Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Разработка интегрированной финансовой стратегии банка тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Аверьянова, Лариса Васильевна
Место защиты	Москва
Год	2010
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Разработка интегрированной финансовой стратегии банка"

004609396

На правах рукописи

Аверьянова Лариса Васильевна

РАЗРАБОТКА ИНТЕГРИРОВАННОЙ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ БАНКА

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва-2010

004609396

Диссертация выпонена на кафедре Корпоративного управления в Московской финансово-промышленной академии.

Научный руководитель доктор экономических наук, профессор

ОРЕХОВ Сергей Александрович

Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

ДИАНОВ Дмитрий Владимирович

кандидат экономических наук, доцент ДЕНИСОВА Светлана Олеговна

Ведущая организация

Академия труда и социальных отношений

Защита состоится л06 июля 2010г. в 14.00 на заседании диссертационного совета Д 521.042.02 в Московской финансово-промышленной академии по адресу: 105318, г. Москва, ул. Измайловский вал, д. 2, стр.1, конференц-зал.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Академии.

Автореферат разослан л06 июня 2010г.

Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования обусловлена тем, что деятельность современных

банков невозможна без разработки эффективной стратегии, которая будет интегрировать все аспекты деятельности банка, связанные с финансами, на основе экономического, нормативного и институционального подходов, с учетом влияния стохастических факторов.

Одной из причин зарождения мирового финансового кризиса был значительный рост невозврата кредитов банкам. Это можно было своевременно предусмотреть, если бы банки в рамках своих финансовых стратегий ориентировались на соблюдение разумного баланса соотношения риска и доходности. Однако, несмотря на все еще продожающийся мировой кризис, банковская система продожает успешно развиваться: преодолен кризис ликвидности, удалось избежать значительных банкротств в финансовой сфере, а значит, кредитным организациям необходимо развивать практику стратегического планирования своих финансовых операций с учетом возможности постепенного выхода экономики из кризиса и появлением новых направлений для развития.

В этих условиях банки, которые более интегрированы в экономику современных бизнес-процессов и постоянно совершенствуют финансовую стратегию развития, смогут воспользоваться ситуацией не только для выживания, но и для поиска новых возможностей, а также продвижения новых продуктов.

Восстановление темпов роста банковского сектора России требует смещения акцентов от продажи массовых банковских продуктов и услуг к быстрой максимизации рыночной стоимости банка, поиску допонительных источников финансирования стратегических проектов, оптимизации использования финансовых ресурсов и сокращения финансовых рисков. Эти функции требуют комплексного подхода к разработке финансовой стратегии кредитной организации, понимания ее руководством взаимосвязей различных стратегических направлений ее деятельности. Таким образом, при интеграции на первый план выходит необходимость оценки эффективности и оптимизации различных стратегий банка, связанных с финансами.

В результате интегрированная финансовая стратегия как синтез основных стратегических направлений финансовой деятельности банка становится основным фактором успешной работы кредитной организации на финансовых рынках и способствует возникновению процессов самоорганизации в деятельности банка, что может его вывести на новый качественный уровень. Эффективное построение и реализация интегрированной финансовой стратегии повышает устойчивость банка в кризис, уменьшает его риски и служит опорой его развития в посткризисный период. Игнорирование процесса формирования интегрированной финансовой стратегии может привести банк к пересечению целей,

неправильному перераспределению финансовых ресурсов, дублированию операций, и, как следствие, к уменьшению эффективности работы, падению прибыли и капитализации.

Поэтому необходимость разработки и совершенствования параметров интегрированной финансовой стратегии в общем стратегическом плане банка является объективным условием развития любого отдельно взятого банка, но и банковской системы страны, в целом. Этот факт подтверждает и низкая транспарентность отечественного банковского сектора. При возникновении стратегических проблем у нескольких банков рынок может практически мгновенно начать закрывать лимиты, что может привести к колапсу финансовой системы экономики и очередному кризису.

Как показывает анализ основных методов оценки эффективности финансовых стратегий кредитных организаций, данная проблемная область остается практически не разработанной. В большинстве публикаций рассматриваются, в основном, общетеоретические подходы к оценке финансовой стратегии без учета прикладного характера их применения при стратегическом планировании в кредитных организациях.

Это обуславливает необходимость разработки новых подходов к формированию и эффективному управлению финансовой стратегией кредитной организации. Все вышеизложенное предопределило актуальность избранной темы диссертационного исследования.

Степень изученности проблемы. Теоретическую базу исследования составили труды ведущих отечественных и зарубежных специалистов в области банковского дела, теории финансов и кредитных отношений. В частности, наиболее поно проблемы стратегического анализа и выбора альтернатив были исследованы Аакером Д., Бранденбургом М.А., Гольдштейном Г. Я., Капланом Р., Квинтом В.Л., Клиландом Д., Кингом У., Муром Дж., Портером М., Трейси М.

В свою очередь, различные сферы стратегического управления в кредитной организации, такие как конкурентный анализ, классификация стратегий, построение банковских политик, были исследованы в трудах отечественных ученых: Алавердова А.Р., Александровой Н.Г., Балабанова А.И., Белоглазовой Г.Н., Вишневского A.A., Дианова Д.В., Жарковской Е.П., Костериной Т.М., Коробовой Г.Г., Лаврушина О.И., Никонова И.А.

Вопросам анализа тенденций развития стратегической конкурентоспособности кредитных организаций и повышения финансовой устойчивости их операций посвящены труда Василишена Э.Н., Геращенко В.В., Година A.M., Дубинина К.С., Егоровой Н.Е., Ларионова И.В., Пановой Г.С., Хабарова В.И., Рубина Ю.Б., Фатхутдинова P.A.

В то же время вопросы оценки эффективности и оперативной корректировки банковских стратегий с учетом изменения влияния факторов внешней и внутренней среды остаются открытыми. Вопросы использования комплексных методик для формирования

финансовых стратегий кредитных организаций в классической и современной экономической литературе не рассматриваются.

В связи с вышесказанным все больше возрастает актуальность исследования финансовых аспектов стратегического планирования в кредитных организациях.

Целью диссертации является решение научной задачи по разработке интегрированной финансовой стратегии банка в условиях ограниченных финансовых ресурсов, при возрастающей Конкуренции в банковском секторе национальной экономики.

В соответствии с основной целью в диссертационной работе поставлен и решен следующий ряд задач:

- изучить отечественный и зарубежный опыт формирования системы стратегического финансового планирования в банках и исследовать современные подходы к классификации банковских финансовых стратегий;

- сформировать критериальную базу оценки эффективности финансовой стратегии банка;

- разработать систему аналитических показателей, предназначенных для оценки эффективности интегр1грованной финансовой стратегии банка;

- разработать методику формирования эффективной интегрированной финансовой стратегии банка

- предложить механизм оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии банка;

- определить перспективные направления совершенствования интеграции финансовых стратегий банка.

Объект исследования - система стратегического управления финансовой деятельностью в банке.

Предмет исследования - формы и методы интеграции финансовых стратегий в

Теоретическую и методологическую основ)' исследования составили научные труды отечественных и зарубежных ученых-специалистов в области экономической теории, теории финансов и банковского дела, исследующих проблемы финансового менеджмента, а также стратегического управления.

В процессе диссертационного исследования использованы методы экономико-математического моделирования, корреляционно-регрессионного анализа, прогнозирования. Для решения поставленных в рамках работы задач автором использованы различные эконометрические и статистические методы исследования: средних величин, графический и табличный методы, методы экспертных оценок.

Теоретической и практической основой диссертационного исследования послужили положения системного анализа, базирующиеся на методах функционально-стоимостного

и экономико-статистического анализа, с применением элементов сценарного анализа. Информационная база исследования включает законодательные и нормативные акты Российской Федерации, постановления Правительства РФ, инструктивные материалы и статистическую отчетность Банка России, данные финансово-экономических отчетов коммерческих банков Российской Федерации, публикации российских и зарубежных исследователей.

Научная новизна и положения, выносимые на защиту.

Новизна проведенного исследования заключается в решети научной задачи по разработке форм и методов стратегического управления финансовой деятельностью в банке и формированию механизма оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии банка.

Научная новизна диссертации содержится в следующих результатах: 1. Доказано, что интегрированная финансовая стратегия банка как результат объединения отдельных дифференцированных стратегий и функций банка, представляет собой процесс инкорпорирования соответствующих стратегических управленческих воздействий в развитие устойчивых структурных изменений в деятельности банка.

Выявлено, что интегрированная финансовая стратегия банка как перспективный план охвата стратегических финансовых направлений развития деятельности банка и механизм обеспечения кредитной организации денежными средствами, удовлетворяет требованиям современного ведения банковского бизнеса в сложных условиях возрастания энтропии, а также способствует более гибкому и эффективному управлению финансовыми ресурсами и денежными потоками банка.

Сформулирована классификация банковских финансовых стратегий, позволяющая учесть особенности банковской деятельности и конкретизировать взаимосвязь результатов операций банка и его финансовой стратегии. Классификация осуществлена по признаку превалирующих операций, в соответствии с которым в деятельности банка можно выделить:

Х стратегию привлечения ресурсов, когда банк в приоритетном порядке организует рост пассивов, большинство его операций нацелено на привлечение средств;

стратегию размещения ресурсов, когда банк занимается кредитованием как приоритетным видом деятельности;

комбинированную финансовую стратегию, которая характеризуется отсутствием приоритета у конкретного типа банковских операций. Банк занимается и кредитованием, и фондированием, и комиссионным бизнесом с одинаковой активностью;

комиссионную финансовую стратегию, характеризующуюся тем, что банк ориентируется исключительно на обслуживание расчетов клиентов, а операции привлечения и размещения практически не осуществляются;

фондовую финансовую стратегию, при которой банк ориентируется преимущественно на инвестиционные операции на рынке ценных бумаг;

валютную финансовую стратегию, при которой банк ориентируется на активные валютные операции;

информационную финансовую стратегию, предполагающую широкую автоматизацию и информатизацию традиционного банковского сервиса для обслуживания клиентов.

