Формирование методики оценки доходности банковских операций с драгоценными металами в современных условиях тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Таланова, Наталья Евгеньевна |
| Место защиты | Йошкар-Ола |
| Год | 2009 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.10 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Формирование методики оценки доходности банковских операций с драгоценными металами в современных условиях"
На правах рукописи
. /1 - /7
Д.у /.*<;
У V/ ,'! '
Таланова Наталья Евгеньевна
ФОРМИРОВАНИЕ МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ БАНКОВСКИХ ОПЕРАЦИЙ С ДРАГОЦЕННЫМИ МЕТАЛАМИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит
1 9 НОИ
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Йошкар-Ола-2009
003483517
Диссертация выпонена на кафедре экономической кибернетики ГОУ ВПО Марийский государственный университет
Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор
Царегородцев Евгений Иванович
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
Елагин Владимир Иссакович
кандидат экономических наук Клюев Игорь Викторович
Ведущая организация:
ГОУ ВПО Ярославский государственный университет
Защита состоится 04 декабря 2009 г. в 11 часов на заседании диссертационного совета ДМ 212.115.05 при ГОУ ВПО Марийский государственный технический университет по адресу: 424006, Йошкар-Ола, Панфилова, 17, Марийский государственный технический университет, корпус 3, ауд. 316.
Юридический и почтовый адрес университета: 424000, г. Йошкар-Ола, пл. Ленина, 3
С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке ГОУ ВПО Марийский государственный технический университет.
Сведения о защите и автореферат диссертации размещены на официальном сайте ГОУ ВПО Марийский государственный технический университет Ссыка на домен более не работаетp>
Автореферат разослан 29 октября 2009 года
Ученый секретарь диссертационного совета, канд. экон. наук, доцент
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. Современный этап развития мирового хозяйства характеризуется увеличением спроса на драгоценные металы. Благодаря редким природным свойствам драгоценные металы широко используют в мировом хозяйственном обороте в качестве резервного, хеджирующего и инвестиционного актива, позволяя участникам рынка диверсифицировать риски и защищать сбережения от обесценивания. Повышение удельного веса и объема золота в резервных и страховых фондах государства, в финансовых активах инвесторов и формирование восходящей динамики основных показателей рынка драгоценных металов обусловлены углублением диспропорций в развитии мирового хозяйства, нестабильностью конъюнктуры рынков корпоративных ценных бумаг, падением курса основньк мировых валют и ростом темпов инфляции.
В связи с кардинальными изменениями, произошедшими в отечественной экономике за последние годы, ее постепенной интеграцией в общемировую рыночную среду значение анализа общеэкономической конъюнктуры и конъюнктуры рынков существенно возрастает. Особенно важным представляется анализ мировых рынков драгоценных металов. Рост производства и потребления драгоценных металов в России на фоне роста мировых цен, постепенная либерализация внутреннего рынка золота, расширение возможностей выхода производителей на мировой рынок, расширение спектра методов инвестирования в драгоценные металы позволяют прогнозировать усиление интереса к данному направлению финансовой деятельности.
В периоды повышения роли драгоценных металов в экономике финансовый интерес к банковским продуктам и услугам значительно повышается, что определяет актуальность развития банками этого направления деятельности.
Состояние банковского сектора рынка драгоценных металов определяется общим состоянием экономики страны, условиями осуществления предпринимательской деятельности, общим уровнем и характером распределения доходов в обществе, состоянием направления развития институциональной среды.
Анализ деятельности российских банков на внутреннем рынке драгоценных металов подтверждает, что определяющим фактором для проведения операций с золотом, является общее финансовое положение банка и его территориальный аспект, который зависит от общего экономического состояния региона.
Банковские операции с драгоценными металами в последние годы обеспечивают более высокий уровень доходности, чем другие финансовые инструменты, что представляет существенный интерес для банковского сектора.
Отсутствие методики формирования прогнозных оценок доходности банковских операций с драгоценными металами и регионального воздействия рынка драгоценных металов на банковский сектор определили актуальность избранной
темы диссертационного исследования, ее значимость в теоретическом и практическом аспектах и направленность исследования.
Степень изученности темы. Изучению экономических и финансовых аспектов функционирования мирового рынка драгоценных металов, посвящены научные труды отечественных и зарубежных ученых И. П. Боженко, С. М. Борисова, М. Ю. Бортника, А. М. Бугорского, В. И. Букато, С. В. Бурцева, Ю. В. Головина, Л. Н. Красавиной, И. С. Королева, М. X. Лапидуса, Т. Г. Лукьянова, Ю. И. Львова, Р. Била, П. Вилара, Т. Грина, Дж. Джеро, Бр. Кетеля, М. Крейга, Л. Ро-узена, П. Сарноффа, Дж. Синклера, Р. Узстона, X. Шультца и др.
Проблемы формирования современного рынка драгоценных металов в России, особенности регулирования и проведения банковских операций с драгоценными металами исследуются в работах А. Э. Абалова, А. 3. Галямовой, К. И. Кириленко, О. И. Лаврушина, И. В. Ларионовой, Г. Г. Матюхина, Л. П. Наумова, А. А. Тиурзиева, С. В. Устикова. Вопросы ценообразования и управления рисками банковской деятельности на рынке драгоценных металов рассматриваются в работах А. О. Гончарова, О. Л. Бельской, С. В. Богданова, А. Н. Буренина, Ю. А. Шаталина.
Вместе с тем многие концептуальные и практические вопросы функционирования российского и регионального рынка драгоценных металов остаются малоисследованными. Так же требуют допонительного, более глубокого научного исследования методы оценки доходности банковских операций с драгоценными металами.
Актуальность проблемы, степень ее научной разработки и практической значимости определили выбор темы, цели и задач диссертационного исследования.
Цель и задачи исследования. Целью исследования является разработка комплекса теоретических и методических вопросов оценки доходности банковских операций с драгоценными металами и формирование методики анализа банковских операций с драгоценными металами. В соответствии с целью исследования в работе поставлены следующие задачи, определившие структуру диссертации:
- систематизировать понятийный аппарат, уточнить базовые определения рынка драгоценных металов, раскрыть экономическую сущность банковских операций с драгоценными металами и принципы регулирования банковского сектора рынка драгоценных металов;
- исследовать тенденции развития мирового и российского рынка драгоценных металов;
- провести классификацию отделений Сбербанка РФ Вого-Вятского региона по показателям доходности от операций с драгоценными металами;
- дать сравнительный анализ операций с драгоценными металами отделений Сбербанка РФ по Вого-Вятскому региону;
- определить спектр основополагающих видов операций с драгоценными металами, повышающих доходность банковских операций с драгоценными металами отделений Сбербанка РФ Вого-Вятского региона;
- определить основные направления развития рынка драгоценных металов в Республике Марий Эл;
- проанализировать влияние экономических и социальных факторов на доходность операций с драгоценными металами путем построения системы взаимосвязанных показателей;
- предложить краткосрочный прогноз доходности от совершения банковских операций с драгоценными металами;
- оценить вероятность риска получения предполагаемого дохода от проведения банковских операций с драгоценными металами отделений Сбербанка РФ Республики Марий Эл.
Область исследований. Диссертация соответствует п. 9.10. Финансовые инновации в банковском секторе, п. 9.16. Новые банковские продукты: виды, технология создания, способы внедрения, п. 9.20 Разработка моделей определения цены и себестоимости банковских услуг и операций Паспорта специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит.
Объектом исследования выступают банковские операции на рынке драгоценных металов Сбербанка РФ по Вого-Вятскому региону и Республике Марий Эл.
Предметом исследования является совокупность количественных показателей, характеризующих российский региональный рынок банковских операций с драгоценными металами.
Теоретическую и методологическую базу составили работы ведущих отечественных и зарубежных ученых в области общей теории оценки доходности деятельности банка, анализа и прогнозирования банковских операций.
Информационную базу исследования составили данные и статистические материалы Центрального Банка Российской Федерации, Федеральной службы государственной статистики РФ и Территориального органа по Республике Марий Эл, отделения Сбербанка РФ по Республике Марий Эл, материалы, размещенные на официальных сайгах в Интернете, а также данные, опубликованные в научной литературе и периодической печати.
Научная новизна исследования заключается в теоретическом обосновании и решении комплекса вопросов по формированию методики оценки доходности банковских операций с драгоценными металами. В процессе исследования сформулированы и обоснованы следующие результаты, выносимые на защиту:
- выявлены основные тенденции развития рынка драгоценных металов на основе проведенного анализа его современного состояния и экономических основ функционирования;
- проведена типологизация стратегии выхода на рынок драгоценных металов отделений Сбербанка РФ Вого-Вятского региона с учетом доходности отделений региона по банковским операциям с драгоценными металами;
- уточнена классификация отделений Сбербанка РФ Республики Марий Эл по показателям планируемого и полученного дохода от операций с драгоценными металами;
- предложена методика оценки системного риска получения запланированной доходности от операций с драгоценными металами, основанная на использовании дискриминантного анализа;
- выделены взаимосвязанные социально-экономические факторы, влияющие на доходность операций с драгоценными металами;
- разработана методика краткосрочного прогноза доходности банковских операций с драгоценными металами на основе модели авторегрессии и скользящего среднего.
Теоретическая и практическая значимость. Основные положения и выводы диссертации направлены на совершенствование анализа проводимых операций с драгоценными металами в банковской деятельности на российском рынке драгоценных металов. В работе сформулированы предложения по развитию банковских услуг с использованием операций с драгоценными металами.
Положения, выводы и практические рекомендации исследования представляют интерес для российских банков, осуществляющих операции с драгоценными металами и планирующими расширять свою деятельность на этом рынке. Практическая значимость состоит в возможности использования результатов исследования при выработке стратегии формирования банковской деятельности на рынке драгоценных металов. Предложенная модель прогнозирования доходности банковских операций с драгоценными металами может стать составной частью методики их комплексного анализа в деятельности банка. Разработанные в диссертации методы и методики прогнозирования используются в практике анализа совершаемых операций с драгоценными металами коммерческими банками на рынке драгоценных металов. Материалы научного исследования используются в учебном процессе Марийского государственного университета.
Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации рассматривались и получили одобрение на семи Всероссийских и региональных научно-практических конференциях преподавательского состава Марийского государственного университета, Марийского государственного технического университета и Московского государственного университета экономики, статистики и информатики: Совершенствование интеграционных процессов в отраслях АПК (Йошкар-Ола, 2003 г.); Основные направления стабилизации и укрепления экономики отраслей АПК (Йошкар-Ола, 2004 г.); Стратегия развития отечественной экономики в конкурентной среде (Йошкар-Ола, 2005 г.); Региональные аспекты экономики управления и права в современном обществе (Йошкар-Ола, 2005 г.); Регион 2005. Социальные и экономические проблемы развития (Йошкар-Ола, 2005 г.); Формирование инновационной стратегии развития экономики регионов России (Йошкар-Ола, 2006 г.); Прикладные аспекты статистики и эконометрики (Москва, 2006 г.).
Объем и структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, включающего 123 источника и 14 приложений. Работа включает 169 листов машинописного текста, содержит 15 таблиц, 23 рисунка и 26 формул.
Публикации. По теме диссертации опубликовано двенадцать научных работ, общим объёмом 2,74 пл. (из них авторских - 2,64 пл.), в том числе две статьи опубликованы в ведущих рецензируемых научных журналах, рекомендованных Высшей аттестационной комиссией.
ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИИ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
Во введении обоснована актуальность темы, сформированы цель и основные задачи, определены объект и предмет исследования, раскрыты теоретические, методологические и информационные основы исследования, определена научная новизна и практическая значимость полученных результатов.
В первой главе Теоретические основы функционирования рынка драгоценных металов выделены основные проблемы, связанные с развитием рынка драгоценных металов. Выявлены особенности функционирования мирового рынка драгоценных металов и определены основные участники рынка драгоценных металов в России. Рассмотрен вопрос формирования цены на золото и серебро, и факторы, воздействующие на нее на международном рынке драгоценных металов. Определены основные операции, которые могут осуществлять банки на рынке драгоценных металов. Дан анализ операций с драгоценными металами Сбербанка РФ на региональном уровне и оценка дифференциации отделений Сбербанка РФ Вого-Вятского региона по основным показателям дохода операций с драгоценными металами с помощью кластерного анализа.
Во второй главе Методические основы оценки доходности банковских операций с драгоценными металами проведен анализ банковской деятельности на рынке драгоценных металов отделениями Сбербанка РФ Вого-Вятского региона, в результате которого уточнена классификация отделений по видам совершаемых операций с драгоценными металами и определены основные банковские операции, которые имеют наибольшее влияние на повышение доходности банка.
Рассмотрены основные виды операций отделений Сбербанка РФ на рынке драгоценных металов в Республике Марий Эл. Проведен сравнительный анализ планово-экономических показателей доходности от операций с драгоценными металами отделений Сбербанка РФ по Республике Марий Эл, результатом которого явилась классификация отделений по данным показателям.
В третьей главе Прогнозные оценки доходности операций Сбербанка РФ на рынке драгоценных металов Республики Марий Эл исследованы социально-экономические факторы, влияющие на доходность банковских операций с драгоценными металами и построены модели формирования цены золота на Лондонской бирже, курса Центрального Банка РФ, курса продажи золота Сбербанком РФ по Республике Марий Эл, прогнозная модель сбережений и накоплений населения Республики Марий Эл, модель доходности операций отделениями Сбербанка РФ по Республике Марий Эл с драгоценными металами и установлены определяющие взаимосвязи между ними.
