Инвестиционный потенциал российской экономики: вопросы формирования и развития тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Каплун, Павел Сергеевич |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2006 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Инвестиционный потенциал российской экономики: вопросы формирования и развития"
На правах рукописи
КАПЛУН ПАВЕЛ СЕРГЕЕВИЧ
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ: ВОПРОСЫ ФОРМИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ
Специальность 08.00.05 Ч Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)
Автореферат
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва - 2006
Работа выпонена в ГОУ ДПО Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГОУ ДПО ГАСИС)
Научный руководитель:
кандидат экономических наук, доцент Лочан Сергей Александрович
Официальные оппоненты:
Заслуженный деятель науки РФ, доктор экономических наук, профессор Воробьев Юрий Федорович
кандидат экономических наук, доцент Зауташвили Георгий Важаевич
Ведущая организация:
Институт международного права и экономики имени А.С. Грибоедова
Защита состоится "
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ДПО ГАСИС.
Автореферат разослан " * октября 2006 г.
Ученый секретарь Диссертационного совета, к.э.н., доцент
Лочан С.А.
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность исследования. Современное развитие экономики обладает сложным и противоречивым характером. С одной стороны, наследие командно-административной системы оказывает негативное влияние на тенденции современного управления страной, ее регионами, отраслями и предприятиями. С другой стороны, неустойчивость рыночных механизмов позволяет им активно развиваться, адаптируя зарубежный опыт организации и управления субъектами рынка. Каждая из сторон оказывает как положительное, так и отрицательное влияние на развитие инвестиционного потенциала российской экономики, особенности его формирования и эффективного использования на благо страны.
Отрицательное влияние на формирование и развитие инвестиционного потенциала экономики России оказали глубокий отрыв финансового капитала от промышленного, гипертрофированная роль спекулятивных финансовых и кредитных учреждений, приоритет бизнеса над трудом многомилионной армии потребителей. Чтобы ослабить отрицательное влияние российского финансового сектора и, прежде всего, фондового рынка на производство товаров и услуг, необходимо решить ряд неотложных задач. В условиях внутреннего экономического кризиса, неустойчивости и деформированности национальной финансовой системы требуется взвешенное вхождение в мировую финансовую систему, позволяющее оптимизировать импорт и экспорт капиталов, и исключающее ослабление экономической безопасности страны и направленные на рост ее инвестиционного потенциала.
Недостаточное развитие малых форм предпринимательства обусловило низкую адаптивность производственной структуры к переменам, отвечающим современным условиям развития страны. К тому же в обществе очень сильны криминальные и монопольные силы, препятствующие притоку отечественных и зарубежных капиталов, создающие преграды для вхождения в отрасль и догосрочного роста инвестиционного потенциала национальной экономики.
Микроэкономические возможности оживления инвестиционных процессов в национальной экономике ограничены нежеланием руководства отечественных предприятий принимать рыночные методы хозяйствования, нацеленные на догосрочное развитие, в силу отсутствия луверенности в завтрашнем дне. Активный передел собственности и жесткие меры административно-правового управления бизнесом приводят к ситуации, когда многие аспекты функционирования экономики на микроуровне можно объяснить, главным образом, с позиции лэкономики физических лиц. При этом свободная конкуренция предприятий в сфере предложения и спроса товаров и услуг как одно из условий эффективной рыночной экономики уступает место сговору или противоборству физических лиц, зачастую приобретающих криминальную окраску.'
Таким образом, в современной экономике формирвоание и развитие инвестиционного потенциала страны является важнейшей народнохозяйственной задачей, привлекающей внимание ведущих ученых и практиков. С момента перехода России от командно-административной к рыночной модели управления, роль инвестиционной составляющей в экономике существенно возросла как на уровне предприятия, отрасли, региона, так и на уровне государства.
При этом вне зависимости от уровня управления практическая реализация инвестиционной составляющей оценивается потенциалом привлечения и использования инвестиционных средств. Подобный подход приводит современных ученых и практиков к необходимости изучения инвестиционного потен-
циала предприятия, отрасли, региона или страны в целом. В данном случае наиболее сложным и интересным является оценка возможностей формирования и развития инвестиционного потенциала экономики как объекта исследования, изучения его институционально - инвестиционной среды, совершенство- Х вания инвестиционной инфраструктуры и принципов управления. Изучение данных вопросов обладает необходимой актуальностью.
Актуальность совершенствования методов и механизмов формирования и развития инвестиционного потенциала страны, региона, отрасли и отечественных предприятий раскрыта в ряде работ зарубежных и отечественных ученых и практиков. Исследованию данного вопроса посвящены труды известных российских ученых и руководителей, среди которых: Аньшин В.М., Арцишевский Л.Н., Бадин К.В., Бард Б.С., Басалов И.А., Бланк И.А., Вахрин П.А., Гукова A.B., Да-модаран А., Деева А.И., Игонина П., Львов Д.С., Найденков В., Подшиваленко Г.П., РимерМ.И., Сироткин В.Б., Слепов В.А., Смолин М.В., Царев В.В., Чернов В.А., Четыркин Е.М., Швандер В.А. и другие. При этом макроэкономический аспект исследования данных проблем отражен в работах: Абакина Л., Бабашки-нойА.М., Бочарова В.В., Вокова Н.Г., Гусевой К., Жукова Е.Ф., Клейнера Г.Б., Кузнецова Б.Т., Миркина Я.М., Новикова Ю.И., Сенчагова В.В., Серова В.М., Ту-мусова Ф.С., Фельзенбаума В.Г., Эриашвили Н.Д., Яковца Ю. и ряда других.
Кроме того, при написании диссертационной работы использовались научные труды ведущих экономистов различных областей экономики и инвестиций. Значительный вклад в разработку теоретических подходов к решению данных проблем внесли такие зарубежные исследователи как: Александер Г., Ансофф И., Барнес Д., Брейли Р., Бригхем Ю., Бэйли Дж., Ван Хорн Дж., Гарднер Д., Джеффри В., Зви Б., Каплан Р., Койли Б., КоуплендТ., Майерс Б., Му-ринД., Нортон Д., Перрар Ж., Райе Т., Фабоции Ф., Филипп И., Фишер П., Хот Р., Шарп У., Эберхард Л. и другие.
Отдельные аспекты выбранной темы достаточно широко освещены в академических учебниках и периодических изданиях, посвященных процессам организации и управления инвестициями на уровне государства, региона, отрасли и предприятия.
Несмотря на достаточное количество работ, в экономической литературе слабо изучены особенности современных процессов развития инвестиционного потенциала российской экономики, изменения его институционально - инвестиционной среды, инвестиционной инфраструктуры и принципов управления. Данная область не получипа достойного освящения в отечественной экономической литературе и обладает необходимой новизной.
Целью диссертационной работы заключается в разработке и обосновании методических подходов к совершенствованию механизмов и принципов формирования и развития инвестиционного потенциала российской экономики.
Для достижения цепи диссертационного исследования ставились следующие основные задачи:
- определить теоретические основы формирования и развития инвестиционного потенциала в современной экономике России;
-изучить динамику изменения инвестиционного потенциала российской экономики и выявит ограничения по принятию инвестиций в экономику;
- исследовать роль государства в развитии инвестиционного потенциала и проблемы активизации государственной инвестиционной политики;
- провести анализ современных процессов формирования и развития инвестиционного потенциала российской экономики;
- исследовать возможности повышения инвестиционного потенциала экономики России за счет совершенствования институционально-инвестиционной среды;
- определить условия эффективного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий и меры инвестиционного потенциала экономики России;
- сформировать принципы развития инвестиционного потенциала российской экономики;
- обосновать необходимость реорганизации инвестиционных процессов как основы эффективного развития инвестиционного потенциала российской экономики;
- предложить мероприятия по развитию инвестиционного потенциала российской экономики.
Объектом исследования хозяйствующие субъекты российской экономики, влияющие или способные влиять на формирование и развитие ее инвестиционного потенциала.
Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, возникающие между хозяйствующими субъектами при формировании и развитии инвестиционного потенциала российской экономики.
Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили законодательные акты РФ, научные труды отечественных и зарубежных исследователей, посвященных вопросам теории и практики формирования и эффективного использования инвестиционного потенциала на различных уровнях управления современной экономикой (государственном, региональном, отраслевом, уровне предприятия). В качестве методологической базы применялись общенаучные методы: абстракция, классификация, типовые сравнения и аналогии, системный подход, экспертная оценка данных, доходный подход, затратный подход, рыночный подход, сравнительный анализ, математический анализ и моделирование данных, прочие.
Исследования проводились на основе комплексного подхода с использованием логико-аналитических, экономико-статистических, графических, специальных и специфических методов управления. Совокупность используемых методов позволила обеспечить достоверность и обоснованность выводов и практических решений.
При подготовке диссертационного исследования проделана работа по изучению общей и специализированной литературы, а также определены базовые понятия в области формирования и развития инвестиционного потенциала российской экономики в современных условиях хозяйствования. В качестве информационной базы исследования использованы федеральные, региональные и корпоративные статистические и аналитические данные ведущих российских предприятий, исследовательских компаний и специализированных институтов, бухгатерские и статистические отчеты, материалы научных конференций, симпозиумов и семинаров, а также статистические и аналитические материалы Федеральной службы государственной статистики. Министерства экономики и развития РФ и Министерства финансов РФ.
Научная новизна диссертации заключается в предложенных методических подходах к развитию инвестиционного потенциала экономики России на основе разработки принципов и механизмов совершенствования институционально - инвестиционной среды и инвестиционной инфраструктуры, К основ-
ным положениям, которые, по мнению автора, обладают научной новизной и выносятся на защиту, относятся:
1. Выделены факторы, ограничивающие рост инвестиционного потенциала экономики России, к основным из которых относятся неэффективное использование инновационных и научно - технологических возможностей отечественных предприятий, слабая организация институциональных взаимосвязей между хозяйствующими субъектами и низкий уровень развития основных институтов рынка.
2. Обоснована необходимость повышения роли государства в формировании и развитии инвестиционного потенциала экономики России за счет разработки научно-обоснованной инвестиционной политики; поддержки малорентабельных, но необходимых для воспроизводства в национальном масштабе предприятий, а также в разработки и внедрении приоритетов перспективного развития российской экономики.
3. Проведена оценка структуры инвестиций и их влияния на рост инвестиционного потенциала экономики России. Определены возможности повышения инвестиционного потенциала экономики России, базирующиеся на улучшении ее институциональной инвестиционной среды и направленные на совершенствование механизмов защиты прав собственности, снижение транзакцион-ных издержек в инвестиционных процессах, сокращение излишних административных барьеров и соблюдение основных инвестиционных пропорций в экономике.
4. Определены условия эффективного государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий и приоритеты развития инвестиционного потенциала экономики России, к основным из которых относятся: интенсификация инвестиционно-сберегательной активности населения; построение системы инвестиционно-финансовых институтов, регулирующих инвестиционные потоки в экономике; обеспечение условий для привлечения иностранных инвестиций; улучшение инновационной системы страны; создание благоприятных условий для реализации инвестиционного потенциала предприятий и частных инвесторов; а также совершенствование структурно-инвестиционной политики государства.
5. Предложены принципы развития инвестиционного потенциала экономики России, совместное использование которых способствует реорганизации инвестиционных процессов в российской экономике и совершенствованию государственной инвестиционной политики. В качестве базовых принципов развития инвестиционного потенциала экономики России предложено использовать принципы: построения бюджета развития, обязательности предоставления госгарантий по ключевым инвестиционным проектам, повышения эффективности использования госсобственности, организации инвестиционного бюджета и разграничения госфинансирования социально значимых и коммерческих проектов.
6. Предложены четыре группы мероприятий по развитию инвестиционного потенциала экономики России в зависимости от субъекта управления и цели его регулирования (институциональная, общеэкономическая, финансовая и научно-образовательная).
Теоретическая и практическая значимость результатов исследования обусловлена необходимостью эффективного формирования и рационального использования инвестиционного потенциала российской экономики в современных условиях развития рыночных отношений, внедрении новых технологий и управления его ростом и совершенствовании институциональной инфра-
структуры страны. Основные теоретические положения и выводы, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы для дальнейшего изучения вопросов, связанных с управлением инвестиционной деятельностью предприятий, организаций, регионов, отраслей и институциональных образований.
Практическая значимость диссертационной работы состоит в целесообразности применения ее положений и выводов при стимулировании инвестиционной активности в современной экономике России, управлении структурой инвестиций и совершенствовании институционально-инвестиционной среды.
Изложенные в диссертационной работе теоретические выводы и практические рекомендации по формированию и развитию инвестиционного потенциала России могут быть использованы при написании учебных и практических пособий и чтении общих лекционных и специальных курсов в высших экономических учебных заведениях, а также на курсах повышения квалификации работников, занятых в инвестиционной сфере российской экономики!
Реализация и апробация результатов исследования. Основные теоретические и методологические положения диссертационной работы отражены в опубликованных научных трудах автора общим объемом 1,37 пл.
Экономические задачи государства в области активизации государственной инвестиционной политики и обеспечении условий роста и развития инвестиционного потенциала экономики России обсуждены и одобрены на всероссийской научно-практической конференции Современная Россия: экономика и государство.
Структура работы: Введение
Глава 1. Основы формирования и развития инвестиционного потенциала в современной экономике России з1.1. Инвестиционный потенциал экономики как объект исследования з1.2. Особенности становления рыночных механизмов в российской экономике и динамика изменения ее инвестиционного потенциала з1.3. Роль государства в развитии инвестиционного потенциала и проблемы активизации государственной инвестиционной политики Глава 2. Анализ современных процессов развития инвестиционного потенциала российской экономики з2.1. Оценка структуры инвестиций и их влияния на рост инвестиционного
потенциала российской экономики з2.2. Изучение возможностей повышения инвестиционного потенциала за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий з2.3. Анализ мер повышения эффективности и выбор приоритетов развития инвестиционного потенциала российской экономики Глава 3. Реорганизация инвестиционных процессов в российской экономике и направления развития ее инвестиционного потенциала з3.1. Разработка принципов развития инвестиционного потенциала российской экономики
з3.2. Реорганизация инвестиционных процессов как основа эффективного
развития инвестиционного потенциала российской экономики з3.3. Формирование условий развития инвестиционного потенциала и пути совершенствования государственной инвестиционной политики Заключение Список литературы
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
1. Прежде чем приступить к анализу инвестиционного потенциала российской экономики, необходимо определить, что понимается под данной категорией. Авторы советского энциклопедического словаря понимают потенциал (от лат. ро1епйа - сила) как "источники, возможности, средства, запасы, которые могут быть использованы для решения какой-либо задачи, достижения определенной цели; возможности отдельного лица, общества, государства в определенной области", Похожую трактовку данного понятия дает и Словарь русского языка С.И. Ожегова: "Потенциал - степень мощности в каком-нибудь отношении, совокупность средств, необходимых для чего-либо".
В данной связи под инвестиционным потенциалом понимается совокупность ресурсов, используемая для реализации целей и задач инвестиционной деятельности, согласования интересов участников и разработки стратегии развития какой-либо экономической системы, будь то предприятие, ходинг, регион или страна. При этом следует отметить, что понятие инвестиционного потенциала экономики (ИПЭ) еще окончательно не сформировалось, как в работах российских авторов, так и вообще в современной экономической теории. Не : существует и формулировки данного понятия, которую разделяли бы исследо-. ватели, использующие этот термин в своей научной деятельности.
Различные авторы, затрагивающие в своих исследованиях тематику ; ИПЭ, по-разному определяют содержание этого понятия. Зачастую, этим термином называют весьма различные по своему содержанию категории. Так, ИПЭ рассматривается и как совокупность постоянно возобновляемых финансовых ресурсов в виде капиталовложений, и как совокупность материально-технических ресурсов отраслей инвестиционного комплекса, и как совокупность инвестиционных ресурсов, составляющих ту часть накопленного капитала, ко. . торая представлена на инвестиционном рынке в форме потенциального инвестиционного спроса, способного и имеющего возможность превратиться в ре. альный инвестиционный спрос, обеспечивающий удовлетворение материальных, финансовых и интелектуальных потребностей воспроизводства капитала.
