Разработка методологического обеспечения организации экономической безопасности предприятия с использованием средств математического моделирования тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Златкин, Аркадий Ильич |
| Место защиты | Иваново |
| Год | 2000 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Разработка методологического обеспечения организации экономической безопасности предприятия с использованием средств математического моделирования"
На правах рукописи
' ЗЛАТКИН Аркадии Ильич
РАЗРАБОТКА МЕТОДОЛОГИЧЕСКОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ СРЕДСТВ МАТЕМАТИЧЕСКОГО МОДЕЛИРОВАНИЯ
Специальность 08.00.05 - экономика и управление народным
хозяйством
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
2000 и\
Работа выпонена в Ивановской государственной текстильной академии.
Научный руководитель - доктор технических наук,
профессор БЕЛЯЕВ Е.В.
Официальные оппоненты:
доктор экономических наук, профессор ГИБАЛО Н.П. по специальности 08.00.05
кандидат экономических наук, доцент КОЛИБАБА В.И. по специальности 08.00.05
Ведущая организация: кафедра информационных технологий в экономике Ивановского государственного университета
Защита состоится л 8 декабря 2000 г. в 10.00 на заседании диссертационного Совета К 113.37.01в Костромском государственном университете им. H.A. Некрасова по адресу: г.Кострома, ул. 1 Мая, 14.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Костромского государственного университета им. Н.А.Некрасова
Автореферат разослан 3 ноября 2000 г.
Ученый секретарь диссертационного Совета, д.э.н., доцент
.и.тяжов
Общая характеристика работы
Проблема. Для любого вида предпринимательской деятельности характерной чертой является принятие решений в условиях неопределенности или непоноты информации. В качестве теоретической основы и практического инструментария принятия решений в подобных ситуациях используются экономико-математические модели и проводимые по ним прогнозные расчеты. Основная трудность прикладного использования богатого научного опыта заключается в том, что в реальных условиях предпринимательской деятельности крайне редко повторяются ситуации с одинаковыми внутренними и внешними параметрами. Поэтому трудности в основном возникают при моделировании ситуации, адекватной реальной, что возможно только при наличии большого количества статистических данных.
Актуальность темы исследования.
Задача экономического возрождения промышленного потенциала текстильной отрасли России предъявляет жесткие требования к организации функционирования предприятия, направлению и скорости структурных и институциональных преобразований, совершенствованию системы учета и минимизации рисков для повышения экономической безопасности производственно-коммерческой деятельности.
Решение инвестиционных задач зависит от степени неопределенности условий функционирования предприятия. Неопределенность является неотъемлемой частью процессов принятия организационно-управленческих решений и имеет свое выражение в понятии риска, поэтому оценка и учет риска становятся необходимыми элементами общеэкономических исследований и практической деятельности предприятия. Необходимым условием становится использование накопленного опыта адекватно конкретной ситуации в сочетании с применением методов и теоретических подходов к решению такого типа управленческих задач, что и определяет актуальность данной работы.
Степень научной разработанности темы. В научной литературе практически отсутствуют работы, в которых с позиций системного подхода исследовалась бы методология, практика расчета и учета в предпринимательской деятельности рисковой составляющей. В многочисленных научных работах, учебной литературе и журнальных публикациях видных российских ученых и практиков по проблемам разработки стратегии и принятии управленческих решений в условиях риска и неопределенности (Аганбегян А;Г., Гранатуров В.М., Грабовый П.Г, Вальд А., Дубров A.M., Лагоша Б.А., Лапуста М.Г., Моргенштерн О., Нейман Дж., Первозванский A.A., Попович В.М, Рацзберг Б.А., Уикс С., Хруцкий Е.А. и др.), как правило, не рассматривалась практическая база
системы количественных оценок предпринимательского риска. Главной причиной этого может быть то, что общеметодические подходы к количественной оценке риска и, в частности, решение проблем сравнительной оценки и окончательного выбора вариантов решений сопряжены с использованием сложного математического аппарата. Вместе с тем потребность'в практическом использовании накопленного научного опыта в этой области весьма актуальна в процессе формирования рыночной экономики.
В настоящее время все большее внимание практиков уделяется вопросам устойчивости функционирования предприятия с позиции рисков, имеющих различную природу возникновения. Из приведенных аргументов следует, что существует ряд практически значимых и недостаточно разработанных проблем, которые мы представляем как цели и задачи настоящего исследования.
Объект исследования. В соответствии с целью и задачами исследования объектами, на которых изучались закономерности совершенствования организации экономической безопасности предприятия явилась методология организации процессов принятия управленческих решений на предприятиях текстильной отрасли.
Предмет исследования составляют совокупные математические зависимости, отражающие взаимосвязь между системой рисков, доходностью и _ экономической надежностью субъекта предпринимательской деятельности текстильной отрасли.
Целью диссертационного исследования является обоснование теоретических и методологических принципов, а также практических методов управления рисками для субъектов предпринимательской деятельности различных форм собственности текстильной отрасли в условиях рыночных отношений, обеспечивающих получение максимального дохода при допустимом значении экономической безопасности.
- Решение этой научной проблемы конкретизировано в виде комплекса взаимосвязанных задач, основными из которых являются:
1. Разработка структуры информационной базы и необходимого для реализации инвестиционного анализа организационного обеспечения.
2. Разработка и адаптация методов и агоритмов поиска рациональных решений конкретных задач по повышению экономической безопасности предприятия.
3. Обоснование и систематизация применяемых математических методов качественной и количественной оценки риска, прибыльности и экономической устойчивости предприятия, функционирующего в условиях неопределенности.
4. Исследование влияния рисков реальной ситуации на экономические показатели деятельности текстильного предприятия: издержек, прибыли, экономической безопасности и др.
5. Разработка комплексной методики оценки риска с определением областей допустимых значений рисков при соответствующих показателях прибыльности и экономической устойчивости.
6. Построение системы моделей оценки экономической надежности текстильного предприятия с учетом риска.
7. Разработка модели управления рисками с учетом экономической надежности и апробация методики управления рисками в условиях рыночных отношений для реального текстильного производства, а также проверка ее работоспособности и оценка степени ее достоверности в производственных условиях.
Задачи исследования. Для реализации поставленной цели потребовалось решить следующие задачи, определившие логику диссертационного исследования и его структуру:
провести анализ и систематизацию видов риска в предпринимательской, финансовой, экономической и производственной деятельности предприятия;
оценить уровень соответствия предлагаемых классификаций рисков для решения практических задач текстильной отрасли экономики;
изучить практику использования имеющегося научного потенциала и методологического инструментария с целью учета степени и уровня риска при принятии управленческих решений в ситуациях, связанных с неопределенностью и непонотой имеющейся информации;
провести структурный и функциональный анализ факторов риска в деятельности текстильных предприятий на примере Ивановского региона;
разработать и практически апробировать методологию учета рисковой составляющей при функционировании текстильного предприятия.
Теоретической и методологической основой исследования
являются объективные законы экономической теории, труды видных российских и зарубежных ученых и практиков по экономике, организации и управлению субъектами предпринимательской деятельности текстильной отрасли.
В процессе исследования использованы методы системного анализа, экономико-математического моделирования, логического анализа количественных признаков, экспертных оценок, имитационного моделирования, иерархии и др.
Новизна полученных результатов диссертационного исследования заключается в разработке и обосновании принципов и
положений, оберпечивающих допустимые величины рисков текстильных предприятий в современных условиях и методы управления ими, а также в комплексной оценке влияния рисков на экономические показатели их деятельности при различных формах собственности в соответствии с требованиями рыночной экономики.
В результате исследований автором получены новые теоретические, методологические и методические научные результаты, состоящие в следующем.
1. Доработаны основы теории управления рисками промышленных предприятий текстильной отрасли, обеспечивающие повышение экономической безопасности функционирования их деятельности.
2. Обоснована и разработана экономико-математическая модель оценки и определения области допустимых значений рисков для текстильных предприятий, учитывающая особенности условий функционирования на всех этапах их деятельности.
3. Предложена модель управления исследуемой системы рисков в экономической деятельности текстильного предприятия и получения прогнозируемого значения доходности, позволяющая достаточным образом проектировать его экономическую надежность на различных этапах жизненного цикла реализации проектов и нововведений.
4. Разработан и адаптирован комплекс математических методов и агоритмов поиска рациональных решений при организации системы экономической безопасности предприятия.
5. Обоснована в теоретическом и практическом плане система критериев для сравнения и выбора инвестиционных проектов с учетом рисковой составляющей, в том числе в разработке показателя резерва по неучтенным рискам.
6. Выявлены условия применимости существующих методов математического моделирования для расчета вариантов показателей эффективности инвестиционных проектов в текущих условиях функционирования предприятия текстильной промышленности.
Практическая значимость работы. На основе теоретических исследований и экспериментальных расчетов разработан комплекс рекомендаций по обеспечению эффективного функционирования текстильных предприятий в условиях развития рыночных отношений.
Предложена методика, которая является основой разработки практических мероприятий по управлению рисками и экономической деятельности текстильного предприятия, а также базой его будущего развития во взаимосвязи с внешней средой.
Достоверность диссертационного исследования основывается на репрезентативной статистической и бухгатерской отчетности за период с 1996 г. по 1999 г., использовании современных теорий и методов
исследования, позволяющих получить достоверную и надежную информацию с возможностью проверки выдвинутых гипотез, оценки сопоставления теоретических и практических результатов .за счет разработанных автором в процессе исследования оригинальных методов, научных положений и приемов, а также апробации результатов.
Достоверность подтверждается экспериментальной проверкой на ряде текстильных предприятий Российской Федерации.
Апробация работы. Результаты научных разработок одобрены на Международной научно-технической конференции Прогресс-99, предложены и апробированы в ЗАО Красная Така, ОАО Навтекс с определенным экономическим эффектом от предотвращения риска.
По теме диссертационной работы автором опубликовано 7 научных работ общим объемом 0,7 пл., в том числе 5 статей, две из которых в журнале Известия вузов. Технология текстильной промышленности.
Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографии и приложений.
Основное содержание работы и выводы, выносимые на защиту
В первой главе диссертационной работы проведен анализ методологии теории управления рисками в производственно-коммерческой деятельности предприятия и предложен классификатор рисков по иерархическим уровням управления.
Таблица 1.
Классификатор рисков
Признак, лежащий в основе классификации Виды рисков
1. По степени сложности 1.1 Простые 1.2 Составные
2. По конечному результату 2.1 Чистые 2.2 Спекулятивные
3. По уровню реализации 3.1 Макроэкономические (рыночный, инфляционный, валютный, страновой, государственного регу-лирования, региональный, риски с ценными бумагами) 3.2 Микроэкономические риски (риски посреднического, производственного, торгового предприятия, банковские риски, инвестиционного фонда, страховой компании, отраслевые риски).
