Методика мониторинга финансовой устойчивости предприятия с учетом его жизненного цикла тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Павлова, Ирина Александровна |
| Место защиты | Нижний Новгород |
| Год | 2008 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.10 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Методика мониторинга финансовой устойчивости предприятия с учетом его жизненного цикла"
На нравах рукописи
Павлова Ирина Александровна
МЕТОДИКА МОНИТОРИНГА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ С УЧЕТОМ ЕГО ЖИЗНЕННОГО ЦИКЛА
Специальность 08 00 10 - Финансы, денежное обращение и кредит
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических паук
Иваново - 2008
ООЗ1646ЭЭ
00526325944243
Работа выпонена в ГОУ ВПО Нижегородский коммерческий институт
Научный руководитель Доктор экономических наук, профессор
Едронова Валентина Николаевна Официальные оппоненты Докюр экономических наук, профессор
Щуков Валерий Николаевич
Ведущая организация
Кандидат экономических наук, доцент Астраханцева Ирина Александровна
ГОУ ВПО Вожская государственная академия водного транспорта?)
Защита состоится 15 марта 2008 г в ХУ часов на заседании Диссертационного совета Д 212 063 04 при Ивановском государственном химико-технологическом университете по адресу 153000, г Иваново, пр Ф Энгельса^ 7, ауд Г101
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Ивановского государственного химико-технологического университета по адресу 153000, г Иваново, пр Ф Энгельса, д 7
Автореферат разослан 15 февраля 2008 года
Ученый секретарь диссертационного совета
С Е Дубова
1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальное! ь исследования. Достижение орт анизациями финансовой устойчивости является одной из актуальных проблем российской экономики, в которой в 2006 г более 40 % предприягай являлись убыточными
Наиболее распространенной причиной утраш финансовой устойчивости является наличие ошибок в формировании стратегии финансового развития предприятия, обусловленных изменениями множества факторов как внешней, так и внутренней среды
В условиях рыночной экономики число факторов, снижающих финансовую устойчивость предприятия, возрастает, поэтому разработка объективной методики ее мониторинга, позволяющей учитывать наиболее значимые показатели деятельности предприятия, приобретает все большую значимость
Уровень финансовой усюйчивосш предприятия меняется в зависимости от стадии жизненного цикла в отдельные периоды объемы производства и реализации продукции возрастают, в другие - падают Цикличность развития характерна для всех субъектов хозяйствования, следовательно, все они могут временно терять финансовую устойчивость Встает задача разделить временную потерю финансовой устойчивости и действительно негативные тенденции, способные привести к кризису
Таким образом, в настоящее время актуально проведение научных исследований, позволяющих задать методику мониторинга финансовой устойчивости, применимую ко всем стадиям жизненного цикла предприяшя в рыночной среде
Недостаточная разработанность теоретических, методических и практических аспектов мониторинга финансовой устойчивости предприятия с учетом его жизненного цикла, их большая практическая значимость обусловили актуальность темы диссертации, определили цель и задачи исследования
Изученность проблемы. Существует значительное число работ, посвященных исследованиям сущности финансовой устойчивости и методам ее мониторинга И Анософфа, Дж К Ван Хориа, Й Ворста, Л А Берн-стайна, Ж Перара, Э Хефср1а, X Фризевинкеля, АП Байта, ВМ Ро-
дионовой, И А Бланка, В В Бочарова, 10 Л Соколова, О В Ефимовой, В В Ковалева, В Е Леонтьева, В Г Савицкой, Г Б Поляка, В Н Ьдроно-вой, Е С Стояновой, АД Шеремета и др Однако в работах перечисленных авторов поня'ше финансовой устойчивости предприятия рассматривается без учета его жизненного цикла
Вопросы организации мониторинга финансовой устойчивое!и нашли офажение в грудах российских ученых В Б Гиханина, Н Ю Трясциной, Ф И Шамхалова, Э Г Шардумовои и др В то же время перечисленные специалисты предлагают проводиь моншоринг финансовой устойчивости на основе традиционных методов (коэффициеншый анализ и инте1раль-ные показатели вероятности банкротства)
Вопросы исследования жизненною цикла предприятия рассматриваются в работах Б 3 Мильнера, О В I оловкина, Дж К Лафта, А Л Сабинина и др В работах этих специалистов вопросы жизненного цикла предприятия не связаны с ею финансовой устойчивостью
Проблема выбора методики проведения мониторинга финансовой устойчивости предприятия и ее применения к определению стадии развития остается недосшгочно исследованной
Актуачьность проблемы, степень ее научной разработки и пракшче-ской значимости определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования
Целью диссертационного исследования является разработка меюди-ки мониторинга финансовой устойчивости с учетом жизненного цикла предприятия, позволяющей определять уровень финансовой устойчивости на определенный момент времени и в динамике за ряд лет, прогнозировать его изменение Для достижения поставленной цели потребовалось решетить следующие задачи
- исследование содержания понятия финансовая устойчивость и факторов, на нее влияющих существующих подходов к мониюрингу финансовой устойчивости, а также выявление проблем, возникающих при его проведении,
- разработка схемы мониторинга финансовой устойчивости,
- обоснование 01 раниченности коэффициен шого анализа с позиций разработки методики оценки финансовой устойчивое га с учетом жизненного цикла,
- выделение факторов, влияющих на величину интегрального показателя, характеризующего финансовую усюйчивость с учетом жизненного цикла предприятия,
- разработка методики определения интегрального показателя для мониторинга финансовой устойчивости с учетом жизненно1 о цикла пред-прия гия на основе выделенных факторов и ее апробация
Объект исследования. Объектом исследования являются предприятия разных отраслей, организационно-правовых форм и масштабов деятельное ш
Предмет исследования. Предметом исследования диссертационной работы является совокупность теоретико-методических и практических вопросов мониторинга финансовой устойчивости предприятия
Теоре!Ической и меюдологической базой диссертационного исследования послужили груды отечественных и зарубежных ученых по теории финансов, финансового менеджмента и теории статистики Использовались системный, функциональный, структурно-элементный, институциональный, уровневый и субъективный подходы При решении поставленных задач применялись общие и специальные научные методы коэффициентный финансовый анализ, мешды расчета интегральных показателей, экономико-математическое моделирование, статистические методы
Информационную базу исследования составили нормативно-правовые и законодательные акты, методические издания отечественных и зарубежных авторов, информационные, аналитические, с>ашстические, справочные материалы, финансовые отчеты организаций производственной, торговой, сельскохозяйственных отраслей за несколько ле1, ингернет-ресурсы
Научная новизна диссертационного исследования заключавши в разработке методики мониторинга финансовой устойчивосш предприятия с учетом его жизненного цикла на базе ишегральною показателя, позволяющей определяв финансовую усюйчивость на дату, в динамике и с
прогнозом на следующий период Основные результаты, определяющие научную новизну работы, сосюят в следующем
1 Выявлена ограниченноеп> >реляционных методов мониюриша финансовой устойчивости с позиций учета жизненною цикла предприятия, а также проблемы организации мониторинга,
2 Впервые предложена схема проведения мониторинга финансовой устойчивости предприятия, позволяющая осущес1ВЛя1Ь анализ, контроль и прогнозирование ее уровня на каждой стадии жизненного цикла предприятия,
3 Обоснована ограниченность коэффициентного анализа с позиции мониторинга финансовой устойчивости предприятия с учетом его жизненного цикла, исследования устойчивости в динамике и составления прогноза на следующий период,
4 Выявлены на основе применения метода корреляционно-регрессионного анализа абсолютные оценочные показатели для расчета интегрального показателя мониторинга финансовой устойчивости,
5 Предложена методика расчета интегрального показателя мониторинга финансовой устойчивости предприятия с учетом его жизненного цикла, позволяющая проводить анализ на дату и в динамике за ряд периодов
Теоретическая и практическая значимос!Ь диссеркщионпои работы состоит в возможности применения разработок и выводов при мониторинге финансовой устойчивости предприяшя с учетом его жизненного цикла, оценки уровня финансовой устойчивости, прогнозирования ее изменения и варианюв управленческих решений Результаты исследования могут использоваться в процессе преподавания таких дисциплин, как "Финансовый менеджмент", "Анализ финансовой отчетности", "Финансы организаций"
Апробация работы. Основные положения и выводы диссертационной работы обсуждались и получили одобрение на ежегодной Международной конференции ГОУ ВПО Роль финансово-кредитной системы в реализации приоритетных задач развития (Санкт-Петербург, СбГУЭФ, 2008 г), конференциях Нижеюродского государс!венного универешета им НИ Лобачевского и Нижегородского коммерческого институт
Практические рекомендации по расчету интегрального показателя для мониторинга финансовой устойчивости с учетом жизненного цикла предприятия прошли апробацию в таких организациях Нижегородской области, как ОАО "Суроватихинский завод радиоаппаратуры и связи (СЗАС)", ОАО "Мобильные телесистемы-НН (МГС-НН)" Результаты исследования получили положительную оценку при проведении мониторинга уровня финансовой устойчивости и его динамики в следующих нижегородских организациях ООО Поиск-М, ООО Арзамасгазцентр, ООО Синтез РусМиМ
Публикации. Основные положения диссертации Офажены в 12 научных статьях общим объемом 4,52 п л , в том числе вклад соиска1еля -4,2 п л
Структура и объем диссер!ации. Диссертация состой! из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего 205 наименований, и 12 приложений Работа изложена на 168 страницах машинописного текста, содержит 44 рисунка, 12 таблиц
2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
Во введении обоснована актуальное I ь 'емы исследования, определены цель, задачи, предмет и объект исследования, научпая новизна и практическая значимость полученных резулыашв
В первой главе Ч "Финансовая устойчивость как объект монию-ринга" - изложены теоретические аспекты мониторинга финансовой устойчивости предприяшя, проведен анализ существующих подходов к решению вопроса, выявлены проблемы, возникающие при мониторинге финансовой устойчивое!и
Во второй главе - "Организация мониторинга с учетом жизненного цикла предприятия" - предложена схема организации мониторинга финансовой устойчивости, изучены подходы к мониторингу финансовой устойчивости на основе коэффициентного анализа, показана 01раничен-ность коэффициентного анализа при мониторинге финансовой устойчивости с учетом жизненного цикла
В третьей главе - "Проведение мониторинга финансовой усюй-чивости на основе интегрального показателя с учеюм жизненною цик-
ла организации" - на основе корреляционно-регрессионною анализа выявлены абсолютные показатели, комплексно характеризующие финансовую устойчивость, предложена их учетная база, разработана методика расчет интегрального показателя, а также рассмотрена практика применения показателя в ряде организаций разных отраслей и масштабов деяюльпости
В заключении сформулированы основные выводы, предложения и результаты проведенного исследования
3. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ИССЛЕДОВАНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
1 Выявлена ограниченность традиционных методов мониторинга финансовой устойчивости с позиций учета жизненного цикла предприятия, а также проблемы организации мониторинга.
