Разработка направлений стимулирования инвестиционных процессов в экономике Субъекта Федерации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Левченко, Сергей Александрович |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2009 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Разработка направлений стимулирования инвестиционных процессов в экономике Субъекта Федерации"
На правах рукоп
ЛЕВЧЕНКО Сергей Александрович
РАЗРАБОТКА НАПРАВЛЕНИЙ СТИМУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В ЭКОНОМИКЕ СУБЪЕКТА ФЕДЕРАЦИИ
08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)
Автореферат
диссертационного исследования на соискание ученой степени кандидата экономических наук
003471314
Москва - 2009
003471314
Диссертационное исследование выпонено на кафедре Экономики Московского городского университета управления Правительства Москвы
Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор
НОВИКОВ Игорь Васильевич
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
ОРЕХОВ Сергей Александрович
Ведущая организация: НОУ ВПО Московская финансово-
промышленная академия
Защита состоится л27 мая 2009 г. в 1100 на заседании диссертационного совета Д 222.020.01 по экономическим наукам при ФГУП Российский научно-технический центр информации по стандартизации, метрологии и оценке соответствия по адресу: 123995, г. Москва, К-1, ГСП-5, Гранатный пер., д. 4.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГУП Российский научно-технический центр информации по стандартизации, метрологии и оценке соответствия по адресу:
117418, г. Москва, Нахимовский проспект, д. 31, корп. 2, с авторефератом диссертации допонительно - на официальном сайте Российского научно-технического центра информации по стандартизации, метрологии и оценке соответствия www.gostinfo.ru.
кандидат экономических наук ХОРЕВ Сергей Владимирович
Автореферат разослан л27 апреля 2009 г.
Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук
СТРЕХА Анатолий Александрович
I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДИССЕРТАЦИИ
Актуальность темы исследования. В настоящее время и в условиях мирового финансового кризиса и рецессии российской экономики проблема разработки направлений активизации инвестиционных процессов в экономике Субъекта Федерации актуальна по нескольким причинам:
Во-первых, в условиях глобализации мировой экономики и активной интеграции России в мировое экономическое сообщество одним из ключевых факторов повышения эффективности функционирования предприятия, секторов, отраслей и всей экономики в целом является привлечение иностранных инвестиций. Именно иностранные инвестиции способствуют эффективному, а не бумажному обновлению основных фондов предприятий, расширению производства, открытию новых рабочих мест.
Во-вторых, интенсивное развитие российской экономики в последние годы резко повысило потребность всех отраслей национальной экономики в инвестициях. Только топливно-энергетический комплекс нуждается в 80-100 мрд. дол. ежегодно, потребность в 60-70 мрд. дол. испытывает обрабатывающая промышленность1. Для сохранения высоких темпов развития национальной экономики России требуется порядка 2 трн. доларов до 2015 года. В этой связи привлечение большего объема иностранных инвестиций является одной из приоритетных направлений государственной политики на предстоящие годы.
В-третьих, несмотря на стабильное улучшение инвестиционного климата России, повышение инвестиционной привлекательности большинства отраслей национальной экономики, выход большинства крупных российский предприятий на международные рынки капитала, ряд отраслей и Субъектов Федерации испытывают резкий недостаток инвестиций как национального, так и зарубежного происхождения. Так, более чем в 10 регионах России иностранные инвестиции за последние 4 года в совокупности составили не более 20 мрд. доларов, что в 2,5 раза меньше, чем получила Москва только в 2007 году.2 Аналогичная картина складывается при анализе отраслевой структуры притока иностранных инвестиций: сельское хозяйство; рыболовство,
1 Некрасов A.C., Синяк Ю.В. Перспективы развития топливно-энергетического комплекса России на период до 2030 г. // Проблемы прогнозирования - №4, 2007 г.
2 Российский статистический ежегодник. 2007:Стат. сб. / Росстат. - М., 2008 г. - с. 228. /л
рыбоводство; образование и здравоохранение получили 0,8% от общего притока в 2007 году.3
Таким образом, разработка адекватных современному состоянию мировой экономической системы направлений активизации инвестиционных процессов как на федеральном, так и на уровне Субъектов Федерации позволит сбалансировать как отраслевое, так и территориальное развитие России, что, безусловно, является одной из ключевых проблем социально-экономического развития страны.
В-четвертых, очевидно, что ввиду резкого увеличения притока иностранных инвестиций в экономику России4 роль иностранных инвестиций в повышении эффективности экономики России существенно возрастает. На сегодняшний день 147 стран мира вложили в реальный сектор российской экономики почти 220 мпрд. доларов, из которых около 80% приходится на такие промышленно-развитые страны, как США, Германия, Великобритания, Франция, Нидерланды, Люксембург, Кипр. В настоящее время открываются новые возможности и перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономку России.
Мировой инвестиционный рынок оценивает рынок российский, как один из самых перспективных. Абсолютный рейтинг доверия стратегических инвесторов стабильно увеличивается, и в исследовании, проведенном компанией А. Т. Kearney, в 2007 году Россия занимает 9 место в рейтинге инвестиционной привлекательности5.
Исходя из всего вышесказанного, можно сделать вывод об актуальности проблематики активизации инвестиционных процессов в экономике Субъекта Федерации с учетом регионального специфики и мирового экономического кризиса.
Научная разработка проблемы. Развитие теории инвестирования и международной миграции капитала были отражены в работах Абрамова С. И., Авдокушина Е. Ф., Бехтеревой Е. В., Олейникова Е. А., Грицына В., Курнышева И., Кузнецова А. В., Кузнецова Б. Т., Линдерта П. X., Жукова Е. Ф., Римера М. И. и других.
Роль иностранных инвестиций в развитии экономики России и повышении уровня ее интеграции в мировую экономику были подробно описаны в трудах Бродского И. Б., Буглая В. Б., Веслогузовой М. В., Вознесенской Н. Н., Догова С. В., Рудь Н. Ю.,
3 Там же.
4 Показатель отношения объема иностранных инвестиций к ВВП в 2007 г. увеличися почти в 2,5 раза по сравнению с 2006 г.
5 Согласно отчету компании А. Т. Kearney лFDI Confidence index-2007. // Ссыка на домен более не работаетshared_res/FDICI_2007.pdf
Фаминского И. П., Чиненова М. В. Оценке инвестиционного потенциала России и основных инвестиционных рисков российской экономики были посвящены работы Андрианова В.Д., Барда В. С., Гончаренко Л. П., Захарова А. А., Тихомировой И. В., Турбиной К. Е.
Проблемы формирования эффективной государственной политики в сфере привлечения инвестиций и активизации инвестиционных процессов как на макро-, так и на мезо- уровнях были подробно описаны в трудах Духаева А. Д., Крысько В. И., Зубарева А. А., Кукла М. П., Пискунова М. В., Потаповой Е. Ю., Разгуляевой Л. Н., Рудь Н. Ю., Смирнова Т. В., Хмыза О. В. Наиболее комплексными исследованиями, в рамках которых решается задача разработки национальной стратегии привлечения инвестиций и формирования инвестиционного процесса, являются работы Пауля Фишера.
Подробный анализ зарубежного опыта активизации инвестиционных процессов привлечения прямых иностранных инвестиций и оценки их эффективности проводися в работах Костюниной Г. М., Ливенцева Н. Н., Кузнецова А. В., Онгоро Т. Н., У Цюаньлэй, Фейта Н. В., Чжан Бэйбэй, Шакаряна Т. А. и других авторов. Разработка направлений активизации инвестиционных процессов рассматривались в трудах Аверкина А. Г., Астаповича А. 3., Карагодина Н. А., Борисова И. Б., Кайля А. В., Нарышкина С. Е., Насыбулиной В. П. и других.
Проблемы правового регулирования привлечения иностранных инвестиций и разработки направления совершенствования нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности в экономике России были подробно исследованы в работах Аюпова А. 3., Богуславского М. М., Кирина А. В., Бакатина Д. В., Хорошилова А. В., Лабина Д. К., Пакермана Г. А., Сикина В. В. и других.
Объектом исследования является система привлечения иностранных инвестиций в экономику города Москвы, как неотъемлемая часть реализации ее экономического потенциала.
Предметом исследования являются социально-экономические отношения, возникающие между субъектами инвестиционного рынка по поводу стимулирования и активизации инвестиционного процесса в экономике г. Москвы.
Цель работы заключается в решении научной задачи по разработке основных направлений стимулирования и повышения эффективности инвестиционных процессов в экономике Субъекта Федерации.
В соответствии с поставленной целью в диссертационном исследовании сформулированы следующие задачи:
1. Провести исследование экономической сущности инвестиционного процесса как объекта управления и критический ретроспективный анализ инвестиционной деятельности в национальной экономике России, на основе которого выявить факторы, ограничивающие объемы инвестиционного процесса в национальной экономике России.
2. На основе комплексного анализа зарубежного опыта стимулирования и повышения эффективности инвестиционных процессов сформулировать направления активизации инвестиционного процесса в экономике Субъектов Федерации.
3. Разработать направления стимулирования и активизации инвестиционного процесса в экономике Субъекта Федерации.
4. Предложить систему оценки эффективности работ по стимулированию и активизации инвестиционного процесса в экономике Субъекта Федерации.
5. Выявить основные вектора инвестиционной политики г. Москвы и сформулировать особенности процесса стимулирования и активизации инвестиционного процесса в данный Субъект Федерации.
6. Сформулировать основные направления повышения эффективности работ по стимулированию и активизации инвестиционного процесса в экономике г. Москвы.
Теоретико-методологическая и эмпирическая база исследования. Диссертационное исследование опирается на труды ведущих российских и зарубежных авторов по вопросам привлечения инвестиций, инвестиционной деятельности, государственного регулирования инвестиционной деятельности, оценки эффективности инвестиционной деятельности. В ходе исследования использованы действующие законодательные и нормативные акты, а также решения федеральных и региональных органов испонительной власти. В работе использованы также официальные документы государственной, региональной и отраслевой статистики, первичный материал по теме диссертационного исследования, обработанный автором за период 2003-2008 гг.
При решении поставленных задач автором использованы статистические методы, в частности: средних величин, графический и табличный методы, методы экономического прогнозирования, методы финансового, инвестиционного и экономического анализа, экономической оценки эффективности инвестиционных проектов, экспертные методы. При исследовании направлений повышения эффективности инвестиционного процесса в экономике регионов России использовались методы финансового прогнозирования,
финансовых расчетов и экспертных оценок. Для достижения цели и решения задач исследования был проведен экспертный анализ и научное обобщение практического опыта по стимулированию и активизации инвестиционного процесса как зарубежными странами, так и Субъектами Российской Федерации.
II. НАУЧНАЯ НОВИЗНА ИССЛЕДОВАНИЯ И ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
Научная новизна исследования заключается в разработке направлений стимулирования и активизации инвестиционного процесса в экономике г. Москвы в условиях финансового кризиса с использованием сценарного подхода на основе анализа слабых и сильных сторон экономики Москвы как региона-реципиента инвестиций с использованием комплексного инструментария, позволяющего учесть изменения ключевых мировых и российских экономических трендов.
Основные результаты исследования выражаются в следующих положениях, выносимых автором на защиту.
