Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Формирование и развитие конкурентоспособности предпринимательских структур на основе реструктуризации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Бурова, Анастасия Вячеславовна
Место защиты	Санкт-Петербург
Год	2007
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Формирование и развитие конкурентоспособности предпринимательских структур на основе реструктуризации"

На правах рукописи

БУРОВА АНАСТАСИЯ ВЯЧЕСЛАВОВНА

Формирование и развитие конкурентоспособности предпринимательских структур на основе реструктуризации (на примере предприятий полиграфии)

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (предпринимательство)

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Санкт-Петербург 2007

003065961

Диссертация выпонена в Батийской академии туризма к предпринимательства

Научный руководитель.

доктор экономических наук, профессор Котынюк Борис Аронович

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор, Колесников Александр Михайлович

кандидат экономических наук, профессор Воробьев Вадим Петрович

Ведущая организация: Северо-Западный филиал высшей

школы приватизации и предпринимательства

Защита состоится _.______2007 г. в___ часов на

заседании Диссертационного Совета K521.034.0I при Батийской академии туризма и предпринимательства по адресу: 197110,Санкт-Петербург, Морской проспект, д.29.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Батийской академии туризма и предпринимательства.

Автореферат разослан л_

Ученый секретарь диссертационного доктор военных паук, профессор

С.В. Мордашев

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследований Современный этап развития России характеризуется интенсивными преобразованиями в политической, экономической, социальной сферах Процесс перехода к рынку вызвал ряд коренных преобразований в общей в структуре российской экономики Изменения в российской экономике, начавшиеся в 90-е годы и принявшие сложный и всеобъемлющий характер, привели к радикальным изменениям практически всех процессов функционирования производительных сил и оказали сильное влияние на формирование новых производственных отношений Многие из начатых преобразований еще не завершены и находятся в стадии становления

Прежде всего, это касается состояния российской промышленности, ряд предприятий которой с трудом адаптируются к изменяющимся рыночным условиям, что привело к ликвидации или банкротству многих из них Существенное отрицательное влияние коснулось и полиграфической промышленности России, выразившись в нехватке финансовых ресурсов, старении персонала, высокой степени изношенности основных фондов, устаревании технологий, утрате конкурентоспособности в сравнении с иностранными конкурентами Потребовася поиск новых методов функционирования, появилась необходимость в радикальных реформах на предприятиях, обеспечивающих конкурентность продукции и услуг а, следовательно, высокую динамику изменения ситуации на рынке Возникла потребность в реструктуризации предприятий путем оптимизации их различных элементов с целью поиска методов эффективного хозяйствования на основе привлечения капитала и рыночных принципов хозяйствования

Практика реструктуризации, а также внедрение различных научно-обоснованных на ограниченном числе предприятий, на которых получили применение, свидетельствует о сложностях, возникающих в процессе их использования Одной из основных причин, как показали исследования автора, следует выделить отсутствие комплексного подхода к реформированию предприятий В большинстве рассмотренных автором ситуаций основные задачи реструктуризации направлены на вывод предприятия из кризисной ситуации, сложившейся по разным обстоятельствам При этом задачи реструктуризации не затронули все сферы деятельности предприятия, начиная от организации производства и заканчивая организационной культурой Поэтому реструктуризация за редким исключением не привела к появлению новых или допонительных видов деятельности, в основе которых лежит внедрение новых методов ведения бизнеса и технологий производства продукции, а также адаптации системы менеджмента к новым условиям хозяйствования

Несмотря на то, что многие аспекты реструктуризации уже достаточно изучены, некоторые из них требуют уточнения и обоснованности с позиций расширения рыночных отношений и усиления конкуренции В частности, большинство работ недостаточно глубоко учитывают потребности в

реструктуризации и развитии предприятий полиграфии в современных экономических условиях Исследование автора показало, что при проведении реструктуризации предприятий полиграфии необходимо особое внимание уделять оценке их стоимости с учетом проводимых направлений структурных изменений Эффективность реструктуризации предприятий будет заключена в получении экономического и социального эффектов за счет увеличения объемов и снижения стоимости продукции, повышения ее конкурентных свойств, улучшения условий труда и быта работающих

Обоснование задач исследования и разработка методических основ практической их реализации определяет новизну настоящего исследования

Актуальность темы диктуется еще и тем, что в диссертационном исследовании цели и задачи проведения реструктуризации предприятий полиграфии рассмотрены с позиции комплексного подхода При этом автор ряд полученных результатов по научно-обоснованному осуществлению реструктуризации связывает с именами отечественных и зарубежных ученых и специалистов Акоффа Р , Ансоффа И , Баканова М И , Беленко П, Богомолова В А , Воргачева В Н , Гайнулина Р , Головиной И В., Грязновой А Г, Зельдовича Б 3 , Емельянова Т, Коупленда Т, Колера Т , Кондрашова В К , Кузьминова Н Г , Кривозубова Л, Лозинской В Б , Малыпакова И, Марголина Е М , Мерзликиной Е М, Муррина Дж, Никольской Э В , Ревуцкого Л Д, Уколовой Т И,Федотовой М А и др

В трудах этих ученых и специалистов рассмотрены многие вопросы содержания, структуры и механизм оптимизации стратегического развития предприятий Однако ряд вопросов организации и оценки эффективности деятельности предприятий в конкурентной среде с учетом бизнес -процессов остались не раскрытыми Не решена проблема эффективного взаимодействия предприятий различных форм собственности при формировании конкурентной стратегии, не разработана система комплексной оценки эффективности направлений реструктуризации предприятий, недостаточно обоснованы источники финансирования их инновационного развития

Актуальность для экономической теории и практики рассматриваемых проблем и недостаточная разработанность их обусловили выбор темы и направлений настоящего исследования

Цель и задачи исследования Основной целью диссертационного исследования является разработка концептуальных и методических основ, а также практических рекомендаций по реструктуризации предприятий на рынке полиграфической продукции и услуг

В соответствии с названной целью исследование направлено на решение следующих задач

анализ деятельности предприятий полиграфической продукции и услуг, оценку конкуренции на российском рынке полиграфической продукции и услуг,

определение преимуществ реструктуризации предприятий на рынке полиграфической продукции и услуг,

разработка методики реструктуризации предприятий на рынке полиграфической продукции и услуг,

определение условий для выбора эффективного организационного механизма реструктуризации предприятий,

обоснование показателей для оценки эффективности реструктуризации предприятий на рынке газетной продукции,

оценка эффективности реструктуризации газетного производства в условиях инновационного его развития,

определение сравнительной эффективности принимаемых решений при реструктуризации предприятий,

обоснование перспектив повышения эффективности предприятий на рынке газетной продукции

Объектом исследования являются полиграфические предприятия в современной рыночной системе социально-экономических отношений

Предметом исследования являются организационные, экономические и нормативно-правовые отношения, возникающие в процессе предпринимательской деятельности при реструктуризации предприятий полиграфии

Теоретической и методической базой диссертационного исследования являются труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области экономики и организации деятельности полиграфических предприятий

Методической основой исследования является системный и комплексный подход, в основе которых лежат методы анализа, методы принятия инвестиционных решений, методы оптимизации, теория рисков

Теоретической и методической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных авторов по проблемам управления реструктуризацией промышленных предприятий, по оценке бизнеса и управления стоимостью предприятия, антикризисного управления, законодательные и нормативные документы Российской Федерации

При проведении исследований использованы федеральные и региональные нормативные документы, данные Госкомстата России, публикации в научных изданиях по изучаемой проблеме, материалы сети Интернет.

Теоретическая и методическая основа исследования Теоретической основой исследования являются труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области экономики и организации предприятий полиграфии и их использование применительно к поставленным целям и задачам исследования

Методической основой исследования является системный и комплексный подход, в основе которых лежат методы анализа, методы принятия инвестиционных решений, методы оптимизации, экономико-математические и статистические методы

Обоснованность и достоверность результатов исследования, выводов и рекомендаций обеспечивается

использованием в качестве теоретической и методической основы фундаментальных исследований и прикладных работ ведущих отечественных и зарубежных ученых по проблемам формирования современных предприятий полиграфии,

анализом и обобщением федеральных и региональных законов, концепций, целевых программ, оценкой деятельности отраслевых и региональных предприятий полиграфии,

применением в ходе исследования современных методов анализа сложившейся ситуации, синтеза полученных результатов, принятия эффективных решений,

апробаций результатов исследований на научно-практических конференциях на базе Санкт-Петербургской академии управления и экономики и Батийской академии туризма и предпринимательства, отражением основных результатов диссертационной работы в публикациях автора

Научная новизна диссертационного исследования состоит в том, что на основе исследования проблем, связанных с разработкой концептуальных и методических основ, а также практических рекомендаций, получены результаты, свидетельствующие о резервах повышения конкурентоспособности предприятий полиграфии, а следовательно, эффективности на основе их реструктуризации

К научным результатам, определяющим новизну проведенного исследования, относятся

1 Условия конкуренции на российском рынке полиграфической продукции и услуг

2 Задачи обновления технологического оборудования и возможности использования прогрессивных материалов на предприятиях полиграфии,

3 Факторы и условия, определяющие эффективность оперативной и стратегической реструктуризация предприятий

4 Условия и критерии выбора эффективного организационного механизма реструктуризации предприятий

4 Разработана методика реструктуризации предприятий на рынке полиграфической продукции и услуг

5 Рекомендации по выбору показателей оценки сравнительной эффективности принимаемых решений при реструктуризации предприятий рынка газетной продукции

6 Основные принципы и критерии нахождения оптимальной производственной структуры предприятия, ориентированного на предметную специализацию выпуска определенных видов газетной продукции

Положения, выносимые на защиту:

определение условий конкуренции на российском рынке полиграфической продукции и услуг,

оценка факторов реструктуризации предприятий на рынке полиграфической продукции и услуг,

обоснование условий и критерия для выбора эффективного организационного механизма реструктуризации предприятий,

разработка методики реструктуризации предприятий на рынке полиграфической продукции и услуг,

рекомендации по выбору показателей оценки сравнительной эффективности принимаемых решений при реструктуризации предприятий рынка газетной продукции

Теоретическая значимость результатов диссертационного исследования заключается в том, что разработанные концептуальные и методические основы реструктуризации предприятий полиграфии способствуют рациональному использованию производственного потенциала предприятий, повышают конкурентность продукции

Практическая значимость результатов исследования заключается в гом, что содержащиеся в диссертационной работе положения доведены до уровня методических материалов, что позволяет их использовать при формировании планов реструктуризации полиграфических предприятий

Выводы, предложения и рекомендации автора могут быть использованы в качестве методического материала и учебном процессе при изложении ряда тем по курсам Экономика предприятия и Управление предприятием.

