Формирование и использование финансовых ресурсов инвестиционной сферы

Аленов, Юрий Александрович

Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Формирование и использование финансовых ресурсов инвестиционной сферы тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Аленов, Юрий Александрович
Место защиты	Москва
Год	2005
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Формирование и использование финансовых ресурсов инвестиционной сферы"

На правах рукописи

Аленов Юрий Александрович

Формирование и использование финансовых ресурсов инвестиционной

08.00.10. - Финансы, денежное обращение и кредит.

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва - 2005 г.

Диссертационная работа выпонена в Отделе прогнозирования финансовых ресурсов Научно-исследовательского финансового института Министерства финансов Российской Федерации.

Научный руководитель

- доктор экономических наук Шахова Галина Яковлевна

Официальные оппоненты

- доктор экономических наук, профессор

Соловьев Юрий Павлович

- кандидат экономических наук, доцент

Остапенко Виктор Васильевич

Ведущая организация

Академия народного хозяйства при Правительстве Российской Федерации

Защита состоится л26 мая 2005 г. в 14 часов на заседании диссертационного совета Д 226.002.01 в Научно-исследовательском финансовом институте Министерства финансов Российской Федерации по адресу: 103006, г.Москва, Настасьинский пер., д 3, корп.2, актовый зал.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Научно-исследовательского финансового института Министерства финансов Российской Федерации

Автореферат разослан л25 апреля 2005 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета

Г.Я.Шахова

Общая характеристика работы.

Актуальность исследования. Современное состояние российской экономики характеризуется положительной динамикой, которая прослеживается практически по всем параметрам социально-экономического развития: рост валового внутреннего продукта, реальных доходов населения, инвестиций в основной капитал и прибыли предприятий и организаций. Сейчас высокие темпы роста основных экономических показателей не связаны непосредственно (как в предыдущие годы) с низкой базой прошлых лет, а благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура поддержана внутренними факторами роста, сформировавшимися на основе увеличения реальной заработной платы и активизации инвестиционного процесса в промышленности. Позитивные моменты в инвестиционной деятельности вызваны, прежде всего, ростом инвестиций в основной капитал отраслей, ориентированных на экспорт минерально-сырьевых ресурсов.

В этой связи в ближайшей перспективе актуальной становится задача рационализации и оптимизации финансовых потоков инвестиционной сферы, направленная на ликвидацию перекоса в финансировании инвестиций в основной капитал и модернизацию производственного потенциала. Это является необходимым условием для поддержания стабильно высоких темпов экономического роста в догосрочной перспективе.

Проблема активизации инвестиционного процесса в стране может и дожна решаться путем оптимального сочетания рыночных механизмов саморегулирования с гибким и активным воздействием государства на процессы, происходящие в экономике. Выработка эффективной системы регулирования инвестиционной деятельности обеспечит высокую результативность и качество экономического развития, конкурентоспособность и устойчивое положение производственного потенциала России. Государственное регулирование инвестиционного

процесса выражается как в прямом участии государства в инвестиционных проектах, так и в создании необходимых и достаточных условий для инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов.

С этой точки зрения большие возможности оптимизации инвестиционной деятельности кроются в рациональной организации финансовых потоков в прогнозах социально-экономического развития страны. Система прогнозирования социально-экономического развития в настоящее время является одним из основных инструментов государственного регулирования российской экономики. Проектировки разрабатываемых прогнозов социально-экономического развития в качестве целевых ориентиров воспроизводственного процесса и базы для формирования инвестиционной политики государства определяют уровень развития и эффективность инвестиционной сферы. Поэтому повышение научной обоснованности и реальности прогнозных проектировок выступает предпосыкой обеспечения оптимизации инвестиционной деятельности и создания макроэкономических условий для ее реализации.

Актуальность и необходимость разработки прогноза финансовых потоков в инвестиционной сфере как инструмента государственного регулирования инвестиционных процессов предопределили выбор темы, цели и задачи диссертационной работы.

Степень разработанности темы. Исследованию различных аспектов специфики формирования и использования финансовых ресурсов государства, проблемам разработки финансовой политики посвящены работы Л.И.Абакина, A.M. Вокова, С.Ю. Глазьева, В.П. Горегляда, В.В. Ивантера, С.И. Лушина, В.Г. Панскова, Г.Б. Поляка, В.К. Сенчагова, Ю.П. Соловьева, Г.Я. Шаховой и др.

