Темы диссертаций по экономике » Экономическая теория

Инфраструктурные ограничения денежного предложения в транзитивной экономике тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Эрлих, Галина Викторовна
Место защиты	Челябинск
Год	2006
Шифр ВАК РФ	08.00.01

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Инфраструктурные ограничения денежного предложения в транзитивной экономике"

На правах рукописи

Эрнх Галина Викторовна

ИНФРАСТРУКТУРНЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ ДЕНЕЖНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ В ТРАНЗИТИВНОЙ ЭКОНОМИКЕ

Специальность 08.00.01 - Экономическая теория

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Челябинск-2006

Работа выпонена на кафедре экономической теории и мировой экономики Южно-Уральского государственного университета

Научный руководитель:

доктор экономических наук, доцент Артемова О. В.

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Лавров В. Н.

кандидат экономических наук Харитонова ЮЛ.

Ведущая организация:

Челябинский филиал Института экономики УрО РАН

Защита состоится 30 мая 2006 г. в 14:00 часов на заседании диссертационного совета КМ 212.298.03 при Южно-Уральском государственном университете по адресу: 454080 г. Челябинск, пр. им. В. И. Ленина, 76, Учебно-методический центр кафедры Экономическая теория и мировая экономика.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Южно-Уральского государственного университета.

Автореферат разослан 28 апреля 2006 года.

Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук,

Данилова И. В.

РОСА -14557

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Экономика России переживает болезненный процесс рыночной трансформации, в ходе которого идёт становление денежного рынка, определяющего макроэкономические параметры: уровень процентных ставок, объём инвестиций, которые, в конечном счете, влияют на динамику ВНП и уровень инфляции.

Состояние денежного рынка определяется не только ёмкостью компонентов денежного рынка, денежным спросом и денежным предложением, но и в значительной степени зависит от развития его инфраструктуры. Банковская система и её воздействие на денежное предложение становится зачастую ограничителем нормального функционирования денежного рынка.

Рыночная трансформация в российской экономике характеризуется хаотичностью и непоследовательностью проводимых реформ, отсутствуют достаточные условия для реализации регулирующего потенциала денежного рынка в отношении макроэкономических параметров, что снижает денежно-кредитную активность банковской системы.

В связи с этим актуальным является анализ инфраструктурных факторов денежного рынка, и разработка комплекса мер по уменьшению инфраструктурных ограничений механизма денежного предложения.

Степень разработанности проблемы. Исследование денежного рынка и его компонентов: спроса на деньги, предложения денег, уровня процентных ставок - является предметом анализа многих современных макроэкономических теорий. В работах зарубежных авторов таких, как: Дж. М. Кейнс, Д. Патинкин, М. Фридмен, А.Шварц, Л. Харрис и мн. др. серьёзно разработаны функциональные проблемы денежного рынка, исследованы причинно-следственные связи между денежными и макроэкономическими переменными, представлены теоретические подходы к эластичности национальной экономики к денежным импульсам.

Функционирование денежного рынка опосредовано системой инфраструктурных элементов, важнейшее значение из которых имеет банковская система. Широкий круг проблем, связанных с изучением инфраструктуры денежного рынка, и в частности, банковской системы, явися предметом исследования таких отечественных учёных, как: Ю. А. Бабичева, В. Гамза, В. В. Герасименко, А. Г. Грязнова, М В. Ершов, Л. Н. Красавина, О. И. Лаврушин, В. К. Сенчагов, О. В. Соколова, В. М. Усоскин, А. Хандруев, В. Н. Шенаев и мн. др.

В последнее время активизировались исследования региональных аспектов денежного рынка, в том числе с точки зрения его инфраструктуры, что отражено в трудах

РОС НАЦИОНАЛЬНАЯ БИБЛИОТЕКА С.-Петербург _ОЭ 200 5

А. В, Егоровой, В. Югаманова, В. Н. Круглова, К. И. Кремера, А. Лузанова, А. С. Новоселова, А. Саркисянца, С. В. Сорвина и др.

Актуальность поставленных проблем, их теоретическое, методологическое и практическое значение, наличие нерешённых и дискуссионных вопросов предопределили выбор темы диссертационного исследования, его цель и задачи, предмет и объект.

Цель и задачи исследования. Целые диссертационного исследования является определение особенностей денежного предложения в транзитивной экономике и выявление его инфраструктурных ограничений для разработки направлений развития механизма, обеспечивающего повышение результативности влияния денежного рынка на реальный сектор экономики.

Поставленная цель предопределила необходимость решения следующих задач:

- проанализировать эволюцию взглядов на теории денежного рынка в экономической науке и определить теоретико-методологические основы анализа инфраструктуры денежного рынка;

- исследовать особенности формирования предложения денег и выявить совокупность его инфраструктурных ограничений в транзитивной экономике;

- разработать систему показателей инфраструктурной обеспеченности денежного предложения на уровне региона и определить количественные параметры, характеризующие воздействие инфраструктурных факторов на денежно-кредитную активность;

- определить воздействие региональных условий на денежный рынок и его инфраструктуру;

- выявить инфраструктурные барьеры на региональном уровне и специфицировать их воздействие на параметры денежного предложения;

- разработать направления совершенствования банковской системы на макро - и региональном уровне в транзитивной экономике;

- провести типологию регионов по критерию инфраструктурной обеспеченности денежного рынка и уровню депозитно-кредитной активности, на основе чего разработать вариативный компонент регулирующих действий по совершенствованию инфраструктуры денежного предложения в территориальном разрезе.

Объект исследования: денежный рынок и его компоненты в транзитивной экономике.

Предмет исследования: воздействие инфраструктурных факторов на денежное предложение в транзитивной экономике.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили фундаментальные положения экономической теории, в том числе макро- и

микроэкономики, региональной экономики, математической статистики и теории прогнозирования.

Исследования проводились с использованием системного метода, функционального анализа, а также общенаучных методов анализа и синтеза, сравнения, диалектических методов познания.

Информационную базу исследования составили официальные материалы Федеральной службы государственной статистики, материалы Центрального Банка РФ, законодательные акты РФ, нормативные документы и аналитические материалы Минэкономразвития, публикации Института экономических проблем переходного периода, специальные научные издания (монографии), материалы периодической печати, авторские аналитические материалы, информация Интернет.

Наиболее существенные результаты, полученные автором и их научная новизна.

1. Конкретизирована категория линфраструктура денежного рынка, под которой понимается организационно-экономическая система, включающая учреждения, нормы, правила, которые формируют каналы передачи денежных импульсов, выступающих либо катализатором, либо ограничителем изменения параметров денежного предложения.

2. Выявлены особенности денежного предложения в транзитивной экономике, которые состоят в производном характере его формирования, связанном с преобладанием операций Банка России по обеспечению устойчивости курса национальной денежной единицы, и низкой способности коммерческих банков к мультипликации избыточных резервов.

3. Систематизированы инфраструктурные факторы денежного предложения, к которым отнесены структурные, процедурные и функциональные элементы, обеспечивающие прохождение денежных импульсов в реальный сектор экономики. Доказано, что транзитивные процессы создают совокупность инфраструктурных ограничений денежно-кредитного предложения.

4. Введена система количественных показателей инфраструктурной обеспеченности денежного предложения, позволяющая проводить мониторинг её воздействия на уровень депозитно-кредитной активности в национальной экономике и в регионе.

5. Выявлены каналы воздействия региональных условий на денежный рынок национальной экономики, что позволило сформулировать особенность его функционирования в транзитивных условиях, а именно: территориальную неравномерность размещения инфраструктуры денежного предложения и, как следствие, несоответствие индикаторов денежного предложения пороговым значениям устойчивого развития национальной и региональной экономики.

6. Выделены общенациональные и специфические (региональные) инфраструктурные условия функционирования денежного рынка и предложена дифференцированная система регулирующих действий, учитывающая уровень инфраструктурной обеспеченности денежного предложения. Проведено позиционирование регионов РФ по критерию инфраструктурной насыщенности денежного рынка и уровню региональной депозитно-кредитной активности, на основании чего разработана типология регионов и конкретизированы направления совершенствования инфраструктуры денежного предложения.

Теоретическая и практическая значимость. Теоретическая значимость работы состоит в том, что выпоненное диссертационное исследование развивает и допоняет недостаточно разработанные в отечественной литературе проблемы инфраструктурных ограничений денежного предложения в транзитивной экономике, формирует ряд особенностей территориального развития денежного рынка.

Практическая значимость работы заключается в том, что ей рекомендации могут быть использованы федеральными и региональными органами власти РФ при выборе методов государственного корректирующего воздействия по реформированию в сфере денежного рынка, а также при определении направлений и методов модернизации банковской системы в условиях транзитивной экономики с целью снижения инфраструктурных барьеров денежного предложения, а также при разработке методологических документов в области регулирования инфраструктуры денежного рынка на федеральном и региональном уровне.

Теоретические положения диссертации могут бьггь использованы в ходе дальнейшего исследования данной проблемы, а также в учебном процессе при преподавании дисциплин "Экономическая теория", "Макроэкономика", 'Теория переходной экономики", "Институциональная экономика", "Региональная экономика", "Деньги, кредит, банки" и спецкурсов, таких как: "Государственное регулирование национальной экономики", "Инфраструктура рыночной экономики".

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационного исследования нашли отражение в научных статьях, опубликованных в "Вестнике ЧГТТУ. Серия Экономика России: проблемы и перспективы", 2005 г. № 5, а также "Вестник ЮУрГУ". Серия 'Экономика", выпуск 5,2005 г. № 12 (59).

Положения диссертационного исследования докладывались и обсуждались на XXII Международной научно-практической конференции "Человеческий потенциал и конкурентоспособность России" (Челябинск, УрСЭИ АТ и СО, 14 - 15 апреля 2005 г.) и первых Екатеринбургских научных чтениях "Управление человеческой репродукцией и инновационным развитием" (Екатеринбург, 21 февраля 2006 г.).

Методические разработки автора использованы в деятельности Министерства экономического развития Челябинской области для определения перспектив развития кредитной системы Челябинской области и Администрации Миасского городского округа при разработке "Стратегии социально-экономического развитая Миасского городского округа на 2006 - 2010 гг."

Публикации. По теме диссертации опубликовано 5 печатных работ общим объёмом 1,65 п. л. авторского текста, в которых отражены основные положения диссертационного исследования.

Структура в объём работы. Диссертация состоит из введения, 2 глав, заключения, списка литературы и 8 приложений. Работа изложена на 141 странице печатного текста и включает 20 рисунков, 13 таблиц. Список литературы содержит 184 источника, из них 10 на иностранном языке.

Содержание работы.

Во введении обоснована актуальность выбранной темы исследования, определены цели, задачи и предмет защиты, сформулирована новизна и практическая ценность полученных результатов.

В первой главе "Теоретико-экономические основы инфраструктуры денежного предложения в транзитивной экономике" представлен анализ эволюции теоретических концепций, предметом исследования которых явися денежный рынок, определены особенности денежного предложения в транзитивной экономике и его инфраструктуры, выявлены инфраструктурные катализаторы и ограничения депозитив- кредитной активности банковской системы.

Во второй главе "Региональные условия и их воздействие на инфраструктуру Денежного предложения в транзитивной экономике" исследовано воздействие региональных условий на денежное предложение и его инфраструктуру, введены показатели инфраструктурной банковской обеспеченности регионов, анализ которых позволил выявить инфраструктурные ограничения в механизме денежного предложения в территориальном разрезе. Сформированы общенациональные и региональные направления политики совершенствования инфраструктуры денежного рынка. Проведено позиционирование регионов РФ, на основании чего предложена их типология и определены направления реформирования инфраструктуры денежного предложения, дифференцированные с учетом состояния денежного рынка конкретного региона.

В заключении сформулированы основные выводы, обобщены результаты исследования и сделаны рекомендации.

II. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ 1. Конкретизирована категория линфраструктура денежного рынка, под которой понимается организационно-экономическая система, включающая учреждения, нормы, правила, которые формируют каналы передачи денежных импульсов, выступающих либо катализатором, либо ограничителем изменения параметров денежного предложения.

Исследование инфраструктуры денежного рынка в качестве отправного момента предполагает, прежде всего, систематизацию теорий денежного рынка, важнейшие из которых: кейнсианское, посткейнсианское, неоклассическое и кейнсианско-неоклассический синтез, основное отличие между которыми состоит в понимании компонентов денежного рынка, воздействия их на экономику, возможности количественного измерения (см. табл. 1).

