Особенности привлечения прямых немецких инвестиций в экономику Российской Федерации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Якушкина, Екатерина Викторовна |
| Место защиты | Москва |
| Год | 1999 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.14 |
Диссертация
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Якушкина, Екатерина Викторовна
Введение
1. Методы принятия решений по прямым инвестициям.
Практика немецких фирм.
1.1. Типы классификаций прямых инвестиций. Принципы и основы выбора направлений прямых инвестиций.
1.2. Принятие решений по прямым инвестициям как составная часть стратегического планирования деятельности немецких фирм. Проблема соотношения интересов головной фирмы и дочерних компаний.
1.3. Статические и динамические методы оценки инвестиционных проектов, применяемые немецкими фирмами.
1.3.1. Статические методы.
1.3.2. Динамические методы
2. Оценка рисков как основной фактор принятия решений по прямым инвестициям.
2.1. Классификация рисков при анализе направлений прямых инвестиций.
2.2. Влияние трансфертных рисков на проведение немецкими фирмами политики прямого инвестирования.
2.3. Модель оценки инвестиционного проекта с учетом рисков.
3. Пути привлечения прямых инвестиций немецких фирм в российскую экономику.
3.1. Инвестиционная деятельность фирм ФРГ в Восточной
3.2. Особенности России как объекта прямого инвестирования на современном этапе.
3.2.1. Общая характеристика инвестиционной ситуации в России.
3.2.2. Особенности инвестиционного климата.
3.3. Инвестиционная привлекательность регионов России.
3.4. Модель поведения российских предприятий по привлечению прямых инвестиций немецких фирм.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Особенности привлечения прямых немецких инвестиций в экономику Российской Федерации"
В настоящее время развитие такой страны как Россия невозможно без участия ее в международном разделении труда, без целенаправленных капиталовложений из вне в подъем экономики, промышленности до уровня развитых стран. Имея богатейшие сырьевые ресурсы, Россия не располагает современными технологиями для их освоения. Обладая одним из самых потенциально емких рынков мира, Россия не может его насытить товарами, производимыми на морально и материально устаревшей производственной базе. Россия отстает от всех развитых стран в вопросах маркетинга, современных технологий управления и т.д.
Единственным реальным способом привлечения иностранного капитала, а вместе с ним и новейших технологий, современных достижений в области маркетинга и менеджмента являются прямые инвестиции из наиболее развитых стран мира.
Германия традиционно является одним из крупнейших торговых партнеров России. Страна занимает одно из ведущих положений среди развитых стран мира, обладает высоким научно-техническим потенциалом, является одним из крупнейших инвесторов в мире. Неудивительно, что в силу острой необходимости привлечения прямых иностранных инвестиций интерес многих предприниматели привлекла именно Германия. В то же время, несмотря на обширные интересы немецких фирм в России, подход немцев к инвестированию в российскую экономику весьма сдержан. Чаще всего такая сдержанность является следствием недостатков в используемых российскими предприятиями методах привлечения зарубежных инвесторов. В силу этого, по нашему мнению, тема исследований является актуальной и своевременной.
Проблеме прямых инвестиций в мировой экономической науке посвящено огромное количество работ. Глубокой степенью проработки характеризуются немецкие труды по оценке инвестиционных проектов [50;53;70], даже то, что авторами рекомендаций ЮНИДО в этой области [2] являются немецкие ученые, говорит само за себя. Но все эти труды рассматривают вопрос только с одной стороны - со стороны инвестора, и при анализе поведения инвестора не выявляют пути и методы оказания влияния с целью получения положительного решения.
Работы российских ученых так же в первую очередь сосредоточены на методах оценки инвестиционных проектов [5;12;29], или основных элементов этих проектов [14;17;41]. Вопросы привлечения немецких инвестиций в Россию рассматриваются в [9], но решение проблемы в этой работе сводится в основном к рассмотрению психологических вопросов взаимоотношений с зарубежными партнерами, а методологические вопросы обоснования инвестиционного предложения не рассматривались. Рассмотрение методов и способов привлечения немецких инвестиций, их научное обоснование, в известных нам работах не затрагивалось. В силу этого мы считаем, что работа отличается научной новизной и поможет решить еще одну актуальную проблему.
