Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Финансовые аспекты функционирования предприятий с иностранными инвестициями в Украине тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученаd>кандидат экономических наук
Автор Кизыма, Татьяна Алексеевна
Место защиты Киев
Год 1998
Шифр ВАК РФ 08.00.10

Автореферат диссертации по теме "Финансовые аспекты функционирования предприятий с иностранными инвестициями в Украине"

Мнстерство освти Укра

Ки

Кзима Тетяна Олексÿвна . УДК: 336.1 12

Фнансов аспекти функцонування пдпримств з ноземними нвестицями в Укра

о 2.ао.!

Спецальнсть 08.04.01-- фнанси, грошовий обг кредит

Автореферат

дисертацÿ на здобуття наукового ступеня кандидата економчних наук

Ки

Робота виконана на кафедр фнансв Тернопльсько

Науковий кервник: доктор економчних наук, професор, завдував

кафедри фнансв, директор нституту фнансЕ Тернопльсько

Офцйн опоненти: доктор економчних наук, професор, головний

науковий спвробтник вддлу мжнародних валютно-фнансових вдносин нституту свтово

. кандидат економчних наук, доцент, завдувач

кафедри банквських нвестицй Ки

Провдна установа: Науково-досдний фнансовий нститут пр'

Мнстерств фнансв Укра

Захист дисертацÿ вдбудеться 1998 р. о 'Ч годин;

на засданн спецазовано

З дисертацúю можна ознайомитись у бблотец Ки

нацонального економчного унверситету.

Автореферат розсланий

199Й р.

Вчений секретар спецазовано

кандидат економчних наук, доцент

А.М. Поддрьогн

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальнсть та ступнь досдженост теми дисертацÿ. Характерною особливстю сучасного етапу розвитку свтогосподарських звТязкв  поглиблення нтеграцйних процесв мж державами усх континентв. Розбудова незалежно

Одним з важливих напрямкв виршення ц㺿 проблеми  створення та успшне функцонування пдпримств з ноземними нвестицями, оскльки саме така форма спвробтництва найбльш ефективно подну в соб як нацональн нтереси, так нтереси ноземного капталу. В звТязку з цим поста нагальна потреба у зТясуванн соцально-економчно

Цком очевидно, що наявнсть пдпримств з ноземними нвестицями ставить перед фнансовою наукою ряд складних проблем, як потребують науково

В Укра

В.П. Клочка, Д.Г. ЛукТяненка, А.. Рогача, А.П. РумТянцева, В.О. Стеианенка, В.М. Сутормно

Переважна бльшсть робт втчизняних економств зорúнтована на виявлення загальних тенденцй процесу ноземного нвестування в Укра

Важливсть ц㺿 проблеми та недостатнй рвень ? розробки визначили вибр теми дисертацÿ, зумовили мету, основн завдання, предмет, обТкт та методологю досдження.

ЗвТязок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаця виконана як складова розроблюваних колективом кафедри фнансв Тернопльсько

Мста та основн завдання наукового досдження. Головна мета дисертацйного досдження поляга в аназ фнансових аспектв дяльност пдпримств за участю ноземного капталу на територÿ Укра

Для досягнення поставлено

- аназ розвитку процесв ноземного нвестування в Укра

- досдження умов становлення пдпримств з ноземним капталом на теренах Укра

- розгляд основних джерел фнансування пдпримств з ноземними нвестицями, аназ складу, структури та руху

- аназ проблем формування розподлу прибутку та оподаткування прибутку пдпримств з ноземними нвестицями;

- обгрунтування необхдност застосування в дяльност пдпримств з ноземними нвестицями, що функцонують на територÿ Укра

Предметом досдження  сфера фнансових вдносин, як виникають в процес становлення функцонування спльного пдпримництва в Укра

ОбТктом досдження  фнансово-господарська дяльнсть пдпримств з ноземними нвестицями.