Также ИПЭ с точки зрения совокупности имеющихся в экономике факторов производства и сфер приложения капитала может быть представлен как количественная характеристика, учитывающая основные макроэкономические индикаторы, насыщенность экономики факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т.п.), потребительский спрос населения и др. При этом для характеристики ИПЭ используются восемь показателей его развития (схема 1):
... 1)ресурсно-сырьевой (рассчитывается на основе средневзвешенной обеспеченности экономики балансовыми запасами важнейших видов природных ресурсов);
2) производственный (понимается как совокупный результат хозяйственной деятельности населения);
3) потребительский (совокупная покупательная способность населения);
4) инфраструктурный (оценка экономико-географического положения и инфраструктурной насыщенности экономики);
5) инновационный (учитывается комплекс научно-технической деятельности в экономике);
6) трудовой (включает данные о численности экономически активного населения и его образовательном уровне);
7) институциональный (понимается как степень развития ведущих институтов рыночной экономики в национальной экономике);
8) финансовый (выражается общей суммой налоговых и иных денежных поступлений в бюджетную систему страны).
Инвестиционный потенциал - совокупность ресурсов, используемая для реализации целей и задач инвестиционной деятельности, согласования интересов участников и разработки стратегии развития экономической системы
Статистические показатели, характеризующие инвестиционный потенциал экономики L Инвестиционный потенциал экономики (ИПЭ) - совокупность имеющихся ресурсов и возможностей их эффективного использования в области организации и управления инвестициями экономических субъектов на любом уровне их взаимодействия (государственном, отраслевом, региональном, местном, уровне предприятия), направленная на удовлетворения совокупного инвестиционного спроса
Ресурсно-сырьевой Потребительский
Инфраструктурный Производственный
Инновационный Институциональный Потенциал принятия инвестиций со стороны экономики Потенциал выдачи инвестиций в экономику
- -
Финансовый - L Трудовой Потенциальный обьем ресурсов, который экономика готова принять и использовать для финансирования инвестиций Объем средств, которые могут быть направлены на инвестиции(потенциальные инвестиции)
Административное регулирование доступа резидентов к зарубежным рынкам капитала
Возможности по принятию финансовых ресурсов Достоверная оценка накопленных средств
Влияние изменений в объемах внутренних сбережений и инвестиций страны на мировую процентную ставку
Ограничения по принятию инвестиций в экономику
Индикатор соотноше- 1 ния между потенциала-1 ми принятия выдачи инвестиций в экономике! Инновационные и научно - технологические возможности экономики
Риск и трудности обеспечения принудительного испонения обязательств по международным заимствованиям и кредитам, ^0 ограничивает интенсивность потоков между странами
Объем расходов на НИОКР" Уровень используемых в производстве технологий
L Реальная ставка бан-| ковского процента [ Наукоемкость продукции
Готовность производства к активному внедрению инновационных программ и решений
Совокупный платежеспособный спрос населения на производимую в стране продукцию Емкость рынка конеч- 1 ной продукции | Доля страны в общемировом производстве -наукоемкой продукции
Производственные 1 возможности экономики!
щих производственных мощностей, их износ и эффективность использования Уровень развития ocho- 1 вных институтов рынка [ Количество предприятий, занимающихся инновациями
Квалификация рабочей силы
Действие рыночных за-1 конов и использование субъектами рыночных способов взаимодейст-
Наличие эффективных собственников капитала и рыночного механизма доступа к капиталу Межотраслевые пропорции в эко номике и инвестиционные возможности различных отрасле Стимулирование реальных инвестиций и рост инвестиционного потенциала экономики
Уровень развития инфраструктуры финансового рынка, товарного рынка и рынка труда вия в процессе водства и pacnf ния продут произ->еделе-1 ии 1
Инвестору предоставляются определенные экономические гарантии свободного выхода из инвестиционного проекта по его завершении Условия осуществления инвестиционного проекта остаются неизменными в течение всего срока его окупаемости Оценка условий осущест вления инвестиционного проекта субъектами экономической деятельности в целом совпадает с оценкой инвесторов Достоверное прогнозирование условий и результатов осуществления инвестиционного проекта
Схема 1. Инвестиционный потенциал экономики как объект исследования.
Обобщая вышеизложенное, можно предложить ряд возможных подходов к раскрытию понятия ИПЭ:
1) определение ИПЭ со стороны инвестиционного спроса (под ИПЭ в данном случае понимаются инвестиционные возможности по использованию
имеющихся ресурсов для финансирования реального инвестиционного спроса). Здесь необходимо отметить, что анализ спроса на инвестиции исключительно важен для понятия ИПЭ, но, вместе с тем, отождествление с ним исключительно спроса представляется неоправданным, ибо потенциал это еще и источники, средства и ресурсы, по сути являющиеся аналогом своего рода потенциального инвестиционного предложения.
2) определение ИПЭ со стороны инвестиционного предложения (с этой точки зрения ИПЭ представляет ресурсы, которые потенциально выступают в качестве источников финансирования инвестиций).
3) гипотетически, в рамках категории ИПЭ можно рассматривать не только финансовые высоколиквидные ресурсы и возможность их использования, но также организационно-экономические и информационные ресурсы, определяющие структуру, пропорции и содержание инвестиционного механизма экономики, однако более правильным было бы рассмотрение их не как части ИПЭ, а как части инвестиционной инфраструктуры, обеспечивающей и поддерживающей инвестиционный процесс в экономике.
Обобщая различные трактовки, в работе под ИПЭ понимается совокупность имеющихся в экономике ресурсов и возможностей их эффективного использования в области организации и управления инвестициями экономических субъектов на любом уровне их взаимодействия (государственном, отраслевом, региональном, местном, уровне предприятия), направленная на удовлетворения совокупного инвестиционного спроса (схема 1).
То есть, с одной стороны, ИПЭ - это потенциальные инвестиции, возможность инвестиций, определяющаяся объемом средств, которые могут быть использованы в качестве финансового обеспечения этой возможности, или, иначе говоря, это тот объем ресурсов и средств, который экономика может предложить для финансирования инвестиций. С другой стороны, ИПЭ - это сама возможность инвестирования, ограниченная спектром приложения финансового капитала и средствами и способами его использования, или, иначе говоря, это тот потенциальный объем ресурсов, который экономика готова принять и использовать для финансирования инвестиций.
Таким образом, ИПЭ представляет собой совокупность двух составляющих: "потенциала выдачи инвестиций в экономику" и "потенциала принятия инвестиций со стороны экономики". При этом потенциал принятия инвестиций отражает возможности экономики по размещению и использованию привлекаемых ресурсов, а потенциал выдачи инвестиций определяется объемом ресурсов, которые могут быть направлены на инвестиции.
Что касается оценки потенциала выдачи инвестиций в экономику, то наиболее сложной здесь представляется оценка накопленных средств, результаты которой в силу целого ряда причин будут относительно менее достоверными. Однако накопленные средства, по сути, является частью суммы отвлеченных средств предшествующих периодов. Поэтому, в догосрочном периоде использование предлагаемого структурного подхода ведет к повышению достоверности оценки их общего объема. Что касается потенциала принятия инвестиций со стороны экономики, то он, в свою очередь, отражает возможности по принятию и использованию финансовых ресурсов на инвестиционные цели экономики. С этой точки зрения ИПЭ ограничивается рядом факторов (схема 1).
В целом, переход от плановой экономики к рынку, становление рыночных механизмов не может произойти безболезненно, сам по себе, стихийно, без активного государственного участия в демонтаже прежнего административно-
командного механизма, без создания инфраструктуры рынка и формирования ИПЭ. Государство дожно создать условия для устранения препятствий на пути положительной динамики изменения ИПЭ, вести борьбу с аномалиями экономического роста и осуществлять профилактику их появления. В создавшейся ситуации рост ИПЭ России невозможно обеспечить, не улучшая макроэкономическую среду, не создавая макроэкономических условий для увеличения объема инвестиций. Причем речь идет как об активизации инвестиционной деятельности государства, так и о формировании инвестиционных предпочтений хозяйствующих субъектов, оживлении работы предприятий по самофинансированию.
Сегодня совершенствование рыночных отношений в России невозможно без роста ИПЭ и эффективного управления инвестиционной деятельностью в отраслях и регионах посредством реализации инвестиционной политики на различных уровнях взаимодействия экономических субъектов (государственном, отраслевом, региональном, местном, уровне предприятия).
2. Становление рыночных отношений и усложнение инвестиционной деятельности оказывает активное влияние на рост ИПЭ России. При этом особую роль в формировании ИПЭ играет государство, реализующее приоритеты социально-экономического развития страны через инструменты инвестиционной политики. Причем, с повышением уровня обобществления производства и его ориентации на социальное развитие активизация государственной инвестиционной политики все более зависит от его социальной базы, расширения круга экономических и правовых отношений, складывающихся в ходе образования, распределения и использования инвестиций.
Многообразие видов и форм собственности в условиях рыночной экономики неизбежно порождает и многообразие инвестиционных отношений. Происходит усложнение форм экономических связей, расширение путей, методов мобилизации и вложения инвестиций. Современное состояние инвестиционной сферы России таково, что даже при самых благоприятных макроэкономических условиях и рыночной среде без целенаправленных усилий государства в области формирования и развития ИПЭ никакой прорыв ни в технологической, ни в структурной перестройке невозможен. Без активизации государственной инвестиционной политики невозможно обеспечить устойчивый экономический рост.
Методы государственного воздействия на процесс обновления капитала, применяемые в централизованно планируемой экономике, в настоящее время не могут быть использованы. Вместе с тем, рыночные рычаги, которые заставляют владельцев капитала самостоятельно осуществлять его обновление и расширение, в условиях становления рыночных отношений также неэффективны. В целях развития ИПЭ и активизации государственной инвестиционной политики требуется поиск новых инструментов и методов воздействия государственных органов на рынок. В данной связи необходимо последовательно проводить политику, направленную на активизацию инвестиционной деятельности в стране. При этом для оживления инвестиционной активности необходим приток в экономику средств частных инвесторов, прежде всего корпоративного капитала, способного обеспечить высокую отдачу от инвестируемых средств.
Сегодня структура инвестиций представляет собой затраты в средства производства многих экономических субъектов различных форм собственности, а именно: государственных, муниципальных, кооперативных предприятий, которыми могут быть отечественные и иностранные фирмы. Наряду с бюджетными государственными капиталовложениями, вложениями министерств и ведомств, выделяются собственные инвестиционные ресурсы предприятий, в
кооперативной группе - инвестиции предприятий производственной и потребительской кооперации, инвестиции муниципальных предприятий и организаций, банков, бирж и торговых домов.
Необходимость макроэкономического подхода к развитию ИПЭ Рыночное регули- Государственное регу-рование экономики лирование экономики Государство как собственник элементов инфраструктуры
Формирование активной бюджетно-фискальной системы 1 Проблема сочетания рыночного и государственн го регулирования экономики на базе активизаци государственной инвестиционной политики оЧ1 и
Активизация государственной инвестиционной политики!Ч1 Усиление экономического регулирования инвестиционного процесса
Инвестиции в средст-- ва производства различных предприятий Трансформация сбережений домашних хозяйств и хозяйствую-цих субъектов в производственные ресурсы .1 Ограничение спекулятивных операций на фондовом и валютном рынках, доступ международного капитала
Роль населения в развитии ИПЭ Содействие развитию инфраструктуры инвестиционного процесса
Инструменты государственной поддержки Формирование слоя эффективных товаропроизводителей _ Избегание губительного распыления инвестиций
Рыночные институты Льготное кредитование Гарантии _ Выборочное стимулирование роста инвестиций Содействие развитию экономической среды инвестиционного процесса
*
Целевые программы номический эффект стимулиро- -вания инвестиционной активности Создание благоприят-- ных условий для на-
Бюджетная политика Субсидии ционального капитала Расходы на образование ма тран ционной и спортной ин-аструктуры
Задачи государственного регулирования процессов формирования и развития ИПЭ России Расходы на научные исследования Объективная оценка потребности в инвестициях Обоснование рациональной нормы накопления II ФР
Поиск нетрадиционных методов привлечения инвестиций
Разработка научно-обоснованной инвестиционной политики с четким определением целей, приоритетов и этапов - Участие государства в формировании и -Х развитии ИПЭ - система мер, осуществ- Х> ляемых правомочными госорганами Необходимость госрегулирования процессов развития ИПЭ
Ограниченность инвестиционного рынка как саморегулятора процессов развития Общемировая тенденция возрастания роли обеспечения макроэкономической стабильности
Инвестиции в малорентабельные, но необходимые для продожения воспроизводства в национальном масштабе предприятия
Необходимость решения социальных проблем Существенное, усложнение процесса развития ИПЭ: он стал зависимым от многих финансовых институтов Необходимость формирования обоснованных приоритетов отраслей, ориентированных на разработку и внедрение высоких технологий
Создание системы условий и форм, которые ориентируют на выбор наиболее эффективных вариантов использования инвестиционных ресурсов
Схема 2. Роль государства в формировании и развитии ИПЭ России
В основе активизации государственной инвестиционной политики и формирования условий для перспективного роста ИПЭ лежит усиление экономического регулирования инвестиционного процесса, содействие развитию его инфраструктуры и экономической среды, стимулирующей рост инвестиций. В современных условиях, когда можно говорить о значительном комплексе факторов, отрицательно влияющих на формирование и развитие ИПЭ, особое значение приобретает проведение государством жестких мер, способствующих уменьшению процентных ставок, снижению налогового бремени, формированию рациональных ожиданий со стороны предпринимателей в отношении доходов. Все это предполагает сочетание активной немонетаристской макроэкономической политики с активным регулирующим вмешательством государства
в инвестиционную сферу.
Современная концепция вытеснения государства из инвестиционной сферы, уменьшения его функций и ослабления регулирующей роли как генератора инвестиционной деятельности не соответствует мировым тенденциям, а также не отвечает российским реалиям и необходимости развития ИПЭ. В условиях острой нехватки инвестиционных ресурсов фронтальное наращивание производственных мощностей по всем отраслям, ведущее к распылению ограниченного объема инвестиций и падению их капиталоотдачи, является губительным для ИПЭ. Решение такого рода задач обеспечивается государством при активизации инвестиционной политики путем избирательного стимулирования проектов, связанных с созданием необходимых элементов инвестиционной инфраструктуры и совершенствованием организационно-правового механизма управления ИПЭ. Экономические задачи государства в области активизации государственной инвестиционной политики и обеспечении условий роста ИПЭ 1 представлены на схеме 2.
Основной задачей формирования и развития ИПЭ является объединение преимуществ государственного регулирования инвестиций и рыночных механизмов управления ими. Там, где рынок не может обеспечить оптимальное распределение инвестиционных ресурсов и, следовательно, терпит неудачу, рыночное саморегулирование процессов формирования и развития ИПЭ дожно быть допонено различными формами государственного участия. И, наоборот, неэффективность государственных предприятий в инвестиционной сфере требует использования более гибких частных и смешанных форм инвестирования.
Представляется, что в инвестиционной сфере, как части общественного воспроизводства, возможно неконкурентное взаимодействие механизмов регулирования разного типа - рыночного и государственного. Сосуществование двух механизмов не дожно привести к противоречиям в деятельности хозяйствующих субъектов и негативно повлиять на ИПЭ.
Сегодня, государственный механизм участия в процессах формирования и развития ИПЭ дожен быть нацелен на образование новых структурных позиций в народном хозяйстве. Поэтому содействие выходу из кризиса дожно осуществляться не поддержкой несостоятельных предприятий, а проведением структурной перестройки, для чего необходимо выявлять потенциальные ресурсы капиталообразования и определять субъекты, обладающие реальными возможностями использовать эти ресурсы. Решая указанные задачи, общество дожно способствовать капиталообразованию, направлению денежных ресурсов в сферу производства, созданию стимулов инвестирования, т.е. содействовать формированию благоприятной хозяйственной среды для инвестиций.
3. Анализ особенностей становления рыночных механизмов и условий развития ИПЭ России невозможен без оценки динамика его изменения. Иными словами, анализ современных процессов формирования и развития ИПЭ России требует оценки структуры инвестиций и ее влияния на его развитие, а также изучения возможностей роста инвестиционного потенциала за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий.
