Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Формирование валютного союза стран СНГ в условиях трансформации мировой валютной системы тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученаd>кандидат экономических наук
Автор	Слипченко, Марина Николаевна
Место защиты	Вогоград
Год	2006
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Формирование валютного союза стран СНГ в условиях трансформации мировой валютной системы"

На правах рукописи

Снпченко Марина Николаевна

ФОРМИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО СОЮЗА СТРАН СНГ В УСЛОВИЯХ ТРАНСФОРМАЦИИ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Вогоград - 2006

Работа выпонена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Вогоградский государственный университет.

Научный руководитель:

Официальные оппоненты:

Ведущая организация:

кандидат экономических наук, доцент Искренко Эла Владимировна.

доктор экономических наук, профессор Игонина Людмила Лазаревна; кандидат экономических наук, доцент Малышева Елена Николаевна.

ГОУ ВПО Воронежский

государственный университет.

Защита состоится л19 декабря 2006 г. в 10.00 на заседании диссертационного совета Д 212.029.04 при ГОУ ВПО Вогоградский государственный университет по адресу: 400062 г. Вогоград, просп. Университетский 100, ГОУ ВПО Вогоградский государственный университет, аудитория 2-05 В.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО Вогоградский государственный университет.

Автореферат разослан л18 ноября 2006 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

доктор экономических наук, профессор A.B. Гукова

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Одной из характерных тенденций развития современной мировой валютной системы (МВС) является активизация интеграционных процессов, следствием которых выступает формирование валютных союзов. Это позволяет создать единое валютное пространство, которое, в свою очередь, является основой для интенсификации торгово-производственных отношений в рамках интегрирующейся группировки, что особенно актуально для развивающихся государств и стран, находящихся в процессе экономической трансформации.

Распад СССР, произошедший в конце XX века, изменил сложившуюся к тому времени мировую финансовую архитектуру, поставил перед бывшими союзными республиками проблему выбора пути интеграции в мировое рыночное хозяйство. Несмотря на наличие внутренних и внешних условий, обусловленных общностью экономического развития и способствующих интенсификации интеграционных процессов в валютно-финансовой сфере, их протекание в СНГ характеризуется особенной сложностью и противоречивостью. Это свидетельствует как об отсутствии четко поставленных целей валютной интеграции, так и о недостаточной разработанности мероприятий, направленных на создание условий для последующей финансовой унификации экономик стран-участниц Содружества. Низкая интенсивность взаимодействия в валютно-финансовой сфере препятствует развитию интеграционных процессов, созданию единого экономического пространства в СНГ.

Актуальность диссертационной работы определяется:

- отсутствием единого подхода к определению понятия валютного союза, механизма его формирования и функционирования,

- важностью изучения влияния современных тенденций развития мировой валютной системы на процессы валютно-финансовой интеграции, происходящие в условиях структурной перестройки экономик стран СНГ.

- необходимостью разработки стратегии формирования валютного союза и механизма ее реализации в условиях трансформационного характера экономик государств Содружества.

Степень разработанности проблемы.

Различные аспекты проблемы формирования валютных объединений на современном этапе эволюции мировой валютной системы рассматриваются как российскими, так и зарубежными исследователями.

Значительное влияние на авторскую позицию оказали исследования, Т. Байоми, Р. Вобела, X. Грубела, И. Ишияма, Р. Маккиннона, Р. Мандела, М.Муссы, П. Кинена, и других экономистов, посвященные анализу особенностей формирования и функционирования валютных союзов

Анализ специфики развития мировой валютной системы представлен в работах A.B. Аникина, А. Бондаренко, С.Р. Моисеева, JI.H. Красавиной, Р. Огородника, И.Н. Платоновой, Р. Триффина и других ученых.

Процессы валютно-финансовой интеграции на постсоветском пространстве, их взаимосвязь с тенденциями развития мировой валютной системы, исследовались отечественными учеными О. Еуториной, С. Дробышевским, В. Евстигнеевым, А. Константиновым, В. Кудровым, Д. Полевым, М. Чумаковым, Г. Шагаловым, В. Шмелевым и другими.

Практические предложения по интенсификации процессов валютно-финансового взаимодействия в Содружестве независимых государств, сформулированы на основе анализа трудов специалистов, непосредственно участвующих в разработке механизма интенсификации интеграционных процессов на постсоветском пространстве - Д. Валовой, Г. Вардеваняна, А. Захарова, А. Клепача, В. Чаплыгина.

Вместе с тем, проведенный анализ свидетельствует что в отечественной и зарубежной экономической литературе не представлено комплексное исследование взаимосвязи процессов трансформации МВС и их влияння на взаимодействие стран Содружества в валютной сфере. Это обусловлено применением подходов, разработанных западными научными школами на

основе моделей, работающих в рыночных условиях, но концептуально не соответствующих сложившейся постсоветской действительности.

Недостаточная степень разработанности проблемы, ее миогоаспектность и дискуссионность обусловили выбор темы, а также постановку* цели и задач.

Целью исследования выступает теоретическое обоснование стратега формирования валютного союза стран СНГ в условиях современного этапа развития мировой валютной системы и разработка практических рекомендаций по совершенствованию механизма валютно-финансо вого взаимодействия на постсоветском пространстве.

Реализация поставленных целей предполагает решение следующих задач:

- проанализировать существующие теоретические подходы к проблеме формирования валютных союзов;

- выявить основные тенденции развития современной мировой валютной системы;

- рассмотреть становление и функционирование валютных союзов как формы валютно-финансового взаимодействия в процессе создания единого экономического пространства;

- выделить основные этапы валютно-финансовой интеграции и определить предпосыки формирования валютного союза на постсоветском пространстве;

- на основе выявленных особенностей современного этапа развития мировой валютной системы разработать модель взаимодействия стран СНГ в валютно-финансовой сфере;

- обосновать стратегию формирования валютного союза на постсоветском пространстве и предложить механизм ее реализации

Объектом исследования выступают процессы валютно-финансовой интеграции в условиях современного этапа развития мировой валютной системы.

Предмет исследования представляет собой валютно-кредитные отношения России со странами СНГ, направленные на формирование валютного союза на постсоветском пространстве.

Теоретической и методологической базой исследования послужили концепции, гипотезы и методики, изложенные в трудах отечественных и зарубежных ученых, посвященных анализу развития мировой валютной системы и процессов валютно-финансовой интеграции.

В работе применены общенаучные методы исторнко-логического, сравнительного, статистического анализа, теоретического моделирования, метод экспертных оценок.

Эмпирической основой исследования послужили статистические и аналитические материалы Федеральной службы государственной статистики РФ, Межгосударственного статистического комитета СНГ; нормативные, законодательные акты Содружества и отдельных стран-участниц; прогнозные экспертные разработки российских и зарубежных ученых, опубликованные в научной литературе и периодической печати; материалы, размещенные в сети Интернет; авторские модели и расчеты.

Положения, выносимые на защиту:

1. Анализ существующих научных подходов к исследованию проблемы формирования валютного союза позволил выделить три основных направления: концепцию единства экономического и валютного союза, концепцию самостоятельности валютного союза по отношению к прочим формам интеграционных процессов и теорию оптимальных валютных зон. Их обобщение свидетельствует, что формирование валютного союза выступает завершающим этапом валютно-финансовой интеграции, требующей высокой степени политического взаимодействия, в результате которой на территории стран-участниц вводится в обращение единая валюта, что позволяет обеспечить стабильность финансово-экономических показателей и создать условия для эффективного функционирования единого экономического пространства;

2. Интенсивно развивающиеся процессы глобализации в условиях отсутствия золотого стандарта усиливают нестабильность МВС, усложняют формы взаимодействия государств в валютной сфере и определяют многообразие моделей формирования валютных союзов. Применение европейского опыта валютно-финансовой интеграции целесообразно в условиях развитых экономик стран-участниц, в то же время африканская и латиноамериканская модели мотуг использоваться при формировании валютного союза государств с развивающимися и переходными экономиками, что позволит обеспечить им взаимную конвертацию национальных валют, активизировать торгово-экономические отношения.

3. Специфику валютно-финансовой интеграции в СНГ обусловила этапвость ее реализации. В процессе взаимодействия в валютной сфере государств региона выделяются три этапа: дезинтеграционный, на протяжении которого происходил распад единого экономического и валютного пространства; этан становления национальных валютных систем, создавший институциональную основу для интеграции стран Содружества в мировую валютно-финансовую систему; интеграционный, характеризующийся интенсификацией взаимодействия в валютной сфере.

4. Нестабильность МВС обусловливает активизацию валютно-финансовой интеграции в СНГ. В качестве приоритетного направления развития интеграционного взаимодействия, с целью создания единого экономического пространства в регионе и унификации финансовых систем стран-участниц, выступает формирование валютного союза государств Содружества. Для этого на субрегиональном уровне необходимо стимулировать интеграционные процессы странами, сходными по критериям оптимальности основных макроэкономических показателей, составляющих твердое ядро интеграционных процессов - группу государств, экономически готовых к участию в активной фазе валютно-финансовой интеграции.

5. Центральной проблемой в сфере валютно-финансовых отношений стран СНГ выступает их-стремление интенсифицировать интеграционные

процессы при одновременном сохранении национальных валютных систем. В целях преодоления указанного противоречия целесообразно придерживаться поэтапной стратегии формирования валютного союза, предусматривающей предварительную реализацию таких форм взаимодействия в валютной сфере, как создание платежно-расчетной системы и проведение совместной валютной политики. Особенностью механизма реализации предложенной стратегии выступает взаимодействие в валютной сфере на двух уровнях Ч уровне твердого ядра и уровне остальных стран СНГ. Это позволит создать условия для последовательного вовлечения в интеграционные процессы государства, находящиеся на разных стадиях экономической трансформации.