Теории спроса на деньги прошли длительную эволюцию по двум магистральным направлениям:

1 - количественная теория денег, согласно которой спрос на деньги определяется трансакционными целями и зависит главным образом от скорости обращения денег, но сам спрос на деньги не влияет на объёмы национального производства. В современных условиях эта теория получила развитие в трудах монетаристов - М. Фридмана, А. Шварца и др.

2 - кейнсианская теория, в которой дано развернутое определение структуры денежного спроса, разграничены его компоненты: деловой мотив; спрос исходя из мотива предосторожности и спекулятивный спрос на деньги, проанализировано влияние денежного спроса на неравновесие денежного рынка и его последующее воздействие на реальный сектор экономики. В дальнейшем эта теория получила развитие в трудах Дж. Тобина и др.

В современный период сформировалось кейнсианско-неоклассическое направление как самостоятельная теоретическая модель, аккумулировавшая элементы кейнсианской и монетаристской теорий, виднейшими представителями которой являются А. Пигу, Дж. Хюссидр.

В отличие от теории спроса на деньги теория денежного предложения представляет собой область исследования более консервативную. Большинство экономистов стоит на позиции, что Центральный банк контролирует предложение денег. При этом объём денежной массы зависит от денежной базы и денежного мультипликатора, последний из которых является постоянной величиной. Данный подход, на взгляд диссертанта, абсолютизирует способность Центрального банка определять денежную массу.

Современные исследования показывают, что соотношение между ликвидными средствами и депозитами агентов нефинансового сектора не являются фиксированной величиной, а определяются выбором между ликвидной формой денег, не приносящих процент, к банковским вкладам, приносящим процент. Решения коммерческих банков, связанные с определением количественного соотношения "депозиты-резервы", и стремление иметь резервы, превышающие требования обязательного резервирования, в свою очередь зависят от стратегии дальнейшего развития, конкуренция со стороны других банков и пр.

Диссертантом расширена область исследования денежного рынка в части денежного предложения и влияния его инфраструктуры на устойчивость денежного сектора и реальной экономики.

Впервые понятие "инфраструктура" стало применяться в западной экономической литературе только с начала 40-х годов XX века. Наибольший вклад в развитие теории рыночной инфраструктуры был осуществлен в трудах К. Викселя, А. Льюиса, Р. Нурксе,

A. Янгсона, А. Хиршмэна, У. Ростоу, П. Самуэльсона и др. В современный период сформировались институциональная, маркетинговая, распределительная и логистическая концепции рыночной инфраструктуры, каждая из которых акцентирует внимание на роли рыночной инфраструктуры для нормального протекания отдельных стадий производства и обращения товаров и услуг.

Вместе с тем, инфраструктура денежного рынка представляет собой общерыночную инфраструктуру универсального характера, воздействующую на состояние отдельных рынков и на макропараметры национальной экономики в целом. Инфраструктура денежного рынка рассматривается в отечественной литературе в основном с позиций:

- составного элемента финансово-кредитной инфраструктуры (А. С. Новоселов, Г.

B. Тимофеева и др.);

- инфраструктурного блока денежной системы (О. И. Лаврушин и др.);

- банковской инфраструктуры (Д. А. Бабичева, В. М. Усоскин и др.)

Анализ существующих теорий позволяет говорить о преобладании конкретно-экономического подхода к изучению инфраструктуры денежного рынка, слабой разработанности еб теоретико-экономических основ, вследствие чего остаются вне сферы исследования проблемы инфраструктурной обеспеченности депозитао-кредитной деятельности банковской системы и идентификация еб роли как катализатора или ограничителя в обеспечении устойчивости денежного рынка и экономики в целом.

Таблица 1

Основные направления теорий денежного рынка

I направление

Теория спроса на деньги

П направление

Теория предложения денег

Ш направлена*

Взаимодействие денежного сектора и реального сектора

IV направление

Эконометрическое направление

1 .Количественная теория денег (И. Фишер).

2 Кейнсианская модель (Дж. М. Кейне).

3. Посткейнсианское направление:

a) исследование эластичности денежного спроса от величины процентной ставки (Дж. Лейдлер);

b) портфельный анализ: оптимизация структуры активов, образующих богатство отдельного индивида (Дж. Тобин).

4. Неоклассическая теория (монетаризм): внимание к изменчивости скорости обращения денег и реального объема производства (М. Фридмен).

5 Кейнсианско-неоклассический синтез:

а)теория эффекта А. С Пигу;

б) теория макроэкономического равновесия "В - ЬМ" Дж. Хнкса.

1. Кейнсианская теория: предложение денег является постоянным (Центральный банк поностью контролируетего предложение)

(Дж. М. Кейнс).

2. Теория денежного мультипликатора: предложение денег определяется выбором, который делают

коммерческие банки в отношении депозиты-резервы и небанковский сектор в отношении ликвидные средства -депозиты (Г. Торгов, Дж. Джордан, К. Бруккер и др.).

1. Неоклассический подход: положение о нейтральности денег в системе рыночного хозяйства

(Дж. Ст. Миль).

2. Кейнсианский подход: деньги воздействуют на экономику, влияя через норму процента на инвестиции (Дж. М. Кейнс).

3. Теория эффекта реальных кассовых остатков:

воздействие денег на состояние других рынков через эффект реальных кассовых остатков (Д. ГЬггинкин).

Анализ степени эластичности денежного спроса и предложения в отношении процента, дохода, суммы накопленного богатства.

1. Существование стандартных уравнений спроса на деньги

(С. Годфельд).

2. Доказательство отсутствия стабильной функции спроса на деньги (Дж. Энцлер,

Л. Джонсон, Дж. Паулус, Д. Лейдлер).

3. Эконометрические исследования по денежному предложению

(К. Кнафтберсон и

Как известно, национальная экономика представляет тесное единство взаимосвязанных между собой реального (рынок товаров и услуг, рынок факторов производства) и финансового секторов. Особое место в финансовом секторе принадлежит денежному рынку, под которым понимается механизм, посредством которого осуществляется взаимодействие спроса и предложения денег. Денежный рынок отличается от традиционных рынков в том смысле, что здесь не происходит купли-продажи денег как в случае сделок с обыкновенным товаром. На денежном рынке деньги обмениваются на другие активы по альтернативной стоимости, которая измерена в виде номинальной нормы процента. Подобно любому рынку денежный рынок может нормально функционировать только при наличии определённой инфраструктуры.

На взгляд диссертанта, под инфраструктурой денежного рынка понимается организационно-экономическая система, включающая учреждения, нормы, правила, которые формируют каналы передачи денежных импульсов, выступающих либо катализатором, либо ограничителем изменения параметров денежного предложения.

Основным элементом инфраструктуры денежного рынка выступает банковская система, а также те правила и агоритмы, которые принимаются в национальной экономике для реализации сё функций. Как инфраструктурный элемент денежного

рынка, банковская система выпоняет эмиссионную, информационно-аналитическую и регулирующие функции (см. рис. 1).

Ряс. 1. Функции инфраструктуры денежного рынка

Эмиссионная функция состоит в создании безналичной и наличной денежной массы, приближенной к потребностям реального товарооборота. При этом безналичные деньги первичны, т.е. являются основой наличной эмиссии. Центральный банк эмитирует в пределах суммы безналичных средств на корреспондентских счетах коммерческих банков в РКЦ ЦБ. Информационно-аналитическая функция состоит в обеспечении макроэкономических субъектов данными о состоянии денежного рынка, что делает его более транспаренткьш. И, наконец, регулирующая функция состоит в корректировке количества денег и кредита в соответствии с потребностями реального сектора и целями проводимой денежно-кредитной политики.

В конечном итоге основная задача инфраструктуры денежного рынка состоит в обеспечении устойчивости национальной экономики в целом, и регионов, в частности. 2. Выявлены особенности денежного предложения в транзитивной экономике, которые состоят в производном характере его формирования, связанном с преобладанием операций Банка России по обеспечению устойчивости курса

национальной денежной единицы, и низкой способности коммерческих банков к мультипликации избыточных резервов.

Предложение денег характеризует количество активных денег, которое способно выпонять денежные функции и находится в распоряжении хозяйственных агентов.

На взгляд диссертанта, предложение денег можно рассматривать с позиции механизма и результата.

С точки зрения механизма предложение денег - это направленный во времени и в пространстве процесс изменения денежной массы, который формируется под влиянием трех сид: Центрального банка, коммерческих банков н небанковского сектора. Центральной банк задает денежную базу, т. е. сумму наличных денег и резервов коммерческих банков. Коммерческие банки воздействуют на денежную массу путем установления и поддержания определенного значения коэффициента ликвидности. Чем больше депозитов, покрытых ликвидными активами, тем меньше способность банков создавать безналичные деньга. И, наконец, небанковский сектор влияет на формирование денежной массы, определяя, в какой пропорции активы населения н фирм делятся на неличные деньга и депозиты.

Денежное предложение как результат предполагает фиксацию количественных параметров денежного оборота в определенный момент времени, что давт возможность оценить совокупный обьбм всех компонентов денежной массы в экономическом пространстве, т. е. фактическую стоимость денежного оборота. В данном случае целесообразно выделать диапазон активов (агрегатов), служащих измерителями денежной массы в национальной экономике: МО, М1, М2 и др.

Исходной основой определения денежной массы является принцип еб соответствия объему валового внутреннего продукта в уровню цен с учетом скорости оборота денег. Поэтому основными факторами, определяющими предложение денег, являются: золотовалютные резервы; дефицит государственного бюджета; сальдо платежного баланса страны; обьвм оборота наличных денег в экономике; частота сделок от реализации ценных бумаг, соотношение наличных и безналичных поступлений на счета по вкладам в коммерческие банки.

Как известно, Центральный банк дожен поддерживать такой уровень денежного предложения, при котором исключается избыток денег и их дефицит с точки зрения потребностей экономики. Это означает, что предложение денег дожно обеспечиваться массой реально востребуемых рынком товаров и услуг, что является фундаментальной зависимостью предложения денег от состояния реального сектора.

С другой стороны, банковская система, определяя денежное предложение и уровень монетизации экономики, сама активно влияет на реальный сектор экономики. Поэтому важна гармонизация взаимодействия банковского и реального секторов.

Трансформационные процессы, происходящие в реальном секторе в транзитивной экономике, с неизбежностью влияют на денежную сферу. Наибольшее воздействие оказывают институциональные условия реального сектора, которые отличаются крайней неопределенностью законодательных ограничений и рассогласованностью формальных и неформальных институтов. Кроме того, социально-экономические особенности реального сектора (сырьевая ориентация экономики, значительная теневая экономика, высокий уровень инфляции и безработица, низкий уровень располагаемых доходов и др.) тормозят процесс банковского кредитования.

В этих условиях денежное предложение в транзитивной экономике России характеризуется двумя достаточно противоречивыми тенденциями.

С одной стороны, денежное предложение имеет производный характер формирования, при котором основными механизмами его изменения становятся:

- операции Банка России по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке для обеспечения устойчивости курса национальной денежной единицы;

- рост золотовалютных резервов ЦБ РФ.

С другой стороны, денежное предложение в трансформационный период характеризуется низким уровнем его кредитной мультипликации, что проявляется в том, что:

- доля кредитных операций в общем количестве активных операций коммерческих банков весьма невысока - 43,0 %';

- значительный объем денежной наличной рублевой массы обслуживается вне банковского оборота - 36,8 % М 22;

- значение денежного мультипликатора крайне низкое - 1,553.

Эти особенности механизма денежного предложения в трансформационный период усиливают неустойчивость национальной экономики. Количественно данный процесс измеряется несоответствием фактического состояния денежного предложения пороговым значениям индикаторов, отражающим устойчивую работу банковского сектора. 3. Систематизированы инфраструктурные факторы денежного предложения, к которым отнесены структурные, процедурные и функциональные элементы, обеспечивающие прохождение денежных импульсов в реальный сектор экономики.

' Рассчитано на основе дакных официального сайта ЦБ РФ (www.cbr.ru)

2 См Экономическая безопасность России Общий курс / Под ред. В. К. Сенчагова Ч М.: Дело, 2005. - С 423. 1 Рассчитано на основе данных официального сайта ЦБ РФ (wwwxbr.ni)

Доказано, что транзитивные процессы создают совокупность инфраструктурных ограничений денежно-кредитного предложения.