2. Разработана система критериев эффективности финансовой стратегии банка, позволяющая при интеграции стратегических направлений финансовой деятельности банка учесть комплекс следующих оценочных подходов:

Х экономического подхода, представленного:

- критерием прибыльности, который отражает принцип необходимости получения банком прибыли;

- критерием аппроксимации, экономический смысл которого проявляется в оценке степени приближения показателей к определенному уровню;

- критерием рентабельности инвестиций, сущность которого проявляется в оценке рентабельности инвестиций с учетом временной стоимости денег;

- критерием чувствительности, сущность которого проявляется в оценке эластичности валовых продаж кредитной организации при изменении внутренних инвестиций;

Х нормативного подхода, представленного:

- критерием компаративности, когда этот критерий реализуется через интегрированную оценку степени отклонений фактических показателей деятельности банка от официальных нормативов;

Х институционального подхода, представленного:

- критерием экспертных оценок, сущность которого проявляется через использование метода экспертных оценок для обработки неформализованной информации, затрудняющей проведение анализа и оценки финансовых показателей банка;

критерием выпонения инвестиционных планов, когда выпонение инвестиционных планов оценивается через соотношения фактических и плановых показателей инвестиционных проектов банка.

3. Разработана система показателей комплексной оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии банка, включающая четыре группы показателей:

Х показатели оценки финансовой стратегии в области операций кредитной организации (приведенная процентная ставка с ежемесячной выплатой процентов; взвешенная приведенная ставка по объемам привлеченных/размещенных ресурсов; интегральный процентный спрэд активных и пассивных операций банка; отношение комиссионных доходов к указанным затратам; отношение дохода от операций к затратам на них);

Х показатели оценки стратегии в области управления рисками кредитной организации (математическое ожидание; дисперсия; коэффициент рисков при привлечении/размещении ресурсов на конкретный срок; коэффициент рисков в области тарификации конкретной услуги; нормативы ЦБ; экспертные показатели оценки);

Х показатели оценки внешней инвестиционной стратегии кредитной организации (индекс доходности инвестиций; чистый дисконтированный доход; коэффициент сравнения фактических показателей с плановыми; соблюдения временных рамок, обозначенных в плане)

Х показатели оценки внутренней инвестиционной стратегии кредитной организации (показатель эмпирической эластичности валовых продаж кредитной организации по затратам банка на персонал; показатели оценки изменения оборотов банка при изменении внутренних инвестиций, показатели соотношения динамики внутренних инвестиций и социального климата в банке).

Данная система представляет собой набор показателей по оценке критериев эффективности финансовой стратегии с позиций экономического, нормативного и институционального подходов, используя, которую, можно получить объективную комплексную оценку эффективности финансовой стратегии банка, выявить проблемные участки в стратегическом финансовом планировании, отслеживать изменение динамики эффективности интегрированной финансовой стратегии банка и ее основных стратегических направлений.

4. Разработана методика формирования интегрированной финансовой стратегии кредитной организации, включающая четыре этапа:

Х проведение комплексного анализа факторов внешней и внутренней среды, за счет применения методов стратегического анализа (SWOT- и PEST-анализа), с использованием методов анализа потенциалов, методов адаптивного прогнозирования, методов альтернатив и метода экспертных оценок;

Х выбор стратегических целей кредитной организации на базе разработанной системы критериев построения интегрированной финансовой стратегии банка, с учетом

различных ограничений и факторов, влияющих на финансовую стратегию, в том числе: факторов внешней микро- и макросреды, факторов внутренней среды, а также возможных стохастических факторов и проблем, влияющих на формирование и оценку интегрированной финансовой стратегии;

Х выбор наиболее оптимальной для банка финансовой стратегии, в зависимости от превалирующего типа операций: стратегии привлечения ресурсов; стратегии размещения ресурсов; комбинированной финансовой стратегии; комиссионной финансовой стратегии; фондовой финансовой стратегии; валютной финансовой стратегии; информационной финансовой стратегии;

Х реализация разработанной интегрированной финансовой стратегии кредитной организации с помощью последовательного разнесения стратегических планов по уровням управления банка и функционалу его подразделений.

5. Сформирован механизм оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии банка. Данный механизм предполагает рассматривать банк, как функциональную систему упорядоченных потоков (финансовых, материальных и информационных), оптимальное сочетание которых обеспечивается применением методов стратегического и экономико-статистического анализа, использованием предложенной системы критериев и показателей оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии банка с учетом особенностей соответствующих им оценочных подходов (экономического, нормативного и институционального).

Предложенный механизм оценки эффективности позволяет охватить формализованными показателями всю совокупность основных направлений стратегического финансового планирования в банке и не только обеспечить оперативную разработку новой системы оценки эффективности, но и оптимизировать существующий системный подход за счет развития его методологического обеспечения, то есть практически без существенных финансовых затрат на ее формирование.

6. Определены направления совершенствования интегрированной финансовой стратегии банка:

функциональная адаптация в практике стратегического планирования банка механизмов саморазвития,

применение методов оценки вероятности соответствия фактических значений плановым с целью последующей корректировки планов,

сочетание методов экономико-статистического анализа выпонения плана по каждому из предлагаемых типов банковских продуктов,

применение адаптированной методики бенчмаркинга в системе стратегического планирования банка.

Определение приоритетных направлений совершенствования основывается на мониторинге конъюнктуры банковского рынка и адаптации к ней стратегических целей и планов кредитной организации путем выравнивания темпов роста финансовых показателей с помощью статистических методов. Характерной особенностью предложенной системы развития практики стратегического планирования банка является регулярный мониторинг выпонения финансовых планов кредитной организации и связь этих планов через систему показателей комплексной оценки эффективности с финансовыми потоками на банковских рынках.

По своему содержанию работа соответствует п. 9.9. Проблемы обеспечения сбалансированной банковской политики в области инвестиций, кредитования и формирования банковских пассивов по всему вектору источников и резервов паспорта специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования. Теоретические выводы и результаты проведенного исследования являются существенным развитием теории и практики банковской деятельности, а также являются методом совершенствования механизмов финансового стратегического планирования для кредитных организаций.

Разработанные методические подходы и сформулированные практические рекомендации позволят значительно повысить уровень конкурентоспособности коммерческих банков за счет увеличения эффективности их финансовых стратегий.

Предложенная методика формирования интегрированной финансовой стратегии банка является основой повышения общего уровня эффективности деятельности коммерческого банка, и перспективным направлением диверсификации его деловой активности.

Основные положения диссертационного исследования могут использоваться при разработке учебно-методических материалов для образовательных учреждений, осуществляющих подготовку специалистов по банковскому менеджменту и корпоративным финансам.

Апробация результатов. Научные результаты и основные выводы диссертационного исследования докладывались и получили одобрение на ряде международных научных и научно-практических конференций:

на VIII Международном научно-практическом семинаре Проблемы трансформации современной российской экономики: теория и практика организации и обеспечения управления, 2010г.;

- на Пятом Международном научном конгрессе Роль бизнеса в трансформации российского общества - 2010.

Отдельные результаты диссертации использованы при разработке интегрированной финансовой стратегии ОАО Русь-банка.

Отдельные положения диссертации использованы для подготовки учебно^ методических материалов и пособий для учебных курсов Управление финансами корпораций, Финансовый менеджмент в коммерческих банках и Корпоративные финансовые стратегии.

Структура диссертации и публикации. Автором по теме диссертации опубликованы 7 печатных работ общим объемом 3,35 п.л., (в т. ч. авт. - 3,05 н.л.), из них 2 (две) работы в изданиях -рекомендуемых ВАК. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и содержит 175 страниц текста. Список использованных источников и литературы включает 153 наименования.

Содержание

Введение

Глава 1 Исследование функциональных особенностей финансовой стратегии современного банка

1.1. Анализ банковской деятельности на современном этапе

1.2. Анализ специфики стратегического финансового планирования в современном банке

1.3. Классификация банковских финансовых стратегий

Глава 2 Формирование интегрированной финансовой стратегии современного банка

2.1.Выявление факторов, влияющих на формирование финансовой стратегии банка

2.2. Формирование системы критериев и показателей эффективности финансовой стратегии банка

2.3.Разработка методики формирования интегрированной финансовой стратегии банка Глава 3. Выявление влияиия интегрированной финансовой стратегии на повышение эффективности деятельности банка

3.1. Разработка механизма оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии банка

3.2. Направления совершенствования интегрированной финансовой стратегии банка Заключение

Список использованной литературы

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ В рамках первого научного результата в диссертации выявлено, что традиционные точки зрения на классификацию финансовых стратегий не учитывают банковскую специфику. В связи с этим, разработана классификация финансовых банковских стратегий, основанная на критерии преобладающего числа операций.

Ускорение экономических процессов в отечественной и мировой экономике приводит к существенному росту числа проблем, связанных со стратегическим

планированием и целеполаганием. Деятельность коммерческих банков, являющихся одним из основных элементов финансовой инфраструктуры, также подвергается серьезному влиянию - возникает необходимость качественного и оперативного формирования и оценки эффективности финансовых стратегий на уровне кредитной организации. При этом данные проблемы не могут быть решены только на общетеоретическом уровне, а требуют ситуационного решения с учетом специфики банковской деятельности. На наш взгляд, действующие классификации стратегий, необходимые как отправная точка стратегического финансового планирования в банке, не в дожной мере учитывают банковскую специфику, а их применение усложняется несовершенством или отсутствием классификационных критериев. В связи с этим нами предложено в качестве критерия классификации банковских финансовых стратегий выбрать особенности банковских операций.

Рисунок 1 - Классификация финансовых стратегий банка в зависимости от превалирующего типа операций

В качестве практического примера выбора финансовой стратегии можно привести

банк Тинькофф Кредитные Системы. Руководством этого банка была принята в качестве основной стратегии информационная финансовая стратегия, в соответствии с которой банк инвестирует средства в развитие удаленного сервиса и ИТ-коммуникаций с клиентами, В получении банком дохода основную роль играют современные электронные средства управления и связи.

Данный классификационный критерий отвечает требованиям учета специфики' банковской деятельности и позволяет выстроить логичную классификацию банковских финансовых стратегий с описанием их наиболее характерных особенностей. В итоге при стратегическом финансовом планировании у руководства кредитной организации появляется матрица альтернатив с описанием ситуаций и стратегических действий, которые повлечет за собой выбор той или иной финансовой стратегии.

В рамках второго научного результата разработана система критериев эффективности финансовой стратегии кредитной организации.