Методологчну основу дисертацйно

В процес досдження причинно-насдкових звТязкв застосовувались прийоми динамчних порвнянь, ситуацйного аназу, теорÿ ймоврностей, дисперсÿ, кореляцÿ, графчного зображення даних.

Статистичну та фактологчну основу досдження складають матерали Мнстерства фнансв Укра

Теоретична цннсть, наукова новизна дисертацÿ та особистий внесок автора у розробку проблеми полягають у наступному:

- проведено аназ сучасних тенденцй ноземного нвестування в Укра

- анатично доведено зроблено висновки про те, що серед рзномантних форм спльного пдпримництва центральне мсце належить пдпримствам з ноземними нвестицями;

- у контекст переходу економки суверенно

- проведено аназ дючо

- обгрунтовано доцльнсть на сучасному етап розвитку економки Укра

- доведено необхднсть використання в дяльност пдпримств з ноземними нвестицями методв фнансового аназу (а саме,

операцйного аназу УВитрати-ОбТм-ПрибутокФ), застосування яких дозволя приймати оперативн управнськ ршення у таких сферах економчно

Практична цннсть, апробаця та пубкацÿ результатв наукового досдження. Окрем пропозицÿ автора щодо покращення нвестицйного кмату в Укра

Результати наукового досдження обговорювалися на засданнях кафедри фнансв Тернопльсько

Рвень реазацÿ та впровадження наукових розробок. Основн положення дисертацйно

Науков розробки, як мстяться в дисертацÿ (зокрема, щодо необхдност використання в дяльност спльних пдпримств основних елементв фнансового аназу УВитрати-ОбТм-ПрибутокФ), впроваджен на пдпримствах з ноземними нвестицями УВатра-ШредерФ, УУкра-ПоФ.

Структура та обсяг дисертацйно

У вступ автором визначен предмет, обТкт, мета та основн завдання наукового досдження, обгрунтован його теоретичне практичне значення, актуальнсть та ступнь досдженост теми дисертацÿ. В першому роздл розглядаються економчн передумови виникнення та функцонування спльного пдпримництва, аназуються тенденцÿ ноземного нпеступання в Укра

Загальний обсяг дисертацÿ склада 172 сторнки машинописного тексту, в тому числ додатки займають 12 сторнок, список використаних тературних джерел - 12 сторнок.

ОСНОВН ПОЛОЖЕННЯ  РЕЗУЛЬТАТИ ДИСЕРТАЦЙНОп РОБОТИ

У дисертацÿ розглянуто три групи проблем.

Перша група проблем повТязана з аназом ноземного нвестування в Укра

За даними Мнстерства статистики Укра

Серед галузей укра

Але не тльки галузевий, а й регональний розподл прямих ноземних нвестицй  нервномрним, хоча у минулому роц намтилася тенденця до вирвнювання диспропорцй такого розподлу. Якщо на 1 червня 1995 року на 10 регонв Укра

З-помж регонв найбльшими рецпúнтами ноземних каптальних вкладень нин  Ки

Найбльш обТми нвестицй у 1996 роц здйснен нерезидентами з США (245,3 мн. дол.), Нмеччини (182,9 мн. дол.), Ндерландв (119,2 мн. дол.), Росÿ (114,1 мн. дол.),Велико

Грунтуючись на результатах аназу, дисертант видлив основн тенденцÿ розвитку ноземного нвестування в Укра

- обережнсть бльшост фрм в здйсненн прямих нвестицй;

- слабке використання механзмв ринку для здйснення нвестицй;

- поступове збльшення частки нвестицй з кра

- нервномрнсть розподлу нвестицй мж галузями регонами Укра

- висока частка рухомого нерухомого майна в загальному обТм нвестицй.

Серед факторв, як перешкоджають надходженню нвестицй, автором видлен: нестабльнсть та невизначенсть укра

законодавства, незадовльн темпи приватизацÿ, нерозвинутсть нфраструктури погана матерально-технчна база, скорочення обсягу внутршнх нвестицй.

