Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Механизм управления финансами корпоративных структур в пищевой промышленности тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Сафонов, Геннадий Витальевич
Место защиты Санкт-Петербург
Год 2005
Шифр ВАК РФ 08.00.10
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Механизм управления финансами корпоративных структур в пищевой промышленности"

На нравах рукописи

САФОНОВ Геннадий Витальевич

МЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ КОРПОРАТИВНЫХ СТРУКТУР В ПИЩЕВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Санкт-Петербург 2005

Диссертация выпонена на кафедре финансов и банковского дела ГОУ ВПО Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет

Научный руководитель

доктор экономических наук, профессор Гончарук Ольга Васильевна

Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

Мокин Валентин Николаевич

доктор экономических наук, профессор Попков Валерий Павлович

Ведущая организация

ГОУ ВПО Санкт-Петербургский государственный университет

низкотемпературных и пищевых технологий

Защита состоится л21 декабря 2005 года в 11 часов на заседании диссертационного совета Д 212.219.04 при ГОУ ВПО Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет по адресу: 196084, Санкт-Петербург, Московский пр., д.103-а, ауд. 419.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет по адресу: 196084, Санкт-Петербург, Московский пр., д.103-а, ауд.305.

Автореферат разослан л21 ноября 2005 года. Ученый секретарь

диссертационного совета, кандидат экономических наук, доцент

А.С. Кулаков

2265310

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДИССЕРТАЦИИ

Актуальность темы исследования. Современный этап развития российской экономики характеризуется тем, что достигнута определенная экономическая стабилизация, которая проявляется в экономическом росте и укреплении финансового состояния промышленных предприятий. Более стабильным стало и состояние предприятий пищевой промышленности, которая играет в экономике значительную роль.

В настоящее время пищевая промышленность России объединяет около 30 подотраслей и свыше 25 тыс. предприятий с общей численностью занятых 1,5 мн. человек. Доля пищевой промышленности в общем объеме промышленного производства неизменно составляет 11-12%. В отраслевой структуре промышленного производства она занимает 4-е место после топливной промышленности (20%), металургии, машиностроения и металообработки (по 19%).

Вместе с тем ситуация в пищевой промышленности остается сложной и характеризуется более низкими объемами производства всех основных продуктов питания, значительным сокращением ассортимента вырабатываемой продукции, кризисным состоянием большинства предприятий, старением основных производственных фондов, особенно их активной части.

Причин такого положения достаточно много, одна из них связана с разрушением сложившихся корпоративных связей в пищевой промышленности и дроблением крупных специализированные предприятия на мекие самостоятельные предприятия, не обладающие достаточными финансовыми ресурсами и организационными возможностями для осуществления эффективной производственной деятельности, освоения современных технологий и обеспечения конкурентоспособности.

Вопросы развития корпоративных структур, управления финансами, повышения финансовой устойчивости предприятий пищевой промышленности исследованы в ряде работ, но вместе с тем эти проблемы настолько сложны, многообразны и изменчивы, что требует их постоянного изучения и поиска решений и определяет актуальность темы исследования.

Состояние изученности проблемы. Теоретические вопросы финансово-промышленной интеграции в условиях становления и развития

рыночной экономики являются для России достаточно новой и по этой причине слабо разработанной отраслью научного знания.

Теоретические исследования вопросов управления финансами корпоративных структур нашли отражение в работах зарубежных и отечественных ученых, таких как Р. Брейли, Ю. Брипсема, Л. Гапенски, Ч. Ли, С. Майерса, Дж. Финнерти, Р. Хота, Дж. Ван Хорна, P.A. Аркина, Ш.М. Валитова, Ю. Винслава, А.Р. Горбунова, А. Дынкина, А.Г. Зельднера, Т. Келера, М. Ильина, И.В. Караваевой, М.С. Пивоварова и ряда других авторов. Управление финансами и инвестициями на предприятиях в условиях трансформации экономических отношений исследовали В.В. Бочаров, О.В. Гончарук, М.И. Кныш, А.Г. Медведев, В.В. Ковалев, В.А. Лялин, В.П. Попков, М.В. Романовский, Д.В. Шопенко и др.

Вместе с тем, изучение источников по теме диссертационного исследования показало, что анализу специфики управления финансами корпоративных структур в отраслях экономики уделено недостаточное внимание. Предлагаемые в теории модели механизма управления финансами корпоративных структур носят общий характер и не учитывают отраслевую специфику пищевой промышленности; отсутствуют научно обоснованные рекомендации по формированию механизма управления финансами корпоративных структур в пищевой промышленности, что и определило выбор цели и задач диссертационного исследования.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является разработка научно обоснованных методических положений и практических рекомендаций по формированию механизма управления финансами корпоративных структур в пищевой промышленности.

Для достижения цели были поставлены и решены следующие задачи: изучен и обобщен опыт развития пищевой промышленности, выявлены проблемы управления финансами на предприятиях пищевой отрасли в современных условиях;

проанализированы теоретические подходы к формированию механизма управления финансами корпоративных структур в промышленности;

"Л 1

выявлены особенности управления финансами корпоративных структур, осуществляющих свою деятельность в пищевой промышленности;

разработаны методические рекомендации по формированию механизма управления финансами корпоративных структур в пищевой промышленности;

определены направления и сформулированы предложения и рекомендации по совершенствованию системы управления финансами корпоративных структур в пищевой промышленности.

Предметом исследования является совокупность финансово-организационных отношений в сложных хозяйственных системах.

Объектом исследования являются предприятия пищевой промышленности.

Теоретическую и методологическую основу диссертационного исследования составили труды зарубежных и отечественных специалистов по теории финансов организации, финансового менеджмента, стратегического менеджмента, инвестиций, корпоративного строительства и синергетических процессов в экономике. Для решения поставленных в исследовании задач применялись методы анализа, синтеза, диалектический метод, методы системного анализа. Информационную базу составили нормативно-правовые и инструктивные материалы по проблемам регулирования финансовой деятельности предприятий и организаций, статистические данные, характеризующие финансово-экономическое состояние предприятий пищевой промышленности.

Научная новизна выносимых на защиту положений состоят в следующем:

- выявлены особенности финансов корпораций в пищевой промышленности, учет которых необходим при разработке научно обоснованных методических положений по формированию механизма управления финансами;

- определены внутренние и внешние факторы, влияющие на систему управления финансами корпорации, что позволяет повысить качество принимаемых решений в сфере управления финансами корпораций;

- выявлены и классифицированы основные финансовые риски, связанные с управлением финансами корпораций в пищевой промышленности;

- разработаны методические положения по формированию механизма управления финансами корпоративной структуры в пищевой промышленности,

- предложены направления совершенствования механизма управления финансами корпоративной структуры.

Практическая значимость результатов диссертационного исследования заключается в том, что методические положения и выводы могут быть использованы финансовыми службами предприятий и корпораций пищевой промышленности при разработке и совершенствовании системы управления финансами сложных корпоративных структур.