Анализ современной научной и практической литературы, позволил выявить, что на уровне современной теоретической мысли критериальная база оценки эффективности

финансовой стратегии банка не рассматривается. В качестве отправной точки для оценки эффективности финансовых стратегий на уровне коммерческого банка обычно используются такие традиционные категории, как факторы внешней и внутренней среды, стохастические факторы, понятие эффективности управления и эффективности деятельности. Однако, на наш взгляд, данные категории не позволяют сформировать основу для построения модели оценки эффективности финансовой стратегии коммерческого банка. Кроме того, в современных работах по стратегическому управлению и планированию применительно к оценке эффективности банковских стратегий не используется комплексный подход. С нашей точки зрения, односторонний подход к такому сложному процессу, как оценка эффективности финансовой стратегии банка, не отвечает требованиям современных реалий.

Указанные проблемы требуют решения в виде разработки и систематизации критериев эффективности стратегического финансового планирования на уровне банка. Эффективность финансового стратегического планирования в коммерческом банке обусловлена эффективностью менеджмента кредитной организации и, на наш взгляд, может определяться с помощью:

- экономического подхода (как отношение полезного эффекта (результата) к затратам на его получение);

- нормативного подхода (как степень соблюдений банком обязательных нормативов ЦБ РФ и сохранения ликвидности);

- институционального подхода (как оценка достижения руководством банка

Рисунок 2 Ч Модель критериальной системы оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии

Используя синтез указанных нами подходов, можно комплексно охарактеризовать эффективность интегрированной финансовой стратегии банка и сформировать модель, построения критериальной системы оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии кредитной организации (см. рис.2).

Интеграция подходов и стратегических направлений финансовой стратегии кредитной организации в рамках осуществления оценки эффективности отвечает сложности и рискованности деятельности кредитной организации. Эти действия позволяют построить адекватную систему оценки стратегии на основе четких критериев, что будет служить допонительным способом усиления стратегической конкурентоспособности коммерческого банка.

В рамках третьего научного результата в диссертации сформирована система аналитических показателей оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии банка.

Динамика современных стратегических процессов подразумевает оперативное принятие руководством кредитной организации решений и оценку их эффективности. В то же время, наличие только качественных оценок может нести в себе значительные риски неадекватного восприятия ситуации субъектом оценки, риски преобладания субъективных оценок. В итоге отсутствие системы количественных показателей не позволяет кредитной организации осуществлять результативное стратегическое планирование.

В научных работах по оценке эффективности стратегического планирования отмечается необходимость использования количественных показателей, однако применительно к стратегическому планированию на уровне банка подобных показателей разработано не было. Практика показывает, что в современных банках используются собственные практические разработки, не имеющие теоретического базиса и осуществляющие фрагментарную оценку отдельных аспектов финансовых стратегий.

В качестве решения этой проблемы нами предлагается использовать систему из 4-х групп аналитических показателей, позволяющих описать такие компоненты интегрированной финансовой стратегии кредитной организации, как:

- финансовую стратегию в области операций банка;

- рисковую стратегию банка;

- внешнюю и внутреннюю инвестиционные стратегии банка.

На наш взгляд, реализация данной системы показателей позволяет произвести комплексную оценку интегрированной финансовой стратегии и ее основных направлений, детерминировать лузкие места в стратегическом финансовом планировании. Кроме того, у руководителей кредитной организации появляется удобный инструмент оценки качества стратегического финансового планирования, анализа его динамики.

Разработанная система нашла применение в крупном новосибирском банке (ОАО Акцепт), Рассмотрим, как была оценена эффективность финансовой стратегии этого банка в области операций с точки зрения экономического подхода в 2009 году.

Процентный спрэд активных и пассивных операций равен:

М = рв1-11гр=\ 4,09% -10,14% = 3,95%, где:

АН -приведенная ставка, процентов годовых с ежемесячной выплатой процентов в виде

десятичной дроби;

ЯДр - взвешенная приведенная ставка по привлеченным ресурсам;

Ира, - взвешенная приведенная ставка по размещенным ресурсам

Эффективность финансовой стратегии рассматриваемой кредитной организации в области комиссионного бизнеса равна:

= --1 =-12,10%, где:

ДК - показатель эффективности финансовой стратегии банка в области комиссионных операций;

Общая эффективность финансовой стратегии в области операций на основе

экономического подхода будет следующей:

= АН + АК + АХ = +3,95% -12,10% + 0,00% = -8,15% ,где:

ДА" - интегральный показатель эффективности финансовой стратегии банка в области

нетрадиционных операций.

Таким образом, в целом финансовая стратегия банка Акцепт в 2009 году не принесла желаемого результата, а банк потерпел убытки.

Итак, можно подчеркнуть роль формализации при описании и оценке эффективности стратегии коммерческого банка. Использование количественных показателей, разработанных на основе выделенных критериев и интеграции подходов к оценке эффективности, отвечает современным реалиям банковской деятельности. Игнорирование возможностей аналитического аппарата статистики и математики недопустимо при проведении оценки эффективности.

В рамках четвертого научного результата в диссертации разработана методика формирования интегрированной финансовой стратегии кредитной организации.

Современные условия хозяйствования подразумевают особую важность и тщательность проработки как стратегического целеполагания, так и этапов реализации стратегии банка. Без наличия четкой критериальной базы формирование интегрированной финансовой стратегии будет основываться на разных принципах и подходах, что в итоге может привести к несовместимости целей, отсутствию координации этапов реализации стратегии.

С нашей точки зрения, использование разработанной системы критериев позволяет обеспечить основу формирования финансовой стратегии коммерческого банка, рассмотреть, каким образом дожны быть определены основные положения данной стратегии и ее основных направлений. Данная система включает в себя 8 критериев:

комплексности; объективности; поэтапной регламентации; регулярной верификации данных; интеграции целей; колегиальности; самооценки; приоритета количественных показателей. В отличие от существующих критериев стратегического планирования, не учитывающих особенности банковской деятельности и подразумевающих использование критериев конгруэнтности целей, линейно-последовательной процедуры принятия решений, итеративности планирования, интуитивности и хаотичности планирования, предложенная система критериев комплексно учитывает специфику деятельности кредитных организаций

На наш взгляд, основные сложности разработки банковской финансовой стратегии лежат в плоскости отсутствия адаптивных методик, позволяющих научно обосновать, описать и формализовать этот процесс.

Фажторы, вхяш щне ш фкшксовг стратегию

Оцеюеа эффнтхгаосш фюанпий стратегах

Система критериев

Ср1пр1Й ярибшхносш, ВДСПфЖ V нонисмэго

оплатим, *ртгрой ратбл выест китсвсциК,

1фярфх& мгставсж ихопхх Хфодо к

ядормакн кхпспцик, жрвдасй соопстспкж

Ияр**ш1*н,15р*я*р*й ив шин* ли пли 01, цк^р

яостргких свнвк, |фт*рий пшикам

па * свауюмшх гамю (, 1фмп[*1Й хохк нюак.

Система иитвгр^овамвк показателей

Пжттна хфкбкятйспг, пеажмтв оштомжкй,

ютоимчж* ратбионкш жкпкщЛ, пжикпп

>тгш<нос1к,тш4Тип от отомикж от портик!.

хюкитхь тяяжтл 4 к Г ОТ ГВШЮ1, пжипп

экт<рпшх садкж, псюивт плотом

кметдосмохж хтк х. тки вив мхтржвс

ошнсас жтвюсл

Рисунок 3ЧМетодика формирования интегрированной финансовой стратегии банка

В то же время, существующие методики разработки стратегий мало применимы к банкам, так как не учитывают особенности построения банковского бизнеса и деловых процессов внутри него. В качестве решения данной проблемы, на наш взгляд, можно

предложить специальную методику формирования интегрированной финансовой стратегии банка (см.рис.З). Реализация методики возможна в виде 4 этапов:

1 этап - Аналитический, на этом этапе подразумевается проведение комплексного анализа факторов внешней и внутренней среды, включающего в себя сбор информации, анализ сильных и слабых сторон банка, а также его потенциальных возможностей.

2 этап - Целеполагания. На этом этапе производится выбор стратегических целей кредитной организации на базе разработанной системы критериев построения интегрированной финансовой стратегии банка;

3 этап - Выбор стратегических альтернатив. Здесь осуществляется выбор наиболее оптимальной финансовой стратегии из следующие видов стратегий:

- стратегии привлечения ресурсов или пассивной финансовой стратегии;

- стратегии размещения ресурсов или активной стратегии;

- комбинированной финансовой стратегия; комиссионной финансовой стратегии;

- фондовой финансовой стратегии;

- валютной финансовой стратегии;

- информационной финансовой стратегии.

4 этап. - Реализация стратегии. На этом этапе осуществляется реализация разработанной интегрированной финансовой стратегии кредитной организации. Для этого происходит последовательное разнесение стратегических планов по уровням управления банка и функционалу его подразделений.

Использование данной методики позволяет целиком охватить и формализовать процесс стратегического финансового планирования в коммерческом банке, показать сложную взаимосвязь элементов, образующих интегрированную финансовую стратегию кредитной организации, учесть специфику банковской деятельности.

Рассмотрим, как данная методика применяется в банке Тинькофф Кредитные Системы.

На первом этапе в банке был проведен 8\УОТ-анализ, по результатам которого были получены следующие выводы:

- сильные стороны банка (имидж, креативность, ИТ-технологии, инновации);

- слабые стороны (бренд, финансы, сеть продаж);

- возможности (развитие технологий удаленного доступа и ИТ-технологий, средне развитый рынок интернет-банкинга);

- угрозы (сильные конкуренты, Сбербанк, финансовый кризис).

На втором этапе банком ТКС были поставлены стратегические цели:

- завоевать не менее 10% рынка интернет-банкинга;

- стать лучшим банком по ИТ-сервису;

- стать лидером по экономии издержек.

На третьем этапе банком была выбрана интегрированная финансовая стратегия -информационная стратегия. Данная стратегия предусматривает ориентацию кредитной организации на ИТ-сервис, развитие информационных платформ, карточного сервиса.

На четвертом этапе банк начал реализацию выбранной стратегии. В интернете был опубликован сайт банка (www.tcsbank.ru), на котором была организована продажа люксовых кредитных карт. Банк также организовал дистанционное привлечение вкладов. Открытие и попонение вклада может осуществляться различными дистанционными способами (через другие банки, через Почту России, через саИ-сепй" банка ТКС и пластиковую карту).

Таким образом, банк активно реализует информационную стратегию, стремясь достичь поставленные стратегические цели.

