых потоков.

4. Проведен факторный анализ зависимости инвестиций от структуры активов и пассивов корпорации с использованием линейного уравнения регрессии. Результаты анализа позволяют судить о величине собственного капитала корпорации - существенного фактора успешной инвестиционной деятельности. Установлено, что для инвестиций в данной ситуации линейное уравнение регрессии не обеспечивает точности прогнозирования.

5. Проведен факторный математический анализ зависимости инвестиций от группы производственных показателей корпорации с учетом колебаний индекса промышленного производства.

6. Разработана модель оптимизации затрат с целью повышения инвестиционной привлекательности отдельной производственной программы, дающая существенный экономический эффект.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ ОПУБЛИКОВАНЫ В СЛЕДУЮЩИХ РАБОТАХ:

1.Петухов A.A. Инвестиционная привлекательность инновационных проектов ОАО Газпром // Материалы III Международной научно-практической конференции Социально-экономические проблемы развития предприятий и регионов - Пенза, 2005. - С. 125 -127.

2. Петухов А. А. Совершенствование управления инвестиционной деятельностью ОАО Газпром // Сборник материалов III Всероссийской научно-практической конференции Развитие инновационного потенциала отечественных предприятий и формирование направлений его стратегического развития - Пенза, 2005. - С. 141-143.

3. Петухов A.A. Стратегические факторы конкурентного преимущества газового рынка РФ // Сборник докладов Международной научно-практической Интернет-конференции Актуальные проблемы реформирования экономики - Бегород, 2005.- С. 168-170.

4. Петухов A.A. Совершенствование системы управления инвестициями в ООО Таттрансгаз // Труды V научно-практической конференции Экономические реформы в России Часть 3. Санкт-Петербург, 2006. - С. 210-212.

5. Петухов A.A. Инвестиционные приоритеты развития ОАО Газпром //Вестник КГТУ. - 2006. - вып.7. - С.9- II.

Закач Тираж 100

Офсетная лаборатория КГТУ, 420015. Каишь. К.Маркса.68

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Петухов, Алексей Анатольевич

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

В ЭКОНОМИЧЕСКИХ СИСТЕМАХ

1.1 Основные факторы и стимулы инвестирования в основной капитал

1.2 Современное состояние, проблемы и перспективы формирования источников финансирования инвестиций

1.3 Методика оценки инвестиционных процессов

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО Газпром

2.1 Цели и задачи инвестиционной политики ОАО Газпром

2.2 Факторный анализ инвестиционной привлекательности инновационных проектов ОАО Газпрома

2.3 Анализ стратегий развития ОАО Газпром

2.4 Анализ оценки индексов физического объема капитальных вложений

ГЛАВА 3 ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬЮ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ОСНОВНОГО КАПИТАЛА

3.1 Основные направления совершенствования инвестиционной политики

3.2 Совершенствование организационной структуры управления инвестиционной политикой

3.3 Оптимизация плана реконструкции и закупок газоперекачивающих агрегатов 118 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 136 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 139 Приложение А

Общая схема подготовки и принятия инвестиционных решений в ОАО

Газпром 150 Приложение Б

Исходные данные для регрессионного анализа 156 Приложение В

Расчет оптимального объема ремонта ЭЦН, ЭВН, ПЭД, ГЭ

Диссертация: введение по экономике, на тему "Состояние и перспективы развития инвестиционной политики в корпоративных экономических системах"

Актуальность темы исследования. Эффективность развития экономики любой страны во многом зависит от уровня и характера инвестиционной деятельности. Состояние инвестиционной деятельности в СНГ нельзя признать благополучным. По оценкам экспертов, суммарные инвестиции за последние десять лет сократились более чем в 5 раз. Особенно значительное снижение инвестиций произошло в отраслях, определяющих индустриальный облик страны. Изношенность основных фондов по всем группам достигла критической отметки - 80% /32/. В то же время мировой опыт свидетельствует, что для эффективного функционирования экономики ежегодные инвестиции дожны составлять около 30% от ВВП / 39/.

Ситуация с обновлением производства усугубляется тем, что на предприятиях отсутствуют реальные условия, источники и стимулы инвестиционной деятельности.

Жизнеобеспеченность предприятий в той или иной степени связана с инвестиционной деятельностью, поскольку инвестиции необходимы для обновления материально-технической базы предприятия, увеличения объемов и масштабов производственно-хозяйственных отношений, освоения новых видов деятельности, повышения качества продукции.

Процесс же принятия инвестиционных решений осложняется различными факторами: видом инвестиций, стоимостью инвестиционного проекта, множественностью доступных проектов, ограниченностью финансовых ресурсов, доступных для инвестирования риском, связанным с принятием того или иного решения.

Нередко решения дожны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на четко сформулированных критериях. Очевидно, что критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.

Весьма существенен, при инвестиционном проектировании фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно варьироваться.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, расчёты по которым могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики.