Разработанные в диссертационной работе подходы, выводы и предложения, были использованы в процессе совершенствования системы управления финансами в ходинговой компании Парнас.

Теоретические положения диссертационного исследования были использованы в учебном процессе СПбГИЭУ при преподавании дисциплин Финансы организаций, Финансовый менеджмент, Управление финансами в сложных хозяйственных системах.

Апробация результатов исследования. Основные выводы, предложения и рекомендации диссертационного исследования были обсуждены и одобрены на межвузовских конференциях и семинарах по вопросам развития корпоративных финансов в 2002 -2005 гт. в Санкт-Петербургском государственном инженерно-экономическом университете.

Структура диссертации включает введение, три главы, заключение, список использованной литературы и приложения.

Во Введении обоснована актуальность темы диссертационного исследования, определены цель и задачи исследования, его предмет и объект, методологическая и информационная база, научная новизна и практическая значимость.

В первой главе - Финансы корпоративных структур в пищевой промышленности в условиях рыночной экономики - исследовано состояние пищевой промышленности РФ; определена роль финансов пищевой промышленности в экономике современной России, выявлены проблемы и тенденции их развития; проведен анализ зарубежного опыта

управления финансами в пищевой промышленности; обобщены теоретические и методические подходы к вопросам формирования механизма управления финансами корпоративных структур.

Во второй главе - Методические основы формирования механизма управления финансами корпоративных структур в пищевой промышленности - исследована и определена сущность механизма управления финансами корпоративных структур; выявлены особенности управления финансами корпораций в пищевой промышленности в современных условиях; выявлены факторы, оказывающие влияние на эффективность механизма финансового управления, систематизированы и классифицированы риски управления финансами корпоративных структур, разработаны методические положения по формированию механизма управления финансами корпораций в пищевой промышленности.

В третьей главе - Пути совершенствования системы управления финансами корпораций в пищевой промышленности - проанализирован опыт развития корпоративной структуры Ходинговая компания Парнас, исследована система управления финансами корпоративной структуры, разработаны рекомендации по совершенствованию механизма управления финансами корпоративной структуры Ходинговая компания Парнас.

В Заключении изложены основные результаты диссертационного исследования.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 9 научных работ общим объемом 1,5 п.л.

ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЫ

В условиях укрупнения и усложнения производственных отношений, функции основного звена экономики переходят от автономных, юридически и экономически самостоятельных предприятий к крупным интегрированным объединениям, включающим в свой состав предприятия различных отраслей и обеспечивающим межотраслевые технологические взаимосвязи, начиная от добычи или производства сырья вплоть до сбыта конечной продукции.

К преимуществам горизонтально и вертикально интегрированных корпоративных структур в диссертации отнесены: рациональное сочетание централизации и децентрализации; снижение транзакционных издержек в результате замены рыночных транзакций внутрифирменными; интеграция межотраслевого управления и кооперирования; создание эффективных информационных сетей; повышение инвестиционной привлекательности; облегчение доступа к рынку капиталов; эффекты масштаба, диверсификации производства и синергии.

Корпоративные структуры оказывают значительное влияние на развитие всех отраслей экономики, в том числе и на развитие пищевой отрасли.

На протяжении последних лет пищевая промышленность России развивалась достаточно устойчиво, однако рост курса национальной валюты, насыщение отдельных сегментов и нарастающая конкуренция привели к замедлению темпов роста в отрасли. К основным негативным моментам, отразившимся на снижении производства, в диссертации отнесены: низкая покупательная способность населения, дефицит сырьевой базы (низкая урожайность, снижение квот на импортное мясо), который наблюдася в 2003-2004гг.

В последние годы, как показал проведенный анализ, замедлилась и динамика развития крупнейших компаний пищевой промышленности, являющихся, по сути, корпоративными структурами. Причиной торможения развития пищевых компаний является постепенное насыщение рынка, а также рост импорта в результате укрепления рубля. Так, в 2004 году поставки продовольствия из-за рубежа выросли на 25%; в розничной торговле 43% продовольствия принадлежит завезенным продуктам питания, в том числе из стран СНГ.

В 2005 году, по данным статистики, рост пищевой промышленности составил 4,3%, что выше аналогичного показателя 2004 года. В ближайшие два-три года ожидается, что пищевая отрасль России сохранит положительную динамику роста, и средние темпы будут находиться на уровне 4-7%.

Важнейшим условием активизации деятельности предприятий пищевой промышленности является развитие интеграционных процессов.

Несмотря на широкое распространение, корпоративные структуры в пищевой промышленности стакиваются с серьезными проблемами, снижающими эффективность их деятельности. Основными проблемами для участников интеграции являются:

Х низкий уровень централизации функций управления, в том числе и управления финансами;

Х низкая квалификация управленческих кадров,

Х недостаточная специализация управленческого труда.

Х не оптимальные модели формирований, замусоренный или недостаточный состав корпоративной структуры;

Х низкий уровень организации службы маркетинга;

Х низкий уровень технической оснащенности производства;

Х несоответствие качества и ассортимента вырабатываемой продукции и цен, приемлемых для конечных потребителей и способных заинтересовать в сотрудничестве торговлю.

Кроме общих проблем в диссертации выделены основные проблемы управления финансами:

Х высокие фактические затраты сельскохозяйственных предприятий при производстве сырьевой продукции;

Х как следствие, высокая цена на продукцию пищевых предприятий, что снижает их конкурентоспособность;

Х значительный объем запасов сырья, и рост дебиторской задоженности на предприятиях отрасли;

Х рост потребности в заемном капитале и его высокая стоимость.

Анализ зарубежной практики развития предприятий пищевой

промышленности показал, что перерабатывающие предприятия также стремятся обеспечить себе стабильные доходы за счет использования надежной сырьевой базы и рынков сбыта своей продукции, а управление финансами в корпоративных структурах осуществляется на основе системного подхода, включающего в себя: формирование оптимальной структуры управления; распределение пономочий и ответственности между участниками корпорации и функциональными подразделениями; координацию деятельности дочерних компаний, имеющих различные интересы.

Проведенный анализ теоретических подходов к раскрытию сущности механизма управления финансами позволил определить механизм управления финансами корпоративных структур как совокупность методов управления денежными потоками, активами, инвестициями и финансовыми рисками интегрированных компаний, основанную на разделении прав и ответственности управляющей компании и различных по статусу дочерних и зависимых компаний (бизнес-единиц).

