Формирование стратегии устойчивого функционирования угольной компании на основе нормативной рентабельности тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
| Ученаd>кандидат экономических наук | |
| Автор | Конюх, Максим Леонидович |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2002 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Конюх, Максим Леонидович
Введение
1 Глава. Обзор и анализ методов определения уровня рентабельности
1.1. Способы расчета рентабельности
1.1.1. Рентабельность поступлений средств от реализации продукции
1.1.2. Рентабельность затрат на производство и реализацию продукции
1.1.3. Рентабельность капитала
1.2. Методы определения ставки доходности инвестиций
1.2.1. Основные факторы, влияющие на рыночные процентные ставки
1.2.2. Анализ методов оценки риска капиталовложений
1.3. Цель и задача исследования Выводы 1 главы.
Глава 2. Методология определения уровня минимальной и нормальной рентабельности угольной компании
2.1. Обоснование последовательности расчета прибыли при определении минимальной и нормальной (нормативной) рентабельности угольной компании.
2.1.1. Структурная схема (классификация) прибыли угольной компании.
2.1.2. Обоснование последовательности расчета прибыли при определении минимальной и нормальной (нормативной) рентабельности угольной компании.
2.2.Обоснование последовательности расчета капитала при определении минимальной и нормальной (нормативной) рентабельности угольной компании.
2.3. Обоснование уровня минимальной и нормальной (нормативной) рентабельности угольной компании. Выводы 2 главы.
Глава 3. Агоритм формирования стратегии устойчивого функционирования угольной компании.
3.1. Методика расчета минимальной и нормальной рентабельности угольной компании.
3.1. Расчет рентабельности разреза Открытчик.
3.2. Формирование стратегии устойчивого функционирования угольной компании Открытчик
Выводы 3 главы.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование стратегии устойчивого функционирования угольной компании на основе нормативной рентабельности"
Актуальность работы. Общепризнанно, что российская угольная отрасль промышленности длительное время находилась в кризисном состоянии. Ш
Основными проявлениями кризиса являлись: перепроизводство продукции в сравнении с размерами платежеспособного спроса на уголь, падение объемов добычи угля и его переработки, убыточность большинства предприятий отрасли.
По состоянию на 01.01.2000 г. в отрасли закрыто 170 шахт, из которых на 155 предприятиях работы по их ликвидации завершены. За 1994-2000 годы из ликвидируемых организаций угольной отрасли было высвобождено 157,8 тыс. человек. В 1988 году объем добычи угля по Минэнерго РФ составлял 427 мн. т., в 1998 году - 221 мн. т. За 10 лет объем добычи угля сократися на 206 мн. т., или на 48%. За период 1993-1998 годов в отрасли выбыло 78 мн. т. мощностей по добыче угля, а ввод мощностей составил только 19,2 мн. т.
Угольная отрасль СССР формировалась как базовая отрасль ресурсоемкой и энергоемкой планово-директивной экономики, # обеспечивающей всеобщую занятость. В ее структуре она занимала ведущее место, несмотря на неэффективность многих угледобывающих предприятий, и отдельных угольных бассейнов. Попытка перехода к рыночной экономике обусловила значительное сокращение физических объемов потребления угля и обвальное сокращение платежеспособного спроса на уголь. Проявилась неконкурентоспосбность угля в сравнении с газом и нефтью. Формирующийся стихийный рынок вначале спровоцировал кризис перепроизводства продукции отрасли, сформированной и функционирующей по правилам плановой экономики, затем дефицит угля, добываемого переориентированной на рыночные условия отраслью, затем снова перепроизводство угля из-за усиления конкуренции среди производителей энергоносителей и кризисом мировой экономики.
Ф В 2000 году в угольной отрасли работали 110 шахт, 90 разрезов, 15 обогатительных фабрик и 18 заводов угольного машиностроения. Без учета дочерних АО, эти предприятия юридически объединены в 60 акционерных обществ и б государственных унитарных предприятий.