В процес досдження автор розгляда органзацйно-правов форми утворення спльних пдпримств, розкрива переваги кожно

Друга група проблем, що розглядаються в робот, повТязана з досдженням питань фнансового забезпечення дяльност спльних пдпримств на територÿ Укра

Автор вдмча, що розгляд фнансових аспектв функцонування пдпримств з ноземними нвестицями неможливий без рунтовного аназу сут фнансових ресурсв як основи фнансування, самофнансування джерела прибутковост пдпримства при переход до ринкових умов господарювання.

Становлення елементв ринково

Структура фнансових ресурсв на пдпримствах з ноземними нвестицями у розвинутих кра

Таблиця 1

Структура джерел капталовкладень на пдпримствах з ноземними

нвестицями

№ п/п Статт Розвинут кра

1. Самофнансування (власн джерела) 70 85

у т.ч.: Х нерозподлений прибуток 30

Х амортизацйн вдрахування 40 50

Х фонди пдпримства - 35

Х 2. Зовншн джерела або залучен, у т.ч.: зо 15

Х емся цнних паперв 10 -

Х кредит (кошти банкв та нших кредитно-фнансових установ) 20 15

Чльне мсце у дисертацÿ вдводиться питанню подолання негативно

Разом з тим,  один вид майна, який, на думку автора, без будь-яких обумовлень можна рекомендувати для використання в якост майнового

внеску укра

- науков знання, нов технологÿ, досвд, виражен в патентах авторських свдоцтвах. Це дйсно наш каптал, який ми використовумо недостатньо який можна привести в рух саме за допомогою спльних пдпримств.

Також автор вважа, що життздатност спльного пдпримства потрбен не просто Устатутний фондФ (який може час вд часу змнюватися), а УкаптаФ, який, будучи величиною фксованого, створю вс необхдн гарантÿ як для учасникв спльного пдпримства, так для його кредиторв. Тому для того, щоб уникнути несприятливих насдкв, варто вдмовитися вд застосування в договор статут термну Устатутний фондФ, замнивши його поняттям УкаптаФ (статутний чи оплачений). .

В дисертацйному досдженн значна увага придлена такому джерелу формування фнансових ресурсв пдпримств з ноземними нвестицями як амортизацйн вдрахування. У робот зазначаться, що норми амортизацйних вдрахувань встановлюються спвзасновниками спльного пдпримства , як свдчить практика, перевага вддаться прискоренй амортизацÿ, тобто застосовуються бльш висок норми амортизацйних вдрахувань в порвнянн з тими, що використовуються нацональними пдпримствами. Автором видлен переваги недоки згаданого методу нарахування амортизацÿ.

Поряд з амортизацйними вдрахуваннями автор розгляда й нш внутршн джерела самофнансування пдпримств з ноземними нвестицями, а саме: нерозподлений прибуток та фонди (фонд заохочення; фонд коштв, що спрямован на розвиток вдосконалення виробництва; фонд коштв, спрямованих на соцальн погреби тощо). В робот аназуться рух коштв вищезгаданих фондв пдпримств з ноземними нвестицями в цлому по Укра

пдпримства самостйно встановлюють кльксть розмр фондв  явищем прогресивним для держави незбитковим, оскльки фонди формуються з прибутку, з якого вже зроблен обовТязков вдрахування до державного бюджету.

Крм внутршнх джерел самофнансування, в досдженн

проаназован також склад структура зовншнх джерел фнансування спльних пдпримств, адже тльки органчне поднання внутршнх зовншнх джерел може забезпечити ефективне функцонування

пдпримства. Аназ показав, що спльн пдпримства, як функцонують

на територÿ Укра

Таким чином, проведений аназ змсту фнансових ресурсв та

Тому на перший план висуваться завдання збльшення прибутку при одночаснй мнмзацÿ затрат. В дисертацÿ проаназован процес формування та розподлу прибутку пдпримств з ноземними нвестицями