В диссертации показано, что особенности формирования механизма управления финансами в корпоративной структуре определяются следующим:

объектом управления является совокупность юридически независимых друг от друга предприятий, которые взаимодействуют между собой;

управление деятельностью корпорации осуществляет управляющая компания, в функции которой входит: планирование производства, мотивация, контроль, определение стратегии, сбор информации о функционировании остальных предприятий, взаимодействие с налоговыми органами, распределение прибыли в рамках технологической цепочки;

управляющая компания для реализации функций управления формирует управленческую структуру, размер и функции которой зависят от характера взаимоотношений сложившихся в корпорации и уровня централизации функций управления;

управление финансами корпоративной структуры, организуется в соответствии с общими функциями управления и представляет собой процесс, состоящий из последовательного выпонения следующих функций: финансовое регулирование; финансовое планирование; организация финансовой деятельности; финансовая мотивация, финансовый контроль; финансовый учет и анализ;

функции управления финансами в корпоративной структуре распределены между головной компанией и дочерними компаниями (бизнес-единицами). При этом распределение функций управления финансами в каждой корпоративной структуре индивидуально и зависит от характера взаимоотношений сложившихся в корпорации, уровня

централизации функций управления, отраслевых и территориальных особенностей ведения бизнеса.

В диссертации на основе проведенного анализа сделан вывод, что наиболее распространена схема, когда функции управлении финансами более равномерно распределены между головной компанией и бизнес-единицами корпорации. Финансовая служба головной компании решает стратегические вопросы финансового планирования, организации, регулирования, учета, контроля и анализа, а финансовые службы дочерних предприятий осуществляют текущее и оперативное управление финансами.

Управления финансами корпоративной структуры в пищевой промышленности имеет свою специфику, связанную с особенностями рассматриваемой отрасли, основными из которых являются: высокая зависимость от источников сырья, жесткая конкуренция в отрасли, необходимость формирования больших запасов сырья, существенная зависимость от предприятий торговли и транспорта.

Анализ особенностей производственной деятельности предприятий пищевой промышленности позволил выделить особенности финансов в этой сфере экономики (табл. 1):

- высокие текущие затраты, и высокую себестоимость продукции;

- значительные оборотные активы, основную часть которых составляют запасы сырья и дебиторская задоженность;

- высокая потребность в капитале, обычно заемном, необходимом для формирования оборотных активов предприятия;

денежные потоки имеют значительную величину и поступают на предприятие достаточно ритмично, замедляясь в периоды формирования больших запасов и роста дебиторской задоженности. Основной источник формирования денежных потоков производственная деятельность;

- объемы реализации продукции снижаются при росте затрат и растут при повышении качества продукции и проведении эффективной ценовой политики;

- снижающаяся рентабельность производства;

- высокая зависимость развития отрасли от внутреннего спроса;

- конкуренция, обостряющаяся по мере насыщения рынков.

Влияние особенностей производственной деятельности в пищевой

Таблица 1

Особенности производственной деятельности Инвестиционные вложения Текущие затраты Изменение величины активов Потребность в капитале Денежные потоки Себестоимость Выручка (объем реализации)

1 2 3 4 5 6 7 8

Недостаток качественного сырья и высокие цены рост рост запасов рост заемного капитала - рост снижение

Сельхоз. предприятия в составе корпорации рост снижение рост рост собственного капитала замедление снижение рост

Закупки сырья за рубежом - рост рост запасов рост заемного капитала замедление рост снижение

Высокая конкуренция в отрасли рост (новые технологии) снижение рост дебиторской задоженности рост заемного капитала рост снижение рост

Формирования больших запасов сырья - рост рост запасов рост заемного капитала замедление рост снижение

Зависимость от предприятий торговли - рост рост дебиторской задоженности рост заемного капитала замедление рост снижение

Собственная торговая сеть рост снижение рост рост собственного капитала рост снижение рост

Зависимость от предприятий транспорта ~ рост рост заемного капитала замедление рост снижение

Собственная транспортная инфраструктура рост снижение рост рост собственного капитала рост снижение рост

Обеспечение санитарного контроля - рост - рост рост рост

Подготовка и переподготовка кадров - рост рост снижение рост

На финансы корпоративных структур оказывают влияние различные факторы, которые разделены в диссертации на внешние факторы, обусловленные: экономической ситуацией в стране, состоянием финансовых рынков, уровнем развитая финансовых посредников, законодательным регулированием; и внутренние факторы, обусловленные внутрикорпоративными условиями - управленческими, кадровыми, финансовыми, информационными.

В процессе анализа особенностей пищевой промышленности были выявлены допонительные факторы, оказывающие влияние на финансы корпоративных структур, а также определены и классифицированы финансовые риски (табл. 2, рис. 1).

Формирование механизма управления финансами корпораций пищевой промышленности основано на разделении прав и ответственности между управляющей компанией и бизнес-единицами различного статуса и представляет собой систему управления активами, капиталом, денежными потоками, инвестициями и финансовыми рисками с учетом особенностей отрасли, в которой действует корпорация.

Механизм управления финансами корпоративной структуры включает в себя: финансовое планирование, организацию и мотивацию финансовой деятельности, финансовый контроль, финансовое регулирование, финансовый учет и анализ, которые являются функциями управления (рис. 2).

Объектами управления выступают активы, капитал, денежные потоки, инвестиции и финансовые риски с учетом отраслевых особенностей.

Разработанный механизм управления финансами корпоративной структуры был использован при управлении финансами в ходинговой компании Парнас. В ходинге сформированы:

бизнес-единицы представляющие собой центры финансовой ответственности с собственной системой финансового учета;

центры затрат, которые получают лимитированные ресурсы и отвечают за эффективность их использования;

центры прибыли, отвечающие за рентабельность деятельности.

Таблица 2

Факторы, формирующие отраслевые финансовые риски

Особенности производственной деятельности Факторы возникновения риска Финансовые риски

Недостаток качественного сырья Х высокие цены Х низкое качество продукции Х снижение объемов реализации продукции Х потеря доли рынка

Х закупки сырья за рубежом Х валютные риски Х риски невыпонения контрактов

Х потребность в кредитах Х процентные риски

Сельскохозяйственные предприятия в составе корпорации Х особенности сельхоз. производства (природно-климатические) Х потеря прибыли Х потеря вложенных средств

Высокая конкуренция в отрасли Х конкурентная борьба Х внедрение новых технологий Х инвестиционные риски

Формирования больших запасов сырья Х потери при хранении Х потребность в кредитах Х потеря прибыли Х процентные риски

Зависимость от предприятий торговли Х жесткие условия торговых организаций Х риск снижения платежеспособности и ликвидности

Собственная торговая сеть Х особенности сбытовой деятельности Х потеря прибыли Х потеря вложенных средств

Зависимость от предприятий транспорта Х потери при транспортировке Х несвоевременная доставка Х потеря прибыли

Собственная транспортная инфраструктура Х особенности транспортной деятельности Х потеря прибыли Х потеря вложенных средств

Обеспечение санитарного контроля Х некачественное сырье Х снижение качества продукции Х штрафные санкции Х потеря прибыли

Сбои в технологическом процессе Х остановка производства Х штрафные санкции Х потеря прибыли Х потеря доли рынка

ВНЕШНИЕ РИСКИ ВНУТРЕННИЕ РИСКИ

Рис. 1. Риски финансов корпоративных структур в пищевой промышленности

В головной компании были созданы отраслевые департаменты, руководящие работой предприятий одной отрасли:

мясоперерабатывающей, сельскохозяйственной, торговой, транспортной; и функциональные службы: финансовая, снабжения, сбыта, технологическая, юридическая, кадровая, служба безопасности и другие.