Научная новизна диссертационной работы состоит в следующем:

1. Уточнено определение валютного союза как завершающего этапа валютно-финансовой интеграции, представляющего собой юридически оформленное межгосударственное объединение, в пределах которого циркулирует единая валюта, проводится согласованная денежно-кредитная и валютная политика, а финансовые рычаги управления находятся под контролем надгосударственных институтов.

2. Выявлена взаимообусловленность современных тенденций развития мировой валютной системы Ч активизации процессов валютно-финансовой интеграции как следствия усиления нестабильности МВС. Эти тенденции определяют направление трансформации мировой валютной системы в сторону ее разделения на сферы влияния ключевых валют, что позволит, во-первых, стабилизировать национальные экономики, а, во-вторых, создать условия для экономического роста в интегрирующихся группировках.

3. Определены и охарактеризованы этапы трансформации валютно-финансовых отношений стран СНГ, основой выделения которых выступает совокупность следующих критериев: интенсивность взаимодействия государств в валютной сфере, форма реализации международных валютно-финансовых отношений, становление институциональных основ,

обусловливающих развитие интеграционных процессов, состояние экономик стран Содружества;

4. Предложена модель валютного союза СНГ, позволяющая, с одной стороны, обеспечить устойчивое развитие экономик стран с нестабильными валютными системами за счет интеграции в рублевую зону, а с другой -создать условия для формирования единого экономического и валютного пространства, на базе проведения совместной валютной и денежно-кредитной политики государствами, входящими в твердое ядро;

5. Обоснована целесообразность применения поэтапной стратегии формирования валютного союза государств СНГ и разработан механизм ее реализации, обеспечивающий дифференцированное взаимодействие стран региона в сфере валютно-финансовых отношений в процессе перехода к единому валютному пространству.

Теоретическая и праюпическая значимость результатов исследования состоит в том, что выработанные в процессе проведенного исследования теоретические положения могут использоваться для дальнейших разработок в области валютно-финансового взаимодействия интеграционных группировок.

Практическая значимость заключается в конкретных рекомендациях и предложениях, которые могут быть применены руководителями и специалистами государственных органов власти стран СНГ в ходе разработки стратегии формирования валютного союза на постсоветском пространстве.

Результаты исследования могут быть использованы в процессе преподавания курсов Международные финансы, Международные валютно-кредитные отношения, Анализ мировых финансовых рынков, Международные экономические отношения, Интеграция России в мировое хозяйство и др.

Апробация результатов. Основные положения и выводы диссертации докладывались на IX и X межвузовских конференциях студентов и молодых ученых Вогограда и Вогоградской области (2004-2005 гг.), на Научной

сессии Вого градского государственного университета в 2006 г., на межвузовской научно-практической конференции Васюнинские чтения, проводившейся на базе Сельскохозяйственной академии г. Вогограда 24-26 мая 2005 года.

Авторская позиция была представлена на конференции Взаимодействие реального и финансового сектора в трансформационной экономике, проводившейся в феврале 2006 года в г. Оренбурге.

Публикации. Основные результаты исследования диссертации отражены в 6 работах, общим объемом 1,65 п л., в том числе авторский вклад составляет 1,18 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, двух глав, состоящих из шести параграфов, заключения, списка используемой литературы и приложений.

Во введении обосновывается актуальность выбранной диссертантом темы исследования, формулируются его цель и задачи, предмет и объект, теоретическая и практическая значимость, описывается научная новизна работы.

Первая глава - Особенности формирования и функционирования валютных союзов в условиях трансформации мировой валютной системы -посвящена теоретическим аспектам анализа валютно-финансовой интеграции. Автором выделены основные теоретические направления, исследующие процессы формирования валютного союза, на их основе предложена авторская формулировка термина валютный союз, доказано, что активизация процессов валютно-финансовой интеграции обусловлена влиянием тенденций современного этапа эволюции мировой валютной системы, исследован практический опыт формирования валютных объединений.

Во второй главе - Валютный союз стран СНГ как стратегическое направление формирования единого экономического пространства - был проведен сравнительный анализ основных этапов взаимодействия стран СНГ в валютной сфере, предложена модель формирования валютного союза, на

основе которой автором была разработана стратегия взаимодействия стран СНГ в валютной сфере и предложен механизм ее реализации.

В заключении приведены основные научные выводы, предложены практические рекомендации.

ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИИ Теоретико-методологический анализ проблемы формирования валютного союза. Формирование валютного союза является высшей формой взаимодействия в валютно-финансовой сфере и позволяет создать единое экономическое пространство, в пределах которых обращается общая денежная единица. Обобщение представленных в современной науке точек зрения, концепций и теорий, позволило автору выделить основные научные направления, исследующие процессы формирования валютных союзов [Табл.1].

Таблица 1.

Направления исследования проблемы формирования валютного союза

Основные положения Представители

Концепция единства экономического н валютного союза Валютный союз представляет собой заключительный этап экономической интеграции, и его формирование возможно лишь на основе последовательного перехода от таможенного союза к общему рынку и экономическому союзу. Б.Баласса, Л.Цуканс, Г.Шагалов, Т.Валовая

Концепция самостоятельности валютного союза по отношению к прочим формам интеграционных процессов Валютный союз выступает в качестве инструмента достижения макроэкономической конвергенции и, следовательно, может быть создан еще до ее обеспечения Дж.Кейкс, В.Евстигнеев,

Теория оптимальных валютных зон (ОВЗ) Формированию эффективно функционирующего валютного объединения дожен предшествовать как детальный анализ соответствия экономик стран-участниц союза критериям оптимальности (традиционный подход), так я сопоставление возможных выгод и издержек от введения единой валюты (альтернативный подход) Р.Мандел, Р.Маккиннон, П.Кен ей, Дж.Инграм, Х.Грубел

Источник: составлено актором

Многочисленность противоречивых определений, отсутствие строгого понятийного аппарата усложняет анализ проблемы формирования валютных союзов, что выступает существенным препятствием на пути активизации процессов валютно-финансовой интеграции в мировой экономике. Наиболее поное определение термина можно сформулировать, основываясь на теории оптимальных валютных зон, утверждающей, что формирование валютного союза предусматривает высокий уровень макроэкономической конвергенции, что обеспечивается в процессе длительного валютно-финансового взаимодействия, что, в свою очередь, предусматривает необходимость разработки догосрочной политики валютной унификации, учитывающей интересы всех государств-участников. В связи с этим особое значение для интенсификации процессов валютно-финансовой интеграции имеет уровень политического взаимодействия в рамках интегрирующейся группировки.

С учетом вышеизложенного, систематизация существующих подходов зарубежных и отечественных исследователей к объяснению экономического содержания определения позволяет автору определить валютный союз как завершающий этап валютно-финансовой интеграции, представляющий собой юридически оформленное межгосударственное объединение, в пределах которого циркулирует единая валюта, проводится согласованная денежно-кредитная и валютная политика, а финансовые рычаги управления находятся под контролем надгосударственных институтов

Основные тенденции развития современной мировой валютной системы. Активизация процессов валютно-финансовой интеграции в конце XX века была обусловлена поиском механизма, позволяющего обеспечить стабильность мировой валютной системы в отсутствии золотого стандарта. В период действия Бретгои-Вудской валютной системы его функции принял на себя долар США, что создало условия для сохранения стабильности курсов и взаимной конвертации валют. В то же время опыт функционирования Бреттон-Вудской и Ямайской валютных систем свидетельствует об имманентной неспособности национальных денежных единиц выпонять роль золота как

' 13 ' ' '

фактора, обеспечивающего стабильность мировой экономики в догосрочной перспективе. Это обусловлено тем, что количество поступающих в мировой оборот резервных валют, с одной стороны, определяется зависимостью в средствах международных расчетов, а с другой - осуществляется по мере роста дефицитов платежных балансов стран-эмитентов. Рост отрицательного сальдо и неуравновешенность внешних платежей, в свою очередь, ведут к обесценению ключевых валют по причине невозможности обменивать увеличивающиеся требования их держателей в прочие резервные активы. Современная мировая валютная система асимметрична и создает односторонние выгоды валюте-лидеру, так как использование национальных валют в качестве наднациональных денежных единиц позволяет странам-эмитентам получать беспроцентные займы в объеме денежной массы, циркулирующей за их пределами.

Дестабилизация МВС поставила перед странами вопрос о выборе новой модели финансовой архитектуры, которая наибольшим образом соответствовала бы сложившимся экономическим условиям. Исследование практики валютной интеграции на европейском континенте, а также опыта формирования африканских и латиноамериканских региональных валютных систем приводит к выводу о том, что валютная интеграция является эффективным инструментом противодействия дестабилизирующим влияниям со стороны МВС, в условиях фактической демонетизации золота и интенсивно развивающихся процессов глобализации финансовых систем, позволяет обеспечить стабильность валютного курса и создать условия для формирования единого экономического пространства в рамках интегрирующейся группировки.

Таким образом, анализ особенностей происходящих в современной мировой валютной системы процессов позволяет выделить две взаимообусловленные тенденции, оказывающие влияние на развитие мировой экономики;

1. Дестабилизация МВС;

2. Активизация процессов валютно-финансовой интеграции.