Инфраструктура цивилизованного рынка требуют поиска путей активизации инновационной деятельности предприятий и средств для ее осуществления.

В связи с изложенным, актуальным и своевременным, в настоящее время, является научная и методическая разработка вопросов управления инвестиционной деятельностью предприятий, в том числе разработка и экономическое обоснование перспективных инвестиционных проектов, что особо актуально сегодня для экономики российского государства.

Между тем, недостаточная к настоящему времени концептуальная проработка вопросов управления инвестиционной деятельности предприятий, отсутствие всесторонне обдуманной стратегии и тактики ее проведения обуславливает инвестиционную непривлекательность предприятий реального сектора экономики, что во многих случаях становится причиной низкой эффективности проводимой в этом направлении работы. Таким образом, важность проблемы исследования направлений совершенствования воспроизводственной и технологической структур капитальных вложений в основные фонды, в целях повышения эффективности основного капитала предприятий, в том числе и на уровне экономических систем, определили выбор темы диссертационной работы и основные направления ее исследования.

В экономической литературе исследованию проблем повышения эффективности инвестиций посвящены труды В.Леонтьева, Л.В.Канторовича, И.А.Бланка, А.Г. Струмилина, А.Б. Идрисова, М.Р. Сафиулина, В.В. Ковалева и др. Вопросы инвестирования в научные исследования и разработки подробно рассматривались Т.Твистом, Э. Науманом, Л.Л. Вегером, И.К. Быковым, М.К Насыровым и др. Вместе с тем, многие вопросы остаются спорными, поскольку в современных условиях действие рыночных механизмов трактуется уже как недостаточное.

Существенный вклад в развитие исследований в данном направлении, в нашей стране и за рубежом, внесли научные труды В.С.Немчинова, С.Б. Барнгольц, А.Д.Шеремета, В.Д.Новодворского, Л.В.Пономаревой, О.В.Ефимовой, В.М.Родионовой, М.А.Федотовой, Н.М. Крейниной, Т.Б.Крыловой, Дж.Фридмана, П.Пратта, Дж.Брауна и др. Однако, в российской экономике, проблематика эффективного инвестирования обновления основного капитала разрабатывалась исключительно в рамках экономических исследований.

Вместе с тем, вопросы разработки и реализации эффективного управления инвестиционной деятельностью, оценки инвестиционного потенциала и инвестиционного регулирования, с целью формирования нового технологического уклада экономического роста, представляют для наших исследований относительно новую сферу.

В связи с этим назревшей необходимостью, как в научном, так и в практическом отношении является разработка теоретических, практических и методологических вопросов, обеспечивающих реализацию единого подхода к решению всей совокупности проблем государственного регулирования инвестиционного обеспечения простого и расширенного воспроизводства основных производственных фондов в экономических системах. Это является важной народнохозяйственной задачей, связанной с повышением эффективности формирования механизма развития предприятий РФ и РТ. Сочетание выявленных проблем, а также наличие особого внимания к повышению эффективности функционирования отдельных территориальных единиц Российской Федерации с учетом особенностей их развития, определяют актуальность темы диссертационного исследования.

Цель исследования. Исследование состояния и перспектив развития инвестиционной политики в корпоративных экономических системах.

Задачи исследования. Достижение данной цели потребовало решения ряда задач общеметодологического и практического характера, важнейшими из которых являются:

1.Обобщить имеющийся научный и практический опыт формирования инвестиционной политики в корпоративных экономических системах;

2.Выявить факторы, влияющие на состояние и перспективы развития инвестиционной политики в корпоративных экономических системах;

3. Оценить стратегии устойчивого развития корпоративных систем, на основе моделирования их возможных сценарных вариантов;

4. Разработать математическую модель прогнозирования эффективной инвестиционной деятельности в корпоративных экономических системах;

5. Разработать модель оптимизации затрат с целью повышения инвестиционной привлекательности производственной программы предприятия;

6. Определить основные направления развития инвестиционной деятельности корпоративных экономических систем.

Предметом исследования стало инвестиционное обеспечение простого и расширенного воспроизводства основных производственных фондов корпоративных систем.

Объектом исследования явилась инвестиционная деятельность ОАО Газпром.

Методологическую и теоретическую основу исследования составили научные труды отечественных и зарубежных ученых - экономистов по актуальным проблемам общественного развития и управления наукой и в рыночной экономике, экономики и статистики научно-технического прогресса; законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации и Республики Татарстан по промышленной, научной, инвестиционной и инновационной политике; материалы прогноза социально-экономического развития Российской Федерации и Республики Татарстан на период до 2010 года.