Рис. 2. Модель механизма управления финансами корпоративной структуры

В ходинговой структуре разработана система финансового планирования, основанная на разделении операционной (основная деятельность по получению дохода), инвестиционной (приобретение и выбытие догосрочных активов) и финансовой деятельности (изменение в размерах и составе собственного капитала и займов); внедрена система бюджетирования, обеспечивающая доведение финансовых планов до испонителей и контроль за их выпонением.

В целях дальнейшего развития и повышения эффективности деятельности ходинговой компании Парнас были предложены следующие направления совершенствования механизма управления финансами корпоративной структуры.

- совершенствование и развитие системы управления на базе оптимизации функций централизованных служб финансового управления и контроля, совершенствования системы бюджетирования и управления проектами;

- развитие кадрового потенциала компании на основе внутрифирменного обучения и привлечения квалифицированных кадров финансовых менеджеров и экспертов-консультантов;

- увеличение капитала за счет эмиссии акций, облигаций и других ценных бумаг;

эффективное управление кредитами и лизингом, получение и использование единого корпоративного кредита, создание системы внутреннего кредитования;

- развитие нормативной базы для управления оборотными средствами бизнес-единиц;

- оптимизация системы снабжения и сбытовой политики, включая управление запасами и дебиторской задоженностью;

- создание и оптимизация внутрикорпоративных финансовых резервов;

- ориентация корпоративной структуры на инновационное развитие, техническую реконструкцию, рациональную специализацию и необходимое укрупнение бизнес-единиц корпоративной структуры, формирование для этих целей специального фонда инновационного развития.

ОПУБЛИКОВАННЫЕ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ РАБОТЫ

1. Сафонов Г.В., Вайншович A.B., ТрухачевА.И. Формирование механизма управления финансами корпорации. // Актуальные проблемы финансов и банковского дела / Сб. науч. тр. Вып.5. - СПб.: СПбГИЭУ, 2002. - 0,3 п.л./0,1 п.л.

2. Сафонов Г. В. Формирование ценовой политики в управлении финансами корпорации. // Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе / Материалы 4-й межвуз. конф. асп. и докт. СПб.: СПбГИЭУ, 2002. - 0,1 п.л.

3. Сафонов Г.В. Основные характеристики корпораций ходингового типа //Экономика и менеджмент в творчестве молодых исследователей/ Материалы 6-й науч.-практ. конф. студ. и асп. СПбГИЭУ. / Тез. докл. СПб.: СПбГИЭУ, 2003. - 0,1 пл.

4. Сафонов Г.В. Принятие стратегических решений по формированию ценовой политики предприятия // Актуальные проблемы финансов и банковского дела / Сб. науч. тр. Вып.6 .- СПб.: СПбГИЭУ, 2003. - 0,2 п.л.

5. Сафонов Г.В. Проблемы развития финансово-промышленной интеграции в аграрно-промышленном комплексе // Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе / Материалы 5-й межвуз. конф. асп. и докт. - СПб.: СПбГИЭУ, 2003. - 0,1 п.л.

6. Сафонов Г.В. Стратегические пели корпоративных структур в зависимости от стадии их развития. // Актуальные проблемы финансов и банковского дела / Сб. науч. тр. Вып. 7. СПб.: СПбГИЭУ, 2004,- 0,25 п.л.

7. Сафонов Г.В., Вайншович A.B. Основные участники финансово-промышленных корпоративных структур и их взаимодействие // Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе/ Материалы 6-й межвуз. конф. асп. и докт,- СПб.: СПбГИЭУ, 2004.- 0,2 п.л. /0,1 п.л.

8. Сафонов Г.В., Кудаков А. С. Формирование экономического результата в финансово-промышленных корпоративных структурах // Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе / Материалы 6-й межвуз. конф. асп. и докт. - СПб.: СПбГИЭУ, 2004. - 0,3 п.л./0,15 пл.

9. Сафонов Г.В. Методические основы формирования механизма управления финансами корпоративных структур в пищевой промышленности // Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе / Материалы 7-й межвуз. конф. асп. и докт. -СПб.: СПбГИЭУ, 2005. - 0,4 пл.

Подписано в печать Формат 60x84 '/ц Печ. л.<Р. Тиражмо. Заказ ^УР

ИзПК СП6ГИЭУ. 191002, Санкт-Петербург, ул. Марата, 31

РНЬ Русский фонд

2006-4 30199

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Сафонов, Геннадий Витальевич

Введение.

Глава 1. ФИНАНСЫ КОРПОРАТИВНЫХ СТРУКТУР В ПИЩЕВОЙ

ПРОМЫШЛЕННОСТИ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ

1.1. Современное состояние финансов пищевой промышленности РФ, проблемы и тенденции их развития.

1.2. Зарубежный опыт агропромышленной интеграции в пищевой промышленности.

1.3. Теоретические и методические подходы к формированию щ механизма управления финансами корпоративных структур.

Глава 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ МЕХАНИЗМА

УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ КОРПОРАТИВНЫХ СТРУКТУР В 52 ПИЩЕВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ.

2.1. Организация управления финансами корпоративных структур.

2.2. Особенности управления финансами корпораций в пищевой промышленности в современных условиях.

2.3. Методические положения по формированию механизма управления финансами корпораций в пищевой промышленности.

Глава 3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯ * ФИНАНСАМИ КОРПОРАЦИЙ В ПИЩЕВОЙ

ПРОМЫШЛЕННОСТИ.

3.1. Основные финансовые показатели деятельности ходинговой компании Парнас.

3.2. Методические рекомендации по совершенствованию управления финансами в ходинговой компании Парнас

3.3. Направления совершенствования механизма управления финансами корпоративной структуры.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Механизм управления финансами корпоративных структур в пищевой промышленности"

Актуальность темы исследования. Современный этап развития российской экономики характеризуется тем, что достигнута определенная экономическая стабилизация, которая проявляется в экономическом росте и укреплении финансового состояния промышленных предприятий. Более стабильным стало и состояние предприятий пищевой промышленности, которая играет в экономике значительную роль.

В настоящее время пищевая промышленность России объединяет около 30 подотраслей и свыше 25 тыс. предприятий с общей численностью занятых 1,5 мн. человек. Доля пищевой промышленности в общем объеме промышленного производства неизменно составляет 11Ч12%. В отраслевой структуре промышленного производства она занимает 4-е место после топливной промышленности (20%), металургии, машиностроения и металообработки (по 19%).

Вместе с тем ситуация в пищевой промышленности остается сложной и характеризуется более низкими объемами производства всех основных продуктов питания, значительным сокращением ассортимента вырабатываемой продукции, кризисным состоянием большинства предприятий, старением основных производственных фондов, особенно их активной части.

