Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Использование показателя рыночной стоимости в управлении предприятием тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Цыремпилов, Даши Анатольевич
Место защиты Москва
Год 2005
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Использование показателя рыночной стоимости в управлении предприятием"

На правах рукописи

Цыремпилов Даши Анатольевич

Использование показателя рыночной стоимости в управлении

предприятием

специальность: 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (теория управления экономическими системами)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва-2005 год

Работа выпонена на кафедре управления производством экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова.

Защита состоится 9 июня 2005 года в 15 часов на заседании диссертационного совета Д 501.002.02 в Московском государственном университете им. М.В. Ломоносова по адресу: 119992, Москва, Ленинские горы, 2-й корпус гуманитарных факультетов, экономический факультет, ауд. 428.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке им. А.М. Горького 2-го корпуса гуманитарных факультетов МГУ им. МБ. Ломоносова.

Автореферат разослан л Об мая 2005года.

Ученый секретарь В ЧТу

диссертационного совета ^ьУи

Научный руководитель

д.э.н., доцент

Семенов Андрей Львович

Крук Михаил Давидович к.э.н., доцент

Крекова Марина Михайловна Восточно-Сибирский Государственный Технологический Университет

Официальные оппоненты

Ведущая организация

К.Э.Н., С.Н.С.

В.Г. Попова

Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования.

Проблема оценки деятельности предприятия возникла с начала зарождения рыночных отношений. Конкуренция заставляла хозяйствующие субъекты действовать эффективней. Для того, чтобы определить эффективность деятельности хозяйствующего субъекта применялись различные критерии.

В индустриальную эпоху (с середины XIX века до середины XX века) залогом успеха компании являлось умение извлечь максимум прибыли. Естественно, новые технологии имели определенное значение, но в итоге успех сопутствовал тому, кто сумел их внедрить в производство, позволяющее осуществлять массовый выпуск товаров широкого потребления.

Развитие фондового рынка и корпоративных отношений привело к тому, что основным показателем деятельности компаний стала ее рыночная стоимость -капитализация. В последнее время, ориентированность только на капитализацию подвергается критике, что имеет под собой реальную почву. Раздувание капитализации может привести к банкротству предприятия, примером чего является американская энергетическая компания Энрон.

Приведенный пример говорит о том, что ориентироваться на одну капитализацию и финансовые показатели в современных условиях недостаточно. Начиная с середины XX века, развитие экономических систем и управленческой мысли привело к тому, что многие фундаментальные постулаты промышленной конкуренции устарели. Для достижения успеха в новой информационной среде необходимы и новые возможности -это справедливо по отношению как к производственным предприятиям, так и к компаниям по оказанию услуг. Способность мобилизовать и в поной мере использовать свои нематериальные активы приобрела более решающее значение, чем инвестиции и управление реальными активами.

Чтобы оценивать деятельность предприятия в современных условиях недостаточно доверять динамике капитализации и рассчитывать финансовые и производственные показатели, нужен комплексный подход, способный охватить все ключевые элементы всей системы управления.

Цели и задачи диссертационной работы.

Основной целью работы является обобщение теоретических положений и развитие методических аспектов оценки деятельности ^^^^Щ^ отка методики

оценки.

БИБЛИОТЕКА

В соответствии с целью исследования были поставлены и решались следующие задачи:

1. Провести сравнительный анализ методов оценки рыночной стоимости;

2. Обобщить и проанализировать существующие методы оценки деятельности предприятия;

3. Проверить зависимость капитализации от принимаемых управленческих решений и действий;

4. Разработать комплексную методику оценки деятельности предприятия;

5. Разработать агоритм оценки на основе авторской методики;

6. Провести апробацию предлагаемой методики на действующем хозяйствующем субъекте.

Объект н предмет исследования.

Объектом исследования являются компании ОАО Прогресс, ОАО ЛУКОЙЛ, ОАО Газпром, Энрон.

Предметом исследования диссертационной работы являются теоретические, методические и организационные аспекты оценки деятельности предприятия на основе показателя рыночной стоимости.

Теоретическая и методологическая основа исследования.

Изучение вопросов теории и практики оценки деятельности предприятия базировалось на трудах отечественных и зарубежных авторов.

В разные годы теоретические аспекты данной проблемы рассматривались в трудах таких ученых, как Маршал А., Тэйлор Ф., Файоль А., Друкер П., Берли А., Минз Г., Хаббард Л., Котлер Ф., .Питере Т., Уотерман Р., Чампи Д., Хаммер М., Каплан Р., Нортон Д., Дойль П.

В отечественной экономической науке вопросы оценки деятельности предприятия затрагивались в работах Попова Г.Х., Виханского О.С., Маршева В.И, Шеремета А.Д., Кузнецова И.Н., Тихомирова Л.В., Мильнера Б.З., Петухова P.M., Лазуткина Е.С., Чумаченко Н.Г., Дейнеко O.A., Кац И Я., Банкова Н.Д., Ознобина Н.М., Аганбегяна А.Г., Муравьева А.И., Левчука Д.Г., Савченко А.П., Афанасьева В.Г., Мазалова Е.В., Русинова Ф.М., Пригожина А.И., Карданской Г.Э., Диневича A.B., Берлина А.Д.

Значительный вклад в разработку вопросов, связанных с оценкой рыночной стоимости внесли: Модилиани Ф., Милер М., Каплан С., Коупленд Т., Колер Т., Муррин Д., Майерс С., Сиотг М>,"Бйр?е]т.;'Офек Э., Стюарт Д., Гриффит К., Пратг Ш., Уисон

Х л - ь Х f '

К, Фяшмен Д:, Феррис К., Лешеро Б., Грахам Р., Харви С., Лиерман Т., Риис Р., Штерн

Д., Раппопорт А., Брейли Р., Грязнова А.Г., Федотова М.А., Вадайцев C.B., Комаров А., Маренков Ф., Черемных О., Ковалев А.П.

Исследование основывалось на системном подходе к решению поставленных задач с использованием различных методов таких, как наблюдение, сравнение, анализ и синтез.

Научная новизна.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке комплексного метода оценки деятельности предприятия.

К наиболее важным результатам, характеризующим научную новизну исследования, относятся следующие:

1. Определена и построена лестница эволюции показателей эффективности деятельности;

2. Определены недостатки управления, направленного на капитализацию;

3. Обобщена система показателей по определению эффективности деятельности;

4. Разработана методика оценки деятельности предприятия. В соответствии с методикой разработан агоритм оценки деятельности предприятия.

Практическая значимость.

Практическая значимость результатов исследования определяется тем, что применение предложенной методики оценки деятельности предприятия на основе показателя рыночной стоимости позволит получить более объективную информацию о состоянии дел в организации.

Предлагаемая методика может быть использована акционерами и инвесторами для определения эффективности работы предприятия. Полученные результаты помогут объективно оценить деятельность менеджмента.

Внедрение результатов исследования.

Результаты исследования были доложены в выступлениях автора на международных, всероссийских, региональных конференциях.

Результаты исследования были использованы при оценке деятельности ОАО Прогресс.

По теме диссертации опубликовано 4 статьи общим объемом 1,1 п. л.

Структура диссертации.

Диссертация состоит из введения, двух глав, заключения, библиографического списка и приложений, содержит 25 таблиц, 14 рисунков, 5 приложений и имеет следующую структуру:

Введение

Глава 1. Методические и методологические проблемы оценки деятельности предприятия, как функции управления. з1.1 Роль и теоретическая база оценки деятельности в управлении предприятием.

з 1.2 Исследование функциональных методов оценки деятельности. з 1.3 Исследование процессно-ориентированных методов оценки деятельности.

з 1.4 Сравнительный анализ функциональных и процессно-

ориентированных методов оценки деятельности предприятия Глава 2. Оценка деятельности предприятия на основе рыночной стоимости

з 2.1 Теоретико-методологическая основа предлагаемой методики оценки

деятельности предприятия з 2.2 Применение предлагаемой методики на ОАО Прогресс Заключение

Библиографический список Приложения

Основные положения диссертации

Теоретические и методологические основы оценки деятельности предприятия.

