Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Институциональные аспекты управления пруденциальными рисками крупных ходингов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Лазукин, Алексей Юрьевич
Место защиты	Москва
Год	2006
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Институциональные аспекты управления пруденциальными рисками крупных ходингов"

На правах рукописи

Лазукин Алексей Юрьевич

Институциональные аспекты управления пруденциальными рисками крупных ходингов

СПЕЦИАЛЬНОСТЬ 08.00.05 - ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ НАРОДНЫМ

ХОЗЯЙСТВОМ

СПЕЦИАЛИЗАЦИЯ - ЭКОНОМИКА, ОРГАНИЗАЦИЯ И УПРАВЛЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯМИ, ОТРАСЛЯМИ, КОМПЛЕКСАМИ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

АВТОРЕФЕРАТ ДИССЕРТАЦИИ НА СОИСКАНИЕ УЧЕНОЙ СТЕПЕНИ КАНДИДАТА ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАУК

МОСКВА-2006

Работа выпонена на кафедре Институциональная экономика Института новой экономики Государственного университета управления

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор,

член-корреспондент РАН Клейнер Георгий Борисович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Фалько Сергей Григорьевич

доктор экономических наук Качалов Роман Михайлович

Ведущая организация: Институт проблем рынка РАН

Защита состоится л22 февраля 2006 г. в 15:00 часов на заседании диссертационного совета Д. 212.049.08 в Государственном университете управления по адресу: 109542, Москва, Рязанский проспект, д. 99, аудитория ГУ-802

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного университета управления.

Автореферат разослан л_ января 2006 г.

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук,

М.Н. Рыбина

21649?.f

иыДАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность работы

Важность проблемы нежелательного вмешательства государства или недружественных организаций в нормальную хозяйственную деятельность предприятий признаётся практически всеми участниками бизнес-сообщества. Подтверждением тому может служить результаты опроса Российского союза промышленников и предпринимателей, проведенного в первом квартале 2005 года. Согласно этим результатам, основные вопросы, которые вызывают обеспокоенность у руководителей крупных компаний, это давление на бизнес со стороны государства, необходимость оплаты административной ренты, невыпонение государством функций по установлению равноправных условий работы и т.п.

В качестве количественных оценок данного явления можно привести следующие цифры: объём сделок слияний и поглощений в России по данным компании KPMG с 2002 по 2003 год вырос на 65% и составил почти 5мрд.лол. США При этом, как показывает исследование, проведённое Мосгордумой в 2004 году, 90 сделок слияний и поглощений из 100 проводятся как недружественные поглощения. В то же время в 2003 году ФНС и прокуратурой был впервые применён критерий недобросовестности налогоплательщика, который основан на качественном суждении проверяющих - проводились ли сдеки, совершённые налогоплательщиком, с коммерческими целями или для уклонения от уплаты налогов. В результате у государственных органов появилась допонительная возможность оказывать избирательное административное давление на бизнес. В результате сумма штрафов и пеней по налогам и платежам во внебюджетные фонды в 2004 году увеличилась на 23% по сравнению с 2003. Это подтверждает неэффективность использования бизнесом существующих схем планирования налогообложения, и, соответственно, образование налоговых рисков. __

euc. нациои,.,!, библиотека

Защитной реакцией любого хозяйствующего субъекта будет попытка оградить свое имущество от возможных агрессивных действий в принципе, независимо от готовности оспаривать такие действия и добиваться правды по административным инстанциям или в суде. Т.е. по сути эта задача сводится к задаче управления рисками..

В работах д.э.н. P.M. Качалова приводится общая классификация рисков предприятий (см. рис. 1). Однако для крупных промышленных предприятий и ходингов, помимо рисков хозяйственной деятельности, значимых и для предприятий среднего уровня, приобретает значение особая группа рисков, специфичная только для крупного бизнеса. В эту группу входят политические, налоговые риски, риски недружественного поглощения и риски неэффективного функционирования собственной финансовой инфраструктуры. На рис. 1 эти риски выделены серым цветом.

Рис. 1 Риски промышленного предприятия

Для выделенной совокупности рисков есть подходящий термин -пруденциальные риски (от латинского "ргис1еп5" - благоразумный, осторожный, рассудительный). Существенной особенностью пруденциальных рисков

является то, что значимое влияние на них оказывает страновое размещение активов.

В настоящее время вопросы управления перечисленными видами рисков рассматриваются в деловой литературе порознь: для политических и рисков недружественного поглощения - в русле защиты активов, для налоговых - в плане налоговой оптимизации (налогового планирования), и так же отдельно рассматриваются риски, связанные с функционированием внутренней финансовой инфраструктуры ходингов. По нашему мнению, они нуждаются в объединении и совместном рассмотрении.

Важнейшую роль при этом дожны играть институциональные методы, направленные на построение внутрифирменных институтов, регулирующих различные аспекты корпоративного функционирования. Под институтами в диссертации понимаются относительно устойчивые по отношению к изменению поведения или интересов отдельных субъектов и их групп, а также продожающие действовать в течение значимого периода времени формальные и неформальные нормы, регулирующие принятие решений, деятельность и взаимодействие социально-экономических субъектов и их групп. Соответственно под институциональными механизмами управления пруденциальными рисками понимается создание внутрикорпоративных институтов управления данным видом рисков. В настоящее время в научной литературе эта тема не получила достаточного развития.

Таким образом, актуальность избранной темы обусловлена значительно возросшей ролью пруденциальных рисков при принятии управленческих решений в крупных ходинговых компаниях и необходимостью поиска институциональных механизмов практического управления ими.

Разработанность темы

Если по антирисковым мероприятиям, касающимся отдельных составляющих пруденциальных рисков, имеется достаточно много публикаций, в том числе по налоговому планированию, бухгатерскому учёту, использованию оффшоров и защите активов, то вопросы институциональной организации финансовой

деятельности крупного ходинга по отношению к совокупности пруденциальных рисков проработаны недостаточно. Практически отсутствуют рекомендации и методики по организации работы, механизмам принятия решений и управления в сложных финансовых системах, таких, как связка российское промышленное предприятие - российский ходинг - российский банк - зарубежный ходинг -зарубежный банк.

Как правило, авторы не идут дальше объединения и выработки единой политики управления для налоговых рисков и рисков по защите активов. Однако, как говорилось выше, в категорию пруденциальных попадают и другие риски и механизмы управления ими в целом, которые в существующих работах не рассматриваются. Практически не исследована и область институциональных аспектов управления пруденциальными рисками.

Целью исследования является выработка методики управления пруденциальными рисками с учётом институционального аспекта применительно к крупным промышленным предприятиям и ходингам, её стыковка с существующей финансово-хозяйственной подсистемой.

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:

- исследование делового климата в стране, определение на этой основе потенциально конфликтных областей бизнеса и власти, их локализация;

- определение перечня и состава группы пруденциальных рисков, их ранжирование по значимости и места в системе финансовой стратегии крупных ходингов;

- формирование критериев оценки уровня пруденциальных рисков, общих агоритмов определения пределов налогового планирования;

- создание и обоснование предложенного механизма выработки и эффективной реализации общеходинговых стандартов луправляющая компания -промышленное предприятие;

- определение необходимых изменений в организационной структуре, функциональном взаимодействии и бизнес-процессах для управляющей компании;

- те же самые задачи, но для служб промышленных предприятий, входящих в состав ходинга.

Объектом диссертационного исследования являются крупные промышленные предприятия и ходинги.

Предметом исследования выступают пруденциальные риски и институциональные механизмы управления ими.

Теоретической и методологической базой диссертационного исследования послужили работы в областях налогового права, оптимизации налогообложения, таможенного права, бухгатерского учёта, международного права, управления организацией, стратегического менеджмента и организационного проектирования, институциональной микроэкономической теории.

Среди специалистов, оказавших наибольшее влияние на автора в процессе выпонения работы, необходимо отметить:

в сфере институциональной экономики - Львов Д.С., Клейнер Г.Б., Гребенников В.Г., Норт Д.;

в сфере стратегии/финансовой стратегии - Хоминич И.П., Клейнер Г.Б., Томпсон А.А., Стрикленд А. Дж., Нортон Д., Минцберг Г.;

в сфере анализа налогового права - Тутыхин В.В., Пепеляев С.Г., Бобоев М.Р.; в области организации работы ходингов и предприятий - Фалько С.Г., Моисеева Н.К., Горбунов А.Р., Шеер А-В, Гританс Я.М.;

в области управления рисками - Качалов P.M., Лившиц В.Н., Балабанов И.Т. При подготовке работы использовались также нормативные и концептуальные документы Министерства финансов Российской Федерации и Федеральной налоговой службы.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в следующем:

- доказана существенная роль, которую дожна играть система пруденциальных рисков в планировании и управлении деятельностью ходингов;

- разработана концепция управления пруденциальными рисками ходингов;

- сформированы качественные и количественные показатели для оценки уровня пруденциальных рисков;

- разработаны методы организации финансовой инфраструктуры крупных ходингов с учётом институционального подхода к управлению пруденциальными рисками;

- разработаны типовые процессы и нормы для интеграции управления пруденциальными рисками в текущую финансово-хозяйственную деятельность промышленного предприятия.

