Корпоративное управление в финансово-промышленных группах тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Батаева, Бэла Саидовна |
| Место защиты | Москва |
| Год | 1999 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Батаева, Бэла Саидовна
Введение.
Глава 1. ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННАЯ ГРУППА КАК ОБЪЕКТ ОРГАНИЗАЦИИ
УПРАВЛЕНИЯ.1.
1.1 Финансово-промышленная группа как форма существования интегрированного капитала.
1.2 Организация как функция и состояние объекта управления.
1.3 Теоретические аспекты организации корпоративного управления.
1.4 Зарубежная практика корпоративного управления.
Глава 2. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ В
ФПГ РФ И ЕГО ВЛИЯНИЕ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИХ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.
2.1. Классификация ФПГ и анализ форм Pix организации.
2.2 Анализ структуры акционерного капитала предприятий ФПГ. Формы контроля и их влияние на эффективность деятельности предприятий.
2.3 Вопросы организации корпоративного управления в ФПГ Российской Федерации.
2.4 Финансовые аспекты организации корпоративного управления в ФПГ.
Глава 3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ В ФПГ.
3.1 Усиление государственного регулирования как один из факторов совершенствования организации управления ФПГ.
3.2 Направления совершенствования элементов корпоративного построения.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Корпоративное управление в финансово-промышленных группах"
Актуальность темы исследования. Формирование рыночной экономики в Российской Федерации сопровождается процессом концентрации и интеграции капитала, проявляющемся не только в структурной перестройке народного хозяйства, но и в возникновении новых форм организации бизнеса. Важнейшие из них - финансово-промышленные группы. Данная форма проявления интегрированного капитала является господствующей формой организации крупного бизнеса. Масштабы и характер деятельности таких структур в современном мире позволяют утверждать, что они не только определяют развитие национальных экономик промышленно развитых стран, но и мирового хозяйства в целом. Достаточно сказать, что на долю 500 крупнейших ФПГ приходится 80% мирового производства и реализации продукции электроники и химии, 95% фармацевтики, 76% машиностроения, на них работает каждый 10-й занятый в мире [95, с.67].
Правовая основа для формирования ФПГ в России начала создаваться после принятия Президентом РФ Указа №2056 от 5 декабря 1993 г. "О создании финансово-промышленных групп". Первая ФПГ "Уральские заводы" была зарегистрирована 21 декабря 1993 года, а по состоянию на 1 сентября 1999 г. их насчитывается уже 86. За это время данные структуры доказали свою жизнеспособность. Несмотря на общее ухудшение экономической ситуации в стране и нарастание кризисных тенденций, ФПГ не только не сократили производство, но, начиная с 1994 г. (при рекордном спаде в производстве -более 20%), обеспечивали ежегодный прирост выпуска продукции. Так, в 1998 году ФПГ обеспечили прирост выпуска продукции в стране на 3,5%, объема реализованной продукции - на 5%, экспорта - на 10%, инвестиций - на 6% [150, с.8].
Однако, это еще не позволяет считать ФПГ институтами, определяющими развитие российской экономики. Одна из причин - недоиспользование ими своего потенциала ввиду слабой организации управления, недооценки возможностей корпоративного управления, непрозрачности организационных структур (плохой структурированности в результате продожающегося передела собственности), неквалифицированного менеджмента.
С точки зрения организационно-правовой формы, ФПГ - это союзы большей частью акционерных обществ (АО). Поэтому важнейшей составляющей организации управления ФПГ является корпоративное управление, рассматриваемое в современном менеджменте как важнейший способ согласования интересов всех ее участников.
Корпоративное управление в Российской федерации только начинает формироваться. Между тем дефицит собственно корпоративной культуры, корпоративных норм, четких законов и норм их реализации, характерные всем странам с переходной экономикой, ставит задачу создания механизмов управления ФПГ и АО в ряд важнейших задач в экономике. Исследования отечественных специалистов в этой области чрезвычайно скупы. В связи с этим проблемы становления и совершенствования корпоративного управления в ФПГ являются важнейшей теоретической и практической задачей, что обусловило выбор автором темы диссертационного исследования.
Предметом исследования является организация корпоративного управления в ФПГ РФ на современном этапе реформирования российской экономики.
Объект исследования - финансово-промышленные группы, как неотъемлемый элемент современной рыночной экономики.
Степень разработанности проблемы. Вопросы сущности и интеграции капитала начали активно разрабатываться еще в XIX веке и являются предметом пристального внимания исследователей в настоящее время. Значительный вклад в разработку данной проблемы внесли такие зарубежные классики экономической мысли и их последователи, как: А. Смит, Д. Рикардо, К. Маркс, Р. Гильфердинг, Э. Чемберлин, В. Зомбарт, Д. Миль, П. Самуэльсон,
Д. Хайман и др. Из отечественных авторов необходимо отметить труды В.И. Ленина, С.А. Ленской, В.Е. Мотылева, Г.В. Полуниной, И.Ю. Беляевой, М.А. Эскиндарова и др.