В литературе существует много подходов к мониторингу финансовой устойчивости предприятия Некоторые авторы определяют финансовую устойчивость с помощью расчета ряда показашлей в рамках анализа финансового сосюяния предприятия, другие для ее оценки используют интегральные показатели
При оценке финансовой устойчивости как части анализа финансового состояния предприятия в работах большинства специалистов, а также в официальных методиках финансовая устойчивосп, часю определяется на основе анализа пассива баланса, а также обеспеченности активов предприятия собственными средствами В лом случае авторы для ее мониторинга предлагают рассчитывать следующие показатели уровни собственного и заемного капитала, соотношение собственного и заемного капитала, обеспеченность активов собственным капиталом, маневренность и др
Понимание финансовой усюйчивости в рамках финансового анализа, на наш взгляд, является не совсем поным, так как он характеризует дея.ельность предприятия только с позиций обеспеченности активов собственным капшалом и не дает оценки общей устойчивости При мониторинге необходимо учитывап,, что финансовая усюйчивосгь является комплексным понятием, на нее влияех огромное количеспю факторов, определяющих выручку, затраты, ресурсы предприятия, прибыль и г д
В рамках исследования шпегралышх показателей мониторинга финансовой устойчивости рассматривались показатели вероятности банкротства, ресурсный, комплексный и неформальный подход В резулыаю сделан вывод, чю при их использовании оценку финансовой устойчивости и ее динамики с учеюм жизненного цикла предприятия проводить достаточно сложно Данный подход предполагав! расчет некоторого значения, по которому определять уровень финансовой устойчивости на данный момент времени и производить сравнение с предыдущими значениями этого показателя не имеет смысла
При проведении мониторинга финансовой устойчивости с использованием традиционных методов возникает комплекс проблем В качестве основных проблем обозначены следующие отсутствие схемы мониторинга финансовой устойчивости предприятия с учетом его жизненного цикла, недостаточность исходной информации, отсутствие методов, позволяющих анализировать динамику финансовой устойчивости и прогнозировать изменение ее уровня с учетом жизненного цикла
2. Впервые предложена схема проведения мониторинга финансовой устойчивости предприятия, позволяющая осуществлять анализ, контроль и прогнозирование ее уровня на каждой стадии жизненного цикла предприятия
Организация проведения исследования финансовой устойчивости подразумевает создание эффективной схемы ее мониторинга, которая дожна включать комплекс мероприятий, дифференцированных по стадиям жизненного цикла предприятия и связанных с определением целей и задач проведения мониторинга, со сбором и подготовкой исходной информации, анализом финансовой устойчивости с использованием различных .методов, осуществлением прогнозирования финансовой устойчивости, а также контролем полученных результатов и их архивированием для дальнейших исследований Непрерывный процесс мониторинга финансовой устойчивости дает возможность разработать меры противодействия внутренним и внешним факторам, способным привести к потере устойчивости
Предложенная автором схема мониторинга финансовой устойчивости включает в себя пя ть э гапов (рис 1)
1 Координация процессов мониторинга финансовой усюйчивосш,
2 Оценка финансовой устойчивости на основе коэффициенте!о анализа,
3 Анализ и прогнозирование финансовой усюйчивости на основе интегрального показателя с учетом жизненного цикла предприятия,
4 Оценка возможности обеспечения прогнозного уровня усюйчивости,
5 Разработка другого прогнозного уровня устойчивости на следующий период
Предложенная схема моншориша финансовой усюйчивосш позволяв! своевременно диагностировать и устраняв негашвные 1еиденции в ее развитии на любой стадии жизненного цикла
3. Обоснована ограниченность коэффициентного анализа с позиций мониторинга финансовой устойчивости предприятия с учетом его жизненного иикла, исследования устойчивости в динамике и составления прогноза па следующий период
В процессе сравнения методик мониторинга финансовой устойчивости на основе коэффициентного анализа были рассмофены подходы различных авторов к этому вопросу, а 1акже официальные меюдики
По результатам исследования фадиционных подходов для оценки финансовой устойчивости предприятия с учеюм его жизненного цикла бычи оюбраны коэффициенты текущей ликвидности, платежеспособности по текущим обязательс!вам, автономии, обеспеченноеш активов собственными средствами, оборачиваемости активов, рентабельности всех активов и продаж Сделан вывод, что другие коэффициенты можно не рассматривать, так как они повторяют тенденцию изменения выбранных ноказа!елей
На основе выбранных показателей проведен мониторинг финансовой устойчивости крупных российских компаний, таких как ОАО РАО "ЕЭС России", ОАО "Лукойл", ОАО "Газпром", ОАО "Роснефть", ОАО "Аэрофлот, ОАО "МТС", а !акже ряда организаций Нижегородской обласщ различных видов деятельности и размеров ОАО "Суроватихинский завод радиоаппара!уры и связи (СЗАС)", ОАО "Нижегородпромвеишляция", ОАО "Вожский подводник", ОАО Агронлемконезавод "Псревозский",
ОЛО Птицефабрика "Ворсменская", ОАО "Сишез", ОАО "Пижетрод-сельхозтсхника", ОАО "Вожский ювелир"
Результатом явились показатели финансовой усюйчивосш исследуемых предприятий за ряд лет, пример кошрых но открытому акционерному обществу Аэрофлот приведен в тбл 1
Таблица 1
Показатели финансовой устойчивости ОАО "Аэрофлот" за 1999-2006 и
на основе коэффициент нот о анализа
Годы Коэффициент текущей ликвидности Степень платежеспособное I и по текущим обязательствам 1 Коэффициент 1 автономии Коэффициент обеспеченноеЩ активов собственными средствами Коэффициент ' оборачиваемости, активов | 1 Коэффициент 1 рентабельности ! активов 1 Коэффициент рентабельности продаж
1999 1,181 5,297 0,245 0,153 1,465 0,14 0,095
2000 1,386 3,509 0,413 0,278 1,71 0,178 0,104
2001 2,231 2,479 0 527 0,552 1,628 0,189 0,116
2002 1.765 2,064 0,439 0,433 2,263 0,48' 0,212
2003 1,819 1,967 0,534 0,45 2,211 0,47 0,212
2004 2,52 1,66 0,672 0,603 1 997 0 36 0,18
2005 3,032 1,591 0,633 0,67 1,919 0,278 0,145
2006 3,221 1,391 0,728 0,69 1,942 0,374 0,193
В результате проведенных исследований сделан вывод о том, что коэффициентный анализ является ограниченным с позиций мониторинга финансовой устойчивости предприятия с учетом его жизненного цикла При коэффициентном анализе фактическое значение финансовых показаючей сравнивается с некоторым рекомендуемым интервалом их значений В то же время предприятие может не попасть в интервал не вследствие нестабильной работы, а по причине нахождения на определенной стадии жизненного цикла При этом, как правило, для исследования используется выборка исходных данных за короший период времени, а продожи юль-ность деятельности предприятия составляет несколько десятков ст
Коэффициентным анализ финансовой устойчивости не даст возможность прогнозировать ее изменение В данном случае можно протпозировать изменение отдельных показателей, характоризующих финансовую ус-
тойчивость Общии протоз получить нельзя, тк как все показа!ели с разных сюрон описывают финансовую усюйчивость предприяшя По оюи же причине коэффициеншый анализ не подходит для определения общей теьденции изменения финансовой >сюйчивости
При использовании коэффициентного анализа для мониторинга финансовой устойчивости говорить о негативных ленденциях в развитии предприяшя можно, если несколько лег подряд показатели имею! новюряющую-ся тенденцию
4 Выявлены на основе применения метода корреляиионпо-регрессионного анализа абсолютные оценочные показатели для расчета интегрального показателя мониторинга финансовой устойчивости.
В литературе высказывается мнение о юм, что при определении интегральных показателей финансовой усюйчивосги необходимо использовать абсолютные показатели деятельности организации объем производства и реализации продукции, затраты, прибыль, активы и г д
С целью выявления абсолютных оценочных показателей для расчет интегрального показателя в диссер!ационном исследовании были сформулированы основные принципы, коюрые необходимо учишвап, при формировании системы факторов
- ограниченность числа показателей в факюрной модели,
- небольшое число факюров дожно компенсироваться их мною-функциональностыо,
- динамизм, который позволит оценить ситуацию в динамике,
- показатели дожны сигнализировать о возникновении критических ситуаций,
- сопоставимость факторов по временному периоду, размерноеш и I д
Обосновано что при разрабо!ке интегрального показателя для мониторинга финансовой устойчивости с учешм жизненною цикла предприятия необходимо учитывав следующие условия
1 /{остаточность исходной информации,
2 Многоасиекгнос1ь изучения финансовой устойчивости, го есть ее связи со всеми показателями деятельности организации,
3 Учс! взаимосвязи показа юлей между собой при изучении ком-
плексных поняшй и формировании ингетральных показателей можно пренебречь лишь некоторыми факторами, оказывающими слабое влияние на изучаемый показатель в сложившихся условиях В то же время следует учишвать, что при других начальных условиях те же факторы могу1 оказывать сильное влияние,
4 Для коррекшою расчета интет рально! о показателя мониторинга финансовой устойчивости в набор факторов не дожны включаться показа! ели, оказывающие на нее отрицательное влияние
Для выявления факторов, оказывающих непосредственное влияние на финансовую устойчивость, в диссертационном исследовании проведен ре1рессионный анализ зависимостей оборотных и внеоборошых активов от собственного и заемною капитала, выручки и затрат 01 внеоборотных и оборотных активов, прибыли от выручки и зафат, собственного капшала от чистой прибыли
В результате проведенного корреляционно-регрессионного анализа системы факторов, характеризующих финансовую устойчивость, были включены следующие показатели внеоборотные активы, оборошые акш-вы, собственный капитал, выручка и прибыль, то есп, предложена пяги-факторпая модель зависимости финансовой устойчивости
Прочие показатели, используемые в коэффициентном анализе, как показало исследование, незначительно влияют на финансовую усгойчи-восп> либо учшываклея через выбранные факторы
Учетная база выбранных факторов за ряд периодов представлена в форме матрицы значений, в которой по горизонтали располагаю 1ся выбранные факторы, а по вертикали - количество лет в исследуемом периоде В результате передвижения по ячейкам матрицы можно получи п, значение любого фактора в заданный период времени
5 Предложена методика расчета интегрального показателя мониторинга финансовой устойчивости предприятия с учетом его жизненного цикла, позволяющая проводить анализ на дату и в динамике за ряд периодов
В диссертационном исследовании предложено проводшь расче! интегрального показателя для мониторита финансовой устойчивосш с учетом жизненного цикла с использоьаиием матомашческого поняшя дивер-
гснции, хо ес!Ь расхождения векюрною поля Набор выбранных абсонм-ных оценочных показателей, расположенных в мшрице, рассмафиваегся как пятимерное пространство Изменение парамехров с течением времени характеризует траекторию движения сисхемы в данном пятимерном про-сфанстве, то есть траекторию изменения финансовой устойчивосш При эюм в пространстве фаекюрии могут быть фех типов
1 шп - расходящиеся,
2 тип Ч предельный цикл,
3 тип - сходящиеся
Расходящаяся траекюрия соогвехсшус! финансовой усюйчивосш предприяшя, сходящаяся - неустойчивости, предельный цикл - фаекюрии безубыточности
Для определения уровня финансовой устойчивости предприяшя Эр) и построения траектории его изменения используется формула
где Ж, - усредненные весовые коэффициенты по всем факторам, г - порядковый номер весового коэффициента, п - общее количество весовых коэффициентов, I - количесхво временных периодов В диссертационном исследовании мониторинг финансовой усхойчи-вости на основе интегрального показателя проводися на примере данных предприятий разных отраслей и масппабов деяюльпосш, в частности для акционерного общества "Аэрофлох" График изменения уровххя финансовой устойчивости для ОАО "Аэрофлох" во времени предсхавлен на рис 2
0(0 = "
По[ишд | |>
Рис 2 Траектория изменения уровней финансовой устойчивости ОАО "Аэрофлот" в период с 1999 по 2006 г с прогнозом на 2007 х
Как видно из рис 2, траекюрия изменения выбранных ноказаюлей для ОАО "Аэрофлот" расходящаяся, чю говори о финансовой устойчивости деятельносш предприятия, и равна 5,63 в восьмом периоде При подстановке следующего периода в формулу (1) уровень финансовой усюи-чивости для ОАО "Аэрофлот" увеличится до 9,09 при условии сохранения наметившихся тенденций
Использование полученною интегральною показателя позволяе! анализировать уровень финансовой усюйчивости предприяшя, ею динамику, сосхавлягь прогноз на следующий период, а акже определяв С1а-дию жизненного цикла развития организации Каждой сшдии жизненною цикла соответствует один из трех перечисленных выше шпов траекюрии изменения параметров финансовой устойчивости (рис 3)
'соответст/ет ^ ^ типу , " - тректорил х -
3 1 П з
_ Б Б г Д время
Рис 3 Изменение прибыли за жизненный цикл предприятия 1, 2, 3 - типы траекторий изменения интегрального показателя финансовой устойчивости
В частности, для рассматриваемого акционерного общества "Аэрофлот фаекюрия изменения уровней финансовой усюйчивости выглядит как расходящаяся согласно рис 3, чю соответствует стадии роста
В диссертационном исследовании разработанный интегральный показатель применяся для мониторинга финансовой усюйчивости двух десятков предприятий Сопоствлепие результаюв мониторинга финансовой устойчивости на основе коэффициентного анализа и разработанного интегрального показателя проводилось па примере четырех предприятий разных отраслей и масштабов деятельности (табл 2)
1аблица2
Общая харак!ерисгика рассматриваемых предприяшй
Название Вид деятельности Стадия развития по коэффициентному анализу Размер организации
ОАО РАО 'ЕЭС России" Выработка, передача и распределение электроэнергии Развивающееся предприятие Крупная российское предприятие
ОАО" СЗАС" Производство Рассматривав гея дело о банкротстве предпрюп ия Крупное пред-прияше Нижегородской области
ОАО "Вожский подводник" Строительство На стадии спада Крупное пред-прия гие Нижегородской области
ОАО "Нижегород-сельхоз техника" Торговая организация На стадии зрелости Малое предприятие Нижегородской области
Анализ показал, что преимуществами разрабоханного интегрального показателя также являются универсальность (возможность применения разработанного показателя для мониторипта финансовой устойчивости предприятий разных отраслей и масштабов деятельности), отсутствие необходимости задания нормашвното значения, 1ак как для каждого предприятия оптимальный уровень финансовой устойчивое! и свой, наглядное ib оценки изменения финансовой устойчивосш предприятия и ее уровня, отсутствие допони тельных расчетов на эшне подготовки исходной информации, возможность исследования зависимостей изменения выбранных факторов
4. СПИСОК ПУБЛИКАЦИЙ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ
Публикации в изданиях, рекомендованных ВАК
1 Павлова И А Анализ и прогнозирование финансовой устойчивости организации с учетом жизненного цикла на основе интегрального показа юля /И А Павлова//Финансы и кредит -2007 -№23 -С 71-75 (0,8 и л)
Прочие публикации
2 Павлова И Л Проблемы прогнозирования финансового сосюя-ния организации /' И А Павлова // Сборник научных статей аспирантов и соискателей НКИ - И Новгород ПКИ, 2005 -№12 С 215-217 (0,2 п л )
3 Павлова И А Методика соствлеиия прогнозною баланса / И А Павлова // Сборник научных статей аспирашоя и соискашлеи НКИ -Н Новгород НКИ, 2006 -№13 - С 157-159 (0,2 и л )
4 Павлова И А Сравпшелышй анализ подходов к оценке финансового состояния организации /ПА Павлова // Сборник научных ста i ей аспирантов и соиска1слей НКИ - II Новгород НКИ, 2006 - № 14 -С 143-148 (0,38 п л )
5 Павлова И А Оценка усюйчивости экономической сиоемы / И А Павлова // Вестник НКИ - Н Новгород НКИ, 2006 - № 11 -С 121-125 (0,3 пл)
6 Павлова И А Сравнительная харакюриешка меюдик анализа финансового состояния / И А Павлова // Сборник научных ста!ей аспиратов и соискателей НКИ - Н Повюрод НКИ, 2007 - № 15 - С 122-127 (0,38 п л)
7 Павлова И А Классификация меюдик анализа финансовою состояния организации / И А Павлова // Вссишк НКИ - Н Новгород НКИ, 2007 -№12 -С 159-163 (0,3 п л)
8 Павлова И А Формирование сисгемы показателей, характеризующих устойчивость орхапизации/ И А Павлова, А А Штанюк // Весшик НКИ - Н Новгород НКИ, 2007 - № 12 - С 163-169 (0,44 п л , вклад автора - 0 28 п л )
9 Павлова И А Ор1анизация сташстического исследования динамики финансовой устойчивости / И А Павлова // Сборник научных ciaie аспирантов и соискателей НКИ - Н Новгород НКИ, 2007 - № 16 - С 117-122 (0,38 п л )
10 Павлова И А Пракшка применения схашсшческого шпираль-ного показахеля / И А Павлова, А А Шшшок // Весшик НКИ - Н Новгород НКИ, 2007 - № 13 (0,38 п л , вклад автора - 0,22 п л )
11 Павлова И А Проблемы мониторинга финансовой усюйчивосш организации/ И А Павлова // Роль финансово-кредитной системы в реализации приоритетных задач развития экономики Материалы 3-й международной научной конференции 28-29 января 2008 i Сборник докладов Том 2 / Под ред д-ра экой наук, проф ВЕ Леонтьева, д-ра окон наук, проф Н П Радковской - СПб Изд-во СПбГУЭФ, 2008 (0,2 п л )
12 Павлова И А Ограниченность применения существующих методик к мониторингу финансовой устойчивости ор1анизации с учетом ее жизненного цикла / И А Павлова // Дайджест-финансы - 2008 Ч № 1 -С 51 - 54 (0,56 п л )
Подписано в печать 11 02 2008 г Гарнитура Times New Roman Бумага Data Copy Уел -печ л 1,0 Тираж 120 экз Заказ № 4066
Типография Нижегородского коммерческого института, 603950, г Нижний Новгород, пр Ленина, 25 а
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Павлова, Ирина Александровна
Введение.