Апробация работы Основные результаты исследований докладывались автором и обсуждались на научно-практических конференциях профессорско-преподавательского состава Северо-Западного

государственного заочного технического университета, на базе Батийской академии туризма и предпринимательства, Санкт-Петербургской академии управления и экономики

Цель и задачи предопределили структуру работы Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения

Первая глава - Анализ деятельности предприятий полиграфии в новых условиях хозяйствования посвящена анализу основных тенденций развития предпринимательства в полиграфии Выявлены основные факторы конкурентного поведения предприятий и их возможности слияния и поглощения В результате анализа сделан вывод о необходимости оптимизации производства путем реструктуризации и создания отраслевых и региональных ходингов Установлено, что наибольшее внимание при проведении реструктуризации предприятия необходимо уделять реформированию организационной подсистемы

Во второй главе - Методические основы реструктуризации предприятий на рынке полиграфии рассмотрены виды специализации типографий и их роль в обосновании конкурентных преимуществ Показано, что особое место принадлежит производственной структуре предприятия, на которую оказывают влияние ряд факторов

Сложность и многообразие печатной продукции предопределяют наличие на полиграфических предприятиях разнообразных цехов, которые в зависимости от прогрессивности оснащенного оборудования формируют факторы конкуренции

В третьей главе - Оценка эффективности реструктуризации предприятий на рынке газетной продукции в условиях инновационного их развития рассмотрены вопросы экономической оценки направлений реструктуризации предприятий Разработаны система показателей и последовательность работ по сравнительной экономической оценке эффективности реструктуризации Сформулированы основные принципы и критерии нахождения оптимальной структуры производственной структуры предприятия, ориентированного на* предметную специализацию определенных видов издательской продукции в условиях реструктуризации и технического перевооружения Предложен комплекс мер по повышению эффективности реализации продукции полиграфического предприятия

В заключении обобщены основные результаты, сформулированы основные направления для повышения эффективности и конкурентоспособности отечественных предприятий пошрафии

П.ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИОННОГО

ИССЛЕДОВАНИЯ 1 Определение условий конкуренции на российском рынке полиграфической продукции и услуг.

Сегодня рынок полиграфии представлен разнообразной продукцией и услуг, который обеспечивает возможность выбора покупателю всевозможной печатной продукции, отличающейся внешним видом, содержанием и сроками выпонения заказов В прошлое отошли времена, когда и производители, и продавцы, да и сами потребители полиграфии не уделяли особого внимания ни качеству, ни оформлению печатной продукции Количество полиграфических предприятий, готовых взяться за любой заказ -от календаря до книги, становится с каждым годом все меньше

Последовательное развитие рынка полиграфических работ во всех его секторах сопровождаемое усилением конкуренции между субъектами этого рынка, оказало прямое влияние как на совершенствование производства отдельных полиграфических предприятий, так и на повышение качества выпускаемой печатной продукции При этом конкуренция как относительно новое явление на нашем внутреннем рынке полиграфических работ в значительной степени содействует преодолению отставания отечественной полиграфии, сложившегося в прошлый период времени Вместе с тем нельзя отрицать тот факт, что в конкурентной борьбе типографий за место на рынке пока что еще превалирует ценовая составляющая, а не отличительные параметры качества выпускаемой продукции Именно этим можно объяснить то состояние всей отечественной индустрии печати, когда она практически поностью отсутствует на мировом рынке полиграфических работ и не угрожает никому своими экспортными возможностями Более того, даже на внутреннем рынке, в целом ряде его секторов и сегментов, весь отечественный полиграфический комплекс испытывает постоянный прессинг со стороны зарубежной полиграфической базы

Появление в результате реорганизации предприятий полиграфии коммерческих и внешне управляемых типографий расширил спектр возможных производственных стратегий и соответственно производственных концепций предприятий, определяющих по своему усмотрению распределение своих мощностей при планировании их загрузки В результате возникает зачастую необходимость подстраиваться к ситуации при распределении своих мощностей к потребностям заказчиков Чем больше парк оборудования предприятия, тем сложнее оптимизировать его поную загрузку. Заказы сторонних издательств могут приниматься в основном с целью наиболее поной загрузки оборудования Поэтому управляемые предприятия эффективны при выпуске постоянной продукции, отвечающей специфическим требованиям, например, газет, где сроки производства минимальны, а также обоев или продукции с тиснением фольгой

Коммерческие предприятия, напротив, неограниченно и свободно предлагают на рынке свои мощности и возможности Эффективность их деятельности определяется умением анализировать рынок и своевременно обновлять технологическое оборудование под нужды в печатной продукции рынка Конкурентные преимущества, полученные при этом в результате концепции развития и выбранной стратегии, основываются на постоянном* поиске решений, учитывающих структуру будущих заказов (тираж заказа, обрабатываемые форматы, материалы, красочность и реализуемые варианты фальцовки), подкрепленных высоким уровнем привлечения капитала для приобретения техники, рассчитанной на длительный срок службы (от восьми до десяти лет) Однако, как показывает практика, предприятиям не всегда представляется возможным придерживаться выбранной концепции Например, чтобы увеличить объем заказов и снизить риск недозагрузки оборудования, коммерческие типографии пытаются оказывать допонительные услуги, порой аналогичные тем, что оказывают, как правило, издательства

Стратегические решения, принимаемое в соответствии с реализуемой производственной концепцией, направленной на конкурентность продукции, коммерческое предприятие может ограничить не только способом печати, но и возможностями определенной внутрипроизводственной

стандартизации В результате можно получить, с одной стороны, высокое качество продукции и за счет применения продуктовой специализации минимизировать расходы на ее изготовление, а с другой - , потребуются допонительные расходы на маркетинговые исследования рынка с целью нахождений! разнородной потенциальной клиентуры

По мере расширения спроса на продукцию полиграфии возрастают разнообразные требования к ее ассортименту и качеству В этих условиях конкурентное производство при различных способах печати дожно иметь системную мобильность, например, в логистике бумаги (рулоны и листы), допечатных процессах (изготовление печатных форм), обслуживании, сервисе и внутрипроизводственной организации В результате в

конкурентной борьбе за потребителя производственная сфера дожна стать комплексным образованием, от которого зависит успешная деятельность

Наряду с такими подходами, как специализация или многопрофильность, существуют и другие условия, которые дожны учитываться при определении резервов повышении конкурентоспособности предприятия Так, например, имеет смысл учитывать уровень дифференциации по типам клиентов (промышленные клиенты, конечные потребители и др) или способам продаж (почтовая рассыка, розничная торговля и др)

Для печатной продукции в основном имеют значение эффективность маркетинга и реальность реализации стратегического планирования производства При этом в зависимости от преимуществ конкурентов на рынке необходимо стремиться либо к управлению издержками, либо к дифференциации продукции с качественными и стоимостными характеристиками Известно, что предприятие, не ориентированное на специфические запросы потребителей, не стремящееся к оптимизации издержек, не имеющее статуса монополии в предложении своей продукции или услуг, будет иметь на рынке незначительные перспективы успеха

Дифференциацию продукции в печатном производстве осуществить сложнее, поскольку конкуренция усиливается через ценовые решения Новые технологии печати и системы производства создают возможность для повышения производительности В результате через наступательную инвестиционную стратегию может быть достигнута экономия на затратах

В то время как крупные предприятия имеют ряд преимуществ в себестоимости продукции, связанных с масштабом их производства, малые предприятия могут избежать некоторых затрат путем увеличения дифференциации ряда локально сконцентрированных услуг

Не менее важными задачами, решение которых определяет конкурентность печатной продукции, является выбор портфеля заказов в определенном секторе рынка Понятно, что, к примеру, с концепцией, не предусматривающей специализации, легче решается одна типичная проблема печатного дела - сезонные колебания количества заказов Известно, что ряд групп полиграфической продукции имеют определенный непостоянный спрос в течение года

С другой стороны, концепция, жестко ориентированная на специализацию предприятия, может существенно больше подвергается сезонным влияниям и поэтому дожна учитываться при формировании портфеля заказов с учетом сроков их выпонения

Особое место при обосновании конкурентоспособности предприятий принадлежит печатной технике, которая сегодня определяет сроки, качество, выбор материала и привлекательность предприятий полиграфии Определенные рекомендации сформулированы наукой и хорошо известны не только предприятиям полиграфии, но и властным структурам снижение пошлин, предоставление налоговых льгот, энергоносители для промышленности по льготным тарифам, доступные кредиты, внедрение

федеральных программ с целью реализации интеграционных процессов в отрасли, содействие в дальнейшей концентрации активов Однако необходимо, чтобы в каждой государственной программе, связанной с поддержкой чтения, издательского дела, образования или информационного обеспечения населения, находило свое отражение печатное производство в части инвестиционной составляющей, обеспечивающей его развитие

2. Оценка факторов реструктуризации предприятий на рынке полиграфической продукции и услуг.

