Кредитный скоринг в системе банковского риск-менеджмента

Погорлецкая, Юлия Игоревна

Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Кредитный скоринг в системе банковского риск-менеджмента тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Погорлецкая, Юлия Игоревна
Место защиты	Санкт-Петербург
Год	2009
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Кредитный скоринг в системе банковского риск-менеджмента"

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

На правах рукописи

__ 003487375

Погорлецкая Юлия Игоревна

КРЕДИТНЫЙ СКОРИНГ В СИСТЕМЕ БАНКОВСКОГО РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА

Специальность: 08.00.] О - финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

1 О ДЕК 2009

Санкт-Петербург 2009

003487375

Диссертация выпонена на кафедре теории кредита и финансового менеджмента экономического факультета Санкт-Петербургского государственного университета.

Научный руководитель

Официальные оппоненты

Доктор экономических наук, профессор Халилова Миляуша Хамитовна

Доктор экономических наук, профессор Мотовилов Олег Владимирович

Кандидат экономических наук, доцент Сергеев Дмитрий Анатольевич

Ведущая организация

Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов

Защита состоится л

20 года в

_ часов на

заседании совета Д.212.232.36 по защите докторских и кандидатских диссертаций при Санкт-Петербургском государственном университете по адресу: 191123, Санкт-Петербург, ул. Чайковского, д. 62, экономический факультет, ауд. 415.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке им. A.M. Горького Санкт-Петербургского государственного университета.

Автореферат разослан л_

20_года

Ученый секретарь диссертационного совета д.э.н., профессор

Воронова Н.С.

Актуальность темы исследования

В последнее время в российской банковской системе возрастает значение такого вида кредитного риска, как риск ухудшения финансового состояния эмитента. Банки все более активно осуществляют операции па фондовом рынке по купле-продаже ценных бумаг. Следовательно, они постоянно находятся под угрозой понести убытки, связанные с колебаниями стоимости ценных бумаг и с неплатежеспособностью эмитентов. При этом банк несет риск такого события, при котором эмитент, выпустивший ценные бумаги, окажется не в состоянии выплатить проценты по ним или основную сумму дога. Это может подвергнуть банк опасности финансовых потерь.

Актуальность исследования проблем управления кредитным риском ухудшения финансового состояния эмитента ценных бумаг как составляющей общей системы банковского кредитного риск-менеджмента определяется рядом факторов. Российские кредитные организации исторически ориентированы на традиционный набор активных операций, прежде всего, на кредитование. Вместе с тем, инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг становится для банков все более привлекательной, поскольку уровень доходности оказывается более высоким.

В периоды нестабильной экономической ситуации операции на фондовом рынке становятся более рискованными. Однако возрастает вероятность максимизации доходности, что служит для российских банков допонительным стимулом увеличения объемов операций.

Банки, осуществляя операции на фондовом рынке, широко применяют модели и методики, позволяющие оценить характеристики ценных бумаг, и именно на основании выводов по рискованности и доходности конкретного финансового инструмента принимаются решения о целесообразности сделок с ним.

В случаях сделок с голубыми фишками отсутствие анализа платежеспособности эмитента не представляется катастрофическим, поскольку речь идет о первоклассных эмитентах с заведомо высокой степенью надежности. Однако при сдеках с ценными бумагами второго и третьего эшелонов, получающим допонительную привлекательность в кризисных условиях, недооценивать важность оценки финансового состояния эмитента представляется ошибочным.

Подобные системы оценки в российских кредитных организациях, на сегодняшний день отсутствуют или ограничены поверхностным экспресс-анализом, недостаточным для формирования мотивированного суждения о финансовом состоянии эмитента.

Степень разработанности темы исследования

В процессе исследования основной упор был сделан на изучение работ российских специалистов, поскольку система российского банковского риск-менеджмента достаточно специфична, что делает нецелесообразным или даже невозможным ориентацию на зарубежный опыт. В частности, исследованы публикации:

Х Батраковой Л.Г., Белоглазовой Г.Н., Бочаровой И.В., Ендовицкого Д.А., Кабушкина С.Н., Канаева A.B., Ковалева П.П., Корезина А.З., Косаревой Т.Е., Кроливецкой Л.П., Лаврушина О.И., Литун О.Н., Лобанова A.A., Мотовилова О.В., Разумовой И.А., Соколова Б.И., Халиловой М.Х., Чугунова A.B. и др., посвященные кредитному процессу и банковскому риск-менеджменту;

Х Баканова М.И., Бобылевой А.З., Бочарова В.В., Дегтяревой О.И., Донцовой Л.В., Жукова Е.Ф., Иванова А.П., Иванова В.В., Ковалева В.В., Ковалева Вит.В., Ковалевой H.A., Коршуновой Н.М., Лялина В.А., Мотовилова О.В., Мотуза С.А., Незамайкина В.Н., Никифоровой H.A., Никоновой И.А., Поповой М.И., Савицкой Г.В., Тихомировой Е.В., Федорова H.A., Шеремета А.Д., Шуляка П.П., Юрзиновой И.Л. и др., посвященные инвестиционной деятельности банков на фондовом рынке и анализу финансового состояния организаций.