Информационно-аналитическую основу исследования представляют данные Государственного комитета по статистике РТ, Министерства экономики и промышленности РТ, Центра экономических и социальных исследований РТ при кабинете Министров РТ, справочники, обзоры и первичные материалы хозяйственной деятельности предприятий оборонной промышленности Республики Татарстан. При решении поставленных задач на различных этапах исследования использовались методы комплексного экономического, системного, регрессионного и факторного анализа, экономико-математического с применением ЭВМ, экспертных оценок, монографический, абстрактно-логический, экономико-статистический и другие. Для обработки исходной информации использованы пакеты прикладных программ лStatistica, лStatgraphics, л Microsoft Exel .

Научная новизна выпоненных исследований состоит в разработке теоретической модели и комплекса практических предложений по формированию инвестиционной политики, обеспечивающей создание современной инфраструктуры и модернизации основных средств в корпоративных экономических системах.

Проведенное исследование содержит следующие основные элементы научной новизны, которые выносятся на защиту

-систематизированы теоретические модели экономического развития, и разработаны основные положения концепции развития на основе достигнутых конкурентных преимуществ;

- предложена методология анализа развития предприятия на примере корпоративной экономической системы, а также сформулирован агоритм процесса управления развитием на основе выбора стратегии;

- на основе выявленных специфических факторов разработана макроэкономическая модель формирования инвестиционной политики в корпоративных экономических системах и определены основные направления ее регулирования;

- на основе факторного анализа определены основные направления инвестиционного развития с учетом достигнутого научно - технического развития, а также предложены принципы формирования инфраструктуры модернизации основных средств предприятия, выделены наиболее значимые факторы устойчивого формирования инвестиционной политики на основании анализа совокупности факторов внешней и внутренней среды;

- разработана методика формирования простого и расширенного воспроизводства основного капитала, суть которой состоит в обеспечение крупномасштабного обновления инфраструктуры и привлечения значительного объема инвестиций в основные производственные фонды;

Практическая значимость проведенного исследования состоит в доведении теоретических положений и выводов до уровня практических рекомендаций по повышению эффективности управления инвестициями капитальных вложений в корпоративных экономических системах. Отдельные теоретические положения и выводы доведены до уровня конкретных предложений и разработаны:

- практические подходы к оценке состояния и перспектив развития ^инвестиционной политики корпоративных экономических систем;

- подходы к модернизации основных средств за счет крупномасштабной инвестиционной программы; модель для прогнозирования направлений эффективного инвестирования в корпоративных экономических системах;

- рекомендации по совершенствованию инвестиционной деятельности в корпоративных экономических системах, в том числе по разработке инвестиционной программы обновления и модернизации основных производственных фондов;

- модель оптимизации затрат с целью повышения инвестиционной привлекательности производственной программы; информационно-логическая модель, позволяющая оценить влияние различных стратегий реформирования газовой отрасли на состояние и перспективы развития инвестиционной политики в корпоративных экономических системах.

Апробация работы. Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались автором и получили положительную оценку на международных, всероссийских, республиканских и межвузовских конференциях и семинарах. В том числе результаты обсуждались на Международной научно-практической Интернет - конференции Актуальные проблемы реформирования экономики (Бегород 2005 г), на Ш Международной научно-практической конференции Социально-экономические проблемы развития предприятий и регионов (Пенза, 2005 г.), на У Международной научно-практической конференции Экономические реформы в России (Санкт-Петербург, 2006 г.) на итоговых научных конференциях КГТУ. Основные результаты исследований опубликованы в 5 печатных трудах.

Объем и структура диссертации. Выбор темы, цель и методы исследования определили логическую структуру диссертации, которая состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, содержащего 148 наименований источников. Работа изложена на 160 страницах, содержит 18 таблиц, 26 рисунков и 11 стр. приложения.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Петухов, Алексей Анатольевич

Выводы и предложения

1.Обобщен научный и практический опыт формирования инвестиционной политики в корпоративных экономических системах.

2.Выявлены факторы, влияющие на состояние и перспективы развития инвестиционной политики в корпоративных экономических системах. Установлено, что объем инвестиций для воспроизводства и совершенствования основных производственных фондов, на примере ОАО Газпром, не отвечает текущим требованиям, в частности система управления инвестиционной политикой ОАО Газпром нуждается в структурном и методическом совершенствовании.

3.С помощью нелинейной информационно-логической модели исследованы сценарии развития системы управления реализации стратегий реформирования газовой отрасли на состояние и перспективы развития инвестиционной политики. Исследование показало, что наиболее предпочтительным сценарием является Жесткая централизация финансовых потоков.

4.Проведен факторный анализ зависимости инвестиций от структуры активов и пассивов корпорации с использованием линейного уравнения регрессии. Результаты анализа позволяют судить о величине собственного капитала корпорации - существенного фактора успешной инвестиционной деятельности. Установлено, что для инвестиций в данной ситуации линейное уравнение регрессии не обеспечивает точности прогнозирования.

5.Проведен факторный математический анализ зависимости инвестиций от группы производственных показателей корпорации с учетом колебаний индекса промышленного производства.