1. Выявлены наиболее существенные особенности стимулирования инвестиционного процесса на уровне национальной экономики России:
а) высокая территориальная и отраслевая дифференциация;
б) фокусировка инвесторов на экспортно-ориентированных отраслях национальной экономики;
в) сложность идентификации чистых внешних инвестиций;
г) слабость специализированного законодательства и отсутствие инвестиционно-ориентированного взгляда властей большинства Субъектов Федерации;
д) отсутствие эффективной федеральной и региональной политики привлечения внешних инвестиций и формирования инвестиционного процесса.
Также выделены основные инвестиционные риски, ограничивающие интенсивность инвестиционной деятельности в российской экономике.
2. В результате обобщения выявленных преимуществ и недостатков стимулирования инвестиционного процесса разработана целевая функция стимулирования инвестиционного процесса в экономике страны для использования данной функции при определении уровня и масштаба стимулирования. В функции максимизируется разность между параметрами, определяющими положительные последствия стимулирования инвестиционного процесса, и параметрами, определяющими отрицательные последствия стимулирования инвестиционного процесса. Показано,
что при расчете функции необходимо учитывать, что не все мероприятия приводят к немедленному росту предлагаемой функции. Поэтому эффект от различных мероприятий может быть приведен к определенному моменту времени через механизм дисконтирования.
3. Предложен набор институциональных, информационных, финансовых, инфраструктурных и организационных инструментов стимулирования и активизации инвестиционного процесса на макро-и мезоуровне экономики страны. Институциональными инструментами стимулирования инвестиционного процесса являются:
а) разработка специализированных программ стимулирования на различных уровнях;
б) определение отраслевых и региональных приоритетов стимулирования инвестиционного процесса;
в) обеспечение защиты права собственности инвесторов;
г) общее и специальное регулирование инвестиционных потоков.
В рамках информационных инструментов задачами государства, в первую очередь, является:
а) обеспечение информационной открытости и прозрачности;
б) проведение выездных мероприятий;
в) формирование благоприятного имиджа страны на международной арене;
г) создание специализированной консатинговой службы.
Использование финансовых инструментов заключается в:
а) предоставлении налоговых преференций;
б) обеспечении государственного финансирования приоритетных проектов с участием внешних инвесторов;
в) облегчении движения капитала между субъектами.
Стимулирование инвестиционного процесса с использованием
инфраструктурных элементов подразумевает создание благоприятных условий для формирования обширной инфраструктуры осуществления инвестиций в конкретные отрасли или регионы.
Под организационными инструментами следует понимать:
а) создание независимой инвестиционной службы, в т.ч. на базе действующего органа власти Субъекта Федерации;
б) планирование и размещение необходимых ресурсов для повышения эффективности инвестиционного процесса;
в) мониторинг и оценку результатов;
г) кооперацию на национальном и региональном уровнях для повышения инвестиционной привлекательности реципиентов;
д) учет глобальных тенденций и перемен на уровне организации и управления инвестиционным процессом, особенно в условиях кризиса ликвидности.
4. Обоснован порядок расчета показателей эффективности работ по стимулированию и активизации инвестиционного процесса в экономике Субъекта Федерации, декомпозированных с учетом основных точек интересов различных категорий инвесторов:
4.1 Для Субъекта Федерации:
а) абсолютная эффективность привлеченных инвестиций;
б) бюджетная эффективность инвестиционного процесса;
в) информационная эффективность.
4.2 Для внешних инвесторов:
а) рентабельность инвестиционных проектов с участием внешних инвесторов;
б) прозрачность привлечения внешних инвесторов.
5. Разработаны основные сценарии развития политики стимулирования инвестиционного процесса в экономику Субъекта Федерации, основанные на данных регионального 5\Л/ОТ-анализа экономики региона-реципиента. Основными сценариями работ по стимулированию и активизации инвестиционного процесса являются:
а) превращение региона в крупный финансовый центр;
б) позиционирование региона как межрегионального инновационного центра;
в) всеобщая ориентация на привлечение инвестиций;
г) развитие отстающих отраслей за счет использования инвестиционных ресурсов при прочем общем протекционизме.
6. Предложена методика оценки уровня конкурентоспособности внешнего инвестора, базирующаяся на использовании модифицированного агоритма бенчмаркинга:
а) значения показателей сравнительной привлекательности по инвесторам сводятся в таблицу;
б) по всем группам показателей выбирается наилучшее значение, которое заносится в стобец эталонных значений;
в) для каждого инвестора вычисляется вектор нормированных значений;
г) для каждого анализируемого инвестора методом наименьших квадратов определяется значение рейтинговой оценки;
д) инвесторы ранжируются в порядке убывания рейтинговой оценки.
По своему содержанию работа соответствует п. 4.16 Разработка стратегии и концептуальных положений перспективной инвестиционной политики с учетом накопленного научного и мирового опыта в целях экономического роста и повышения
эффективности экономических систем, п. 4.17 Разработка методологии, форм и способов создания привлекательного инвестиционного климата для частных и иностранных инвесторов и п. 4.23 Развитие форм государственного регулирования и методов экономического, финансового и налогового стимулирования инвестиционной деятельности паспорта специальности 08.00.05 -Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью).
Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования состоит в анализе и обобщении научных взглядов и подходов к проблеме привлечения иностранных инвестиций в реальный сектор экономики России. Полученные результаты вносят определенный вклад в формирование научной концепции процесса инвестирования для обеспечения экономического роста в целях достижения конкурентоспособной экономики страны.
Практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что результаты исследования могут быть использованы органами власти для выработки федеральной и региональной политики в области привлечения инвестиций. Также результаты работы могут быть использованы в процессе принятия законодательных актов г. Москвы, регулирующих правоотношения в области инвестиционной деятельности и в процессе создания самостоятельной инвестиционной службы города, в задачи которой входила бы разработка мер по стимулированию и активизации инвестиционного процесса.
Апробация результатов. Основные результаты исследований докладывались на научно-практических конференциях по проблемам разработки направлений привлечения иностранных инвестиций в экономику Москвы, в частности, на конференции Теория и практика управления городом Москва: состояние и перспективы развития (Москва, октябрь, 2007 год). Основные положения диссертационного исследования прошли следующую практическую апробацию:
Х Предложенные направления привлечения внешних инвестиций использованы компанией ЮниМик при разработке собственной инвестиционной стратегии, а также при разработке стратегии регионального развития;
Х результаты исследований использованы в процессе подготовки учебно-методических материалов и пособий, а также при чтении учебных курсов Экономика Москвы, Экономика города на кафедре экономики Московского городского университета управления Правительства Москвы.
Структура диссертации и публикации. Диссертационная работа изложена на 176 страницах печатного текста, включает 11 таблиц, 17 рисунков и состоит из оглавления, введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, в котором указано 118 наименований, и набора приложений.
Основные положения диссертационной работы отражены в 5-ти публикациях общим объемом 2,25 печатных листа, в том числе в одной публикации в журнале, входящем в перечень ведущих научных рецензируемых изданий и журналов, определенных ВАК РФ.
III. СТРУКТУРА И ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ
В рамках первого научного результата сформулированы особенности стимулирования инвестиционного процесса в экономике России, а также выделены основные инвестиционные риски, ограничивающие инвестиционную активность в российской экономике. В работе обосновано, что ключевыми особенностями стимулирования инвестиционного процесса в экономике России являются: высокая территориальная и отраслевая дифференциация; фокусировка инвесторов на экспортно-ориентированных отраслях национальной экономики; сложность идентификации чистых внешних инвестиций; слабость специализированного законодательства и отсутствие инвестиционно-ориентированного взгляда властей большинства Субъектов Федерации; отсутствие эффективной федеральной и региональной политики привлечения внешних инвестиций и формирования инвестиционного процесса.
Автором показано, что, наряду с отраслевой дифференциацией инвестиций, важной чертой инвестиционного процесса на макроуровне является ярко выраженная дифференциация регионов Российской Федерации по объемам и интенсивности инвестиционного процесса. Яркой особенностью российской экономики является то, что почти 60% инвестиций сосредоточено в Центральном районе, где Москва действует как своеобразный линвестиционный магнит (рисунок 1).
Москва как субъект привлечения иностранных инвестиций обладает всем набором преимуществ: центральное расположение в Европейской части страны, современная инфраструктура, широкий спектр отраслей, централизация научного и предпринимательского потенциала и т.д. К другим областям и городам, которые попали в зону интересов инвесторов, относятся: Омская, Сахалинская, Свердловская, Тюменская и Челябинская области. Однако, данное
лидерство было обусловлено притоком нефтяных и газовых инвестиций (Омская, Тюменская, Сахалинская области), а также инвестициями в машиностроительную отрасль (Свердловская и Челябинская области).
г. Москва
Другие
И Омская область В Сахалинская область В Тюменская область 0 Московская область
г. Санкт-Петербург
Свердловская область Самарская область В Челябинская область
Рисунок 1 - Территориальная структура объемов инвестиционной деятельности в экономике России в 2007 г. (%)6
Неравномерное распределение иностранных инвестиций по отраслям и регионам отражают слабость инвестиционной политики Субъектов Федерации, не создающих условия и стимулы для активизации инвестиционного процесса и существенно ограничивающих шансы хозяйствующих субъектов использовать привлеченные инвестиционные ресурсы для собственного развития.
Также одной из характерных особенностей инвестиционного процесса в российской экономике является сложность идентификации источников инвестиций. Основная сложность идентификации заключается в большом объеме вывоза российского капитала с последующим возвратом в национальную экономику. Таким образом, данную часть инвестиционного потока достаточно сложно назвать внешним, так как в большинстве случаев инвестиционным источником являются российские субъекты.
Одним из ключевых ограничений для активизации инвестиционного процесса является слабость инвестиционного законодательства. Определяющим фактором для инвесторов является наличие благоприятного и реально функционирующего
6 Российский статистический ежегодник. 2007: Стат. сб. / Росстат. - М., 2008 г. -
законодательства, прежде всего, в аспектах гарантий безопасности инвестиций, залога и страхования, предоставления льгот по налогообложению в той части налоговых сборов и платежей, которые направляются в региональные бюджеты.
В работе автором сформулированы ключевые инвестиционные риски, ограничивающие активизацию инвестиционного процесса в экономике России: высокий уровень коррупции, незащищенность собственности, неэтичная конкуренция, непрозрачность корпоративных финансов. Существующие инвестиционные риски российской экономики носят самый различный характер, но их все-таки можно объединить в несколько однородных групп:
1. Недостаточная квалификация российского менеджмента. Нередко недостаточная квалификация менеджеров становится причиной несостоятельности маркетинговой стратегии предприятия. Недостаточно поное исследование рынка и конкуренции приводит к тому, что объемы реализации продукции во многих проектах существенно завышаются по сравнению с реально возможными.
2. Низкое качество корпоративного управления. Эти риски наиболее характерны для миноритарных акционеров (в данном случае, портфельных инвесторов).
3. Также важную роль для инвестора играет наличие возможности выхода из бизнеса, что весьма плохо реализовано на российском фондовом рынке.
4. Недостаточная прозрачность российского бизнеса в целом. В современных условиях зачастую отсутствует возможность вовремя предотвратить негативные тенденции, что оттакивает большинство потенциальных инвесторов.
Таким образом, в настоящее время существуют различные группы факторов, препятствующие активизации инвестиционного процесса, не только на федеральном, но и на региональном уровне. В этой ситуации от государства требуется более четко проводить работу по стимулированию и активизации инвестиционного процесса.