Информационно-статистической базой исследования явились разнообразные и многочисленные источники информации, в частности официальные публикации, российских и зарубежных министерств и ведомств, публикации российских и зарубежных авторов, коммерческих и некоммерческих организаций. В качестве источников также использовались законодательные и нормативные документы, результаты исследований международных организаций, публикации в российской и зарубежной прессе, информация, размещаемая в глобальной сети Интернет, а также консультации со специалистами.

Практическая значимость исследования заключается в возможности использования результатов диссертационной работы в организации и управлении крупными промышленными ходингами.

Предложенные рекомендации по управлению пруденциальными рисками в крупных ходингах носят практический характер: описаны необходимые бизнес-процессы, предлагаются изменения в организационной структуре, информационные технологии и т.п..

Апробация и реализация результатов работы

Диссертационное исследование выпонено на кафедре Институциональной экономики Государственного университета управления.

По теме диссертационного исследования опубликовано 2 работы (общим объёмом 1 п.л.).

Результаты исследования используются в практической работ; крупного промышленно ходинга, а также в компании, занимающейся крупнооптовой торговлей зерном. Этим организациям удалось выделить и классифицировать пруденциальные риски в качестве самостоятельной системы, наладить управление ими в своей текущей деятельности, спланировать безопасные уровни налогообложения.

Структура работы построена в соответствии с её общим замыслом и логикой исследования.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, содержащего выводы и предложения, библиографии, включающей 112 наименований и приложений. Объём основной части работы составляет 141 страниц и содержит 4 таблицы и 10 рисунков.

СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ Введение

Глава 1. Теоретические подходы к системе управления пруденциальными рисками

1.1. Институциональные подходы к управлению рисками

1.2. Предпосыки создания внутрикорпоративных институтов управления пруденциальными рисками

1.3. Анализ основных подходов к управлению пруденциальными рисками

Глава 2. Анализ регулирования пруденциальных рисков в управляющей компании

2.1. Юридические принципы построения ходинга

2.2. Управленческий учёт движения денежных средств. Автоматизация учётных процедур

2.3. Учётная политика и специфика ведения бухгатерского учёта.

2.4. Налоги и налоговое планирование

2.5. Финансовый план. Процедура составления и зоны ответственности

2.6. Организация абсолютного контроля финансовых потоков

2.7. Роль информационных технологий в управлении

2.8. Влияние пруденциальных рисков на структуру управления

Глава 3. Институциональные аспекты управления пруденциальными рисками на промышленных предприятиях ходинга

3.1. Формирование целей и задач служб управления предприятиями ходинга

3.2. Изменения в организационной структуре предприятий

3.3. Корректировка работы финансовой службы и бухгатерии предприятий

3.4. Основные бизнес-процессы Департамента финансовой координации в управлении пруденциальными рисками

3.5. Критерии окончания внедрения системы управления пруденциальными рисками

Заключение

Список используемой литературы

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ РАБОТЫ

Во введении обоснованы актуальность, научная новизна, теоретическая и практическая значимость исследуемой темы, сформулированы цели и задачи исследования.

Первая глава посвящена вопросам актуальности выделения определённой группы рисков в связи с оказываемым ими значительным влиянием на экономическую жизнь крупных ходингов, анализу институциональных подходов к управлению этой группой рисков, обоснованию критериев их оценки.

Выявлено, что с точки зрения институционального реформирования системы управления и принятия решений на предприятии основной проблемой является согласование объема прав и ответственности каждого из участников и учета интересов каждого из них в принятии и выпонении решений. Функционально-управленческая конфигурация дожна быть сбалансированной, чтобы обеспечить интересы развития предприятия в целом как субъекта рынка. Соответственно, система интересов участников дожна быть консолидирована и приведена в соответствие с интересами предприятия как самостоятельного и целостного субъекта экономики.

Анализ подходов, используемых в настоящее время для управления рисками, входящими в категорию пруденциальных, показал, что системе защиты от политических рисков, рисков недружественного поглощения, а также налоговых рисков необходимо отвести совершенно особую роль при

планировании стратегии предприятия. Выделение же их в блок экономической безопасности представляется некорректным, т.к. управление данными рисками институционально связано с организацией финансовой деятельности предприятия, интеграции в текущую работу финансово-экономических служб новых принципов работы. Рассмотрен вопрос об оценке затрат на предотвращение негативных воздействий с" объёмом допонительной прибыли.

Допонительная мотивация обособления отдельного механизма управления пруденциальными рисками в финансовой стратегии обусловлена: следующим:

Х высокой степенью конфиденциальности принимаемых решений и информации (технологии системы на бизнес-проектах не раскрываются вообще, смысловая часть разъясняется только топ-менеджерам);

Х фактической независимостью от традиционных финансовых служб: как по спектру решаемых задач, так и по статусу служба управления пруденциальными рисками находится в прямом подчинении первого лица предприятия;

Х выпонением функции технической интеграции финансовых систем и денежных потоков отдельных предприятий в рамках всего ходинга;

Х прямым влиянием на финансовую результативность ходинга посредством определения оптимального уровня фискальной нагрузки.

Показатели, которые дожна отслеживать система управления пруденциальными рисками финансовой стратегии крупного ходинга, можно разделить на две группы: количественные и качественные. 1. Количественные показател и:

Х совокупный уровень уплачиваемых налогов по предприятиям ходинга;

Х сумма уплаты НДС;

Х сумма уплаты налога на прибыль;

Х ежегодный темп увеличения налоговых отчислений;

Х изменения в структуре базы налогообложения;

Х затраты на поддержание модели хозяйственной деятельности;

Х налоговая нагрузка на то или иное изменение модели хозяйственной деятельности;

Х мобильность капитала внутри ходинга (обеспечение беспрепятственного кредитования одних проектов за счёт других с минимальными издержками).

2. Качественные показатели:

Х защитимость модели хозяйственной деятельности промышленных предприятий ходинга;

Х характер отношений с контролирующими органами и органами власти;

Х состояние законодательства РФ и других государств, участвующих в модели хозяйственной деятельности ходинга;

Х наличие эффективной коммуникации между структурами ходинга и промышленными предприятиями, отвечающими за реализацию модели хозяйственной деятельности

Х защищённость капитала от политических рисков в России;

Х уровень консолидации отчётности всех юридических лиц для представления лица ходинга на Западе;

Х наличие консолидированной, точной и оперативной информации о финансовых возможностях ходинга.

Объектами контроля системы управления пруденциальными рисками являются защита активов, налоговое планирование и организация внутренней финансовой подсистемы ходинга. Концептуальные особенности рассмотрения этих объектов в диссертации состоят в следующем.

1. Концепция защиты активов и поддержания конфиденциальности бизнеса нашла широкое отражение в современной деловой практике и бизнес-литературе. Желание многих предпринимателей защитить свое имущество от разрушительных последствий возможных судебных исков сформировало в международной юридической практике целую отрасль.

В России тема защиты активов имеет актуальность и по другой причине: в стране идет передел собственности, как среди сырьевых гигантов, так и на уровне средних по размеру приватизированных предприятий.

Концепция защиты активов состоит в том, чтобы легальными методами вывести свое имущество из сферы досягаемости недружественных лиц (организаций), не нарушив при этом, по возможности, прав третьих лиц.

Именно легальность является ключевым фактором в защитном планировании. Если используемые способы защиты активов незаконны, вся конструкция может быть оспорена в суде, а ее организаторам может грозить уголовное преследование.

2. Налоговое планирование по существу тесно взаимосвязано с первой задачей - защитой активов, т.к. ложится на ее инфраструктуру. Задача налогового планирования является более экономически ощутимой категорией. Эффект от снижения фискальной нагрузки хорошо видим уже в краткосрочной перспективе. Походя с позиции только буквы закона и используя современные методы налогового планирования, основанные на упущениях в законодательстве, можно свести к минимуму платежи по основным налогам: НДС и налогу на прибыль. Однако здравый смысл подсказывает, что делать это небезопасно для бизнеса и для его владельца.

Дня государства проблема появления все новых и новых схем увода капитала из-под налогообложения актуальна, как никогда. Видимо, понимая это, российские налоговые органы, подобно своим колегам в США и индустриальных странах Европы, стали осваивать ранее почти не использовавшийся ими инструмент - признание схем минимизации налогов притворными и, соответственно, незаконными сдеками.