1. Финансовая устойчивость как объект мониторинга.
1.1. Содержание финансовой устойчивости.
1.2. Сущность и проблемы мониторинга финансовой устойчивости.
1. 3. Анализ существующих подходов к мониторингу финансовой устойчивости организации.
2. Организация мониторинга с учетом жизненного цикла предприятия.
2.1. Схема мониторинга финансовой устойчивости предприятия.
2.2. Ограниченность методик мониторинга финансовой устойчивости на основе коэффициентного анализа.
2.3. Методика мониторинга финансовой устойчивости с учетом жизненного цикла организации на основе коэффициентного анализа.
3. Проведение мониторинга финансовой устойчивости на основе интегрального показателя с учетом жизненного цикла организации.
3.1. Формирование системы показателей для расчета интегрального показателя.
3.2. Методика расчета интегрального показателя для мониторинга финансовой устойчивости с учетом жизненного цикла организации.
3.3. Практика применения интегрального показателя при мониторинге финансовой устойчивости.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Методика мониторинга финансовой устойчивости предприятия с учетом его жизненного цикла"
Актуальность исследования. Достижение организациями финансовой устойчивости является одной из актуальных проблем российской экономики, в которой в 2006 г. более 40 % предприятий являлись убыточными.
Наиболее распространенной причиной утраты финансовой устойчивости является наличие ошибок в формировании стратегии финансового развития предприятия, обусловленных изменениями множества факторов как внешней, так и внутренней среды.
В условиях рыночной экономики число факторов, снижающих финансовую устойчивость предприятия, возрастает, поэтому разработка объективной методики ее мониторинга, позволяющей учитывать наиболее значимые показатели деятельности предприятия, приобретает все большую значимость.
Уровень финансовой устойчивости организации меняется в зависимости о г стадии жизненного цикла предприятия: в отдельные периоды обьсмы производства и реализации продукции возрастают, в другие падают. Цикличность развития характерна для всех субъектов хозяйствования, следовательно, все они могут временно терять финансовую устойчивость. Встает задача разделить временную потерю финансовой устойчивости и действительно негативные тенденции, способные привести к кризису.
Таким образом, в настоящее время актуально проведение научных исследований, позволяющих задать методику мониторинга финансовой устойчивости, применимую ко всем стадиям жизненного цикла предприятия в рыночной среде.
Недостаточная разработанность теоретических, методических и практических аспектов мониторинга финансовой устойчивости предприятия с учетом его жизненного цикла, их большая практическая значимость обусловили актуальность темы диссертации, определили цель и задачи исследования.
Изученность проблемы. Существует значительное число работ, посвященных исследованиям сущности финансовой устойчивости и методам ее мониторинга: И. Анософфа, Ван Хорна Дж. К., Й. Ворста, Л.А. Бернстайна, Ж. Перара, Э. Хеферта, X. Фризевинкеля, А.П. Вайта, В.М. Родионовой, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, Ю.А. Соколова, О.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, В.Е. Леонтьева, В.Г. Савицкой, Г.Б. Поляка, В.Н. Едроновой, Е.С. Стояновой,
А.Д. Шеремета и др. Однако в работах перечисленных авторов понятие финансовой устойчивости предприятия рассматривается без учета его жизненного цикла.
Вопросы предприятия мониторинга финансовой устойчивости нашли отражение в трудах российских ученых В.Б. Тиханина, Н.Ю. Трясциной, f
Ф.И. Шамхалова, Э.Г. Шардумовой и др. В то же время перечисленные специалисты предлагают проводить мониторинг финансовой устойчивости на основе традиционных методов (коэффициентный анализ и интегральные показатели вероятности банкротства).
Вопросы исследования жизненного цикла предприятия рассматриваются в работах Б.З. Мильнера, О.В. Головкина, Дж. К. Лафта, А.Л. Сабинина и др. В работах этих специалистов вопросы жизненного цикла предприятия не связаны с ее финансовой устойчивостью.
Проблема выбора методики проведения мониторинга финансовой устойчивости предприятия и ее применения к определению стадии развития организации остается недостаточно исследованной.
Актуальность проблемы, степень ее научной разработки и практической значимости определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.
Целью диссертационного исследования является разработка методики мониторинга финансовой устойчивости с учетом жизненного цикла предприятия, позволяющей определять уровень финансовой устойчивости на определенный момент времени и в динамике за ряд лет, прогнозировать его изменение. Для достижения поставленной цели потребовалось решетить следующие задачи:
- исследование содержания понятия финансовая устойчивость и факторов, на нее влияющих, существующих подходов к мониторингу финансовой устойчивости, а также выявление проблем, возникающих при его проведении;
- разработка схемы мониторинга финансовой устойчивости;
- обоснование ограниченности коэффициентного анализа с позиций разработки методики оценки финансовой устойчивости с учетом жизненного цикла;
- выделение факторов, влияющих на величину интегрального показателя, характеризующего финансовую устойчивость с учетом жизненного цикла предприятия;
- разработка методики определения интегрального показателя для мониторинга финансовой устойчивости с учетом жизненного цикла предприятия на основе выделенных факторов и ее апробация.
Объект исследования. Объектом исследования являются предприятия разных отраслей, организационно-правовых форм и масштабов деятельности.
Предмет исследования. Предметом исследования диссертационной работы является совокупность теоретико-методических и практических вопросов мониторинга финансовой устойчивости организации.
Теоретической и методологической базой диссертационного исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по теории финансов, финансового менеджмента и теории статистики. Использовались системный, функциональный, структурно-элементный, институциональный, уровневый и субъективный подходы. При решении поставленных задач применялись общие и специальные научные методы: коэффициентный финансовый анализ, методы расчета интегральных показателей, экономико-математическое моделирование, статистические методы.
Информационную базу исследования составили нормативно-правовые-и законодательные акты; методические издания отечественных и зарубежных: авторов; информационные, аналитические, статистические, справочные материалы; финансовые отчеты организаций производственной, торговой, сельскохозяйственных отраслей за несколько лет; интернет-ресурсы.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке методики мониторинга финансовой устойчивости предприятия с учетом его жизненного цикла на базе интегрального показателя, позволяющей определять финансовую устойчивость на дату, в динамике и с прогнозом на следующий период. Основные результаты, определяющие научную новизну работы, состоят в следующем:
1. Выявлена ограниченность традиционных методов мониторинга финансовой устойчивости с позиций учета жизненного цикла предприятия, а также проблемы организации мониторинга;
2. Впервые предложена схема проведения мониторинга финансовой устойчивости предприятия, позволяющая осуществлять анализ, контроль и прогнозирование ее уровня на каждой стадии жизненного цикла предприятия;
3. Обоснована ограниченность коэффициентного анализа с позиций мониторинга финансовой устойчивости предприятия с учетом его жизненного цикла, исследования устойчивости в динамике и составления прогноза на следующий период;
4. Выявлены на основе применения метода корреляционно-регрессионного анализа абсолютные оценочные показатели для расчета интегрального показателя мониторинга финансовой устойчивости;
5. Предложена методика расчета интегрального показателя мониторинга финансовой устойчивости предприятия с учетом его жизненного цикла, позволяющая проводить анализ на дату и в динамике за ряд периодов.
Теоретическая и практическая значимость диссертационной работы состоит в возможности применения разработок и выводов при мопито ринге финансовой устойчивости предприятия с учетом ее жизненного цикла, оценки уровня финансовой устойчивости, прогнозирования ее изменения и вариантов управленческих решений. Результаты исследования могут использоваться в процессе преподавания таких дисциплин, как "Финансовый менеджмент", "Анализ финансовой отчетности", "Финансы организаций.
Апробация работы. Основные положения и выводы диссертационной работы обсуждались и получили одобрение на ежегодной Международной конференции ГОУ ВПО Роль финансово-кредитной системы в реализации приоритетных задач развития (Санкт-Петербург, СПбГУЭФ, 2008 г.), конференциях Нижегородского государственного университета им. Н.И. Лобачевского и Нижегородского коммерческого института.
Практические рекомендации по расчету интегрального показателя для мониторинга финансовой устойчивости с учетом жизненного цикла предприятия прошли апробацию в таких организациях Нижегородской области, как ОАО "Суроватихинский завод радиоаппаратуры и связи (СЗАС)", ОАО "Мобильные телесистемы-НН (МТС-НН)". Результаты исследования получили положительную оценку при проведении мониторинга уровня финансовой устойчивости и его динамики в следующих нижегородских организациях: ООО Поиск-М, ООО Арзамасгазцентр, ООО Синтез РусМиМ.
Публикации. Основные положения диссертации отражены в 12 научных статьях общим объемом 4,52 п.л., в том числе вклад соискателя - 4,2 п.л. Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения,
Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Павлова, Ирина Александровна
Результаты исследования финансовой устойчивости на основании интегрального показателя сопоставляются с результатами, полученными на основе коэффициентного анализа для определения точности расчета ее уровня.
Далее на основании интегрального показателя производят прогнозирование изменения финансовой устойчивости на следующий период. После составления прогноза переходят к блоку Оценка возможности обеспечения уровня устойчивости.