Факторы - это причины, способствующие качественному выпонению банковской системой основной функции - формированию предложения денег в объеме, необходимом для национальной экономики.

Автором предложена классификация инфраструктурных факторов, служащих катализаторами денежного предложения (см. рис. 3).

Рис. 3. Инфраструктурные факторы денежного предложения

Они условно подразделены на 3 вида:

1) структурные, которые характеризуют количество уровней банковской системы и их территориальное распределение (количество звеньев банковской системы, способных участвовать в мультипликации; тип банковской системы, степень равномерности её размещения по территории страны);

2) процедурные, определяющие скорость расчета и механизм перехода наличных денег в безналичные (степень автоматизации банковского дела, механизм регулирования под^&ёШ наличных денег, способы инкассации наличных денег, технология безналичных расчетов и пр.);

3) функциональные, к которым относятся параметры, влияющие на силу мультипликации банковских резервов (соотношение наличного и безналичного оборота, соотношение фактических резервов и депозитов).

Использование введенной классификации факторов позволило диссертанту выявить специфику их действия в транзитивной экономике, которая идентифицирована как тормозящая процесс депозитао-кредитной активности и выступающая как совокупность инфраструктурных ограничений денежного предложения (см. рис. 4). Среди них можно выделить следующие:

1. Структурные ограничения:

- высокий уровень монополизации банковской системы, проявляющийся в неоптимальном уровне концентрации банковской системы, при котором 6,8 % коммерческих банков обладают 80 % активов всей банковской системы страны4;

- низкая капитализация банковской системы (соотношение капитала банков к ВВП России составило 6,0 %, в то время как во Франции он равен 23,0 %, Италии и Германии -15,0 %>,5

- неравномерный характер размещения банковской системы по территории страны, при котором около 57,1 % общего числа кредитных организаций сосредоточено в Центральном федеральном округе6.

Рас. 4. Инфраструктурные ограничения денежного предложения

4 Рассчитано по данным официального сайт* ЦБ РФ (www.cbr.ra).

' См. Ерше* М. Банковская система и ражгпп российской экономики // Мировая экономии и международные отношения. - 2005, М 3. - С. 22.

' Рассчитано по данный официального сайта ЦБ РФ (Www.cbr.ni).

2. Процедурные ограничения:

- отсутствие передовых технологий кредитования;

- несовпадение сроков привлечения депозитов и размещения кредитов и пр.

3. Функциональные ограничения:

- установление нормы обязательного резервирования вне зависимости от сроков привлечения депозитов и направлений их использования;

- преобладание денежного предложения под прирост золотовалютных запасов страны;

- искаженная структура процентных ставок денежного и реального секторов, при которой денежный рынок слабо влияет на реальный сектор и пр.

Наличие инфраструктурных ограничений денежного предложения закономерно ставит проблему количественной оценки критических значений, отклонение от которых свидетельствует о состоянии неустойчивости в сфере денежного предложения, что позволяет выявить фазу нарастания нестабильности и своевременно блокировать неблагоприятные тенденции денежного рынка (см. табл. 2).

Таблица 2

Индикаторы денежного предложения7

Индикаторы, характеризующие соотношение денежного предложения н реального сектора

№ Пороговое значение

1. Уровень монетизации экономики ш: М2(М2Х) у М2 (М2Х) - денежный агрегат М2 или М2Х; У - валовой внутренний продукт. ш>20 - 30%

2. Динамика доли активов банковской системы по отношению к уровню монетизации (4/^)100% г100% М2Х,/М2ХД

3. Индикатор изменения структуры денежного спроса и денежного предложения: ДМ2 = ДУ + ДР Д М2 > инфляция + 10 % 10 % - верхняя граница возможных темпов роста ВРП

4. Критерий достаточности золотовалютных резервов ДйЕЯ> ДВ

5. Соотношение процентных ставок реального и денежного секторов 1<ГД<Г,<Р

Индикаторы безопасности банковской деятельности

1. Отношение совокупных активов банковской системы (А) к ВВП (У) у >80-100%

2. Средний срок привлечения депозитов и размещения кредитов ТЬ = ТО

3. Доля кредитного портфеля в активах банковской системы -г 45% А

4. Уровень концентрации банковской системы На 20 % коммерческих банков дожно

' См Экономическая безопасность России Общий курс / Под ред В К Сенчагова - М Х Дело, 2005 г - С 323 - 337 1 где- Р - рентабельность экономики; г, - норма процента по кредитам; гя - норма процента по депозитам; 1 - уровень инфляции

/ приходите* 80 Уч акппов (капитала) банковской системы

5. Зависимость банков от межбанковского кредитования <25 У. Пассивы

На взгляд диссертанте, инфраструктурные ограничения денежного рынка являются одним из основных факторов, которые определяют реальные параметры денежного предложения в Российской экономике. Косвенно уровень воздействия инфраструктурных ограничений можно определить на основе сравнения фактического и нормативного значения индикаторов денежного предложения, выраженного величиной "пороговых значений"9. Считаем правомерным использование данных индикаторов на уровне региона, что позволяет обосновать равномерность распределения инфраструктурных объектов денежного предложения по территории страны.

4. Введена система количественных показателей инфраструктурное обеспеченности денежного предложения, позволяющая проводить мониторинг её воздействия на уровень депозитно-кредетной активности в национальной экономике и в регионе.

Показатели, характеризующие инфраструктурную банковскую обеспеченность, сведены в таблицу 3. К ним относятся:

- абсолютные показатели, определяющие структурные характеристики банковской системы в регионе (П> - П3);

- относительные показатели, характеризующие степень развития банковской системы в регионе (П<ЧЩ;

- показатели, отражающие равномерность размещения банковской системы по территории страны (П| - Пц).

Таблица Э

Показатели инфраструктурной банковской обеспеченности в региональном разрезе

Формула Исходные данные

1. Абсолютные показателя, характеризующие структурные характеристика банковской системы в регионе (П| - П5)

П| - количество самостоятельных субъектов банковской системы П|-К,+Кг+К3 К) - количество действующих кредитных организаций данного

регионе региона; К] - количество филиалов кредитных организаций данного региона; Кэ - количество филиалов кредитных организаций других регионов.

ГЬ - общее количество кредитных организаций, филиалов в юс допонительных офисов в регионе гъ-гъ+кл Ю - количество допонительных офисов кредитных организаций в регионе.

* Под порогопш значением а диссертации понимаетел ммчеетаеинаа веатина индикаторе, ниже или выше которого вонншал состояние неустойчивости а сфере денежного предложении.

Форму Исходные данные

Г13 - общее количество пунктов банковской сети П} - П1+К1 Кз,- количества операционных касс (внекассовых узлов) кредитных организаций в регионе.

2. Относительные показатели, оцоепелакпше степень развита банковской системы (ЕЦ - П?)

ГЬ - коэффициент самодостаточности

Пз - коэффициент универсальности кредитных организаций в регионе Кл - количество действующих кредитных организаций данного регион, имеющнх генеральную лицензию.

ГЦ - показатель инвестиционной привлекательности банковской системы региона К7 - количество кредитных организаций региона с участием иностранного капитала.

П? - показатель выживаемости кредитной системы региона тт К, К| - максимальное число кредитных организаций, регистрировавшихся в регионе за время существования современной двухуровневой банковской системы РФ.

3. Показателя, отражающие равномерность размещения банковской системы и депозита о-креднтной активности по теооитории страны (Па - Пи)

П| ~ коэффициент мриищии абсолютных показателей инфраструктурной обеспеченности в регионе П|- Ч X а - среднеквадратаческое отклонение; X Ч средвяя величина.

Пд - коэффициент вариации объема кредитов, депозитов и прочих размещенных средств, предоставленных физическим лицам на душу населенна (к,-*)1 и ДМ--- К* - объем кредитов, депозитов и прочих размещенных средств, предоставленных физическим лицам надушу населения.

П|о - коэффициент вариации объема кредитов, депозитов и прочих размещенных средств, предоставленных нефинансовым гтргггттрпатшш В прпиптпрну ДД душу населенна Пл-*-^- ли Кю - объем кредитов, депозитов и прочих размещенных средств, предоставленных нефинансовым предприятиям и организациям на душу населения.

Пц - коэффициент вариации суммарного объема кредитов, депозитов я прочих размещенных средств ва душу населения П.. -Ч.- Км - суммарный объем кредитов, депозитов и прочих размещенных средств на душу населенна.

В работе на основе сплошного анализа 7 регионов страны (Центрального, Уральского, Привожского, Северо-Западного, Сибирского, Дальневосточного и Южного) изучено воздействие инфраструктурной банковской обеспеченности регионов на депозитао-кредитную активность банковской системы.

В качестве последней принят суммарный объем кредитов, депозитов и прочих размещённых средств в рублях (см. табл. 4).

Таблица 4

Коэффипиент корреляция показателей инфраструктурной обеспеченности денежного рынка регионов и показателей, характеризующих депозитив-кредитную активность банковской

системы регионов10

№ п/п Показатели инфраструктурной обеспеченности денежного рынка в регионе Коэффициент корреляции с суммарным объёмом кредитов, депозитов я прочих размещенных средств в рублях

2003 г. 2004 г. 2005 г.

1. Количество действующих кредитных организаций данного региона 0,991 0,991 0,991

2. Количество допонительных офисов кредитных оргячщтгй в регионе 0,985 0,984 0,982

3. Количество самостоятельных субъектов банковской системы в регионе 0,984 0,664 0,962

4. Общее количество кредитных организаций, филиалов и их допонительных офисов в регионе 0,980 0,980 0,978

5. Общее количество пунктов банковской сети 0,874 0,884 0,883

Результаты проведенного анализа свидетельствуют о том, та существует значительная корреляционная связь депозитив-кредитной активности банковской системы с такими характеристиками региональной инфраструктурной обеспеченности денежного рынка, как:

- количество действующих кредитных организаций данного региона (коэффициент корреляции - 0,991 в 2005 г.);

- количество допонительных офисов кредитных организаций в регионе (коэффициент корреляции - 0,982 в 2005 г.);

- количество самостоятельных субъектов банковской системы в регионе (коэффициент корреляции - 0,962 в 2005 г.);

- общее количество кредитных организаций, филиалов и их допонительных офисов в регионе (коэффициент корреляции - 0,979 в 2005 г.);

- общее количество пунктов банковской сета (коэффициент корреляции - 0,883 в 2005 г.).

Таким образом, проведенный корреляционный анализ свидетельствует о том, что инфраструктурная банковская насыщенность территории напрямую способствует депозитно-кредитной активности банковской системы региона.

5. Выявлены каналы воздействия региональных условий на денежный рынок национальной экономики, что позволило сформулировать особенность его функционирования в транзитивных условиях, а именно: территориальную неравномерность размещения инфраструктуры денежного предложения и, как

" Рассчитано по данным официального cafha ЦБ РФ (www.cbr.nl).

следствие, несоответствие индикаторов денежного предложения пороговым значениям устойчивого развития национальной и региональной экономики.

Банковская система и денежное предложение формируются под влиянием большого количества региональных условий, важнейшие из которых:

- географическое положение региона (близость к центру или периферия), наличие природных ресурсов, определяющих экспортные возможности территории;

уровень социально-экономического развития реального сектора региона; специфика поведения населения и фирм в реальном и денежном секторах.

Региональные условия оказывают воздействие на денежный рынок непосредственно, определяя денежное предложение, либо опосредовано, влияя на параметры реального сектора.

Во-первых, природные условия хозяйствования, географическое положение региона, воздействуя непосредственно на величину издержек фирм, влияют на номинальный ВРП, приводят к изменению спроса на деньги и уровня процентных ставок. Во-вторых, региональная специфика социально-экономического развития реального сектора, а также экономическое поведение населения и фирм в реальном секторе воздействуют на совокупный спрос или совокупное предложение, что приводит к изменению номинального ВРП, вызывая впоне определенную динамику спроса на деньги и величины процентных ставок. В-третьих, поведение населения и фирм в денежной сфере оказывает непосредственное воздействие на предложение денег, определяя соотношение наличности к депозитам и величину денежного мультипликатора.