В ходе исследования также были изучены груды зарубежных авторов, в частности, Дж. Синки, X. Уэрта де Сото, Э. Боди, А. Кейна, А. Маркуса, Э. Наймана, посвященные управлению банковскими рисками и инвестициями.

Детальный анализ публикаций показал глубокую степень разработки теоретических основ организации кредитного процесса и управления кредитными банковскими рисками, в то время, как управление так называемыми нетрадиционными кредитными рисками, в том числе риском неплатежеспособности эмитента ценных бумаг, исследовано недостаточно. Это подтверждает необходимость проведения соответствующих исследований и актуальность диссертационной работы.

Цель и задачи исследования

Целью диссертационной работы является разработка и обоснование рекомендаций по развитию процедуры кредитного скоринга с учетом особенностей кредитного процесса и системы управления рисками в российских коммерческих банках. Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

Х обосновать характеристики современного кредитного скоринга в кредитном процессе и в системе управления кредитными рисками;

Х сформулировать ключевые проблемы кредитного скоринга в российской практике;

Х обосновать возможность использования термина кредитный скоринг в российской банковской практике для рейтинговой оценки любых категорий контрагентов кредитной организации;

Х разработать направления совершенствования скоринговой оценки финансового состояния заемщиков - юридических лиц;

Х разработать скоринговую модель оценки финансового состояния эмитента ценных бумаг.

Объектом исследования являются российские коммерческие банки, осуществляющие кредитную деятельность.

Предметом исследования является процесс управления нетрадиционными кредитными рисками коммерческого банка.

Методология исследования

Теоретической и методологической основой диссертационной работы являются монографии, пособия и публикации в периодической печати российских и зарубежных авторов, посвященные кредитному процессу, банковскому риск-менеджменту, оценке финансового состояния контрагентов, инвестиционной деятельности кредитных организаций. В процессе исследования использовались материалы периодических изданий, Интернет-ресурсы, материалы конференций и научных семинаров.

Информационную базу исследования составили официальные данные Банка России, Федеральной службы государственной статистики, Министерства экономического развития, Министерства финансов, информация, предоставленная отдельными кредитными организациями.

Научная новизна

Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке модели оценки эмитента на основе кредитного скоринга для установления его рейтинга надежности. Модель позволяет осуществлять как первичную, так и последующую оценку эмитентов договых ценных бумаг на основе их рейтинга надежности и принимать мотивированное решение о соответствующей сдеке на финансовом рынке.

К наиболее существенным результатам диссертационного исследования, на наш взгляд, необходимо отнести следующее.

Выделены характеристики современного кредитного скоринга:

Х рейтинг устанавливается в процессе математического моделирования финансово-хозяйственной деятельности субъекта, позволяющем сопоставить характеристики субъекта с заранее установленными критериями с учетом их значимости;

Х кредитный скоринг позволяет оценить потенциальную платежеспособность различных категорий банковских контрагентов;

Х сфера применения кредитного скоринга расширяется, в частности, за счет моделирования нефинансовых процессов.

Сформулированы наиболее существенные проблемы применения кредитного скоринга в современных российских условиях:

Х недостаточная проработанность и противоречивость нормативной и терминологической базы;

Х применение неадаптированных к российским условиям зарубежных скоринговых моделей;

Х практика намеренного занижения кредитных рейтингов в целях так называемого инсайдерского кредитования;

Х скоринг не применяется для моделирования нефинансовых процессов.

Предложены направления совершенствования скоринговой оценки финансового состояния заемщика:

Х использование широкого диапазона однонаправленных финансовых и нефинансовых показателей, оцениваемых в соответствии с динамикой и рекомендуемыми значениями;

Х применение системы удельных весов и использование метода экспертной оценки при ее разработке;

Х учет фактора отраслевой принадлежности. В процессе исследования была обоснована возможность применения термина кредитный скоринг в российской практике для рейтинговой оценки различных категорий контрагентов кредитной организации.

Научная апробация и внедрение результатов исследования

Основные положения и результаты диссертационного исследования обсуждались и изложены в материалах ряда научных конференций и семинаров, в частности:

Х Предпринимательство и реформы в России: 14-ая международная конференция молодых ученых-экономистов (Санкт-Петербург, 2008)

Х Предпринимательство и реформы в России: весенняя конференция молодых ученых-экономистов (Санкт-Петербург, 2009)

Х Пути развития национальной экономики: весенняя конференция молодых ученых-экономистов (Санкт-Петербург, 2008)

Х Современная система мирохозяйственных связей: тенденции развития и перспективы. Международная научно-практическая конференция (Санкт-Петербург, 2008)

Х Современные подходы к исследованию и моделированию в экономике, финансах и бизнесе: конференция Европейского университета в Санкт-Петербурге и Санкт-Петербургского экономико-математического института РН (Санкт-Петербург, 2007)

Х Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе: IX межвузовская конференция аспирантов и докторантов (Санкт-Петербург, 2007)

Х Экономические проблемы современной глобализации: конференция молодых ученых-экономистов (Санкт-Петербург, 2007) Разработанная в процессе исследования модель оценки

платежеспособности эмитента ценных бумаг внедрена в деятельность подразделения риск-менеджмента АКБ Инвестбанк (ОАО). Она применяется по настоящее время.