Этап 4. Оценка возможности обеспечения уровня устойчивости. Если тенденция изменения уровня устойчивости положительная, то менеджерам необходимо установить факторы, в наибольшей степени повлиявшие на нее. Это даст им возможность оцепить, возможно ли их увеличение для достижения прогнозного уровня. При этом организация оценивает резервы финансово-хозяйственной деятельности. Если тенденция отрицательная, то определятся возможность улучшения показателей деятельности. Если показатели не удается увеличить до необходимого уровня, то можно определить граничные значения их увеличения и перейти в блок 5 для определения нового уровня финансовой устойчивости.
Если в течение прогнозного периода факторам удается достигнуть заданного уровня устойчивости, то блоку, координирующему процесс обеспечения устойчивости, возвращается ее прогнозный уровень и рекомендации по управлению влияющими факторами.
Этап 5. Разработка другого прогнозного уровня устойчивости. На данном этапе определяются реальные границы влияющих факторов, а также разрабатываются предложения по поддержанию нового уровня финансовой устойчивости. В итоге контролирующему блоку передается новый уровень устойчивости и программа по его обеспечению.
По завершении мониторинга уровня устойчивости и разработки управляющих воздействий результаты оценок начального и финального уровня устойчивости, выбранные мероприятия по повышению ее уровня, а также исходные данные и другая используемая информация передаются руководству организации и в архив для использования при новых циклах мониторинга. При этом протоколы прошлых периодов не уничтожаются и не корректируются, так как содержат важную информацию для сопоставления и оценки динамики изменения уровня устойчивости.
В условиях рыночной экономики число и разнообразие факторов, ослабляющих финансовую устойчивость организации, возрастают, поэтому мониторинг финансовой устойчивости приобретает все большую роль. Схема проведения мониторинга финансовой устойчивости включает в себя комплекс мероприятий, цель которых Ч определение и устранение негативных влияний внутренних показателей деятельности организации и воздействий окружающей среды на устойчивость развития.
2.2. Ограниченность методик мониторинга финансовой устойчивости на основе коэффициентного анализа
Согласно рис. 2.1 мониторинг финансовой устойчивости на основе коэффициентного анализа деятельности организации является начальным этапом определения ее уровня. Различия в подходах и методиках коэффициентного анализа, а также в целях его проведения влияют на точность мониторинга финансовой устойчивости, поэтому необходимо уделить особое внимание их классификации.
Первые попытки коэффициентного анализа финансовой устойчивости были сделаны в начале XX в., но до настоящего времени единой методики не существует. В современной литературе существует множество методик и подходов к его проведению.
Под методикой понимается совокупность методов изучения чего-либо, а также практического выпонения чего-либо [117].
К методикам финансового анализа можно отнести только официальные рекомендации его проведения. Это связано с тем, что все официальные методики разрабатываются в связи с появлением изменений в законодательстве по поводу диагностики банкротства или с изменениями в ведении бухгатерского учета. Большинство же специалистов в данной области в своих работах дают различные подходы к финансовому анализу. Поэтому подходить к вопросам классификации методик финансового анализа и их сравнения можно с двух сторон. Во-первых, это рассмотрение особенностей подходов у большинства специалистов, а во-вторых, оценка официальных методик и их сравнёние.
Авторами основных подходов коэффициентного анализа финансовой устойчивости являются Ковалев В.В., Селезнева Н.Н., Ефимова О.В., Шеремет А.Д., Бердникова Т. Б., Никифорова А. А. и ряд других [80, 162, 61, 188, 23, 50].
Причиной разногласий у авторов является тот факт, что они выделяют различные критерии оценки финансовой устойчивости и систему показателей для ее проведения. По одним критериям делается оценка содержания, структуры имущества и их влияния на способность организации финансировать свою деятельность [63]. По другим критериям оценивается способность организации расплачиваться по своим текущим обязательствам [110]. По третьим оценивается вероятность банкротства, то есть финансовая устойчивость организации [26, 85, 116]. Подходы к мониторингу у различных специалистов в общем похожи между собой, так что провести их классификацию практически невозможно.
В литературе все показатели финансовой деятельности организации делятся на несколько основных групп (рис. 2.3). Большинство авторов, занимающихся проблемами анализа, предлагают рассчитывать одни и те же показатели, но при этом не ориентируют анализ по целям и задачам его проведения, а также в зависимости от информационной базы, имеющейся в распоряжении аналитика.
Рис. 2.3. Основные группы финансовых коэффициен юв
В первую группу относятся показатели ликвидности и платежеспособности (Приложение 2). Многие экономисты неверно оценивают платежеспособность по коэффициентам ликвидности. Под ликвидностью понимается способность активов превращаться в денежные средства, которые затем используются для погашения обязательств. Прогноз коэффициентов ликвидности, рассчитанных по ожидаемым (планируемым) показателям баланса, показывает, как за счет тех или иных активов организация может расплатиться по своим обязательствам. Банки оценивают предприятия на кредитоспособность, которая отражает способность предприятия своевременно погашать кредиты, взятые в банке. Под платежеспособностью понимается способность предприятия своевременно погашать свои обязательства. Разделение понятий ликвидности и платежеспособности связано с законом о банкротстве 2002 года. По данному закону организация признается неплатежеспособной, если имеет просроченную кредиторскую задоженность свыше трех месяцев, а размер этой задоженности превышает 100 тыс. руб. у юридических лиц и 10 тыс. руб. у физических.
Как указывалось в главе 1, финансовая устойчивость организации характеризуется скорее поной оценкой финансового состояния, так как предполагает стабильность и сбалансированность денежных потоков, а также обеспечение постоянного воспроизводства основных производственных, сбытовых и расчетных функций. Те же показатели, которые предлагают рассчитывать разные авторы в данной группе, характеризуют скорее кредитную историю организации. Вторая группа коэффициентов при коэффициентном анализе финансовой устойчивости включает в себя оценку кредитоспособности организации, которая содержит показатели, характеризующие структуру и величину активов, капитала и обязательств организации. Методику анализа кредитоспособности можно разделить на три этапа:
Х определение показателей, характеризующих структуру капитала;
Х определение показателей, характеризующих обеспеченность активов организации собственными средствами;
Х на основе показателей кредитоспособности определение типа финансовой устойчивости организации.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В диссертационной работе рассматривается проблема мониторинга финансовой устойчивости организации. В настоящее время существует много подходов к мониторингу финансовой устойчивости на основе коэффициентного анализа, но при оценке уровня общей устойчивости и определении стадии жизненного цикла они не дают точного результата. Поэтому в диссертационной работе предлагается интегральный показатель для мониторинга финансовой устойчивости организации с учетом жизненного цикла организации.
Целью данной работы являлась разработка методики мониторинга финансовой устойчивости с учетом жизненного цикла организации, позволяющей определять уровень финансовой устойчивости на определенный момент времени и в динамике за ряд лет, прогнозировать его изменение, а также учитывать стадию жизненного цикла организации.
В первой главе диссертационного исследования были рассмотрены понятие финансовой устойчивости организации, роль ее оценки в процессе работы организации, факторы, влияющие на ее достижение, определена сущность мониторинга и проблемы, связанные с его проведением, проведен обзор существующих подходов к мониторингу финансовой устойчивости.
Реальность показала, что с каждым годом увеличивается количество организаций, которые приходят к банкротству, а следовательно, теряют свою финансовую устойчивость. В 2006 г. 60848 организаций пришло к банкротству, и большинству из них была назначена процедура конкурсного производства, что означает прекращение их существования.
Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности, на нее влияет огромное многообразие факторов, она является частью общей устойчивости организации и обеспечивается за счет постоянного превышения доходов над расходами. Мониторинг финансовой устойчивости осуществляется с помощью интегрального показателя, который характеризует способность организации возвращаться или переходить в новое равновесное состояние, из которого она была выведена возмущающим воздействием. Для определения статической (моментной) характеристики финансовой устойчивости может использоваться коэффициентный анализ.
Под мониторингом понимается процесс исследования финансовой устойчивости, включающий в себя этапы сбора информации, анализа, прогнозирования и контроля. При проведении каждого этапа возникают проблемы, связанные с количеством и качеством исходной информации, выбором метода проведения анализа и прогнозирования, организацией контроля полученных результатов, а также механизмом проведения мониторинга.
В литературе существует много подходов к мониторингу финансовой устойчивости и ее динамики. Некоторые авторы проводят мониторинг финансовой устойчивости в рамках коэффициентного анализа финансового состояния организации. Другие подходят к оценке финансовой устойчивости в рамках диагностики банкротства. Оба подхода к мониторингу финансовой устойчивости и ее динамики являются ограниченными и имеют ряд недостатков.
Анализ приведенных методик позволяет сделать вывод, что ни одна из них не позволяет проводить мониторинг финансовой устойчивости в соответствии со следующими принципами:
1. Обобщенности. Охватывать все показатели деятельности организации, но не содержать избыточности факторов.
2. Информативности. Не основываться только на анализе финансового состояния и сигнализировать о возникновении критических ситуаций.
3. Динамизма. Позволять оценивать динамику финансовой устойчивости и прогнозировать изменение ее уровня без сложных допонительных расчетов.
4. Определенности. Иметь четкий критерий (шкалу) оценки, по которому можно было бы оценивать уровень финансовой устойчивости организации.
5. Цикличности. Учитывать жизненный цикл развития организации, чтобы не принять перманентно неустойчивое состояние за потерю устойчивости.
Во второй главе диссертационной работы была предложена схема организации мониторинга финансовой устойчивости, которая включает в себя пять этапов:
1. Координация процессов обеспечения финансовой устойчивости;
2. Оценка финансовой устойчивости на основе коэффициентного анализа;
3. Анализ и прогнозирование финансовой устойчивости на основе интегрального показателя;
4. Оценка возможности обеспечения уровня устойчивости;
5. Разработка нового уровня устойчивости - период.
Механизм организации мониторинга финансовой устойчивости вклю- . чает в себя определение роли оценки финансовой устойчивости на основе коэффициентного анализа, проведение классификации видов финансового ана- Х лиза, сравнение методик мониторинга финансовой устойчивости на основе коэффициентного анализа и составление методики его проведения с учетом . жизненного цикла организации.
Мониторинг финансовой устойчивости на основе коэффициентного анализа является статической (моментной) характеристикой изменения финансовой устойчивости организации. Виды анализа финансового состояния были классифицированы по следующим признакам:
Х по времени проведения анализа;
Х по целям проведения анализа;
Х по доступности информации;
Х по используемым методам анализа;
Х по поноте изучения аспектов финансовой деятельности;
Х по организационно-правовой форме организации;
Х по пользователям информации;
Х по отраслевой принадлежности организации;
Х по этапам жизненного цикла.организации.
В процессе сравнения методик мониторинга финансовой устойчивости на основе коэффициентного анализа были рассмотрены подходы различных авторов к. этому вопросу, а также официальные методики. В результате исследования был сделан вывод, что единой универсальной методики не существует. Набор показателей мониторинга финансовой устойчивости дожен формироваться из целей и задач его проведения согласно предложенной классификации видов анализа.
В диссертационной работе целью исследования является мониторинг финансовой устойчивости с учетом жизненного цикла организации. В ходе исследований характеристик стадий жизненного цикла организаций было установлено, что на каждой стадии меняется значимость различных групп показателей финансового состояния и характер их поведения. С учетом этих особенностей была предложена методика мониторинга финансовой устойчивости, которая основывается на Правилах проведения; финансового анализа для арбитражных управляющих, за исключением тех показателей, которые касаются только организаций-банкротов. Для анализа финансовой устойчивости на разных стадиях жизненного цикла нужно анализировать все группы показателей, но избегать повторяющихся. Предложенная методика включает в себя следующие показатели:
Х коэффициент текущей ликвидности;
Х степень платежеспособности по текущим обязательствам;
Х коэффициент автономии;
Х коэффициент обеспеченности активов собственными средствами;
Х коэффициент оборачиваемости активов;
Х рентабельность всех активов;
Х рентабельность продаж.
В результате расчета предложенных показателей для нескольких организаций разных отраслей и масштабов деятельности было выявлено, что на основании коэффициентного анализа финансовой устойчивости стадию развития организации определить трудно. При этом в данном случае оценка изменения финансовой устойчивости идет по каждому показателю в отдельности и не отражает общую тенденцию изменения финансовой устойчивости. Прогноз уровня финансовой устойчивости в основном строится на основе трендового анализа, с помощью которого можно предсказать изменение отдельных показателей финансовой устойчивости, но его общий прогноз сделать трудно. Поэтому проведение мониторинга в рамках коэффициентного анализа финансовой устойчивости не имеет большого практического смысла, что и показывает мониторинг, проведенный в параграфе 2.3.
В процессе рассмотрения формул расчета предложенных показателей было выявлено, что все они оперируют всего девятью показателями деятельности организации: собственный капитал, догосрочный и краткосрочный заемный капитал, оборотные и внеоборотные активы, валюта баланса, выручка, затраты и прибыль. Часть из этих показателей можно выразить через другие, и в результате в факторной системе останется только шесть показателей. Вопрос о том, какие именно показатели оставить в факторной системе расчета интегрального показателя для анализа и прогнозирования финансовой устойчивости, рассматривается в следующей главе диссертационной работы.