Рассмотрение проблем реформирования и регулирования инвестиционной сферы, активизации инвестиционной деятельности, создания финансово-экономических механизмов управления

инвестиционными процессами нашло свое отражение в исследованиях В.Д.Андрианова, В.С.Барда, Л.Л.Игониной, Д.С. Львова, Н.М. Мухетдиновой, В.В. Остапенко, С.А. Смирнова, Д.Е. Сорокина, и др. Анализу инвестиционной деятельности и экономического роста посвятили свои работы и такие зарубежные ученые, как Дж. Кейнс, К. Корнаи, П.Э. Самуэльсон, Дж. Стиглиц, Й. Шумпетер и др.

Несмотря на широкий круг исследований по данной проблематике, дальнейшей научной проработки требуют такие вопросы как анализ влияния инвестиционных потоков на экономический рост, разработка методологических подходов к прогнозированию инвестиционных ресурсов в национальной экономике, комплексное применение показателей системы национального счетоводства, сводного финансового баланса и межотраслевого баланса в определении перспектив формирования и использования инвестиций, рационализация финансирования инвестиций в основной капитал, позволяющая обеспечить устойчивый экономический рост.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является анализ формирования и использования инвестиционных ресурсов и разработка методологических подходов к составлению прогноза инвестиционных ресурсов в национальной экономике как инструмента государственного регулирования инвестиционных процессов.

Исходя из поставленной цели, в диссертации определены следующие основные задачи:

проанализировать систему показателей инвестиционной сферы в условиях рыночных отношений;

исследовать цели, методы и инструменты системы государственного регулирования инвестиционных процессов;

- дать оценку состояния инвестиционной сферы, исследуя инвестиционные потоки в реальном секторе экономики и использование бюджетных средств в финансировании инвестиций в основной капитал;

- рассмотреть вопросы рационализации инвестиционных потоков в с целью обеспечения ускоренного экономического роста;

- изучить возможности применения межотраслевого баланса в системе прогнозирования инвестиционных ресурсов;

- раскрыть методы и инструменты прогнозирования формирования и использования инвестиционных ресурсов исходя из приоритетов государственной инвестиционной политики;

- выявить перспективы формирования и использования ресурсов для инвестиций в основной капитал;

Предмет и объект исследования. Объектом исследования являются инвестиционные ресурсы национальной экономики. В качестве предмета исследования выступает государственное регулирование инвестиционной деятельности, а так же методология прогнозирования финансовых потоков в инвестиционной сфере национального хозяйства.

Методология исследования. При разработке основных методологических положений и обосновании результатов учитывались научные исследования отечественных и зарубежных ученых в области совершенствования инвестиционной деятельности, государственного регулирования экономических процессов, национального счетоводства, макроэкономического прогнозирования, межотраслевого баланса, разработки инвестиционной политики.

Диссертационное исследование основывалось на принципах системного подхода к инвестиционной деятельности как фактору поддержания стабильного экономического роста. При этом применялись экономико-математические методы анализа и прогнозирования, сравнительного статистического анализа, модели межотраслевого баланса, балансовые методы и др.

Информационную базу работы составили статистические материалы Федеральной службы государственной статистики РФ, Министерства финансов РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, научные отчеты Научно-исследовательского финансового института, научно-практические публикации в периодических изданиях.

Научная новизна исследования. К наиболее существенным результатам исследования, которые, по мнению автора, обладают научной новизной, относятся следующие:

- показано, что российская экономика обладает значительным инвестиционным потенциалом, использование которого не отвечает требованиям социально-экономического развития страны;

- на основе анализа развития инвестиционной сферы выявлены пути повышения эффективности государственного регулирования инвестиционной деятельности в реализации приоритетных целей экономической политики;

- даны предложения по использованию модели межотраслевого баланса для расчета инвестиций и их отраслевой структуры;

- обоснована необходимость использования сводного финансового баланса для определения обеспеченности инвестиционного процесса финансовыми ресурсами, исходя из их общего объема, формирующегося в стране, и необходимости финансирования других направлений социально-экономического развития;

- разработана методология прогнозирования инвестиционных ресурсов, взаимоувязанная с прогнозом социально-экономического развития и сводного финансового баланса страны;

- предложен агоритм проведения среднесрочных расчетов инвестиционных ресурсов, исходя из приоритетных направлений экономической политики государства.

Практическое значение диссертационного исследования состоит в том, что его методологические подходы, выводы и

предложения могут быть использованы в целях анализа финансового обеспечения инвестиционных процессов в российской экономике, при формировании инвестиционной политики, для совершенствования бюджетной политики с целью рационализации инвестиционной деятельности, для повышения обоснованности перспективного прогнозирования социально-экономического развития Российской Федерации.

