Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Особенности ипотечного кредитования в России: тенденции его развития и зарубежный опыт тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Клочков, Илья Игоревич
Место защиты	Москва
Год	2007
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Особенности ипотечного кредитования в России: тенденции его развития и зарубежный опыт"

На правах рукописи

Клочков Илья Игоревич

Особенности ипотечного кредитования в России: тенденции его развития

и зарубежный опыт

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

ООЗ163299

Москва - 2007

003163299

Работа выпонена в Российской экономической академии имени Г.В Плеханова, на кафедре Банковского дело

Научный руководитель - доктор экономических наук, профессор

Ляльков Михаил Иванович

Официальные оппоненты. доктор экономических наук, профессор

Семенкова Елена Вадимовна

кандидат экономических наук Королева Елена Викторовна

Ведущая организация - Государственный университет-Высшая

школа экономики

Защита состоится 23 января 2008 года в jO часов на заседании диссертационного совета Д 212 96 02 в Российской экономической академии имени Г В Плеханова по адресу 115998, Москва, Стремянный переулок, д 36

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Российской экономической академии имени Г В Плеханова

Автореферат разослан 21 декабря 2007 года

Ученый секретарь диссертационного совета .

доктор экономических наук, профессор Маршавина Л Я

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность исследования. Наиболее приоритетной задачей для современной России является формирование конкурентоспособной экономики за счет поддержания устойчивого экономического роста, повышения инвестиционной активности, роста благосостояния граждан, стабилизация состояния финансового и банковского секторов При этом уровень обеспеченности населения жильем является одной из важнейших характеристик уровня экономического развития страны Решение этой насущной для значительной части населения России проблемы является залогом стабильного развития экономики По оценкам экспертов, в России находится потенциально крупнейший в Европе рынок ипотечных услуг, поскольку по приблизительным оценкам более 60% граждан России нуждаются в улучшении жилищных условий

Однако низкий уровень доходов населения, высокие цены на объекты недвижимости, недостаточный потенциал строительного комплекса, отсутствие работающих механизмов догосрочного кредитования, а также отсутствие единых и общепринятых стандартов ипотечного кредитования до недавнего времени совершенно не способствовали развитию ипотеки в стране

Но именно в существующих условиях объективно возникает потребность в догосрочных кредитах населению на жилищное строительство, минимально подверженных воздействию инфляции и максимально обеспеченных своевременным возвратом Именно поэтому механизм ипотеки включен в число приоритетов социально-экономического развития России на перспективу до 2010 г., а проблема обеспеченности населения России жильем возведена в ранг национального проекта И этот факт легко объясним, поскольку реализация столь амбициозных планов Правительства по повышению уровня обеспеченности жильем населения невозможна без использования механизмов ипотечного кредитования

Особую актуальность и социальную значимость проблема развития ипотечного кредитования в России приобрела с началом реализации

национального проекта Доступное и комфортное жилье - гражданам России, старт которого был провозглашен Президентом России в 2005 году В основу проекта легла федеральная целевая программа (ФЦП) Жилище, рассчитанная на 2002-2010 годы Власти рассчитывают, что к 2010 году треть населения России будет иметь возможность купить квартиру с помощью ипотеки В этой связи, развитие ипотечных программ представляется наиболее актуальной задачей, а от того, насколько адекватным в действительности окажется принимаемый комплекс законов, которые дожны решить эту задачу, в значительной степени зависит успех всего национального проекта, рассчитанного на разные категории населения Таким образом, задача развития ипотечного кредитования, являясь важной составной частью национального проекта Доступное жилье - гражданам России, остается одной из наиболее приоритетных и социально значимых

Но не секрет, что несмотря на все достигнутые успехи в области развития ипотечных программ, в процессе реализации национального проекта остается много нерешенных проблем, среди которых можно выделить недостаточную практическую организацию и деятельность институтов, обеспечивающих инфраструктуру для ипотечного жилищного кредитования Основная проблема - это значительный дисбаланс между потенциальными возможностями населения в приобретении жилья, которые расширяются благодаря внедрению программ Правительства, и беспрецедентным ростом цен на недвижимость, который побил все мыслимые рекорды в 2006 г

Другой актуальной проблемой является неразвитость механизма формирования длинных денег в экономике, которые необходимы для повышения привлекательности ипотечных программ для населения. В свою очередь внедрение этого механизма требует активного развития рынка ипотечных ценных бумаг

Попытки поного копирования в России западных ипотечных моделей, работающих исключительно в условиях стабильной экономики, надежной кредитно-финансовой системы, высокоразвитого фондового рынка,

экономически активного и образованного населения, вряд ли будут успешными

Приоритетность и перспективность рынка ипотечных услуг для России, наличие нерешенных макро- и микроэкономических проблем, сдерживающих развитие ипотечного кредитования, обусловили выбор темы диссертационного исследования

Степень исследованности проблемы. Вопросы ипотеки в советский период рассматривались в контексте проблем капиталистического способа производства в работах Хесина Е С , Шенаева В Н и других авторов Правовое регулирование залоговых отношений исследовались в работах Грибанова В.П, Новицкого И Б , Перетерского И С , Яковлева В Ф

Переход России к рыночной системе хозяйствования способствовал появлению новых направлений в отечественной экономической науке, направленных на решение новых актуальных задач теории и практики Вопросы ипотеки рассматривались в исследованиях Абакина Л И, Глазьева С Ю, Жигунова И В , Лимаренко В И, Пенкиной И А., Полякова Л А., Тарасевича Е И, Цыбуленко З.А, Чащиной Т Л и др В работах указанных авторов рассматриваются вопросы истории и мирового опыта в области ипотеки, а также формирования инструментов для развития строительного комплекса и решения жилищной проблемы Вместе с тем, в них не рассматривается круг проблем, связанных с развитием инфраструктуры рынка ипотечных услуг, а также практически не рассмотрен внутрихозяйственный аспект развития ипотечных услуг

В специальной литературе и научных исследованиях излагаются преимущественно зарубежные теории и методологии, относящиеся к рынку недвижимости и ипотечному кредитованию, а также исторические аспекты формирования и развития ипотечного кредитования В процессе анализа состояния ипотечного кредитования в современной экономике России были использованы работы Балабанова И.Т, Белоусова И Э, Бусова В И, Воробьевой О Е, Горцева О И , Ефимова В С , Кудрявцева В А , Логинова

М П, Меркулова В.В, Мурычева А В, Печатниковой С М. и др

Несмотря на существующий объем исследований по теме недвижимости и ипотечного кредитования, институт ипотеки чрезвычайно обширен, поэтому можно с уверенностью утверждать, что научное исследование данного вопроса не завершено. Актуальность и недостаточная изученность вопросов ипотечного кредитования в РФ определили выбор темы исследования, его цель, задачи и структуру

Целью исследования является выявление перспективного инструментария ипотечного кредитования, способного стимулировать масштабный рост рынка ипотечных услуг, а также выявление особенностей ипотечного жилищного кредитования и выработке конструктивных предложений по развитию ипотеки в России

Главная задача в достижении этой цели состоит в формировании и активизации платежеспособного спроса населения на приобретение жилья Достижению поставленной в работе цели способствовало решение следующих задач

- определить основы формирования и использования финансовых ресурсов на рынке жилищного кредитования в условиях современной России,

- определить способы обеспечения финансовыми ресурсами системы приобретения жилья на основе ипотеки,

- раскрыть значение ипотечного кредитования и его социально-экономическую роль в условиях становления рыночных отношений в России,

- определить круг проблем, присущий российскому рынку ипотечных услуг, и выявить перспективы его дальнейшего развития,

- проанализировать мировой опыт становления и развития систем ипотечного жилищного кредитования на примере развитых западных стран, а также определить возможность использования этого опыта в условиях современной России;

- дать характеристику состояния и тенденций развития нормативно-правовой базы, регулирующей ипотечное кредитование в РФ в условиях

последних законодательных инициатив Правительства РФ, направленных на реализацию национального проекта Доступное и комфортное жилье -гражданам России,

- проанализировать тенденции в развитии рынка ипотечных услуг в России и обосновать необходимость рефинансирования ипотечного жилищного кредитования;

- сформулировать предложения по совершенствованию действующего российского законодательства в области ипотечного кредитования и формированию доступности ипотечных программ для населения;

Объектом исследования является система экономических отношений, возникающих при формировании и развитии ипотечного жилищного кредитования

Предметом исследования является финансово-инвестиционный механизм формирования и развития системы ипотечного жилищного кредитования

Теоретической основой исследования послужили труды ученых и ведущих специалистов-практиков России и развитых западных стран

Информационной базой исследования послужили статистические сборники, специальная литература, нормативная информация, а также теоретические и практические материалы, опубликованные в экономической литературе и периодической печати

В исследовании использовались следующие методы познания* экономико-статистический, графический, экспериментальный, дедуктивный, эмпирический При изучении социально-экономических процессов и финансовых отношений применялись приемы экономического анализа -наблюдение, группировка, сравнение, выборка, учет взаимосвязей и тенденций.

Научная новизна исследования заключается в выявлении особенностей функционирования механизма ипотечного жилищного кредитования в России и в разработке практических рекомендаций, определяющих формирование доступного для населения жилья посредством внедрения и совершенствования

ипотечных программ

На защиту выносятся следующие основные результаты:

- уточнено понятие ипотеки, которое по своему содержанию представляет собой залог недвижимости для обеспечения денежного требования кредитора-залогодержателя к дожнику (залогодателю), но, будучи частью рынка ссудных капиталов, ипотечное кредитование имеет свои особенности, вытекающие из его специфики,

- установлено, что в современных условиях развития экономики ипотеку необходимо понимать как ипотечную систему, которую целесообразно подразделять на подсистемы, в частности, юридическую и экономическую,

- на основе зарубежного опыта обосновано, что становление рынка ипотечного жилищного кредитования в России целесообразно и оправданно, но лишь в той мере, в которой заимствование этого опыта не вступает в противоречие с особенностями становления ипотеки в стране;

- разработаны пути комплексного решения проблем практической организации и деятельности институтов, обеспечивающих инфраструктуру для ипотечного жилищного кредитования,

- обосновано, что осуществление планов Правительства РФ по реализации национального проекта Доступное и комфортное жилье невозможно без активных процессов внедрения и законодательного регулирования процесса рефинансирования ипотечных кредитов, направленного на привлечение длинных денег в экономику Предложено авторское видение того, каким дожно быть российское законодательство об ипотечных ценных бумагах,

- разработаны предложения по формированию и осуществлению комплексного подхода, направленного на формирование доступной ипотеки, выделена необходимость следующих первоочередных мер, в тч поэтапное снижение ставки по ипотечному кредиту, увеличение

срока ипотечного кредитования, снижение первоначального взноса по кредиту, упрощение процедуры получения ипотечного кредита,

- предложено создание системы ипотечного страхования, предполагающей формирование условий для обеспечения возможностей осуществлять ипотечное страхование частными страховыми компаниями

Теоретическая и практическая значимость результатов проведенного автором исследования состоит в возможности их использования

- в процессе разработки стратегии дальнейшего развития ипотечного жилищного кредитования,

- при разработке комплексных программ ипотечного жилищного кредитования на федеральном уровне и уровнях субъектов федерации и муниципальных образований,

- в процессе реформирования существующих программ ипотечного кредитования по мере совершенствования ипотечного законодательства,

Апробация и внедрение результатов исследования.