При этом качественная структура инвестиций представляется исключительно важной, т.к. невозможно отрицать влияние на экономический рост ИПЭ пропорций распределения инвестиций на вложения в технический и человеческий капитал. Это особенно важно при сопоставлении показателей эффективности использования этих видов капитала, их производительности и стоимости,
влияющими на конкурентоспособность выпускаемой продукции и ее себестоимость, а значит и на возможности развития ИПЭ, а также на пропорции распределения инвестиций между различными отраслями производства.
В последнее время, в связи с проведением активной государственной инвестиционной политики ситуация с инвестиционной активностью в отраслях России стала улучшаться и сегодня мы можем говорить о положительной динамике инвестиций в экономике. Более подробно динамика инвестиций за 20052006 гг. представлена в таблице 1.
Таблица 1.
Динамика и структура инвестиций в основной капитал.
Инвестиции в основной капитал 1 полугодие 2005 г. 1 полугодие 2006 года 1 полугодие 2006 года в % к 1 полугодию 2005 года
мрд. руб. В % к итогу мрд руб. в % к итогу
Всего, в том числе: 524,0 100,00 672,1 100,00 116,3
Отрасли, производящие товары 263,8 50,40 348,5 51,80 120,0
Отрасли, оказывающие рыночные и нерыночные услуги 260,2 49,60 323,6 48,20 112,5
Из общего итога; Промышленность 235,0 44,85 309,8 45,09 120,5
Строительство 13.0 2,48 20,8 3,09 130,9
Сельское хозяйство 15,3 2,92 17,2 2,56 101,9
Лесное хозяйство 0,2 0,04 0.1 0.01 89,9
Транспорт 97,6 18,63 112,6 16,75 106,7
Связь 21,0 4,01 23,1 3,44 107,6
Торговля и общественное питание, оптовая торговля продукцией производственно-технического назначения 9,2 1,76 14,1 2,10 123,3
Жилищно-коммунальное хозяйство 77,3 14,75 106,6 15,86 121,1
Здравоохранение, физич. культура и соц. обеспечение 12,5 2,39 15,2 2,26 109,6
Образование 8,4 1,60 10,2 1,52 108,2
Культура и искусство 3,7 0,71 5,9 0,88 140,6
Наука и научное обслуживание 3,4 0,65 4,0 0,60 111,2
Финансы, кредит, страхование, пенсион, обеспечение 5,7 1,09 9,6 1,43 149,1
Управление 10,2 1,95 12,7 1,89 134.6
Прочее 11,5 2,19 10,2 1,52 88,7
Допонительные качественные характеристики могут быть получены при анализе предметной структуры инвестиций, в частности, при сопоставлении динамики инвестиций в технику и человеческий капитал с производительностью и фондовооруженностью труда, а также со стоимостью рабочей силы. Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования (без субъектов малого предпринимательства) представлена в таблице 2.
Главным источником инвестиций в основной капитал в I полугодии 2006 г. являлись привлеченные средства предприятий и организаций, их удельный вес в общих объемах инвестиций возрос на 5,1 процентного пункта (с 48,4% до 53,5%). Указанный рост произошел за счет повышения доли кредитов банков, заемных средств других организаций, прочих привлеченных средств и средств вышестоящих организаций, при снижении доли собственных средств на 5,1 процентного пункта (за счет прибыли - на 4,1 п.п.). Частично снижение собственных средств было компенсировано увеличением амортизации на 0,4 п.п.
На конец июня 2006 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 43,3 мрд. доларов США, что на 26,7% больше по сравнению
с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходися на прочие инвестиции - 50,9% (на конец июня 2005 г. - 47,5%), доля прямых инвестиций - 46,7% (48,7%), портфельных - 2,4% (3,8%). Таким образом, подтверждается тенденция сокращения удельного веса прямых и увеличения удельного веса прочих инвестиций в российской экономике.
Таблица 2.
Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования.
Инвестиции в основной капитал 1 полугодие 2005 I полугодие 2006
мрд. рублей в % к итогу мрд. рублей В % к итогу
Всего, в том числе по источникам финансирования: 524,0 100,00 672,1 100.00
Собственные средства, из них: 270,4 51,60 312,3 46,47
Прибыль, остающаяся в распоряжении организаций 113,2 21,60 117,5 17,48
Амортизация 129,1 24,64 168,2 25,03
Прочие 28,1 5.30 26,6 3,96
Привлеченные средства, из них: 253,6 48,40 359,8 53,53
Кредиты банков, из них: 22,7 4,33 32,4 4,82
кредиты иностранных банков 2,8 0,53 5,0 0,74
Заемные средства других организаций 29,6 5,65 52,9 7,87
Бюджетные средства, в том числе: 194,4 37,10 268,8 39,99
из федерального бюджета 27,1 5,17 38,5 5,73
из бюджетов субъектов Российской Федерации 65,1 12,42 79,3 11,60
средства внебюджетных фондов 14,4 2.75 6,1 0,91
прочие, из них: 87,8 16,76 144,9 21,56
- средства вышестоящих организаций 44,4 8,47 91,3 13,58
- средства, полученные от долевого участия на строительство (организаций и населения) 29,8 4,43
- средства от выпуска корпоративных облигаций 0,01 1,7 0,25
- средства от эмиссии акций 1,0 0,19 1.1 0,16 0,85
Прочие 6,9 1,32 5,7
В итоге, мы выделяем четыре основные инвестиционные пропорции, которые оказывают воздействие на изменение уровня ИПЭ России (схема 3):
1. между объемами чистых и амортизационных инвестиций;
2. между объемами инновационных и традиционных инвестиций, как в составе чистых инвестиций, так и в составе амортизационных инвестиций;
3. между объемами инвестиций в различные отрасли производства;
4. между инвестициями в технику и технологии и инвестициями в человеческий капитал.
Анализируя структуру инвестиций и оценивая ее влияние на динамику роста ИПЭ необходимо учитывать и то, что перелив средств в ресурсоориенти-рованные отрасли замедляет процесс накопления, так как скорость оборота национального капитала уменьшается. При этом скорость оборота при дефиците инвестиций имеет решающее значение для роста накопления.
Основные возможности повышения инвестиционного потенциала за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий находятся в области использования государством своих ресурсов для совершенствования институциональной инвестиционной среды в России. Повышение ИПЭ за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий непосредственно связано с состоянием институциональной среды, которая либо способствует нормальному протеканию инвестиционных процессов,
либо напротив создает неблагоприятные условия для инвестиций (схема 3).
В технику и технологию! -(В человеческий капитал!
Между объемами инновационных и традиционных инвестиций
Между объемами инвестиций в различные отрасли производства
Предметная структура инвестиций
Отраслевая структура инвестиций
Основные инвестиционные пропорции
Инвестиционный потенциал российской экономики
Барьеры доступа к информации об инвестиционных процессах в экономике
Доступ к инсайдерской информации при принятии инвестиционных решений
Выработка способов контроля с учетом зарубежного опыта
Повышение уровня социальной ответственности участников инвестиционной деятельности
Развитие судопроизводства в России
Преодоление асимметричности информации на рынке
Мемеду инвестициями в технику и технологии и инвестициями в человеческий капитал
Между объемами чистых и амортизационных инвестиций
Государственная политика рггулиро-вания инвестиционной деятельности
Состояние институционально - инвестиционной среды
Правила взаимодей ствия между субъектами иноостициоп-
Проблемы совершенствования институционально -инвестиционной среды
Снижение нарушений прав и ущемления интересов инвесторов в форме нарушения контрактов
Усиление ответственности за нарушение контрактных обязательств
Максимальное сокращение административных _барьеров_
Создание механизмов ответственности инвесторов
Снижение трансакцион-ных издержек в инвестиционных процессах
Затраты, связанные с получением доступа к рынку
Затраты, связанные с осуществлением и регистрацией сделок
Затраты на регулирование
Высокие транзакционные издерж-
Совершенствование механизмов защиты прав собственности
Законодательной базы Меры по защите инвесторов Защита прав собственности
Сокращение излишних административных барьеров в экономике
|Контроль поведения инвесторов
Судебной системы
Дере-гули-рова-ние эко-номи ки
Усиление ответственности государства за нарушение прав субъектов инвест, деятельности
Схема 3. Возможности повышения ИПЭ России за счет совершенствования институционально-инвестиционной среды
Институциональная среда как область воздействия мер государственного регулирования на инвестиционную деятельность российских предприятий представляет собой совокупность экономических, политических, социальных, юридических правил, образующих базис для производства, обмена и распределения в масштабах национальной экономики, а главную роль в формировании формальных правил, составляющих ее основу, играет государство. Под институциональной инвестиционной средой понимается совокупность правил, которые создают рамки для осуществления экономического взаимодействия между основными субъектами инвестиционной деятельности и способствуют росту ИПЭ. Государство выступает в роли создателя определенной части таких правил, а именно формальные институтов, представляющих закрепленные законодательно нормы и правила, регламентирующие протекание инвестиционной деятельности. Другим элементом институциональной инвестиционной среды являются неформальные правила (или неформальные институты), представляющие собой традиции, стереотипы поведения, сформированные особенностями национальной экономики каждой страны.
Совершенствование институциональной инвестиционной среды и развитие ИПЭ России связано с необходимостью решения государством ряда ключевых проблем, а именно: преодоление асимметричности информации на рынке; снижение нарушений прав и ущемления интересов инвесторов в форме нарушения контрактов; снижение транзакционных издержек при участии в инвести-
ционных процессах; совершенствование механизмов защиты прав собственности; сокращение излишних административных барьеров в экономике.
Предложенные меры развития ИПЭ за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий позволят сформировать в России благоприятную институциональную инвестиционную среду, способствующую достижению положительной динамики социально-экономического развития страны.
4. Анализ современных особенностей развития ИПЭ России и возможностей его повышения за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий приводит к необходимости выбора приоритетов и направлений его развития. При этом необходимо изменить роль государственных органов управления, а именно создать высокоэффективный управленческий комплекс, соответствующий изменившимся условиям развития ИПЭ России. Важнейшей задачей повышения ИПЭ дожно стать определение адекватных экономических форм воздействия на субъект инвестиционной деятельности, включающего различные институциональные уровни (федеральный, региональный, местный), учитывая взаимодействие между субъектами управления (государственными, хозяйствующими, общественными и прочими органами и структурами).
Изменения в рамках повышения ИПЭ дожны затронуть формы и методы управленческого воздействия. Методы жесткого, централизованного.управления инвестиционной сферой дожны быть заменены на методы государственного регулирования, характеризующиеся косвенным воздействием на субъекты инвестиционной деятельности. При этом активизация участия государства в повышении ИПЭ и эффективности государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий дожна сопровождаться выпонением ряда условий и мер (схема 4). В сложившихся экономических условиях ключевой задачей развития ИПЭ дожны стать меры по рекапитализации отечественных предприятий и восстановление их инвестиционной привлекательности, а также формирование институциональной среды, способствующей активизации участия предприятий в развитии ИПЭ России.
Определение условий и мер повышения эффективности государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий предполагает выделение ряда приоритетов развития ИПЭ России, а именно: 1. Активизация инвестиционно-сберегательной деятельности населения;
2. Создание системы инвестиционно-финансовых институтов, регулирующих инвестиционные потоки в экономике;
3. Обеспечение условий для привлечения иностранных инвестиций;
4. Совершенствование инновационной системы России для активизации предприятий к осуществлению инвестиционных проектов;
5. Улучшение инновационной и производственно-технологической базы предприятий для создания условий освоения инвестиций;
6. Создание благоприятных условий для реализации инвестиционного потенциала предприятий и частных инвесторов;
7. Совершенствование системы образования для подготовки высококвалифицированных специалистов в области инновационно - инвестиционной деятельности, развития предприятий, работы с населением и т. д.;
8. Совершенствование государственной структурно-инвестиционной политики, управляющей инвестиционной деятельностью в экономике России, для построения эффективных инвестиционных потоков, связывающих хозяйствую-
щие субъекты, применения методов государственного регулирования, направленных на привлечение сбережений населения в качестве инвестиций в национальную экономику и повышение инвестиционной активности предприятий.
Снижение налогового бремени на прибыль предприятий Совершенствование фискальной и монетарной политики Обеспечение равных "условий конкуренции" эффективно и неэффективно работающим предприятиям Использование государством институциональных возможностей для стабилизации отечественного фондовогорынка
Государственная поддержка отечественного производства " Создание условий для со-Х кращения непроизводственных расходов предприятий Принятие необходимых мер по -обеспечению функционирования института банкротства
Совершенствование государством организационно-правовых форм предприятий Создание условий для наращивания и активизации инновационного потенциала российскими предприятиями Господдержка формирования специализированных - институтов по страхованию инвестиционных рисков в малом бизнесе Меры повышения ИПЭ - Совершенствование экономиче-- ских правил в области амортизационной политики предприятий
Совершенствование экономических правил регулирования предприятий Запрет на господдержку убыточных предприятий Создание приоритетов развития малых предприятий Поное и своевременное выпонение государством своих обязательств по расчету за поставленную продукцию
Создание государственных ин-- весгиционных, консультативных и информационных институтов
Оптимальность государственной инвестиционной политики Условия эффективно -- тики госрегулироеани стиционной деятель а поли- 1
я инее- -I ности хс Использование системного под->да в управлении развитием ИПЭ
Сокращение убыточности госсобственности Меры по стимулирова- - нию инвестиционной активности 8 стране Долевое участие государства в инвестици- - онных проектах по кредитованию реального сектора экономики Государственное информационное обеспечение субъектов инвестиционной деятельности
Господдержка научно-технической сферы Объединение усилий всех участников инвестиционной деятельности для развития ИПЭ
Формирование благоприятной институциональной инвестиционной среды Координация деятельности основных субъектов инвестиционной деятельности
Детальный и оперативный мониторинг эффективности инвестиционной политики государства
Стимулирование создания рыночных институтов
Схема 4. Условия эффективного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий и меры повышения ИПЭ России.
Заявленные приоритеты развития ИПЭ России базируются на определенных принципах (схема 5), совместное использование которых способствует реорганизации инвестиционных процессов в российской экономике и совершенствованию государственной инвестиционной политики. Активное использование принципов развития ИПЭ России определяет перспективы его увеличения за счет использования системного подхода к управлению его ростом, учета мирового опыта, мониторинга результатов инвестиционной деятельности российских предприятий, а также формирования бюджетов развития и ранжирования инвестиционных проектов в соответствии с национальными приоритетами отечественной экономики.
В качестве первого принципа представляется возможным использование зарубежного опыта в части организации инвестиционного бюджета развития ИПЭ России с учетом ее особенностей. Для этого необходимо: создание условий для привлечения инвестиций частного сектора; разработка налоговой системы, поощряющей сбережения населения; и государственное финансирование приоритетных отраслей экономики в соответствии с национальными приоритетами развития отечественной экономики.
Вторым принципом развития ИПЭ России является принцип разграниче-
ния государственного финансирования инвестиций на осуществление социально значимых (практически бесприбыльных) проектов, реализуемых в рамках целевых государственных инвестиционных программ, и коммерчески окупаемых проектов, осуществляемых за счет средств бюджета развития.