Численность персонала на предприятиях угольной отрасли промышленности на 01.01.20001 г. составила 304,7 тыс. чел.
Среднемесячная начисленная заработная плата в 2000 году составила 3,7 тыс. руб. в месяц. Производительность труда к 2000 году достигла 111,4 т на одного рабочего по добыче в месяц.
Закрытие шахт, снижение объемов добычи угля из-за низкого платежеспособного спроса, конкуренции газа и нефти обусловило возникновение дефицита угля отдельных марок в 1999-2000 годах. Согласно расчетам специалистов Минэнерго РФ дефицит энергетических углей в 1999 году составил 8-12 мн. т. Удовлетворяя растущий спрос на уголь, в 2000 году предприятия отрасли увеличили объем добычи угля по сравнению с 1999 годом на 8,48 мн. т. или на 3%, доведя его до 257, 86 мн. т. В 1999 году объем добычи угля составлял 24 9,38 мн. т.
В 1997 году объем капитального строительства в угольной отрасли составил 23,5% от уровня 1993 года, при этом бюджетные ассигнования за этот период сократились более чем в 10 раз. Объем незавершенного строительства на 01.01.99 возрос до 23,04 мн. руб.
В 2000 году большая часть инвестиций в основной капитал (около 93%) финансировалось за счет собственных средств угольных компаний, из них 76% за счет амортизации и 24% - за счет прибыли.
По оценкам специалистов Минэнерго РФ, при достигнутом 75% износе горношахтного оборудования, поддержание добычи угля на уровне 270 мн. т. в год, потребуется ежегодно инвестировать в отрасль не менее 15 мрд. руб.
Убытки от нерентабельных предприятий отрасли возросли с 4,7 мрд. руб. в 1997 году до 5,5 мрд. руб. в 1998 году. Прибыль эффективных предприятий сократилась, соответственно с 3,3 мрд. руб. до 3,1 мрд. руб. В 1998 году в целом по отрасли убытки увеличились в 1,7 раза и достигли 2,4 мрд. руб., в 1997 году они составляли 1,4 мрд. руб. В 2001 году более половины предприятий угольной отрасли были убыточны. Однако эффективно функционирующие компании имели нормальную и высокую рентабельность.
Среднемесячная себестоимость добычи угля по Минэнерго РФ в январе-ноябре 2000 г. составила 188,41 рублей, увеличившись по сравнению с тем же периодом 1999 года на 39,4%. В 2000 году рентабельность к себестоимости шахты Есаульская составила 39%, шахты Березовская - 33%, шахты Аларда - 30%, разреза Майский -27%, шахты Им. 7 ноября - 24%, шахты Томская - 24%, разреза
Задубровский - 20%, шахты Заречная - 20%, разреза Им. Калинина 20%, разреза Черниговец - 15%. По экспертным оценкам специалистов Минэконмразвития РФ, если при подсчете рентабельности осуществить аудит и учет сверхнормативных затрат, бартерных сделок и не попавших в официальную отчетность доходов, то уровень рентабельности может возрасти в 2-2,5 раза.
Объем средств государственной поддержки угольной отрасли в 2000 г. составил 7967,4 мн. руб. (79,7% к уровню поддержки 1999 года). Из внебюджетных средств в 2000 году было получено 1,1 мрд. руб., в том числе 675 мн. руб. на покрытие догов по заработной плате и 425 мн. руб. - на инвестиции в новое строительство. К средине 2001 года кредиторская задоженность предприятий угольной отрасли достигла 8 6,8 мрд. рублей, превысив дебиторскую задоженность в 3 раза.
Согласно Основным положениям Энергетической стратегии до 2020 года, одобренной на заседании Правительства РФ (протокол от 23.11.2000 г., № 339 пункт III) к 2020 году предполагается наращивание объемов добычи угля до 500 мн. т. По мнению специалистов Минэнерго РФ, главной целью дальнейших преобразований в угольной отрасли промышленности является выход на рентабельный уровень функционирования всех угольных компаний.