Апробация и публикация результатов исследования. Основное содержание работы отражено в научных отчетах выпоненных в Научно-исследовательском финансовом институте Минфина России по заказам Министерства финансов РФ. По теме диссертации автором опубликованы (лично и в соавторстве) 15 работ общим объемом 4,9 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, 9 параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Структура диссертационной работы.

Введение

Глава 1. Роль инвестиционной деятельности в обеспечении устойчивого экономического роста.

1.1 Значение инвестиций в воспроизводственном процессе.

1.2 Характеристика инвестиционного аспекта процесса воспроизводства в системе национальных счетов.

1.3 Пути государственного регулирования инвестиционной деятельности в российской экономике.

Глава 2. Анализ формирования и использования инвестиционных ресурсов в российской экономике.

2.1 Современные тенденции формирования и использования инвестиционных ресурсов.

2.2 Финансовые потоки инвестиционной сферы реального сектора экономики.

2.3 Пути рационализации финансовых потоков в инвестиционной сфере.

Глава 3. Совершенствование методологии прогнозирования

инвестиционных потоков в российской экономике на базе использования системе национальных счетов, сводного финансового и межотраслевого балансов.

3.1 Методологический подход к разработке прогноза инвестиционных ресурсов.

3.2 Применение межотраслевого баланса в прогнозировании инвестиционных ресурсов.

3.3 Перспективы формирования и использования инвестиционных ресурсов.

Заключение

Список использованной литературы Приложение

Основное содержание работы.

Первая группа проблем, рассматриваемых в диссертационной работе, связана с ролью инвестиционной деятельности в обеспечении устойчивого экономического роста. Развитие рыночных форм хозяйствования в России привело к формированию нового подхода к анализу инвестиционной деятельности, основанного на органичном единстве двух составляющих: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат) и связи инвестиций с получением экономического (социального) эффекта.

Преобразование инвестиционных ресурсов во вложения представляет собой инвестирование - инвестиционную деятельность, в процессе которой вложение инвестиционных ресурсов производится с целью увеличения авансированной стоимости. В связи с этим инвестиционную деятельность следует рассматривать как взаимосвязанный процесс вложения ресурсов и получения доходов в перспективе.

Переход народнохозяйственного учета и статистики на систему национального счетоводства (СНС) способствует решению многих информационных проблем и создает качественно новую основу для разработки системы макроэкономического прогнозирования.

В системе национального счетоводства особое внимание уделяется показателям, характеризующим процесс накопления: операциям с капиталом и источникам финансирования капитальных затрат. В ней капитальные затраты и источники их финансирования регистрируются в счете операций с капиталом. В счете операций с капиталом фиксируются источники финансирования капитальных затрат (сбережение, капитальные трансферты ) и капитальные затраты, которые включают накопление основных фондов, прирост материальных оборотных средств, покупки ценностей.

Балансирующая статья счета операций с капиталом - чистое кредитование (+) или чистое заимствование (-), показывает чистый размер ресурсов, который государство предоставляет в распоряжение лостального мира или же тот размер ресурсов, который лостальной мир предоставляет государству.

Анализ данных системы национальных счетов показывает, что в процессе валового накопления инвестиционный потенциал российской экономики, характеризуемый валовым национальным сбережением, используется не поностью. В течение всего периода проведения реформ Россия является чистым кредитором лостального мира. Среди агрегированных секторов экономики чистыми кредиторами являются сектора предприятия и домашние хозяйства.

Валовое накопление в российской экономике в 1998-2002 гг.

мрд.руб.

1998 1999 2000 2001 2002

Валовое

сбережение 508,1 1361,7 2641,6 2909,2 3155,1

Валовое

накопление 393,5 715,3 1365,7 1963,1 2186,0

Чистое

кредитование(+) 109,3 635,5 1576,0 672,3 577,2

Чистое

заимствование^)

в % к ВВП 4,2 13,2 21,6 7,5 5,3

в том числе по

секторам:

предприятия 155 500 850,6 1001,4 960,2

домашние

хозяйства 28,9 -132,3 12,8 -283,3 137,4

государственные

учреждения -105 281,8 712,6 -45,8 -520,4

Источник:Национальные счета России в 1996-2003

годах.: Статистический сборник.- М, Федеральная служба государственной

статистики РФ, 2004.

Использование методологии системы национального счетоводства необходимо для агрегированных прогнозных оценок формирования и использования инвестиционных ресурсов на начальном этапе

макроэкономического прогнозирования с целью проверки обоснованности и реальности его сценариев с точки зрения обеспечения финансовой сбалансированности.

Исследование инвестиционного процесса по данным системы национальных счетов выявило, во-первых, наличие значительных внутренних ресурсов для финансирования инвестиций, во-вторых, неспособность российских рыночных механизмов эффективно их использовать, главным образом, вследствие слабости структур межсекторного и межотраслевого перелива капитала.