Принцип обязательности предоставления госгарантий по ключевым инве' стиционным проектам
Попонение бюджета развития доходами от использования госсобствености
Принцип повышения эффективности использования госсобственности и качества управления экономикой
Закрепление за бюджетом развития специальных источников формирования
Меры по реализации принципов
Направления развития ИПЭ
Принципы развития ИПЭ МПринцип построения Бюджета развития
Принцип организации инвестиционного бюджета
Условия разра зотки принципов
Создание условий привлечения инвестиций частного сектора
Разработка налоговой системы, поощряющей сбережения
Госфинансирование приоритетных отраслей экономики
Принцип разграничения госфинансирования социально значимых и коммерческих проектов
Повышение эффективности ресурс- Д
Ежегодное наращивание суммы бюджета в связи использованием возвращаемых кредитов для увеличения его доходов
Конкурсный отбор проектов - их высокое качество
ного обеспечения и реализации ФЦП
Разработка Положения о ФЦП
Контроль соотношения расходов на текущее потребление, инвестиции и НИОКР
Конкурсное размещение госзаказов
Локальная ориентация программ министерств и ведомств
Учет мирового опыта
Разработка региональных ФЦП
Объединение аналогичных ФЦП
Многоступенчатая система контроля выпонения ФЦП
Низкая эффективность |Ч^
Мало внебюджетных источников финансирования
Лоббирование региональных и отраслевых интересов
Формирование уставного капитала Российского банка развития
Кредитование операций по экспорту высокотехнологичной продукции
Прямые инвестиции государства_
Привлекаются собственные средства инвесторов в сочетании с бюджетными кредитами под процент
Финансирование является возвратным, высокоэффективным
Нет связи программ с системой национальных приоритетов
Нет единой стратеги ирешениязадач
Недостаточная результативность ЦП
Слабый контроль целевого использования средств
Отсутствие увязки вопросов проектирования и финансирования ФЦП
Разработка перечня и приоритетности проблем,принятие решения о программах, определение их разработчиков
Исходные факторы, подлежащие
учету, анализу, п
Запросы населения
Экологическая обстановка
Ситуация в мире
Состояние экономики
Наличие финансов
Первый вариант целевых программ, цели, задачи, сроки (федеральные, региональные, отраслевые)
Изыскание допонительных ресурсов на неизменный состав и объемы программ
Альтернатива
Подсчет необходимости ресурсов (финансовых, материальных, трудовых)
Сопоставление необходимых ресурсов с наличными
Уменьшение числа программ под максимум ресурсов
Управление и контроль реализации программы
Экспертиза и отбор, ранжирование очередности реализации программ
Второй окончательный вариант перечня и содержания программ. Календарное планирование мероприятий по их реализации
Определение органа управления по реализации программ
Определение всех участников реализации программ
Схема 5. Принципы развития ИПЭ России.
Государственные целевые программы являются важным инструментом регулирования ИПЭ на основе устранения структурных диспропорций, повышения эффективности функционирования отраслей материального производства и социальной сферы, обеспечения экологической безопасности и рационального природопользования. Под такого рода программами понимаются объединяемые в единый комплекс экономические, научно-технические, социальные и организационные мероприятия, направленные на расширение конкретных за-
дач общественного развития. Содержание этапов разработки целевых программ, направленных повышение ИПЭ России за счет определения перечня приоритетных проблем его развития представлено на схеме 5.
Особое значение при развитии ИПЭ и реализации инвестиционного процесса необходимо придавать Бюджету развития. Поэтому третьим принципом повышения ИПЭ является принцип построения Бюджета развития с преимущественным акцентом на развитие реального сектора национальной экономики.
Четвертым принципом развития ИПЭ является принцип повышения эффективности использования государственной собственности и качества государственного управления экономикой.
Еще одним ключевым принципом развития ИПЭ является принцип обязательности предоставления государственных гарантий по ключевым инвестиционным проектам в России. Поскольку основной причиной ограниченной практики банковского инвестиционного кредитования в России остаются относительно высокая стоимость заемных ресурсов и несопоставимость среднего уровня рентабельности в реальном и финансовом секторах, этот принцип дожен оказать стимулирующее действие на привлечение частного капитала в объемах, значительно превышающих суммы предоставленных гарантий.
5. Совершенствование государственной инвестиционной политики с использованием механизма реорганизации инвестиционных процессов в российской экономике оказывает позитивное воздействие на рост и развитие ИПЭ России. Объективное содержание интеграции и реорганизации инвестиционных процессов в экономике составляет в конечном итоге переплетение, взаимопроникновение и сращивание инвестиционных процессов.
Интеграционный процесс охватывает отдельные звенья .целостной системы: (1) рыночное обращение, включая обращение товаров, услуг, денежной массы, ценных бумаг и т.д. Ч это так называемая поверхностная интеграция; (2) собственно производство (глубокая интеграция); (3) сферу принятия решений (на уровне фирм, предпринимательских союзов, национальных правительств, международных межправительственных и национальных организаций). При этом региональная интеграция и реорганизация инвестиционных процессов как основа эффективного развития ИПЭ России имеет впоне конкретные цели, представленные на схеме 6.
Ни одна страна не в состоянии рационально сформировать и осуществить инвестиционную политику, не учитывая требований мирового хозяйства и норм поведения основных участников мирохозяйственной деятельности. В создавшихся условиях необходимы разработка и проведение четкой и эффективной государственной инвестиционной политики, направленной на лучшее использование преимуществ глобализации, с одной стороны, и на противостояние ее вызовам, ловушкам Ч с другой.
Перед Россией в рамках реорганизации инвестиционных процессов как основы эффективного развития ИПЭ стоит задача выработки национальных приоритетов, учитывающих тенденции мировой глобализации. В целом, глобализация мировой экономики и регионализм представляют собой серьезные вызовы для ИПЭ России. Без правильного отношения к реорганизации инвестиционных процессов и определения национальных приоритетов развития ИПЭ России с учетом мировых тенденций глобализации, невозможно решить проблем внутриэкономического развития.
Представляется, что основной и первоочередной целью догосрочной государственной инвестиционной политики в настоящее время является инсти-
туциональное обеспечение и стимулирование эффективного развития ИПЭ России с учетом тенденций интеграции в мировые экономические отношения. Таким образом, действия государства в области развития ИПЭ России следует разделить на два ключевых направления.
Устранение ограничений в движении товаров услуг, капиталов, людских ресурсов между странами - участницами соглашения , Согласование экономической политики стран - участниц Сближение националь-- ных законодательств, норм и стандартов
Широкое развитие международной специализации и кооперации, совместное финансирование развития экономики Формирование в регионе технологического единства инвестиционного процесса Региональность про- странственных масштабов интеграции
НАФТА: США. Канада, Мексика Дифференциация реп нальных объединени Крупнейшие интеграционные центры 10-й Ч ^ Основные характеристики * интеграции и реорганизации как основы эффективного развития ИПЭ I Переплетение, взаимопроникновение и сращивание инвестиционных процессов
Европейский союз Форум Азиатско Ч Тихоокеанского экономич. сотрудничества Сфера распространения интеграционного процесса
Глубокая инте- Поверхностная интеграция: грация: произвол- рыночное обращение (обра-ственный процесс щение товаров, услуг, денег)
Цели региональной интеграции и реорганизации инвестиционных процессов
Использовать преимущества лэкономики масштаба, позволяющие расширить размеры рынка, снизить трансакционные издержки, создать новую комбинацию факторов производства, стимулировать приток прямых иностранных инвестиций Сфера принятия управленческих решений
Повысить национальную конкурентоспособность, совместно противостоять вызовам глобализации
Получить для национальных производителей более широкий доступ к финансовым, трудовым, материальным и инвестиционным ресурсам, к новейшим технологиям, работать на более емкий рынок
Усилить позиции стран, участвующих на мировом рынке. Интеграция позволяет выступать совместно в международных организациях, укрепить переговорные позиции участвующих стран в ВТО
Подключить страны, создающие рыночную экономику или осуществляющие глубокие экономические реформы, к региональным торговым соглашениям стран с более высоким уровнем развития, рассматривать этот процесс как важнейший канал передачи хозяйственного опыта. Более развитые страны, подключая своих соседей к процессам интеграции, тоже заинтересованы в ускорении реформ, создании там поноценных емких рынков
Укрепить добрососедские отношения между странами по всем направлениям, создать благоприятную внешнеполитическую среду
Содействовать модернизации и структурным реформам в экономике
Схема 6. Региональная интеграция как основа реорганизации инвестиционных процессов и развития ИПЭ России
Суть первого направления дожна сводиться к устранению дисбалансов в экономике, развитию рынков и конкуренции, снижению административной зарегулированноеЩ, установлению четких правил и порядков, обеспечению защиты прав собственников, инвесторов, кредиторов, акционеров, предпринимателей, снижению уровня налоговой нагрузки, нормализации платежного оборота, стимулированию малого предпринимательства и роста реальных доходов населения. Реализация такого комплекса мер дожна позволить экономике функционировать в условиях стабильности, постепенно формируя действенные и эффективные источники и механизмы финансирования инвестиций.
Второе направление дожно обеспечить активное стимулирование инвестиций и рост ИПЭ с выделением приоритетных отраслей и производств, преимущественно инновационных и высокотехнологичных, с высокой степенью переработки, обновления основных фондов и внедрения новых технологий. Необходимо учитывать, что осуществление этого направления потребует больших ресурсов времени и финансов, чем первого, поэтому их реализацию целесообразно начинать одновременно и проводить согласованно.
Таблица 3.
Мероприятия по развитию ИПЭ, способствующие совершенствованию инвестиционной инфраструктуры России
Группа Основные мероприятия
Инсти-туцио-наль-ная Четкое разграничение прав, ответственности и пономочий между федеральным центром и регионами
Развитие и повышение эффективности судебной системы
Реформирование отраслей естественных монополий
Усиление защиты прав интелектуальной собственности
Снижение административных барьеров входа на рынок
Реформирование сферы государственного управления
Создание единого реестра зарегистрированных хозяйствующих субъектов
Переход к разделению Федерации на субъекты на базе экономических районов
Развитие механизмов банкротства и санации предприятий
Совершенствование юридической защиты прав собственников, акционеров, кредиторов
Обще-, экономическая Установление жестких стандартов качества, надежности, ресурсоемкоеЩ и безопасности производимой продукции
Стимулирование внутреннего совокупного спроса
Стимулирование использования различных инвестиционных инструментов
Снижение уровня инфляции и инфляционных ожиданий
Улучшение механизмов формирования и использования средств бюджета развития
Запуск соц. программ по трудоустройству, повышению квалификации и переподготовке
Активизация льготного инвестиционного кредитования платежеспособных предприятий приоритетных отраслей и ужесточение контроля над их "[целевым использованием
Внедрение института гарантирования частных банковских вкладов для банков, кредитующих реальный сектор и предоставление таким банкам налоговых льгот
Стимулирование процессов страхования реальных инвестиций и совершенствование системы предоставления государственных гарантий под инвестиционные проекты
Ужесточение контроля над расходами и доходами государственного бюджета
Финансовая Нормализация денежного обращения и платежной системы, в частности, ликвидация просроченной задоженности и вытеснение неденежных отношений
Переход от политики ограничения денежной массы к политике регулирования процентных ставок и их снижению ниже уровня рентабельности в промышленности
Поддержание устойчивого курса рубля ниже паритета его покупательной способности
Реструктуризация внеш. догов на принципах зависимости объема выплат от роста ВВП
Введение ограничений на ввоз иностранного спекулятивного капитала
Дозированное эмиссионное финансирование инвестиций
Развитие инфраструктуры рынка капитала и инвестиционных институтов
Научно-обра-эовател ьная и инновационная Выделение и развитие национальных отраслевых приоритетов и технологий, по которым у России имеются конкурентные преимущества
Укрепление механизмов защиты интелектуальной собственности, развитие системы патентования разработок, обеспечение сопоставимости российских стандартов зарубежным
Создание единого федерального банка данных научно-технических разработок, НИР и ОКР. Стимулирование более тесной интеграции и взаимодействия науки и производства
Переход к государственному финансированию материально-технической базы научной сферы при инвестировании собственно научных исследований со стороны заказчиков
Стимулирование интеграции России в мировой рынок интелектуальной продукции
Развитие системы государственного и частного страхования инновационных рисков
Стимулирование сближения науки и образования
Повышение заработной платы для занятых в сфере науки и образования, стимулирование притока молодых кадров в науку и образование
Введение догосрочного кредитования учащихся на покрытие затрат образования
В целом, действия государства в области развития ИПЭ России на базе совершенствования государственной инвестиционной политики дожны предусматривать реализацию комплексной государственной инвестиционной политики по следующим ключевым направлениям: стабилизация инвестиционной
инфраструктуры и развитие национального рынка; повышение конкурентоспоб-ности и эффективности национального производства; подготовка базы для форсированного роста ИПЭ и устранение его будущих потенциальных ограничений; стимулирование догосрочного и устойчивого роста ИПЭ. При этом каждое из названных направлений подразумевает осуществление целого комплекса мер и использование различных инструментов. Более того, данные направления взаимосвязаны и дожны проводится одновременно. Ресурсы, полученные в рамках реализации первых двух направлений, дожны быть сконцентрированы на решении задач по третьему и четвертому направлениям.
Что касается конкретных мероприятий по развитию ИПЭ, способствующих совершенствованию инвестиционной инфраструктуры России, то они могут быть условно разделены на четыре основные группы исходя из субъекта и целей регулирования: институциональные, общеэкономические, финансовые и научно-образовательные (таблица 3). Приведенный перечень конкретных мероприятий по развитию ИПЭ и совершенствованию инвестиционной инфраструктуры России с использованием возможностей государственной инвестиционной политики не является исчерпывающим, однако способствует обеспечению положительной динамики реальных инвестиций и росту ИПЭ России.
В заключении приведены основные выводы и предложения автора диссертационного исследования по совершенствованию методов и механизмов формирования и эффективного использования инвестиционного потенциала современной экономики России. .
ПУБЛИКАЦИИ
1. Каплун П.С. Особенности развития инвестиционного потенциала российской экономики [Текст] / П.С. Каплун // Закон и право. - 2007. - № 1. (0,31 пл.). -
2. Каплун П.С. Приоритеты, направления и принципы развития инвестиционного потенциала экономики России [Текст] / П.С. Каплун // Сб.науч.статей Экономический вестник МТИ Выпуск 5 // М., РЭА, 2006. (0,50 п.л.).
3. Каплун П.С. Анализ динамики развития инвестиционного потенциала экономики России за счет совершенствования институционально-инвестиционной среды [Текст] / П.С. Каплун // Сб.науч.тр. Управление инновациями и инвестиционной деятельностью Выпуск 5 // М., ГАСИС, 2005. (0,31 п.л.).
4. Каплун П.С. Роль государства в развитии инвестиционного потенциала экономики России [Текст] / П.С. Каплун //Всероссийская научно-практическая конференция Современная Россия: экономика и государство. М., ГАСИС, 2005 (0,25 п.л.).
Подписано в печать 02,10.2006. Сдано в производство 02.10.2006. Формат бумаги 60x90/16. Усл. печ. л. 1. Тираж 100 экз. Заказ № ДС-54/06
Издательство ГАСИС, Москва, ул. Трифоновская, 57.