Результаты исследования использовались в работе Минэкономразвития России над Федеральным законом Об ипотеке (залоге недвижимости), а также при разработке Минэкономразвития России комплекса мер, направленных на совершенствование системы ипотечного жилищного кредитования и повышение эффективности реализации национального проекта Доступное жилье - гражданам России, что подтверждено соответствующей справкой о внедрении

По теме диссертационного исследования опубликовано 4 научные работы общим объемом 2,0 п л, в том числе одна в издании, рекомендованном ВАК

Объем и структура работы. Структура работы определена поставленными целью и задачами Объем исследования составляет 158 страниц, в том числе 12 рисунков, 4 таблицы Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

В соответствии с целью и задачами в работе были исследованы следующие группы проблем.

Первая группа проблем связана с изучением теоретических основ ипотечного кредитования и анализом проблем и перспектив развития российского рынка ипотечных услуг

Осуществлен краткий исторический обзор возникновения и развития ипотеки, начиная с древних времен Возникшая в Древней Греции ипотека получила свое дальнейшее распространение в гражданском праве Древнего Рима Изначально ипотека (гр Ьуро1еке Ч залог, заклад) представляла собой залог недвижимости для обеспечения денежного требования кредитора (залогодержателя) к дожнику (залогодателю) Во многих своих основных проявлениях принципы ипотеки сохранились и по сегодняшний день

Существующие сегодня ипотечные кредиты можно разделить на 3 группы, объединяющие абсолютно все типы ипотечных кредитов- ипотечные кредиты, используемые в качестве способа догосрочного финансирования приобретения недвижимости;

ипотечные кредиты, используемые в качестве способа рефинансирования затрат, уже произведенных при строительстве или приобретении недвижимости,

- ипотечные кредиты, привлекаемые под залог недвижимости, для обеспечения финансирования на цели, несвязанные непосредственно с приобретением недвижимости

В настоящее время ипотека по своему содержанию представляет собой залог недвижимости для обеспечения денежного требования кредитора-залогодержателя к дожнику (залогодателю).

В экономическом отношении ипотека - это рыночный инструмент оборота имущественных прав на объекты недвижимости в случаях, когда другие формы отчуждения (купля-продажа, обмен) юридически или коммерчески нецелесообразны, и позволяющий привлечь допонительные

финансовые средства для реализации различных проектов

В диссертационном исследовании доказано, что ипотечное кредитование является частью рынка ссудных капиталов и обладает рядом специфических свойств

- ипотечный кредит - это ссуда под строго определенный залог, под которым выступает недвижимость,

- ипотечные ссуды имеют целевое назначение для финансирования приобретения или постройки как жилых, так и производственных помещений, а также освоения земельных участков;

- в силу высокой стоимости жилья ипотечные кредиты предоставляются на длительный срок и представляют собой достаточно большую сумму;

- ипотечный кредит позитивно сказывается на развитии реального сектора экономики,

ипотечное кредитование подвергается государственному регулированию,

- ипотечные кредиты могут обращаться на вторичном рынке

Собственно ипотечные кредиты в широком понимании, представляющие

собой кредиты под залог недвижимости, имеют между собой различия, но именно жилищные ипотечные кредиты представляют собой самую крупную и значимую группу ипотечных кредитов

Системный подход в исследовании позволяет понимать ипотеку, прежде всего, как ипотечную систему, которая, в свою очередь, подразумевает экономическую и юридическую подсистемы, охватывающие заключение договора об ипотеке, порядок определения состояния владения недвижимостью и догов по нему последовательно на каждый момент времени При наличии ипотечной системы, позволяющей четко установить достоверность прав владельцев на определенную недвижимость, создаются условия для надёжного предоставления им догосрочного кредита под залог этой недвижимости

Главной проблемой в этой области является вопрос о мобилизации ресурсов для ипотечного кредита, особенно учитывая его догосрочный

характер Как известно, основным источником средств для банков является привлечение вкладов до востребования и депозитов. Едва ли на рынке краткосрочных депозитов можно привлечь достаточно средств, чтобы удовлетворить спрос на догосрочные ипотечные кредиты по приемлемым для заемщиков ставкам

Рынок недвижимости тесно связан с системой ипотечного кредитования В условиях, когда нет стабильной системы догосрочного финансирования приобретения недвижимости, объем продаж недвижимого имущества значительно снижается из-за недостатка платежеспособного спроса, и рынок недвижимости становится менее ликвидным

В диссертации на основе теоретических обобщений раскрыта сущность и роль ипотечного кредитования в социально-экономическом развитии общества В современных условиях развития экономики и общества ипотечное кредитование играет все более существенную роль для экономического и социального развития страны, поскольку посредством развития ипотеки решаются не только жилищная проблема, но также вопросы, связанные, например, с улучшением инвестиционного климата в стране, регулированием денежной массы в экономике и др

Востребованность ипотечного кредитования в России определяется двумя основными движущими мотивами Первый - это то, что ни в одной стране мира жилищная проблема не была решена без использования ипотеки Второй заключается в том, что повсеместное внедрение ипотеки позволит придать импульс экономике, а в дальнейшем будет способствовать решению проблемы привлечения инвестиций

Развитие системы ипотечного жилищного кредитования также позволит изменить ситуацию по недостаточному вовлечению в процесс реструктуризации экономики России сбережений населения и будет способствовать построению социально-ориентированной государственной политики

В этой связи определены источники финансирования ипотечного

кредитования, которые позволят задействовать в процесс приобретения жилья большее количество потенциальных покупателей Среди основных источников выделены следующие

- доходы бюджетов всех уровней РФ и государственных внебюджетных фондов,

- кредиты банков и небанковских учреждений,

- средства населения,

- национальные фонды и международные финансовые организации

Государственная жилищная политика дожна усилить акцент на решении

жилищных проблем основной части работающего населения, располагающего средними доходами, накоплениями и имеющими жилье в собственности в результате бесплатной приватизации Догосрочное ипотечное жилищное кредитование является основным способом решения жилищной проблемы для этой части населения.

Развитие ипотечной системы кредитования является значительным шагом на пути к росту благосостояния общества Помимо выпонения своей главной социальной функции - обеспечения жильем населения рынок ипотечных кредитов выпоняет и другие функции в экономике страны. Получая допонительные средства, способствующие удовлетворить ранее недоступную потребность, активизируется ранее не участвовавшие в обороте собственные средства покупателя, составляющие, как правило, около 30% от стоимости покупки При массовости внедрения ипотечных программ полученные средства могут обернуться инвестициями, направляемыми в реальный сектор экономики В то же время покупатель недвижимости по ипотечной программе начинает более ответственно относиться к своему рабочему месту, потеря которого влечет, в свою очередь, потерю доходов, что может привести к неспособности рассчитаться по полученному кредиту. Этот факт отражается на микроэкономических показателях деятельности хозяйствующих субъектов и воздействует на общеэкономическую ситуацию в стране или регионе

Определен круг проблем, присущий сегодня российскому рынку

ипотечных услуг, а также выявлены перспективы его дальнейшего развития

Решение жилищного вопроса входит в число приоритетных правительственных программ и возведено в ранг национального проекта Доступное и комфортное жилье В 2007 году Правительство РФ планирует увеличить объемы кредитов на жилье до 151 мрд руб и довести их к 2010 году до 415 мрд рублей Решение задачи повышения доступности жилья во многом зависит от развития механизма ипотечного кредитования

Решающим фактором развития ипотечного рынка в 2005-2006 гг можно назвать усиление конкуренции на рынке ипотечного кредитования за счет выхода практически всех сетевых банков на этот рынок Кроме того, определенный рост рынка провоцирует снижение требований многих банков, предъявляемых к заемщикам, хотя проблема подтверждения доходов заемщика по-прежнему существует Прослеживается тенденция к улучшению условий кредитования, в частности, произошло значительное снижение первоначального взноса, на 1-2 процентных пункта уменьшилась процентная ставка по кредитам, на 5-10 лет удлинися срок кредитования, произошло расширение спектра ипотечных программ

Трудности ипотечного жилищного кредитования можно условно разделить на три подгруппы проблемы правового характера, проблемы организационного характера, проблемы экономического характера

Низкая популярность ипотечных программ объясняется множеством объективных причин, таких например, как недостаточная развитость рынка недвижимости и рынка ценных бумаг, слабая законодательная база по ипотеке, нестабильная политическая и экономическая ситуация Наиболее острой проблемой выступает ограниченный потенциал строительного комплекса, который является существенным сдерживающим фактором ипотечного рынка

Все рассмотренные негативные тенденции на рынке ипотечного кредитования прослеживаются на фоне отсутствия необходимой законодательной базы.