Функционирование отрасли в рыночной экономике, повышение финансовых рисков предприятий в новых условиях хозяйствования, развитие конкурентной борьбы между компаниями и группами компаний в различных сегментах рынка полиграфической продукции и услуг, борьба за передел собственности и ряд других факторов, оказавших влияние на эффективность деятельности полиграфической отрасли, предопределили необходимость реструктуризации

В настоящее время получила распространение оперативная и стратегическая реструктуризация предприятий полиграфии Оперативная реструктуризация предполагает изменение структуры компании с целью ее финансового оздоровления (если компания находится в кризисном состоянии), или с целью улучшения платежеспособности Она проводится за' счет внутренних источников компании с помощью инструментария сокращения и "выпрямления" (перехода от косвенных к прямым издержкам) издержек, выделения и продажи непрофильных и вспомогательных бизнесов Оперативная реструктуризация способствует улучшению результатов деятельности предприятия в краткосрочном периоде и создает предпосыки для проведения дальнейшей, стратегической реструктуризации

Стратегическая реструктуризация - это процесс структурных изменений, направленный на повышение инвестиционной привлекательности компании, на расширение ее возможностей по привлечению внешнего финансирования и роста стоимости Реализация такого типа реструктуризации направлена на достижение догосрочных целей Результатом ее успешного проведения становится возросший поток чистой текущей стоимости будущих доходов, рост конкурентоспособности компании и рыночной стоимости ее собственного капитала

Как известно, комплексная реструктуризация - это догосрочный и дорогостоящий процесс, к которому прибегают лишь единицы предприятий полиграфии Она проводится поэтапно, преобразования затрагивают все элементы компании В ходе такой реструктуризации используются различные' механизмы При этом в зависимости от влияния точечных преобразований на отдельные направления деятельности компании происходит корректировка общей программы реструктуризации и продожается дальнейшая работа

В отличие от комплексной, частичная реструктуризация затрагивает один или несколько элементов бизнес - системы В ходе ее реализации часто преобразования носят хаотичный характер, а их влияние на другие

направления деятельности компании не анализируется Поэтому неудивительно, что частичная реструктуризация приводит лишь к локальным результатам и может быть неэффективна в рамках всей бизнес - системы

В рамках указанных методов реструктуризации могут использоваться вертикальная и I оризонтальная стратегия интеграции К примеру, при вертикальной интеграции предприятиями полиграфии могут быть получены следующие конкретные выгоды и преимущества доступ к каналам распределения, экономия затрат в результате объединения производства, продажи и контроля, а также доступ к технологии и патентам присоединяемых фирм с помощью которых может быть обеспечены гарантированные поставки при наращивании выпуска новых изделий и их сбыта

Вместе с тем, вертикальная интеграция, как показывают исследования, не является рекомендуемой стратегией для предприятий, которые быстро развиваются, а также для тех, у которых объем продаж резко уменьшается

Отдельно можно отметить стратегию горизонтальной интеграции Суть ее заключается в соединении предприятий посредством объединения (слияния) или выкупа, благодаря чему образуется новое, более крупное предприятие Оно, как правило, располагает лучшими возможностями получения кредитов (эффект синергии), обладает большей долей участия на рынке, отличается более высокой прибыльностью и устойчивостью, ряд других положительных характеристик при оценке себестоимости продукции и услуг, проведении маркетинговых исследований рынка, что предполагает грамотный анализ бизнес - портфеля с последующей разработкой программы реструктуризации Программа реструктуризации может существенно улучшить положение компании и в несколько раз повысить ее стоимость

Исследования показывают, что основными предпосыками объединения (слияния) предприятий являются

Х получение допонительных выгод и преимуществ от увеличения объема производства и суммированного накопленного опыта,

Х увеличение долевого участия на рынке с целью достижения монополистических выгод и преимуществ,

Х снижение затрат на развитие предприятия,

Х рост эффективности (в результате снижения затрат на заключение и проведение сделок, более низких налогов и других синергических эффектов),

Х достижение выгод и преимуществ от взаимного использования технологий и изобретений без покупки лицензий

Как показывает мировой опыт, объединение предприятий полиграфии в издательско-полиграфический комплекс часто используют большие фирмы, которые располагают значительными излишками капиталов для приобретения соответствующей доли капитала (пакета акций) или слияния По такому пути в настоящее время развивается, к примеру, российский книжный рынок Между тем он остается сильно фрагментированным, с явно выраженным лидерством пяти издательств,

которым принадлежит около 50 % общего объема рынка в стоимостном выражении При этом уже сегодня возникла явная тенденция к укрупнению участников рынка, что происходит за счет слияния и поглощения более меких компаний В результате происходит процесс создания многопрофильных объединений, включающих в себя издательские, книготорговые, полиграфические и другие структуры

В свою очередь, глобальная конкуренция в издательском деле привела к образованию стратегических альянсов фирм с целью приобретения новых преимуществ, например в рамках совместной деятельности Стратегия горизонтальной интеграции полезна международной экспансии фирм (с целью их вхождения на иностранные рынки), и в этом случае она исключительно эффективна

Для многих предприятий вхождение на зарубежные рынки посредством создания акционерных или иных обществ, совместных предприятий является одним из факторов, направленных на эффективное использование капитала, повышение конкурентоспособности

3 Обоснование условий и критерия для выбора эффективного организационного механизма реструктуризации предприятий.

Оценка акций компаний, котирующихся на рынке, становится одним из основных видов определения ее стоимости При этом частным случаем оценки акций, является достаточно простой и зачастую сводящийся к анализу их котировок

Оценка может найти применение как при продаже (покупке) пакета акций, когда собственник не знает реальной цены пакета акций, так и выборе альтернативного вложения свободных денежных средств

Она может проводиться по частям и включать в себя оценку по желанию, оценку недвижимости, оценку акций, переоценка ОФ, оценка имущества, оценку земли и др

Принципы оценки рыночной стоимости предприятия для различных целей оценки объединяются в три группы принципы, в основе которых лежит представления собственника о стоимости приобретаемого объекта, принципы, связанные с эксплуатацией предприятия, особенностями бизнеса, принципы, обусловленные влиянием окружающей среды

Определение элементов эффективности бизнеса в каждом конкретном случае осуществляется в соответствии с обоснованными целями, достижение которых обеспечивают их реальность

Оценка стоимости предприятия дожна проводиться на определенную дату с учетом фактора неопределенности и риска При оценке предприятия по стандарту обоснованной рыночной стоимости бизнеса требует определенной информации о предприятии В настоящее время существуют общепринятые стандарты стоимости в оценке бизнеса, отражающие источники образования дохода Допонительное представление о стандартах стоимости дает системный подход С точки зрения системного подхода к предприятию и его стоимости имеющиеся стандарты стоимости приобретают определенный смысл

Учитывая цели бизнеса, особое внимание дожно уделяться тем активам предприятия, которые приносят ему доход от их использования При этом для выбора адекватного стандарта необходимо выделить два вида стоимости стоимость действующего предприятия - это стоимость, отражающая основной источник дохода, который формируется при условии, что предприятие продожает осуществлять свою деятельность и приносить прибыль, стоимость предприятия по активам - это стоимость, отражающая возможное получение дохода притом, что предприятие будет расформировано или ликвидировано В этом случае принято предприятие оценивать поэлементно

В теории и практике оценки бизнеса по аналогии с оценкой недвижимости традиционно существует классификация подходов к оценке бизнеса Например, доходный подход включает в себя следующие методы оценки дисконтированная будущая стоимость, дисконтированный будущий денежный поток, капитализация нормированной прибыли, капитализация нормированного денежного потока

В диссертации более подробно рассмотрены и другие подходы При этом отмечено, что при оценке стоимости предприятия учитывается множество факторов, причем для различных организаций приоритет отдается разным показателям К примеру, для предприятий полиграфии, относящихся в основном к сфере услуг, основным критерием стоимости является доход, который они генерируют С другой стороны, ни один из подходов и методов, по мнению автора, не является взаимоисключающими, поскольку они допоняют друг друга Поэтому при оценке бизнеса в зависимости от целей оценки, искомой стоимости, условий сдеки, состояния самого объекта и состояния экономической среды дожно использоваться сочетание двух-трех методов оценки, наиболее подходящих в данной ситуации

4 Разработка методики реструктуризации предприятий на рынке полиграфической продукции и услуг.

Как показали исследования автора, практика применения подходов и соответствующих методов к оценке инвестиционной стоимости предприятий в России и за рубежом имеет ряд различий В российской же практике оценки бизнеса, в связи с недостатком биржевой информации и трудностями прогнозирования доходов предприятия в условиях рынка, ранжирование подходов по их использованию, как правило, следующее на первое место ставится затратный подход, на второе Ч доходный, а на третье Ч сравнительный

Различное распределение рейтингов использования подходов в отечественной и зарубежной практике в конечном итоге влияет на оценку стоимости бизнеса В связи с этим определенный научный и практический интерес представляют исследования Ревуцкого Л Д, которым предложен методический подход к оценке стоимости предприятия В основу оценки положено использование в расчете показателя номинальной нормативной производственной мощности предприятия

Предложенная автором данной идеи формула для расчета стартовой рыночной стоимости предприятия О, в условных денежных единицах

(например, в рублях по состоянию на момент оценки) выглядит следующим образом

СД =(Ncn - Дмсп) Кукв(с) - Иф Кофи - Ии К0№1 +

СДс + Qy Н- (Сдма-Инма) К0..ну + (Сдр ЧИдр) (1)

К0сдр +(Сс|1 Ч Ифен) Косен,

где Ncn Ч сертификационная (номинальная нормативная) производственная мощность предприятия,

Дисп Ч потеря (утрачиваемая часть) сертификационной производственной мощности предприятия в результате его старения, дезорганизации, деградации и изменений в специализации производства на дату оценки рыночной стоимости, тыс нормо-ч/год,

Кукв(с) Ч современный периоду оценки либо осовремененный ранее разработанный норматив удельных капитальных вложений в строительство предприятия Ч носителя Ncn,

Иф Ч общая сумма начисленного физического износа ПОФ предприятия, указанная в его бухгатерской отчетности по статьям амортизации этих фондов на момент определения величины СД,

КофД Ч коэффициент приведения к современным условиям разновременных значений слагаемых элементов показателя Иф,

Им Ч моральный износ наиболее сложных и дорогостоящих видов машин и другого технологического оборудования, составляющих активную часть ПОФ По ним принято рассчитывать моральный износ,

Коми Ч коэффициент приведения к современным условиям разновременных значений слагаемых элементов показателя Им,

Сое Ч остаточная стоимость имеющихся оборотных средств предприятия, выступающих в виде ликвидной готовой продукции, оставшейся на складе предприятия, а также ликвидной части продукции незавершенного производства и запасов, имеющих спрос сырья, материалов доходности бизнеса Поэтому автор теоремы GIB - В Галасюк делает основной акцент на имущественный подход, при этом предлагает корректировать ее на ожидания доходности имущества предприятия

Главная задача этого подхода - преодолеть неопределенность в ожидании. Идею теоремы Gl можно концептуально отразить следующей формулой

V = / СМ, е) ; (2)

где V - стоимость объекта (ден ед), М - моментальная стоимость объекта (ден ед),

е - безразмерный коэффициент, отражающий ожидания по поводу изменения будущей стоимости объекта за определенный период времени в будущем