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Каплун, Павел Сергеевич
Введение
Глава 1. Основы формирования и развития инвестиционного потенциала в современной экономике России
1 1 Инвестиционный потенциал экономики как объект исследования
1 2 Особенности становления рыночных механизмов в российской экономике и динамика изменения ее инвестиционного потенциала 26 1 3 Роль государства в развитии инвестиционного потенциала и проблемы активизации государственной инвестиционной политики
Глава 2. Анализ современных процессов развития инвестиционного потенциала российской экономики
2 1 Оценка структуры инвестиций и их влияния на рост инвестиционного потенциала российской экономики
2 2 Изучение возможностей повышения инвестиционного потенциала за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий 79 2 3 Анализ мер повышения эффективности и выбор приоритетов развития инвестиционного потенциала российской экономики
Глава 3. Реорганизация инвестиционных процессов в российской экономике и направления развития ее инвестиционного потенциала
3.1 Разработка принципов развития инвестиционного потенциала российской экономики 106 3 2 Реорганизация инвестиционных процессов как основа эффективного развития инвестиционного потенциала российской экономики 121 3 3 Формирование условий развития инвестиционного потенциала и пути совершенствования государственной инвестиционной политики 136 Заключение 147 Список литературы
Диссертация: введение по экономике, на тему "Инвестиционный потенциал российской экономики: вопросы формирования и развития"
Актуальность исследования Современное развитие экономики обладает сложным и противоречивым характером С одной стороны, наследие командно-административной системы оказывает негативное влияние на тенденции современного управления страной, ее регионами, отраслями и предприятиями С другой стороны, неустойчивость рыночных механизмов позволяет им активно развиваться, адаптируя зарубежный опыт организации и управления субъектами рынка. Каждая из сторон оказывает как положительное, так и отрицательное влияние на развитие инвестиционного потенциала российской экономики, особенности его формирования и эффективного использования на благо страны
Отрицательное влияние на формирование и развитие инвестиционного потенциала экономики России оказали глубокий отрыв финансового капитала от промышленного, гипертрофированная роль спекулятивных финансовых и кредитных учреждений, приоритет бизнеса над трудом многомилионной армии потребителей. Чтобы ослабить отрицательное влияние российского финансового сектора и, прежде всего, фондового рынка на производство товаров и услуг, необходимо решить ряд неотложных задач В условиях внутреннего экономического кризиса, неустойчивости и деформированности национальной финансовой системы требуется взвешенное вхождение в мировую финансовую систему, позволяющее оптимизировать импорт и экспорт капиталов, и исключающее ослабление экономической безопасности страны и направленные на рост ее инвестиционного потенциала
Недостаточное развитие малых форм предпринимательства обусловило низкую адаптивность производственной структуры к переменам, отвечающим современным условиям развития страны К тому же в обществе очень сильны криминальные и монопольные силы, препятствующие притоку отечественных и зарубежных капиталов, создающие преграды для вхождения в отрасль и догосрочного роста инвестиционного потенциала национальной экономики
Микроэкономические возможности оживления инвестиционных процессов в национальной экономике ограничены нежеланием руководства отечественных предприятий принимать рыночные методы хозяйствования, нацеленные на догосрочное развитие, в силу отсутствия луверенности в завтрашнем дне Активный передел собственности и жесткие меры административно-правового управления бизнесом приводят к ситуации, когда многие аспекты функционирования экономики на микроуровне можно объяснить, главным образом, с позиции лэкономики физических лиц При этом свободная конкуренция предприятий в сфере предложения и спроса товаров и услуг как одно из условий эффективной рыночной экономики уступает место сговору или противоборству физических лиц, зачастую приобретающих криминальную окраску '
Таким образом, в современной экономике формирвоание и развитие инвестиционного потенциала страны является важнейшей народнохозяйственной задачей, привлекающей внимание ведущих ученых и практиков. С момента перехода России от командно-административной к рыночной модели управления, роль инвестиционной составляющей в экономике существенно возросла как на уровне предприятия, отрасли, региона, так и на уровне государства
При этом вне зависимости от уровня управления практическая реализация инвестиционной составляющей оценивается потенциалом привлечения и использования инвестиционных средств Подобный подход приводит современных ученых и практиков к необходимости изучения инвестиционного потенциала предприятия, отрасли, региона или страны в целом В данном случае наиболее сложным и интересным является оценка возможностей формирования и развития инвестиционного потенциала экономики как объекта исследования, изучения его институционально - инвестиционной среды, совершенствования инвестиционной инфраструктуры и принципов управления. Изучение данных вопросов обладает необходимой актуальностью
Актуальность совершенствования методов и механизмов формирования и развития инвестиционного потенциала страны, региона, отрасли и отечественных предприятий раскрыта в ряде работ зарубежных и отечественных ученых и практиков. Исследованию данного вопроса посвящены труды известных российских ученых и руководителей, среди которых Аньшин В М , Арцишевский Л Н , Бадин К В , Бард Б С , Басалов И А, Бланк И А , Вахрин П А , Гукова А В , Да-модаран А., Деева А И , Игонина Л , Львов Д С , Найденков В , Подшиваленко Г П , Ример М И , Сироткин В Б , Слепов В А, Смолин М В , Царев В В , Чернов В А, Четыркин Е М , Швандер В А и другие При этом макроэкономический аспект исследования данных проблем отражен в работах Абакина Л , Бабашки-ной А М., Бочарова В В , Вокова Н Г, Гусевой К, Жукова Е Ф , Клейнера Г Б , Кузнецова Б Т, Миркина Я М , Новикова Ю И , Сенчагова В В , Серова В М , Ту-мусова Ф.С , Фельзенбаума В Г, Эриашвили Н Д , Яковца Ю и ряда других
Кроме того, при написании диссертационной работы использовались научные труды ведущих экономистов различных областей экономики и инвестиций Значительный вклад в разработку теоретических подходов к решению данных проблем внесли такие зарубежные исследователи как' Александер Г., Ансофф И , Барнес Д , Брейли Р , Бригхем Ю , Бэйли Дж, Ван Хорн Дж, Гарднер Д , Джеффри В , Зви Б , Каплан Р , Койли Б , Коупленд Т , Майерс Б , Му-ринД, Нортон Д, Перрар Ж, Райе Т, Фабоции Ф., Филипп И., Фишер П, Хот Р , Шарп У, Эберхард Л и другие
Отдельные аспекты выбранной темы достаточно широко освещены в академических учебниках и периодических изданиях, посвященных процессам организации и управления инвестициями на уровне государства, региона, отрасли и предприятия
Несмотря на достаточное количество работ, в экономической литературе слабо изучены особенности современных процессов развития инвестиционного потенциала российской экономики, изменения его институционально - инвестиционной среды, инвестиционной инфраструктуры и принципов управления Данная область не получила достойного освящения в отечественной экономической литературе и обладает необходимой новизной
Целью диссертационной работы заключается в разработке и обосновании методических подходов к совершенствованию механизмов и принципов формирования и развития инвестиционного потенциала российской экономики
Для достижения цели диссертационного исследования ставились следующие основные задачи
- определить теоретические основы формирования и развития инвестиционного потенциала в современной экономике России,
- изучить динамику изменения инвестиционного потенциала российской экономики и выявит ограничения по принятию инвестиций в экономику,
- исследовать роль государства в развитии инвестиционного потенциала и проблемы активизации государственной инвестиционной политики,
- провести анализ современных процессов формирования и развития инвестиционного потенциала российской экономики,
- исследовать возможности повышения инвестиционного потенциала экономики России за счет совершенствования институционально-инвестиционной среды,
- определить условия эффективного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий и меры инвестиционного потенциала экономики России,
-сформировать принципы развития инвестиционного потенциала российской экономики,
-обосновать необходимость реорганизации инвестиционных процессов как основы эффективного развития инвестиционного потенциала российской экономики,
- предложить мероприятия по развитию инвестиционного потенциала российской экономики
Объектом исследования хозяйствующие субъекты российской экономики, влияющие или способные влиять на формирование и развитие ее инвестиционного потенциала
Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, возникающие между хозяйствующими субъектами при формировании и развитии инвестиционного потенциала российской экономики
Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили законодательные акты РФ, научные труды отечественных и зарубежных исследователей, посвященных вопросам теории и практики формирования и эффективного использования инвестиционного потенциала на различных уровнях управления современной экономикой (государственном, региональном, отраслевом, уровне предприятия) В качестве методологической базы применялись общенаучные методы абстракция, классификация, типовые сравнения и аналогии, системный подход, экспертная оценка данных, доходный подход, затратный подход, рыночный подход, сравнительный анализ, математический анализ и моделирование данных, прочие
Исследования проводились на основе комплексного подхода с использованием логико-аналитических, экономико-статистических, графических, специальных и специфических методов управления Совокупность используемых методов позволила обеспечить достоверность и обоснованность выводов и практических решений.
При подготовке диссертационного исследования проделана работа по изучению общей и специализированной литературы, а также определены базовые понятия в области формирования и развития инвестиционного потенциала российской экономики в современных условиях хозяйствования В качестве информационной базы исследования использованы федеральные, региональные и корпоративные статистические и аналитические данные ведущих российских предприятий, исследовательских компаний и специализированных институтов, бухгатерские и статистические отчеты, материалы научных конференций, симпозиумов и семинаров, а также статистические и аналитические материалы Федеральной службы государственной статистики, Министерства экономики и развития РФ и Министерства финансов РФ
Научная новизна диссертации заключается в предложенных методических подходах к развитию инвестиционного потенциала экономики России на основе разработки принципов и механизмов совершенствования институционально - инвестиционной среды и инвестиционной инфраструктуры К основным положениям, которые, по мнению автора, обладают научной новизной и выносятся на защиту, относятся
1 Выделены факторы, ограничивающие рост инвестиционного потенциала экономики России, к основным из которых относятся неэффективное использование инновационных и научно - технологических возможностей отечественных предприятий, слабая организация институциональных взаимосвязей между хозяйствующими субъектами и низкий уровень развития основных институтов рынка
2 Обоснована необходимость повышения роли государства в формировании и развитии инвестиционного потенциала экономики России за счет разработки научно-обоснованной инвестиционной политики; поддержки малорентабельных, но необходимых для воспроизводства в национальном масштабе предприятий, а также в разработки и внедрении приоритетов перспективного развития российской экономики
3 Проведена оценка структуры инвестиций и их влияния на рост инвестиционного потенциала экономики России Определены возможности повышения инвестиционного потенциала экономики России, базирующиеся на улучшении ее институциональной инвестиционной среды и направленные на совершенствование механизмов защиты прав собственности, снижение транзакцион-ных издержек в инвестиционных процессах, сокращение излишних административных барьеров и соблюдение основных инвестиционных пропорций в экономике.
4 Определены условия эффективного государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий и приоритеты развития инвестиционного потенциала экономики России, к основным из которых относятся интенсификация инвестиционно-сберегательной активности населения, построение системы инвестиционно-финансовых институтов, регулирующих инвестиционные потоки в экономике, обеспечение условий для привлечения иностранных инвестиций, улучшение инновационной системы страны, создание благоприятных условий для реализации инвестиционного потенциала предприятий и частных инвесторов, а также совершенствование структурно-инвестиционной политики государства
5 Предложены принципы развития инвестиционного потенциала экономики России, совместное использование которых способствует реорганизации инвестиционных процессов в российской экономике и совершенствованию государственной инвестиционной политики В качестве базовых принципов развития инвестиционного потенциала экономики России предложено использовать принципы построения бюджета развития, обязательности предоставления госгарантий по ключевым инвестиционным проектам, повышения эффективности использования госсобственности, организации инвестиционного бюджета и разграничения госфинансирования социально значимых и коммерческих проектов.
6 Предложены четыре группы мероприятий по развитию инвестиционного потенциала экономики России в зависимости от субъекта управления и цели его регулирования (институциональная, общеэкономическая, финансовая и научно-образовательная)
Теоретическая и практическая значимость результатов исследования обусловлена необходимостью эффективного формирования и рационального использования инвестиционного потенциала российской экономики в современных условиях развития рыночных отношений, внедрении новых технологий и управления его ростом и совершенствовании институциональной инфраструктуры страны Основные теоретические положения и выводы, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы для дальнейшего изучения вопросов, связанных с управлением инвестиционной деятельностью предприятий, организаций, регионов, отраслей и институциональных образований.
Практическая значимость диссертационной работы состоит в целесообразности применения ее положений и выводов при стимулировании инвестиционной активности в современной экономике России, управлении структурой инвестиций и совершенствовании институционально-инвестиционной среды
Изложенные в диссертационной работе теоретические выводы и практические рекомендации по формированию и развитию инвестиционного потенциала России могут быть использованы при написании учебных и практических пособий и чтении общих лекционных и специальных курсов в высших экономических учебных заведениях, а также на курсах повышения квалификации работников, занятых в инвестиционной сфере российской экономики.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Каплун, Павел Сергеевич
Заключение
1. Прежде чем приступить к анализу инвестиционного потенциала российской экономики, необходимо определить, что понимается под данной категорией Авторы советского энциклопедического словаря понимают потенциал (от лат ро1еп!1а - сила) как "источники, возможности, средства, запасы, которые могут быть использованы для решения какой-либо задачи, достижения определенной цели, возможности отдельного лица, общества, государства в определенной области" Похожую трактовку данного понятия дает и Словарь русского языка С.И Ожегова "Потенциал - степень мощности в каком-нибудь отношении, совокупность средств, необходимых для чего-либо"
В данной связи под инвестиционным потенциалом понимается совокупность ресурсов, используемая для реализации целей и задач инвестиционной деятельности, согласования интересов участников и разработки стратегии развития какой-либо экономической системы, будь то предприятие, ходинг, регион или страна При этом следует отметить, что понятие инвестиционного потенциала экономики (ИПЭ) еще окончательно не сформировалось, как в работах российских авторов, так и вообще в современной экономической теории Не существует и формулировки данного понятия, которую разделяли бы исследователи, использующие этот термин в своей научной деятельности
Различные авторы, затрагивающие в своих исследованиях тематику ИПЭ, по-разному определяют содержание этого понятия Зачастую, этим термином называют весьма различные по своему содержанию категории Так, ИПЭ рассматривается и как совокупность постоянно возобновляемых финансовых ресурсов в виде капиталовложений, и как совокупность материально-технических ресурсов отраслей инвестиционного комплекса, и как совокупность инвестиционных ресурсов, составляющих ту часть накопленного капитала, которая представлена на инвестиционном рынке в форме потенциального инвестиционного спроса, способного и имеющего возможность превратиться в реальный инвестиционный спрос, обеспечивающий удовлетворение материальных, финансовых и интелектуальных потребностей воспроизводства капитала
Также ИПЭ с точки зрения совокупности имеющихся в экономике факторов производства и сфер приложения капитала может быть представлен как количественная характеристика, учитывающая основные макроэкономические индикаторы, насыщенность экономики факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т п), потребительский спрос населения и др При этом для характеристики ИПЭ используются восемь показателей его развития
1) ресурсно-сырьевой (рассчитывается на основе средневзвешенной обеспеченности экономики балансовыми запасами важнейших видов природных ресурсов),
2) производственный (понимается как совокупный результат хозяйственной деятельности населения),
3) потребительский (совокупная покупательная способность населения страны),
4) инфраструктурный (оценка экономико-географического положения и инфраструктурной насыщенности экономики),
5) инновационный (учитывается комплекс научно-технической деятельности в экономике);
6) трудовой (включает данные о численности экономически активного населения и его образовательном уровне),
7) институциональный (понимается как степень развития ведущих институтов рыночной экономики в национальной экономике),
8) финансовый (выражается общей суммой налоговых и иных денежных поступлений в бюджетную систему страны)
Обобщая вышеизложенное, можно предложить ряд возможных подходов к раскрытию понятия ИПЭ
1) определение ИПЭ со стороны инвестиционного спроса (под ИПЭ в данном случае понимаются инвестиционные возможности по использованию имеющихся ресурсов для финансирования реального инвестиционного спроса) Здесь необходимо отметить, что анализ спроса на инвестиции исключительно важен для понятия ИПЭ, но, вместе с тем, отождествление с ним исключительно спроса представляется неоправданным, ибо потенциал это еще и источники, средства и ресурсы, по сути являющиеся аналогом своего рода потенциального инвестиционного предложения
2) определение ИПЭ со стороны инвестиционного предложения (с этой точки зрения ИПЭ представляет ресурсы, которые потенциально выступают в качестве источников финансирования инвестиций)
3) гипотетически, в рамках категории ИПЭ можно рассматривать не только финансовые высоколиквидные ресурсы и возможность их использования, но также организационно-экономические и информационные ресурсы, определяющие структуру, пропорции и содержание инвестиционного механизма экономики, однако более правильным было бы рассмотрение их не как части ИПЭ, а как части инвестиционной инфраструктуры, обеспечивающей и поддерживающей инвестиционный процесс в экономике
Обобщая различные трактовки, в работе под ИПЭ понимается совокупность имеющихся в экономике ресурсов и возможностей их эффективного использования в области организации и управления инвестициями экономических субъектов на любом уровне их взаимодействия (государственном, отраслевом, региональном, местном, уровне предприятия), направленная на удовлетворения совокупного инвестиционного спроса
То есть, с одной стороны, ИПЭ - это потенциальные инвестиции, возможность инвестиций, определяющаяся объемом средств, которые могут быть использованы в качестве финансового обеспечения этой возможности, или, иначе говоря, это тот объем ресурсов и средств, который экономика может предложить для финансирования инвестиций С другой стороны, ИПЭ - это сама возможность инвестирования, ограниченная спектром приложения финансового капитала и средствами и способами его использования, или, иначе говоря, это тот потенциальный объем ресурсов, который экономика готова принять и использовать для финансирования инвестиций