Приведенный выше краткий анализ состояния угольной отрасли промышленности, показал: растет внутреннее потребление угля, однако мощности по добыче угля существенно сократились, большое количество шахт и разрезов ликвидировано, наблюдается дефицит угля одних марок, перепроизводство других; хотя в 2000 году рост объемов добычи угля по Минэнерго РФ составил 3% по сравнению с 1999 годом, 2001 году началось падение спроса на уголь, отрасль пока не преодолела последствий продожительного кризиса; в угольной промышленности функционирует значительное число убыточных и низко рентабельных предприятий, поэтому задача повышения рентабельности, достижения нормативной рентабельности является приоритетной; годовая потребность в капитальных вложениях в угольную отрасль оценивается в 15 мрд. руб., вместе с тем значительно сократися объем государственных капитальных вложений в угольную отрасль.
Чтобы обеспечить потребности хозяйства страны и экспорта в угле, стабилизировать работу угольных компаний, ускорить ввод новых мощностей по добыче и переработке угля, необходимо привлечь в отрасль значительные суммы частных инвестиций на строительство новых шахт и разрезов, обогатительных и перерабатывающих производств.
Важным признаком, стабильной работы, устойчивого функционирования угольной компании является планомерный рост ее рентабельности. Однако отсутствует общепринятая, научно обоснованная методика определения нормативов минимальной и нормальной рентабельности в условиях перехода экономики к рыночным отношениям.
При часто меняющихся объемах спроса и цен на уголь, высоком риске угольного бизнеса, менеджеры угольных компаний принимают стратегические решения без глубокого экономического обоснования, поскольку не разработан агоритм формирования стратегии их рентабельного, устойчивого функционирования и развития. Это приводит к убыточности и нестабильной работе большинства угольных компаний.
Весьма актуальной является задача разработки методики, позволяющей определить интервал значений нормативной рентабельности угольной компании от минимального до нормального уровня. Минимальный уровень рентабельности характеризует нижний предел эффективности использования капитала. Нормальный уровень рентабельности характеризует уровень эффективности использования капитала с учетом всех основных видов риска. Методика определения интервала нормативной рентабельности основана на учете рыночных показателей эффективности использования капитала и риска угольного бизнеса. Она является инструментом диагностики экономического состояния и основой механизма формирования эффективной стратегии, направленной на достижение рентабельной работы и устойчивого функционирования угольной компании.
Целью работы является создание методических основ формирования научно обоснованной стратегии, обеспечивающей устойчивое функционирование угольной компании на основе агоритма определения нормативной рентабельности. Под устойчивым понимается такое функционирование угольной компании, которое обеспечивает рентабельность ее капитала в пределах нормативов минимальной и нормальной рентабельности.
Идея работы заключается в определении интервала значений нормативной рентабельности угольной компании: от минимального уровня рентабельности, определяемого на основе учета рыночной цены кредита, до нормального уровня рентабельности - цены кредита с учетом стимулирующей надбавки за риск инвестиций в добычу угля.
Объектом исследования является угольная компания, осуществляющая свою деятельность в условиях переходного периода экономики России к рыночным формам ведения хозяйства.
Предметом исследования является соотношение экономических результатов и издержек деятельности угольной компании.
Научные положения, полученные лично соискателем, выносимые на защиту: при определении прибыли в расчетах рентабельности, следует использовать структурную схему прибыли, учитывающую значимость источников прибыли (видов деятельности) в иерархии многопрофильной угольной компании; минимальный уровень рентабельности угольной компании следует определять в соответствии с разработанной последовательностью, основанной на усредненной оценке уровня банковской кредитной ставки; нормальный уровень рентабельности угольной компании следует определять на основе минимальной рентабельности с учетом стимулирующей надбавки за все основные виды риска, включая риск используемого способа добычи угля; формирование стратегии стабилизации экономики угольной компании следует осуществлять, используя агоритм, основанный на методике определения нормативной рентабельности.