Отдельные материалы диссертационного исследования были использованы при проведении семинарских занятий на экономическом факультете СПбГУ в рамках дисциплины Банковский менеджмент.

Основное содержание работы

Ключевая роль кредитования в составе активных операций коммерческих банков подтверждает приоритет кредитных банковских рисков. Система управления кредитными рисками коммерческого банка является неотъемлемой составляющей общей системы банковского риск-менеджмента. Особое место в системе управления кредитными рисками занимает кредитный скоринг, понимаемый нами как способ рейтингования контрагентов в целях оценки их финансового состояния. По результатам скоринговой оценки финансового состояния контрагента кредитная организация способна вынести мотивированное суждение о целесообразности осуществления той или иной сдеки.

Анализ скоринговых моделей оценки финансового состояния, при помощи которых принимается мотивированное решение о целесообразности кредитной сдеки, осуществляется последующий мониторинг банковских ссуд и своевременное выявление проблемных кредитов, позволил автору выявить основные характеристики, а также ряд проблем современного российского скоринга.

Прежде всего, необходимо отметить недостаточную проработанность и противоречивость нормативной и терминологической базы. Ключевыми вопросами здесь нам представляются отсутствие единого подхода к определению и сфере применения скоринга.

Определение и характеристики скоринга не получили закрепления в нормативно-правовых актах. В отечественной экономической литературе также не выработан единый подход к определению понятия скоринга, его составляющих, места в структуре кредитного процесса и управления рисками. Наибольшее число авторов понимают скоринг исключительно как рейтинговую оценку финансового состояния заемщиков - физических лиц. Однако некоторые исследователи подчеркивают возможность применения термина скоринг для обозначения рейтинговой экспресс-оценки финансового состояния отдельных категорий заемщиков-юридических лиц, а именно субъектов малого и среднего предпринимательства.

По нашему мнению, термин скоринг целесообразно применять в российской банковской практике для обозначения агоритма рейтингования финансового состояния не только физического, но и юридического лица, являющегося не только заемщиком, но и любым

другим контрагентом банка вне зависимости от размера его бизнеса по следующим причинам.

Агоритм рейтинговой оценки различных категорий контрагентов представляется нам однотипным: выделение основных характеристик субъекта, сопоставление их с заданными значениями, и затем присвоение итогового рейтинга, учитывающего значимость каждой характеристики. Различие между рейтинговыми моделями, на наш взгляд, состоит в наборе оцениваемых характеристик, диапазоне их значений, а также в построении системы удельных весов. Применение различных агоритмов для рейтингования различных категорий юридических лиц (малого, среднего или крупного бизнеса) в рамках одного банка представляется нам противоречащим Положению Банка России № 254-П от 26.03.2004 г. О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задоженности.

Скоринговые модели, используемые отечественными банками, зачастую представляют собой скопированные зарубежные модели, неадаптированные к российским условиям. Соответственно, применяемые в их рамках коэффициенты не всегда являются репрезентативными, недостаточно отражают отраслевую специфику, наличие фактора сезонности, зачастую не учитывается система расчетов с контрагентами, а также особенности учетной политики предприятия.

Опасность представляет распространенная практика намеренного завышения кредитных рейтингов в целях так называемого инсайдерского кредитования. Прежде всего, это актуально в сфере кредитования юридических яиц. Кредитные организации часто вынуждены осуществлять сдеки со связанными сторонами, характеризующимися недостаточной ликвидностью, финансовой устойчивостью, рентабельностью и т. д. Если подобная сдека является крупной, величина резерва, формируемого в целях снижения рисков по ней, также значительна, что негативно сказывается на рентабельности банка. Для легитимного снижения резервов по таким сдекам банки используют модели оценки финансового состояния, завышающие рейтинг. При этом финансовое состояние контрагента оценивается как хорошее или среднее, несмотря на наличие существенных финансовых проблем. Поскольку в рамках одного банка та же самая модель оценки финансового состояния применяется для всех категорий заемщиков - юридических лиц, в результате происходит

завышение рейтингов по всем контрагентам, и, как следствие, формирование рискованного кредитного портфеля.

В российской банковской практике скоринговые модели получили широкое применение для оценки финансового состояния заемщиков. Однако в целях оценки финансового состояния других контрагентов аналогичные модели практически не применяются, так как разработка и внедрение подобных моделей связано с допонительными затратами. Если возникает необходимость оценки финансового состояния контрагента - не заемщика, то для этого, как правило, используют скоринговые модели оценки финансового состояния заемщика с присвоением рейтинга, или проводят финансовый анализ без присвоения рейтинга.

