Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Функциональные основы деятельности банков на рынке ценных бумаг тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученаd>кандидат экономических наук
Автор	Гасанов, Оскар Сейфулахович
Место защиты	Ростов-на-Дону
Год	2008
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Функциональные основы деятельности банков на рынке ценных бумаг"

На правах рукописи

Гасанов Оскар Сейфулахович

G031G7972

ФУНКЦИОНАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

Специальность 08 00 10 - финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Ростов-на-Дону - 2008

003167972

Работа выпонена в ГОУ ВПО Ростовский государственный строительный

университет

Научный руководитель:

доктор экономических наук, профессор Сомоев Рамазан Гусейнович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Анесянц Саркис Артаваздович

кандидат экономических наук Худин Максим Юрьевич

Ведущая организация:

Майкопский государственный технологический университет

Защита состоится л16 мая 2008 г в 16-00 часов на заседании диссертационного совета Д 212 209 02 в Ростовском государственном экономическом университете РИНХ по адресу 344002, г Ростов-на-Дону, ул Б Садовая, 69, ауд 231

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Ростовского государственного экономического университета РИНХ.

Автореферат разослан л15 апреля 2008 года

Ученый секретарь

диссертационного совета

Иванова О Б

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Становление современной российской экономики сопровождается трансформацией всех финансовых институтов Переход к двухуровневой банковской системе и создание фондового рынка1, которые тесно переплетены меэду собой, стали наиболее заметными событиями финансово-кредитных преобразований в стране

Банки стали не просто профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а рынок ценных бумаг России, в определенной мере, можно назвать банковским В этой связи, особую актуальность приобретает исследование функциональных основ деятельности банков на рынке ценных бумаг, изучение взаимовлияния кредитного и фондового рынков друг на друга

Сложившаяся в экономике РФ структура собственности, в которой доля государственной собственности остается достаточно высокой, требует глубокого изучения механизма государственного регулирования банковской деятельности и степени участия государства в банковской системе страны

Ускоренный характер изменений, происходящих в экономике и финансовой сфере страны, предопределяет актуальность исследования операций банков с ценными бумагами, которые в современных условиях являются ведущим инструментом регулирования ликвидности банка Особый интерес представляет влияние операций с ценными бумагами на деятельность коммерческих банков в целом, а также изменения, происходящие в структуре этих операций, их динамика и роль в повседневной деятельности банков как по стране в целом, так и на уровне отдельных регионов

Исследование операций коммерческих банков с ценными бумагами позволит оценить перспективы расширения деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг России, значение фондовых операций в управлении банковской ликвидностью Вопросы регулирования деятельности банков на рынке ценных бумаг также остаются актуальными

Степень разработанности проблемы Вопросы, связанные с деятельностью банков на рынке ценных бумаг, достаточно широко освещены в исследованиях широкого круга ученых-экономистов

1 В пределах исследования термины рынок ценных бумаг и фондовый рынок принимаются как тождественные

Теоретические аспекты функционирования банков на рынке ценных бумаг представлены в работах М И Боголепова, Н И Валенцовой, М В Вокова, Ю А Данилова, Б В Жукова, Е Иванченко, Ю И Кормоша, К В Кочмолы, Л И Красавиной, В М Мазняка, Я М Миркина, Н Г Кузнецова, А В Суржко, Б М Ческидова и других Изучению экономической сущности банков и современной банковской системы посвящены труды Т Амели, С К Ахмедова, Ю А Бабичевой, Г Н Белоглазовой, О М Богдановой, А И Казьмина, Л П Кроливецкой, В И Колесникова, О И Лаврушина, В В Митрохина, О Прексина, Г А Тосуняна, Р Г Шихахметова и многих других

Вместе с тем, целый ряд вопросов функционирования коммерческих банков, как профессиональных участников рынка ценных бумаг, регулирования их деятельности на этом рынке проработаны в недостаточной степени

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является развитие методических-основ функционирования банков на рынке ценных бумаг и разработка комплекса мероприятий, направленных на развитие фондовых операций коммерческих банков

Реализации поставленной цели предопределила необходимость решения следующих задач

Х исследовать методологические аспекты функционирования банков на рынке ценных бумаг,

Х классифицировать направления деятельности банков на рынке ценных бумаг

Х выявить особенности становления банковской системы и операций банков с ценными бумагами в период реформ,

Х провести анализ структурных особенностей и динамики операций банков с ценными бумагами,

Х выявить особенности деятельности региональных банков на рынке ценных бумаг на примере Ростовской области,

о определить перспективные направления деятельности банков на рынке ценных бумаг в условиях стабилизации финансовых рынков страны,

Х разработать систему мероприятий по совершенствованию деятельности банков на рынке ценных бумаг

Объектом исследования выступают коммерческие банки России

Предметом исследования являются денежно-кредитные отношения, возникающие при функционировании коммерческих банков на фондовом рынке

1 еоретико-методологичеек>н> основу диссергацноиной работы составили научные труды отечественных к зарубежных ученых-экономистов посвященные сущности банков и ценных бумаг, функционированию финансовых рынков

Поставленные в диссертационной работе задачи реализуются автором на основе следующих методов познания функционального, логического, экспертных оценок, системного подхода

Исследование статистических данных осуществлялось с помощью количественного, качественного, сравнительного, экономико-статистического, корреляционного и графического анализа

Диссертационное исследование выпонено в соответствии с Паспортом специальное 1 и ВАК РФ 08 00 10 - финансы, денежное обращение и кредит, части 2 Деньги, кредит и банковская деятельность, раздела 9 Кредит к банковская деятельность п 9 5 Проблемы адекватности становления и развития банковской системы РФ, п 99 Проблемы обеспечения сбалансированной банковской политики в обтаем инвестиций

Информационно-эмпирическая база исследовании. Информационной базой исследования послужили статистические данные Центрального банка РФ, Федеральной службы государственной статистики РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ Московской межбанковской валютной биржи, Фондовой биржи Российская торговая система, зарубежных банков и фондовых бирж, Ассоциации российских банков, материалы периодической печати

Нормативно-правовую вазу диссертационной работы составляют законодательные и нормашвные документы, регулирующие деятельность банковской системы и рынка ценных бумаг в Российской Федерации Гражданский кодекс РФ, законы РФ О банках и банковской деятельности в РФ, О Центральном банке Российской Федерации (Банке России), О рынке ценных бумаг, Об акционерных обществах, нормативные акты Центрального банка РФ и Федеральной службы по финансовым рынкам РФ

Рабочая (инотеза диссертационного исследования основывается на предположении о том. что деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг отчичается специфическими особенностями, обусловленными историче-

екими и экономическими условиями развития фондовых операции в нашей стране, белее высокими, чем' у других участников рынка ценных бумаг, финансовыми возможностями банков степенью надежности их фондовых операций, так как профессиональная деятельность банков находится под двойным контролем На современном этапе развития необходимым условием формирования портфеля ценных бума! коммерческих банков дожно стать не увеличение доходности портфеля, а его интеграция в систему управления текущей и догосрочной ликвидное гью банка

Основные положения диссертации, выносимые и защиту;

! Анализ состояния банковской системы и уровня развития операции банков с ценными бумагами свидетельствуют о второстепенном характере для российских банков операций на рынке ценных буш обусловленном оценкой банками этих операций как более непредсказуемых по сравнению с кредитными операциями В связи с предстоящим встугпеккем России в ВТО, реализация своего потенциала на фондовом рынке позволила бы отечественным банкам более успешно противостоять конкуренции с западными банками, так как этот се! мент финансового рынка многими российскими банками освоен далеко не поностью

2 В классификации фондовых операций коммерческих банков выдетение функциональных аспектов деятельности, основанных на направлениях банковских операций с ценными бумагами, таких как эмиссионная, дилерская, брокерская, депозитарная, консультационная, клиринговая деятельность, функций доверительною управляющего и реестродержателя, позволяет оптимизирован, организационную структуру фондового отдела банка путем отнесения конкретных операций к подведомственности отделов, подотделов или менеджеров по направлениям банковского бизнеса на рынке ценных бумаг

3 Исследование рынка ценных бумаг выявило слабый характер взаимосвязей между фондовым рынком, экономикой и сбережениями населения Ото г вывод подтверждается проведенным в работе анализом, который показал, что роа фондовой! рынка обусловлен, прежде всего, внешними, а не внутренними факторами Рост цен та акции и увеличение капнгали ащш происходят в основном, не за счет повышения качества корпоративного управления, прозрачности структуры и 1ф-фспивности производства, роста прибылей и высоких дивидендов, а в первую

очередь, за счет высоких цен на сырьевые ресурсы и увеличения притока денежных средств зарубежных инвесторов на российский фондовый рынок

4 Портфель ценных бумаг занимает особое место в управлении ликвидностью банка Шесть из десяти обязательных нормативов, устанавливаемых Банком России, имеют непосредственное отношение к операциям банков с ценными бумагами, что дожно отразиться на структуре фондового портфеля банка с целью оперативного управления его ликвидностью Интеграция портфельного менеджмента банка в систему его управления позволит оперативно реагировать на изменения ликвидности, вызванные движением значений других активов, таким образом, портфель ценных бумаг становится элементом управления рисками и ликвидностью банка на высшем уровне

5 Современный этап развития финансовых рынков в европейских странах проявляется в направлении интеграции органов регулирования и концентрации регулятивных норм Упорядочение и согласование норм регулирования, заключающееся в создании мегарегулятора финансовых рынков, которые рассматриваются Федеральной службой по финансовым рынкам и Банком России, дожно происходить таким образом, чтобы не разрушить накопленного в регулировании банковской системы опыта и сохранить надзорные функции в сфере банковского бизнеса на финансовых рынках за ЦБ РФ

Научная новизна диссертационного исследования состоит в развитии методических основ функционирования банков на рынке ценных бумаг, базирующихся на выделении структурных особенностей операций банков с ценными бумагами и направленных на интеграцию фондового портфеля банка в систему его управления с целью оптимизации ликвидности банка как финансового института

В работе получены следующие результаты, обладающие научной новизной

- выявлены и расширены признаки, которые в отличие от традиционного понимания сферы банковских услуг как сектора экономики, подтверждают его системный характер, а именно взаимосвязанность и взаимозависимость его элементов, возможность описания банковской системы через установление ее структуры, управляемость государством, саморегулирование и самоорганизация, банковская система является активным компонентом другой системы - экономики страны, каждый элемент банковской системы можно рассматривать как отдельную систему, содержит все нужные элементы в адекватных экономике пропорциях,

- допонена классификация направлений банковских операций на рынке ценных бумаг в части расширения этих направлений путем выделения функций инвестиционной компании, инвестиционного консультанта и эмитента, которая позволяет учитывать все целевые ориентиры банков как участников рынка ценных бумаг и повысить уровень управления их фондовыми операциями,

- предложен вариант стратегического развития для меких и средних банков, предусматривающий ориентацию на эмиссию собственных ценных бумаг, которые в силу сложившихся особенностей финансовых рынков и привлекательности банковских ценных бумаг, дожны стать серьезным инструментом привлечения сбережений домохозяйств через эмиссионный механизм, что позволит банкам расширить сферу своей деятельности и более успешно выдержать конкурентную борьбу,

- рекомендовано внесение изменений в вексельное законодательство, которое закрепило бы особый статус банковских векселей, и упорядочило их эмиссию, что требует упорядочения обеспеченности векселей, а также их обращения и погашения на основе соответствующего нормативного акта Банка России, который обозначил бы правила эмиссии векселей коммерческими банками, а также установил лимиты или нормативы, регулирующие их объемы,

- предложена система мероприятий по совершенствованию операций банков с ценными бумагами, заключающаяся в регулировании этих операций на основе нормативов ликвидности, устанавливаемых Банком России, в частности на применении норматива достаточности капитала (Н1), нормативов ликвидности (Н2, НЗ, Н4, Н5) и норматива использования капитала банка для приобретения акций (долей) других юридических лиц (Н12) в качестве инструментов для формирования оптимального портфеля ценных бумаг банка, что позволит достичь оптимального решения противоречия доходность - ликвидность

Теоретическая значимость диссертационного исследования определяется актуальностью поставленных задач и состоит в научном обосновании теоретических подходов к функционированию банков, как особых финансовых институтов и их влиянию на фондовый рынок России Теоретические выводы и результаты работы могут быть использованы для дальнейшего развития концепции банка как специфического финансового института, уточнения классификации операций банков на рынке ценных бумаг, оценки эффективности направлений развития банков-

скок системы и рынка ценных бумаг Положения диссертационной работы применимы в преподавании и изучении курсов Деятельность банков на рынке ценных бумаг, Деньги, кредит, банки