Продожение табл. 1
4. По сфере образования 4.1 Производственный риск 4.2 Финансовый (кредитный) риск 4.3 Инвестиционный риск 4.4 Рыночный риск 4.5 Внутренний 4.6 Внешний
5. По характеру 5.1 Динамический риск 5.2 Статический риск
6. По охвату экономических субъектов 6.1 Колективный риск 6.2. Индивидуальный риск
7. По длительности действия 7.1 Краткосрочный риск 7.2 Догосрочный риск
8. По степени влияния на финансово-хозяйственное положение предприятия 8.1 Безрисковый 8.2 Минимальный 8.3 Повышенный 8.4 Критический 8.5 Кризисный
9. По возможности страхования 9.1 Страхуемый 9.2 Нестрахуемый
10. По природе возникновения 10.1 Хозяйственный 10.2 Связанный с личностью предпринимателя 10.3 Связанный с информационным обеспечением
11. По причине возникновения 11.1 Риск банкротства 11.2 Риск неконкурентоспособности
Рыночный механизм экономической деятельности основан на добровольном сотрудничестве и личной свободе этой деятельности. Этим же обусловлена и неопределенность рыночной конъюнктуры, стихийность рыночных сделок и связанный с ними риск производства и реализации. Поэтому в странах с развитыми экономическими отношениями экономический риск считают нежелательным, но неизбежным, и управление фирмой включает в себя, в числе прочего, выработку определенной стратегии и тактики управления рисками.
При доработке модели теории управления рисками нами была предпринята попытка классифицировать риски по степени их общности, стадиям проявления и признаку предсказуемости, что подробно изложено в п. 1.1 диссертационной работы. Опуская подробности анализа проявления рисков в различных фазах производственно-коммерческой и предпринимательской деятельности, обращаем ваше внимание на ряд полученных выводов при обобщении существующих классификаций:
Во-первых, чем сложнее у рассматриваемого предприятия организационная структура и больше связей с внешней средой
(поставщиками, потребителями, рынками трудовых ресурсов и т.п.), тем количество видов рисков больше.
Во-вторых, наиболее поные классификации рисков являются одновременно очень сложными и неудобными в обращении.
В-третьих, под одним и тем же названием могут подразумеваться различные виды рисков и наоборот. Поэтому на данном этапе исследований мы ограничились созданием классификатора рисков, позволяющего идентифицировать сферу появления анализируемого риска (табл.1) по иерархическим уровням управления предприятием.
В диссертации проанализированы основы теории управления рисками по существующим концепциям оценки инвестиционных решений, что позволило представить логически суммированные взаимосвязи между доходом
предприятия и его экономической устойчивостью в определенных границах риска (1):
ЭД = F(RPA, RIA, N, Р, RI, RJ, RK, R, R<,Д.,t) (1)
Эн - экономическая надежность рассматриваемой системы;
RPA - подмножество показателей результатов производственной деятельности системы;
RIA - подмножество показателей результатов инвестиционной деятельности системы;
N - множество взаимодействующих показателей системы;
Р - множество параметров внешней среды;
RI,RJ,RK - подмножество параметров факторов риска макроуровня (экономические, социально-политические, фискально-монетарные)
R - подмножество параметров факторов риска, связанных с реализацией нововведения организации на уровне отрасли;
Rc.o - подмножество параметров факторов риска предпринимательской деятельности фирмы микроуровня;
t - время функционирования системы на отрезке от 0 до 1.
Решение безопасной организации управления по сути этого уравнения заключается в раскрытии зависимости обобщенного критерия Эн в явную аналитическую зависимость в форме агоритма последовательного учета различных факторов.
В первой главе проведен также анализ основных методов и моделей, используемых в практике оценки предпринимательского риска предприятия, по итогам чего сделаны следующие выводы:
1. Методический аппарат для количественной оценки степени риска предприятия в условиях России проработан не в поной мере. И если зарубежные развитые страны, благодаря хорошо организованному информационно-вычислительному обеспечению, могут использовать наиболее совершенные статистические методы оценки риска, то в настоящее время Россия их в своей практике часто реализовать не может.
2. В ходе работы нами не было найдено ни одной целостной системы оценки степени хозяйственного риска предприятия. Для решения данной задачи используют совокупность различных методов и приемов, которые взаимно допоняют друг друга, но при этом допускаются погрешности в вычислениях и не предоставляется поная комплексная оценка хозяйственного риска.
3. На современном этапе развития экономики наиболее распространенными методами являются методы и приемы экономико-математического анализа, так как они позволяют создать гибкую общую сеть вербальных, графических и математических моделей, формируемых на базе взаимодействия с ПЭВМ.
Вторая глава работы посвящена разработке и использованию методики комплексной оценки рисков для субъектов
предпринимательской деятельности. Используя разработанный классификатор рисков по фазам их проявления в работе по данным ФПГ Русский текстиль 1999 год проведен расчет рисков реализации проекта централизованного инвестирования структурной перестройки взаимосвязей предприятий в рамках ФПГ.
Количественная оценка риска каждого вида определялась в работе по формулам (2-4) с привлечением профессиональных экспертов. Расчет весов и приоритетов в экспертном анализе проводися на ПК по стандартной программе лBEST Экспертные методы.
" (2) х-Т.",*, j.i
г, ' (3)
где : Rjj - бальная оценка i-ro фактора в j-ом виде риска;
0 < Ry ш ; gij - вес i-ro фактора в j-ом виде риска;
rij - число учитываемых факторов в j-ом виде риска;
ш - размах бальной шкалы, в пределах которой
осуществляется оценка факторов; т=10;
g, - вес]-ого вида риска; ;
^ - количественная оценка ]-ого вида риска; К - величина риска всего проекта в целом.
Итоговая экспертная оценка вероятности проявления риска на макроуровне составил 0,424; на уровне отрасли 0,548. По условиям принятого агоритма расчетов показатель риска колеблется в пределах от 0 до 1.
Анализируя полученные данные следует отметить, что тенденция развития макроэкономических факторов на отрасль такова, что наиболее существенными из них являются государственное регулирование кредитно-денежной политики и экономики в целом.
Другой риск - экономической деятельности предприятий был рассмотрен как сложный, составными элементами которого являются финансовый и коммерческий риски. Обобщенный показатель по этим позициям составляет 0,333, что говорит о среднем уровне риска. Этот уровень показателя подтверждается тем фактом, что в условиях ФПГ предприятия имеют большие возможности по использованию резервов кооперации. Кроме этого возможности самофинансирования ИП расширяются за счет увеличения загрузки производственных мощностей, экономии оборотных средств, консолидации активов участников.
Результаты экспертной оценки являются первой оценочной стадией ИП и дают возможность провести анализ реализации программы нововведений и спрогнозировать мероприятия по управлению рисками.
Подразумевая под ИП все формы нововведений - бизнеса, технологические или технические решения, финансирование в различных формах и сроках, мы поставили перед собой задачу выработать агоритм расчета количественных и качественных показателей, совокупность которых соответствует решению концепции принятия управленческого решения: С учетом задаваемых конкурентной средой темпов роста эффективность капиталовложений дожна соответствовать их риску.
Поэтому в работе были рассмотрены следующие показатели:
Х чистая текущая стоимость программы нововведений (ЧТС);
Х срок окупаемости проекта с учетом и без учета дисконтирования денежных потоков;
Х простая норма рентабельности (ПНР), рассчитываемая как отношение чистой прибыли к общему объему затрат в период прогнозного интервала, то есть периода, когда планируемая
мощность уже достигнута, но еще продожается погашение внешней задоженности;
Х внутренняя норма рентабельности (ВНР);
Х рентабельность инвестиций (РИ).
В табл.2 представлены возможные методы расчета ЧТС в зависимости от способа финансирования, вида денежных потоков и используемой ставки дисконтирования.
Первый вариант расчета по формуле (5) для случая, когда финансирование осуществляется за счет акционерного капитала и части перераспределенной прибыли весьма редок в практике деятельности предприятий и носит теоретический характер.
Финансирование с использованием заемного капитала вследствие получения налоговой защиты, создает эффект финансового рычага, увеличивая отдачу на собственный капитал предприятию (6).
Таблица 2.
Методы расчета чистой текущей стоимости по видам денежного потока
Вид Денежный поток для собственного
денежного Бездоговой денежный поток капитала
потока
Составные Чистый доход без учета выплаты Чистый доход с учетом выплаты
элементы процентов по догосрочной процентов по догосрочной
задоженности задоженности
Амортизационные отчисления Амортизационные отчисления +
Прирост собственного оборотного Увеличение догосрочной
капитала задоженности
Налоговые отчисления Прирост собственного оборотного
- капитала
Капитальные вложения -
Налоговые отчисления
Капитальные вложения
Снижение догосрочной
задоженности
Продожение табл. 2
Составные, элементы Чистый доход без учета выплаты процентов по догосрочной задоженности + Амортизационные отчисления Прирост собственного оборотного капитала Налоговые отчисления Капитальные вложения Чистый доход с учетом выплаты процентов по догосрочн. Задоженности + Амортизационные отчисления + Увеличение догосрочной задоженности Прирост собственного оборотного капитала Налоговые отчисления Капитальные вложения Снижение догосрочной задоженности
Соответству ющая ставка дисконтирования Средневзвешенная стоимость капитала (ССК) Стоимость собственного капитала
Основные направления использования ССК для предприятия: Х чаще всего используется в текущем финансовом анализе на действующих предприятиях или для сравнения с ними проектируемых; Х для анализа ИП, не отличающихся по структуре капитала и риску от предприятия -инвестора; Х в качестве реальной ставки реинвестирования при расчете производных показателей ВНР; ССК для проектов (маржинальная стоимость капитала): Х для анализа финансовой состоятельности ИП. Для анализа экономической целесообразности ИП потенциальными собственниками или стратегическими инвесторами.
ЧТС =
,,! ы ]__^ *Ч|
В1 - номинальная выручка 1-го периода, оцененная для безинфляционной ситуации, то есть в ценах базового периода;
г - темпы инфляции доходов г-го периода;
С( - номинальные денежные затраты 1-го периода в базовых ценах;
'г - темпы инфляции издержек г-го периода;
Т - ставка налогообложения прибыли;
к -.средневзвешенная стоимость собственного капитала, включая инфляционную премию;
0( Ч амортизационные отчисления 1-го периода;
Кипе! ~ номинальные денежные средства, инвестированные в течение I периодов; Я,-темпы инфляции для процентных ставок.
Ъ-К.-Р.-^ + Т,, (6)
К, - выделение кредитных средств, обуславливаемое началом отсчета процентных обязательств;
Р[ - погашение кредита;
И, - процентные выплаты по кредиту; Т1 - налоговая защита, то есть снижение налогооблагаемой базы за счет налоговых льгот по кредиту.
Л' = + и + а, (7)
где: ЯК. - ставка дисконта при отсутствии риска;
и - корректировка на нормальный для фирмы уровень риска; а Ч корректировка на риск, превышающий нормальный для предприятия уровень, при инвестировании средств в рассматриваемый проект.
В формуле (6) ставка дисконтирования вычисляется по методу средневзвешенной стоимости капитала, но без учета налогового эффекта.
Расчет ЧТС, представленный формулами (5-7), с учетом инфляционной и рисковой составляющих является в настоящее время наиболее разработанным, так как расчет ставки дисконтирования II' учитывает все эффекты заемного капитала.