В рамках пятого научного результата в диссертации сформирован механизм оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии банка.

Анализ существующих научных трудов, проведенный нами в ходе исследования, показал, что практически никто не рассматривал подобный методологический подход к оценке эффективности интегрированной финансовой стратегии, тем более с учетом особенностей современной банковской деятельности. В то же время, потребность руководителей современных банков в прогнозировании оценки эффективности стратегий очень высока.

43- 43- 43- Д Д

Рвапниуемый функционал оценки эффективно о ти иктегрнроаляно& финансовой стратегии бшхл

Рисунок 4 - Механизм оценки эффективности интегрированной финансовой

стратегии банка

В качестве одного из путей решения данной проблемы предлагается использовать механизм оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии кредитной организации (см. рис.4).

В данном механизме реализуется необходимый системный подход к оценке эффективности путем объединения различных элементов системы стратегического планирования и позволяет охватить формализованными показателями всю совокупность стратегических направлений финансовой деятельности в коммерческом банке. Являясь практическим инструментом построения системы оценки эффективности финансовой стратегии в коммерческом банке, данный механизм позволяет, как оперативно разработать и внедрить новую систему оценки эффективности, так и произвести модернизацию существующей, подведя под нее научный базис.

В рамках шестого научного результата в диссертации определены приоритетные направления совершенствования интегрированной финансовой стратегии банка.

Все возрастающая конкуренция на банковских рынках приводит к снижению уровня продаж и, соответственно, прибыли коммерческих банков. Государственное регулирование банковской деятельности становится все жестче, нормативная регламентация охватывает все больше и больше сторон банковского бизнеса. В этих условиях риски невыпонения планов существенно возрастают. Поэтому перед руководством кредитных организаций стоит непростая проблема своевременной корректировки планов развития, поддержания оптимальных объемов продаж в соответствии с требованиями конъюнктуры рынка.

Проблему корректировки финансовой стратегии нами предлагается решить путем создания системы совершенствования практики стратегического планирования банка. Данная система состоит из двух взаимосвязанных модулей оптимизации, обеспечивающих разносторонние оценки и способы корректировки финансовой стратегии банка.

На первом модуле оптимизации осуществляется оценка вероятности соответствия фактических значений продаж плановым, затем проводится корректировка планов с помощью механизма экспоненциальных средних в сочетании с методами стратегического и экономического анализа выпонения планов по каждому направлению продаж предлагаемых типов банковских продуктов.

Второй модуль оптимизации основан на использовании адаптированной методики бенчмаркинга. Эта методика основана на определении ближайших конкурентов и ориентации стратегических целей кредитной организации на сглаженные методами аналитического выравнивания темпы роста продаж конкурентов, что в отличие от традиционных подходов позволяет достичь согласования изменяемых стратегических целей банка и сохранения (усиления) его рыночных позиций.

Разработанная система совершенствования интегрированной финансовой стратегии банка позволяет вносить своевременные коррективы, адаптировать стратегию кредитной организации под быстроизменяющиеся условия внешней и внутренней среды

функционирования. Применение данной системы наглядно видно на примере Русь-банка. Конкурентные группы этого банка выглядят следующим образом (см.табл.1)

Таблица 1 -Конкурентные группы ОАО Русь-банк

Конкурентная группа Банк-конкурент

Недосягаемые конкуренты Сбербанк, ВТБ-24, Газпромбанк, Банк Москвы, Альфа-банк

Досягаемые конкуренты Международный Промышленный Банк, Петрокоммерц, Нордеа Банк, БСЖВ, Возрождение

Прямые конкуренты НБ Траст, ОТП-банк, Московский Индустриальный Банк, Московский Кредитный Банк, БИНБАНК

Косвенные конкуренты Союз, Глобэкс, Юниаструм, КМБ-банк, Пробизнесбанк

В разрезе конкурентных групп рассчитываются взвешенные годовые скользящие

средние из темпов роста, при расчете которых уровни различных периодов умножаются на соответствующие весовые коэффициенты. При этом более поздним данным придается больший вес. Взвешенные скользящие средние по валовым объемам продаж в разрезе конкурентных групп приведены в таблице 2

Таблица 2 - Взвешенные скользящие средние валового объема продаж по конкурентным группам

Квартал Недосягаемые конкуренты Досягаемые конкуренты Прямые конкуренты Косвенные конкуренты

1И.07 1,03 1,09 1,06 1,12

2 и. 07 1,04 1,07 1,08 1,10

Зх.07 1,02 1,12 1,07 1,09

4и.07 1,03 1,10 1,08 1,13

1 ив. 08 1,01 1,08 1,07 1,10

2 кв. 08 1,04 1,04 1,12 1,08

3 кв. 08 1,05 1,03 1.10 1,04

4 кв. 08 1,04 1,04 1,06 1,05

1 кв. 09 1,03 1,01 1,07 1,08

2 кв. 09 1,02 1,06 1,05 1,04

3 хв. 09 1,04 1,05 1,03 1,03

4хв. 09 1,04 1,04 1,02 1,06

Для сохранения своих рыночных позиций и поддержания эффективной деятельности, ОАО Русь-банк необходимо поддерживать темпы роста не меньшие, чем у его прямых и косвенных конкурентов. Рассмотрим темпы роста валовых продаж данного коммерческого банка и построим сравнительные графики темпов роста валовых продаж ОАО Русь-банк и его прямых и косвенных конкурентов (см.рис.5).

Таким образом, руководством ОАО Русь-банк были получено объективное понимание изменений внешней среды и конкурентного положения банка, своевременно предприняты меры по совершенствованию интегрированной финансовой стратегии. В результате банк в условиях тяжелого экономического кризиса продожил результативно работать и сохранять опережающие темпы продаж по сравнению с конкурентами.

Рисунок 5 - Темпы роста валовых продаж ОАО Русь-банк и его прямых и косвенных

конкурентов

Развитие экономики подразумевает все большее разнообразие и усложнение финансовых потоков, как следствие - усложнение возможностей стратегического целеполагания банка. Выявление роли разработки и совершенствования интегрированной финансовой стратегии особенно важно для универсальных банков, стремящихся работать в нескольких сегментах банковского рынка. В то же время, недооценка возможностей адаптации стратегических планов к изменениям национальных и мировой экономик может повлечь за собой потерю конкурентоспособности банка, ослаблению его позиций на различных сегментах финансового рынка.

ВЫВОДЫ ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ДИССЕРТАЦИИ

В результате выпонения диссертационной работы нами сформулирован ряд выводов и рекомендаций для руководителей коммерческих банков и всех заинтересованных участников финансовых рынков. К ним, в частности, относятся следующие:

Во-первых, стратегическое позиционирование коммерческого банка, его успех на традиционных рынках банковских услуг в условиях быстроизменяющихся условий внешней среды зависит от способности его руководства принимать оперативные и правильные решения. Поэтому топ-менеджмент современной кредитной организации дожен уделить значительное внимание внедрению современных методик формирования и оценки эффективности финансовой стратегии.

. Во-вторых, разработку финансовой стратегии следует основывать исходя из преобладающих операций банка. Это позволит учитывать специфику банковской деятельности, осуществлять более качественное и точное целеполагание.

В-третьих, оценку эффективности стратегического финансового планирования в коммерческом банке следует производить комплексно, с использованием системы независимых аналитических показателей, с приоритетом количественных оценок над качественными.

В-четвертых, руководству кредитной организации следует стремиться осуществлять управление финансовыми стратегиями более гибкими методами, используя современные методы адаптации планов к быстроменяющимся условиям внешней среды. Оптимизационные мероприятия по совершенствованию интегрированной финансовой стратегии банка могут быть рассчитаны с использованием аппарата методов стратегического и экономико-статистического анализа.

ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Публикации в источниках, рекомендованных ВАК РФ:

1. Аверьянова JI.B. Разработка системы критериев эффективности финансовой стратегии банка. // Экономика, статистика и информатика. Вестник УМО. - 2010. - №2. -0,50 пл.

2. Аверьянова JI.B. Орехов С.А. Разработка методики формирования интегрированной финансовой стратегии банка. // Экономика, статистика и информатика. Вестник УМО. - 2010. - №2. - 0,75 п.л. (в т.ч. авт. - 0.45 п.л.)

Другие публикации:

3. Аверьянова Л.В. Стратегия предприятия и роль инноваций в процессе ее формирования. И Менеджмент и право. - 2009. - №2. - 0,30 п.л.

4. Аверьянова Л.В. Формы и методы минимизации кредитных рисков в деятельности банков. // Юрист&Экономист. - 2009. - №2. - 0,30 п.л.

5. Аверьянова Л.В. Выявление факторов, влияющих на формирование финансовой стратегии банка. / Сборник трудов VIII Международного научно-практического семинара Проблемы трансформации современной российской экономики: теория и практика организации и обеспечения управления. - М.: ИНИОН РАН, 2010. - 0,67 п.л.

6. Аверьянова Л.В. Особенности современных национальных банковских систем. / Сборник научных докладов Пятого Международного научного конгресса Роль бизнеса в трансформации российского общества - 2010. - М.: Глобал конференц, 2010. - 0,38 п.л.

7. Аверьянова Л. В. Вопросы классификации банковских финансовых стратегий. / Сборник научных докладов Пятого Международного научного конгресса Роль бизнеса в трансформации российского общества - 2010. - М.: Глобал конференц, 2010. - 0,45 п.л.

Подписано к печати 05.06.10 Формат издания 60x84/16 Печ.л. 0,94 Заказ №8502

Бум. офсетная №1 Печать офсетная Уч.-изд. л. 0,9 Тираж 100 экз.

Типография издательства МЭСИ. 119501, Москва, Нежинская ул., 7

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Аверьянова, Лариса Васильевна

Введение

Глава 1 Исследование функциональных особенностей финансовой стратегии современного банка

1.1. Анализ банковской деятельности на современном этапе

1.2. Анализ специфики стратегического финансового планирования в современном банке

1.3. Классификация банковских финансовых стратегий

Глава 2 Формирование интегрированной финансовой стратегии современного банка

2.1. Выявление факторов, влияющих на формирование финансовой стратегии банка

2.2. Формирование системы критериев и показателей эффективности финансовой стратегии банка

2.3. Разработка методики формирования интегрированной финансовой стратегии банка

Глава 3. Выявление влияния интегрированной финансовой стратегии на повышение эффективности деятельности банка

3.1. Разработка механизма оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии банка

3.2. Направления совершенствования интегрированной финансовой стратегии банка 135 Заключение 156 Список использованной литературы

Диссертация: введение по экономике, на тему "Разработка интегрированной финансовой стратегии банка"

Актуальность исследования обусловлена тем, что деятельность современных банков невозможна без разработки эффективной стратегии, которая будет интегрировать все аспекты деятельности банка, связанные с финансами, на основе экономического, нормативного и институционального подходов, с учетом влияния стохастических факторов.