В диссертации утверждается, что путь развития российской ипотеки

будет следовать общемировым тенденциям с поправкой на особенности отечественной рыночной экономики Принципиальным является вопрос, в какой степени следовать этим мировым тенденциям развития ипотеки и в какой мере они применимы для России, какой опыт может быть заимствован, а какой требует серьезной переработки

Вторая группа проблем заключается в выявлении возможностей применения опыта развитых стран к практике ипотечного кредитования в России и в обосновании перспективы и дальнейших направлений развития отечественного рынка ипотечных услуг на основе полученных выводов

В исследовании показано, что в каждой стране действует свое специфическое законодательство в сфере ипотечного кредитования, во многом зависящее от особенностей земельного законодательства Например, в США, где залог недвижимости используется очень широко, в том числе и в аграрном секторе, собственно под ипотекой понимается залог недвижимости только в жилищной сфере Во Франции право на непосредственное владение землей принадлежит только потомственным аристократам, все остальные граждане обладают правом аренды земельных участков Но для всех развитых стран можно выделить общие принципы ипотечной системы

- принцип специальности, его содержание заключается в ведении записей по объектам недвижимости, а не по именам собственников,

- принцип внесения, который заключается в обязательном внесении всего относящегося к объекту недвижимости в поземельные книги или реестры,

- принцип гласности, заключающийся в том, что реестры и поземельные книги дожны быть открыты для общества и средств массовой информации,

- принцип легальности - все записи имеют строго юридическое значение,

- принцип достоверности, заключающийся в реальности записей в реестрах и поземельных книгах

К особенностям ипотечного кредитования в США можно отнести догосрочность ипотечного займа (15-30 лет) и низкую процентную ставку (в среднем 3-4 % годовых) Сумма кредита обычно не превышает 80-90% от

стоимости заложенной недвижимости, а 10-20 % составляет первый взнос, который покупатель дожен внести из собственных средств

Несмотря на принципиально различный подход к процессу мобилизации кредитных ресурсов и организации самого кредитования населения, общим показателем для всех вышеуказанных ипотечных моделей является сильная и всесторонняя поддержка государством процесса их практического функционирования. Эта поддержка проявляется в правовом, лицензионном и финансовом регулировании данной деятельности, предоставлении ей государственных гарантий и обеспечении страхования рисков, налоговых льгот и целевых адресных дотаций

В этой связи проведен анализ существующей законодательной базы формирования и развития ипотеки на рынке недвижимости РФ, определены направления улучшения и нормализации действующего законодательства с целью устранения существующих противоречий и повышения эффективности функционирования всего механизма ипотечного кредитования в целом

Основным направлением в области правового регулирования ипотечных отношений дожно служить приведение федеральных законов в соответствие с Федеральным законом Об ипотеке (залоге недвижимости) и иных нормативных правовых актов как с законом, так и друг с другом, а также их оперативное обновление с учетом изменяющейся экономической ситуации Данное утверждение вызвано тем, что законодательство, действующее в данный момент на территории РФ и регулирующее ипотечные отношения, включает в себя достаточно большой список основных нормативных актов, определяющих гражданские правоотношения при ипотечном кредитовании и совершении сделок с недвижимым имуществом

Одним из самых актуальных вопросов ипотечного кредитования является механизм обращения взыскания на имущество, заложенное по договору об ипотеке, а существенным фактором, сдерживавшим ипотечное кредитование в целом, является нерешенность ряда вопросов, связанных с выселением лиц, проживающих в заложенном доме или квартире, при обращении взыскания на

такую недвижимость

Существенные проблемы на пути развития ипотеки в России явились следствием введения 214-ФЗ, который спровоцировал на территории практически всей страны, где ведется активное жилищное строительство, ажиотажный спрос на жилье непродуманным механизмом реализации выше упомянутого закона Необходимы принятие поправок в 214-ФЗ, часть из которых уже была внесена в Государственную думу РФ на рассмотрение летом 2006 г

При всем несовершенстве действующего ипотечного законодательства в нашей стране постепенно осуществляется планомерная деятельность по принятию законов, направленных на стимулирование жилищного строительства и ипотечного кредитования В настоящее время сложившаяся у нас в стране обстановка дает шанс для населения, предпринимателей, финансистов и государства, интересы которых сейчас более, чем когда-либо ранее, сходятся, для того чтобы решить проблему жилья посредством возрождения в России ипотечного кредитования

Составлена сравнительная таблица, рассматривающая существующие традиционные модели ипотечного кредитования с точки зрения возможности их практического применения в условиях современной России

Рассмотрев основные существующие на сегодня модели ипотечного кредитования, можно выделить ряд отличительных черт ипотечного кредитования, присущих практически всем развитым странам и к которым дожна стремиться Россия

- доступность жилья и ипотечных кредитов для потребителей,

- законодательное и нормативное регулирование ипотечных отношений среди всех участников процесса, обеспечение защиты интересов как кредитора, так и дожника в ипотечных отношениях,

- создание условий приоритетности в кредитной сфере для организаций, специализирующихся на ипотеке, так как именно за счет них формируется рынок жилья и происходит развитие других сегментов;

- активизация деятельности государства в ипотечных отношениях для контроля за организациями, осуществляющих ипотечное кредитование

К сожалению, в настоящее время очевидно, что доступность ипотечного кредита в нашей стране минимальна. При существующих темпах роста цен на недвижимость и уровне средней заработной платы необходимо копить деньги даже на первоначальный взнос порядка 5-10 лет (При желании приобрести квартиру за 100-120 тыс $)

Третья группа проблем связана с разработкой мер по повышению доступности ипотечного кредитования в России

Представлена авторская концепция системы ипотечного жилищного кредитования. В соответствии с сетевым планом-графиком реализации Национального проекта Доступное и комфортное жилье - гражданам России в 2007 году общий объем выдачи ипотечных кредитов в России дожен составить 151 мрд рублей Это позволит улучшить жилищные условия более 270 тыс семей Из них 60 мрд рублей будут рефинансированы ОАО Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (далее - АИЖК) В этих целях в федеральном бюджете на 2007 год предусмотрено увеличение уставного капитала АИЖК на 4,5 мрд рублей

Правительство РФ планирует увеличить объемы ипотечного кредитования в 2007 году, что позволит набрать необходимые темпы роста для выхода к 2010 году на ежегодный объем кредитования в размере 415 мрд. рублей и объемы строительства в размере 80 мн кв м жилья в год в соответствии с целевым ориентиром Национального проекта. Для этого в каждом субъекте Российской Федерации дожно выдаваться порядка 50 кредитов в день В январе 2006 г было издано распоряжение Правительства РФ, утверждающее новую редакцию Федеральной целевой программы Жилище до 2010 г Эта программа является основным инструментом для реализации национального проекта Доступное и комфортное жилье Программа предусматривает увеличение к 2010 г общего объема федерального финансирования данных мероприятий до 239 мрд. руб.

Основными факторами, определяющими интенсивность развития ипотечного кредитования, являются уровень доходов населения, стоимость жилья, объем предложения жилья на рынке и объемы жилищного строительства, развитость банковской и финансовой инфраструктуры, активность региональных органов власти.

Основные законодательные условия для развития ипотечного жилищного кредитования созданы после принятия пакета федеральных законов по развитию рынка доступного жилья Сегодня развитие системы ипотечного жилищного кредитования ограничивается, в первую очередь, рядом нерешенных проблем в области практической организации и деятельности институтов, обеспечивающих инфраструктуру для ипотечного жилищного кредитования

Прежде всего, необходимо осуществить комплексную работу, направленную на снижение ставки ипотечного кредитования, увеличение срока кредитования, снижение первоначального взноса и пр В исследовании приведена разработанная общая схема взаимодействия участников ипотечного рынка в рамках национального проекта Доступное и комфортное жилье -гражданам Россииû

Предложено авторское видение необходимости формирования вторичного рынка ипотечных ценных бумаг в целях развития механизма ипотечного кредитования и повышения доступности ипотечных программ в соответствии с планами Правительства РФ по реализации национального проекта Доступное и комфортное жилье - гражданам России Рефинансирование ипотечных кредитов является одной из наиболее актуальных на сегодня проблем, поскольку недостаточность длинных ресурсов в структуре пассивов большинства российских банков сдерживает процесс снижения ставки по ипотеке.

Правительство давно собиралось запустить подобную систему в России, но принятый в 2003 г закон об облигациях с ипотечным обеспечением плохо соотносися с российской реальностью, а необходимые подзаконные акты не

принимались Ситуация изменилась только летом 2006 г, когда Госдума приняла необходимые поправки в закон об ипотечных бумагах, президент их одобрил, а ФСФР выпустила все нужные постановления

До первого выпуска классических ценных бумаг были осуществлены свыше двух десятков выпусков корпоративных ценных бумаг крупных игроков на ипотечном рынке, но по сути эти бумаги ипотечными не являлись, поскольку представляли корпоративные облигации, обеспеченные активами эмитента Выпуск таких бумаг можно назвать способом финансирования, но не способом рефинансирования, поскольку при этом передачи ипотечных кредитов с баланса эмитента не происходит

Если следовать мировому опыту, то для обеспечения возможности проведения секьюритизации ипотечных активов в стране необходимо соблюдение ряда основных условий

1 Секьюритизированы могут быть лишь те активы, которые свободно передаются (переуступаются)

2 Законодательное обеспечение процедуры осуществления действительной продажи (through sale) продажа и передача активов, подлежащих секьюритизации, покупателю (например, SPV) дожны быть необратимыми

3 Передача активов покупателю (например, SPV) не дожна быть дорогостоящей или обременительной

4 Покупатель (например, SPV) дожен иметь возможность эффективно осуществлять свои права в отношении секьюритизируемых активов в судебном порядке

5 Процедура обращения взыскания на заложенное имущество дожна быть прозрачной, прогнозируемой и достаточно эффективной

6 В случае выпуска эмитентом нескольких траншей ценных бумаг, обеспеченных активами разного достоинства, законодательство дожно создать возможность соответствующего ранжирования порядка испонения обязательств по траншам разного достоинства в случае банкротства эмитента

7 Процедура секьюритизации дожна обладать нейтралитетом с точки зрения налогообложения с одной стороны, активы, передаваемые покупателю (например, 8РУ), не дожны подлежать допонительному налогообложению (НДС, налог на прибыль), с другой стороны, они не дожны необоснованно освобождаться от налогообложения

Для упрощения выпуска ипотечных ценных бумаг необходима также реализация ряда других мер. В частности, Минэкономразвития России осуществляется разработка проекта федерального закона О внесении изменений в Федеральный закон Об ипотеке (залоге недвижимости) (в части уточнения порядка перехода прав по закладным)

В целом рынок рефинансирования ипотеки находится в стадии интенсивного развития Поиск оптимального для участников процесса рефинансирования распределения рисков и доходов будет объективно стимулироваться потребностями рынка

В диссертации предлагается осуществление ряда мер, направленных на решение проблемы доступности ипотечного кредитования для населения России В числе основных мер можно выделить