3. Схемы организации финансовых потоков в ходинге определяются спецификой внутрикорпоративных финансовых взаимоотношений между центральной и дочерними компаниями, включающих в себя следующие основные элементы:

- финансово-кредитные взаимоотношения головной и дочерних компаний, в том числе способы взаимодействия, связанные минимизацией налоговых платежей, а также взаимодействия в инвестиционной сфере;

- взаимоотношения, связанные с производством и реализацией готовой продукции;

- отношения между субъектами ходинговой структуры по вопросам осуществления общей научно-технической политики.

Финансовые потоки вертикально-интегрированного ходинга следует рассматривать как совокупность всех потоков, в том числе:

- внутри материнской компании; -по отдельной дочерней компании; -между дочерними компаниями;

-между дочерними и головной компаниями;

-между ходингом как единым хозяйствующим субъектом и окружающей средой (государство, контрагенты, финансовая инфраструктура).

Подход к исследованию финансовых потоков в ходинге включает в себя два основных аспекта. Первый аспект связан с управлением эффективностью движения финансовых ресурсов в дочерних и материнской компаниях на основе анализа финансового состояния каждой структурной единицы. Второй аспект Ч управление распределением потоков финансовых средств внутри ходинга между структурными подразделениями, а именно: распределение консолидированной прибыли и привлеченных средств для финансирования внешних и внутренних проектов компании, построение схем по оптимизации налогообложения. Оба эти вопроса исследованы в первой главе работы.

Вторая глава посвящена непосредственному изучению методик, используемых сегодня в управлении пруденциальными рисками в ходинговых структурах на уровне управляющей компании.

В настоящее время построение крупного бизнеса целиком в России имеет целый ряд недостатков:

Х высокие политические риски;

Х ограниченность доступа к международным рынкам капитала и как следствие невозможность удешевить источники заёмных средств;

Х невозможность выстраивать гибкую налоговую политику, находясь только в правовом поле и др.

Поэтому крупные ходинги выбирают такие юридические формы владения активами и оперативного управления, которые позволяли бы минимизировать эти недостатки. Наиболее безопасным с этой точки зрения выглядит использования зарубежных компаний. Ходинг как единый экономический и управленческий объект рекомендуется юридически разделить на Западную и Российскую части.

Управляющая компания дожна синхронизировать работу Западной и Российской частей ходинга, обеспечивать сопоставимость цифр бухгатерской и налоговой отчётности по цепочкам принципал-агент, представлять в случае необходимости зарубежные компании в России, предоставлять документы от зарубежных юридических лиц для операций в России, сдавать налоговую отчётность нерезидентов в ИМНС и т.п.

Но юридическая схема не является руководством для управления, её необходимо подключить к бизнес-процессам управляющей компании. Подобно тому, как в любой организации, например, занимающейся торговлей, в компании есть ключевой процесс и множество вспомогательных (приобретение-хранение-реализация), так и ключевым процессом управляющей компании по управлению пруденциальными рисками является разработка и поддержание функционирования модели хозяйственной деятельности (МХД) промышленных предприятий. Под моделью хозяйственной деятельности в данном случае понимается агрегированная структура юридических лиц и их взаимодействия с объектами внешней среды и между собой.

Одной из ключевых характеристик МХД является её защитимость. Защитимость модели хозяйственной деятельности - показатель, характеризующий устойчивость модели хозяйственной деятельности по отношению к негативным последствиям рискового события для ходинга в сфере пруденциальных рисков.

Кроме процесса создания и поддержания модели хозяйственной деятельности, управляющая компания поддерживает и другие процессы, важные с точки зрения управления пруденциальными рисками. Перечислим их и раскроем содержание каждого процесса.

- Управленческий учёт движения денежных средств.

Единственным пригодным для инвесторов-акционеров показателем является свободный денежный поток, который предприятие сможет генерировать за определённый промежуток времени, т.к. он показывает отдачу на вложенные средства. Таким образом, при строительстве структуры ходингового типа встаёт необходимость создания системы контроля и учёта денежных потоков с внешним миром с особым учётом потоков, служащих для регулирования пруденциальных рисков.

- Налоги и налоговое планирование.

Управление налоговыми платежами с учётом пруденциальных рисков в рамках крупного ходинга связано с определёнными трудностями. Это обусловлено следующим..

Х Масштабы деятельности и вовлеченность широкого круга лиц не позволяют использовать типичные для мекого бизнеса приемы.

Х Невозможность использование широко применяющихся в отечественном бизнесе схем с использованием лоднодневок.

Х Высокие требования к точности и своевременности документооборота, т.к. крупным предприятиям приходится работать с огромным количеством первичных бухгатерских документов, и все они дожны быть составлены с учётом необходимых требований и не иметь расхождений в случае встречных проверок.

Х Вовлечение в процесс налогового планирования большого количества организаций и людей требует создания структуры по координации и контролю их работы.

Х Большинство моделей налогового планирования строится на использовании компаний-нерезидентов.

Х Необходимость выстраивания отношений с органами местной власти на

местах, т.к. от суммы платежей крупных предприятий зависят бюджеты

муниципальных образований, очень крупных - региональных.

- Финансовый план.

Финплан в ходинге характеризует cash-flow по промышленным предприятиям. Для системы управления пруденциальными рисками финансовый план имеет существенное значение, т.к. позволяет:

Х контролировать платежи, недопуская несогласованных (в соответствии с классификацией статей финплана)

Х согласовывать защитимые налоговые планы, контролируя прочие статьи финплана, влияющие на налоговую нагрузку

Х принимать экономически оправданные решения об экономическом эффекте тех или иных нестандартных коммерческих операций

получать аналитическую базу по план-факту выпонения тех или иных налоговых концепций

Х иметь на всех предприятиях ходинга единообразный инструмент планирования и контроля, в г.ч. планирования уровней налогообложения

Х иметь единообразный инструмент консолидации данных по всем бизнес-проектам ходинга для предоставления инвесторам-собственникам бизнеса

- Абсолютный контроль финансовых потоков.

Действенной системой контроля за оперативной деятельностью предприятия является полный контроль за его финансовыми потоками со стороны управляющей компании. Применение контроля за финансовыми потоками предприятий ходинга обусловлено даже не недоверием акционеров назначенной команде управленцев, служит для недопущения операций, не соответствующих общеходинговым стандартам. Такие операции могут нанести вред единому механизму управления пруденциальными рисками, и ходингу в целом, например, раскрыв аффилированность юридических лиц.

- Роль информационных технологий в управлении.

Информационные технологии занимают важное место в решении задач управления пруденциальными рисками крупного ходинга.

Х агрегированный учёт движения денежных средств по всей совокупности юридических лиц окружающих промышленное предприятие, возможность разделять реальное движение денег от виртуального, значимого только для управления пруденциальными рисками;

Х контроль в реальном времени состояния основных экономических показателей (реальные: прибыль, выручка, затраты и т.д.);

Х создание бухгатерской отчётности по российским юридическим лицам ходинга и по МСФО для нерезидентов;

Х решение задач электронного документооборота (прохождение документов по этапам согласования, ведение электронного архива).

- Организационная структура и порядок принятия решений.

Структура управления базируется на следующих принципах: юридические лица не аффилированны (все отношения внутри ходинга ведутся так, как они бы велись с независимыми юридическими лицами), системы управления де-юре децентрализованы, функции по контролю и координации выделены в отдельные компании, оперативное управление приобретает проектную направленность и осуществляется посредством менеджеров проектов, обладающих неформальной властью.

Основными причинами являются сегментированная собственность у акционеров, возросшие политические риски, стремление диверсифицировать систему управления на случай глобальных проблем в функционировании единой организации, наличие исторически сложившихся зон влияния отдельных топ-менеджеров.

Существующая на данный момент система принятия решений и каналов движения информации представлена на рис. 2.

"Промышленные предприятия"

Процедура прохождения управляющих решений в цепочке промышленное предприятие - управляющая компания имеет следующий вид. Во-первых, существует разграничение зон ответственности, менеджмент контролирует принятие всех решений в рамках оперативного управления, во-вторых, разрешение на ведение того или иного бизнеса по соображениям пруденциальных рисков принимается в управляющей компании).

На уровне принятия ежедневных управленческих решений менеджмент подключен через список строго авторизованных лиц к соответствующим отделам управляющей компании ходинга: юристам различных специализаций (собственность, налоги, трудовые отношения), аудиторам, финансовым менеджерам, бухгатерам.

Резюмируя механизмы управляющей компании, используемые для регулирования пруденциальных рисков ходинга, хочется подчеркнуть, что предлагаемая система не лишена и недостатков. Основной из них - высокие транзакционные издержки в контуре Управляющая компания - промышленное предприятие. Задача управления пруденциальными рисками в данном случае

решается, но ввиду высокой централизации частично теряется эффективность и гибкость управленческих решений. Представляется, что эффективным было бы делегирование функций по управлению пруденциальными рисками посредством создания института управления пруденциальными рисками на предприятиях ходинга.