На основе сплошного анализа 7 регионов страны выведены следующие территориальные закономерности инфраструктурной обеспеченности денежного предложения. Прежде всего, значительно возросла неравномерность размещения инфраструктуры денежного рынка по территории страны, о чем свидетельствует увеличение коэффициента вариации таких показателей как:

- количество действующих кредитных организаций данного региона (К|) на 100 тысяч человек;

- общее количество кредитных организаций, филиалов и их допонительных офисов в регионе (П2) на 100 тысяч человек;

' - общее количество пунктов банковской сети (Пз) на 100 тысяч человек.

Это привело к тому, что значительно увеличилась неравномерность депозитно-кредитнб'й1 деятельности по территория страны, что проявилось в возрастании коэффициента вариации таких характеристик, как: объём кредитов, депозитов и прочих размещённых средств в рублях, предоставленных нефинансовым предприятиям и

организациям на душу населения (Пщ); объём кредитов, депозитов и прочих размещённых средств в рублях, предоставленных физическим лицам на душу населения (П9); суммарный объём кредитов, депозитов и прочих размещённых средств в рублях на душу населения (Пц). Значительная пространственная неравномерность размещения

банковской системы, приводит к тому, что денежное предложение становится весьма неопределенным, поскольку существуют барьеры, мешающие свободному переливу < денег между регионами. Вследствие этого снижается депозитно-кредитная активность

банковской системы, что в свою очередь, усиливает неустойчивость экономики России.

Поскольку параметры денежного рынка влияют на макроэкономику, то целесообразно провести оценку фактической степени безопасности банковской деятельности в регионах и сравнить их с нормативными показателями, которые характеризуют пороговые значения, ниже которых отмечается экономическое неблагополучие в банковской системе. Вследствие территориальной неравномерности размещения инфраструктуры денежного предложения индикаторы безопасности банковской деятельности имеют существенные различия (см. табл. 5).

Таблица 5

Индикаторы безопасности банковской деятельности"

Показатель Регион Уровень концентрации банковского сектора на 01.01. 2006 Активы ВРП Кредиты ВРП Кредиты Активы

2004 год 2000 год 2000 год

Центральный федеральный круг 5,6% -80% 132,6 25,5 26,7

Северо-Западный федеральный округ 15,5%-80% 21,0 4,8 25,0

Южный федеральный округ 21,1%-80% 5,6 0,9 19,7

Привожский федеральный округ 25,3%-80% 13,3 1,6 19,4

Уральский федеральный округ 26,8%-80% 8,8 1,3 10,0

Сибирский федеральный округ 28,2%-80% 5,3 0,8 22,9

Дальневосточный федеральный округ 34,9%-80% 6,9 1.1 23,6

Российская Федерация 6,8%-80% 49,0 9,6 25,3

Пороговое значение 20 % - 80 % 280-100% >36-45% >45%

Анализ индикаторов банковской деятельности позволяет сделать ряд выводов. Во-первых, по большинству индикаторов инфраструктура денежного предложения не выдерживает пороговых значений. Это относится к показателям: уровень

концентрации банковского капитала; , Ц**"".

У ВРП ВРП ' Активы

'' Рассчитано на основе данных официального сайта ЦБ РФ (www.cbr.ni).

Во-вторых, наиболее неблагоприятное положение складывается по таким показателям, как доля активов коммерческих банков к ВРП (49,0 % в целом по стране в 2004 г. при пороговом значении 80-100 %), а также доля кредитов в ВРП (9,6 % в целом по стране в 2000 г. при пороговом значении 36 - 45 %).

В-Третьих, наилучшая картина по индикатору Акти**г наблюдается только в

Центральном регионе (132,6 % в 2004 г.).

В-четвертых, уровень концентрации банковской системы также не отвечает принципам оптимальности. В целом по территории страны на 01. 01. 2006 г. он составляет 6,8 % - 80 % (при оптимальном значении 20 % - 80 %: на 20 % банков дожно приходится 80 % активов банковской системы). Оптимальному значению концентрации соответствует только Южный Федеральный округ. Недостаточный уровень концентрации сложися в Привожском, Уральском, Сибирском и Дальневосточном федеральных округах, что означает неспособность банковской системы финансировать значимые проекты. Избыточная величина концентрации банковского сектора наблюдается в Центральном и Северо-Западном федеральных округах, что свидетельствует о большой вероятности концентрации рисков и возникновении банковских кризисов.

В-пятых, существует значительный разброс величины индикаторов в территориальном разрезе. Так, отношение максимального значения к минимальному по

Активы Дг Кредиты

показателю Ч-составляет 25 раз, по показателю -^-г-- 32 раза, по показателю

ВРП , ВРП У

7 раза.

Таким образом, насыщенность денежного предложения разная по территории страны, что приводит к действию инфраструктурных ограничений денежного предложения, увеличивает его неопределённость, вызывает инфраструктурные барьеры на пути пространственного перемещения денег и негативным образом влияет на состояние региональной и национальной экономики.

6. Выделены общенациональные и специфические (региональные) инфраструктурные условия функционирования денежного рынка и предложена дифференцированная система регулирующих действий, учитывающая уровень инфраструктурной обеспеченности денежного предложения. Проведено позиционирование регионов РФ по критерию инфраструктурной насыщенности денежного рынка и уровню региональной депозитно-кредитной активности, на основании чего разработана типология регионов и конкретизированы направления совершенствования инфраструктуры денежного предложения.

Политика совершенствования инфраструктуры денежного предложения предполагает общенациональный, региональный и вариативный компоненты.

Цель общенационального компонента - разработка комплекса мер на федеральном уровне, приводящих в действие катализаторы денежного предложения и смягчающих его инфраструктурные ограничения, сложившиеся на этапе трансформационных реформ. К ним относятся:

1. Активизация процесса создания Бюро кредитных историй, что сделает денежный рынок более транспарентным, снизит кредитные риски банков и будет способствовать расширению их кредитных вложений. При этом ЦБ РФ дожен обеспечить функционирование Центрального каталога кредитных историй, осуществляющего сбор и хранение титульных частей всех кредитных историй на территории РФ.

2. Стимулирование слияний и присоединений банковских организаций, направленное на оптимизацию процессов консолидации инфраструктуры денежного рынка при дожном уровне защиты прав кредиторов и вкладчиков.

3. Создание клиринговых систем, которые будут предоставлять допонительные платежные услуги с использованием платежных карт.

4. Более широкое использование института кураторов кредитных организаций, который, обладая информацией о ее деятельности, может давать адекватную оценку текущего состояния и перспектив развития данного инфраструктурного элемента, выявлять области повышенного риска, вносить предложения о мерах надзорного реагирования.

5. Продожение политики транспарентности банковского сектора (публикации ежемесячных данных о его состоянии в сети Интернет:, анализ совокупных показателей обеспеченности банковскими услугами регионов, совершенствование методов определения финансовой устойчивости и пр.).

Цель регионального компонента совершенствования инфраструктуры денежного предложения - разработка комплекса мер, Направленных на формирование единого денежного пространства, усиление равномерности размещения банковской системы по территории страны, что обеспечивает сближение организационно-экономических условий работы механизма денежного рынка на макроуровне. К ним относятся:

1. Оптимальное сочетание крупных многофилиальных банков, региональных банков средней и небольшой величины, а также банков, специализирующихся на отдельных услугах (потребительское кредитование, ипотека, кредитование малого и среднего бизнеса).

2. Государственные регулирующие органы дожны иметь возможность запрещать открытие и приобретение новых филиалов, отделений или дочёрних банков в регионе, если это приводит к критическому росту уровня монополизации. Для решения этой проблемы целесообразно поощрять банки, стремящиеся создавать свои территориальные структуры в слаборазвитых регионах страны.

3. Развитие сети губернских банков для оказания помощи в финансировании социально-экономических программ стимулирования реального сектора региональной экономики.

4. Упрощение процедуры открытия и регистрации филиала кредитной организации с принятием решения об отмене государственной пошлины, что будет способствовать расширению филиальной сети крупных конкурентоспособных коммерческих банков и обеспечит более равномерное распределение денежного предложения в территориальном разрезе.

Вариативный компонент совершенствования инфраструктуры денежного предложения потребовал проведения позиционирования регионов РФ по критериям инфраструктурной насыщенности денежного рынка и уровня депозитно-кредитной активности, что позволило предложить их типологию и определить приоритетные цели вариативного компонента регулирования денежного предложения (см. рис. б).

1 тип - регион-лидер (Центральный регион), отличающийся значительной инфраструктурной обеспеченностью денежного предложения, которая способствует высокому уровню депозитно-кредитной активности. Основная цель вариативного компонента инфраструктурной политики - развитие территориальных филиалов крупнейших банков данного региона и их экспансия в регионы, отличающиеся низкой инфраструктурной обеспеченностью денежного рынка (регионы 3 типа).

2 тип - регионы, отличающиеся значительной банковской обеспеченностью, однако имеющие ниже среднего показатель депозитно-кредитной активности (Уральский, Привожский и Северо-Западный регионы). Основная цель вариативного компонента инфраструктурного регулирования для этих регионов - расширение практики кредитования коммерческих банков, снижение кредитного риска, приведение в действие функциональных инструментов денежно-кредитного регулирования (увеличение соотношения депозиты - резервы и уменьшение соотношения ликвидные денежные активы - депозиты).

Типология репювов

Юм Хл л

* и :_

------ г,.......л, Д

Х ми т д НОЖ лее 2МИ 46019

Рве. б. Типология регионов

3 тип - регионы-аутсайдеры, отличающиеся низким уровнем инфраструктурной обеспеченности денежного рынка и, соответственно, низким уровнем депозитно-кредитной активности (Сибирский, Дальневосточный и Южный регионы). Основная цель вариативного компонента совершенствования инфраструктуры денежного рынка для данных регионов Ч всемерное стимулирование инфраструктурной банковской обеспеченности за счет расширения сети региональных банков, создания филиалов крупнейших коммерческих банков РФ.

Реализация вариативного компонента инфраструктурного регулирования денежного предложения, дифференцированного в зависимости от инфраструктурных условий развития денежного рынка конкретного региона, приведет к усилению однородности денежно-кредитного обращения в территориальном разрезе, что улучшит депозитно-кредитную деятельности банковской системы, отвечающую потребностям устойчивого развития национальной экономики.

III. РАБОТЫ АВТОРА ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

1. Эрлих Г. В. Территориальные закономерности функционирования денежного рынка и банковской системы Н Современные корпоративные стратегии и технологии в России: Сборник научных трудов. Вып. 1. - Москва: Финансовая Академия при Правительстве РФ, 2005. - С. 217 - 221. - 0,2 п. л.

2. Эрлих Г. В., Садакова Е. Г. Система кредитных институтов на рынке ипотечного кредитования и модели их взаимодействия // Вестник ЧГПУ. Серия 7. Экономика России:

' проблемы и перспективы. - Челябинск, 2005. № 5. - С. 135-141. - 0,5 п. л. (авторских - 0,4 П. л.).

3. Эрлих Г. В. Региональные проблемы институциональной обеспеченности банковской системы // Человеческий потенциал и конкурентоспособность России: Материалы ХХП Международной научно-практической конференции (14-15 апреля 2005г.) Ч. Ш. - Челябинск: Урал. Соц. - экон. ин-т АТиСО, 2005. - С.193 -197. - 0,25 п. л.

4. Эрлих Г. В., Садакова Е. Г. Инфраструктурная банковская обеспеченность как фактор инвестиционной активности муниципалитета // Вестник ЮУрГУ. Серия

' "Экономика". -Челябинск: Издательство ЮУрГУ. Вып. 5,2005, № 12 (52). - С. 120 - 126 - 0,6 п. л. (авторских - 0,5 п. л.).

5. Эрлих Г. В. Подходы к институциональному анализу денежного рынка // Управление человеческой репродукцией и инновационным развитием: Материалы первых Екатеринбургских чтений (21 февраля 2006 года). Часть Ш. Актуальные задачи совершенствования учетно-аналитической науки и практики - Екатеринбург - Москва, 2006.-С. 190-198.-0,3 п. л.