Практическая значимое! ь результатов исследования заключается в разработке предложений и рекомендаций по повышению эффективности функционирования коммерческих банков на рынке ценных бумаг, которые необходимы для ускоренного развития банковской системы и фондового рынка страны Представленные в работе положения могут быть использованы коммерческими банками для интеграции портфельного менеджмента в систему управления в повседневной деятельности, а также органами государственной власти при реформировании системы надзора на финансовых рынках

Апробация работы. Материалы диссертационного исследования используются в ходе чтения курсов Деньги, кредит, банки, Финансы, денежное обращение и кредит в Ростовском государственном строительном университете Предложения, направленные на интеграцию портфельного менеджмента в систему управления банком, используются филиалом ОАО МДМ-Банк в I Ростове-на-Дону Основные выводы, рекомендации и предложения диссертационного исследования по совершенствованию функциональных основ деятельности банков на рынке ценных бумаг докладывались на международных конференциях и отражены в десяти авторских научных публикациях общим объемом 5,37 п л

Логическая структура и объем диссертации соответствуют теме, поставленным целям и задачам исследования Работа изложена на 149 страницах машинописного текста, состоит н* введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений Диссертационная работа проилюстоироваиа 11 таблицами, 3 рисунками, 1 схемой и 9 приложениями

Структура диссертационной работы: Введение

Глава 1. Теоретические вопросы деятельности банков на рынке ценных бумаг России

1 1 Методологические аспекты функционирования банковской системы России

1 2 Классификационная характеристика банковских операций на рынке ценных бумаг

Г'ивз 2 Состояние банковской системы РФ и роль операции с, ценными бумагами в ее развитии

2 1 Анализ современного состояния банковской системы РФ

2 2 Структурные особенности операций коммерческих банков с ценными

бумагами

2 3 Оценка деятельности банков Ростовской области на фондовом рынке Глава 3 Развитие и совершенствование регулирования деятельности банков на рынке ценных бумаг

3 1 Приоритетные наярав тения развития деятельности банков на фондовом рынке России

3 2 Перспективы регулирования банковских операций на рынке ценных бума! Заключение

Библиографический список Приложения

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

В соответствии с целями и задачами в диссертационном исследовании рассмотрены следующие проблемы

Первая группа проблем посвящена общетеоретическим и методологическим вопросам деятельности банков на рынке ценных бумаг в России и совершенствованию направлений классификации банковских операции на фондовом рынке В работе исследуется многообразие современных трактовок понятий кредитная организация, банк и ценная бумага, содержащихся в трудах ведущих специалистов Изучая экономическую сущность банка автор исходит го того, что на макроэкономическом уровне каждая операция приобретает значение не в отдельности, а во всеобщности банковских операций Определение сущности банка рассматривается авюром не с позиции классификации банков по разным признакам, а исходя из того что банк представляет собой экономический институт, сущность которого не меняется от национальной, территориальной или типовой принадлежности Для этого обращаемся не к перечислению всего многообразия вьшо шяемых банками операции, а к качественной стороне деятельности банков на макроэкономическом уровне

Изучив многообразие современных трактовок сущности банка, автор разделяет позицию ученых, которые рассматривают банк и/или кредитную организацию как особые предприятия, ведущие свою деятельность в сфере денежно-кредитных отношений Немаловажное значение для банка как предприятия имеет его структура В данном случае автор рассматривает структуру банка не как совокупность подразделений банка, а как его устройство, которое дает ему возможность быть специфическим денежно-кредитным институтом С такой позиции банк можно представить как совокупность трех блоков первый блок - привлечение во вклады денежных средств сторонних лиц, второй блок - открытие и ведение банковских счетов клиентов и третий блок - банковский менеджмент шш просто банкиры, - круг людей специализирующихся на организации и управлении операций на рынке денежных капиталов

Такой подход позволил автору определить экономическую сущность кредитной организации и коммерческого банка следующими формулировками

Кредитная организация - специфическое предприятие, деятельность которого связана с оказанием услуг в денежно-кредитной сфере

Банк - кредитная организация, которая совмещает операции по привлечению во вклады денежных средств, их размещению и оказанию платежных услуг

Главное отличие данных дефиниций от множества других заключается в отсутствии рекурсивных ссылок, кратком раскрытии экономической сущности кредитной организации и ее разновидности - современного коммерческого банка

Автор считает, что подход к анализу банковской сферы или к области функционирования всего многообразия кредитных организаций, как к системе является наиболее корректной Данный подход заключается в признании банковской системы как самостоятельного компонента экономической системы, обладающей признаками единства взаимосвязанных элементов Исходя из поноты характерных принципов, действующая в стране банковская система отвечает всем требованиям, предъявляемым к любой поноценной системе, а именно существует взаимосвязанность и взаимозависимость элементов системы, возможность описания банковской системы через установление ее структуры, является активным компонентом другой системы - экономики страны, каждый элемент банковской системы можно рассматривать как отдельную систему, управляется государством, харак-

терны саморегулирование и самоорганизация, содержит все нужные элементы в адекватных экономике пропорциях

Исследование основ функционирования банков на рынке ценных бумаг России послужило основой для классификации этих операций не с позиции разнообразия их возможных видов, а с учетом того, в какой роли и с какой целью банки выступают как участники рынка ценных бумаг

Использование данной методики позволяет выделить восемь направлений функциональных аспектов деятельности банков на рынке ценных бумаг, которые можно привести в виде схемы (рис 1)

Рис 1 Классификация направлений банковских операций на рынке ценных бумаг

Выделение классификационных характеристик, а не видов операций банков на рынке ценных бумаг, позволяет оптимизировать организационную структуру фондового отдела банка путем отнесения конкретных операций к подведомственности отделов, подотделов или менеджеров по направлениям банковского бизнеса на рынке ценных бумаг Такая классификация пригодна, в первую очередь, для использования банками в своей повседневной деятельности за то или иное направление операций обычно отвечает конкретный специалист, который казна-

чается доя достижения целей стоящих перед банком, как участником рынка ценных бумаг

Вторая гр\гша проблем, рассматриваемых в работе, связана с исследованием современного состояния банковской системы России и роли операций с ценными бумагами в ее развитии

Банковская система России тесно связана с состоянием экономики страны является частью инфраструктуры, обслуживающей национальную экономику, и поэтому зависит от уровня развития ведущих отраслей экономики, одновременно оказывая влияние на их дальнейшее успешное развитие Сложившаяся в экономике структура собственности, в которой доля государственной собственности остается достаточно высокой, выражается в соответствующем участии государства в банковской системе страны Одним из способов определения вектора инвестиционных потоков является система банков с государственным участием, инвестиционная деятельность которых изначально ориентирована та государственный сектор экономики Следствием такой ориентации становится высокая концентрация банковской системы в регионах, где высока доля крупных предприятий с государственным участием или в регионах, где сосредоточена государственная власть Следовательно, низкий промышленный потенциал региона становится главной причиной слабого развития банковской системы региона

В пределах данной группы проблем исследуются следующие три направления анализ современного состояния банковской системы России структурные особенности операций банков с ценными бумагами и оценка деятельности региональных банков на фондовом рынке на примере банков Ростовской области

Результаты анализа современного состояния банковской системы России дали возможность автору обосновать, с одной стороны, ее развивающийся характер, а с другой стороны, - что в России сформировася ряд сочидных устойчивых банков, которые уже прошли этап накопления капитала и обладают достаточной ресурсной базой Налицо высокая степень концентрации банковского капитала (табл

Анализ показывает, что степень концентрации активов в банковской системе очень высок - на протяжении последних шести лет доля 200 крупных банков колеблется на уровне 90%, а первой пятерки крупнейших 42 5% У первой пятерки этих банков наблюдается определенная особенность государственное уча-

стае Так, на I января 2008 года, из этой пятерки (Сбербанк РФ. Внешторгбанк, Газпромбанк. Банк Москвы, Альфа-Банк) первые три банка фактически контролируются федеральным правительством, четвертый правительством г Москвы и только последний контролируется частным капиталом

Таблица I

Концентрация активов в банковской системе Российской Федерации1

Группы бан- Нл0! 01 2002 На 01 01 2004 НаО) 01 2006 11а 01 01 2007 №0! 01 2008

кам Сумма мяра руб Дочя, % Сумма мрд. руб Дочя, % С>нма миря р>б Доля, % Сумма мр-д. руб Дояя, % С умма мрд руб Доля, %

200 крупных банков 2807,1 88,8 4926,9 88,0 8732,0 89,6 12735,4 90,7 18529,8 91,5

Из них 5 крупнейших 1350.0 42 7 2400,3 42,9 4270,2 43,8 5968,5 42,5 8560,3 42,3

Банки с 201 по 1253 352,6 11,2 673,8 12,0 1018,3 10,4 1310,2 9,3 17! 1,3 8,5

Всего по России 3159,7 100 $600,7 100 9750,3 100 14045,6 100 20241,1

Мекие и средние банки осознают необходимость увеличения собственных средств и без принудительных мер со стороны Банка России, однако этому мешают их низкая прибыльность, недостаток средств у нынешних и потенциальных акционеров или пайщиков, их нежетание делать свои банки публичными

Изменение макроэкономических параметров (снижение инфляции, стабилизация валютного курса, процентных ставок) привело к ужесточению конкурентной борьбы на банковском рынке Наступил период ь развитии банковской системы, когда банки дожны зарабатывать деньги за счет повышения качества услуг, пред-южения их широкого спектра, надежности, рационализации активов и пассивов, совершенствования управлении банком, освоения современных банковских продуктов и технологий Из вышесказанного вытекает, что достаточно большое количество меких и нижней категории средних банков будут вынуждены прекратить свою деятельность в нынешнем виде У них есть несколько направлений выбора -слиться с крупными банками, стать их дочерними банками или перерегистрироваться в кредитные органи ции небанковского характера, требования к которым со стороны Банка России не столь жесткие

' Составила зйгором т основе тшш\ ЦЬ РФ'Ьпр w-wi.br ш

Исследование струкгуркых особенностей операций банков показало, что после кризиса 1998 года рост суммарных активов российских банков происходил, в основном, за счег рос га кредитных портфелей, что привело к увеличению их доли в суммарных активах с 35,9% до 6!,1% В результате, за этот период доля вложений в ценные бумаг и в активах банков сократилась с 20,0% до 11,5% Для сравнения, доля ценных бумаг и прочих форм участия в суммарных активах у банковской системы Германии на I января 2003 года составила 22,7%, а на 1 января 2006 года 20,4%"

Приведенные данные позволяют нам сделать вывод с начала 2000 года наметилась тенденция к сокращению доли ценных бумаг в активах российских банков Причинами формирования такой тенденции послужили макроэкономические показатели развития российской экономики стабилизация в экономике и денежно-кредитной сфере сокращение объемов государственного дога РФ, устойчивое развитие ведущих отраслей промышленности, рост среднедушевых доходов населения бурное развитие потребительского и ипотечного кредитования Следствием этих изменении стало активное переключение крупных банков с рынка ценных бумаг на рынки инвестиционного, потребительского к краткосрочного кредитования

Высокие темпы роста кредитов предприятиям нефинансовой сферы и населению привели к качественному улучшению активов банков Доля ведущих активов, которыми мы считаем ссуды и вложения в ценные бумаги, на протяжении последних семи лет выросла с 55,9 % д0 73,1 % Такая тенденция развития банковской системы подтверждает мнение автора, что для россииских банков операции с ценными бумагами являются второстепенными по отношению к ссудным операциям, а их активное развитие ограничивается слабым характером национального рынка ценных бумаг Слабый характер рынка ценных бумаг страны порождает его слабую связь с национальной экономикой

Этот вывод подтверждается структурой инвесторов на российском рынке По данным журнала Коммерсантъ, на начало 2004 года, доля иностранных инвесторов на рынке ценных бумаг России составляла 50 %, доля крупных россииских институциональных инвесторов - 47%, а доля частных инвесторов - всего 3 % Для сравнения эти цифры в Польше составляли шшвмечвенно 45 49 6, в

1 По данкмч Оеи№.Ье ВиткчЬаиЬ 1гер ЬипйезЬаок (кчшлик

США 7 52 41 По данным Финансовой академии при Правительстве РФ, по итогам 2007 года доля нерезидентов в договом рынке страны составляла 70% !

Анализ структуры операций российских банков на рынке ценных бумаг позволил выявить значение основных видов ценных бумаг в формировании активов банковской системы.