На базе теоремы Gl была сформулирована теорема GIB, отражающая новый подход к оценке бизнеса, гласит Стоимость бизнеса определяется его будущей стоимостью и ожиданиями по поводу изменения его стоимости в будущем

Положения теоремы Gl и теоремы GIB позволили получить универсальную формулу стоимости-

V, = M, е, j (3)

где V, - стоимость объекта в момент времени i (ден ед ), М, -будущая стоимость объекта в момент времени i (ден ед ), е, - безразмерный коэффициент, отражающий ожидания в момент времени i по поводу изменения будущей стоимости объекта за определенный период времени в будущем

Формула (3) позволяет по-новому взглянуть на ряд неожиданных и сокрушительных банкротств некоторых компаний Автором теоремы было доказано, что причина внезапного лобвала стоимости предприятий состоит не столько в изменении стоимости бизнеса в будущем, связанной результатами его прошлой деятельности, сколько в неудачном измерении ее стоимости в будущем

Справедливость изложенного подтверждается анализом полученной в результате проведенных ранее исследований В Галасюком и названной им золотой формулой CCF, которая, по сути дела, выражает стоимость данного объекта при выборе соответствующего варианта решения

Золотая формула CCF представляет собой способ исчисления стоимости, учитывающий не только пространство и время, но также вероятности и риски, субъективность и асимметричность оценок

где V - стоимость объекта экономических отношений, Х^ - величина положительного ССБ в точке я в момент времени 1, рХЧ1 - вероятность возникновения соответствующего положительного ССБ в точке q в момент времени 1, отражающая связанный с ним экономический риск,

Хф рхф- величина положительного ССБ в точке я в момент времени I, с учетом вероятности его возникновения и присущего ему экономического риска,

- величина отрицательного ССБ в точке q в момент времени ^ Руф - вероятность возникновения соответствующего отрицательного ССР в точке я в момент времени г,

Yqt руФ - величина отрицательного ССР в точке д в момент времени I, с учетом вероятности его возникновения,

уч, Ч величина допонительного отрицательного ССБ в точке ц в момент времени отражающего экономический риск, связанный с отрицательным

руч1 Ч вероятность возникновения соответствующего допонительного отрицательного ССБ в точке q в момент времени и отражающего экономический риск, связанный с отрицательным ССБ,

yqt Pyqt - величина экономического риска, присущего отрицательному CCF в точке q в момент времени t,

rqt - ставка дисконта в точке q в момент времени t

Для оценки бизнеса теорема G3 трансформируется в теорему G3B, которая гласит. Чем больший удельный вес в структуре стоимости бизнеса занимают ожидания по поводу изменения его стоимости в будущем, тем потенциально более изменчива стоимость этого бизнеса

Доказательство теоремы G3B аналогично доказательству теоремы G3 Теорема G3B позволяет получить утвердительный ответ на вопрос о том, имеет ли структура стоимости бизнеса значение для субъекта экономических отношений Роль ключевого критерия принятия экономических решений принадлежит величине стоимости

Таким образом, концепция условно денежных потоков (еще одно название указанной теоремы) заслуживает большого внимания в теории и практики оценки рыночной стоимости бизнеса

Однако динамику развития предприятия, вопреки мнению некоторых экономистов, учитывает, на наш взгляд, только доходный подход в части метода дисконтирования денежных потоков Стоимость активов же отражается через их доходность, что в большей степени соответствует рыночным требованиям, поскольку никому не нужно имущество, которое не приносит доход

Метод капитализации может применяться в тех случаях, когда ожидаемые результаты деятельности компании не будут существенно отличаться от их текущего объема, либо будут расти ожидаемыми прогнозируемыми темпами, что не всегда соответствует условиям реструктуризации

Метод, основанный на дисконтировании будущих доходов, используется при условии, что они будут существенно отличаться от текущего уровня вследствие действия таких факторов, как ожидаемые изменения в структуре бизнеса или экономической обстановке

Помимо оценки инвестиционной и рыночной стоимости с целью выбора принципиальной стратегии реструктуризации, другим важным моментом стоимостного подхода является расчет стоимостного разрыва или синергетического эффекта от структурной реорганизации бизнеса

Анализ техники реструктуризации показал, что, несмотря на их многообразие и специфику законодательного оформления, кардинальными являются два направления слияние (укрупнение бизнеса) и выделение (дифференциация бизнеса)

Существует несколько количественных методов оценки слияний, при помощи которых корпорация-покупатель может оценить стоимость покупки корпорации-цели, а также определить минимальный размер премии, необходимый для проведения слияния

Поглощения (takeovers) отличаются от слияний (merqers) тем, что поглощающая компания приобретает у чаще всего меких акционеров акции объекта поглощения и таким образом формирует контрольный пакет

При этом могут быть 2 варианта приобретаются указанным способом пакет, превышающий 75% обычных акций, приобретаются пакет, менее 75% обыкновенных акций В первом случае приобретение пакета акций может привести к потере поглощаемого предприятия своей юридической самостоятельности и превращению его структурное подразделение поглощающей компании При приобретении пакета обыкновенных акций менее 75% поглощаемая компания может не потерять своей юридической самостоятельности, но окажется выраженным дочерним предприятием (филиалом) поглощающей фирмы

Может использоваться и другая тактика поглощения предприятия, при которой поглощающая компания считает для себя целесообразным вследствие острой конкуренции на рынках поглотить недооценные фирмы, в которых недооценка достигает предела Более подробно описанная ситуация может быть отражена в определенной последовательности, рассмотренной в диссертации

Метод сравнительного анализа для определения стоимости слияния часто используется в практике западных участников рынка корпоративного контроля Сравнительный анализ слияния заключается в последовательном проведении следующих двух этапов

1 Специалисты компании-покупателя отбирают из всех недавно (обычно период не больше чем 1,5-2 года) проведенных сделок на рынке корпоративного контроля группу слияний, которые удовлетворяли

2 На основе принятой системы коэффициентов специалисты компании-покупателя определяют рациональную эффективную стоимость покупки

Основная проблема при использовании метода сравнительного анализа заключается в том, чтобы отобрать группу поглощений, которые могли быть по аналогии похожими на предполагаемое поглощение

5 Рекомендации по выбору показателей оценки сравнительной эффективности принимаемых решений при реструктуризации предприятий рынке газетной продукции.

Одним из основных факторов стремления предприятий полиграфии к реструктуризации является низкая эффективность их деятельности, которая выражается в неудовлетворительных финансовых показателях, в нехватке оборотных средств, в высоком уровне дебиторской и кредиторской задоженности

Существуют также успешные предприятия полиграфии, которые проводят структурные преобразования с целью модификации масштабов бизнеса на основе реструктуризации При этом преследуются две цели повышение конкурентоспособности предприятия с последующим увеличением его стоимости

Газетная индустрия характеризуется определенными особенностями, которые оказывают непосредственное влияние на достижение эффекта масштаба производства и формирование цен_

Выбор автором в качестве примера реструктуризации газетного производства неслучаен Физические объемы продаж прессы уже несколько

лет фактически не растут Во многом это связано с неустроенностью российского рынка прессы, который, в отличие от всего цивилизованного мира, работает преимущественно на основе договоров купли-продажи, а не комиссии Это обстоятельство делает сотрудничество издателей и распространителей на основе таких договоров экономически невыгодным, поскольку не позволяет установить конечные фиксированные цены на периодические печатные издания, осуществлять эффективный мониторинг их продаж, списание нереализованных тиражей, ликвидировать теневой оборот в сфере распространения прессы и книг.

Известно, что в зависимости от исходного состояния предприятия и сложности системы, решающей проблему повышения его эффективности, процесс нахождения решения не может быть одинаковым для всех предприятий, а, следовательно, и различным дожен быть выбор методов их оценки

Выбор методов оценки эффективности дожен основываться не только на имеющейся информации, без которой нельзя приступать к реструктуризации, но и определенных задачах и критериях эффективности их решения При этом одним из основных критериев при выборе методов финансового оздоровления является достижение максимального эффекта при минимальных затратах

Не менее важным критерием эффективности является также продожительность реализации программы финансового оздоровления и реальный резерв времени Так, если у предприятия имеется просроченная задоженность и существует реальная угроза обращения кредиторов в суд, то целесообразны оперативные меры по реструктуризации задоженности, отсрочке и рассрочке платежей, взаимозачетам, погашению догов собственной продукцией или услугами по конвертации задоженности в акции предприятия и т д

Понятно, что разные задачи оздоровления предприятия требуют разных методов Так, например, если основной причиной неплатежеспособности предприятий полиграфии в последние годы стало, наряду с ростом стоимости материалов, увеличение просроченной дебиторской задоженности, то необходима, наряду с другими мерами, федеральная и региональная их поддержка

С другой стороны, важно учитывать и размер предприятия Большие масштабы предприятия затрудняют организационные изменения, но преимуществом таких предприятий является более значительная ресурсная база В тоже время небольшое предприятие может осознать необходимость изменений быстрее, чем крупное, но оказаться не в состоянии осуществить их из-за отсутствия ресурсов

При выборе методов и программы финансового оздоровления необходимо иметь в виду также отраслевую специфику Процесс финансового оздоровления крупного издательства со своей типографской базой требует меньше финансовых ресурсов, чем процесс на аналогичном по масштабам, но на узкоотраслевом предприятии Поэтому основные задачи,

обеспечивающие реструктуризацию, дожны быть разделены на блоки маркетинга, закупок материалов, продаж продукции, а также производства и финансирования, оптимизации финансового цикла, мотивации работников и, наконец, бизнес - оптимизации структуры и стоимости капитала Так, например, мероприятия в маркетинговой сфере требуют одновременно проведения кадровых изменений, изменений в производственной сфере, а также, возможно, изменения целей и мотивации действия сотрудников В свою очередь бизнес-оптимизация предприятия приводит к необходимости структурных и маркетинговых изменений Таким образом, речь идет в целом о ряде ситуаций, когда только комплексный подход может дать необходимый эффект

Это относится также и к выбору организационных схем предприятий Их выбор, конкретная реализация, расстановка кадров определяются деревом целей, потоками информации, организационных решений, финансов

Методы реструктуризации дожны соответствовать возникшим проблемам Так, например, при выпуске определенного объема бракованной продукции проблему в зависимости от ее масштаба можно решать путем ужесточения технологической и трудовой дисциплины, допонительного контроля качества продукции и технического состояния оборудования и др Важным критерием остается степень риска, на который готовы пойти предприятия Не всегда можно предсказать последствия реализации тех или иных мероприятий, влияние целого ряда внешних факторов Поэтому иногда предприятиям приходиться отказываться от эффективных методов в пользу менее рискованных