Одной из причин зарождения мирового финансового кризиса был значительный рост невозврата кредитов банкам. Это можно было своевременно предусмотреть, если бы банки в рамках своих финансовых стратегий ориентировались на соблюдение разумного баланса соотношения риска и доходности. Однако, несмотря на все еще продожающийся мировой кризис, банковская система продожает успешно развиваться: преодолен кризис ликвидности, удалось избежать значительных банкротств в финансовой сфере, а значит, кредитным организациям необходимо развивать практику стратегического планирования своих финансовых операций с учетом возможности постепенного выхода экономики из кризиса и появлением новых направлений для развития.

В этих условиях банки, которые более интегрированы в экономику современных бизнес-процессов и постоянно совершенствуют финансовую стратегию развития, смогут воспользоваться ситуацией не только для выживания, но и для поиска новых возможностей, а также продвижения новых продуктов.

Восстановление темпов роста банковского сектора России требует смещения акцентов от продажи массовых банковских продуктов и услуг к быстрой максимизации рыночной стоимости банка, поиску допонительных источников финансирования стратегических проектов, оптимизации использования финансовых ресурсов и сокращения финансовых рисков. Эти функции требуют комплексного подхода к разработке финансовой стратегии кредитной организации, понимания ее руководством взаимосвязей различных стратегических направлений ее деятельности. Таким образом, при интеграции на первый план выходит необходимость оценки эффективности и оптимизации различных стратегий банка, связанных с финансами.

В результате интегрированная финансовая стратегия как синтез основных стратегических направлений финансовой деятельности банка становится основным фактором успешной работы кредитной организации на финансовых рынках и способствует возникновению процессов самоорганизации в деятельности банка, что может его вывести на новый качественный уровень. Эффективное построение и реализация интегрированной финансовой стратегии повышает устойчивость банка в кризис, уменьшает его риски и служит опорой его развития в посткризисный период. Игнорирование процесса формирования интегрированной финансовой стратегии может привести банк к пересечению целей, неправильному перераспределению финансовых ресурсов, дублированию операций, и, как следствие, к уменьшению эффективности работы, падению прибыли и капитализации.

Поэтому необходимость разработки и совершенствования параметров интегрированной финансовой стратегии в общем стратегическом плане банка является объективным условием развития любого отдельно взятого банка, но и банковской системы страны, в целом. Этот факт подтверждает и низкая транспарентность отечественного банковского сектора. При возникновении стратегических проблем у нескольких банков рынок может практически мгновенно начать закрывать лимиты, что может привести к колапсу финансовой системы экономики и очередному кризису.

Как показывает анализ основных методов оценки эффективности финансовых стратегий кредитных организаций, данная проблемная область остается практически не разработанной. В большинстве публикаций рассматриваются, в основном, общетеоретические подходы к оценке финансовой стратегии без учета прикладного характера их применения при стратегическом планировании в кредитных организациях.

Это обуславливает необходимость разработки новых подходов к формированию и эффективному управлению финансовой стратегией кредитной организации. Все вышеизложенное предопределило актуальность избранной темы диссертационного исследования.

Степень изученности проблемы. Теоретическую базу исследования составили труды ведущих отечественных и зарубежных специалистов в области банковского дела, теории финансов и кредитных отношений. В частности, наиболее поно проблемы стратегического анализа и выбора альтернатив были исследованы Аакером Д., Бранденбургом М.А., Гольдштейном Г. Я., Капланом Р., Квинтом В.Л., Клиландом Д., Кингом У., Муром Дж., Портером М., Трейси М.

В свою очередь, различные сферы стратегического управления в кредитной организации, такие как конкурентный анализ, классификация стратегий, построение банковских политик, были исследованы в трудах отечественных ученых: Алавердова А.Р., Александровой Н.Г., Балабанова

A.И., Белоглазовой Г.Н., Вишневского A.A., Дианова Д.В., Жарковской Е.П., Костериной Т.М., Коробовой Г.Г., Лаврушина О.И., Никонова И.А.

Вопросам анализа тенденций развития стратегической конкурентоспособности кредитных организаций и повышения финансовой устойчивости их операций посвящены труды Василишеиа Э.Н., Геращенко

B.В., Година A.M., Дубинина К.С., Егоровой Н.Е., Ларионова И.В., Пановой Г.С., Хабарова В.И., Рубина Ю.Б., Фатхутдинова P.A.

В то же время вопросы оценки эффективности и оперативной корректировки банковских стратегий с учетом изменения влияния факторов внешней и внутренней среды остаются открытыми. Вопросы использования комплексных методик для формирования финансовых стратегий кредитных организаций в классической и современной экономической литературе не рассматриваются.

В связи с вышесказанным все больше возрастает актуальность исследования финансовых аспектов стратегического планирования в кредитных организациях.

Целью диссертации является решение научной задачи по разработке интегрированной финансовой стратегии банка в условиях ограниченных финансовых ресурсов, при возрастающей конкуренции в банковском секторе национальной экономики.

В соответствии с основной целью в диссертационной работе поставлен и решен следующий ряд задач:

- изучить отечественный и зарубежный опыт формирования системы стратегического финансового планирования в банках и исследовать современные подходы к классификации банковских финансовых стратегий;

- сформировать критериальную базу оценки эффективности финансовой стратегии банка;

- разработать систему аналитических показателей, предназначенных для оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии банка;

- разработать методику формирования эффективной интегрированной финансовой стратегии банка;

- предложить механизм оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии банка;

- определить перспективные направления совершенствования интеграции финансовых стратегий банка.

Объект исследования Ч система стратегического управления финансовой деятельностью в банке.

Предмет исследования - формы и методы интеграции финансовых стратегий в банке.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили научные труды отечественных и зарубежных ученых-специалистов в области экономической теории, теории финансов и банковского дела, исследующих проблемы финансового менеджмента, а также стратегического управления.

В процессе диссертационного исследования использованы методы экономико-математического моделирования, корреляционно-регрессионного анализа, прогнозирования. Для решения поставленных в рамках работы задач автором использованы различные эконометрические и статистические методы исследования: средних величии, графический и табличный методы, методы экспертных оценок.

Теоретической и практической основой диссертационного исследования послужили положения системного анализа, базирующиеся на методах функционально-стоимостного и экономико-статистического анализа, с применением элементов сценарного анализа. Информационная база исследования включает законодательные и нормативные акты Российской Федерации, постановления Правительства РФ, инструктивные материалы п статистическую отчетность Банка России, данные финансово-экономических отчетов коммерческих банков Российской Федерации, публикации российских и зарубежных исследователей.

Научная новизна и положения, выносимые на защиту.

Новизна проведенного исследования заключается в решении научной задачи по разработке форм и методов стратегического управления финансовой деятельностью в банке и формированию механизма оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии банка.

Научная новизна диссертации содержится в следующих результатах:

1. Доказано, что интегрированная финансовая стратегия банка как результат объединения отдельных дифференцированных стратегий и функций банка, представляет собой процесс инкорпорирования соответствующих стратегических управленческих воздействий в развитие устойчивых структурных изменений в деятельности банка.

Выявлено, что интегрированная финансовая стратегия банка как перспективный план охвата стратегических финансовых направлений развития деятельности банка и механизм обеспечения кредитной организации денежными средствами, удовлетворяет требованиям современного ведения банковского бизнеса в сложных условиях возрастания энтропии, а также способствует более гибкому и эффективному управлению финансовыми ресурсами и денежными потоками банка.

Сформулирована классификация банковских финансовых стратегий, позволяющая учесть особенности банковской деятельности и конкретизировать взаимосвязь результатов операций банка и его финансовой стратегии. Классификация осуществлена по признаку превалирующих операций, в соответствии с которым в деятельности банка можно выделить: стратегию привлечения ресурсов, когда банк в приоритетном порядке организует рост пассивов, большинство его операций нацелено на привлечение средств; стратегию размещения ресурсов, когда банк занимается кредитованием как приоритетным видом деятельности; комбинированную финансовую стратегию, которая характеризуется отсутствием приоритета у конкретного типа банковских операций. Банк занимается и кредитованием, и фондированием, и комиссионным бизнесом с одинаковой активностью; комиссионную финансовую стратегию, характеризующуюся тем, что банк ориентируется исключительно на обслуживание расчетов клиентов, а операции привлечения и размещения практически не осуществляются; фондовую финансовую стратегию, при которой банк ориентируется преимущественно на инвестиционные операции на рынке ценных бумаг; валютную финансовую стратегию, при которой банк ориентируется на активные валютные операции; информационную финансовую стратегию, предполагающую широкую автоматизацию и информатизацию традиционного банковского сервиса для обслуживания клиентов.

2. Разработана система критериев эффективности финансовой стратегии банка, позволяющая при интеграции стратегических направлений финансовой деятельности банка учесть комплекс следующих оценочных подходов:

Х экономического подхода, представленного:

- критерием прибыльности, который отражает принцип необходимости получения банком прибыли; критерием аппроксимации, экономический смысл которого проявляется в оценке степени приближения показателей к определенному уровню; критерием рентабельности инвестиций, сущность которого проявляется в оценке рентабельности инвестиций с учетом временной стоимости денег;

- критерием чувствительности, сущность которого проявляется в оценке эластичности валовых продаж кредитной организации при изменении внутренних инвестиций;

Х нормативного подхода, представленного:

- критерием компаративности, когда этот критерий реализуется через интегрированную оценку степени отклонений фактических показателей деятельности банка от официальных нормативов;

Х институционального подхода, представленного:

- критерием экспертных оценок, сущность которого проявляется через использование метода экспертных оценок для обработки неформализованной информации, затрудняющей проведение анализа и оценки финансовых показателей банка;

- критерием выпонения инвестиционных планов, когда выпонение инвестиционных планов оценивается через соотношения фактических и плановых показателей инвестиционных проектов банка.