Третья глава представляет собой описание процесса создания внутрикорпоративного института управления пруденциальными рисками на предприятии ходинга.

Процесс создания начинается с проведения процедуры Due diligence, что бы оценить существующие факторы влияния на уровень пруденциальных рисков. Due diligence представляет собой комплексный анализ всей совокупности отношений внутри компании и ее взаимодействия со средой, в которой она осуществляет свою деятельность.

В диссертационной работе представлены все основные этапы комплексного финансово-правового процесса due diligence, который осуществляет управляющая компания перед началом формирования подразделения но управлению пруденциальными рисками на промышленном предприятии.

По окончанию финансового и правового due diligence по вышеперечисленным областям управляющая компания формирует подробный отчёт о том, где предприятие имеет самые уязвимые места и какие именно организационные мероприятия необходимо провести, чтобы их устранить (с точки зрения пруденциальных рисков).

Сотрудник управляющей компании, ответственный за результаты due diligence и создание подразделения по управлению пруденциальными рисками дожен сформировать работающие институциональные механизмы для осуществления:

- реализации принципов ведения налогового и бухгатерского учёта, подготовка отчётности в соответствии с ними;

- осуществления налоговых платежей по необходимым налогам в согласованных суммах;

- информирования авторизованных лиц в управляющей компании о предполагаемых хозяйственных операциях, которые не укладываются в текущую модель хозяйственной деятельности;

- организации работы на предприятии для выпонения стандартов ходинга по информационным технологиям, юридическому обеспечению, документообороту и т.д.;

- предоставления необходимой отчётной информации в управляющую компанию.

Для того, чтобы эффективно институционализировать механизм управления пруденциальными рисками на объекте управления, встроить его в процесс принятия оперативных и стратегических решений, необходимо, в соответствии с традициями линейно-функционального управления, создать соответствующий элемент организационной структуры.

В свою очередь, значительно изменятся институциональные условия работы бухгатерии и финансовой службы промышленного предприятия. Они связаны с достаточно радикальным изменением их функций.

Организационной единицей, которая будет осуществлять задачи управления пруденциальными рисками на промышленном предприятии, будет Департамент финансовой координации.

Для того чтобы имелась возможность имплементировать общекорпоративные стандарты управления пруденциальными рисками на разных промышленных предприятиях ходинга, необходимо иметь набор бизнес-процессов/процедур, которые будут с минимальными доработками применяться на каждом предприятии. Можно утверждать, что эти рабочие процессы дожны как минимум отражать институциональное взаимодействие ДФК с другими подразделениями и внутренние процессы самого ДФК.

- Разработка новой МХД, внесение изменений в существующую.

Назначение - формализовать в рамках общепринятого в ходинге методического инструмента - МХД - изменения внешнего мира.

- Согласование, сертификация, утверждение МХД.

Т.к. промышленное предприятие работает в рамках стандартов, разработанных в управляющей компании и закреплённых в МХД, то с помощью этого бизнес-процесса оно осуществляет обратную связь на события внешней среды.

- Налоговое прогнозирование (ЕСН, НДС, НнП).

В соответствии с годовым планом налоговых выплат и используя доступные и сертифицированные управляющей компанией инструменты формировать и выпонять ежемесячные налоговые планы.

- Ценообразование производителей.

Промышленное предприятие работает с трансфертными ценами на свою продукцию. Уровень цен для достижения необходимого уровня налогов регулируется управляющей компанией.

- Ценообразование непроизводителей (сервисных юрлиц).

Ценообразование строится от величины согласованной годовой

величины прибыли (бухгатерской и налоговой). Наценки по разным цепочкам прохождения продукции закрепляются регламентами. Регламенты подлежат корректировке при изменении условий деятельности.

- Организация бухучёта и документооборота на внутренних предприятиях.

Общая схема построения документооборота следующая: документарные потоки строятся таким образом, что документы концентрируются у бухгатеров соответствующих юридических лиц. Как правило, документы от предприятий внешнего мира поступают к бухгатерам по почте, оформляются ими и отсылаются контрагентам. Внутренние документы к бухгатерам поступают в электронном виде. - Анализ изменений в законодательстве и прогнозирование их последствий.

Департамент финансовой координации (ДФК) осуществляет мониторинг федерального, регионального и местного законодательства на предмет появления изменений, затрагивающих налоговый и бухгатерский учёт.

- Утверждение финансового плана предприятия в части налогов.

В рамках системы централизованного финансового планирования ходинга ДФК формирует и согласует уровни помесячно уплачиваемых налогов. Контроль уровней заявленных налогов, а также контроль налоговых выплат с начала года производит выделенный сотрудник, информируя руководителя ДФК в случае появления отклонений от согласованного налогового прогноза.

- Анализ и оценка существенности рисков.

При анализе рабочих процедур ДФК проверяет все процедуры с точки зрения возникающих пруденциальных рисков.

С точки зрения рисков допустимым считается уровень, возникающий при использовании модулей, сертифицированных аудиторской компанией при соблюдении соответствующих требований по документарной достаточности, ценообразованию (неубыточность, колебания цен по ст. 40 НК РФ), не аффилированноеЩ юридических лиц (или их выгодоприобретателей), участвующих в сдеках.

- Разработка рабочей процедуры осуществления сдеки.

По письменным заявкам авторизованных менеджеров ДФК разрабатывает и согласовывает рабочую процедуру осуществления сделок (в части пруденциальных рисков). В ходе реализации сдеки сотрудники коммерческих подразделений обеспечивают оформление первичных документов в соответствии с рабочей процедурой и предоставление в ДФК в сроки, определенные руководящими документами (в случае отсутствия руководящих документов законодательством РФ).

Выбор соответствующей рабочей процедуры документооборота осуществляется сотрудниками коммерческих подразделений (при необходимости консультирование осуществляет ДФК).

- Анализ согласуемых договоров.

Целью анализа является проверка оформления Договоров и приложений к ним на соответствие стандартам ДФК. При поступлении договоров на согласование в ДФК производится их проверка на соответствие принятой модели хозяйственной деятельности и наличие пунктов, связанных со стоимостью договора, сроками и порядком оплаты, сроками поставки, переходом права собственности.

- Анализ первичных документов.

Целью анализа является корректное оформление первичной документации (товарных накладных, товарно-транспортных документов, актов приемки-сдачи выпоненных работ, актов приемки-сдачи оказанных услуг и т.п.). Для этого производится сверка наименования товаров (услуг, работ), суммы документа на соответствие договору (спецификации), проверка наличия печатей организаций, а так же подписей принявших оборудование лиц, наличие верно оформленных доверенностей.

- Формирование и ведение баз данных по учету договоров и спецификаций.

Основными целями ведения баз данных являются:

Х учет договоров, спецификаций и оплаченных счетов;

Х учет платежей в разрезе договоров и спецификаций

Х учег входящей и исходящей первичной документации в разрезе договоров и спецификаций;

Х контроль поступления оформленной первичной документации от контрагентов;

Х контроль наличия копий и оригиналов договоров (спецификаций);

Х ведение архивов договоров и спецификаций (на бумажных носителях и электронных);

Х построение на основе баз данных разного рода отчетов, требуемых топ-менеджментом, и руководителями структурных подразделений.

Комплексное внедрение системы управления пруденциальными рисками на промышленном предприятии включает в себя ряд последовательных шагов.

1. Обследование организации (due diligence) - этап, позволяющий выпонить минимум необходимых действий для обеспечение поного контроля собственности, перевода финансовых потоков внутрь ходинга и смены ключевых руководителей. Результатом этапа будет являться создание защитимой организационной модели бизнеса промышленного предприятия, количественная оценка всех видов пруденциальных рисков, изменения в руководстве. На предприятии создаются условия использования основных рычагов регулирования пруденциальных рисков, осуществлена автоматизация бухгатерского/налогового учёта на промышленном предприятии и сервисных юридических лицах.

2. Перепроектирование существующих/проектирование новых бизнес-процессов - создание реально действующих организационных механизмов по управлению пруденциальными рисками. Создание необходимых подразделений в структуре предприятия, назначение номинальных директоров (как правило, из состава действующих сотрудников), выделение части подразделений в отдельные юридические лица, организация цепочек документооборота. Наличие и работоспособность интерфейса между управляющей компанией и департаментом финансовой координации промышленного предприятия.