В зарубежной практике сфера применения скоринга существенно расширилась за счет применения скоринговых моделей для оценки финансового состояния большего круга субъектов (не только физических, но и юридических лиц вне зависимости от размера их бизнеса), а также за счет применения скорингового подхода к оценке нефинансовых явлений.

Так, в настоящее время выделяют четыре направления скоринга: 1) Application scoring - модели оценки финансового состояния субъекта в целях принятия решения о целесообразности сдеки; 2) Behavioral scoring - модели оценки финансового состояния субъекта в процессе реализации сдеки; 3) Collection scoring - модели построения взаимоотношений с субъектами высокорискованных сделок; 4) Fraud scoring - модели построения взаимоотношений с субъектами в целях минимизации нефинансовых (в частности, правовых) рисков сдеки.

В России развитие получило лишь первое направление, поскольку для оценки финансового состояния субъекта применяется одна и та же модель как в целях принятия решения о целесообразности сдеки, так и в процессе реализации сдеки. Третье и четвертое направления, несмотря на их возрастающую актуальность в нестабильных экономических условиях, продожают оставаться невостребованными отечественными банками.

Наиболее перспективным направлением развития российского кредитного скоринга нам представляется расширение сферы применения скоринговых моделей для оценки финансового состояния банковских контрагентов, не являющихся заемщиками, в частности, для оценки финансового состояния эмитентов ценных бумаг.

По данным Банка России, доля активов российских банков, размещенных в ценные бумаги, на сегодняшний день составляет в среднем

16%, а инвестиционный портфель российских банков оценивается более чем в 1 трн. руб., причем на долю банков приходится 40% совокупного годового объема торгов акциями и облигациями на ММВБ1.

На российском рынке основным инструментом привлечения инвестиций являются именно облигации, путем выпуска которых российские компании привлекают более 850 мрд. руб. ежегодно, при этом средняя доходность облигаций составляет порядка 7,6% годовых. Вложения кредитных организаций в корпоративные облигации возрастают гораздо более высокими темпами, чем вложения в договые обязательства РФ, хотя удельный вес последних в активах банковского сектора по-прежнему вдвое больше (2,5 и 5% соответственно). Вложения кредитных организаций в акции увеличиваются, но их доля в активах банковского сектора пока не превышает 3%. Следует отметить, что порядка 30% приобретаемых облигаций составляют ценные бумаги, не относящиеся к категории голубых фишек2.

Рискованность банка как кредитного института (особенно в нестабильных экономических условиях) значительно возрастает при высокой доле ценных бумаг в его активах, в частности, ценных бумаг для перепродажи. Для снижения риска (прежде всего, риска ликвидности), применяется комплекс специальных мероприятий, направленных на предупреждение ситуаций, когда банк не может реализовать имеющиеся у него ценные бумаги без ущерба по доходности операций.

Кредитная организация, работающая на финансовом рынке и приобретающая ценные бумаги, находится под угрозой убытков, связанных не только с колебаниями стоимости ценных бумаг, но и с неплатежеспособностью эмитентов. Данный риск принято относить к категории кредитных рисков банка, однако он имеет значительную специфику по сравнению с прочими их разновидностями.

Наиболее сходным с данным риском нам представляется риск некредитоспособности заемпщка - юридического лица, так как субъектами в обоих случаях являются компании (компания-эмитент или компания-заемщик), а объектом - их финансовое состояние. Соответственно представляется, что управление кредитным риском эмитента можно осуществлять по тем же этапам, что и управление кредитным риском заемщика: формирование информационной базы, выделение факторов

1 Отчет Банка России за 2008 г.//Ссыка на домен более не работаетpubl/God/ar_2008.pdf

2 Там же.

риска, оценка риска, присвоение компании кредитного рейтинга, принятие управленческого решения. Оценка кредитного риска эмитента при этом может осуществляться по скоринговой модели, сходной с моделями, применяемыми для оценки финансового состояния заемщика. Необходимо учесть, что информационная база по эмитентам (в отличие от заемщиков) достаточно ограничена, и наиболее надежным источником информации является публикуемая бухгатерская отчетность. Поэтому, по нашему мнению, оценка финансового состояния эмитента дожна базироваться на системе показателей, которые можно рассчитать и проанализировать, опираясь, прежде всего, на бухгатерскую отчетность.

В настоящее время отмечается недостаточная эффективность управления рисками, обусловленная, прежде всего, зависимостью российского фондового рынка от таких объективных факторов, как отсутствие стабильного законодательства, противоречивая и недостаточно проработанная нормативная база, преимущественно неэкономические механизмы государственного регулирования (ограничение на приобретение кредитной организацией ценных бумаг одного эмитента и т. д.). Это, в свою очередь, приводит к сохранению невысокого уровня доверия инвесторов к фондовому рынку. Другим фактором, обусловливающим неэффективность управления рисками инвестиционной деятельности на фондовом рынке в части риска неспособности эмитентов рассчитаться по своим обязательствам, является недостаточная проработанность соответствующих систем оценки финансового состояния во многих российских коммерческих банках.