- поэтапное снижение ставки по ипотечному кредиту,

- увеличение срока ипотечного кредитования;

- снижение первоначального взноса по кредиту,

- упрощение процедуры получения ипотечного кредита

Наиболее существенной мерой по формированию доступности ипотеки является следование по пути снижения ставки ипотечного кредитования О необходимости дальнейшего снижения ставки кредитования по ипотечным кредитам неоднократно высказывася и Президент РФ

Существует мнение, что большинство людей, желающих взять кредит, отказываются от него вовсе не из-за неприемлемо высокой ставки, а из-за значительного роста цен на жилье. Однако это только одна видимая сторона вопроса, поскольку при более детальном изучении влияния процентной ставки на привлекательность кредита обнаруживается, что снижение ставки по

кредиту дает значительную экономию средств заемщика. Данное утверждение илюстрируется в исследовании на конкретном числовом примере

Альтернативой и допонением кредитам с фиксированной ставкой дожны стать новые программы ипотечного кредитования с плавающей ставкой, размер которой не устанавливается на весь период кредитования, а периодически пересматривается в зависимости от ситуации на рынке

Другая проблема, которая требует оперативного решения, - сумма первоначального взноса по ипотечному кредиту, которая также может оказаться неподъемной для потенциального заемщика В этом направлении также необходима работа, направленная на снижение первоначального взноса вплоть до поной его отмены

Можно выделить несколько возможностей снижения размера первоначального взноса, которые могут использоваться одновременно, поскольку имеют разные ограничения- предоставление бюджетной субсидии на оплату первоначального взноса. Этот вариант предусмотрен, в частности, подпрограммой Обеспечение жильем молодых семей и может быть весьма эффективен Однако его использование ограничено бюджетными возможностями,

- снижение требований к размеру первоначального взноса со стороны самих банков-кредиторов, что происходит сегодня на практике. Однако этот вариант ограничен возможностями банков по принятию на себя кредитного риска, а поэтому может сопровождается повышением процентных ставок по таким кредитам,

- ипотечное страхование.

На начальном этапе создания системы ипотечного страхования предпочтительным вариантом является реализация пилотного проекта в нескольких регионах РФ за счет создания дочерней компании АИЖК В отличие от создания компании с нуля это потребует незначительных бюджетных расходов. Кроме того, такая схема позволит использовать

региональную инфраструктуру АИЖК, тогда как создание новой сети сопровождения займет не менее 2-3 лет и будет весьма ресурсоемкой процедурой Будет также ускорена разработка необходимых технологий и стандартов на базе уже использующихся АИЖК

Основные положения диссертации нашли отражение в следующих опубликованных работах:

1 Клочков И И Становление и проблемы российского рынка ипотечных услуг-СПб ж. Современные аспекты экономики 2007, № 4 (117), 0,8 п.л.

2 Клочков И И Тенденции в развитии ипотечного жилищного кредитования - М Финансы и кредит, 2007, № 23 (263) 0,6 пл (рекомендован ВАК)

3 Клочков И.И Тенденции в развитии рынка ипотечных услуг и особенности ипотечного рынка Москвы и Московской области -Хабаровск, ж Современные проблемы и перспективы развития финансовой и кредитной сфер экономики России XXI века 2007 (выпуск №3) 0,5 п л

4 Клочков ИИ Проблемы развития ипотечного кредитования в России IV Международная научная конференция молодых ученых, аспирантов и студентов Молодежь и экономика Том 3 (18 апреля 2007 года, Ярославль, Ярославский военный финансово-экономический институт им генерала армии А В Хрулева)0,1 пл.

Отпечатано в типографии Российской экономической академии им Г В Плеханова Заказ № 158 Тираж 120 экз

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Клочков, Илья Игоревич

ВВЕДЕНИЕ.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ.

1.1. Теоретические основы формирования и использования финансовых ресурсов на рынке жилищного кредитования.

1.2. Социально-экономическая сущность и роль ипотечного кредитования в условиях рыночной экономики.

1.3. Анализ проблем и перспектив развития российского рынка ипотечных услуг.

2. АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОЙ ПРАКТИКИ ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РФ.

2.1 Мировой опыт развития ипотечного кредитования жилой недвижимости.

2.2 Законодательная база формирования и развития ипотеки на рынке недвижимости РФ.

2.3 Классические модели ипотечного кредитования: сравнительный анализ возможностей их применения в условиях современной России.

3. РАЗВИТИЕ СИСТЕМЫ ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РОССИИ.

3.1. Тенденции в развитии рынка ипотечных услуг и особенности ипотечного рынка Москвы и Московской области.

3.2. Формирование и развитие рефинансирования ипотечного жилищного кредитования.

3.3. Разработка мер по решению проблемы доступности ипотечного кредитования.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Особенности ипотечного кредитования в России: тенденции его развития и зарубежный опыт"

Актуальность исследования. Наиболее приоритетной задачей для современной России является формирование конкурентоспособной экономики за счет поддержания устойчивого экономического роста, повышения инвестиционной активности, роста благосостояния граждан, стабилизация состояния финансового и банковского секторов. При этом степень удовлетворения потребности населения в жилье является важнейшей характеристикой уровня экономического развития страны. Решение этой насущной для значительной части населения России проблемы является залогом стабильного развития экономики. По оценкам экспертов, в России находится потенциально крупнейший в Европе рынок ипотечных услуг, поскольку по приблизительным оценкам более 60% граждан России нуждаются в улучшении жилищных условий.

Однако низкий уровень доходов населения, высокие цены на объекты недвижимости, недостаточный потенциал строительного комплекса, отсутствие работающих механизмов догосрочного кредитования, а также отсутствие единых и общепринятых стандартов ипотечного кредитования до недавнего времени совершенно не способствовали развитию ипотеки в стране.

Но именно в существующих условиях объективно возникает потребность в догосрочных кредитах населению на жилищное строительство, минимально подверженных воздействию инфляции и максимально обеспеченных своевременным возвратом1. Именно поэтому механизм ипотеки включен в число приоритетов социально-экономического развития России на перспективу до 2010 г., а проблема обеспеченности населения России жильем возведена в ранг национального проекта. И этот факт легко объясним, поскольку реализация столь амбициозных планов Правительства РФ по повышению уровня обеспеченности жильем населения невозможна без использования механизмов ипотечного кредитования.

1 Жуков И.В., Щербаков А.И. Ипотечное кредитование затрат на приобретение и строительство жилья// Экономика и предпринимательство в строительстве (выпуск 4): Сб. научи. тр./Отв. ред. А.И. Щербаков. - Новосибирск: НГАСУ, 1998.-С. 98-101. 30

Особую актуальность и социальную значимость проблема развития ипотечного кредитования в России приобрела с началом реализации национального проекта Доступное и комфортное жилье - гражданам России, старт которого был провозглашен Президентом России в 2005 году. В основу проекта легла федеральная целевая программа (ФЦП) Жилище, рассчитанная на 2002-2010 годы. Власти рассчитывают, что к 2010 году треть населения России будет иметь возможность купить квартиру с помощью ипотеки. В этой связи, развитие ипотечных программ представляется наиболее актуальной задачей, а от того, насколько адекватным в действительности окажется принимаемый комплекс законов, которые дожны решить эту задачу, в значительной степени зависит успех всего национального проекта, рассчитанного на разные категории населения. Таким образом, задача развития ипотечного кредитования, являясь важной составной частью национального проекта Доступное жилье - гражданам России, остается одной из наиболее приоритетных и социально значимых.

Но не секрет что, несмотря на все достигнутые успехи в области развития ипотечных программ в процессе реализации национального проекта, остается много нерешенных проблем, среди которых можно выделить недостаточную практическую организацию и деятельность институтов, обеспечивающих инфраструктуру для ипотечного жилищного кредитования. К одной из основных проблем развития ипотеки диссертант относит значительный дисбаланс между потенциальными возможностями населения в приобретении жилья, которые расширяются благодаря внедрению программ Правительства, и беспрецедентным ростом цен на недвижимость, который побил все мыслимые рекорды в 2006 г.

Другой актуальной проблемой является неразвитость механизма формирования длинных денег в экономике, которые необходимы для повышения привлекательности ипотечных программ для населения. В свою очередь внедрение этого механизма требует активного развития рынка ипотечных ценных бумаг.

Попытки поного копирования в России западных ипотечных моделей, работающих исключительно в условиях стабильной экономики, надежной кредитно-финансовой системы, высокоразвитого фондового рынка, экономически активного и образованного населения, вряд ли будут успешными.

Актуальность проблемы с обеспеченностью населения жильем и перспективность развития рынка ипотечных услуг для России, наряду с наличием нерешенных макро- и микроэкономических проблем, сдерживающих развитие ипотечного кредитования, обусловили выбор темы диссертационного исследования.

Степень исследованности проблемы. Вопросы ипотеки в советский период рассматривались в контексте проблем капиталистического способа производства в работах Хесина Е.С., Шенаева В.Н. и других авторов. Правовое регулирование залоговых отношений исследовались в работах Грибанова В.П., Новицкого И.Б., Перетерского И.С., Яковлева В.Ф.

Переход России к рыночной системе хозяйствования способствовал появлению новых направлений в отечественной экономической науке, направленных на решение новых актуальных задач теории и практики. Вопросы ипотеки рассматривались в исследованиях Абакина Л.И., Глазьева С.Ю., Жигунова И.В., Лимаренко В.И., Пенкиной И.А., Полякова Л.А., Тарасевича Е.И., Цыбуленко З.А., Чащиной Т.Л. и др. В работах указанных авторов рассматриваются вопросы истории и мирового опыта в области ипотеки, а также формирования инструментов для развития строительного комплекса и решения жилищной проблемы. Вместе с тем, в них не рассматривается круг проблем, связанных с развитием инфраструктуры рынка ипотечных услуг, а также практически не рассмотрен внутрихозяйственный аспект развития ипотечных услуг.

В специальной литературе и научных исследованиях приводятся в основном зарубежные теории и методологии, которые относятся к рынку недвижимости и ипотечному кредитованию, а некоторые также исторические аспекты формирования и развития ипотечного кредитования. В процессе анализа состояния ипотечного кредитования в современной экономике России были использованы работы Балабанова И.Т., Белоусова И.Э., Бусова В.И., Воробьевой О.Е., Горцева О. И., Ефимова B.C., Кудрявцева В.А., Логинова М.П., Меркулова В.В., Мурычева А.В., Печатниковой С.М. и др.