3. Подготовка регламентной базы - важный этап, т.к. практически все бизнес-процессы и процессы управления пруденциальными рисками жёсткие и их эффективность будет тем выше, чем выше их детализация и автоматизм выпонения. В качестве базового регламента необходимо создание документа описывающего процесс взаимодействия департамента финансовой

координации со внешними по отношению к нему подразделениями, в частности службами непосредственно контактирующими с внешним миром Ч службой сбыта.

4. Обучение персонала

Организация оперативной деятельности сотрудников финансовых и бухгатерских служб в новых условиях с одной стороны предъявляет более высокие требования к профессиональной компетенции, с другой налагает существенные ограничения по конфиденциальности. В результате следовать традиционным рекомендациям, например широкому делегированию пономочий, невозможно. Круг людей, которые получат осмысленную информацию о работе в новых условиях, значительно сужается: генеральный директор, его первый заместитель, финансовый директор, главный бухгатер. Форма обучения вытекает опять же из ограничений накладываемых системой управления пруденциальными рисками и ограниченным кругом людей, которым необходимо осуществить передачу знаний о работе в новых условиях. Сам процесс получения информации можно разделить на два этапа.

Во-первых, получение первоначальных сведений на этапе due diligence от авторизованного представителя управляющей компании присутствующего на предприятии. Информация передаётся не системно, только чтобы объяснить природу тех или иных финансовых процессов и их отражение на бухгатерской отчётности и объёме уплачиваемых налогов. Процесс обучение дозируется куратором предприятия от управляющей компании с учётом оценки влияния, которое раскрытие той или иной информации/технологии окажет на возникновение пруденциальных рисков.

Во-вторых, передача знаний непосредственно от соответствующих служб управляющей компании под надзором куратора предприятия. Т.к. кураторство (с присутствием куратора на предприятии и его участием в основных финансовых процессах) предприятия предполагается только на первоначальном этапе, ключевые сотрудники промышленного предприятия

дожны получить всю необходимую им информацию, связанную с правильной рабоюй системы управления пруденциальными рисками на предприятии. Куратор предприятия определяет, каким сотрудникам, в каком объёме и когда будет доведена информация. Далее согласовывает процесс передачи сведений со службами управляющей компании и организует встречи между ними и сотрудниками предприятия. 5. Постмониторинг

Вышеперечисленные этапы постановки системы контроля и управления пруденциальными рисками со стороны управляющей компании носят проектную направленность. Они разовые, а на постоянной основе, как уже говорилось выше, дожны выпоняться менеджментом предприятия. В типичных проектах, например по внедрению корпоративных информационных сиаем, существует этап опытной эксплуатации, когда все основные операции в новой системе выпоняются сотрудниками под контролем специалистов. Постмониторинг длится, как правило, не менее одного квартала, до первой самостоятельной сдачи бухгатерской и налоговой отчётности. Проверяется способность спроектированной системы самостоятельно решать нестандартные задачи в контуре Управляющая компания - промышленное предприятие, отказоустойчивость канала связи с управленческой надсистемой.

По окончании контрольного срока кураторство от управляющей компании завершается, сотрудник, бывший куратором, переводится на другие промышленные объекты.

В заключении работы сформулированы основные выводы и обобщены результаты диссертационного исследования.

1. Сформулировано определение стратегии развития компании как модели, интегрирующей цели, политику, действия корпорации, повышающие потенциал компании.

2. Проанализированы и обобщены используемые в настоящий момент крупными российскими ходингами, механизмы управлениями рисками,

входящими в группу пруденциальных. Выявлены слабые места и пути повышения эффективности.

3. Рассмотрены институциональные механизмы управления пруденциальными рисками. Особенное внимание уделено внутрикорпоративной интеграции нового института с традиционно существующими, проектированию их взаимосвязей и оценке этот взаимовлияния.

4. Определено, как дожна строиться система управления пруденциальными рисками, организационные механизмы саморегулирования допустимого уровня пруденциальных рисков, сокращающие риск неожиданных финансовых потерь крупных ходингов.

5. Предложены количественные (измеримые) и качественные показатели, по которым можно ценить эффективность работы системы по управлению пруденциальными рисками финансовой стратегии.

6. Даны практические рекомендации по изменению организационной структуры промышленного предприятия в соответствии со стандартами системы управления пруденциальными рисками уровня управляющей компании путём создания нового организационного элемента - департамента финансовой координации.

ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

1. Лазукин А.Ю. Предпосыки внедрения системы пруденциального мониторинга // Экономика и финансы, 2005, № 1. ^

2. Лазукин А.Ю. Организационные аспекты управления пруденциальными рисками финансовой стратегии ходингов // Проблемы развития рыночной . экономики, 2005, №3.

Подп. в печ. 19.01.2006. Формат 60x90/16. Объем 1,5 п.л. Бумага офисная. Печать цифровая.

Тираж 50 экз. Заказ № 24

ГОУВПО Государственный университет управления! Издательский центр ГОУВПО ГУУ

109542, Москва, Рязанский проспекг, 99, Учебный корпус, ауд. 106

Тел./факс: (095) 371-95-10, e-mail: ic@^uu ru

www.guu.ru

26047.

РНБ Русский фонд

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Лазукин, Алексей Юрьевич

Введение.

Глава 1. Теоретические подходы к системе управления пруденциальными рисками.

1.1. Институциональные подходы к управлению рисками.

1.2. Предпосыки создания внутрикорпоративных институтов управления пруденциальными рисками.

1.3. Анализ основных подходов используемых для управления пруденциальными рисками.

Глава 2. Анализ регулирования пруденциальных рисков в управляющей компании.

2.1. Юридические принципы построения ходинга.

2.2. Управленческий учёт движения денежных средств. Автоматизация учётных процедур.

2.3. Учётная политика и специфика ведения бухгатерского учёта. Отчётность по международным стандартам.

2.4. Налоги и налоговое планирование.

2.5. Финансовый план. Процедура составления и зоны ответственности.

2.6. Организация абсолютного контроля финансовых потоков.

2.7. Роль информационных технологий в управлении.

2.8. Влияние пруденциальных рисков на структуру управления.

Глава 3. Институциональные аспекты управления пруденциальными рисками на промышленных предприятиях ходинга.

3.1. Формирование целей и задач службам промышленных предприятий.

3.2. Изменения в организационной структуре предприятия.

3.3. Корректировка работы финансовой службы и бухгатерии . промышленного предприятия.

3.4. Основные бизнес-процессы Департамента финансовой координации в управлении пруденциальными рисками.

3.5. Критерии окончания внедрения системы управления пруденциальными рисками.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Институциональные аспекты управления пруденциальными рисками крупных ходингов"

Повышение эффективности деятельности крупных российских машиностроительных предприятий в настоящее время - залог их выживания и удержания рыночных позиций в будущем. Достижение эффективности деятельности Ч чрезвычайно многофакторная задача. Одним из факторов влияния является грамотное управление рисками. В настоящей диссертационной работе рассматривается достаточно узкая группа рисков, но которая, как показало проведённое исследование, значительно осложняет предсказуемое стратегическое планирование, ставя под сомнения такие базовые ценности как инвестиционный климат и безопасность собственников. А так как рисковые события по этой группе рисков находят отражение в первую очередь в финансовой деятельности крупных ходингов, то и как правило основные рычаги управления данными видами рисков находятся в ней же.

Значение финансовой деятельности существенно возрастает в условиях рыночной экономики. Необходимо обеспечить позиционирование компании на рынке капитала, расширение и оптимизацию взаимосвязей с внешней предпринимательской средой, формирование и эффективное использование финансового ресурсного потенциала. Создание и практическая реализация комплексных систем управления финансами нацелены на принятие эффективных финансовых решений для^ повышения финансовой устойчивости компании в догосрочном периоде, рост конкурентоспособности ее продукции на основе активного применении финансовых инструментов и методов. Однако необходимо подчеркнуть, что рыночная модель работает, когда действуют законы конкуренции и свободного рынка, когда же существует угроза агрессии против бизнеса, механизмы защиты становятся краеугольным камнем, на принципах которого строиться всё остальное.

Для российских ходингов крайне актуальна ликвидация присутствующего в настоящий период определенного разрыва между теоретическими обоснованиями, тезисами и основными процедурами практического воплощения финансовой стратегии с системой управления пруденциальными .рисками, созданию эффективных внутрикорпоративных механизмов.

Предпринятое в данной работе исследование влияния отдельной группы рисков на процесс создания и реализации финансовой стратегии промышленной корпорации, анализ полученных результатов применения в практике промышленного ходинга, представляется актуальным в части опыта для других российских структур крупного бизнеса, работающих в нынешних условиях.

Необходимо также отметить, что в данной работе рассматриваются институциональные аспекты управления пруденциальными рисками. Под институциональными аспектами понимается создание внутрикорпоративного института управления данным видом рисков. В то же время институт Ч относительно устойчивые по отношению к изменению поведения или интересов отдельных субъектов и их групп, а также продожающие действовать в течение значимого периода времени формальные и неформальные нормы либо системы норм, регулирующие принятие решений, деятельность и взаимодействие социально-экономических субъектов (физических и юридических лиц, организаций) и их групп.