Следующим по важности показателем, учитывающим риски притока и оттока капиталовложений в их денежной форме является ВНР. Смысловое значение данного показателя заключается в том, что при
вычисленной ставке ВНР сумма дисконтированных притоков финансов равна сумме дисконтированных оттоков финансов. Величина ставки ВНР, ее модифицированного значения (МВНР) и ставка дохода финансового менеджмента (СФДМ) были рассчитаны по формулам (8-10): Х дисконтирование оттоков денежных средств по безрисковой ставке
где П, и О, - соответственно притоки и оттоки денежных средств по
итогам за период планирования I;
Я/- ставка безрискового вложения капитала;
Т - рассматриваемая продожительность проекта в соответствующих единицах;
Л/ - искомый показатель модифицированной внутренней нормы;
- - - щ у
я " < Fl п я й > Й й PI i R n гт
О' .а (М У и. Ы' { 'со. о < N <0 '.tl а f <4' см я
- М > i 'А I > Х <5 ' VT*
V ХК' * - И.
ХЛ. '!:V < > 1
1, мес.
Рис.1.Графическое изображение денежных потоков условного ИП по интервалам планирования^
200 100
т
\ 1, -в- . -
\ -
л Х *
1 - П Х
с * Н * Ч*а Ч*г * 'ЧС Ч
Ставка дисконтирования
Рис.2. Зависимость ЧТС по проекту от ставки дисконтирования.
Х компаундирование притоков по реальной ставке реинвестирования
П, * (1+гГ' * О+гГ = О, * (1+Л2)'' (9)
|0 1=0
где: Я, - реальная ставка реинвестирования;
Кг - искомый показатель МВНР для второго метода расчета;
Х расчет СДФМ как ставки сложного процента
(=0 (=0 где все обозначения соответствуют вышеуказанным, Из - искомое значение СДФМ.На рис. 1-2 представлено графическое отображение денежных потоков анализируемого ИП и зависимость ЧТС от ставки дисконтирования.
Интерпретационный смысл ВНР может быть представлен следующими вариантами:
Х величина ВНР определяет максимальную ставку платы за кредитные ресурсы, при которых ИП остается безубыточным;
Х значение ВНР - это нижняя граница прибыльности капиталовложений;
Х ставка дисконтирования пропорциональна учитываемым при анализе ИП рискам, но ВНР не обязательно дожна быть отрицательной.
С учетом существующей разницы между ставками привлечения и размещения денежных средств можно заключить, что:
1. При ВНР меньше ставки размещения с учетом существующего риска невыгодно вкладывать средства в осуществление проекта, так как можно просто положить их в банк.
2. При ВНР больше ставки размещения, но меньше текущей ставки привлечения кредитов, проект можно осуществлять, но при условии, если стоимость собственных или взвешенная стоимость всех уже привлеченных средств предприятия меньше ВНР. То есть данный проект дожен ориентироваться только на собственные ресурсы предприятия.
3. При ВНР больше ставки привлечения появляется смысл в использовании заемных средств для финансирования проекта, если у предприятия нет более дешевых собственных средств.
Два метода расчета МВНР:
1. дисконтирование оттоков денежных средств по безрисковой ставке;
2. компаундирование притоков по реальной ставке реинвестирования.
Наглядность рис. 1-2 заключается также в том, что ставка ВНР однозначно не ограничивает стоимость привлеченных финансовых ресурсов и не учитывает ставку дисконтирования факторов риска. Ибо нельзя утверждать, что стоимость кредитов ограничена значением 0,3, так как ЧТС снова оказывается положительной и при их стоимости более 0,74, в то же время ЧТС < 0 при стоимости ресурсов до 0,01.
Именно эти недостатки и исключаются при использовании показателей МВНР и СДФМ и соответствующих модификаций формул для расчета ЧТС. В соответствии с расчетами, представленными в приложениях диссертации на рис.3 показаны графики зависимости ЧТС от ставки дисконтирования по вариантам расчета всех показателей ВНР, которые демонстрируют отсутствие чередования интервалов роста и падения значений ЧТС и, соответственно, отсутствие множественности значений производных показателей ВНР.
Одним из основных факторов, определяющих величину ЧТС проекта, является масштаб деятельности, проявляющийся в физических объемах инвестиций, производства или продаж. Отсюда вытекает естественное ограничение на применение данного метода для сопоставления различающихся по этой характеристике проектов: большее значение ЧТС не всегда будет соответствовать более эффективному варианту капиталовложений.
В подобных случаях рекомендуется использовать показатель рентабельности инвестиций (РИ), называемый также коэффициентом чистой текущей стоимости или индексом прибыльности. Данный показатель представляет собой отношение чистой текущей стоимости проекта к дисконтированной стоимости всех затрат на его реализацию.
Глава 3 диссертационной работы посвящена применению современных экономико-математических методов при поиске оптимальных управленческих решений в условиях неопределенности на предприятиях текстильной отрасли.
Нами рассмотрена бизнес-ситуация на ОАО Навтекс при освоении там выпуска сатина-нанбука шириной 150 см. Разрабатывая бизнес-план предлагаемого ИП в направлениях технической, технологической и организационно-экономической эффективности, мы использовали модель теории игр для решения вопроса о выборе форм договора сотрудничества ОАО Навтекс с поставщиками сырья и потребителями готовой продукции.
Заключая договорные соглашения на определенный период никто из участников не застрахован от неопределенностей рынка и поведения колег по соглашению.
Образуем игровую матрицу, с помощью которой можно проанализировать вопрос о решениях, принимаемых каждой стороной (табл.3), где j - индекс участника договорного соглашения. В данной матрице два лигрока. Первый - это анализируемое предприятие, второй игрок - остальные предприятия, вступающие в договорные отношения.
Таблица 3.
Игровая матрица при заключении форвардного договора
Стратегия контрагентов
Договор соблюдается Договор нарушается
Стратегия предприятия Договор соблюдается W, W3
Договор нарушается w2 W4
(1=1,4; j=l)k)
Ж = V а, - н.д.с.
;=1 у=| у=1
(П) (12)
У~иу "у
ги=а$-аФ
Данная система обладает определенной надежностью и дожна в той или иной мере обезопасить себя от возможных нарушений договоров. Эти возможности частично или поностью отражаются в выигрышах, то ссть в значениях тех прибылей и убытков, которые фиксируются в квадратах матриц доходов и рисков (16-18). Все выигрыши следует рассматривать как величины добавочных стоимостей (формула 11).
/ я, п2 ... п:
А л11 л12 л1 п
А = А2 л21 л22 л1* (16)
Л лы л,Д2 атп,
г п, п2 п3
А, 1 4 5 9
А = Аг 3 8 4 3 (17)
А3 4 6 6 2
Л 2 3 4 5 /
Я1 п, П л
3 4 1 0
1. 0 2 6
0 2 0 7
2 5 2 4
Если принять условие, что заработная плата фиксированная величина, определяемая нормативными затратами труда и его ценой, то \У/ может быть в точности соотнесено с показателем прибыли П/ и определяется формулой 12 .
Очевидно, что при таком формировании договора или колективной сдеки значение распределяется по веем
производственным единицам по формуле 13.
Возникает вопрос о том, как найти наилучшее решение для поведения участников колективного договора, обязанных согласовывать действия при стокновении интересов.
Задачу выбора оптимального решения представим в следующем
пусть существует игровая матрица выигрышей общего вида и в условных денежных единицах по конкретным вариантам стратегии на ОАО Навтекс (17), где :
А| - стратегия предприятия, ориентированная на заключение договорных отношений с поставщиками сырья и реализаторами продукции Кг - стратегия предприятия, ориентированная на заключение договорных отношений только с реализаторами продукции,
Аз - стратегия предприятия, ориентированная на заключение договорных отношений только с поставщиками сырья,
А4 - стратегия предприятия, не ориентированная на заключение договорных отношений.
П|, П2, Пз, ГЦ - стратегии внешней среды (контрагентов), характеризующие различные состояния экономической ситуации на рынке текстильной продукции.
Исходя из неопределенности поведения контрагентов, зададим также матрицу игры в виде матрицы рисков (18) или матрицы упущенных возможностей из-за отсутствия информации о состоянии рынка, так как риск - это разница, определяемая формулами (14-15).
Выбор наилучшей стратегии предприятия в рассматриваемом инвестиционном проекте осуществляся с применением критериев: максимакса, Вальда, Сэвиджа и Гурвица, представленных формулами (19-
22). Использование каждого из них обусловлено как характером лигрока, так и ситуацией на рынке. Критерий максимакса
М = шахшаха. (19)
isism ISjSl. > 4 '
Для матрицы А максимальный выигрыш 9 Максиминный критерий Вальда
W = max min а . (20)
Isisin l<j-:n ч
В матрице А:
Х для первой стратегии (=1) 1Т11П а& = 1;
Х для второй стратегии (=2) ШШ а = 3;
Х для третьей стратегии (i=3) min a =2.
Х для четвертой стратегии (=4) min ао=2. Тогда W = шах min а =3
lilSlll 'J
Критерии минимаксного риска Сэвиджа
S = min max г
Isism Ujsn IJ
В матрице R:
Х для первой стратегии (i=l) max Г =4;
Х для второй стратегии (=2) ГПаХ Г = 6;
Х для третьей стратегии (i=3) max Г. ~7.
Х для четвертой стратегии (i=4) max Г.. = 5
S = 4 при i=l; j-2
Критерий пессимизма-оптимизма Гурвица
H = max то mina +(1 +р) max а } (22)
KjSn. VT isjsn <j 4 r ' l5jSn IJ )
где p - коэффициент пессимизма (0 < p < 1). Принимаем p = 0,5.
Для первой стратегии
(i=i) 0.5(minau + max a J = 0.5(1 + 9) = 5 ;
Для второй стратегии
(i=2) 0.5(mina. + maxa 1=0.5(3 + 8) = 5.5;
V ' V ISjil ч IS,si ч/ v J '
Для третьей стратегии
(=3) 0.5 (min a. + max a )= 0.5(2 + 6) = 4.
Для четвертой стратегии
(=4) 0.5(mina. +maxa. 1=0.5(2 + 5) = 3.5.
V ' \ 1SJS4 ISjS< >>! 4 '
Тогда H = max|0.5 min a +0.5 max a [=5.5,
ISJim v ISjSn 'J ISjin 'j J
оптимальной является вторая стратегия Ai.
Следующим шагом в экспериментальном использовании математических методов было применение аппарата вариационной статистики для расчета риска коммерческих предложений по двум вариантам оплаты обработки давальческого сырья по ОАО Навтекс.
В первом варианте давалец оплачивает обработку хлопка в форме денежных средств. Во втором - оплата осуществляется путем оставления части готовой ткани в собственности ОАО Навтекс. В виду неустойчивой экономической ситуации по каждому варианту был рассчитан экономический эффект по двум ситуациям проявления рисков.
Первый вариант
Ситуация А. Поступивший хлопок ритмично перерабатывается в производстве. Эффект для ОАО Навтекс составляет 2000 усл.ден.ед. в декаду. Вероятность свершения события 50% по статистике 1999 года (табл.4).
Таблица 4.
Исходные данные для сравнения вариантов по ситуациям.
Вариант 1 Вариант 2
Ситуация Вероятность Доход Я,, Вероятность Доход К2,
Р, усл.ден.ед. Р2 усл.ден.ед.