В третьей главе работы формируется факторная система для расчета интегрального показателя для мониторинга финансовой устойчивости с учетом жизненного цикла организации, формируется учетная база для его расчета, разрабатывается методика расчета, а также рассматривается практика применения полученного интегрального показателя к мониторингу финансовой устойчивости с учетом жизненного цикла организации.
В факторную систему включаются абсолютные показатели деятельности организации, при этом соблюдаются следующие принципы ее формирования:
Х ограниченность числа показателей в факторной модели;
Х многофункциональность факторов дожна компенсировать их небольшое число;
Х динамизм, который позволит оценить ситуацию в движении;
Х предупредительность, так как показатели дожны сигнализировать о возникновении критических ситуаций;
Х сопоставимость факторов.
При разработке интегрального показателя для мониторинга финансовой устойчивости с учетом жизненного цикла организации необходимо учитывать следующие условия:
Х Недостаточность исходной информации.
Х Необходимость поноты изучения финансовой устойчивости.
Х Учет взаимосвязанности показателей между собой.
Х Одинаковая направленность действия на финансовую устойчивость.
В результате проведенного корреляционно-регрессионного анализа в факторную систему, характеризующую финансовую устойчивость, были включены следующие показатели: внеоборотные активы, оборотные активы, собственный капитал, выручка и прибыль. При этом учетная база представляет собой матрицу значений выбранных факторов за ряд периодов. Исходной информацией для формирования матрицы служит первичная документация.
Методика расчета интегрального показателя мониторинга финансовой устойчивости основывается на четырех этапах:
1. Проведение мониторинга финансовой устойчивости на основе коэффициентного анализа с учетом жизненного цикла организации.
2. Формирование факторной системы и учетной базы для расчета интегрального показателя.
3. Расчет интегрального показателя при мониторинге финансовой устойчивости организации.
4. Измерение уровня финансовой устойчивости организации и оценка его соответствия жизненному циклу организации на основе интегрального показателя.
Расчет интегрального показателя для мониторинга финансовой устойчивости основывается на математическом понятии дивергенции, то есть расхождении векторного поля. Набор выбранных показателей рассматривася как многомерное пространство. Изменение параметров с течением времени характеризует траекторию движения системы в данном пятимерном пространстве, то есть траекторию изменения финансовой устойчивости. Если предположить, что система эргодическая, то есть в процессе эволюции траектории изменения параметров могут запонять все пространство, тогда в каждой точке траектории вычисляется ее производная по времени (аналог темпа роста), следовательно, имеем векторное пространство. При этом в пространстве траектории могут быть трех типов:
- расходящиеся;
- предельного цикла (траектория безубыточности);
- сходящиеся.
Расходящаяся траектория соответствует финансовой устойчивости организации, сходящаяся - неустойчивости. Использование полученного интегрального показателя позволяет анализировать уровень финансовой устойчивости организации, осуществлять прогнозирование уровня, так как, расчет показателя идет на основании полинома, а также определять стадию жизненного цикла организации. Каждой стадии жизненного цикла соответствует один из трех перечисленных выше типов траектории изменения параметров финансовой устойчивости.
При мониторинге финансовой устойчивости ОАО "Аэрофлот" было выявлено, что данная организация имеет расходящуюся траекторию изменения выбранных параметров, что говорит о ее финансовой устойчивости и соответствует стадии роста.
Исследования финансовой устойчивости на основе разработанного показателя производились для таких крупных российских компаний, как ОАО РАО "ЕЭС России", ОАО "Лукойл", ОАО "Газпром", ОАО "Роснефть", ОАО "МТС", а также ряда организаций Нижегородской области различных видов деятельности и размеров: ОАО "Суроватихинский завод радиоаппаратуры и связи (СЗАС)", ОАО "Нижегородпромвентиляция", ОАО "Вожский подводник", ОАО Агроплемконезавод "Перевозский", ОАО Птицефабрика "Ворсменская", ОАО "Синтез", ОАО "Нижегородсельхозтехника", ОАО "Вожский ювелир". Было отмечено, что предложенный интегральный показатель более точно характеризует изменение и уровень финансовой устойчивости и позволяет определить стадию развития организации, чем коэффициентный анализ. При этом он позволяет определить комплексный прогноз уровня финансовой устойчивости организации. Его достоинством также является отсутствие строго нормативного значения, что позволяет определить для каждой организации свой нормальный уровень устойчивости, который учитывает условия ее функционирования.
Достоинствами разработанного интегрального показателя также являются: быстрота и наглядность получения оценки финансовой устойчивости организации и ее уровня; отсутствие допонительных расчетов по подготовке исходной информации; возможность исследовать зависимость изменения ' выбранных факторов друг от друга и планировать деятельность организации.
Применение интегрального показателя позволяет менеджерам организации быстро и качественно провести мониторинг финансовой устойчивости, определить ее уровень, составить прогноз его изменения, определить стадию жизненного цикла организации, а также эффективно и точно принимать управленческие решения.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Павлова, Ирина Александровна, Нижний Новгород
1. Гражданский кодекс Российской Федерации. М.: Проспект, 1999.416 с.
2. Трудовой кодекс Российской Федерации. М.: ЮНВЕРС, 2002. Ч160 с.
3. Закон РФ "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.02 г. № 127-ФЗ.
4. Постановление Правительства РФ Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющими финансового анализа от 25.06.2003 г. № 367.
5. Приказ Министерства экономики Российской Федерации Об утверждении методических указаний по разработке финансовой политики предприятия от 1 октября 1997 г. № 118.
6. Приказ ФСФО России Об утверждении методических указания по проведению анализа финансового состояния организаций от 23.01.01 г. № 16.
7. Распоряжение Федеральной службы России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению О введении мониторинга финансового состояния организаций и учета их платежеспособности от 31.03.99. № 13-р.
8. Реформирование предприятий. Типовая программа. Методические рекомендации. Опыт реструктуризации: Сборник документов. М.: Издательский центр Акционер, 1998.- 151 с.
9. Абаева, Н. Э. Антикризисное маркетинговое управление и мониторинг финансового состояния предприятий: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 / Н.Э. Абаева. Сочи, 2004. - 231 с.
10. Абрютина, М. С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебник / М. С. Абрютина, А. В. Грачев. М.: Дело и сервис, 1998.-120 с.
11. Абрютина, М. С. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности российских компаний / М. С. Абрютина // Финансовый менеджмент. 2006. № 6. - С. 28-34.
12. Агапова, Т. Н. Системно-экономическая логика построения системы показателей оценки деятельности предприятий / Т. Н. Агапова, К. Н. Осипова // Экономический анализ: теория и практика. 2005. - № 7. - С. 2-7.
13. Аистова, М. Д. Реструктуризация предприятий: вопросы управления. Стратегии, координация структурных параметров, снижение сопротивления преобразованиям / М. Д. Аистова. М.: Альпина Паблишер, 2002. Ч 287 с.
14. Алексашенко, С. Предприятия в переходный период: новые модели поведения / С. Алексашенко, Э. Набиулина // ЭКО. Ч 1993. № 11. Ч С. 104-113.
15. Андрейчиков, А. В. Анализ. Синтез. Планирование решений в экономике / А. В. Андрейчиков, О.Н. Андрейчикова. М: Финансы и статистика, 2002.-364 с.
16. Ахмедов, Р. Р. Проблемы повышения устойчивости региональных финансовых рынков / Р. Р. Ахмедов // Финансы и кредит. Ч 2004. Ч№ 2. -С. 34-36.
17. Баканов, М. И. Теория экономического анализа: Учебник / М. И. Баканов, А. Д. Шеремет. М.: Финансы и статистика, 2002. - 333 с.
18. Балабанов, И. Т. Финансовый менеджмент / И. Т. Балабанов. М.: Финансы и статистика, 1994. - 224 с.
19. Балабанов, И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта / И. Т. Балабанов. М.: Финансы и статистика, 2001. - 208 с.
20. Банк, С. В. Система показателей комплексного анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта / С. В. Банк, А. В. Тараскина // Экономический анализ: теория и практика. 2005. Ч № 4. Ч С. 36-39.
21. Белых, JI. П. Реструктуризация предприятий: Учеб. пособие для вузов / Л. П. Белых, М. А. Федотова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 399 с.
22. Бендиков, М. А. Финансово-экономическая устойчивость предприятия и методы ее регулирования / М. А. Бендиков, И. В. Сахаров, Е.Ю. Хрусталев // Экономический анализ: теория и практика. 2006. Ч № 14. -С. 5-14.
23. Бердникова, Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие / Т. Б. Бердникова. М.: ИНФРА-М, 2004.-215 с.
24. Бернстайн, J1. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. / JI. А. Бернстайн. Ч М.: Финансы и статистика, 1996.-623 с.
25. Бибнев, М. В. Внедрение сбалансированной системы финансовых показателей как залог устойчивого развития предприятия / М. В. Бибнев // Экономический анализ: теория и практика. 2006. Ч № 23. - С. 33-37.
26. Бланк, И. А. Концептуальные основы финансового менеджмента / И. А. Бланк. Киев: Эльга; Ника-Центр, 2003. - 448 с.
27. Богомолова, И. П. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности промышленных организаций / И. П. Богомолова, Б. П. Рукип, Е. И. Тепикина // Экономический анализ: теория и практика. Ч 2006. Ч № 19. С. 5-6.
28. Боргояков, А. С. Финансовая устойчивость предприятий u (Сущ-, ность, факторы и реструктуризация. На материалах Республики Хакасия): Дис. . канд. экон. наук: 08.00.10 / А. С. Боргояков. М.,2000. - 127 с.
29. Большой экономический словарь. / Под ред. А. Н. Азрилияна. Ч М.: Институт новой экономики, 1997. 864 с.
30. Боровков, В. П. STATISTICA статистический анализ и обработка данных в среде Windows / В. П. Боровков, И. П. Боровиков. - М.: Информационно-издательский дом Филинъ, 1991. - 608 с.
31. Бородин, А. И. Использование методики финансового анализа на этапах жизненного цикла предприятия / А. И. Бородин // Экономический анализ: теория и практика. 2003. - № 8. - С. 39-43.
32. Бородин, В. А. Оценка экономического состояния предприятия с использованием теории катастроф: Монография / В. А. Бородин, Е.А. Нагаева. Н. Новгород, НГТУ, 2004. - 100 с.
33. Бочаров, В. В. Финансовый анализ / В. В. Бочаров. СПб.: Питер, 2002.-240 с.
34. Бухонова, С. М. Комплексная методика анализа финансовой устойчивости предприятия / С. М. Бухонова, Ю. А. Дорошенко, О. Б. Бендерская // Экономический анализ: теория и практика. 2004. - № 7. Ч С. 8-16.
35. Ван Хорн, Дж. К. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. / Дж. К. Ван Хорн. 11-е изд. - М.: Издательский дом Вильяме, 2001. Ч 992 с.
36. Васильева, Л. С. Финансовый анализ: Учебник / Л. С. Васильева, М. В. Петровская. М.: Кнорус, 2006. - 544 с.
37. Витрянский, В. В. Новое в правовом регулировании несостоятельности (банкротства) / В.В. Витрянский // Хозяйство и право. 2003. - № 1. -С. 3-26.
38. Вокова, О. И. Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. проф. О. И. Воковой. М.: ИНФАРА-М, 2004. - 601 с.
39. Вокова, О. Н. Управление затратами на протяжении жизненного цикла продукта и компании / О. Н. Вокова // Экономический анализ: теория и практика. 2006. - № 10. - С. 66-72.
40. Ворст, Й. Экономика фирмы: Учеб. / Пер. с дат. А. Н. Чеканского, О. В. Рождественского / Й. Ворст, П. Ревентлоу. М.: Высш. школа, 1994. -272с.
41. Головкина, О. В. Признаки и критерии стадий жизненного цикла промышленного предприятия / О. В. Головкина // Экономический анализ: теория и практика. 2004. - № 4. - С. 38-42.
42. Гончаров, А. И. Системная связь внешних и внутренних факторов, снижающих платежеспособность российских промышленных предприятий / А. И. Гончаров // Экономический анализ: теория и практика. 2004. - № 15. - С. 37-42.
43. Грачева, М. Е. Новые требования к финансовому анализу в условиях перехода РФ на МСФО / М. Е. Грачева // Экономический анализ: теория и практика.-2004.-№3.-С. 27-36.
44. Гурьев Г. В. Некоторые подходы к оценке процессов воспроизводства финансовых ресурсов / Г. В. Гурьев // Финансы и кредит. 2006. - № 10. -С. 40-43.