Поскольку нормативная основа по соответствующей проблематике отсутствует, кредитные организации разрабатывают подходы к управлению данным риском, и, прежде всего, методику оценки риска, самостоятельно. Система оценки финансового состояния, применяемая большинством крупных банков, зачастую сводится к оценке финансового и экономического состояния эмитентов, тогда как уровень деловой репутации, маркетинговое состояние и характеристики организационно-управленческой структуры не всегда учитываются, несмотря на их существенность. В небольших региональных банках система оценки финансового состояния эмитентов зачастую отсутствует, и решения по приобретению ценных бумаг принимаются на основании их характеристик, а также исходя из данных кредитных историй.

Для повышения эффективности инвестиционной деятельности банков на фондовом рынке, а также в целях совершенствования банковского риск-менеджмента в части управления кредитными рисками нами предлагается модель оценки финансового состояния эмитента по следующему агоритму.

На основании полученной информации об эмитенте рассчитываются показатели, характеризующие: финансовое и общеэкономическое состояние, деловую репутацию, маркетинговые позиции, а также организационную структуру и уровень управления эмитента. Каждому показателю в зависимости от его значения (величины, динамики) присваивается бал по пятибальной шкале. Затем определяется интегральный показатель надежности с учетом удельного веса (значимости) каждой группы показателей. В зависимости от величины интегрального показателя данному эмитенту присваивается рейтинг надежности.

Применяемые в рамках модели системы удельных весов, а также диапазоны значений показателей для присвоения им соответствующих балов разработаны следующим образом. Автором была выделена репрезентативная группа из двадцати кредитных организаций различных категорий, в том числе крупные банки с обширной филиальной сетью, небольшие региональные банки, банки с государственным участием в уставном капитале, банки с иностранным участием в уставном капитале, российские филиалы иностранных банков, а также банки со значительной долей фондовых операций. От представителей упономоченных подразделений банков (подразделения риск-менеджмента, кредитные и инвестиционные подразделения) были получены мотивированные суждения о ключевых факторах, характеризующих эмитентов интересующей категории, и значимости данных факторов. Затем были выделены факторы, которые указали в качестве ключевых 50 и более процентов репрезентативных банков, и было проведено усреднение присвоенной им значимости с учетом: а) количества банков, выделивших данный фактор; б) доли инвестиционных операций в структуре активных операций банка; в) заинтересованности банка в приобретении ценных бумаг эмитентов интересующей нас категории. Полученные удельные веса были округлены до десятых долей в целях наибольшей наглядности представляемой модели.

В качестве информационной базы оценки надежности эмитента рекомендуется использовать следующие источники: бухгатерская

отчетность, аудиторская информация, данные информационных агентств, статистические и отраслевые сборники, Интернет-ресурсы, данные средств массовой информации (СМИ). При этом необходимо отметить следующее. Данные, получаемые из Интернета и СМИ, характеризуются невысокой степенью надежности. Аудиторское заключение также не является надежным источником информации, поскольку делается один раз в год, а публикуется часто с опозданием до 6 месяцев, т. е. полезность данной информации невысока. Данные информационных агентств, статистических и отраслевых сборников и проч. обычно не содержат информации об эмитентах второго эшелона. Таким образом, круг источников информации об эмитентах является достаточно ограниченным. Фактически, единственным надежным источником информации является публикуемая бухгатерская отчетность. Представляется, что наиболее корректно при анализе эмитента использовать квартальную бухгатерскую отчетность за два/три предшествующих квартала, так как в этом случае максимально обеспечивается требование актуальности информации. На основании полученной информации, возможно провести анализ финансового, экономического, маркетингового состояния эмитента, его деловой репутации и организационной структуры.

Показатели, характеризующие финансовое состояние эмитента могут быть разделены на две категории: 1) показатели, имеющие рекомендуемые значения; 2) прочие показатели. Значения показателей первой категории предлагается сравнивать с рекомендуемыми значениями и динамикой, установленными нормативно-правовыми актами. Значения показателей второй категории предлагается оценивать в соответствии с рекомендуемыми значениями и динамикой, указываемыми в экономической литературе (в дальнейшем границы значений могут быть скорректированы с учетом практики соответствующего банка). В зависимости от его значения и динамики, каждому показателю присваивается бал по пятибальной шкале.

В качестве финансовых показателей первой категории нами предлагается рассчитать и оценить показатели, характеризующие ликвидность, финансовую устойчивость, рентабельность, деловую активность, чистые активы и денежные потоки эмитента. Каждому из показателей в зависимости от его значения и динамики присваивается бал по пятибальной шкале. Средний показатель финансового состояния (К1) рассчитывается как сумма присвоенных бальных значений, умноженных

на соответствующий удельный вес, что позволяет учесть неодинаковую значимость используемых показателей.