Построен краткосрочный прогноз доходов от совершения операций с драго-
ценными металами отделениями Сбербанка РФ Республики Марий Эл и вероятностная модель оценки риска выпонения планового показателя по доходам от совершения операций данного вида.
В заключении диссертационного исследования приводятся выводы и обобщены научно-практические результаты исследования.
I. Выявлены основные тенденции развития рынка драгоценных металов на основе проведенного анализа его современного состояния и экономических основ функционирования.
Драгоценные металы продожают занимать особое место в экономической жизни общества. В последнее время отмечается усиление интереса к рыночному обращению драгоценных металов в мире.
Однако, несмотря на постепенный рост предложения метала, вызываемый детезаврацией (продажа из резервов), основную долю поставок на рынок обеспечивает первичная добыча золота (см. рис. 1.). Если в 80-е - 90-е годы доля первичной добычи в общей структуре предложения золота на рынке составляла 70%, то к 2008 году добыча золота сократилась и ее доля составляла 60%, тогда как доля скрапа (переработка вторичного сырья) увеличилась до 28,8% в общем объеме предложения золота на рынке.
100%-] 90%-80%- 70%-л% 50%-40%-30%-20% 10%-(!%Х У /=7 г АЧг г Л ""{, г *
/
/ -62,5= 39,1:
/
/ 1Ч III < С7
III 17,3 ш II 28.8 1! /
/ /" к ПИ 1л дц III! 16.9 ТТЛ 15.5 Г П1 Щ
III
1 ф 'г/',
1980-1384 1985-1989 1990-1994 1995-1999 2000-2004 2005-2008
детезаврация (продажа из резервов) Ш скрап 5 первичная добыча
Рис. 1. Структура предложения золота на международном рынке, (%) Доминирующей тенденцией последних двух десятилетий XX века являлось неуклонное увеличение потребления жетого метала. С начала 80-х годов началось сокращение инвестиционного спроса на золото с 30,7% от общего объема спроса до 13% в 1994 году, в противовес увеличению спроса со стороны промышленных потребителей, который в 2007 году составил 82% от общей структуры спроса на рынке золота в целом.
Причину географических сдвигов в потреблении золота следует искать в
изменившейся структуре потребления метала. Раньше на первый план выходила функция золота как финансового актива, что, в свою очередь, обеспечивало металу значительный спрос со стороны профессиональных инвесторов, концентрировавшихся в промышленно развитых странах. Со временем инвестиционный спрос на золото уменьшися. Сейчас большая часть метала находит свое потребление в различных отраслях промышленности, соответственно, эта составляющая потребления золота носит название промышленного (фабрикаци-онного) спроса.
При сбалансированности спроса и предложения на рынке основную роль в формировании среднемировых затрат труда играют затраты в стране-лидере по поставкам метала на рынок. Если спрос превышает предложение, то цена может определяться страной, производящей товар при наихудших условиях.
Серебро имеет много схожего с золотом и считается вторым по значению драгоценным металом. Инфраструктура современного рынка серебра аналогична организации рыночного обращения золота. Торговля серебром носит круглосуточный характер. Спрос на серебро определяется ценой на этот метал в сферах его использования: промышленное и декоративное потребление, кино-, фото- и ювелирной промышленности. На них приходится более 95% ежегодного спроса на метал. Рынок серебра привлекает пристальное внимание многих крупных инвесторов и отличается достаточной высокой волатильно-стью. Одна из причин интереса инвесторов - отсутствие крупных накоплений метала государственными органами в лице центральных банков, а, следовательно, отсутствие у них возможности влиять на рыночную ситуацию.
Таким образом, устойчивая тенденция роста цен как на золото, так и на серебро в последнее время обусловлена не столько увеличением затрат на добычу, сколько ослаблением долара. Так, за три года с января 2003 года по январь 2006 года стоимость драгметалов поднялась в 1,6 раза, что сказалось на достаточности средств для добывающей промышленности, которая занимает наибольшую долю в структуре предложения на рынке.
Российский рынок драгоценных металов весьма молод в сравнении с Европой и США: его становление и развитие началось вновь в 90-х годах XX столетия. Россия входит в тройку мировых лидеров по разведанным и подтвержденным запасам драгоценных металов, но определяющего влияния на цену золота не имеет. Российский рынок драгоценных металов - это закрытый рынок с ограниченным обращением и привилегированным положением государства как основного покупателя, он характеризуется существенным объемом госзаказа, размещенного на приоритетной основе, неразвитой инфраструктурой, ограниченным внутренним спросом, низкой степенью экономического стимулирования участников рынка со стороны государства и непредсказуемыми условиями хозяйственной деятельности.
Формирование цены на драгоценные металы - это многофакторный процесс, протекающий под действием совокупности фундаментальных, технических, спекулятивных факторов. Отправной точкой для формирования рыночной цены является соотношение спроса и предложения.
На рост цен на золото в течение последних лет воздействовали различные факторы, как политические, так и экономические. Начиная с 2003 года, цены на золото на международном рынке драгоценных металов находились под влиянием нестабильной политической ситуации в районе Персидского залива. На динамику цен на золото основное влияние оказывали: ситуация вокруг Ирака (обсуждение в ООН возможности проведения боевых действий в Ираке с целью уничтожения в данной стране производства оружия массового поражения, начало боевых действий в Ираке), факторы политической нестабильности, связанной с войной в Ираке, и главенствующие на рынке драгоценных металов. Одновременно с политическими факторами на динамику цен на золото на международном рынке драгоценных металов значительное влияние стали оказывать экономические факторы: процесс снижения курса долара США по отношению к европейской валюте и другим мировым валютам, снижение деловой и потребительской активности как в США, так и в странах Европейского Союза.
В отличие от золота, где на его цену влияют в основном политические и общеэкономические факторы, в большинстве случаев, цены на серебро складываются из соотношения спроса и предложения на данный метал в промышленности.
По мере развития российского рынка драгоценных металов увеличивается объем межбанковской торговли золотом. Это диктует необходимость дальнейшего организационного оформления региональных рынков драгоценных металов.
2. Проведена типологизация стратегии выхода на рынок драгоценных металов отделений Сбербанка РФ Вого-Вятского с учетом доходности отделений региона по банковским операциям с драгоценными металами.
Одним из наиболее активных участников рынка драгоценных металов является Сбербанк России, филиалы которого находятся во многих регионах страны. Среди них Вого-Вятский банк Сбербанка России, который совершает операции с драгоценными металами. На розничном рынке драгоценных металов Сбербанк России предоставляет следующие услуги: открытие и ведение обезличенных металических счетов в драгоценных металах; предоставление займов; продажа и покупка драгоценных металов в обезличенном виде, стандартных и мерных слитках.
Важным шагом в развитии российского рынка драгоценных металов стало введение в оборот понятия металических счетов. Это предусматривает использование драгоценных металов не только в качестве специфического товара, но
и в качестве финансового инструмента. Обращение металов по специальным счетам позволяет участникам рынка динамично распоряжаться имеющимися активами в драгоценных металах, избавляя от необходимости перемещения металов при каждой совершаемой операции. Сбербанком РФ по Вого-Вятскому региону своевременно были предложены операции с обезличенными металическими счетами (ОМС).
Проанализировав объемы покупки и продажи драгоценных металов по ОМС за период с 2005 по 2007 год можно сделать вывод о том, что заметно увеличися объем инвестиций в обезличенные металические счета в золоте во всех отделениях Сбербанка РФ Вого-Вятского региона В среднем прирост вложений физических лиц в обезличенные металические счета в золоте в 2006 году составили 270 459,7 гр., что в 3,9 раза больше чем в 2005 году, а в 2007 году - 672 670,2 гр., что в 2,8 раза больше чем, в 2006 году.
Наибольшее увеличение объемов инвестиций в обезличенные металические счета в золоте со стороны физических лиц можно отметить в Отделении Сбербанка РФ Владимирской области (в 22,5 раза в 2006 г.), в Отделении Сбербанка РФ Республики Марий Эл - в 8,8 раза в 2006 г., в Отделении Сбербанка РФ Республики Мордовии - в 80,9 раза в 2007 году (табл. 1). Обороты по металическим счетам в серебре, по сравнению с оборотами в золоте, не всегда имели тенденцию возрастающего тренда.
Таблица 1. Доля оборотов драгоценных металов по обезличенным металическим счетам клиентов, %
Отделения ВВБ СБ РФ 2005 г. 2006 г. 2007 г.
золото серебро золото серебро золото серебро
Владимирская область 9,24 17,70 53,85 45,01 28,85 27,36
Кировская область 3,26 1,90 2,37 6,73 3,87 3,55
Республика Марий Эл 1,65 1,89 3,75 7,12 5,69 6,42
Республика Татарстан 40,04 36,41 12,17 10,90 14,82 6,67
Республика Чувашия 3,30 30,52 4,44 3,96 10,06 9,96
Республика Мордовия 0,19 0,00 0,05 0,20 1,33 0,97
Нижегородская область 42,32 11,57 23,37 26,07 35,37 45,07
Всего 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
Снижение оборотов по обезличенным металическим счетам в серебре в 2006 году у Отделений Республики Татарстан (в 3,4 раза) и Республики Чувашии (в 7,9 раза) привело к снижению оборотов по счетам в серебре по всему Вого-Вятскому региону.
Наряду с услугой инвестирования денежных средств населения в обезличенные металические счета динамично развивались операции со слитками и монетами из драгоценных металов.
В течение анализируемого периода в целом прослеживается положительная динамика объема продажи золота в слитках Сбербанком по Вого-Вятскому ре-
В ряде отделений произошло снижение спроса со стороны потребителей слиткового золота как в 2007 году по сравнению с 2006, и в 2006 по сравнению с 2005 годом. Так в Отделении Кировской области снижение в 2007 году по сравнению с 2006 годом произошло в 1,4 раза, в Отделении Владимирской области - в 1,5 раза и в Отделении Республики Марий Эл Ч в 3 раза, а снижение анализируемого показателя в 2006 году по сравнению с 2005 годом наблюдалось в Отделениях Республики Татарстан - в 1,1 раза, Республики Чувашия - в 2,3 раза.
Однако, наибольшее увеличение объемов продажи золота в слитках в 2006 году по сравнению с 2005 годом наблюдалось в Отделениях Владимирской области - на 1092 %, Кировской области - на 330 %, Республики Марий Эл - на 180 %, а в 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличение объемов продажи слитков золота наблюдалось в Отделениях Республики Чувашии - на 920 %, Республики Мордовии - на 730 %, Нижегородской области - на 250 % и Республики Татарстан - на 180 %.
Основным показателем деятельности Отделений Сбербанка РФ по Вого-Вятскому региону является доход от операций с драгоценными металами, а выпонение и перевыпонение плановых показателей дохода от операций свидетельствует об успешной деятельности банка на рынке финансовых услуг. Проведенный анализ показателя выпонения плана по доходам от операций с драгоценными металами за период с 2003 по 2006 годы показал, что в целом, согласно рис. 2, по отделениям Сбербанка Вого-Вятского региона прослеживается четкое выпонение планового показателя за весь анализируемый период.
Рис. 2. Объем полученных доходов от операций с драгоценными металами в соотношении е плановым показателем деятельности отделений Сбербанка РФ по Вого-Вятскому региону (тыс. руб.)
Таким образом, повышенный интерес клиентов к обезличенным металическим счетам был вызван необычайно резким ростом цен на рынке драгоценных металов. Главной движущей силой для рынка драгоценных металов явилось усиление инфляционного ожидания вследствие бурного роста цен на товарно-сырьевые ресурсы, дальнейшее ослабление курса долара США на международном валютном рынке и настроение геополитической напряженности привлекли к рынку драгоценных металов повышенный интерес инвесторов, желающих сохранить свои средства.
Так как региональный рынок является менее исследованным по сравнению с рынком драгоценных металов в столичном регионе и в России в целом, был проведен анализ продажи драгоценных металов региональными отделениями Вого-Вятского банка Сбербанка России (ВВБ СБ РФ). В состав Сбербанка РФ по Вого-Вятскому региону входит 6 отделений, которые осуществляют операции на внутреннем рынке драгоценных металов: Владимирское, Кировское, Нижегородское и отделения Республик Татарстан, Марий Эл и Чувашии.
Все отделения предоставляют полный спектр услуг на рынке драгоценных металов (купля-продажа слиткового золота, открытие обезличенных металических счетов, продажа монет из драгоценных металов). Это позволило оценить, какое из отделений занимает большую долю на данном рынке в Вого-Вятском регионе (рис. 3).
20000 . 18000 I
1бооо ;
14000 -12000 --юооо 8000 6000 -4000 -2000 О -
Владимир В Киров Марий Эл ОТатарстан Чувашия Ниж.Новгород |
Рис. 3. Объем реализованного золота в разрезе отделений Вого-Вятского банка Сбербанка России
Однако, вывод о том, что Нижегородское отделение, как лидер на рынке драгоценных металов имеет наибольший прирост по реализации золота на розничном рынке, был бы ошибочным, так как данное отделение первым в Вого-Вятском регионе начало продажу драгоценного метала в слитках. Поэтому более объективным является анализ прироста реализуемого метала в 2007 году по отношению к 2006 года в разрезе каждого отделения Вого-Вятского банка Сбербанка РФ. Прирост объемов реализуемого драгоценного метала отделениями ВВБ СБ РФ наибольший прирост имеет Отделение Банка Татарстан
* щ - I-Чз Щ Ч Ш' f Ш г
i_I s * I 1-1 iЧi
Г -Я Ш- - i Ч i --i Jj g-
qqqqooqqqo
(11864,9 грамм) и Владимирское отделение (7493 грамм), а прирост Нижегородского отделения составил -25534,6 грамм.