Таким образом, ИПЭ представляет собой совокупность двух составляющих. "потенциала выдачи инвестиций в экономику" и "потенциала принятия инвестиций со стороны экономики" При этом потенциал принятия инвестиций отражает возможности экономики по размещению и использованию привлекаемых ресурсов, а потенциал выдачи инвестиций определяется объемом ресурсов, которые могут быть направлены на инвестиции
Что касается оценки потенциала выдачи инвестиций в экономику, то наиболее сложной здесь представляется оценка накопленных средств, результаты которой в силу целого ряда причин будут относительно менее достоверными Однако накопленные средства, по сути, является частью суммы отвлеченных средств предшествующих периодов Поэтому, в догосрочном периоде использование предлагаемого структурного подхода ведет к повышению достоверности оценки их общего объема Что касается потенциала принятия инвестиций со стороны экономики, то он, в свою очередь, отражает возможности по принятию и использованию финансовых ресурсов на инвестиционные цели экономики С этой точки зрения ИПЭ ограничивается рядом факторов
В целом, переход от плановой экономики к рынку, становление рыночных механизмов не может произойти безболезненно, сам по себе, стихийно, без активного государственного участия в демонтаже прежнего административно-командного механизма, без создания инфраструктуры рынка и формирования ИПЭ Государство дожно создать условия для устранения препятствий на пути положительной динамики изменения ИПЭ, вести борьбу с аномалиями экономического роста и осуществлять профилактику их появления В создавшейся ситуации рост ИПЭ России невозможно обеспечить, не улучшая макроэкономическую среду, не создавая макроэкономических условий для увеличения объема инвестиций Причем речь идет как об активизации инвестиционной деятельности государства, так и о формировании инвестиционных предпочтений хозяйствующих субъектов, оживлении работы предприятий по самофинансированию Сегодня совершенствование рыночных отношений в России невозможно без роста ИПЭ и эффективного управления инвестиционной деятельностью в отраслях и регионах посредством реализации инвестиционной политики на различных уровнях взаимодействия экономических субъектов (государственном, отраслевом, региональном, местном, уровне предприятия)
2. Становление рыночных отношений и усложнение инвестиционной деятельности оказывает активное влияние на рост ИПЭ России При этом особую роль в формировании ИПЭ играет государство, реализующее приоритеты социально-экономического развития страны через инструменты инвестиционной политики Причем, с повышением уровня обобществления производства и его ориентации на социальное развитие активизация государственной инвестиционной политики все более зависит от его социальной базы, расширения круга экономических и правовых отношений, складывающихся в ходе образования, распределения и использования инвестиций
Многообразие видов и форм собственности в условиях рыночной экономики неизбежно порождает и многообразие инвестиционных отношений Происходит усложнение форм экономических связей, расширение путей, методов мобилизации и вложения инвестиций Современное состояние инвестиционной сферы России таково, что даже при самых благоприятных макроэкономических условиях и рыночной среде без целенаправленных усилий государства в области формирования и развития ИПЭ никакой прорыв ни в технологической, ни в структурной перестройке невозможен Без активизации государственной инвестиционной политики невозможно обеспечить устойчивый экономический рост
Методы государственного воздействия на процесс обновления капитала, применяемые в централизованно планируемой экономике, в настоящее время не могут быть использованы Вместе с тем, рыночные рычаги, которые заставляют владельцев капитала самостоятельно осуществлять его обновление и расширение, в условиях становления рыночных отношений также неэффективны В целях развития ИПЭ и активизации государственной инвестиционной политики требуется поиск новых инструментов и методов воздействия государственных органов на рынок В данной связи необходимо последовательно проводить политику, направленную на активизацию инвестиционной деятельности в стране При этом для оживления инвестиционной активности необходим приток в экономику средств частных инвесторов, прежде всего корпоративного капитала, способного обеспечить высокую отдачу от инвестируемых средств
Сегодня структура инвестиций представляет собой затраты в средства производства многих экономических субъектов различных форм собственности, а именно государственных, муниципальных, кооперативных предприятий, которыми могут быть отечественные и иностранные фирмы Наряду с бюджетными государственными капиталовложениями, вложениями министерств и ведомств, выделяются собственные инвестиционные ресурсы предприятий, в кооперативной группе - инвестиции предприятий производственной и потребительской кооперации, инвестиции муниципальных предприятий и организаций, банков, бирж и торговых домов
В основе активизации государственной инвестиционной политики и формирования условий для перспективного роста ИПЭ лежит усиление экономического регулирования инвестиционного процесса, содействие развитию его инфраструктуры и экономической среды, стимулирующей рост инвестиций В современных условиях, когда можно говорить о значительном комплексе факторов, отрицательно влияющих на формирование и развитие ИПЭ, особое значение приобретает проведение государством жестких мер, способствующих уменьшению процентных ставок, снижению налогового бремени, формированию рациональных ожиданий со стороны предпринимателей в отношении доходов Все это предполагает сочетание активной немонетаристской макроэкономической политики с активным регулирующим вмешательством государства в инвестиционную сферу
Современная концепция вытеснения государства из инвестиционной сферы, уменьшения его функций и ослабления регулирующей роли как генератора инвестиционной деятельности не соответствует мировым тенденциям, а также не отвечает российским реалиям и необходимости развития ИПЭ В условиях острой нехватки инвестиционных ресурсов фронтальное наращивание производственных мощностей по всем отраслям, ведущее к распылению ограниченного объема инвестиций и падению их капиталоотдачи, является губительным для ИПЭ Решение такого рода задач обеспечивается государством при активизации инвестиционной политики путем избирательного стимулирования проектов, связанных с созданием необходимых элементов инвестиционной инфраструктуры и совершенствованием организационно-правового механизма управления ИПЭ
Основной задачей формирования и развития ИПЭ является объединение преимуществ государственного регулирования инвестиций и рыночных механизмов управления ими Там, где рынок не может обеспечить оптимальное распределение инвестиционных ресурсов и, следовательно, терпит неудачу, рыночное саморегулирование процессов формирования и развития ИПЭ дожно быть допонено различными формами государственного участия. И, наоборот, неэффективность государственных предприятий в инвестиционной сфере требует использования более гибких частных и смешанных форм инвестирования
Представляется, что в инвестиционной сфере, как части общественного воспроизводства, возможно неконкурентное взаимодействие механизмов регулирования разного типа - рыночного и государственного Сосуществование двух механизмов не дожно привести к противоречиям в деятельности хозяйствующих субъектов и негативно повлиять на ИПЭ
Сегодня, государственный механизм участия в процессах формирования и развития ИПЭ дожен быть нацелен на образование новых структурных позиций в народном хозяйстве Поэтому содействие выходу из кризиса дожно осуществляться не поддержкой несостоятельных предприятий, а проведением структурной перестройки, для чего необходимо выявлять потенциальные ресурсы капиталообразования и определять субъекты, обладающие реальными возможностями использовать эти ресурсы Решая указанные задачи, общество дожно способствовать капиталообразованию, направлению денежных ресурсов в сферу производства, созданию стимулов инвестирования, т е содействовать формированию благоприятной хозяйственной среды для инвестиций.
3. Анализ особенностей становления рыночных механизмов и условий развития ИПЭ России невозможен без оценки динамика его изменения Иными словами, анализ современных процессов формирования и развития ИПЭ России требует оценки структуры инвестиций и ее влияния на его развитие, а также изучения возможностей роста инвестиционного потенциала за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий
При этом качественная структура инвестиций представляется исключительно важной, т к невозможно отрицать влияние на экономический рост ИПЭ пропорций распределения инвестиций на вложения в технический и человеческий капитал Это особенно важно при сопоставлении показателей эффективности использования этих видов капитала, их производительности и стоимости, влияющими на конкурентоспособность выпускаемой продукции и ее себестоимость, а значит и на возможности развития ИПЭ, а также на пропорции распределения инвестиций между различными отраслями производства
В последнее время, в связи с проведением активной государственной инвестиционной политики ситуация с инвестиционной активностью в отраслях России стала улучшаться и сегодня мы можем говорить о положительной динамике инвестиций в экономике
Допонительные качественные характеристики могут быть получены при анализе предметной структуры инвестиций, в частности, при сопоставлении динамики инвестиций в технику и человеческий капитал с производительностью и фондовооруженностью труда, а также со стоимостью рабочей силы
Главным источником инвестиций в основной капитал в I полугодии 2006 г являлись привлеченные средства предприятий и организаций, их удельный вес в общих объемах инвестиций возрос на 5,1 процентного пункта (с 48,4% до 53,5%) Указанный рост произошел за счет повышения доли кредитов банков, заемных средств других организаций, прочих привлеченных средств и средств вышестоящих организаций, при снижении доли собственных средств на 5,1 процентного пункта (за счет прибыли - на 4,1 п.п) Частично снижение собственных средств было компенсировано увеличением амортизации на 0,4 п п
На конец июня 2006 г накопленный иностранный капитал в экономике России составил 48,3 мрд доларов США, что на 26,7% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходися на прочие инвестиции - 50,9% (на конец июня 2005 г - 47,5%), доля прямых инвестиций - 46,7% (48,7%), портфельных - 2,4% (3,8%) Таким образом, подтверждается тенденция сокращения удельного веса прямых и увеличения удельного веса прочих инвестиций в российской экономике
В итоге, мы выделяем четыре основные инвестиционные пропорции, которые оказывают воздействие на изменение уровня ИПЭ России 1 между объемами чистых и амортизационных инвестиций,
5 между объемами инновационных и традиционных инвестиций, как в составе чистых инвестиций, так и в составе амортизационных инвестиций,
6 между объемами инвестиций в различные отрасли производства,
7 между инвестициями в технику и технологии и инвестициями в человеческий капитал
Анализируя структуру инвестиций и оценивая ее влияние на динамику роста ИПЭ необходимо учитывать и то, что перелив средств в ресурсоориенти-рованные отрасли замедляет процесс накопления, так как скорость оборота национального капитала уменьшается При этом скорость оборота при дефиците инвестиций имеет решающее значение для роста накопления
Основные возможности повышения инвестиционного потенциала за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий находятся в области использования государством своих ресурсов для совершенствования институциональной инвестиционной среды в России Повышение ИПЭ за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий непосредственно связано с состоянием институциональной среды, которая либо способствует нормальному протеканию инвестиционных процессов, либо напротив создает неблагоприятные условия для инвестиций
Институциональная среда как область воздействия мер государственного регулирования на инвестиционную деятельность российских предприятий представляет собой совокупность экономических, политических, социальных, юридических правил, образующих базис для производства, обмена и распределения в масштабах национальной экономики, а главную роль в формировании формальных правил, составляющих ее основу, играет государство Под институциональной инвестиционной средой понимается совокупность правил, которые создают рамки для осуществления экономического взаимодействия между основными субъектами инвестиционной деятельности и способствуют росту ИПЭ. Государство выступает в роли создателя определенной части таких правил, а именно формальные институтов, представляющих закрепленные законодательно нормы и правила, регламентирующие протекание инвестиционной деятельности Другим элементом институциональной инвестиционной среды являются неформальные правила (или неформальные институты), представляющие собой традиции, стереотипы поведения, сформированные особенностями национальной экономики каждой страны
Совершенствование институциональной инвестиционной среды и развитие ИПЭ России связано с необходимостью решения государством ряда ключевых проблем, а именно преодоление асимметричности информации на рынке, снижение нарушений прав и ущемления интересов инвесторов в форме нарушения контрактов, снижение транзакционных издержек при участии в инвестиционных процессах, совершенствование механизмов защиты прав собственности, сокращение излишних административных барьеров в экономике
Предложенные меры развития ИПЭ за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий позволят сформировать в России благоприятную институциональную инвестиционную среду, способствующую достижению положительной динамики социально-экономического развития страны
4. Анализ современных особенностей развития ИПЭ России и возможностей его повышения за счет эффективной политики государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий приводит к необходимости выбора приоритетов и направлений его развития При этом необходимо изменить роль государственных органов управления, а именно создать высокоэффективный управленческий комплекс, соответствующий изменившимся условиям развития ИПЭ России Важнейшей задачей повышения ИПЭ дожно стать определение адекватных экономических форм воздействия на субъект инвестиционной деятельности, включающего различные институциональные уровни (федеральный, региональный, местный), учитывая взаимодействие между субъектами управления (государственными, хозяйствующими, общественными и прочими органами и структурами)
Изменения в рамках повышения ИПЭ дожны затронуть формы и методы управленческого воздействия Методы жесткого, централизованного управления инвестиционной сферой дожны быть заменены на методы государственного регулирования, характеризующиеся косвенным воздействием на субъекты инвестиционной деятельности При этом активизация участия государства в повышении ИПЭ и эффективности государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий дожна сопровождаться выпонением ряда условий и мер В сложившихся экономических условиях ключевой задачей развития ИПЭ дожны стать меры по рекапитализации отечественных предприятий и восстановление их инвестиционной привлекательности, а также формирование институциональной среды, способствующей активизации участия предприятий в развитии ИПЭ России
Определение условий и мер повышения эффективности государственного регулирования инвестиционной деятельности российских предприятий предполагает выделение ряда приоритетов развития ИПЭ России, а именно.
9 Активизация инвестиционно-сберегательной деятельности населения,
10 Создание системы инвестиционно-финансовых институтов, регулирующих инвестиционные потоки в экономике,
11 Обеспечение условий для привлечения иностранных инвестиций,
12 Совершенствование инновационной системы России для активизации предприятий к осуществлению инвестиционных проектов,
13 Улучшение инновационной и производственно-технологической базы предприятий для создания условий освоения инвестиций,
14. Создание благоприятных условий для реализации инвестиционного потенциала предприятий и частных инвесторов,
15 Совершенствование системы образования для подготовки высококвалифицированных специалистов в области инновационно - инвестиционной деятельности, развития предприятий, работы с населением и т д ,
16 Совершенствование государственной структурно-инвестиционной политики, управляющей инвестиционной деятельностью в экономике России, для построения эффективных инвестиционных потоков, связывающих хозяйствующие субъекты, применения методов государственного регулирования, направленных на привлечение сбережений населения в качестве инвестиций в национальную экономику и повышение инвестиционной активности предприятий
Заявленные приоритеты развития ИПЭ России базируются на определенных принципах, совместное использование которых способствует реорганизации инвестиционных процессов в российской экономике и совершенствованию государственной инвестиционной политики Активное использование принципов развития ИПЭ России определяет перспективы его увеличения за счет использования системного подхода к управлению его ростом, учета мирового опыта, мониторинга результатов инвестиционной деятельности российских предприятий, а также формирования бюджетов развития и ранжирования инвестиционных проектов в соответствии с национальными приоритетами отечественной экономики
В качестве первого принципа представляется возможным использование зарубежного опыта в части организации инвестиционного бюджета развития ИПЭ России с учетом ее особенностей Для этого необходимо создание условий для привлечения инвестиций частного сектора, разработка налоговой системы, поощряющей сбережения населения, и государственное финансирование приоритетных отраслей экономики в соответствии с национальными приоритетами развития отечественной экономики
Вторым принципом развития ИПЭ России является принцип разграничения государственного финансирования инвестиций на осуществление социально значимых (практически бесприбыльных) проектов, реализуемых в рамках целевых государственных инвестиционных программ, и коммерчески окупаемых проектов, осуществляемых за счет средств бюджета развития
Государственные целевые программы являются важным инструментом регулирования ИПЭ на основе устранения структурных диспропорций, повышения эффективности функционирования отраслей материального производства и социальной сферы, обеспечения экологической безопасности и рационального природопользования Под такого рода программами понимаются объединяемые в единый комплекс экономические, научно-технические, социальные и организационные мероприятия, направленные на расширение конкретных задач общественного развития
Особое значение при развитии ИПЭ и реализации инвестиционного процесса необходимо придавать Бюджету развития Поэтому третьим принципом повышения ИПЭ является принцип построения Бюджета развития с преимущественным акцентом на развитие реального сектора национальной экономики
Четвертым принципом развития ИПЭ является принцип повышения эффективности использования государственной собственности и качества государственного управления экономикой
Еще одним ключевым принципом развития ИПЭ является принцип обязательности предоставления государственных гарантий по ключевым инвестиционным проектам в России Поскольку основной причиной ограниченной практики банковского инвестиционного кредитования в России остаются относительно высокая стоимость заемных ресурсов и несопоставимость среднего уровня рентабельности в реальном и финансовом секторах, этот принцип дожен оказать стимулирующее действие на привлечение частного капитала в объемах, значительно превышающих суммы предоставленных гарантий
5. Совершенствование государственной инвестиционной политики с использованием механизма реорганизации инвестиционных процессов в российской экономике оказывает позитивное воздействие на рост и развитие ИПЭ России Объективное содержание интеграции и реорганизации инвестиционных процессов в экономике составляет в конечном итоге переплетение, взаимопроникновение и сращивание инвестиционных процессов
Интеграционный процесс охватывает отдельные звенья целостной системы (1) рыночное обращение, включая обращение товаров, услуг, денежной массы, ценных бумаг и т д Ч это так называемая поверхностная интеграция, (2) собственно производство (глубокая интеграция), (3) сферу принятия решений (на уровне фирм, предпринимательских союзов, национальных правительств, международных межправительственных и национальных организаций).