Эрлих Галина Викторовна

ИНФРАСТРУКТУРНЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ ДЕНЕЖНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ В ТРАНЗИТИВНОЙ ЭКОНОМИКЕ

Специальность 08.00.01 Ч Экономическая теория

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Типография Апостроф

Подписано в печать 26.04.2006. Формат 60*84 1/1 б. Печать офсегаи. Тираж 110 ж. Заказ №001

Типография Апостроф, 454080, г. Челябинск, ул. Карла Маркса, 38, цоколь, офис 006

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Эрлих, Галина Викторовна

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНФРАСТРУКТУРЫ ДЕНЕЖНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ В ТРАНЗИТИВНОЙ ЭКОНОМИКЕ

1.1. Эволюция взглядов на роль денежного рынка в экономической системе и теоретико-экономические основы инфраструктуры денежного предложения

1.2. Предложение денег и его особенности в транзитивной экономике

1.3. Инфраструктурные факторы и ограничения в механизме денежного предложения в транзитивной экономике

ГЛАВА 2. РЕГИОНАЛЬНЫЕ УСЛОВИЯ И ИХ

ВОЗДЕЙСТВИЕ НА ИНФРАСТРУКТУРУ ДЕНЕЖНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ В ТРАНЗИТИВНОЙ ЭКОНОМИКЕ

2.1. Показатели инфраструктурной обеспеченности денежного предложения в регионах

2.2 .Региональные условия и каналы их воздействия на функционирование инфраструктуры денежного рынка

2.3. Направления совершенствования инфраструктуры денежного предложения в транзитивной экономике: общенациональный, региональный и вариативный компоненты

Диссертация: введение по экономике, на тему "Инфраструктурные ограничения денежного предложения в транзитивной экономике"

Актуальность темы исследования. Экономика России переживает болезненный процесс рыночной трансформации, в ходе которого идёт становление денежного рынка, определяющего макроэкономические параметры: уровень процентных ставок, объём инвестиций, которые, в конечном счете, влияют на динамику ВНП и уровень инфляции.

Состояние денежного рынка определяется не только ёмкостью компонентов денежного рынка, денежным спросом и денежным предложением, но и в значительной степени зависит от развития его инфраструктуры. Банковская система и её воздействие на денежное предложение становится зачастую ограничителем нормального функционирования денежного рынка.

Рыночная трансформация в российской экономике характеризуется хаотичностью и непоследовательностью проводимых реформ, отсутствуют достаточные условия для реализации регулирующего потенциала денежного рынка в отношении макроэкономических параметров, что снижает денежно-кредитную активность банковской системы.

В связи с этим актуальным является анализ инфраструктурных факторов денежного рынка, и разработка комплекса мер по уменьшению инфраструктурных ограничений механизма денежного предложения.

Степень разработанности проблемы. Исследование денежного рынка и его компонентов: спроса на деньги, предложения денег, уровня процентных ставок - является предметом анализа многих современных макроэкономических теорий. В работах зарубежных авторов таких, как: Дж. М. Кейнс, Д. Патинкин, М. Фридмен, А.Шварц, JI. Харрис и мн. др. серьёзно разработаны функциональные проблемы денежного рынка, исследованы причинно-следственные связи между денежными и макроэкономическими переменными, представлены теоретические подходы к эластичности национальной экономики к денежным импульсам.

Функционирование денежного рынка опосредовано системой инфраструктурных элементов, важнейшее значение из которых имеет банковская система. Широкий круг проблем, связанных с изучением инфраструктуры денежного рынка, и в частности, банковской системы, явися предметом исследования таких отечественных учёных, как: Ю. А. Бабичева, В. Гамза, В. В. Герасименко, А. Г. Грязнова, М. В. Ершов, JI. Н. Красавина, О. И. Лаврушин, В. К. Сенчагов, О. В. Соколова, В. М. Усоскин, А. Хандруев, В. Н. Шенаев и мн. др.

В последнее время активизировались исследования региональных аспектов денежного рынка, в том числе с точки зрения его инфраструктуры, что отражено в трудах А. В. Егоровой, В. Климанова, В. Н. Круглова, К. И. Кремера, А. Лузанова, А. С. Новоселова, А. Саркисянца, С. В. Сорвина и др.

Актуальность поставленных проблем, их теоретическое, методологическое и практическое значение, наличие нерешённых и дискуссионных вопросов предопределили выбор темы диссертационного исследования, его цель и задачи, предмет и объект.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является определение особенностей денежного предложения в транзитивной экономике и выявление его инфраструктурных ограничений для разработки направлений развития механизма, обеспечивающего повышение результативности влияния денежного рынка на реальный сектор экономики.

Поставленная цель предопределила необходимость решения следующих задач:

-проанализировать эволюцию взглядов на теории денежного рынка в экономической науке и определить теоретико-методологические основы анализа инфраструктуры денежного рынка;

-исследовать особенности формирования предложения денег и выявить совокупность его инфраструктурных ограничений в транзитивной экономике;

-разработать систему показателей инфраструктурной обеспеченности денежного предложения на уровне региона и определить количественные параметры, характеризующие воздействие инфраструктурных факторов на денежно-кредитную активность;

-определить воздействие региональных условий на денежный рынок и его инфраструктуру;

-выявить инфраструктурные барьеры на региональном уровне и специфицировать их воздействие на параметры денежного предложения;

-разработать направления совершенствования банковской системы на макро - и региональном уровне в транзитивной экономике;

-провести типологию регионов по критерию инфраструктурной обеспеченности денежного рынка и уровню депозитно-кредитной активности, на основе чего разработать вариативный компонент регулирующих действий по совершенствованию инфраструктуры денежного предложения в территориальном разрезе.

Объект исследования: денежный рынок и его компоненты в транзитивной экономике.

Предмет исследования: воздействие инфраструктурных факторов на денежное предложение в транзитивной экономике.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили фундаментальные положения экономической теории, в том числе макро- и микроэкономики, региональной экономики, математической статистики и теории прогнозирования.

Исследования проводились с использованием системного метода, функционального анализа, а также общенаучных методов анализа и синтеза, сравнения, диалектических методов познания.

Информационную базу исследования составили официальные материалы Федеральной службы государственной статистики, материалы Центрального Банка РФ, законодательные акты РФ, нормативные документы и аналитические материалы Минэкономразвития, публикации Института экономических проблем переходного периода, специальные научные издания (монографии), материалы периодической печати, авторские аналитические материалы, информация Интернет.

Наиболее существенные результаты, получепные автором и их научная новизна.

1. Конкретизирована категория линфраструктура денежного рынка, под которой понимается организационно-экономическая система, включающая учреждения, нормы, правила, которые формируют каналы передачи денежных импульсов, выступающих либо катализатором, либо ограничителем изменения параметров денежного предложения.

2. Выявлены особенности денежного предложения в транзитивной экономике, которые состоят в производном характере его формирования, связанном с преобладанием операций Банка России по обеспечению устойчивости курса национальной денежной единицы, и низкой способности коммерческих банков к мультипликации избыточных резервов.

3. Систематизированы инфраструктурные факторы денежного предложения, к которым отнесены структурные, процедурные и функциональные элементы, обеспечивающие прохождение денежных импульсов в реальный сектор экономики. Доказано, что транзитивные процессы создают совокупность инфраструктурных ограничений денежно-кредитного предложения.

4. Введена система количественных показателей инфраструктурной обеспеченности денежного предложения, позволяющая проводить мониторинг её воздействия на уровень депозитно-кредитной активности в национальной экономике и в регионе.

5. Выявлены каналы воздействия региональных условий на денежный рынок национальной экономики, что позволило сформулировать особенность его функционирования в транзитивных условиях, а именно: территориальную неравномерность размещения инфраструктуры денежного предложения и, как следствие, несоответствие индикаторов денежного предложения пороговым значениям устойчивого развития национальной и региональной экономики.

6. Выделены общенациональные и специфические (региональные) инфраструктурные условия функционирования денежного рынка и предложена дифференцированная система регулирующих действий, учитывающая уровень инфраструктурной обеспеченности денежного предложения. Проведено позиционирование регионов РФ по критерию инфраструктурной насыщенности денежного рынка и уровню региональной депозитно-кредитной активности, на основании чего разработана типология регионов и конкретизированы направления совершенствования инфраструктуры денежного предложения.

Теоретическая и практическая значимость. Теоретическая значимость работы состоит в том, что выпоненное диссертационное исследование развивает и допоняет недостаточно разработанные в отечественной литературе проблемы инфраструктурных ограничений денежного предложения в транзитивной экономике, формирует ряд особенностей территориального развития денежного рынка.

Практическая значимость работы заключается в том, что её рекомендации могут быть использованы федеральными и региональными органами власти РФ при выборе методов государственного корректирующего воздействия по реформированию в сфере денежного рынка, а также при определении направлений и методов модернизации банковской системы в условиях транзитивной экономики с целью снижения инфраструктурных барьеров денежного предложения, а также при разработке методологических документов в области регулирования инфраструктуры денежного рынка на федеральном и региональном уровне.

Теоретические положения диссертации могут быть использованы в ходе дальнейшего исследования данной проблемы, а также в учебном процессе при преподавании дисциплин "Экономическая теория", "Макроэкономика", "Теория переходной экономики", "Институциональная экономика", "Региональная экономика", "Деньги, кредит, банки" и спецкурсов, таких как: "Государственное регулирование национальной экономики", "Инфраструктура рыночной экономики".

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационного исследования нашли отражение в научных статьях, опубликованных в "Вестнике ЧГПУ. Серия Экономика России: проблемы и перспективы", 2005 г. № 5, а также "Вестник ЮУрГУ". Серия "Экономика", выпуск 5, 2005 г. № 12(59).

Положения диссертационного исследования докладывались и обсуждались на XXII Международной научно-практической конференции "Человеческий потенциал и конкурентоспособность России" (Челябинск, УрСЭИ AT и СО, 14-15 апреля 2005 г.) и первых Екатеринбургских научных чтениях "Управление человеческой репродукцией и инновационным развитием" (Екатеринбург, 21 февраля 2006 г.).

Методические разработки автора использованы в деятельности Министерства экономического развития Челябинской области для определения перспектив развития кредитной системы Челябинской области и Администрации Миасского городского округа при разработке "Стратегии социально-экономического развития Миасского городского округа на 2006 -2010 гг."

Публикации. По теме диссертации опубликовано 5 печатных работ общим объёмом 1,65 п. л. авторского текста, в которых отражены основные положения диссертационного исследования.

Структура и объём работы. Диссертация состоит из введения, 2 глав, заключения, списка литературы и 8 приложений. Работа изложена на 141 странице печатного текста и включает 20 рисунков, 13 таблиц. Список литературы содержит 184 источника, из них 10 на иностранном языке.

Диссертация: заключение по теме "Экономическая теория", Эрлих, Галина Викторовна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Неотъемлемым проявлением рыночных реформ является трансформация денежного и реального секторов, взаимодействие которых порождает основные макроэкономические индикаторы: ВРП, уровень цен и процентные ставки. Функционирование денежного рынка напрямую зависит от его инфраструктуры, которая при определенных обстоятельствах может служить либо катализатором, либо ограничителем денежного предложения. Поэтому целью диссертационного исследования явилось определение особенностей денежного предложения в транзитивной экономике и выявление его инфраструктурных ограничений, необходимых для разработки направлений развития механизма, обеспечивающего повышение результативности влияния денежного рынка на реальный сектор экономики.

Теоретический и практический анализ инфраструктуры денежного предложения позволяет сделать ряд обобщений и выводов.

Первое. Исследование существующих теорий инфраструктуры денежного рынка позволяет говорить о преобладании конкретно - экономического подхода к его изучению и слабой разработанности теоретико-экономических основ, вследствие чего остаются вне сферы исследования проблемы инфраструктурных ограничений денежного предложения, что мешает достижению устойчивости денежного рынка и экономики в целом.

Под инфраструктурой денежного рынка понимается организационно-экономическая система, включающая учреждения, нормы, правила, которые формируют каналы передачи денежных импульсов, выступающих либо катализатором, либо ограничителем изменения параметров денежного предложения.

Основным элементом инфраструктуры денежного рынка выступает банковская система, а также те правила и агоритмы, которые принимаются в национальной экономике для реализации её функций. Как инфраструктурный элемент денежного рынка, банковская система выпоняет эмиссионную, информационно-аналитическую и регулирующие функции. Основное назначение инфраструктуры денежного рынка состоит в обеспечении устойчивости национальной экономики в целом, и регионов, в частности.

Второе. Предложение денег характеризует количество активных денег, которое способно выпонять денежные функции и находится в распоряжении хозяйственных агентов.