В условиях отсутствия действенного механизма управления внутренними и внешними денежными потоками для обеспечения инвестиционной деятельности как фактора экономического роста и придания устойчивости позитивным сдвигам в динамике инвестиций необходимо повышение эффективности государственного

регулирования инвестиционной деятельности.

Воздействие государства на инвестиционную сферу дожно выражаться как в прямом участии в финансировании инвестиционных проектов развития наукоемких производств, высоких технологий, жизнеобеспечивающих отраслей, так и в стимулировании инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов, что предполагает применение адекватных форм и методов экономического регулирования и создание благоприятного инвестиционного климата в стране.

Регулирование - приведение государством процесса инвестирования в систему - происходит по следующим основным направлениям:

- государственное регулирование инвестиционной деятельности;

- государственное участие в инвестиционной деятельности;

государственный контроль и надзор за инвестиционной деятельностью;

предоставление государственных гарантий субъектам

инвестиционного процесса

Учитывая особенности национальной экономики на современном этапе развития, государственное регулирование заключается в создании нормативно-правовой базы, единой для всех участников инвестиционного процесса, в определении стратегии поведения инвесторов, объема и структуры государственных инвестиций. К настоящему времени сформирована достаточно развитая нормативно-правовая база регулирования инвестиционной деятельности.

На наш взгляд, рациональнее и целесообразнее совершенствовать действующее законодательство, а не разрабатывать всеобъемлющий инвестиционный кодекс. Такой подход оправдан в налоговой и бюджетной политике, проводимой государством, а инвестиционная деятельность - это действия хозяйствующих субъектов экономической деятельности. Не вызывает сомнений необходимость регламентации и закреплении принципов инвестиционной деятельности. Эти принципы дожны учитываться в стратегии инвестиционной политики и в конкретных инвестиционных программах на среднесрочную перспективу.

Вторая группа проблем, рассмотренных в диссертации, касается анализа и оценки эффективности инвестиционных потоков в российской экономике, формированию источников финансирования инвестиций в основной капитал, выявлению путей рационализации финансовых потоков в инвестиционной сфере. Под инвестиционными потоками понимается непрерывный процесс формирования и использования инвестиционных ресурсов национальной экономики, измеряемый за определенный период времени.

Сопоставление динамики валового внутреннего продукта и инвестиций в основной капитал позволяет сделать вывод о том, что инвестиции на современном этапе развития экономики России

восстанавливаются после кризиса 90-х годов медленнее, чем ВВП.

Динамика инвестиционных ресурсов российской экономики в последние годы преимущественно обусловлена макроэкономической ситуацией, определяемой влиянием как внешних, так и внутренних факторов.

Влияние внешних факторов на инвестиционный климат в России определяется, прежде всего, положительными изменениями конъюнктуры мировых рынков сырья, а также повышением кредитных и инвестиционных рейтингов российской экономики. Среди внутренних факторов наиболее определяющими являются следующие: рост промышленного производства; снижение ставки рефинансирования Центрального банка России и как следствие удешевление кредитных ресурсов; снижение налоговой нагрузки на предприятия и экономику в целом, а начиная с 2005 г. снижение эффективной ставки единого социального налога; снижение доходности рублевых государственных ценных бумаг, что стимулирует частных инвесторов вкладывать средства в реальный сектор экономики; некоторое улучшение финансового состояния предприятий, о чем свидетельствует незначительное снижение удельного веса убыточных предприятий.

Объем инвестиций в основной капитал, произведенных в 2004 г., превысил уровень предыдущего года на 10,9 % ( в 2003 г. Ч на 12,5 %). Существенный потенциал роста инвестиционных ресурсов заключается в сокращении разрыва между валовыми сбережениями и валовым накоплением. В российской экономике за последние годы наметилась положительная динамика этого соотношения, что характеризует повышение уровня капитализации валовых сбережений. Если в 2000 г. этот показатель составлял 17,5 % ВВП, то в 2003 г. он снизися примерно в 2 раза и был равен 8,8 % ВВП.

Рисунок 1.

Динамика валовых сбережений и валовых накоплений (в %к ВВП)

35 30 25 20 15 10 5 0

1998 1999 2000 2001 2002 2003

норма валовых сбережений -норма валовых накоплений

Источник:Национальные счета России в 1996-2003 годах.: Статистический сборник.- М., Федеральная служба государственной статистики РФ, 2004.