1 2 3 4 5
А Х 0.5 2000 - - .
Б 0.5 1000 - -
В - - 0.99 1510
Г - - 0.01 510
У(х) = Р,х,+Р2х2 (23)
У(х) = 0.5*2000+ 0.5*1000 = 0.99*1510 + 0.01*510 = 1500 усл.ден.ед. Вариант I.
Условия А X, - У(Х) = 2000- 1500 = 500 усл.ден.ед. Условия Б Х2 - У(Х) = 1500 - 1000 = 500 усл.ден.ед. Среднее отклонение равно:
У(Х)ср! = 0.5*500 + 0.5*500 = 500 усл.ден.ед.
Вариант 2.
Условие В X, - У(Х) = 1510- 1500 = 10 усл.ден.ед. Условие Г Х2 - У(Х) = 1500 - 510 = 990 усл.ден.ед. Среднее отклонение равно:
У(Х)ср2 =0.99*10 + 0.01*990= 19.8 усл.ден.ед.
БД2 = Р, *(Х, - У(Х) )2 + Р2*(Х2 - У(Х) )2 (24)
Вариант 1.
БД2 = 0.5*5002 + 0.5*5002 = 250000 усл.ден.ед.
Вариант 2.
БД2 = 0.99*102 + 0.01 *9902 = 99000 усл.ден.ед.
Ситуация Б. Хлопок поступил, но производство из-за кредиторской задоженности предприятия по плановым энергоплатежам работает не ритмично и выдает давальцу готовую ткань в два раза реже от запланированных сроков. Собственный эффект сводится к 1000 усл.ден.ед в декаду. Вероятность этого события на 1999 год также равна 50%.
Второй вариант.
Ситуация В. Комбинат получает за обработку часть готовой продукции, которую реализует сам. Экономический эффект для ОАО Навтекс "в данной ситуации равен 1510 усл.ден.ед. за тот же период. Вероятность свершения этой ситуации 99%.
Ситуация Г. В результате разногласий с давальцем из-за рассогласованного процента засоренности хлопка или брака технологического характера экономический эффект для ОАО Навтекс снижается до 510 усл.ден.ед. за декаду, но вероятность этого события 1% .
Анализируя представленную таблицу 4, видим, что:
Х оба варианта имеют одинаковый ожидаемый доход (1500 усл.ден.ед);
Х среднее отклонение второго варианта (то есть риск) значительно меньше, чем в первом варианте (19.8 < 500 усл.ден.ед) ;
Х величина относительного риска, определенная по показателю дисперсии (SA2) во втором варианте также значительно ниже, чем в первом (23).
Используя данные нами рекомендации администрация ОАО Навтекс, не теряя дохода, ведет оплату обработку давальческого сырья путем оставления части готовой продукции на комбинате. Экономическая безопасность предприятия при этом значительно повысилась.
Далее в работе мы применили анализ чувствительности инвестиционного проекта по внедрению смесовых составов для тканей бязевых групп на ОАО Навтекс от ряда экзогенных факторов.
Суть данной экспертизы сводится к тому, чтобы определить, насколько можно изменить один или несколько исследуемых факторов, чтобы полученное оптимальное решение осталось неизменным. Либо можно выявить предельные размеры варьирования значений переменных, когда результат не выходит из критических параметров.
Используя компьютерные программы EXCEL моделирования результата по формуле (24), мы получили точки обращения ЧТС в ноль, когда исходные технические, технологические или экономические параметры достигали порога предела безопасности (табл.5).
Таблица 5.
Расчетные данные для анализа чувствительности проекта по использованию смесовки при выпуске тканей ситцевой группы на ОАО Навтекс
Наименование факторов Критическая точка Предел безопасности, %
Расчет Значение
Первоначальные инвестиции -И+(5000*(10-4-3 ))*3.791 =0 56865 13.7
Объем продаж -50000+(V*(10-4-3)*3.791 =0 4396 12.1
Цена изделия -50000+(5000*(Ц-4-3))*3.791 =0 9.64 3.6
Зарплата рабочих на шт. -50000+(5000*(10-Т-3))*3.791 =0 4.36 9.0
Материальные затраты на шт. -50000+(5000*(10-4-М))*3.791 =0 3.36 12.0
Ставка дисконтирования -50000+(5000*(10-4-3))* АгД = 0 15.24 52.4
-И + У0*(Ц - Т - М)* АгД = 0 (24)
7 _ МО г а, (25)
- К (26)
д _ iv tar , V '
R = r* (1+B), (27)
AS = flЧЧ1*100% l ВЩ)
Если аналитик считает, что все факторы находятся в пределах допустимых границ безопасности, то данный проект считается экономически безопасным.
Анализ чувствительности позволяет определить рискосодержание каждого бизнес-проекта при внедрении различных смесок: хлопок + вискоза, хлопок + полипропилен + лен, хлопок + вискоза + котонизированный лен.
Каждая из анализируемых технологических цепочек изменяет показатели материальных затрат, цену изделия, объем планируемых продаж, зарплату рабочих.
Оценив математическое ожидание (MOj) Каждого проекта, запас его устойчивости (Znpi) по i- той факторной переменной, был определен коэффициент рискованности вложений (В) и параметр риска (R ), через который мы рассчитали рискоустойчивость проектов смесовок (RS) и
выявили, что наиболее устойчивым негативным воздействиям является смеска хлопок + вискоза при чистом текущем доходе в 57,3*106 усл.ден.ед. за 12 месяцев внедрения (для справки И = 50*106 усл.ден.ед.).
Принимая во внимание многоаспектный и сложный характер деятельности предприятия, в диссертационном исследовании разработана схема оценки влияния предпринимательского риска на рентабельность продаж, состоящая из следующих этапов:
1. вычислен порог рентабельности от реализации продукции (29),
2. ' определена совокупность выручки за 1998-99 г.г. и определена финансовая прочность ОАО Навтекс через сравнение его товарооборота с порогом рентабельности (табл.6),
3. по полученным данным определена частота уровня риска (0 (30) и принята ее градация по рекомендуемой шкале потерь,
4. рассчитана величина эффекта операционного рычага, принятого в качестве критерия предпринимательского риска рентабельности продаж.
Таблица 6.
Исчисление рискованности рентабельности продаж ОАО Навтекс за 1999 год
Показатели 1-ый квартал 2-ой квартал 3-ий квартал 4-ый квартал
1 2 3 4 5
Выручка от реализации товаров (без НДС), тыс.руб. 3100.50 3263.99 3606.45 3839.25
Постоянные издержки, тыс.руб. 91.93 91.38 212.81 167.99
Переменные издержки, тыс.руб. 308.77 325.26 402.71 479.52
Прибыль от реализации, тыс.руб. 127.80 124.16 119.18 123.49
Пороговый объем реализации, тыс.руб. 1313.30 1384.50 2046.30 1663.30
Валовая маржа, тыс.руб. 219.70 215.50 332.0 291.50
Запас финансовой прочности, тыс.руб. 1787.20 1879.50 1560.20 2176.0
Эффект операционного рычага, % 1.72 1.74 2.79 2.36
ПЗ (29) К = -
(Цр - ДО * О - у) - х*ц,
где: К - пороговый объем партии товара, тыс.пм;
ПЗ - постоянные затраты, тыс.руб.;
Цр - цена реализации, руб/пм;
Ц, - цена закупки товара, руб./пм;
У - суммарная доля НДС в цене реализации;
X - уровень средних переменных затрат в долях единицы;
Х*Цр = СПЗ, если переменные затраты выражены в тыс.руб.
где: п - число случаев наступления некоторого уровня падения выручки; побщ Ч общее число случаев в выборке {по6щ = 50).
Эффект операционного рычага является показателем роста прибыли на каждый процент повышения выручки от реализации. Его взаимосвязь с постоянными издержками прямо пропорциональна, и при проходе через порог рентабельности сила воздействия операционного рычага падает.
Характеризуя порог рентабельности, необходимо отметить, что, чем он выше, тем труднее его перешагнуть и наоборот. Снижение величины показателя достигается либо наращиванием валовой маржи за счет повышения цен на товар, или снижением переменных издержек, или увеличением физического объема реализации. В условиях конкуренции повышение цен на продаваемые товары не всегда приемлемо, поэтому оптимальным выходом является налаживание связей производителя продукции и торговых организаций.
Источником покрытия постоянных издержек для предприятия становится валовая маржа. В ОАО Навтекс за анализируемый период наблюдася ее устойчивый рост. Так, если за первый квартал величина показателя составила 219,7 тыс.руб., то на конец года - 291,5 тыс.руб.
Скачок эффекта операционного рычага в третьем квартале произошел в основном за счет увеличения доли постоянных издержек. Для рассматриваемого примера наиболее приемлемой является величина операционного рычага от 1,5% до 1,9%, так как дальнейшее увеличение сопряжено с резким ростом рискованности рентабельности продаж.
5. Затем в работе показатели рискованности рентабельности продаж были программно увязаны с основными потребителями выпускаемой продукции через определение дебиторского оборота, цены
отказа от сдеки, средневзвешенный срок оплаты товара, рискованность реализации партии товара и т.д.
6. Был разработан комплекс мер по:
Х ускорению получения наличности;
Х путям отсрочки платежей наличными деньгами;
Х управлению счетами дебиторов.
Являясь частью концепции экономической безопасности, предложенная программа позволила" ОАО Навтекс более результативно использовать имеющийся технико-экономический потенциал, о чем имеется официальное подтверждение его руководства.
Заключение
В работе обобщены научные результаты, полученные автором за ряд лет. Она представляет собой комплексное исследование, включающее все этапы решения поставленных задач - от анализа и разработки до практических рекомендаций. Это позволило сформировать механизм методического обеспечения экономической безопасности развития и функционирования текстильных предприятий различных форм собственности с учетом риска, а также разработать соответствующие мероприятия и рекомендации по обеспечению экономической надежности, а через нее - предпосыки экономического роста, которые позволили сделать ряд основных выводов и предложений, которые приведены в диссертации:
1. Важнейшие и необходимые условия экономической надежности субъекта предпринимательской деятельности в рыночных условиях определяются взаимосвязью их риска, с доходностью и экономической устойчивостью.
2. Установлено, что общее экономическое равновесие субъекта предпринимательской деятельности в промышленности зависит от рыночной ситуации, в которой находится отрасль, внутренних факторов организации производства, а также от макроэкономических рисков (экономического в сочетании с социальным и фискально-монетарным). Внутренние и внешние факторы риска взаимодействуют одновременно на различных уровнях производственно-коммерческой деятельности текстильного предприятия и проявляются с различной степенью их сочетания.
3. Выделены и определены условия возникновения рисков в инвестиционных проектах (нововведениях), реализуемых промышленными предприятиями. Установлены граничные условия минимальных рисков субъекта предпринимательской деятельности с учетом внутренней структуры текстильного предприятия.
4. Разработана экономико-математическая модель оценки риска проекта с установлением допустимых граничных значений степени риска,
получением порогового уровня доходности и необходимой степенью экономической устойчивости (граничные условия риска находятся в пределах от 0,25 до 0,50% от общего показателя риска.)