Предложение денег в транзитивной экономике характеризуется двумя противоположными тенденциями. С одной стороны, механизм формирования денежного предложения имеет производный характер, связанный с преобладанием операций Центрального банка России по обеспечению устойчивости курса национальной денежной единицы. С другой стороны, денежное предложение характеризуется весьма низким уровнем кредитной мультипликации, результатом чего является крайне низкое значение денежного мультипликатора.

Эти особенности механизма денежного предложения усиливают неустойчивый характер национальной экономики.

Третье. Систематизированы инфраструктурные факторы денежного предложения, к которым отнесены структурные, процедурные и функциональные элементы, обеспечивающие прохождение денежных импульсов в реальный сектор экономики.

Доказано, что транзитивные процессы создают совокупность инфраструктурных ограничений денежно-кредитного предложения. Среди них можно выделить следующие: структурные ограничения (высокий уровень монополизации банковской системы, проявляющийся в неоптимальном уровне ее концентрации; низкая капитализация банковской системы; неравномерный характер размещения банковской системы по территории страны); процедурные ограничения (отсутствие передовых технологий кредитования, несовпадение сроков привлечения депозитов и размещения кредитов); функциональные ограничения (установление нормы обязательного резервирования вне зависимости от сроков привлечения депозитов и направлений их использования, преобладание денежного предложения под прирост золотовалютных запасов страны, искаженная структура процентных ставок денежного и реального секторов, при которой денежный рынок слабо влияет на реальный сектор).

Четвертое. Введена система количественных показателей инфраструктурной обеспеченности денежного предложения, позволяющая проводить мониторинг ее воздействия на уровень депозитно-кредитной активности в национальной экономике и в регионе, к которым относятся: абсолютные показатели, определяющие структурные характеристики банковской системы; относительные показатели, характеризующие степень развития банковской системы; показатели, отражающие равномерность размещения банковской системы по территории страны.

В работе на основе сплошного анализа 7 регионов страны (Центрального, Уральского, Привожского, Северо-Западного, Сибирского, Дальневосточного и Южного) изучено воздействие инфраструктурной банковской обеспеченности регионов на депозитно-кредитную активность банковской системы.

Результаты проведенного анализа свидетельствуют о том, что существует значительная корреляционная связь депозитно-кредитной активности банковской системы с такими характеристиками региональной инфраструктурной обеспеченности денежного рынка, как: количество действующих кредитных организаций данного региона; количество допонительных офисов кредитных организаций в регионе; количество самостоятельных субъектов банковской системы в регионе; общее количество кредитных организаций, филиалов и их допонительных офисов в регионе; общее количество пунктов банковской сети.

Пятое. Банковская система и денежное предложение формируются под влиянием большого количества региональных условий, важнейшие из которых: географическое положение региона (близость к центру или периферия), наличие природных ресурсов, определяющих экспортные возможности территории; уровень социально-экономического развития реального сектора региона; специфика поведения населения и фирм в реальном и денежном секторах.

Региональные условия оказывают воздействие на денежный рынок непосредственно, определяя денежное предложение, либо опосредовано, влияя на параметры реального сектора.

На основе сплошного анализа регионов страны выведены следующие территориальные закономерности инфраструктурной обеспеченности денежного предложения. Прежде всего, значительно возросла неравномерность размещения инфраструктуры денежного предложения по территории страны, о чем свидетельствует увеличение коэффициента вариации таких показателей как: количество действующих кредитных организаций данного региона на 100 тысяч человек; общее количество кредитных организаций, филиалов и их допонительных офисов в регионе на 100 тысяч человек; общее количество пунктов банковской сети на 100 тысяч человек.

Это привело к тому, что значительно увеличилась неравномерность депозитно-кредитной деятельности по территории страны, что проявилось в возрастании коэффициента вариации таких характеристик, как: объём кредитов, депозитов и прочих размещённых средств в рублях, предоставленных нефинансовым предприятиям и организациям на душу населения; объём кредитов, депозитов и прочих размещённых средств в рублях, предоставленных физическим лицам на душу населения; суммарный объём кредитов, депозитов и прочих размещённых средств в рублях на душу населения. Значительная пространственная неравномерность размещения банковской системы, приводит к тому, что предложение денег становится весьма неопределенным, поскольку существуют барьеры, мешающие свободному переливу денег между регионами. Вследствие этого снижается депозитно-кредитная активность банковской системы, что усиливает неустойчивость экономики России.

В работе проведена оценка фактической степени безопасности банковской деятельности в регионах и сравнение ее с нормативными показателями, которые характеризуют пороговые значения, ниже или выше которых отмечается экономическое неблагополучие в банковской системе.

Анализ индикаторов банковской деятельности позволяет констатировать, что по большинству из них инфраструктура денежного предложения не выдерживает пороговых значений. Это относится к таким показателям как: концене- Активы Кредиты Кредиты трация банковского капитала;-, Ч-, Ч-.

ВРП ВРП Активы

Кроме того, существует значительный разброс величины индикаторов в территориальном разрезе.

Таким образом, насыщенность денежного предложения разная по территории страны, что приводит к действию инфраструктурных ограничений денежного предложения, увеличивает его неопределённость, вызывает инфраструктурные барьеры на пути пространственного перемещения денег и негативным образом влияет на состояние региональной и национальной экономики.

Шестое. На основе анализа общенациональных и региональных инфраструктурных условий функционирования денежного рынка предложена политика совершенствования инфраструктуры денежного предложения, предполагающая общенациональный, региональный и вариативный компоненты.

Цель общенационального компонента - разработка комплекса мер на федеральном уровне, приводящих в действие катализаторы денежного предложения и смягчающих инфраструктурные ограничения денежного предложения, сложившиеся на этапе трансформационных реформ. К ним относятся: создание бюро кредитных историй; стимулирование слияний и присоединений банковских организаций; создание клиринговых систем, которые будут предоставлять допонительные платежные услуги с использованием платежных карт; более широкое использование института кураторов кредитных организаций; продожение политики транспарентности банковского сектора; создание и развитие специализированных инвестиционных кредитно-финансовых институтов (национальные и международные банки развития), основная задача которых - догосрочное кредитование общенациональных программ структурных преобразований в экономике; сохранение и поддержка крупных российских специализированных банков с государственным участием, деятельность которых имеет стратегическое значение для решения задач государственной экономической политики, что является основой для реализации инвестиционных приоритетов государства и дожно способствовать привлечению частных инвестиций в экономику; недопущение искусственного сокращения числа малых банков, исходя из минимальной величины капитала; ограничение деятельности иностранных банков на территории РФ.

Цель регионального компонента совершенствования инфраструктуры денежного предложения - разработка комплекса мер, направленных на формирование единого денежного пространства, усиление равномерности размещения банковской системы по территории страны, что обеспечивает сближение организационно-экономических условий работы механизма денежного рынка на макроуровне. К ним относятся: оптимальное сочетание крупных многофилиальных банков, региональных банков средней и небольшой величины, а также банков, специализирующихся на отдельных услугах; предоставление государственным регулирующим органам возможности запрещать открытие и приобретение новых филиалов, отделений или дочерних банков в регионе, если это приводит к превышению критического уровня монополизации; развитие сети губернских банков для оказания помощи в финансировании социально-экономических программ стимулирования реального сектора региональной экономики; упрощение процедуры открытия и регистрации филиала кредитной организации с принятием решения об отмене государственной пошлины; организация сети мини-офисов; установление требования о наличии определенной филиальной инфраструктуры в регионах для банков с иностранным капиталом; формирование коалиций из региональных банков для дальнейшего размещения их синдицированного кредитного портфеля, что позволит активизировать механизмы формирования мощных финансовых потоков для решения задачи экономического роста и капитализации банковской системы РФ; объединение банков в кредитные клубы.

Проведение позиционирования регионов РФ по критериям инфраструктурной насыщенности денежного рынка и уровня депозитно-кредитной активности позволило предложить их типологию и определить приоритетные цели вариативного компонента регулирования денежного предложения.

1 тип - регион-лидер, основная цель вариативного компонента инфраструктурной политики для которого - развитие территориальных филиалов крупнейших банков данного региона и их экспансия в регионы, отличающиеся низкой инфраструктурной обеспеченностью денежного рынка.

2 тип - регионы, отличающиеся значительной банковской обеспеченностью, однако имеющие ниже среднего показатель депозитно-кредитной обеспеченности. Основная цель вариативного компонента инфраструктурного регулирования для этих регионов - расширение практики кредитования коммерческих банков, снижение кредитного риска, приведение в действие функциональных инструментов денежно-кредитного регулирования.

3 тип - регионы-аутсайдеры, отличающиеся низким уровнем инфраструктурной обеспеченности денежного рынка и, соответственно, низким уровнем депозитно-кредитной активности. Основная цель вариативного компонента инфраструктурного совершенствования для данных регионов - всемерное стимулирование инфраструктурной обеспеченности денежного предложения за счет расширения сети региональных банков, создания филиалов крупнейших коммерческих банков РФ.

Реализация вариативного компонента инфраструктурного регулирования денежного предложения, дифференцированного в зависимости от инфраструктурных условий развития денежного рынка конкретного региона, приведет к усилению однородности денежно-кредитного обращения в территориальном разрезе, что улучшит депозитно-кредитную деятельности банковской системы, отвечающую потребностям устойчивого развития национальной экономики.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Эрлих, Галина Викторовна, Челябинск

1. ФЗ от 02.12.1990 г .№ 395-1 (ред. от 02.02.2006г.) О банках и банковской деятельности.

2. ФЗ от 10.07.2002 г. №86-ФЗ (ред. от 18.07.2005г.) О Центральном банке Российской Федерации (Банк России).

3. ФЗ от 23.12.2003 №177-ФЗ О страховании вкладов физических лиц в банках РФ.

4. ФЗ от 22.04.1996г. №39-Ф3 О рынке ценных бумаг.

5. ФЗ от 11.03.1997 №40-ФЗ О переводном и простом векселе.

6. ФЗ от 11.11.2003 № 152-ФЗ Об ипотечных ценных бумагах.

7. ФЗ от 10.12.03 №173-Ф3 О валютном регулировании и валютном контроле.

8. Инструкция ЦБ РФ от 22.07.2002 № 102-И О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ.

9. Инструкция ЦБ РФ от 30.03.2004 №111-И Об обязательной продаже части валютной выручки на внутреннем валютном рынке РФ.

10. Положение ЦБ РФ от 29.03.2004г. №255-П. Положение об обязательных резервах кредитных организаций.

11. Положение ЦБ РФ от 05.01.1998г. №14-П. Положение о правилах организации наличного денежного обращения на территории Российской Федерации.

12. Положение ЦБ РФ от 03.10.2002г. №2-П. Положение о безналичных расчетах в РФ.

13. Положение ЦБ РФ от 01.04.03г. №222-П. Положение о порядке осуществления безналичных расчетов физическими лицами в РФ.

14. Положение ЦБ РФ от 5 января 1998 г. № 14-П. О правилах организации наличного денежного обращения на территории Российской Федерации.

15. Официальный сайт ЦБ РФ в сети Интернет http: //www.cbr.ru.

16. Регионы России. Российский статистический ежегодник. -М., 2004.712 с.

17. Российский статистический ежегодник: Статистический сборник Госкомстат России. М., 2004. - 690 с.

18. Российский статистический ежегодник 2003: Статистический сборник Госкомстат России. М., 2004. 690 с.

19. Аверченко В.А., Морозов C.J1., Иванов JI.A. Чековый денежно-кредитный мультипликатор главный источник инвестиционного потенциала государства // Бизнес и банки, 2002. № 6 (588). - с. 1 - 2.

20. Агапова И.И. История экономических учений: Курс лекций. М.: Юрист, 2000. - 285 с.

21. Аренде И., Жарковская Е. Банковское дело. М: Омега -JI, 2003.399 с.

22. Ахмедов С.К., Шихахмедов Р.Г. Понятие Банковская система: современные подходы к определению и системный анализ. // Финансы и кредит, 2004. №26 9164.-с. 40-47.

23. Бабич A.M., Павлова J1.H. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебник. М.: ЮНИТА-ДАНА, 2000. - 687 с.

24. Балаш В.А., Гурылева Е.К., Прокофьев С.Е. Организация денежно-кредитного регулирования. Саратов, 1998. - 30 с.

25. Банковское дело. /Под ред. О.И. Лавру шина. -М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992. 428 с.