Новизна исследования заключается:
- в разработке структурной схемы (классификации) прибыли по критерию значимости ее источника (вида деятельности) в иерархии угольной компании, что позволяет, изменяя принцип значимости (отраслевая значимость, рентабельность и др.), проводить всесторонний анализ эффективности и рискованности использования капитала (приносящих доход активов), формируя варианты его диверсификации;
- в разработке метода определения норматива рентабельности как интервала значений от минимальной до нормальной рентабельности, определяемых с учетом усредненной рыночной цены использования кредита и стимулирующей надбавки за все основные виды риска;
- в разработке агоритма формирования стратегии устойчивого функционирования угольной компании как научно обоснованной последовательности действий, гармонично сочетающей расчетные и экспертные оценки, обеспечивающие достоверность получаемых результатов и эффективность принимаемых на их основе решений;
- в разработке последовательности принятия решения по диверсификации капитала в случае превышения рентабельности нормального (нормативного) уровня, обусловленного вхождением предприятия в область повышенного риска бизнеса.
В работе использовались методы экономического анализа, классификации, инженерной логики, научного обобщения, усреднения, экспертной оценки.
Научное значение работы заключается: в разработке структурной универсальной схемы прибыли, основанной на принципе значимости источников ее формирования (видов деятельности) в иерархии предприятия, которая позволяет классифицировать прибыль, а также доход и затраты многопрофильных компаний; в разработке метода определения интервала нормативной рентабельности угольной компании, который в своей основе применим для определения нормативной рентабельности предприятий всех видов деятельности; в разработке последовательности действий, обеспечивающей принятие научно обоснованных стратегических решений, направленных" на достижение устойчивого функционирования и развития многопрофильных предприятий.
Практическое значение работы заключается:
- в возможности обеспечить на основе реализации сформулированных рекомендаций стабильный объем сбыта угля и нормативный уровень рентабельности угольной компании;
- в создании агоритма формирования эффективной стратегии угольной компании, обеспечивающей достижение ее устойчивого функционирования;
- в создании инструмента диагностики экономического состояния угольной компании (методике расчета нормативной рентабельности), позволяющей выявлять низко рентабельные, нормальные и сверхприбыльные периоды ее функционирования.
Обоснованность и достоверность научных положений выводов и рекомендаций подтверждается:
- логичными результатами сопоставления отчетных данных угледобывающего предприятия и рассчитанных по предложенной методике;
- высокой корреляцией показателей рентабельности угольной компании, рассчитанных по предложенной методике и объемов реализации угля;
- положительной апробацией результатов работы среди специалистов разреза Открытчик и специалистов угольной промышленности;
- использованием в качестве базы исследований общепринятых положений фундаментальной экономики, экономики природопользования, экономики горного производства;
- использованием представительного объема достоверных статистических данных, применением апробированных, общепринятых методов экономического анализа, классификации, экспертной оценки.
Реализация выводов и рекомендаций работы. Разработанная методика определения минимальной и нормальной рентабельности, основные выводы и рекомендации работы использовались специалистами разреза Открытчик при оценке и анализе эффективности работы компании, формировании стратегии ее устойчивого развития.
Апробация, публикации и структура работы. Основные положения диссертации докладывались на международной конференции Неделя горняка, прошедшей в 2002 году в Московском государственном горном университете. По теме диссертации публиковано 3 статьи. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, содержит 7 рисунков, 11 таблиц, список литературы из 61 наименования.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Конюх, Максим Леонидович
Выводы 3 главы
1. Разработанная методика позволяет оценить, насколько текущий уровень рентабельности угольной компании отклоняется от научно обоснованных значений минимальной и нормальной рентабельности, обеспечивающих воспроизводство капитала, соответственно на минимальном и нормальном уровне.