Анализ структуры источников финансирования инвестиций в основной капитал позволяет выявить сложившуюся в последние годы тенденцию уменьшения доли собственных средств и соответственного увеличения доли привлеченных средств, что обусловлено недостатком денежных средств в реальном секторе экономики. Так в 2003г. доля собственных средств в общем объеме финансирования инвестиций в основной капитал составила 45,6 % против 49,4 % в 2001 г. и 47,5 % в 2000 г. В этой связи возникает необходимость привлечения и расширения источников финансирования инвестиций в основной капитал. В условиях российской экономики возможности увеличения объема финансирования заключаются в активизации частного инвестирования ( населения, коммерческих банков, инвестиционных фондов и др.) и привлечения иностранных инвестиций, прежде всего прямых.

Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования в 2004 г. представлена на рисунке 2.

Рисунок 2.

Структура источников финансирования инвестиций в основной капитал в 2004 году

Шсобственные средства

кредиты банное

заемные средства других организаций

бюджетные средства прочие

Источник: Социально-экономическое положение России. -М, Федеральная служба государственной статистики Январь 2005. с. 174.

Для создания условий развития инвестиционного процесса в России необходимо усиление бюджетной составляющей в инвестиционной политике, направленное на рациональное использование государственных капитальных вложений. В современных условиях приоритетными направлениями прямой государственной поддержки дожны стать инвестиционные проекты, обеспечивающие формирование инфраструктуры и обновление производственного потенциала.

При планировании бюджетных расходов на финансирование инвестиций в основной капитал приоритет дожен быть отдан федерально-целевым программам и инвестиционные заказам, которые выступают важнейшим механизмом влияния на изменения экономической конъюнктуры, как во время подъема, так и во время спада.

На наш взгляд, большие возможности оптимизации инвестиционной деятельности кроются в рациональной организации финансовых потоков в прогнозах социально-экономического развития

страны. Система прогнозирования социально-экономического развития в настоящее время является одним из основных инструментов государственного регулирования российской экономики. Проектировки разрабатываемых прогнозов социально-экономического развития РФ не имеют обязательного директивного характера. Однако в качестве целевых ориентиров воспроизводственного процесса и базы для формирования финансово-бюджетной политики государства они в значительной степени определяют условия функционирования национального хозяйства, уровень развития и эффективность инвестиционной сферы. Поэтому повышение научной обоснованности и реальности прогнозных проектировок выступает предпосыкой обеспечения рационализации инвестиционной деятельности и создания макроэкономических условий для ее реализации.

Третья группа проблем, исследованных в диссертации, охватывает совершенствование прогнозирования инвестиционных ресурсов в российской экономике с учетом приоритетов экономической политики государства.

Прогнозирование формирования и использования инвестиционных ресурсов дожно осуществляться комплексно в взаимоувязанной системе, включающей в себя показатели системы национальных счетов, прогнозный сводный финансовый баланс, межотраслевой баланс производства и распределения продукции и набор экономико-математических моделей для расчета отдельных задач и показателей связи между элементами различных балансов.

Комплекс соответствующих расчетов заключается: в вычислении прогнозной величины инвестиционных затрат и финансовых ресурсов, необходимых для их обеспечения, исходя из приоритетов экономической и социальной политик; нахождении ожидаемой величины дефицита (профицита) инвестиционных ресурсов исходя из прогнозируемого размера финансовых ресурсов, создаваемых в российской экономике,

которые могут быть направлены на инвестиционные цели; выявлении путей уменьшения недостатка и направлений использования избытка инвестиционных ресурсов; определении наиболее вероятных объемов расходов по основным направлениям финансирования инвестиций в основной капитал.

Схема 1. Блок - схема расчета инвестиционной программы социально-экономического развития.

Элементами эконометрической модели прогнозирования инвестиционных показателей является система регрессионных уравнений, описывающих с определенной вероятностью динамику этих показателей через изменение определяющих их факторов ( валового внутреннего продукта, уровня инфляции и др. ).

В ходе прогнозирования осуществляется:

- теоретический анализ факторов и структуры взаимозависимостей, определяющих величину прогнозируемых инвестиционных и финансовых показателей в период предшествующий прогнозируемому;

- расчет параметров регрессионных уравнений, отражающих теоретические предпосыки, выявленные на первой стадии;

- качественный анализ полученных регрессионных зависимостей, подтверждающий или отрицающий выдвинутые теоретические положения;

- исследование прогностических свойств регрессионных уравнений;

- расчет показателей инвестиционного и финансового прогноза с помощью полученной системы регрессионных уравнений;

- анализ результатов прогноза.