Таблица 2

Структура вложений российских банков в ценные бумаги3

Показатели 0] 01 03 01 01 04 01 01 05 01 0! 06 01 01 07 01 01 08

Мрд Pyfi Додк % Мрд Руб Доля % Мярд Руб Доя % Мрд. Руб Дол? % Мярд Руб Дол % Мрд Руб Доля %

Вложения в ценные бума! и 779,9 100 1002.2 100 1086,9 100 1539.4 100 1961,4 100 2328,8 100

В том числе

В договые обязательства, всего Из них Государств Региональные Прочие 102,6 412,8 22,0 67,8 64,4 53,0 2,8 8,7 625,1 447,0 45,8 159,3 62,4 44,6 4,6 15,9 752,6 435,6 79,1 237,9 69,2 40,1 73 21,9 036,(5 492,0 88,2 456,4 67,3 32,0 5,7 29,6 1341,2 537,2 100 4 436,8 68,4 27,4 5,1 22,3 1674,0 680,9 123,2 970.8 71,9 29,2 5,3 41 7

В векселя 20S,5 26,7 261,3 26,1 193,4 17,8 210,1 13,6 229,2 11,7 251 1 10,8

В акт! 68,7 В,8 115,8 11,6 140,9 13,0 292,8 19,0 391,0 19,9 629.5 20,9

Из них в портфечь контрольного участия 17,4 2,2 17,4 1,7 19,6 1,8 64,9 4,2 79,8 4,1 141,9 6,1

Наиболее существенным для банков является рынок договых ценных бумаг, на который приходится, свыше 2/3 всех фондовых активов банков Особого внимания требуют изменения, происходящие внутри этой группы активов Профицит федерального бюджета, который имеет место в последние 7 лет, связанное с ним сокращение эмиссии государственных ценных бумаг привели к сокращению доли государственных договых обязательств в активах банков На 1 января 2003 года их доля в договом портфеле составляла 82,1 %, на 1 января 2008 года она сократилась до 40,6 %

1 РИА Росбтисснонишиш m Мр 'top rx nnn<te\i shtml

Состав, на ипором на ос ноне изяных Ваиня Росит ЪИр ebr ru <.лtM!XA "hinl^vstem

Последние годы характеризуются ориентацией банков на зарождающийся рынок акций Эта переориентация происходит пока только за счет сокращения рынка векселей, максимальное развитие которого наблюдалось во второй половине 90-х гг, в период дефицита денег и острой проблемы неплатежей

Популярность приобретает у банков и рынок корпоративных облигаций Успешная хозяйственная деятельность крупных промышленных и торговых предприятий за последние годы повысила не только юс рейтинги, но и желание привлечь инвестиционные ресурсы на рынке договых ценных бумаг Основными покупателями этих ценных бумаг выступают банки, которые предпочитают ликвидность и умеренную доходность облигаций, чем высокие риски и доходность операций по прямому догосрочному кредитованию

В работе исследована также деятельность банков на рынке ценных бумаг, связанная с привлечением ресурсов Несмотря на острую потребность большинства банков в увеличении собственного капитала, их владельцы предпочитают не отпускать в публичное обращение акции своих банков Размещения допонительных эмиссий носят закрытый характер и осуществляются между прежними акционерами Исключение составляют несколько ведущих банков страны Видимо, этап публичных слияний и поглощений еще впереди Поэтому фактическому анализу могут быть подвергнуты только пассивные операции российских банков с договыми ценными бумагами, данные по которым отражены в табл 3

Анализ показал, что доля обращающихся иа рынке договых обязательств банков относительно невысока и не имеет стабильной тенденции в развитии Основная доля в них приходится на банковские векселя и акцепты Среди договых инструментов их доля колеблется за последние семь лет от 79% до 70% Высокая доля векселей связана, по-видимому, с их привлекательностью, в связи с простотой выпуска, не требующей утомительных процедур регистрации проспекта эмиссии По мнению автора, необходимо внести изменения в законодательство, которые признали бы особый статус банковских векселей и упорядочили их эмиссию

В частности, требуют упорядочения вопросы обеспеченности векселей, а также их обращения и погашения Представляется возможным введение соответствующего нормативного акта Банка России, который обозначил бы правила эмиссии векселей коммерческими банками, а также установление лимитов или нормативов, регулирующих их объемы

Таблица 3

Суммы средств, привлеченные банками на рынке ценных бумаг1

Показатели 01 01 01 01 01 03 01 01 05 01 01 06 01 01 07 01 01 08

Мрд Руб Доля % М1фд Руб Доля % Мрд Руб Доля % Мрд Руб Доля % Мрд Руб Доля % Мрд. Руб Доля %

Суммарные пассивы 2362,5 100 4145,3 100 7136,i 100 9750,3 100 14045,6 100 20241,1 100

Из них привлеченные на фонд рынке 199,8 8,5 447,5 10,8 639,6 9,0 743,2 7,6 1018,1 7,3 1176,1 5,8

В том числе Векселя 173,3 7,4 372,4 9,0 506,2 7,1 614,5 6,3 790,5 5,6 822,2 4,1

Облигации 4,7 0,2 7,4 0,2 30,6 0,4 67,3 0,7 16В,3 1,2 290,2 1,4

Депозитные сертификаты 21,6 0,9 66,6 1,6 99,2 1=4 54,8 0,5 33,1 0,2 30,0 0,1

Сберегат сертификаты 0,2 0,0 1,1 0,0 3,6 ОД 6,6 0,1 16,2 0,1 22,4 0,1

Обращает на себя внимание заметное сокращение эмиссии банками депозитных и сберегательных сертификатов, доля которых на рынке договых обязательств совратилась до 8% (или 0,6% от пассивов) Мы предполагаем дальнейшее снижение объемов выпуска этих инструментов С одной стороны, это связано со сложной процедурой эмиссии эгах бумаг, с другой стороны, - их экономическая сущность практически идентична операциям по оформлению срочных депозитов юридических и физических лиц, которые их и вытесняют

Наиболее перспективной формой привлечения ресурсов на фондовом рынке в современных условиях становится эмиссия облигаций с разными сроками погашения Этому инструменту характерно немаловажное для держателя свойство, которого нет у обычного срочного вклада, - возможность реализации на рывке до наступления срока погашения

Положительная динамика, которая наблюдается по эмиссии облигаций, подтверждает наш вывод о перспективности этого инструмента Объемы их выпуска за семь лет выросли свыше 62 раз (для сравнения рост пассивов составил 8,5 раз, договых ценных бумаг - 5,9 раз) Их доля в пассивах банковской системы выросла с 0,2% до 1,4%, а в структуре договых ценных бумаг с 2,4% до 24,7%

1 Составлена автором на основе данных Банка России /http //www ebr ru/statiscs/baiik_system

Сравнительный анализ объема вложений в фондовые инструменты и размеров суммарных активов показывает высокую степень евяда между ними Для банков характерно увеличение объема вложений в ценные бумаги с увеличением размера активов Однако корреляция между размером активов и долей в них ценных бумаг незначительная (0,159)

1 Доведенный в пределах второго направления анализ к полученные результаты о происходящих структурных изменениях позволили соискателю сделать ряд выводов и предложений по оптимизации деятельности банков на рынке ценных бумаг

- на фоне падения доходности по государственным договым обязательствам, стабильно растущего рынка кредитования (особенно потребительского и кпо-течно! о) и недостаточное га ресурсной базы доля ценных бумаг в активах банков будет снижаться,

- одновременно, в свете предстоящего вступления России в ВТО, реализация своего потенциала на фондовом рынке позволила бы отечественным банкам более успешно противостоять конкуренции с западными банками, так как этот сегмент финансового рынка многими российскими банками освоен далеко не поностью,

- банкам необходимо обратить внимание муниципальным рынкам договых обязательств В отличие от федерального бюджета, большинство региональных и почти все муниципальные бюджеты страны остаются дефицитными,

- большие перспективы для банков имеет рывок колективных инвестиций, который растет сметными темпами,

- наиболее привлекашльным сегментом фондового рынка в настоящее время является рынок акций Кроме спекулятивных операций с целью получения максимально! о дохода, этот рынок открывает банкам хорошие перспективы контроля над крупными промышленными предприятиями и их финансовыми потоками

В пределах второй группы проблем нами также дана оценка деятельности региональных банков на фондовом рынке на примере банков Ростовской области Анализ пока ал слабую вовлеченность региональных банков в передовые направления деятельности современных банков В силу своих небольших размеров большинство региональных банков ведут консервативную политику по размещению денежных средств и специализируются обычно на расчетно-кассовом о белу-

живании узкого круга своих клиентов. Отсутствие крепкой ресурсной базы делает главными условиями размещения денежных средств ликвидность активов и минимизацию риска. Поэтому малые и средние региональные банки неохотно идут на риски, связанные с вложениями в ценные бумаги предприятий. Даже рынок государственных ценных бумаг для региональных банков не так привлекателен, как для крупных федеральных банков. Но в сложившихся условиях, для малых и средних банков необходимость воспользоваться эмиссионным механизмом для наращивания капитала является особенно актуальным.

Сравнение показателей суммарной доли кредитных вложений и ценных бумаг, как ведущих активов, в совокупных активах банковской системы области и страны в целом, показало, что доля этих активов у банков Ростовской области не слишком отличается от банков России в целом.

А вот у банковской системы региона эта доля заметно отличается, - она выше средних значений по стране примерно на 15 %. Достигается этот эффект за счет иногородних филиалов, функционирующих в Ростовской области, активы которых более оптимизированы. В целом же, динамика этих активов приведена на рис. 2.

110 100 90 80 70

50 40 30

Банковская система Ростовской области в совокупности Д Банки Российской Федерации в совокупности О Банки Ростовской области

Рис. 2. Динамика общего объема кредитов и ценных бумаг в активах банков РФ и Ростовской области Отличия в структуре активов общефедеральных и региональных банков накладывают отпечаток и на структуру операций с ценными бумагами в этих банках.

Среди особенностей региональных банков, влияющих на операции с ценными бумагами, можно выделить следующие

- недостаточность ресурсной базы для поноценного участия на рынке ценных бумаг,

- чрезмерная зависимость банков от своих учредителей и их финансовых интересов,

- вынужденная консервативная политика банков при выборе активов,

- особая сложность соблюдения нормативных требований Банка Россия,

- зависимость региональных банков от финансовых посредников, отсутствие возможности прямого выхода на биржевой рынок ценных бумаг,

- небольшое количество персонала и их недостаточная профессиональная квалификация

Сравнительный анализ основных показателей деятельности банковской системы области в целом и отдельно местных банков, позволили автору обосновать некоторые преимущества местных банков В первую очередь, это расчетно-кассовое обслуживание малых предприятий и предпринимателей Малые банки обеспечивают работу платежной системы в тех регионах и местах, куда крупные банки не идут

Третья группа проблем диссертационного исследования охватывает приоритетные направления развития и совершенствования деятельности банков на рынке ценных бумаг, в пределах которой рассматриваются приоритетные направления развития деятельности банков на фондовом рынке и перспективы регулирования этой деятельности

Банковский капитал перестал быть основным источником инвестиций в ценные бумаги (этот факт раскрыт нами во второй главе исследования) и на первое место выходят сбережения домашних хозяйств в денежной форме Сокращение доли средств, направляемых банками на рынок ценных бумаг, не означает поного ухода банков с рынка Банковское сообщество готово и будет бороться за средства частных инвесторов, которые ориентированы на участие в колективных инвестициях Альтернативой невысоких процентных ставок по банковским депозитам для населения становятся такие формы колективных инвестиций как Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) и Общие фонды банковского управления (ОФБУ)

Впервые ОФБУ появились на рынке в 1997 году Августовский кризис 1998 года не позволил банкам развивать эту форму колективных инвестиций К концу

2002 года активно действующих и регулярно публикующих информацию о состоянии активов осталось не более 25 фондов Возрождение ОФБУ началось в

2003 году, в связи с бурным развитием рынка ценных бумаг По состоянию на 1 января 2008 года, Банком России зарегистрировано 124 действующих ОФБУ, которые управляются 19-ю кредитными организациями По данным Интернет страницы, посвященной деятельности этих фондов в России, на 1 января 2008 года суммарная стоимость чистых активов всех ОФБУ составляла 18,8 мрд руб 1 С начала 2006 года этот показатель вырос почти вдвое Число вкладчиков банковских фондов за этот период выросло в 4,5 раза и превысило 19,4 тыс человек

Позиции лидеров в секторе за два года изменились следующим образом Петрокоммерц с 41,0% до 32,9%, Зенит с 29,3% до 22,7%, и Газпромбанк с 15,2% до 12,7% Суммарные чистые активы банка Петрокоммерц превысили отметку в б мрд рублей На второе место вышел Юниаструм банк, активы ого фондов Премьер составили 3,3 мрд рублей, а доля - 17,5% На начало 2008 года доля этих четырех банков составляла 85,5%, а активно занимались банковскими фондами 12 банков Снижение доли лидеров, увеличение количества активных участников на рынке говорят о возникшей к ОФБУ заинтересованности у остальных банков страны