5. Выявлены и предложены показатели экономических рисков с учетом производственно-финансового состояния текстильного предприятия на основе экономико-математической модели, учитывающей степени риска. Предложенный совокупный интегральный показатель позволяет в практических условиях оценивать экономическую надежность субъекта предпринимательской деятельности текстильной отрасли.
6. Разработана модель управления рисками, которая позволяет проводить поэтапный мониторинг проекта и устанавливать степень отклонения расчетного показателя организации экономической безопасности субъекта предпринимательской деятельности по отношению к фактическому.
7. Осуществлено экспериментальное применение экономико-математических моделей и агоритмов адаптированных для текстильной отрасли по оценке и минимизации рисков различных видов на ряде промышленных текстильных предприятий с экономическим эффектом 2,8 мн.руб. в год в действующих ценах.
8. Обоснована схема практической оценки влияния предпринимательского риска на рентабельность продаж в ОАО Навтекс.
9. Разработана методология и условия использования имитационной модели по оценке интегрального риска на промышленном предприятии.
Основные положения диссертации опубликованы в следующих
работах:
1. Златкин А.И., Беляева Т.Н. Классификация источников предпринимательского риска в РФ.-Ив.ИГХТУ, сб.-к н.-техн.трудов, 1998г. С.87-94
2. Златкин А.И., Беляев Е.В. Методы анализа факторов риска общих стратегий развития предприятия.-Ив.ИГХТУ, сб-к. н.-техн.трудов,
1998. С.119-124.
3. 'Златкин А.И. Особенности рисков в финансовом предпринимательстве.- Ив.ИГТА, тезисы межд.н.-техн.конф. Прогресс-99, 1999г., с.118-120.
4. Златкин А.И. Исследование методов оценки и учета риска осуществления инвестиционных проектов.-Ив.: Известия вузов. ТТЛ №1,
1999.-С.7-11.
5. Златкин А.И., Беляев Е.В. Содержание рисков стратегических решений и методы их анализа.- Ив.:Известия вузов. ТТП№6, 1998.-С.З-6.
6. Златкин А.И.Беляев Е.В. Построение структурно-логической схемы имитационной модели по оценке интегрального риска.- Ив.: Сб.-к н.-техн.трудов ИГУ, 1999. С.25-30.
7. Златкин А.И. Использование модели Чессера для расчета прогноза при неиспонении договоров торгово-промышленных предприятий.- Ив.: Сб.-к н.-техн.трудов ИГУ, 1999. С.64-69.
ЗЛАТКИН Аркадий Ильич
Разработка методологического обеспечения организации экономической безопасности предприятия
Автореферат
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук.
Лицензия Р № 020264 от 15.12.96г.
Подписано в печать 30.10.2000г. Формат 60x84 1/16 Бумага писчая. Печать плоская. Усл.печ. л. 1,4. Уч.изд. л. 1,62 Тираж 100. Заказ 273 Ивановский государственный энергетический университет Отпечатано в ОМТ МИБИФ 153003 Иваново, ул.Рабфаковская, 34.
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Златкин, Аркадий Ильич
ВВЕДЕНИЕ.
Глава 1. АНАЛИЗ КОНЦЕПЦИЙ ТЕОРИИ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ В ПРОИЗВОДСТВЕННО-КОММЕРЧЕСКОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.
1Л. Обзор классификации рисков по иерархическим уровням управления экономикой
1.2. Теоретические основы определения экономического риска предприятия.
1.3. Анализ особенностей теории управления рисками в предпринимательской деятельности.
1.3.1. Основные экономические концепции по оценке инвестиционных решений с учетом риска.
1.3.2. Анализ основных методов и моделей, используемых в практике оценки предпринимательского риска предприятия.
Глава 2. РАЗРАБОТКА И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ МЕТОДИКИ КОМПЛЕКСНОЙ ОЦЕНКИ РИСКОВ И ИХ ЗНАЧИМОСТИ ДЛЯ СУБЪЕКТОВ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ 66 ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.
2.1. Определение возможностей осуществления инвестиционного проекта структурной перестройки предприятий методом экспертной оценки рисков в финансово-промышленной группе Русский текстиль.
2.2. Анализ и учет рисков при реализации инвестиционных проектов.
2.3. Методика расчета и анализа финансовых показателей эффективности инвестиционных проектов
Глава 3. РАЗРАБОТКА И АДАПТАЦИЯ МЕТОДОВ И АГОРИТМОВ ПОИСКА РАЦИОНАЛЬНЫХ РЕШЕНИЙ ПРИ ОРГАНИЗАЦИИ СИСТЕМЫ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ 105 БЕЗОПАСНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.
3.1. Применение модели теории игр для обеспечения устойчивых договорных отношений между предприятиями-смежниками в текстильной отрасли.
3.2. Блок-схема агоритма формирования устойчивых договорных отношений в текстильной промышленности.
3.3. Использование аппарата игр для принятия управленческих решений.
3.3.1. Принятие решений в условиях количественно определенных элементов результирующей матрицы доходов.
3.3.2. Общая задача выбора оптимального решения по критериям пессимизма, оптимизма и среднего выигрыша
3.3.3. Оценка необходимости диверсификации инвестиций и расчет эффективности коммерческих предложений методами вариационной статистики.
3.4. Проведение анализа чувствительности для экспертизы экономической самостоятельности инновационных проектов.
3.5. Обоснование схемы практической оценки влияния предпринимательского риска на рентабельность продаж.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Разработка методологического обеспечения организации экономической безопасности предприятия с использованием средств математического моделирования"
Актуальность темы исследования.
Задача экономического возрождения промышленного потенциала текстильной отрасли России предъявляет очень жесткие требования к режиму организации функционирования предприятий, направлению и скорости их структурных и институциональных преобразований; совершенствованию системы учета и минимизации рисков для повышения экономической безопасности производственно-коммерческой деятельности.
В настоящее время состояние текстильной промышленности может быть охарактеризовано как кризисное, подтверждением чему может служить признание в течение 1996-99г.г. более 20 отраслевых предприятий неплатежеспособными. По состоянию на июль 1999г. легкая промышленность находилась на четвертом мсстс среди других отраслей промышленности по доле убыточных предприятий (33,9%). Объемы производства продукции легкой промышленности за период с 1990 по 1999г.г. сократились в 7,6 раз [17]. Значительное увеличение стоимости сырья и материалов, опережающее рост цен на готовую продукцию, массированная конкуренция импортных товаров, в том числе за счет неорганизованного ввоза, резкое снижение платежеспособного спроса населения в целом и на товары отрасли в частности - эти и прочие сложившиеся в настоящее время и прогнозируемые на ближайшее будущее экономические условия функционирования определяют основную проблему для большинства предприятий отрасли - проблему текущего выживания и сохранения и сохранения потенциала для будущего развития.
Как следствие, весь комплекс вопросов организации экономически безопасного управления предприятиями отрасли становится для них жизненно важным, поскольку именно такой стратегический подход позволяет предприятиям решить основную задачу выживания на данном этапе развития экономики. При этом вопрос выживания тесно связан с вопросом развития предприятий, так как любые остановки, любые задержки в развитии могут привести предприятия к утере ими своих конкурентных возможностей, а, следовательно, и к экономическим потерям, величина и продожительность которых могут иметь катастрофические последствия. Основным средством реализации стратегий выживания и развития предприятий текстильной отрасли в этих условиях становится осуществление ими тех или иных инновационных проектов и программ.
Решение стратегических и, в частности, инвестиционных задач во многом затруднено из-за неопределенности условий функционирования предприятия. Неопределенность является неотъемлемой частью процессов принятия организационно-управленческих решений и имеет свое выражение в понятии риска. Следовательно, в условиях высокой степени нестабильности внешних факторов развития предприятия, в условиях сложности их точного прогнозирования, оценка и учет риска становятся необходимым элементом не только общеэкономических , но и практических исследований, значимых для каждого предприятия. При этом важность учета факторов риска оказывается прямо пропорциональной уровню принимаемых решений. Необходимым условием в этом случае становится адекватное применение накопленного опыта и существующего набора методов и подходов к решению такого рода задач в условиях конкретного этапа развития всей экономики, отрасли и отдельного предприятия, что и определяет актуальность данной работы.
В диссертации также указаны некоторые ограничения и возможности применения существующих в зарубежной экономической науке и практике методов, непосредственное, без всяких изменений, использование которых в условиях современного состояния российской экономики, недостаточной информационной базы и отсутствия опыта у подавляющего большинства управленческого персонала предприятий может привести к получению абсолютно непригодных или неверных результатов. Механический перенос соответствующих разработок может только повредить предприятиям, тем более что затрагиваются наиболее важные вопросы их развития: разработка соответствующей стратегии и реализация инвестиционных проектов и программ. Но при этом важно уже сейчас начинать работу по адаптации и переработке ряда наиболее перспективных методов с целью обеспечения практических работников новым, более точно отражающим реалии современной экономики, инструментарием, попытка чего и представлена в данной работе в применении к организации системы экономической безопасности предприятия.
Решение поставленной проблемы определило актуальность исследования как в теоретическом так и в прикладном аспектах.
Проблема. Для любого вида предпринимательской деятельности характерной чертой является принятие решений в условиях неопределенности или непоноты информации. В качестве теоретической основы и практического инструментария принятия решений в подобных ситуациях используются экономико-математические модели и проводимые по ним прогнозные расчеты. Основная трудность прикладного использования богатого научного опыта заключается в том, что в реальных условиях предпринимательской деятельности крайне редко повторяются ситуации с одинаковыми внутренними и внешними параметрами. Поэтому трудности в основном возникают при моделировании ситуации, адекватной реальной, что возможно только при наличии большого количества статистических данных.
Решение инвестиционных задач зависит от степени неопределенности условий функционирования предприятия. Неопределенность является неотъемлемой частью процессов принятия организационно-управленческих - решений и имеет свое выражение в понятии риска, поэтому оценка и учет риска становятся необходимыми элементами общеэкономических исследований и практической деятельности предприятия. Необходимым условием становится использование накопленного опыта адекватно конкретной ситуации в сочетании с применением методов и теоретических подходов к решению такого типа управленческих задач, что и определяет актуальность данной работы.
Степень научной разработанности темы. В научной литературе практически отсутствуют работы, в которых с позиций системного подхода исследовалась бы методология, практика расчета и учета в предпринимательской деятельности рисковой составляющей. В многочисленных научных работах, учебной литературе и журнальных публикациях видных российских ученых и практиков по проблемам разработки стратегии и принятии управленческих решений в условиях риска и неопределенности авторами (Аганбегян А.Г., Гранатуров В.М., Грабовый П.Г, Вальд А., Дубров A.M., Лагоша Б.А., Лапуста М.Г., Моргенштерн О., Нейман Дж., Первозванский А.А., Попович В.М, Рацзберг Б.А., Уикс С., Хруцкий Е.А. и др.), как правило, не рассматривалась практическая база системы количественных оценок предпринимательского риска. Главной причиной этого может быть то, что общеметодические подходы к количественной оценке риска и, в частности, решение проблем I сравнительной оценки и окончательного выбора вариантов решений сопряжены с использованием сложного математического аппарата. Вместе с тем потребность в практическом использовании накопленного научного опыта в этой области весьма актуальна в процессе формирования рыночной экономики.