3. Разработана система показателей комплексной оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии банка, включающая четыре группы показателей:

Х показатели оценки финансовой стратегии в области операций кредитной организации (приведенная процентная ставка с ежемесячной выплатой процентов; взвешенная приведенная ставка по объемам привлеченных/размещенных ресурсов; интегральный процентный спрэд активных и пассивных операций банка; отношение комиссионных доходов к указанным затратам; отношение дохода от операций к затратам на них);

Х показатели оценки стратегии в области управления рисками кредитной организации (математическое ожидание; дисперсия; коэффициент рисков при привлечении/размещении ресурсов на конкретный срок; коэффициент рисков в области тарификации конкретной услуги; нормативы ЦБ; экспертные показатели оценки);

Х показатели оценки внешней инвестиционной стратегии кредитной организации (индекс доходности инвестиций; чистый дисконтированный доход; коэффициент сравнения фактических показателей с плановыми; соблюдения временных рамок, обозначенных в плане)

Х показатели оценки внутренней инвестиционной стратегии кредитной организации (показатель эмпирической эластичности валовых продаж кредитной организации по затратам банка па персонал; показатели оценки изменения оборотов банка при изменении внутренних инвестиций, показатели соотношения динамики внутренних инвестиций и социального климата в банке).

Данная система представляет собой набор показателей по оценке критериев эффективности финансовой стратегии с позиций экономического, нормативного и институционального подходов, используя, которую, можно получить объективную комплексную оценку эффективности финансовой стратегии банка, выявить проблемные участки в стратегическом финансовом планировании, отслеживать изменение динамики эффективности интегрированной финансовой стратегии банка и ее основных стратегических направлений.

4. Разработана методика формирования интегрированной финансовой стратегии кредитной организации, включающая четыре этапа:

Х проведение комплексного анализа факторов внешней и внутренней среды, за счет применения методов стратегического анализа (SWOT- и PEST-анализа), с использованием методов анализа потенциалов, методов адаптивного прогнозирования, методов альтернатив и метода экспертных оценок;

Х выбор стратегических целей кредитной организации на базе разработанной системы критериев построения интегрированной финансовой стратегии банка, с учетом различных ограничений и факторов, влияющих на финансовую стратегию, в том числе: факторов внешней микро- и макросреды, факторов внутренней среды, а также возможных стохастических факторов и проблем, влияющих па формирование и оценку интегрированной финансовой стратегии;

Х выбор вида финансовой стратегии, в зависимости о г превалирующего типа операций: стратегии привлечения ресурсов; стратегии размещения ресурсов; комбинированной финансовой стратегии; комиссионной финансовой стратегии; фондовой финансовой стратегии; валютной финансовой стратегии; информационной финансовой стратегии;

Х реализация разработанной интегрированной финансовой стратегии кредитной организации с помощью последовательного разнесения стратегических планов по уровням управления банка и функционалу его подразделений.

5. Сформирован механизм оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии банка. Данный механизм предполагает рассматривать банк, как функциональную систему упорядоченных потоков (финансовых, материальных и информационных), оптимальное сочетание которых обеспечивается применением методов стратегического и экономикостатистического анализа, использованием предложенной системы критериев и показателей оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии банка с учетом особенностей соответствующих им оценочных подходов (экономического, нормативного и институционального).

Предложенный механизм оценки эффективности позволяет охватить формализованными показателями всю совокупность основных направлений стратегического финансового планирования в банке и не только обеспечить оперативную разработку новой системы оценки эффективности, но и оптимизировать существующий системный подход за счет развития его методологического обеспечения, то есть практически без существенных финансовых затрат на ее формирование.

6. Определены направления совершенствования интегрированной финансовой стратегии банка: функциональная адаптация в практике стратегического планирования банка механизмов саморазвития, применение методов оценки вероятности соответствия фактических значений плановым с целью последующей корректировки планов, сочетание методов экономико-статистического анализа выпонения плана по каждому из предлагаемых типов банковских продуктов, применение адаптированной методики бенчмаркинга в системе стратегического планирования банка.

Определение приоритетных направлений совершенствования основывается па мониторинге конъюнктуры банковского рынка и адаптации к ней стратегических целей и планов кредитной организации путем выравнивания темпов роста финансовых показателей с помощью статистических методов. Характерной особенностью предложенной системы развития практики стратегического планирования банка является регулярный мониторинг выпонения финансовых планов кредитной организации и связь этих планов через систему показателей комплексной оценки эффективности с финансовыми потоками на банковских рынках.

По своему содержанию работа соответствует п. 9.9. Проблемы обеспечения сбалансированной банковской политики в области инвестиций, кредитования и формирования банковских пассивов по всему вектору источников и резервов паспорта специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования. Теоретические выводы и результаты проведенного исследования являются существенным развитием теории п практики банковской деятельности, а также являются методом совершенствования механизмов финансового стратегического планирования для кредитных организаций.

Разработанные методические подходы и сформулированные практические рекомендации позволят значительно повысить уровень конкурентоспособности коммерческих банков за счет увеличения эффективности их финансовых стратегий.

Предложенная методика формирования интегрированной финансовой стратегии банка является основой повышения общего уровня эффективности деятельности коммерческого банка, и перспективным направлением диверсификации его деловой активности.

Основные положения диссертационного исследования могут использоваться при разработке учебно-методических материалов для образовательных учреждений, осуществляющих подготовку специалистов по банковскому менеджменту и корпоративным финансам.

Апробация результатов. Научные результаты и основные выводы диссертационного исследования докладывались и получили одобрение па ряде международных научных и научно-практических конференций:

- на VIII Международном научно-практическом семинаре Проблемы трансформации современной российской экономики: теория и практика организации и обеспечения управления, 2010г.;

- на Пятом Международном научном конгрессе Роль бизнеса в трансформации российского общества - 2010.

Отдельные результаты диссертации использованы при разработке интегрированной финансовой стратегии ОАО Русь-банка.

Отдельные положения диссертации использованы для подготовки учебно-методических материалов и пособий для учебных курсов Управление финансами корпораций, Финансовый менеджмент в коммерческих банках и Корпоративные финансовые стратегии.

Структура диссертации и публикации. Автором по теме диссертации опубликованы 7 печатных работ общим объемом 3,35 п.л., (в т. ч. авт. - 3,05 п.л.), из них 2 (две) работы в изданиях рекомендуемых ВАК. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и содержит 172 страницы текста. Список использованных источников и литературы включает 153 наименования.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Аверьянова, Лариса Васильевна

Заключение

Состояние и перспективное развитие отечественного банковского сектора на данный момент является одним из ключевых аспектов привлечения крупного инвестиционного капитала, развития и реализации инновационных и модернизационных проектов в приоритетных отраслях экономики Российской Федерации. Таким образом, построение и реализация эффективной стратегии деятельности кредитных организаций служит обеспечению национальных интересов, тесным образом связано с экономическим развитием нашего государства. Кроме того, мировой финансовый кризис поставил перед российскими кредитными организациями сложные задачи не только выживания, но и развития после окончания кризиса. Поэтому построение эффективной системы стратегического финансового планирования является объективно обусловленной необходимостью, вытекающей из детерминированных тезисов.

В данной диссертационной работе нами была проведена работа по выявлению специфики стратегического финансового планирования в современных кредитных организациях, исследованию существующих методов построения и оценки банковских стратегий, сформирована собственная методика построения, оценки эффективности и оптимизации интегрированной финансовой стратегии коммерческого банка.

Проведенное нами исследование показало, что характерными особенностями современных банковских систем является их: уникальность, обусловленная национальными традициями, историческим опытом развития. Современные банковские системы различных стран зависят от многих факторов, к числу которых можно отнести исторические и национальные традиции, уровень развития экономики и кредитно-денежных отношений, методы государственного регулирования денежного обращения, и т.д.;

- различия в понимании роли кредитной организации как основного элемента современных банковских систем. В современной банковской практике конкуренция между кредитными организациями порождает тенденции к универсализации оказываемых услуг и децентрализации деятельности, перманентному стремлению охватить новые области деятельности. положение банков на рынке ценных бумаг. Исторические особенности структур национальных банковских систем проявляются также в том, что в отдельных странах (к примеру, в Германии, Франции, Австрии, Венгрии, Италии, других европейских странах) нет четкого разграничения между коммерческими и инвестиционными банками, что определяется положением последних на рынке ценных бумаг. В США кредитные и инвестиционные банковские операции законодательно четко разграничены.

Исходя из главной особенности операций коммерческого банка -работе с финансами и финансовыми потоками - в данной диссертационной работе нами была предложена классификация банковских финансовых стратегий на основе критерия превалирующих операций. Нами были детерминированы следующие виды стратегий:

Х стратегия привлечения ресурсов или пассивная финансовая стратегия;

Х стратегия размещения ресурсов или активная стратегия;

Х комбинированная финансовая стратегия;

Х комиссионная финансовая стратегия;

Х фондовая финансовая стратегия;

Х валютная финансовая стратегия;

Х информационная финансовая стратегия.

В ходе исследования было установлено, что формирование интегрированной финансовой стратегии осуществляется под влиянием совокупности факторов внешней и внутренней среды. С учетом комплексного влияния данных факторов, была определена и описана критериальная база методики формирования интегрированной финансовой стратегии банка:

1. Комплексность. Основная идея комплексности заключается в понимании коммерческого банка как целого, но состоящего из разных взаимосвязанных элементов, упорядоченного и сложноорганизованного.

2. Объективность. Интегрированная финансовая стратегия банка дожна объективно и адекватно оценивать входящие в нее стратегические направления по приоритетности разработки и финансовой значимости для его деятельности.

3. Поэтапная регламентация. Разработка финансовой стратегии байка на каждом этапе дожна быть сопровождена соответствующими инструкциями и рекомендациями.

4. Регулярная верификация данных. Руководство коммерческого банка в рамках стратегического финансового планирования дожно организовать регулярную проверку подлинности источников информации.

5. Интеграция целей. Топ-менеджмент кредитной организации дожен предусмотреть проверку соответствия и непротиворечивости стратегических целей банка в разрезе основных направлений его деятельности.

6. Колегиальность. Процесс стратегического финансового планирования дожен проходить под контролем колегиального органа управления кредитной организации.

7. Самооценка. Методика формирования интегрированной финансовой стратегии банка дожна включать в себя также методику оценки эффективности этой стратегии.