Таким образом, нам представляется, что следует рассматривать предлагаемые мероприятия, которые необходимо реализовать для получения эффективного результата от любого предлагаемого подхода, включающего разработку, отбор, оценку эффективности с учетом возможных рисков при и их реализации, начиная от наиболее эффективных и менее рискованных При таком подходе даже при частичной реализации намеченных планов минимизируются риски и финансовые затраты при получении максимального роста стоимости бизнеса Фактически реструктуризация превращается в ряд инвестиционных и финансовых проектов, реализуемых паралельно и увязываемых через управление общими ресурсами Очевидно также и то, что при таком подходе необходимы надежный инструментарий и критерии для оценки эффективности проектов, а также мониторинг для контроля над их реализацией

Исследования показывают, что реструктуризацию предприятий полиграфической продукции и, в частности газетного производства, рекомендуется проводить в два этапа

В течение первого этапа следует привести организационную и производственную структуру предприятий и их мощности, имущество, занимаемые площади земельных участков в соответствии с платежеспособным спросом при одновременном реформировании всей системы управления финансами с учетом обоснованной стратегии В

результате принятых мер можно будет оптимизировать затраты и доходы предприятия, выявить имеющиеся резервы повышения эффективности производства и реализации продукции и услуг, повысить их конкурентоспособность

Для реализации первого этапа необходимо выпонить ряд мероприятий проанализировать финансово - хозяйственную деятельность предприятия, позволяющую выявить наиболее острые проблемы, выявить варианты решения этих проблем для первичного финансового оздоровления и пути дальнейшего развития предприятия, дать оценку альтернативным вариантам решения проблем по различным критериям эффективности; оценить последствия применения выбранных вариантов реструктуризации предприятия при различных условиях конкуренции При этом предпочтение отдается вариантам, позволяющим получить желаемые результаты с минимальными затратами

Хорошим допонением к первому этапу исследования служит стратегический анализ предприятия Он нацелен на выработку аналитического описания внешней и внутренней сред компании, определение принципов поведения компании по отношению к этим средам По сути, речь о разработке такой стратегию реструктуризации,, реализация которой для данного предприятия в конкретном регионе для конкретных исторических условий позволяла бы получить максимально возможный экономический эффект даже при частичной реализации намеченных мероприятий Инструменты, применяемые при стратегическом анализе, достаточно широко описаны в специальной литературе К основным методам и приемам, применимым в практике реструктуризации зарубежных и отечественных компаний, относятся стратегический анализ, SWOT Ч анализ, выработка стратегических альтернатив, которые формируют общекорпоративные "правила игры", позволяющие бизнес - системе в будущем достичь целей собственников и требуемого уровня капитализации

Второй этап проведения реструктуризации посвящен закреплению выбранных направлений и мероприятий путем использования рыночных механизмов привлечения финансовых средств, созданию эффективного механизма управления процессами, обеспечивающими решение поставленных задач

Следует отметить, что структурные изменения, модернизация производства, слияния и объединения, осуществляемые в процессе реструктуризации, в конечном итоге реализуются в увеличении объемов сбыта и/или в снижении издержек производства и сбыта, которые, как правило, сопровождаются капитальными вложениями или инвестициями Поэтому их оценка эффективности необходима для принятия решений по реструктуризации предприятий

III. ВКЛАД АВТОРА В ПРОВЕДЕННОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ

В результате проведенного исследования решена научная задача, имеющая существенное значение для экономической теории, организации и управления и заключающая в разработке концептуальных и методических основ реструктуризации предприятий полиграфической промышленности, разработке рекомендаций и оценке эффективности при их внедрении

Конкретный вклад автора в проведенное исследование состоит в следующем

1 В диссертации рассматривается концепция реструктуризации предприятий, в основе которой лежит комплексный и системный подход в определении условий конкуренции на российском рынке полиграфической продукции и услуг, а также оценка предпосылок для проведения обоснованных направлений слияний и поглощений

2 В отличие от существующих, предложенные автором направления реструктуризации предприятий предусматривают соотнесение затрат и выгод (результатов), получаемых в связи с реализацией определенных действий В слияниях и поглощения затраты осуществляются в ограниченные тем или иным образом промежутки времени, а выгоды имеют вид участия в прибыли приобретенной компании, периодически получаемой на протяжении неограниченного периода времени на основании принципа продожающейся деятельности При этом очевиден различный характер затрат и результатов слияния, поскольку первые имеют весьма определенный объем, а вторые -носят ожидаемый характер

3 Рассмотренные в диссертации разные варианты методических подходов к оценке слияний и поглощений предприятий полиграфии можно разделить на два принципиально различающихся между собой -перспективную и ретроспективную оценки Компромисс между двумя видами указанных оценок возможен при постепенной сверке и замене прогнозных данных фактическими результатами деятельности компаний после слияния

4 Для решения задач принятия решений о реструктуризации предприятий автором предлагается ряд методических положений, направленных на учет полученных результатов при моделировании денежных потоков и имеющих практическое значение Вместе с тем надо особо подчеркнуть, что разработка методики оценки стоимости российских компаний на основе финансовых моделей, по мнению автора, состоит в их максимальной адаптации к условиям конкретного производства с учетом фактора риска

5 Предложены показатели оценки сравнительной эффективности принимаемых решений при реструктуризации предприятий рынке газетной продукции Показано, что существует потенциальная возможность получения эффекта от слияния типографий В свою очередь эффект от слияния - величина неопределенная, поскольку он является результатом процесса, на который оказывает влияние совокупность факторов,

определяющих выбранный временной горизонт и состав выборки, политическую и экономическую значимость газет в распространении информации, аудиторию - потребителей газетной печати и их социально-экономическое положение, а также корреспондентский корпус. Оценка эффективности слияния дожна учитывать наличие с и кергетич ее к ого эффекта.

У. ПЕРЕЧЕНЬ ОПУБЛИКОВАННЫХ РАБОТ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

1. Бурова A.B. Формирование портфеля полиграфических услуг

на предприятии//Экономика и управление.- СПб.: изд.СПб АУЭ, 2007, №4, - 0,5 ггл.(перечень ВАК).

2.БуроваА.В.Оценка эффективности бизнеса книгоиздательств// Межвузовский сборник научных трудов. Экономика и управление производством.- СПб.: СЗТУ, 2006, №19, ОД 8 пл.

3.Бурова A.B.Подходы к оценке объектов собственности/В монографии Асаула АЛ. и др. Недвижимость; экономика и управление.- СПб.: СЗТУ, 2007. (в соавторстве).- Юп.л., в том числе авт.- 1,4 п.л.

4.Бурова A.B. К вопросу о реструктуризации предприятий полиграфии// Современные аспекты экономики - СПб.,2007, №8(121), 0,25 п.л.

5.Бурова A.B. Программы финансового оздоровления полиграфических предприятий и их реализация// Современные аспекты экономики.-СПб. ,2007, №8(121), 0,2 п.л.

6.Факторы риса принятия решений в процессе реструктуризации предприятий// Современные аспекты экономики,- СПбД2007, №8(121), 0,25 п.л.

Отпечатано с готового оригинал-макета в ЦНИТ АСТЕРИОН Заказ № 315. Подписано в печать 03.09.2007 г. Бумага офсетная. Формат 60x84'/,, Объем 1,5 п. л. Тираж 100 экз. Санкт-Петербург, 191015, а/я 83, тел. /факс (812) 275-73-00, 275-53-92, тел 970-35-70

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Бурова, Анастасия Вячеславовна

Введение

Глава I Анализ деятельности предприятий полиграфической промышленности в новых условиях хозяйствования

1.1 Формирование отрасли полиграфии новых условиях хозяйствования

1.2 Конкуренция на российском рынке полиграфической продукции и услуг

1.3 Реструктуризация как основа повышения эффективности предприятий полиграфии

Выводы по 1 главе

Глава II. Методические основы реструктуризации предпринимательских структур на рынке продукции и услуг

2.1 Принципы и методы оценки бизнеса в полиграфической промышленности

2.2 Определение инвестиционной стоимости предприятия

2.3 Оценка риска принятия решений в процессе реструктуризации предприятий

Выводы по 2 главе

Глава III. Оценка эффективности реструктуризации предприятий на рынке газетной продукции

3.1 Методы оценки эффективности программ реструктуризации предприятий

3.2 Сравнительная эффективность принимаемых решений при реструктуризации предприятий

3.3 Пути повышения эффективности предприятий на рынке газетной продукции

Выводы по 3 главе

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование и развитие конкурентоспособности предпринимательских структур на основе реструктуризации"

Полиграфия представляет собой особую отрасль промышленности, предназначенную для удовлетворения потребностей страны ее населения в печатной продукции. Она служит материально-технической базой издательского дела.

Сегодня полиграфию представляют государственные и частные газетные, журнальные и книжные издательства, типографии, специализированные торговые предприятия, что определяется влиянием федеральных и региональных проблем развития страны и отдельных территорий.

С середины 20 века в результате научно-технической революции в полиграфической промышленности получает развитие: использование фототелеграфной техники для передачи газетных полос; электронные способы изготовления печатных форм для всех способов печати; широкое применение ролевой офсетной печати на высокоскоростных машинах; автоматические поточные линии . в отделочных цехах; комплексная механизация и автоматизация всего производства.

С переходом, к примеру, предприятия полиграфии развитых стран на более эффективные цифровые технологии, отличающихся резким общим увеличением скоростей печати, потребление традиционных сортов газетной бумаги в мире сокращается, что затрудняет экспорт этого товара и вынуждает российских производителей бороться за зарубежные рынки всеми доступными средствами, включая демпинг. К сожалению, догосрочных контрактов на мировом рынке они практически не имеют, хотя средняя цена российской газетной бумаги на нем в 2005 году составила на условиях СШ (порт доставки) 480 доларов США (на границе - 341 долар) при среднемировой цене 500 доларов.

Главным показателем, характеризующим состояние полиграфической промышленности, по мнению автора, является количество лицензий, выданных на полиграфическую деятельность. Темп их роста составляет примерно 29%. Он, по-видимому, будет продожаться, поскольку существует спрос на все виды продукции.

Полиграфия во всем мире является одним из самых привлекательных секторов для инвестиций. Это рентабельный и прибыльный бизнес. По годовому обороту отрасль занимает 4 место в мире и приносит милиарды доларов в бюджеты развитых стран.

Согласно информации Межрегиональной ассоциации полиграфистов (МАП), в России работают 4425 полиграфических предприятий разной формы собственности. В них занято более 100 тыс. чел., что составляет примерно 0,08% от общей численности населения страны. В среднем на одно предприятие приходится 26 сотрудников. Такие показатели занятости в полиграфии характерны лишь для некоторых стран Восточной Европы с низким национальным доходом на душу населения (Польша, Чехия, Венгрия). В странах же с высоким национальным доходом показатель относительной численности занятых в полиграфии достигает 0,20Ч0,25%.

Резкое увеличение количества предприятий (более чем вдвое за последние пять лет) является реакцией на изменение структуры потребительского рынка. При этом сократились объемы выпуска книжно-журнальной продукции при существенном увеличении числа наименований, в несколько раз упали тиражи газет, однако увеличися спрос на малотиражную продукцию, а также продукцию производственно-бытового назначения. Однако крупные государственные предприятия, в основном ориентированные в прошлом на массовые издания, оказались незагруженными. Их количество не увеличивается в связи с реализацией программы приватизации, что привело к быстрому росту количества небольших производств, приспособленных к потребностям рынка.

При сравнительно небольшом объеме российского полиграфического производства и увеличением количества типографий упал оборот выпускаемой продукции, приходящийся в среднем на одно предприятие Видимо, этим фактором можно объяснить то, что в 2006 году объем импорта полиграфической продукции практически в 3 раза превысил объем экспорта. В структуре импорта полиграфической продукции наибольший удельный вес занимает упаковочная продукция, а также газеты, журналы и прочие периодические издания и небольшая лишь доля книг.

В настоящий момент свыше 50% печатной продукции печатается за рубежом. Печать, к примеру, журналов в России сейчас обходится дороже, чем за рубежом, на 15-20%. Для замещения импорта потребуется не менее пяти производств, совокупная стоимость оборудования для которых 3-5 мрд. дол. При этом импортируемая продукция составляла 28,1% от общего объема потребления [83].

Анализ и исследования показывают, что, в отлитие от ранних этапов, хозяйствования предприятий полиграфии, когда эффективность определялась главным образом размерами капитальных вложений и примененных при этом материальных ресурсов, на современном этапе развития экономики России первоочередное значение приобретает конкурентоспособность, которая в основном связана с использованием современного инновационного полиграфического оборудования. Поэтому ключевым фактором для успеха предприятия становятся инвестиции. Для типографий инвестирование в печатные машины означает высокий уровень конкурентоспособности на рынке полиграфии. Данные обстоятельства обусловливают необходимость постоянного поиска решений, определяющих конкурентное поведение полиграфических предприятий малого бизнеса, а также совершенствование организации производства, соответствующей современным требованиям научно-технического прогресса и тем самым обеспечение высокого качества выпускаемой продукции. Решение этих задач напрямую связано с необходимостью скорейшей и максимально эффективной реструктуризацией многих предприятий отрасли. В переводе с английского "реструктуризация" (restructuring) - это перестройка структуры чего-либо. Латинское слово структура (structura) означает порядок, расположение, строение. Если рассматривать компанию как сложную систему, подверженную влиянию факторов внешнего окружения и внутренней среды, то термину "реструктуризация компании" можно дать следующее определение: Реструктуризация компании - это изменение структуры компании (иными словами порядка, расположения ее элементов), а также элементов, формирующих ее бизнес, под влиянием факторов либо внешней, либо внутренней среды. Реструктуризация, как правило, включает: совершенствование системы управления, финансово-экономической политики компании, ее операционной деятельности, системы маркетинга и сбыта, управления персоналом.

Основной причиной стремления компаний к реструктуризации, обычно является низкая эффективность их деятельности, которая выражается в неудовлетворительных финансовых показателях, в нехватке оборотных средств, в высоком уровне дебиторской и кредиторской задоженности. По сути, проведением комплекса работ, связанного с повышением конкурентоспособности отечественных полиграфических предприятий и выходом их на международный рынок.

Объективная необходимость реструктуризации предприятий полиграфии диктуется следующими обстоятельствами:

S физическим и моральным старением части большей активов полиграфических предприятий;

S с обще кризисным состоянием отраслей народного хозяйства, в первую очередь социальной сферы, являющейся основным потребителем специализированных печатных изданий;

S предельно низким уровнем доходов значительной части населения, являющихся основой потребительского рынка средств массовой информации;

S отсутствием целостной государственной политики регулирования и поддержки издательско-полиграфического комплекса;

S противоречивостью нормативно-правовых документов, регулирующих деятельность субъектов полиграфической отрасли;

S дискриминационным таможенным регулированием импорта не производимого в России оборудования и сопутствующих материалов для предприятий; отсутствием работоспособной системы организации и управления производственной, торговой и сбытовой деятельностью в условиях рынка;

S конкуренцией с российскими и зарубежными производителями полиграфической продукции.

Все это предопределяет необходимость дальнейшего поиска методов реформирования предприятий с целью адаптации их деятельности к условиям конкурентной среды, среди которых особое место отводится реструктуризации предприятий.

В свою очередь обоснование выбора направлений проведения реструктуризации предприятия с целью повышения его эффективности и конкурентоспособности выпускаемой продукции обусловливает особую актуальность рассмотрения целого ряда теоретических и методических проблем, связанных с экономической оценкой принимаемых решений.

Проблеме реструктуризации посвящены работы отечественных ученых и специалистов: Баканова М.И., Беленко П., Богомолова В.А., Воргачева В.Н., Гайнулина Р., Головиной И.В., Грязновой А.Г. Зельдович Б.З., Емельянова Т., Исаева О.Г., Кондрашова В.К., Кузьминова Н.Г., Кривозубова Д., Лозинской В.Б., Мальшакова И., Марголина Е.М.,

Мерзликиной Е.М., Никольской Э. В., Ревуцкого Л.Д.,Федотовой М.А., Уколовой Т.Н. и др.

В трудах этих ученых и специалистов рассмотрены многие вопросы содержания, структуры и механизм оптимизации стратегического развития предприятий. Однако ряд вопросов организации и оценки эффективности деятельности предприятий в конкурентной среде с учетом бизнес -процессов остались не раскрытыми. Не решена проблема эффективного взаимодействия предприятий различных форм собственности при формировании конкурентной стратегии; не разработана система комплексной оценки эффективности направлений реструктуризации предприятий, недостаточно обоснованы источники финансирования приобретения технологического оборудования и др.

Актуальность для экономической теории и практики рассматриваемых проблем и недостаточная разработанность их обусловили выбор темы и направлений настоящего исследования.

Цель и задачи исследования. Основной целью диссертационного исследования является разработка концептуальных и методических основ, а также практических рекомендаций по реструктуризации предприятий на рынке полиграфической продукции и услуг. В соответствии с названной целью исследование направлено на решение следующих задач: анализ деятельности предприятий полиграфической продукции и услуг; оценку конкуренции на российском рынке полиграфической продукции и услуг; определение преимуществ реструктуризации предприятий на рынке полиграфической продукции и услуг; определение критериев и показателей для выбора эффективного организационного механизма реструктуризации предприятий; оценку риска принятия решений в процессе реструктуризации предприятий; определение сравнительной эффективности принимаемых решений при реструктуризации предприятий полиграфической продукции и услуг; разработку методики реструктуризации предприятий на рынке полиграфической продукции и услуг; оценку эффективности реструктуризации газетного производства и перспектив инновационного развития.

Объектом исследования являются полиграфические предприятия современной рыночной системе социально-экономических отношений.

Предметом исследования являются организационные, экономические и нормативно-правовые отношения, возникающие в процессе предпринимательской деятельности при реструктуризации предприятий полиграфии.

Теоретической и методической базой диссертационного исследования являются труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области экономики и организации деятельности полиграфических предприятий.

Методической основой исследования является системный и комплексный подход, в основе которых лежат: методы анализа, методы принятия инвестиционных решений, методы оптимизации, теория рисков.

Теоретической и методической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных авторов по проблемам управления реструктуризацией промышленных предприятий, по оценке бизнеса и управления стоимостью предприятия, антикризисного управления, законодательные и нормативные документы Российской Федерации.

При проведении исследований использованы федеральные и региональные нормативные документы, данные Госкомстата России, публикации в научных изданиях по изучаемой проблеме, материалы сети Интернет.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в системной разработке концептуальных и методических основ, а также практических рекомендаций, направленных на повышение эффективности предпринимательских структур полиграфической промышленности путем их реструктуризации.

К научным результатам, определяющим новизну проведенного исследования, относятся:

1. Условия конкуренции на российском рынке полиграфической продукции и услуг.

2.0ценка преимуществ реструктуризации предприятий на рынке полиграфической продукции и услуг.

3. Обоснование показателей и критериев для выбора эффективного организационного механизма реструктуризации предприятий полиграфической продукции и услуг.

4. Методика реструктуризации предприятий на рынке полиграфической продукции и услуг на рынке газетной продукции.

5. Рекомендации по выбору показателей оценки сравнительной эффективности принимаемых решений при реструктуризации предприятий

6. Основные принципы и критерии нахождения оптимальной производственной структуры предприятия, ориентированного на предметную специализацию выпуска определенных видов газетной продукции.

Теоретическая значимость результатов диссертационного исследования заключается в том, что разработанные автором концептуальные и методические основы реструктуризации предприятий полиграфии способствуют дальнейшему развитию экономики и управления предпринимательскими структурами в полиграфической промышленности.

Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что содержащиеся в диссертационной работе положения доведены до уровня методических материалов, что позволяет их использовать при формировании планов реструктуризации полиграфических предприятий.

Выводы, предложения и рекомендации автора могут быть использованы в качестве методического материала и учебном процессе при изложении ряда тем по курсам Экономика предприятия и Управление предприятием.

Апробация работы. Основные результаты исследований докладывались автором и обсуждались на научно-практических конференциях профессорско-преподавательского состава Северо-Западного государственного заочного технического университета, профессорско-преподавательского состава Санкт-Петербургской академии управления и экономики.

Цель и задачи предопределили структуру работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Бурова, Анастасия Вячеславовна

Выводы по третьей главе

1. Газетная индустрия характеризуется следующими четырьмя особенностями, которые оказывают непосредственное влияние на достижение эффекта масштаба производства и формирование цен. К ним следует отнести: газета - это продукт с высокой стоимостью первой копии; все стадии газетного производства тесно связаны между собой; эффективность распространения газеты оказывает большое влияние и на ее общую конечную стоимость, и на отношение к ней аудитории; реклама в газетах представляет собой не только существенный источник доходов, но и более важный, чем в других СМИ, источник информации (двойная роль рекламы).

2. Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов и критериев. Известен целый ряд формализованных методов, с помощью которых расчёты могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует.

3. В соответствии с теоретическими предпосыками решение об инвестировании в проект или программу принимается в том случае, если оно удовлетворяет следующим критериям: минимальная стоимость проекта; минимум риска инфляционных потерь; минимум срока окупаемости; стабильность возврата вложенных средств; ожидаемая высокая рентабельность инвестирования после реализации проекта; отсутствие привлекательных альтернатив. На практике же выбираются проекты не столько наиболее прибыльные и наименее рискованные, сколько лучше всего вписывающиеся в стратегию предприятия.

4. Несмотря на наличие различных методов и подходов к оцениванию эффективности инвестиционных проектов, не существует единого критерия оптимальности выбора инвестиционного проекта, а также нет инструмента разработки оптимальной программы оценивания инвестиционных решений.

Одним из приемов, которые дают возможность найти оптимальное решение, является многокритериальный анализ. Такой анализ дает возможность сравнить и выбрать инвестиционные проекты на основании их исследования при помощи нескольких показателей эффективности. Однако в этом случае возникают ситуации, когда по одним критериям проект необходимо принять, а по другим - отклонить.

5. В настоящее время наукой и практикой предложено ранжирование объектов на основе различных методов, включая: метод выбора по Парето, когда наилучшим считается тот объект инвестиций, для которого нет ни одного объекта по критериальным показателям не хуже указанных, а хотя бы по одному показателю лучше; метод выбора по Борда, при котором объект инвестиций ранжируется по значениям каждого показателя в порядке убывания с установлением соответствующего значения ранга, а затем определяется суммарный ранг по каждому объекту инвестиций. Наилучшим считается объект с максимальным значением суммарного ранга; метод выбора по удельным весам показателей, при которых критериальные показатели ранжированы по значимости для инвестора. Одни инвесторы придают значение срокам окупаемости, другие - рентабельности единовременных затрат (капитальных вложений), третьи - получению максимальной прибыли в заданные сроки. Каждому критериальному показателю присваивается удельное значение веса (в долях единицы) при сумме весов всех показателей, равной 1.

Заключение

В настоящее время отечественная полиграфия находится на впоне конкурентоспособном уровне. В последние годы наше полиграфическое производство претерпело кардинальные качественные изменения. И, тем не менее, по целому ряду важнейших показателей (производительности, фондоотдаче) отечественная полиграфия все еще уступает зарубежному производству. Причина этого состояния отрасли кроется в том, что по объективным и субъективным причинам (структурная перестройка, потеря научных и проектных организаций, импортная зависимость и многое другое) недостаточно уделялось внимание обновлению технологического оборудования, моральная и физическая изношенность которого на ряде предприятий превышает 80 процентов. Не соблюдаются требования разработки и согласования нормативной документации на выпуск печатных видов бумаги. Устаревшая система государственной стандартизации не поддерживает необходимого качества бумаги для современного полиграфического производства.

Несмотря на явную эффективность полиграфической отрасли, резкого роста числа типографий в России их типографий не хватает, намного меньше среднеевропейских норм. Поэтому не всякое предприятие, предлагающее свои услуги, способно выпонить работу в срок и с нормальным качеством. Причины этого в том, что до сих пор огромное количество типографий имеет в качестве основного - морально и физически изношенное оборудование, оставшиеся с советских времен.

Для выхода из сложившейся ситуации необходимы результаты обобщенного анализа дефектов печатной продукции, обусловленных несоответствием свойств бумаги условиям технологического процесса печатания, введение новых нормируемых показателей качества бумаги в соответствии с требованиями современного производства, разработка нормативно-технических показателей качества бумаги для печати.

Надо отметить, что вдали от крупных городов пока еще во всю используются устаревшие печатные технологии и оборудование, а расходные материалы готовятся самостоятельно на месте из подручных средств. И это не только удручает, но свидетельствует о потенциальной емкости рынка. Причем во многих регионах страны еще продожается потребление фотополимеров, от которых уже отказались столицы.

Рассматривая отраслевые проблемы, в первую очередь следует исходить из того, что одним из базовых условий роста эффективности российской прессы является создание современной системы подготовки и переподготовки индустриальных кадров, соответствующей прогрессивному развитию самой отрасли СМИ.

На региональном уровне и уровне предприятий указанные проблемы имеют специфическую форму проявления, связанную со значимостью регионов в народном хозяйстве страны и особенностями материально-технической базы и управления, расположенных на их территории издательств и полиграфических комплексов.

По данным Федерального агентства по печати и массовым коммуникациям, подготовку кадров для индустрии СМИ в Российской Федерации в настоящее время осуществляют 95 государственных и 27 негосударственных высших учебных заведений, а также ряд средних специальных заведений. При этом обучение многим необходимым для современных СМИ профессиям не осуществляется вовсе. Качество профессиональной подготовки сегодняшних медиа специалистов находится не на дожном уровне. К сожалению, у российской высшей школы, за редким исключением, пока нет достаточного потенциала для того, чтобы самостоятельно качественно решить проблему обеспечения средств массовой информации разнообразными кадрами дожного уровня квалификации.

Наибольший кадровый голод ощущается во многих сферах профессиональной деятельности отрасли, включая использование новейших технологий и программного обеспечения в системе управления творческими, производственными и технологическими процессами. В кризисном состоянии находится также подготовка квалифицированных рабочих и инженерных кадров для редакций СМИ (в связи с поным переходом выпонения всех допечатных процессов в их компетенцию) и полиграфических предприятий.

Ситуацию с подготовкой и переподготовкой кадров индустрии СМИ сегодня отличают: высокий постоянно растущий спрос на квалифицированные кадры всех категорий, вызванный быстрым ростом числа СМИ и стремительной модернизацией медиатехнологий; отсутствие у большинства СМИ продуманного системного подхода к подготовке и переподготовке собственных кадров; ограниченность финансовых средств субъектов отрасли, которые могут быть выделены на повышение квалификации кадров.

Общеизвестно, что уровень профессиональной подготовки кадров в принципе определяют три фактора: состояние их базовой специальной подготовки в учебных заведениях, наличие системы послевузовского повышения квалификации и мотивация к самообразованию.

Вместе с тем российский медийный бизнес, на наш взгляд, нуждается в создании на базе наиболее авторитетных из них специализированных учебных центров индустриального образования, обеспечивающих подготовку необходимых информационных и методических материалов для всей системы переподготовки кадров. При этом СМИ в России при заинтересованном участии государства впоне способны в определенной степени взять на себя подготовку и переподготовку нужных для себя кадров.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Бурова, Анастасия Вячеславовна, Санкт-Петербург

1. Федеральный Закон Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25.02.1999г. №39-Ф3.

2. Федеральный Закон О несостоятельности (банкротстве) от 27 сентября 2002 г.№ 127-ФЗ.

3. Аганбегян А.Г. Социально-экономическое развитие России. М: Дело, 2003.

4. Апатов А. Реструктуризация предприятий: механизмы иорганизационные меры //Экономист. 2000. № 3.

5. Анализ конкурентоспособности полиграфических предприятий Известия высших учебных заведений. Проблемы полиграфии и издательского дела. 2003 . N 1. С. 108-118.

6. Балацкиий Е. Отраслевые закономерности рыночной трансформации российской экономики //Мировая экономика и международные отношения. 1999. № 1.

7. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующих субъектов . Ч М.: Финансы и статистика, 2003.8. датчиков С., Петров Ю. Приватизируемую экономику спасут банки и ФПГ //Российский экономический журнал. 1995. №7.

8. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы .- М.:ИНФРА-М, 1999.

9. Белых Л.П. Финансовый анализ в оценке инвестиционной привлекательности предприятия . //Бухгатерский учет . 1999. №10.

10. Бердникова Т.Е. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия : Учеб. пособие. Ч М.: ИНФРА-М, 2001.

11. Биван А. , Эстрин С. , Шафер Е. Факторы реструктуризации предприятий в переходных экономиках //Экономический журнал. 2002. №1.

12. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. ~ Киев: Ника-Центр, 1999.

13. Бланк И.А. Управление использованием капитала. Киев.: Ника-Центр, 2000.

14. Бланк И.А. Управление формированием капитала. Киев.: Ника-Центр, 2000.

15. Богатин Ю.В. , Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций Учебное пособие для вузов . М.-.ЮНИТИ, 1999.

16. П.Бокова О.В. Трансакционые издержки в системе экономических отношений . Дис. Канд. Эконом. Наук. Кострома, 1999.

17. Бочаров В. В. Финансовый анализ.- СПб: Питер, 2001.

18. Бочаров B.B. Корпоративные финансы .-СПб: Питер, 2001.

19. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы . СПб: Питер, 2002.

20. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов.Пер. с анг. -СПб.:Экономическая школа, 1997.

21. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс в 2-х т. пер. с анг. Ч СПб: Экономическая школа, 1997.

22. Булычева Г.В. Практические аспекты применения доходного подхода к оценке российский предприятий. Учебн. пособие.- М.: Институт профессиональной оценки, 1999.

23. Булычева Г.В. , Демниш В.В. Практические аспекты расчета ставки дисконта (модель оценки капитальных активов) в процессе оценки бизнеса // Вопросы оценки. 1999. №1.

24. Вадайцев C.B. Оценка бизнеса и управления стоимостью предприятия: Учеб. пособие для вузов . М: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

25. Галасюк В.В. , Галасюк В.В. Теорема G 1 (новый подход к оценке бизнеса, основанный на концепции ССР //Вопросы оценки. 2002. № 3.

26. Галасюк В.В. О необходимости использования понятия лусловный денежный поток//Финансовые риски.-2000.-№1 .-С.125-128.