В настоящее время все большее внимание практиков уделяется вопросам устойчивости функционирования предприятия с позиции рисков, имеющих различную природу возникновения. Из приведенных аргументов следует, что существует ряд практически значимых и недостаточно разработанных проблем, которые мы представляем как цели' и задачи настоящего исследования.
Объект исследования. В соответствии с целью и задачами исследования объектом, на котором изучались закономерности совершенствования организации экономической безопасности предприятия является методология процесса принятия управленческих решений на предприятиях текстильной отрасли.
Предмет исследования составляют совокупные математические зависимости, отражающие взаимосвязь между системой рисков, доходностью и экономической надежностью субъекта предпринимательской деятельности текстильной отрасли.
Целью диссертационной работы, является обоснование теоретических принципов, а также практических методов управления рисками для субъектов предпринимательской деятельности различных форм собственности текстильной отрасли в условиях рыночных отношений, обеспечивающих получение максимального дохода. при допустимом значении экономической безопасности.
Решение этой научной проблемы конкретизировано в виде комплекса взаимосвязанных вопросов:
1. Разработка структуры информационной базы и необходимого для реализации инвестиционного анализа организационного обеспечения.
2. Разработка и адаптация методов и агоритмов поиска рациональных решений конкретных задач по повышению экономической безопасности предприятия.
3. Обоснование и систематизация применяемых математических методов качественной и количественной оценки риска, прибыльности и экономической устойчивости предприятия, функционирующего в условиях неопределенности.
4. Исследование влияния рисков реальной ситуации на экономические показатели деятельности текстильного предприятия: издержек, прибыли, экономической безопасности и др.
5. Разработка комплексной методики оценки риска с определением областей допустимых значений рисков при соответствующих показателях прибыльности и экономической устойчивости.
6. Построение системы моделей оценки экономической надежности текстильного предприятия с учетом риска.
7. Разработка модели управления рисками с учетом экономической надежности и апробация методики управления рисками в условиях рыночных отношений для реального текстильного производства, а также проверка ее работоспособности и оценка степени ее достоверности в производственных условиях.
Задачи исследования. Для реализации поставленной цели потребовалось решить следующие задачи, определившие логику диссертационного исследования и его структуру: провести анализ и систематизацию видов риска в предпринимательской, финансовой, экономической и производственной деятельности предприятия; оценить уровень соответствия предлагаемых классификаций рисков для решения практических задач текстильной отрасли экономики; изучить практику -использования имеющегося научного потенциала и методологического инструментария с целью учета степени и уровня риска при принятии управленческих решений в ситуациях, связанных с неопределенностью и непонотой имеющейся информации; провести структурный и функциональный анализ факторов риска в деятельности текстильных предприятий на примере Ивановского региона; разработать и практически апробировать методологию учета рисковой составляющей при функционировании текстильного предприятия.
Теоретической и методологической основой исследования являются объективные законы экономической теории, труды видных российских и зарубежных ученых и практиков по экономике, организации и управлению субъектами предпринимательской деятельности текстильной отрасли, проектами и инвестиционными процессами в условиях становления и функционирования рыночных отношений, законодательные акты и нормативные документы, определяющие экономическую стратегию развития народного хозяйства. *
Методологический инструментарий исследования проблемы базируется на диалектических методах познания, обеспечивающих комплексный и объект ивный характер их изучения,
В процессе исследования использованы методы системного анализа, экономико-математического моделирования, логического анализа количественных признаков, экспертных оценок, имитационного моделирования и др.
Основой проведенного анализа явися системный подход, а также ряд частных методов и теорий,- в том числе: теория оценки бизнеса и стоимости капитала, методы исследования операций и теории принятия решений, методы экономической статистики. При обработке и анализе данных использовались как простые (текстовые редакторы, электронные таблицы), так и более сложные (системы управления базами данных, интегрированные пакеты прикладных программ, компьютерные и систем поддержки принятия управленческих решений) программные средства.
Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке и обосновании принципов и положений, обеспечивающих допустимые величины рисков текстильных предприятий в современных условиях и методы управления ими, а также в комплексной оценке влияния рисков на экономические показатели предприятий при различных формах собственности в соответствии с требованиями рыночной экономики.
В результате исследований автором получены новые теоретические, методологические и методические научные результаты, состоящие в следующем.
1. Доработаны основы теории управления рисками промышленных предприятий текстильной отрасли, обеспечивающие повышение экономической безопасности функционирования их деятельности.
2. Обоснована и разработана экономико-математическая модель оценки и определения области допустимых значений рисков для текстильных предприятий, учитывающая особенности условий функционирования на всех этапах их деятельности.
3. Предложена модель управления исследуемой системы рисков в экономической деятельности текстильного предприятия и получения прогнозируемого значения доходности, позволяющая достаточным образом проектировать его экономическую надежность на различных этапах жизненного цикла реалюации проектов и нововведений.
4. Разработан и адаптирован комплекс математических методов и агоритмов поиска рациональных решений при организации системы экономической безопасности предприятия.
5. Обоснована в теоретическом и практическом плане система критериев для сравнения и выбора инвестиционных проектов с учетом рисковой составляющей, в том числе в разработке показателя резерва по неучтенным рискам.
6. Выявлены условия применимости существующих методов математического моделирования для расчета вариантов показателей эффективности инвестиционных проектов в текущих условиях функционирования предприятия текстильной промышленности.
Информационной базой исследования послужили данные бухгатерской и финансовой отчетности предприятий текстильной промышленности, а также материалы отраслевых научно-исследовательских институтов, статистические и аналитические исследования российских и зарубежных экономистов.
Практическая значимость работы.
На основе теоретических исследований и экспериментальных расчетов разработан комплекс рекомендаций по обеспечению эффективного функционирования текстильных предприятий в условиях развития рыночных отношений с учетом особенности отрасли. Эти рекомендации могут быть использованы в других отраслях для любых субъектов предпринимательской деятельности различных форм собственности.
Разработаны и внедрены в практику производства и коммерции модели оценки рисков и методы, позволяющие установить область допустимых решений и предельных значений рисков, что в конечном счете позволяет получить требуемую доходность и экономическую безопасность текстильных предприятий, функционирующих в условиях неопределенности и конкуренции.
Предложена методика, которая является основой разработки практических мероприятий по управлению рисками и экономической деятельности текстильного предприятия, а также базой, его будущего развития во взаимосвязи с внешней средой.
Достоверность диссертационного исследования основывается на репрезентативной статистической и бухгатерской отчетности за период с 1996 по 1999г.г. ряда текстильных предприятий Ивановской г области, использовании современных теорий и методов исследования, позволяющих получить достоверную и надежную информацию с возможностью (проверки выдвинутых гипотез, оценки сопоставления теоретических и практических результатов за счет разработанных автором в процессе исследования оригинальных методов, научных положений и приемов, а также апробации результатов.
Достоверность подтверждается экспериментальной проверкой на ряде текстильных предприятий Российской Федерации.
Апробация и внедрение результатов исследования. Результаты научных разработок одобрены на Международной научно-технической конференции Прогресс-99, предложены и апробированы в ЗАО Красная Така, ОАО Навтекс с определенным экономическим эффектом от предотвращенного риска.
Публикации. По теме диссертационной работы автором опубликовано 7 научных работ общим объемом 0.7 п.л., в том числе 5 статей, две из которых в журнале Известия вузов Технология текстильной промышленности.
Структура работы.
Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографии и приложений. Общий объем диссертации составляет 178 страниц машинописного текста, 23 таблиц, 7 рисунков, библиография содержит 141 наименование трудов отечественных и зарубежных авторов.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Златкин, Аркадий Ильич
Выводы. Вариант 1 более рискованный, чем вариант 2,так как V(X)cpi = 500 усл.ден.ед., то есть значительно больше, чем среднее отклонение V(X)cp2 = 19.55 усл.ден.ед.
На практике для определения величины относительного риска используют два близко связанных, но отличающихся друг от друга критерия, или меры изменчивости. Это показатели вариации: а1 лиспепсия SA^ : ' Л. ' б) показатель стандартной девиации - SA.
Дисперсия представляет собой среднее взвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от ожидаемых.
Д ~~ Г1 1Л\
SA" = 2- (X4 - V(X) У * Pi ^ v i=i где Х* - ожидаемая норма дохода по i-тому варианту оплаты обработки;
V(X) - ожидаемая норма дохода по всем вариантам оплаты обработки;
PiЧ вероятность i-того варианта '
Для нашего примера
SA/ = Р,*(Х, - V(X) У + Р2*(Х2 - V(X) Y
Вариант 1.
SA* = 0.5*5002 + 0.5*500* = 250000 усл.ден.ед.
Вариант 2.
SA2 = 0.99*102 + 0.01 *990г = 99000 усл. лене д.
Огяштяптное откгтонение SJA2 r мятемяткке ттетгстяитгяет собой ктеяттятный
1 , 1 ' 4 ' корень из дисперсии, а в экономике служит мерой измерения величины относительных рисков (CV). Мы видим опять, что среднеквадратичное отклонение варианта 2 значительно меньше, чем в первом варианте, то есть степень рискованности оплаты обработки путем оставления части готовой продукции на комбинате значительно ниже.
3.4. Проведение анализа чувствительности для экспертизы экономической самостоятельности инновационных проектов
Одним из методов, помогающих выявить влияние экзогенных переменных на результаты, является анализ чувствительности, который зонимагл ьиднос mcvio в сиссме мсюдо оценки неопределенное i и, применяемых на практике [1U6J. Под анализом чувствительносш понимасся совокупность довольно различных но подходам и возможностям практического применения методов. Наиболее часто используется анализ чувствительности в трех формах. Первый из них состоит в определении стабильности (надежности) полученного с помощью применяемой на предприятии модели инвестиционного планирования решения, то есть в результате анализа устанавливается, на сколько можно изменить одну или несколько исходных величин при условии, что полученное решение останется неизменным. Значительно больший объем информации о риске представляет вторая форма анализа чувствительности, ко 1 оран основана на установлении кршичсслыо значения резулы ирукщил величин. Итогом анализа является выявление допустимых размеров варьирования значений одной или многих переменных при условии, чтобы результат не превысил установленного критического значения. Третья форма, в которой применяется анализ чувствительности на практике позволяет получить информацию о том, как изменится значение результата, если одна или многие исходные переменные изменятся на заданную ьеличиму.
Таким образом, с помощью анализа чувствительности можно определить пределы отклонений любого показателя проекта от исходного значения, в рамках которых не меняется отношение инвестора к проекту. Компьютерные программы позволяют моделировать результаты, изменяя в определенных пределах значения неременных и определяя влияние утих изменений на ЧТС проекта. 11ри анализе чувствительности можно также установить для каждого фактора критическую точку, выход за пределы которой может изменить решение о принятии или отклонении проекта. Относительное отклонение расчетного показателя от своего исходного значения дает представление о пределе безопасности для этого показателя.