Проблема оценки эффективности деятельности предприятия до сих пор остаётся одной из самых сложных как в отечественной, так и в зарубежной практике. Можно привести множество примеров, когда предприятия, занятые в одной отрасли и имеющие примерно одинаковые размеры и возможности, добиваются абсолютно разных результатов. Ключевая роль в успешности функционирования предприятия принадлежит управлению.

Оценка деятельности предприятия является одной из основных функций управления, наряду с планированием, организацией и руководством.

В оценке деятельности предприятия наибольшую сложность представляет понимание ее результата. Оценкой эффективности деятельности предприятия занимались разные отечественные и зарубежные ученые. Отечественная школа базировалась на принципах плановой экономики, ио в то же время отличалась большим количеством методик. По нашему мнению, можно обобщить методы и выделить следующие подходы к оценке деятельности, (см. табл. №1)

Табл. №1. Основные подходы отечественной школы.

Наименование подхода Авторы Основные характеристики

Производственный И.Н. Кузнецов, Л.В.Тихомирова, Б.З. Мильнер, Г.Х. Попов, P.M. Петухов, Е.С. Лазуткин, Н.Г. Чумаченко, O.A. Дейнеко, И .Я. Кац, Н.Д. Банков, Ф.М. Русинов. Н.М. Ознобин, А.Г. Аганбегян, A.И. Муравьев, Д.Г. Левчук, А.П.Савченко, B.Г. Афанасьев Эффективность деятельности следует оценивать через производственные показатели, характеризующие деятельность управляемого объекта

Интегральный Бусыгин A.B., Трофимова Л.Н. Под эффективностью понимается соотношение результатов производства и затрат, взятых в определенной общественной форме. Разработка комплексной (Интегральной) оценки эффективности деятельности предприятия, в числителе которой -прибыль, а в знаменателе показатели использования средств на оплату труда, основных и оборотных активов.

Затратный Ю.М. Соболев, Е.В. Мазалов, В.С.Рапопорт, В.А.Федоров, В.И. Олигин-Нестеров, II. Страссман Предполагается определение эффективности деятельности через затраты на управление.

Целевой В.Г. Афанасьев, А.Д. Урсула, Ю.А. Лавриков, А.И. Пригожин, Ю.А. Тихомиров, Н.П. Карданская Эффективность деятельности определяется посредством качественной и количественной оценки достижения целей.

Качественный Б.И Валуев, Л.П. Горлова, Е.Л. Зернов. Оценку эффективности деятельности проводят преимущественно по качественным критериям.

Трудовой Г.Э. Слезингер, А.Ф. Сильченков, A.B. Диневич Проблема оценки эффективности управленческого труда является основной в общей проблеме эффективности деятельности предприятия.

Ресурсно-потенциальный Ф.М. Русинов, Л.Ф. Никулин, Л.В. Фаткин Интегральная эффективность функционирования системы в целом есть функция реализации потенциала системы.

Обзор существующих методик, разработанных отечественными авторами, показывает разносторонний, разнофакторный подход к проблеме определения эффективности деятельности предприятия. Ее эффективность не может быть оценена вне связи с эффективностью функционирования производственной системы в целом. Каждое звено иерархической системы управления, как правило, вынуждено решать целый комплекс задач, что вызывает необходимость оценивать их деятельность по присущим только им показателям, многие из которых не поддаются однозначной формализации. Поэтому эффективность деятельности может и дожна оцениваться по результатам работы управляющей системы, что да5т основания для совершенствования организации и обеспечения экономичности управления.

По нашему мнению к минусам отечественной школы управления советского периода можно отнести следующее:

Х выпонепие плана являлось главной целью управленцев, зачастую в ущерб качеству продукции;

Х мало внимания уделялось оценке персонала, его потенциала и развития. По отношению к человеку, основной аспект делася на производительность;

Х не было серьезных разработок в области продвижения продукции из-за отсутствия конкуренции. В связи с дефицитом товаров произведенная продукция потреблялась населением независимо от качества продукта и обслуживания;

Х отсутствовало понятие рыночной стоимости предприятия.

Несмотря на вышеперечисленные недостатки, основная заслуга отечественной школы оценки управления связана как это ни парадоксально, с использованием принципов плановой экономики: достижение результата и поставленной цели, планирование расходов, решение производственных задач, оптимизация производственного цикла, рационализация управленческих решений и др.

Все эти разработки приняты на вооружение современным стратегическим управлением, системой бюджетирования и оптимизации бизнес-процессов в организации.

Что касается развития взглядов зарубежных ученых на проблему оценки деятельности предприятия, то по нашему мнению, его можно разделить на несколько основных этапов, которые напрямую зависят от развития самой управленческой мысли.

Разработка методов оценки деятельности предприятия шла последовательно и новые методы допоняли достигнутое предыдущими авторами. Основные этапы, на наш взгляд, можно представить в виде лестницы развития оценки деятельности предприятия, где со временем появляются новые показатели эффективности, на наш взгляд, более объективные, допоняющие предыдущие. (Рис.№1).

Рис.№1 Эволюция показателей эффективности деятельности предприятия.

Объективность

Производственные показатели

Бухгатерские, финансовые

показате-

Маркетинговые показатели

Достижение пеней, результативность

Функциональные показатели

Капитализация

Эффективность бизнес-процессов

(Сбалансированная система показателей)

Нач. 19 в. Кон. 19 в. 50 е 20 в. 60 е 20 в 70-е 20 в 80-е 20 в 90-е 20 2000-е

Краткий обзор зарубежных подходов к оценке эффективности деятельности предприятия позволяет сделать выводы о том, что все методы в разное время принесли пользу развитию управленческой мысли. Каждый метод по-своему верен, имеет право на жизнь и практически применим на сегодняшний день.

По нашему мнению, в прошлом веке основным фактором развития экономики были технологии, сначала промышленные, потом информационные. Управленческие теории подстраивались под общую тенденцию и трансформировались с развитием всего

общества. На наш взгляд, влияние информационных технологий в ближайшем будущем будет усиливаться. Наличие современных информационных систем и их использование, особенно в крупных, с большим количеством бизнес-процессов компаниях дает неоспоримое преимущество перед компаниями, не использующими эти технологии.

Но как показывает история управленческой мысли, главными факторами, влияющими на развитие управленческой науки, были отношения человека и технологии. Причем приоритетность и важность одного фактора перед другим со временем менялись. Опираясь на это утверждение можно сделать вывод, что следующими основными направлениями в исследовании эффективности деятельности предприятия станут показатели, связанные с человеком. Мы предполагаем, что это будут следующие исследования:

Х методы обучения и самонаучения персонала;

Х измерение лидерства;

Х исследования в психологии отношепий;

Х измерение потенциала интелектуальных способностей человека.

Анализ теоретических и практических проблем, связанных с методами оценки деятельности предприятия.

В результате проведенного исследования колебаний курсовой стоимости акций доказана прямая зависимость капитализации от управленческих действий и решений на примере ОАО ЛУКОЙЛ и ОАО Газпром. В зависимости от результатов деятельности или принятого решения капитализация компаний ОАО ЛУКОЙЛ и ОАО Газпром росла или снижалась.

В результате изучения и анализа основных методов оценки деятельности предприятия, их можно условно разделить на две группы: функциональные и процессно-ориентироваиные. (табл.№2)

Табл. №2 Функциональные и процессно-ориентированные методы оценки деятельности предприятия

Функциональные Процессно-ориентированные

Финансовый анализ Бенчмаркинг

Оценка персонала АВС-метод (Функционально-стоимостной анализ)

Маркетинговый анализ

Оценка капитализации в традиционном понимании1

К функциональным мы относим методы, которые направлены на оценку отдельных функций управления, носят больше одномерный характер и имеют широкое практическое применение в мире.

Процессно-ориентированные методы опираются на процессную систему управления, носят комплексный характер и еще не получили широкого распространения.