Однако, пока суммарные чистые активы ОФБУ несравнимы с их альтернативными конкурентами - активами ПИФов Так, по данным ФСФР, на 1 января 2008 года стоимость чистых активов всех российских ПИФов составила 766 мрд рублей, а число участников свыше 1755 тысяч человек

Недостаточно четкие нормативы, регламентируемые Инструкцией ЦБ РФ № 63, и Порядком осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, утвержденными приказом ФСФР России № 07-37 от 03 апреля 2007 г отпугивают многие банки от рынка колективных инвестиций В этих документах недостаточно четко прописаны регламент функционирования и отчетности фондов Особенно много вопросов у банкиров вызывает порядок налогообложения ОФБУ

Несмотря на эти недостатки, ОФБУ имеют ряд преимуществ перед ПИФа-ми, в частности

' Интернет страница ОФБУ И ЬПр /Луйт ойщ ги/зйИзйсз рЬЬпМ 23

- более высокие требования к финансовому состоянию управляющею ОФБУ как к кредитной организации, постоянный коитро 1Ь, как со стороны Ьанка России, так и со ыороны ФСФР,

- более широкий и менее регламентированный предметный и структурный состав имущества фонда,

- большие возможности по снижению инфраструктурных издержек Так, в соответствии с законодательством ведение реестра владельцев инвестиционных паев осуществляет специализированный регистратор, учет, хранение и контроль за имуществом и деятельностью управляющей компании - специализированный депозитарий в то время как кредитная организация (как управляющий ОФБУ) сама ведет учет имущества ОФБУ и долей участников

Банк России и банковское сообщество единогласны, что для упорядочивания деятельности ОФБУ необходимо законодательно закрепить их сгатус, а сертификату долевого участия в ОФБУ придать статус ценной бума! и Также необходимо определить пономочия ЦБ, который сможет устанавливать правила, условия создания и порядок управления и прекращения работы ОФБУ. порядок раскрытия информации банками по их операциям' в рамках ОФБУ Для зтст о разрабатываются необходимые поправки в закон О банках и банковской деятельности в РФ На уровне лона необходимо четко и недвусмысленно прописать права и обязанности учредителей ОФБУ и инвесторов

Принятие данных поправок позволит повысить привлекательность ОФБУ, укрепит гарантии инвесторов и создаст необходимый точок для развития колективных инвестиций под руководством банков страны

Проблемы повышения эффективности операций банков с ценными бумагами рассматриваются в исследовании в комплексе с вопросами управления рисками, ликвидностью баланса и доходностью всего разнообразия банковских активов На основе анализа влияния обязательных нормативов, устанавливаемых Банком России, обоснована необходимость применения нормативов ликвидности в качестве инструмента для формирования оптимального портфеля ценных бумаг банка Модель регулирования ликвидности коммерческою банка с помощью портфеля ценных бумаг представлена в работе в виде функции, в которой элементами выступают различные активы Если портфель ценных бумаг изобразить как $581,82, Бп}. а кредитный портфель в виде КДК1 К2, , Кг!, прочие активы

байка как 0|ОК 02, , Оп}, то точка равновесия доходности к ликвидности всех активов будет выглядеть как функция А = Р К, 0}

Изменение ликвидности, вызванное изменением значений других активов банка, отражается на структуре портфеля ценных бумаг, который, тем самым, становится элементом управления рисками и ликвидностью банка Результаты анализа показателей ликвидности позволят выявить реальные я потенциальные тенденции, которые могут оказать негативное влияние на ликвидность банка Соответственно, каждый банк дожен стремиться держать в своем портфеле как можно большее количество ценных бумаг с разными сроками погашения, что позволит его руководству в случае необходимости принять необходимые меры для корректировки структуры портфеля ценных бумаг и ликвидности банка в целом

Банковская деятельность на рынке ценных бумаг подпадает по надзор структуры, которая призвана организовать работу финансовых рынков в стране, -Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) После создания ФСФР сложилась противоречивая ситуация, которая заключается в том, что согласно административной реформе структуры испонительной власти ниже министерств (службы, агентства) лишены законотворческой функции Без указанных пономочий ни один регулирующий орган не способен к поноценному и эффективному надзору за финансовыми рынками О необходимости обособления от органов испонительной власти, а впоследствии и о возможности создания единого финансового ре!уляюра (мегарегулятора) говорят и в ФСФР, и в банковском сообществе

Изучив опыт европейских стран в интеграции органов регулирования, а также преимущества и недостатки предлагаемых вариантов, автор предлагает наиболее приемлемый вариант, который заключается в делегировании пономочий и сохранении отраслевых надзорных функций в сфере банковского бизнеса за Центральным банком Приемлемым является также допонение пономочий Банка России вопросами страхования вкладов и деятельности, связанной с ведением кредитных историй За ФСФР же, как единым регулятором, возможно закрепление пономочий по вопросам регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, страхового надзора и надзора за деятельностью пенсионных фондов

В включении работы изложены основные обобщения и выводы, предложения и рекомендации, полученные в ходе проведенного исследования

Основные положения диссертации о i ражены в следующих работах:

Научные статьи в периодических изданиях, рекомендуемых ВАК РФ

1 Гасанов О С Особенности деятельности региональных банков на рынке ценных бумаг на примере Ростовской области // Финансы и кредит - 2007 -№13 - 0,78 п л

Научные статьи и тезисы

2 Гасанов О С Проблемы инвестиционной деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг // Рыночная экономика и финансово-кредитные отношения Ученые записки, 1996, РГЭА -0,25п л

3 Гасанов О С Денежно-кредитная полигика как инструмент государственного регулирования экономики // Юридический вестник Ростовского государственного экономического университета, 2002, № 2 (22), РГЭУ РИНХ - 1,0 п л

4 Гасанов О С Фондовый рынок и экономика состояние, перспективы, мировой опыт // Рыночная экономика и финансово-1федитные отношения Ученые записки Выпуск 4, РГСУ, 2002 - 0,8 п л

5 Гасанов О С О некоторьгх особенностях и перспективах развития банковского сектора России II Рыночная экономика и финансово-кредитные отношения Ученые записки Выпуск 5, РГСУ, 2003 - 0,3 п л

6 Гасанов О С Об операциях банков на рынке ценных бумаг // Рыночная экономика и финансово-кредитные отношения Ученые записки Выпуск 6, РГСУ, 2004 - 0,4 п л

7 Гасанов О С Договые ценные бумаги как источник догосрочных ресурсов для банков // Рыночная экономика и финансово-кредитные отношения Ученые записки Выпуск 7, РГСУ, 2005 - 0,2 п л

8 Гасанов О С О структуре современных операций банков на рынке ценных бумаг // Рыночная экономика и финансово-кредитные отношения Ученые записки Выпуск 8, РГСУ, 2006 - 0,25 п л

9 Гасанов О С Классификационная характеристика банковских операций на рынке ценных бумаг II Рыночная экономика и финансово-кредитные отношения Ученые записки Выпуск 9, РГСУ, 2007 - 0,5 п л

10 Гасанов О С Вопросы нормативно-правового регулирования банковской деятельности на рынке ценных бумаг // Российский экономический Интернет-журнал [Электронный ресурс] - № roe Регистрации 0420700008 - Режим доступа http //www e-rej ru/Artices/2007/Gasanov pdf - 0,89 п л

Изд №71/813 Подписано в печать 14 04 08 Формат 60x84/16

Бумага офсетная Печать цифровая Гарнитура Тайме _Объем 1,0 уч -изд л Заказ №1143 Тираж 120 экз_

344002, Ростов-на-Дону, Б Садовая, 69, РГЭУ РИНХ Редакционно-издательский центр Отпечатано в типографии РИЦ РГЭУ РИНХ

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Гасанов, Оскар Сейфулахович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИИ.

1.1. Методологические аспекты функционирования банковской системы России.

1.2. Классификационная характеристика банковских операций на рынке ценных бумаг.

ГЛАВА 2. СОСТОЯНИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ РФ И РОЛЬ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ В ЕЕ РАЗВИТИИ.

2.1. Анализ современного состояния банковской системы РФ.

2.2. Структурные особенности операций коммерческих банков с ценными бумагами.

2.3. Оценка деятельности банков Ростовской области на фондовом рынке.

ГЛАВА 3. РАЗВИТИЕ И СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ РЕГУЛИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ.

3.1. Приоритетные направления развития деятельности банков на фондовом рынке России.

3.2. Перспективы регулирования банковских операций на рынке ценных бумаг.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Функциональные основы деятельности банков на рынке ценных бумаг"

Актуальность темы исследования. Становление современной российской экономики сопровождается трансформацией всех финансовых институтов. Переход к двухуровневой банковской системе и создание фондового рынка1, которые тесно переплетены между собой, стали наиболее заметными событиями финансово-кредитных преобразований в стране.

Банки стали не просто профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а рынок ценных бумаг России, в определенной мере, можно назвать банковским. В этой связи, особую актуальность приобретает исследование функциональных основ деятельности банков на рынке ценных бумаг, изучение взаимовлияния кредитного и фондового рынков друг на друга.

Сложившаяся в экономике РФ структура собственности, в которой доля государственной собственности остается достаточно высокой, требует глубокого изучения механизма государственного регулирования банковской деятельности и степени участия государства в банковской системе страны.

Ускоренный характер изменений, происходящих в экономике и финансовой сфере страны, предопределяет актуальность исследования операций банков с ценными бумагами, которые в современных условиях являются ведущим инструментом регулирования ликвидности банка. Особый интерес представляет влияние операций с ценными бумагами на деятельность коммерческих банков в целом, а также изменения, происходящие в структуре этих операций, их динамика и роль в повседневной деятельности банков как по стране в целом, так и на уровне отдельных регионов.

Исследование операций коммерческих банков с ценными бумагами позволит оценить перспективы расширения деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг России, значение фондовых операций в управлении банковской ликвидностью. Вопросы регулирования деятельности банков на рынке ценных бумаг также остаются актуальными.

1 В пределах исследования термины рынок ценных бумаг и фондовый рынок принимаются как тождественные 3

Степень разработанности проблемы. Вопросы, связанные с деятельностью банков на рынке ценных бумаг, достаточно широко освещены в исследованиях широкого круга ученых-экономистов.

Теоретические аспекты функционирования банков на рынке ценных бумаг представлены в работах М. И. Боголепова, Н. И. Валенцовой, М. В. Вокова, Ю. А. Данилова, Е. В. Жукова, Е. Иванченко, Ю. И. Кормоша, К. В. Кочмолы, JI. И. Красавиной, В. М. Мазняка, Я. М. Миркина, Н. Г. Кузнецова, А. В. Суржко, Б. М. Ческидова и других. Изучению экономической сущности банков и современной банковской системы посвящены труды Т. Амели, С. К. Ахмедова, Ю. А. Бабичевой, Г. Н. Белоглазовой, О. М. Богдановой, А. И. Казьмина, JI. П. Кроливецкой, В. И. Колесникова, О. И. Лаврушина, В. В. Митрохина, О. Прексина, Г. А. Тосуняна, Р. Г. Шихахметова и многих других. ч

Вместе с тем, целый ряд вопросов функционирования коммерческих банков, как профессиональных участников рынка ценных бумаг, регулирования их деятельности на этом рынке проработаны в недостаточной степени.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является развитие методических основ функционирования банков на рынке ценных бумаг и разработка комплекса мероприятий, направленных на развитие фондовых операций коммерческих банков.

Реализация поставленной цели предопределила необходимость решения следующих задач:

Х исследовать методологические аспекты функционирования банков на рынке ценных бумаг;

Х классифицировать направления деятельности банков на рынке ценных бумаг

Х выявить особенности становления банковской системы и операций банков с ценными бумагами в период реформ;

Х провести анализ структурных особенностей и динамики операций банков с ценными бумагами;

Х выявить особенности деятельности региональных банков на рынке ценных бумаг на примере Ростовской области;

Х определить перспективные направления деятельности банков на рынке ценных бумаг в условиях стабилизации финансовых рынков страны;

Х разработать систему мероприятий по совершенствованию деятельности банков на рынке ценных бумаг.

Объектом исследования выступают коммерческие банки России.

Предметом исследования являются денежно-кредитные отношения, возникающие при функционировании коммерческих банков на фондовом рынке.

Теоретико-методологическую основу диссертационной работы составили научные труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов посвященные сущности банков и ценных бумаг, функционированию финансовых рынков.