В рамках второго научного результата в диссертации разработана целевая функция стимулирования и активизации инвестиционного процесса в экономике страны для определения уровня и масштаба данного стимулирования, базирующаяся на максимизации ключевых преимуществ и минимизации основных недостатков инвестиционного регулирования для экономики страны-реципиента. В работе обосновано, что основными преимуществами стимулирования и активизации инвестиционной деятельности в экономике страны являются:
Х повышение темпов экономического роста;
Х рост бюджетной эффективности;
Х повышение социальной стабильности;
Х улучшение международного имиджа страны и региона.
Экономический рост как цель государства (или региона)
означает увеличение валовых показателей экономики опережающими по отношению к объемам инвестиционной деятельности темпами. При достижении цели повышения темпов экономического роста целесообразны не только меры финансового стимулирования инвестиционного процесса, но и меры стратегического планирования, выстраивания отраслевых приоритетов, а также законодательные меры.
Бюджетная эффективность является обратной стороной государственного стимулирования и активизации инвестиционного процесса и предполагает получение государством определенного бюджетного эффекта в результате осуществления мер государственного стимулирования. В складывающихся условиях бюджетный эффект не дожен рассматриваться как немедленная финансовая реакция инвесторов на проведение работ по стимулированию инвестиционного процесса. По мнению автора, ожидать роста бюджетного эффекта от реализации конкретных мер целесообразно не ранее чем через 3,5-4 года после начала государственной поддержки.
Социальная стабильность означает снижение социальной напряженности, снижение уровня безработицы и создание условий для повышения уровня жизни. В контексте стимулирования инвестиционного процесса это означает, что работы по стимулированию процесса дожны быть направлены на создание новых рабочих мест, например, за счет снижения административных, налоговых и экономических барьеров. Однако инвестиционная активность в отдельных случаях может оказывать негативное влияние на экономику реципиента. По мнению автора, это выражается в:
Х сложности обеспечения экономической безопасности государства;
Х разрушении местного производства;
Х ресурсном истощении регионов.
В частности, разрушение местного производства может наблюдаться в случае, когда технологические процессы, предлагаемые внешними инвесторами, не соответствуют уровню экономического развития реципиента. В результате прихода высокотехнологичных производств в депрессивные регионы без
надлежащей инфраструктуры фактически разрушается существующее местное производство. Необходимо отметить, что ввиду недостаточной квалификации местное население остается невостребованным, что приводит к существенному росту социальной напряженности.
Проблема ресурсного истощения заключается в ключевых экономических целях прихода иностранных инвесторов в новые регионы, в частности, если целями инвестора являются расширение ресурсной базы, обусловленное высоким ресурсным потенциалом страны, то существует высокая вероятность отсутствия интереса в формировании высокотехнологичной перерабатывающей базы. В результате это имеет место ресурсное истощение региона-реципиента.
В результате обобщения выявленных преимуществ и недостатков стимулирования инвестиционного процесса автором разработана целевая функция стимулирования инвестиционного процесса в экономике страны для использования данной функции при определении уровня и масштаба данного стимулирования. По мнению автора, целевая функция (С) для государства имеет следующий вид:
С = Ха/*х,-Хй/у)->тах, (1)
а, и Ьу - константы, определяющие степень важности конкретного параметра;
х, - параметры, определяющие положительные последствия стимулирования инвестиционного процесса;
У] - параметры, определяющие отрицательные последствия стимулирования инвестиционного процесса.
Таким образом, использование данной целевой функции позволит осуществлять меры государственного стимулирования инвестиционного процесса на макро- и мезоуровне в соответствии с максимизацией последствий для соответствующего уровня управления. Однако необходимо учитывать, что не все мероприятия приводят к немедленному росту предлагаемой функции. Поэтому эффект от различных мероприятий может быть приведен к определенному моменту времени через механизм дисконтирования.
В качестве третьего научного результата автором предложен набор институциональных, информационных, финансовых, инфраструктурных и организационных инструментов
стимулирования инвестиционного процесса в экономике страны. По мнению автора, система стимулирования инвестиционного процесса представляет собой программу действий по формированию у потенциальных стратегических инвесторов интереса осуществления инвестиций с использованием: институциональных, финансовых; инфраструктурных; информационных и организационных инструментов. По мнению автора, институциональными инструментами стимулирования инвестиционного процесса являются:
Х разработка специализированных программ стимулирования на различных уровнях;
Х определение отраслевых и региональных приоритетов стимулирования инвестиционного процесса;
Х обеспечение защиты права собственности инвесторов;
Х общее и специальное регулирование инвестиционных потоков.
Эффективная система стимулирования инвестиционного процесса также предполагает создание информационной системы для инвесторов. Многие потенциальные инвесторы еще недостаточно информированы об основных отраслевых тенденциях и возможных партнерах, что тормозит инвестиционную активность. Таким образом, в рамках информационных инструментов задачами государства, в первую очередь, является обеспечение информационной открытости и прозрачности, проведение выездных мероприятий, формирование благоприятного имиджа страны на международной арене, создание специализированной консатинговой службы. В свою очередь, использование финансовых инструментов в отношениях между государством и потенциальными инвесторами в ходе работ по стимулированию и активизации инвестиционного процесса заключается в:
Х предоставлении налоговых преференций;
Х обеспечении государственного финансирования приоритетных проектов с участием внешних инвесторов;
Х облегчении движения капитала между субъектами.
Стимулирование инвестиционного процесса с использованием
инфраструктурных элементов подразумевает создание благоприятных условий для формирования обширной инфраструктуры осуществления инвестиций в конкретные отрасли или регионы. Автором отмечено, что ни одна система не будет эффективно функционировать, если она не получит институционального подкрепления в виде специально созданной организации как движущей силы.
Под организационными инструментами стимулирования и активизации инвестиционного процесса, по мнению автора, следует понимать создание специализированных органов, разрабатывающих и координирующих процесс привлечения внешних инвестиций, а также создание особых экономических зон на территории регионов. Координация и контроль инвестиционного процесса предполагают:
Х создание независимой инвестиционной службы, в т.ч. на базе действующего органа власти Субъекта Федерации;
Х планирование и размещение необходимых ресурсов для повышения эффективности инвестиционного процесса;
Х мониторинг и оценку результатов;
Х кооперацию на национальном и региональном уровнях для повышения инвестиционной привлекательности реципиентов;
Х учет глобальных тенденций и перемен на уровне организации и управления инвестиционным процессом, особенно в условиях кризиса ликвидности.
В настоящее время можно наблюдать, что государство сосредоточилось на использовании институциональных и организационных инструментов стимулирования. Сложность, высокая ресурсоемкость и многообразие инструментов стимулирования и активизации инвестиционного процесса ставят перед государством комплексную проблему, для решения которой применение только финансовых или институциональных инструментов, по мнению автора, не даст ожидаемого эффекта. Ключевым фактором эффективности системы стимулирования и активизации инвестиционного процесса является сбалансированное применение всего комплекса инструментов.
Четвертым научным результатом выступает система показателей оценки эффективности работ по стимулированию и активизации инвестиционного процесса в экономике Субъекта Федерации, декомпозированная с учетом основных точек интересов государства и иностранных инвесторов. В исследовании обосновано, что наиболее важными направлениями оценки эффективности притока ПИИ на уровне Субъекта Федерации являются (таблица 1):
Х абсолютная эффективность привлеченных инвестиций;
Х бюджетная эффективность инвестиционного процесса;
Х рентабельность инвестиционных проектов с участием внешних инвесторов;
Х прозрачность привлечения внешних инвесторов.
Таблица 1а - Система показателей эффективности работ по стимулированию и активизации инвестиционного процесса со стороны Субъекта Федерации
Наименование показателя Формула расчета Условные обозначения
Абсолютная экономическая эффективность
Текучесть инвесторов ИН' Хин ИН' - инвесторы, пришедшие за 1-й период времени; Кин - общее количество инвесторов, работающих на территории СФ;
Динамика привлечения инвестиций ви' ви'~1 ВИ' - объем инвестиций за ьй период времени; ВИ''1 - объем инвестиций за -1-й период времени;
Объем инвестиций на одного нового инвестора ви1 ин'
Эффективность выпонения графика привлечения инвестиций ви'ф ви'п ВИф - фактические инвестиции за нй период времени; ВИ'п - плановые инвестиции за -й период времени;
Показатели бюджетной эффективности
Общая эффективность стимулирования инвестиционного процесса ви1 З'ви З'ви - затраты на привлечение ПИИ за -й период времени;
Эффективность инвестиционных проектов Иов ВРП И0в - общий объем инвестиций; ВРП - валовый региональный продукт Субъекта Федерации;
Удельная экономическая эффективность внешних инвестиций Мое АВРП ЛИ0Б - изменение объема инвестиций; АВРП Ч изменение объема валового регионального продукта Субъекта Федерации;
Налоговая эффективность инвестиций ДНви ДН ДНви ~ налоговые доходы бюджета СФ, полученные от предприятий с участием внешних инвесторов; ЦН - общее количество налоговых доходов бюджета СФ
Показатели информационной эффективности
Динамика выездных мероприятий М'рй мрр) м'рх - количество РР-мероприятий по привлечению инвестиций, проведенных за а-й период времени; мрх - количество РЯ-мероприятий по привлечению инвестиций, проведенных за /- 1-й период времени;
Эффективность РЯ-мероприятий Дви м'ря Дви -количество инвестиционных договоров, заключенных на РЯ-мероприятиях за -л период времени;
Показатель инвестиционной активности СФ ИСФ'ип исф'йЬ ИСФ'ип - объем средств СФ, направленных реализацию совместных инвестиционных проектов, за -й период; ИСФ'йп ~ объем средств СФ, направленных реализацию совместных инвестиционных проектов, за -1 период;
Абсолютная эффективность привлеченных инвестиций позволяет оценивать количественные показатели инвестиционного процесса, их динамику, относительные объемы инвестиционных вложений в расчете на одного инвестора. В рамках анализа бюджетной эффективности осуществляется анализ чистого экономического эффекта, получаемого в различных формах
Субъектом Федерации. Группа показателей рентабельности инвестиционных проектов с участием внешних инвесторов илюстрирует результативность и эффективность инвестиционного процесса. Показатели экономической прозрачности инвестиционных проектов позволяют оценивать уровень прозрачности системы взаимоотношений руководства Субъекта Федерации и внешних инвесторов.
Таблица 16 - Система показателей эффективности работ по стимулированию и активизации инвестиционного процесса в Субъекте Федерации со стороны внешних инвесторов_
Наименование показателя Формула расчета Условные обозначения
Показатели рентабельности инвестиционных проектов
Удельный чистый дисконтированный доход ДДн ПИИ ДДн - накопленный дисконтированный доход по проектам
Удельная внутренняя норма доходности ы Р; Д Ы1"об N - количество инвестиционных проектов в регионе; (?,- объем инвестиций в -й проект; г; - внутренняя норма доходности -го проекта
Показатели прозрачности инвестиционного процесса
Среднее количество участников тендеров КИН т ктин- общее количество внешних инвесторов-участников совместных проектов; т - общее количество тендеров на реализацию проектов;
Доля совместных инвестиционных проектов с опубликованными исходными данными иприЬ п ИПриЬ - количество совместных инвестиционных проектов с опубликованными исходными данными; Л - общее количество совместных инвестиционных проектов;
Таким образом, в экономическом смысле эффективность работ по стимулированию и активизации инвестиционного процесса в масштабе Субъекта Федерации есть реализация экономических эффектов от инвестиционной деятельности для всех участников инвестиционного процесса вне зависимости от формы и способа получения данных эффектов. Каждый участник инвестиционного процесса получает эффект в приемлемой для себя форме.