Несмотря на существующий объем исследований по теме недвижимости и ипотечного кредитования, институт ипотеки чрезвычайно обширен, поэтому можно с уверенностью утверждать, что научное исследование данного вопроса не завершено. Актуальность и недостаточная изученность вопросов ипотечного кредитования в РФ определили выбор темы исследования, его цель, задачи и структуру.

Цель исследования заключается в выявлении перспективного инструментария ипотечного кредитования, способного стимулировать масштабный рост рынка ипотечных услуг, а также в выявлении особенностей ипотечного жилищного кредитования и выработка конструктивных предложений по их решению.

Главная задача в достижении этой цели состоит, по нашему мнению, в формировании и активизации платежеспособного спроса населения на приобретение жилья.

Также, достижению поставленной в работе цели, способствовало решение следующих задач:

- определить основы формирования и использования финансовых ресурсов на рынке жилищного кредитования в условиях современной России;

- определить способы обеспечения финансовыми ресурсами системы приобретения жилья на основе ипотеки;

- раскрыть значение ипотечного кредитования и его социально-экономическую роль в условиях становления рыночных отношений в России;

- определить круг проблем, присущий российскому рынку ипотечных услуг, и выявить перспективы его дальнейшего развития;

- проанализировать мировой опыт становления и развития систем ипотечного жилищного кредитования на примере развитых западных стран, а также определить возможность использования этого опыта в условиях современной России;

- дать характеристику состояния и тенденций развития нормативно-правовой базы, регулирующей ипотечное кредитование в РФ в условиях последних законодательных инициатив Правительства РФ, направленных на реализацию национального проекта Доступное и комфортное жилье - гражданам России;

- проанализировать тенденции в развитии рынка ипотечных услуг в России и обосновать необходимость рефинансирования ипотечного жилищного кредитования;

- сформулировать предложения по совершенствованию действующего российского законодательства в области ипотечного кредитования и формированию доступности ипотечных программ для населения;

Объектом исследования является система экономических и финансовых отношений, возникающих при формировании и развитии ипотечного жилищного кредитования.

Предметом исследования является финансово-инвестиционный механизм формирования и развития системы ипотечного жилищного кредитования, а также общественные отношения, возникающие в процессе его осуществления.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды ученых и ведущих специалистов-практиков России и развитых западных стран.

Информационной базой исследования послужили статистические сборники, специальная литература, нормативная информация, а также теоретические и практические материалы, опубликованные в экономической литературе и периодической печати.

В исследовании были использованы следующие методы познания: экономико-статистический, графический, экспериментальный, дедуктивный, эмпирический. При анализе социально-экономических процессов и финансовых отношений применялись следующие приемы экономического анализа: -наблюдение, группировка, сравнение, выборка, учет взаимосвязей и тенденций.

Научная новизна исследования заключается в выявлении особенностей функционирования механизма ипотечного жилищного кредитования в России и в разработке практических рекомендаций, определяющих формирование доступного для населения жилья посредством внедрения и совершенствования ипотечных программ.

На защиту выносятся следующие основные результаты:

- уточнено понятие ипотеки, которое по своему содержанию представляет собой залог недвижимости для обеспечения денежного требования кредитора-залогодержателя к дожнику (залогодателю), но, будучи частью рынка ссудных капиталов, ипотечное кредитование имеет свои особенности, вытекающие из его специфики;

- раскрыто, что в современных условиях развития экономики ипотеку необходимо понимать, как ипотечную систему, которую необходимо подразделять на подсистемы, в частности, юридическую и экономическую;

- на основе зарубежного опыта обосновано, что становление рынка ипотечного жилищного кредитования в России целесообразно и оправданно лишь в той мере, в которой заимствование этого опыта не вступает в противоречие со спецификой становления ипотеки в стране;

- разработаны пути комплексного решения проблем, в области практической организации и деятельности институтов, обеспечивающих инфраструктуру для ипотечного жилищного кредитования;

- обосновано, что осуществление планов Правительства РФ по реализации национального проекта Доступное и комфортное жилье невозможно без активных процессов внедрения и законодательного регулирования процесса рефинансирования ипотечных кредитов, направленного на привлечение длинных денег в экономику. Предложено авторское видение того, каким дожно быть российское законодательство об ипотечных ценных бумагах;

- разработаны предложения по формированию и осуществлению комплексного подхода, направленного на формирование доступной ипотеки, выделено необходимость следующих первоочередных мер, в т.ч. поэтапное снижение ставки по ипотечному кредиту, увеличение срока ипотечного кредитования, снижение первоначального взноса по кредиту, упрощение процедуры получения ипотечного кредита;

- предложено создание системы ипотечного страхования, предполагающей формирование условий для обеспечения возможностей осуществлять ипотечное страхование частными страховыми компаниями.

Теоретическая и практическая значимость проведенного нами исследования состоит в возможности использования теоретических выводов и практических рекомендаций:

- в процессе разработки стратегии дальнейшего развития ипотечного жилищного кредитования;

- при разработке комплексных программ ипотечного жилищного кредитования на федеральном уровне и уровнях субъектов федерации и муниципальных образований;

- в процессе реформирования существующих программ ипотечного кредитования по мере совершенствования ипотечного законодательства.

Внедрение результатов исследования и апробация.

Результаты исследования и его основные положения докладывались и получили положительную оценку на конференции IV Международная научная конференция молодых ученых, аспирантов и студентов Молодежь и экономика. (18 апреля 2007 года, Ярославль, Ярославский военный финансово-экономический институт им. генерала армии А.В. Хрулева).

Публикации. По данной теме диссертационного исследования опубликовано 4 научных работы общим объемом 2,0 пл., в том числе в сборнике рекомендованном ВАК.

Объем и структура работы. Структура работы определена поставленными целью и задачами. Объем исследования составляет 158 страниц, в том числе 12 рисунков, 4 таблицы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Клочков, Илья Игоревич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Результаты проведенного исследования позволяют нам сделать вывод о том, что в настоящее время ипотека приобретает все большую популярность, чему в немалой степени способствуют усилия Правительства РФ, направленные на реализацию национального проекта Доступное и комфортное жилье - гражданам России. С другой стороны, существующий мировой и отечественный опыт свидетельствуют в пользу того, что ипотечное кредитование - это единственный механизм, который реально способствует формированию платежеспособного спроса на жилье и, тем самым, влияет на позитивный экономический рост, развитие рыночных отношений и расширение экономических связей.

Становление и развитие рынка ипотечного кредитования, происходящее в настоящее время, является одновременно и необходимым, и необратимым процессом. В ходе исследования мы пришли к выводу, что понимание общенационального значения ипотеки для экономики страны было предопределено обстоятельствами, старт которым был задан с началом рыночных реформ. Существовавший до начала рыночных реформ механизм бюджетного государственного финансирования жилищного строительства оказася поностью неприемлем в рыночной экономике. По этой причине возникла настоятельная необходимость в создании нового способа финансирования, поностью отвечающего рыночным реалиям. Именно ипотечное кредитование остается одним из самых прогрессивных способов догосрочного финансирования приобретения недвижимости, и широко используется в большинстве развитых стран.

Развитие ипотечного кредитования позволяет решить жилищные проблемы населения, используя рыночные механизмы. Кроме того, ипотека привнесет новый приток инвестиций в строительную отрасль, а также значительно активизирует рынок недвижимости. В силу этих причин совершенствование механизма ипотечного жилищного кредитования дожно занять одно из ведущих мест в экономической политике России, а присвоение проекту Доступное и комфортное жилье статуса национального, говорит о том, что необходимость законодательного регулирования ипотечных отношений является областью государственных интересов.

Становление и развитие ипотечного кредитования является весьма популярной темой для обсуждения в настоящее время, подтверждением чему служит рост числа современных монографий, исследований, диссертаций. Но, несмотря на это, столь важная для отечественной экономики тема требует дальнейшей разработки, в то время как многие авторы зачастую уделяют недостаточное внимание комплексному подходу к формированию действующего механизма ипотечного кредитования. Кроме того, основные экономические показатели, влияющие на развитие ипотечных отношений (такие как, цены на недвижимость, объемы жилищного строительства, формирование источников длинных денег в экономики и др.) изменяются во времени достаточно быстро. С учетом того, что эти показатели еще и трудно прогнозируемы (как, например, беспрецедентный рост цен на недвижимость в 2006 году), ситуация на рынке жилья и ипотечного жилищного кредитования требует постоянного мониторинга и корректировки, с внесением в действующую нормативно-правовую базу оперативных изменений, направленных на оптимизацию и совершенствование этого механизма.

В силу указанных причин, тема исследования ипотечного кредитования не только не теряет актуальности со временем, но, напротив, в условиях быстроменяющихся экономических тенденций, наблюдающихся в экономике страны, постоянно требует допонительного изучения в соответствии с новыми реалиями. Поэтому мы планируем и в дальнейшем осуществлять оперативный анализ экономических отношений, складывающихся на рынке ипотечного кредитования, с тем, чтобы обобщить свои наблюдения в последующих исследованиях, опираясь на новые знания и опыт организации ипотечного кредитования в РФ.

В рамках проведенного исследования изучена существующая монографическая литература как зарубежных, так и отечественных авторов, проанализировано становление и развитие ипотечных отношений в России и за рубежом, оценено состояние и перспективы российской нормативно-правовой базы ипотечного кредитования. На основе проделанной работы нами сделаны следующие основные выводы.

1. Обеспечение населения жильем является одной из важнейшей социально-политической и экономической проблемой. От способов ее решения в значительной мере зависит масштаб и темпы жилищного строительства, реальное благосостояние населения, их моральное и физическое самочувствие, политические оценки и мотивация поведения.

Х Ни в одной стране жилищная проблема не была решена без использования ипотеки, в то время как повсеместное ее внедрение придает допонительный импульс экономике, а также способствует решению проблемы привлечения инвестиций.