В процессе реализации проекта практически все исходные значения показателей могут отклоняться от своих прогнозных значений. Определим критические значения, которые обращают ЧТС в ноль. Результаты расчетов даю оценке чувствительности ИП по внедрению смесовок бязевой группы тканей на ОАО Навтекс представлены в таблице 3.5. Значение каждого фактора находится путем решения уравнения. Предел безопасности представляет собой процентное отклонение полученного значения каждого фактора от фактической его величины, следовательно, чем больше величина рассчитанного предела безопасности, тем большее допускается отклонение данного фактора от фактического его значения. Несколько иной подход используется при расчете показателя Аг". Решив уравнение находим, что Аг" = 3.333. По таблице аннуитетов [611 определяется ставка дисконтирования, для которой аннуитетный фактор составляет 3.333 при п = 12 мес. Для г = 15% ставка дисконтирования равна 3.352, для г = 16% она равна 3.274. На основе линейной интерполяции определяется ставка дисконтирования, при которой ЧТС = 0:
3.352-3 333
15% = 15.24
3.352-3.274
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В работе обобщены научные результаты^ получерные автором за ряд уют. Она представляет собой комплексное исследование, включающее все этапы решения поставленных задач Ч от анализа и разработки до практических рекомендаций. Это позволило сформировать механизм методического обеспечения экономической безопасности развития и функционирования текстильных предприятий различных форм собственности с учетом риска, а также разработать соответствующие мероприятия и рекомендации по обеспечению экономической надежности, а через нее - предпосылок экономического роста, которые позволили сделать следующие выводы и предложения:
1. Важнейшие и необходимые условия экономической надежности субъекта предпринимательской деятельности в рыночных условиях определяются взаимосвязью их риска, с доходностью и экономической устойчивостью. Выявлено наличие условий, при которых границы микро-, мезо- и макроуровней функционирования предприятий текстильной отрасли пересекаются и сливаются в одну среду.
2. Установлено, что общее экономическое равновесие субъекта предпринимательской деятельности в промышленности зависит от рыночной ситуации, в которой находится отрасль, внутренних факторов организации производства, а также от макроэкономических рисков (экономического в сочетании с социальным и фискально-монетарным). Внутренние и внешние факторы риска взаимодействуют одновременно на различных уровнях производственно-коммерческой деятельности текстильного предприятия и проявляются с различной степенью их сочетания.
3. На основе рыночных принципов разработан классификатор рисков с учетом особенностей текстильной отрасли. Выделены иерархии, группы, подгруппы по каждому уровню и типу риска, что позволяет унифицировать задачи управления и выделить области влияния риска по основным параметрам: экономической деятельности текстильного предприятия -доходности, экономической безопасности, деловой активности и т.д.
4. Выделены и определены условия возникновения рисков в инвестиционных проектах (нововведениях), реализуемых промышленными предприятиями. Установлены граничные условия минимальных рисков субъекта предпринимательской деятельности с учетом внутренней структуры текстильного предприятия. Установлены зоны вероятности наступления банкротства производственно-коммерческой текстильной фирмы при осуществлении реализации проекта. Определена зависимость показателя номинальной доходности от реального показателя доходности, риска и инфляции с учетом ставки дисконтирования.
5. Разработана экономико-математическая модель оценки риска проекта с установлением допустимых граничных значений степени риска, получением порогового уровня доходности и необходимой степенью экономической устойчивости (граничные условия риска находятся в пределах от 0,25 до 0,50% от общего показателя риска.)
6. Разработана модель управления рисками, которая позволяет проводить поэтапный мониторинг проекта и устанавливать степень отклонения расчетного показателя организации экономической безопасности субъекта предпринимательской деятельности по. отношению к фактическому. Рекомендованы методы снижения риска в случае нахождения проекта в его опасных областях и, наоборот, повышение риска в пределах допустимых значений показателей экономической деятельности текстильного предприятия.
7. Предложено методологическое и практическое руководство по оценке эффективности ИП, которое может быть использовано при проведении прединвестиционного анализа, этапов реализации инвестиционных проектов и осуществления предпринимательской деятельности. Экономический эффект от применения указанной методики составляет 3-5% на один рубль вложенных средств в год.
8. Осуществлено экспериментальное применение экономико-математических моделей й агоритмов адат?фЬ1&а№Шх для текстильной отрасли по оценке и минимизации рисков различных видов на ряде промышленных текстильных предприятий с экономическим эффектом ЗД5 мн.руб. в год в действующих ценах.
9. Обоснована схема практической оценки влияния предпринимательского риска на рентабельность продаж в ОАО Навтекс.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Златкин, Аркадий Ильич, Иваново
1. Балабанов И. Т. Риск-менеджмент. М,;Финансы и статистика, 1996.-192с.
2. Воропаев Ю.Н. Риски, присущие бизнесу.//Бухгатерский учет,- 1995.-М4. С.29-32.
3. Грядовая О. Кредитные риски и банковское ценообразование.// Российский экономический журнал.-1995.-№9. С.22-30.
4. Клейнер Г. К. Риски промышленных предприят ий (как их уменьшить и компенсировать) // Российский экономический журнал.-1994.-№ 5-6. С.85-92.
5. Никитина Г.В. Инвестиции и риск в условиях переходной экономики (На примере рынка ценных бумаг): Диссертация на соискание ученой степени кандидата экон.наук.:08.00.01.-Ростов-на-Дону. 1995.-184с.
6. Грабовый П.Г., Петрова С.Н., Потавцев С.И. и др.Риски в современном бизнесе. М.: Алане, 1994,- 200с.
7. Рогов М.И. Прибыль и убытки от неопределенности. Системный подход к проблеме управления экономическим риском.// риск.- 1994.- № 3-4. С.83-89.
8. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфлящвд.-М.: Перспектива, 1995.- 98с.
9. Соколинский В.М. Экономический риск в деятельности коммерческого банка.- М. .Наука, 1992.-208с.
10. Хуссамов P.P. Разработка метода комплексной оценки риска инвестирования в промышленности: Диссертация на соискание ученой степени кандидата экон. Наук.: 08.00.05,- Уфа, 1995.-175с.
11. Шаршукова Л.Г. Предпринимательский риск и критерии его оценки: Диссертация на соискание ученой степени кандидата экон.на>^.:(Ж,00,05.-М.,1995.-162с.
12. Финансы прероцгрияпш: Учебпособие, Т.2/Под ред. Проф.Аюшиева А.Д. Иркутск: изд-во ИГЭА, 1994.- 205с.
13. Предпринимательство, бизнес, риск. //Деловая жизнь.-1993.-№2,- С.31-41.
14. Маргарет Е.Озиус, Блуфорд X. Путнем. Банковское дело и финансовое управление рисками./Под ред. Шакила Фаруки.-1992.-260с. ,
15. Горелова В.Л., Мельникова Е.Н. Основы прогнозированй! систем. М.: Высшая школа, 1986.- 222 с.
16. Ковалев В.В. Финансовый анализ.- М.: Финансы и статистика, 1997.- 511с.
17. Доклад о социально-экономическом положении Ивановской области в 1998-1999 г.г. Иваново, госкомитет статистики, 2000 г., 153 с.
18. Федоров Б.Г. Современные валютно-кредитные рынки. М.: Прогресс, 1999.- 267 с.
19. Gastlneau G. Options manual, 1989.-S.348.
20. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений.-М. : Дека, 1996.- 389 с.
21. Голубков Е.П., Голубкова Е.Е. и др. Маркетинг. Выбор лучшего решения.-М.: Экономика, 1993.-222с.
22. Беляева Т.Н., Златкин А.И. Классификация источников предпринимательского риска в РФ.- Ив.ЙГХТУ, сб-к н.-техн.трудов, 1998 г. С. 87-94.
23. Беляев Е.В., Злаггкин А.И. Методы анализа факторов риска общих стратегий развития предприятия,- Ив.ИГХТУ, сб-к н.-техн.трудов, 1998г. С. 119-124.
24. Стровский Л.Е. Внешний рынок и предприятие. М.: Финансыи статистика, 1998.- 158с.
25. Construction Management. Principals and Practices. Stanley Engineering News Record. October 21.1991. May 24. 1993. October 4. 1993.
26. Broverman S.A. Mathematics of Investment and Credit.- W.-A., ACTEX Pub. Inc., 1991.
27. Brown В., Geisst Ch. Financial futures markets, 1983.
28. Census of Construction Industries, 1987. U.S. Bureau of the1. Census.
29. Балабанов И.Г. Основы финансового менеджмента. -М.: Финансы и статистика, 1995.-384с.
30. Златкин А.И. Особенности рисков в финансовом предпринимательстве.- Ив.ИГТА, тезисы межд.н.-техн.конф. Прогресс99, 1999г., с. 118-120
31. Стоун Д., Хитчинг К. Бухгатерский учет и финансовыйанализ. С.-Пб.: Литера Плюс, 1993.- 272с.
32. Грабовый П.Г., Глеубердин А.А. и др. Методическое положение по экономическому обоснованию инвестиционных проектов, реализуемых финансово-промышленными группами Республики Казахстан. Ама-Ата Министерство экономики, 1995.- 38с.
33. Златкин А.И. Исследование методов оценки и учета риска осуществления инвестиционных проектов.- Ив.: Известия вузов.ТТП №1, 1999.-С.7-11.
34. Ткач В.И., Ткач М.В. Международная система учета и отчетности. М.: Финансы и статистика, 1997.- 160с.
35. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа.- М.: Издательство БЕК, 1996.
36. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент в условиях инфляции. -М.: Перспектива, 1994.
37. Виленский П.Л., Смоляк С.А. Расчет инвестиционногопроекта. -М.: Инвестшцш в России, 1995, №4, с,31 -35.
38. Саприцкий Э.Б., Николаев В.А. Предварительная оценка эффективности инвестиционных проектов.- М.: Инвестиции в России,1995, №3, сгр.28-30.
39. Хорин А.Н. Анализ оборотного капитала. -М.: Дело ТД,1994,- 256с.
40. Arditti F.D., Levy Н. The Weighted Average Cost of Capital as a Cutoff Rate: A Critical Analysis of the Classical Textbook Weighted Average.
41. Financial Management", 1997. V.6,N2.
42. Brigham E.F., Gapenski L.C. Financial Management: Theory and
43. Practice.- Hinsdale: Dryden Press., 1991.
44. Levy H., Samat M. Capital Investment Financial Decisions.
45. Englewood Cliffs, N.J.,: Prentice Hall,1986.
46. Sharpio A.C. Modem Corporate Finance. -N.Y.: MacMillan,1990.
47. Ковалев В.Б. Модели анализа и прогнозирования источниковфинансирования // Бухгатерский учет, 1995, №7.- С.26-30.
48. Ефимова О.В. Анализ источников средств предприятия и ихиспользования //Бухгатерский учет, 1995, №10. С.24-29.
49. Кузнецова О.А., Лившиц В.Н. Структура капитала Анализметодов ее учета при оценке инвестиционных проекгов.-М.: Экономика иматематические методы, 1995. Том 31, вып.4.- С.12-31.
50. Арсланова 3., Лившиц В. Методы оценки эффективности инвестиционных проекгов.-М.Инвестиции в России, 1995, №4. С.29-30. №5, с.33-34.
51. Беляев Е.В., Злэткин А.И. Содержание рисков стратегических решений и методы их анализа.-Ив.: Известия вузов. ТТЛ №6,1998. -С.3-6.реализации
52. Хот Р.Н., Барнес С.Б. Планирование инвестиций.-М. : Дел о ТД, 1994.