В рамках пятого научного результата разработаны основные сценарии развития политики стимулирования и активизации инвестиционного процесса в экономике г. Москвы, основанные на анализе слабых и сильных сторон экономики Москвы как региона-реципиента. В диссертации доказано, что система стимулирования и активизации инвестиционного процесса дожна базироваться на
возможности реализации внутреннего и внешнего потенциалов для реализации поставленной цели и нейтрализации или поного устранения слабостей и угроз продвижению вперед.
Сильные стороны
географическое положение, статус экономического и политического центра России
- наличие
высококвалифицированных человеческих ресурсов
высокий инвестиционный потенциал
- наличие необходимой инфраструктуры
- высокий уровень потребительского спроса
Слабые стороны
- отсутствие единой программы стимулирования притока внешних инвестиций
- отсутствие специализированного органа, отвечающего за координацию инвестиционных потоков
- высокие инвестиционные риски
- нормативно-методологическая фокусировка на строительной отрасли
- дороговизна начала бизнеса (start-up)
- сложность и запутанность нормативно-правовой базы_
Возможности
повышение степени интеграции в мировую финансовую и экономическую систему
- слабая степень присутствия иностранных инвесторов
- большинство рынков можно охарактеризовать как быстрорастущие
- слабый уровень конкуренции на различных рынках
неоднозначный имидж страны влияет на Москву
- высокая политическая ангажированность бизнеса
слабая судебная независимость низкий уровень интеграции с другими городами России неопределенная степень влияние мирового финансового кризиса присутствует несущественный политический риск для догосрочных проектов_
Крупный финансовый центр
Привлечение инвестиций во все отрасли
Инновационный Развитие отстающих
центр Восточной отраслей за счет внешних
Европы инвестиций при общем
протекционизме
Рисунок 2 - Основные сценарии реализации работ по стимулированию и активизации инвестиционного процесса в экономике г. Москвы
Для определения внутреннего и внешнего потенциалов в работе проведен SWOT-анализ г. Москвы как региона-реципиента инвестиций (рисунок 2). На основе анализа сформулированы основные сценарии реализации работ по стимулированию и активизации инвестиционного процесса в городе. Сильными сторонами, по мнению автора, являются:
Х географический, экономический и политический центр России;
Х наличие высококвалифицированных человеческих ресурсов;
Х высокий инвестиционный потенциал;
Х наличие необходимой инфраструктуры;
Х высокий уровень потребительского спроса.
Слабые стороны Москвы как региона-реципиента выражаются, в первую очередь, в:
Х отсутствии единой программы стимулирования и активизации инвестиционного процесса и специализированного органа, отвечающего за координацию инвестиционных потоков;
Х высоком уровне инвестиционных рисков, в том числе: управленческого риска, законодательного риска, экологического риска, коррупционного риска и иных видов рисков;
Х фокусировке нормативно-методологической документации на строительной отрасли и, как следствие, несоответствии московского инвестиционного законодательства федеральному законодательству.
Х завышенной стоимости начала бизнеса (start-up);
Х общей сложности и запутанности нормативно-правовой
В этой связи макроэкономическими возможностями Москвы для стимулирования инвестиционного процесса являются:
Х повышение степени интеграции в мировую финансовую и экономическую систему;
Х слабая степень присутствия внешних инвесторов;
Х большое количество быстрорастущих рынков и достаточно слабый уровень конкуренции.
В то же время ключевые угрозы выражаются для инвесторов во влиянии неоднозначного имиджа страны на Москву; высокой политической ангажированности бизнеса; слабой независимости судебной власти; низком уровне интеграции с другими городами России; неопределенной степени влияния мирового финансового кризиса, а также в наличии несущественного политического риска, особенно для догосрочных проектов.
В этой связи, по мнению автора, основными сценариями работ по стимулированию и активизации инвестиционного процесса являются: превращение Москвы в крупный финансовый центр; позиционирование Москвы как инновационного центра Восточной Европы; политика всеобщей ориентации на привлечение инвестиций; развитие отстающих отраслей за счет использования инвестиционных ресурсов при прочем общем протекционизме.
Для реализации данных сценариев необходимо использование различного инструментария, например, наиболее эффективными инструментами для превращения Москвы в крупный финансовый центр будут информационные и инфраструктурные инструменты, тогда как для реализации сценария линновационного развития целесообразно большее внимание уделять финансовым и организационным инструментам. Однако, по мнению автора, эффективность реализации любого из вышеперечисленных сценариев заключается в решении задачи формирования четко структурированной нормативно-правовой базы, а также организации единого органа, отвечающего не только за стимулирование привлечения ресурсов, но и за распределение, координацию и контроль инвестиционных потоков.
Шестым научным результатом, полученным в диссертационном исследовании, выступает модифицированная методика оценки уровня конкурентоспособности инвестора, претендующего на выпонение совместного с Правительством Москвы инвестиционного проекта, базирующаяся на использовании инструментария бенчмаркетинга. В работе показано, что в настоящее время вся нормативно-методологическая база фактически заточена под строительную отрасль, в частности, в основной методике оценки конкурентоспособности внешнего инвестора7 предлагается оценивать наличие машин, механизмов и оборудования, опыт проведения сопоставимых работ претендентом, наличие строительной лицензии и прочие сопоставимые экономические характеристики.
При реализации инновационного и финансового сценария стимулирования инвестиционного процесса в экономике г. Москвы, по мнению автора, использование данный методики нецелесообразно, так как в ней не учитывается инновационный потенциал, уровень инновационноеЩ производимой продукции, а
7 Постановление Правительства Москвы №968 от 15 декабря 1998 г. Об утверждении методики по организации и проведению конкурсов, оценке предложений претендентов и выбору организации-застройщика в целом по микрорайону (кварталу) при реализации Инвестиционной программы Правительства Москвы.
также зачастую в инновационной или финансовой сфере затруднительно оценить опыт проведения сопоставимых работ ввиду их уникальности. В этой связи, по мнению автора, целесообразно предложить блок оценки сравнительной привлекательности потенциальных инвесторов, базирующийся на использовании инструментария бенчмаркинга.
В работе обосновано, что показатели сравнительной привлекательности целесообразно сгруппировать по следующим направлениям анализа: маркетинговые; производственные; кадровые; инновационные; финансовые.
К маркетинговым направлениям анализа относятся рыночный потенциал, доля рынка, известность, конкурентоспособность продукции. Практический опыт свидетельствует, что участие вновь созданных компаний увеличивает риски неиспонения заказа. Тем не менее, в отдельных случаях для повышения конкуренции отдельным показателям может быть присвоена нулевая важность, то есть они не будут учитываться при принятии решения. К производственным показателям относятся: износ оборудования, уровень брака, результативность инновационной деятельности, производственные технологии, средняя добавочная стоимость на единицу продукта.
К кадровым направлениям анализа следует отнести: общий уровень квалификации сотрудников, удельный вес персонала, прошедшего обучение и переподготовку. Отдельное внимание необходимо уделить инновационным показателям, в частности, на основе экспертного мнения определять уровень инновационноеЩ и масштаб (мировой, национальный, региональный) будущей производимой продукции, адекватность инноваций рынку, наличие специалистов соответствующего профиля.
Базовыми финансовыми показателями являются: рыночная стоимость чистых активов, качество финансового состояния, средняя рентабельность деятельности. Для проведения анализа сравнительной привлекательности различных иностранных инвесторов, подавших заявки на участие в инвестиционном проекте, и определения победителя можно предложить следующий агоритм расчета сравнительной рейтинговой оценки претендентов. По мнению автора, рейтинговая оценка иностранного инвестора проводится на основе бенчмаркетинга в следующем порядке:
1. Значения показателей сравнительной привлекательности по иностранным инвесторам сводятся в таблицу, где строки - это номера показателей (/' = 1,2,3, ..., п), а стобцы - номера иностранных инвесторов (/' = 1, 2, 3, ..., т), участвующих в конкурсе.
2. По всем показателям выбирается наилучшее значение, которое заносится в стобец эталонных значений (т + 1).
3. Для каждого иностранного инвестора вычисляется вектор нормированных значений по формуле:
х,уЧ /-й нормированный показатель /-ого инвестора; Щт + 1> - наилучшее значение показателя; ДЧ признак влияния показателя (+1, если экономический смысл показателя положительный; -1, если отрицательный). 4. Для каждого анализируемого инвестора значение рейтинговой оценки определяется методом наименьших квадратов по формуле:
Rj= I 2 1 , О)
р-Ху)2 + (1-Х2])2 + ...(1-Хп/
рейтинг /-ого иностранного инвестора;
хц, х2ч.....Хщ - нормированные показатели ]-ого иностранного
инвестора.
5. Инвесторы ранжируются в порядке убывания рейтинговой оценки. Наивысший рейтинг имеет инвестор с максимальным значением Я. Сравнение на основе бенчмаркетинга снимает ограничения по количеству показателей и иностранных инвесторов.
Предлагаемый автором агоритм ранжирования инвесторов может применяться для их сравнения на любую дату составления таблицы исходных данных или в динамике. Данная методика позволит не только повысить эффективность реализации проектов, заложенных Генеральной схемой Москвы, путем минимизации риска невыпонения иностранным инвестором своих обязательств, но и сделает процесс выбора стратегического инвестора более прозрачным и уменьшит вероятность использования коррупционных схем.
IV. ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ
Публикации в источниках, рекомендованных ВАК РФ:
1. Левченко С. А. Исследование экономической сущности прямых иностранных инвестиций как объекта управления. // Экономические науки. - №1. - 2008. - 0,7 п. л.
2. Левченко С. А. Разработка целевой функции стимулирования и активизации инвестиционного процесса в экономике страны. // Транспортное дело России, 2009. - №4. - 0,6 п. л.
Публикации в других источниках:
3. Левченко С. А. Анализ прямых иностранных инвестиций в России. // Проблемы трансформации современной российской экономики: теория и практика организации и обеспечения управления (часть 1). Сборник трудов V Международного научно-практического семинара. / Под ред.: д.э.н., проф. Орехова С.А.-М.: ИНИОН РАН, 2006. - 0,7 п. л.
4. Левченко С. А. Зарубежный опыт привлечения прямых иностранных инвестиций. // Актуальные экономико-правовые проблемы современной экономики России. Вып. 3 - М.: ИНИОН РАН, 2007.-0,6 п. л.
5. Левченко С. А. Значение прямых иностранных инвестиций и методы их стимулирования. // Экономико-правовое обеспечение функционирования хозяйствующих субъектов в России - С-Пб.: Межрегиональный институт экономики и права, 2007. - 0,5 п. л.
6. Левченко С. А. Модифицированная методика оценки уровня конкурентоспособности инвестора. II Актуальные экономико-правовые проблемы современной экономики России. Вып. 4 - М.: ИНИОН РАН, 2008.-0,6 п. л.
ЛЕВЧЕНКО Сергей Александрович
Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Подписано в печать 24.04.2009 г. Формат 60x90, 1/16. Объем 1,60 п.л. Тираж 100 экз. Заказ № 72
Отпечатано в ООО Фирма Блок 107140, г. Москва ул. Краснопрудная вл. 13. т. (499) 264-30-73 www.firmablok.narod.ru Изготовление брошюр, авторефератов, печать и переплет диссертаций.
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Левченко, Сергей Александрович
ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА 1 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕССЙ КАК
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ.
1.1 Исследование экономической сущности инвестиционных процессов как объекта управления.