Причин такого положения достаточно много, одна из них связана с разрушением сложившихся корпоративных связей в пищевой промышленности и дроблением крупных специализированные предприятия на мекие самостоятельные предприятия, не обладающие достаточными финансовыми ресурсами и организационными возможностями для осуществления эффективной производственной деятельности, освоения современных технологий и достижения конкурентоспособности.

Вопросы развития корпоративных структур, управления финансами, повышения финансовой устойчивость предприятий пищевой промышленности исследованы в ряде работ, но вместе с тем эти проблемы сложны, многообразны и изменчивы, что требует их постоянного изучения и поиска решений и определяет актуальность темы исследования.

Состояние изученности проблемы. Проблемы финансово-промышленной интеграции в условиях становления и развития рыночной экономики являются для России достаточно новой и по этой причине слабо разработанной отраслью научного знания.

Теоретические исследования вопросов управления финансами корпоративных структур нашли отражение в работах зарубежных и отечественных ученых, таких как Р. Брейли, Ю. Бригхема, Л. Гапенски, Ч. Ли, С. Маерса, Дж. Финнерти, Р. Хота, Дж. Ван Хорна, Р.А. Аркина, Ш.М. Валитова, Ю. Винслава, А.Р. Горбунова, А. Дынкина, А.Г. Зельднера, Т. Келера, М. Ильина, И.В. Караваевой, М.С. Пивоварова и ряда других авторов. Управление финансами и инвестициями на предприятиях в условиях трансформации экономических отношений исследовали В.В. Бочаров, О.В. Гончарук, М.И. Кныш, А.Г. Медведев, В.В. Ковалев, В.В. Лялин, В. П. Попков, М.В. Романовский, Д.В. Шопенко и др.

Вместе с тем, изучение источников по теме диссертационного исследования показало, что анализу специфики управления финансами корпоративных структур в отраслях экономики уделено недостаточное внимание. Предлагаемые в теории модели механизма управления финансами корпоративных структур носят общий характер и не учитывают отраслевую специфику пищевой промышленности; отсутствуют научно обоснованные рекомендации по формированию механизма управления финансами корпоративных структур в пищевой промышленности, что и определило выбор темы диссертационного исследования.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является разработка научно обоснованных методических положений и практических рекомендаций по формированию механизма управления финансами корпоративных структур в пищевой промышленности.

Для достижения цели были поставлены и решены следующие задачи: изучен и обобщен опыт развития пищевой промышленности, выявлены проблемы управления финансами на предприятиях мясоперерабатывающей отрасли в современных условиях; проанализированы теоретические подходы к формированию механизма управления финансами корпоративных структур в промышленности; выявлены особенности управления финансами корпоративных структур осуществляющих свою деятельность в пищевой промышленности; разработаны методические рекомендации формированию механизма управления финансами корпоративных структур в пищевой промышленности; определены направления и сформулированы предложения и рекомендации по совершенствованию системы управления финансами корпоративных структур в пищевой промышленности.

Предметом исследования является совокупность финансово-организационных отношений в сложных хозяйственных системах.

Объектом исследования являются предприятия пищевой промышленности.

Теоретическую и методологическую основу диссертационного исследования составили труды зарубежных и отечественных специалистов по теории финансов организации, финансового менеджмента, стратегического менеджмента, инвестиций, корпоративного строительства и синергетических процессов в экономике. Для решения поставленных в исследовании задач применялись методы анализа, синтеза, диалектический метод, методы системного анализа. Информационную базу составили нормативно-правовые и инструктивные материалы по проблемам регулирования финансовой деятельности предприятий и организаций, статистические данные, характеризующие финансово-экономическое состояние предприятий пищевой промышленности.

Научная новизна выносимых на защиту положений состоят в следующем: выявлены особенности финансов корпораций в пищевой промышленности, учет которых необходим при разработке научно обоснованных методических положении по формированию механизма управления финансами;

- определены внутренние и внешние факторы, влияющие на систему управления финансами корпорации, что позволяет повысить качество принимаемых решений в сфере управления финансами корпорации;

- выявлены и классифицированы основные финансовые риски, связанные с управлением финансами корпораций в пищевой промышленности;

- разработаны методические положения по формированию механизма управления финансами корпоративной структуры в пищевой промышленности,

- предложены направления совершенствования механизма управления финансами корпоративной структуры.

Практическая значимость результатов диссертационного исследования заключается в том, что методические положения и выводы могут быть использованы финансовыми службами предприятий и корпораций пищевой промышленности при разработке и совершенствовании системы управления финансами корпоративных структур.

Разработанные в диссертационной работе подходы, выводы и предложения, были использованы в процессе совершенствования системы управления финансами в ходинговой компании Парнас.

Теоретические положения диссертационного исследования были использованы в учебном процессе СПбГИЭУ при преподавании дисциплин Финансы организаций, Финансовый менеджмент, Управление финансами в сложных хозяйственных системах.

Апробация результатов исследования. Основные выводы, предложения и рекомендации диссертационного исследования были обсуждены и одобрены на межвузовских конференциях и семинарах по вопросам развития корпоративных финансов в 2002 -2005 гг. в Санкт-Петербургском государственном инженерно-экономическом университете.

Структура диссертации включает введение, три главы, заключение, список использованной литературы и приложения.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Сафонов, Геннадий Витальевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В условиях усложнения производственных отношений, функции основного звена экономики переходят от автономных, юридически и экономически самостоятельных предприятий, к крупным интегрированным объединениям, включающим в свой состав предприятия различных отраслей и обеспечивающим межотраслевые технологические взаимосвязи, начиная от добычи или производства сырья и вплоть до сбыта конечной продукции.

К преимуществам горизонтально и вертикально интегрированных корпоративных структур можно отнести рациональное сочетание централизации и децентрализации, снижение транзакционных издержек в результате замены рыночных транзакций внутрифирменными, интеграция межотраслевого управления и кооперирования, создание эффективных информационных сетей, повышение инвестиционной привлекательности и облегчение доступа к рынку капиталов, эффекты масштаба, диверсификации производства и синергии.

В условиях рыночной экономики корпоративные структуры организуются в различных формах: ходинги, финансово-промышленные группы, консорциумы, конгломераты, концерны, тресты, отличающихся принципами объединения и масштабом концентрации функций управления и контроля.

Важнейшей организационно-правовой формой интегрированных объединений в мировой экономике стали ходинговые структуры, основанные на праве владения, капиталом дочерних компаний со стороны головной компании. В России процедуры образования и функционирования ходингов законодательно не определены, а единственной законодательно закрепленной организационно-правовой формой корпоративной структуры выступает финансово-промышленная группа (ФПГ). Огромное влияние, которое оказывают ходинги и другие корпоративные структуры на развитие отечественной экономики, требует скорейшего развития законодательной базы определяющей процедуры их формирования и функционирования.

Корпоративные структуры оказывают значительное влияние на развитие всех отраслей экономики, в том числе и на развитие пищевой отрасли.