Ни одна страна не в состоянии рационально сформировать и осуществить инвестиционную политику, не учитывая требований мирового хозяйства и норм поведения основных участников мирохозяйственной деятельности В создавшихся условиях необходимы разработка и проведение четкой и эффективной государственной инвестиционной политики, направленной на лучшее использование преимуществ глобализации, с одной стороны, и на противостояние ее вызовам, ловушкам Ч с другой
Перед Россией в рамках реорганизации инвестиционных процессов как основы эффективного развития ИПЭ стоит задача выработки национальных приоритетов, учитывающих тенденции мировой глобализации В целом, глобализация мировой экономики и регионализм представляют собой серьезные вызовы для ИПЭ России Без правильного отношения к реорганизации инвестиционных процессов и определения национальных приоритетов развития ИПЭ России с учетом мировых тенденций глобализации, невозможно решить проблем внутриэкономического развития
Представляется, что основной и первоочередной целью догосрочной государственной инвестиционной политики в настоящее время является институциональное обеспечение и стимулирование эффективного развития ИПЭ России с учетом тенденций интеграции в мировые экономические отношения Таким образом, действия государства в области развития ИПЭ России следует разделить на два ключевых направления
Суть первого направления дожна сводиться к устранению дисбалансов в экономике, развитию рынков и конкуренции, снижению административной зарегулированноеЩ, установлению четких правил и порядков, обеспечению защиты прав собственников, инвесторов, кредиторов, акционеров, предпринимателей, снижению уровня налоговой нагрузки, нормализации платежного оборота, стимулированию малого предпринимательства и роста реальных доходов населения Реализация такого комплекса мер дожна позволить экономике функционировать в условиях стабильности, постепенно формируя действенные и эффективные источники и механизмы финансирования инвестиций
Второе направление дожно обеспечить активное стимулирование инвестиций и рост ИПЭ с выделением приоритетных отраслей и производств, преимущественно инновационных и высокотехнологичных, с высокой степенью переработки, обновления основных фондов и внедрения новых технологий Необходимо учитывать, что осуществление этого направления потребует больших ресурсов времени и финансов, чем первого, поэтому их реализацию целесообразно начинать одновременно и проводить согласованно
В целом, действия государства в области развития ИПЭ России на базе совершенствования государственной инвестиционной политики дожны предусматривать реализацию комплексной государственной инвестиционной политики по следующим ключевым направлениям стабилизация инвестиционной инфраструктуры и развитие национального рынка, повышение конкурентоспобно-сти и эффективности национального производства, подготовка базы для форсированного роста ИПЭ и устранение его будущих потенциальных ограничений, стимулирование догосрочного и устойчивого роста ИПЭ При этом каждое из названных направлений подразумевает осуществление целого комплекса мер и использование различных инструментов Более того, данные направления взаимосвязаны и дожны проводится одновременно Ресурсы, полученные в рамках реализации первых двух направлений, дожны быть сконцентрированы на решении задач по третьему и четвертому направлениям
Что касается конкретных мероприятий по развитию ИПЭ, способствующих совершенствованию инвестиционной инфраструктуры России, то они могут быть условно разделены на четыре основные группы исходя из субъекта и целей регулирования институциональные, общеэкономические, финансовые и научно-образовательные Приведенный перечень конкретных мероприятий по развитию ИПЭ и совершенствованию инвестиционной инфраструктуры России с использованием возможностей государственной инвестиционной политики не является исчерпывающим, однако способствует обеспечению положительной динамики реальных инвестиций и росту ИПЭ России
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Каплун, Павел Сергеевич, Москва
1. Абакин Л "Качественные изменения структуры финансового рынка и бегство капитала из России", Вопросы экономики, 2000, N2, стр 4
2. Авдашева С, Яковлев А "Влияние ассиметрии информации на структуру российского рынка сбережений домохозяйств", Вопросы экономики, 1998, N12, стр 32
3. Авдашева С Б , Шаститко А Е Промышленная и конкурентная политика проблема соотношения и уроки для России М Вопросы экономики 2003 №9
4. Авраамова, Е М , Овчарова Л Н "Сбережения населения перспективы частного инвестирования", Социс, 1998, N1, стр 62
5. Авраменко С "Новые формы инвестиций в условиях переходной экономики", Экономист, 1999, N3, стр 92
6. Аврашков Л., Графова Г "Особенности амортизационной политики предприятий в условиях рынка", Финансы, 1998, N8, стр 16
7. Алексашенко С, Астапович А, Кспач А, Лепетиков Д "Российские банки после кризиса", Вопросы экономики, 2000, N4, стр.54
8. Алексашенко С "Иностранные банки в России надежды и реальность", Вопросы экономики, 1999, N7, стр 52
9. Аклычев А "Политика цен и воздействие на экономические процессы", Экономист, 1998, N5, стр 31
10. Амосов А "Повышение производительности общественного труда", Экономист, 2000, N1, стр 53
11. Андрианов ВД "Природный, трудовой и научно-технический потенциал российской экономики", Вестник МГУ Экономика, 1998, N2, стр 68
12. Аникеева ЕМ Теория и практика принятия инвестиционных решений в промышленно развитых странах и инвестиционные возможности российского фондового рынка", автореферат, М , МГУ, 1996
13. Антипов А "Паевые инвестиционные фонды", Финансы, 1999, N1,стр 59
14. Антюшина Н "Шведская модель экономической реформы", Экономист, 2000, N1, стр 87
15. Ануреев СВ "Инвестиционное кредитование промышленных предприятий", М,1999
16. Аньшин В М Инвестиционный анализ М Дело 2002 г, 280 с
17. Арцишевский Л Н., Смолин М В "Система защиты прямых иностранных инвестиций от некоммерческих (политических) рисков мировая практика и задачи для России.", М , 1994
18. Аукуцунек С "Капитальные вложения промышленных предприятий", Вопросы экономики, 1998, N8, стр 136
19. Ахинов ГА "Методические аспекты регулирования социального развитии как фактора экономического роста в процессе реформирования Экономики России", Вестник МГУ Экономика, 1999, N2, стр 21
20. Бабашкина А М Государственное регулирование национальной экономики Учебное пособие М Финансы и статистика, 2003
21. Багатин Ю В ,Швандер В А Инвестиционный анализ Учебное пособие для вузов М ЮНИТИ-ДАНА - 2001 -286с
22. Бакрадзе И "К выбору приоритетов привлечения иностранных инвестиций", РЭЖ, 1999, N3, стр 89
23. Балабанов И Т "Основы финансового менеджмента Как управлять капиталом?", М., 1994
24. Балашов В Г Модели и методы принятия выгодных финансовых решений М Физматлит, 2003. Ч 408 с
25. Бадин К В Инвестиции Системный анализ и управление М Изд-во Дашков и Ко 2005 г 288 с
26. Барбаумов В Б Финансовые инвестиции Учеб пособие М Изд-во Рос экон акад им Г В Плеханова, 2000
27. Бард Б С "Финансово-инвестиционный комплекс", М , 1998
28. Басалов И А "Инвестиционный потенциал предприятия Методологический аспект.", М , 1996
29. Басалов И А "Формирование и реализация инвестиционного потенциала предприятия", автореферат, М, 1996
30. Батяева А "Масштабы неинвестирования в российской промышленности", Вопросы экономики, 1999, N10, стр 85
31. Безруков В , Матросова Е "Приоритеты развития экономики и его условия", Экономист, 1999, N9, стр 17
32. Бланк И А Управление инвестициями предприятия М. Ника-центр. 2003 г 480 с
33. Бобков И А "Регулирование воспроизводства инвестиций и основного капитала в рыночной экономике", M , 1991
34. Богатин Ю В Инвестиционный анализ M ' Юнити 2001 г 286 с
35. Большаков С "Проблемы укрепления финансов предприятий", Финансы, 1999, N2, стр 18
36. Бочаров В В. "Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций", M , 1993
37. Бочаров В В Инвестиции. СПб, Питер, 2003 г 288 с
38. Бузова И Коммерческая оценка инвестиций СПб, Питер 2003 г 432с
39. Буйлов M , Моцкобили И Deutsche Bank сэкономил на зарплате // "Коммерсант" -2000,10 марта
40. Булатов А "Вывоз капитала из России вопросы регулирования", Вопросы экономики, 1998, N3, стр 55
41. Варшавский А "Неплатежи и бартер как проявление системных трансформаций", Вопросы экономики, 2000, N6, стр 89
42. Вахрин П Инвестиции M Издательская компания Дашков и Ко2003 г
43. Велесько Е И Инвестиционное проектирование. Мн БГЭУ 2003 г225 с
44. Витин А "Привлечение инвестиций на рынке ценных бумаг", Вопросы экономики, 1996, N12, стр 121
45. Водянов А "Дилема инвестиционной стратегии государства", РЭЖ, 1997, N10, стр 12
46. Водянов А "Инвестиционный кризис последствия и пути преодоления", Экономист, 1998, N5, стр
47. Водянов А, Гаврилова О "Налоговые инструменты восстановления инвестиций в реальном секторе российской экономики", Проблемы теории и практики управления, 1999, N6
48. Водянов А, Рамилова А "Возможности и задачи привлечения иностранного капитала в постдефотных условиях", РЭЖ, 1999, N8, стр 33
49. Воков H Г "Учет догосрочных инвестиций и источников их финансирования", M,1994
50. Воков H Г "Учет догосрочных инвестиций и источников их финансирования ", Бух учет, 1996, N8, стр 13
51. Гвоздева Е , Каштуров А , Олейник А , Патрушев С "Междисциплинарных подход к анализу вывоза капитала из России", Вопросы экономики, 2000, N2,
52. Гельвановский М И , Жуковская В М "О методах межстрановго сопоставления показателей конкурентоспособности", Вопросы статистики, 2000, N3, стр.18
53. Головацкая Н Г, Лазуренко С Г "Ресурсная база и пути реализации социально ориентированной инвестиционной политики // Государственное регулирование экономики в современных условиях Толе Iя, М , 1997
54. Гордонов М Ю , Демачева Н А "Изменение отраслевой, видовой и территориальной структуры основных фондов", Вопросы статистики, 2000, N1, стр 65
55. Горлов В , Климанов В , Лузанов В. "Москва как банковский центр", РЭЖ, 1999, N4
56. Григорьев Л "В поисках пути к экономическому росту", Вопросы экономики, 1998, N8, стр 35
57. Грицына В , Курнышева И "Особенности инвестиционного процесса", Экономист, 2000, N3, стр.8
58. Гуртов В Инвестиционные ресурсы М Экзамен, 2002 г 384 с
59. Гусева К. "Государственное регулирование частных инвестиций", Экономист, 1999, N5, стр 44
60. Гусева К "Инвестиционная деятельность в регионах", Экономист, 1994, N3, стр 54
61. Гусева К, Маркова Н "Возможности активизации инвестиционной деятельности", Экономист, 1995, N7, стр 3
62. Гуслистый А Управление инвестициями М Изд-во Интернет-трейдинг 2005 г. 274 с
63. Дагаев А "Передача технологий из государственного сектора в промышленность как инструмент государственной инновационной политики", Проблемы теории и практики управления, 1999, N5
64. Дамодаран А Инвестиционная оценка Инструменты и методы оценки любых активов М Альпина Бизнес Букс 2004 г 1342 с
65. Деева А И Инвестиции Учебное пособие М Изд-во "ЭКЗАМЕН"2004
66. Дмитриева И "Бюджеты развития опыт США", Финансы, 1998, N11,стр 49
67. Домбровский В "О научно-промышленной политике России на рубеже веков", Проблемы теории и практики управления, 2000, N1
68. Доронина Н Г, Семилютина Н Г "Правовое регулирование иностранных инвестиций в России и за рубежом", М 1994
69. Есипов В Экономическая оценка инвестиций Теория и практика М Изд-во Вектор 2006 г 288 с
70. Жуков Е Ф "Новые явления в деятельности финансово-кредитных институтов США", М , 1983
71. Жуков Е Ф. "Самофинансирование при капитализме теория и практика", М,1990
72. Зайцев Д "Pro et contra взаимных фондов опыт США", Рынок ценных бумаг, 1996, N1, стр 37
73. Замараев Б "Модифицированная схема макроэкономических показателей СНС", Вопросы статистики, 1997, N4, стр 9
74. Замараев Б "Сбережения проблемы формирования и использования", Экономист, 1998, N9, стр 59
75. Зименков Р. "Прямые инвестиции США в Российскую экономику (состояние и проблемы)", РЭЖ, 1999, N9-10, стр 43
76. Иванов Ю. "К дискуссии о некоторых проблемах макроэкономической статистики", Вопросы статистики, 1997, N6, стр 34
77. Иванова Е "Инвестиционная инфраструктура", РЭЖ, 1993, N12, стр109
78. Ивасенко А Г Инвестиции Источники и методы финансирования СПБ Изд-во Омега-Л 2006 г 253с
79. Игонина Л "Проблемы финансирования инвестиционной деятельности", Финансы, 1998, N9, стр 11
80. Игошин Н В Инвестиции Организация управления и финансирования М Х Изд-во Юнити 2005 г 448 с
81. Идрисов А "Грамотный бизнес-план. Гарантия инвестиционной привлекательности", Экономика и жизнь, 1995, N5, стр.10
82. Капитоненко В В Инвестиции и хеджирование Учеб -практ пособиедля вузов -М ПРИОР, 2001
83. Карасев О И "Принципы организации и источники финансирования социального обеспечения в Российской Федерации", Вестник МГУ Экономика, 1997, N5, стр 103
84. Карась ДЮ "Актуальные проблемы инвестиционной деятельности (задачи инвестиционного менеджмента, источники инвестиций, правовое обеспечение)", Экономика и коммерция (сер 9), 1996 Вып 1, стр 14
85. Кардашевский В , Шестакова Г "Повышения уровня жизни можно достичь только за счет производительности", Экономист, 1999, N8, стр 23
86. Кашин Ю "Сберегательный процесс и Сберегательный банк", Вопросы экономики, 2000, N5, стр 120
87. Кашин Ю. "Финансовые активы населения (сбережения) подход к оценке уровня жизни", Вопросы статистики,-1998, N5, сгр 43
88. Кириченко В "Макроэкономические предпосыки активизации промышленной политики", РЭЖ, 1997, N1, стр 20
89. Клейнер Г Б , Тамбовцев В Л , Качалов Р М. Предприятие в нестабильной экономической среде риски, стратегии, безопасность М Экономика, 1997 С 44
90. Ковалева Т Г "Инвестиционный пагенциал региона в условиях рыночной трансформации (На примере Астраханской области)", автореферат, Астрахань, 1999
91. Козлов Н В "Методы оценки индексов физических объемов капитальных вложений", Вопросы статистики, 2000, N3, стр 64
92. Кокурин Д И , Стрельцов А В. "Оценка результативности инновационного обновления основного капитала в машиностроении", Вестник МГУ Экономика, 1999, N6, стр 101
93. Колесников В И , Торкановский В С "Рынок ценных бумаг, итоги, перспективы", Изв Санкт-Петерб ун-та экономики и финансов, 1997, N2, стр 4
94. Корчагин Ю "Инвестиции, человеческий капитал и рост ВВП", Содействие, 2000, N3-4
95. Косарев А Е "Вопросы макроэкономической оценки бегства капитала из России", Вопросы статистики, 2000, N2, стр 9
96. Косарев А Е , Струченевский А А "Вопросы построения и использования счетов потока капитала для анализа экономических процессов в России",
97. Вопросы статистики, 1999, N7, стр 3
98. Коссов В "Инвестиции в российской экономике (новые условия и подходы)", Проблемы теории и практики управления, 2000, N1
99. Костецкий Н , Малыгин А "Восстановление собственных источников инвестиций предприятий", Финансы, 1999, N12, стр 21
100. Кричевский Н А Страхование инвестиций М. Изд-во Дашков и Ко 2005 г. 256 с