Мировой опыт функционирования валютных союзов. Исходя из анализа практического опта взаимодействия государств в валютно-финансовой сфере, автором выделяются следующие модели формирования валютных союзов [Табл.2],

- " ' Таблица 2.

Основные модели валютных союзов в мировой экономике

Причина формирования Способ формирования Особенности денежного обращения Страны-участницы Денежная единица

оршанская модель

Необходимость финансовой стабилизации, стимулирование экономического . роста, географическая близость государств Создание валютного союза на основе привязки национальных валют к расчетной денежной единице Использование вновь созданной денежной единицы, привязка курса к иностранной валюте Бенин, Буркина-Фасо, Кот-д'Ивуар, Мали, Нигер, Сенегал, Того Расчетная единица франк КФА

Габон, Камерун, Конго, Центральноаф-рнкапская республика, Чад, Экваториальная Гвинея

Латиноамериканская модель

Необходи мосгь финансовой стабилизации, наличке в регионе государства Ч эмитента конвертируемой валюты Односторонняя интеграция в валютную зону (валютный союз) Привязка национальной денежной единицы к более сильной валюте или полный отказ от суверенитета в валютной сфере Сальвадор, Панама, Эквадор Долар США

Лихтенштейн Швейцарский франк

Андорра, Косово, Монако, Сан-Марино, Черногория Евро

Кирибагн Австралийский долар

Зап адноевропейская модель

Близость политических, экономических, культурных г' направлений развития, необходимость создания единого экономического пространства Равноправное участие в процессах валютно-финансовой интеграции Введение в оборот единой валюты, отказ от национальных денежных единиц Франция, Германия, Бельгия, Люксембург, Нидерланды, Испания, Италия, Португалия, Австрия, Финляндия, Ирландия, Греция. Евро

Источник: составлено автором

Следовательно, если -отдельные элементы латиноамериканской и африканской моделей, такие как фиксация курсов национальных валют к конвертируемой денежной единице, формирование платежно-расчетной системы, могут быть использованы странами с переходной и развивающейся экономикой, то реализация западноевропейской модели возможна лишь государствами, обладающими развитыми экономиками, так как подразумевает интеграцию на основе устойчивых валютно-финансовых систем.

Этапы развития процессов вал ютно-фн на н совой интеграции государств СНГ. Распад единого валютного пространства, сложившегося в СССР, обусловил трансформацию валютно-финансовых отношений стран Содружества. Анализ взаимодействия государств региона позволяет выделить следующие этапы на основании таких критериев, как интенсивность взаимодействия гх>сударств в валютной сфере, форма реализации международных валютно-финансовых отношений, становление институциональных основ, обусловливающих развитие интеграционных процессов, состояние экономик стран СНГ:

1. Дезинтеграционный (1992-1993 гг.);

2. Этап становления национальных валютных систем (1993 - 1996 гг.);

3. Интеграционный (1997 г. - настоящее время).

Первый (дезинтеграционный) этап характеризуется распадом единого валютного пространства, формированием условий Для становления национальных валютных систем. Валютный союз, существовавший в СССР, видоизменися в простейшую форму, не предусматривающую проведение жесткой валютной и денежно-кредитной политики единым органом наднационального регулирования, что обусловило возможность осуществления неконтролируемой безналичной эмиссии странами, входящими в зону советского рубля. Инфляционные тенденции привели к вытеснению рубля из обращения ' свободно-конвертируемой валютой (СКВ). Необходимость преодоления деструктивных тенденций в валютно-финансовых системах стран СНГ стала причиной ввода в обращение национальных денежных единиц, что

ознаменовало начало второго этапа - этапа становления национальных валютных систем.

На протяжении данного периода наблюдаются противоречивые тенденции: в условиях активного ввода в обращение национальных валют стран СНГ, с целью преодоления дезинтеграционных тенденций, предпринимается попытка образования валютного союза в рамках государств Содружества, подписавших Соглашение о создании рублевой зоны нового типа. Уникальность подобной формы валютно-ф ннан со во го взаимодействия заключается в том, что Соглашением предусматривалось создание валютного союза в условиях многовалютной системы, в которую, помимо рублей Российской Федерации, выступавших в качестве лидирующей {якорной) валюты, входили национальные денежные единицы государств СНГ и советские рубли. Принимая во внимание отсутствие проведения совместной валютной и денежно-кредитной политики, что создавало условия для неконтролируемой эмиссии, а также слабость рубля, становится очевидно, что на рассматриваемом этапе в странах Содружества отсутствовали условия для формирования эффективного функционирования валютного союза.

Таким образом, распад единого валютного пространства, происходивший на протяжении первых двух этапов, привел к формированию национальных валютных систем и обусловил создание институциональной основы для инте фации государств СНГ в мировую валютно-финансовую систему, включающей в себя создание платежно-расчетной системы, механизма обменных курсов ограниченно конвертируемых валют, банковских систем стран-участниц Содружества независимых государств и т.д.

Начало третьего (интеграционного) этапа ознаменовалось активизацией процессов валютной интеграции.

Развитию валютно-кредитного и экономического взаимодействия благоприятствуют происходящие позитивные сдвиги в кредитной системе, выраженные в концентрации и консолидации банковского капитала, усилении надзорных функций центральных банков за их деятельностью и т.д.

На этом этапе происходит усиление процессов экономической интеграции в СНГ, преимущественно субрегионального характера. Неравномерность экономического развития государств региона является препятствием на пути экономической и валютной интеграции в рамках Содружества независимых государств и объясняет необходимость интенсификации валютно-финансового взаимодействия в рамках стран, находящихся на одинаковой стадии экономической трансформации в целях создания единого интегрированного валютного и экономического пространства.

Влияние изменений в мировой валютной системе на направления реализации процессов валютно-финансовой интеграции в рамках Содружества. Анализ влияния современных тенденций развития МВС па процессы экономической трансформации позволяет выделить три направления реализации процессов валютно-финансовой интеграции стран-участниц Содружества независимых государств:

1. Интеграция в существующую валютную зону (союз), представленные Европейским союзом и зоной долара.

Но, если интенсификации валютно-финансового взаимодействия с ЕС препятствует переходный характер экономик стран СНГ, то интеграция в доларовую зону, подразумевающая потерю рычагов влияния на проведение валютной и денежно-кредитной политики, не отвечает экономическим интересам государств региона.

2. Проведение независимой валютной и денежно-кредитной политики.

В условиях открытости экономик, обусловливающей подверженность национальных валютных систем государств, находящихся в процессе экономической трансформации, дестабилизирующему влиянию со стороны МВС, власти зачастую вынуждены привязывать курс национальной валюты к одной из стабильных денежных единиц или корзине валют, что фактически означает вхождение государства в зону влияния якорной валюты.

3. Валютно-фннансовая интеграция в рамках Содружества Независимых государств.

Интенсификация интеграционных процессов обеспечивает, с одной стороны, решение задачи нейтрализации отрицательных последствий нестабильности мировой валютной системы, а с другой - ограничение использования мировых валют в межгосударственных расчетах стран СНГ| В перспективе, создание валютного союза позволит региону также стать эмитентом одной из ключевых валют.

На проведение политики финансовой унификации оказывает решающее влияние присутствие в регионе России, финансовая система которой в настоящее время способна стать основой для формирования валютного союза на постсоветском пространстве.

В свою очередь, обращение рубля на постсоветском пространстве создает предпосыки для его последующего использования в качестве региональной валюты. Этому способствуют положительные тенденции в российской экономике, обеспечивающие стабилизацию валютного курса и снижение инфляции. Стабильное обращение российского рубля в большинстве из государств Содружества при одновременном стремлении государств СНГ к сохранению национальных валютных систем обусловливает специфику предлагаемой автором модели формирования валютного союза на постсоветском пространстве. Она предусматривает:

- интеграцию национальных валютно-финансовых систем стран-участниц в валютную систему Российской Федерации, что предполагает формирование рублевой зоны, за счет привязки денежных единиц государств с нестабильными финансовыми системами к рублю или замену национальных валют российской;

- применение механизма, обеспечивающего возможность равноправного участия стран региона в процессе разработки и проведения валютной и денежно-кредитной политики, что подразумевает необходимость интенсификации процессов валютно-финансового взаимодействия странами, обладающими сходными экономическими характеристиками и высоким

уровнем развития финансовых систем - твердого ядра интеграционных процессов, ..

Таким образом, разноуровневый характер процессов ; валютно-финансового взаимодействия в СНГ предопределяет необходимость разработки стратегии формирования валютного союза на постсоветском пространстве.

Стратегия поэтапного формирования валютного союза государств СНГ основывается на принятой в сентябре 2004 г. Концепции сотрудничества и координации деятельности государств-участников Содружества в валютной сфере и подразумевает, что переход каждого из государств на следующий этап формирования интеграционного объединения будет осуществляться по мере достижения ими степени макроэкономической конвергенции, соответствующей другим участникам интеграционного процесса.

Содержание каждого из этапов определяется соответствующей формой валютно-финансового взаимодействия:

1. Организацией платежно-расчетной системы стран СНГ;

2. Проведением совместной валютной политики;

3. Созданием валютного союза.

Значение стратегии поэтапного формирования валютного союза состоит в том, что она учитывает различия в уровне экономической трансформации государств Содружества независимых государств, степени развитости валютных, финансовых, банковских и кредитных систем. В целях ее реализации необходимо проводить политику дифференцированного взаимодействия на двух интеграционных уровнях Ч уровне твердого ядра и уровне остальных стран СНГ.