1.2 Анализ современного состояния инвестиционных процессов в экономику России.
1.3 Зарубежный опыт стимулирования инвестиционных процессов.
ГЛАВА 2 РАЗРАБОТКА НАПРАВЛЕНИЙ СТИМУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В ЭКОНОМИКУ СУБЪЕКТА ФЕДЕРАЦИИ.
2.1 Система стимулирования инвестиционных процессов в экономике Субъекта Федерации.
2.2 Система страхования инвестиционных процессов от некоммерческих рисков.
2.3 Разработка организационно-административных направлений стимулирования инвестиционных процессов в экономике Субъекта Федерации.
2.4 Налоговое стимулирование инвестиционных процессов в экономике Субъекта Федерации.
ГЛАВА 3 СПЕЦИФИКА СТИМУЛИРОВАНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ ГОРОДА МОСКВЫ.
3.1 Оценка инвестиционного климата города Москвы.
3.2 Основные направления стимулирования притока прямых иностранных инвестиций в экономику города Москвы.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Разработка направлений стимулирования инвестиционных процессов в экономике Субъекта Федерации"
Актуальность темы исследования.
В настоящее время и в условиях мирового финансового кризиса и рецессии российской экономики проблема разработки направлений активизации, инвестиционных процессов в экономике Субъекта Федерации актуальна по нескольким причинам:
Во-первых, в условиях глобализации мировой экономики и активной интеграции России в мировое экономическое сообщество одним из ключевых факторов повышения эффективности функционирования предприятия, секторов, отраслей и всей экономики в целом является привлечение иностранных инвестиций. Именно иностранные инвестиции способствуют эффективному, а не бумажному обновлению основных фондов предприятий, расширению производства, открытию новых рабочих мест.
Во-вторых, интенсивное развитие российской экономики в последние годы резко повысило потребность всех отраслей-национальной экономики в инвестициях. Только топливно-энергетический комплекс нуждается в 80-100 мрд. дол. ежегодно, потребность в 60-70 мрд. дол. испытывает обрабатывающая промышленность1. Для сохранения высоких темпов развития национальной экономики России требуется порядка 2 трн. доларов до 2015 года. В этой связи привлечение большего объема иностранных инвестиций является одной из приоритетных направлений государственной политики на предстоящие годы.
В-третьих, несмотря на стабильное улучшение инвестиционного климата России, повышение инвестиционной привлекательности большинства отраслей национальной экономики, выход большинства крупных российский^ предприятий на международные рынки капитала, ряд
1 Некрасов А.С., Синяк Ю.В. Перспективы развития топливно-энергетического комплекса России на период до 2030 г. // Проблемы прогнозирования - №4, 2007 г. отраслей и Субъектов Федерации испытывают резкий недостаток инвестиций как национального, так и зарубежного происхождения. Так, более чем в 10 регионах России иностранные инвестиции за последние 4 года в совокупности составили не более 20 мрд. доларов, что в 2,5 раза меньше, чем получила Москва только в 2007 году. Аналогичная картина складывается при анализе отраслевой структуры притока иностранных инвестиций: сельское хозяйство; рыболовство, рыбоводство; образование и здравоохранение получили 0,8% от общего притока в 2007 году.
Таким образом, разработка адекватных современному состоянию' мировой экономической системы направлений активизации инвестиционных процессов как на федеральном, так и на уровне Субъектов- Федерации позволит сбалансировать как отраслевое, так и территориальное развитие России, что, безусловно, является одной из ключевых проблем социально-экономического развития страны.
В-четвертых, очевидно, что ввиду резкого увеличения притока иностранных инвестиций в экономику России4 роль иностранных инвестиций в повышении эффективности экономики России существенно возрастает. На сегодняшний день 147 стран мира вложили в реальный сектор российской экономики почти 220 мрд. доларов, из которых около 80% приходится на такие промышленно-развитые страны, как США, Германия, Великобритания, Франция, Нидерланды, Люксембург, Кипр. В настоящее время открываются новые возможности и перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономку России.
Мировой инвестиционный рынок оценивает рынок российский, как один из самых перспективных. Абсолютный рейтинг доверия стратегических инвесторов стабильно увеличивается, и в исследовании, проведенном
2 Российский статистический ежегодник. 2007:Стат. сб. / Росстат. - М., 2008 г. - с. 228.
3 Там же.
4 Показатель отношения объема иностранных инвестиций к ВВП в 2007 г. увеличися почти в 2,5 раза по сравнению с 2006 г. компанией А. Т. Kearney, в 2007 году Россия занимает 9 место в рейтинге инвестиционной привлекательности5.
Исходя из всего вышесказанного, можно сделать вывод об актуальности проблематики активизации инвестиционных процессов в экономике Субъекта Федерации с учетом регионального специфики и мирового экономического кризиса.
Научная разработка проблемы. Развитие теории инвестирования и международной миграции капитала были отражены в работах Абрамова С. И., Авдокушина Е. Ф., Бехтеревой Е. В., Олейникова Е. А., Грицына В., Курнышева И., Кузнецова А. В., Кузнецова Б. Т., Линдерта П. X., Жукова Е. Ф., Римера М. И. и других.
Роль иностранных инвестиций в развитии экономики России и повышении уровня ее интеграции в мировую экономику были подробно описаны в трудах Бродского И. Б., Буглая В. Б., Веслогузовой М. В., Вознесенской Н. Н., Догова С. В., Рудь Н. Ю., Фаминского И. П., Чиненова М. В. Оценке инвестиционного потенциала России и основных, инвестиционных рисков российской экономики были посвящены работы Андрианова В.Д., Барда В. С., Гончаренко JI. П., Захарова А. А., Тихомировой И. В., Турбиной К. Е.
Проблемы формирования эффективной государственной политики в сфере привлечения инвестиций и активизации инвестиционных процессов как на макро-, так и на мезо- уровнях были подробно описаны в трудах Духаева А. Д., Крысько В. И., Зубарева А. А., Кукла М. П., Пискунова М. В., Потаповой Е. Ю., Разгуляевой JI. Н., Рудь Н. Ю., Смирнова Т. В., Хмыза О. В. Наиболее комплексными исследованиями, в рамках которых решается задача разработки национальной стратегии привлечения инвестиций и формирования инвестиционного процесса, являются работы Пауля Фишера.
5 Согласно отчету компании А. Т. Kearney лFDI Confidence index-2007. // Ссыка на домен более не работаетsharedres/FDICI2007.pdf
Подробный анализ зарубежного опыта активизации инвестиционных процессов привлечения прямых иностранных инвестиций и оценки их эффективности проводися в работах Костюниной Г. М., Ливенцева Н. Н., Кузнецова А. В., Онгоро Т. Н., У Цюаньлэй, Фейта Н. В., Чжан Бэйбэй, Шакаряна Т. А. и других авторов: Разработка направлений активизации инвестиционных процессов- рассматривались в трудах Аверкина А. Г., Астаповича А. 3., Карагодина Н. А., Борисова И. Б., Кайля А. В., Нарышкина С. Е., Насыбулиной В. П. и других.
Проблемы правового регулирования привлечения^ иностранных инвестиций- и разработки направления совершенствования нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности в экономике России были подробно исследованы в работах Аюпова А. 3., Богуславского М. М., Кирина А. В., Бакатина Д. В., Хорошилова А. В., Лабина Д. К., Пакермана Г. А., Сикина В. В: и других.
Объектом исследования является-система привлечения иностранных инвестиций в экономику города Москвы, как неотъемлемая часть реализации ее экономического потенциала.
Предметом исследования являются социально-экономические-отношения, возникающие между субъектами инвестиционного рынка по поводу стимулирования и активизации инвестиционного процесса в экономике г. Москвы.
Цель работы заключается в решении научной задачи по разработке основных направлений стимулирования и повышения эффективности инвестиционных процессов в экономике Субъекта Федерации.
В соответствии с поставленной целью в диссертационном исследовании сформулированы следующие задачи:
1. Провести исследование экономической- сущности. инвестиционного процесса как объекта управления и критический ретроспективный анализ инвестиционной деятельности в национальной экономике России, на основе которого выявить факторы, ограничивающие объемы инвестиционного процесса в национальной экономике России.
2. На основе комплексного анализа зарубежного опыта стимулирования и повышения эффективности инвестиционных процессов сформулировать направления активизации инвестиционного процесса в экономике Субъектов Федерации.
3. Разработать! направления стимулирования и активизации инвестиционного процесса в экономике Субъекта Федерации.
4. Предложить, систему оценки эффективности работ по стимулированию и активизации инвестиционного процесса в экономике Субъекта Федерации.
5. Выявить основные вектора инвестиционной политики г. Москвы и сформулировать особенности процесса стимулирования и активизации инвестиционного процесса в данный Субъект Федерации.
6. Сформулировать основные направления повышения эффективности работ по стимулированию и активизации инвестиционного процесса в экономике г. Москвы.
Теоретико-методологическая и эмпирическая база исследования. Диссертационное исследование опирается на труды ведущих российских и зарубежных авторов по вопросам привлечения инвестиций, инвестиционной деятельности, государственного регулирования инвестиционной деятельности, оценки эффективности инвестиционной деятельности. В ходе исследования использованы действующие законодательные и нормативные акты, а также решения федеральных и региональных органов испонительной власти. В работе использованы также официальные документы государственной, региональной и отраслевой статистики, первичный материал по теме диссертационного исследования, обработанный автором за период 2003-2008 гг.
При решении поставленных задач автором использованы статистические методы, в частности: средних величин, графический и табличный методы, методы экономического прогнозирования, методы финансового, инвестиционного и экономического анализа, экономической оценки эффективности инвестиционных проектов, экспертные методы. При исследовании направлений повышения эффективности инвестиционного процесса в экономике регионов России использовались методы финансового прогнозирования, финансовых расчетов и экспертных оценок. Для достижения цели и решения задач исследования был проведен экспертный анализ и научное обобщение практического опыта по стимулированию и активизации инвестиционного процесса как зарубежными странами, так и Субъектами Российской Федерации.
Научная новизна исследования заключается в разработке направлений стимулирования и активизации инвестиционного процесса в экономике г. Москвы в условиях финансового кризиса с использованием сценарного подхода на основе анализа слабых и сильных сторон экономики Москвы как региона-реципиента инвестиций с использованием комплексного инструментария, позволяющего учесть изменения ключевых мировых и российских экономических трендов.
Основные результаты исследования выражаются в следующих положениях, выносимых автором на защиту.
1. Выявлены наиболее существенные особенности стимулирования инвестиционного процесса на уровне национальной экономики России: а) высокая территориальная и отраслевая дифференциация; б) фокусировка инвесторов на экспортно-ориентированных отраслях национальной экономики; в) сложность идентификации чистых внешних инвестиций; г) слабость специализированного' законодательства и отсутствие инвестиционно-ориентированного, взгляда властей* большинства Субъектов* Федерации; д) отсутствие эффективной федеральной и региональной политики привлечения внешних инвестиций и формирования инвестиционного процесса.
Также выделены основные инвестиционные- риски, ограничивающие интенсивность инвестиционной деятельности в российской экономике.