Рассмотренные методы оценки деятельности предприятия имеют свои преимущества и недостатки, (табл. № 3). Эта преимущества, по нашему мнению, можно определить по следующим критериям:

Х Доступность информации об исследуемом объекте;

Х Простота или сложность применения (субъективный фактор);

Х Стратегическое или тактическое значение, полученных результатов.

Табл. №3. Преимущества и недостатки методов оценки управления.

Метод Преимущества Недостатки

Финансовый анализ Определяет результативность управления; Определяет финансовое положение компании; Открытость информации о финансовой деятельности компаний и возможность самостоятельно рассчитать показатели. Имеет ретроспективную основу; Показатели имеют тактическое значение; Возможность фальсификации результатов деятельности со стороны менеджмента.

Маркетинговый анализ Определяет стратегические задачи; Возможность составления прогнозов и определения перспектив развития; Имеет наглядный результат деятельности в виде сегмента рынка; Труднодоступность информации о конкурентах; Недостаточная достоверность; Трудоемкий и дорогостоящий, трудно провести

1 Оценка капитализации в традиционном виде подразумевает классические представления о принципах корпоративного управления, т.е оценка управления проводится исходя из положительной или отрицательной динамики капитализации.

Улучшает взаимоотношения с клиентами; Повышает качество продукции и производимых услуг. самостоятельно из-за недостатка объективной информации.

Оценка персонала Определяет внутреннюю ситуацию в организации; Определяет настрой и отношение к работе персонала; Имеет стратегическое значение. В большинстве своем качественная оценка; Недостаточная достоверность; Страх при испытании может дать необъективную оценку; Проводится из инсайдерской информации.

Метод оценки на основании капитализации Защита прав акционеров; Объективная оценка деятельности менеджмента; Простота в использовании; Возможность проверить сформированную на рынке капитализацию с рыночной стоимостью рассчитанную оценочными подходами; Открытость информации. Возможность формирования необъективной цены на рынке. (Спекулятивные игры, политические, экономические, природные катаклизмы и др.); Возможность искусственно раздувать капитализацию.

Оценка бизнес-процессов на основании бенчмаркинга Глубокий сравнительный анализ; Определяет недостатки процессов в организации; Затрагивает все функции и весь персонал в организации; Стратегическое значение. Ориентирован на догосрочную перспективу; Сложность в получении информации о объекте сравнений (эталоне); Проводится исключительно из инсайдерской информации.

Оценка бизнес- процессов на основании функционально- стоимостного анализа Позволяет распределить издержки по процессам; Оценка нагрузки структурных подразделений; Определяет временные затраты, связанные с бизнес-процессом. Сложность определения стоимостных затрат при соотнесении по процессам; Проводится исключительно из инсайдерской информации.

Разработка методики оценки деятельности предприятия на основе показателей рыночной стоимости.

Основной недостаток оценки деятельности предприятия на основе рыночной стоимости, как показала практика, заключается в том, что сформированная на фондовой бирже цена акций может быть необъективной. Информация стала важнейшим инструментом в формировании капитализации фондового рынка и дает массу поводов для спекулятивных игр. Различные спекуляции на рынке могут искусственно завысить или занизить стоимость компании. Для того, что бы избежать этого, нужно применять специальные методы оценки рыночной стоимости.

Существуют традиционные и альтернативные подходы к оценке стоимости. В свою очередь эти подходы делятся на специальные методы оценки стоимости. Использовать тот или иной метод нужно в зависимости от ситуации и целей,

преследуемых оценщиком. Стоимость одной и той же компании может значительно разниться в зависимости от применяемого метода. Для получения итоговой интегральной стоимости проводится согласование результатов.

Другой недостаток оценки деятельности предприятия на основе рыночной стоимости заключается в возможности фальсификации данных, то есть менеджеры могут искусственными методами завышать капитализацию, это способно привести к необратимым последствиям, ярким примером чего служит американская компания Энрон.

В результате исследования деятельности Энрон были выявлены факты фальсификации финансовых результатов. В оффшорные компании перечислялись не прибыли, а убытки. В результате финансовые показатели корпорации значительно улучшались, ее акции росли в цене, она захватывала все большую долю рынка, а ее руководство получало право на многомилионные премиальные. После обнаружения этих фактов, компания обанкротилась, а акционеры и инвесторы потеряли свои деньги

Учитывая объективные недостатки метода оценки деятельности предприятия на основе рыночной стоимости нужно, на наш взгляд, проводить комплексный анализ всей системы управления. При этом, капитализация компании дожна выступать интегрированным показателем всех показателей.

Оценка деятельности предприятия основывается на трех основных подходах:

1. Анализ количественных и качественных показателей всей системы производства.

2. Определение оценки эффективности деятельности предприятия является степень или уровень достижения определенной цели.

3. Эффективность деятельности организации определяется отлаженностью и оптимальностью ее бизнес-процессов.

В предлагаемой нами схеме оценки деятельности предприятия (рис. №2) рыночная стоимость базируется на трех вышеперечисленных подходах. Причем достижимость целей и бизнес-процессы могут быть оценены как количественно, так и качественно.

Рис. №2. Схема оценки деятельности предприятия.

Из схемы следует, что подходы делятся на следующие основные блоки:

1) Анализ всей системы производства можно разделить на следующие составляющие;

Финансовый анализ. Получение различных финансовых показателей и соотношений из публичной бухгатерской отчетности. Сравнение этих показателей во времени, а также с аналогичными показателями по другим предприятиям этой же отрасли. Финансовые показатели являются точными индикаторами развития компании, если не брать в расчет возможные фальсификации.

Управленческий учет. Это процесс в рамках организации, который обеспечивает ее менеджмент информацией, используемой для планирования, собственно управления и контроля над деятельностью организации. Управленческие отчеты служат выпонению четырех важнейших функций:

Х Составление бюджетов.

Х Анализ и поиск снижения издержек.

Х Анализ доходов и расходов, потоков денежных средств.

Х Анализ эффективности деятельности.

Маркетинговый анализ. Проведя маркетинговый анализ, менеджеры дожны четко представлять своего целевого клиента и сегмент рынка, а также комплекс ключевых

показателей, рассчитанных на них: долю рынка, сохранение и расширение клиентской базы, удовлетворение запросов и прибыльность и др.

Менеджеры дожны также определить, что является наиболее ценным для клиентов целевого сегмента, и, в соответствии с этим, разработать для них свои потребительские предложения.

Анализ персонала. Обобщенная группа показателей, ориентированных на работников компании (удовлетворенность, эффективность, сохранение кадрового состава, атмосфера и др.), дает возможность оценить результаты инвестирования в развитие персонала, а также оценить процессы, связанные с соотнесением индивидуальных и корпоративных целей и задач.

2) Анализ степени достижения поставленных целей позволяет говорить

Х Об эффективности деятельности менеджмента, если поставленные цели достигаются в поставленные сроки времени.

Х Поставленные цели соответствуют возможностям организации. Это говорит о том, что менеджмент реально оценивает свои силы и возможности.

Х Принятие управленческих решений является важной составляющей в достижении целей.

Х Стратегия реализует принятые решения и является инструментом для достижения целей.

3) Анализ бизнес-процессов проводится из инсайдерской информации, которая недоступна, как правило, как для налоговых органов, так и для независимых консультантов. Аудит бизнес-процессов позволяет реально оценить издержки всех существующих в организации процессов, благодаря которым акционерам проще сделать выводы о финансовых результатах деятельности компании.

Наиболее используемые и применяемые на практике методы оценки эффективности бизнес-процессов:

Х Сравнительный анализ бизнес-процессов (Бенчмаркинг).

Х АВС-метод (Функционально-стоимостной анализ).

Если бизнес-процессы нуждаются в повышении эффективности, то проводится их оптимизация. В случае кардинального изменения бизнес-процессов в организации, то проводится реинжиниринг.