проблеми оподаткування прибутку спльних пдпримств. Розглядаючи питання стосовно надання пльг пдпримствам з ноземними нвестицями щодо сплати податку на прибуток, дисертант вдмча, що суперечка навколо нього  дещо надуманою, оскльки, як свдчить досвд розвинутих кра

Таким чином, процес формування та розподлу прибутку спльних пдпримств вдзначаться динамзмом, складнстю невиршенстю багатьох питань (зокрема, формування балансового прибутку, визначення ставки податку, надання пльг тощо), що, в свою чергу, потребу поступового вдосконалення всх компонентв формування розподлу прибутку пдпримств з ноземним капталом самого процесу оподаткування.

Третя група проблем, що розглядаться в робот, присвячена математичному моделюванню процесу управння фнансами на пдпримствах з ноземними нвестицями, як функцонують на територÿ

Укра

За допомогою одного з найефективнших , в той же час, найпростших методв фнансового аназу (а саме, операцйного аназу УВитрати-ОбТсм- ГрибутокФ) па приклад конкретних пдпримств з ноземними нвестицями автор вдсдковував залежнсть фнансових результатв вд витрат обТмв виробництва (реазацÿ).

В робот для моделювання звТязку мж витратами, обТмом виробництва кнцевим фнансовим результатом на приклад пдпримства з ноземними нвестицями УУкра-ПоФ (основним видом дяльност якого  надання торгвельних послуг), використан ключов елементи операцйного аназу: операцйний важль, порг рентабельност, запас фнансово

Витрати, грÿ.

7824,27

Валова маржа/ (0,90206лóфучки вд реазацÿ)

У цй точц валова маржа постйн витрати рвн

Постйн втрати

Порг рентабельност

8674,56 29500 Виручка вд

реазацÿ, гри. Рис. 1. Визначення порогу рентабельност пдпримства з ноземними нвестицями УУкра-ПоФ.

УВитрати-ОбТм-ПрибутокФ, метою якого  досягнення максимально можливих фнансових результатв одночасно з досягненням оптимально

Пдпримство може досягти позитивних результатв дяльност лише за умови вибору реазацÿ ршень, адекватних вимогам ринкового середовища. Тому все частше на перший план у дяльност фрми виступа потреба оцнити ризик нвестицйних проектв.

(тис.агг)

Рис. 2. Графк прибутковост (рентабельност) (розраховано на основ даних пдпримства з ноземними óшестицями УВатра-ШредерФ).

Методика оцнки ризику нвестицйних проектв показана на приклад виробництва свтильника 7Л РКУ пдпримством з ноземними нвестицями УВатра-ШредерФ. При цьому дисертантом використовувались головн нструменти статистичного методу розрахунку ризику: вараця, дисперся стандартне вдхилення.

Спльне укра

Досджуючи динамку економчно

Але внасдок змни конТюнктури ринку передбачаться, що на свтильник 22 не буде збуту, кервництво пдпримства прийняло ршення про замну його виробництва виробництвом свтильника КТ 3. Цком

природньо, поста запитання: наскльки доцльною  така замна? Вдповдь на нього да розрахунок кореляцÿ мж видами продукцÿ.

Динамка вддач (рентабельност) по виробництву свтильникв 7Л РКУ И.Т 3 да негативну (вдТмну) середню кореляцю. У приклад, який розгляда автор, саме по соб виробництво свтильника ²Т 3 може бути не особливо вигдним, але його негативна (вдТмна) кореляця з виробництвом свтильника Т\ РКУ робить його деальним для диверсифкацÿ, оскльки вона дозволя зменшити ризик рзкого падння доходв на пдпримств УВатра-ИредерФ. Тобто, при складанн програми нвестицй зменшити ризик можна шляхом вибору проектв, як знаходяться у вдТмнй кореляцÿ мж собою.