На протяжении последних лет пищевая промышленность России развивалась достаточно устойчиво, однако рост курса национальной валюты, насыщение отдельных сегментов и нарастающая конкуренция привели к замедлению темпов роста в отрасли. К негативным моментам, отразившимся на снижении производства, можно отнести дефицит сырьевой базы (низкая урожайность, снижение квот на импортное мясо), который наблюдася в 2003-2004гг.

В последние годы замедлилась и динамика развития крупнейших компаний пищевой промышленности, являющихся, по сути, корпоративными структурами. На новый уровень вышла конкуренция.

Характерными чертами предприятий пищевой отрасли являются:

Х высокая доля заемного капитала в структуре баланса;

Х низкая доля догосрочного заемного капитала в общем объеме дога;

Х снижающаяся рентабельность производства;

Х высокая зависимость развития отрасли от внутреннего спроса;

Х обостряющаяся по мере насыщения рынков конкуренция.

Важнейшим условием активизации деятельности предприятий пищевой промышленности является развитие интеграционных процессов.

Развитие интеграционных процессов свидетельствует о том, что корпоративные структуры созданные вокруг пищевых перерабатывающих предприятий и объединяющие в своем составе различные звенья: от производства сырья до ее реализации конечным потребителям являются более эффективными и приспособленными к условиям рыночной экономики. В настоящее время они получили распространение во многих регионах Российской Федерации и характеризуются большим разнообразием по организационно-правовым формам, составу участников, видам деятельности, формам собственности.

Несмотря на широкое распространение, корпоративные структуры в пищевой промышленности стакиваются с серьезными проблемами, снижающими эффективность их деятельности. Основными проблемами для участников интеграции являются:

Х низкий уровень централизации функций управления, в том числе и управления финансами;

Х низкая квалификация управленческих кадров,

Х недостаточная специализация управленческого труда.

Х не оптимальные модели формирований, замусоренный или недостаточный состав корпоративной структуры;

Х низкий уровень организации службы маркетинга;

Х низкий уровень технической оснащенности производства;

Х несоответствие качества и ассортимента вырабатываемой продукции и цен, приемлемых для конечных потребителей и способных заинтересовать в сотрудничестве торговлю.

Х высокие фактические затраты сельскохозяйственных предприятий при производстве сырьевой продукции;

Х как следствие, высокая цена на продукцию пищевых предприятий, что снижает их конкурентоспособность;

Х значительный объем запасов сырья, и рост дебиторской задоженности на предприятиях отрасли;

Х рост потребности в заемном капитале и его высокая стоимость;

Управление финансами в корпоративных структурах осуществляется на основе системного подхода, включающего формирование оптимальной структуры управления, распределение пономочий и ответственности, между участниками корпорации и функциональными подразделениями, а также координации действий дочерних компаний, имеющих различные интересы.

Механизм управления финансами корпоративных структур можно определить как систему управления денежными потоками, активами, инвестициями и финансовыми рисками интегрированных компаний, основанную на разделении прав и ответственности, управляющей компании и различных по статусу дочерних и зависимых компаний (бизнес-единиц).

Специфика корпоративного управления состоит в том, что объектом управления является совокупность юридически независимых друг от друга предприятий, которые взаимодействуют между собой.

Управления деятельностью корпорации осуществляет управляющая компания, в функции которой входит: планирование производства, мотивация, контроль, определение стратегии, сбор информации о функционировании остальных предприятий, взаимодействие с налоговыми органами, распределение прибыли в рамках технологической цепочки.

Для реализации функций управления управляющая компания формирует управленческую структуру, размер и функции которой зависят от характера взаимоотношений сложившихся в корпорации и уровня централизации функций управления.

Управление финансами корпоративной структуры, организуется в соответствии с общими функциями управления и представляет собой процесс, состоящий из последовательного выпонения следующих функций: Финансовое планирование; Организация финансовой деятельности, Финансовая мотивация, Финансовый контроль, Финансовое регулирование, Финансовый учет и анализ, затем следующий цикл, начинающийся с финансового планирования.

Наиболее распространена схема, когда финансовая служба головной компании решает стратегические вопросы финансового планирования, организации, регулирования, учета, контроля и анализа, а финансовые службы дочерних предприятий осуществляют текущее и оперативное управление финансами.

Управления финансами корпоративной структуры в пищевой промышленности имеет свои особенности, связанные с особенностями пищевой промышленности к которым можно отнести: высокую зависимость от источников сырья, высокую конкуренцию в отрасли, необходимость формирования больших запасов сырья, высокую зависимость от предприятий торговли и предприятий транспорта.

Выявление и анализ особенностей производственной деятельности предприятий пищевой промышленности позволил определить особенности финансов в этой сфере экономики.

Включение в состав корпоративный структуры, созданной на базе предприятий пищевой промышленности, предприятий сельскохозяйственного профиля, торговых и транспортных предприятий, дает возможность управлять финансами этих объединений более рационально и эффективно.

В процессе анализа особенностей пищевой промышленности были выявлены допонительные факторы, оказывающие влияние на финансы корпоративных структур, а также определены и классифицированы финансовые риски.

Формирование механизма управления финансами корпораций пищевой промышленности основано на разделении прав и ответственности между управляющей компанией и бизнес-единицами различного статуса и представляет собой систему управления активами, капиталом, денежными потоками, инвестициями и финансовыми рисками с учетом особенностей отрасли, в которой действует корпорация.

Механизм управления финансами корпоративной структуры включает: Финансовое планирование, Организацию и мотивацию финансовой деятельности, Финансовый контроль, Финансовое регулирование, Финансовый учет и анализ, которые являются функциями управления. Объектами управления выступают активы, капитал, денежные потоки, инвестиции и финансовые риски с учетом отраслевых особенностей.

Разработанный механизм управления финансами корпоративной структуры был использован при управлении финансами в ходинговой компании Парнас. Была разработана система финансового планирования бюджетирования обеспечивающая доведение финансовых планов до испонителей и контроль за их выпонением.

В целях дальнейшего развития и повышения эффективности деятельности ходинговой компании Парнас были определены направления совершенствования механизма управления финансами корпоративной структуры.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Сафонов, Геннадий Витальевич, Санкт-Петербург

1. Законы, нормативные акты

2. Конституция Российской Федерации. М.: Проспект, 2001. - 48 с.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации (части I, и П часть) -Официальный текст: М.: ТД ЭЛИТ-2000, 2002, 272 с.

4. Налоговый кодекс Российской Федерации, часть 2 от 30.12.2004 г. М.: ИКФ Омега, 2005.

5. Федеральный закон Об акционерных обществах от 26.12.95 № 208-ФЗ (в редакции от 31.10.02 №212).

6. Федеральный закон Об обществах с ограниченной ответственностью от 08.02.98 № 14-ФЗ (в редакции от 21.03.02 № 31-Ф3).

7. Федеральный закон О банках и банковской деятельности № 395-1 от 2.12.1990 г. (в редакции от 21.03.02 г. № 31-Ф3).