Предметом исследования, основные результаты которого изложены в настоящей диссертации, является проблема привлечения и эффективного использования прямых иностранных инвестиций в экономику России. В рамках решения указанной большой, чрезвычайно важной для России проблемы в диссертационной работе ставилась цель: разработать и научно обосновать методологию поведения, включая проведение необходимых экономических расчетов, российских предприятий по привлечению прямых инвестиций немецких фирм.
Достижение поставленной цели было реализовано через решение следующих задач исследования:
1. На базе исследования концептуальных экономических взглядов на теорию и принципы инвестирования в современной немецкой экономической науке и системного подхода к анализу используемых предпринимателями ФРГ принципов выбора направлений и принятия решений по прямому инвестированию выявить систему предпочтения и критерии оценки, которые возможно и необходимо использовать при формировании активной политики российских предприятий по привлечению иностранных инвестиций.
2. Выявить наиболее значимые методы и способы оценки зарубежных инвестиционных проектов, используемые предприятиями ФРГ, путем анализа используемых факторных показателей, методик расчетов риска и принципов подготовки исходной информации для этих расчетов, выявления факторов, имеющих специфическое значение при реализации прямых зарубежных инвестиций в российскую экономику.
3. С учетом выявленных особенностей принятия решений об инвестициях немецкими предпринимателями разработать и научно обосновать модель поведения российских предприятий по привлечению прямых инвестиций немецких фирм. При этом разработка модели дожна основываться на комплексном использовании выявленных значимых методов и способов формирования инвестиционной политики фирм ФРГ, факторов, определяющих принятие управленческих решений и методик расчета, как этих факторов, так и других параметров модели. Построение данной модели дожно также предусматривать разнообразные методы подготовки исходных данных для зарубежного инвестора с учетом региональных особенностей российского предприятия.
Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили работы отечественных и зарубежных, в первую очередь немецких, экономистов, посвященные проблемам международной миграции капитала, экономического анализа и оценки инвестиционных проектов, теоретического анализа и разработки практических методик оценки инвестиционных рисков. Диссертационное исследование в части обоснования практического использования полученных результатов опирается на методологическую базу и фактические данные, полученные российскими учеными при сборе и анализе статистических материалов, как в части притока зарубежных инвестиций, так и в части анализа инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков различных регионов России.
Теоретическая значимость исследований заключается: в новом подходе к формированию политики отечественных предприятий по привлечению иностранных инвестиций, разработке методов формирования положительного восприятия иностранными инвесторами действий российских предприятий; в научно обоснованной систематизации критериев оценки и предпочтений, используемых немецкими предпринимателями при выборе направлений и принятии решений по прямому инвестированию; в разработке и научном обосновании модели поведения российского предприятия по привлечению инвестиций немецких фирм, основанной на комплексном использовании выявленных значимых методов и способов формирования инвестиционной политики немецких фирм, использовании разнообразных методов подготовки исходных данных для зарубежного инвестора с учетом региональных особенностей российского предприятия.
Практическая значимость работы заключается: в получении российскими предпринимателями научно обоснованных и теоретически подкрепленных инструментов проведения перспективной инновационной политики по привлечению зарубежного капитала, современных научно-технических достижений, последних достижений в области маркетинга и менеджмента; в обосновании возможности использования немецких методик расчетов рисков инвестиций и принципов подготовки исходной информации при разработке инвестиционных предложений; в практической направленности разработанной модели поведения российского предприятия по привлечению инвестиций немецких фирм с учетом отечественных региональных особенностей.
Апробация и реализация результатов работы. Диссертационная работа выпонена на кафедре Управления внешнеэкономической деятельностью Государственного университета управления в соответствии с планом научно-исследовательских работ на 1998 год.
Результаты проведенного исследования вошли в отчет кафедры о выпоненной научно-исследовательской и педагогической работе за 1998 год. Отдельные положения докладывались на заседаниях кафедры, использовались во время учебного процесса и были опубликованы в Российском экономическом журнале (№ 11-12 за 1998 г.)