Варто зазначити, що не всякий ризик пддаться зменшенню за рахунок диверсифкацÿ. Це пояснються тим, що на пдпримство здйснюють вплив багаточисленн макроекоиомчн процеси (так як очкування пдйому або кризи, рух ставок банквського проценту тощо). На випадок наступу несприятливих подй (економчна нестабльнсть, змни у смаках клúнтв, дÿ конкурентв, непередбачен дÿ ршення уряду) повинн бути передбачен можливост зменшення негативних насдкв за рахунок резервв грошових коштв, виробничих потужностей, сировини, готово

ЗАГАЛЬН ВИСНОВКИ  ПРОПОЗИЦп

1.На основ сучасних теорй нтернацоназацÿ виробництва капталу проведено досдження процесу ноземного нвестування в Укра

2. Серед розма

3. Розгляд фнансових аспектв функцонування пдпримств з ноземними нвестицями неможливий без рунтовного аназу сут фнансових ресурсв як основи фнансування, самофнансування джерела прибутковост пдпримства при переход до ринкових умов

господарювання. На обТмному статистичному матерал проаназовано склад, структуру та рух фнансових ресурсв пдпримств за участю ноземного капталу. Вдмчено, що становлення елементв ринково

4. Те, що основною формою залучення ноземних нвестицй  внески у вигляд рухомого нерухомого майна (бля 60% загального обсягу) вважамо явищем негативним для укра

5. Життздатност спльного пдпримства потрбен не просто Устатутний фондФ (який може час вд часу змнюватися), а УкаптаФ, який, будучи величиною фксованою, створю вс необхдн гарантÿ як для учасникв спльного пдпримства, так для його кредиторв. Тому для того, щоб уникнути несприятливих насдкв, варто вдмовитися вд застосування в договор статут термну Устатутний фондФ, замнивши його поняттям УкаптаФ (статутний чи оплачений).

6. На сучасному етап становлення розвитку пдпримств з ноземним капталом методика формування розподлу прибутку  диною для пдпримств з рзною органзацйно-правовою формою. Особливост виникають лише на етап розподлу прибутку, що залишаться у розпорядженн пдпримства, проявляються вони у процедур визначення дивденду чи вдсотку на вкладений каптал.

7. Аназ фнансово

просто вимушен притримуватися тако

8. Посилаючись на офцйний статистичний матерал щодо втрат державного бюджету внасдок надання податкових ' пльг пдпримствам з ноземними нвестицями, обгрунтовано доцльнсть на сучасному етап розвитку економки Укра

9. Для вдосконалення процесу управння фнансами дяльност пдпримств з ноземними нвестицями пропонуться використовувати основн елементи фнансового менеджменту, а саме, нструменти фнансового аназу УВитрати-ОбТм-ПрибутокФ. Вищеназвана методика фнансового менеджменту явля собою математичну модель управнського процесу, яка дозволя аназувати, порвнювати, отримувати альтернативн варанти , в кнцевому пдсумку, приймати т чи нш ршення в сфер фнансв пдпримства з ноземними нвестицями. За допомогою одного з найефективнших , в той же час, найпростших методв фнансового аназу (зокрема аназу беззбитковост) на приклад конкретних пдпримств з ноземними нвестицями автор вдсдковував залежнсть фнансових результатв вд витрат обТмв виробництва (реазацÿ). Застосування методики дозволя приймати ефективн управнськ ршення у таких сферах економчно

Вищезгаданий метод фнансового аназу успшно впроваджений на пдпримствах з ноземними нвестицями УВатра-ШредерФ, УУкра-ПоФ.

Основн положення дисертацйно

1. Кзима Т.О. Спльне пдпримництво: проблеми та шляхи

2. Кзима -Т.О. Оподаткування прибутку пдпримств з ноземними нвестицями //Фнанси Укра

3. Кзима Т.О. Використання елементв операцйного аназу УВитрати-ОбТсм-ПрибутокФ в дяльност пдпримств з ноземними нвестицями //Приднпровський науковий всник. Економка. - 1997. - № 52. - С. 26-28. - 0,3 Д.а.