Поставленные в диссертационной работе задачи реализуются автором на основе следующих методов познания: функционального, логического, экспертных оценок, системного подхода.

Исследование статистических данных осуществлялось с помощью количественного, качественного, сравнительного, экономико-статистического, корреляционного и графического анализа.

Диссертационное исследование выпонено в соответствии с Паспортом специальности ВАК РФ 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит, части 2 Деньги, кредит и банковская деятельность, раздела 9 Кредит и банковская деятельность, п. 9.5 Проблемы адекватности становления и развития банковской системы РФ; п. 9.9 Проблемы обеспечения сбалансированной банковской политики в области инвестиций.

Информационно-эмпирическая база исследования. Информационной базой исследования послужили статистические данные Центрального банка РФ, Федеральной службы государственной статистики РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, Московской межбанковской 5 валютной биржи, Фондовой биржи Российская торговая система, зарубежных банков и фондовых бирж, Ассоциации российских банков, материалы периодической печати.

Нормативно-правовую базу диссертационной работы составляют законодательные и нормативные документы, регулирующие деятельность банковской системы и рынка ценных бумаг в Российской Федерации: Гражданский кодекс РФ, законы РФ О банках и банковской деятельности в РФ, О Центральном банке Российской Федерации (Банке России), О рынке ценных бумаг, Об акционерных обществах, нормативные акты Центрального банка РФ и Федеральной службы по финансовым рынкам РФ.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования основывается на предположении о том, что деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг отличается специфическими особенностями, обусловленными историческими и экономическими условиями развития фондовых операций в нашей стране, более высокими, чем у других участников рынка ценных бумаг, финансовыми возможностями банков, степенью надежности их фондовых операций, так как профессиональная деятельность банков находится под двойным контролем. На современном этапе развития необходимым условием формирования портфеля ценных бумаг коммерческих банков дожно стать не увеличение доходности портфеля, а его интеграция в систему управления текущей и догосрочной ликвидностью банка.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту:

1. Анализ состояния банковской системы и уровня развития операций банков с ценными бумагами свидетельствуют о второстепенном характере для российских банков операций на рынке ценных бумаг, обусловленном оценкой банками этих операций как более непредсказуемых по сравнению с кредитными операциями. В связи с предстоящим вступлением России в ВТО, реализация своего потенциала на фондовом рынке позволила бы отечественным банкам более успешно противостоять конкуренции с б западными банками, так как этот сегмент финансового рынка многими российскими банками освоен далеко не поностью.

2. В классификации фондовых операций коммерческих банков выделение функциональных аспектов деятельности, основанных на направлениях банковских операций с ценными бумагами, таких как эмиссионная, дилерская, брокерская, депозитарная, консультационная, клиринговая деятельность, функций доверительного управляющего и реестродержателя, позволяет оптимизировать организационную структуру фондового отдела банка путем отнесения конкретных операций к подведомственности отделов, подотделов или менеджеров по направлениям банковского бизнеса на рынке ценных бумаг.

3. Исследование рынка ценных бумаг выявило слабый характер взаимосвязей между фондовым рынком, экономикой и сбережениями населения. Этот вывод подтверждается проведенным в работе анализом, который показал, что рост фондового рынка обусловлен, прежде всего, внешними, а не внутренними факторами. Рост цен на акции и увеличение капитализации происходят, в основном, не за счет повышения качества корпоративного управления, прозрачности структуры и эффективности производства, роста прибылей и высоких дивидендов, а в первую очередь, за счет высоких цен на сырьевые ресурсы и увеличения притока денежных средств зарубежных инвесторов на российский фондовый рынок.

4. Портфель ценных бумаг занимает особое место в управлении ликвидностью банка. Шесть из десяти обязательных нормативов, устанавливаемых Банком России, имеют непосредственное отношение к операциям банков с ценными бумагами, что дожно отразиться на структуре фондового портфеля банка с целью оперативного управления его ликвидностью. Интеграция портфельного менеджмента банка в систему его управления позволит оперативно реагировать на изменения ликвидности, вызванные движением значений других активов; таким образом, портфель ценных бумаг становится элементом управления рисками и ликвидностью банка на высшем уровне.

5. Современный этап развития финансовых рынков в европейских странах проявляется в направлении интеграции органов регулирования и концентрации регулятивных норм. Упорядочение и согласование норм регулирования, заключающееся в создании мегарегулятора финансовых рынков, которые рассматриваются Федеральной службой по финансовым рынкам и Банком России, дожно происходить таким образом, чтобы не разрушить накопленного в регулировании банковской системы опыта и сохранить надзорные функции в сфере банковского бизнеса на финансовых рынках за ЦБ РФ.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в развитии методических основ функционирования банков на рынке ценных бумаг, базирующихся на выделении структурных особенностей операций банков с ценными бумагами и направленных на интеграцию фондового портфеля банка в систему его управления с целью оптимизации ликвидности банка как финансового института.

В работе получены следующие результаты, обладающие научной новизной:

- выявлены и расширены признаки, которые в отличие от традиционного понимания сферы банковских услуг как сектора экономики, подтверждают его системный характер, а именно: взаимосвязанность и взаимозависимость его элементов; возможность описания банковской системы через установление её структуры; управляемость государством; саморегулирование и самоорганизация; банковская система является активным компонентом другой системы - экономики страны; каждый элемент банковской системы можно рассматривать как отдельную систему; содержит все нужные элементы в адекватных экономике пропорциях;

- допонена классификация направлений банковских операций на рынке ценных бумаг в части расширения этих направлений путем выделения функций инвестиционной компании, инвестиционного консультанта и эмитента, которая позволяет учитывать все целевые ориентиры банков как участников рынка ценных бумаг и повысить уровень управления их фондовыми операциями;

- предложен вариант стратегического развития для меких и средних банков, предусматривающий ориентацию на эмиссию собственных ценных бумаг, которые в силу сложившихся особенностей финансовых рынков и привлекательности банковских ценных бумаг, дожны стать серьезным инструментом привлечения сбережений домохозяйств через эмиссионный механизм, что позволит банкам расширить сферу своей деятельности и более успешно выдержать конкурентную борьбу;

- рекомендовано внесение изменений в вексельное законодательство, которое закрепило бы особый статус банковских векселей, и упорядочило их эмиссию, что требует упорядочения обеспеченности векселей, а также их обращения и погашения на основе соответствующего нормативного акта Банка России, который обозначил бы правила эмиссии векселей коммерческими банками, а также установил лимиты или нормативы, регулирующие их объемы;

- предложена система мероприятий по совершенствованию операций банков с ценными бумагами, заключающаяся в регулировании этих операций на основе нормативов, устанавливаемых Банком России, в частности на применении норматива достаточности капитала (HI), нормативов ликвидности (Н2, НЗ, Н4, Н5) и норматива использования капитала банка для приобретения акций (долей) других юридических лиц (HI 2) в качестве инструментов для формирования оптимального портфеля ценных бумаг банка, что позволит достичь оптимального решения противоречия доходность - ликвидность.

Теоретическая значимость диссертационного исследования определяется актуальностью поставленных задач и состоит в научном обосновании теоретических подходов к функционированию банков, как особых финансовых институтов и их влиянию на фондовый рынок России.

Теоретические выводы и результаты работы могут быть использованы для дальнейшего развития концепции банка как специфического финансового института, уточнения классификации операций банков на рынке ценных бумаг, оценки эффективности направлений развития банковской системы и рынка ценных бумаг. Положения диссертационной работы применимы в преподавании и изучении курсов Деятельность банков на рынке ценных бумаг, Деньги, кредит, банки.

Практическая значимость результатов исследования заключается в разработке предложений и рекомендаций по повышению эффективности функционирования коммерческих банков на рынке ценных бумаг, которые необходимы для ускоренного развития банковской системы и фондового рынка страны. Представленные в работе положения могут быть использованы коммерческими банками для интеграции портфельного менеджмента в систему управления в повседневной деятельности, а также органами государственной власти при реформировании системы надзора на финансовых рынка[х. t

Апробация работы. Материалы диссертационного исследования используются в ходе чтения курсов Деньги, кредит, банки, .Финансы, денежное обращение и кредит в Ростовском государственном строительном университете. Предложения, направленные на интеграцию портфельного менеджмента в систему управления банком, используются филиалом ОАО МДМ-Банк в г. Ростове-на-Дону. Основные выводы, рекомендации и предложения диссертационного исследования по совершенствованию функциональных основ деятельности банков на рынке ценных бумаг докладывались на международных конференциях и отражены в десяти авторских научных публикациях общим объемом 5,37 п. л.

Логическая структура и объем диссертации соответствуют теме, поставленным целям и задачам исследования. Работа изложена на 149 страницах машинописного текста, состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений. Диссертационная работа проилюстрирована 11 таблицами, 3 рисунками, 1 схемой и 9 приложениями.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Гасанов, Оскар Сейфулахович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Первая глава работы Теоретические вопросы деятельности банков на рынке ценных бумаг России посвящена исследованию методологических основ функционирования коммерческих банков на рынке ценных бумаг и классификационной характеристике этих операций.

Большинство экономистов рассматривают банк как особое предприятие и определяют экономическую сущность банка как финансовое посредничество, связанное с посредничеством в кредите, стимулированием накоплений хозяйств и посредничеством в платежах.

В данном исследовании экономическая сущность банка раскрыта с позиции того, что на макроэкономическом уровне каждая операция приобретает значение не в отдельности, а во всеобщности банковских операций. Сущность банка рассматривается не с позиции классификации банков по разным признакам, а исходя из того, что банк представляет собой экономический институт, сущность которого не меняется от национальной, территориальной или типовой принадлежности. На основе данного подхода раскрыты основные характеристики банка как экономического института на макроуровне, в частности:

- банк является элементом системы, которая функционирует на основе специфических экономических законов, игнорирование которых самим банком или извне чревато убытками и потерей финансовой самостоятельности; в силу того, что банки работают не только со своими, но и с чужими деньгами, последствия нарушений законодательства в денежной сфере оказываются неизбежными и для клиентов банка;

- политическая сторона деятельности банка обусловлена его экономическими интересами; влияние банковской системы на экономику позитивно только в том случае, когда денежный аспект его деятельности определяется интересами экономической политики в целом. I

Автор рассматривает структуру банка не как совокупность подразделений банка, а как его устройство, которое дает ему возможность быть специфическим денежно-кредитным институтом. С такой позиции банк представляется как совокупность трёх блоков. Первые два блока связаны с наиболее типичными операциями банков - открытие и ведение банковских счетов и выдача ссуд, а третий - банковский менеджмент, - с управлением первыми двумя.

Рассмотрение деятельности банков как совокупность названных блоков, позволило автору сформулировать оригинальные определения понятий кредитная организация и банк:

Кредитная организация - специфическое предприятие, деятельность которого связана с оказанием услуг в денежно-кредитной сфере.

Банк - кредитная организация, которая совмещает операции по привлечению во вклады денежных средств и оказанию платежных услуг.

Главное отличие данных дефиниций от множества других заключается в отсутствии рекурсивных ссылок, кратком раскрытии экономической сущности кредитной организации и её разновидности - современного коммерческого банка.

С нашей точки зрения, подход к анализу банковской сферы с позиции системы является наиболее корректной. Данный подход заключается в признании банковской системы как самостоятельного компонента экономической системы, обладающей признаками единства взаимосвязанных элементов. Изучение принципов, предъявляемых к любой поноценной системе, их понота по отношению к банковской сфере экономики страны, позволили автору определить банковский сектор как систему.

Во втором параграфе, обобщив сущность ценной бумаги, мы переходим к определению основ функционирования банков на рынке ценных бумаг России. Практически все специалисты единогласны при определении сложившихся исторически подходов участия банков в функционировании рынка ценных бумаг. Выделяются два подхода сочетания банковской и профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, условно называемых лангло-американской или ланглосаксонской и левропейской или германской моделями.

Развитие финансовых институтов в России XIX века проходило вслед за Германией. Следствием этого стало формирование в России универсального банковского дела, заимствованного из немецкой практики. Развитие рынка ценных бумаг происходило не просто с участием банков, а банки являлись фактическими основателями биржевого дела.

Несмотря на ряд возможных ограничений, деятельность банков на рынке ценных бумаг обширна. Поэтому, мы считаем, что классифицировать эти операции целесообразно не с позиции разнообразия их возможных видов, а с учетом целевых ориентиров банков как участников рынка ценных бумаг, что позволяет повысить уровень управления их фондовыми операциями.

Использование данной методики позволило нам выделить восемь направлений функциональной классификации банковских операций на рынке ценных бумаг, которые приведены в виде авторской схемы 2.1. .