2. Высокая рентабельность угольной компании Открытчик в 2000 году, превысившая нормальную рентабельность на 28%, была достигнута в результа те: сформировавшейся высокой конъюнктуры цен на добываемый качественный уголь; достижения оптимального (близкого к проектному) уровня добычи и реализации угля; эксплуатации высокоэффективного месторождения угля в благоприятных экономико-географических и горно-геологических условиях; максимальной концентрации капитала только на добыче угля.
3. Резкие колебания спроса на уголь, связанные с кризисом отечественной и мировой экономики, усилением конкуренции со стороны стран производителей угля, вызывают необходимость осуществления мер, направленных на стабилизацию объемов добычи и реализации угля на уровне, обеспечивающем нормальную рентабельность капитала.
4. Решение практической задачи устойчивого функционирования угольной компании обеспечивается использованием разработанного агоритма принятия стратегических решений, основанного на методике расчета нормативной рентабельности.
5. Стратегическим подходом к решению задачи стабилизации объема добычи и реализации угля ООО Открытчик является осуществление вертикальной диверсификация капитала компании в рамках создания углеперерабатываюших комплексов, что обеспечивает снижение риска значительных потерь прибыли и поддержание рентабельности на уровне нормального воспроизводства капитала.
6. Расчетный экономический эффект от использования агоритма (последовательности действий), обеспечивающего формирование научно обоснованной стратегии устойчивого функционирования угольной компании, составил 6680,2 тыс. руб.
Заключение
В результате проведенных автором диссертации исследований решена актуальная научная задача определения интервала нормативной рентабельности угольной компании. Методика определения нормативной рентабельности учитывает рыночную цену кредита финансового капитала и стимулирующую надбавку за риск инвестиций в добычу угля. Она стала основой разработанного агоритма (научно обоснованной последовательности действий) формирования стратегии устойчивого функционирования угольной компании.
В работе сформулированы следующие основные выводы и рекомендации:
1. При осуществлении расчетов рентабельности следует учитывать особенности поступления доходов от многофункционального использования капитала, используя предложенную структурную схему прибыли, составленную по принципу значимости источников ее формирования в иерархии видов деятельности угольной компании.
2. Минимальный уровень рентабельности капитала угольной компании следует определять в соответствии с предложенной методикой, учитывающей усредненную рыночную цену догосрочных кредитов и уровень ставки рефинансирования ЦБ РФ.
3. Нормальный уровень рентабельности капитала угольной компании следует определять в соответствии предложенной методикой, устанавливающей стимулирующую надбавку к минимальной рентабельности с учетом всех основных видов риска, в том числе риска используемого способа добычи угля.
4. В качестве основы формирования стратегии, обеспечивающей эффективную работу и устойчивое функционирование угольной компании, следует использовать разработанный агоритм, основанный на методике определения интервала нормативной рентабельности.
5. Стратегическим подходом к решению задачи повышения экономической эффективности угольной компании Открытчик, стабилизации объема добычи и реализации угля является осуществление вертикальной диверсификации ее капитала в рамках создания комплекса по добыче и глубокой переработке угля.
6. Расчетный экономический эффект от использования агоритма (последовательности действий), обеспечивающего формирование научно обоснованной стратегии устойчивого функционирования угольной компании, составил 6680,2 тыс. руб.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Конюх, Максим Леонидович, Москва
1. Аверченков А., Шевчук А., Грошев В. Экономика природопользования, М. : Экономика, 1994.
2. Астахов А. С. Динамические методы оценки эффективности горного производства. М.: Недра, 1973.
3. Астахов А. С. Опыт и уроки реструктуризации угольной промышленности // Экономическая наука современной России, №1, 2001.
4. Астахов А. С. Экономика разведки, добычи и переработки (геоэкономика). М.: Недра, 1991.