26. Банковское дело: Справочное пособие. / М.Ю. Бабичев, Ю.А. Бабичева, О.В. Трохова и др. /Под ред. Ю.А. Бабичевой. -М., Экономика, 1994.397 с.

27. Банковское дело / Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. -СПб.: Питер, 2004. 384 с.

28. Бекин В.А. Синтез основных макроэкономических моделей и экономическая политика. Екатеринбург: Институт экономики УрО РАН, 2006. Ч 174 с.

29. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. /Пер. с англ., 4-е изд. М.: Дело ТД, 1994. - 720 с.

30. Барон Л., Захарова Т. -Диспропорции в развитии банковского и нефинансового секторов экономики России. //Вопросы экономики. 2003. № 3.103 с.

31. Бездудный М.А., К.А. Кучинский, Е.С. Пастухов. Типология регионов России по уровню развития банковской деятельности. //Банковское дело, 2005. -с. 11-15.

32. Бернштам Е.С., А.Н. Лузанов А.Н. Банковская деятельность в регионах России, 2002. 251 с.

33. Бездумный М.А., Кучинский К.А., Пастухов Е.С. Типология регионов России по уровню развития банковской деятельности// Ссыка на домен более не работаетtipologist.htrn.

34. Бочарова Т.А. Методология организации денежного оборота производственной сферы в системе макроэкономических связей //Финансы и кредит, 2003. № 11.-с. 16-23.

35. Бочарова Т.А. Комплексное решение проблем государственного регулирования денежного оборота производства. //Финансы и кредит, 2003. № 14. -с.2-6.

36. Бочарова Т.А. Концептуальные основы государственной регуляции организации денежного оборота реального сектора экономики. //Финансы и кредит, 2003. № 13.-с. 10-13.

37. Братко А.Г. Центральный банк в банковской системе России. -М., 2001.- 185 с.

38. Букато В.И., Головина Ю.В., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России. -2-ое изд., перераб. и доп. /Под редакцией М.Х. Лапидуса. -М.: Финансы и статистика, 2001. 368 с.

39. Бурлачков В.К. Спрос на деньги: Теория и практика оценки. //Вопросы экономики, 2002. № 12 - с. 17-35.

40. Бурлачков В.К. Денежная теория и динамичная экономика: выводы для России. М.: Эдиторная УРСС, 2003. - 352 с.

41. Бюлетень банковской статистики. 2002-2004 г.

42. Гагохия Д. Деньги, закон спроса и закон Вальраса// Мировая экономика и международные отношения, 2006, № 1.-е. 68-76.

43. Гамза В. Банковская система России: основные проблемы развития// Мировая экономика и Международные отношения, 2003, № 10. с. 7-14.

44. Гамза В.А. Основные элементы стратегии развития банковской системы России //Финансы и кредит, 2004. № 13 (151) с. 2-5.

45. Герасименко В.В. Общемировые тенденции концентрации банковского капитала и их проявление в банковской системе России//Финансы и кредит, №2003, №21. -с. 26-33.

46. Глазьев С., Диянский А. Финансовые и кредитные отноше-ния//Российский экономический журнал, 2001. № 3. с. 3-8.

47. Головин М. -Банковская система Китая на фоне других переходных банковских систем// Вопросы экономики, 2003. № 12. с. 137-144.

48. Голикова Ю.С., Хохленкова М.А. Банки России: организация деятельности. М.: Дело, 2000. - 283 с.

49. Голикова Ю.С. Денежно-кредитная политика Центрального банка: современный инструментарий и задачи его активизации//Деньги и кредит, № 8. 2002. с. 26 - 32.

50. Гранберг А., Зайцева Ю. Производство и использование валового регионального продукта: межрегиональные соотношения. Статья 3 (заключительная). Перераспределение ВПР в системе регион-страна-мир// Российский экономический журнал, 2003, № 1.-е. 15-22.

51. Гранберг А.Г. Основы региональной экономики, А.Г. Гранберг. М.: ГУ ВШЭ, 2001.-495 с.

52. Грачева М. Центральные банки в эпоху электронных денег//Мировая экономика и международные отношения, 2002, № 3. с. 58-70.

53. Гринспен Алан. Коммерческие банки и центральный банк в рыночной экономике//Вопросы экономики, № 12. с.87-96.

54. Голикова Ю.С. , Хохленкова М.А. Банк России: организация деятельности. -М.: Дело, 2000. 243 с.

55. Гусева Н.К. Рынок догосрочных кредитов: государственное воздействие на кредитные мотивации банков в регионах//Деньги и кредит, 1997. № 7. с. 36-42.

56. Денежное обращение и банки /Под. ред. Г.Н. Белогладосовой. Г.В., Толоконцевой. М.: ФиС, 2000. - 312 с.

57. Деньги, кредит, банки. Экспресс-курс: учебное пособие /Под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2005. - 320 с.

58. Деньги, кредит, банки: Учебник./Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. М.: ТК Веби, изд-во Проспект, 2004. - 624 с.

59. Дорждеев А.В. Устойчивость и безопасность экономики региона (теория и практика) / Под ред. В.К. Сенчагова., М., 2002. 235 с.

60. Долан Э. Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика /Перевод с англ. В. Лукашевича и др. -Л., 1991. 448 с.

61. Егорова А.В. Опыт количественной оценки параметров денежного обращения в регионах (на примере Мурманской области)//Финансы и кредит, № 2005, № 24. с.25-35.

62. Ершов М. Банковская система и развитие российской экономика/Мировая экономики и международные отношения, 2005. № 11. с.23-27.

63. Жарковская Е.П., Аренда И.О. Банковское дело: Курс лекций. 3-е изд., испр. и доп. М.: Изд-во Омега. -Л., 2006. - 400 с.

64. Жетоносов В.М., Филатова В.В. Рынок сбережений: гарантирование вкладов граждан//Финансы и кредит, 2003. № 22. с.7-11.

65. Зеленский Ю.Б. Проблемы развития региональных банков и реальный сектор экономики //Деньги и кредит, 2003, № 4. с.5-14.

66. Золотухина Т. К вопросу об определении уровня достаточности официальных золотовалютных резервов. //Вопросы экономики, 2002. № 3. с.31-50.

67. Иваницкий В.П., Мельникова Е.И. Механизм инвестирования сбережений населения: Монография. Челябинск: Изд. ЮУрГУ, 2002. - 255 с.

68. Игнатьев С.М. Выступление на XII Международном банковском конгрессе Банковский сектор и устойчивый экономический рост //Вестник Банка России, 2003. № 33. с.54-62.

69. История русской экономической мысли. В 2-х т., т. 1 / Под ред. И.И. Пашкова. М.: Издательство социально-экономической литературы, 1958. -871 с.

70. Кавкин А. Нетрадиционные способы управления кредитными рисками/Мировая экономика и международные отношения, 2004. № 11. с.79 - 87.

71. Каренов Р.С. Терминология рыночной экономики и бизнеса. Ама-ты, 1994.-241 с.

72. Кейнс Дж. М. Трактат о денежной реформе. М., 1925. - 345 с.

73. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Гелиос АРВ, 2002. - 352 с.

74. Климанов В., Лузанов А. Особенности регионального развития банковской системы //Финансы и кредит. 2003. № 9. - с. 17-25.

75. Ключников М.В. Четыре этапа развития банковской системы Российской Федерации //Финансы и кредит, 2004. № 7 (145). с. 32 - 39.

76. Круглов В.Н. Проблемы развития региональных банковских систем /Финансы и кредит, 2005. № 20. с. 63 - 70.

77. Козлов А.А. Проблемы развития банковской системы//Деньги и кредит, 2005. № 6.-с. 5-9.

78. Козлов JI. Экономические проблемы регионов и региональная структурная политика России. М., 1997. - с. 43 - 48.

79. Кремер К.И. Система показателей для институционального анализа региональных банковских систем//Вестник Воронежского государственного университета. Серия Экономика и Управление, 2004. № 1. с.71 - 75.

80. Котляров М.А. Государственное регулирование банковской деятельности: основы организации и перспективы развития // Финансы и кредит, 2005. №23 (191).-с. 2-8.

81. Косов Н.С. Последствия банковского кризиса и перспективы участия банков и инвестирования производства//Вестник Московского университета. Серия Экономика, 2002, № 1. с.15-23.

82. Кощегулова И.Р. Принципы моделирования денежных взаимосвязей в системе банка России //Финансы и кредит, 2005. № 27 (195). с. 13-17.

83. Кузнецова О. Теоретические основы государственного регулирования экономического развития регионов// Вопросы экономики, 2002, № 4. с. 46-52.

84. Лаврушин О.И. Банковское дело: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2003. - 672 с.

85. Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки. М.: Финансы и статистика, 2000. - 590 с.

86. Леонтьев В.Е., Радковская Н.П. Финансы. Деньги, кредит и банки: учебное пособие. Спб.: Знание, ИВЭСЭП, 2003. 384 с.

87. Лексин В., Швецов А. Общероссийские реформы и территориальное развитие. Статья 10. Трансформация идеологии и практики российского федерализма в начале XXI века//Российский экономический журнал, 2003. № 3. -с. 15-24.

88. Лексин И. Системные основания преобразований территориального устройства государства и оценка аргументов лот экономики//Российский экономический журнал, 2003. № 4. с. 18-25.

89. Лексин В. Региональная диагностика: сущность. Предмет и метод, специфика применения в постсоветской России (вводная лекция предлагаемого учебного курса)//Российский экономический журнал, 2003, № 9-10. с. 31-35.

90. Лексин В., Швецов А. Общероссийские реформы и территориальное развитие. Статья Региональная Россия начала XXI века: новая ситуация и новые подходы к ее исследованию и регулированию//Российский экономический журнал, 2004. № 5-6. с. 21-42.

91. Логачева Н.М. Социально-экономические условия развития инфраструктурных институтов рыночной экономики: Автореф. дис. канд. экон. наук. Челябинск, 2005. - 26с.

92. Лузанов А. Региональные аспекты госрегулирования банковской системы: поучительный опыт США //Мировая экономика и международные отношения, 2000. № 4. с. 70-76.

93. Маркс К. Капитал. Т.1., Гл. 1., П 3 Гл.З // Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-ое издание. Т.23.

94. Маркс К., Энгельс Ф. Соч. Т.13.

95. Материалы XVI съезда Ассоциации российских банков//Деньги и кредит, № 2005. № 4. с. 3-17.

96. Мальцева И. Финансовая безопасность Российской экономики: подходы к формированию системы индикаторов и их пороговых значений// Вопросы экономики переходного периода, 2005. №8. с.34-47, №9. - 21-34.

97. Макконел К.Р., Брю С.Л. Экономика: принципы, проблемы и политика. В 2-х т.: Пер. С 13-го англ. изд. М.: ИНФРА-М, 2001. т.1. -486 с.

98. Макконел К.Р., Брю С.Л. Экономика: принципы, проблемы и политика. В 2-х т. М.: Республика, 1993. т.2. 400 с.

99. Медведев Н.М. Инструменты денежно-кредитного регулирования: обязательного резервирования в России //Финансы и кредит, 2005. № 23(191). -с. 2-8.

100. Милер Р.Л., Ван-Хуз Д.Д. Современные деньги и банковское дело/ Пер. с англ. яз. -М., 2000. 856 с.

101. Митрохин В.В. Принципы обеспечения устойчивости банковской системы//Финансы и кредит, 2005. № 26. с. 35-39.

102. Митрохин В.В. Диагностика и мониторинг устойчивости банковской системы//Деньги и кредит, 2005. № 11. с.23-27.

103. Минервин И. Трансформации российской экономики: многообразие подходов, сходство выборов//Вопросы экономики переходного периода. 2005, № 12.-с. 57-65.

104. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков/Пер. с англ. яз. -М., 1999. 820 с.

105. Моисеев С.Р. Операции центральных банков на открытом рынке ценных бумаг//Финансы и кредит, 2003. № 6. -с.32-40.

106. Моисеев с.Р. Аналитика центральных банков: обзор экономических моделей //Финансы и кредит, № 2000. № ll.-c. 119-124.

107. Мосявин В.А, Лирина О.И. Пути совершенствования обязательного резервирования //Деньги и кредит, 2002. № 3. с. 39-44.

108. Мурычев А.В. К вопросу о целесообразности создания саморегулируемых организаций в банковской сфере//Деньги и кредит, 2005. № 8. -с. 28-32.