6.Разработана модель оптимизации затрат с целью повышения инвестиционной привлекательности отдельной производственной программы, дающая существенный экономический эффект.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части допонительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества.

Источником инвестиций является фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений.

Из этого следует, что деятельность предприятия в той или иной степени связана с инвестиционной деятельностью, поскольку инвестиции необходимы для обновления материально-технической базы предприятия; увеличения объемов и масштабов производственно-хозяйственной деятельности; освоения новых видов деятельности; повышения качества продукции.

Процесс же принятия инвестиционных решений осложняется различными факторами: видом инвестиций, стоимостью инвестиционного проекта, множественностью доступных проектов, ограниченностью финансовых ресурсов, доступных для инвестирования риском, связанным с принятием того или иного решения.

Нередко инвестиционные решения дожны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.

В диссертационной работе рассмотрены актуальные для экономики страны в целом и для корпоративных экономических систем в частности вопросы, в том числе оценка экономической эффективности инвестиционных проектов.

Имитационное моделирование позволяет учесть максимально возможное число факторов внешней среды для поддержки принятия управленческих решений и является наиболее действенным средством анализа инвестиционных рисков. Необходимость его применения в отечественной финансовой практике обусловлена особенностями российского рынка, характеризующегося субъективизмом, зависимостью от внеэкономических факторов и высокой степенью неопределенности. Результаты имитации могут быть допонены вероятностным и статистическим анализом и в целом обеспечивают менеджера наиболее поной информацией о степени влияния ключевых факторов на ожидаемые результаты и возможных сценариях развития событий.

В заключении следует отметить, что предложенный к применению подход может быть принят к использованию, если будут решены следующие проблемы, к которым следует отнести:

- трудность понимания и восприятия менеджерами имитационных моделей, учитывающих большое число внешних факторов, вследствие их математической сложности и объемности;

- возможность возникновения при разработке реальных моделей необходимости привлечения специалистов или научных консультантов.

Но, несмотря на существующие проблемы, мешающие активному внедрению в практику предложенного подхода, в настоящее время имитационное моделирование является основой для создания новых перспективных технологий управления и принятия решений в сфере бизнеса, а развитие вычислительной техники и программного обеспечения делает этот метод все более доступным для широкого круга специалистов-практиков.

Таким образом можно заключить, что в современном мире многообразных и сложных экономических процессов, актуальной проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирования.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Петухов, Алексей Анатольевич, Казань

1. Абакин Л. Роль государства в становлении и регулировании рыночной экономики.//Вопросы экономики. 1997. № 6. С 4-12.

2. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятий / М.С. Абрютина, А.В. Грачев М.: Издательство Дело и Сервис, 2000. - 256 с.

3. Авдашева С. Б., Балюкевич В. П., Горбачева А. В., Дементьев В. Е., Паппэ Я. Ш. Анализ роли интегрированных структур на российских товарных рынках. Бюро экономического анализа. М.: ТЕИС, 2000. - 452 с.

4. Акопов B.C., Борисов Д.Н. Некоторые вопросы управления организациями типа ходинг//Маркетинг в России и за рубежом. 2001. № 6, С. 18-29.

5. Анализ и диагностика финансово-экономической деятельности предприятия /А.Е. Викуленко, Л.А. Овчинникова, П.П. Табурчак и др.: Учеб пособие для вузов / Под ред. П.П. Табурчака, В.М., Тулина и М.С. Сопрыкина.-Ростов н/Д: Феникс, 2002.-352 с.

6. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник/ Л.А. Богдановская, Г.Г. Виногоров, О.Ф. Минди и др.; Под общ. ред. В.И. Стражева. 2-е изд., стереотип.- Мн.: Выш. шк., 1996.- 363 с.

7. Андрощук Г.А. Стимулирование инновационной деятельности в зарубежной практике //Вопросы изобретательства. -М.: 1998.- № 12. С.52-56.

8. Андриянов В. Место и роль иностранного капитала в экономике России // Общество и экономика. 2001. № 1. С. 93-96.

9. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. СПб: Издательство Питер, 1999. 422 с.

10. Артеменко В.Г. Финансовый анализ: учебное пособие.-2-е издание, переработанное и допоненное./ В.Г. Артеменко, М.В. Белендир М.: Издательство Дело и Сервис, Новосибирск. Издательский дом Сибирское соглашение, 1999.-160 с.

11. Бабинцева Н.С., Кузнецова Н.П. Региональная экономика: предмет и принципы исследования // Вестник СПбГУ. Сер.5. 1996. - Вып.2. - С. 75-78.

12. Бандурин А.В. Деятельность корпораций. -М.: ИНФРА, 1999. 188 с.

13. Балабанов И.Г. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. 2-е изд. доп. -М.: Финансы и статистика, 2000.-207 с .

14. Басовский JI.E. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2001. 260 с.