2. В результате обобщения выявленных преимуществ и недостатков стимулирования инвестиционного процесса разработана целевая функция стимулирования инвестиционного процесса в экономике страны для использования данной функции при определении уровня и, масштаба стимулирования. В функции максимизируется разность между параметрами, определяющими положительные последствия стимулирования инвестиционного процесса, и параметрами, определяющими отрицательные последствия стимулирования инвестиционного процесса. Показано, что при расчете функции необходимо учитывать, что не все мероприятия приводят к немедленному росту предлагаемой функции. Поэтому эффект от различных мероприятий может быть приведен к определенному моменту времени через механизм дисконтирования.
3. Предложен набор институциональных, информационных, финансовых, инфраструктурных и организационных инструментов стимулирования и активизации инвестиционного процесса на макро- и мезоуровне экономики страны. Институциональными инструментами стимулирования инвестиционного процесса являются: а) разработка специализированных программ стимулирования' на различных уровнях; б) определение отраслевых и региональных приоритетов стимулирования инвестиционного процесса; в) обеспечение защиты-права собственности инвесторов; г) общее и специальное регулирование инвестиционных потоков.
В рамках информационных инструментов задачами государства, в первую очередь, является: а) обеспечение информационной открытости и прозрачности; б) проведение выездных мероприятий; в) формирование благоприятного имиджа страны на международной арене; г) создание специализированной консатинговой службы.
Использование финансовых инструментов заключается в: а) предоставлении налоговых преференций; б) обеспечении государственного финансирования приоритетных проектов с участием внешних инвесторов; в) облегчении движения капитала между субъектами.
Стимулирование инвестиционного процесса с использованием инфраструктурных элементов подразумевает создание благоприятных условий для формирования обширной инфраструктуры осуществления инвестиций в конкретные отрасли или регионы.
Под организационными инструментами следует понимать: а) создание независимой инвестиционной службы, в т.ч. на базе действующего органа власти Субъекта Федерации; б) планирование и размещение необходимых ресурсов для повышения эффективности инвестиционного процесса; в) мониторинг и оценку результатов; г) кооперацию на национальном и региональном уровнях для повышения инвестиционной привлекательности реципиентов; д) учет глобальных тенденций и перемен на уровне организации и управления инвестиционным процессом, особенно в условиях кризиса ликвидности.
4. Обоснован порядок расчета показателей эффективности работ по стимулированию и активизации инвестиционного процесса в экономике Субъекта Федерации, декомпозированных с учетом основных точек интересов различных категорий инвесторов:
4.1 Для Субъекта Федерации: а) абсолютная эффективность привлеченных инвестиций; б) бюджетная эффективность инвестиционного процесса; в) информационная эффективность.
4.2 Для внешних инвесторов: а) рентабельность инвестиционных проектов с участием внешних инвесторов; б) прозрачность привлечения внешних инвесторов.
5. Разработаны основные сценарии развития политики стимулирования инвестиционного процесса в экономику Субъекта Федерации, основанные на данных регионального SWOT-анализа экономики региона-реципиента. Основными сценариями работ по стимулированию и активизации инвестиционного процесса являются: а) превращение региона в крупный финансовый центр; б) позиционирование региона как межрегионального инновационного центра; в) всеобщая ориентация на привлечение инвестиций; г) развитие отстающих отраслей за счет использования инвестиционных ресурсов при прочем общем протекционизме.
6. Предложена методика оценки уровня конкурентоспособности внешнего инвестора, базирующаяся на использовании модифицированного агоритма бенчмаркинга: а) значения показателей сравнительной привлекательности по инвесторам сводятся в таблицу; и/ б) по всем группам показателей выбирается наилучшее значение, которое заносится в стобец эталонных значений; в) для каждого инвестора вычисляется вектор нормированных значений; г) для каждого анализируемого инвестора методом наименьших квадратов определяется значение рейтинговой оценки; д) инвесторы ранжируются в порядке убывания рейтинговой оценки.
По своему содержанию работа соответствует п. 4.16 Разработка стратегии и концептуальных положений перспективной инвестиционной политики с учетом накопленного научного и мирового опыта в целях экономического роста и повышения эффективности экономических систем, п. 4.17 Разработка методологии, форм и способов создания привлекательного инвестиционного климата для частных и иностранных инвесторов и п. 4.23 Развитие форм государственного регулирования и методов экономического, финансового и налогового стимулирования инвестиционной деятельности паспорта специальности 08.00.05 -Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями w инвестиционной деятельностью).
Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования состоит в анализе и обобщении научных взглядов и подходов к проблеме привлечения иностранных инвестиций в реальный сектор экономики России. Полученные результаты вносят определенный вклад в формирование научной концепции процесса инвестирования для обеспечения экономического роста в целях достижения конкурентоспособной экономики страны.
Практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что результаты исследования могут быть использованы органами власти для выработки федеральной и региональной политики в области привлечения инвестиций. Также результаты работы могут быть использованы, в процессе принятия законодательных актов г. Москвы, регулирующих правоотношения в области инвестиционной деятельности и в процессе создания самостоятельной, инвестиционной службы города, в задачи которой входила бы разработка мер по стимулированию и активизации инвестиционного процесса.
Апробация результатов. Основные результаты исследований докладывались на научно-практических конференциях по проблемам разработки направлений привлечения иностранных инвестиций в экономику
Москвы, в частности, на конференции Теория и практика управления городом Москва: состояние и перспективы развития (Москва, октябрь, 2007 год). Основные положения диссертационного исследования прошли следующую практическую апробацию:
Х Предложенные направления привлечения внешних инвестиций использованы компанией ЮниМик при разработке собственной инвестиционной стратегии, а также при разработке стратегии регионального развития;
Х результаты исследований использованы в процессе подготовки учебно-методических материалов и пособий, а также при чтении учебных курсов Экономика Москвы, Экономика города на кафедре экономики Московского городского университета управления Правительства Москвы.
Структура диссертации и публикации. Диссертационная работа изложена на 176 страницах печатного текста, включает 11 таблиц, 17 рисунков и состоит из оглавления, введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, в котором указано 118 наименований, и набора приложений.
Основные положения диссертационной работы отражены в 6-ти публикациях общим объемом 3,7 печатных листа, в том числе в одной публикации в журнале, входящем в перечень ведущих научных рецензируемых изданий и журналов, определенных ВАК РФ.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Левченко, Сергей Александрович
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В результате проведенного исследования проблематики разработки привлечения инвестиционных процессов в экономику Субъекта Федерации можно сформулировать ряд выводов:
1. На современном этапе развития мировых экономических отношений, глобализации экономики и повышающегося уровня подвижности капитала первоочередной задачей правительств многих стран является привлечение именно инвестиционных процессов; которые стимулируют производственные инвестиции в материальную базу, в отличие от портфельных, являющихся во многом спекулятивными и в целом нестабильными. Именно инвестиционные процессы служат допонительным источником капиталовложений в, производство продукции и услуг, разработку технологий, передовых методов управления, создают допонительные условия для интеграции экономики в мировое хозяйство благодаря производственной и научно-технической кооперации, и в то же время не ложатся бременем на внешний дог государства; напротив Ч способствуют получению средств для его обслуживания. К косвенным последствиям привлечения ИП можно отнести: повышении инновационной составляющей национальной экономики России, подготовку и переподготовку отечественных менеджеров с использованием современных методов управления и организации производства; расширение экспортного потенциала страны; развитие экономики регионов России, богатых природными и человеческими ресурсами.
2. Особенностями привлечения инвестиционных процессов в экономику России являются: высокая территориальная и отраслевая дифференциация; фокусировка иностранных инвесторов на экспортноориентированных отраслях национальной экономики; сложность идентификации действительно иностранных инвестиций; слабость специализированного законодательства и отсутствие инвестиционно
159 ориентированного взгляда; отсутствие эффективной федеральной и региональной политики привлечения иностранных инвестиций. В то же время ключевыми инвестиционными рисками, ограничивающими приток инвестиционных процессов в экономику России, являются: коррупция, незащищенность собственности, неэтичная конкуренция, непрозрачность корпоративных финансов и прочие.
3. На основе комплексного анализа зарубежного опыта привлечения инвестиционных процессов сформулированы следующие ключевые направления повышения эффективности привлечения инвестиционных процессов: формирование институциональной среды привлечения инвестиционных процессов в экономику России; предоставление фискальных преференций различного типа; наличие координационного видения привлечения инвестиционных процессов; наличие эффективной нормативно-правовой базы; формирование инфраструктуры привлечения инвестиционных процессов. В результате анализа иностранного опыта привлечения ИП сделан вывод о целесообразно транспонирования опыта Индии, Мексики и Китая на экономическую ситуацию в России. Во всех этих странах ИП стали мощным антиинфляционным фактором. Контролируемая инфляция позволила избежать ухода инвестиций из производства и перелива их в финансовый сектор. Опыт Китая, Индии и США показывает, что отраслевые приоритеты дожны обеспечить: направление ИП в приоритетные отрасли и регионы; селекцию типа ИП на основе требований технологий и ноу-хау с учетом всех возможных последствий (поглощение предприятий, экологические вопросы, экспортоориентированность).
4. Формирование системы привлечения инвестиционных процессов представляет собой разработку совокупности форм и методов экономического, социального и политического характера, использование которых способствует созданию условий, обеспечивающих приток иностранного капитала, для увеличения инвестиционного потенциала и эффективности развития российской экономики, и, прежде всего ее приоритетных направлений.
5. Ключевой проблемой системы привлечения инвестиционных процессов является незначительное отношение общей суммы инвестиций к ВВП, отраслевая и территориальная несбалансированность. Данная система дожна быть направлена на формирование стабильного и управляемого потока инвестиций в целевые отрасли и регионы, что будет способствовать решению приоритетных национальных задач, повышению уровня занятости, увеличения объема продуктивного инвестирования и осуществления структурной перестройки российской экономики из ресурсно-донорной в инновационно-производственную.
6. Комплекс мер по привлечению ИП дожен базироваться на возможности реализации внутреннего и внешнего потенциалов, ключевых факторов успеха для реализации поставленной цели и устранения* слабостей* и угроз продвижению вперед. Для определения ключевых факторов успеха целесообразно применять методику SWOT-анализа. Ключевыми факторами успеха в России являются: наличие мощной сырьевой базы; благоприятный политический климат; перспективная промышленная база; государственная, политика, направленная на повышение инновационного потенциала национальной экономики, а также благоприятное географическое положение. В то же время необходимо минимизировать слабости, препятствующие притоку ИП. Слабостью для России являются: деформация отраслевой промышленной структуры; незрелая конкурентная среда; слабая ориентация на рост качества продукции и на повышение конкурентоспособности национальных предприятий; несовершенство нормативно-правового регулирования бизнес-отношений; низкий уровень корпоративного управления и деловой этики; проблемы защиты окружающей среды.
При этом Россия дожна использовать следующие возможности, которые на данный момент формируются сложившимися в мире хозяйственными связями: всемирной экономической интеграцией;
161 насыщением и ужесточением конкуренции на западных рынках, значительным ростом основных внутренних рынков; смещением приоритетов от экспортно-ориентированной к инновационной экономике; заинтересованностью ТНК в природных ресурсах.
7. Система привлечения- инвестиционных процессов, стимулирующая реализацию ключевых факторов успеха и устраняющая слабости и угрозы привлечения иностранного капитала, разрабатывается путем выпонения последовательности следующих комплексных операций: выбора общего видения привлечения ИП; изучения и мониторинга внешнего окружения; формирования реалистичных, достижимых ИП-целей и выбора приоритетных отраслей; анализа используемых инструментов привлечения инвестиционных процессов; координации и контроля привлечения ИП. Система привлечения инвестиционных процессов> подразумевает использование инструментария бенчмаркинга, развития фискальных и Х финансовых механизмов симулирования притока инвестиций, формирование единой государственной инвестиционной политики.