В области теории управления концернами (организации управления, корпоративных финансов, корпоративного управления) заметный след оставили работы зарубежных специалистов: О. Уильямсона, А. Ачиана, Р.Брейли и С. Майерса, Р. Хота, Дж. Ван Хорна, К. Мейера, М. Хессела, Д. Лорша, Т. Келера, М. Аоки, X. Кима, Ж. Ролана, Э. Берглафа и мн. др. Из российских исследователей данной проблематики нельзя не назвать Э.Х. Азроянца, А.И. Дружинина, О.Н. Дунаева, А.Е. Дворецкую, Б.А. Ерзняка, И.А. Загоруйко, С.Н. Меньшикова, Н.И. Многолетта, А.Г. Мовсесяна, Ю.Б. Никольского, Э.А. Уткина, Р.И. Хасбулатова, Е.В. Черепанова, Е.В. Чиркову и др.
Цель исследования состоит в разработке и обосновании научного подхода к организации корпоративного управления и рекомендаций по его практическому применению в российских финансово-промышленных группах на основе обобщения зарубежного опыта и анализа отечественной практики.
Практическая реализация поставленной цели обусловила необходимость решения следующих задач:
- выявить сущность основных подходов и понятий теории корпоративного управления;
- обобщить зарубежный опыт на предмет его адаптации к современным отечественным условиям;
- проанализировать опыт корпоративного управления в ФПГ РФ с целью выявления его недостатков и разработки рекомендаций по совершенствованию;
- обосновать необходимость усиления государственного регулирования деятельности ФПГ;
- определить основные направления совершенствования систем корпоративной организации (элементов) российских ФПГ.
Теоретическая и методологическая база исследования. Теоретическую и методологическую основу исследования составили фундаментальные положения экономической науки: концепции теории управления организацией, труды отечественных и зарубежных ученых по актуальным вопросам управления интегрированными структурами и современной практике корпоративного построения, материалы научных и методических конференций, и семинаров по проблемам корпоративного управления, законодательные и другие нормативно-правовые акты Российской Федерации, материалы периодической печати по проблемам экономики и управления, а так же рациональные деловые нормы и корпоративная практика различных стран мира.
В процессе выпонения диссертационной работы широко использовались научные методы, такие как: диалектический, эмпирический, научной абстракции, эталонов и аналогий; функциональный и казуальный анализ, а так же основные методологические подходы: системно-комплексный, системно-нормативный, системно-динамический, ситуационный.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке теоретико-методологических положений по организации корпоративного управления в ФПГ РФ, формировании на этой основе концептуальных подходов к их практической реализации в современной российской действительности.
1. Проанализирована практика организации управления ФПГ с позиции корпоративного управления (в отличие от традиционного, предполагающего в первую очередь рассмотрение структуры управления и вида интеграции предприятий в финпромгруппе);
2. Предложена авторская трактовка основ корпоративного управления (понятия корпоративного управления, его организации, контроля и т.д.); дано определение ФПГ как объекта корпоративных отношений;
3. Обосновано положение об эффективности корпоративного управления в ФПГ на системообразующей базе основного собственника центральной компании или головного предприятия), что обеспечивается определяющей долей владения;
4. Разработан и обоснован метод организации внешнего контроля, проводимого специализированными аудиторскими фирмами;
5. Аргументировано положение об эффективности создания ходинговых групп, при определяющей роли промышленного капитала
Практическая значимость диссертации заключается в возможности использования теоретических выводов и практических рекомендаций по совершенствованию корпоративного управления, как в АО, так и в ФПГ РФ, что будет содействовать улучшению менеджмента в ФПГ. Самостоятельное практическое значение имеют:
- положения о контроле и его формах, как факторе повышения эффективности деятельности предприятий, на основе введения в структуру ФПГ основного собственника; положение об использовании аудиторских фирм для совершенствования механизма голосования;
- рекомендации по совершенствованию механизмов формирования эффективной структуры привлекаемых финансовых ресурсов;
- рекомендации по применению и совершенствованию систем корпоративного построения;
- предложение по созданию в общей структуре ходинга промежуточных ходинговых компаний, выделяемых по основным направлениям деятельности.
Апробация работы. Результаты диссертационного исследования апробированы в ЗАО "Инвестиционная компания Альянс капитал", о чем свидетельствует справка о внедрении.
Ряд теоретических выводов диссертации внедрен в учебный процесс Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации в преподавании курса "Менеджмент" по теме "Построение организационных структур. Система коммуникаций", что так же подтверждено справкой о внедрении.
Основные положения диссертации опубликованы в шести работах общим объемом 1,95 п.л.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, и приложений.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Батаева, Бэла Саидовна
Заключение
Решение задачи повышения эффективности деятельности ФПГ невозможно без существенного улучшения организации корпоративного управления ими. Это требует изучения организации корпоративного управления с сущностной и содержательной точек зрения. Проведенное нами исследование состояния организации корпоративного управления в ФПГ, приводит к выводу о необходимости его дальнейшего совершенствования, приведение в соответствие с требованиями управления крупными концернами.
Изучение опыта зарубежных стран, где концерны имеют столетнюю историю и соответствующий опыт управления, а так же организации корпоративного управления отечественных ФПГ, позволяет сделать ряд выводов и предложений, вытекающих из содержания данной работы.
1. Новая для России организационная и экономическая структура ФПГ -это современная форма существования интегрированного капитала. Преимущества от совместного кругооборота банковского и промышленного капиталов, в виде интегрированного капитала определяет эффективность данной организационной структуры.