Средние показатели, характеризующие общеэкономическое состояние (К2), маркетинговую позицию (КЗ), систему управления (К4) и деловую репутацию эмитента (К5), по нашему мнению, корректно рассчитывать по средней арифметической, так как показатели в рамках каждой из этих групп являются примерно равнозначными, а также при определении интегрального показателя надежности эмитента удельный вес этих групп уступает значимости финансовых показателей.

Показатели общеэкономического состояния эмитента в рамках предлагаемой модели оцениваются по пятибальной шкале; затем по формуле средней арифметической рассчитывается средний показатель общеэкономического состояния эмитента (К2). В качестве показателей, характеризующих экономическое состояние эмитента, рассчитываются: чистая прибыль на одного работающего, производительность труда одного работающего, фондоотдача, материалоотдача.

По аналогичной схеме проводится анализ маркетинговых характеристик эмитента, и по формуле средней арифметической рассчитывается средний показатель маркетинговой позиции (КЗ). Показатели, используемые нами для характеристики маркетинговой позиции эмитента, следующие: сегмент и доля рынка, чувствительность к рыночным изменениям, степень развития отрасли, наличие филиальной сети, уровень цен, конкурентная среда.

Аналогично проводится анализ организационно-управленческой структуры эмитента и определяется характеризующий ее средний показатель (К4). В рамках анализа нами предлагается оценить: наличие и уровень рейтинга корпоративного управления, качество менеджмента, стабильность состава собственников, возможность собственников влиять на политику предприятия, вхождение в ходинг.

Наконец, проводится анализ деловой репутации эмитента, и определяется средний показатель, ее характеризующий (К5). В процессе анализа оцениваются: наличие и качество национального рейтинга, кредитного рейтинга, наличие и качество кредитной истории, соблюдение установленных законодательством норм, участие в судебных процессах, авторитет руководства в бизнес-сообществе.

Таким образом, рассмотренные показатели позволяют оценить состояние эмитента по пяти составляющим: финансовое состояние,

экономическое состояние, маркетинговая позиция, организационно-управленческая система, деловая репутация. По итогам расчетов и оценки показателей дожны быть определены пять коэффициентов, значения которых будут лежать в интервале от 1 до 5. Поскольку значимость этих пяти коэффициентов при расчете интегрального коэффициента надежности эмитента будет неодинаковой, предлагается применять следующую систему удельных весов:

К1 - средний показатель, характеризующий финансовое состояние эмитента, определен при помощи системы удельных весов, значимость составляет 35%;

К2 - средний показатель, характеризующий экономическое состояние эмитента, определен по формуле средней арифметической, значимость составляет 25%;

КЗ - средний показатель, характеризующий маркетинговую позицию эмитента, определен по формуле средней арифметической, значимость составляет 15%;

К4 - средний показатель, характеризующий эффективность организационно-управленческой системы эмитента, определен по формуле средней арифметической, значимость составляет 5%;

К5 - средний показатель, характеризующий деловую репутацию эмитента, определен по формуле средней арифметической, значимость составляет 20%.

В соответствии с данной системой значимости интегральный показатель надежности эмитента предлагается рассчитывать по формуле: Н = 0.35К1 + 0.25К2 + 0,15КЗ + 0,0 5К4 + 0.20К5

В зависимости от значения показателя надежности эмитенту предлагается присвоить рейтинг по пятибальной шкале, в соответствии с которым можно сделать вывод о степени надежности эмитента (см. табл.).

Таблица

Присвоение рейтинга эмитенту ценных бумаг_

Значение показателя Н Рейтинг и характеристика эмитента

5,0-4,5 А - высокая степень надежности эмитента, кредитный риск низкий, приобретение ценных бумаг наиболее желательно

4,4-3,1 В - нормальная степень надежности эмитента, кредитный риск допустимый, вложения в ценные бумаги эмитента не ассоциируются с возможностью значительных финансовых потерь

3,0-2,5 С - предельно допустимая надежность эмитента, кредитный риск значительный, но не критический, ценные бумаги допустимо приобретать в целях диверсификации портфеля, но рекомендуется применять инструменты минимизации кредитного риска

2,4-2,1 О - низкая степень надежности эмитента, кредитный риск является значительным, вложения в ценные бумаги не рекомендуются

2,0-1,0 Е - состояние эмитента критическое, кредитный риск максимальный, вложения в ценные бумаги не рекомендуются

Предлагаемая модель оценки финансового состояния эмитента договых ценных бумаг второго-третьего эшелона разработана для применения коммерческими банками в условиях ограниченности информации о соответствующих эмитентах в целях принятия обоснованных управленческих решений в процессе инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг.

Публикации

Публикации в изданиях, входящих в перечень ВАК:

Х Оценка надежности эмитентов ценных бумаг кредитными организациями// Вестник Санкт-Петербургского университета. Серия 5. Экономика. 2008. Выпуск 2. С.155-159 (0,3 пл.).