В результате исследования показателей эффективности деятельности предприятия нами были определены показатели для каждого элемента системы управления, при этом показатели могут иметь количественные или качественные характеристики. (табл. №4)

Табл. №4. Показатели эффективности деятельности предприятия.

Элемент системы оценки управления Количественные показатели Качественные показатели

Система производства 1)Количество изготовленной продукции 2) Прибыльность 3) Эффективность использования активов 4) Ликвидность 5) Платежеспособность 6) Доходность акционерного капитала 7) Экономическая добавленная стоимость 1) Адаптивность 2) Гибкость 3) Оперативность 4) Надежность 5) Рациональность 6) Сбалансированность

Персонал 1) Производительность персонала 2) Сохранение кадрового состава (текучесть персонала) 3) Затраты на персонал 1) Мотивированность 2) Отношения в колективе 3) Оргкультура и ее разделение работниками 4) Развитость коммуникационных сетей 5) Принятие решений и их реализация 6) Обучаемость

Маркетинг 1) Брэнд 2) Доля рынка 3) Насыщенность рынка 4) Клиентская база 5) Прибыльность клиента 1) Удовлетворенность потребителей 2) Имидж и репутация 3) Отношения с потребителями

Бизнес-процессы 1) Издержки 2) Время 1)Качество

По предлагаемой нами методике оценку деятельности предприятия нужно проводить комплексно, анализируя все вышеперечисленные показатели. По степени г

доступности информации оценку можно разбить на два основных типа: поверхностная и глубокая.

Поверхностная оценка включает в себя финансовый анализ предприятия и маркетинговый анализ. А глубокая оценка - управленческий учет, оценку бизнес-процессов и персонала.

Чаще всего инвесторы и акционеры ограничиваются лишь поверхностной оценкой, что может привести к неправильным выводам о деятельности компании.

полный агоритм процесса оценки деятельности предприятия за отчетный период заключается в следующем (рис. №5).

Рис. №5. Агоритм методики оценки деятельности предприятия на основе рыночной стоимости.

Этапы процесса оценки деятельности предприятия на основе показателя рыночной стоимости:

1. Оценка капитализации включает в себя анализ ее динамики и сравнение рыночной стоимости, полученной традиционными или альтернативными методами оценки стоимости бизнеса с капитализацией, если это возможпо, сформированной на фондовом рынке. Но как показывает практика, этого недостаточно для вывода об эффективности деятельности управленцев.

2. Для того, чтобы избежать фальсификаций, спекулятивных, политических и других рисков проводится паралельная поверхностная и глубокая оценка блоков системы оценки управления, которая включает в себя сравнение результатов каждого блока с полученными результатами прошлого отчетного периода и с результатами компаний-аналогов и с отраслевыми показателями. Проанализированные показатели позволят говорить об эффективности деятельности всего предприятия.

3. Получаемые результаты каждого блока проходят через призму степени достижения поставленных перед отчетным периодом целей. Перед каждым отчетным периодом для каждого блока системы оценки управления

ставятся определенные цели и в случае их успешного достижения можно определить результативность менеджмента.

4. После проведенного комплексного анализа можно сделать окончательный вывод об эффективности деятельности предприятия за отчетный период.

Предложенная методика позволит оценивать деятельность предприятия комплексно, затрагивая все основные показатели эффективности управления.

Апробация данной методики в ОАО Прогресс свидетельствуют об ее адекватности, так как практические данные подтверждают концепцию предлагаемой методики. Рыночная стоимость предприятия ОАО Прогресс выросла, но проведенный анализ блоков системы управления и оценка результативности выявили серьезные проблемы в управлении ОАО Прогресс.

К положительным факторам, характеризующим деятельность обследуемого предприятия можно отнести следующее:

Х результаты оценки персонала показали высокую квалификацию работников и удовлетворительную мотивацию персонала;

Х маркетинговый анализ показал стабильную позицию на рынке, но есть опасность быть поглощенным каким-нибудь крупным конкурентом.

Отрицательные факторы деятельности предприятия:

Х неудовлетворительная оценка результатов финансового анализа;

Х управленческий учет ведется не поностью;

Х некоторые бизнес-процессы нуждаются в реинжиниринге.

Учитывая результаты оценки блоков системы управления можно сделать вывод, что рост рыночной стоимости не имел под собой фундаментальной основы, и имеет скорее краткосрочный характер.

На основании результатов оценки деятельности ОАО Прогресс были предложены рекомендации к улучшению системы управления предприятием, которые были положительно восприняты руководством ОАО Прогресс.

Разработанная методика может оказаться полезной при проведении научных исследований в сфере оценки деятельности предприятия и управления, практике деятельности российских предприятий.

Публикации автора по теме диссертационного исследования

1. Цыремпилов Д. А. Оценка стоимости компаний в российских условиях. Материалы Международной научной конференции Ломоносовские чтения - 2002. Москва: Экономический факультет МГУ, ТЕИС, 2002.- ОД пл.

2. Цыремпилов Д.А. Стоимость компании, как показатель эффективности управления организацией на примере российских компаний ЮКОС и ЛУКОЙЛ. Москва: Материалы V Международной конференции История управленческой мысли и бизнеса. Москва: Экономический факультет МГУ, ТЕИС, 2002,- 0,3 пл.

3. Цыремпилов Д.А. Оценка эффективности управления. Материалы Международной научной конференции Ломоносовские чтения -2003. Москва: Экономический факультет МГУ, ТЕИС, 2003. - 0,3 п.л.

4. Цыремпилов Д.А. Методика оценки эффективности управления. Материалы VII Международной конференции История управленческой мысли и бизнеса. Москва: МАКС Пресс, 2004. - 0,3 пл.

РНБ Русский

2006-4 15773

Напечатано с готового оригинал-макета

Издательство ООО "МАКС Пресс" Лицензия ИД N 00510 от 01.12.99 г. Подписало к печати 05.05.2005 г. Формат 60x90 1/16. Усл.печл.1,25. Тираж 70 экз. Заказ 275. Тел. 939-3890. Тел./факс 939-3891. 119992, ГСП-2, Москва, Ленинские горы, МГУ им. М.В. Ломоносова, 2-й учебный корпус, 627 к.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Цыремпилов, Даши Анатольевич

Введение

Глава 1. Методические и методологические проблемы оценки деятельности предприятия, как функции управления.

1.1 Роль и теоретическая база оценки деятельности в управлении предприятием.

1.2 Исследование функциональных методов оценки деятельности.

1.3 Исследование процессно-ориентированных методов оценки деятельности.

1.4 Сравнительный анализ функциональных и процессно-ориентированных методов оценки деятельности предприятия

Глава 2. Оценка деятельности предприятия на основе рыночной 71 стоимости

2.1 Определение теоретической системной методики оценки деятельности предприятия

2.2 Применение предлагаемой методики на ОАО Прогресс 78 Заключение 107 Библиографический список 112 Приложения

Диссертация: введение по экономике, на тему "Использование показателя рыночной стоимости в управлении предприятием"

Актуальность темы исследования. Проблема оценки деятельности предприятия возникла с начала зарождения рыночных отношений. Конкуренция заставляла хозяйствующие субъекты действовать эффективней. Для того, чтобы определить эффективность деятельности хозяйствующего субъекта применялись различные критерии.

В индустриальную эпоху (1850-1975) [50, с.6] залогом успеха компании являлось умение извлечь максимум прибыли, экономно используя масштабы и объемы производства. Естественно, новые технологии имели определенное значение, но в итоге успех сопутствовал тому, кто сумел их внедрить в производство, позволяющее осуществлять массовый выпуск товаров широкого потребления.

Развитие корпоративных отношений в мире, привело к тому, что основным показателем деятельности компаний стала ее рыночная стоимость - капитализация. В последнее время, ориентированность только на капитализацию подвергается критике, что имеет под собой реальную почву. Раздувание капитализации может привести к банкротству предприятия, примером этого является американская энергетическая компания Энрон.