Методически направления защиты активов, безопасного налогового планирования и организации финансовой инфраструктуры ходингов, не рассматривались ранее специалистами и менеджерами как единая система обеспечения безопасности, не рассматривались институциональные аспекты управления ими.

В диссертационной работе приведены методология и практические материалы по организации функционирования финансовой структуры крупных ходингов, с описанием внутрикорпоративной организации и типовых бизнес-процессов.

Управляя пруденциальными рисками, достигается существенный экономический эффект (как косвенный за счёт снижения уровня рисков, так и прямой за счёт взвешенного налогового планирования). В качестве инструмента управления предлагается создание внутриходингового института, как на уровне управляющей компании, так и на уровне крупных промышленных предприятий, как непосредственного в какой то мере разработчика и испонителя общекорпоративных стандартов управления рисками. Описывается её место, набор контролируемых ей функций, её участие в стандартных бизнес-процессах, происходящих на уровне управляющей компании и промышленных предприятий. Причём большое внимание уделено описанию практических рекомендаций, готовых к использованию с минимальной адаптацией под специфику системы управления конкретного ходинга.

В настоящее время вопросы управления перечисленными видами рисков рассматриваются в деловой литературе порознь: для политических и рисков недружественного поглощения - в русле защиты активов, для налоговых - в плане налоговой оптимизации (налогового планирования), и так же отдельно рассматриваются риски, связанные с функционированием внутренней финансовой инфраструктуры ходингов.

Важнейшую роль при этом дожны играть институциональные методы, направленные на построение внутрифирменных институтов, регулирующих различные аспекты корпоративного функционирования. Соответственно под институциональными механизмами управления пруденциальными рисками понимается создание внутрикорпоративных институтов управления данным видом рисков. В настоящее время в научной литературе эта тема не получила достаточного развития.

Целью исследования является выработка методики управления пруденциальными рисками с учётом институционального аспекта применительно к крупным промьшшенным предприятиям и ходингам, её стыковка с существующей финансово-хозяйственной подсистемой.

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:

- исследование делового климата в стране, определение на этой основе .потенциально конфликтных областей бизнеса и власти, их локализация;

- определение перечня и состава группы пруденциальных рисков, их ранжирование по значимости и места в системе финансовой стратегии крупных ходингов;

- формирование критериев оценки уровня пруденциальных рисков, общих агоритмов определения пределов налогового планирования;

- создание и обоснование предложенного механизма выработки и эффективной реализации общеходинговых стандартов луправляющая компания -промышленное предприятие;

- определение необходимых изменений в организационной структуре, функциональном взаимодействии и бизнес-процессах для управляющей компании;

- те же самые задачи, но для служб промышленных предприятий, входящих в состав ходинга.

Объектом диссертационного исследования выступают крупные промышленные предприятия и ходинги.

Предметом исследования выступают пруденциальные риски и институциональные механизмы управления ими.

Теоретической и методологической базой диссертационного исследования послужили работы в областях налогового права, ошимизации налогообложения, таможенного права, бухгатерского учёта, международного права, управления организацией, стратегического менеджмента и организационного проектирования, институциональной микроэкономической теории.

Среди специалистов, оказавших наибольшее влияние на автора в процессе выпонения работы, необходимо отметить: в сфере институциональной экономики - Львов Д.С., Клейнер Г.Б., Гребенников В.Г., Норт Д.; в сфере стратегии/финансовой стратегии - Хоминич И.П., Клейнер Г.Б., Томпсон А.А., Стрикленд А. Дж., Нортон Д., Минцберг Г.; в сфере анализа.налогового права - Тутыхин В.В., Пепеляев С.Г., Бобоев М.Р.; в области организации работы ходингов и предприятий - Фалько С .Г., Моисеева Н.К., Горбунов А.Р., Шеер А-В, Григанс Я.М.; в области управления рисками - Качалов Р.М., Лившиц В.Н., Балабанов И.Т. При подготовке работы использовались также нормативные и концептуальные документы Министерства финансов Российской Федерации и Федеральной налоговой службы.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в следующем:

- доказана существенная роль, которую дожна играть система пруденциальных рисков в планировании и управлении деятельностью ходингов;

- разработана концепция управления пруденциальными рисками ходингов;

- сформированы качественные и количественные показатели для оценки уровня пруденциальных рисков;

- разработаны методы организации финансовой инфраструктуры крупных ходингов с учётом институциснального подхода к управлению пруденциальными рисками;

- разработаны типовые процессы и нормы для интеграции управления пруденциальными рисками в текущую финансово-хозяйственную деятельность промышленного предприятия.

Информационно-статистической базой исследования явились разнообразные и многочисленные источники информации, в частности официальные публикации, российских и зарубежных министерств и ведомств, публикации российских и зарубежных авторов, коммерческих и некоммерческих организаций. В качестве источников также использовались законодательные и нормативные документы, результаты исследований международных организаций, публикации в российской и зарубежной прессе, информация, размещаемая в глобальной сети Интернет, а также консультации со специалистами.

Практическая значимость исследования заключается в возможности использования результатов диссертационной работы в организации и управлении крупными промышленными, ходингами.

Предложенные рекомендации по управлению пруденциальными рисками в крупных ходингах носят практический характер: описаны необходимые бизнес-процессы, предлагаются изменения в организационной структуре, информационные технологии и т.п.

Диссертационное исследование выпонено на кафедре Институциональной экономики Государственного университета управления.

По теме диссертационного исследования опубликовано 2 работы (общим объёмом 1 п.л.).

Результаты исследования используются в практической работе крупного промышленно ходинга, а также в компании занимающейся крупнооптовой торговлей зерном. Им удалось классифицировать пруденциальные риски, наладить управление ими в своей текущей деятельности, спланировать безопасные уровни налогообложения.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Лазукин, Алексей Юрьевич

Заключение

Проведенное диссертационное исследование позволило сделать следующие выводы.

1. Сформулировано определение стратегии развития компании как модели, интегрирующей цели, политику, действия корпорации, повышающие потенциал компании. Потенциал есть способность реализовать внутренние ресурсы и возможности внешней среды в целях обеспечения непрерывного экономического роста.

2. Рассмотрены институциональные механизмы управления пруденциальными рисками. Особенное внимание уделено внутрикорпоративной интеграции нового института с традиционно существующими, проектированию их взаимосвязей и оценке этот взаимовлияния.

3. Выявлены группы рисков оказывающих существенное влияние на крупные ходинги: недружественного поглощения, политические, налоговые и риски организации внутренней финансовой инфраструктуры крупного ходинга. Они обобщены под понятием пруденциальных рисков.

4. Проанализированы и обобщены используемые в настоящий момент крупными российскими ходингами механизмы управлениями рисками, входящими в группу пруденциальных. Выявлены слабые места и пути повышения эффективности, в частности сделано заключение о небольшом распространении институциональных механизмов управления рисками.

5. Предложены показатели, по которым можно оценить эффективность работы системы по управлению пруденциальными рисками. Причём, как количественные (измеримые), так и качественные.

Количественные показатели, такие как:

Х совокупный уровень уплачиваемых налогов по предприятиям ходинга

Х сумма уплаты НДС

Х сумма уплаты налога на прибыль

Х ежегодный темп увеличения налоговых отчислений

Х изменения в структуре базы налогообложения

Х затраты на поддержание модели хозяйственной деятельности

Х налоговая нагрузка на то или иное изменение модели хозяйственной деятельности

Качественные показатели:

Х защитимость модели хозяйственной деятельности промышленных предприятий ходинга;

Х характер отношений с контролирующими органами и органами власти;

Х состояние законодательства РФ и других государств участвующих в модели хозяйственной деятельности;

Х наличие эффективной коммуникации между структурами ходинга и промышленными предприятиями, отвечающими за реализацию модели хозяйственной деятельности

Х защищённость капитала от политических рисков в России;

Х уровень консолидации отчётности всех юридических лиц, для представления лица ходинга на Западе;

Х мобильность капитала внутри ходинга (обеспечение беспрепятственных внутренних перетоков денежных средств);

6. Рассмотрены и проанализированы принципы построения ходинговых структур в соответствии с требованиями минимизации пруденциальных рисков. Наиболее безопасным с этой точки зрения выглядит использование зарубежных компаний. Таким образом, ходинг, как единый управленческий: объект, юридически будет разделён на Западную и Российскую части. Управляющая компания дожна обеспечивать синхронность работы Западной и Российской частей ходинга. Обеспечивать сопоставимость цифр бухгатерской и налоговой отчётности по цепочкам принципал-агент, представлять в случае необходимости зарубежные компании в России, обеспечивать изготовление документов от зарубежных юридических лиц для операций в России, сдавать налоговую отчётность нерезидентов в ИМНС и т.п.