2. Проведенное нами исследование структуры капитала предприятий-участников российских ФПГ дает все основания утверждать, что ей присущи следующие особенности: преобладание институциональных акционеров-владельцев крупных пакетов акций, ограниченное участие банков в капитале, незначительное участие индивидуальных меких акционеров, неразвитость перекрестного владения акциями и неразвитость процедур согласования действий.
3. Магистральным направлением совершенствования деятельности ФПГ, организации их управления, является установление государственного контроля над ними. Развитие ФПГ дожно соответствовать важнейшим приоритетам государственной экономической политики. В связи с этим большое значение приобретает тщательно разработанная программа развития ФПГ с учетом приоритета национальных интересов. Немаловажный фактор - тщательная проработка механизма ее реализации. Одним из механизмов ее реализации может стать создание ФПГ под конкретную программу федеральных и местных властей.
4. Сравнительный анализ двух существующих форм организации ФПГ (с помощью системы участия и ходинговых концепций) позволяет сделать вывод о том, что наиболее адаптированными к современным условиям являются ходинги. Это обусловлено спецификой российской действительности, характеризующейся неразвитостью корпоративного управления и слабостью финансовых рынков.
5. В связи с ограниченностью внутрифирменных источников, а так же неспособностью российского рынка обеспечить финансирование финпромгрупп, госинвестиции могут играть позитивную роль в их развитии. Государственное субсидирование дожно диктоваться не интересами различных политических группировок, а основываться на ясном плане, предусматривающем согласование интересов различных ФПГ, функционирующих в РФ.
Основное при этом условие - отделение государственных фондов от коммерческого кредита. Выделение кредитов дожно осуществляться не через коммерческие банки, а специализированные банки, типа возрождаемых Агробанка и Промстройбанка.
6. В результате проведенного автором исследования альтернативных моделей корпоративного управления (немецкой и американской) выяснены принципы корпоративного построения, характерные для зарубежных концернов. Основной вывод - возможность комбинации различных элементов альтернативных моделей в процессе формирования и обеспечения функционирования отечественных финпромгрупп. В качестве основных элементов корпоративного построения, применимых в России, выделим: совет директоров, ведение реестра акционеров, раскрытие информации и т.п.
7. Одним из основных, наиболее важных вопросов управления ФПГ, является организация корпоративного управления. Для организации эффективной модели корпоративного управления, в рамках национальной экономики, большое значение приобретает разработка Норм корпоративного построения. Эта функция, по мнению автора, дожна выпоняться Комитетом по корпоративному управлению.
Комитет по корпоративному управлению призван стать действенным институтом в структуре федеральной испонительной власти. Одна из важнейших его задач, на наш взгляд, - работа по "типологизации" оргструктур корпоративного управления, разработка норм корпоративного управления и контроль за их реализацией на практике.
8. Структура капитала предприятий групп позволяет сделать вывод об инсайдерском характере контроля, сложившемся в экономике России. В то же время, результаты их деятельности позволяют говорить о большей эффективности предприятий, контролируемых аутсайдерами, нежели инсайдерами. В связи с этим трансформация инсайдерской модели контроля в систему с развитым внешним контролем, приобретает основополагающее значение в организации корпоративного управления.
9. Автор делает вывод об отсутствии в корпоративном управлении механизма внешнего контроля ввиду слабости фондового рынка и отсутствия реального претендента на осуществление контрольных функций. По его мнению, недостаточна сила банков, и инвестиционных фондов на эту роль. В связи с этим осуществление внешнего контроля возможно с помощью организации рынка услуг по голосованию.
10. В отношении совершенствования корпоративного построения, в части улучшения работы наблюдательных советов, нами предложено увеличение доли независимых директоров и участие представителей трудовых колективов независимо от их доли в акционерном капитале. Увеличение доли независимых директоров способствует большей объективности советов, так как обеспечивает поддержание баланса между менеджментом и акционерами в советах, который в настоящее время, в большинстве случаев, перевешивается в пользу менеджмента.
Представительство членов трудовых колективов обеспечит улучшение их работы, так как будет препятствовать принятию менеджментом решений на советах в свою пользу.
11. Изучение корпоративного управления в ФПГ показало наличие зависимости между типами контроля и типом финансирования. Инсайдерская форма контроля определяет характер инвестиций, ориентированных на контроль. Вследствие этого привлечение средств путем выпуска для широкого распространения акций и облигаций, не может быть решением проблемы инвестиционных ресурсов.
12. Практика успешно функционирующих зарубежных компаний свидетельствует, что основной источник их финансирования внутрифирменные средства. В отечественных финпромгруппах преобладает кредитный характер финансирования. Преимущественно кредитный характер финансирования увеличивает кредитный риск предприятий ФПГ и повышает вероятность их попадания в зависимость от банков, что грозит потерей управляемости со стороны финпромгруппы (речь не идет о финпромгруппах, образованных банками). Это результат того, что в условиях неразвитости корпоративного управления (и продожающегося передела собственности) финансирование, ориентированное на контроль - основной вид финансирования.