Выделение функциональных характеристик, а не видов операций банков на рынке ценных бумаг, позволяет отнести конкретные операции к подведомственности отделов, подотделов или менеджеров по направлениям банковского бизнеса на рынке ценных бумаг.

Критический анализ клиринга, как профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, позволил автору сделать вывод о необходимости исключения его из списка профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, что устранило бы разногласия в содержании клиринга и, главное, упростило и ускорило бы осуществление расчетов по результатам клиринга.

Вторая глава исследования посвящена анализу состояния банковской системы в целом и структуре операций с ценными бумагами в частности. Анализ банковской системы позволяет говорить о взаимосвязи развития банковской системы и экономики страны или региона в целом. Сложившаяся в экономике структура собственности, в которой доля государственной собственности остается достаточно высокой, выражается в адекватном участии государства в банковской системе страны.

Неравномерность распределения промышленности, сельского хозяйства, населения и финансовых потоков государства по территории страны, приводит к формированию такой же неравномерной банковской системы. При этом номинальное количество банков не является свидетельством нехватки или избыточности банковских услуг в регионе. Следовательно, лучшим стимулом для развития банковской системы регионов будет развитие их экономического потенциала.

Анализ основных показателей развития банковской системы России позволил автору сделать ряд выводов:

Х банковская система России имеет ярко выраженный характер развивающейся системы;

Х высокая степень концентрации банковской системы наблюдается как по размерам банков, так и по сосредоточению ведущих банков в столице. Из суммарных активов всей банковской системы 89,6% контролируются двумя сотнями крупных банков, среди них 130 московских банков, которые владеют 88,6% этих активов. По отношению к активам всей банковской системы России это будет около 71%;

Х достаточно большое количество меких и нижней категории средних банков вынуждены будут прекратить свою деятельность в нынешнем виде. У них есть несколько направлений выбора - слиться с крупными банками, стать их дочерними банками или перерегистрироваться в кредитные организации небанковского характера, требования к которым со стороны Банка России не столь жесткие.

Анализ структуры банковских операций с ценными бумагами проведен как в отношении с другими активами, так и внутри самой группы фондовых операций. Это позволило сделать следующие выводы: несмотря на то, что банки являются основными профессиональными участниками рынка ценных бумаг в стране, они рассматривают этот рынок как вспомогательное направление своей деятельности; одновременно, в свете предстоящего вступления России в ВТО, реализация своего потенциала на фондовом рынке позволила бы отечественным банкам более успешно противостоять конкуренции с западными банками, так как этот сегмент финансового рынка многими российскими банками освоен далеко не поностью; основную долю в портфеле ценных бумаг банков занимают договые ценные бумаги. За три последних года вложения банков в договые ценные бумаги увеличились свыше двух раз. Их доля же за анализируемый период увеличилась незначительно и колеблется около 2/3 всего портфеля; большие перспективы для банков имеет рынок колективных инвестиций, который растет заметными темпами, к концу 2007 года его объем может превысит 800 мрд. рублей. последние годы характеризуются ориентацией банков на зарождающийся рынок акций. Эта переориентация происходит пока только за счет сокращения рынка векселей, максимальное развитие которого наблюдалось во второй половине 90-х гг., в период дефицита денег и острой проблемы неплатежей; основная доля размещенных банками страны ценных бумаг приходится на банковские векселя. Среди договых инструментов их доля колеблется за последние пять лет от 79% до 88%. Высокая доля векселей связана, по-видимому, с их привлекательностью, в связи с простотой выпуска, не требующей утомительных процедур регистрации проспекта эмиссии. наиболее перспективными для банков направлениями привлечения ресурсов на фондовом рынке постепенно становятся эмиссия облигаций и публичные первичные размещения акций.

Анализ состояния банковской системы России и операций банков с ценными бумагами выявили, в числе прочих, и такую особенность - слабую вовлеченность региональных банков; в передовые направления деятельности современных банков: В силу своих небольших размеров большинство региональных банков ведут консервативную политику по размещению денежных средств- и специализируются обычно на расчетно-кассовом обслуживании узкого круга своих клиентов: Среди особенностей региональных банков, влияющих на операции с ценными бумагами; можно; выделить следующие:

Х недостаточность ресурсной базы для поноценного участия на рынке ценных бумаг;

Х вынужденная консервативная политикабанков при выборе активов;

Х чрезмерная зависимость банков от своих учредителей и их финансовых интересов;

Х особая сложность соблюдения нормативных требований. Банка России;

Х зависимость региональных банков от финансовых посредников, отсутствие возможности прямого выхода на биржевой рынок ценных бумаг;

Х небольшое количество персонала и-., их недостаточная профессиональная квалификация.

Третья глава Приоритетные направления совершенствования деятельности банков на рынке ценных бумаг посвящается анализу перспективных направлений деятельности банков на рынке: ценных бумаг и вопросам регулирования деятельности банков на этом рынке.

Сокращение доли средств, направляемых банками на рынок ценных бумаг, о котором мы говорили во второй главе, не означает поного ухода банков с рынка. Банковское сообщество готово и будет бороться за средства; частных инвесторов, которые ориентированы на участие в колективных инвестициях. Альтернативой невысоких процентных ставок по банковским депозитам для населения становятся такие формы колективных инвестиций как Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) и Общие фонды банковского управления (ОФБУ).

Однако, пока суммарные чистые активы ОФБУ несравнимы с их альтернативными конкурентами - активами ПИФов. Так, по данным ФСФР, на 1 октября 2006 года стоимость чистых активов всех российских ПИФов составила 334 мрд. рублей, а число участников свыше 300 тысяч человек. На 30 октября 2006 года суммарная стоимость чистых активов всех ОФБУ составляла 14,7 мрд. руб., а число вкладчиков -13,5 тыс. человек.

Банк России, ФСФР и банковское сообщество единогласны, что для упорядочивания деятельности ОФБУ необходимо законодательно закрепить их статус, а сертификату долевого участия в ОФБУ придать статус ценной бумаги. Также необходимо определить пономочия ЦБ, который сможет устанавливать правила, условия создания и порядок управления и прекращения работы ОФБУ, порядок раскрытия информации банками по их операциям в рамках ОФБУ. Для этого сейчас разрабатываются необходимые поправки в закон О банках и банковской деятельности в РФ. На уровне закона необходимо четко и недвусмысленно прописать права и обязанности учредителей ОФБУ и инвесторов.

Мы надеемся, что принятие данного закона позволит повысить привлекательность ОФБУ, укрепит гарантии инвесторов и создаст необходимый точок для развития колективных инвестиций под руководством банков страны. Получение долями ОФБУ статуса эмиссионных ценных бумаг уравняет их с паями ПИФов.

Еще одно перспективное направление для банковских операций с ценными бумагами - это развитие и внедрение Интернет-технологий. Современная ситуация в банковской сфере во многом определяется стремительным развитием электронной торговли ценными бумагами. В последние десять лет во-всем мире происходит существенная трансформация фондовых рынков, выражающаяся в резком расширении возможностей участников торговли и устранении многих физических ограничений. Появляются новые способы обработки трансакций, позволяющие резко увеличить объемы совершаемых сделок, меняется ряд рыночных характеристик (соотношение процессов концентрации и фрагментации, организация доступа к площадкам, степень прозрачности процесса торговли).

Важнейшим следствием происходящих изменений является трансформация роли финансовых посредников. С распространением торговли на базе электронных заявок многие сегменты фондового рынка начинают обходиться без дилеров и других посредников: покупатели и продавцы получают возможность найти друг друга напрямую, причем достаточно быстро. Банки-дилеры вынуждены переориентироваться на оказание клиентам иных услуг - предоставление индивидуальных аналитических отчетов и консультаций, структурирование сделок, управление рисками, связанными с торговлей ценными бумагами. Продожительный рост на фондовых рынках резко увеличил спрос на финансовые консультации со стороны наиболее состоятельных индивидуальных инвесторов.

Электронные системы фондовой торговли позволяют повысить прозрачность эмитентов и инвесторов. Они обладают огромным потенциалом для достижения более высокой степени информационной прозрачности по сравнению с традиционными площадками, поскольку в онлайновой торговле поностью автоматизирован процесс обработки первичных данных.

Внедрение онлайновых технологий, существенно изменяет структуру и эффективность фондового рынка, ставит перед регулирующими органами ряд серьезных вопросов. Главными среди них являются следующие:

Х установление рамок государственного регулирования (прежде всего необходимо выяснить целесообразность использования дифференцированного подхода к биржевым и внебиржевым электронным торговым системам);

Х определение рационального уровня детализации регулирования (например, следует .определить степень , обеспечения информационной прозрачности, необходимость шагов для устранения негативных последствий фрагментации фондовых рынков и т.д.);

Х разработка принципов регулирования, связанных с глобальным характером электронной торговли ценными бумагами (в первую очередь нужно выявить проблемы, обусловливаемые разницей в национальных системах регулирования, и провести уточнение юридических пономочий различных регулирующих органов);

Х необходимость стимулирования интеграционных процессов в сфере депозитарных и расчетно-клиринговых систем.

Регулированию деятельности банков на рынке ценных бумаг посвящен последний параграф работы. На финансовую деятельность банка, как элемента банковской системы, оказывают влияние факторы, связанные как с внутренними ограничениями, так и с внешними. Внутренние ограничения устанавливаются каждой кредитной организацией самостоятельно, исходя из целей и стратегии, выбранной самой организацией. Внешние ограничения напрямую не зависят от конкретной кредитной организации, они устанавливаются регуляторами и имеют разносторонний характер.

Инвестиционная деятельность банков, как на кредитном, так и на фондовом рынке подпадает под регулирование со стороны Центрального банка РФ. Банк России применяет для регулирования инвестиционной деятельности коммерческих банков десять нормативов, которые утверждены Инструкцией № 110-И Об обязательных нормативах банков от 16 января 2004 года с изменениями от 6 июля 2005 года.

Анализ влияния экономических нормативов позволил автору обосновать применение нормативов ликвидности в качестве * инструмента для формирования оптимального портфеля ценных бумаг банка. Изменение структуры портфеля ценных бумаг приведет к изменению показателей ликвидности, следовательно, изменение ликвидности, вызванное движением значений других активов, дожно отразиться на структуре портфеля ценных бумаг, который тем самым становится элементом управления рисками и ликвидностью банка.

Основная доля портфеля ценных бумаг среднестатистического банка (это облигации и векселя, см. параграф 2.2) имеет склонность к постоянному увеличению ликвидности, так как каждый следующий день приближает срок их погашения. Соответственно, каждый банк дожен стремиться держать в своем портфеле как можно большее количество ценных бумаг с разнообразными сроками погашения. Это позволит ему иметь постоянную и стабильную ликвидность на протяжении всего времени функционирования.

Результаты анализа показателей ликвидности позволят выявить реальные и потенциальные тенденции, которые могут оказать негативное влияние на ликвидность банка. В случае необходимости руководство сумеет принять необходимые меры для корректировки структуры портфеля ценных бумаг.

Банковская деятельность на рынке ценных бумаг подпадает под надзор еще одной структуры, которая призвана организовать работу финансовых рынков в стране, - Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). По существу, надзорные функции ФСФР по отношению к банковской системе ограничены лицензированием профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг, а также аттестацией сотрудников банков, которые непосредственно занимаются в банках проведением операций с ценными бумагами. Но формальные пономочия ФСФР по отношению к профессиональным участникам рынка ценных бумаг достаточно обширны и часто пересекаются с пономочиями Центрального банка РФ.

На основе этого перекрестного регулирования и дублирования надзорных функций, с самого начала административной реформы и создания ФСФР, в научных и практических кругах возникла дискуссия о регулировании в финансово-банковской сфере.

Изучение различных позиций, анализ положительных и отрицательных сторон создания единого регулятора финансовых рынков, позволили нам оценить перспективы создания такого органа. Мы считаем, что наиболее приемлемым для страны является вариант, который не разрушил бы ту надзорную базу, которая создавалась за последние десять лет.

Главная задача - создать единый орган регулирования и надзора, который бы мог функционировать во благо всех участников финансовых рынков. Не является обязательным, чтобы этот орган располагася под одной крышей, главное, чтобы его роль, цели и задачи были четко сформулированы в соответствующих законодательных актах. Наиболее приемлемым представляется опыт европейских стран, которые создали мегарегуляторов путем делегирования пономочий.