В целях выделения стран, составляющих твердое ядро интеграционных процессов, автором было произведено сопоставление основных макроэкономических характеристик экономик государств Содружества с российскими показателями на основе базовых критериев теории оптимальных валютных зон [Табл.3].

Таблица 3.

Страны, удовлетворяющие критериям ОВЗ

Критерий Показатель Страны, удовлетворяющие критериям

В высокой степени В средней степени

Открытость экономики Доля стран СНГ в обшей торговом обороте с Россией Беларусь, Казахстан, Украина.

Мобильность факторов производства Число мигрантов выбывших И1 России (приехавших в Россию) Украина, Казахстан Азербайджан, Беларусь, Узбекистан,

Стабильность валютного курса Волатпльность обменного курса Грузия, Модова, Казахстан, Таджикистан, Туркменистан, Армения, Белоруссия, Узбекистан, Кыргызстан

Симметричность шоков, влияющих на экономику государства Волатпльность темпов роста реального ВВП Беларусь, Казахстан, Кыргызстан. Туркменистан, Узбекистан, Украина Азербайджан, Модова, Таджикистан

Волатпльность темпов роста промышленного производства Азербайджан, Армения, Беларусь,. Грузия, Казахстан, Модова, Узбекистан, Укрдина.

Волатпльность темпов роста ИПЦ Азербайджан, Беларусь, Модова, Таджикистан, Кыргызстан, Узбекистан Казахстан, Украина, Туркменистан

Источник: Составлено автором

На основе проведенных расчетов был выведен сводный индекс оптимальности, характеризующий позицию государства в процессах валютно-финансовой интеграции на постсоветском пространстве. Высоким значением индекса обладают страны, удовлетворяющие наибольшему числу критериев оптимальности - Белоруссия и Казахстан. Они составляют, наряду с Россией, твердое ядро интеграционных процессов в СНГ.

Механизм реализации поэтапной стратегии формирования валютного союза представляет собой способ внутрисистемной межуровневой трансформации валютно-финансовых и кредитных отношений участников интеграционных процессов и включает в себя упорядоченную совокупность инструментов регулирования, с помощью которых обеспечивается сближение и взаимное приспособление финансовых и валютных систем на постсоветском пространстве [Рис.1].

- Уппеенъ твердого ядра Уровень стгтн СНГ

Рис 1. Механизм реализации поэтапной стратегии формирования валютного союза стран СНГ Источник; Составлено автором

Первый этап подразумевает создание системы многосторонних расчетов, что позволит уменьшить зависимость государств от иностранных валют и в максимальной степени устранить бартерные расчеты. Создание платежного союза целесообразно лишь в рамках стран-членов твердого ядра, тогда как взаимодействие остальных государств дожно строиться на основе двусторонних клиринговых соглашений, что является оптимальным в условиях асимметричности торгово-экономических отношений и позволит осуществлять дифференцированное взаимодействие партнеров по Содружеству независимых государств в области реализации платежно-расчетных отношений.

Основным направлением взаимодействия стран-участниц на втором этапе выступает проведение согласованной политики в области регулирования валютных курсов, что подразумевает разработку и проведение совместной валютной политики, в рамках которой Россия, Белоруссия и Казахстан принимают на себя обязательства по стабилизации валютных курсов, С этой

целью, необходимо обеспечить снижение темпов инфляции в странах твердого ядра до 3-6%, создание разветвленной банковской системы, предусматривающей допуск банков стран-партнеров на внутренние рынки, что позволит, наряду с развитием внебиржевого сектора, сформировать единое финансовое пространство, обеспечить функционирование платежных систем.

Одновременно необходимо создание Евразийской системы валютных курсов, предусматривающей проведение согласованной курсовой политики странами, не вошедшими в твердое ядро. С этой целью дожны быть установлены пределы колебаний валют стран Содружества по отношению к корзинной денежной единице, представляющей собой средневзвешенную российского, белорусского рубля и казахского теньге. Колебания валютных курсов денежных единиц государств-участников поддерживаются интервенциями центральных банков, в пределах, определенных отдельно для каждой из стран, в зависимости от темпов инфляции и волатильности валютного курса.

Третий этап предусматривает формирование простейшей формы валютного союза государств твердого ядра, созданной по принципу необратимой фиксации паритетов, что обеспечит сохранение национальных валют. Этому дожно предшествовать проведение политики макроэкономической конвергенции, направленной на сближение основных параметров денежно-кредитной и валютной политики, что обеспечит создание условий для последующего единовременного введения единой валюты на основе подхода большого скачка, подразумевающего возможность замены национальных валют на единую денежную единицу, без достижения поной гармонизации валютной и денежно-кредитной политики в рамках объединения.

СПИСОК РАБОТ АВТОРА, ОПУБЛИКОВАННЫХ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ:

1. Слипченко М.Н. Особенности современного этапа развития мировой валютной системы / Слипченко М.Н. // IX Межвузовская конференция

студентов н молодых ученых г. Вогограда и Вогоградской области. Выпуск 1. Экономика и финансы. Тезисы докладов. Ч Вогоград: Изд-во ВоГУ, 2005 -0,1 п.л.

2. Слипченко М.Н. Выбор политики валютного курса рубля в условиях поной конвертируемости российской валюты / Слипченко М.Н. // Молодежь и экономика: новые идеи и решения. I Ваоонинские чтения: материалы межвузовской научной конференции аспирантов и студентов. Ч Вогоград: Изд-во ВГСХА, 2006 - 0,2 п.л.

3. Слипченко М.Н. Проблема проведения валютной политики России в условиях формирования единого валютного пространства СНГ / Слипченко МЛ. // X Межвузовская конференция студентов и молодых ученых г. Вогограда и Вогоградской области. Выпуск 1. Экономика и финансы. Тезисы докладов. - Вогоград: Изд-во ВоГУ, 2006 - 0,1 п.л.

4. Слипченко М.Н. Валютно-финансовая интеграция как основа формирования валютной зоны на территории СНГ / Слипченко М.Н, I! Всероссийская научно-практическая конференция. - Оренбург: Изд-во ГОУ ВПООГУ, 2006. -0,3 п.л.

5. Слипченко М.Н. Проблемы формирования валютного союза государств СНГ на современном этапе / Искренко Э.В., Слипченко М.Н, // Президентская программа: вклад в развитие экономики региона: материалы круглого стола. - Вогоград: Вогоградское научное издательство, 2006. - 0,25 п.л./0,13 п.л.

6. Слипченко М.Н. Влияние изменений в мировой валютной системе на направления реализации процессов валютно-финансовой интеграции в СНГ / Искренко Э.В., Слипченко М.Н. // Известия ВоГТУ. Серия Актуальные проблемы реформирования российской экономики (теория, практика, перспектива). Межвузовский сборник научный статей. - Вып. 4 / ВоГТУ. Ч Вогоград, 2006. - 0,7 п.л./0,35 п.л.

Подписано в печать 15.11.2006 г. Формат 60x84/16. Бумага офсетная. Гарнитура Тайме. Усл. печ. л. 1,0. Тираж 100 экз. Заказ 323.

Издательство Вогоградского государственного университета. 400062, г. Вогоград, просп. Университетский, 100.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Слипченко, Марина Николаевна

Введение

Содержа/те

Часть 1. Особенности формирования и функционирования вшиотных союзов в условиях трансформации мировой валютной системы.

1.1. Теоретико-методологический анализ проблемы формирования валютного союза

1.2. Основные тенденции развития современной мировой валютной системы

1.3. Мировой опыт функционирования валютных союзов

Часть 2. Валютный союз стран СНГ как стратегическое направление формирования единого экономического пространства

2.1. Этапы развития процессов валютно-финансовой интеграции стран СНГ

2.2 Влияние изменений в мировой валютной системе на направления реализации процессов валютно-финансовой интеграции в рамках Содружества

2.3. Стратегия формирования валютного союза государств СНГ

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование валютного союза стран СНГ в условиях трансформации мировой валютной системы"

Одной из характерных тенденций развития современной мировой валютной системы (МВС) является активизация интеграционных процессов, следствием которых выступает формирование валютных союзов. Это позволяет создать единое валютное пространство, которое, в свою очередь, является основой для интенсификации торгово-производственных отношений в рамках интегрирующейся группировки, что особенно актуально для развивающихся государств и стран, находящихся в процессе экономической трансформации.

Распад СССР, произошедший в конце XX века, изменил сложившуюся к тому времени мировую финансовую архитектуру, поставил перед бывшими союзными республиками проблему выбора пути интеграции в мировое рыночное хозяйство. Несмотря на наличие внутренних и внешних условий, обусловленных общностью экономического развития и способствующих интенсификации интеграционных процессов в валютно-финансовой сфере, их протекание в СНГ характеризуется особенной сложностью и противоречивостью. Это свидетельствует как об отсутствии четко поставленных целей валютной интеграции, так и о недостаточной разработанности мероприятий, направленных на создание условий для последующей финансовой унификации экономик стран-участниц Содружества. Низкая интенсивность взаимодействия в валютно-финансовой сфере препятствует развитию интеграционных процессов, созданию единого экономического пространства в СНГ.

Актуальность диссертационной работы определяется:

- отсутствием единого подхода к определению понятия валютного союза, механизма его формирования и функционирования.

- важностью изучения влияния современных тенденций развития мировой валютной системы на процессы валютно-финансовой интеграции, происходящие в условиях структурной перестройки экономик стран СНГ.