45. Давыдова, JI. В. Проблемы оценки финансовых результатов деятельности промышленных предприятий в условиях инфляции / JT. В. Давыдова // Экономический анализ: теория и практика. 2004. - № 18. - С. 22-27.
46. Давыдова, JT. В. Финансовая устойчивость предприятий (Вопросы теоретико-методологического и методического обеспечения): Дис. . д-ра экон. наук: 08.00.10 / Л. В. Давыдова. М., 1999. - 337 с.
47. Даль, В. Токовый словарь живого великорусского языка: В 4-т. / В. Даль. М.: Рус. яз., 1998.
48. Данильченко, М. А. Финансовая устойчивость хозяйствующих субъектов в сельском хозяйстве: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.10 / М.А. Данильченко. Екатеринбург, 2004. - 192 с.
49. Донцова, JT. В. Анализ финансовой отчетности: Учебник / J1. В. Донцова, Н. А. Никифорова. 2-е изд. - М.: Издательство Дело и Сервис, 2004. - 336 с.
50. Дубов, А. М. Многомерные статистические методы: Учебник / А. М. Дубов, В. С. Мхитарян, J1. И. Трошин. М.: Финансы и статистика, 2000.-350 с.
51. Едронова, В. Н. Содержание понятия "устойчивость региональной финансовой системы" / В. Н. Едронова, А. А. Кавинов // Финансы и кредит. -2005.-№7.-С. 2-8.
52. Едронова, В. Н. Общая теория статистики: Учебник / В. Н. Едронова, В. М. Едронова. М.: Юристъ, 2001.-511 с.
53. Едронова, В. Н. Особенности оценки финансовых результатов и финансового состояния субъектов бюджетирования / В. Н. Едронова, М. В. Шахватова // Экономический анализ: теория и практика. Ч 2004. № 13 (35). - С. 2-9.
54. Елисеева, И. И. Общая теория статистики: Учебник / И. И. Елисеева, М. М. Юзбашев. М.: Финансы и статистика, 2002. - 480 с.
55. Еленевская, Е. А. Сравнительная оценка официальных методик анализа финансового состояния несостоятельных предприятий и организаций / Е. А. Еленевская, Н. Н. Чижик // Экономический анализ: теория и практика. 2004. -№ 15. -С. 22-25.
56. Ендовицкий, Д. А. Комплексная оценка кредитоспособности хозяй- / ствующего субъекта / Д. А. Ендовицкий, И. В. Бочарова // Экономический анализ: теория и практика. 2004. - № 15. Ч С. 2-11.
57. Ендовицкая, А. В. Комплексная оценка финансовой устойчивости аграрной организации / А. В. Ендовицкая // Экономический анализ: теория и практика.-2006.-№22.-С. 8-13.
58. Ендовицкий, Д. А. Системный подход к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации / Д. А. Ендовицкий, А. В. Ендовицкая // Экономический анализ: теория и практика. 2005. - № 5 (38). Ч С. 7Ч13; № 6 (39). - С. 2-7.
59. Ендовицкий, Д. А. Содержание предварительного диагностического анализа финансовой несостоятельности организации / Д. А. Ендовицкий, М. В. Щербаков // Экономический анализ: теория и практика. 2005. - № 12 (45). - С. 2-9.
60. Ефимова, О. В. Финансовый анализ / О. В. Ефимова М.: Изд-во "Бухгатерский учет", 2002. - 528 с.
61. Ефимычев, Ю. И. Разработка методики прогнозирования будущих доходов для оценки бизнеса / Ю. И. Ефимычев, Д. А. Плехов, Ю. О. Плехова // Экономический анализ: теория и практика. 2007. - № 5. - С. 8-14.ч
62. Жарыгасова, Б. Т. Анализ финансовой отчетности: Учебник для вузов / Б .Т. Жарыгасова, А. Е. Суглобов. М.: Кнорус, 2006. - 312 с.
63. Зайцева, В. Несостоятельность и банкротство в современном российском праве / В. Зайцева // Право и экономика. 1999. - № 5. - С. 12Ч16.
64. Замков, О. О. Математические методы в экономике: Учебник для вузов / О. О. Замков, А. В. Тостопятенко, Ю. Н. Черемных. Ч М.: Дело и сервис, 1999.-368 с.
65. Земляков, Ю. Д. Анализ финансовой устойчивости предприятий для прогнозирования кризисных ситуаций: Дис. . д-ра экон. наук: 08.00.12 / Ю. Д. Земляков. Орел, 2004. - 330 с.
66. Зубанов, Н. В. Анализ устойчивости функционирования экономических систем относительно поставленных целей / Н. В. Зубанов, С. В. Пестри-ков. Самара: Издательство Самарского государственного технического университета, 1999.-250 с.
67. Иванов, А. П. Стоимость чистых активов как критерий финансовой устойчивости компании / А. П. Иванов // Финансы. 2006. - № 1. - С. 62-64.
68. Ибрагимова, О. М. Стратегия финансовой устойчивости промышленного предприятия в условиях инфляции: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05, 08.00.10 / О. М. Ибрагимова. Махачкала, 2004. - 132 с.
69. Ионин, В. Г. Экономико-статистические методы анализа: Учеб. пособие / В. Г. Ионин, С. Ю. Вайнштейн, С. Б. Нехорошков. Новосибирск: Изд-во Новосибирск, гос. ун-та, 1984. Ч 416 с.
70. Ионин, В. Г. Методы общей теории статистики в экономическом анализе: Учеб. пособие / В. Г. Ионин. Новосибирск: Изд-во Новосибирск, гос. ун-та, 1992. -216 с.
71. Калинцева, М. Е. Оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.10 / М. Е. Калинцева. -Новосибирск, 2006. 200 с.
72. Карапетян, A. J1. О совершенствовании понятийного аппарата финансового анализа коммерческой организации / A. J1. Карапетян, А. В. Муд-рак // Экономический анализ: теория и практика. 2004. -№ 15. - С. 25-32.
73. Карапетян, A. J1. О разработке альтернативного подхода к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации / A. JI. Карапетян, А. В. Мудрак // Экономический анализ: теория и практика. 2005. - № 16. -С. 32-39.
74. Карапетян, A. JT. Классификация научного инструментария оценки финансовой состоятельности коммерческой организации / A. J1. Карапетян // Экономический анализ: теория и практика. 2006. Ч № 19. - С. 7Ч15.
75. Клейнер, Г. Б. Производственные функции: Теория, методы, применение / Г. Б. Клейнер. М.: Финансы и статистика, 1986. - 239 с.
76. Кнышева, Е. Н. Экономика организации: Учебник / Е. П. Кнышева, Е. Е. Панфилова.- М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2004. 336 с.
77. Ковалев, В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий / В. В. Ковалев, О. Н. Вокова. Ч М.: ТК Веби, Изд-во Проспект, 2004. -424 с.
78. Ковалев, В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В. В. Ковалев. Ч М.: Финансы и статистика, 2003. 560 с.
79. Ковалев, В. В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения): Учебное пособие / В. В. Ковалев, В. В. Ковалев. М.: Проспект, 2004. - 432 с.
80. Ковалева, А. М. Финансовый менеджмент / А. М. Ковалева. М.: ИНФРА-М, 2004.-284 с.
81. Козин, М. Н. Динамический подход к оценке экономической устойчивости испонителя государственного оборонного заказа / М. Н. Козин // Экономический анализ: теория и практика. Ч 2006. № 20. - С. 24-28.
82. Корнилова, JI. М. Финансовая устойчивость предприятий и организаций реального сектора экономики (Вопросы теории, методологии и практики): Дис. . канд. экон. наук: 08.00.10 / Л. М. Корнилова. М., 2004. - 160 с.
83. Королева, Е. В. Мониторинг финансового состояния коммерческого банка: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.10 / Е. В. Королева. М., 2004. - 178 с.
84. Короткова, Э. М. Антикризисное управление. / Под ред. Э. М. Ко-ротковой. М.: ИНФРА-М, 2003. - 432 с.
85. Кошкин, В. И. Антикризисное управление: 17-модульная программа для менеджеров Управление развитием организации. Модуль 11 / В.И. Кошкин. М.: ИНФРА-М, 1999. - 560 с.'
86. Краснюк, Л. В. Оценка финансовой устойчивости и управление надёжностью функционирования организаций (На примере строительного комплекса РСО-Алания): Дис. . канд. экон. наук: 08.00.10 / Л. В. Краснюк. -Владикавказ, 2003. 157 с.
87. Крейнина, М. Н. Финансовый анализ: Учебное пособие / М. Н. Крейнина. М.: Издательство "Дело и Сервис", 1998. - 304 с.
88. Крейнина, М. Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / М. Н. Крейнина. 2-е изд.- М.: Издательство "Дело и Сервис", 2001. - 354 с.
89. Крыжановский, В. Г. Антикризисное управление: Учеб. пособие / В. Г. Крыжановский, В. И. Лапенков, В. И. Лютер. М.: ПРИОР, 1998. - 432 с.
90. Крылов, С. И. Методологические аспекты финансовых потоков организации на основе комплексной оценки ее финансового состояния / С. И. Крылов, Н. Н. Илышева // Экономический анализ: теория и практика. -2004. -№ Ю. -С. 16-22.
91. Крысько, С. И. Пути повышения финансовой устойчивости предприятий (На примере Сахалинской области): Дис. . канд. экон. наук: 08.00.10 / С. И. Крысько. М., 2003. - 146 с.
92. Крюков, А. Ф. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов / А. Ф. Крюков, И. Г. Егорычев // Менеджмент в России и за рубежом. Ч 2001. -№ 2. -С. 91-98.
93. Куттер, М. И. Бухгатерская (финансовая) отчетность: Учеб. пособие / М. И. Куттер, Н. Ф. Таранец, И. Н. Уланова. М.: Финансы и статистика, 2005.-232 с.
94. Лавров, Д. Методы оценки финансовой отчетности предприятий (компаний) / Д. Лавров // Консультант директора. 2005. - № 21. - С. 16-23.
95. Лакшина, О. А. Анализ финансовой стабильности: практика и методология / О. А. Лакшина, Е. Н. Чекмарева // Деньги и кредит. 2005. - № 10. - С. 24-29.
96. Лафта, Дж. К. Теория организации: Учеб. пособие / Дж. К. Лафта. -М.: ТК Веби, Изд-во Проспект, 2003. 416 с.
97. Леонтьев, В. Е. Корпоративные финансы: Учеб. пособие / В. Е. Леонтьев, В. В. Бочаров. СПб.: Питер, 2002. - 544 с.
98. Леонтьев, В. Е. Финансовые ресурсы организаций (предприятий) / В. Е. Леонтьев. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2001. - С. 90.Х 101. Леонтьев, В. Е Финансовый менеджмент: Учебник / В.Е. Леонтьев,
99. B.В. Бочаров, Н.П. Радковская. М.: ООО "Издательство Элит", 2005.1. C. 560.
100. Любушин, Н. П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Н. П. Любушин, В. Б. Лещева, В. Г. Дьякова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 471 с.
101. Любушин, Н. П. Теория экономического анализа / Н. П. Любушин, В. Б. Лещева, Е. А. Сучков; Под ред. Н. П. Любушина М.: Юристъ, 2002. -480 с.
102. Любушин, Н. П. Функциональный подход к анализу финансового состояния организации / Н. П. Любушин, И. В. Романова // Экономический анализ: теория и практика. 2006. - № 6. - С. 2-8.
103. Любушин, Н. П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Н. П. Любушин. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 448 с.
104. Любушин, Н. П. Анализ финансового состояния организации: Учебное пособие / Н. П. Любушин. М.: Эксмо, 2006. - 256 с.
105. Люшина, Э. Ю. Управление устойчивым развитием промышленного предприятия: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 / Э. Ю. Люшина. -Н. Новгород, 2006. 137 с.
106. Макарова, Л. Г. Экономический анализ в управлении финансами фирмы: Учебное пособие / Л. Г. Макарова, А. С. Макаров; Под ред. Л. Г. Макаровой. Ч 2-е изд., перераб. и доп. Н. Новгород: ННГУ, 2000. - 323 с.
107. Макаров, И. М. Линейные автоматические системы / И. М. Макаров, Б. М. Менский. 2-е изд., перераб. и доп. Ч М.: Машиностроение, 1982. -504 с.
108. Максютов А. А. Экономический анализ: Учебник / А. А. Максю-тов.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. 543 с.
109. Методика анализа деятельности предприятий в условиях рыночной экономики / Под ред. Г. А. Краюхина. СПб.: ГИЭА, 1996. - 234 е.
110. Мизиковский, Е. А. Теория бухгатерского учета: Учебник / Под ред. Е. А. Мизиковского. М.: Экономистъ, 2004. - 400 с.
111. Мильнер, Б. 3. Теория организации: Учебник / Б. 3. Мильнер. 3-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2003. - XVIII, 558 с.