2. Ипотечное кредитование является частью рынка ссудных капиталов и обладает рядом специфических свойств:

- ипотечный кредит - это ссуда под строго определённый залог, под которым выступает недвижимость;

- ипотечные ссуды имеют целевое назначение для финансирования приобретения, постройки как жилых, так и производственных помещений, а также освоения земельных участков;

- в силу высокой стоимости жилья, ипотечные кредиты предоставляются на длительный срок и в денежном выражении составляют достаточно большую сумму;

- ипотечный кредит позитивно сказывается на развитии реального сектора экономики;

- ипотечное кредитование подвергается государственному регулированию;

- ипотечные кредиты могут обращаться на вторичном рынке.

При исследовании понятия ипотеки необходим системный подход, в рамках которого ипотеку необходимо рассматривать, как ипотечную систему. Система ипотеки предполагает экономическую и юридическую подсистемы, которые охватывают заключение договора об ипотеке, порядок определения состояния владения недвижимостью и догов по нему последовательно на каждый момент времени. При наличии ипотечной системы, позволяющей чётко установить достоверность прав владельцев на определённую недвижимость, создаются условия для надёжного предоставления им догосрочного кредита под залог этой недвижимости.

3. Потенциал рынка ипотечных кредитов в России очень велик. Так, если в США более 70% сделок на рынке недвижимости заключаются посредством оформления ипотеки, то в РФ аналогичный показатель составляет по некоторым оценкам всего 4%, а в Москве, где наблюдается спрос на объекты недвижимости как жилищной, так и коммерческой, эта доля достигает - 8-10%.

В развитых странах с рыночной экономикой ипотека служит эффективным инструментом поддержания финансово-платежной дисциплины, надежным гарантом прав и законных интересов кредиторов. Кроме того, ипотека обеспечивает переход национальных богатств в руки эффективно действующих собственников и способствует решению сложных проблем современной экономики адекватными методами.

4. Развитие системы ипотечного жилищного кредитования позволит, по нашему мнению, изменить ситуацию по недостаточному вовлечению в процесс реструктуризации экономики России сбережений населения и будет способствовать построению социально-ориентированной государственной политики. Нами выделяются следующие источники финансирования системы ипотечного жилищного кредитования, способствующие получению необходимого экономического эффекта, как в ближайшие несколько лет, так и в перспективе:

- доходы бюджетов всех уровней РФ и государственных внебюджетных фондов;

- кредиты банков и небанковских учреждений,

- средства населения,

- национальные фонды и международные финансовые организации.

5. В России ипотека нашла наибольшее распространение в жилищной сфере и выражается в получении ипотечного кредита под залог имеющегося жилья или приобретаемого жилья.

Трудности ипотечного жилищного кредитования можно условно разделить на три подгруппы: проблемы правового характера; проблемы организационного характера; проблемы экономического характера. В тоже время по итогам 2007 года Правительство РФ планирует довести объемы кредитов на жилье до 151 мрд. рублей, а к 2010 году этот объем дожен составить порядка 415 мрд. рублей. Решение задачи повышения доступности жилья во многом зависит от развития механизма ипотечного кредитования.

6. Существующий потенциал роста рынка ипотечных кредитов наряду с имеющими место затруднениями в развитии ипотеки в России, позволяет нам говорить о том, что разрешение сложившейся ситуации лежит в плоскости внедрения работающих механизмов ипотечного кредитования на государственном уровне и, прежде всего, в формировании доступности ипотеки для подавляющего числа населения страны.

Государственная жилищная политика дожна сделать новый акцент на решении жилищных проблем основной части работающего населения, располагающего средними доходами, накоплениями и имеющими жилье в собственности в результате бесплатной приватизации. Только догосрочное ипотечное жилищное кредитование является главным способом решения жилищной проблемы для данной части населения.

7. Основываясь на анализе зарубежного опыта, нами сформулирован ряд исходных принципов построения системы ипотеки за рубежом, которые могут быть применены при формировании системы ипотечного кредитования в России с учетом особенностей российской экономики:

- обеспечение защиты интересов всех сторон-участников ипотечных отношений;

- создание условий, при которых ипотечное жилищное кредитование становится доступным большинству населения страны. Для отдельных категорий населения целесообразна разработка льготных правил и норм погашения ипотечного кредита.

- создание в кредитной сфере приоритетных условий для организаций, специализирующихся на ипотеке, так как именно за счет них формируется рынок жилья;

- всесторонняя активизация контрольной и законодательной функций государства в ипотечных отношениях;

- одной из основных задач законодателя в области ипотечного кредитования является систематизация нормативных актов, устранение между ними противоречий: законы о недвижимости, о страховании, о жилье, о земле, о налогах дожны быть согласованы между собой и иметь единую цель - предоставить заемщику возможность приобрести недвижимость, а кредитору получить прибыль.

8. По нашему мнению, основными факторами, определяющими интенсивность развития ипотечного кредитования, являются уровень доходов населения, стоимость жилья, объем предложения жилья на рынке тесно взаимосвязанный с объемами жилищного строительства, развитость банковской и финансовой инфраструктуры, активность региональных органов власти.

Основные законодательные условия для развития ипотечного жилищного кредитования созданы после принятия пакета федеральных законов по развитию рынка доступного жилья. Сегодня развитие системы ипотечного жилищного кредитования ограничивается, по нашему мнению, в первую очередь, рядом нерешенных проблем в области практической организации и деятельности институтов, обеспечивающих инфраструктуру для ипотечного жилищного кредитования.

В настоящее время необходимо осуществлять комплексную работу, направленную на снижение ставки ипотечного кредитования, увеличению срока кредитования, снижению первоначального взноса и пр. В исследовании приведена разработанная общая схема взаимодействия участников ипотечного рынка в рамках национального проекта Доступное и комфортное жилье - гражданам России.

9. Доказана необходимость формирования вторичного рынка ипотечных ценных бумаг в целях развития механизма ипотечного кредитования и повышения доступности ипотечных программ в соответствии с планами Правительства в ходе реализации национального проекта Доступное и комфортное жилье - гражданам России. Рефинансирование ипотечных кредитов является одной из наиболее актуальных на сегодня проблем, поскольку недостаточность длинных ресурсов в структуре пассивов большинства российских банков сдерживает процесс снижения ставки по ипотеке.

Таким образом, объемы рынка ипотечного кредитования в России зависят не только от структуры источников его финансирования, но и от системы рефинансирования ипотечных кредитов, которая представляет собой перевод кредитором денежных обязательств заемщика (закладных) в денежные средства. Денежные средства могут поступать с рынка ссудных капиталов или с рынка ценных бумаг. Эти рынки обладают характерными особенностями, которые необходимо учитывать в конкретных ситуациях.

10. Нами предложен к осуществлению ряд мер, направленных на решение проблемы доступности ипотечного кредитования для населения России. В числе основных мер можно выделить:

- поэтапное снижение ставки по ипотечному кредиту;

- увеличение срока ипотечного кредитования;

- снижение первоначального взноса по кредиту;

- упрощение процедуры получения ипотечного кредита.

Наиболее существенной мерой по формированию доступности ипотеки, по нашему мнению, является следование по пути снижения ставки ипотечного кредитования, о чем неоднократно высказывася и Президент РФ.

Альтернативой и необходимым допонением кредитам с фиксированной ставкой дожны стать новые программы ипотечного кредитования с плавающей ставкой, размер которой не устанавливается на весь период кредитования, а периодически пересматривается в зависимости от ситуации на рынке.

Другая проблема, которая требует оперативного решения - сумма первоначального взноса по ипотечному кредиту, которая также может оказаться неподъемной для потенциального заемщика. В этом направлении также необходима работа, направленная на снижение первоначального взноса вплоть до поной его отмены.

На основе данных полученных в ходе исследования нами были сделаны практические выводы и сформированы предложения по развитию рынка ипотечных услуг в России. Главная задача работы, заключающаяся в поиске путей по формированию и активизации платежеспособного спроса населения на приобретение жилья и совершенствовании ипотечных программ, выпонена. Однако, значительные положительные сдвиги в развитии ипотеки в России будут достигнуты только при одновременной реализации всего комплекса мер, направленных на активизацию платежеспособного спроса населения и формирование доступной ипотеки. Так, существенной практической задачей на современном этапе развития рынка недвижимости является рост объемов предлагаемого на рынке жилья.

Решение данной задачи наряду с достигнутыми результатами по увеличению платежеспособного спроса, привнесут основные предпосыки для увеличения количества сделок на рынке недвижимости. В итоге, достигнутые результаты, смогут существенно повлиять на уровень обеспеченности жильем населения России, и будут являться предпосыкой для дальнейшего стабильного социального и экономического развития общества.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Клочков, Илья Игоревич, Москва

1. Закон Об ипотеке (залоге недвижимости) от 16.07.1998 №102-ФЗ (ред. От 30.12.2004 г.)

2. Закон Об ипотечных ценных бумагах №152-ФЗ (ред. От 29.12.2004г.)

3. Закон О накопительно-ипотечной системе жилищного обеспечения военнослужащих №117-ФЗ от 20.08.2004 (ред. От 02.02.2006 г.)

4. Закон "Об иностранных инвестициях в России" от 9 июля 1999 года, № 160 (ред. От 22.07.2005).

5. Закон Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25.02.1999 №39-Ф3 (в ред. 02.02.2006).

6. Приказ ФСФР от 01.11.2005 №05-59/пз-н "Об утверждении положения о порядке определения размера ипотечного покрытия" (зарегистрировано в Минюсте РФ 13.12.2005 № 7265)

7. Абакин Л.И., Высоковский А. Развитие рынка недвижимости //Вопросы экономики. 1994. №10.

8. Андрианов В.Д. Россия. Экономический и инвестиционный потенциал. М.: Экономика, 1999.

9. Балабанов И.Т. Экономика недвижимости СПб: Питер, 2000.

10. Баумгертнер В.Р. Становление и развитие инвестиционных процессов в системе предпринимательства. /Под ред. Акад. МАИЭС, д-ра экон. наук, проф. В.В. Томилова. Спб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1998. - 160 с.

11. Бахматов С.А. Инвестиции в условиях транзитивной экономики: методологический аспект. СПб., Изд-во С.-Петерб. гос. ун-та, 1999.-136 с.

12. Белоус Т.Я. Международные монополии и вывоз капитала. М.: Международные отношения, 1982.

13. Белоусова И.Э. Формирование инвестиционного климата в России при переходе к рынку (макроэкономический аспект): Дисс. па соиск. учен, степени канд. эконом, наук. 08.00.01. М.: Всероссийский заочный финансово-экономический институт, 2000. - 142 с.