101. Кузнецов БТ Управление инвестициями М Благовест-В 2004 г195 с
102. Кузнецов Ю "Инвестиционный кризис в России с позиций австрийской школы", Вопросы экономики, 1998, N12, стр.95
103. Кузнецова Е.В , Дмитриева Е Д "Индекс развития человеческого потенциала и другие показатели социально-экономического развития России и отдельных зарубежный стран", Вопросы статистики, 2000, N3, стр 14
104. Куликов В "Реформационный процесс инвестиционные императивы", РЭЖ, 1996, N3
105. Кураков Л П , Мухетдинова Н М , Сергееиков В Н "Инвестиционная политика в современных условиях", М , 1996
106. Кушлин В "XXI век и возможности расширенного воспроизводства", Экономист, 2000, N2, стр 3
107. Львин Б "Об устройстве банковской и денежной системы", Вопросы экономики, 1998, N10, стр 18
108. Львов Д "Экономика России, свободная от стереотипов монетаризма", Вопросы экономики, 2000, N2, стр 90
109. Львов Д, Римашевская Н, Дискин И "Сбережения дожны работать на экономику", Финансовые известия, 02 04 98
110. Ляско А "Особенности бартерных обменов в переходной экономике", Вопросы экономики, 2000, N6, стр.70
111. Магомедов III, Петросян Д , Шульга В "Государственное регулирование рыночной экономики", Экономист, 1999, N8, стр 29
112. Маевский В И , Рогова О Л "Формирование инвестиционного потенциала и финансовое регулирование развития отраслей ТЭК // Государственное регулирование экономики в современных условиях Том 1н, М , 1997
113. Макаров В "Государство в российской модели общества", Проблемы теории и практики управления, 1999, N1
114. Малыгин А. "Инвестиционное обеспечение воспроизводства основных фондов", Экономист, 1993, N10, стр 11
115. Малютина М С "Анализ устойчивости распределительных пенсионных систем в условиях старения населения", Вестник МГУ Экономика, 1999, N4, стр 34
116. Маневич В "О нормативах кредитной дейтельности инвестиционных банков", Финансы, 1998, N3, стр.14
117. Марголин АМ , Быстряков А Я "Методы государственного регулирования процесса преодоления инвестиционного кризиса в реальном секторе экономики", Челябинск, 1998
118. Марцинкевич В И , Соболева И В "Экономика человека", М , 1995
119. Марченко Г, Мачульская О "Исследование инвестиционного климата регионов России проблемы и результаты", Вопросы экономики, 1999, N9, стр 69
120. Марченко Г, Мачульская О, "Исследование инвестиционного климата регионов России проблемы и результаты", Вопросы экономики, №9, 1999, стр 69
121. Маршак ВД "Сбережения населения как инвестиционный ресурс", Регион экономика и социология, 1996, N1, стр 172
122. Маслякова ЕА "Состояние и пути развития статистического обеспечения инвестиционной деятельности в промышленности", Вопросы статистики, 1999, N2, стр 42
123. Матросова Е "Структурные преобразования в промышленности -условие экономического роста", Экономист, 2000, N5, стр 17
124. Маховиков Г А Инвестиции М Изд-во Вектор. 2005 г 224 с
125. Машкин В "Управление инвестиционной привлекательностью", Экономика и жизнь Сибирь, 1999, N7 (97)
126. Мел кумов Я С Инвестиции Учебное пособие М ИНФРА-М
127. Меньшиков С "Взгляд на реформы и регулирование экономики", Вопросы экономики, 1997, N6, стр 23
128. Мехряков В "Становление и развитие банковской системы России", Финансы, 1998, N8, стр 19
129. Мешимбаева А "Проблемы эконометрического моделирования развития экономики России в период реформ", Вопросы статистики, 1998, N10, стр 14
130. Миловидов В И "Паевые инвестиционные фонды", М , 1995
131. Мильчакова, НА "Инвестиционные фонды и инвестиционный потенциал населения", Финансы, 1997, N7, стр 14
132. Миркин Я "Анализ и прогноз финансового положения России", Финансы, 1999, N3, стр 49
133. Михнева, С Г "Инвестиции сущность, источники (макроэкономический аспект) // Актуальные проблемы переходной экономики России теория и практика", Пенза, 1997
134. Мишин Ю Инвестиции в конкурентоспособное производство М Изд-во Кнорус 2005 г 288 с
135. Морозов В В "Факторы и основные направления развития инвестиционных возможностей территории, Екатеринбург, 1997
136. Муминов Р., Абдираимов И , Маленова С. "Малый инновационный бизнес, факторы устойчивого развития", Проблемы теории и практики управления, 2000, N4
137. Найденков В Инвестиции М Изд-во Приор-издат 2005 г 176 с
138. Некипелов А "Российский кризис и рационализация экономической стратегии", РЭЖ, 1999, N1, стр 3
139. Нешитой А С Инвестиции М Изд-во Дашков и Ко 2005 г 376 с
140. Нещадин А "О реструктуризации российской промышленности", Проблемы теории и практики управления, 2000, N4
141. Нещадин А "Экономический рост и кадровый потенциал России", Вопросы экономики, 2000, N7, стр 102
142. Нижегородцев РМ "Информационная экономика и методологические основы технико-экономического прогнозирования современной экономики России", Вестник МГУ Экономика, 1997, N3, стр 3
143. Никифоров А , Лубков А "Основные направления реформирования заработной платы", Экономист, 1999, N4, стр 38
144. Никифоров Л В , Лыкова Л Н , Кузнецова Т Е "О приоритетах в социальной политики // Государственное регулирование экономики в современных условиях Том 1",М , 1997
145. Новиков Ю И "Инвестиционная политика в России", Спб , 1999
146. Нуреев Р Теории развития дискуссия о внешних факторах становления рыночной экономики (неоклассические модели и их леворадикальная критика)", Вопросы экономики, 2000, N7, стр 157
147. Нуреев Р Теории развития неоклассические модели становления рыночной экономики", Вопросы экономики, 2000, N5, стр 145
148. Ожегов СИ "Словарь русского языка", М , 1984
149. Остапенко В , Мешков В , Селезнева Т "Роль собственных источников финансирования инвестиций промышленных предприятий", Экономист, 1999, N8, стр 64
150. Парамонова Т В "Проблемы развития банковской системы России", Деньги и кредит,-1999, N7
151. Пелих С, Рачковская О "Две концепции развития фондового рынка", Финансы, 1999, N10, стр 56
152. Петров Ю "Российская экономика в XII-XTV пятилетках от трансформационного шока к воспроизводственному колапсу", РЭЖ, 1999, N7, стр 3
153. Плакин В "Кризис инвестиционной сферы российской экономики и пути его преодоления ", Вопросы экономики, 1996, N12, стр 101
154. Плущевская Ю , Старикова Л "Исследование финансовых потоков в Российской экономике", Вопросы экономики, 1997, N12, стр 117
155. Плышевский, Б "Потенциал инвестирования ", Экономист, 1996, N3,стр 3
156. Подшиваленко Г П Инвестиции М Изд-во Кнорус 2006 г. 200 с
157. Пономаренко А "Как усилить госстимулирование участия финансовых структур в деятельности промышленных корпораций", РЭЖ, 1999, N4, стр. 110
158. Попов А "Об инвестировании АПК", РЭЖ, 1998, N4, стр.76
159. Попов В "Уроки валютного и биржевого кризиса в странах ЮВА", Вопросы экономики, 1997, N12, стр 94
160. Пресняков В, Соколов В "Иностранные инвестиции и национальный технический потенциал России", Внеш торговля, 1994, N1, стр 5
161. Пузиков О С "Активизация инвестиционной деятельности необходимое условие выхода из экономического кризиса", Ростов, 1996
162. Ржаницына Л "Политика доходов этапы и резервы", Экономист, 1999, N9, стр 62
163. Ржанов А "Существующие стандарты отчетности не раскрывают реалии страховых компаний", Финансы, 1999, N3, стр.38
164. Римашевская Н М "Сбережения населения и внутренние источники экономического роста в России результаты экспериментальных исследований", Экономика и математические методы 1998, Том 34, вып 3, стр 5
165. Римашевская Н М , Дискин И Е "Сбережения населения как источник инвестиций", Экономическая наука современной России, 1998, N2
166. Рой Л В Транснациональный капитал и экономика России", Вестник МГУ. Экономика, 1999, N3, стр 3
167. Рыбин В И "Методологические основы реструктуризации финансовой системы России на рубеже XX XXI вв ", Вестник МГУ Экономика, 1995, N5, стр 3
168. Селезнев А "Учет цикличности воспроизводства в инвестиционной стратегии", Экономист, 1998, N2, стр 7
169. Семенов А "Основа экономического роста", Экономист, 1999, N8,стр 21
170. Сенчагов В "Бегство капитала из России условия и механизмы репатриации (интервью)", Проблемы теории и практики управления, 1999, N4
171. Сенчагов В , Губин Б "Проблемы предотвращения утечки капитала", Экономист,
172. Симачев Ю "Финансовое состояние и финансовая политика производственных предприятий", РЭЖ, 1997, N8, стр 33
173. Синько В , Черноусов Е "Лизинг средство подъема производства", Экономист, 1999, N3, стр 48
174. Сироткин В Б "Обеспечение надежности инвестирования в реальный сектор экономики", Спб , 1997
175. Сироткин В.Б. "Финансирование и кредтование инвестиций", Спб ,1997
176. Сироткин О Технологический облик России на рубеже XXI века", Экономист, 1998, N4, стр.3
177. Слепов В, Потапская М "Инвестиции как фактор экономического роста", Финансы, 1999, N1, стр 19
178. Смирнов, В , Арцишевский, Л "К задействованию внебюджетных источников финансирования инвестиций", РЭЖ, . 997, N5/6, стр 22
179. Смородинская Н "Бегство капитала как объект международных исследований", Вопросы экономики, 1997, N9
180. Снытко А "Система депозитного страхования опыт США", Финансы, 1999, N10, стр 44
181. Советский энциклопедический словарь М , Советская энциклопедия, 1979
182. Сплетухов Ю "Место и роль страхования в инвестиционном процессе", Финансы, 1998, N2, стр 44
183. Стиглиц Д "Мосты через пропасть макро- и микростратегии для России", Проблемы теории и практики управления, 2000, N4
184. Столяров И , Лосевская О "Соотношение инвестиционного и спекулятивного процессов на финансовом рынке и его отрыв от реального производства", Финансы, 1999, N9, стр 51
185. Суворов А "Интеграция как способ повышения устойчивости банковской системы", Финансы, 1999, N3, стр-57
186. Сульман М "Как России реализовать экономический потенциал", Проблемы теории и практики управления, 1999, N4
187. Сухорукова Т "Социальные рычаги экономического роста", Экономист, 1999, N7, стр 56
188. Сырбу Т "Особенности правового регулирования банковской деятельности в России", Финансы, 1998, N12, стр 14
189. Табато Ш "Инвестиционный кризис в России", Вопросы статистики, 1998, N5, стр 31
190. Теплин А , Макинтош С "Опыт разработки счетов потоков капитала в США", Вопросы статистики, 1999, N7, стр 25
191. Тимченко Т Экономическая оценка инвестиций М Изд-во РИОР. 2005 г 63 с
192. Тумаянц С "Московская инвестиционно-заемная система концепция, функционирование, управление", РЭЖ, 1999, N9-10, стр 29
193. Тумусов Ф.С , "Стратегия формирования и использования инвестиционного потенциала региона", автореферат, М , 1996
194. Убугунова НД, "Инвестиционный потенциал сферы товарного обращения: оценка и прогноз", Новосибирск, 1991
195. Фельзенбаум В Г "Иностранные инвестиции в России // Государственное регулирование экономики в современных условиях Том 1", М , 1997
196. Фишер П "Стратегия привлечения инвестиций в промышленность России", Проблемы теории и практики управления, 2000, N3
197. Фоломьев А , Ревазов В "Инвестиционный климат регионов России и пути его улучшения", Вопросы экономики, 1999, N9, стр 57
198. Фонштейн Н М "Инвестирование в инновационный бизнес мировая практика венчурный капитал Сборник статей", М , 1996
199. Фридлянов ВН., Марушкина МА "Проблемы инвестиционного сотрудничества в инновационной сфере России", Вестник МГУ Экономика, 1997, N6, стр.58
200. Хорошилов Г "Инновации и конкурентоспособность техники", Экономист, 1998, N2, стр 17
201. Хрусталев Е Ю "Экономические проблемы развития наукоемких производств в современной России", Вестник МГУ Экономика, 1999, N4, стр 5
202. Царев В.В Оценка экономической эффективности инвестиций Спб Питер 2004 г
203. Цухло С "Феномен бартерозамещения. новое качество промышленного роста", Вопросы экономики, 2000, N5, стр 132
204. Чернов В А Инвестиционная стратегия М Юнити. 2004 г 240 с
205. Шапкин А С Экономические и финансовые риски Оценка, управление, портфель инвестиций М . Изд-во Дашков и К 2006 г 544 с
206. Шаронов А, Ильин И. "Формирование системы Государственных минимальных социальных стандартов", Экономист, 1999, N1, стр 48
207. Шарп Ф Уильям, Гордон Дж Александер, Джеффри В Бэйли Инвестиции Перевод с английского М ИНФРА-М 2003
208. Штайльманн К "Природа экономического кризиса в России и сценарий выхода из него", Проблемы теории и практики управления, 1999, N5
209. Штельмах В "Лизинг и банковский кредит на приобретение основных средств сравнение эффективности", Финансы 1999, N8, стр 19
210. Щербаков, А И "Источники и механизмы частного инвестиционного финансирования", Финансы, 1996, N12, стр 9
211. Эксперт, 1996, № 47, 1997, № 47; 1998, № 39, 1999 №39
212. Эриашвили НД Региональные производственные комплексы и иностранные инвестиции М Юнити 2004 г с 154
213. Юнь О , Борисов В "Инновационная деятельность в промышленности", Экономист, 1999, N9, стр 29
214. Юшко В Б "Проблемы и возможности инвестиционного развития промышленных предприятий", Сибир фин шк , 1996, N4, стр 52
215. Яковец Ю "Стратегия стабилизации и развития производства", Экономист, 1999, N10, стр 15
216. Яковлев А "Раскрытие информации о предприятиях и проблемы классификации неденежных трансакций", Вопросы экономики, 2000, N5, стр 91
217. Яновенко М "Преодоление инвестиционного кризиса и развитие лизинга в России", Финансы, 1999, N10, стр 59
218. Dombusch R "Capital Flight Theory, Measurement and Policy Issues", Inter-American Development Bank, Wash , 1990
219. Fridman M "The Consumption Function Theory", Princeton University Press, 1957
220. Hearing on economically targeting investment Hearing before the subcommittee on economic and educational opportunities House of representatives, 104 congress, 1st session", Washington
221. Increasing Returns and Long-Run Growth, Journal of Political Economy, October 1986
222. Leibenstein H "Economic Backwardness and Economic Growth Studies in the Theory of Economic Development", NY, 1957
223. Nurkse R "Problems of Capital Formation in Underdevelopment Countries", Oxford, 1955
224. Robert M. Solow "Growth Theory An Exposition", Oxford University Press, 1988
225. Robert M Solow Technical Change and the Aggregate Production Function", Review of Economics and Statistics, August 1957
226. RostowW "The Process Of Economic Growth", Oxfrod, 1960
227. RostowW The Stages Of Economic Growth", Cambridge, 1960
228. Solow Robert "Growth Tbeory, An Exposition", Oxford University Press,1988
229. System of National Accounts, 1993, Brussels/Luxembourg, NY, Paris, Washington D С , 1993
Похожие диссертации
- Неравновесие в инвестиционной сфере российской экономики: основные тенденции и механизмы эволюции
- Управление развитием инвестиционного потенциала строительной организации
- Центральный банк в формировании кредитного потенциала российской экономики
- Влияние банковской системы на повышение инвестиционного потенциала российского фондового рынка
- Экономические факторы и организационные условия повышения инвестиционного потенциала российской экономики при привлечении иностранного капитала