Статьи, материалы научных конференций:

Х Разработка рейтинговой модели оценки надежности эмитентов ценных бумаг// Актуальные проблемы экономической науки: Сб. науч. статей докторантов и аспирантов экономического факультета С.-Петерб. гос. ун-та/ Под ред. О.Н. Мисько. Вып.7. СПб.: ОЦЭиМ, 2009. С. 107-115(0,5 п.л.).

Х Глобальный кризис ипотечного кредитования: риски для российского банковского сектора// Современная система мирохозяйственных связей: тенденции развития и перспективы. Материалы международной научно-практической конференции. 25 апреля 2008 г. СПб.: Издательство Европейский Дом, 2008. С. 189-200 (0,7 п.л.).

Х Ипотечные риски российской банковской системы// Пути развития национальной экономики: Материалы работы весенней конференции молодых ученых-экономистов. СПб.: ОЦЭиМ, 2008.С.110-Ш (0,1 п.л.).

Кризис российской банковской системы: причины, риски и прогнозы// Предпринимательство и реформы в России: Материалы 14-ой международной конференции молодых ученых-экономистов. 27-28 ноября 2008 г. СПб. ОЦЭиМ, 2008. С.208-210 (0.1 п.л.). Коммерческие банки как инвестиционные посредники// Предпринимательство и реформы в России: Материалы тринадцатой международной конференции молодых ученых-экономистов. 25-26 октября 2007 г. СПб.: ОЦЭиМ, 2007. С.156-157 (0,1 п.л.). Проблемы минимизации рисков инвестиционной деятельности кредитных организаций на фондовом рынке// Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе: Материалы IX межвуз. конф. асп. и докт. 5 дек. 2007 г. СПб.: СПбГИЭУ, 2007. С.471-473 (0,1 пл.).

Рейтинговая модель оценки платежеспособности эмитента ценных бумаг// Современные подходы к исследованию и моделированию в экономике, финансах и бизнесе: Материалы конференции Европейского университета в Санкт-Петербурге и Санкт-Петербургского экономико-математического института РАН. СПб.: Изд-во Европ. ун-та в С.-Петербурге, 2007. С.97-102 (0,3 п.л.). Риски российской банковской системы в условиях финансовой глобализации// Economics and management-2007. International scientific conference proceedings. Kaunas, 2007. С. 1182-1187 (0,3 п.л.). Эволюция инвестиционного банковского посредничества// Проблемы и перспективы развития экономики Калининградской области - самого западного региона России: сборник научных трудов. Калининград: Изд-во ФГОУ ВПО КГТУ, 2007. С.55-68 (0,8 пл.). Риск-менеджмент в современной кредитной организации// Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе: Материалы VIII межвуз. конф. асп. и докт. 12 дек. 2006 г. Секции 4-8. СПб.: СПбГИЭУ, 2006.С.180-183 (0,1 пл.).

Система управления рисками коммерческого банка// Предпринимательство и реформы в России: Материалы работы двенадцатой международной конференции молодых ученых-экономистов.- СПб.: ОЦЭиМ, 2006. С. 37-39 (0,1 п.л.).

Подписано в печать 22.10.2009. Формат 60x84/16. Печать ризографическая. Заказ № 1079. Объем 1,16 п.л. Доп. тираж 100 экз.

Издательский центр экономического факультета СПбГУ 191123, Санкт-Петербург ул. Чайковского, д. 62.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Погорлецкая, Юлия Игоревна

Введение

Глава 1. Кредитование как основное направление банковской деятельности

1.1. Кредитная деятельность коммерческого банка: понятие, субъекты, особенности в период экономического кризиса

1.2. Основные принципы кредитования

1.3. Организация процесса кредитования в коммерческом банке

Глава 2. Управление кредитными рисками как часть общей системы управления рисками коммерческого банка

2.1. Построение системы управления рисками в коммерческом банке и ее модернизация в период экономического кризиса

2.2. Особенности управления кредитными рисками коммерческого банка

2.3. Кредитный скоринг: понятие, особенности, применение в период экономического кризиса

Глава 3. Анализ рейтинговых моделей оценки финансового состояния

3.1. Особенности и направления совершенствования рейтинговых моделей оценки финансового состояния заемщика

3.2. Рейтинговая модель оценки финансового состояния эмитента ценных бумаг

Диссертация: введение по экономике, на тему "Кредитный скоринг в системе банковского риск-менеджмента"

Актуальность темы исследования

В последнее время в российской банковской системе возрастает значение такого вида кредитного риска, как риск ухудшения финансового состояния эмитента. Банки все более активно осуществляют операции на фондовом рынке по купле-продаже ценных бумаг. Следовательно, они постоянно находятся под угрозой понести убытки, связанные с колебаниями стоимости ценных бумаг и с неплатежеспособностью эмитентов. При этом банк несет риск такого события, при котором эмитент, выпустивший ценные бумаги, окажется не в состоянии выплатить проценты по ним или основную сумму дога. Это может подвергнуть банк опасности финансовых потерь.