109. Муханова Е.Б. Теоретические основы и пути формирования рыночной инфраструктуры. -М.: ЭИ РАН, 1994. 301 с.

110. Муфтиев Г.Г. Рынок средств производства в системе региональной экономики. М.: Наука, 1993. - 205 с.

111. Мэнкью Н.Г. Принципы экономике. 2-е изд., сокращ. СПб.: Питер, 2000. 96 с.

112. Наливайский В.Ю., Иванченко И.С Анализ российского механизма денежного предложения//Финансы и кредит, 2004. № 20. -с. 11-23.

113. Новиков А.Н. Денежно-кредитное регулирование: современные методы и инструменты: учебное пособие. М.: Финансовая академия, 2003.152 с.

114. Новиков А.Н. Основы системы денежно-кредитного регулирования //Вестник Финансовой Академии, 2003. № 3. с. 19-29.

115. Новоселов А.С. Теория региональных рынков: Учебник. -Ростов -на Дону: Феникс; Новосибирск: Сибирское соглашение, 2002. 448 с.

116. Новоселов А.С. Рыночная инфраструктура региона: проблемы формирования и развития. -Новосибирск, 1996. 157 с.

117. Норт Д. Институты и институциональные изменения и функционирования экономики М: Фонд экономической книги Начало, 1997. - 180 с.

118. Норт Д.С. Институты и экономический рост: историческое введение//THESIS.1993r. Весна.Т.1. Вып.2. 195 с.

119. Нуреев P.M. Деньги, банки и денежная политика. -М, 1995. 251 с.

120. Одинцова М.В. Роль банковского сектора в развитии экономического региона//Деньги и кредит, 2004 г. № 1. с.28-31.

121. Орлов С.Н. Экономика и банковская система региона /С.А. Орлов. -М.: Экономика, 2004. 302 с.

122. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2006 год //Финансы и кредит, 2006. № 3. с. 67-89.

123. Основы банковской деятельности (Банковское дело) /Под ред. Та-гирбекова К.Р. -М.: Инфра -М, 2001.

124. Панфилов B.C. Денежно-финансовое обеспечение экономической динамики России //Проблемы прогнозирования, 2003. № 5. -с. 9-18.

125. Пезенти А. Очерки политической экономии капитализма. М.: Прогресс, 1976, Т.2. - 724 с.

126. Пилясов А. Политические и экономические факторы развития российских регионов //Вопросы экономики, 2003. № 5 с. 67-82.

127. Полянцева A.M. Организация банковской системы региона // Ссыка на домен более не работаетp>

128. Полищук А.И., Полищук С.А. Кредитная система: к вопросу об организационной структуре и инфраструктуре//Бизнес и банки, 2003. № 356.-3 с.

129. Проблемы функционирования и развития инфраструктуры России в переходный период /Под редакцией Лившица В.Н. -М., 1996 354 с.

130. Развитие банковского сектора России в свете мирового опыта //Мировая экономика и международные отношения, 2003. № 10. с.3-20.

131. Реструктуризация кредитных организаций в зарубежных странах: Учебник /Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой, В.М.Новикова. -М.: Финансы и статистика, 2000. 416 с.

132. Рогова O.JI. Воспроизводственный потенциал денежно-кредитной системы: противоречие и перспективы. М.: ИЭ РАН, 2001. 181 с.

133. Российская банковская энциклопедия. -М.: Эта, 1995. 561 с.

134. Рыночная инфраструктура: проблемы становления и развития. Ч Томск, 1993.- 182 с.

135. Сабитов Н.Х., Чистякова Ф.Г. Сущность и природа денег в экономической теории //Финансы и кредит. 23(191), 2005. -с. 9-19.

136. Садков В.Г., Овчинников О.П. Денежно-кредитный федерализм: сущность, становление и направления развития //Финансы и кредит, 2005. № 31 (199).-с. 2-17.

137. Самуэльсон Пол, Э., Нордхаус Вильям Д. Экономика/Пер. с англ.: 16-е изд. Учебное пособие. М.: Издательский дом Вильяме, 2000. 688 с.

138. Саркисянц А. Проблемы интеграции российских банков в мировую банковскую систему //Вопросы экономики, 1998. № 9 с. 105-106.

139. Саркисянц А. О роли банков в экономике //Вопросы экономики, 2003. № 3.-е. 91-102.

140. Симоненко Н.Н., Симоненко В.Н. Денежно-кредитные и банковские системы. -Комсомольск-на-Амуре: Комсомольский на - Амуре государственный технический университет, 2003. - 193 с.

141. Ситро К.А. Региональная банковская система России // Ссыка на домен более не работаетp>

142. Сергиенко Я. Финансовая модель экономических изменений в условиях неразвитых институтов //Вопросы экономики, 2002. № 9. с.81-92.

143. Сенчагов В.К. Денежная масса и факторы ее формирования //Вопросы экономики. 1997. № 10.-е. 19-31.

144. Сенчагов В.К. Формирование национальной финансовой стратегии России: Путь к подъему и благосостоянию -М.: Дело, 2005. 507с.

145. Сломан Джон. Основы экономики: Учебник/Пер. с англ. Е.А. Нильсен, И.Б. Руберт. М.: Изд-во Проспект, 2004. 568 с.

146. Советский энциклопедический словарь. 4-е издание. М.: Советская энциклопедия, 1988. - 515 с.

147. Сорвин С.В. К вопросу о концепции развития регионального банковского сектора //Деньги и кредит, 2000. № 5. с. 12-17.

148. Соколов Ю.А., Масленников В.В., Гордеев С.П. Региональная банковская система: состояние, проблемы и перспективы развития //Финансы и кредит, 2005. № 3. с. 2-8.

149. Социально-экономическое положение России. Стат. сборники, 1997-2004 гг. Государственный комитет Российской Федерации по статистике, М., 2005.

150. Статистика рынка товаров и услуг// Под ред. И.К. Беляевского. -М.: Финансы и статистика, 1995. 201с.

151. Тавасиев А., Мурзина Т. К оценке ситуации с банковским кредитованием реального сектора экономики //Российский экономический журнал, № 2.-с. 31-35.

152. Турбанов А.В. Агентство по реструктуризации кредитных организаций (АРКО) и его роль в оздоровлении банковской системы России //Вестник финансовой Академии, 2000, № 2. с. 15-20.

153. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник /Под. ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. -М.: Проспект, 1999. -496 с.

154. Финансы, деньги и кредит: Учебник /Под ред. О.В. Соколовой. -М.: Юрист, 2001.-784 с.

155. Финансово-кредитный энциклопедический словарь /Под. ред. Гряз-новой А.Г. -М.: Финансы и статистика, 2002. 168 с.

156. Чистякова Ф.Г. Денежный рынок в переходной экономике //Финансовый и денежный рынки, № 36 (206). 2005. с.35-45.

157. Фишер И. Покупательная сила денег. Ее определение, отношение к кредиту, проценту и кризисам -М., 2001. 320 с.

158. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика/Пер. с англ. Со 2-го изд. М.: Дело, 2001. 864 с.

159. Фетисов Г. Ставка рефинансирования и система рыночных процентных ставок // Мировая экономика и международные отношения, 2005. № 6. -с. 66-75.

160. Фридмен М. Если бы деньги заговорили /Пер. с англ. яз.-М.: Дело, 1999 г.- 160 с.

161. Шаститко А.Е. Новая институциональная экономическая теория. 3-е издание, переработанное и допоненное. - М.: Экономический факультет МГУ,ТЕНС,2002. - 252 с.

162. Шаститко А. Предметно-методологические особенности новой институциональной экономической теории //Вопросы экономики, 2003, № 1.с. 24-28.

163. Шихахмедов Р.Г. Элементы банковской системы и их сущностная характеристика//Финансы и кредит, 2005. №31(199) 46 с.

164. Шенаев В.Н. Денежная и кредитная система России. -М.,1999.321 с.

165. Шумпебер И. Теория экономического развития. -М.: Прогресс, 1982.-254 с.

166. Штульберг Б.М. Региональная политика России: теоретические основы, задачи и методы реализации. / Под ред. Б.М. Штульберг В.Г. Введенский. -М.: Гелиос АРВ. 2000. 208 с.

167. Харрис JI. Денежная теория. М.: Прогресс, 1990. - 750 с.

168. Хандруев А. Кредитование экономики: две стороны одной медали //Банковское дело в Москве, 2003. № 1.-е. 12-17.

169. Хмыз О. Институциональные инвесторы на фондовом рынке //Вопросы экономики, 2003. № 8. -с. 95-101.

170. Экономика переходного периода: Очерки экономической политики посткоммунистической России. 1998-2002. М.: Дело, 2003. - 426 с.

171. Экономическая безопасность России. Общий курс /Под ред. В.К. Сенчагова. -М: Дело, 2004. 896 с.

172. Экономическая безопасность: Производство-финансы-банки /Под редакцией В.К. Сенчагова. М.: Финстатинформ, 1998. 562 с.

173. Экономикс: англо-русский словарь справочник / Э.Дж. Долан, Б.И. Домненко. М.: Лазурь, 1994. - 544 с.

174. Enzler, L.Johnson, J.Paulus. Some Problemes of Money Demand. -Brookings Papers of Economics Activity, №1,1976, P.264.

175. Friedman, A. Schwartz. Monetary Statistics of the United States. New-York, 1970.-P.137.

176. Goldfeld S.M. The Demand for Money Revisited Brookings Papers on Economic Activity, №3, 1973, - P. 577-638.

177. Gowland D. Money, Inflation and Unemployment: The Role of Money in the Economy Salisbyry: Harvester Press, 1985.

178. Jevons W.S. Money and the Mechanism of Exchange. London, 1875.1. P.l.

179. Jordan J. Elements of Money Stock Determination // Current issues in Monetary Theory and Policy / Ed. by T. Havrilesky and J. Boorman Arlington Heights: AHM Publishing Corp., 1976.

180. Keynes J.M. The General Theory of Employment, Interest and Money. London, Macmillan, 1936.

181. Mill J.S.T. Principles of Political Economy. London, 1869. P.296.

182. Nichans J. Money and Barter in General Equilibrium with Transaction Costs American Economics Reveiem, December, 1971. - P.773.

183. Patinkin D. Money, Interest and Prices An Integration of Monetary and Value Theory, Second Edition. New York, 1965.

184. Показатели инфраструктурной банковской обеспеченности в региональном разрезе1. Формула Исходные данные

185. Абсолютные показатели, характеризующие структурные характеристики банковской системы в регионе (TTi П3)

186. П2 общее количество кредитных организаций, филиалов и их допонительных офисов в регионе п2 = п,+к4 ICt - количество допонительных офисов кредитных организаций в регионе.

187. П3 общее количество пунктов банковской сети П3 = П2+К5 К5 - количество операционных касс (внекассовых узлов) кредитных организаций в регионе.

188. Относительные показатели, определяющие степень развития банковской системы (П4- П7)

189. П4 коэффициент самодостаточности п4 = Ч1-2-

190. П5 коэффициент универсальности кредитных организаций в региоие Кб п5= Ч к\ К6 - количество действующих кредитных организаций данного региона, имеющих генеральную лицензию.

191. П6 показатель инвестиционной привлекательности банковской системы региона IC-j п6= Ч7- К7 - количество кредитных организаций региона с участием иностранного капитала.

192. П7 показатель выживаемости кредитной системы региона к* Kg - максимальное число кредитных организаций, регистрировавшихся в регионе за время существования современной двухуровневой банковской системы РФ.

193. Показатели, отражающие равномерность размещения банковской системы по территории страны (П8-Пп)

194. П8 коэффициент вариации абсолютных показателей инфраструктурной обеспеченности в регионе с - среднеквадратическое отклонение; X - средняя величина.

195. Пм коэффициент вариации суммарного объема кредитов, депозитов и прочих размещенных средств на душу населения пи = ЧЧ=- Кц - суммарный объем кредитов, депозитов и прочих размещенных средств надушу населения.

Похожие диссертации

• Инфраструктурное обеспечение функционирования рынка транзитивной экономики
• Преобразование сферы обращения в транзитивной экономике России
• Формирование государственной системы поддержки малого предпринимательства в транзитивной экономике
• Воспроизводство инвестиционного потенциала в транзитивной экономике
• Теоретические основы децентрализации бюджетной системы транзитивной экономики