Совершенствование прогнозной модели заключается в использовании таких методов оценки параметров, которые позволяют в условиях ограниченности информации максимально возможно использовать имеющиеся данные, учитывая информационную ценность различных членов рядов исходных экономических показателей, что представляется весьма важным, учитывая аспекты неопределенности экономической ситуации. Целесообразно применение таких методов, которые бы при расчетах на перспективу наиболее адекватно отражали изменения, происходящие в экономике, учитывали бы влияние последних перед прогнозируемым периодом лет.

Важное место в системе прогнозирования формирования и использования инвестиционных ресурсов занимает межотраслевой баланс, характеризующий производственно-технологические связи в национальном хозяйстве. Его использование открывает большие возможности как в смысле создания информационной базы для проведения необходимых расчетов, так и с точки зрения разработки на его основе различных постановок межотраслевых моделей

предназначенных для определения источников финансирования инвестиций.

Такие особенности межотраслевых балансовых моделей, как взаимосвязь и взаимозависимость показателей, возможность

сравнительно простой их формализации, представление показателей в отраслевом разрезе и т.п, позволяют получить количественную оценку воздействия различных мер по ликвидации дефицита или путей использования профицита финансовых ресурсов на финансирование инвестиционных затрат в национальном хозяйстве.

Анализ прогнозных расчетов позволил определить перспективы формирования и использования инвестиций в основной капитал. В среднесрочной перспективе темпы роста инвестиций дожны опережать темпы роста валового внутреннего продукта. Для поддержания этого соотношения необходима высокая норма валового накопления и сохранение наметившейся тенденции сокращения разрыва между валовыми сбережениями и валовым накоплением. Исходя из задач экономического роста, норма накопления в России дожна быть в ближайшей перспективе порядка 25 - 30 %, поскольку при исчерпании ресурсов неиспользованных мощностей задача модернизации основного капитал станет первоочередной.

Сохранится тенденция децентрализации инвестиционного процесса, т.е. продожится сокращение доли бюджетных источников финансирования. Основная часть объема инвестиций в основной капитал будет осуществляться за счет внебюджетных средств, доля которых в 2007 г.составит около 83 %. Доля бюджетных средств в финансировании инвестиций сократится на 0,4 процентных пункта по сравнению с 2004 г. Удельный вес инвестиций в основной капитал в расходах консолидированного бюджета в 2007 г. сократится и составит порядка 9,6 %.

Привлеченные организациями на инвестиционные цели средства будут играть все большую роль в финансировании инвестиций в основной капитал. Доля привлеченных средств в общем объеме инвестиций возрастет с 54,4 % в 2003 г. до 58,2 % в 2007 г., при сокращении доли собственных средств хозяйствующих субъектов. Рост привлеченных средств будет осуществляться в основном за счет кредитов банков и иностранных инвестиций, компенсируя недостаток бюджетных средств и собственных средств предприятий и организаций.

Предложенные пути совершенствования методологии прогнозирования формирования и использования инвестиционных ресурсов обеспечат его органичное включение в систему макроэкономического прогноза, отражающее основные

воспроизводственные и межотраслевые пропорции, и принятие взаимоувязанных и согласованных решений по формированию инвестиционной, налоговой, структурной и др. политики с целью повышения эффективности и качества развития российской экономики.

По теме диссертации опубликованы следующие работы автора:

1.Воздействие государства на инвестиционный процесс в российской экономике./Ученые записки Академии бюджета и казначейства, - М.: 2005. вып.5.-0,5 п.л.

2. Бюджетные средства в системе источников финансирования инвестиций в основной капитал: Роль бюджета в формировании и использовании финансовых ресурсов России/ Отв. ред. Г.Я. Шахова.-М.: НИФИ, 2000.- 0,4 п.л.

3. Особенности бюджетной политики в области государственных расходов: Роль бюджета в формировании и использовании финансовых ресурсов России/ Отв. ред. Г.Я. Шахова. - М.:НИФИ, 2000.- 0,2 п.л.

4. Методологические вопросы построения матрицы денежных потоков: Система национальных счетов в сводных финансовых расчетах/ Отв. ред, Г.Я.Шахова. - М.; НИФИ, 1996. - 0,7 п.л.

5. Динамика макроэкономических показателей, изменение стоимостной, материально-вещественной и отраслевой структуры общественного производства в 1990-1993 гг., их влияние на состояние финансов страны:

Финансовые ресурсы Российской Федерации / Отв. ред. Г.Я. Шахова. -М.: НИФИ, 1994.-0,4 п.л.

6. Анализ влияния структурной политики и динамики цен на финансовое состояние Российской Федерации на основе системы национальных счетов, включая МОБ: Экспресс-информация. Актуальные финансово-кредитные проблемы.- М.: НИФИ, 1993. - 0,1 п.л.