53. Фридман Дж.4 Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимост и:Дело ТД, i995.
54. Силин В.П., Глазунов В.Н. Оценка инвестиционной привлекательности проектов.-М.:Финансы, 1995.- №8. С.20-24.
55. Ефимова О.В. Анализ рентабельности капитала.-М.: Бухгатерский учет. 1995, №5. С.25-29.
56. Хорин А.Н. Анализ финансовых ресурсов и цена капитала предприятия.-М.: Бухгатерский учет, 1994, №4. С. 13-17.
57. Финансовый анализ деятельности фирмы.-М.: СП лCrocus International, 1992.
58. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов/под ред. С.И.Шумилина.-М.: АО Финстатинформ, 1995.
59. Морозова Т.В. Методы оценки имущества преддриятий.-М.: Бухгатерский учет, 1995,№2.- С.50-51.
60. Ерина А.М. Математико-статистические методы изучения экономической эффективности производства.-М.; Финансы и статистика, 1997.-190с.
61. Бездудный Ф.Ф,, Павлов А.П. Математические методы моделирования в управлении и организации текстильного производства. -М.: Наука, 1989.-467с.
62. Сплайн-функции в экономико-статистических исследованиях.-Новосибирск: Наука, 1997.- 207с.
63. Справочник по математике для экономистов/Под ред.В.И.Ермакова-М.: Высшая школа, 1996. 337с.
64. Нейлор К. Как построить свою экспертную систему.-М.: Энергоатомиздат, 1991. -290с.
65. Ковалева Л.Н. Многофакторное прогнозирование на основе рядов динамики.-М.: Статистика, 1994. -168с.
66. Бешелев С.Д., Гурвич Ф.Г. Экспертные оценки и принятие плановых решений.-М.: Экономика, 1976. 78с.
67. Кочович Е. Финансовая математика: Теория и практика финансово-коммерческих расчетов.-М.: Финансы и статистика, 1994. 530с.
68. Бусленко Н.П. Моделирование сложных систем.-М.: Наука, 1978.- 399с.
69. Бешелев С.Д., Гурвич Ф.Г. Магематико-статисгические методы экспертных оценок.-М.: Статистика, 1990.- 262с.
70. Финансовый менеджмент: теория и практика/Под ред. Е.С.Стояновой.- М.:изд-во Перспектива, 1996. -405с.
71. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия.- М.: Перспектива, 1993. -189с.
72. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. 2-е изд., испр. и доп. -М.: Дело, 1995.- 384с.
73. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками: пер с англ.- М.: Инфра-М, 1996. -503с.
74. Финансовое управление компанией / Общ. ред. Е.В.Кузнецовой. -М.: Фонд Правовая культура, 1995.
75. Принципы инвестирования. -М.:Крокус Интернейшнл, 1992.-322с.
76. Беляев Е.В., Златкин А.И. Построение структурно-логической схемы имитационной модели по оценке интегрального риска,- Иваново: Сб.науч.-техн. трудов ИГЭУ, 1999. С.25-30.
77. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции.- М.: Перспектива, 1995. -305с;
78. Прилуцкий Л.Н. Лизинг. Правовые основы лизинговой деятельности в Российской Федерации.- М.: изд-во Ось-89, 1996. -254с.
79. Ващенко Т.В. Математика финансового менеджмента.-М.: Перспектива, 1996. -180с.
80. Банковское дело. Под ред. В.И.Колесникова,- М.: Финансы и статистика, 1998.Ч463с.
81. Дж.Мэнвил Хэррис. Международные финансы.-М.: Информационно-издательский дом Филинъ, 1996. -167с.
82. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности.-М.: ИНФРА-М, 1998.-189 с.
83. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения.-М.: Дело и Сервис, 1999.-112 с.
84. Замков О.О., Черемных Ю.Н. Математические методы в экономике.-М.:ДИС, 1998.-368с.
85. Аленичев В.В. Страхование валютных рисков, банковских и экспортных коммерческих кредигов.-М.:Ист-сервис, 1994.- 267с.
86. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством.-М.: Ось-89, 1995.-263с.
87. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск.-М. :Инфра-М, 1994 349с.
88. Чернов В.А. Анализ коммерческого риска.-М.: Финансы и статистика, 1998.-431с.
89. Риски в предпринимательской деятельности. Иваново: ИГЭУ, 1998. -НО с.
90. Васияьчук Е.С., Рухманова Н.А. Бизнес-планирование и оценка рисков в предпринимательской деятельности. Иваново: ИвГУ, 1996. - 124 с.
91. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. -М.: Финстаинформ, 1997. 135 с.
92. Гранагуров В.М. Экономический риск и методы его определения. / В кн. Экономика связи. Одесса: УГАС, 1998. С. 298-314.
93. Конкуренция и управления рисками на предприятиях в условиях рынка. М.: Алане, 1997.
94. Уткин Э.А. Риск-менеджмент. М.: Тандем, Экмос, 1998.
95. Дубров А.М., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. М: Финансы и статистика, 1999. - 176 с.
96. Клейнер Г.Б. Тамбовцев В.Л. Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М.: ОАО Изд-во Экономика, 1997. - 288 с.
97. Лапко А.В. Имитационные модели неопределенных систем. -Новосибирск: Наука, 1993. 248 с.
98. Багриновский К.А. Имитационные модели в народнохозяйственном планировании. М.: Экономика, 1980. - 200с.
99. Юдин Д.Б. Математические методы управления в условиях непоной информации. М.: Сов. радио, 1984. - 400с.
100. Максимей И.В. Имитационное моделирование на ЭВМ. М.: Радио и связь, 1988.-232 с.
101. Имитационные системы принятия экономических решений. М.: Наука, 1989.-350 с.
102. Мироносецкий Н.В. Экономико-математические методы в управлении производством. Новосибирск: Наука, 1988. - 241 с.
103. Banks J. Handbook of Simulation. John Wiley, 1998. - 570 p.
104. Беленький П.Е. Метод системного анализа в организации производственных процессов. М.: Экономика, 1972. - 151 с.
105. Сатановский Р. Л. Анализ 'и планирование организационного уровня производства. -М: Экономика, 1982. 151 с.
106. Денисов А.А., Колесников Д.Н. Теория больших систем управления. -Л.: Энергоатомиздат, 1982. 288 с.
107. Черняк Ю.И. Системный анализ в управлении экономикой. М.: Экономика, 1995. -191 с.
108. Бурков В.И., Ириков В. А. Модели и методы управления организационными системами. М.: Наука, 1994. - 269 с.
109. ГТервозванский А. А. Математические модели в управлении производством. М.: Наука, 1995. - 616 с.
110. Карданская Н.Л. Основы принятия управленческих решений. М.: Русская Деловая Литература, 1998. - 288 с.
111. Багриновский К.А., Егорова Н.Е. Динамическая модель предприятия, работающего в условиях хозяйственной реформы. В сб.: Математический анализ экономических моделей. Ч. 1. - Новосибирск: ИЭ и ОПП СО АН, 1991.
112. Бузова Н.К., Бромберг Г.Л., Клейнер Г.Б. Модель перспективного планирования хозрасчетного промышленного объединения. Автоматизированные системы управления. М.: ИНЭУМ, 1993.
113. Коларов Н.Г. Эконометрическая модель хозяйственного объединения. Экономика и математические методы, 1996, т XII, вып. 4.
114. Житков В.А., Норов Э.Р., Имитационная модель инвестиционного процесса В кн.: Имитационные модели процессов разработки и реализации планов, М. : 1985 с. 100-134.
115. Винн Р., Ходен К., Введение в прикладной эконометрический анализ. М., Финансы и статистика, 1981.
116. Сааги Т. Принятие решений. Метод анализа иерархий. -М.: Радио и связь, 1993. -380 с.
117. Бахвалов Н.С., Жидков Н.П., Кобельков Г.М. Численные методы. -М.:Наука, 1987. 157 с.
118. Доманов А.В., Жак С.В., Стерликов Ф.Ф. Экономика. Компьютерное моделирование. Ростов н/Д: ЛаПО, 1998. - 233 с.
119. Саркисян С.А. Теория прогнозирования и принятия решений. М.: Высшая школа, 1997. - 120 с.
120. Глушков В.М. О прогнозировании на основе экспертных исследований. М.: МДНТП, 1999. - 157 с.
121. Куликов Н.К. Некоторые проблемы и методы научного прогнозирования. В сб.: Основные задачи и методы научного прогнозирования. -М.: МДНТП, 1991.
122. Бешелев С.Д., Гурвич Ф.Г. Экспертные оценки. М., Наука, 1993. -278 с.
123. Янч Э. Прогнозирование научно-технического прогресса М.: Прогресс, 1994, 586 с.
124. Ноздрева Р.Б., Цигичко Л.й. Маркетинг: как побеждать на рынке. -М.: Финансы и статистика, 1991. 320 с.
125. Цигичко В.Н. Прогнозирование социально-экономических процессов. М: Финансы и статистика, 1996. - 207 с.
126. Цыгичко В.Н. Руководителю о принятии решений. - М.: Инфра-М, 1996.-272 с.
127. Цигичко В.Н. Прогнозирование социально-экономических процессов. Финансы и стетистика, 1982. - 319 с.
128. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. 447 с.
129. Аккоф Р. Планирование будущего корпорации. М.: Прогресс, 1985. -456 с.
130. Аккоф Р. Планирование в больших экономических системах. М.: Прогресс, 1972. - 420 с.
131. Круглов М.И. Стратегическое управление компанией. М.: Русская деловая литература, 1998. Ч 768 с.
132. Мильнер Б.З., Евенко Л.И., Раппорт B.C. Системный подход к организации управления. М.: Экономика, 1983. - 279 е.
133. Ефремова B.C. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования. М.: Финпресс, 1998. - 192 с.
134. Ансофф И.Х. Стратегическое управление: М.: Экономика, 1989. 390 с.
135. Кинг У., Клиланд Д. Стратегическое планирование и хозяйственная политика М.: Прогресс, 1992. - 455 с.
136. Забелин В.П., Моисеева Н.К. Основы стратегического управления. -М.:- М.: Информационно-внедренческий центр Маркетинг, 1998.-195 с.
137. Евланов Л.Г. Теория и практика принятия решений. М.: Экономика, 1984.-175 с.
138. Mag W. Entscheidung und Information. Munchen: Verlag, 1997. - 313p.
139. Планкет Л., Хейл Г. Выработка и принятие управленческих решений: Опережающее управление. М.: Экономика, 1994. - 167 с.
140. Рейльян Я.Р. Аналитическая основа принятия управленческих решений. М.: Финансы и статистика, 1999. - 206 с.
141. Саати Т. Аналитическое планирование.-М.: Радио и связь, 1991.-280 с.179Ш
Похожие диссертации
- Совершенствование комплексной системы обеспечения экономической безопасности предприятий
- Становление и развитие организации экономической безопасности на предприятиях российской промышленности
- Экономическая безопасность предприятий строительной индустрии и роль правоохранительных органов в ее обеспечении
- Концепция экономической безопасности развития системы высшего образования России
- Совершенствование системы обеспечения экономической безопасности предприятия на основе управления рисками