Мы считаем необходимым интеграцию органов регулирования в России, которые будут функционировать по принципу делегирования пономочий и сохранения отраслевых надзорных функций в сфере банковского бизнеса за Центральным банком. Приемлемым является также допонение пономочий Банка России вопросами страхования вкладов и деятельности, связанной с ведением кредитных историй. За ФСФР же, как регулятором финансовых рынков, возможно закрепление пономочий по вопросам регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, страхового надзора и надзора за деятельностью пенсионных фондов.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Гасанов, Оскар Сейфулахович, Ростов-на-Дону

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2

2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части 1-3

3. Федеральный закон от 03 февраля 1996 г. № 17-ФЗ О банках и банковской деятельности в РФ с изменениями и допонениями

4. Федеральный закон от 27 июня 2002 г. № 86-ФЗ О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) с изменениями и допонениями

5. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3 О рынке ценных бумаг с изменениями и допонениями

6. Федеральный закон от 11 марта 1997 г. N 48-ФЗ О переводном и простом векселе

7. Федеральный закон от 13 июня 1996 г. № 208-ФЗ Об акционерных обществах с изменениями и допонениями

8. Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ Об инвестиционных фондах

9. Инструкция Центрального банка Российской Федерации от 16 января 2004 г. № 110-И Об обязательных нормативах банков с изменениями от 6 июля 2005 г.

10. Инструкция ЦБ РФ от 2 июля 1997 г. № 63-И О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгатерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации (с изменениями от 25.05.98)

11. Инструкция ЦБ РФ от 10 марта 2006 г. N 128-И О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации

12. Положение Центрального банка Российской Федерации от 10 февраля 2003 г. № 215-П О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций

13. Положение Центрального банка Российской Федерации от 25 апреля 2006 г. № 283-П О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери

14. Положение О сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций (в ред. Указаний ЦБ РФ от 31.08.98 № 333-У, от 29.11.2000 № 857-У)

15. Положение О клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации (в ред. Постановления ФКЦБ РФ от 26.12.2003 № 03-54/пс, Приказа ФСФР РФ от 15.12.2004 N 04-1245/пз-н)

16. Положение О Федеральной службе по финансовым рынкам (в ред. Постановления Правительства РФ от 30 июня 2004 г. N 317, с изменениями от 10 августа 2005 г., 20 марта 2006 г.)

17. Порядок лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (в ред. Постановления ФСФР РФ от 15 августа 2005 г. № 10)

18. Авакян Е. Особенности эмиссионной деятельности банков на рынке ценных бумаг// Рынок ценных бумаг. 2004. № 13. - с. 12-14. <'

19. Акинина В. П. Влияние банковской системы на институциональные преобразования фондового рынка. Дисс. . к.э.н. Ставрополь, Став. ГУ. -2003.-188 с.

20. Амели Т., Асхауэр Г. Введение в банковское дело // Учебное пособие, М.: Мир и культура, 1997. 627 с.

21. Анесянц С. А. Основы функционирования рынка ценных бумаг: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2004. - 144 с.

22. Астахов В. П. Ценные бумаги. -М.: Издательство ПРИОР, 1998. 288 с.

23. Ахмедов С. К. Понятие банковская система: современные подходы к определению и системный анализ//Финансы и кредит. 2004. №7. - с. 3-6.

24. Банковская энциклопедия. Т. 2 / Под общей редакцией Яснопольского JI. Н. -Киев: Изд-во Банковской энциклопедии, 1916

25. Банковское дело/ Под ред. Г. Н. Белоглазовой и JI. П. Кроливецкой. СПб.: Питер, 2002. - 384 с.

26. Банковское дело: Справ. Пособие/ М. Ю. Бабичев, Ю. А. Бабичева, О. В. Трохова и др.; Под ред. Ю. А. Бабичевой. М.: Экономика, 1994. - 397 с.

27. Банковское дело: Учебник/ Под ред. д-ра экон. наук, проф. Г. Г. Коробовой. М.: Экономисть, 2004. - 751 с.

28. Банковское дело/ Под ред. проф. В. И. Колесникова и проф. Л. П. Кроливецкой. -М.: Финансы и статистика, 2000. 464 с.

29. Банковское дело: Учебник/ Под ред. О. И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 1998. - 576 с.

30. Банковское дело: Справ. Пособие/ М. Ю. Бабичев, Ю. А. Бабичева, О. В. Трохова и др.; Под ред. Ю. А. Бабичевой. М.: Экономика, 1994. - 397 с.

31. Банки и банковское дело/ Под ред. И. Г. Балабанова. СПб.: Питер, 2001. -304 с.

32. Батяева Т. А., Столяров И. И. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2006. - 304 с.

33. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг. М.: ИНФРА-М, 2003. - 278 с.

34. Бердникова Т. Б. Цели и стратегия развития российского рынка ценных бумаг// Финансы и кредит. 2004. № 18. - с. 18-22.

35. Берсенев Е. Когда российский рынок начнет зависеть от отечественной макроэкономики?// Ссыка на домен более не работаетconf/index.shtml?2006/10/l 8/31221414

36. Богданова О. М. Коммерческие банки России: формирование условий устойчивого развития. -М.: ЗАО Финстатпром, 1998. 196 с.

37. Большая советская энциклопедия. Электронный ресурс. Режим доступа: http//www.encycl.yandex.ru

38. Братко А. Г. Банковское право (теория и практика). М.: Издательство ПРИОР, 2000.-320 с.

39. Бурлакова А. Ю. Банки как агенты паевых инвестиционных фондов// Банковское право. 2005. № 4. - с. 16-19.

40. Бухвальд Б. Техника банковского дела. Справочная книга и руководство к изучению банковских и биржевых операций. Пер. с нем. А. Ф. Каган-Шабшай. М.: АО ДИС, 1994. - 234 с.

41. Василишен Э. Н., Маршавина JI. Я. Механизм регулирования деятельности коммерческих банков России на макро- и микроуровне. М.: ОАО Издательство Экономика, 1999. - 271 с.

42. Ведомости. 2004. - 15 апреля. - № 65 (1105). - с. А5.

43. Викулов В. Инновации в банковской сфере: инвестиционные услуги// Рынок ценных бумаг. 2004. № 20. - с. 30-32.

44. Воков М. В. Структура и классификация рынка ценных бумаг. Операции с ценными бумагами в деятельности банков. Управление портфелем ценных бумаг// Финансы и кредит. 2005. № 10. - с. 31-40.

45. Гамза В. А. Основные элементы стратегии развития банковской системы России// Финансы и кредит. 2004. № 13. - с. 2-5.

46. Гасанов О. С. Фондовый рынок и экономика: состояние, перспективы, мировой опыт// Рыночная экономика и финансово-кредитные отношения: Ученые записки. Выпуск 4. Ростов-на-Дону: РГСУ, 2002. - 170 с.

47. Горяшко А. Мифы и реальность фондовых рынков// Рынок ценных бумаг. -2006. № 1. с. 39-43; № 2. - с.44-49; № 3. с. 58-63.

48. Грачева М. Электронная торговля ценными бумагами и перспективы банковской системы//Рынок ценных бумаг. 2003. № 4. - с. 55-61

49. Гурвич В. Pro и contra рынка банковских акций//Экономика и жизнь. -2006. №52.-с. 5.

50. Гуров А. А. Понятие операции РЕПО в банковском секторе для целей налогообложения//Банковское право. 2005. № 5. - с. 54-56.

51. Дандамаев М. М. Управление портфелем ценных бумаг коммерческого банка. Дисс. . к.э.н.: 08.00.10 Махачкала, ДГУ. - 2003. - 159 с.

52. Деньги, кредит, банки: Учебник/ Г. Е. Апатов, Ю. В. Базулин и др.; Под ред. В. В. Иванова, Б. И. Соколова. М.: ТК Веби, Изд-во Проспект, 2003. -624 с.

53. Деньги, кредит, банки: Учебник/ кол. авт.; под. ред. засл. деят. науки РФ, д-ра экон. наук, проф. О. И. Лаврушина. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и Статистика, 2000. - 462 с.

54. Деньги, кредит, банки: Учебник/ кол. авт.; под. ред. засл. деят. науки РФ, д-ра экон. наук, проф. О. И. Лаврупшна. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2006. - 560 с.

55. Деньги, кредит, банки: Учебник для вузов/ Е. Ф. Жуков, Л. М. Максимова, А. В. Печникова и др.; Под ред. проф. Е. Ф. Жукова. М.: ЮНИТИ, 2001. -622 с.

56. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: Учеб. Пособие для вузов/Под ред. проф. Е. В. Жукова. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 310 с.

57. Деятельность коммерческих банков: Учебное пособие/ Под ред. проф., д.э.н. А. В. Катырина. Ростов н/Д: Феникс, 2004. - 384 с.

58. Долан Э. Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика/ Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; под общ. ред. В. Лукашевича, М. Ярцева. СПб., 1994. - 496 с.

59. Евтух А. Т. Природа и причины богатства через призму национальной банковской системы// Финансы и кредит. 2005. № 1. - с. 12-18.

60. Ершов М. В., Зубов М. В. Эффективность банковской системы: актуальные аспекты// Деньги и кредит. 2005. № 10. - с. 3-10.

61. Иванченко Е. Особенности управления портфелем ценных бумаг в малых банках// Рынок ценных бумаг. 2005. № 1. - с. 28-30.

62. Итоги развития банковского сектора и банковского надзора за 2002 2004 годы/ Банк России. - 13 с.

63. Казьмин А. И. Развитие банковской системы вызов времени// Деньги и кредит. - 2005. № 11. - с. 4-10.

64. Кедров В. И., Митрохин В. В. О стратегических ориентирах кредитной деятельности коммерческих банков// Деньги и кредит. 2004. №11. - с. 5153.

65. Килячков А. А., Чадаева Л. А. Рынок ценных бумаг: Курс в схемах. М.: Юристъ, 2003. - 391 с.

66. Ключников М. В. Российские банки как отражение мировых банковских систем// Финансы и кредит. 2004. № 13. - с. 6-9.

67. Ключников М. В. Четыре этапа развития банковской системы Российской Федерации// Финансы и кредит. 2004. № 7. - с. 32-39.

68. Козлов Н. Как-то не до эйфории//Экономика и жизнь. 2006. № 18. - с. 5.

69. Котынюк Б. А. Ценные бумаги: Учеб., 2-е изд. СПб.: Изд-во Михайлова В. А., 2001.-304 с.

70. Кормош Ю. И. Банки на фондовом рынке: правовое регулирование: Учеб.-практ. Пособие. М.: Дело, 2002. - 288 с.

71. Кошкаров А. Через тернии к фондам//Экономика и жизнь,- 2006. № 18.-е. 5

72. Красавина JI. И., Валенцова Н. И. Роль банков на финансовом рынке: мировой опыт и российская практика // Финансы и кредит. 2006. № 8. - с. 2-15

73. Круглов В. Н. Проблемы развития региональных банковских систем // Финансы и кредит. 2005. № 20. - с. 63-70.

74. Левина С. Р. Методические рекомендации по подготовке кандидатских диссертаций. Ростов н/Д: РГЭА, 1997. - 32 с.

75. Лунтовский Г. И. Проблемы и перспективы развития банковского сектора России // Деньги и кредит. 2004. № 5. - с. 3-7.

76. Лялин В. А., Воробьев П. В. Рынок ценных бумаг: Учеб. М.: ТК Веби, Изд-во Проспект, 2006. - 384 с.

77. Мазняк В. М. Особенности организации и регулирования деятельности банков на рынке ценных бумаг. Дисс. . к.э.н. Ростов-на-Дону, РГЭА. -1999. -182 с.

78. Маковецкий М. Ю. Роль рынка ценных бумаг в инвестиционном обеспечении экономического роста// Финансы и кредит. 2004. № 19. - с. 11-24.

79. Марданов P. X. Государственное регулирование в финансовой сфере: каким ему быть?// Деньги и кредит. 2004. № 5. - с. 26-31.

80. Марданов P. X. К вопросу об институциональной организации банковского надзора и регулирования// Аналитический банковский журнал. 2003. № 8 (99).-с. 31-36.

81. Маренков Н. JI. Ценные бумаги. Ростов-на-Дону: Изд-во Феникс, 2003. -608 с.

82. Маричев С.А. Капитализация российской банковской системы: проблемы и перспективы роста// Деньги и кредит. 2004. № 11. - с. 44-50.

83. Масленников В. В., Соколов Ю. А. Национальная банковская система: Научное издание. -М.: ТД Элит-2000, 2002. 256 с.

84. Меликьян Г. Г. Развитие банковской системы России и инвестиции: достижения и проблемы//Деньги и кредит. 2006. № 1. - с. 3-7.

85. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995. - 550 с.

86. Миркин Я. М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. М.: Альпина Паблишер, 2002. -624 с.