13. Одной из проблем корпоративного управления является использование различных вариантов организации привлечения финансовых ресурсов ФПГ. Проблема в том, что такие инструменты привлечения ресурсов как акции, облигации (конвертируемые либо по которым отложены выплаты), кредитный дог являются своего рода и "инструментами" в корпоративной борьбе. В связи с этим при организации финансирования перед руководством финпромгрупп, возникает задача поддержания баланса, чтобы положительный эффект от привлечения финансовых ресурсов не обернуся потерей контроля над предприятием-участником группы.
14. В случае медленного совершенствования элементов корпоративного управления, консервации инсайдерского контроля, ходинговая форма организации ФПГ в ближайшей перспективе (несколько лет) будет преобладать.
15. Успешное применение корпоративного управления и развитие элементов его построения будет способствовать совершенствованию управления ФПГ, повышению эффективности их функционирования и решению проблем с финансированием. В то же время развитое корпоративное управление - условие существования предприятий, являющихся АО не только в рамках ФПГ, но всей экономики в целом и условие осуществления рыночных преобразований в России.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Батаева, Бэла Саидовна, Москва
1. Абакин J1. Роль государства в становлении и регулировании рыночной экономики//Вопросы экономики.-1997.-№6.- С.4-13.
2. Аникин A.B. Государственно-монополистический капитализм. Общие черты и особенности. М.: Политиздат, 1975 - 592 с.
3. Андреев А. Вкладчики прячут деньги в банках от близких//Известия. -1999. -№177.-С. 1-2.
4. Аукуционек А., Жуков В., Капелюшников Р. Доминирующие категории собственников и их влияние на хозяйственное поведение предприятий// Вопросы экономики,-1998.- №12.- С. 108-139.
5. Афанасьев М. С. и др. Корпоративное управление глазами директора// Вопросы экономики.- 1997.- №5.- С. 84.
6. Багров А. "ОРТ" чистят под Примакова// Коммерсант,- 1999. №23. - С. 1.
7. Балабаева Н. Можно ли создать международную ФПГ// Рынок ценных бумаг,-1996. -№18.-С.73-77.
8. Батлер У.Э., Гаши-Батлер М.Е. Корпорации и ценные бумаги по праву России и США,- М.: Зерцало, 1997. 128с.
9. Батчиков С. Петров Ю. Корпоративный сектор в переходной экономике// Российский экономический журнал.-1997,- №8, С. 12-21.
10. Батчиков С. Петров Ю. Формирование ФПГ и государства// Российский экономический журнал. 1995.- №2.-С. 3-11.
11. П.Беляева И.Ю., Эскиндаров М.А. Капитал финансово-промышленных корпоративных структур: Теория и практика. М.: Ф. А., 1998. - 298с.
12. Букато В.И. Банки и реальная экономика поиск новых форм взаимодействия// Деньги и кредит.-1998.-№5.-С.24.
13. Богданов A.A. Всеобщая организационная наука. Тектология. В 2-х т. М.: Экономика. -(Экономическое наследие), т. 1: Всеобщая организационнаянаука. Тектология. 1989. - 304 с. т.2: Всеобщая организационная наука. Тектология. - 1989. - 351 с.
14. Большой экономический словарь./М.Ю. Агафонова, А.Н. Азрилиян; Общ. ред. А.Н. Азрилияна. М.:Фонд "Правовая культура".-1994.-525с.
15. Брейли Р. Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер с англ. М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 1997. - 1120с.l.Burkarf М., Gromb D., Panunzi F. Large shareholders, monitoring and value of the firm. QJE, August 1999.-p.3.
16. Бутрин Д., Кашулинский M. Минус "Ф". ФПГ лишаются своей финансовой составляющей // Компания.-1999,- №8.- С.12-13.
17. Быков П. Возрождение Атлантиды// Эксперт.-1998.-№46.- С. 18-19.
18. Бринткен. Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент, в 2-х т.: Пер. с англ. Под ред. В. В. Вокова,- С-П, 1998,- 497с.
19. Васильев В. Сто дней у Форда. М., 1927.-150 с.
20. Вебер М. Избранные произведения. М.: Прогресс, 1990,-805с.
21. Винслав Ю. Государственное регулирование и проектирование корпоративных структур// Российский экономический журнал. 1997,- №1,-С. 35-45.
22. Винслав Ю. Отечественные ФПГ: достигнутые рубежи и задачи развития// Российский экономический журнал. -1997.-№9.-С. 3-24.
23. Винслав Ю. Результаты мониторинга деятельности ФПГ// Российский экономический журнал. -1997.- №10.- С. 29-33.
24. Винслав Ю., Дементьев В., Мелентьев А., Якутии Ю. Развитие интегрированных корпоративных структур в России// Российский экономический журнал. -1998.- №11-12.-С. 27-42.
25. Владимиров. А. Укрепляется вертикаль управления// Независимая газета.-1999.- № 43.-С.4.
26. Владимирова Н. Г. Организация структуры управления компаниями// Менеджмент в России и за рубежом. 1998,- №3.-С. 115-125.2 8. Владимиров а Н. Г. Роль и место ТНК в современной экономике// Менеджмент за рубежом. 1998.-№2.-С. 70-84.
27. Водянов А. Дилемма инвестиционной стратегии государства// Российский экономический журнал. 1997. - №10.-С. 12-20.
28. Воков А., Сиваков Д. Технология абсолютной власти// Эксперт. -1999. -№23. -С.30.
29. Воков Ф.М., Козлова М.И. ФПГ в рыночной экономике. М,: Диалог МГУ, 1998. - 43с.
30. Ворощук А. Развитие постсоветских ТНК: экономико-правовые и политэкономические проблемы// Российский экономический журнал. -1999. -№4. С. 23-35.
31. Гильфердинг Р. Финансовый капитал. Исследование новейшей фазы в развитии капитализма. М.: Соцэкгиз, 1959. -491 с.
32. Глисин Ф., Остапкович Г. О международных ФПГ в 96 г.// Вопросы статистики. 1997. - №4. - С. 86-91.
33. Голубева С. Транснациональные российские ФПГ// Российский экономический журнал. 1996. - №7. - С.29-36.
34. Горбунов А. Формирование ФПГ и освоение новых экономических механизмов// Финансовый бизнес. -1994,- №9.- С. 26-29.
35. Горбунов А.Р. Ходинговые предприятия и дочерние фирмы. М.: АНКИЛ, 1994. -84с.
36. Городецкий. А., Павленко Ю., Френкель А. Демонополизация и развитие конкуренции в российской экономике// Вопросы экономики. 1995. - №11 -С.48-58.
37. Гражданский кодекс Российской Федерации (полный текст на 15.08.98). М., Проспект, 1998. -416с.
38. Грачев М. В. Суперкадры. Управление персоналом в международной корпорации. М,: Дело, 1993. - 208 с.
39. Гришанков Д., Шмардов А. Ежегодный рейтинг крупнейших компаний// Эксперт. 1998. - №38. - С. 10-27.
40. Гришанков Д., Шмардов А. Крупнейшие компании итоги года// Эксперт. -1998. №38.-С.28-30.
41. Гурвич В. Петля догов на шее российской экономики// Деловой экспресс. -1996. -№33. -С.З.
42. Грязнова А.Г., Ленская С.А. и др. Как обеспечить рост капитала: воспроизводственные основы экономики фирмы. М.: Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации, 1996. - 119с.
43. Demb A., Nebauer F. Corporate board: Confronting the paradoxes// Long range planing. Oxford etc., 1992 - Vol.25, №3 - p.13.
44. Дементьев В. Активная структурно-инвестиционная политика и ФПГ// Экономист. -1996. №9. - С. 44-51.
45. Дементьев В. Финансовые группы российской экономики (спецкурс)// Российский экономический журнал. -1999. .№4. - С. 84-96.
46. Додонова А.Р. Создание ФПГ, модель сигналов/ Препринт. М. : Российская экономическая школа, 1998. - 25с.
47. Дракер. П. Ф. Управление, нацеленное на результаты. М: Технологическая школа бизнеса, 1992. - 192 с.
48. Дьяконова. И.А. Из истории монополизации нефтяной промышленности России. (Нобелевский концерн)/ Автореферат на соискание степени канд. ист. наук. М., 1975. - 20с.
49. Исаев Е.М. Стратегия развития ФПГ/ Препринт. Спб: Изд-во Санкт-Петербургского университета экономики и финансов, 1996. - 19 с.
50. Как управлять АО. М.: Международное агентство по изучению и распространению опыта США, 1993. - 136с.
51. Карлик А.Е., Войтоловский В.Н. Предприятия и АО в экономике рыночного типа. СПб.: Изд.-во Ленинградского финансово-экономического института, 1990. - 31с.
52. Карлик Е.М. Практика концентрации производства и специализации производства в объединениях и ее эффективность. СПб.: Д НТП, 1976. -27с.
53. Карлик Е.М., Рудштейн Ю.М. Углубление концентрации и специализации производства в объединениях и предприятиях. СПб.: Д НТП, 1978. - 26с.
54. Келер Т. Концепции ходинга: организационные структуры и управление. -Обнинск: ГЦПИК, 1996. 311 с.
55. Кириченко Н., Ивантер А. Шанс прорваться в элиту// Эксперт.-1999.-№34,-С.70.
56. Кирьянов Г. "GM" запасают финансы// Эксперт.-1999.-№22.- С.38.
57. Кирюшкин Г.А., Михайлов. А. Антимонопольное законодательство -элемент госрегулирования процессов экономической концентрации// Российский экономический журнал. 1998. - №11-12. - С. 42-48.
58. Клейнер Г. Управление корпоративными предприятиями в переходной экономике//Вопросы экономики. 1999. - №8. -С. 64-80.
59. Коваленко Г. Инвестиционная деятельность ТНК на мировом и отечественном рынках: задачи исследования и некоторые результаты// Российский экономический журнал. 1998. - №11-12. - С. 100-103.
60. Кокорев А. Изменение структуры собственности// Журнал для акционеров. -1998. №7.-22-25.
61. Комарова А. Игра с известным результатом// Эксперт.-1999.-№25.- С.32.
62. Копылов И. Э. ФПГ и скрытые действия управляющих предприятиями/ Препринт. М.: Российская экономическая школа, 1998. - 29с.
63. Коротков Д. , Романюк Е. Как возникают удачные союзы// Финансист. -1998.- №1. С.10-13.
64. Корпоративное управление: Учебное пособие./ А.И. Дружинин, О.Н. Дунаев, И.Е. Ершова и др., Под. ред. А.И. Дружинина. Екатеринбург.: ИПК УГТУ, 1998,- 189с.