- необходимостью разработки стратегии формирования валютного союза и механизма ее реализации в условиях трансформационного характера экономик государств Содружества.

Степень разработанности проблемы.

Различные аспекты проблемы формирования валютных объединений на современном этапе эволюции мировой валютной системы рассматриваются как российскими, так и зарубежными исследователями.

Значительное влияние на авторскую позицию оказали исследования, Т. Байоми, Р. Вобела, X. Грубела, И. Ишияма, Р. Маккиннона, Р. Мандела, М.Муссы, П. Кинена, и других экономистов, посвященные анализу особенностей формирования и функционирования валютных союзов

Анализ специфики развития мировой валютной системы представлен в работах А.В. Аникина, А. Бондаренко, С.Р. Моисеева, J1.H. Красавиной, Р. Огородника, И.Н. Платоновой, Р. Триффина и других ученых.

Процессы валютно-финансовой интеграции на постсоветском пространстве, их взаимосвязь с тенденциями развития мировой валютной системы, исследовались отечественными учеными О. Буториной, С. Дробышевским, В. Евстигнеевым, А. Константиновым, В. Кудровым, Д. Полевым, М. Чумаковым, Г. Шагаловым, В. Шмелевым и другими.

Практические предложения по интенсификации процессов валютно-финансового взаимодействия в Содружестве независимых государств, сформулированы на основе анализа трудов специалистов, непосредственно участвующих в разработке механизма интенсификации интеграционных процессов на постсоветском пространстве - Д. Валовой, Г. Вардеваняна, А. Захарова, А. Клепача, В. Чаплыгина.

Вместе с тем, проведенный анализ свидетельствует, что в отечественной и зарубежной экономической литературе не представлено комплексное исследование взаимосвязи процессов трансформации МВС и их влияния на взаимодействие стран Содружества в валютной сфере. Это обусловлено применением подходов, разработанных западными научными школами на основе моделей, работающих в рыночных условиях, но концептуально не соответствующих сложившейся постсоветской действительности.

Недостаточная степень разработанности проблемы, ее многоаспектность и дискуссионность обусловили выбор темы, а также постановку цели и задач.

Целыо исследования выступает теоретическое обоснование стратегии формирования валютного союза стран СНГ в условиях современного этапа развития мировой валютной системы и разработка практических рекомендаций по совершенствованию механизма валютно-финансового взаимодействия на постсоветском пространстве.

Реализация поставленных целей предполагает решение следующих задач:

- проанализировать существующие теоретические подходы к проблеме формирования валютных союзов;

- выявить основные тенденции развития современной мировой валютной системы;

- рассмотреть становление и функционирование валютных союзов как формы валютно-финансового взаимодействия в процессе создания единого экономического пространства;

- выделить основные этапы валютно-финансовой интеграции и определить предпосыки формирования валютного союза на постсоветском пространстве;

- на основе выявленных особенностей современного этапа развития мировой валютной системы разработать модель взаимодействия стран СНГ в валютно-финансовой сфере;

- обосновать стратегию формирования валютного союза на постсоветском пространстве и предложить механизм ее реализации

Объектом исследования выступают процессы валютно-финансовой интеграции в условиях современного этапа развития мировой валютной системы.

Предмет исследования представляет собой валютно-кредитные отношения России со странами СНГ, направленные на формирование валютного союза на постсоветском пространстве.

Теоретической и методологической базой исследования послужили концепции, гипотезы и методики, изложенные в трудах отечественных и зарубежных ученых, посвященных анализу развития мировой валютной системы и процессов валютно-финансовой интеграции.

В работе применены общенаучные методы историко-логического, сравнительного, статистического анализа, теоретического моделирования, метод экспертных оценок.

Эмпирической основой исследования послужили статистические и аналитические материалы Федеральной службы государственной статистики РФ, Межгосударственного статистического комитета СНГ; нормативные, законодательные акты Содружества и отдельных стран-участниц; прогнозные экспертные разработки российских и зарубежных ученых, опубликованные в научной литературе и периодической печати; материалы, размещенные в сети Интернет; авторские модели и расчеты.

Положения, выносимые на защиту:

1. Анализ существующих научных подходов к исследованию проблемы формирования валютного союза позволил выделить три основных направления: концепцию единства экономического и валютного союза, концепцию самостоятельности валютного союза по отношению к прочим формам интеграционных процессов и теорию оптимальных валютных зон. Их обобщение свидетельствует, что формирование валютного союза выступает завершающим этапом валютно-фииансовой интеграции, требующей высокой степени политического взаимодействия, в результате которой на территории стран-участниц вводится в обращение единая валюта, что позволяет обеспечить стабильность финансово-экономических показателей и создать условия для эффективного функционирования единого экономического пространства;

2. Интенсивно развивающиеся процессы глобализации в условиях отсутствия золотого стандарта усиливают нестабильность МВС, усложняют формы взаимодействия государств в валютной сфере и определяют многообразие моделей формирования валютных союзов. Применение европейского опыта валютно-финансовой интеграции целесообразно в условиях развитых экономик стран-участниц, в то же время африканская и латиноамериканская модели могут использоваться при формировании валютного союза государств с развивающимися и переходными экономиками, что позволит обеспечить им взаимную конвертацию национальных валют, активизировать торгово-экономические отношения.

3. Специфику валютно-финансовой интеграции в СНГ обусловила этапность ее реализации. В процессе взаимодействия в валютной сфере государств региона выделяются три этапа: дезинтеграционный, на протяжении которого происходил распад единого экономического и валютного пространства; этап становления национальных валютных систем, создавший институциональную основу для интеграции стран Содружества в мировую валютно-финансовую систему; интеграционный, характеризующийся интенсификацией взаимодействия в валютной сфере.

4. Нестабильность МВС обусловливает активизацию валютно-финансовой интеграции в СНГ. В качестве приоритетного направления развития интеграционного взаимодействия, с целью создания единого экономического пространства в регионе и унификации финансовых систем стран-участниц, выступает формирование валютного союза государств

Содружества. Для этого на субрегиональном уровне необходимо стимулировать интеграционные процессы странами, сходными по критериям оптимальности основных макроэкономических показателей, составляющих твердое ядро интеграционных процессов - группу государств, экономически готовых к участию в активной фазе валютно-финансовой интеграции.

5. Центральной проблемой в сфере валютно-финансовых отношений стран СНГ выступает их стремление интенсифицировать интеграционные процессы при одновременном сохранении национальных валютных систем. В целях преодоления указанного противоречия целесообразно придерживаться поэтапной стратегии формирования валютного союза, предусматривающей предварительную реализацию таких форм взаимодействия в валютной сфере, как создание платежно-расчетной системы и проведение совместной валютной политики. Особенностью механизма реализации предложенной стратегии выступает взаимодействие в валютной сфере на двух уровнях - уровне твердого ядра и уровне остальных стран СНГ. Это позволит создать условия для последовательного вовлечения в интеграционные процессы государства, находящиеся на разных стадиях экономической трансформации.

Научная новизна диссертационной работы состоит в следующем:

1. Уточнено определение валютного союза как завершающего этапа валютно-финансовой интеграции, представляющего собой юридически оформленное межгосударственное объединение, в пределах которого циркулирует единая валюта, проводится согласованная денежно-кредитная и валютная политика, а финансовые рычаги управления находятся под контролем надгосударственных институтов.

2. Выявлена взаимообусловленность современных тенденций развития мировой валютной системы - активизации процессов валютно-финансовой интеграции как следствия усиления нестабильности МВС. Эти тенденции определяют направление трансформации мировой валютной системы в сторону ее разделения на сферы влияния ключевых валют, что позволит, во-первых, стабилизировать национальные экономики, а, во-вторых, создать условия для экономического роста в интегрирующихся группировках.

3. Определены и охарактеризованы этапы трансформации валютно-финансовых отношений стран СНГ, основой выделения которых выступает совокупность следующих критериев: интенсивность взаимодействия государств в валютной сфере, форма реализации международных валютно-финансовых отношений, становление институциональных основ, обусловливающих развитие интеграционных процессов, состояние экономик стран Содружества;

4. Предложена модель валютного союза СНГ, позволяющая, с одной стороны, обеспечить устойчивое развитие экономик стран с нестабильными валютными системами за счет интеграции в рублевую зону, а с другой - создать условия для формирования единого экономического и валютного пространства, на базе проведения совместной валютной и денежно-кредитной политики государствами, входящими в твердое ядро;

5. Обоснована целесообразность применения поэтапной стратегии формирования валютного союза государств СНГ и разработан механизм ее реализации, обеспечивающий дифференцированное взаимодействие стран региона в сфере валютно-финансовых отношений в процессе перехода к единому валютному пространству.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования состоит в том, что выработанные в процессе проведенного исследования теоретические положения могут использоваться для дальнейших разработок в области валютно-финансового взаимодействия интеграционных группировок.

Практическая значимость заключается в конкретных рекомендациях и предложениях, которые могут быть применены руководителями и специалистами государственных органов власти стран СНГ в ходе разработки стратегии формирования валютного союза на постсоветском пространстве.

Результаты исследования могут быть использованы в процессе преподавания курсов Международные финансы, Международные валютно-кредитные отношения, Анализ мировых финансовых рынков, Международные экономические отношения, Интеграция России в мировое хозяйство и др.

Апробация результатов. Основные положения и выводы диссертации докладывались на IX и X межвузовских конференциях студентов и молодых ученых Вогограда и Вогоградской области (20042005 гг.), на Научной сессии Вогоградского государственного университета в 2006 г., на межвузовской научно-практической конференции Васюнинские чтения, проводившейся на базе Сельскохозяйственной академии г. Вогограда 24-26 мая 2005 года.