Приведенный пример говорит о том, что ориентироваться на одну капитализацию и финансовые показатели в информационную эпоху не достаточно. Информационная эпоха, возникшая в последние десятилетия XX века, привела к тому, что многие фундаментальные постулаты промышленной конкуренции устарели. Для достижения успеха в новой информационной среде необходимы и новые возможности Ч это справедливо по отношению, как к производственным предприятиям, так и к компаниям по оказанию услуг. Способность мобилизовать и в поной мере использовать свои нематериальные активы приобрела более решающее значение, чем инвестиции и управление реальными активами.

Чтобы оценивать деятельность предприятия в современных условиях недостаточно доверять динамике капитализации и рассчитывать финансовые и производственные показатели, нужен комплексный подход, способный охватить все ключевые элементы всей системы управления.

Цели и задачи диссертационной работы. Основной целью работы является обобщение теоретических положений и развитие методических аспектов оценки деятельности предприятия, а также разработка методики оценки.

В соответствии с целью исследования были поставлены и решались следующие задачи:

1. Провести сравнительный анализ методов оценки рыночной стоимости;

2. Обобщить и проанализировать существующие методы оценки деятельности предприятия;

3. Проверить зависимость капитализации от принимаемых управленческих решений и действий;

4. Разработать комплексную методику оценки деятельности предприятия;.

5. Разработать агоритм оценки на основе авторской методики;

6. Провести апробацию авторской методики на действующем хозяйствующем субъекте.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования являются компании ОАО Прогресс, ОАО ЛУКОЙЛ, ОАО Газпром, Энрон.

Предметом исследования диссертационной работы являются теоретические, методические и организационные аспекты оценки деятельности предприятия на основе показателя рыночной стоимости.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Изучение вопросов теории и практики оценки деятельности предприятия базировалось на трудах отечественных и зарубежных авторов.

Оценкой деятельности предприятия в разные годы занимались следующие ученые:

Зарубежные авторы: Маршал А., Тэйлор Ф., Файоль А., Друкер П., Берли А., Минз Г., Хаббард JL, Котлер Ф., .Питере Т., Уотерман Р., Чампи Д., Хаммер М., Каплан Р., Нортон Д., Дойль П.

Отечественные авторы: Попов Г.Х., Виханский О.С., Маршев В.И, Шеремет А.Д., Кузнецов И.Н., Тихомирова Л.В., Мильнер Б.З., Петухов P.M., Лазуткин Е.С., Чумаченко Н.Г., Дейнеко О.А., Кац И .Я., Банков Н.Д., Ознобин Н.М., Аганбегян А.Г., Муравьев А.И., Левчук Д.Г., Савченко А.П., Афанасьев В.Г., Мазалов Е.В., Русинов Ф.М., Пригожии А.И., Карданская Г.Э., Диневич А.В., Берлин А.Д.

Заметный вклад в оценку рыночной стоимости внесли:

Зарубежные авторы: Модилиани Ф., Милер М., Каплан С., Коупленд Т., Колер Т, Муррин Д., Майерс С., Скотт М., Бергер П., Офек Э., Стюарт Д., Гриффит К, Пратт Ш, Уисон К., Фишмен Д., Феррис К., Пешеро Б., Грахам Р., Харви С., Лиерман Т., Риис Р., Штерн Д., Раппопорт А., Брейли Р.

Отечественные авторы: Грязнова А.Г., Федотова М.А., Вадайцев С.В., Комаров А., Маренков Ф., Черемных О., Ковалев А.П.

Исследование основывалось на системном подходе к решению поставленных задач с использованием различных методов таких, как наблюдение, сравнение, анализ и синтез.

Научная новизна. Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке комплексного метода оценки деятельности предприятия. В основу были положены теоретический анализ механизма корпоративного управления и существующих методов в оценке деятельности хозяйствующих субъектов.

К наиболее важным результатам, характеризующим научную новизну исследования, относятся следующие:

1. Определена и построена лестница эволюции показателей эффективности деятельности;

2. Определены недостатки управления направленного на капитализацию;

3. Обобщена система показателей по определению эффективности деятельности;

4. Разработана методика оценки деятельности предприятия. В соответствии с методикой разработан агоритм оценки.

Практическая значимость. Практическая значимость результатов исследования определяется тем, что применение предложенной методики оценки деятельности предприятия на основе показателя рыночной стоимости позволит получить более объективную информацию о состоянии дел в организации. Предлагаемая методика может быть использована акционерами, владельцами и органами власти для определения эффективности работы предприятия.

Апробация и внедрение результатов исследования. Результаты исследования были доложены в выступлениях автора на следующих международных, всероссийских, региональных конференциях:

1. Международная научная конференция Ломоносовские чтения -2002, тема доклада Оценка стоимости компаний в российских условиях, 9-12 апреля 2002 г., г. Москва;

2. V Международная конференция История управленческой мысли и бизнеса (Проблемы измерений в управлении организацией: история, современность, будущее), тема доклада Стоимость компании, как показатель эффективности управления организацией на примере российских компаний ЮКОС и ЛУКОЙЛ, 24-26 июня 2002 г., г. Москва;

3. Международная научная конференция Ломоносовские чтения Ч 2003, тема доклада Оценка эффективности управления, 9-12 апреля 2003 г., г. Москва;

4. Международная научная конференция Ломоносовские чтения Ч 2004, тема доклада Анализ существующих методик оценки системы управления ,9-12 апреля 2004г. г. Москва;

5. VII Международная конференция История управленческой мысли и бизнеса (Научные концепции и реальный менеджмент), тема доклада Методика оценки эффективности управления, 28-30 июня 2004 г., г. Москва.

Тексты выступлений соискателя опубликованы. Есть публикация на английском языке по материалам конференции V Международной конференции История управленческой мысли и бизнеса.

Результаты исследования были использованы при оценке деятельности ОАО Прогресс.

По теме диссертации опубликовано 5 статей общим объемом 1,1 п.л.

Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, двух глав, заключения, библиографического списка и приложений, содержит 25 таблиц, 14 рисунков и 5 приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Цыремпилов, Даши Анатольевич

Выводы по главе.

1. Капитализация компании является интегрированным показателем всех показателей оценки управления.

2. Оценка деятельности предприятия основывается на трех основных подходах:

Х Анализ количественных и качественных показателей всей системы производства.

Х Определение оценки эффективности деятельности является степень или уровень достижения определенной цели.

Х Эффективность деятельности организации определяется отлаженностью и оптимальностью ее бизнес-процессов.

3. Анализ всей системы производства можно разделить на следующие составляющие: финансовый анализ, маркетинговый анализ, оценка персонала и управленческий учет.

4. По предлагаемой нами методике, оценку деятельности предприятия нужно проводить комплексно, анализируя показатели всех блоков системы управления. По степени доступности информации, оценку деятельности можно разбить на два основных типа: поверхностная и глубокая. Поверхностная оценка в себя включает финансовый анализ предприятия и маркетинговый анализ. А глубокая оценка -управленческий учет, оценку бизнес-процессов и персонала.

5. Агоритм предлагаемого метода оценки деятельности предприятия основанной на рыночной стоимости заключается в следующем:

Х Определяется рыночная стоимость предприятия и проводится анализ ее динамики. Если определен положительный рост капитализации, то окончательный вывод об эффективности системы управления еще не делается.

Х Проводится системный анализ всех блоков управления: финансы, персонал, маркетинг, управленческий учет и бизнес-процессы.

Х Проводиться оценка результативности системы управления, т.е. анализ степени достижения поставленных целей всех блоков системы управления.

Х В зависимости от результатов оценки всех блоков системы управления через призму их результативности, делается окончательный вывод об эффективности деятельности и подтверждается или опровергается динамика капитализации.

6. Была проведена апробация предлагаемой методики на ОАО Прогресс, занятого в пищевой промышленности.

7. В результате проводимой оценки системы управления получено, что рыночная стоимость предприятия ОАО Прогресс выросла, но проведенный анализ блоков системы управления и оценка результативности выявили серьезные проблемы в управлении предприятием. Следовательно, рост рыночной стоимости не имел под собой фундаментальной основы, и имеет скорее краткосрочный характер.