65. Костина Г. Сельхозинтеграция// Эксперт. 1999. -№5. -С.31.
66. Кузьмин А.К. Роль банка в процессе формирования и развития ФПГ// Финансы. 1995. - №1. - С. 25-29.
67. Кукура С. К анализу глобализации управленческих оргсруктур российских нефтекомпаний// Российский экономический журнал. 1998. - №11-12. -С.98-99.
68. Кутков А., Скворцов А. Место ФПГ в экономике// Эксперт. 1997. - №3. - С. 53-59.
69. Лебедев Ю. ФПГ как новый инструмент интеграции// Независимая газета. -1994. -№163. С. 1-2.
70. Ленин В. И.: Поное собрание сочинений: в 53 т. 5-е издание, т 27.-М.: Политиздат, 1980.-643с.
71. Ленский Е.В., Цветков В.А. Финансово-промышленные группы: история создания, международный опыт, российская модель. М.: АФПИ еженедельника "Экономика и жизнь", 1997. - 192с.
72. Леонов О. Европа оккупирует Америку// Эксперт.-1999.-№33.- С.7.
73. Ли В. Ф. ФПГ Востока и российские акционерные коммерческие банки// Банковское дело. 1995. - №4. - С. 12-15.
74. Лукашенко О. Ходинговые компании в экономике// Экономист. 1993. -№1. - С. 61-66.
75. Лысихин И. Корпоративная борьба борьба за контроль в АО// Рынок ценных бумаг. -1999. - № 4. - С.54-80.
76. Лысов Т. Пожадничали (Правительство не получило денег за "Роснефть" зато сохранило лицо)// Эксперт. 1998. - №20. -С. 46-47.
77. Львов Д. Дементьев В. ФПГ в российской экономике// Журнал для акционеров. 1995. - №2. - С. 2-10.
78. Мотылев В.Е. Финансовый капитал и его организационные формы. -М.: Соцэкгиз, 1959. с.
79. Маковская Е. Рискованный ход Центробанка// Эксперт.-1999.-№25,- С.30.
80. Мамай В.И. Акционерные общества. Защита интересов акционера и наемного работника. Практическое пособие. М.: "Контур", 1998. - 80с.
81. Макконнел К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы, политика в 2.т. Пер. с англ. 11-го изд. T. 2.-М.: Республика, 1992.-400с.
82. Маркс К. и Энгельс Ф.: Сочинения: в 30 т.- 2-е издание, т.24. М.: Госполипгиздат, 1961.-654с.
83. Масахико Аоки, Хьюнт Ки Ким и др. Корпоративное управление в переходных экономиках. Инсайдерский контроль и роль банков. / Пер. с англ.; Под. ред. B.C. Катькало, А.Н. Клепача. -СПб.: Лениздат, 1997. 558с.
84. Мейер К., Хессель М., Лорш Д. и др. Корпоративное управление: владельцы, директора и наемные работники/ Пер. с нем. М: Дж. Уайли анд Санз, 1996,-240с.
85. Менеджмент: Учебное пособие./ И.Н Герчикова М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 1995,- 480с.
86. Матвеева А. Метамарфозы голандской трубки// Эксперт.-1999.-№12.-С. 16.
87. Меньшиков С.М. Экономика России: практические и теоретические вопросы перехода к рынку. М. Международные отношения, 1996.- 365.
88. Мескон. М. и др. Основы менеджмента/ Пер с англ. / М. Мескон, М. Альберт, Ф. Хедоури; Общ. ред. и вступит, статья А.И. Евенко. М.: "Дело ТД", 1994 - 704с.
89. Мильнер Б. Крупные корпорации основа подъема и ускоренного развития экономики/'/ Вопросы экономики. - 1998. - №8,- С. 66-77; №9. - С. 110 -120.
90. Мильнер Б.З. Теория организаций. М.: ИНФРА-М, 1998.- 336с.
91. Мильнер. Б.З., Рапопорт B.C. США: организационные проблемы управления. -М.: Мысль, 1976,-280с.
92. Милъчакова Н. К проблеме ходингового контроля над промышленностью// Российский экономический журнал. 1997. - №2. - С. 19-28.
93. Мильчакова H.A. Ходинги в российской переходной экономике: становление и развитие/ Препринт. -М.: ЦЭМИ РАН, 1996. -43 с.
94. ЮО.Минервин И.Г. Советы директоров и их роль в стратегическом управлении корпорациями/ Научно-аналитических обзор. М.: ИНИОН, 1995. - 58с.
95. Михайлов А. ФПГ: принципы антимонопольного контроля// Российский экономический журнал. 1997. - №11-12. - С.25-29.
96. Михайлов Д. ФПГ. Специфика России// Мировая экономика и международные отношения. -1997. №4. - С. 120-130.
97. ЮЗ.Мовсесян А.Г. Интеграция банковского и промышленного капитала: современные мировые тенденции и проблемы развития в России. М.: Финансы и статистика, 1997. - 444с.
98. Молочников Н. Ходинг как одна из форм предпринимательских образований и его виды// Бизнес. 1994. - №1. -С.12-13.
99. Муравьев А., Савулькин Л. Корпоративное управление и его влияние на поведение приватизированных предприятий// Вопросы экономики. -1998. -№7. С. 110-120.