7. Сформированы требования к управленческому учёту. Предложены рабочие механизмы по его ведению в условиях функционирования систему управления пруденциальными рисками. Обозначена специфика, как то наличие большого количества юридических лиц.

8. Учётная политика и специфика ведения бухгатерского учёта претерпевает существенные изменения. Они достаточно подробно описаны в диссертационной работе. Это введение в бухгатерском учёте давальческой схемы переработки готовой продукции, использованию трансфертных цен, ведение бухгатерского учёта сервисных юридических лиц на лаутсорсе.

9. Предложен механизм аудирования ходинга по международным стандартам, с системой управления пруденциальными рисками с привлечением аудиторов из мирового ТОП-10.

10. Сформированы принципы и пределы налогового планирования, безопасные с точки зрения управления пруденциальными рисками. Причём они сформулированы по каждому крупному налогу: НДС, налог на прибыль, ЕСН. Предложена оригинальная методика точного планирования НДС и описан практический механизм достижения запланированного.

11. Предложен инструмент контроля за деятельностью промышленных предприятий в составе ходинга - финансовый план. Доказано его необходимость и достаточность с точки зрения инвестора, а также его оптимальность в структурах, активно управляющих пруденциальными рисками.

12. Описана роль информационных технологий, в системе управления пруденциальными рисками. Эти задачи можно разбить на задачи контроля и учёта, задачи автоматизации текущего управления, обеспечения конфиденциальности и защиты информации, эффективной организации использования ресурсов.

13. Сформулированы требования к системе управления: юридические лица не аффилированны (все отношения внутри ходинга - как с независимыми юрлицами), системы управления де-юре децентрализованы, функции по контролю и координации выделены в отдельные компании, оперативное управление осуществляется посредством авторизованных лиц, обладающих неформальной властью. 1 145

14. Приведены критерии для due diligence, которое проводиться на этапе приобретения промышленного актива и подключения его к системе управления пруденциальными рисками ходинга.

15. Даны практические рекомендации по изменению организационной структуры промышленного предприятия в соответствии с институциональными особенностями управления пруденциальными рисками. Создание нового организационного элемента - департамента финансовой координации.

16. Описаны как внутренние аналитические функции, так и институциональное взаимодействие департамента финансовой координации:

Х Разработка новой МХД, внесение изменений в существующую;

Х Согласование, сертификация, утверждение МХД;

Х Налоговое прогнозирование (ЕСН, НДС, НнП);

Х Ценообразование производителей;

Х Ценообразование непроизводителей (сервисных юр лиц);

Х Организация бухучёта и документооборота на внутренних предприятиях;

Х Анализ изменений в законодательстве и прогнозирование их последствий;

Х Утверждение финплана промышленного предприятия в части налогов;

Х Анализ и оценка существенности рисков;

Х Разработка рабочей процедуры осуществления сдеки;

Х Анализ согласуемых договоров;

Х Формирование и ведение баз данных по учету договоров и спецификаций.

Хочется отметить, что проведенное исследование убеждает в достаточной представительности теоретических и практических разработок и рекомендаций по формированию институциональных механизмов управления пруденциальными рисками применительно крупнейшим промышленным корпорациям.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Лазукин, Алексей Юрьевич, Москва

1. Нормативные документы

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. М.: Право, 1995.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации. 4.1 и П. М.: Проспект, 2000.

4. Закон РСФСР "О валютном регулировании и валютном контроле" от 3 октября1987 г. № 3615-1 (с учетом последующих изменений).

5. Федеральный закон Российской Федерации "О некоторых вопросахпредоставления льгот участникам внешнеполитической деятельности" от 13 марта1995г.№31-ф3.

6. Федеральный закон Российской Федерации "О несостоятельности (банкротстве)"от 8 января 1998 г. № 7-ФЗ.

7. Федеральный закон Российской Федерации "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля1996 г. № ЗЗ-ФЗ (с учетом последующих изменений).

8. Федеральный закон Российской Федерации "Об акционерных обществах" от 26 декабря 1995 г. № 208 (с учетом последующих изменений).

9. Закон Российской Федерации "Об основах налоговой системы в Российской

10. Федерации" от 27 декабря 1991 г. № 2118-1.

11. Федеральный закон Российской Федерации "О бухгатерском учете" от 21 ноября1996 г. № 129-ФЗ (с учетом последующих изменений).

12. Ю.Указ Президента Российской Федерации "О реформегосударственных предприятий" от 23 мая 1994 г. № 1003.

13. Указ Президента Российской Федерации "О некоторых мерах полиберализации экспорта из Российской Федерации аффинированного золотаи серебра" от 23 июля 1997г. №767.

14. Ц.Положение о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации. Утверждено постановлением Правительства РФ от 26 февраля 1996 г. № 167.

15. Концепция управления государственным имуществом и приватизации в Российской Федерации. Одобрена постановлением Правительства Российской Федерации от 9 сентября 1999 г. №1024.

16. Доклад Министерства финансов О мерах по совершенствованию налогового администрирования от 30.09.20041. Книги

17. Аакер Дэвид А. Стратегическое рыночное управление. Бизнес-стратегии для успешного менеджмента. СПб.: Питер, 2002.

18. Агапцов С. А., Мордвинцев А.И., Шаховская J1.C. Индикативное планирование как основа стратегического развития промышленного предприятия. М.:Высшая школа, 2002.

19. Андерсон Бьерн Бизнес-процессы. Инструменты совершенствования. /Пер. с англ. М.: Стандарты и качество, 2004.

20. Батрин Ю.Д. Особенности управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий. М.: Высшая школа, 2002.

21. Бинецкий А.Э. Паблик рилейшнз. Защита интересов и репутации бизнеса. М.: Экмос, 2003.

22. Бланк И. А. Финансовая стратегия предприятия. М.: Ника-Центр, 2004.

23. Бобоев М.Р., Мамбеталиев Н.Т., Тютюрюков Н.Н. Налоги и налогообложение в СНГ. / Под ред. проф. А.П. Починка, д-ра экон. наук, проф. Л.П. Павловой М.: Финансы и статистика, 2004.

24. Брызгалин А. В., Берник В. Р., Головкин А. Н. Налоговая оптимизация: принципы, методы, рекомендации, арбитражная практика. М.: Налоги и финансовое право, 2005.

25. Вакуленко Р.А., Новоселов Е.В. Защита бизнеса и стратегия предприятия: экономический и правовой аспект, М.: Юридическая книга, 2005.

26. Гладкий А.А. 1С:Предприятие 8.0. М.: Тритон, 2005.

27. Горбунов А. Р. Дочерние компании, филиалы, ходинги. М.:Глобус, 2001.

28. Горбунов А. Р. Налоговое планирование и создание компаний за рубежом. М.: Анкил, 1999.

29. Горбунов А. Р. Финансовые потоки и организация финансовых служб предприятий, региональных администраций и банков. М.: Анкил, 2000.

30. Горбунов А.Р. Проект "сборка ходинга". М.:Экмос, 2003.

31. Гританс Я. М. Организационное проектирование и реструктуризация (реинжиниринг) предприятий и ходингов. Экономические, управленческие и правовые аспекты. СПб.: Вотерс Клувер, 2005.

32. Деревицкий А. А. Коммерческая разведка. СПб.:Питер, 2005.

33. Диканова Т.А. Борьба с таможенными преступлениями и отмыванием грязных денег. М.: ЮНИТИ, 2000.

34. Добровольский Е.Ю., Карабанов Б.М. Бюджетирование: шаг за шагом. СПб.: Питер, 2005.

35. Елиферов В. Г., Репин В. В. Бизнес-процессы. Регламентация и управление. М.: Инфра-М, 2004.

36. Ермошкин Н.В., Тарасов А.С. Стратегия информационных технологий предприятия. М.: Издательство московского государственного университета, 2003.

37. Качалов P.M. Управление хозяйственным риском. М.: Наука, 2002.

38. Капшн В.А. Налоговые соглашения России: Международное налоговое планирование для предприятий. М.: Тритон, 1998.

39. Клейнер Г.Б., Тамбовцев B.JL, Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М.: Экономика, 1997.

40. Клейнер Г.Б. Эволюция институциональных систем. М.: Наука, 2004.

41. Кныш М. И., Пучков В. В., Тютиков Ю. П. Стратегическое рыночное управление. Бизнес-стратегии для успешного менеджмента. СПб.: Питер, 2002.

42. Кожинов В. Я. Налоговое планирование и прогнозирование финансового результата деятельности предприятий. М.: Экзамен, 2002.