В. Приоритет количественных показателей. Количественные показатели позволяют формализовать различные этапы разработки интегрированной финансовой стратегии банка, осуществлять понятную однозначную оценку.

В результате исследования также были определены критерии и показатели оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии кредитной организации. Критерии и показатели были разработаны на основе интеграции подходов (экономического, нормативного и институционального) и стратегических направлений интегрированной финансовой стратегии (стратегии в области операций, рисковой стратегии, внешней и внутренней инвестиционной стратегии).

С использованием выработанных подходов, критериев и показателей оценки был разработан механизм оценки эффективности интегрированной финансовой стратегии коммерческого банка. Этот механизм позволяет охватить формализованными показателями всю совокупность стратегических направлений стратегического финансового планирования в кредитной организации, осуществить комплексную оценку результативности стратегического финансового планирования в коммерческом банке.

Также в ходе исследования были изучены возможности использования методов прогнозирования для оптимизации интегрированной финансовой стратегии банка. Поскольку финансовая стратегия банка дожна быть гибкой и адаптивной, для этого необходимо учитывать и прогнозировать динамику показателей, выражающих внешние и внутренние по отношению к банку процессы.

Была поставлена задача оптимизации интегрированной финансовой стратегии банка, заключающаяся в минимизации отклонения фактических объемов валовых продаж кредитной организации от запланированных, и минимизации отклонения фактических затрат и издержек банка от запланированных, тогда вероятность этого события будет стремиться к единице. В ходе решения поставленной задачи был определен агоритм осуществления результативной адаптации валового объема продаж в кредитной организации к изменяющимся условиям внешней и внутренней среды. Соответственно, отклонения плановых показателей от фактических будут стремиться к минимизации, что повлечет за собой повышение эффективности интегрированной финансовой стратегии банка за счет гибкой адаптации.

В целях оптимизации стратегического финансового планирования в банке, в данной работе были разработаны и формализованы адаптивные методы корректировки и оптимизации финансовой стратегии банка. Комплексное использование статистических, эконометрических и адаптационных методик применительно к специфике банковского стратегического планирования позволяет осуществлять оперативную корректировку планов и направлений разви тия кредитной организации.

Данная работа опирается на открытые публикации, имеющиеся в учебно-методической и научной литературе, на актуальные статьи в средствах массовой информации и сети интернет, на которые имеются соответствующие ссыки.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Аверьянова, Лариса Васильевна, Москва

1. Гражданский кодекс РФ. Часть 1 от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ, часть 2 от 26.01.1996 г. № 14-ФЗ и часть 3 от 26.11.2001 г. № 146-ФЗ. М., 2009

2. Налоговый кодекс РФ. Часть 1 от 31.07.1998 г. № 146-ФЗ, часть 2 от 05.08.2000 г. № 171-ФЗ. М., 2009

3. Федеральный закон Об акционерных обществах N 208-ФЗ от 26.12.1995

4. Федеральный закон О банках и банковской деятельности от 02.12.1990 N 395-1

5. Федеральный закон Об оценочной деятельности в Российской Федерации от 29.07.98 № 135

6. Федеральный закон О рынке ценных бумаг от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3

7. Федеральный закон О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России) от 25.11.2009 N 281-ФЗ.

8. Аакер Д. Стратегическое рыночное управление. 7-е изд. / Пер. с англ. под ред. С. Г. Божук. Ч СПб.: Питер, 2007

9. Адамов В.Е., Ильенкова С.Д., Сиротина Т.П., Смирнов С.А. Экономика и статистика фирм. М.: Финансы и статистика, 1996

10. Айвазян С.А., Мхитарян B.C. Прикладная статистика и основы эконометрики. -М.: ЮНИТИ, 1998

11. Алавердов А.Р. Стратегический менеджмент в банке / М., Московская финансово-промышленная академия. 2005

12. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. Ч М.: Финансы и статистика, 1999

13. Ансофф И. Стратегическое управление: Сокр. пер. с англ. -М.:Экономика, 1989

14. Антонов Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки. М.: АО Финстатинформ, 1995

15. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? Ч М.: Финансы и статистика, 2005

16. Банки и банковская деятельность для клиентов под редакцией Н.Г. Александровой и И.А. Александрова СПб.: Питер, 2004

17. Банковское дело: учебник: для студентов вузов по специальности 060400 Финансы и кредит, 060500 Бухгат. учет, анализ и аудит / Е. П. Жарковская. 4-е изд., испр. и доп. Ч М.: Омега-JI, 2006

18. Банковское дело под редакцией Г.Н. Белоглазовой и Л.Г1. Кроливецкон СПб.: Питер, 2004

19. Баранов В. В. Финансовый менеджмент. М.: Дело, 2002

20. Башкатова Ю.И. Управленческие решения. Учебник для студентов экономических специальностей. / Моск. гос. ун-т экономики, статистики и информатики. JV1., 2002

21. Березанская Е. Сборная команда. Альфа банк работает с просроченными догами лучше других. В чем секрет? М.: Forbes ноябрь 2009

22. Банк C.B. Классификация и назначение финансовых, инструментов // Аудитор, 2005, № 8

23. Баранов И.Н. Оценка деятельности организаций: подход Р. Каплана и Д. Нортона. // Российский журнал менеджмента. №3, 2004

24. Басалай С.И. Бандурин А. В. Механизмы управления финансовыми ресурсами корпорации. Монография. М.: ТДДС Столица-8, 2001

25. Беленький В.З. Оптимизационные модели экономической динамики: понятийный аппарат; одномерные модели / В.З. Беленький ; Цент, экон.-мат. Ин-т. М.: Наука, 2007

26. Бертонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками. СПб.: Питер, 2004

27. Бирман Г., Шмидт С. Капиталовложения: Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. М.: 10НИТИ-ДАНА, 2003

28. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. Киев.: АДЕФ-Украина, 1996

29. Боди 3. Ксйн А., Маркус А. Принципы инвестиций. Ч М.: Вильяме, 2004

30. Бокова И.В., Дядичко С.П., Крымова И.П., Мусина Л.А., Резник И.А. Финансы и кредит: Краткий курс лекций. Оренбург: ГОУ ОГУ, 2004

31. Большая Советская энциклопедия /Под ред. Прохорова А. М., т. 30. М.:Советская энциклопедия., 1978

32. Большой энциклопедический словарь. / Под. ред. А.11. Азрилияна. 5-е изд., допол. и перераб. М.: Институт новой экономики, 2002

33. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ. СПб.: Нигер,2005

34. Братко А.Г. Банковское право России. М.: Система Г АР АН Г,2007

35. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп-Бизнес, 1998

36. Бригхэм, Ю. Финансовый менеджмент / Ю. Бригхэм, М. Эрхардт. -СПб.:2005. Бланк, И.А. Финансовая стратегия предприятия. К.: 2004

37. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие М.: 1 Федеративная Книготорговая Компания, 1998

38. Бусыгин А. В. Организация: степень управляемости и качество управления // Эффективный менеджмент hUp://www.edulib.ru/resulls.aspx?CurrentTask=faf263 Г9-е2сс1-405 f-b 1 ad-62427c3e957e&RKey=92942a42-9637-4c69-841a-9d7ba90eee5b

39. Валенцева Н.И., Лаврушин О.И., Мамонова И.Д. Банковское дело. М.: Кнорус, 2009

40. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и с гатистика, 2003

41. Вергилес Э.В. Стратегическое планирование па предприятии. / Моск. гос. ун-т экономики, статистики и информатики. М., 2001

42. Виханский О.С. Менеджмент: человек, стратегия, организация, процесс. -М.: "Гардарика", 2004

43. Вишневский A.A. Банковское право. Краткий курс лекций. М.: Статут, 2010

44. Гиляровская JI.T. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческой организации: учеб. пособие для студентов вузов / Л.Т. Гиляровская, A.B. Ендовицкая. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006

45. Гольдштейн Г.Я. Основы менеджмента: Конспект лекций. Таганрог: ТРТУ, 1995

46. Горбунов Г.А., Григорьев В.В., Юн Г.Б. Реструктурирование кредиторской и дебиторской задоженности предприятий. М.: Гильдия специалистов по антикризисному управлению. - 2002

47. Грапберг А.Г. Статистическое моделирование и прогнозирование. М. 1995

48. Гуриев С.М. Мифы экономики: Заблуждения и стереотипы которые распространяют СМИ и политики. М.: ООО Юнайтед Пресс, 2009

49. Дамордан А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов М.: Альпина Бизнес Букс, 2007

50. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И Лаврушина. Ч 2-е изд., перераб. и доп.ЧМ.: Финансы и статистика, 2000

51. Дуброва Т.А. Статистические методы прогнозирования в экономике. /М. Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права, 2002

52. Едронова В.Н., Воробьев A.B. Графическая интерпретация финансовой стратегии корпорации // Финансы и кредит. 2007. - № 13

53. Ерпылева Ю.Н. Предмет и метод международного банковского права // Адвокат. 2003 - №9

54. Жуков Е.Ф. Денежные системы отдельных стран. М., 2008

55. Зуб А. Т. Стратегический менеджмент: Теория и практика: Учебное пособие для вузов. Ч M.: Аспект Пресс, 2002

56. Иванова Е.В. Финансовые деривативы: фьючерс, форвард, опцион, своп. Теория и практика. Ч М.: Ось-89, 2005

57. Идрисов А.Б., Картышев C.B., Постников A.B. Стратегическое планирование анализа эффективноети инвестиций. M.: "ФИЛИНЪ", 2003

58. Ильенкова С.Д., Ильенкова Н.Д., Тихомирова Н.В., Орехов .С.А. Экономика фирмы и микростатистика. Ч М.: Финансы и статистика, 2008

59. Институциональная экономика: Учеб. пособие / Под рук. акад. Д. С. Львова. Ч М.: ИНФРА-М, 2001

60. Искусство розничного банкинга. Факты, аналитика, прогпозы/Х.Кроксфорд, Ф. Абрамсоп, А. Яблоновски; пер. с англ. Е.И. Недбальская Ч Минск: Гревцов Паблишер, 2007

61. Кандинская O.A. Управление финансовыми рисками: поиск оптимальной стратегии. Ч М.: Издательство АО Копсатбанкир, 2000

62. Каплан Р., Нортон Д. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. М.: Олимп-Бизнес, 2006