8. Были предложены рекомендации к улучшению системы управления предприятием, которые были положительно восприняты руководством ОАО Прогресс.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведенного исследования сформулированы следующие выводы и предложения:

1. Проведен обзор существующих методик оценки деятельности предприятия, разработанных отечественными авторами. Выявлены и сгруппированы основные подходы оценки деятельности предприятия: производственный, интегральный, затратный, целевой, качественный, трудовой, ресурсно-потенциальный.

2. Определены положительные и отрицательные аспекты отечественной школы оценки деятельности предприятия.

3. Проведен обзор зарубежных методов оценки деятельности предприятия. На основании обобщенного обзора, историю развития оценки деятельности предприятия можно разделить на несколько основных этапов. На наш взгляд, можно это представить в виде лестницы развития показателей деятельности предприятия, где со временем появляются новые показатели эффективности и допоняют предыдущие.

4. Постоянное развитие науки управления, позволяет говорить о том, что совершенствование методов оценки деятельности предприятия будет продожаться. На сегодняшний день, информационные технологии оказывает большое влияние на систему управления. На наш взгляд, влияние информационных технологий в будущем будет усиливаться. Но как показывает история управленческой мысли, главными факторами, влияющими на управление, были человек и технология. Причем приоритетность и важность одного фактора перед другим со временем менялись. Опираясь на это утверждение можно предположить, что следующими основным направлением в исследовании эффективности управления станут показатели, связанные с человеком.

5. Основные методы оценки деятельности предприятия можно условно разделить на две группы: функциональные и процессно-ориентированные методы.

К функциональным мы относим методы, которые направлены на оценку отдельных функций управления, носящие больше одномерный характер и имеющие широкое практическое применение в мире. Это финансовый анализ, маркетинговый анализ, оценка персонала и оценка капитализации.

Процессно-ориентированные методы опираются на процессную систему управления, носят комплексный характер и еще не получили широкое распространение. Это сравнительный анализ (бенчмаркинг) бизнес-процессов, ABC-метод, основанный на функционально-стоимостном анализе.

6. Проведено подробное исследование функциональных и процессно-ориентированных методов оценки деятельности предприятия и определены основные показатели эффективности для каждого метода.

7. На основании критериев: доступность информации об исследуемом объекте, простота или сложность применения, стратегическое или тактическое значение, полученных результатов. Выявлены преимущества и недостатки функциональных и процессно-ориентированных методов оценки деятельности предприятия.

8. В результате исследования колебаний курсовой стоимости акций, доказана прямая зависимость капитализации от управленческих действий и решений, на примере ОАО ЛУКОЙЛ и ОАО Газпром.

9. Проведено исследование причин банкротства американской компании Энрон. За банкротством стояли топ-менеджеры компании, которые занимались махинациями с отчетностью. Убытки от деятельности направлялись в оффшоры в результате чего финансовые результаты были искусственно завышены, капитализация росла. В результате этой схемы, менеджеры получали огромные гонорары и премиальные.

После того, как факты обмана были обнаружены, Энрон обанкротися, а инвесторы и акционеры были обмануты.

Ю.Проведен сравнительный анализ преимуществ и недостатков традиционных и альтернативных методов оценки рыночной стоимости. Стоимость одной и той же компании может значительно разниться в зависимости от применяемого метода. Для получения итоговой интегральной стоимости проводится согласование результатов. Помимо различных факторов, влияющих на выбор методики, при выведении интегральной стоимости следует принимать во внимание допонительные обстоятельства: размер пакета, организационно-правовой статус оцениваемой компании, структура акционеров объекта оценки, влияние которых находит свое отражение в премиях и скидках в стоимости, полученной с помощью различных методик.

11.Проведена систематизация показателей эффективности деятельности предприятия. Ключевые элементы системы управления можно оценивать посредством количественных и качественных показателей, на основании которых можно говорить об эффективности деятельности предприятия.

12.Разработана методика оценки деятельности предприятия на основе рыночной стоимости, с учетом отрицательных аспектов управления направленного на капитализацию.

13.Предлагаемый метод оценки деятельности предприятия основывается на трех основных аспектах:

Х Анализ количественных и качественных показателей всей системы производства.

Х Определение оценки эффективности деятельности предприятия является степень или уровень достижения определенной цели.

Х Эффективность деятельности организации определяется отлаженностью и оптимальностью ее бизнес-процессов.

М.Основными блоками системы управления являются: финансовый анализ, управленческий учет, оценка персонала, маркетинговый анализ, оценка бизнес-процессов.

15.По предлагаемой нами методике, оценку деятельности предприятия нужно проводить комплексно, анализируя показатели всех блоков системы управления. По степени доступности информации, оценку управления можно разбить на два основных типа: поверхностная и глубокая. Поверхностная оценка в себя включает финансовый анализ предприятия и маркетинговый анализ. А глубокая оценка -управленческий учет, оценку бизнес-процессов и персонала.

16.Агоритм метода оценки деятельности предприятия основанной на рыночной стоимости заключается в следующем:

Х Определяется рыночная стоимость предприятия и проводится анализ ее динамики. Если определен положительный рост капитализации, то окончательный вывод об эффективности деятельности предприятия еще не делается.

Х Проводится системный анализ всех блоков управления: финансы, персонал, маркетинг, управленческий учет и бизнес-процессы.

Х Проводиться оценка результативности системы управления, т.е. анализ степени достижения поставленных целей всех блоков системы управления.

Х В зависимости от результатов оценки всех блоков системы управления через призму их результативности, делается окончательный вывод об эффективности деятельности предприятия и подтверждается или опровергается динамика капитализации.

17.Проведена апробация предлагаемой методики оценки деятельности предприятия на ОАО Прогресс, занятого в пищевой промышленности.

18.В результате проводимой оценки деятельности предприятия получено, что рыночная стоимость предприятия ОАО Прогресс выросла, но проведенный анализ блоков системы управления и оценка результативности выявили серьезные проблемы в управлении предприятием. Следовательно, рост рыночной стоимости не имел под собой фундаментальной основы, и имеет скорее краткосрочный характер.

19.Разработанная нами методика подтвердила, что рыночная стоимость не является единственным и окончательным критерием оценки эффективности деятельности предприятия. Фундаментальные принципы корпоративного управления нужно подтверждать детальным комплексным анализом всех блоков системы управления.

20.Предложены рекомендации к улучшению показателей деятельности предприятия, которые были положительно восприняты руководством ОАО Прогресс.

Надеемся, что разработанная методика окажется полезной при проведении научных исследований в сфере управления и практике деятельности российских предприятий.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Цыремпилов, Даши Анатольевич, Москва

1. Федеральный закон РФ от 22 апреля 1996 г. №39-Ф3 О рынке ценных бумаг.

2. Федеральный закон РФ от 29 июля 1998 г. №135 -ФЗ Об оценочной деятельности.

3. Федеральный закон РФ от 26 декабря 1995 г №208 Об акционерных обществах.

4. Абакин Л.И. Конечные народнохозяйственные результаты: сущность, показатели, пути повышения.- М.: Экономика, 1982. 183 ст.

5. Аганбегян А.Г.Анализ и формирование организационной структуры промышленного предприятия.- Новосибирск: Наука, 1983. 182 ст.

6. Алиева З.А. Методы управления организациями (теоретико-методический аспект). Дисс. канд.наук. 08.00.05,- М., 1996., 183 ст.

7. Аташов В.А., Уварова Г.В. Экономический советник менеджера (учебно-практическое пособие по управлению предприятием). Ч Минск: Финансы, Учет и Аудит, 1996., 320 ст.

8. Бадалова А.Г. Оценка качества менеджмента: теория, методология, риски. -М.: ЯНУС-К, 2003. 218 с.

9. Ю.Базарова Т.Ю., Еремина Б.А. Управление персоналом.- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998., 423 ст.