Авторская позиция была представлена на конференции Взаимодействие реального и финансового сектора в трансформационной экономике, проводившейся в феврале 2006 года в г. Оренбурге.

Публикации. Основные результаты исследования диссертации отражены в 6 работах, общим объемом 1,65 п.л., в том числе авторский вклад составляет 1,18 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, двух глав, состоящих из шести параграфов, заключения, списка используемой литературы, включающих 133 источника и приложений.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Слипченко, Марина Николаевна

Заключение

Проведенное исследование позволило решить поставленные диссертантом цели и задачи. Представленный в работе анализ демонстрирует, что создание валютного союза представляет собой длительный процесс валютно-финансовой интеграции, на который значительное влияние оказывают изменения, происходящие в мировой валютной системе.

В современной науке представлены три основные направления к исследованию проблемы формирования валютного союза:

- концепция единства экономического и валютного союза, сформулированная на основе опыта создания Европейской интеграции -подразумевает, что формирование валютного объединения возможно лишь в результате длительных процессов экономической интеграции;

- концепция самостоятельности валютного союза по отношению к прочим формам интеграционных процессов находит отражение в мировой практике формирования интеграционных объединений и реализуется государствами, испытывающими трудности при проведении независимой денежно-кредитной и валютной политики;

- теория оптимальных валютных зон является основой современного подхода к исследованию проблемы формирования валютных союзов. В рамках традиционного направления теории ОВЗ, рассматриваются критерии, соответствие которым необходимо для создания валютного объединения, предусматривающего жесткую фиксацию валютных курсов. Альтернативный подход, напротив, исходит из целесообразности формирования валютного союза, на основе сопоставления выгод и издержек от членства в союзе для каждой из стран-участниц.

На основе анализа существующих подходов зарубежных и отечественных исследователей к объяснению экономического содержания проблемы и обобщения теоретических направлений, исследующих процесс формирования валютных союзов, сформулирован вывод, что валютный союз является завершающим этапом валютно-финансовой интеграции и представляет собой юридически оформленное межгосударственное объединение, в пределах которого циркулирует единая валюта, проводится согласованная денежно-кредитная и валютная политика, а финансовые рычаги управления находятся под контролем надгосударственных институтов.

Как показало исследование, процессы валютно-финансовой интеграции активизировались после отмены золотого стандарта, обеспечивавшего устойчивость мировой валютной системы. Отказ от золотого содержания большинства денежных единиц обусловил их опосредованную конвертацию в золото через долар США. Тем не менее, анализ результатов деятельности Бреттон-вудской валютной системы, позволяет сделать вывод о том, что ни одна национальная валюта, единолично, неспособна выпонять роль золота, как инструмента, обеспечивающего стабильность мировой валютно-финансовой сферы. Необходимость стабилизации, как на уровне национальных экономик, так и в рамках всей МВС, стала причиной активизации интеграционных процессов, что определило направление трансформации мировой валютной системы в сторону ее разделения на валютные зоны, представленные, в настоящее время зоной долара и евро.

На основе компаративного анализа мирового опыта валютно-финансовой интеграции были выделены следующие модели формирования валютных союзов - западноевропейская, латиноамериканская и африканская. Опыт стран Западной Европы является наиболее успешным, так как созданное в Евросоюзе единое экономическое и валютное пространство позволило региону стать эмитентом новой мировой валюты, способной конкурировать с доларом США на мировых валютных и финансовых рынках.

В отличие от европейской, латиноамериканская модель предусматривает одностороннюю интеграцию национальных валютных систем в зону обращения одной из мировых валют (преимущественно, долара США), что подразумевает отказ от суверенитета в области проведения валютной и денежно-кредитной политики. Сеньораж от выпуска допонительной денежной массы поностью присваивается страной-эмитентом ключевой валюты. В то же время, к положительным последствиям отказа от национальных денежных единиц можно отнести стабилизацию национальных финансовых системы, что создает условия для экономического развития интегрирующихся государств. Но, по мнению автора более предпочтительной, в условиях развивающихся экономик, представляется реализация африканской модели, предусматривающей жесткую привязку искусственно созданной расчетной единицы к ключевой валюте. В этом случае, проведение валютной и денежно-кредитной политики находится под контролем финансовых институтов государства-эмитента ключевой валюты, что обеспечивает стабильность функционирования национальных валютных систем.

Изучение теории и практики формирования валютных объединений приобретает особое значение для государств СНГ, членами которого, в качестве одной из целей, ставится задача формирования валютного союза. Автором выделяются основные этапы валютно-финансового взаимодействия участников Содружества, на основе таких критериев, как интенсивность взаимодействия государств в валютной сфере, форма реализации международных валютно-финансовых отношений, становление институциональных основ, состояние экономик стран СНГ.

На протяжении первых двух - дезинтеграционного и этапа становления национальных валютных систем, происходил распад сложившегося в СССР валютного союза. Одновременно, предпринимались попытки сохранения рублевого пространства, но они не сопровождались проведением согласованной денежно-кредитной и валютной политики, что привело к усилению центробежных сил в регионе и ускорило процесс перехода к национальным валютам. Безуспешность процессов валютнофинансовой интеграции в 90-х годах объясняется стремлением воссоздания единого валютного пространства без учета экономических предпосылок в странах-участницах.

Начало третьего этапа, в 1997 г. ознаменовалось посткризисным восстановлением экономик государств СНГ. Благоприятные тенденции проявляются в росте ВВП, снижении инфляции, стабилизации валютных курсов в странах региона. В настоящее время, существуют следующие направления реализации странами СНГ процессов валютно-финансового взаимодействия:

- интеграция в существующую валютную зону;

- проведение независимой валютной и денежно-кредитной политики;

- интеграция в рамках Содружества независимых государств.

Анализ возможных последствий применения на практике представленных направлений, свидетельствует, что приоритетным является создание валютного союза в рамках наиболее экономически развитых стран Содружества, что позволит восстановить единое экономическое пространство, сохранить конкурентную среду региона. В то же время, специфика процессов валютно-финансового взаимодействия на постсоветском пространстве, свидетельствует о невозможности непосредственной адаптации моделей, представленных мировой практикой формирования валютных союзов, к условиям СНГ.

Естественные конкурентные преимущества Российской Федерации, обусловленные размерами экономики, обращением рубля в большинстве бывших союзных республик, статусом русского языка на пространстве СНГ, создают предпосыки для формирования валютного союза с участием России. В свою очередь, создание валютного пространства позволит придать рублю статус региональной денежной единицы, расширить внешнюю конвертируемость российской валюты.

Асимметричность экономического развития определяет особенность разработанной автором модели формирования валютного союза стран

СНГ, предусматривающей, с одной стороны необходимость односторонней интеграции национальных валютных систем государств с нестабильными экономиками в валютную систему Российской Федерации, а с другой - применение механизма, обеспечивающего возможность непосредственного влияния на разработку и проведение валютной и денежно-кредитной политики участниками интеграционных процессов.

При выборе возможных направлений формирования валютного союза необходимо учитывать разницу экономических потенциалов и уровня развития финансовых систем стран СНГ. В этой связи, диссертантом предлагается стратегия поэтапной валютно-финансовой интеграции, предусматривающая необходимость перехода к валютному союзу, через этапы организации платежно-расчетной системы и проведения совместной валютной политики. В тоже время, переход каждого из государств на следующий этап формирования валютного союза осуществляется, по мере достижения ими уровня экономического развития, соответствующего уровню других участников интеграционного процесса.

Механизм реализации стратегии предусматривает проведение дифференцированной политики валютно-финансового взаимодействия. С этой целью, автором было выделено твердое ядро - группа государств, экономически готовых к участию в активной фазе интеграционных процессов. В настоящее время к ним относятся Россия, Казахстан и Беларусь. На первом этапе, в рамках выделенной группы стран, необходимо интенсифицировать создание платежного союза. Это позволит достичь взаимной конвертации валют, развития биржевого сектора, расширения сферы использования национальных денежных единиц стран-участниц. С остальными партнерами по Содружеству, целесообразно осуществление взаимных расчетов на базе двусторонних клиринговых соглашений.

Формирование платежно-расчетной системы обеспечит эффективность согласованной валютной политики стран СНГ, проводимой на основе определения коридора колебаний курсов национальных валют по отношению к средневзвешенной денежных единиц государств твердого ядра. В этой связи, необходимым условием для создания, на втором этапе, простейшей формы валютного союза, формируемой путем жесткой фиксации курсов денежных единиц стран-участниц выступает стабилизация валютных курсов государств твердого ядра.

С целью оптимизации разработки и проведения валютной и денежно-кредитной политики, целесообразно создание наднациональных финансовых институтов. Лишь после достижения высокой степени макроэкономической конвергенции, включающей в себя догосрочное поддержание фиксированных валютных курсов странами-участницами, возможен переход к третьему этапу, предусматривающему введение в обращение на постсоветском пространстве единой валюты.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Слипченко, Марина Николаевна, Вогоград

1. Алеева Е., Рушайло П. Кризис экономического жанра

2. Коммерсантъ Деньги . - 2001. - 04 апреля. - с.5-9

3. Аникин А.В. Золото: международный экономический аспект. -М.: Международные отношения, 1988. 336 с.

4. Бертаева К.Ж. Асимметрия резервной валюты в современных условиях // Финансы и кредит. 2004. - №19(154). - с.52-54.