Сложившуюся ситуацию можно объяснить тем, что Нижегородское отделение достаточно хорошо адаптировалось к сложившейся экономической ситуации, и активно начав работу на рынке драгоценных металов, уже практически завоевало данный рынок в рамках своего региона, чего не скажешь о Банке Татарстан. Отделение Банка Татарстан увеличило объемы на розничном рынке золота на 11864,9 грамм, что объясняется наличием в республике потенциальных клиентов (предприятия и заводы нефтяной промышленности, машиностроения, станкостроения, химической промышленности и др.), которые имеют возможности и потребность для работы на рынке драгоценных металов, давая, тем самым, отделению возможность увеличить объемы и в последующих периодах. Данный факт говорит о том, что отделение Банка Татарстан уделяет дожное внимание развитию операций с драгоценными металами в рамках своего региона, так как доходы от совершения этих операций влияют на общий финансовый результат работы отделения в целом.
Второе место по увеличению объемов совершаемых операций с золотом занимает Владимирское отделение в силу того, что на территории области расположены крупные производственные предприятия машиностроения, приборостроения, электроприборов, использующие в своей деятельности драгоценные металы. Прирост объемов реализуемого драгоценного метала отделений Кировской области и Республики Марий Эл можно объяснить тем, что розничный рынок драгоценных металов еще не настолько развит, чтобы говорить об адап-тированности данных отделений.
Для получения более поной картины на розничном рынке золота была проведена группировка отделений, в зависимости от доли продажи золота в слитках от общего объема реализованного золота за пять месяцев 2007 года. По результатам группировки наибольшая продажа золотых слитков проходится на отделение Банка Татарстан, который входит в первую группу. Во вторую группу вошли Нижегородское отделение и отделение Республики Марий Эл, а в третью группу - Владимирское, Кировское и Чувашское отделения.
Отделение Республики Татарстан Сбербанка РФ реализует наибольшее количество слитков золота, что позволило ему сформировать отдельную группу, во второй группе наибольшее количество слитков золота реализовало Нижегородское отделение - 1 716,9 грамм. В третью группу вошли три отделения - Владимирское, Кировское и Чувашское. В данной группе Владимирское отделение реализовало наибольшее количество слитков, что в объеме составляет 370 грамм. Отделения третей группы на 90% от своего объема проданного золота реализуют метал в обезличенной виде, причина этого заключается в том, что Кировское отделение начало работу с драгоценными металами только в 2004 году. С целью качественного анализа деятельности отделений Сбербанка РФ Вого-Вятского региона в период с 2004 по 2007 годы была проведена типологизация отделений Сбербанка РФ по Вого-Вятскому региону (табл. 2).
Таблица 2. Типологизация отделений Сбербанка РФ по Вого-Вятскому региону
Операции со слитками Владимирское отделение
Операции с монетами старого и нового образца вы эти я* да Мордовское отделение
Операции с монетами нового образца и слитками отделение Марий Эл и Нижегородское отделение
1=^
2X4 2005 2Ш 2007
Нестабильные операции I Ш* 2СС6 V 2СГО отделение Татарстан
Операции с монетами нового и старого образца и слитками Кировское и Чувашское отделения
Таким образом, проведенный анализ показал, что на рынке золота Вого-Вятского региона наиболее результативно работает отделение Банка Татарстан и Нижегородское отделение. Что же касается вида метала, то наблюдается наибольший спрос на золото в обезличенном виде, так как это совсем новый вид вклада (обезличенный металический счет - ОМС) позволяющий накапливать средства и приумножать имеющийся капитал.
Типологизация показала, какой вид операций с драгоценными металами являся наиболее доходным в исследуемый период для каждого отделения Сбербанка РФ по Вого-Вятскому региону.
3. Уточнена классификация отделений Сбербанка РФ Республики Марий Эл по показателям планируемого и полученного дохода от операций с драгоценными металами.
Сбербанк России успешно проводит активные операции на внутреннем межбанковском рынке драгоценных металов. На ежедневной основе Сбербанком России выставляются котировки покупки и продажи драгоценных металов для операций с российскими коммерческими банками (на индикативной основе). Сдеки с банками осуществляются по ценам, складывающимся в режиме реального времени, исходя из текущих котировок драгоценных металов на международном и внутреннем рынках.
Сбербанк РФ в Республике Марий Эл осуществляет операции с драгоценными металами с 2002 года. Всего по Республике Марий Эл услуги по операциям с драгоценными металами на сегодняшний день предоставляют девять отделений: Вожское, Горномарийское, Куженерское, Мари-Турекское, Медве-девское, Моркинское, Сернурское, Советское, г. Йошкар-Ола.
Основной банковской услугой отделений на региональном рынке драгоценных металов Республики Марий Эл является продажа монет из драгоценных металов, т.к. до середины 2007 года не все отделения осуществляли полный перечень услуг по операциям с драгоценными металами.
Анализ операций по продаже монет из драгоценных металов отделениями Сбербанка РФ по Республике Марий Эл за 2006 год показал, что наибольшее количество проданных монет приходиться на г. Йошкар-Олу и Вожское отделение Ч 752 штук и 379 штук соответственно. Наименьшее количество монет продано Мари-Турекским отделением - 19 штук. Так как, основной целью деятельности любой коммерческой организации является получение дохода, а Сбербанк РФ является коммерческим банком, то предметом исследования и анализа деятельности Сбербанка РФ в Республике Марий Эл является такой показатель как доходность операций с драгоценными металами.
С помощью кластерного анализа все отделения Сбербанка республики Марий Эл были сгруппированы по трем показателям: объем проданных драгоцен-
ных металов, выпонение планового показателя по доходам от операций с драгоценными металами и плановый показатель доходности для каждого отделения. Результаты группировки отделений Сбербанка РФ Республики Марий Эл по операциям с драгоценными металами показаны в таблице 3.
Таблица 3. Результаты группировки отделений Сбербанка РФ Республики Марий Эл по операциям с драгоценными металами
Продано драгоценных металов Выпонение планового показателя по доходам от операций с драгоценными металами Плановый показатель доходности
1 группа (высокий уровень показателей) Йошкар-Ола Горномарийское Йошкар-Ола
2 груши (средний уровень показателей) Медведевское и Советское Сернурское, Звениговское, Йошкар-Ола Вожское
3 группа (низкий уровень показателей) Вожское, Горномарийское, Звениговское, Куженерское, Моркинское, Сернурское Медведевское, Моркинское, Советское, Куженерское, Вожское Медведевское, Сернурское, Моркинское, Советское, Куженерское, Горномарийское, Звениговское
Проведенный анализ деятельности отделений Сбербанка РФ по Республике Марий Эл показывает, что основной задачей коммерческого банка является получение максимального дохода от банковских операций, в частности от операций с драгоценными металами.
4. Предложена методика оценки системного риска получения запланированной доходности от операций с драгоценными металами основанная на использовании дискриминантного анализа.
Риски на рынке драгоценных металов многочисленны и трудноуправляемы, сроки окупаемости здесь объективно протяженны, нормы доходности сравнительно невелики. Но инерция, характерная проектам этого рода, имеет и положительную составляющую: если уж проект пошел, мало какие кризисы и сочетания неблагоприятных факторов могут потопить его, а значит, доход обеспечен надого.
Уникальность золота состоит в том, что при нормальном состоянии мировой экономики и при отсутствии геополитических рисков оно рассматривается как обыкновенный сырьевой товар.
Под банковскими рисками принято понимать вероятность, точнее угрозу потери банка части своих ресурсов, недополучение доходов или произведение допонительных расходов в результате осуществлении определенных финансо-
вых операций.
Стремление банков получить прибыль, как правило, ставит их перед необходимостью принять на себя определенные риски. Существует зависимость между степенью риска и уровнем ожидаемого банком дохода. Чем выше степень риска, тем больше доход может получить банк. Но при этом, чем выше уровень ожидаемого дохода, тем меньше шансов его получить, и наоборот, шансы получения велики, когда его ожидаемый уровень не высок.
Вероятность отнесения Отделений Сбербанка РФ по Вого-Вятскому региону предоставляющих услуги по осуществлению операций с драгоценными металами, и получающие доход от совершения данного вида операций в группы выпонивших плановый показатель по получению дохода или не выпонивших данный доходный показатель. В качестве переменной группирования были использованы помесячные данные о выпонении планового показателя по доходам Отделением Сбербанка Республики Марий Эл, при этом временной период, в котором имелось невыпонение планового показателя, был отнесен к первой группе, а при выпонении плана - ко второй. В результате была получена суммарная обучающая выборка, состоящая из 30 анализируемых временных отрезков: 19 наблюдений - в первой группе, 11 - во второй. Предсказанная вероятность выпонения планового показателя в декабре 2006 года составила 0,99.
Построенная модель позволила предвидеть невыпонение планового показателя по доходам в 13 месяцах из 14 (на 92,8 %) и предсказала выпонение планового показателя по доходам Отделения Сбербанка РФ Республики Марий Эл в 21 месяце из 22 (на 95,4 %). Всего были правильно классифицированы 34 временных периода из 36 (на 94,4 %).
5. Выделены взаимосвязанные социально-экономические факторы, влияющие па доходность операций с драгоценными металами.
Рынок драгоценных металов как экономическая категория догое время рассматривася как явление, присущее лишь капиталистическим странам. Переход к рыночной экономике расширил количество игроков на рынке драгоценных металов, обострил проблемы инвестирования денежных средств, связанные со структурной перестройкой российской экономики и возникновением новых отношений.
Выявление факторов способствующих или препятствующих стабилизации показателей состояло в построении адекватных экономических моделей для оценки ценообразования на рынке драгоценных металов Лондонской биржи, Центрального Банка РФ, Сбербанка РФ Республики Марий Эл, сбережений и накоплений населения Республики Марий Эл, доходности операций с драгоценными металами Сбербанком РФ по Республике Марий Эл.
При построении моделей ценообразования на рынке драгоценных металов исходили из ежеквартальных статистических данных за период с 2003 по 2007
годы. Число экзогенных факторов, характеризующих оцениваемые показатели и влияющих на их изменение большое количество. На основе этих принципиальных установок сокращение пространства исследуемых признаков было проведено с использованием метода факторного анализа.
Расчетные данные, полученные в ходе проведенного анализа, показали, что число факторов, равно трем. Первый фактор можно назвать Спрос, второй -Потребление и третий фактор - Добыча. На следующем этапе диссертационного исследования, полученные главные компоненты использовались для построения прогнозной модели, оценивающей формирование цены на золото на Лондонской бирже. Для выявления значимых факторов, влияющих на формирование цены золота на Лондонской бирже, была построена модель, которая показывает, что изменение спроса на 1 мн. доларов США повлечет за собой увеличение курса золота на Лондонской бирже на 0,96 тр.унцию/долар США, при увеличении потребления на 1 мн. доларов США повлечет за собой увеличение курса золота на Лондонской бирже на 0,18 тр.унцию/долар США и при увеличении добычи золота на 1 тыс.тонну повлечет за собой увеличение курса золота на Лондонской бирже на 0,08 тр.унцию/долар США.
Прогнозная модель курса золота Центрального банка РФ показала, что курс Центрального банка РФ увеличится на 0,93 рубль/грамм при увеличении цены золота на Лондонской бирже на 1 тр.унция/долар США, при уменьшении отношения валют Евро/долар США на 1 ед. курс ЦБ золота увеличится на 0,22 рубль/грамм.
Построенная модель сбережений и накоплений населения Республики Марий Эл характеризуется тем, что к увеличению сбережений приводит увеличение средней заработной платы - изменение на 1 рубль увеличит объем сбережений на 0,55%, снижение расходов на покупку товаров, оплату платежей на 1 рубль увеличит сбережения на 0,66% и 0,33% соответственно и уменьшение расходов над доходами на 1 рубль приведет к увеличению сбережений на 0,65%.
Модель курса продажи золота Сбербанком по Республике Марий Эл показывает, что при увеличении дохода населения Республики на 1 рубль курс продажи золота увеличится на 0,42 рубль/грамм и при увеличении курса ЦБ РФ золота на 1 рубль/грамм курс продажи банка увеличится на 0,58 рубль/грамм.
Прогнозная модель доходности операций с драгоценными металами Сбербанком РФ по Республике Марий Эл позволяет сделать выводы, что с уменьшением объемов продажи серебра в слитках на 1 гр. и сбережений населения на 1% доходность операций увеличится на 0,18рубль/грамм и 0,17 рубль/грамм соответственно, а при увеличении продажи золота на обезличенные металические счета на 1 гр. и курса продажи золота Сбербанком РФ на 1 рубль/грамм -доходность увеличится на 0,7 рубль/грамм и 0,44 рубль/грамм.
Практически все показатели, характеризующие операции банковского сек-
тора на региональном рынке драгоценных металов, оказывают влияние друг на друга, то есть изменение одной переменной не может происходить при абсолютной неизменности других. Ее изменение повлечет за собой изменения во всей системе взаимосвязанных признаков. Построение структурных уравнений позволило глубже изучить причины связи, лежащие в основе вариации результирующих переменных. При этом были выделены и оценены косвенные (опосредованные) и непосредственные (прямые) влияния признаков. Построенные модели позволяют делать оценки, касающиеся доходности операций с драгоценными металами Сбербанком РФ в Республике Марий Эл, основанные на показателях рынка драгоценных металов и рынка труда с учетом взаимного влияния прогнозируемых величин друг на друга.
6. Разработана методика краткосрочного прогноза доходности банковских операций с драгоценными металами на основе модели авторегрессии и скользящего среднего.
Прогноз доходов необходим банку не для определения будущих финансовых показателей, а для разработки стратегии и тактики на прогнозный период. Поэтому методы прогнозирования не дожны быть особо точными, а дожны лишь корректно отражать специфику бизнеса и верно указывать направления управленческих решений, принимаемых банком.
Для того чтобы реально оценить изменение получаемого дохода банковских операций с драгоценными металами и выбрать правильную стратегию действий, необходимо проанализировать развитие процесса во времени и лишь на основании этого можно построить прогноз.
Для проведения подобного исследования можно использовать методы анализа данных, представленных в виде временных рядов, то есть по значениям имеющихся наблюдений, полученных к данному моменту времени, определить тенденции и направления изменений в ближайшее время. Расчет прогнозных величин динамики дохода от совершения операций с драгоценными металами Отделения Сбербанка РФ Республики Марий Эл проводися исходя из данных за пять лет (с 2003 Ч 2007 год). На основании построенной модели спрогнозирована динамика доходов от совершения банковских операций с драгоценными металами и монетами отделением Сбербанка РФ Республики Марий Эл на первый квартал 2008 года (табл.4).
Таблица 4. Прогноз динамики дохода от операций с драгоценными металами и монетами отделения Сбербанка РФ в Республике Марий Эл на три месяца
Месяц, год Фактические значения, руб. Прогнозные значения, руб. Отклонение прогнозного значения от фактического, %
январь 2008 128 675,00 136 455,90 6,0
февраль 2008 163 850,00 151 286,30 -7,7
март 2008 180 023,00 169 926,90 -5,6
Прогноз подтвердися, и динамика полученного отделением Сбербанка РФ Республики Марий Эл дохода от операций с драгоценными металами имеет восходящий тренд, что доказывает адекватность разработанной модели и возможность применения ее на практике.
СПИСОК РАБОТ, ОПУБЛИКОВАННЫХ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ
Статьи в журналах и изданиях, рекомендованных ВАК:
1. Таланова Н. Е. Прогнозирование выпонения бизнес-плана банка по операциям с драгоценными металами / Н.Е. Таланова// Экономический вестник Республики Татарстан. - 2008. - №3.- С. 60 - 65.- 0,75 печ. л.
2. Таланова Н.Е. Статистический анализ международного рынка золота / Н.Е. Таланова // Обозрение прикладной и промышленной математики -М.: ОАО Типография Новости, 2007. - Т. 14, вып. 2. - С. 351.- 0,06 печл.
Статьи и тезисы докладов в других изданиях:
3. Таланова Н. Е. Модель прогнозирования объемов валютных продаж / Н. Е. Таланова // Совершенствование интеграционных процессов в отраслях АПК: Материалы научно-практ. конф. / Map. гос. ун-т.- Йошкар-Ола: РИО МарГУ, 2003. - С. 290 - 291. - 0,13 печл.
4. Таланова Н. Е. Влияние курсов иностранных валют на учетную цену золота / Н. Е. Таланова // Основные направления стабилизации и укрепления экономики отраслей АПК: Материалы научно- практ. конф./ Map. гос. ун-т. - Йошкар-Ола: РИО МарГУ, 2004. - С. 212-214. - 0,19 печ. л. (вклад автора - 0,095 печ. л.)
5. Таланова Н. Е. Современное состояние рынка драгоценных металов и монет / Н.Е. Таланова, Л.П. Бакуменко // Математико-статистический анализ социально-экономических процессов: сборник научн. тр. - М.: МЭСИ, 2004. - С. 24-26 - 0,19 печл. (вклад автора - 0,09 печ. л.)
6. Таланова Н. Е. Сравнительный анализ: золото или хедж-фонды / Н.Е. Таланова // Стратегия развития отечественной экономики в конкурентной среде: материалы научно-практ. конф./ Map. гос. ун-т- Йошкар-Ола: РИО МарГУ, 2004. - С. 277- 280 - 0,25 печл.
7. Таланова Н. Е. Обзор рынка драгоценных металов/ Н.Е. Таланова// Региональные аспекты экономики, управления и права в современном обществе: межвуз. региональный сб. ст. Вып. 3. - МарГТУ. - Йошкар-Ола: Мар-ГТУ, 2005. - С. 472 - 478. - 0,38 печл.
8. Таланова Н. Е. Сравнительный анализ конъюнктуры рынка драгоценных металов и рынков наиболее ликвидных финансовых инструментов / Н.Е. Таланова // Регион - 2005. Социальные и экономические проблемы развития: Материалы региональной научно-практической конференции. - МарГТУ. - Йошкар-Ола: МарГТУ, 2005. - С. 45-47. - 0,19 печ л.
9. Таланова Н. Е. Формирование цены на золото / Н.Е. Таланова // Формирование инновационной стратегии развития экономики регионов России: материалы научно-практ. конф./ Map. гос. ун-т. - Йошкар-Ола: РИО МарГУ, 2006. - С. 287-288. - 0,13 печ .л.
10. Таланова Н. Е. Классификация мирового рынка реального золота / Н.Е. Таланова // Прикладные аспекты статистики и эконометрики: Материалы Всероссийской научн. конф. молодых ученых, аспирантов и студентов. -М.: МЭСИ, 2006. - С.90-92,- 0,19 печ. л.
11. Таланова Н. Е. Анализ мирового рынка золота / Н.Е. Таланова // Ма-тематико-статистический анализ социально-экономических процессов: межвузовский сб. науч. тр. Вып. 3. - М.: МЭСИ, 2006. - С. 146-147. - 0,13 печ. л.
12. Таланова Н. Е. Международный рынок золота / Н.Е. Таланова // Роль инновационных ресурсосберегающих технологий в экономике: материалы научно-практ. конф./ Map. гос. ун-т.- Йошкар-Ола: РИО МарГУ, 2007. -С. 203-206. - 0,25 пл.
Автореферат
Подписано в печать 28 октября 2009 г. Заказ № К1/945. Тираж 100 экз. Отпечатано в КОПИЦЕНТРЕ ООО Ланфорт, Г. Йошкар-Ола, ул. К. Маркса, 110, тел. 45-55-64
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Таланова, Наталья Евгеньевна
ВВЕДЕНИЕ.
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛОВ.
1.1 Обращение драгоценных металов в экономике.
1.2 Факторы доходности банковских операций с драгоценными металами.
1.3 Содержание банковских операций с драгоценными металами.
2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ БАНКОВСКИХ ОПЕРАЦИЙ С ДРАГОЦЕННЫМИ МЕТАЛАМИ.
2.1 Принципы и инструментарий оценки банковских операций с драгоценными металами.
2.2 Моделирование как способ оценки доходности банковских операций с драгоценными металами.
2.3. Оценка доходности операций Сбербанка РФ на рынке драгоценных металов в Республике Марий Эл.
3. ПРОГНОЗНЫЕ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ ОПЕРАЦИЙ СБЕРБАНКА РФ НА РЫНКЕ ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛОВ РЕСПУБЛИКИ МАРИЙ ЭЛ.
3.1 Методы формирования прогнозных оценок доходности банковских операций.
3.2 Прогнозирование доходности банковских операций с драгоценными металами.
3.3 Оценка риска доходности банковских операций с драгоценными металами.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование методики оценки доходности банковских операций с драгоценными металами в современных условиях"
Особое значение в условиях продожающейся глобализации международных рынков и создания новых мировых центров производства приобретает и рынок драгоценных металов, становление и развитие которого, связано с накоплением золотовалютных резервов, которые имеют первостепенное значение для стабилизации экономики и обеспечения дальнейшего устойчивого экономического роста страны.
Экономическое значение золота определяется его ролью основного валютного метала в мировой экономике.
Рынки драгоценных металов - специальные центры торговли драгоценными металами, где осуществляется регулярная купля-продажа по рыночной цене в целях промышленно-бытового потребления, частной тезаврации, инвестиций, страхования риска, спекуляции, приобретение необходимой валюты для международных расчетов. [6]
По прошествии более тридцати лет со времени отказа мирового сообщества от использования золота в качестве прямого средства расчетов и платежей, определившего его в качестве товара, благородный метал не только не исчез из сферы финансов, но в значительной степени подорожал, подтвердив свойство реальной, а не номинальной стоимости. Этому способствовала глобализация мировой экономики и ее финансового сектора. Вместе с тем, не лишенная недостатков современная монетарная система неоднократно подвергалась давлению как со стороны правительств, не всегда добросовестно выпоняющих свои- функции, так и со стороны корпораций, часто ведущих спекулятивные игры на рынке международных валют. Результатами такого давления нередко становились локальные или межгосударственные кризисы национальных экономик, образующие гиперинфляцию, рост неплатежей по договым обязательствам и банкротство финансовых учреждений. Поэтому, не смотря на то, что золото в ходе демонетизации утратило основные денежные функции и покинуло денежное обращение в рамках международных расчетов, оно стало часто использоваться хозяйствующими субъектами и населением как высоколиквидный финансовый актив, традиционно используемый в целях сбережения и накопления капитала, особенно в периоды волатильности экономико-политической ситуации, как в мире, так и внутри государства. Отрицательная корреляция цен на золото и курса долара США позволяет хеджировать капитал на случай неблагоприятных изменений на рынке валют и финансовых активов, что в современных условиях ожидания снижения курса долара США, в немалой степени определяет инвестиционную привлекательность золота.
В процессе развития финансового сектора экономики, биржевого и банковского дела золото, выступая в роли международного финансового актива, прошло существенный путь эволюции, обусловивший постепенное развитие его новых форм и модификаций, однако предназначение этого драгметала - способствовать сохранению покупательной способности денег в противовес инфляции осталось неизменным. В процессе демонетизации золото из категории лестественных денег перешло в категорию финансовых активов и одновременно биржевого товара, имеющего промышленное применение.
Монетарное значение золота определило в качестве основных агентов обращения драгоценного метала банковские организации, что впоследствии позволило им занять превалирующее положение на сформировавшемся мировом рынке золота. В одних странах обращение золота осуществляется в большей степени биржами (США), а в других - банками (Россия), но вместе с тем, последние в подавляющем большинстве случаев оперируют золотом как финансовым инструментом особого направления банковского бизнеса по реализации продуктов и услуг в драгоценных металах. В целом золото является финансовым инструментом рынка капиталов, где им оперируют как банки, так и другие финансовые организации в рамках своей компетенции.
Сегодня в мире существует достаточно большой спектр биржевых и банковских инструментов, способных целенаправленно реализовать финансовый потенциал золота, обусловленный спросом субъектов рынка, главным образом, институциональных и частных инвесторов. В основе этого спроса лежат инвестиционные, арбитражные либо хеджевые аспекты, объеденные единой целью сохранения стоимости и получения прибыли.
В периоды повышения значения золота в экономике и, как следствие, роста его ценовой конъюнктуры, что происходит в настоящее время, финансовый интерес к банковским продуктам и услугам, связанным с золотом у населения и субъектов хозяйствования, значительно повышается, что определяет актуальность развития банками этого направления бизнеса.
В международной банковской практике бизнес с золотом существенно развит, торговля золотом осуществляется в основном банками как напрямую, так и через специализированные торговые площадки - биржи.
Для отечественных банков золото представляет собой относительно новый и в условиях недостаточного развития внутреннего рынка драгоценных металов перспективный финансовый инструмент, обеспечивающий привлечение сравнительно дешевых ресурсов, освоение принципиально новых схем взаимодействия с клиентами и получения дохода: В немалой степени это обусловлено тем, что для России как ведущей страны Ч продуцента золота, вопрос организации и эффективности банковских операций и сделок с золотом имеет принципиальное значение (национальный интерес) исходя из необходимости поддержания рентабельности золотодобычи и результативности использования природных ресурсов государства. Кроме того, инвестиции в золото со стороны населения и хозяйствующих субъектов могли бы существенно способствовать дедоларизации российской экономики.
Операции с золотом в последние годы обеспечивают более высокий уровень доходности, чем другие финансовые инструменты, что представляет существенный интерес для ' банковского сектора- экономики. Как дого сохранится такая тенденция, какие факторы ее-определяют и как они влияют на стратегические цели кредитных организаций? Ответ на эти вопросы требует серьезных научных исследований, поэтому заявленная тема диссертации является актуальной научной проблемой, которая имеет теоретическое и практическое значение.
Актуальность темы исследования. В связи с кардинальными изменениями, произошедшими в отечественной экономике за последние годы, ее постепенной интеграцией в общемировую рыночную среду значение анализа общеэкономической конъюнктуры и конъюнктуры рынков существенно возрастает. Особенно важным представляется анализ мировых рынков драгоценных металов.
Для анализа современных тенденций на российском и региональном рынках драгоценных металов необходимо понимать особенности перехода золота от стадии добычи и потребления в торгово-финансовую систему.
В периоды повышения роли драгоценных металов в экономике финансовый интерес к банковским продуктам и услугам значительно повышается, что определяет актуальность развития банками этого направления деятельности.
Состояние банковского сектора рынка драгоценных металов определяется общим состоянием экономики страны, условиями осуществления предпринимательской деятельности, общим уровнем и характером распределения доходов в обществе, состоянием направления развития институциональной среды.
Анализ деятельности российских банков на внутреннем рынке драгоценных металов подтверждает, что определяющим фактором для проведения операций с золотом, является общее финансовое положение банка и его территориальный аспект, который зависит от общего экономического состояния региона.
Банковские операции с драгоценными металами в последние годы обеспечивают более высокий уровень доходности, чем другие финансовые инструменты, что представляет существенный интерес для банковского сектора.
Отсутствие методики формирования прогнозных оценок доходности банковских операций с драгоценными металами и регионального воздействия рынка драгоценных металов на банковский сектор определили актуальность избранной темы диссертационного исследования, ее значимость в теоретическом и практическом аспектах и направленность исследования.
Степень изученности темы. Изучению экономических и финансовых аспектов функционирования мирового рынка драгоценных металов, посвящены научные труды отечественных и зарубежных ученых И. П. Боженко, С. М. Борисова, М. Ю. Бортника, А. М. Бугорского, В. И. Букато, С. В. Бурцева, Ю. В. Головина, Л. Н. Красавиной, И. С. Королева, М. X. Лапидуса, Т. Г. Лукьянова, Ю. И. Львова, Р. Била, П. Вилара, Т. Грина, Дж. Джеро, Бр. Кетеля, М. Крейга, Л. Роузена, П. Сарноффа, Дж. Синклера, Р. Уэстона, X. Шультца и др.
Проблемы формирования современного рынка драгоценных металов в России, особенности регулирования и проведения банковских операций с драгоценными металами исследуются в работах А. Э. Абалова, А. 3. Галямовой, К. И. Кириленко, О. И. Лаврушина, И. В. Ларионовой, Г. Г. Матюхина, Л. П. Наумова, А. А. Тиурзиева, С. В. Устикова. Вопросы ценообразования и управления рисками банковской деятельности на рынке драгоценных металов рассматриваются в работах А. О. Гончарова, О. Л. Вельской, С. В. Богданова, А. И'. Буренина, Ю. А. Шаталина.
Вместе с тем многие концептуальные и практические вопросы функционирования российского и регионального рынка драгоценных металов остаются малоисследованными. Так же требуют допонительного, более глубокого научного исследования методы оценки доходности банковских операций с драгоценными металами.
Актуальность проблемы, степень ее научной- разработки и практической значимости определили выбор темы, цели и задач диссертационного исследования.
Цель и.задачи исследования: Целью исследования является разработка комплекса теоретических и методических вопросов оценки доходности банковских операций с драгоценными металами и формирование методики анализа банковских операций с драгоценными металами. В соответствии с целью исследования в работе поставлены следующие задачи, определившие структуру диссертации: систематизировать понятийный аппарат, уточнить базовые определения рынка драгоценных металов, раскрыть экономическую сущность банковских операций с драгоценными металами и принципы регулирования банковского сектора рынка драгоценных металов; исследовать тенденции развития мирового и российского рынка драгоценных металов; провести классификацию отделений Сбербанка РФ Вого-Вятского региона по показателям доходности от операций с драгоценными металами; дать сравнительный анализ операций с драгоценными металами отделений Сбербанка Р Ф по Вого-Вятскому региону; определить спектр основополагающих видов операций с драгоценными металами, повышающих доходность банковских операций с драгоценными металами отделений Сбербанка РФ Вого-Вятского региона; определить основные направления развития рынка драгоценных металов в Республике Марий Эл; проанализировать влияние экономических и социальных факторов на доходность банковских операций с драгоценными металами путем построения системы взаимосвязанных показателей; предложить краткосрочный прогноз доходности от совершения банковских операций с драгоценными металами; оценить вероятность-риска получения предполагаемого дохода от проведения банковских операций с драгоценными металами отделений Сбербанка РФ Республики Марий Эл.
Область исследований. Диссертация соответствует п. 9.10. Финансовые инновации в банковском'секторе, п. 9.16 Новые банковские продукты: виды, технология создания, способы внедрения и п. 9.20. Разработка моделей определения цены и себестоимости банковских услуг и операций Паспорта специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит.
Объектом исследования выступают банковские операции на рынке драгоценных металов Сбербанка РФ по Вого-Вятскому региону и Республике Марий Эл.
Предметом исследования является совокупность количественных показателей, характеризующих российский региональный рынок банковских операций с драгоценными металами.
Теоретическую и методологическую базу составили работы ведущих отечественных и зарубежных ученых в области общей теории оценки доходности деятельности банка, анализа и прогнозирования банковских операций.
Информационную базу исследования, составили данные и статистические материалы Центрального Банка Российской Федерации, Федеральной службы государственной статистики РФ и Территориального органа по Республике Марий Эл, отделения Сбербанка РФ по Республике Марий Эл, материалы, размещенные на официальных сайтах в Интернете, а также данные, опубликованные в научной литературе и периодической печати.
Научная новизна исследования заключается в теоретическом обосновании и решении комплекса вопросов по формированию методики оценки доходности банковских операций с драгоценными металами. В процессе исследования сформулированы и обоснованы следующие результаты, выносимые на защиту:
Х ' выявлены, основные тенденции развития рынка драгоценных металов на основе' проведенного анализа его современного состояния и экономических основ функционирования;
Х проведена типологизация стратегии выхода на рынок драгоценных металов отделений Сбербанка РФ Вого-Вятского региона с учетом доходности отделений региона по банковским операциям с драгоценными металами;
Х уточнена классификация отделений Сбербанка РФ Республики Марий Эл по показателям планируемого и полученного дохода от операций с драгоценными металами;
Х предложена методика оценки системного риска получения запланированной доходности от операций с драгоценными металами основанная на использовании дискриминантного анализа;
Х выделены взаимосвязанные социально-экономические факторы, влияющие на доходность банковских операций с драгоценными металами;
Х разработана методика краткосрочного прогноза доходности банковских операций с драгоценными металами на основе модели авторегрессии и скользящего среднего.
Теоретическая и практическая значимость. Основные положения и выводы диссертации направлены на совершенствование анализа проводимых операций с драгоценными металами в банковской деятельности на российском рынке драгоценных металов. В работе сформулированы предложения по развитию банковских услуг с использованием операций с драгоценными металами;
Положения, выводы и практические рекомендации исследования представляют интерес для российских банков, осуществляющих операции с драгоценными металами и планирующими расширять, свою деятельность на этом рынке. Практическая значимость состоит в возможности использования результатов исследования при выработке стратегии формирования банковской деятельности на рынке драгоценных металов. Предложенная модель прогнозирования . доходности банковских операций с драгоценными металами может стать составной- частью методики их комплексного анализа в деятельности банка. Разработанные в- диссертации методы и методики прогнозирования, используются в практике анализа совершаемых операций с драгоценными металами коммерческими банками на рынке драгоценных металов. Материалы научного исследования используются в учебном процессе Марийского государственного университета. и
Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации рассматривались и получили одобрение на семи Всероссийских и региональных научно-практических конференциях преподавательского состава Марийского государственного университета, Марийского государственного технического университета и Московского государственного университета экономики, статистики и информатики: Совершенствование интеграционных процессов в отраслях АПК (Йошкар-Ола, 2003 г.); Основные направления стабилизации и укрепления экономики отраслей АПК (Йошкар-Ола, 2004 г.); Стратегия развития отечественной экономики в конкурентной среде (Йошкар-Ола, 2005 г.); Региональные аспекты экономики управления и права в современном обществе (Йошкар-Ола, 2005 г.); Регион 2005. Социальные и экономические проблемы развития (Йошкар-Ола, 2005 г.); Формирование инновационной стратегии развития экономики регионов России (Йошкар-Ола, 2006 г.); Прикладные аспекты статистики и эконометрики (Москва, 2006 г.).
Публикации. По теме диссертации опубликовано двенадцать научных работ, общим объёмом 2,74 п.л., (из них авторских - 2,64 п.л.), в том числе две из них опубликованы в ведущих рецензируемых научных журналах рекомендованных Высшей аттестационной комиссией.
Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Таланова, Наталья Евгеньевна
Основные результаты факторного анализа выражены в наборе факторных нагрузок и факторных весов. Факторные нагрузки Ч это значения коэффициентов корреляции каждого из исходных выявленных факторов. Чем теснее связь данного факторного признака с рассматриваемым фактором, тем выше значение факторной нагрузки. Положительный знак указывает на прямую (а отрицательный знак Ч на обратную) связь данного признака с фактором. Факторы определяются как стандартизованные показатели с нулевым средним и единичной дисперсией. Поэтому положительные факторные веса соответствуют тем объектам, у которых степень проявления свойств больше средней, а отрицательные факторные веса соответствуют тем объектам, для которых степень проявления свойств меньше средней.
Для нашего набора признаков строится двухфакторная модель, а затем объекты ранжируются по шкале измерения факторных весов. Данные о факторных нагрузках позволяют сформулировать выводы о наборе исходных признаков, отражающих тот или иной фактор и относительном весе отдельного факторного признака в структуре каждого фактора. Значение факторных весов можно рассматривать как значение индекса, характеризующего уровень развития объекта в рассматриваемом аспекте.
Допонительное выделение подмножества значимых коэффициентов (прил. 5), объясняется стремлением к более простой структуре главных компонент, легче поддающейся- интерпретации. Выделение необходимых подмножеств весовых коэффициентов для каждой из построенных главных компонент проводилось на основе простой визуальной оценки аналитических результатов - брались только те весовые коэффициенты, чьи абсолютные значения превышали 0,7.
В первый фактор, самый многочисленный по составу выделенных признаков, попали х8, х9, х}2, х13. Коэффициент информативности подтверждает существенный состав этой главной компоненты {К1П= 0,91). Первую главную компоненту можно назвать Спрос.
Во второй главной компоненте выделились показатели и .х6, они характеризуют потребление золота в слитках, что определило название этого фактора как Потребление. Значение коэффициента информативности (КИ2=0,66) дает основание утверждать, что состав выделенных признаков компоненты надежен.
В третий фактор попала одна переменная х,. Коэффициент информативности подтверждает существенный состав этой главной компоненты {Кт = 0,62). Третью главную компоненту можно назвать Добыча.
На следующем этапе диссертационного исследования полученные главные компоненты использовались для построения прогнозной модели, оценивающей формирование цены на золото на Лондонской бирже.
Для выявления значимых факторов, влияющих на формирование цены золота на Лондонской бирже, были построены . уравнения линейной множественной регрессии. Модельное уравнение приняло следующий вид:
9\ =503,63+130,80fx +14,61 f2+ll,54 /3 (3.1)
Анализ уравнения показывает, что при увеличении Потребления на 14,61 мн. доларов США будет наблюдаться рост цены золота на Лондонской бирже на 1 тр.унцию/долар США.
-коэффициенты позволили оценить вклад каждого показателя в изменение курса золота Лондонской биржи и показали, что изменение Спроса на 1 мн., доларов повлечет за собой увеличение курса золота на 0,96 тр.унцию/долар США.
Для построения прогнозной модели курса золота Центрального банка РФ была выбрана данная независимая переменная потому, что Центральный Банк РФ устанавливает курсы иностранных валют, таких как долар США и
Евро, которые имеют обращение на территории РФ и курсы драгоценных металов.
Прогнозная модель имеет вид: =286,16 + 0,76ух -177,96х14 (3.2)
Курс Центрального банка РФ увеличится на один рубль/грамм при увеличении цены золота на Лондонской бирже на 0,76 тр. унция/долар США.
Первоначальное построение изолированных уравнений регрессии, показало наличие в моделях незначимых факторов. Методом исключения из уравнений эти факторы были удалены без потери информативности и со значительным улучшением достоверности, в результате чего были получены следующие уравнения.
Построение модельного уравнения для прогнозирования сбережений и накоплений населения Республики Марий Эл, которое выявило зависимость их от четырех значимых показателей
35,517+0,004х16 - 0,360хХ1. 0,637х18-0,554х19 (3.3)
Анализируя полученные значения коэффициентов видно, что к увеличению сбережений приводит увеличение средней заработной платы изменение данного показателя - - на один рубль увеличит объем сбережений на 0,55%), снижение всех остальных факторов вызовет уменьшение прогнозируемого признака.
Прогнозная модель курса продажи золота Сбербанком РФ по Республике Марий Эл имеет вид: $4 =84,98+0,64у2+0,04 х15 (3.4)
Анализируя полученное уравнение видно, что увеличение доходов населения Республики Марий Эл на 0,04 рубля приведет к росту курса продажи золота Сбербанком РФ на один рубль/грамм.
Прогнозная модель доходности операций с драгоценными металами Сбербанком РФ по Республике Марий Эл имеет вид: fb =-364,75 - 0,19 х23 +0,02 х24 +1,31 У4 (3.5)
Анализ данного уравнения позволяет сделать выводы - с ростом курса продажи золота, установленного Сбербанком РФ Республики Марий Эл, на 1,31 рубль/грамм доход от операций с драгоценными металами Сбербанка РФ Республики Марий Эл возрастет на одну тыс. рублей.
Самое сильное влияние на доходность банка от операций с драгоценными металами несет факторный признак х24, отражающий продажу золота на обезличенные металические счета, связанное с увеличением привлекательности данного вида вклада среди населения республики. Рост значения У4, характеризующего курс продажи золота Сбербанком РФ по республике, также очень значительно увеличивает доход от операций с драгоценными металами.
Критериальные оценки надежности и информативности полученных трех уравнений (3.1; 3.2; 3.3; 3.4; 3.5) представлены в (прил. 6).
Оценка уравнений показала то, что уравнения очень хорошо подобраны и могут быть использованы для оценки прогнозируемых величин.
При использовании отдельных уравнений регрессии предполагалось, что факторы, использованные для построения уравнений можно изменять независимо друг от друга. Однако это предположение является очень грубым: изменение одной переменной не может происходить при абсолютной неизменности других. Ее изменение повлечет за собой изменения во всей системе взаимосвязанных признаков. Следовательно, отдельно взятое уравнение множественной регрессии не может характеризовать истинные влияния отдельных признаков на вариацию результирующей переменной. В ходе исследования была поставлена задача описания структуры связей между переменными. Тем самым подчеркивается, что в системе одни и те же переменные одновременно рассматриваются как зависимые в одних уравнениях и как независимые в других.
Уравнения содержат эндогенные и экзогенные переменные.
Эндогенными переменными в уравнениях являются ух, у2, Уз, У4, У5. Это зависимые переменные, число которых равно числу уравнений. Экзогенные переменные - х14, х]5, х16, х17, х18, хх9, х23, х24, /ь /2. Это предопределенные переменные, влияющие на эндогенные переменные, но не зависящие от них.
Как отмечалось ранее, в настоящее время существует не так много методик оценки основных показателей рынка драгоценных металов и деятельности на нем банковского сектора. Наиболее распространенной методикой построения точечных оценок является корреляционно-регрессионный анализ. Данная методика имеет ряд преимуществ и недостатков. Несмотря на то, что результаты корреляционно-регрессионного анализа достаточно легко интерпретируемы, просты в использовании, расчет значений может осуществляться лишь экономистом Ч специалистом высшей категории (имеющим высшее образование).
Практически все показатели, характеризующие операции банковского сектора на региональном рынке драгоценных металов, оказывают влияние друг на друга, то есть изменение одной переменной не может происходить при абсолютной неизменности других. Ее изменение повлечет за собой изменения во всей системе взаимосвязанных признаков. В связи с этим была предложена методика построения точечных прогнозов при помощи системы уравнений, позволяющая учитывать, в отличие от изолированных уравнений регрессии, взаимосвязь между экзогенными переменными.
Построение системы структурных уравнений позволило глубже изучить причины связи, лежащие в основе вариации результирующих переменных. При этом были выделены и оценены косвенные (опосредованные) и непосредственные (прямые) влияния признаков. Построенная модель позволяет делать оценки, касающиеся доходности операций с драгоценными металами Сбербанком РФ в Республике Марий Эл, основанные на одиннадцати показателях рынка драгоценных металов и рынка труда с учетом взаимного влияния прогнозируемых величин друг на друга. При этом она также как и изолированные уравнения легка в использовании и просто интерпретируется.
3.2 Прогнозирование доходности банковских операций с драгоценными металами
Прогноз доходов необходим компании не для определения будущих финансовых показателей, а для разработки стратегии и тактики на прогнозный период. Нужно помнить, что прогноз Ч не самоцель. Поэтому методы прогнозирования не дожны быть особо точными, а дожны лишь корректно отражать специфику бизнеса и верно указывать направления управленческих решений, принимаемых компанией.
Все методы прогнозирования, используемые при анализе, можно разделить на экспертные и статистические. Рассмотрим эти методы подробнее.
При использовании экспертных методов проводится опрос группы специалистов (экспертов). В роли экспертов внутри компаний выступают, как правило, топ-менеджеры Ч генеральный, коммерческий, финансовый директора, директор по производству и т. д. В качестве внешних экспертов могут выступать консультанты, финансовые аналитики, маркетологи, занимающиеся исследованиями рынков, и другие специалисты.
Такие методы.прогнозирования используют практически все компании, однако больше они подходят для оценки развития нестабильного рынка, который сложно описать с помощью математических формул и зависимостей, а также для догосрочного прогнозирования. Успешность применения экспертных методов зависит от количества и квалификации экспертов; которых удается привлечь к работе.
Если рынок относительно предсказуем и компания располагает данными о предыдущей динамике прогнозируемого показателя или же о динамике факторов, которые на него влияют, то для кратко- или среднесрочного прогнозирования целесообразно использовать статистические методы. Эти методы основаны на предположении, что в будущем анализируемый показатель будет изменяться по тем же законам, что и в прошлом. Статистические методы различной сложности используют практически все рыночно ориентированные компании, применяя при этом либо программное обеспечение MicroSoft Excel, либо специализированные статистические программы (SPSS, Statistica и т. д.).
Рассмотрим два статистических метода Ч построение тренда и метод цепных индексов. Построение тренда. Большая часть статистических методов прогнозирования основана на построении тренда, то есть математического уравнения, описывающего поведение прогнозируемого показателя. Наиболее распространенным примером такого уравнения является зависимость объема продаж от времени. Динамика показателя может описываться как прямой линией (линейный тренд), так и кривой (нелинейный тренд). При построении уравнений линии нужно руководствоваться следующими правилами:
1) если нужно определить только общую тенденцию или сравнить темпы роста различных показателей, можно ограничиться линейным трендом;
2) если продажи растут лавинообразно (например, когда товар входит в моду), используют экспоненциальный тренд. Однако такой метод можно использовать лишь для краткосрочных прогнозов: столь стремительный рост в большинстве случаев не может быть длительным, так как в конкурентной отрасли увеличение спроса вызовет рост предложения со стороны конкурирующих компаний. Поэтому уже в следующем плановом периоде тренд придется пересмотреть;
3) если в объеме продаж наблюдаются сезонные колебания (например, по временам года), используют полиномиальный тренд;
4) если продажи сначала росли, а потом стабилизировались на некотором уровне или, наоборот, сначала были высокими, а потом сократились, то новый устойчивый уровень определяется при помощи логарифмического тренда.
Помимо времени в уравнение линии тренда могут входить предыдущие значения прогнозируемого показателя (авторегрессия), усредненные значения (метод скользящего среднего) и т. д. Иногда прогнозируемая величина не является однородной. Например, объем продаж строительной компании может зависеть от количества рекламы, объема ипотечного кредитования и даже от внутреннего валового продукта (ВВП). Тогда в уравнение тренда включаются значения влияющих на нее величин (возможно, со сдвигом во времени) с некоторыми коэффициентами (множественная регрессия).
Одной из важнейших составляющих процесса прогнозирования деятельности коммерческих организаций и банка в частности является анализ такого фактора как доход. Прогноз дохода в банковской сфере крайне необходим для определения правильности стратегического и тактического развития деятельности банка.
Для того чтобы реально оценить изменение получаемого дохода и выбрать правильную стратегию действий, необходимо проанализировать развитие процесса во времени и лишь на основании этого можно строить прогноз.
Выбор метода прогнозирования и его эффективность зависят от многих условий, и в частности, от требуемой длины или времени прогнозирования:
Краткосрочный прогноз. Краткосрочный прогноз характеризует собой прогноз на завтра, т.е. прогноз на несколько шагов вперед. Если подходить более формально, то под этим понятием понимается построение прогноза не более чем на 3 процента от наблюдений или на 1-3 шага вперед. Для данного типа прогнозов применяют практически все известные методы: экспоненциальное сглаживание - достаточно простой тип моделей, основывающийся на сглаживание и прогнозирование тренда с или-без сезонной составляющей. АРПСС (ARIMA) - является обобщением методов экспоненциального сглаживания и позволяет строить, более точные прогнозы. Данный метод фактически замыкает набор линейных методов. Нейронные сети - это раздел искусственного интелекта, в котором для обработки сигналов используются явления, аналогичные происходящих в нейронах живых существ. Важнейшая особенность сети, свидетельствующая о ее широких возможностях и огромном потенциале, состоит в паралельной обработке информации всеми звеньями. Другое важное свойство - способность к обучению и обобщения накопленных знаний. Натренированная на ограниченном множестве данных сеть способна обобщать полученную информацию и позывать хорошие результаты на данных, не использовавшихся в процессе обучения. Для получения более поной информации о методах построения краткосрочных прогнозов необходимо рассматривать классификацию методов по длине истории временного ряда.
Среднесрочный прогноз. Под среднесрочным прогнозом, как правило, понимают прогноз на 3-5 процентов от объема наблюдений, но не более 7-12 шагов вперед. Также зачастую под этим понятием используют прогноз на один или на половину сезонного цикла. Для данного типа прогнозов применяют модели АРПСС и экспоненциального сглаживания, которые позволяют отслеживать качество прогноза в зависимости от его срока.
Догосрочный прогноз. При построении данного типа прогнозов стандартные статистические методы практически не используются, кроме случаев очень хороших рядов, для которых прогноз можно просто нарисовать.
Поэтому выбор метода прогнозирования следует производить с учетом всех специфических особенностей, как целей прогноза, так и анализируемого временного ряда.
Для проведения подобного исследования можно использовать методы анализа данных, представленных в виде временных рядов./ ь Наибольший интерес представляет модель АРПСС, которая включает в
1 себя два процесса: процесс авторегрессии и процесс скользящего среднего.
Процесс авторегрессии заключается в том, что большинство временных рядов содержат элементы, которые последовательно зависят друг от друга. Такую зависимость выражает следующее уравнение: xt = % + p+ Ргх{1-2) Ръх(1-ъ) +ХХХ + q g) где ^ - константа (свободный член), /7" 'Рз - параметры авторегрессии.
Каждое наблюдение Ч есть сумма случайной компоненты (случайное воздействие, и линейной комбинации предыдущих наблюдений. В отличие от процесса авторегрессии, в процессе скользящего среднего каждый элемент ряда подвержен суммарному воздействию предыдущих ошибок. В общем виде это можно записать следующим образом: х, = ц + е, 1) ~Яз(1-з) ~ Ч
3.7) где V - константа, ^'^'Уз - параметры скользящего среднего.
Из формулы видно, что текущее наблюдение ряда представляет собой сумму случайной компоненты в данный момент и линейной комбинации случайных воздействий в предыдущие моменты времени (случайное воздействие,( е ). [121]
Задача диссертационного исследования на данном этапе состояла в том, чтобы по значениям имеющихся наблюдений, полученных к данному моменту времени, определить тенденции и направления изменений в ближайшее время.
Расчет прогнозных величин динамики доходов от совершения операций с драгоценными металами Отделения Сбербанка Республики Марий Эл на основе данных за пять лет (начиная с 2003 и по 2007 год).
График временного ряда, описывающего динамику доходов от совершения операций с драгоценными металами и монетами из них отделения Сбербанка РФ в Республике Марий Эл по месяцам с 2003 по 2007 год имеет большую дисперсию и явный тренд (прил. 7).
Необходимым условием применения АРПСС является условие стационарности временного ряда. Это означает, что его среднее постоянно, а выборочные дисперсии и автокорреляция не меняются во времени.
График автокорреляционной функции, подтверждает нестационарность ряда (прил. 8).
Для стабилизации дисперсии обычно берут разности ряда до тех пор, пока он не станет стационарным, также применяют логарифмическое преобразование. Число разностей, которые берутся для достижения стационарности, определяется порядком разности. Чтобы определить этот порядок, нужно исследовать график ряда и автокоррелограмму. Сильные изменения уровня (сильные скачки вверх или вниз) обычно требуют взятия несезонной разности первого порядка. Сильные изменения наклона требуют взятия разности второго порядка. Сезонная составляющая требует взятия соответствующей сезонной разности. Если имеется медленное убывание выборочных коэффициентов автокорреляции в зависимости от лага, обычно берут разность первого порядка.
Для стабилизации дисперсии ряда были взяты первые разности с лагом 1. График преобразованного ряда приведен на рис. 3.1.
О 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 Рис. 3.1 График преобразованного ряда динамики дохода
После применения к ряду вышеуказанных преобразований, его дисперсия значительно снизилась. Теперь проверим ряд на стационарность. Для этого рассмотрим автокорреляционную и частную автокорреляционную функции преобразованного ряда, а так же сравним диаграмму плотности распределения преобразованного ряда с графиком нормального распределения (прил. 11).
Критерием стационарности ряда является отсутствие ярко выраженного тренда на графике ряда, тенденция к затуханию автокорреляционной и частной автокорреляционной функции, а также подобие гистограммы распределения плотности вероятности ряда нормальному распределению.
Все эти условия выпоняются, таким образом, можно считать преобразованный ряд стационарным.
После операции приведения ряда к стационарному производится идентификация модели. Определяется, является ли эта модель моделью авторегрессии, скользящего среднего или смешанной моделью, определяется количество параметров и их оценка. Основными инструментами идентификации модели являются графики, автокорреляционная функция (АКФ), частная автокорреляционная функция (ЧАКФ). Большинство встречающихся на практике временных рядов можно с достаточной степенью точности аппроксимировать по виду автокорреляционной и частной автокорреляционной функции:
Х Один параметр авторегрессии (р): АКФ Ч экспоненциально убывает; ЧАКФ Ч имеет резко выделяющееся значение для лага 1, нет корреляций на других лагах.
Х Два параметра авторегрессии (р): АКФ - имеет форму синусоиды или экспоненциально убывает; ЧАКФ - имеет резко выделяющиеся значения на лагах 1, 2, нет корреляций на других лагах.
Х Один параметр скользящего среднего (q): АКФ имеет резко выделяющееся значение на лаге 1, нет корреляции на других лагах; ЧАКФ экспоненциально убывает.
Х Два параметра скользящего среднего (q)\ АКФ имеет резко выделяющиеся значения на лагах 1, 2, нет корреляций на других лагах. ЧАКФ имеет форму синусоиды или экспоненциально убывает.
Х Один параметр авторегрессии (р) и один параметр скользящего среднего (q): АКФ экспоненциально убывает с лага 1; ЧАКФ Ч экспоненциально убывает с лага 1. [111]
Исследуя графики АКФ и ЧАКФ, представленные на (рис. 1 прил. 9) и (рис. 1 прил. 10)., можно сделать вывод о том, что в данном случае, так как эти функции синусоидально убывают, при этом наблюдается выброс автокорреляционной функции на 1 и 2 лаге (значения коэффициента корреляции равны соответственно 0,292 и 0,305), имеет место модель АРПСС с двумя параметрами авторегрессии, то есть p = 2,Ps = \,Qs = \. Определим параметры модели и оценим их значимость (табл. 3.1)
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Выпоненные по теме теоретические исследования, анализ фактических данных, решение задач по экономическим моделям, оценка их результатов, построение прогнозных моделей позволяют сформулировать ряд выводов и предложений.
1. Успешное решение проблем возникающих на региональном рынке драгоценных металов особенно в банковском секторе во многом зависит от степени обоснованности методики, способов измерения и оценки, а также выбора применяемых для этих целей оценочных показателей. Объективную оценку деятельности Сбербанка РФ на региональном рынке драгоценных металов невозможно осуществить без поного учета социальных и экономических характеристик.
2. На основании значений удельного веса дохода от продажи монет и драгоценных металов к суммарному доходу от операций с драгоценными металами выделились три группы по отделениям Сбербанка Вого-Вятского банка с развитием различных видов операций с драгоценными металами. Первую группу составляют отделения с равноценными средними показателями по доходу от всех видов операций с драгоценными металами, что позволяет сделать вывод о равносторонней деятельности данных отделений на рынке драгоценных металов. Вторая группа формируется из отделений с высоким средним значением показателя дохода от операций с монетами, выпущенных до 1998 года и низким уровнем дохода от операций с драгоценными металами с внешними контрагентами. В третью группу вошли отделения Сбербанка РФ Вого-Вятского региона, которые совершают операции с монетами из драгоценных металов и от данного вида операций получают доход.
3. Проведенная в работе классификация, отделений Сбербанка РФ Республики Марий Эл по показателям объема проданных драгоценных металов и выпонению планового показателя по доходам от операций с драгоценными металами методом кластерного анализа позволила выделить три типологические группы. В состав группы отделений Сбербанка Республики Марий Эл с относительно высоким уровнем объема продаж драгоценных металов вошло отделение г. Йошкар-Ола. К отделениям с менее большими объемами продажи драгоценных металов были отнесены Медведевское и Советское отделения. В третью группу вошли отделения с низким уровнем объема проданных драгоценных металов такие как: Вожское, Горномарийское, Звениговское, Куженерское, Моркинское и Сернурское. В первую группу по выпонению планового показателя по доходам от операций с драгоценными металами с высоким уровнем вошло Горномарийское отделение (в среднем перевыпонение плана по доходам на 341,9%). В состав группы со средним показателем по выпонению планового показателя по доходам вошли Сернурское, Звениговское отделения и г. Йошкар-Олы (перевыпонение планового показателя на 154,8%). В третью группу по выпонению планового показателя по доходам вошли следующие отделения: Медведевское, Моркинское, Советское, Куженерское, Вожское отделение со средним превышением показателя по доходам от операций с драгоценными металами на 53,2%.
4. Анализ операций с драгоценными металами отделениями Сбербанка РФ Вого-Вятского региона подтверждает увеличение интереса клиентов к инвестициям в золото в обезличенном виде. Большую долю оборотов по обезличенным металическим счетам клиентов в золоте в общем объеме имеют Отделения Республики Татарстан (40,04 процента - 2004 год, 12,17процента - 2005год, 14,82 процента - 2006 год), Нижегородской области (42,32 процента - 2004 год, 23,37 процента - 2005 год, 35,37 процента - 2006 год), Владимирской области (53,85 процента - 2005год, 28,85 процента - 2006 год) и Республики Чувашии (10,06 процента Ч 2006 год). Таким образом, повышенный интерес клиентов к обезличенным металическим счетам был вызван необычайно резким ростом цен на рынке драгоценных металов. Главной движущей силой для рынка драгоценных металов явилось усиление инфляционного ожидания вследствие бурного роста цен на товарно-сырьевые ресурсы, дальнейшее ослабление курса долара США на международном валютном рынке и настроение геополитической напряженности привлекли к рынку драгоценных металов повышенный интерес инвесторов, желающих получить свои средства.
5. Выявлены факторы, способствующие или препятствующие стабилизации показателей с помощью построения адекватных экономических моделей для оценки ценообразования на рынке драгоценных металов Лондонской биржи, Центрального Банка РФ, Сбербанка РФ Республики Марий Эл, сбережений и накоплений населения Республики Марий Эл, доходности операций с драгоценными металами Сбербанком РФ по Республике Марий Эл. Практически все показатели, характеризующие операции банковского сектора на региональном рынке драгоценных металов, оказывают влияние друг на друга, то есть изменение одной переменной не может происходить при абсолютной неизменности других. Ее изменение повлечет за собой изменения во всей системе взаимосвязанных признаков. Построение структурных уравнений позволило глубже изучить причины связи, лежащие в основе вариации результирующих переменных. При этом были выделены и оценены косвенные (опосредованные) и непосредственные (прямые) влияния признаков. Построенные модели позволяют делать оценки, касающиеся доходности операций с драгоценными металами Сбербанком РФ в Республике Марий Эл, основанные на показателях рынка драгоценных металов и рынка труда с учетом взаимного влияния прогнозируемых величин друг на друга.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Таланова, Наталья Евгеньевна, Йошкар-Ола
1. Абламонов, С. С. Построение модели управления активами коммерческого банка /С. С. Абламонов // Банковские технологии. 2004. - № 10. - С. 24-27.
2. Авагян, Г. Л. Особенности функционирования рынков золота/ Г. JI. Авагян. Ч М.: Экономисте, 2007. 362 с.
3. Айвазян, С. А. Прикладная статистика. Основы эконометрики: учеб. пособие для вузов. Т. 2. Основы эконометрики. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.-432 с.
4. Алексеев, Г. Г. От контакта до клиента / Г.Г. Алексеев // Банковские технологии. 2004. - № 2. - С. 14-17.
5. Алексеев, Л. И. О роли золота в банковской деятельности// Справочник Красноярского Государственного Университета, 2007. Ч 76 с.
6. Амазова, О. Л. Организация торговли драгоценными металами / О. Л. Амазова. -М.: Инфа-М, 2003. 289 с.
7. Андерсон, Т. Статистический анализ временных рядов/ Т. Андерсон. М.: Мир, 1976. - 427 с.
8. Бабешко, Л. О. Основы моделирования: учеб. пособие/ Л.О. Бабешко. Изд. 2-е, исп. - М.: КомКнига, 2006. - 432 с.
9. Банковское дело. Учебник/ под ред. Г.Н.Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой, Изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2007. -592 с.
10. Банковское дело: учебник под ред. Г.Г. Коробовой. М.:Юристь, 2004.-751 с.
11. Бастракова, Л. Г. экономический анализ деятельности коммерческого банка: учебник для вузов. Ч М.: Логос, 2005 368 с.
12. Башина, О. Э. Коммерция: статистика, информация, анализ, прогнозы /О. Э. Башина М.: МГУК, 1996. - 235 с.
13. Белых, JI.П. Устойчивость коммерческого банка: как банку избежать банкротства / JI. П. Белых.- М.: Банки и биржи. 1998,- 191 с.
14. Беляевский И. Статистика рынка: задачи, показатели, методология / И. Беляевский // Вестник статистики. 1991. № 9. - С. 21 Ч 30.
15. Бендат, Дж. Прикладной анализ случайных данных/ Дж. Бендат, А Пирсол. М.: Мир, 1989. - 540 с.
16. Бернстайн, JI. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: пер. с англ. / Науч. ред. чл.-корр. РАН И. И. Елисеева. -М.: Финансы и> статистика, 1996. Ч 146 с.
17. Богданова, О. М. Коммерческие банки России: формирование условий устойчивого развития /О.М. Богданова. М.: ЗАО Финстатинформ, 1998.Ч 197 с.
18. Боженко, И. П. Состояние современного международного рынка драгоценных металов / И.П. Боженко // Банковский вестник, -2004, -№7. -С.36.
19. Бокс, Дж. Анализ временных рядов. Прогноз и управление/ Дж Бокс, Г. Дженкинс. Вып. 1, 2.- М.: Мир, 1974. 406 с.
20. Борисов, С. М. Мировой рынок золота: новый этап развития/ С. М. Борисов // Деньги и кредит. 2004. № 8. - С. 32 - 41.
21. Борисов, С. М. Мировой рынок золота: новый этап развития/ С. М. Борисов // Деньги и кредит. 2004. № 9. - С. 33 - 43.
22. Борисов, С. М. Формирование рынка драгоценных металов в России/ С. М. Борисов // Эксперт. 2004. № 9. - С. 26 - 29.
23. Боровиков, В. П. STATISTICA: Статистический анализ и обработка данных в среде Windows / В.П. Боровиков, И.П. Боровиков. М.: Инф.-изд. Дом "Филинъ", 1997. - 608 с:
24. Боровиков, В. П., Ивченко Г.И: Прогнозирование в системе Statistica в среде Windows.: учеб; пособие./В. П. Боровиков: Г. И. Ивченко Ч М.: Финансы и статистика, 1999. Ч 384 с.
25. Боровков, А. А. Математическая статистика. Оценка параметров, проверка гипотез/ А. А. Боровков М., 1984. - 421 с.
26. Бородкин, К. В. Основы специальной теории и прикладные аспекты финансовой диагностики / К. В. Бородкин. Ч Воронеж: Воронеж, гос. техн. ун-т, 2003.-138 с.
27. Бородкин, К.В., Преображенский Б.Г. Построение и анализ статистических моделей прогнозирования основных финансовых агрегатов/ К.В. Бородкин // Вопросы статистики. 2004. № 7. - С. 85-89.
28. Боуэр, В. П. Золото как фактор экономического роста: методологич. аспект /В. П. Боуэр // Финансы и кредит. 2004. № 27. - С. 48-58.
29. Букато, С. М. Золото: прошлое и настоящее 2-е изд./ С.М. Букато, М.Х. Лапидус М.: Финансы и кредит, 2008. - 453 с.
30. Буренин, А. И. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки/
31. А. И. Буренин М.: Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2003.- 184 с
32. Буркин, М. Хронометрирование банковских операций / М. Буркин, А. Васин, Б. Горюхин // Банковские технологии. 2001. - № 4. -С. 70-73.
33. Бухта. М. А. Методы анализа и оценки рисков банковских операций: обзорный материал / М. А. Бухта // Закон и право. 2006. -№12.- С. 87-89.
34. Вайн, С. Опционы. полный курс для профессионалов./ С. Вайн. -М.: Альпина Паблишер, 2003. Ч416 с.
35. Вальравен, К. Д. Управление рисками в коммерческом банке: Учебное пособие / Под ред. М.Э. Уорд и Я.М. Миркина. Рабочие материалы-ИЭР Мирового банка, 1997. Ч316 с.
36. Васильева, Л.С. Финансовый анализ: Учебник / Л.С. Васильева, И В-Петровская. -М.': КНОРУС, 2006. -544 с.
37. Воков, Ю. Г. Диссертация: Подготовка, защита, оформление: практ. пособие / под ред. Н. И. Загузова. Ч М.: Гардарики, 2004. - 185 с.
38. Воробьев, Д. Продажа слитков золота отечественными банками/ Д. Воробьев// Обзор финансовых рынков за 1 кв. 2008 Ч Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
39. Воронин, Д. В. Развитие банковского сектора России в первом полугодии 2007 года / Д. В. Воронин // Банковское дело. 2007. - № 10. -С. 12-15.
40. Гаджиев, Н. Г. Анализ эффективности развития банковского сектора региона / Н. Г. Гаджиев // Финансы и кредит. 2006. - № 30. - С. 9-11.
41. Галямова, А. 3. Формирование современной структуры российского рынка драгоценных металов/ А. 3. Галямова // Банковское дело. 2005. №5.-С. 34-37.
42. Гейвандов, Я. А. Центральный Банк Российской Федерации: юридический статус, организация, функции, пономочия/
43. Я. А. Гейвандов. М.: Издательство Московского независимого института международного права. 1997. - 206 с.
44. Глушкова, Н.Б. Банковское дело: учебное пособие/ Н.Б. Глушкова. М.: Академический Проекь: Альма матер, 2005. -432 с.
45. Голикова, Ю. С. Банк России: Организация деятельности. В 2-х кн./ Ю. С. Голикова, М.А . Хохленкова. -М.: ООО Издательско-консадинговая компания ДеКА, 2000. -647 с.
46. Гончаренко, JI. И. Операции банков с драгоценными металами: проблемы налогообложения и освобождения от НДС / Л. И. Гончаренко // Налоговая политика и практика. 2008. - N 9 (69). - С. 44-51.
47. Горбунов, В. Тенденции развития мирового рынка золота./ В. Горбунов// Сибирский,курьер. 2005. - №3 - G.4-12.
48. Грищенко Ю. И. Операции с драгоценными металами / Ю. И. Грищенко // Справочник экономиста. 2008. - № 6. - С. 49-54.
49. Губанков, А. Н. Налогообложение операций банка с иностранной валютой и драгоценными металами / А. Н. Губанков // Аудиторские ведомости. 2003. -№1. - С.44-46.
50. Дастуева, Н. О. О проблемах формирования рынка драгоценных металов в Российской Федерации. / Н. О. Дастуева //Банковский вестник, -2008,-№4-С. 12-14.
51. Дворянинов, С. Расчет кредитной ставки. Анализ эффективности активных операций банка / С. Дворянинов // Банковские технологии. -2001.-№9. -С. 48-51.
52. Девятенко, М. К. Банковские операции на рынке драгоценных металов. / М. К. Девятенко/ ПРАЙМ-ТАСС ЗОЛОТО Вестник золотопромышленника, -2007, - №7. Ч С. 37-46.
53. Девятенко, М. К. Банковские операции на рынке драгоценных металов / М. К. Девятенко // ПРАЙМ-ТАСС ЗОЛОТО Вестник золотопромышленника, -2007, -№5. - С.44.
54. Деньги. Кредит. Банки. Учебник под ред О.И. Лаврушина второе издание перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 1999. -464 с.
55. Дубоносов, Л.А. Операции на рынке драгоценных металов/ Л. А. Дубоносов. СПб.: Питер, 2005. - 371с.
56. Дубров, А. М. Многомерные статистические методы для экономистов и менеджеров: учебник / Дубров A.M., Мхитарян B.C., Трошин Л. И.*; М.: Финансы и статистика, 1998. 352 с.
57. Дубров, А. М. Обработка статистических данных методом главных компонент. -М.: Статистика, 1978. -135 с.
58. Дуброва, Т.А. Методологические вопросы прогнозирования производства важнейших видов промышленной продукции /
59. Т. А. Дуброва.// Вопросы статистики. 2004. -№ 1. - С. 52-57.
60. Дуброва, Т. А. Статистические методы прогнозирования: учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2003. - 206 с.
61. Дюран, Б. Кластерный анализ./ Б. Дюран, П. Одел. М.: Статистика, 1977. - 128 с.
62. Евстифеев, И. В. Освобождение от обложения НДС операций по реализации банками драгоценных металов / И. В. Евстифеев // Арбитражная практика. 2006. - № 6. - С. 49-51.
63. Еленевская, Е. А. Внутренний контроль в системе управления доходностью банка / Е. А. Еленевская // Финансы и кредит. Ч 2006. № 28. -С. 2-5.
64. Емелин, А.В. Порядок реализации банками слитков драгоценных металов / А.В. Емелин// Старатель, 2004. №9. Ч с. 21-24
65. Ербахаева, В. А. Система финансовых институтов в структуре российского рынка золота / В. А. Ербахаева // Экономические науки. -2007.-N 7.-С. 158-161.
66. Ерпылева, Н. Ю. Правовое регулирование операций с драгоценными металами и драгоценными камнями в Российской Федерации / Н. Ю. Ерпылева // Законодательство и экономика. Ч 2005. -№ 9. С. 49-60.
67. Ерпылева, Н. Ю. Валютное регулирование как вид банковского регулирования: современные проблемы / Н. Ю. Ерпылева // Банковское право. 2002. - №3. - С.7-29.
68. Жарковская, Е.П. Банковское дело : учебник./ Е.П. Жарковская-М.:- Омега-JI, высш. школа, 2003.Ч 440с.
69. Желованов, В. Котировки операций с драгоценными металами./ В. Желованов // Вестник Банка России, -2007. -№7. Ч С2-5.
70. Зинкевич, В. Методы измерения операционного риска / В. Зинкевич // Бухгатерия и банки. 2007. - № 3. - С. 20-32.
71. Каверов, А.С. Формирование рынка драгоценных металов: современное развитие рынка золота/ А. С. Каверов// Современные финансовые стратегии развития. -2005. -№4. С. 33-38.
72. Казьмин, А. И. Банковская система и Сбербанк России: новые вызовы и импульсы роста / А. И. Казьмин // Деньги и кредит. 2006. -№ 10.-С. 3-9.
73. Касаткин, А. Внешнеэкономические сдеки с драгоценными металами/ А. Касаткин// Законодательство и экономика, 2008. №10. Ч С.55-68
74. Кендал ,М, Стъюарт А. Многомерный статистический анализ и временные ряды. / М. Кендал, А. Стьюарт. М.: Наука, -1976. - 736 с.
75. Кендал М. Временные ряды. / М. Кендал. М.: Финансы и статистика, 1981. - 199 с.
76. Козакова, М. Т. Современные банковские операции на рынке драгоценных металов/- Минск: изд-во г-на Задельских, 2005. 367с.
77. Коммерческие банки /Э.Рид, Р. Коттер, Р. Смит. М.: Космополис, 1991.-311 с.
78. Костина, Н. Компьютерный советник по финансовым вопросам / Н. Костина // Банковские технологии. 2004. - № 11. - С. 36-37.
79. Криночкин, Д. Л. Управление операционным риском: проблемы анализа и принятия решений / Д. Л. Криночкин // Банковские услуги. -2003. -№ 11.-С. 15-19.
80. Кундышева, Е.С. Математическое моделирование в экономике: учебное пособие/ Е.С. Кундышева: под ред. Б.А. Суслакова. -2-е изд., перераб. и доп. М.: Издательстко-торговая корпорация Дашков и К, 2005. -352 с.
81. Курс социально-экономической статистики. Учебник для вузов/ Под ред. М.Г. Назарова. М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2000. - 683 с.
82. Кыштымов С. Долой предупреждения./ С. Кыштымов // Эксперт, Ч 1998, -№13. С.46.
83. Литвинова И. Г. Анализ рынка золота 2008 г./ И. Г. Литвинова. -Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
84. Лукашин, Ю. П. Адаптивные методы краткосрочного прогнозирования временных рядов: учеб. пособие/ Ю.П Лукашин. Ч М.: Финансы и статистика, 2003. 416 с.
85. Львов. Ю.И. Банки на рынке драгоценных металов.ЯО.И. Львов // Банковский вестник, -2007. Ч №45 С.8-11.
86. Меньшиков, Н. В. Инвестиции в драгоценные металы /
87. Н.В. Меньшиков // Современные концепции бизнеса, -2007. Ч№2 -С 41-45.
88. Метод наименьших квадратов в социально-экономических исследованиях. / Ю.Г. Королев. М.: Статистика, 1980. - 112 с.
89. Мехряков, В. Рынок драгоценных металов России. /В. Мехряков// Денежно-кредитная политика, Ч2004. -№2. Ч С.5-9.
90. Михальский, В.В. Рынок золота /В.В. Михальский // Фондовый рынок,-2008.-№2.-С. 13-18.
91. Моисеев, С.Р. Оценка доходов Банка России от сеньоража/ С. Р. Моисеев // Финансы и кредит. 2002. - №5. - С. 13-17.
92. Мочанов, А.В. Коммерческий банк в современной России. Теория и практика. / А. В. Мочанов. М.: Финансы и статистика, 1996. - 272 с.
93. Навой, А. Самый устойчивый актив Ч золото: Рынок драгоценных металов/ А. Навой// Рынок ценных бумаг. 2004. - № 12. - С. 56-59.
94. Николаев, Е. Перспективные технологии ограничения банковских операционных рынков / Е. Николаев // Банковские технологии. Ч 2007. Ч № 5.-С. 40-45.
95. Общая теория статистики: Статистическая методология в изучении коммерческой деятельности: Учебник/ под ред. О. Э. Башиной, А. А. Спирина. М.: Финансы и статистика, 1999. - 440 с.
96. Основы банковской деятельности (банковское дело). Учебное пособие/ под ред. К.Р. Тагибекова. -М.: Инфра-М, изд-во Весь мир, 2003. 720 с.
97. Панков, Н.М. Банковский сектор и реальная экономика Курской области / Н. М. Панков // Деньги и кредит. 2003. - №9. - С. 32-34.
98. Панова, Г.С. Анализ финансового состояния коммерческого банка. / Г.С Панова.-М.: 1996 272 с.
99. Поморина, М. А. Планирование как основа управления деятельностью банка / М.А. Поморина. Ч М.: Финансы и статистика, 2002. -382 с.
100. Пронская, Н.С. Техника банковских операций. Учебное пособие/ Н. С. Пронская, Э. К. Пак. Бишкек.: Изд-во КРСУ, 2002. -468с.
101. Рао, С. Р. Линейные статистические методы и их применения / Н. С. Рао М.: Наука, 1968. - 548 с.
102. Рекомендации по оформлению научных работ/ сост. Н.С. Шевелева. Йошкар-ола: Марийский государственный технический университет, 2008. - 24 с.
103. Ривкин, К.Е. Стандарты слитков драгоценных металов. / К.Е. Ривкин // Финансы и кредит, 2001, №1. С. 14-17.
104. Рожков, М. Рынок золота: проблемы и перспективы. /М. Рожков// Маркетинг. 2006. - №5. - С.36-39.
105. Рябикин, В.И. Эконометрическая модель как средство прогнозирования и управления экономикой региона / В.И.Рябин // Вопросы статистики. 2005. - № 1. - С. 96.
106. Рябушкин, Б. Т. Применение статистических методов в экономическом анализе и прогнозировании. /Б. Т. Рябушкин. Ч М.: Финансовые известия, 2007. №21. С.4.
107. Саляхутдинов, А. Когда золото становится товаром /
108. А. Саляхутдинов// Российская Федерация сегодня. Ч 2006. Ч № 13. Ч С. 6263.
109. Свистунов С. Операции коммерческих банков со слитками и монетами/ С. Свистунов // Финансовые известия. Ч 2004. Ч№21 С.4.
110. Селивановский, И. К. Анализ банков участников рынка драгоценных металов/ И. К. Селивановский. -Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
111. Сердинов, Э.М. Мировой рынок золота/ Э. М. Сердинов// Банковское дело. 2005. № 1. - С. 37-43.
112. Серебряков, С. В. Финансовая стратегия по территориальному признаку /С. В. Серебряков // Банковское дело. 2001. Ч №3. - С.2-6.
113. Славянский, А. В. О некоторых способах оценки и методах управления кредитных рисков / А. В. Славянский // Аудит и финансовый анализ.- 2008. -№ 1.-С. 145-150.
114. Современный рынок золота/иод ред. Букато В. И., Лапидуса М.Х. М.: Финансы и статистика, 2007. 320с.
115. Статистика финансов: учебник. 2-е изд. / Ппд ред. Салина В.Н. -М.: Финансы и статистика, 2003. - 816 с.
116. Струмилин, С. Г. Статистика и экономика. / С.Г. Струмилин. М. Наука, 1997.-88 с.
117. Ульянов, И.С. Регрессионный анализ некоторых показателей инвестиционной деятельности /И.С. Ульянов // Вопросы статистики. -1999.-№ 6.-С. 84-88.
118. Френкель, А.А. Применение регрессионного анализа в условиях мультиколинеарности экономических показателей / А.А. Френкель.- М. МЭСИ, 1988.- 125 с.
119. Четыркин, Е. М. Статистические методы прогнозирования. Изд. 2-е перераб. и доп. / Е.М. Четыркин М.: Статистика, 1977. - 200 с.
120. Чудилин, А. Г. Метод прогнозирования экономических факторов с применением линейных моделей по малому числу наблюдений/
121. А. Г. Чудилин.// Экономический вестник Республики Татарстан. 2004. -№ 1.-С. 58-61.
122. Шеремет, А.Д. Финансовый анализ в коммерческом банке / А. Д. Шеремет, Г. Н. Щербакова М.: Финансы и статистика, 2000. -256 с.
123. Штатов, Д. Разработка положения по управлению операционными рисками коммерческого банка /Д. Штатов// Бухгатерия и банки. 2006. -№ Ю.-С. 23-33.
124. Эконометрика: учеб./ под ред. д-ра экон. наук, проф. B.C. Мхиторяна. М.: Проспект, 2008. - 384 с.
125. Экономическая статистика: Учебник / под ред. Ю.Н. Иванова. Ч М.: ИНФРА-М, 1999. 480 с.
126. Юзбашев М.М. О правильном измерении тренда при наличии сезонных колебаний / М.М. Юзбашев // Вопросы статистики. 2003. № 3. -С. 72-73.
Похожие диссертации
- Исследование проблемы привлечения инвестиций в промышленный комплекс драгоценных металов в России
- Соотношение регламентации и инновационности при использовании рабочей силы в современных условиях
- Развитие банковского сегмента рынка драгоценных металов: региональное регулирование
- Экономическая безопасность предприятий по производству и переработке драгоценных металов и её обеспечение органами внутренних дел
- Розничные банковские услуги и их развитие в России