7.Стабилизация и иностранные кредит.(в соавторстве с Королевым А.Ю., Буном П.).// Финансы - 1993, № 7. - 0,1 пл.

8. Методы прогнозирования финансовых ресурсов: - М.: НИФИ, 1990 - 1 п.л.

9. Разработка сводного финансового баланса на базе имитационной межотраслевой модели: Экспресс информация. Актуальные финансово-кредитные проблемы ( в соавторстве с Феоктистовым Б.С.).- М.: НИФИ, 1989.-0,1 п.л.

10. О прогнозировании финансовых ресурсов государства и источников их формирования: Сб. тезисов докладов Проблемы совершенствования финансово-кредитных отношений. - Рига, Институт экономики Латвийской ССР. 1988. - 0,1 п.л.

11. Статистические методы прогнозирования финансовых ресурсов государства и источников их формирования: Сб. Экономико-математические методы перспективного финансового планирования-М.: МИНХ им. Г.В.Плеханова, 1987.- 0,3 п.л.

12. Проблемы модификации схемы межотраслевого баланса в интересах сводного финансового планирования ( соавторстве с Феоктистовым Б.С): Сводное финансовое планирование/ Отв. ред. Г.Я.Шахова. - М.: НИФИ, 1987.-0,3 п.л.

13. Проблемы разработки межотраслевой модели материальных и финансовых взаимосвязей (в соавторстве с Феоктистовым Б.С): Экспресс информация. Актуальные финансово-кредитные проблемы.. -М.: НИФИ, 1987.-0,1 п.л.

14.Взаимосвязь финансовых и макроэкономических показателей общественного производства: Сб. Экономико-математические методы перспективных финансовых расчетов. -М.: МИНХ им. Г.В.Плеханова, 1982. - 0,3 п.л.

15. Анализ взаимосвязи финансовых и макроэкономических показателей эффективности общественного производства: Показатели эффективности в условиях перспективного финансового планирования/ Отв. ред. Л.Е. Бабашкин. -М.: Финансы и статистика, 1982.- 0,3 п.л.

Заказ № 611 Подписано в печать 19.04.05 Тираж 100 экз. Усл. п.л. 0,84 ООО "Цифровичок", тел. 741-18-71, 505-28-72

www.cfr.ru

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Аленов, Юрий Александрович

Введение

Глава 1. Роль инвестиционной деятельности в обеспечении устойчивого экономического роста.

1.1 Значение инвестиций в воспроизводственном процессе.

1.2 Характеристика инвестиционного аспекта процесса воспроизводства в системе национальных счетов.

1.3 Пути государственного регулирования инвестиционной деятельности в российской экономике. .3.

Глава 2. Анализ формирования и использования инвестиционных ресурсов в российской экономике.

2.1 Современные тенденции формирования и использования инвестиционных ресурсов.

2.2 Финансовые потоки инвестиционной сферы реального сектора экономики.

2.3 Пути рационализации финансовых потоков в инвестиционной сфере.

Глава 3. Совершенствование методологии прогнозирования инвестиционных потоков в российской экономике на базе использования системы национальных счетов, сводного финансового и межотраслевого балансов.

3.1 Методологический подход к разработке прогноза инвестиционных ресурсов.

3.2 Применение межотраслевого баланса в прогнозировании инвестиционных ресурсов.

3.3 Перспективы формирования и использования инвестиционных ресурсов.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование и использование финансовых ресурсов инвестиционной сферы"

Актуальность исследования. Современное состояние российской экономики характеризуется положительной динамикой, которая прослеживается практически по всем параметрам социально-экономического развития: рост валового внутреннего продукта, реальных доходов населения, инвестиций в основной капитал и прибыли предприятий и организаций. Сейчас высокие темпы роста основных экономических показателей не связаны непосредственно (как в предыдущие годы) с низкой базой прошлых лет, а благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура поддержана внутренними факторами роста, сформировавшимися на основе увеличения реальной заработной платы и активизации инвестиционного процесса в промышленности. Позитивные моменты в инвестиционной деятельности вызваны, прежде всего, ростом инвестиций в основной капитал отраслей, ориентированных на экспорт минерально-сырьевых ресурсов.

В этой связи в ближайшей перспективе актуальной становится задача рационализации и оптимизации финансовых потоков инвестиционной сферы, направленная на ликвидацию перекоса в финансировании инвестиций в основной капитал и модернизацию производственного потенциала. Это является необходимым условием для поддержания стабильно высоких темпов экономического роста в догосрочной перспективе.