5. Бондаренко А.А. Какие современные валюты можно считать мировыми? // МэиМО. 2003. - №9. - с. 48-52.

6. Буторина О.В. Грядущие изменения в мировой валютной системе // Рынок ценных бумаг. 2004. - №8(263). - с. 42-45.

7. Буторина О.В. Международные валюты: интеграция и конкуренция. М.: Деловая литература, 2003. - 368 с.

8. Буторина О.В. Что такое евро? М.: Интердиалект+, 1999.88с.

9. Буторина О., Захаров А. Измениться или умереть // Эксперт. -2005.-№15 (462).-с. 76-82.

10. Быков П., Кириченко Н. Мир переходит на условные единицы // Эксперт. 2000. - №6. - с.23-25.

11. Валовая Т.Д. Валютный курс и его колебания. М.: Финстатинформ, 1995. - 92 с.

12. Валовая Т.Д. Европейская валютная система. М.: Финансы и статистика. - 1986. - 136с.

13. Валовая Т.Д. Константинов А. Концептуальные основы формирования в СНГ платежного союза и перехода к валютному союзу / Российская академия наук. М.: ЦВЭИ. - 1998. - 128 с.

14. Водянова М., Данов К. Деревянный тихо едет // БОСС: бизнес, организация, стратегия, системы. 2004. - №7. - с.50-52.

15. Гринберг Р., Косикова Л. Интеграция на разных скоростях // Стратегия России. 2006. - №4. Ссыка на домен более не работает

16. Договор о создании экономического союза. Москва, 24 сентября 1993 г.

17. Договор об учреждении Евразийского экономического сообщества. Астана, 10 октября 2004 г.

18. Доронин И. Платежно-расчетные отношения государств бывшего СССР // Внешняя торговля. 1995. - №11.-е. 18-22.

19. Доронин. И. Финансовые рынки государств бывшего СССР -проблемы развития // Внешняя торговля. 1995. - №7-8. - с. 7-14.

20. Дробышевский С.М., Полевой Д.И. Проблемы создания единой валютной зоны в странах СНГ. М.: ИЭПП. - 2004. - 1 Юс.

21. Евро дитя Мандела? Теория оптимальных валютных зон: Сборник статей. - М.: Дело, 2002. - 368 с.

22. Европа и Россия: опыт экономических преобразований / ред.

23. B.М. Кудров. М.: Наука, 1996. - 475с.

24. Евстигнеев В.Р. Валютно-финансовая интеграция в ЕС и СНГ. Сравнительный семантический анализ. М.: Наука. - 1997. - 271с.

25. Евстигнеев В.Р. Финансовый рынок в переходной экономике. -М.: Эдиторал УРСС, 2000. 250 с.

26. Еремеев И. Возможность применения российской валюты в платежно-расчетных взаимоотношениях стран СНГ // Общество и экономика. 2003.- №2.- с. 129-139.

27. Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире. М.: Экономика. - 2000. - 319с.

28. Зак М., Гудков Н. Золото: через тернии к звездам / Отчет центра анализа рыночной конъюнктуры ОАО Газпромбанк. 24 января 2006. - 8 с. www.gazprombank.ru

29. Захаров А.В. Валютно-финансовая интеграция в СНГ: проблемы и перспективы // Зарубежный опыт: уроки для России. Аналитический вестник Совета Федерации ФС РФ. 2002. - № 3 (159) .1. C. 62-64.

30. Захаров А.В. О концепции единого валютного пространства СНГ. М.: ЗАО Юридический дом Юстицинформ, 2002. - 144 с.

31. Захаров А.В. Опыт ЕС и перспективы валютно-финансовой интеграции СНГ // Финансовое содружество. 2002. - №9. Ссыка на домен более не работаетp>

32. Зеленкевич М. Направления валютно-финансовой интеграции в рамках СНГ // Банкауск1 весшк. 2003. - Снежань. - с. 47-51.

33. Зеленкевич М. Региональная координация денежно-кредитной политики // Банкаусю веснж. 2002. - Вересень. - с. 14-21.

34. Золотухина Т. Интеграционные процессы в Европе: введение единой валюты // Вопросы экономики. 1998. - №9. - с. 121 - 135.

35. Иншакова Е. И. Экономическая интеграция в СНГ: методология, стратегия, механизм. Вогоград: Вогоградское научное издательство, 2004. - 372 с.

36. Кадочников П. А. Последствия введения стабилизационных мер, основанных на фиксации номинального обменного курса / Институт экономики переходного периода, Ссыка на домен более не работаетp>

37. Клицунова Е. Парадоксы миграционной политики России и перспективы развития единого экономического пространства СНГ // Информационно-аналитический портал Содружество. Ссыка на домен более не работает

38. Киреев А.П. Международная экономика. 4.1 М.: Международные отношения, 2001. - 416 с.

39. Константинов Ю.А. Денежно-кредитные и финансовые системы стран СНГ на пути к интеграции // Банковское дело. 2005. - № 6. -с. 33-39.

40. Концепция сотрудничества и координации деятельности государств-участников Содружества в валютной сфере. Астана, 15 сентября 2004 г.

41. Костюк М.А. Экономический валютный союз: теория и практика функционирования. М.: ПАИМС, 2001. - 160 с.

42. Кохно А.П. Единая валюта важный этап российско-белорусской экономической интеграции // Банковское дело. - 2000. - N9. -с.43.

43. Кузнецов B.C. Мировая система капитализма: под знаком догового кризиса. М.: Финансы и статистика, 1990. - 144 с.

44. Кюн И.С. МВФ и экономическое окончание холодной войны // Общественные науки и современность. 1999. - №5. - с. 56-65.

45. Леонтьев М. Долар, евро, юань // Компания. 2006. -№1(397).-с. 10.

46. Любский М.С. О введении единой валюты союзного государства: Россия и Белоруссия // Внешнеэкономический бюлетень. -2004. -№8.-с.3-13.

47. Мазуренко В.И. Валютно-финансовые факторы экономической глобализации // Философия хозяйства. 2002. - №4-5 (40-41). - с. 276-292.

48. Макроэкономические последствия валютного союза Беларуси и России / Клепач А., Вардеванян Г., Осипова О., Петроневич М., Шагалов Г. // Экономический вестник. 2004. - Вып. 4 №2. - с.259-296.

49. Матвеев Е. Конституция и амуниция // Эксперт. 2004. - №20. - с.71-73.

50. Мачаев А.А. Валютная интеграция на пространстве СНГ: проблемы и перспективы. Дис. канд. экон. наук. М. 2003. - 160 с.

51. Массон П., Паттило К. Единая валюта для Африки? // Финансы и развитие. 2004. - №12. - с.8-15.

52. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / ред. Л.Н. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2000. - 606с.

53. Миль Дж. Ст. Основания политической экономии. Киев; Южно-Русское Книгоиздательство, 1887. - 866 с.

54. Моисеев С.Р. Переосмысление Бреттон-вудской системы: новые факты старой истории // Финансы и кредит. 2005. - №23(191). -С. 20-34.

55. Моисеев С.Р. Международные валютно-кредитные отношения. М.: Дело и сервис. - 2003. - 576 с.

56. Моисеев С.Р. Теория оптимальных валютных зон: подход к российско-белорусской интеграции // Банковское дело. 2000. - №6. -с.12-15.

57. Моисеев С.Р. Экономика доларизации // Дайджест Финансы. -2000. - №1. -с.9-13.

58. Мурычев А.В. СНГ: поиск оптимальных моделей взаимодействия // Деньги и кредит. 2006. - №5. - с.9-15.

59. Навой А.А. История формирования валютного курса рубля в СССР // Деньги и кредит. 2005.- №1. - с. 54-61.

60. Николаев Е.Б. Доларовая политика США // Свободная мысль XXI.-2005.-№2.-с. 25-34.

61. О перспективах согласованной валютной политики в СНГ // Индикатор. 2000. - № 12 (38). - с.23-24

62. Оболенский В. Внешнеэкономическая политика России на пороге нового века // МЭиМО. 2000. - №2. - с.51 -61.

63. Олейнов А. Валютная структура международных экономических отношений в начале XXI века // Вопросы экономики. -2005. №4. - с. 43-57.

64. Олейнов А. О перспективе установления фиксированного курса между доларом и евро // Вопросы экономики. 2006. - №6. - с.35-46.

65. Осипов Ю.М., Рощин Г.Е. Международные и валютно-кредитные отношения и страны Африки. М.: Финансы и статистика, 1986.- 127с.

66. Платонова И.Н. Валютное регулирование в современной мировой экономике. М.: ФА, 1000. - 256 с.

67. Популярная экономическая энциклопедия // Гл. ред. А.Д. Некипелов; Ред. кол.: B.C. Автономов, О.Т. Богомолов, С.П. Глинкина и др. М.: Большая российская энциклопедия, 2001. -367 с.

68. Противоречия процессов валютно-финансовой интеграции в регионе СНГ (Материалы круглого стола) / ред. Хейфец Б.А. М.: 2005. Ссыка на домен более не работаетbaner/CIS.doc.

69. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 2001. - 480 с.

70. Распад мировой доларовой системы: ближайшие перспективы / ред. Ю.Д. Маслюков. М.: Издатель Н.Е. Чернышева. - 2001. - 368 с.

71. Реформа международной финансовой системы // ред. А.З. Астапович. М.: ТЕИС. - 2001. - 208 с.

72. Рогов С. Россия в системе глобальной экономики // Проблемы теории и практики управления. 2000. -N 1. - с.51-55.