Решение поставленных задач и достижение цели исследования были реализованы в соответствующей структуре работы, которая состоит из трех глав, заключения и списка использованной литературы.
В первой главе анализируются методы принятия решений по прямым инвестициям, используемые в мировой практике. Особое внимание уделено используемым в Германии способам классификации прямых инвестиций, методам выделения внутрифирменных проблем и определения путей и способов их решения за счет использования прямых зарубежных инвестиций. Проанализирована практика немецких фирм по организации взаимодействия головной фирмы и дочерних компаний, особенно в области трансферта финансов. Систематизированы используемые в практике немецкого предпринимательства основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Сформулированы преимущества и недостатки каждого метода.
Показано, что знание и умение использования российскими предприятиями рассмотренных классификаций прямых инвестиций и методов оценки эффективности инвестиционных проектов позволяет уже на предварительных этапах поиска потенциальных инвесторов выделить те из них, цели которых совпадают с перспективными целями предприятия-резидента и оценить степень заинтересованности зарубежного партнера.
Вторая глава посвящена используемым немецкими фирмами оценкам рисков, возникающих при инвестировании капитала за рубеж. Рассмотрены применяемые системы классификации рисков и методы их расчетов. Выделены наиболее значимые для немецких предпринимателей группы рисков и критерии их оценки. Особое внимание уделено риску трансферта капитала, его зависимости от динамики колебания курсов валют, а так же факторам, влияющим на оперативное управление инвестиционным проектом.
Подробно анализируется этап подготовки данных для окончательного принятия решения о прямом инвестировании в практике немецких фирм, базирующийся на использовании математической модели оценки инвестиционного проекта с учетом рисков. В основе модели лежит расчет уточненной текущей стоимости.
Сформулированы необходимые условия для применения данной модели и анализируются преимущества ее применения. Показано, что знание данной модели российскими предприятиями и умение пользоваться ею при подготовке исходных данных для потенциального инвестора может стать решающим фактором в обосновании принятия положительного решения об инвестировании.
В третьей главе разработана и обоснована модель поведения российских предприятий по привлечению прямых инвестиций немецких фирм. Разработанная модель базируется на выявленных в данной работе способах использования немецкими предпринимателями методов формирования инвестиционной политики, оценки альтернативных инвестиционных проектов с учетом различных факторов, включая риски. Применение указанных методов илюстрируется анализом политики немецких фирм в странах Восточно-европейского региона. На основе выявленных закономерностей в принятии решений немецкими фирмами по определению целесообразности реализации инвестиционного проекта в модели разработаны и обоснованы последовательность и содержание действий российских предприятий на различных стадиях подготовки соглашения об инвестициях. Большое внимание уделено обоснованию требований, предъявляемых к уровню подготовки расчетных материалов на базе ранее проанализированной математической модели.
Показано, что использование разработанной модели поведения российского предприятия позволяет методологически правильно сориентироваться в поисках требуемого зарубежного партнера, заранее предсказать возможные результаты различных этапов переговоров и выявить способы активного влияния на потенциального инвестора с целью достижения положительных результатов.
В заключении работы сформулированы основные полученные научные результаты и практические рекомендации.
Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Якушкина, Екатерина Викторовна
Заключение
Привлечение зарубежных, и в частности, немецких прямых инвестиций в Россию в современных условиях является сложной практической задачей, решение которой базируется на определенных научно-теоретических результатах экономической науки. При этом в основу решение поставленной задачи, по нашему мнению, дожно быть положено рассмотрение следующих проблемных вопросов:
- исследование базовых, концептуальных экономических взглядов на теорию и принципы инвестирования, доминирующих в стране-инвесторе;
- знание используемых методологии и критериев принятия решения о зарубежном инвестировании в стране-инвесторе;
- анализ практически используемых потенциальным инвестором методов расчетов эффективности инвестиционных проектов с учетом всех действующих факторов, включая риски.
Применительно к Германии решение задачи привлечения прямых инвестиций немецких фирм осложняется необходимостью глубокого изучения хорошо теоретически проработанных, практически освоенных и широко применяемых методов оценки инвестиционных проектов.
Проведенные исследования показывают, что используемая в Германии классификация прямых инвестиций по причинам и по целям позволяет немецким фирмам сначала выделить внутрифирменные проблемы и затем определить пути и способы их решения за счет зарубежных прямых инвестиций. Знание и умение использования такой классификации российскими предприятиями позволяет уже на предварительных этапах поиска потенциальных инвесторов выделить тех из них, цели которых совпадают с перспективными целями предприятия-резидента.
В практике немецких фирм большое внимание уделяется взаимоотношениям головной фирмы и дочерних компаний, и при организации практической работы вопросы взаимодействия, особенно трансферта финансов, дожны находиться под особым контролем.
Используя широко распространенные статические и динамические методы оценки инвестиционных проектов, немецкие предприниматели в практической деятельности все-таки отдают предпочтение следующим методам: метод сравнения периодов амортизации, метод сравнения затрат и метод чистой текущей прибыли. Знание предпочтений немецких предпринимателей позволяет российским фирмам уже в подготовительном периоде оценить возможную степень заинтересованности зарубежного партнера и внести соответствующие корректировки в свои действия.
В качестве основного фактора принятия решения по прямым инвестициям немецкие фирмы рассматривают результаты оценки рисков, возникающих при инвестировании капитала за рубеж. Применяемые немецкими предпринимателями системы классификации рисков и методы их расчетов практически не отличаются от используемых в других странах, включая Россию. В то же время, по нашему мнению, такому типу риска, как риску трансферта капитала уделяется недостаточно внимания. Проведенные исследования показали, что, если функционируют два одинаковых проекта по прямому инвестированию немецких фирм в Россию с одинаковой доходностью, только из-за разного времени проведения операций перевода валют, прибыли будут различными. Определение влияния иностранной валюты на финансово-экономическую эффективность проекта, несмотря на свою вторичность относительно функционирования реального проекта, является во многих случаях решающим как на начальной стадии, так и в процессе функционирования проекта.
Подготовка данных для окончательного принятия решения о прямом инвестировании в практике фирм ФРГ базируется на использовании математических моделей оценки инвестиционного проекта с учетом рисков. Знание данной модели российскими предприятиями и умение пользоваться ею при подготовке исходных данных для потенциального инвестора может стать решающим фактором в обосновании принятия положительного решения об инвестировании.
Анализ инвестиционной политики немецких фирм в развивающихся странах Восточно-европейского региона показывает, что западные предприятия считают рынок стран с переходной экономикой выгодным и перспективным, но не видят особой необходимости в поном перебазировании производства. Реальные инвестиции в основном направлены на создание сбытовой сети или захват определенной доли рынка.
Место, занимаемое Германией в общем объеме иностранных инвестиций в Россию, не соответствует существующим возможностям экономического взаимодействия двух стран. Это определяется в первую очередь неприемлемыми условиями, созданными для иностранного инвестора в России в настоящее время. К вопросам, требующим кардинального и немедленного решения в первую очередь необходимо отнести: проблемы налоговой системы, вопросы защиты интелектуальной собственности, проблемы бюрократии, коррупции и криминалитета в России.
Значение особенностей способов использования немецкими предпринимателями методов формирования инвестиционной политики, оценки альтернативных инвестиционных проектов с учетом различных факторов, включая риски, позволяет построить модель поведения российских предприятий по привлечению прямых инвестиций немецких фирм. Исследование данной модели позволяет методологически правильно сориентироваться в поисках требуемого зарубежного партнера, заранее предсказать возможные результаты различных этапов переговоров и выявить способы активного влияния на потенциального партнера с целью достижения положительных результатов.
В результате проведенных автором исследований в работе получены следующие основные научные результаты:
- Системно охарактеризованы используемые немецкими предпринимателями принципы и критерии принятия решения о выборе направлений прямых инвестиций, методы оценки инвестиционных проектов. Выявлены предпочтения немецких предпринимателей в тех вопросах, которые необходимо учитывать при подготовке инвестиционных предложений.
- По результатам анализа используемых предприятиями ФРГ методов расчетов инвестиционных рисков выявлены особенности использования модели оценки инвестиционного проекта с учетом рисков, которые позволяют соответственно готовить российскими предприятиями инвестиционные предложения.
- Выявлено, что в современных условиях риску трансферта капитала уделяется недостаточное внимание. Показано, что при функционировании двух одинаковых проектов по прямому инвестированию немецких фирм с одинаковой доходностью, только из-за разного времени проведения трансфертных операций перевода валют прибыль будет различной, а в некоторых случаях возможные прибыли/убытки вне инвестиционного проекта соизмеримы и даже превосходят эффективность прямых инвестиций.
- Разработана модель поведения российских предприятий по привлечению прямых инвестиций немецких фирм, основанная на комплексности использования методов определения направлений прямых инвестиций, методов оценки инвестиционных проектов, включая расчеты рисков, методов подготовки исходных данных с учетом региональных особенностей российского предприятия.
Полученные результаты имеют значительную практическую направленность, обеспечивая повышение уровня подготовки российскими предприятиями инвестиционных предложений для немецких партнеров.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Якушкина, Екатерина Викторовна, Москва
1. Александров А.А. Предприятия с иностранными инвестициями. -М.: Издательство Приор, 1997.
2. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. перераб. и допон. изд. М.: АОЗТ Интерэксперт, ИНФРА-М, 1995.
3. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов/Пер. с англ./Под ред. Белых Л.П. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.
4. Богуславский М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. М.-.Международные отношения, 1995
5. Вадайцев С.В. Оценка бизнеса и инновации М.: Информационно-издательский дом Филинъ, 1997.
6. Внешнеторговый бизнес в России. Справочник./Под ред. И.П. Фаминского,- М.: Республика, 1997
7. Внешнеэкономическая деятельность предприятия. Основы: Учебник для вузов/Г.Д. Гордеев, Л.Я. Иванова, С.К. Казанцев и др.; Под ред. проф. Л.Е. Стровского. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996.
8. Внешнеэкономическая деятельность: международное часное право и российское законодательство. Сборник нормативных документов. -М.: Манускрипт, 1997.
9. Воронина Е. Стратегия привлечения инвестиций в экономику России. М.: Высшая школа, 1996;
10. Воскресенский Г. Разрушительная сила неуправляемого притока инвестиций. // Инвестиции в России, 1997, № 11-12.
11. Воскресенский Г. Российский климат глазами иностранцев. //Инвестиции в России, 1998, №2.
12. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М.: Финстатинформ, 1997.
13. Госкомстат России, 1997, стр. 68-69
14. Грабовый П.Г. и др. Риски в современном бизнесе. М.: Издательство Альянс, 1994.
15. Диденко Н.И. Основы внешнеэкономической деятельности в Российской Федерации.-СПб.: Политехника, 1997.
16. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Правовое регулирование иностранных инвестицицй в России и за рубежом. М.: Финстатинформ, 1993.
17. Жданов С.А. Экономические модели и методы в управлении. М.: Издательство Дело и Сервис, 1998.
18. Инвестиционная деятельность: сборник методических материалов. Вып. 1. -М.: АО "Интерэксперт", 1994
19. Инвестиционный рейтинг российских регионов. 1997-1998 годы. //Эксперт, № 39 (155), 1998.
20. Иностранное предпринимательство и заграничные инвестиции в России: Очерки. М.: Российская политическая энциклопедия (РОССПЭН), 1997.
21. Иностранные инвестиции в России: законодательное регулирование./ Сост. А.Д. Голубович, Е.И. Колюшин. Под ред. А.Д. Голубовича. М.: АО "АРГО", 1993.
22. Иностранные инвестиции в России: проблемы и перспективы. Аналитический доклад независимых экспертов. М.: Инфомарт, 1993.
23. Иностранные инвестиции в России: современное состояние и перспективы/Под ред. И.П.Фаминского, М.: Международные отношения, 1995.
24. Иностранные инвестиции: региональные аспекты. //Экономика и жизнь,- 1998, № 6.
25. Корниенко И.А. Представительство иностранного юридического лица. От регистрации до налогообложения, М., ФБК-Прес, 1998
26. Королева Н. Зарубежный капитал в Россию (куда влечет его коммерческая сила). // Инвестиции в России, - 1997, № 5-6
27. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей/Пер. с англ./Под ред. Ивановой О.В. М.: Издательская группа Прогресс Универс, 1992
28. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие. М.: Издательство БЕК, 1996.
29. Многоаспектная сервис-программа для немецких предприятий. Интервью Главы представительства и управляющего правления
30. Союза немецкой экономики в России А. фон Кнооп. // Проблемы теории и практики управления, 1997, № 1.
31. Налогообложение прибыли, доходов и имущества иностранных юридических лиц. Сборник нормативных докуиентов, Книга 2, М., Учебно-информационный центр при ГНИ по г. Москве, 1995 г.
32. Пискулов Д.Ю. Теория и практика валютного дилинга. Прикладное пособие.- М.: ИНФРА-М, 1995.
33. Правовой статус иностранных граждан и юридических лиц в Российской Федерации, Российский юридический издательский дом, М.: Издательство Московского Университета, 1995.
34. Протас В.Ф. Микроэкономика: структурно-логические схемы: Учебн. пособие для вузов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996.
35. Россия в цифрах. Краткий статистический сборник. М., -Госкомстат России, -1998.
36. Рысина В. Как завлечь иностранцев в Россию // Инвестиции в России, 1997, № 1-2.
37. Связь между торговлей и прямыми иностранными инвестициями, выдержки из доклада Секретариата Всемирной торговой организации (ВТО) "Торговля и прямые иностранные инвестиции", электронный журнал ЮСИА "Экономические перспективы", том 2, №2, апрель 1997.
38. Сосна С.А. Коментарий к Федеральному закону О соглашениях о разделе продукции. М.: Юристъ, 1997.
39. Уринсон Я. Инвестиционная опора экономического роста. Инвестиции в России, № 11-12, 1997.
40. Учет факторов неопределенности рисков в предварительном технико-экономическом обосновании инвестиционных проектов.Управление риском, №3-1997.
41. Фосом Р.Х., Гордон М.У., Спаногл Дж.А. Международные сдеки: Краткий курс/Пер. с англ. М.: Издательская корпорация Логос, 1996.
42. Чистов А. Золотой дождь моросит ливня пока нет: иностранные инвестиции в России. //Известия, 15 ноября 1997
43. Шагалов Г., Пресняков В., Фаминский И. Регулирование внешнеэкономических связей. М.: ИНФРА-М, 1997.
44. Экономика внешних связей России: Учебник для предпринимателя/Под ред. А.С.Булатова. М.: Издательство БЕК, 1995
45. Экономика: Учебник/Под ред. А.С. Булатова. М.: Издательство БЕК, 1996.
46. Яругова А. Управленческий учет: опыт экономически развитых стран//Пер. с польск.-М.: Финансы и статистика, 1991.
47. Adelsberger, Otto L./Giinther, Н.: Fall- und Projektstudien zur Investitionsrechnung, Miinchen 1982.
48. Altmann, H.: Der Einflu(3 von EntscheidungsprozeP und Entscheidungsmodell auf Informationsbedarf und -beschaffung im Ramen von Investitionsiiberlegungen, Diss. TU Berlin 1987.
49. Bamberg,G./Coenenberg,A.: Betriebswirtschsftliche Entscheidungslehre, 8. Aufl., Munchen 1994.
50. Bartlett, Ch. A.: Aufbau und Management der transnationalen Unternehmung: Die neue organisatorische Herausforderung, in: Porter, M.E. (Hrsg.), Globaler Wettbewerb, Wiesbaden 1989
51. Blohm, H./Liider, K.: Investition: Schwachstellenanalyse des Investitionsbereichs und Investitionsrechnung 8., aktualisierte u. erg. Aufl., Miinchen: Vahlen, 1995.
52. Borsig, C.: Transparenz des Unternehmensverbundes bei internationalen Kooperationen, in: Schmalenbach-Gesellschaft (Hrsg.), Internationalisierung der Wirtschaft, Stuttgart 1993.
53. Braun, G.: Untersuchungen zur Wirtschaftspolitik: Die Theorie der Direktinvestition, Institut flir Wirtschaftspolitik an der Universitat zu Koln, 1988
54. Broil, U.: Direktinvestitionen und Multinationale Unternehmen: Einftihrung in eine au(3enhandelstheoretische Analyse, Frankfurt u.a. 1990.
55. Daumler, K.-D.: Grundlagen der Investitions- und Wirtschaftlichkeitsrechnung, 7. Augl., Herne/Berlin 1992.
56. Dicntl, E./Issig, O. (Hrsg.): Vahlens Gropes Wirtschaftslexikon, 2 Bde., 2. Aufl., Miinchen 1993.
57. Die neuen Markte in Mittel- und Osteuropa, Hrsg.: Senatsverwaltung fur Wirtschaft und Betriebe; Investitionsbank Berlin; Berlin, Regioverl. 1997
58. Dinkelbach, W.: Entscheidungstheoretische Aspekte zur Beurteilung voneinander unabhangiger Investitionsobjekte, in: Koch, H. (Hrsg.), Neuere Entwicklungen in der Unternehmenstheorie, Wiesbaden 1982.
59. Donges, J.B.: Deutschland in der Weltwirtschaft: Dynamik sichern, Herausforderungen bewaltigen, B.I. Taschenbuch Verlag, 1996.
60. Ehrmann, H.: Planung, Ludwigshsfen (Rhein) 1995.
61. Fohlmeister, K.J.: Immobilien-Leasing, in: Hagenmiiller, K.F./Eckstein, W. (Hrsg.), Leasing-Handbuch, 6. Aufl., Frankfurt a.M. 1992.
62. Franke, G./Hax, H.: Finanzwirtschaft des Unternehmens und Kapitalmarkt, Berlin u.a. 1988.
63. Georgi, A.A.: Analyse der Norwendigkeit einer Beriicksichtigung von Steuern in der Investitionsplanung, in: ZfbF 37 (1985).
64. Gotze, U./Bloech, J.: Investitinsrechnung, Berlin u.a. 1993.
65. Hachmeister, D.: Der Cash Flow on Investment als ErfolgsgroPe einer wertorientierten Unternehmensflihrung, Schmalenbachs Zeitschrift fur betriebswirtschaftliche Forschung, Heft 6, Juni 1997, Dusseldorf/ Frankfurt, Verlagsgruppe Handelsblatt.
66. Hanusch, H.:Nutzen-Kosten-Analyse, 2. Aufl., Miinchen 1994.
67. Heinhold, M.: Investitionsrechnung, Studienbuch, 6. Aufl., Miinchen 1994.
68. Hellwig, K.: Was leistet die Kapitalwertmethode? "Die Betriebswirtschaft", № 1, Januar/ Februar 1997, Schaffer Poeschel.
69. Hoesch, D.: Direktinvestitionen in Mittel- und Osteuropa: einige theoretische und empirische Betrachtungen, ifo Institut, Miinchen 1997.
70. Hohn, S.: Investitionspolitik bei Gro(3projekten, in Volkswagen AG (Hrsg.), Dialog zwischen Wissenschaft und Praxis iiber aktuelle Fragen des Finanzmanagements, Wolfsburger Fachgesprache 8, Wolfsburg 1986.
71. Jacob, H./Voigt, K.-I.: Investitionsrechnung, 4. Aufl., Wiesbaden 1994.f
72. Jost, Т.: Direktinvestitionen und Standort Deutschland, Diskusionspapier 2.1997, Volkswirtschaftliche Forschungsgruppe der Deutschen Bundesbank, Juni 1997.
73. Kaden, J./Wagner, W./Weber Т./ Wenzel K.: Kritische Ueberlegungen zur Discounted Cash Flow- Methode, Zeitschrift fur Betriebswirtschaft № 4, April 1997, Gabler Verlag.
74. Keller, D.: Interne Revision und Kontrolle im Investitionsbereich, Bern und Stuttgart 1982.
75. Kentner, M.E.: Die Steuerung auslandischer Tochtergesellschaften -Instrumente und Effizienz, Frankfurt/Main, 1996.
76. Kiefer, D./Groh, M.: Wirtschaftlichkeitsanalyse privater Investorenmodelle fur offentliche Bauma3nahmen, in: VOP 15 (1993) 4.
77. Klingele, J.H.: Die Entwicklung des multinationalen Unternehmens aus Sicht der Internationalisierungstheorie, Frankfurt a.M. 1991.
78. Kolbe Dr., C.: Investitionsrechnungen zur Beurteilung von Auslandsinvestitionen, Reihe: Quantitative Okonomie, Bd. 21, Verlag Josef Eul, Bergisch Gladbach, Koln 1989.
79. Kolisch, R.: Investitionsplanung in Netzwerken, Zeitschrift fur Betriebswirtschaft № 10, Oktober 1997, Gabler Verlag.
80. Krist, H.: Der InvestitionsentscheidungsprozeP in Industriebetrieben, Diskussionspapier IIM/dp 83-36, Wissenschaftszentrum Berlin 1983.
81. Kruschwitz, L.: Investitionsrechnung, 5. Aufl., Berlin/New York 1993.
82. Kutschker, M.: Die Wahl der Eigentumsstrategie der Auslandsniederlassung in kleineren und mittleren Unternehmen, in:
83. Kumar, B.N./Hausmann, H. (Hrsg.), Handbuch der Internationalen Unternehmenstatigkeit, Miinchen 1992.
84. Liicke, W. (Hrsg.): Investitionslexikon, 2. Aufl., Miinchen 1991.
85. Ltider, K./Dubber, O.: Investitionsrechnungen fur offentliche Investitionen, dargestellt am Beispiel eines stadtischen Hallenbades, in: ZogU 7 (1984)3.
86. Luder, K.: Investitionsplanung und Kontrolle, in: Gehrke, W./Steiner, M. (Hrsg.), Handworterbuch des Bank- und Finanzwesens, 2. Aufl., Stuttgart 1995.
87. Maisch, C.: Beurteilungskriterien fur Auslandsinvestitionen deutscher Unternehmen. Ergebnisse einer empirischen Studie, Peter Lang Europaescher Verlag der Wisseschaften, 1996.
88. Mertens, P./Griese, J.: Integrierte Informationsverarbeitung, Bd. 2: Planungs- und Kontrollsysteme in der Industrie, 7. Aufl., Wiesbaden 1993.
89. Mertens, P.: Prognoserechnung, 5. Aufl., Berlin 1994.
90. Olfert, K.: Kostenrechnung, 9. Aufl., Ludwigshafen (Rhein) 1994.
91. Rahn, H.-J.: Betriebliche Fuhrung, 2. Aufl., Ludwigshafen/Rhein 1992.
92. Rudiger, M.: Bewertung direkter Auslandsinvestitionen mit Hilfe betrieblicher Investitionskalktile, Gabler Verlag, Wiesbaden, 1989.
93. Russland. Hauptbericht, Laenderanalysen der Frankfurter Allgemeine Zeitung GmbH, № 4, April 1998.
94. Schmalen, H.: Grundlagen und Probleme der Betriebswirtschaft, 10., iiberarb. Aufl., Koln: Wirtschaftsverl. Bachem, 1996.
95. Schneider, D.: Investition, Finanzierung und Besteuerung, 7 Aufl., Wiesbaden 1992.
96. Seicht, G.: Investition und Finanzierung, 7. Aufl., Wien 1992.
97. Sieben/Schildbach: Betriebswirtschaftliche Entscheidungstheorie, 4. Aufl., Tiibingen/Diisseldorf 1994.
98. Staehelin, E.: Investitionsrechnung, 8. Aufl., Chur/Ziirich 1993.
99. Zahlen zur wirtschaftlichen Entwicklung der Bundesrepublik Deutschland, Institut der deutschen Wirtschaft, Koln 1997.
Похожие диссертации
- Иностранный капитал в экономике Российской Федерации
- Формирование социально ориентированной рыночной экономики в Российской Федерации
- Повышение эффективности геотермального производства в условиях перехода к рыночным отношениям
- Стимулирование привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику России
- Роль иностранных инвестиций и формы их привлечения в экономику Российской Федерации