8. Федеральный закон О несостоятельности (банкротстве) от 26.10.02. №127-ФЗ.

9. Федеральный закон О рекламе от 18.07.1995 г. № 108-ФЗ (в редакции от 30.12.2001 96-ФЗ).

10. Закон РФ Об организации страхового дела в Российской Федерации от 27.11.1992г. № 4016-1 (в редакции от 25.04. 2002г. N 41-ФЗ).

11. Постановление Правительства РФ от 13.08.97 № 1013 Об утверждении перечня товаров, подлежащих обязательной сертификации и перечня работ, услуг, подлежащих обязательной сертификации в ред. от 10.02.04 № 72

12. Постановление государственного комитета РФ по стандартизации и метрологии от 28.04.99 № 21 О правилах проведения сертификации пищевых продуктов в ред. от 18.06.02 № 43

13. Постановление Правительства РФ от 17.02.94 № 100 Об организации работ по стандартизации, обеспечению единства измерений, сертификации продукции и услуг (в редакции от 25.09.03 № 594).

14. Ежегодный статистический сборник России за 2003 год1341. Монографии, учебники

15. Агропромышленный комплекс России. М., 1999. 302 с.

16. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. Пер. с англ. М., 1999.-416 с.

17. Аркин Р.А. Ходинг. Организация и управление. СПб, 1993. 112 с.

18. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М., 1996.

19. Баранов В.В. финансовый менеджмент: Механизмы финансового управления предприятиями в традиционных и наукоемких отраслях: Учеб. пособие. М.: Дело, 2002. - 272 с.

20. Басовский JI.E. Финансовый менеджмент. М., 2002.-240 с.

21. Бердникова Т. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М., Инфра- М., 2001. 230 с.

22. Бланк И.А. Управление активами. Киев, 2000. 700 с.

23. Бланк И.А. Управление использованием капитала. Киев. 2001. 630 с.

24. Бочаров В.В., Леонтьев B.C. Корпоративные финансы. СПб., 2002.

25. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. / Пер. с англ. М., 1997.-410 с.

26. Бригхен Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент. В 2-х т. /Пер. с англ. СПб., 2001.

27. Валитов Ш.М. Ходинг: особенности организации и механизм функционирования. Казань, 1996.- 111 с.

28. Ван Хорн Д. Основы управления финансами. /Пер. с англ. М., 2001. -802 с.

29. Ван Хорн Дж., Вахович мл. Дж. Основы финансового менеджмента. 11 изд. /Пер. с англ. М., 2003.

30. Вирсма X. Стратегический менеджмент и предпринимательство. /Пер. с англ. М.: Финпресс, 2001. 360 с.

31. Виханский О. Стратегическое управление. М.: Гардарика, 2001. 370 с.

32. Галазова С.С. Интраэкономика: внутрикорпоративный мир экономики. М.: Высшая школа, 1998. -320 с.

33. Галиц А. Финансовая инженерия: инструменты и способы управления финансовым риском. М., 1998. 205 с.

34. Гвоздев Б.З. Финансовый менеджмент. М., 2003. 270 с.

35. Гончарук Л.В., Кныш М.И., Шопенко Д.В. Управление финансами предприятий. М., 2002. 263 с.

36. Горбунов А.Р. Ходинговые предприятия и дочерние фирмы (дочерние комании и формирование внутрифирменных связей). М.: Анкил, 1994. -195 с.

37. Государственное регулирование рыночной экономики. /Под ред. В.И.Кушлина, М.А.Вогина. М., 2000. 715 с.

38. Государственное регулирование рыночной экономики. /Под ред. Т.Г.Морозовой. М.: Юнити. 2001.-260 с.

39. Дадако В.А. Реформирование АПК. Теория и практика. Минск, 1997.

40. Донцова JI.B., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. М.: Издательство Дело и Сервис, 2003. - 336 с.

41. Ефимова JI.B. Финансовый анализ. 3-е изд. М., 1999. 260 с.

42. Земельный вопрос. /Под ред. Е.С.Строева. М.: Колос, 1999. 536 с.

43. Ильин М., Тихонов А. Финансово-промышленная интеграция и корпоративные структуры. Мировой опыт и реалии России. М., 2002. -310 с.

44. Информационный обзор: производство и переработка мяса, статистика. И Всероссийский научно-исследовательский институт мясной промышленности им. В.М. Горбатова. 2003. - №9, с. 52

45. Кабаков B.C. Внутрифирменное управление инновациями. СПб.: СПбГИЭЛ, 1999. 109 с.

46. Келер Т. Концепция ходинга. /Пер. с нем., Обнинск, 1996. 311 с.

47. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Х., Качалов О.М. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность. М., 1997. 288 с.

48. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Потоков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. СПб., 1998.

49. Ковалев В.В. Финансовый анализ. 3-е изд. М.: Фин.и статистика, 2000. -320 с.

50. Коуз Р. Рынок, фирма и право. М., 1993. -360 с.

51. Крейнина М.И. Финансовый менеджмент. М., 2001. 350 с.

52. Лабскер П. Вероятностное моделирование в финансово-экономической области. М., 2000. 180 с.

53. Лейбенстайн Л. Алокативная эффективность в сравнении с X-эффективностью. Теория фирмы. /Под ред. Гальперина В.М. СПб, 1995, -506 с.

54. Лобанова Е.А. Управление финансами организации. М., 2000.

55. Малофеев О.А., Муравьев А.И. Синергетика технологического прогресса и этика конкуренции. СПб, 1996. -75 с.

56. Мескон М., Альберт А., Хедоури М. Основы менеджмента. /Пер. с англ. М., 1992, с.677-679.

57. Микроэкономика./Под общ.ред. В.М.Гальперина. т.1. СПб: Экономическая школа, 1997.

58. Мильнер Б.З. Теория организации. М., 2001.-400 с.

59. Минцберг Г. и др. Стратегический процесс / Пер. с англ. СПб.: Питер, 2001.-600 с.

60. Минцберг Г. и др. Школа стратегии /Пер. с англ. СПб.:Питер, 2001. 370 с.

61. Миронов М.Г., Замедлина Е.А., Жарикова Е.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие/ М.Г. Миронов, Е.А. Замедлина, Е.В. Жарикова. М." Издательство Экзамен, 2004. Ч 224 с.

62. Михайлова-Станюта И.А. Оценка финансового состояния предприятия. Минск, 1994.

63. Морозова В.Д. Организационно-экономическое проектирование промышленно-финансовых систем. СПб.: СПбГУ УЭФ, 2001.

64. Новые лидеры реформирования села. М., 1998. 108 с.64.0рехов С.А., Афонин В.В., Леонтьев С.В. Факторинг. Управление корпоративными финансами: Учебное пособие. М: Компания Спутник+, 2001.- 124 с.

65. Первозванский А.А. Финансовый рынок: расчет и риск. М., 1994.

66. Петров А.И. Стратегическое планирование развития предприятия. СПб, изд-во СПбУЭФ, 1993. -250 с.