100. Юб.Мухин В. Российские вертикально интегрированные нефтяные компании: проблемы управления// Вопросы экономики №1, 1998, стр. 148.107,Николаев. А. Становление системы управления ФПГ// Проблемы теории и практики управления. 1996. - №3. - С.60-68.
101. Нобель А. Бранобель. Товарищество нефтяного производства. Отчет. -СПб., 1914. -22с.
102. Ногина А. "Пурнефтегаз" дешевле нефти// Эксперт. 1998. - №37. - С.28-29.
103. ПО.Ногина А. КомиТЭК исправляет ошибки// Эксперт. -1999. №20. - С. 48.
104. Н.Озерова И., Максимов В. Выиграют все// Эксперт.-1999.-№24.- С.39.
105. Организация крупных объединений в промышленности капиталистический стран./Под ред. С.М. Меньшикова, Н.И. Многолета. М.: ИМЭМО АН ССР, 1967.-93с.
106. Павлова JI.H. Операции с корпоративными ЦБ: Практическое руководство по управлению, бухучету и аудиту,- М.: ЗАО "Бухгатерский бюлетень", 1997. -400с.
107. Паккард Д. Завоевание пространства. Как это делается у нас в "Хьюлет-Паккард": Пер. с англ. А. Токарева. СПб.: Азбука- Терра, 1997,- 208с.
108. Панин В.В. Феномен японских торговых домов у истоков "экономического чуда". Спб. Изд-во Чернышева, 1996.-191с.
109. Плещинский A.C. Эффективность финансово-промышленных групп: механизм трансфертных цен/Препринт. -М.:ЦЭМИРАН, 1996. -75с.
110. Повышение эффективности и проблемы ускоренного технического перевооружения производства/ Под. ред. Г.С, Празднова. Челябинск, 1984. -54с.
111. Полунина Г.В. Многоотраслевые концерны в системе современного капитализма.-М.: Мысль, 1980.-136.
112. Попова Т. Роль ФПГ в промышленной и инвестиционной политике России// Политэкономия. -1997. №4 - С.55-61.
113. Правовое регулирование деятельности акционерных обществ(акционерное право): Учебное пособие/ Е.П. Губин. М.: Зерцало, 1998. - 245с.
114. Президент вспомнил о трагедии в Самаре/ Отдел преступности// Коммерсант. -1999. -№22. -С.З.
115. Проблемы экономического развития. /Сборник научных статей. Под. ред. А.Е. Карлика. СПб, 1998. - 105с.
116. Проект ФПГ "Интеррос".- Москва, 1994,- 46с.
117. Проект международной ТН ФПГ "Аэрофин", 1995.-5Ос.
118. Проект ФПГ "Трехгорка",- Москва, 1995.-70с.
119. Программа расширения денежной базы обеспеченной увеличением объема промышленного производства. Санкт-Петербург, 1998. - С.15.
120. Прокопьев А. Управление на базе ФПГ// Проблемы теории и практики управления. 1995. - №2. -С. 21-24.
121. Промышленность и банки Японии: Сборник материалов: Пер. с англ. Н.И. Агеевой, Н.И. Кузьминкова. М.: Изд. Иностранной литературы, 1956. -420с.
122. Псарева Н. Варианты организации АО: разделение и выделение// Российский экономический журнал. 1997. -№10. - С. 20-29.
123. Пью Д.С., Хиксон Д.Д. Исследователи об организациях: Хрестоматия. Пер. с англ. Жуковский: МУДЛ "Линк", 1995. - 240с.
124. Радыгин А. Перераспределение прав собственности в постприватизационный период//Вопросы экономики. -1999. -№6. -С.54-76.
125. Радыгин. А. Внешние механизмы корпоративного управления и их особенности в России// Вопросы экономики. -1999. №8. - С.80-99.
126. Рикардо Д. Принципы политической экономии: Пер. с англ.- Л.: Прибой, 1924. 197с.
127. Робинсон Д. В. Экономическая теория несовершенной конкуренции,- М.: Прогресс.- 1986. -741с.
128. Розов Б. Буржуазные предшественники социалистической экономии (Кенэ, Смит, Рикардо в избранных отрывках).-М.-Л.: 1926.- 313с.
129. Роль финансово промышленных групп в вопросах экономической реформы/ Проект доклада к парламентским слушаниям,- М., 1999 С.5.
130. Савин А. Ю. Финансово-промышленные группы в России. М.: Финстатинформ,1997. - 71с.
131. Самойлова П. Директорам придется сдавать экзамены в МГИ// -Коммерсант. 1999. -№51. -С.7.142.Иамуэльсон П. Экономика. Вводный курс; Пер. с англ./ Науч ред. A.B. Аникина М.: Прогресс, 1964. - 843с.
132. Сапожников П. ЮКОС уволит треть управленцев// Коммерсант. -1998. № 161. -С.7.
133. Сапожников П. ЮКОС пожирает своих детей// Коммерсант. -1999. №52. -С.4.
134. Смит Д. и др. Финансовое управление компанией: Практические пособие/ Под ред. Е.В. Кузнецовой, С.К. Курочкина. М.: Фонд "Правовая культура", 1995. - 384с.