Актуальность исследования проблем управления кредитным риском ухудшения финансового состояния эмитента ценных бумаг как составляющей общей системы банковского кредитного риск-менеджмента определяется рядом факторов. Российские кредитные организации исторически ориентированы на традиционный набор активных операций, прежде всего, на кредитование. Вместе с тем, инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг становится для банков все более привлекательной, поскольку уровень доходности оказывается более высоким.

В периоды нестабильной экономической ситуации операции на фондовом рынке становятся более рискованными. Однако возрастает вероятность максимизации доходности, что служит для российских банков допонительным стимулом увеличения объемов операций.

Банки, осуществляя операции на фондовом рынке, широко применяют модели и методики, позволяющие оценить характеристики ценных бумаг, и именно на основании выводов по рискованности и доходности конкретного финансового инструмента принимаются решения о целесообразности сделок с ним.

В случаях сделок с голубыми фишками отсутствие анализа платежеспособности эмитента не представляется катастрофическим, поскольку речь идет о первоклассных эмитентах с заведомо высокой степенью надежности. Однако при сдеках с ценными бумагами второго и третьего эшелонов, получающим допонительную привлекательность в кризисных условиях, недооценивать важность оценки финансового состояния эмитента представляется ошибочным.

Подобные системы оценки в российских кредитных организациях, на сегодняшний день отсутствуют или ограничены поверхностным экспресс-анализом, недостаточным для формирования мотивированного суждения о финансовом состоянии эмитента.

Степень разработанности темы исследования

В процессе исследования основной упор был сделан на изучение работ российских специалистов, поскольку система российского банковского риск-менеджмента достаточно специфична, что делает нецелесообразным или даже невозможным ориентацию на зарубежный опыт. В частности, исследованы публикации:

Х Батраковой Л.Г., Белоглазовой Г.Н., Бочаровой И.В., Ендовицкого Д.А., Кабушкина С.Н., Канаева А.В., Ковалева П.П., Корезина А.З., Косаревой Т.Е., Кроливецкой Л.П., Лаврушина О.И., Литун О.Н., Лобанова А.А., Мотовилова О.В., Разумовой И.А., Соколова Б.И., Халиловой М.Х., Чугунова А.В. и др., посвященные кредитному процессу и банковскому риск-менеджменту;

Х Баканова М.И., Бобылевой А.З., Бочарова В.В., Дегтяревой О.И., Донцовой Л.В., Жукова Е.Ф., Иванова А.П., Иванова В.В., Ковалева В.В., Ковалева Вит.В., Ковалевой Н.А., Коршуновой Н.М., Лялина В.А., Мотовилова О.В., Мотуза С.А., Незамайкина В.Н., Никифоровой Н.А., Никоновой И. А.,

Поповой М.И., Савицкой Г.В., Тихомировой Е.В., Федорова Н.А., Шеремета А.Д., Шуляка П.П., Юрзиновой И.Л. и др., посвященные инвестиционной деятельности банков на фондовом рынке и анализу финансового состояния организаций.

В ходе исследования также были изучены труды зарубежных авторов, в частности, Дж. Синки, X. Уэрта де Сото, Э. Боди, А. Кейна, А. Маркуса, Э. Наймана, посвященные управлению банковскими рисками и инвестициями.

Детальный анализ публикаций показал глубокую степень разработки теоретических основ организации кредитного процесса и управления кредитными банковскими рисками, в то время, как управление так называемыми нетрадиционными кредитными рисками, в том числе риском неплатежеспособности эмитента ценных бумаг, исследовано недостаточно. Это подтверждает необходимость проведения соответствующих исследований и актуальность диссертационной работы.

Цель и задачи исследования

Целью диссертационной работы является разработка и обоснование рекомендаций по развитию процедуры кредитного скоринга с учетом особенностей кредитного процесса и системы управления рисками в российских коммерческих банках. Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

Х обосновать характеристики современного кредитного скоринга в кредитном процессе и в системе управления кредитными рисками;

Х сформулировать ключевые проблемы кредитного скоринга в российской практике;

Х обосновать возможность использования термина кредитный скоринг в российской банковской практике для рейтинговой оценки любых категорий контрагентов кредитной организации;

Х разработать направления совершенствования скоринговой оценки финансового состояния заемщиков Ч юридических лиц;

Х разработать скоринговую модель оценки финансового состояния эмитента ценных бумаг.

Объектом исследования являются российские коммерческие банки, осуществляющие кредитную деятельность.

Предметом исследования является процесс управления нетрадиционными кредитными рисками коммерческого банка.

Методология исследования

Теоретической и методологической основой диссертационной работы являются монографии, пособия и публикации в периодической печати российских и зарубежных авторов, посвященные кредитному процессу, банковскому риск-менеджменту, оценке финансового состояния контрагентов, инвестиционной деятельности кредитных организаций. В процессе исследования использовались материалы периодических изданий, Интернет-ресурсы, материалы конференций и научных семинаров.

Информационную базу исследования составили официальные данные Банка России, Федеральной службы государственной статистики, Мйнистерства экономического развития, Министерства финансов, информация, предоставленная отдельными кредитными организациями.