10. П.Базилевич Л.А., Соколов Д.В. Управление персоналом.- Л.: изд-во ФЭИ, 1991.-80 ст.

11. Баканов Л.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник . 3-е изд., перераб.- М.: Финансы и статистика, 1994. Ч 288 ст.

12. Баронов В.В. Автоматизация управления предприятием.- М.: ИНФРА-М, 2000. 239 ст.

13. Белановский С.А. Факторы эффективности управленческого труда впромышленности.- М.: Наука, 1988.168С.

14. Белова А.Г. Оценка экономической эффективности управления железнодорожным транспортом в условиях его поэтапной реструктуризации . дис. к.э.н.: 008.00.05: М., 2002. 125с.

15. Блейк P.P., Моуртон Д.С. Научные методы управления.: пер. с анг.-Киев: Наукова думка, 1990.- 247 ст.

16. Бовыкин В.И. Новый менеджмент. Управление предприятием на уровне высших стандартов: теория и практика эффективного управления.- М.: Экономика, 1997. 368ст.

17. Богатин Ю.В. Экономическая оценка качества и эффективности работы предприятия.- М.: Изд-во стандартов, 1991.- 216с.

18. Брейли Р., Майерс С. Пинципы корпоративных финансов. М.: Олимп-бизнес, 1997

19. Бугулаев A.M. Оценка эффективности управления производительностью в территориально-строительных комплексах. Дис. к.э.н.: 08.00.05: -М.,2001 185 с.

20. Булатов А.Н. Оценка экономической эффективности корпоративного управления на промышленных предприятиях. Дис. к.э.н.: 08.00.05.: -Казань, 2001 184с.

21. Бурков В.Н., Ириков В.А. Модели и методы управления организационными системами.- М.: Наука, 1994. 270с.

22. Бусыгин А.В. Предпинимательство .- М: Интерпракс, 1994.-256с.

23. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами. ЧМ: Финансы и статистика, 1996.

24. Вайсман А. Стратегия маркетинга: 10 шагов к успеху: стратегия менеджмента: 5 факторов успеха.- М.: Экономика, 1995. 344С.

25. Вадайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия.- М.: ЮНИТИ, 2001.

26. Валуев Б.И., Горлова Л.П.,. Зернов Е.Л. и др. Оперативный контроль экономической деятельности предприятия,- М.: Финансы истатистика, 1991. 224С.

27. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: человек, стратегия, организация, процесс. 2-е изд. М.: Гардарика, 1996.

28. Воробьева В.А. Экономический механизм менеджмента на полиграфических предприятиях. Дисс. канд. экон. наук. 08.00.05.- М, 1997

29. Галеев О.М. Оценка экономической эффективности использования информационных смстем управления промышленным предприятием. Дис. к.э.н.: 08.00.05. Казнь, 2003 - 254с.

30. Герчикова И.Н. Международные экономические организации: регулирование мирохозяйственных связей и предпринимательской деятельности: Учеб. пособ.- М.: Консатбанкир, 2000. 624С.

31. Глазов О.Ю. Особенности корпоративного управления в России,- М.: Альпика, 1999. 272с.

32. Грачева М.В. Анализ проектных рисков. Ч М:Финстатинформ. 1999

33. Гриффит К., Пратт Ш., Уисон К., Филимен Д. Руководство по оценке стоимости бизнеса. Пер с анг. М.: Квинто-консат, 2000

34. Грязнова А.Т., Федотова М.А. Оценка бизнеса.- М.: Финансы и статистика, 1998

35. Гунин В.Н. и др. Управление инновациями: 17 модульная программа для менеджеров, модуль 7,- М.: Инфра-М, 1999. 328С.

36. Дейнеко О.А. Технология управления работ в машиностроении.- М.: Машиностроение, 1987. 192С.

37. Демшин В., Овечкина Е. Оценка стоимости: доходный подход и безрисковая норма доходности. Рынок ценных бумаг, № 12,2001

38. Диневич В.А. Показатели и критерии эффективности управления.-М.: Мысль, 1975

39. Дойль П. Маркетинг, ориентированный на стоимость. Спб.: Питер, 2001.

40. Друкер П. Управление, нацеленное на результаты: пер. с англ.- М.:

41. Технологическая школа бизнеса, 1994. 200С.

42. Друкер П. Эффективное управление: пер. с англ.- М.: ФАИР-ПРЕСС, 2003. 288С.

43. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет: пер. с англ.- М.: ЮНИТИ, 1998. 783С.

44. Дункан Д.У. Основополагающие идеи в менеджменте. Уроки основоположников менеджмента и управленческой практики: пер. с англ.- М.: ДЕЛО, 1996.- 272С.

45. Егерев И.А. Факторы управления стоимостью: выявление и анализ// Вопросы оценки.№3 2000.

46. Есин М.П., Нестеров А.А. Управление стоимостью компании, вопросы оценки, №3 Ч 2001

47. Жданов С.А. Экономические модели и методы в управлении.- М.: Дело и сервис, 1998. 176С.48.3авлин П.И., Казанцев А.КД Миндели Л.Э. Основы инновационного менеджмента: Теория и практика.- М.: Экономика, 2000.475С.

48. Исикава К. Японские методы управления качеством: Сокр. пер. с англ./ Науч. ред. и авт. предисл. А. В. Гличев. М.: Экономика, 1988. -215 с.

49. Каплан Р., Нортон Д. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. 2-е изд. Испр. И доп./ пер. с анг. М.: Олимп-Бизнес, 2004. - 320 с.

50. Карась Л. Управленческая диагностика Ч основа совершенствования менеджмента// Проблемы теории и практики управления 1996, №6 Ч С.78-82

51. Кауфман Х.Р. Тактика успеха в бизнесе и в науке: пер. с англ.- М.: Интелект, 1993

52. Кащеев Р.В., Базоев С.З. Управление акционерной стоимостью.-М.:ДМК Пресс, 2002. 224 с.

53. Кнашева Е.Н. Управление эффективностью организаций (теоретикометодологический аспект). Дис. канд. эк. Наук. 08.00.05- М, 1998

54. Князев М.Н. Оценка эффективности управления государственными предприятиями в рыночных условиях. Дис. канд. эк. Наук. 08.00.05.-Хабаровск, 1997. 235С.

55. Козлова Т.П. Управление. Учет.- М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998. 350С.

56. Краснова В. и др. 7 нот менеджмента.- М.: Эксперт, 2002. 656С.

57. Котлер Ф. Основы маркетинга. Пер с анг. М.: Прогресс, 1993. -736С.

58. Коупленд Т., Коплер Т., Муррши Д. Стоимость компаний: оценка и управлениею- М.: Олимп бизнес, 2000

59. Кравченко А.И. История менеджмента.- М.: Академический проспект, 2002

60. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятий. Проблема концепции и методы.- М.: Финансы ЮНИТИ, 1997.576С.

61. Кондратьев В.В., Краснова В.Б. Реструктуризация. Управление компании: 17 модульная программа для менеджеров, модуль №6.- М.: ИНФРА-М, 1999.-272С.

62. Кравченко А.И. Классики социологии менеджмента: Ф.Тейлор и А.Гаетев. Новосиб: РХГИ, 1999. - 320С.

63. Кремнев Г.Р. Управление производительностью и качеством: 17 модульная программа, модуль №5. М.: ИНФРА-М, 1999 - 312С.

64. Кузьмина Е.А., Кузьмин A.M. Функционально-стоимостный анализ. Экскурс в историю. Методы менеджмента качества. 2002. - № 7. - С. 14-20.

65. Кузьмина Е.А., Кузьмин A.M. Функционально-стоимостный анализ. Концепции и перспективы. Методы менеджмента качества. 2002. -№8.-С. 8-14.

66. Кузьмин A.M., Барышников А.А. История возникновения и развития функционально-стоимостного анализа. Машиностроитель, 2001, № 1, С. 41 46.

67. Ларичев О.И., Маткович Е.М. Качественные методы принятых решений вербальный анализ решений.- М.: Наука, 1996. 208С.