15. Березовская М. Инновационный аспект экономического развития // Вопросы экономики. М., 1997. - № 3. - С.58-66 .

16. Бжилянская JI. Инновационная деятельность: тенденции развития и меры государственного регулирования //Экономист. М., 1996. - № 3. - С.23-33.

17. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. -М.: Финансы и статистика, 1999. -208 с .

18. Боувен Р. Организационные инновации и пути их реализации / Р. Боувер // Проблемы теории и практики управления. М., 2001. - № 4. - С.45-49.

19. Брейли Р., Мейерс С. "Принципы корпоративных финансов" пер. с англ. М.: Пресс, 1997.

20. Бруно М. Глубокие кризисы и реформа // Вопросы экономики. 1997. № 2, С. 4-8.

21. Винслав Ю., Дементьев В., Мелентьев А., Якутии Ю. Развитие интегрированных корпоративных структур в России. 1998. - № 11-12.

22. Владимирова Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Уч. пособие. М.: Из. Дом Дашкова и К. - 2004. - 399 с.

23. Всеобщее управление качеством: Учебник для вузов., под ред. О.П. Глудкина.- М.: Горячая линия- Телеком, 2001.- 600 с.:ил.

24. Гаджинский A.M. Основы логистики. М.: Маркетинг, 1998.-226 с.

25. Глазьев С., Жукова М. Бюджет 2004: все тот лее вопрос выбора социально-экономической политики .//Российский экономический журнал. 2003.№ 8 С 3-15.

26. Глисин Ф. О конкурентоспособности промышленных предприятий / Г. Воронина, Ф. Глисин // Экономист.-2004. №6.- с. 17-21.

27. Государство в меняющемся мире. Всемирный банк: Отчет о мировом развитии. 1997 // Вопросы экономики. 1997. № 7. С 4-35.

28. Государственная программа экономического и социального прогресса РТ Казань: Центр социальных проблем РТ, 2003.- 270 с.

29. Григорьев В.Д. Экономика предприятия химической промышленности. Уч. Пособие. Казань, 2004. - 352 с.

30. Грюниг Р., Хекнер Ф., Цойс А. Методы идентификации стратегических факторов успеха // Проблемы теории и практики управления. -М., 1996. № 6. - С.84-89.

31. Губаев Ш. Об инвестиционном климате Республики Татарстан // Российский экономический журнал.- М.,1999.- № 2 С.95-96.

32. Деловые новости для руководителей, Ссыка на домен более не работаетp>

33. Дементьев В. Финансово-промышленные группы в российской экономике. Российский экономический журнал. 1999. №1 - С 5 -10.

34. Джей К. Шим. Основы коммерческого бюджетирования: Поное пошаговое руководство для менеджеров. СПб.: Бизнес-Микро. - 2001. - 476 с.

35. Долан Э.Дж., Линдсей Д.Е. Рынок: микроэкономическая модель -СПб.: Печатный двор, 1998. 303 с.

36. Дожностная инструкция инженера по конъюнктуре цен. Типовое положение о порядке оплаты труда работников дочерних обществ и организаций ОАО Газпром.

37. Ермолович Л.Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие / Л.Л. Ермолович, Л.Г. Сивчик, Г.В. Токач, И.В. Щитникова.-Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2001.-576 с.

38. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов/ Под ред. С.И. Шумилина М.: АО: Финистатинформ, 2000.

39. Информационный бюлетень ОАО Газпром, июль, 2005 http ://W WW. gazprom.ru

40. Захаров А.Н. Конкурентоспособность предприятия: сущность, методы оценки и механизмы увеличения //Бизнес и банки.-2004.-№ 1-2. с.1-5.41.3олотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование, Минск.: Экоперспектива 1998.

41. Кадровая политика ОАО Газпром, брифинг 8 июня 2004 года.

42. Кантарбаева А., Мустафин А. Теория предпринимательства и эволюционная экономика// Вопросы экономики. М., 1997. - № 11. - С.106-120.

43. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996.- 432 с.

44. Козловский В.А. и др. Производственный и операционный менеджмент. Практикум. СПб.: Специальная литература, 1998. - 216 с.

45. Кондратенко Е. Инвестиционные ресурсы проблемы аккумуляции // Экономист. №7, 1997.

46. Королев С.В. Издержки производства в системе конкурентоспособности компании: зарубежный опыт и российская практика // Внешнеэкономический бюлетень № 6, 2003, С. 55-60.

47. Коротков Э.М. Конкурентоспособность предприятия: подходы к обеспечению, критерии, методы оценки / Э.М. Коротков, Ю.Я. Есенева // Маркетинг в России и за рубежом. 2001,- №6.- с.59-68.

48. Краюхин Г.А. Методика анализа деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. СПб.: Экоперспектива, 1995. - 346с.

49. Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: АОДИС, МВЦентр, 1994.-342 с.