43. Колянов Г.Н. Консатинг: от бизнес-стратегии к корпоративной информационно-управляющей системе. СПб.: Горячая линия-Телеком, 2004.

44. Лапин А. Н. Стратегическое управление современной организацией. М.:

45. Журнал, "Управление персоналом", 2004.

46. Льво!в Д.С. Экономика развития. М.: Экзамен, 2002

47. Львов Д.С. Третий путь для России. М.: ТПП РФ, 2001.

48. Михайлов В. И., Федоров А. В. Таможенные преступления. М.:Юридический центр Пресс, 2004.

49. Николаева О.А., Алексеева О.В. Стратегический управленческий учет. СПб.: Едиториал УРСС, 2003.

50. Норт Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. -М.: Фонд экономической книги Начала, 1997.48.0ве Нис-Горан, Петри Карл-Йохан, Рой Софи, Рой Жан Баланс между стратегией и контролем. /Пер. с англ. СПб.:Питер, 2005.

51. Пепеляев С.Г. Налоговое право: учебник. М.:ЮРИСТЪ, 2004.

52. Пеппер Джон Антиоффшор. М.: Ирбис-Пресс, 1998.

53. Пеппер Джон Антиоффшор. Практическая энциклопедия международного налогового и финансового планирования. Часть 2. М.: Ирбис-Пресс, 2002.

54. Рязанцева Н.А. Рязанцев Д.Н. 1С:Предприятие. Комплексная конфигурация. Секреты работы. СПб.:БХВ-Петербург,2004.

55. Соловьев В. С. Организационное проектирование систем управления. Учебное пособие. М.: Инфра-М, 2002.

56. Старовойтов М.К., Фомин П.А. Практический инструментарий организации управления промышленным предприятием. М.:Высшая школа, 2002.

57. Столинге В.В. Основы защиты сетей. Приложения и стандарты М.Вильямс, 2002.

58. Стратегии бизнеса: Аналитический справочник. Айвазян С.А., Бакинд О .Я., Баснина Т.Д. и др. / Под ред. Г.Б. Клейнера. М.: КОНСЭКО, 1998

59. Сутырин С. Ф., Погорлецкий А. И. Налоги и налоговое планирование в мировой экономике М.: Полиус, 1998.

60. Тихонов Д. Н., Липник Л. Г. Налоговое планирование и минимизация налоговых рисков. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

61. Томпсон А.А., Стрикленд А.Дж Стратегический менеджмент. /Пер. с англ. М.:Юнити, 1998.

62. Уорд Кит Стратегический управленческий учет. /Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 2002.

63. Филимонова Е.В. Кирилова Н.А. 1С:Предприятие в вопросах и ответах. М. :Издательский дом Дашков и К, 2005.

64. Филимонова Е.В. Практическая работа в 1С: Предприятие 7.7: Настройка конфигурирование программирование и эксплуатация. М.: Феникс, 2004.

65. Фомин П.А. Проблемы структуризации финансовых потоков в реальной экономике России. СПб. Литер, 2003.

66. Фрайлингер Кристиан, Фишер Иоганнес Управление изменениями в организации. Как успешно провести преобразования. /Пер. с англ. М.: Книгописная палата, 2002 г., 264 стр.

67. Хоминич И.П. Методологические основы формирования финансовой стратегии компаний. М.: Издательство Российской экономической академии, 1999.

68. Хоминич И.П. Финансовая стратегия компаний. М.: Издательство Российской экономической академии, 1997.

69. Храброва И. А. Корпоративное управление. Вопросы интеграции. Аффилированные лица, организационное проектирование, интеграционная динамика. М.: Альпина, 2000.

70. Хруцкий В. Е., Сизова Т. В., Гамаюнов В. В. Внутрифирменное бюджетирование. Настольная книга по постановке финансового планирования. М.: Финансы и статистика, 2002.

71. Шеер Август-Вильгельм Бизнес-процессы. Основные понятия. Теория. Методы. /Пер. с англ. М.: Весть-МетаТехнология, 1999.

72. Шеремет В.В., Павлюченко В.М., Шапиро В.Д. Управление инвестициями: в 2-х томах. М.: Высшая школа, 1998.

73. Аншценко А.В. Учетная политика для целей бухучета на 2005 год. //Российский налоговый курьер, 2005, №2.

74. Бездорожева С. Учетная политика глазами арбитров //Практическая бухгатерия, 2004, №12

75. Бернштам Е. Новые аспекты управления смешанным ходингом. //Управление компанией, 2003, №7.

76. Бордунов В. На суд Европы //Финанс, 2004, №48.

77. Гуща В. Черный факторинг. //Консультант, 2005, №7.

78. Гуща В. Опасные схемы минимизации налогов. //Главбух, 2005, №3

79. Иванов С.В. Защита бизнеса в эпоху корпоративных войн. //Вестник МТПП, 2003, №6.

80. Иванова С. Закон о "хороших" схемах хочет написать Минфин. //Ведомости, 2004, №172.

81. Крылов В.Н. Координация и регулирование деятельности отделений центральным управлением фирмы путем использования трансфертных цен. //Финансовый бизнес, 2000, № 5.

82. Кузнецова Т. О делах лоборотней, ЮКОСе и коррупции. //Аргументы и факты, 2005, № 1-2.

83. Либоракина М. Компании и социальная отчетность. //Бизнес-журнал 2004, №2. : .

84. Литвиненко М. Периметр консолидации отчетности по МСФО //Консультант, 2005, №3.

85. Модеров С. Практика внедрения МСФО в России трансформацияфинансовой отчетности по МСФО. //Международный бухгатерский учёт, 2004, №12.

86. Молотников А. Юридические аспекты управления ходингом. //Директор info, 2002, № 11.

87. Нехотин Д.В. Особенности организации финансовых потоков в вертикально-интегрированных ходингах //Вестник ВоГУ, 2004, №2

88. Новикова В. Окно в Европу //Европа-Кипр, 2005, №2

89. Новикова Т.А. Учетная политика организаций как инструмент оптимизации налогообложения. //Финансы, 2003, №5.93 .Петров М.В. Информационные технологии как инструмент управления финансового директора. //Регионгазинформ, 2004, №10.

90. Прадедов С.И. Риск-менеджмент требования сегодняшнего дня. //Мир связи, 2004, №11.

91. Прокопович Д. Проблемы сочетания централизованного управления ходингом со стремлением снизить риски. //Менеджмент в России и за рубежом, 2002, №2.

92. Проскурякова Ю. Финансовые потоки под контролем //Российская газета, 2003, N3268.

93. Пылаев И. Корпоративные капканы //Деловая хроника, 2003, №2

94. Сапожников П. ЮКОС сам себя банкротить не будет //Коммерсантъ, 2004, №176.99 .Соболев М. Как русские бизнесмены побеждают бюрократов //Европа -Кипр; 2005, №1.

95. ЮО.Тутыхин В.В. Иностранный ходинг на защите русских активов. //ЭЖ-Юрист, 2005, №18.

96. Тутыхин В.В. Использование зарубежных закупочных компаний: новые тенденции. //Финансовый директор, 2005, №3.

97. Ю2.Тутыхин В.В. "Чистота"-залог здоровья. //Экономика и жизнь, 2005, № 10., :

98. ЮЗ.Тутыхин В.В. Законное налоговое планирование и уклонение от налогов "серыми" методами оценка угрозы. //Витрина, 2004, №6.1. ЗАРУБЕЖНЫЕ

99. Aoki М. Toward a Comparative Institutional Analysis. Cambridge, MA, MIT Press, 2001.

100. Jakob F. Evolution and tinkering. Science, vol. 196 (4295), 10 June, 1997.

101. Nelson R., Winter S. An Evolutionary Theory of Economic Change. Cambridge, Mass.: Harvard Univ. Press, 1992

102. Rancour-Laferrier D. Russian Nationalism from an Interdisciplinary Perspective: Imaging Russia. New York: Edwin Melien Press, 2000.

103. Sarel M. Relative Preces: Economic Growth & Tax Policy. Washington, 2002 109.Shinder M. Combining EVA with the BSC to improve strategic focus and alignment.1 lO.TerraB., Wattel P. European Tax Law. Boston, 2001

104. Wernerfelt B. A resource-based view of the firm. Strategic Management Journal, 1984, № 5.

105. White H. Identity and Control. Princeton, N.Y.: Princeton University Press, 1992

Похожие диссертации

• Оптимизация взаимодействия банковского сектора и Центрального Банка РФ
• Макроэкономические аспекты управления инновационными рисками в народном хозяйстве
• Текущий банковский надзор и его развитие в России
• Совершенствование государственного регулирования деятельности системообразующих российских банков
• УПРАВЛЕНИЕ РАЗВИТИЕМ РЕГИОНОВ НА ОСНОВЕ МОДЕРНИЗАЦИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