14. Белых А. Итоги недвижимого полугодия внушают оптимизм \\ Личные деньги, 12.07.2005 г.

15. Белых А. Блеск и нищета ипотеки. // Московский бизнес-журнал, июнь-июль 2006 №12-13 (97)

16. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций / Пер. с англ. М.: АОЗТ Интерэкспорт, 1995.

17. Будаков Д.Ю. Проблемы ипотечного кредитования // Деньги и кредит. 2002. №10.

18. Бумагина В.В. Комментарий к Информационному письму Президиума ВАС РФ от 28.01.2005 № 90 О спорах, связанных с договором об ипотеке // Нормативные акты для бухгатера, 2005, № 4.

19. Буренин А.Н. Рынки ценных бумаг и производных финансовых инст-. рументов: Учеб. пособие. М.: Федеративная книготорговая компания, 1998.

20. Бурехина М.В. Ипотека не подкопаешься // Учет. Налоги. Право, 2005, № 6

21. Ваксман С.А., Воробьева О.Е. Ипотечное кредитование и его участники на рынке жилья США. Екатеринбург: Урал. Гос.Экон.Ун-т, 1998.

22. Внешнеэкономический комплекс России: современное состояние и перспективы: Сб. информационно-аналитических статей ВНИКИ. /Общ. ред. проф. Орешкина В.А., к.э.н. Спартака А.Н. М: ВНИКИ, 2001. № 2.-138 с.

23. Внешнеэкономический токовый словарь. /Под ред. И.П. Фаминско-го.-М.:ИНФРА,2000.-512с.

24. Вознесенская Н.Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт (сравнительно-правовой комментарий). М.: Юридическая фирма "КОНТРАКТ", "ИНФРАМ", 2001.-220 с.

25. Гайдар Е., С. Синельников-Мурылев. Российская экономика в 2005 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 27) М.: ИЭПП, 2006.

26. Галеева О.В. Иностранные инвестиции и экономическое развитие в переходный период: Дисс. на соиск. учен, степени канд. эконом, наук. 08.00.01. -Тюмень. 2000.- 165 с.

27. Глазьев С.Ю. Теория догосрочного технико-экономического развития // Вопросы экономики. 1999. № 8.

28. Глазьев С.Ю. Реформационный поворот: возможность третья // Российский экономический журнал. 1999. № 9-10.

29. Голосов В.В. Теории вывоза капитала. М.: "Мысль", 1977. - 224 с.

30. Голубева В.И. Влияние иностранного капитала на реальный сектор экономики в ряде стран центральной и восточной Европы //Проблемы прогнозирования. 2000. № 3. с.153-155.

31. Горцев О. И. Решение жилищных проблем по западным образцам // Коммерсант. 1999. -11 февраля.

32. Государственное регулирование инвестиций. Ин-т народохоз. Прогнозирования, Моск. Гос. ун-т им. М.В. Ломоносова.- М: Наука, 2000. 147 с.

33. Гражданское право: Учебник / Под общ. Ред. В.Ф. Яковлева М.: Изд-воРАГС,2003.

34. Грибанов В.П. Осуществление и защита гражданских прав. М.: Статут, 2001.

35. Григорьев Л. Трансформация без иностранного капитала: 10 лет спустя // Вопросы экономики. 2001. № 6. с. 15-36.

36. Грошев В.П. Пора Россию поднимать: размышления экономиста. М.: Кн. и бизнес, 2000. - 486 с.

37. Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования / Пер. с англ. М.: Дело, 1997.

38. Довдиенко И.В. Ипотека. Управление. Организация. Оценка. М.: Юнити, 2005 г.

39. Догов СИ., Перская В.В. Инвестиционное сотрудничество территорий России: экономика, правовая поддержка, техника организации. М.: Луч. 1993.-321 с.

40. Доступный кредит на недоступное жилье// Известия от 15.12.2005.

41. Доунс Дж., Гудман Дж. Финансово-инвестиционный словарь. М.: ИНФРА -М, 1997.-586 с.

42. Дурнев В.А. Прямые иностранные инвестиции в страны СНГ. М.: ИМЭПИ РАН, 1998. Научный доклад. - 72 с.

43. Жигунов И.В. Ресурсное обеспечение ипотечного кредитования в России / И.В. Жигунов // Вестн. С.-Петерб. ун-та. Сер. 5, Экономика. 2000. -Вып. 3.-С. 72-76.

44. Евстратов С.Ю., Козлов Н.Б., Кузнецов А.И. Иностранные инвестиции в СССР: вопросы финансового регулирования. М.: Финансы и статистика, 1991.- 160с.

45. Евдовицкнй Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика //Под ред. проф. JI.T. Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2001.- 400 с.

46. Емельянова Т. Снижение кредитных ставок продожится // Независимая газета. 2006. 6 марта.

47. Еникеева Г.Е. Закон об ипотеке: внесенные изменения и порядок применения отдельных положений // Налоговое планирование, 2005, № 2

48. Ефимова B.C. Привлечение иностранного капитала: опыт развивающихся стран. М: ФА, 1999. - 112 с.

49. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: Учебное пособие. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.-c.141.

50. Жуков И.В., Щербаков А.И. Ипотечное кредитование затрат на приобретение и строительство жилья// Экономика и предпринимательство в строительстве (выпуск 4): Сб. научи. тр./Отв. ред. А.И. Щербаков. Новосибирск: НГАСУ, 1998.-С. 98-101.30

51. Зарипов И.А. Белецкая И.П. Система ипотечного кредитования. Роль банков в ее реформировании и развитии. // Банковский ритейл, 2006, №2.

52. Зевин J1.3., Стрепетова М.П., Ушакова Н.А. Модель экономического развития России в эпоху глобализации: роль внешнего фактора. М.: ЭПИКОН, 2000. - 52 с.

53. Зюзин В.А. Комментарий к ФЗ об ипотеке (залоге недвижимости) (постатейный). М.: Юстицинформ, 2005 г.

54. Иванов В.В. Ипотечное кредитование. М.: Маркетинг, 2001.

55. Иванова Е.В. Новое в федеральном законе Об ипотечных ценных бумагах // Регламентация банковских операций в нормативных документах (с комментариями)", 2006, №9.

56. Инвестиции: формы и методы их привлечения. / Гуськов Н.С., Гуци-риев С.С, Зенякив В.Е. и др.; Рос. Акад. Естеств. наук. -М.: Агоритм, 2001 .-384 с.

57. История экономических учений: Учеб. пособие для экон. вузов/ Ао-тономов B.C., Ананьин О.И., Афонцев С.А. и др.; Ред. совет: Бахмин В JL, Бергер Л.М., Гениева Е.Ю. и др. -М.: Инфра-М, 2000.-783 с.

58. Инвестиции в экономику России в 2000 году материалы Госкомстата России //Общество и экономика. 2001. № 6. с. 171 -191.

59. Иностранные инвестиции в России: современное состояние и перспективы. Под общ. рук. и ред. ИЛ. Фаминского. М.: "Международные отношения", 1995.-448 с.

60. Иностранные капиталовложения: мировая практика и национальные проблемы. Сб. обзоров. М.: РАН. Институт научной информации по общественным наукам, 1994. - 116 с.

61. Интервью с И.Д. Грачевым, Депутатом Государственной Думы РФ, Председателем комиссии по ипотеке ГД ФС РФ, Бюлетень Правовое регулирование рынка недвижимости,№ 2-3 (3-4), 2000 г.

62. Ипотека в России: вчера, сегодня, завтра / Под ред. А.П. Иванова, В.И. Бусова.- М.: Ин-фра-М, 1994 г.

63. Ипотечно-инвестиционный анализ: Учеб. пособие / Под ред. В.Е. Есипова. СПб: Изд. СПбУЭФ, 1998г.

64. Исследование DISCOVERY Research Group: Российский рынок розничных банковских услуг: потребительское кредитование, денежные переводы, пластиковые карты , 19.05.2006 г.

65. Исследование BusinessVision: Поведение потребителей на рынке ипотечного кредитования РФ. Июль, 2006.

66. История создания и развития ипотечных банков в Германии // Финансист. 1997. -№3.

67. Ишаев В.И. Развитие экономики Хабаровского края в условиях реформы, дисс. на соискание уч. степени канд. экон. наук: спец- 08.00.04. Хабаровск.: ИЭИ ДВОРАН, 1997, - 168с.

68. Казанский Ю.Н. Опыт организации и управления строительными фирмами в США. М: Стройиздат, 1985

69. Казимагомедов А.А. Банковское обслуживание населения. М. Финансы и статистика, 1999.

70. Кейнс Д. М. Общая теория занятости, процента и денег. -М.: Гелио-сАРВ, 1999.-352 с.

71. Комитет Ассоциации российских банков по ипотечному кредитованию обсудил поправки к Закону "Об ипотечных ценных бумагах" //Финмаркет. Новости от 06.02.2006.

72. Концепция развития ипотеки. Интервью с профессором Пономаревым // Строительная газета. 1999. -№49

73. Коссов В. Проблемы повышения инвестиционной активности в российской экономике // Проблемы Теории и Практики Управления. 2001.-№5.- С. 52-56.

74. Кизилова Н.М. Теоретические основы исследования иностранных инвестиций. Самара.: Самарский институтт управления, 1998. - 54 с.

75. Киреева А.В. Некоторые аспекты государственного регулирования иностранных инвестиций в России. М.: МАКС Пресс, 2000. - 26 с.

76. Ключ к дешевой ипотеке // Российская газета. 2006. 11 января.

77. Копакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.: Финансы и статистика, 2004.

78. Копейкин А., Стебенев JL. Скоробогатько Б., Пенкина И. Развитие ипотечного кредитования в России // Рынок ценных бумаг. 1998. № 8.

79. Кочемасова А.В. Условия для привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику в период реформы: Дисс. на соиск. уч. степени кандт экон. наук; спец. 08.00.05 Хабаровск: ИЭИ ДВО РАН, 1999. - 157 с.

80. Кричевский Н.А. Налогообложение субъектов жилищной ипотеки: проблемы и пути решения // Финансы, 2005, № 9.

81. Крупский А.К. Ипотека: как избежать споров // Главбух. Приложение "Учет в строительстве", 2005, № 3

82. Кудрявцев В.А., Кудрявцева Е.В. Основы организации ипотечного кредитования: Учеб. пособие. Ч М.: Высш. школа, 1998.