63. Кинг У., Клиланд Д. Стратегическое планирование и хозяйственная политика: Пер. с англ. М.: Прогресс, 1982

64. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2005

65. Ковалева A.M. Финансы: Учебное пособие, Москва: Финансы и статистика, 1996

66. Ковалевская И.А.Проблемы и методы формирования финансовой стратегии узкоспециализированного предприятия На примере 000 "Кузбассрегионгаз" : Дис. капд. экон. наук:08.00.10.-М.: РГБ, 2003

67. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебн. пособие / Пер. с франц. Под ред. проф. Я.В. Соколова. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997

68. Корепанов Д.В.Формирование финансовой стратегии организации в условиях рынка: Дис. канд. экон. наук: 08.00.05 М.: РГБ, 2002

69. Костерипа Т.М. Банковское дело / Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права, 2002

70. Кругман П. Возвращение великой депрессии? Мировой кризис глазами нобелевского лауреата. М.: ЭКСМО, 2009

71. Крушвиц Л., Шефер Д., Шваке М. Финансирование и инвестиции. / Пер. с нем. Под общей редакцией З.А. Сабова и А.Л. Дмитриева. СПб: Питер, 2001

72. Лаврушин О.И. Ларионова И.В. Мамонова И.Д. Основы банковского дела: Учебное пособие. М.: Кнорус, 2009

73. Лапыгип Ю.Н., Сивякова М.В. Методы анализа действующей стратегии организации. // ВГУ: Электронный журнал. № 18, декабрь 2007

74. Латфулин Г. Р.,Райченко А. В. Теория организации: Учебник для вузов. Ч СПб.: Питер, 2004

75. Лафта Дж. К. Эффективность менеджмента организации. Ч М., Русская Деловая Литература, 1999

76. Левчаев П.А. Финансовые ресурсы предприятия: теория и методология системного подхода / Науч. ред. проф. П.В. Шичкин. Саранск: Изд-во Мордов. ун-та, 2002

77. Лукашов A.B. Эмпирические корпоративные финансы и капитальная структура компании // Управление корпоративными финансами, 2004, № 3.

78. Маевский В.И. Эволюционная теория и неравновесные процессы / / Экономическая наука современной России. 1999. № 4

79. Макензи В. Использование и интерпретация финансовой отчетности / Пер. с англ.; Под ред. Г.В. Григораш. Ч Днепропетровск: Баланс Бизнес букс, 2006

80. Максимова В.Ф. Учебное пособие Инвестирование. / М.: Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права, 2002

81. Максимова В.Ф. Микроэкономика / Моск. гос. ун-т экономики, статистики и информатики. М., 2001

82. Малюгин В.И. Рынок ценных бумаг: Количественные методы анализа: Учеб. пособие. Ч М.: Дело, 2003

83. Маркунцов С.А. О необходимости законодательного закрепления понятия банковская деятельность // Российская юстиция. №4. - 2006 г.

84. Мельников A.B., Попова Н.В., Скорнякова B.C. Математические методы финансового анализа. -М.: Анкил, 2006

85. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф.Основы менеджмента: Пер. с англ. М.:ЭКСМО, 2008

86. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (официальное издание). М.: НПКВЦ "Теринвест". - 1994

87. Минашкин В.Г., Гусынин А.Б., Садовникова H.A. , Шмойлова P.A. Курс лекций по теории статистики. МЭСИ, 2001

88. Минашкин В.Г. Гусынин А.Б. Садовникова H.A. Шмойлова P.A. Курс лекций по теории статистики. /Московский государственный университет экономики, статистики и информатики. М., 2000

89. Миннибаева К.А., Остапенко В.В. Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами: факторы изменения // Финансовый менеджмент, 2005, № 4

90. Миркин Б.Г. Проблема группового выбора. Ч М.: Наука, 1974

91. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. -М.: Перспектива, 1999

92. Наталуха И.Г. Стратегии оптимального инвестирования и потребления в стохастических условиях при полезности инвестора с памятью // Финансы и кредит, 2006, № 4

93. Никулина O.B. Тенденции развития современных предприятий в условиях динамичности и неопределенности внешней среды // Экономический анализ: теория и практика, 2008, № 17

94. Орехов С.А. Факторинг. Управление корпоративными финансами М.: Спутник+, 2005

95. Орлов А.И. Прикладная статистика. М.: Издательство Экзамен,2004

96. Основы организации деятельности коммерческого банка: Учеб. пособие / Под ред. И. Р. Унанян. Тамбов: Изд-во ТГТУ, 2003

97. Оуэн Г. Теория игр: Пер. с англ. / Под ред. A.A. Корбута. Изд. 3-е. М.:. Издательство КИ, 2007

98. Пайк Р., Нил Б. Корпоративные финансы и инвестирование. -4-е изд. / Пер. с англ. Спб.: Питер, 2006

99. Панкова JI.A. Организация экспертизы и анализ экспертной информации. / Л.А. Панкова, A.M. Петровский, М.В. Шнейдерман. М.: Паука, 1984

100. Половинкин П. Д. Риск в предпринимательской деятельности. М.: ИНФРА-М, 1999

101. Попов С.А. Модульная программа для менеджеров. Стратегическое управление. М.: Государственный Национальный университет Фонд подготовки управления кадров. 1999

102. Проблемы эффективности работы управленческих органов. /Под ред. Тихомирова Ю. А. М.: Наука, 1973

103. Пугач О. Банковское обучение сократиться вдвое. Банковское обозрение, № 7/12, июль 2009

104. Пузановский A.A. Построение оптимальных опцпопных комбинаций // Финансы и кредит, 2008, № 35(323).

105. Радионова С.П., Радионов Н.В. Оценка инвестиционных ресурсов предприятий (инновационный аспект). СПб.: Альфа, 2001

106. Райзберг Б. А., Лозовский JI. LLL, Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. Ч М.: ИНФРА-М, 2007

107. Росс С. И др. Основы корпоративных финансов / Пер. с англ. -М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2000

108. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. Пер. с англ. со 2-го изд. М.: Дело, 1997

109. Рубин Ю.Б., Коломиец Т.Д, Ганин Д.В. Основы бизнеса. /Моск. гос. уи-т экономики, статистики и информатики. М., 2000

110. Рудык Н.Б. Структура капитала корпораций: теория и практика. -М.:. Дело, 2004

111. Румянцева З.П. Общее управление организацией. Теория и практика: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2007

112. Соколов А. Крупные поглотят меких. Главные банковские интриги 2010 года"Российская Бизнес-газета" №735

113. Сорокина Л.А. Анализ денежных потоков па предприятии. М.: ЮНИТИ, 2004

114. Стеклова О. Е. Организационная культура: учебное пособие / О. Е. Стеклова. Ч Ульяновск: УГТУ, 2007

115. Степанова Г.Н. Стратегический менеджмент. Планирование на предприятии. Электронный ресурс Ссыка на домен более не работаетe-books/xbook097/0I

116. Суслов И.П. Теория статистических показателей. М.: Статистика, 1975

117. Теплова Т.В. Планирование в финансовом менеджменте. М.: ГУ ВШЭ, 1998

118. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. Ч М.: ГУ ВШЭ, 2000

119. Техника финансового анализа. 10-е изд. / Э. Хеферт. СПб.: Питер, 2003

120. Токарев Р. Рынок межбанковского кредитования на ММБВ -новый этап развитя российского денежного рынка, Рынки и инструменты. №10,2005

121. Томпсон A.A., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: Учебник для вузов/ Пер. с англ. под ред. Л.Г. Зайцева, М.И. Соколовой. Ч М: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998

122. Тосунян Г.А., Викулин А.Ю., Экмаляп A.M. Банковское право Российской Федерации. / Под общ. ред. Б.Н. Топорпипа. М.: Юристъ, 2004

123. Туяхова О. Практика расчета лимитов межбанковского кредитования: описательная модель, бюлетень финансовой информации №7, 1999

124. Фаррахов И., К решению проблемы расчета лимитов межбанковского кредитования, Аналитический банковский журнал, №9,2001

125. Фепс Б. Умные бизнес-показатели: Система измерений эффективности как важный элемент менеджмента / Пер. с англ. -Днепропетровск: Баланс Бизнес Букс, 2004

126. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова, A.A. Володин и др.; Под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. Ч М.: Финансы, ЮНИТИ, 2001

127. Финансы и кредит: Учеб. Пособие / Под ред. проф. А. М. Ковалевой. Ч М.: Финансы и статистика, 2005

128. Хабаров В.И. Банковский маркетинг / М. Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. 2002

129. Хатаева С.Р., Яковлева И.А. Бизнес-планирование: Учебное пособие. Улан-Удэ,2005

130. Харви Маккей, Бенгт Карлоф. Как уцелеть среди акул. Деловая стратегия. М.: Экономика, 1993

131. Хейне П. Экономический образ мышления . с англ. М. Новости -Catallaxy. 1991

132. Хоминич И.П. Финансовая стратегия компании. М.: Издательство Российской экономической академии, 1998

133. Шадрина Г.В., Озорнина Е.Г. Теория экономического анализа. / Моск. гос. ун-т экономики, статистики и информатики. М., 2001

134. Шведов А.С. Процентные финансовые инструменты: оценка и хеджирование. -М.: ГУ ВШЭ, 2001

135. Шеремет А. Д. Щербакова Г.Н. Финансовый анализ в коммерческом банке М: Финансы и статистика, 2000

136. Ширяев В.И., Баев И.А., Ширяев Е.В. Экономико-математическое моделирование управления фирмой. Изд. 3-е, стереотипное. -М.: Ком Книга, 2007

137. Экономика: учебник под ред. Булатова А.С., М, Юристъ, 2002

138. Экономика предприятия: учебник /В.И. Титов. Ч М.: Эксмо,2008

139. Экономическая энциклопедия / Гл. ред. Абакин JI. И. М.: Научно-редакционный совет издательства Экономика, Институт экономики российской академии наук, 1999

140. Deutsche Bank Research. Online banking: The young and well-educated extend their lead until 2010. May 2008

Похожие диссертации

• Разработка и реализация стратегии построения системы координации потребительского рынка мегаполиса
• Финансовая стратегия компаний
• Финансовая стратегия транснациональных корпораций
• Формирование финансовой стратегии корпорации
• Теория и методология формирования и реализации финансовой стратегии предприятия