27. Галасюк В.В., Галасюк В.В. Теорема GIB новий гйдхщ до оцшки 63iiecy, побудований на концепци ССР// Державний нформацшний бюлетень про приватизацпо .-2002.-JSTii5.-C.60-64.

28. Галасюк В., Сорока М., Галасюк В. Принцип субъективной асимметричности оценок в контексте концепции условно-денежных потоков. // Финансовые риски.-2002.- № 1-2(29).- С.78-81.

29. Гайнулин Р. Оценка состояния финансовых ресурсов полиграфических предприятий//Полиграфия ,1999,№4.

30. Головин И.В. Разработка конкурентных стратегий. -М.: Издательство Маркет ДС, 2004.

31. Гранова И.В. Оценка недвижимости . СПб.: Питер, 2001. - 206с.

32. Григорьев В.В.Оценка и переоценка основных фондов: Учебно-практическое пособие.-М.: Инфра-М,1997.

33. Григорьев В.В.Оценка предприятий: доходный подход.-М.Федеративное издательство, 1998.

34. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий: имущественный подход.- М.:Дело,1998.

35. Грибовский C.B. Оценка доходной недвижимости: Учеб. пособие длявузов.-СПб.: Питер, 2001.

36. Грицына U.M. Максимизация рыночной стоимости компании какосновной критерий эффективности вертикальной интеграции (напримере ОАО НК ЛУКОЙЛ) //Менеджмент в России и за рубежом.2002. № 6.

37. Ендовицкий Д.А.Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика/ Под ред. проф. Л.Т.Гиляровской.-М.:Финансы и статистика, 2001.

38. Закупень В. , Злобин Б. Эффективность реструктуризации отрасли //Экономист. 2002. № 4.

39. Козлов А., Салун В. Сколько стоит "закрытая" компания? // Рынок ценных бумаг. 1999. -№ 16.

40. Комков Д.Ю.Методика управления конкурепоспособпостыо полиграфического предприятия. Автореферат дис. канд. экон. наук /Московский государственный университет печати (МГУП). М.: 2006.

41. Котышок Б.А .Инвестиционные проекты. Учебник. Второе издание -Спб.:изд-во Михайлова В.А.,2002.- 622стр.

42. Котынюк Б.А Инвестиции. Учебник. Спб.: изд-во Михайлова В.А.,2003,- 848с.

43. Коупленд Т., Колер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. / Пер. с англ. М.: ЗАО ОлимпЧБизнес, 2005.

44. Макконел Кэмпбел Р., Брю Стенли Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. в 2 т./Пер. с англ. - М.,1992.

45. Марголин Е., Уколова Т. Методы расчета отпускных цен на полиграфические работы в книжном производстве/ Вестник печатного дела, 1999, №1.

46. Марголин Б., Уколова Т. Практика компьютерного калькулирования заказов// Полиграфист и издатель,2003, №1.

47. Марголин Е., Фролова Н. Производство местных газет на региональной полиграфической базе.// Полиграфист и издатель,2003,

48. Марголин Е.М. Концентрация производства в системе полиграфических предприятий МПТР России// Полиграфия, 2000, №2.

49. Марголин Е.М. Рейтинговая оценка на основе относительных экономических показателей//Полиграфия, 2000, №3.

50. Марголин Е., Уколова Т. Автоматизированная система предварительного калькулирования заказов на полиграфическом предприятии// Полиграфист и издатель,2000, №2.

51. Марголин Е.М. Издательское дело и полиграфия в России: проблемы и перспективы.//Полиграфист и издатель,2001, №7.

52. Марголин Е.М., Леонова H.A. Комплекс показателей для оценки финансово-хозяйственной деятельности полиграфических предприятий //Полиграфия, 2000,№4.

53. Маршал А. Принципы экономической науки. Пер. с англ. -М.:Изд.группа Прогресс, 1993. Т.1.

54. Массе П. Критерии и методы оптимального определения капиталовложений. М.: Статистика, 1971.

55. Международные стандарты оценки М.: Издание РОО, 1996.

56. Мерзликина Е.М. Показатели экономической эффективности в управлении издательско-полиграфическим бизнесом.// Региональная экономика: теория и практика,2004, №4.

57. Методические рекомендации по оценке инвестиционных изданий. Официальное издание. -М.:Экономика, 2000.

58. Мильнер Б.З. Теория организации: Учебник. -2-е изд. М.: Инфра-М, 1999.

59. Муравьев А.И., Игнатьев A.M., Крутик А.Б. Малый бизнес: экономика, организация, финансы Учебное пособие для вузов.-2-е изд.,перераб. доп. -Спб. Изд. дом Бизнес-пресса, 1999.

60. Модельяни Ф.,Милер М.Сколько стоит фирма? Теорема ММ.-М.:Дело, 1999.

61. Моделирование в процессах управления народным хозяйством/Под ред. Н.П.Федоренко и Н.Я.Петракова.-М.:Наука,1984.

62. Минцберг Г., Апьстрэнд Б., Лэмпел Дж. Школы стратегий / Пер. с англ. ЧСПб.: Питер, 2000.

63. Никольская Э. В.,Мальшакова И. Методика управления имуществом полиграфического предприятия//Полиграфия ,2000,.№1.

64. Нудельман Р.И. Моделирование инвестиционной активности предприятий разных форм собственности // Экономика и математические методы. 1995. - Т. 31. - вып. 2.

65. Оценка рыночной стоимости предприятия (Методические рекомендации по оценочной деятельности) Ссыка на домен более не работаетp>

66. Обзор российского рынка полиграфии.Ссыка на домен более не работаетindex.html

67. Павловец В.В. Введение в оценку стоимости бизнеса // Аудит и финансовый анализ. 2000.

68. Пратт Ш. Оценка бизнеса. Пер. с англ. М.: Институт экономического анализа Всемирного банка, 1996.

69. Приказ Минфина РФ и ФКЦБ "О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ" от 5 августа 1996 г. №№ 71, 149.

70. Пикок Д. Издательское дело. М. Экономика,2000

71. Ревуцкий Л.Д. Еще один методологический подход к оценке стартовой рыночной стоимости предприятия //Вопросы оценки. 2002, №1.

72. Реструктурирование кредитных организаций в зарубежныхстранах /Под ред. Грязновой А.Г., Федотовой М.А., Новикова В.М. -М.: Финансы и статистика, 2000.

73. Савельев М.Ю. Кому выгодна реструктуризация предприятия (проблемы развития консультационного рынка России)// Региональная экономика: теория и практика,2004, №4.

74. Техника эффективного менеджмента. М.: САЯАЫА Согрогаи'оп, 1997.

75. Типовая (примерная) программа реформы предприятия. Утверждена приказом Минэкономики РФ № 118 отО 1.10.1997г.

76. Тренев В.Н. и др. Реформирование и реструктуризация предприятия. Методика и опыт. М.:Изд-во ПРИОР, 1998.

77. Федотова М.А. Оценка бизнеса на предприятии //Финансовая газета. 1996. №24.

78. Федотова М.А. Сколько стоит бизнес? Методы оценки. М.: Перспектива, 1996.

79. Черкасова В. Стратегия и тактика реструктуризации российских предприятий легкой промышленности //Управление риском . 1999. № 4.

80. Черняк В.З. Оценка бизнеса . М.: Финансы и статистика, 1996.

81. Шакип В.А. , Гришина Е.Н. Оценка акций для целей судебного производства //Вопросы оценки. 2000. №1.

82. Шарп У. , Александер Г. , Бэйли Дж. Инвестиции /пер. с англ. М.: ИПФРА-М, 1997.

83. Шеремет А. Д. , Сайфулин Р. С. Финансы предприятий ,Ч М.: ИНФРА-М, 1999.

84. Шеремет А.Д. , Баканов М.И. Теория экономического анализа: Учебник. Ч 4-е изд., доп и перераб , Ч М.: Финансы и статистика, 2000.

85. Шеремет А.Д. , Негашев Б.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 1999.

86. Школьников 10. Особенности оценки российских компаний // Рынок ценных бумаг. 1998. - № 4.

87. Шим Джей К. , Стел Джоэл Т. Финансовый менеджмент. Ч М.: Филин, 1996.

88. Щербакова О.И. Практическая технология оценки бизнеса действующего предприятия //Финансовый бизнес. 2003. №1. С.67.

89. Эрделевский А. М. О расчетах по аккредитиву Деньги и кредит .1998. № 8.

90. Яковлев А. Раскрытие информации о предприятии ипроблемы классификации не денежных трансакций // Вопросы экономики, 2000. № 5.

91. Fisher Gerald С. American Banking Structure. New York & London. Columbia University Press, 1968.

92. Myers S., Majluf N Corporate Financing and Investment Decision //Financial Economics. 1984. Vol.13. № 2.

93. O'Donnell J.L. The Financial Operations of a Regional Investment Bank. Michigan, 1954.

94. Pratt Shannon Valuning a Business: the analysis and appraisal of Closely Held Companies . Second Edition. Dow Jones-Irwin, Homewood, Illinois, 1989.

95. Reilly F.K., Brown K.C. Investment Analysis and Portfolio Management / 6 ed. The Dryden Press, 2000. - P. 446.

96. Piloff S. Performance Changes and Shareholder Wealth Creation Associated with Mergers of Publicly Traded Banking Institutions. ХХ University of Pennsylvania, 1994.

97. Rosenberg J.M. Dictionary of Investing. New York, 1993.

98. Hannan Т.Н., Wolken J.D. Returns to Bidders and Targets in the Acquisition Process // Journal of Financial Services Research. 1989. - № 3.-P. 5-16.

99. Madura J., Wiant K.J. Long-term Valuation Effects of Bank Acquisition //Journal of Banking and Finance. 1994. - Vol. 18.-P. 1135-1154.

100. Wells Fargo & Company. 1970 Annual Report. San Francisco, 1970.109. wwvv.cbr.ru.110. www.fedcom.ru.111. www.mckinsey.com112. www.minfln.ru.

Похожие диссертации

• Теоретические и методические основы управления конкурентоспособностью предпринимательских структур
• Управление конкурентоспособностью предпринимательских структур с учетом фактора корпоративной компетенции
• Формирование механизма управления конкурентоспособностью предпринимательской структуры
• Методы обеспечения конкурентоспособности предпринимательских структур на основе факторного анализа
• Формирование и развитие конкурентоспособности предпринимательской структуры на рынке текстильной продукции