5. Астахов А. С., Краснянский Г, J1. Экономика и менеджмент горного производства. Учеб. Пособ. Для вузов; В 2 кн. М: Издательство Академии горных наук, 2002.- Кн. 1: Основы экономики горного производства.
6. Бартон Т. Иностранные инвестиции в горнодобывающую промышленность России точка зрении корпораций. Минеральные ресурсы России. Экономика и управление. № 6, 1995.
7. Барнгольц С. Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития. М.: Финансы и статистика, 1994.
8. Бебчук Б. Ц., Варламова О. С.,Гусев А. А. Особенности экономических оценок природопользования в условиях перехода к рынку // Экономика и математические методы. Т. 28, Вып. 5-6, 1992.
9. Бизнес на рынке ценных бумаг М.: Граникор, 1992.
10. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. Пер. с англ. 4- е изд.-М.: "Дело ТД",1994.
11. Воков О. И., Елизаров Ю. Ф. и др. Экономика предприятия. М.: ИНФРА-М, 2000.
12. Ворст Й, Ревентлоу Р. Экономика фирмы. М.: Высшая школа, 1994.
13. Десмонд Г. М., Кели Р. Э. Руководство по оценке бизнеса: Пер. с англ. М.: Российское общество оценщиков. Академия оценки, 1996.
14. Ермолович Л. JI. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М. : БГЭУ,1997.
15. Жид Ш. , Рист Ш. История экономических учений. Перевод с английского. М.: Экономика, 1995.
16. Золоторевич К., Павлов В. Теорию и механизм экономической ренты на службу России. Научные труды Международного союза экономистов и вольного экономического общества. Том 8, М.:, Санкт-Петрбург, 2001.
17. Зудилин А. П. Анализ хозяйственной деятельности развитых капиталистических стран. 2-е изд. Екатеринбург, Каменный пояс, 1992.
18. Короткое Э. М. и др. Антикризисное управление. М.: ИНФРА-М,2000.
19. Краснянский Г. JI. Инвестиционная политика угольной отрасли М.: издательство Академии горных наук, 1999.
20. Лаврушин О. И. и др. Деньги, кредит, банки. М. : Финансы и статистика, 2000.
21. Львов д. С. Экономика развития. М. : Издательство Экзамен, 2001.
22. Львов Д. С., Дементьев В. Е. Финансово-промышленные группы. М. ЦЭМИ РАН, 1998.
23. Маркс К. Капитал. Книга III: Процесс капиталистического производства, взятый в целом. М.: Политиздат, 1989.
24. Маршал А. Принципы экономической науки. Т. 1,2,3. Перевод с английского. М.: Прогресс, 1993.
25. Майзель Л. Л. Проблемы горной ренты и планирования дифференциальной рентабельности в угольной промышленности. М. : ЦНИЭИуголь, 1968.
26. Массе П. Критерии и методы оптимального определения капитальных вложений. Пер. с англ. М.: Статистика, 1971.
27. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание, вторая редакция. /Косов В. В., Лифшиц В. Н., Шахназаров А. Г. и др./ М. Экономика, 2000 г.
28. Модельяни Ф., Милер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ. М. : Доло,1999.
29. Микроэкономика. Теория и российская практика // Под ред. Грязновой А. А. М.: ИТЖ КоноРус, 1999.
30. Мосаковский Я.В. Экономика горной промышленности, М. : Недра ,1988.
31. Мэнькью Н. Г. Макроэкономика. Изд. Московского университета, 1994.
32. Неженский И. А., Павлова И. Г. Методические основы оценки стоимости российских недр. Минеральные ресурсы России экономика и управление. № 4, 1995.
33. Нестеров П. М., Нестеров А. П. Экономика природопользования и рынок. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1997.
34. Павлова Jl. Н. Финансы предприятия. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.
35. Пиндайк Р. Рубинфельд Д. Микроэкономика. М.: Экономика, 1992.
36. Пучков J1. А. О структуре горных наук. Горный журнал, № 7, 1995.