50. Крюков В. Модернизация экономики и проблемы конкурентоспособности // Экономист.- 2004,- №11.- С.60-65.

51. Курский В.А., Устойчивость функционирования предприятия в конкурентной среде, прогнозирование и анализ / В.А. Курский, JI.A. Васин // Дайджест Финансы.- 2002.- №10.-С.14-17.

52. Кудрявцев В.Н. На пути к новой постиндустриальной парадигме // Формирование новой парадигмы обществоведения. М.: Международный фонд Н.Д. Кондратьева, 1996. - С.6-8.

53. Кулагина Г.Д., Степанян Е.И. Анализ региональной дифференциации показателей эффективности производства и определяющих ее факторов //

54. Вопросы статистики. М., 2001. - № 5. - С.23-28.

55. Лавровский Б. Измерение региональной асимметрии на примере России // Вопросы экономики. 1999. - № 3. - С.42-52.

56. Лексин В., Шевцов А. Общероссийская реформа и территориальное развитие // Российский экономический журнал. 2004. - № 4. - С 3-23.

57. Лексин В., Шевцов А. Общероссийская реформа и территориальное развитие // Российский экономический журнал. 2004.- № 8 - С 13-32.

58. Липсиц И.В. Инвестиционный проект: методы подготовки анализа. Учебно справочное пособие М. : БЕК, 2000.

59. Любушин Н.П., Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учеб. пособие для вузов / Н.П. Любушина, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова.- М.: ЮНИТИ, ДАНА, 2000.- 471 с.

60. Мартынов А. Активизация инвестиционной политики //Экономист. № 9,1997.

61. Методические рекомендации по проведению торгов (конкурса) на закупку товаров (работу), предварительному квалификационному отбору поставщиков подрядчиков - (конкурсная документация. Утв. Приказом Минэкономики России от 30 сентября 1997 г. 1997 г. №117.

62. Муратов З.Ф., Нугаев Р.А. Об основных направлениях экономического и социального реформирования в Республике Татарстан. -Казань: 1996.

63. Милько Э.В. Качество и конкурентоспособность. / Э.В. Милько, М.Л. Кричевский. СПб: Питер,2004.- 268с.: ил.

64. Научно-инновационная сфера в регионе: проблемы и перспективы развития / Под. ред. А.А. Румянцева. СПб.: Наука, 1996. - 192 с.

65. Новоселова Л. Реформа и экономический рост в КНР: чудес не бывает.// Российский экономический журнал. 1999. - № 1. С. 17- 26.

66. Общая теория статистики: статистическая методология в изучении коммерческой деятельности / Под. ред. А.А. Спирина, О.Э. Башиной. М.: Финансы и статистика, 1997. - 296 с.

67. Официальный сайт ООО Таттрансгаз www//tattransgaz.ru Ссыка на домен более не работаетp>

68. Пиндайк, Роберт С. Микроэкономика. Учебник./ Пер. с англ. М.: Дело. -2001.-808 с.

69. Попов Р. Региональный менеджмент. Учебник. Краснодар: Советская Кубань. 2000. - 383 с.

70. Попов В.М. Практика малого бизнеса. Практическое пособие. М.: Из. Торговый дом. 2001. - 422 с.

71. Постановление Правительства РФ от 12.11.99 № 1249 Положение о предоставлении государственных гарантий под инвестиционные проекты социальной и народно-хозяйственной значимости.

72. Практикум по логистике: Учебное пособие / Под ред. Аникина Б.А. -М.: ИНФРА-М, 2000. 270 с.

73. Практическое руководство к семинарским занятиям по экономической теории / Ред. В.Д. Камаев. 2001. - 272 с.

74. Предприятие Таттрансгаз. WWWW.Vadim Home Pagen TATTRANSGZ

75. Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2005 года.- М.: Мин-во экономики РФ, 1996. 42 с.

76. Промышленность Республики Татарстан: Статистич. сборник. -Казань: Госкомстат РФ, Госкомстат РТ, 1998. 82 с.

77. Прусак М.М. Экономические реформы в регионе (на примере Новгородской области). М.: Фонд За экономическую грамотность, 1998. -164 с.

78. Пути повышения конкурентоспособности предприятия / Е.Вигдорчук, А.Нещадин, И.Липсиц, Т.Рыбакова // Экономист.-1998.- №11.-С.99-111.

79. Пшеничников В. Восемь принципов. Методы менеджмента качества. №8,2000, С.7-11.

80. Регионы России: Стат.сб.В2 т.Т.2/ Госкомстат России -М., 1999.-861 с.

81. Республика Татарстан: время больших перемен / Под. ред. Ф.Х Му-хаметшина. Казань: Кабинета Министров Республики Татарстан, 1996.- 383 с.

82. Реферат статьи Джонатана Гослинга и Генри Минцберга "The Five Minds of a Manager", Алексей Гостев, E-xecutive

83. Румянцева З.П., Зотов В.Б. Новые реалии территориального управления // Менеджмент в России и за рубежом. 1999. - № 2. - С.45-57.