112. Минаев, Н. Методы прогнозирования и оценки банкротства предприятий, организаций / Н. Минаев // Консультант директора. 1998. - № 14. -С. 9-12.
113. Митяков, О. И. Финансовые механизмы устойчивого развития промышленных предприятий: монография / О. И. Митяков, И. В. Куркина. -Н. Новгород: Нижегород. гос. техн. ун-т, 2005. 164 с.
114. Михайлов, JT. М. Антикризисное управление промышленными предприятиями оборонных и оборонно-ориентированных отраслей производства / Л. М. Михайлов. М., 2000. - 260 с.
115. Общая теория статистики. Статистическая методология в изучение коммерческой деятельности: Учебник / Под ред. А. А. Спирина, О. Э. Байтной. Ч М.: Финансы и статистика, 1997. Ч 296 с.
116. Овчинникова, Т. И. Дискриминантная модель интегральной оценки финансового состояния предприятия / Т. И. Овчинникова, В. Н. Падакин, И. Н. Бугакова, О. А. Козлова // Финансовый менеджмент. 2006. Ч № 5. Ч С. 27-35.
117. Ожегов, С. И. Токовый словарь русского языка: 80000 слов и фразеологических выражений / С. И. Ожегов, Н. Ю. Шведова. 2-е изд., испр. и доп. - М.: АЗЪ, 1995.
118. Островенко, Т. К. Проблемы методики анализа финансового состояния предприятия и его информационной базы / Т. К. Островенко, Г.Д. Гребнев // Экономический анализ: теория и практика. Ч 2004. № 5. Ч С. 48-56.
119. Павлова, И. А. Проблемы прогнозирования финансового состояния организации / И. А. Павлова // Сборник научных статей аспирантов и соискателей НКИ. Н. Новгород: НКИ, 2005. - № 12. - С. 215-217.
120. Павлова, И. А. Методика составления прогнозного баланса / И. А. Павлова // Сборник научных статей аспирантов и соискателей НКИ. Ч Н. Новгород: НКИ, 2006. -№ 13. С. 157-159.
121. Павлова, И. А. Сравнительный анализ подходов к оценке финансового состояния организации / И. А. Павлова // Сборник научных статей аспирантов и соискателей НКИ. Н. Новгород: НКИ, 2006. - № 14. - С. 143Ч 148.
122. Павлова, И. А. Оценка устойчивости экономической системы / И. А. Павлова // Вестник НКИ. Н. Новгород: НКИ, 2006. - № 11. -С. 121-125.
123. Павлова, И. А. Сравнительная характеристика методик анализа финансового состояния / И. А. Павлова // Сборник научных статей аспирантов и соискателей НКИ. Н. Новгород: НКИ, 2007. - № 15. - С. 122-127.
124. Павлова, И. А. Классификация методик анализа финансового состояния организации / И. А. Павлова // Вестник НКИ. Ч Н. Новгород: НКИ, 2007. -№ 12.-С. 159-163.
125. Павлова, И. А. Формирование системы показателей, характеризующих устойчивость организации / И. А. Павлова, А. А. Штанюк // Вестник НКИ. Н. Новгород: НКИ, 2007. - № 12. - С. 163-169.
126. Павлова, И. А. Анализ и прогнозирование финансовой устойчивости организации с учетом жизненного цикла на основе интегрального показателя / И. А. Павлова // Финансы и кредит. 2007. - № 23. - С. 71-75.
127. Павлова, И. А. Организация статистического исследования динамики финансовой устойчивости / И. А. Павлова // Сборник научных статей аспирантов и соискателей НКИ. Н. Новгород: НКИ, 2007. Ч № 16. - С. 117Ч 122.
128. Павлова, И. А. Практика применения статистического интегрального показателя / И. А. Павлова, А. А. Штанюк // Вестник НКИ. Ч П. Новгород: НКИ, 2007. -№ 13.
129. Павлова, И. А. Ограниченность применения существующих методик к мониторингу финансовой устойчивости организации с учетом ее жизненного цикла / И. А. Павлова // Дайджест-финансы. 2008. - № 1. - С. 5154.
130. Павлова, JT. Н. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Л.Н. Павлова. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. -269 с.
131. Панков, В. В. Анализ и оценка состояния бизнеса. Методология и практика / В. В. Панков. М.: Финансы и статистика, 2003. Ч 208 с.
132. Панков, Д. А. Бухгатерский учет и анализ в зарубежных странах / Д. А. Панков. Мн.: ИП "Экоперспектива", 1998.
133. Панченко, Т. В. Влияние изменений в бухгатерском учете и отчетности на результаты финансового анализа / Т. В. Панченко // Экономический анализ: теория и практика. Ч 2004. Ч № 3. С. 36-39.
134. Пивоваров, К. В. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций / К. В. Пивоваров. М.: Издатель-ско-торговая корпорация Дашков и Ко, 2003. Ч 120 с.
135. Пинегина, М. В. Математические методы и модели в экономике / М. В. Пинегина. М.: Издательство Экзамен, 2002. - 128 с.
136. Поздеев, В. Л. Методы оценки финансовой устойчивости предприятий / В. Л. Поздеев // Экономический анализ: теория и практика. 2005. -№24. - С. 54-58.
137. Перар, Ж. Управление финансами (с упражнениями): Пер. с франц. / Ж. Перар. М.: Финансы и статистика, 1999. - 360 с.
138. Поляк, Г. Б. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Г. Б. Поляк. 2-е изд.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 527 с.
139. Поляков, Н. Ф. Социально-экономическое прогнозирование промышленного производства с учетом неуправляемых факторов / Н. Ф. Поляков, Ф. Ф. Юрлов, Д. А. Корнилов. Мн.: НГТУ, 2002.
140. Прыкин, Б. В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов / Б. В. Прыкин. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 360 с.
141. Пучкова, С. И. Бухгатерская (финансовая) отчетность: Учеб. пособие / С. И. Пучкова. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003. - 272 с.
142. Радионов, Н. В. Основы финансового анализа: математические методы, системный подход / Н. В. Радионов, С. П. Радионова. Ч СПб.: Альфа, 1999.-592 с.
143. Радионова, Н. В. Антикризисный менеджмент / Н. В. Радионова. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 223 с.
144. Раицкий, К. А. Экономика предприятия / К.А. Раицкий. М.: Информационно-внедренческий центр "Маркетинг", 2000. - 696 с.
145. Рисин, И. Е. Применение К-прогпозных моделей в финансовом анализе предприятий / И. Е. Рисин, Ю. И. Трещевский // Экономический анализ: теория и практика. 2004. - № 3. - С. 21-27.
146. Рогинский, В. Стратегия предприятия: что нужно учитывать / В. Рогинский // Человек и труд. 1993. - № 9. - С. 79-81.
147. Родионова, В. М. Финансы / Под ред. В. М. Родионовой. М.: Финансы и статистика, 1993. - 354 с.
148. Родионова, В. М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции / В. М. Родионова, М. Д. Федотова. М.: Перспектива,Л995. -99 с.
149. Ромашова, И. Б. Прогнозирование в системе управления современным предприятием: Монография / И. Б. Ромашова. Н. Новгород: Изд-во Нижегородского университета, 2000. - 328 с.
150. Рубашкин, Г. В. Комплексное прогнозирование финансовой деятельности промышленных предприятий с учетом влияния факторов внешней среды / Г. В. Рубашкин // Аудит и финансовый анализ. 2007. - № 1. -С. 176-181.
151. Рукин, Б. П. Повышение экономической устойчивости предприятий в условиях формирования рыночной экономики: Автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.00.05 / Б. П. Рукин. Воронеж, 2000. - 160 с.
152. Румянцева, Е. Е. Новая экономическая энциклопедия / Е. Е. Румянцева. М.: ИНФРА-М, 2005. - 724 с.
153. Русак, Н. А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования / Н. А. Русак, В. А. Русак. -Мн.: Вышэйш. шк., 1997.
154. Рыбако, А. А. Повышение финансово-экономической устойчивости предприятия на основе управления финансовыми рисками: Дис. .канд. экон. наук: 08.00.13, 08.00.10 / А.А. Рыбако. Екатеринбург, 2003. - 226 с.
155. Рыманов А. Ю. Финансово-экономическая устойчивость предприятия: сущность, формы проявления / А.Ю. Рыманов // Экономический анализ: теория и практика. -2002. -№ 1.-С. 16-19.
156. Сабинина, А. Л. Структура жизненного цикла продукции военного назначения как фактор повышения уровня ее конкурентоспособности / А. Л. Сабинина // Экономический анализ: теория и практика. 2004. Ч № 5. - С. 40-48.
157. Савицкая, В. Г. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие / В. Г. Савицкая. Мн.: Новое знание, 2003. - 704 с.
158. Самсонов, Н. Р. Финансы, денежное обращение и кредит / Н. Р. Самсонов. М.: ИНФРА-М, 2004. - 302 с.
159. Селезнева, Н. Н. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. 2-е изд. Ч М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 639 с.
160. Свинцова, Г. Так достигается устойчивость / Г. Свинцова, В. Рас-тимешин, Т. Куприянова // Экономист. 1999. Ч № 10. - С. 28-38.
161. Сидельникова, Л. Анализ основа финансового менеджмента / Л. Сидельникова, Е. Голым // Аудитор. - 1998. - № 5. - С. 57-69.
162. Сиденко, А. В. Статистика: Учебник / А. В. Сиденко, Г. Ю. Попов, В. М. Матвеева. М.: Дело и сервис, 2000. - 463 с.
163. Ситвин, А. В. Управление банком / А. В. Ситвин, Б. Л. Хенкин, А. Д. Голубович. М.: Минател-информ, 1995. - 208 с.
164. Смирницкий, Е. К. Экономические показатели бизнеса / Е. К. Смирницкий. М.: Экзамен, 2002. - 512 с.
165. Соколов, А. Г. Проблемы формирования экономической устойчивости предприятий нефтегазового комплекса в условиях рыночной экономики: Автореф. дис. .канд. экон. наук: 08.00.05 / А. Г. Соколов. М., 2003. -30 с.
166. Соколов, Ю. А. Повышение финансовой устойчивости электроэнергетических компаний на межгосударственном рынке / Ю. А. Соколов, В. И. Колибаба. Ч Иваново: ГОУ ВПО "Ивановский государственный энергетический университет", 2005. Ч 292 с.
167. Стоянова, Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Е. С. Стоянова. М.: Изд-во Перспектива, 2005. - 656 с.
168. Сучков, Е. А. Анализ влияния технологических и экономических факторов на динамику развития организаций / Е. А. Сучков // Экономический анализ: теория и практика. 2002. - № 2. - С. 13-15.
169. Тарханова, Е. А. Теоретические подходы к определению устойчивости коммерческого банка / Е. А. Тарханова // Экономический анализ: теория и практика. Ч 2003. Ч № 5. С. 21-29.
170. Теория статистики: Учебник / Под ред. Г. J1. Громыко. М:; ИНФРА-М, 2002.-414 с.
171. Терехов, Jl. J1. Кибернетика для экономистов / Л. Л. Терехов. М.: Финансы и статистика, 1983. - 192 с.
172. Тиханин, В. Б. Мониторинг финансовой устойчивости коммерческого банка: Дис. .канд. экон. наук: 08.00.10 / В. Б. Тиханин. Казань, 2001. -210с.
173. Тихомиров, Е. Ф. Финансовый менеджмент: Управление финансами предприятия: учебник для студ. вузов / Е. Ф. Тихомиров. М.: Издательский центр Академия, 2006. - 384 с.
174. Трясцина, Н. Ю. Мониторинг эффективности и устойчивости развития АПК / Н. Ю. Трясцина // Экономический анализ: теория и практика. -2006. -№ 8.-С. 38-43.
175. Удалова, Е. Е. Обеспечение финансовой устойчивости промышленных предприятий в транзитивной экономике: Дис. .канд. экон. наук: 08.00.10/ Е. Е. Удалова. Орел, 2003.- 165 с.
176. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. Н. Ф. Самсонова. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. -415 с.
177. Хайман, Д. Н. Современная микроэкономика: анализ и применение: В 2 т. Пер.с англ. /Д. Н. Хайман. Ч М.: Финансы и статистика, 1992. -594 с.
178. Хеферт, Э. Техника финансового анализа: Пер.с англ. / Э. Хел-ферт. М.: Аудит: Юнити, 1996. - 663 с.
179. Чалова А. А. Оценка финансовой устойчивости организаций потребительской кооперации региона: Дис. .канд. экон. наук: 08.00.10 / А. А. Чалова. Ч Ставрополь, 2002. 213 с.
180. Уткин Э. А. Финансовый менеджмент / Э. А. Уткин. М.: Зерцало, 2001.-272 с.