68. Лейман Л.А. Управление по результатам : пер. с фин.- М.: Прогресс, 1993.-320С.

69. Ли Ч.Ф., Финнерти Д.И. Финансы корпораций: теория методы и практика. М.: Инфра-М., 2000.

70. Мельник М.В. Анализ и оценка систем управления на предприятиях.-М.: Финансы и статистика, 1990. 136С.

71. Мильнер Б.З., Явенко Л.И., Рапопорт B.C. Системный подход к организации управления.- М.: Экономика, 1983. 224С.

72. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента./пер. с анг. М.: Дело, 1998. - 800с.

73. Мигром П., Роберте Д. Экономика, оранизация и менеджмент. Ч Спб.: Экономическая школа, 1999.

74. Монден Я. Тойота: методы эффективного управления/ пер. с анг. -М.: Экономика, 1989.-288 с.

75. Павлова Л.Н. Финансы предприятия: учебник для вузов Ч М: Финансы ЮНИТИ, 1998. 639 с.

76. Паршин Н.М. Оценка эффективности управления хозяйственной деятельностью организаций потребительской кооперации: Дис. к.э.н.: 08.00.05: Бегород, 1999 191 с.

77. Попов Г.Х. Организация совершенствования управления производством М: Экономика, 1977. - 336 с.

78. Попов Г.Х. Эффективное управление Ч М: Экономика, 1985. Ч 335 с.

79. Питерс Т., Уотерман Р. В поисках эффективного менеджмента/пер. с анг. Ч М.: Прогресс, 1986.-418 с.

80. Пугачев В.П. Тесты, деловые игры, тренинги в управлении персоналом. -М.:Аспект пресс, 2003.-285 с.

81. Раппопорт B.C. Диагностика управления: практический опыт и рекомендации. Ч М.: Экономика, 1988. Ч 127 с.

82. Райтер Э.Г. Совершенствование организационных структур в экстремальных условиях. Владимир: 1999. - 136 с.

83. Речмен Д., Мескон М., Боувик К., Тил Д. Современный бизнес в 2-х томах Ч М: Республика, 1995 Ч 431 с.

84. Рудык Н.Б., Семенкова Е.В. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкуп договым финансированием. М.: Финансы и статистика, 2000.

85. Румянцева З.П. и др. Общее управление организацией. Принципы и процессы: 17 модульная прграмма для менеджеров. Модуль 3. Ч М.: ИНФРА-М, 1999. Ч 336 с.

86. Русинов Ф.М. Никулин Л.Ф., Фаткин Л.В. Менеджмент и самоменеджмент в системе рыночных отношений. М: ИНФРА-М, 1996-352 с.

87. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. 2 -е изд. Пер. и доп. Ч Мн: Экоперспектива, 1997 Ч 498 с.

88. Санталайнен Т., Воутилайнен Э., Поренне П., Ниссенен Й. Управление по результатам. М.: Прогресс, 1993. Ч 319 с.

89. Скотт М. Факторы стоимости. ЧМ.: Олимп-бизнес, 2000.

90. Скоун Т. Управленческий учет/пер. с анг. Ч М.: Аудит ЮНИТИ, 1997. -179.

91. Симагина О.В. Анализ и оценка эффективности управления ворганизации: учебно-методический комплекс для дистанционного обучения. Новосиб.: СибАГС, 2003. - 118 с.

92. Синк Д.С. Управление производительностью: планирование, измерение и оценка, контроль и повышение/ пер. с анг. Ч М.: Прогресс, 1989. 528 с.

93. Смирницкий Е.К. Экономические показатели промышленности. 3-е изд. М.: Экономика, 1989. 334 с.

94. Сыроежкин И.М. Совершенствование системы показателей эффективности и качества ЧМ.: Экономика, 1980. 191 с.

95. Соболев Ю. М. Конструктор и экономика: ФСА для конструктора. Пермь: Кн. Изд-во, 1987. - 102 с.

96. Стивенсон В. Управление производством/ пер. с анг. Ч М.: БИНОМ, 1998-928 с.

97. Тевене М. Культура предприятия. Ч Спб.: Нева, 2003.

98. Ткач В.И., Ткач М.В. Управленческий учет: международный опыт. М.: Финансы и статистика, 1994. Ч 144 с.

99. Тихомирова А.В. Оценка эффективности управления производством. М.: Экономика, 1984Ч 103с.

100. Томпсон А.А., Стрикленд А.Д. Стратегический менеджмент/ пер. с анг. М: Банки и биржи ЮНИТИ, 1998 - 576 с.

101. Уинслоу Т.Ф. Принципы научного менеджмента/ пер. с анг. Ч М.: Журнал Контролинг, 1991. 104 с.

102. Украинский Д.В. Киперман Г.Я., Планирование и оценка работы промышленного предприятия: показатели и эффективность. -М.: Экономика, 1984 176 с.

103. Уткин Э.А. Структурное планирование. М.-.ЭКМОС, 1998. - 440 с.

104. Фатхутдинов Р.А. Производственный менеджмент. Ч М.: Банки и биржи ЮНИТИ, 1997.- 447 с.

105. Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент. 2-е изд. Доп. М.:

106. Бизнес-школа Интел-синтез, 1998. Ч 416 с.

107. Федоров В.В. Оцена организационных форм управления строительством в рыночных условиях: дис. к.э.н.: 08.00.05: Владимир, 1999 216 с.

108. Федорова Н.Н. Оценка эффективности организационной структуры управления предприятием в процессе адаптации к рынку: дис. к.э.н.: 08.00.05: Москва, 2000 219 с.

109. Феррис К., Пешеро Б. Оценка стоимости компаний: как избежать ошибок при приобретении. Пер. с анг. Ч М.: Вильяме, 2003. -256 с.

110. Франчук В.И. Основы построения организационных систем. М.: Экономика, 1991. - 109 с.

111. Хаббард JI. Курс руководителя организации Ч Копенгаген: New era publications international, 1999. 1037 с.

112. Хаммер М., Чампи Дж.Реинжениринг корпорации: манифест революции в бизнесе. -Спб.: СпбГУ, 1999.

113. Цыганенко В.Н. Руководителю о принятии решений. 2-е изд. Испр. И доп. -М.: ИНФРА-М, 1996 176 с.

114. Черняк В.З. Оценка бизнеса Ч М.: Финансы и статистика, 1996. Ч 272 с.

115. Четыркин Е.М. Методы фиансовых и коммерческих расчетов. 2-е изд. Испр. И доп. -М: Дело, 1999 320 с.

116. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски: оценка, управление, портфель инвестиций. М.: Дашков и К, 2003. - 543 с.

117. Шейн Э. организационная культура и лидерство. -Спб.: Питер, 2002.

118. Шекшня с.В. Управление персоналом современной организации: Учебно-практическое пособие. -М.: Бизнес-школа Интел-синтез, 1997.-336 с.

119. Янг С. Системное управление организацией. -М.: Советское радио, 1973.-456 с.

120. Яресь О.Б. Оценка эффективности управления промышленным предприятием в современных условияхб дис. к.э.н.: 08.00.05.: Владимир, 2000 140 с.

121. Материалы V международной конференции История управленческой мысли и бизнеса/под ред. Маршева В.И. ЧМ.: Экономический факультет МГУ, ТЕИС,2002. 288 с.

122. Druker P.F. The theory of the business//Harvard business review, 1994, September/October, p.95-104

123. Kaplan R., Norton D. The balanced scorecard: Translating Strategy into Actions, Harvard Business school press, 1996

124. Merton R./ On the Current State of Stock Market Rationality Hypothesis/Cambridge/The MIT press/1987

125. Porter M.E. Competitive Strategy: Techniques for Analyzing Industries and Competitors. NY: Free Press, 1980

126. Shillito, M. L., and D. J. De Marie. Value: Its Measurement, Design, and Management, John Wiley & Sons, Inc., New York, NY, 1992.

Похожие диссертации