84. Русак Н.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования./ Н.А Русак, В.А. Русак.-Мн.: Выш. шк., 1997.-305с.

85. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. -Мн.: ИП Экоперспектива, 2003.-498с.

86. Сажин Ю.В., Подзоров Н.Г. Статистические методы исследования социально- экономических процессов Саранск: Изд-во Морд.ун-та, 1998.-55 с.

87. Сборник задач по бухгатерскому учету. Уч. Пособие под ред. А.Д. Ларионова 2-е переиз и доп. М.: Проспект. 2003 . - 288 с.

88. Сергеев В.И. Логистика в бизнесе. М.: ИНФРА-М, 2001. - 608 с.

89. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций: Уч. пособие. М.: Финансы и статистика. 2000. - 271 с.

90. Силько В. Конкуренция и конкурентоспособность: основные понятия // Стандарты и качество.-2004.- №4.- с.54-59.

91. Сонце греет и ночью. Летопись Таттрансгаза.

92. Социально-экономическое положение Республики Татарстан: Комплексный информационно-аналитический доклад. Казань: Госкомитет РТ по статистике, 1999. - 150 с.

93. Справочник финансиста предприятия. -М.: ИНФРА-М, 1998.- 528 с.

94. Справочник директора предприятия / Под ред. М.Г. Лапусты. М.: ИНФРА-М, 2001.-750 с.

95. Статистический бюлетень. М.: Российское статистическое агентство. -№ 11(61).2003.- 195 с.

96. Студенцов В.Б. Государственное предпринимательство: теория и практика // Общество и экономика. М., 1997. - № 3- 4. - С.26-52.

97. Тащиян Г. Экономический мониторинг конкурентоспособности предприятия // Маркетинг.-2004.-№2.-с. 17-25.

98. Тимофеев А.В. Некоторые особенности повышенияконкурентоспособности крупных промышленных предприятий // Менеджмент в России и за рубежом -2004.- №5.-с.ЗЗ-46.

99. Типовое положение о порядке оплаты труда работников дочерних обществ и организаций ОАО Газпром.

100. Уринсон Я. О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России // Вопросы экономики. №3, 2000.

101. Федеральный закон от 6 мая 1999 г. №97-ФЗ О конкурсах на размещение заказов на поставки товаров, выпонение работ, оказание услуг для государственных нужд.

102. Финансово-экономическая политика ОАО л Газпром. Справка к брифингу от 24 июня.2004 года.

103. Управление организацией: Учебник / Под ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатина. М.: ИНФРА-М, 1999. - 669.

104. Фальцман В. Реформа в России: генетические корни и противоречия // Вопросы экономики. 1998. - № 7. - С.141-152.

105. Фасхиев Х.А. Как измерить конкурентоспособность предприятия?/ Х.А.Фасхиев, Е.В.Попова/Маркетинг в России и за рубежом,2003.№4.-С.53-68.

106. Фатхутдинов Р.А. Управление конкурентоспособностью организации: Учеб пособие. -М.: Эксмо, 2004.-544с.

107. Федеральный Закон РФ Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25.02.99 №.543-с

108. Федоров Н.В., Кураков Л.П. Прогнозирование социально-экономического развития регионов Российской Федерации. М.: Пресс-сервис, 1998.-688 с.

109. Финансы. Учебник./ Под ред. Л.А. Бробозиной. М.: ЮНИТИ-2000.- 327 с.

110. Финансовый менеджмент. Практикум: Уч. Пособие./ Л. А. Бурмистрова, Е. Ю.Ветрова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 269 с.

111. Фишер С., Сахаи Р., Веч К.А. Стабилизация и рост в переходных экономиках: первые уроки // Вопросы экономики. 1997. № 5. С 19-25.

112. Фишер Пауль Прямые иностранные инвестиции для России: Стратегия возрождения промышленности М.: Финансы и статистика, 1999.512 с.

113. Хаев Р.Х. Инвестиции: оценка, моделирование,/ В.А.Мальгин, С.Н.Михал, Р.Х. Хаев. // Под ред. проф. В.Г.Тимирясова. Казань.Изд-во Тагелимат Института экономики, управления и права.2000.- 160с.

114. Хот Р., Барнес С., "Планирование инвестиций"/ пер. с англ. М.: Дело тд, 2004 .

115. Хотяшева О. Организационные формы управления инновационной деятельностью американских компаний // Проблемы теории и практики управления. М., 1997. - № 6. - С.58-63.

116. Хучек М. Социально-экономическое содержание инновации на предприятии// Вест. Моск. ун-та. Сер.6. М., 1995. - № 1. - С.62-71.

117. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Дело, 1998.

118. Шаймиев договорися с Милером. О газе в обмен на сети. Алаев Юрий WWWW.CTpaHa.Ru 28.12.01.