73. Роженцова Е.В., Полыгалов А.С. Многовалютная система: сдерживающий или развивающий фактор мировой экономики? // ЭКО. -2005. -№10.-с.100-107.

74. Рубль на постсоветском пространстве (Материалы Круглого стола) // Деньги и кредит. 2001. - №1. - с. 48-53.

75. Сабов 3. Тенденции конвертируемости в мировой валютно-финансовой системе и выводы для стран СНГ // Вопросы экономики. -1993.-№6.-с.41-44.

76. Сафарян А.А. Перспективы валютной интеграции на территории СНГ. -М.: Макс Пресс, 2001. 14 с.

77. Смыслов Д.В. Мировые деньги в прошлом, настоящем и будущем // Деньги и кредит. 2002. - №5. - с. 50-59; №6.- с.32-41; №7. -с.52-58.

78. Соглашение о создании платежного союза государств -участников Содружества независимых государств. Москва, 21 октября 1994 г.

79. Соглашение о практических мерах по созданию рублевой зоны нового типа. Москва, 7 сентября 1993 г.

80. Соглашение о формировании единого экономического пространства. Ята, 19 сентября 2003 г.

81. Соглашение об объединении денежной системы республики Таджикистан с денежной системой Российской Федерации. Москва, 7 сентября 1993 г.

82. Содружество Независимых государств. Статистический сборник / Статкомитет СНГ. М. 2001. - 211 с.

83. Соколова Н. Предшественники евро // Расчет. Изд-во Бератор-Пресс. - www.berator.ru/raschet/article/24917print.

84. Суш К.А. Макроэкономическая политика в отсутствие инструментов кредитно-денежной политики / Аналитические записки РЕЦЭП. -М.: 2001. 17 с. Ссыка на домен более не работаетp>

85. Страны Евразийского экономического сообщества. Беларусь, Казахстан, Кыргызстан, Россия и Таджикистан (статистический сборник) / Статкомитет СНГ. -М. 2005. 121с.

86. Фишер Г. Глобализация мирохозяйственных связей: сущность, направления, перспективы. Дис. доктор экон. наук. М.: 2000. - 202 с.

87. Хайек Ф. Частные деньги. М.: Институт национальной модели экономики, 1996.

88. Чаплыгин В.Г. Российско-белорусский валютный союз: проблемы становления // Проблемы современной экономики. 2001. -№3(3) Ссыка на домен более не работает

89. Чаплыгин В.Г. Теория и методология формирования валютных объединений. СПб.: СПбГУЭФ, 2003. - 193 с.

90. Чаплыгин В.Г. Фискально-монетарная координация в асимметричном кредитно-валютном объединении // Банкаусю весшк. -2003. -Сакавж.- с. 50-53.

91. Шагалов Г. Проблемы валютно-финансовой интеграции государств СНГ // Общество и экономика №10.- 2004. - с. 117-135.

92. Шагалов Г., Кивикари У., Брюна Э. Роль евро в стимулировании экономического роста и торговли России со странами СНГ / Научные труды РЕЦЕП. М.: 2001 - 12 с. Ссыка на домен более не работаетp>

93. Шемятенков В. Проект валютного союза России и Белоруссии подлежит испытанию временем // ЕВРО. 2000. -N4. - с. 20-24.

94. Шмелев В.В. Колективные валюты от счетных единиц к международным деньгам. - М.: Финансы и статистика, 1990. - 159 с.

95. Шумской Н. Координация валютно-финансовых и платежно-расчетных отношений в СНГ // Общество и экономика. 2005. - №4. -С. 106-117.

96. Щеголева Н. Интеграция России в международные валютные блоки // Мировая экономика и международные отношения. 2002. - № 6. -с. 39-44.

97. Aslund A. Trade in the old Soviet Union // Bangkok Post. 2003. -13 may Ссыка на домен более не работаетp>

98. Alesina A. Barro R. Tenreyro S. Optimal currency areas // NBER Working paper. 2002. - №9072 Ссыка на домен более не работаетpapers/w9072.

99. Balogh T. Problems of Western unification // Bulletin of the Oxford University Institute of statistics. 1950. - Vol.12 (October). - pp. 173-177.

100. Bayoumi T. Formal model of optimal currency areas // IMF Staff Paper. 1994.-41(4).-p.537-556.

101. Bayoumi Т., Eichengreen B. Ever Closer to Heaven? An Optimum-Currency Area Index for European Countries // European Economic Review. - 1997. - April 41(3-5). - pp. 761-770.

102. Bayoumi Т., Eichengreen B. Exchange Rate Volatility and Intervention: Implications of the Theory of Optimum Currency Areas // Journal of International Economics. 1998. - №45(2). - p.l 91-209.

103. Bayoumi Т., Eichengreen B. Shocking aspects of European monetary integration // NBER Working paper. Cambridge: NBER, January 1992.- №3949. -39p.

104. Chernookiy V.A. Adjustment to the Asymmetric Shocks and Currency Unions: the Case of Belarus and Russia. Ч Moscow: EERC, 2005. -48p.

105. Fleming J. On exchange rate unification // Economic Journal. -1971. Vol.81 (September). - pp. 467-488.

106. Frankel J., Rose A. The endogeneity of the optimum currency area criteria // The Economic Journal. 1998. - № 108. - p. 1009-1025.

107. Cooper R. European monetary unifications and the International monetary system / The economic of integration: a book of readings. London, 1973.-pp. 215-235.

108. Goldberg L.S. Is Optimum currency area theory irrelevant for economies in transition? / Exchange rate policies for emerging market economies. N.Y.: Westview press. - 1999. - pp. 45-60.

109. Grubel H.G. The theory of optimum currency areas // Canadian Journal of Economics, III. 1970. - №2 (May). - p. 318 - 324.

110. Guide A., Jafarov E., Prokopenko V. A Common Currency for Belarus and Russia? // IMF Working paper. 2004. - №228. - www.imf.org.

111. Ichiyama Y. The theory of optimum currency areas: A survey // International Monetary Fund Staff Papers. 1975. - 42(2). - pp. 344 - 383.

112. Ingram J. Comment: the currency area problem / Monetary Problems of the International Economy. Chicago, London: University of Chicago Press: 1969. - pp. 95-100.

113. Kafka A. Regional Monetary Integration of the Developing Countries / Monetary Problems of the International Economy. Chicago, London: University of Chicago Press: 1969. - pp. 135-143.

114. Kenen P. The theory of optimum currency areas: an eclectic view / Monetary problems in the international economy Chicago, London: University of Chicago press. - 1969. - pp. 41-60.

115. Kregel J.A. A New Triffin Paradox for the Global Economy. www.iml.umkc.edu.

116. Laffer A. Two Arguments for Fixed Rates // The Economics of Common Currencies. London: Allen and Unwin, 1973. p. 114-132.

117. Masson P., Patillo C. Monetary union in West Africa: an agency of restraint for fiscal policies? // Journal of African Economics. 2002. - Vol.11 (September).-p. 387-412.

118. Mckinnon R. Optimum currency areas // American Economic review. 1963. - 53(4) - pp. 715-725.

119. Mundell R. The Euro and the stability of international monetary system. Ссыка на домен более не работаетraml5/lux.html

120. Mundell R. The international monetary system and the case for a world currency. Warshav: WSPiZ and TIGER Distinguished Lectures Series. -2003. - №12 (October), www.tiger.edu.pl.

121. Mundell R. A reconsideration of the twentieth century // American Economic Review. 2000. - 90(3). - pp. 327-339.

122. Mundell R. A theory of optimum currency areas // American Economic review. 1961.-51(2)-pp. 657-665.

123. Mussa M. Political and institutional commitment to a common currency // American Economic Review. 1997. - № 87. - p. 217-221.

124. Ogorodnik R.A. Optimum currency areas and the International Monetary system // Journal of International affairs. 1990. - Vol.44 №1. -P. 241-261.

125. Rose A.K. Common-Currency areas in practice www.haas.berkley.edu/~arose

126. Rose A.K. One money, one market: the effects of common currencies on trade // Economic Policy, 2000. № 30. - p. 7-46.

127. Scitovsky T. The theory of Balance-of-payments adjustment // Journal of political economy. 1967. - Vol.75 (August). - P. 523-531.

128. Stanoeva G. The theory of optimum currency areas: an application to ten central and east European countries // LAREefi, Universite Montesqueu-Bordeau IV, 2001. 23 p.

129. Tavlas G. The лnew theory of optimum currency areas // The world economy. -1993. Vol.16 (November), - pp.663-685.

130. Tavlas G. The theory of monetary integration // Open economic review. 1994. - Vol.5 (March). - pp.211-230.

131. Triffin R. Europe and the money muddle: from bilateralism to near-convertibility. New Haven: Yale University Press, 1957. -301 p.

132. Ungerer H. A concise history of European monetary integration: from EPU to EMU. Quorum Books, Westport, Connecticut, London. 1992 -340p.

133. Vaubel R. Strategies for currency unification: the economies of currency competition and the case for a European parallel currency. Tubingen: Mohr, 1978.-472 p.

Похожие диссертации

• Влияние российских ТНК на экономики стран СНГ в условиях глобализации
• Трудовая миграция в странах СНГ и подходы к ее регулированию
• Трудовая миграция из стран СНГ в Россию: социально-экономические последствия и регулирование
• Валютно-финансовые отношения между странами СНГ: тенденции и проблемы
• Трансформация мировой валютной системы и перспективы интернационализации российского рубля