83. Кураков J1JI. Российская экономика: состояние и перспективы. М.: ЛОГОС, 1998. - 576 с.

84. Курьеров В.Г. Внешнеторговая политика, иностранные инвестиции и внешний дог России//ЭКО. 1999. №9. с. 15-31.

85. Леванов А.Ю. Гражданско-правовое регулирование ипотечного жилищного кредитования: Автореф. дис. канд. юрид. наук. Краснодар,2002.

86. Лимаренко В.И. Ипотека: стратегия развития. Москва АО "Диалог-МГУ" 2000г.-152 с.

87. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. М.: Прогресс -Уни-верс, 1992.- 520 с.

88. Логинов М.П. Система ипотечного жилищного кредитования в России: проблемы и пути решения // Деньги и кредит. 2002. №4.

89. Макконел К.Р., Брю C.JI. Экоеномикс: принципы, проблемы и политика. T.I. М.: Республика, 1995.

90. Мартынова Т.С. Бюро кредитных историй. Взгляд изнутри \\ Банковский ритейл, 2006, №1.

91. Материалы IX Международный экономический форума Современные финансово-экономические инструменты решения проблем жилищного строительства, газета ПРОФЕССИЯ № 42 (591) /22.06.2005 27.06.2005.

92. Материалы Минэкономразвития России по национальному проекту Доступное и комфортное жилье -гражданам России.

93. Меркулов В.В. Мировой опыт ипотечного жилищного кредитования и перспективы его использования в России. СПб.: издательство Юридический центр Пресс, 2003. - 360с

94. Муравьев А.И., Иноземцев Ю.П. Будущее России. Высокотехнологичная экономика. Спб.: Изд-во С- Петерб. гос. ун-та экономики и финансов, 2000. - 220 с.

95. Муратова Д.Д. Ипотека. Новые возможности и новые проблемы // Главбух, 2005, № 6.

96. Мурычев А.В. Ипотечное кредитование в регионах России проблемы развития // Банковское дело в Москве. -2003. -11.

97. Назаров В.Б. Ипотека. Руководство к действию. Спб.:ВНУ-Петербург, 2005 г.

98. Национальные проекты: от стабилизации к развитию. Коммерсантъ №9 от 25.01.07

99. Новицкий И.Б. Римское право.- М.: Теис, 2005 г.

100. Обзор экономики России. Основные тенденции развития. 1999. 1. Пер. с англ. -М, 1999. -243 с.

101. Обзор экономики России. Основные тенденции развития. 2000. 4. Пер с англ.-М., 2001.-207 с.

102. Обзор экономики России. Основные тенденции развития. 2002. 2. Пер. с англ. М., 2002. - 295 с.

103. Ордынская И. Поспорим об ипотеке // Бухгатерское приложение к газете "Экономика и жизнь", 2005, № 10.

104. Опыт рыночных преобразований и совершенствование системы государственного регулирования (Чащина T.JI. и др.): Сб. работ аспирантов и докторантов Ин-та экономики РАН / Ин-т экономики РАН; Науч. ред. А.И. Архипов. -М., 2001. -369 с.

105. Основы внешнеэкономических знаний. /Под ред. И.П. Фаминского. -2-е изд. М.: Международные отношения, 1994. 480с.

106. Павлова И.П. Зарубежный опыт ипотечного жилищного кредитования и его использование в России // Банковское кредитование, 2006, №4.

107. Попова ОВ. Залог и ипотека. Договоры, рекомендации, комментарии. М.: Альфа-пресс, 2006 г.

108. Покопцева Е.Б. Ипотека. Очень приятно! М.:ГроссМедиа, 2005 г.

109. Печатникова С.М. Особенности жилищного ипотечного кредитованияв России // Экономика строительства. 2001. - № 6.

110. Пичугин Б.М. Импорт капитала: опыт мира и Европы и практика России. Доклады института Европы. № 39. М.: РАН Институт Европы, 1997. - 81 с.

111. Политика привлечения прямых иностранных инвестиций в российскую экономику /А.Г.Аверкин, А.З.Астапович, С.А.Афонцев и др. Бюро экономического анализа. М.: ТЕИС, 2001. - 479 с.

112. Пороховский А.А. Вектор экономического развития, М.: ТЕИС, 2002. - 304 с.

113. Прямые иностранные инвестиции в 2001 2005 гг. // БИКИ. № 27. 13 марта. 2001 г. с. 1,4.

114. Пузиков О.С. Инвестиционная политика и структурные преобразования российской экономики. Ростов н/Дону: РГСУ, 2001.

115. Пути привлечения иностранных инвестиций в экономику России // РЖ. 2001. стр. 45-51.

116. Раймонд Страйк, Косарева Н.Б., Сучков А.Ю. Жилищное кредитование в условиях современной России.// Деньги и кредит. 1995. №38

117. Раджабова З.К. Мировая экономика: Учебник. 2-е издание. М.: ИНФРА - М, 2002. - 320 с.

118. Радченко И. Ипотека в России. Будущее. Настоящее. Прошлое. М.: ГроссМедиа, 2004 г.

119. Римское частное право; Учебник / под ред. Проф. И.Б. Новицкого и проф. И.С. Перетерского. М.: Юристь, 1997. С. 339.

120. Романова М.В. Ипотечное страхование // Налоговый вестник", 2002,

121. Рошек Ю. А теперь ипотека // Профиль. - 2001. - № 28

122. Сальникова JI. Ипотека: как получить кредит? // Финансовая газета.

123. Региональный выпуск, 2005, №46.

124. Сальникова Л. Ипотека как разновидность залога // Финансовая газета. Региональный выпуск, 2006, №38

125. Сергеев П. Жилищное кредитование // Закон. 2002. № 10.

126. Стратегия реформирования экономики России: Аналит. доклад Института экономики РАН/ Рук. Л.Абакин, М.: ФЭИ, 1996. -106 с.

127. Ступин И. Рынок в залоге.// Эксперт, №39 (299) от 22.10.01

128. Сюткина М.А. Договор ипотеки в деятельности индивидуального предпринимателя // Предприниматель без образования юридического лица. ПБОЮЛ, 2005, №2.

129. Тарасевич Е.И. Финансирование инвестиций в недвижимость. СПб: ГТУ, 1996г.

130. Тарьгчев В.А., Баженов А.Ю, Лебедь К.А. Путеводитель по законодательству о рынке ценных бумаг. -М.: ММВБ, 2000.-208 с.

131. Тихомирова И.В. Инвестиционный климат в России: региональные риски. М.: Издатцентр, 1997. - 311 с.

132. Черноусое Е. Ипотека в сфере промышленности .//Экономист. 1998.8

133. Филипченко Л.И. Кредит Россия 2006 \\ Банковское кредитование, 2006, №3.

134. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности. М.: Финансы и статистика, 1999. - 512 с.

135. Хесин Е. С. Англия в экономике современного капитализма: Процесс приспособления к новым условиям мирового развития. М.: Наука, 1979

136. Хесин Е.С. 1992 год: новые контуры Западной Европы. М.: Мысль,1992 г.

137. Цукерман Г., Авард А., Блевинс Джордж Д. Недвижимость: зарубежный опыт развития. Пер. с англ.- М: АО Тема, Диамант Меркурий, 1994г.

138. ЦПКР. Экономическая политика федерального центра от 23 января 2006 г.

139. Цыбуленко 3. Применение закладной при залоге недвижимости.// Хозяйство и право. -1998. №12.- С.20-23.

140. Шенаев В. Н. и др. Власть крупного капитала/Отв. ред. Е.С. Хесин и др.; Ин-т мировой экономики и международных отношений АН СССР.-М.:Мысль, 1987.-333.

141. Шенаев В. Н. и др. Западная Европа: парадоксы регулирования/Отв. ред. В. Н. Шенаев, В. И. Кузнецов; Ин-т мировой экономики и международных отношений АН СССР.-М.:Мысль, 1988.- 246.

142. Экономика и управление недвижимостью: Учебник для вузов Под общей ред. П.Г. Грабового. Смоленск: Изд-во Смолин Плюс, М.: Изд-во АСВ, 1999.

143. Ярыго Е.В. Актуальные вопросы ипотечного кредитования в России // Банкир Санкт-Петербурга. 2005. №4.

144. В.Путин внес изменения в закон Об ипотечных ценных бумагах. //Ссыка на домен более не работаетindex.shtml7/news/society/2006/07/28/28161716bod.shtml#dailyto Р

145. Федеральная служба государственной статистики (Росстат), www.gks.ru.

146. Фомичева М. Крупнейшие ипотечные банки в 2005 г.// www.ipocredit.ru, 22.02.2006 г.

147. Сообщение первого вице-премьера РФ Д.А. Медведев на совещании с руководством Дальневосточного федерального округа в Хабаровске, по материалам Интернет-издания www.interfax.ru, 20.07.06 г.

148. Специфика спроса на рынке ипотечного кредитования: характеристика квартир, приобретаемых с использованием ипотечного кредита в Московскомрегионе // Ссыка на домен более не работаетp>

149. Жилищное строительство Москвы. Ежемесячный отчет //www.rbk.ru, 2005-2006.

150. Исследование спроса на рынке ипотечного кредитования РФ // Ссыка на домен более не работаетp>

151. Итоги социально-экономического развития регионов Центрального федерального округа в 2000-2005 гг. (оценка) // Ссыка на домен более не работаетp>

152. Кравченко П.П. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации. http//www.cfin.ru/

153. Маркетинговое исследование агентств недвижимости г. Москвы. Обзор рынка риэторских услуг, потребительские предпочтения покупателей недвижимости г. Москвы, //www. research.rbc.ru, 06.03.2006 г.

154. Маркетинговое исследование рынка ипотечного кредитования: потребительский спрос на ипотеку жилья // Ссыка на домен более не работаетp>

155. Материалы сайта Русипотека (Ссыка на домен более не работаетhistory.htm)

156. Обзор рынка жилой недвижимости стран Европы // Ссыка на домен более не работаетp>

Похожие диссертации

• Ипотечное кредитование жилья как институт новой экономической системы России
• Институциональные основы инвестиционного обеспечения рынка ипотечного кредитования в России
• Развитие системы ипотечного кредитования в России
• Инвестиционные возможности ипотечного кредитования в России
• Совершенствование механизма ипотечного кредитования в России