8. Необходимо построение многоуровневой системы управления группами рисков (общие риски, риски* технического характера, специальные Х риски) (на макро- и мезо- уровнях), основанной на балансе основных стейкходеров - иностранных инвесторов, национальной экономики, экономики Субъекта Федерации, общества, которая будет направлена на повышение эффективности управленческих решений, обусловливающих рост уровня инвестиционного потенциала и ключевых конкурентных преимуществ страны.
9. Основными направлениями повышения эффективности привлечения инвестиционных процессов в экономику Субъекта Федерации являются: создание особой экономической зоны на территории Субъекта Федерации; заключение двухсторонних соглашений о взаимной защите инвестиций; создание совместных предприятий; улучшение инвестиционного климата Субъекта; развитие системы информационного обеспечения процесса
162 привлечения инвестиционных процессов; создание регионального органа по привлечению и регулированию инвестиционных процессов; совершенствование нормативно-правовой базы, инвестиционные процессы в экономику Субъекта Федерации; снижение транзакционных издержек инвестора.
10. На сегодняшний день привлечение средств зарубежных инвесторов является одной-из приоритетных задач Правительства Москвы. Решение этой задачи- возложено на Комитет по внешнеэкономической деятельности города Москвы. В последние годы активно разрабатывались новые подходы к работе с иностранными инвесторами. В> частности, формировася комплексный метод подготовки, представления и реализации инвестиционных проектов; проводилось функциональное зонирование городских территорий и разрабатывалось линвестиционное древо города; были зарезервированы соответствующие участки земли под объекты перспективного строительства, проведен комплекс мер по упрощению процедуры получения различных согласований и разрешений при-рассмотрении инвестиционных проектов; продожается работа над вопросами адаптации московского законодательства к реальным потребностям иностранных инвесторов.
11. С целью формирования комплексного подхода к реализации совместных инвестпроектов с участием Правительства Москвы и зарубежных инвесторов была разработана Генеральная схема Москвы по размещению крупных объектов деловой активности, в том числе крупных гостиничных комплексов, культурно-развлекательных и спортивных объектов, многофункциональных комплексов и промышленных объектов. Ключевыми барьерами, ограничивающими приток ИП в экономику столицы, являются: отсутствие четко структурированной нормативно-правовой базы, а также отсутствие единого органа, отвечающего не только за привлечение инвестиционных процессов, но и за их распределение, координацию и контроль инвестиционных потоков.
12. Важнейшими недостатками существующей системы привлечения иностранных инвестиций в экономику Москвы являются: несоответствие задач реальной структуре Департамента внешнеэкономических и международных связей города Москвы; рассредоточение функций и отсутствие фокусировки на привлечении иностранных инвестиций; дублирование функций между Департаментом внешнеэкономических и международных связей города Москвы и подведомственными ему организациями, в первую очередь, ГУЛ Московский центр международного сотрудничества; слабая информационная насыщенность специализированных информационных ресурсов.
13. Для реализации в городе системного подхода к привлечению инвестиционных средств в реальный сектор экономики московским властям на законодательном и испонительном уровнях необходимо: во-первых, внести коррективы в законодательство города, регулирующее деятельность по привлечению и размещению инвестиционных ресурсов. Произвести на законодательном уровне пересмотр терминов: линвестиции- (в т.ч: линостранные инвестиции), линвестор, линвестиционная, деятельность. Результатом чего дожно стать принятие закона города, который в целом-регулировал бы всю совокупность правоотношений в области инвестиционной деятельности, в рамках которого были бы однозначно определены значения основных терминов.
Определить задачи органов власти города по надзору и контролю движения инвестиционных средств и реализацией инвестиционных контрактов; во-вторых, стимулировать создание в Москве специальной службы по привлечению и контролю движения инвестиционных средств на основе вновь принятого законодательства, через деятельность которой и будет реализован системный подход к процессу привлечения инвестиций в реальный сектор московской экономики.
Использование преимущественно определений федерального законодательства поможет существенно расширить поле деятельности
164 инвестиционной деятельности и, кроме того, поможет в дальнейшем избежать опасности несоответствия московского и федерального законодательств. Особенно стоит отметить, что в предлагаемом законе желательно одновременное отражение понятий линвестор и линостранный инвестор.
Ключевой задачей в процессе создания в городе Москве поноценной системы привлечения инвестиционных ресурсов является организация специальной инвестиционной службы города путем реогранизации Департамента внешнеэкономических и международных связей города Москвы. Такой рабочий орган с широкими пономочиями в области инвестиций позволит обеспечить прямую связь иностранных предпринимателей с городскими властями или заинтересованной стороной в виде коммерческой фирмы. Это станет гарантией успеха и быстрых результатов как для иностранного инвестора, так и для российской стороны на базе взаимовыгодного партнерства.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Левченко, Сергей Александрович, Москва
1. ЛИТЕРАТУРЫ1. Нормативно-правовые акты
2. Федеральный закон №116-ФЗ Об особых экономических зонах в Российской Федерации от 22.07.2005 г. (в ред. от 18.12.2006 г).
3. Федеральный закон №160-ФЗ Об иностранных инвестициях в РФ' от 09.07.1999г. (в ред. от 03.06.2006 г.)
4. Федеральный закон №164-ФЗ О финансовом аренде (лизинге) от 08.12.2003г. (в ред. от 02.02.2006 г.).
5. Федеральный закон №39-Ф3 Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25.02.99г. (в ред. от 18.12.2006 г.).
6. Федеральный закон от 17.12.2001 г. №6-ФКЗ О порядке принятия в Российскую Федерацию и образования в ее составе нового субъекта РФ (ред. от 31.10.2005 г.).
7. Федеральный закон от 25 февраля' 1999 г. № 39-Ф3 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений.
8. Федеральный закон Российской-Федерации от 22 июля 2005 г N 117-ФЗ О внесении изменений в. некоторые законодательные акты в связи с принятием ФЗ Об особых экономических зонах в Российской Федерации.
9. Федеральный закон Российской- Федерации- от 22 июля- 2005 г. №116-ФЗ Об особых экономических зонах в Российской Федерации.
10. Указ Президента РФ №548 О некоторых мерах по развитию свободных экономических зон (СЭЗ) на-территории Российской Федерации от 04.06:1992 г.
11. Указ Президента РФ №73 О допонительных мерах по привлечению иностранных инвестиций в отрасли материального производства Российской Федерации от 25.01.1995 г.
12. Постановление Правительства РФ от 19.12.1997 г. № 1605 О допонительных мерах по стимулированию деловой активности и привлечению инвестиций в экономику РФ.
13. Закон города Москвы от 5 июля 2006 г. №33 О Программе комплексного развития системы электроснабжения города Москвы на 20062010 годы и инвестиционных программах развития и модернизации инфраструктуры электроснабжения города.
14. Постановление Правительства Москвы от 22 апреля 1997 г. № 281 Положение об Инвестиционном совете города Москвы.
15. Постановление Правительства Москвы от 29 июля, 2003 г. № 6041111 Об утверждении положения о Департаменте финансов города Москвы.
16. Постановление Правительства Москвы от 28 февраля 2006 г. №1301111 О проведении конкурсов, по подбору инвесторов- на реализацию инвестиционных проектов строительства объектов оптовой торговли продовольствием.
17. Постановление Правительства Москвы от 24 октября 2006 г. №8221111 Об Адресной инвестиционной программе города Москвы на 2007 год.
18. Постановление Правительства Москвы от 7 ноября 2006 г. № 876-ПП О порядке учета особенностей природного комплекса города Москвы, при привлечении инвестиций.
19. Постановление Правительства Москвы от 27 апреля 2004 г. №2551111 О порядке проведения конкурсов и аукционов по подбору инвесторовша реализацию инвестиционных проектов.
20. Постановление Правительства Москвы от 1 июля 2003 г. №504-1111 О внесении изменений в- правовые' акты города Москвы, по вопросам финансирования инвесторами.строительства жилья в городе Москве.I
21. Постановление Правительства Москвы от 19 августа 2003 г. №698-ПП Об утверждении Методики определения размера компенсации инвесторами городу за социальную и инженерную инфраструктуру при строительстве и реконструкции жилых объектов.
22. Постановление Правительства Москвы от 2 декабря 2003 г. №1014-ПП О допонительных мерах по повышению эффективности использования городской недвижимости нежилого назначения в ходе инвестиционной деятельности Правительства Москвы.
23. Распоряжение Правительства'Москвы от 12 января. 2006 г. №3-РП О порядке финансового обеспечения реализации инвестиционных проектов на территории города Москвы.
24. Распоряжение Правительства Москвы от 7 декабря 2004 г. №2450-РП О мерах по повышению эффективности системы координации и контроля за реализацией инвестиционных проектов на территории города Москвы.
25. Распоряжение Правительства Москвы от 25 июля 2007 г. №1572-РП Об уточнении условий строительства объектов с участием средств инвесторов, привлеченных Департаментом инвестиционных программ строительства города Москвы.
26. Распоряжение Правительства Москвы от 3 июля 2007 г. №1363-РП О допонительных мерах по обеспечению контроля за реализацией инвестиционных проектов на территории города Москвы.
27. Распоряжение Премьера Правительства Москвы от 02 сентября 2003 г. №685-РП О едином порядке подготовки, подписания и хранения коммерческих соглашений, договоров и инвестиционных контрактов.
28. Книги, монографии, учебники, диссертации
29. Абрамов С. И. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга Ч. 2000 г.
30. Авдокушин Е. Ф. Международные экономические отношения. М.: Информационно-внедренческий центр Маркетинг. Ч 2000. Ч 140 с.
31. Аверкин А. Г. Политика привлечения прямых иностранных инвестиций в Российскую экономику / (авторский колектив). Издательство: ТЕИС. -2001 г.
32. Андрианов В. Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. Ч М.: Изд. Экономика. 1999.
33. Астапович А. 3., Карагодин Н. А., Яковлева Е. JI. Мировой рынок капиталов и политика привлечения иностранных инвестиций в Россию. / Аналитический доклад. М.: ИМЭМО. 2004 г.
34. Аюпов А. 3. Международно-правовое и внутригосударственное регулирование иностранных инвестиций. Ч дисс. канд. юр. наук. Ч Москва, 2008 г.
35. Бадин К. В. Инвестиции в инновации: учебное пособие // Изд. Ч Дашков и К; Москва, 2008.
36. Бард В. С. Инвестиционные проблемы российской экономики. / М.: Экзамен, 2004.
37. Бехтерева Е. В. Управление инвестициями // Москва ГроссМедиа: Российский бухгатер, 2008.
38. Богуславский М. М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. -М.: БЕК 1998 г.
39. Большой экономический словарь // Под ред. А. М. Азарилияна. М. Ч Институт новой экономики. 1997 г.
40. Борисов И. Б. Экономические механизмы привлечения прямых иностранных инвестиций в инновационное развитие промышленности России. дисс. канд. экон. наук. - Москва, 2008 г.
41. Бродский И. Б. Россия на международном рынке инвестиций структурные проблемы, роль банков // Москва МАКС Пресс, 2006.
42. Буглай В. Б. Иностранные инвестиции в России. М.: МГИМО-Университет, 2008 г.
43. Веслогузова М. В. Трансформация инвестиционных отношений российской экономики в условиях глобализации // Казань: ТИСБИ, 2008.
44. Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Изд.: Дело. - 2004 г.
45. Вознесенская Н. Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт. М.: Юрид. фирма "Контракт". - 2008 г. - 213 с.
46. Вогин Н. А. Марголин А. М. Экономические, реформы и инвестиционная политика: Учебно-методические материалы. М.: РАГС, 1996 г.
47. Вокодав Ю. П. Совершенствование инвестиционной политики в целях укрепления экономической безопасности. Ч М. Ч 2001 г.
48. Гончаренко JI. П. Предпринимательские риски. М. Ч 2002 г.
49. Грицына В., Курнышева И. Особенности инвестиционного процесса. М.: Экономист. Ч 2000 г. Ч №5.
50. Гуцериев М. С. Правовые и социально-экономические проблемы формирования свободных экономических зон: мировой опыт и российское законодательство. // М. Инкоцентр. - 1997 г.
51. Даленин А. С. Инновационное инвестирование в управлении российской экономикой. Ч СПб.: Изд.: С-Петербург. 2006 г.
52. Данилов А. Ю. Создание и развитие инвестиционного банка в России.-М.,- 1998 г.
53. Данько Т. П. Округ 3. М. Свободные экономические зоны в мировом хозяйстве. М.: ИНФРА-М. - 1998 г.
54. Догов С. В. Иностранные инвестиции в современном мире и в России. // Внешнеэкономический бюлетень. Ч 1998 г. №9.
55. Духаев А.Д. Государственное регулирование инвестиционных процессов в России. 2000 г.
56. Захаров А. А. Основные направления повышения привлекательности инвестиционного климата России для иностранных инвесторов. Ч дисс. канд. экон. наук. Воронеж, 2008 г.
57. Зубарев А. А. Формирование эффективной инвестиционной политики в макро- и микроэкономических системах в условиях рыночных отношений. СПб.: Изд.: С.-Петербург. - 2007 г.
58. Инвестиционный менеджмент // Под ред. Е. А. Олейникова. Учебное пособие. М.:ГУРИНКЦЭ. - 2003 г.
59. Иностранные инвестиции в России и Восточно-европейских странах: проблемы и перспективы. Специализированная информация. М.: ИНИОН, 1994.-110 с.
60. Иностранные инвестиции в России: современное состояние и перспективы // Под ред. Фаминского И. П. Ч М.: Международные отношения. Ч1995 г.
61. Иностранные инвестиции в российскую экономику: проблемы и перспективы // Под ред. Веселовского С. Я. М.: Международный центр финансово-экономического развития, 1996 г.
62. Кайль А. В. Совершенствование форм, методов и инструментов привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику с учетом отраслевых особенностей. Ч дисс. канд. экон. Наук. Ч Ставрополь, 2008 г.
63. Кирин А. В., Бакатин Д. В., Хорошилова А. Вч. Регулирование иностранных инвестиций в экономически развитых странах. Ч М.: Изд-во МГУ.-2001 г.
64. Кожухар В. М. Практикум по иностранным инвестициям. Ч М.: Дашков и К
65. Конвенция О Международном финансовом лизинге (заключена в1. Оттаве 28.05.1988 г.). 1
66. Костюнина Г. М., Ливенцев Н. Н. Международная практика регулирования иностранных инвестиций. Ч Изд.: Анкил, 2001 г.
67. Крысько В. И. Привлечение иностранных инвестиций в региональную экономику. М. Ч 2000 г.
68. Кузнецов А. В. Европейские прямые инвестиции в России. Ч М.: ИМЭМО, 2006 г. с. 78-79.
69. Кузнецов А. В. Интернационализация российской экономики: инвестиционный аспект // Москва, 2007.
70. Кузнецов Б. Т. Управление инвестициями, учебное пособие. М: Изд-во Благовест-М. - 2004 г.
71. Кукла М. П. Влияние иностранных инвестиций на эффективность принимающей экономики: на примере Приморского края. Ч дисс. канд. экон. наук. Ч Владивосток, 2008 г.
72. Лабин Д. К. Международное право по защите и поощрению иностранных инвестиций. Ч М.: Вотерс Клувер, 2008 г. Ч 314 с.
73. Лимитовский М. А. Инвестиции на развивающихся рынках. Изд.: ДеКА. - 2002 г.
74. Линдерт П. X. Экономика мирохозяйственных связей. Ч М.: Прогресс-Универс. 1992. с. 461.
75. Марголин А. М. Финансовое обеспечение и оценка эффективности инвестиционных проектов. Ч М.: Мелиорация и водное хозяйство, 1997 г.
76. Международные экономические отношения: Учебник для вузов // Е. Ф. Жуков, Т. И. Капаева Л. Т. Литвиненко и др.; Под ред. Проф. Е. Ф. Жукова. М., 1999.-с. 318.
77. Мировая экономика, и Международные отношения Ч №1, 2002 г., №2, 2003 г.
78. Нарышкин С. Е. Иностранные инвестиции и ключевые направления развития российской экономики // Санкт-Петербург : Изд-во СПбГУЭФ, 2007.
79. Пакерман Г. А. Унификация правового регулирования иностранных инвестиций в странах Содружества Независимых Государств. Ч дисс. канд. юр. Наук. Москва, 2008 г.
80. Пискунов М. Прямые и иностранные инвестиции: наращивание с целью повышения конкурентоспособности. М.: Инвестиции в России, Ч №11,2002 г.
81. Потапова Е. Ю. Прямые иностранные инвестиции в регионы России: на примере Дальневосточного федерального округа: Ч дисс. канд. экон. наук. Санкт-Петербург, 2008 г.
82. Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2008 год, параметры прогноза на период до 2010 года и предельные уровни цен (тарифов) на продукцию (услуги) субъектов естественных монополий // МЭРТ, М., 2007 г.
83. Радионова С. Л., Радионов Н. В. Оценка инвестиционных ресурсов предприятий. Инновационный аспект. Ч М.: Альфа, 2001 г. Ч с. 94.
84. Развитие венчурного инвестирования в России: роль государства // Под ред. Никконена А.И. Ч Бюро экономического анализа. Ч М.: ТЕИС. 2004 г.
85. Разгуляева JI. Н. Региональная политика привлечения иностранных инвестиций. Ч дисс. канд. экон. наук. Санкт-Петербург, 2008 г.
86. Ример М. И. Экономическая оценка инвестиций // Москва Питер,2008.
87. Российский статистический ежегодник. 2007: Стат. сб. / Росстат. Ч М., 2008 г.-с. 317.
88. Рудь Н. Ю. Привлечение прямых иностранных инвестиций в Россию в условиях глобальной экономики. дисс. д-ра экон. наук. Ч Москва, 2008 г.
89. Рудь Н. Ю. Прямые иностранные инвестиции в глобальной экономике. Ч М: Интер-Весы, 2006.
90. Сикин В. В. Прямые иностранные инвестиции в России: Правовые формы привлечения и защиты. Ч М. Ч 2003 г.
91. Смирнов Т. В. Прямые иностранные инвестиции в системе факторов экономического роста // Моск. гос.ун-т им. М. В. Ломоносова, Фак. гос. упр. М.: Макс Пресс. 2004 г.
92. Теунаев 3. Д. Управление проектами с привлечением иностранных инвестиций. Ч дисс. канд. экон. наук. Москва, 2008 г.
93. Тихомирова И. В. Инвестиционный климат в России: региональные риски. Ч М.: Издатцентр. Ч 1997 г.
94. Турбина К. Е. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций от политических рисков. Ч М.: Изд. Центр Анкил. Ч 2005 г.
95. У Цюаньлэй Проблемы соотношения международно-правового и национального регулирования иностранных инвестиций в КНР: публично-правовой аспект. дисс. канд. юр. наук. Ч Казань, 2008 г.
96. Фейт Н. В. Прямые иностранные инвестиции в Европейских странах с переходной экономикой Foreign direct investments in European countries with transition economies / Рос. акад. наук, Ин-т междунар. экон. и полит, исслед. Москва: Наука, 2006 г.
97. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. Под общ. ред. А. Г. Грязновой. Ч М. Финансы и статистика. Ч 2002 г.
98. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности. Ч М.: Финансы и статистика. Ч 1999 г.
99. Фонд Бюро экономического анализа // Ссыка на домен более не работаетPublications/Magazines/bea/analysis/2000/beal20920002, rept/word/bea120920002rept.doc.
100. Хмыз О. В. Привлечение иностранных инвестиций в Россию. Особенности. Изд. Книга сервис. Ч 2004 г.
101. Чжан Бэйбэй Теоретические основы хозяйственного механизма привлечения иностранных инвестиций в трансформационной экономике: на примере КНР. дисс. канд. экон. наук. - Орел, 2008 г.
102. Чиненов М. В. Иностранные инвестиции // Москва МИМЭО,2008.
103. Шакарян Т. А. Стратегия привлечения иностранных инвестиций в Республику Армения. дисс. канд. экон. наук. - Москва, 2008 г.1. Периодические источники
104. Арсентьев М. Проблемы иностранных инвестиций в России. // Обозреватель. Ч 1998. Ч № 7.
105. Газета Коммерсант, №31 (3607) от 28.02.2007.
106. Журнал Профиль. 20.12.2004.
107. Журнал Экономика и жизнь. Ч №13 март 2002 г.
108. Китайский урок приумножения ВВП. // Время новостей №154, 24 августа 2005 г.
109. Левченко С. А. Исследование экономической сущности прямых иностранных инвестиций как объекта управления // Экономические науки. Ч №1.-2008.
110. Левченко С. А. Зарубежный опыт привлечения прямых иностранных инвестиций // Актуальные экономико-правовые проблемы -современной экономики России. Вып. 3 М.: ИНИОН РАН, 2007.
111. Левченко С. А. Значение прямых иностранных инвестиций и методы их стимулирования // Экономико-правовое обеспечение функционирования хозяйствующих субъектов в России С-Пб.: Межрегиональный институт экономики и права, 2007.
112. Логинов Е. Л. Иностранные инвестиции и инвестиционные аспекты экономической безопасности России. // Внешнеэкономический бюлетень. Ч 1998. №4.
113. Макаревич Л. Финансовая непрозрачность в России мешает инвесторам. // Финансы и учет. 1999. -№ 41. С. 9-10.
114. Решаев П. JI. Стимулирование привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику России. // Российское предпринимательство. Ч 2007. Ч №4.
115. Решаев П. JI. Прямые иностранные инвестиции: за и против // Предпринимательство (экономика-финансы-право). 2006. Ч №29.
116. Сыпченко С. Классификация инвестиций в западной и отечественной литературе // Инвестиции в России №8. - 1998. - с. 22-23.1. Зарубежная литература
117. Gray P. Н. Global economic involvement: a synthesis of modern international economics. Copenhagen: Handelshojskolens Forlag, 1999. Ч p. 225.
118. Hymer S. H. The international operations of multinational firms. Cambridge, MA: Massachusetts Institute of Technology Press, 1960. p. 169.
119. International monetary fund. Improving investment climates: an evaluation of World bank group assistance // Washington: IEG, 2006.
Похожие диссертации
- Основные направления активизации инвестиционного процесса в экономике региона
- Налоговое стимулирование инвестиционных процессов в условиях современной российской экономики
- Управление процессами привлечения и использования иностранных инвестиций в экономике субъекта Федерации
- Эффективное управление инвестиционными процессами современной экономики
- Налоговый механизм стимулирования инвестиционных процессов в России