37. Природные ресурсы национальное богатство России. М. : Издание Государственной Думы, 1999.
38. Разовский Ю. В. Горная рента: экономика и законодательство. М. : Экономика, 2000.
39. Разовский Ю. В. Сверхприбыль недр. М.: УРСС, 2001.
40. Разовский Ю. В. Принципы изъятия сверхприбыли. Законодательство и экономика №9-10, 1996.
41. Ревазов М.А. и др. Экономика природопользования: Учеб. для вузов. М.: Недра, 1992.
42. Рентабельность отраслей экономики и промышленности по расчетам Института переходного периода на основании данных Госкомстата РФ. Сайт в интернате Правда.РУ.
43. Рикардо Д. Начало политической экономии и налогового обложения. Соч. т.1-М.: Госкомлитиздат, 1955.
44. Роуз П.С. Банковский менеджмент. Пер. с англ. Со 2-го изд.М. : " Дело ТД 1993.
45. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. Минск, ООО Новое знание, 2000.
46. Смит А. Исследования о природе и причинах богатства народов. М.: Соцэкгиз, 1962.
47. Статистическая информация о процентных ставках на официальном сайте Центрального Банка Росси. Адрес в интернете: htp://www.cbr/ru.
48. Степанов В. Н., Разовский Ю. В. Проблемы лизинга в угольной промышленности и пути их решения Горный журнал №11, 1999.
49. Финансовый анализ угледобывающего предприятия для обоснования его инвестиционной привлекательности. Открытые горные работы. №2, 2000.
50. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. Пер. с англ.-М.: "Дело ТД 1993.
51. Фридман. Д., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. Пер. С английского, М.: "Дело тд 1995.
52. Хайман Н. Современная микроэкономика: анализ и применение. М. : Финансы и статистика, 1992.
53. Черкесова Э.Ю. Дифференциальная горная рента и ее использование в организации хозяйственных отношений шахт в условиях восточного Донбаса. Дисс. на соискание ученой степени кандидата экономических наук.
54. Шестаков А. В. Экономика и право: Энциклопедический словарь. -М.: Издательский Дом Дашков и К, 2000.
55. Щадов М.И. Избранные труды. М. : Издательство Московского государственного горного университета, 1999.
56. Щукин В. К. Социально-экономические проблемы реструктуризации угольной промышленности. М.: Из-во МГГУ, 1998.
57. Юджин Ф. Бригхем. Энциклопедия финансового менеджмента. РАГс -Экономика, 1998.
58. Ястребинский М.А. Хозяйственный и коммерческий расчет на горных предприятиях. М.: МГИ, 1991.
59. Ястребинский М. А. Методология оценки стоимости экономического потенциала горных предприятий, М.: МГГУ, 1999.
60. Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:
61. Конюх М. JI. Анализ методов определения ставки доходности инвестиций. Эколого-экономические проблемы природопользования в горной промышленности. Сборник научных трудов: МГГУ Шахты: изд-во ЮРО АГН, 2002, стр. 14-15.
62. Разовский Ю. В., Конюх М. Л. Минимальная и нормальная рентабельность угледобывающего производства. Эколого-экономические проблемы природопользования в горной промышленности. Сборник научных трудов: МГГУ Шахты: изд-во ЮРО АГН, 2002, стр. 10-11.
63. Конюх М. JI. Рентабельность капитала угледобывающего производства. Эколого-экономические проблемы природопользования в горной промышленности. Сборник научных трудов: МГГУ Шахты: изд-во ЮРО АГН, 2002. стр. 10-13.
Похожие диссертации
- Разработка методов оценки инновационного потенциала в программах развития угольных компаний
- Экономическое обоснование диверсификации производства угольной компании
- Аренда в хозяйственном механизме аграрного сектора экономики
- Экономический механизм управления финансовой устойчивостью угольных компаний на основе снижения вероятности банкротства