67. Пивоваров М.С. Стратегический менеджмент ходинга. СПб: Печ.двор, 1994.-173 с.

68. Проблемы теории и практики экономического развития АПК в кризисной ситуации. Ростов-на-Дону, 1999.-228 с.

69. Реформирование АПК в регионах России: опыт и проблемы. Орел., 1998. -247 с.

70. Руководство по кредитному менеджменту: Пер. с англ./Под ред. Б. Эдвардса. М.: ИНФРА-М, 1996. - 464 с.

71. Сабанти Б.М. Финансы современной России. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1993.-352 с.

72. Савинская Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие / Г.В. Савинская. 7-е изд., испр. - Мн.: Новое издание,2002. 704 с. - (экономическое образование).

73. Семь нот менеджмента, 5-е изд. /Под ред. Л.Краснова, И.Привалова. М., 2001.-637 с.

74. Снитко Л.Т., Красная Е.Н. Управление оборотным капиталом организации, М.: Издательство РДЛ, 2002. - 216 с.

75. Современная фирма: зарубежный и отечественный опыт /Под ред. А.А.Демина, СПб, 1999.-342 с.

76. Содружество независимых государств в 2002 г. Статсправочник. М.,2003.-385 с.

77. Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом / Под ред. Е.С. Стояновой. (Серия Финансовый менеджмент для практиков) - М.: Изд-во Преспектива, 1998. - 128 с.

78. Строев Е.С., Бляхман JI.C., Кротов М.И. Экономика СНГ накануне третьего тысячелетия. СПб.: Наука, 1997.-420 с.

79. Теория фирмы. /Под ред. В.М.Гальперина. СПб: Экономическая школа, 1995.-380 с.

80. Томпсон А., Стрикленд Дж. Стратегический менеджмент. 9-е изд./Пер. с англ. М.:Инфрма-М, 2001, 470 с.

81. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. М., 2001. 250 с.

82. Финансово-промышленные группы и конгломераты в экономике и политике современной России. /Под ред. Я.Ш.Партэ. М., 1997.

83. Финансовый менеджмент. /Под ред. Е.С.Стояновой. М., 1991.

84. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. д.э.н., проф. A.M. Ковалевой. М.: ИНФРА-М, 2003. - 284 с. - (Серия Высшее образование).

85. Финансы. /Под ред. В.В.Ковалева. 2-е изд., М., 2003.

86. Формирование межгосударственных интегрированных объединений: методология и практика. /Абакин Л.И., Заец А.С., Зельднер А.Г. и др. М., 2001.-274 с.

87. Ходинги: Нормативные акты, комментарии, схемы. Сост.Епишин А.В. М., 1994.

88. Хостинская Г.И. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: Издательство Дело и сервис, 2002. - 192 с.

89. Ценообразование в условиях формирования рыночных отношений в АПК./П.Т.Саблук, В.П.Ситник, Л.И.Шпичак. ЦААН, 1997.

90. Ченг Ф. Финансы корпорации: теория, методы и практика. М., 2000.

91. Шеремет А. и др. Методика финансового анализа. М., 2000. 250 с.

92. Эрнезакс О.В. Управление ходинговыми компаниями в транзитивной экономике. М.: МГАПИ, 1999.-23 с.

93. Эффективность и конкурентоспособность аграрной экономики. Матер.научн.конф. Курс, 1997. 92 с.1391. Периодические издания

94. Авилова В. Ходинги как реальность нашей экономики //Рос.экон.журн. -1994-№2. С.24-29.

95. Агеева Е.И. Кредитная политика как инструмент управления дебиторской задоженностью // Финансовый менеджмент, 2004, № 6

96. Айко Б., Ротгерман Р. От предприятия к фирме //Вопр.экономики. -1995 -№8.

97. Амбросов В., Маренин Т. Реструктуризация предприятий АПК и механизм регулирования отношений собственности. //АПК: Экономика, 1990. № 6. - С.31-39.

98. Блохина Т. Ходинговые компании в России //Вопр.экономики. 1992 - № 9, с.34-39.

99. Бойко И.П. Российские концерны: воссоздаем то, чего не было. //Современная фирма: зарубежный и отечественный опыт. Под ред.А.А.Демина. СПб.: СПбГУ, 1999 - с.33-59.

100. Бондарь В. Рынок сахара: сезон 2003/2004. //Агроперспектива. 2003. -№ 9. С.32.

101. Борисенко А.Н., Бец А.В., Самофалов В.И. Критерии и условия формирования структуры ходинга как самоорганизующейся системы //Вестн.Ростовской экон. акад. 1999 - № 1. с.61-67.

102. Брычкин А.В. Оценка кредитоспособности контрагентов и создание резервов под возможные потери по дебиторской задоженности на предприятии // Финансы и кредит, 2003 № 1

103. Винслав Ю. становление отечественного корпоративного управления. Теория, практика, подходы к решению ключевых проблем. //Рос.экон.журнал. 2001. - № 2. - с.30-40.

104. Винслав Ю., Лисов В. Становление ходинговых компаний: правовое и организационное обеспечение //Рос.экон.журнал. -2000. № 5-6. с.57-60.

105. Дынкин А., Соколов А. Интегрированные бизнес-группы в российской экономике. //Вопр.экономики, 2002. № 4. - С.78-95.

106. Дягилев А.В. Проблемы создания и деятельности ходинговой компании в России. //Юридич.мир, 2000, № 1. с.32-42.

107. Зотов В.В., Пресняков В.Ф. Фирма как экономическое явление и институт общества. //Экон. матем.методы. 1995, № 2.

108. Ивашкевич В.Б. Анализ дебиторской задоженности // Бухгатерский учет, 2003, № 6

109. Лисицин А.Б., Гутник Б.Е., Небурчилова Н.Ф., Денисов М.С. Особенности развития мясной отрасли России в современных условиях // Мясная индустрия. 2003. - № 11

110. Маслаченков Ю. Оценка перспектив вхождения в состав ходинга //Рынок ценных бумаг, 1995 № 8 с.47-49.

111. Мильчакова Н. К проблеме ходингового контроля над предприятием //РЭЖ, 1997, № 2.

112. Моргунов С. Факторинговое обслуживание поставщиков // РИСК, 2003, № 2

113. Никитина С.В. Оценка чистых активов акционерных обществ // Бухгатерский учет, 2003, № 15

114. Новикова В. Готовы ли банки участвовать в ФПГ? //Экономика и жизнь, 1995, № 17, с.42.

115. Новолетов Э.Ю., Сергиенко А.А. Факторинг и логистика или логистика корпоративных финансов // Логинфо, 2004, № 2

116. Парушина Н.В. Анализ финансовых результатов по данным бухгатерской отчетности // Бухгатерский учет, 2002, № 5

117. Официальный сайт Министерства сельского хозяйства РФ

118. Сайт ходинговой компании Парнас www.parnas.spb.ru

Похожие диссертации