Проблема активизации инвестиционного процесса в стране может и дожна решаться путем оптимального сочетания рыночных механизмов саморегулирования с гибким и активным воздействием государства на процессы, происходящие в экономике. Выработка эффективной системы регулирования инвестиционной деятельности обеспечит высокую результативность и качество экономического развития, конкурентоспособность и устойчивое положение производственного потенциала России. Государственное регулирование инвестиционного процесса выражается как в прямом участии государства в инвестиционных проектах, так и в создании необходимых и достаточных условий для инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов.

С этой точки зрения большие возможности оптимизации инвестиционной деятельности кроются в рациональной организации финансовых потоков в прогнозах социально-экономического развития страны. Система прогнозирования социально-экономического развития в настоящее время является одним из основных инструментов государственного регулирования российской экономики. Проектировки разрабатываемых прогнозов социально-экономического развития в качестве целевых ориентиров воспроизводственного процесса и базы для формирования инвестиционной политики государства определяют уровень развития и эффективность инвестиционной сферы. Поэтому повышение научной обоснованности и реальности прогнозных проектировок выступает предпосыкой обеспечения оптимизации инвестиционной деятельности и создания макроэкономических условий для ее реализации.

Актуальность и необходимость разработки прогноза финансовых потоков в инвестиционной сфере как инструмента государственного регулирования инвестиционных процессов предопределили выбор темы, цели и задачи диссертационной работы.

Степень разработанности темы. Исследованию различных аспектов специфики формирования и использования финансовых ресурсов государства, проблемам разработки финансовой политики посвящены работы Л.И.Абакина, A.M. Вокова, С.Ю. Глазьева, В.П. Горегляда, В.В. Ивантера, С.И. Лушина, В.Г. Панскова, Г.Б. Поляка, В.К. Сенчагова, Ю.П. Соловьева, Г.Я. Шаховой и др.

Рассмотрение проблем реформирования и регулирования инвестиционной сферы, активизации инвестиционной деятельности, создания финансово-экономических механизмов управления инвестиционными процессами нашло свое отражение в исследованиях и

J ' В.Д.Андрианова, В.С.Барда, Л.Л.Игониной, Д.С. Львова, Н.М.

Мухетдиновой, В.В. Остапенко, С.А. Смирнова, Д.Е. Сорокина, и др. Анализу инвестиционной деятельности и экономического роста посвятили свои работы и такие зарубежные ученые, как Дж. Кейнс, К. к^

Корнай, П.Э. Самуэльсон, Дж. Стиглиц, И. Шумпетер и др.

Несмотря на широкий круг исследований по данной проблематике, дальнейшей научной проработки требуют такие вопросы как анализ влияния инвестиционных потоков на экономический рост, разработка методологических подходов к прогнозированию инвестиционных Ч ресурсов в национальной экономике, комплексное применение показателей системы национального счетоводства, сводного финансового баланса и межотраслевого баланса в определении перспектив формирования и использования инвестиций, рационализация финансирования инвестиций в основной капитал, позволяющая обеспечить устойчивый экономический рост.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является анализ формирования и использования инвестиционных ресурсов и разработка методологических подходов к составлению прогноза инвестиционных ресурсов в национальной экономике как инструмента государственного регулирования инвестиционных процессов.

Исходя из поставленной цели, в диссертации определены следующие основные задачи:

- проанализировать систему показателей инвестиционной сферы в условиях рыночных отношений; исследовать цели, методы и инструменты системы государственного регулирования инвестиционных процессов;

- дать оценку состояния инвестиционной сферы, исследуя инвестиционные потоки в реальном секторе экономики и использование

1 бюджетных средств в финансировании инвестиций в основной капитал;

- рассмотреть вопросы рационализации инвестиционных потоков в с целью обеспечения ускоренного экономического роста;

- изучить возможности применения межотраслевого баланса в системе прогнозирования инвестиционных ресурсов;

- раскрыть методы и инструменты прогнозирования формирования и использования инвестиционных ресурсов, исходя из приоритетов государственной инвестиционной политики;

- выявить перспективы формирования и использования ресурсов для инвестиций в основной капитал;

Предмет и объект исследования. Объектом исследования являются инвестиционные ресурсы национальной экономики. В качестве предмета исследования выступает государственное регулирование инвестиционной деятельности, а также методология прогнозирования финансовых потоков в инвестиционной сфере национального хозяйства.

Методология исследования. При разработке основных методологических положений и обосновании результатов учитывались научные разработки отечественных и зарубежных ученых в области совершенствования инвестиционной деятельности, государственного регулирования экономических процессов, национального счетоводства, макроэкономического прогнозирования, межотраслевого баланса, разработки инвестиционной политики.