119. Шапиро В.Д. Управление проектами / СПб, 1996.

120. Шевченко И.В. проблемы повышения конкурентоспособности предприятия с позиции мирового опыта / И.В.Шевченко, Д.И.Воков, А.В.Коркунов, О.Г.Чикова// Финансы и кредит. 2004.-№10.-с.6-10.

121. Шеремет А.Д., Методика финансового анализа./ Е.В Негашев, Р.С.Сайфулин, А.Д. Шеремет. -М.: ИНФРА-М, 2000.-208с.

122. Шпотов Б. О современных теориях конкурентных преимуществ и отраслевого лидирования // Проблемы теории и практики управления.- 2004.-№3.-с.50-55.

123. Шиборщ К.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий России.- М.: Издательство Дело и Сервис, 2003. 320с.

124. Щиборщ К.В. Сравнительный анализ конкурентоспособности и финансового состояния предприятий отрасли и/или региона. // Маркетинг в России и за рубежом.-2000.- №5.- с.92-111.

125. Экономика предприятия (фирмы):Учебник/Под ред. проф. О.И. Вокова и доц. О.В. Девяткина. 3-е изд., - М.: ИНФРА - М, 2002. - 601 с.

126. Экономическаятеория.Подред.В.Д.Камаева.М:Гуманист,2001-639 с.

127. Экономика Татарстана. Уч. Пособие. / Р.В. Ухванькова и др. Под ред. Бигтагирова И.А Казань: КФЭИ., 2001.- 109 с.

128. Экономика: Учебник/Под ред.А.С.Булатова.М.:Юристь,2002- 896 с.

129. Экономика предприятия ./Под ред. В.А.Швандаря. М.: ЮНИТИ, 2002.- 255 с.

130. Экономическая теория. Учебник. / Под ред. В.И. Видянина и др. М.: Инфра-М, 2001.-714 с.

131. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Г. Гиляровской. 2-е изд., доп.- М.: ЮНИТИJ1AHA, 2003.-615с.

132. Юданов А.Ю. Теория конкуренции: прикладные аспекты // Мировая экономика и международные отношения. М., 1997. - №6.-С.41-53.

133. Ядов В.А. Социологическое исследование: методология, программа, методы. Самара: Изд-во "Самарский университет", 1995. - 332 с.

134. Ясин Е. Функции государства в рыночной экономики.// Вопросы экономики. 1997., № 6 С 13- 22.

135. Ясин Е. Конкурентоспособность и модернизация российской экономики / Е.Ясин, А.Яковлев // Вопросы экономики. 2004.- №7.-с.4-34.

136. Barnholt E.W. Fostering business growth with breakthrough innovation // Research-technology management. Lancaster, 1997. - Vol. 40, № 2. - P. 12-16.

137. Hamilton W.F., Singh H. The evolution of corporat capabilities in emerging technologies // Interfaces. Providence, 1992. - Vol.22, № 4. - P. 13-23.

138. Hurley R., Hult T. Innovation, market orientation, and organizational learning: an integration and empirical examination // Jornal of marketing. 1998 (July). - Vol.62. - P.42-54.

139. Learning is the critical success factor in developing truly new products / Lynn G.S., Mazzuca M., Morone J.G., Paulson A.S. // Research-technology management. Lancaster, 1998. - Vol. 41, № 3. - P.45-51

140. Mallon R.D. State-Owned Enterprise Reform through Performance

141. Contracts: The Bolivian Experiment.-World Development, 1994,June,vol.22,№ 6.173 p.

142. Meredith J.R., Mctavish R. Organized manufacturing for superior market performance // Long range planning. Oxford etc., 1998. - Vol.25, № 6. - P.63-71.

143. Markides C. Strategic innovation // Sloan management rev. Cambridge, 1997. - Vol. 38, № 3. - P.9-23.

144. Oliver C. Sustainable competitive advantage: combining institutional and resource based views // Strategic management j. - Chichester etc., 1997. - Vol. 18, № 9. - P.697-713.

145. Pekar P., Abraham S. Is strategic management living up to its promis? // Long range planning. Oxford ets., 1995. - Vol.28, № 5. - P.32-44.

146. Schneider В., Brief A., Guzzo R. Creating a climate and culture for sustainable organizational change // Organizational dynamic. N.Y., 1996. - Vol. 24, № 4. - P.7-19.

147. Shirley M.M. Enterprise Contracts: A Route to Reform. Finance and Development, 1996, September,vol.33, № 3. - P. 57-76.

148. Sweeney M. Strategic manufacturing management: Restructuring wasteful production to world class // J. of general management. Oxford, 1998. -Vol.18, №3.-P.57-76.

149. Wall SJ., Wall S.R. The evolution (not the death) of strategy // Organizational dynamic. N.Y., 1995. - Vol. 24, № 2. - P.7-9.

Похожие диссертации