4. Кзима Т.О. Методика розподлу прибутку пдпримств за участю ноземного капталу //Проблеми економки Укра

5. Кзима Т.О. Проблеми удосконалення оподаткування прибутку пдпримств з ноземними нвестицями //Податки в Укра

- Луцьк, 1995. - 116с,- 0,2 д.а.

6. Кзима Т.О. Фнансов аспекти створення дяльност спльних пдпримств в Укра

7. Кзима Т.О., Кзима А.Я. Деяк фнансов аспекти дяльност пдпримств з ноземним капталом //Матерали укра

8. Кзима Т.О., Кзима А.Я. нвестицйний кмат: проблеми залучення ноземного капталу //Матерали мжнародно

- С. 107. - 0,2 д.а. (у спвавт.: автором пдготовлено 0,1 д.а.: Аназ складових нвесшцйного кмату).

9. Кзима Т.О., Кзима А.Я. Подвйне оподаткування: суть шляхи виршення проблеми в Укра

АНОТАЦЯ

Кзима Т.О. Фнансов аспекти функцонування пдпримств з ноземними нвестицями в Укра

Дисертаця на здобуття наукового ступеня кандидата економчних наук за спецальнстю 08.04.01 - фнанси, грошовий обг кредит. -Ки

В дисертацÿ досджуються фнансов аспекти дяльност пдпримств з ноземними нвестицями на територÿ Укра

Дано аназ сучасних тенденцй розвитку процесу ноземного нвестування в Укра

Ключов слова: ноземне нвестування, пдпримство з ноземними нвестицями, фнансов ресурси, прибуток, економко-математична модель, ризик.

АННОТАЦИЯ

Кизыма Т.А. Финансовые аспекты функционирования предприятий с иностранными инвестициями в Украине. - Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.04.01 - финансы, денежное обращение и кредит. -Киевский национальный экономический университет, Киев, 1997. .

В диссертации исследуются финансовые аспекты деятельности предприятий с иностранными инвестициями на территории Украины. Круг рассматриваемых вопросов включает анализ состава и структуры финансовых ресурсов совместных предприятий, проблемы формирования и распределения прибыли, пути усовершенствования налогообложения прибыли предприятий с иностранными инвестициями. На примере

совместных предприятий, действующих в Западном регионе Украины доведена целесообразность применения в прогнозировании го деятельности экономико-математической модели максимизации массы i темпов наращивания прибыли, а также финансового анализ* рискованности инвестиционных проектов.

Дан анализ современных тенденций развития процесса иностранногс инвестирования в Украину, проанализированы недостатки и обосновань направления совершенствования существующих методов государственное регулирования деятельности предприятий с иностранными инвестициями.

Ключевые слова: иностранное инвестирование, предприятие < иностранными инвестициями, финансовые ресурсы, прибыль, экономико математическая модель, риск.

ANNOTATION

Kisyma Т.А. Financial Aspects of the Activity of Ventures with Foreigi Investments in Ukraine. - Manuscript.

The thesis seeking for the scientific degree of a Candidate of Economil Sciences, speciality 08.04.01 лFinance, Currency Circulation and Credit. - Kyi1 National University of Economics, Kyiv, 1997.

In the thesis the financial aspects of the activity of ventures with foreigi investments are investigated: the questions solved include the analysis of th< contents and structure of the financial resources of joint ventures, problems о formation and division of profits, ways of improving tax policy of joint venture with foreign investments. On the example of joint ventures in Western Ukraine the author of the thesis proves the advantages of applying economic mathematics model of maximalization of the mass and speeds of increasing profits and financial analysis of risky investment projects in the forecasts of th activity of the joint ventures.

Modern tendencies of the development of foreign investment in Ukraine ways of improving of the methods of government regulation of the activity о ventures with foreign investments are analyzed in the thesis.

Key words: foreign investment, venture with foreign investment, financia resources, profit, economic-mathematics model, risk.

Похожие диссертации