181. Цифрова, Роз-Мари В. Управление финансовой устойчивостью промышленных предприятий: Дис. .д-ра экон. наук: 08.00.05 / Роз-Мари В. Цифрова. Казань, 2000. - 419 с.
182. Шамхалов, Ф. И. Предпринимательство в России территориально-отраслевой мониторинг / Ф. И. Шамхалов, В. В. Котико. - М.: Экономика, 1997.-352 с.
183. Шафранский, В. В. Количественные методы в управлении / В. В. Шафранский. М.: Дело, 2000. - 432 с.
184. Шеремет, А. Д. Финансы предприятий: Учебник для вузов / А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин. М.: ИНФРА-М, 1997. - 343 с.
185. Шеремет, А. Д. Методика анализа финансового состояния: Учеб. пособие / А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин, Е. В. Негашев. 3-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2001.-208 с.
186. Шишкоедова, Н. Н. Методика финансового анализа предприятия
187. Н. Н. Шишкоедова // Экономический анализ: теория и практика. 2005. -№ 4. - С. 23- 27; № 5. - С. 42- 46.
188. Шохина, Е. И. Финансовый менеджмент / Под ред. Е. И. Шохиной.- ML: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. 408 с.
189. Шурдумова, Э. Г. Организация мониторинга финансово-хозяйственной деятельности предприятий на основе рейтингового ранжирования: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 / Э. Г. Шурдумова. Ч Нальчик, 2000.- 223 с.
190. Юданов, А. Ю. Секреты финансовой устойчивости международных монополий Текст. / А. Ю. Юданов. М.: Финансы и статистика, 1991.
191. Юрзинова, И. J1. Новые подходы к диагностике финансового состояния хозяйствующих субъектов / И. JL Юрзинова // Экономический анализ: теория и практика. Ч 2005. № 14. - С. 58-64.
192. Информационно-методический ресурс по вопросам экономики, финансов, менеджмента и маркетинга на предприятии: Электронный ресурс.: Административно-управленческий портал. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
193. Федеральная служба государственной статистики: Электронный ресурс. Ч Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
194. Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и банкротству: Электронный ресурс. Ч Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
195. Федеральная налоговая служба: Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
196. Министерство экономического развития и торговли: Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
197. Высший арбитражный суд: Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
198. Сайт ОАО Аэрофлот: Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
199. Сайт ОАО Лукойл: Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
200. Сайт ОАО Роснефть: Электронный ресурс. Ч Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
201. Сайт ОАО Мобильные телесистемы: Электронный ресурс. -Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
202. Сайт ОАО Газпром: Электронный ресурс. Ч Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
203. Сайт ОАО РАО "ЕЭС России": Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
204. Поступило заявлений о признании дожников несостоятельными (банкротами) 106647 14277 в 7,5 раз 14090 - 1,3 % 32190 + в 2,3 раза 91431 + в 2,8 разаиз них: принято к производству 94531 9695 в 9,8 раз 10093 + 4,1 % 25643 + 2,5 раза 83068 + в 3,2 раза
205. Количество дел, по которым проводилась процедура финансового оздоровления не проводилась 10 29 32 39из них: прекращено производство по делу в связи с погашением задоженности - - 1 (3,4 %) 2 (6,3 %) 8 (20,5%)
206. Прекращено производство по делу в связи с утверждением мирового соглашения 403 170 150 84 106к кол-ву дел, по которым завершено производство 0,9 0,3 0.7 0,4 0,2
207. Завершено производство по делам о несостоятельности 44424 56440 + 27 % 20116 в 2,8 раза 18812 - 6,5 % 60848 + в 3,2 раза
208. Коэффициен- N. ТЫ Авторы N^ Проверка условия абсол. ликвид. Текущая ликвидность Абсолютная ликвидность Быстрая ликвидность Коэффициент общей платежеспособности Ликвид. товарно-материал. ценностей
209. В.В. Ковалев нет С.290 >2 с.690 С-260 >0,05-0Д ,690 с.230 + с.260 ,690 нет нет
210. А.Д. Шеремет, Р. С. Сайфу- лин, Е.В. Негашев нет ,290 >2 ,690 ,260+ ,250 ДД ->0,2 ,690 ,230+ ,250+ ,260 с.690 ,300 -> 2 ,590+ ,690- -640-650 нет
211. Г.В. Савицкая есть ,290-,216 ->2 ,690-640-650 с.260 + с.250 с.690 " ' с.230 + с.250 + с.260 с.690 ~ ' нет нет
212. Н.Н. Селезнева А.Ф. Ионова есть ,290-220-230 ^ 0 с.260 + с.250 с.290-210-220-230 ,300 > 2 нет610 + 620 + + 630 + 660 ^ U,Z U,J С.610 + 620 + + 630 + 660 ,610 + 620 + 630 + 660 ,590+ ,690--640-650
213. Т. Б. Бердни-кова нет ,290 >2 ,690 с.260 + с.250 ^ ^ n с.690 " ' с.230 + с.250 + с.260 ^ ,690 нет ,210 ,690
214. В. В. Ковалев с. 490 авт ~ с.700 с.590 + с.690 зав " с.700 с.690 + с.590 ф""'са~ с. 490 есть
215. А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин, Е. В. Негашев с.490 авт ~ с.700 нет с.690 + с.590 lie ~ . Д Д с.490 есть
216. Г. В. Савицкая с.490 авт~ с.700 с.590 + с.690 зав " с.700 с.690 + с.590 " с.490 есть
217. Н. Н. Селезнева А. Ф. Ионова с.490 + с.640,650 КЩ ~ с.700 >
218. Т. Б. Бердникова Г СЛ90 А л = с. 700 = 1 ~ с.690 + с.590 с.490 есть
219. О. В. Ефимова С-490 л ~ с.700 > нет с.690 + с.590 '""" ~ с.490 есть
220. Сравнение методик анализа показателей обеспеченности активов собственными средствами
221. В. В. Ковалев СОС=с.290-с.690 к -coc>oi с.290 ~ ' к сос с.490 к сос """ с.210 СОС + КР+КЗ,, и.ф с Ш есть есть
222. А.Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин, Е. В. Негашев СОС=с.490--с.190 К"бак ~ с.290 " 0,1 к сос . с.490 к сос """ с.210 нет есть есть
223. Г. В. Савицкая СОС=с.490+ с.640+с.650+ С.590-С.190 с.290-С.690 ~ с.290 к сос """ с.490 СОС """ с.210 СОС + КР + КЗД 1)0 иЬиф Ч Л. |А с.210 есть есть
224. Н. Н. Селезнева А. Ф. Ионова СОС=с.490+ с.640,650-с.190 сос . " = с.290 ~ г сос """ с.490+ С.640,650 к сос """ с.210 нет есть есть
225. Т. Б. Бердникова ТОС=с.490--С.190 СОС > 011 ж~ с.290 " ' к ~сос MJH Г\Г\ с.490 к сос с.210 нет нет есть
226. О. В. Ефимова СОС=с.490+ с.590-с.190 к сос '"'<к с.290 нет нет нет нет есть
227. Коэффициенты Авторы Группа коэффициентов оборачиваемости оборотных средств Оборачиваемость товарных запасов Оборачиваемость активов Эффективность текущих затрат Другие показатели
228. В. В. Ковалев ^ Выручка <юШ " OA ^ Выручка К-оо 3 Д Запасы ^ Выручка "Г,А~ ВБ ^ Доходы Расходы есть
229. А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин, Е. В. Негашев v Выручка "аШ~ OA v Выручка 3 Д Запасы ^ Выручка ОСА' Ч нет есть
230. Г. В. Савицкая ^ Выручка "
231. Н. Н. Селезнева А. Ф. Ионова ^ Выручка "й0А ~ OA у Выручка 3 Д Запасы нет нет есть
232. Т. Б. Бердникова ^ Выручка ^оООА ' -ZT-. ОА v Выручка К-об 3 Д Запасы нет нет есть
233. О. В. Ефимова у Выручка "
234. OA средние оборотные активы; ВБ - средняя стоимость активов.
235. Показатели анализа финансового состояния организации в соответствии с нормативным регулированием
236. Наименование группы показателей Наименование показателей по методике ФСФО РФ 21. Формула для расчета Наименование показателей по Правилам [ 7] Формула для расчета1 2 3 4 5
237. Общие показатели 1.1. Среднемесячная выручка К1 =NB0:T
238. Доля денежных средств в выручке К2 = ДС : NB0.
239. Среднемесячная численность работников КЗ = из форм статистической отчетности
240. Показатели платежеспосо бности и финансовой устойчивости 2.1. Платежеспособность общая К4 = (стр.*690 + стр.590): К1
241. Коэффициент задоженности по кредитам банков и займам К5 = (стр.590 + стр.610) :К1
242. Коэффициент задоженности другим организациям Кб = (стр.621 + стр.625): К1
243. Коэффициент задоженности фискальной системе IC7 = (стр.623 + стр.624): К1
244. Коэффициент внутреннего дога К8 = (стр.622 + стр.630 + стр.640 + стр.650 + стр.660) :К1
245. Степень платежеспособности по текущим обязательствам К9 = стр. 690 : К1 1. Степень платежеспособности по текущим обязательствам КтДл=стр. (610+620+630+660): К, =стр.690- стр. (640+650).: К,
246. Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами К10 = стр. 290: стр. 690 2. Коэффициент текущей ликвидности" Ктл = стр. (250+260+240+270): стр. 690 стр. (640+650).2,8. Собственный капитал в обороте К11 = (стр.490-стрЛ90)
247. Доля собственного капитала в оборотных средствах К12 = (стр.490 стр.190): стр.290 3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Ксос = стр.490+стр.(640+650)-стр.910 - Зад.учрв,,, - стр.411 -стр. 190'. : [стр.290-стр.215+ +стр.411 ]
248. Стр обозначение строки в форме 1 Бум актерский баланс
249. Жирным шрифтом выделены иокакиен, аналопшшс но названию в меюдике ФСФО 1М>1 2 3 4 5
250. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости 2.8. Собственный капитал в обороте К11 = (стр.490 -стр.190)
251. Доля собственного капитала в оборотных средствах К12 = (стр.490-стр.190): стр.290 3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Ксос = стр.490+стр.(640+650)-стр.910 Зад.учрв,,, - стр.411 -стр.190'. : [стр.290-стр.215+ +стр.411]
252. Коэффициент автономии К13 = стр.490 : (стр. 190 + стр.290) 4. Коэффициент автономии Ка Чстр. 490+стр.(640+650)-Кап. затратней -Зад.учрв1Н-стр.411 .: стр.( 190+290)
253. Коэффициент абсолютной ликвидности Кал= стр.( 250+ 260): стр.690 стр.(640+650)1
254. Коэффициент обеспеченности обязательств дожника его активами Коб = стр. (250+260+240+270) ч-стр. (110'+ 120' + + 130'+135+140+145+150).: стр.(590+690)
255. Доля просроченной кредиторской задоженности в пассивах Кпр = (кред. зад-тьпросроД : стр.700) х 100%
256. Отношение дебиторской задоженности к совокупным активам Кдз = (стр. 230+стр. 240 +А0боРпотенц) : стр. 300
257. Показатели эффективности использования оборотного капитала 3.1. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами К14 = стр.290 : KI
258. Коэффициент оборотных средств в производстве К15 = (стр.210 + стр.220 стр.215): К1
259. Коэффициент оборотных средств в расчетах К16 = (стр.290 стр.210 - стр.220 + стр.215): К1
260. Показатели рентабельности 4.1. Рентабельность оборотного капитала К17 = стр. 190 (форма №2): стр.290
261. Рентабельность продаж К18 = стр.050 (форма №2): стр.010 (форма №2)1. Окончание приложения б1 2 3 4 5
262. Показатели рентабельности 9. Рентабельность активов Ra =Прибыль чистая : стр. 300 х 100%
263. Норма чистой прибыли R'np = Прибыль чистая: Выручка(нетто) х 100%
264. Показатели интенсификации процесса производства 5.1. Среднемесячная выручка на одного работника К19 = К1 : КЗ
265. Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) К20 = К1 : стр.190
266. Показатель инвестиционной активности 6.1. Коэффициент инвестиционной активности К21 = (стр.130 + стр.135 + стр.140): стр.190
267. Кап. Затраты арснд капитальные затрат по арендованному имуществу;
268. АойорПотенц потенциальные оборотные активы к возврату - списанная в убыток сумма дебиторской задоженности и сумма выданных гарантий и поручительств.
Похожие диссертации
- Стратегия управления развитием экономической системы предприятий по стадиям их жизненного цикла
- Разработка методики обоснования стратегии развития предприятия с учетом его экономической безопасности
- Методы оценки финансовой устойчивости предприятий малого бизнеса и факторов, влияющих на нее, в условиях современной России
- Развитие теории и методики анализа финансовой устойчивости аграрных коммерческих организаций
- Развитие инструментальных методов анализа финансовой устойчивости промышленного предприятия