135. Старожилов А., Сиваков Д. Превентивная приватизация// Эксперт,-1999,-С.32.
136. Стратегическое управление корпорациями: Учебное пособие. Санкт-Петербургский университет экономики и финансов/ М.И. Кныш, Ю.П. Тютиков. СПб.: Изд-во Санкт-Петербургского университета экономики и финансов, 1996. - 201 с.
137. Теплушин П. В России пришло время умных денег// Бизнес. -1998. №4. -С.10-12.
138. Терехов В. Актуальные проблемы экономики России и СНГ// Экономист,-1999.- №10.- С.3-15.
139. Торкановский Е. ФПГ: перспективы и проблемы// Хозяйство и право. -1996. №4 - С. 48-58. и №5 - С. 60-68.
140. Турусов В. И. Финансовый капитал и финансовая олигархия,- М.: Соцэкгиз, 1960 93с.
141. Уильямсон О.И. Экономические институты капитализма: фирмы, рынки, "отношенческая" контракция. СПб.: Лениздат, 1996. - 703 с.
142. Уткин Э.А. Курс менеджмента. Учебник для вузов. М.: Зерцало, 1998,-448с.
143. Уткин Э.А., Эскиндаров М.А. Финансово-промышленные группы. М.: Ассоциация авторов и издателей "Тандем". Изд-во ЭКМОС, 1998. - 256с.
144. Файоль А. Общее и промышленное управление. М. Центральный институт Труда, 1924.-122с.
145. Федеральный закон "Об акционерных обществах'У/Собрание законодательства Российской Федерации.-1996.-№1.
146. Федеральный Закон Об акционерных обществах в схемах. М.: ООО "Юридическое бюро "Городец", 1998,- 25с.
147. Фельдман A.A., Лоскутов А.Н. Российский рынок ценных бумаг. Книга 1,-М.: "Аналитика-Пресс", "Академия", 1997. 176с.
148. Филипенко И. Скандал в Транснефти// Независимая газета. -1998. №121. -С.4.
149. Финансово-промышленные группы Российской Федерации: Справочник/ Общ. ред. Ю.Б. Винслава. М.: Межведом, аналит. центр, 1996.- 128с.
150. Хасбулатов Р.И. Организация и управление капиталистическими корпорациями: Учебное пособие. -М.,1981 83с.
151. Хаснутдинов М., Винслав Ю. Конвенция о ТНК: условия принятия, содержания и проблемы реализации// Российский экономический журнал. -1998. -№4. -С.100-103.
152. Хлюстиков Р. Слабым звеном ФПГ остаются их финансовые институты// Финансовые известия,- 1999. № 42. - С.З.
153. Хот Р. Основы финансового менеджмента. Пер. с англ. А. Макиевой. -М.:Дело, 1993.-128с.
154. Хорошилов Ю.М. ФПГ издержки, мониторинг или почему банк покупает акции фирм ./Препринт. М.: Российская экономическая школа, 1998. - 19с.
155. Храброва И. А. Теоретико-методологические основы корпоративного управления на материалах финансово-промышленных групп: Диссертационный проект. М.: ГАУ.- 1999,- 207с.
156. Ценные бумаги: виды и разновидности: Учебное пособие/ А.Г. Каратуев. -М.: Русская деловая литература, 1997. 256с.
157. Чаплыгин Ю П. Портрет отечественного ходинга// ЭКО 1992. - №9. -С.87-94.
158. Чемберлин Э. Теория монополистической конкуренции. Реориентация теории стоимости. М: Изд-во иностранной литературы. - 1959. - 415с.
159. Чиркова Е.В. Действуют ли менеджеры в интересах акционеров? Корпоративные финансы в условиях неопределенности. -М.:ЗАО "Олимп-Бизнес", 1999,- 288с.
160. Шарифов В. Опыт неформальных ФПГ ходингового типа: роль финансовых институтов// Российский экономический журнал. -1997. №10. -С. 33-37.
161. Шаститко А. Трансакционные издержки в российской экономике// Вопросы экономики. -1997. №7. - С. 65-77.
162. Шемаев В.Н., Ирниязов Б.С. Проектное кредитование: зарубежный опыт и возможности его использования в России. М.: Консат- банкир, 1996 - 120с.
163. П1реплер Г. А. Международные экономические организации: Справочник/Пер. С.А. Тюпаева, И.Н. Фомичева,- М.: Международные отношения, 1997,-456с.179.1Пумпетер Й. Теория экономического развития. М. Прогресс, 1982. - 455с.
164. Щербо Г. Внешторгбанку вход запрещен// Эксперт.-1999.-№34.- С. 18-19.
165. Якобидзе В., Зиновьев Е. Нефть в обмен на удовольствие// Компания,-1999.-№10.- С.14-15.
166. Якутин Ю. Корпоративные структуры: вариант типологизации и принципы анализа эффективности// Российский экономический журнал. -1998. №4. -С.28-34.
Похожие диссертации
- Методологические основы формирования региональных финансово-промышленных групп
- Формирование, развитие и эффективность финансово-промышленных групп в транзитивной экономике
- Роль банковского капитала в процессе формирования финансово-промышленных групп
- Тенденции формирования и функционирования региональных финансово-промышленных групп и их роль в рыночной трансформации России
- Методы и инструменты страхования в системе финансово-промышленной группы