87. Мировая экономика. Экономика зарубежных стран: Учебник/ Под ред. д-ра экон. Наук, проф. В. П. Колесова и д-ра экон. Наук, проф. М. Н. Осьмовой. -2-е изд. М.: Флинта: Московский психолого-социальный институт, 2001. 480 с.

88. Митрохин В. В. государство и его роль в развитии банковской системы// Финансы и кредит. 2005.№ 17.-е. 2-5.

89. Митрохин В. В. Развитие банковской системы: теория, методология, практика / Под общей редакцией проф. Н. П. Макаркина. Саранск: Изд-во Мордовского ун-та, 2004. - 164 с.

90. Моисеев С. Р. Большая тройка иностранных банков в России //Финансы и кредит. 2005. №7. - с. 26-33

91. Моисеев С. Р. Оптимальная структура банковского рынка: сколько банков нужно России? //Финансы и кредит. 2006. №23. - с. 2-13.

92. Мурычев А. В. Текущая ситуация в российском банковском секторе// Деньги и кредит. 2004. № 8. - с. 3-5.

93. Обзор банковского сектора Российской Федерации (интернет-версия)//Аналитические показатели. 2005. № 27. - 72 с.

94. Обзор банковского сектора Российской Федерации (интернет-версия)//Аналитические показатели. 2006. № 40. - 72 с.

95. Пенкина И. Российские банки: поиск новой стратегии и капитала//Банковское дело. 2006. - № 1. - с. 8-9.

96. Печникова А. В., Маркова О. М., Стародубцева Е. Б. Банковские операции: Учебник. М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2005. - 368 с.

97. Пещанская И. В. Организация деятельности коммерческого банка: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2001. - 320 с.

98. Полищук А. И. Кредитная система: опыт, новые явления, прогнозы и перспективы. М.: Финансы и статистика, 2005. - 216 с.

99. Прексин О. Банковское регулирование и надзор в преддверии административной реформы: Центробанк. Независимые финансовые регуляторы и саморегулирование// Аналитический банковский журнал. -2003. №4 (95).-с. 26-31.

100. Прексин О. Административная реформа в банковском деле: запретная зона или важное направление// Аналитический банковский журнал. 2003. №10 (101).-с. 14-18.

101. Рид Э., Коттер Р., Гил Э., Смит Р. Коммерческие банки: Пер. с англ. -М.: Космополис, 1991

102. Рот А. и др. Основы государственного регулирования финансового рынка. 2-е изд. - М.: Юридический дом Юстинформ, 2003. - 299 с.

103. Рудько-Силиванов В.В. Коммерческие банки на рынке производных финансовых инструментов// Деньги и кредит. 2004. № 7. - с.

104. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. -2-е изд., перераб. И доп. М.: Финансы и статистика, 2002. - 448 с.

105. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов/ под ред. проф. Е. Ф. Жукова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 399 с.

106. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. 2-е изд., доп. и перераб./ Под ред. В. С. Золотарева. -РГЭА. Ростов-на-Дону, 1999.-320 с.

107. Рыночная экономика и финансово-кредитные отношения: Ученые записки. Вып. 6. Ростов-на-Дону: Рост. гос. строит, ун-т, 2004. - 216 с.

108. Рыночная экономика и финансово-кредитные отношения: Ученые записки. Вып. 8. Ростов-на-Дону: Рост. гос. строит, ун-т, 2004. - 117 с.

109. Сафина С. Д. К вопросу о понятии государственная ценная бумага//Банковское право. 2005. № 2. - с. 22-23.

110. Саркисянц А. Г. Банки и реальная экономика// Финансы. 2006. № 9. -с. 16-19.

111. Сафрай М. А. Понятие ценной бумаги по законодательству США// Банковское право. 2005. № 5. - с. 39-41.

112. Соколов Ю. А., Масленников В.В., Гордеев С. П. Региональная банковская система: состояние, проблемы и перспективы развития // Финансы и кредит. 2005. №3. - с. 2-8.

113. Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года// Приложение к Заявлению Правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации от 5 апреля 2005 г. -22 с.

114. Сулимов А., Бывшева Т. Банки на рынке услуг по доверительному управлению// Рынок ценных бумаг. 2005. № 23-24. - с. 42-45.

115. Суранов С. Догая песня про длинные деньги//Экономика и жизнь. -2006. №49.-с. 5.

116. Суранов С. Финансовый ритейл набирает обороты//Экономика и жизнь. -2006. №50.-с. 5.

117. Суржко А. В. Банковское кредитование и эмиссия ценных бумаг конкуренция на рынке финансовых инструментов// Финансы и кредит. -2004. № 12.-е. 22-25.

118. Суржко А. В. Банковская система и рынок ценных бумаг проблемы развития и взаимодействия// Финансы и кредит. - 2004. № 19. - с. 2-5.

119. Суржко А. В. О развитии банковской системы России//Финансы и кредит. 2005. № 4. - с. 44-47.

120. Тарасов А. В. Формы доверительного управления на рынке ценных бумаг//Банковское дело. 2006. № 1. - с. 29-32.

121. Теория и практика торговли на фондовом рынке: курс лекций/ под общей ред. В. В. Твардовского. 2-е изд., стер. - М.: Омега-JI, 2006. - 296 с.

122. Тимофеев А. Интервью, посвященное проделанной НАУФОР работе по подготовке макроэкономического исследования фондового рынка в глобальном контексте. Агентство Интерфакс. 15 ноября 2006 года// http ://naufor .ru/tree. asp?n=5431

123. Усоскин В. М. Современный коммерческий банк: управление и операции. М.: ИПЦ Вазар-Ферро, 1994. - 320 с.

124. Федоров Я. П. Секреты провинциальных банков: банковская система Чувашии // Финансы и кредит. 2005. №7. - с. 23-25.

125. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб./ Под ред. проф. Л. А. Дробозиной. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 479 с.

126. Финансово-кредитный энциклопедический словарь/ Под общ. ред. А. Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002. - 766 с.

127. Фотиади Н. В. о стабилизации финансового состояния банковской системы региона // Финансы и кредит. 2005. № 24. - с. 20-24

128. Хикс Д. Р. Теория экономической истории// Изд-во журнала Вопросы экономики. 2003. - 224 с.

129. Хоменко Е. Г. Особенности осуществления кредитными организациями клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг//Банковское право. -2005. №2.-с. 16-21.

130. Цветков Н. А. Банк Урасиб: новый масштаб, новые возможности// Деньги и кредит. 2004. № Ю. - с. 11-14.

131. Ческидов Б.М. Модели рынков ценных бумаг.-СПб.: Питер, 2006 416 с.

132. Ширинская Е. Б. Банковская система глазами аналитика/ТБанковские услуги. 2006. № 2. - с. 8-9.

133. Ширинская Е. Б. Операции коммерческих банков: российский и зарубежный опыт. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1995. -144 с.

134. Шихахмедов Р. Г. Современные подходы к типологизации банковских систем и видов банков //Финансы и кредит. 2005. № 20. - с. 71-79.

135. Шихахмедов Р. Г. Элементы банковской системы и их сущностная характеристика//Финансы и кредит. 2005. № 31. - с. 38-47.

136. Шпрингель В. Роль рынка ценных бумаг в жизни российских банков, или несколько слов о банковской отчетности//Рынок ценных бумаг. 2004. № 16. - с. 44-47.

137. Щербакова Г. Н. Анализ и оценка банковской деятельности (на основе отчетности по российским и международным стандартам). М.: Вершина, 2006.-464 с.

138. Эмирсутанова Э. Э. К вопросу об определении правового регулирования рынка ценных бумаг (фондового права) как финансово-правового института//Банковское право. 2005. № 2. - с. 24-26.

139. Экономика и жизнь. 2006. № 44. - с. 5.

140. World Bank Glossary. Wash., the World Bank. - 1991. - 93 p.

141. Сайт Ассоциации российских банков в сети Интернет. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

142. Сайт Deutsche Bundesbank в сети Интернет. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

143. Официальный сайт Центрального банка РФ в сети Интернет. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

144. Официальный сайт МЭРТ РФ в сети Интернет. Режим доступа: Ссыка на домен более не работает

145. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики РФ в сети Интернет. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

146. Сайт Московской межбанковской валютной биржи в сети Интернет. -Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

147. Сайт российского информационного агентства Росбизнесконсатинг в сети Интернет. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

148. Сайт Фондовой биржи Российская торговая система в сети Интернет. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

149. Структура активов кредитных организаций, сгруппированных по направлениямвложенийimpд.руб.)

150. Активы 1.01.04 1.01.35 1.01QS 113.06 1.01.07

151. Денежные средства, драгоценные металы и камни 137г1' 1363 263,4 244,5 368,5scero и. 8 тш часла дзнл*ные средстза 133.5 190 J 252,2 232,1 358,72, Счата е банда России 653.S 695.5 664 J 756,2 955,6

152. Корреспондентские чета в банках scsro 305,6 227,8 257,5 295,1 398,21. В том числе". 3J. Корреспондентские счета е кредитных организациях 123,8 86,5 88,5 158,9 175,1корреспондентах

153. Корреспондентские чета в Изк*ах- президентах 141,3 189,0 136.2 223.1

154. Ценше бумаги. приобретенные банками всего 1002.2 1086,9 Ш33<4 1303,9 J9S141. В гт чи ш-

155. Договые обязательства 625,1 762,6 1035ге 1325,2 134121. Иашх: 4X1 Договые обязательства Российской Федерация 447,0 435,6 492,0 5416 537,24.2, Акция 115,-S 140,9 292.8 343.7 391,042.1 Из них: портфель контрольного участия 17,4 ?S,6 $4,3 80,6 79,8

156. Учтенные зекс&ля 251,3 103,4 210.1 235,1 229,2

157. Кредиты, депозиты а *жые размещенным средства, 283,7 425,8 658,0 835;3 Ш35.&предоставленные банкам 3,3 том числе просроченная задоженность 6,0 0,2 0,2 0,26,2, Финансирование лпрограмм и вгтзяожаний на 0,g 14 16 1,6зсшоатмой основе

158. Основные средства, н&аш&риальные активы ч {79,0 222,8 283,4 376.4 409,9штвриальные запасы

159. Испопь$с2ание прибыли 25,3 34,4 61.2 69.4 90,99, Прочий активы scero 239,Э 203,2 27В, 5 Ш,7 401,68 ~т чяспе: 9J. Средства в расчетах 120,8 116.8 153,4 154.79,2. Дебиторы 22,В 27,4 38,3 И4.3 55,9

160. Просроченные проценты ж ссудам 3,7 3 j 0,7 0,8 0,89,4, Расходы будущих периодов 77,1 з1,4 107.7 141? 150,48<ЖО Й8ТЙ80& 5600,7 7136,0 3750,3 12407, S 14045,6

161. Размещение действующих кредитных организаций по федеральным округам101.04 1.0105 1.01 06 1.1G.0S 1.01 07коли- ЙСЛИ- йОЯН- тт- ШПЙ-чество в %* в%к часгвй 8%К 4SCTSO 8 % 8 иешй s % к

162. КО. ЙДКНИЦ итог/ КО, ед^кяц итогу КО. аяияяи итогу КО, диякц нтогу ко, тш-л итогу

163. Ценфапьный федеральный округ s том числе г Москва я Московская область 752 5S.6 742 57. < 714 57.0 SSD 5 ВА S73 S6.S

164. ST9 51,1 671 51,7 Ш 51,в S14 55,0 607 51,5

165. С^ггро-заяздный Фадеааяьный округ 6S 65 67 8,7 84 в,? д0 6.6 60 6,7

166. Южный федеральный округ 13? 10.Э 130 10,0 J 28 10.2 124 10,3 124 10,4

167. Пршожекйй федеральный округ Уральский федеральный ОКСУГ 1Е4 11.6 151 148 1 !,7 144 12,0 13$ 11,?76 6.7 7t 5,5 67 5.3 65 S3 55 5,5

168. Сибирский федеральный округ Дальневосточный федеральный округ SO 44 8.0 3.3 75 43 5,8 3.3 7f 43 5,7 3,4 69 42 5,7 35 68 40 5,7 3,4

169. Российская Федерация 1329 шл 1233 100,0 1253 108,0 1205 ma 1183 100,0

Похожие диссертации

• Оценка риска промышленных инвестиционных проектов
• Становление и развитие форм предпринимательства в сфере финансовой деятельности на региональном рынке ценных бумаг
• Регулирование инвестиционной деятельности банков на рынке ценных бумаг
• Развитие рынка ценных бумаг как условие активизации инвестиционного процесса в регионах
• Бухгатерский учет и анализ деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг