Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Финансово-инвестиционный процесс в жилищном секторе Российской Федерации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Черноскутов, Павел Александрович
Место защиты Самара
Год 2009
Шифр ВАК РФ 08.00.10
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Финансово-инвестиционный процесс в жилищном секторе Российской Федерации"

На ир и в ах ру ко п и с и

Черноскутов Павел Александрович

ФИНАНСОВО-ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС В ЖИЛИЩНОМ СЕКТОРЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

003473134

На правах рукописи

Черноскутов Павел Александрович

ФИНАНСОВО-ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС В ЖИЛИЩНОМ СЕКТОРЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Работа выпонена в Самарском государственном экономическом университете

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Бажуткина Лидия Павловна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Сорокина Марина Геннадиевна

кандидат экономических наук Иванов Алексей Сергеевич

Ведущая организация Санкт-Петербургский государственный

университет экономики и финансов

Защита состоится 24 июня 2009 г. в 12 ч на заседании диссертационного совета Д212.214.01 при Самарском государственном экономическом университете по адресу: ул. Советской Армии, д. 141, ауд. 325, г. Самара, 443090

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Самарского государственного экономического университета.

Автореферат разослан 23 мая 2009 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. Необходимость создания прочной схемы жилищного сектора страны с привлечением финансово-кредитных ресурсов, расширением инвестиционных возможностей в РФ остается бесспорной. Последовательная политика в сфере обеспечения доступности жилья включает ускорение реализации Программы жилищного строительства РФ, повышение качества строительства, развитие строительной индустрии, создание реального, конкурентного и прозрачного рынка недвижимости в стране, развитие эффективных финансово-кредитных инструментов и оценка возможности создания допонительных стимулов для широкомасштабного строительства жилья, а также совершенствование законодательной основы финансирования строительства арендного жилья, стимулирования индивидуального жилищного строительства и всей системы ипотечного кредитования.

Переход к реальному испонению задач по укреплению финансово-инвестиционного потенциала в жилищном секторе страны требует комплексного взаимодействия всех институтов развития по реализации стратегии индустриально-инновационного развития РФ и конкретно Программы Правительства РФ, определяющей приоритеты социально-экономической политики на среднесрочный период.

Реформирование системы финансирования жилищного строительства с переходом от чисто государственной бюджетной схемы к финансированию за счет внебюджетных ресурсов, к которым относятся собственные средства населения, частный капитал и кредитные ресурсы, связано с активным переходом жилищного сектора на рыночные отношения. По праву особый статус приобретает развитие финансово-инвестиционного процесса через методы финансирования и кредитования. Стабилизация экономики РФ, наличие потенциально высокого спроса на жилье высветили проблему привлечения финансово-кредитных ресурсов, более эффективного использования различных источников как фактора создания стабильного фонда в сфере жилищного строительства.

Фундаментальные исследования теории финансов, кредита выступают основой для изучения проблем формирования финансовых ресурсов и их инвестирования в жилищный сектор. В связи с этим, необходимость исследования вопросов формирования финансовых ресурсов и разработка обоснованных рекомендаций по совершенствованию данного процесса является весьма актуальным.

Степень разработанности темы исследования. Теоретические исследования в области теории финансово-кредитных отно-

шений, процесса финансирования жилищного сектора РФ не дают основания считать проблему всесторонне изученной. В научной литературе исследуются различные источники финансирования жилищного сектора, среди которых особое место занимает развитие ипотечного кредитования. Одни авторы уделяют внимание теоретической стороне вопроса, другие рассматривают практику привлечения ипотечного кредита, жилищных строительных сбережений, а третьи -акцент делают на организационно-правовых вопросах.

Наиболее существенный вклад в разработку теории и практики инвестиций и финансово-инвестиционного процесса внесли Маркс К., Кейнс Дж., Фридман Дж., Ордуэй Н., Фабоцци Ф.Дж., Лаупенсен Г, Ро-зенберг Дж-М., П. Хейне, У. Шарл, Дж.Р. Хикс и др.

Вопросы финансирования, кредитования жилищного сектора РФ отражены в работах современных ученых таких как Е. Жуков, О. Лаврушин, В. Агапкин, Н. Воеводская, Ю. Головин, В. Герасимов, В. Иванов, Ю. Ильина, Е. Коптева, В. Кудрявцев, В. Лимаренко, В. Овчинников, Н. Ризун, В. Селюков, В. Смирнов, Е. Тарасевич, А. Уже-гов, Г. Цылина, Е. Черных, И. Шиляева, Д. Вагапова, Г. Белоглазова, Т.Ковалева, М. Сорокина В. Савинова.

Вместе с тем, комплексное исследование проблем финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе РФ остается недостаточно изученным. В современных условиях социально-экономического развития неприемлемо рассматривать отдельные источники финансирования жилищного секгора без системного подхода к проблеме с определением роли и места участников рынка жилья и институциональных звеньев финансово-кредитной системы.

Отсюда возникает необходимость обоснования теоретических основ финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе и анализа практики его функционирования. Актуальность и необходимость совершенствования финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе, а также недостаточная теоретическая разработанность проблемы и определили выбор темы диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования состоит в изучении и развитии теоретических основ финансово инвестиционного процесса в жилищном секторе РФ и разработке методических рекомендаций по его совершенствованию.

В соответствии с поставленной целью определены следующие задачи:

Х раскрыть содержание финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе; 4

Х систематизировать финансово-инвестиционные источники развития жилищного сектора;

Х обосновать роль ипотечного кредитования в мировой практике развития жилищного сектора;

Х провести комплексный анализ финансово- инвестиционного процесса в жилищном секторе РФ и региона;

Х обосновать финансовый инвестиционный потенциал развития жилищного сектора;

Х обосновать роль государства в развитии в совершенствовании в жилищном секторе РФ;

Х разработать модель финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе РФ.

Область исследования Диссертационное исследование выпонено по специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит Паспорта специальности ВАК (экономические науки) в рамках раздела 1.2. "Теоретико-методологические основы финансовых концепций регулирован!л воспроизводственных процессов" и раздела 1.4. "Финансы инвестиционного процесса, финансовый инструментарий инвестирования".

Объектом исследования является финансово- инвестиционный процесс в жилищном секторе РФ.

Предметом исследования является совокупность экономических отношений в основе финансово- инвестиционного процесса в жилищном секторе.

Методологические и теоретические основы исследования. Методологическую основу диссертационного исследования составляют системный и комплексный подходы, научно-теоретические концепции мировой экономической мысли, отражающие различные аспекты исследуемой проблемы, труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов в области экономической теории, финансов, а также материалы финансовых аналитиков, периодической печати, научных семинаров и конференций.

Методика исследования базируется на использовании сравнительного, статистического, логического анализа и экономико-математического моделирования.

Информационно-эмпирическую базу исследования составили справочные материалы Министерства финансов РФ, Министерства экономического развития инвестиций и торговли Самарской области, статистические данные органов государственной статистики РФ и Самарской области, а также научно-практическая информация по теме исследования.

Научная-новизна диссертационного исследования состоит в развитии теоретических основ финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе и разработке методических рекомендаций по его совершенствованию и заключается в следующем:

Х дана авторская трактовка понятия "финансово-инвестиционный процесс" в жилищном секторе, представляющий собой последовательность этапов формирования источников финансовых ресурсов, их накопление и последующее размещение в инвестиционных проектах;

Х уточнено понятие " финансово-инвестиционный потенциал", включающий в себя наравне с финансовыми ресурсами, которые могут быть мобилизованы для развития жилищного сектора, самих участников финансово-инвестиционного процесса;

Х раскрыты и систематизированы источники финансирования жилищного сектора;

Х дана комплексная оценка состояния финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе РФ и выявлены основные тенденции его развития;

Х разработана модель финансово-инвестиционного процесса, отражающая все его взаимосвязи и позволяющая прогнозировать объемы инвестиционных ресурсов в жилищный сектор за счет всех источников.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в разработке методических рекомендаций по развитию финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе на основе его моделирования. Научные обобщения автора позволили сформулировать современное представление о финансово-инвестиционном процессе в жилищном секторе. Предложения и рекомендации, способствующие развитию финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе, могут быть использованы финансовыми институтами, коммерческими банками и организациями.

Отдельные результаты исследования приняты к внедрению, в также используются в учебном процессе по дисциплинам: "Банковское дело", "Финансовые рынки и посредники", "Финансирование и кредитование инвестиций".

Публикации. По теме диссертации опубликовано 8 научных статей общим объемом 5,3 печ. л., в т.ч. 2 работы в изданиях, рекомендованных ВАК РФ.

Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка, приложений.

ОСНОВНАЯ ЧАСТЬ

Устойчивое развитие предполагает реальное наличие двух возможностей: удовлетворение потребности общества в настоящем и отсутствие угрозы будущему поколению и удовлетворении своих потребностей. В данном случае только взаимодействие всех фактороз развития (экономические, экологические, социальные, политические), их интегрирован-ность в едином процессе создают условия для повышения качества жизни населения России. Очевидно, развитие двух факторов - экономических и социальных, связано с состоянием финансов и финансовых ресурсов. Финансовая сфера есть надстройка над реальной экономикой. Именно финансовые ресурсы, денежный капитал дожны способствовать, росту эффективности производственного сектора экономики и расширению инвестиций в реально востребованные сферы хозяйства. При этом важно развитие самого финансового сектора страны, составляющими которого являются: финансовые ресурсы, механизм их формирования и использования, возможности финансового сектора, финансирование инвестиций и т.п.

Привлечение инвестиций в производство учитывает их назначение.

Вложение денежных средств и капиталов в реализацию экономических проектов рождает понятие "инвестирование". Без сомнения, основным экономическим побудительным мотивом инвестирования является получение доходов и прибыли. Экономическая сущность инвестиционного процесса состоит в преобразовании инвестиционных ресурсов в материальное богатство и общественные блага.

Финансовые ресурсы, как источники экономического роста, являются основным критерием в реализации финансовых отношений на микро- и макроуровне. Инвестиционный процесс, с точки зрения движения финансовых ресурсов, представляет собой вложение денежных средств с целью получения допонительного дохода. Участниками этого процесса являются: инвесторы, финансовые посредники (банки, финансовые группы, инвестиционные или финансовые компании), которые, определяют в конечном итоге цель.

Если под инвестированием понимается размещение ресурсов, то финансирование - это источники размещаемых ресурсов. Речь идет о вложении финансовых ресурсов в конкретный проект, а это предполагает обязательное формирование самих финансовых ресурсов из определенных источников в процессе распределения и перераспределения доходов и различных фондов.

Инвестирование в жилищный сектор содержит в себе широкий круг позитивных аспектов как для индивидуума, так и для общества и экономики в целом. Под инвестициями в жилищный сектор понимают все расходы на строительство новых домов, а также реконструкцию и поддержание в нормальном состоянии существующего жилого фонда.

При этом развитие жилищного строительства дожно основываться на трех взаимосвязанных свойствах устойчивости: стабильности, сбалансированности, социальной направленности.

Автором определяется, что под финансово-инвестиционным процессом в жилищном секторе понимается процесс накопления и последующего использования финансовых ресурсов с целью обеспечения жилищного строительства и достижения конкретных результатов социального и экономического характера. Финансово-инвестиционный процесс в жилищном секторе представлен на рис. 1.

Рис. 1. Агоритм финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе

Примечание. Составлено автором.

"'Инвестиционный потенциал" автор рассматривает как совокупность финансовых ресурсов, которые могут быть мобилизованы и использованы для развития жилищного сектора РФ с целью реализации жилищной политики. Данный подход позволил автору сформулировать дефиницию о финансово-инвестиционном потенциале.

Финансово-инвестиционный потенциал по содержанию предполагает включение в его состав наравне с финансовыми ресурсами самих участников финансово-инвестиционного процесса.

Финансово-инвестиционные взаимоотношения в жилищном секторе автором представлены с двух позиций. Ресурсы - собственные и заемные средства, более конкретно средства предприятий, населения, кредиты банков; участники - население, государство, банки, финансовые и ипотечные компании, строительные компании.

Составляющие инфраструктуры рынка жилья представлены на рис. 2.

Рис. 2. Инфраструктура рынка жилья

Примечание. Составлено автором.

Взаимозависимость составляющих инфраструктуры рынка жилья подтверждает наличие множества проблем в РФ. Это и выбор финансовых источников, и их достаточность, выработка механизма регулирования со стороны государства и развитие отечественной стройиндустрии, от которых зависит процесс строительства и т.д. По мнению автора, именно финансовый аспект развития жилищного сектора в обшей инфраструктуре является определяющим фактором.

Автором рассмотрены особенности жилья как товара. В финансово-инвестиционном процессе жилье, после ввода его в эксплуатацию, представляет второй этап этого процесса и выступает объектом купли-продажи. Экономисты отмечают, что мировой опыт развития жилищного сектора характеризуется многообразием схем, применяемых в различных странах для финансирования строительства и приобретения жилья. Развитие системы жилищного финансирования зависит от общего уровня развития финансовой системы страны. На микроэкономическом уровне развитие жилищного сектора обеспечивается в процессе реализации отдельных инвестиционных проектов.

Исследование современного жилищного сектора имеет важное значение для совершенствования финансово-инвестиционного процесса.

Источники финансовых ресурсов автор рассматривает в разных вариантах: с позиции самих видов источников финансовых ресурсов; с позиции целевого финансирования жилищного сектора.

Система финансирования жилищного сектора включает блок составных элементов: сами источники, накопления и сбережения, участие банков и финансовых институтов, механизм финансирования, методы финансово-инвестиционного процесса. Определенный интерес представляют методы привлечения инвестиций в жилищное строительство.

Политика государства на рынке жилья во многом определяет поведение субъектов, от которой зависит принятие участниками рынка инвестиционных решений.

Субвенции из бюджетов различных уровней являются мощным рычагом для стимулирования инвестиций населении в жилищное строительство.

Бюджетные ресурсы стимулируют инвестиции в жилищное строительство и являются катализатором финансово-инвестиционного процесса.

Недостаточный платежеспособный спрос населения на рынке жилья объясняет тот факт, что готовые жилищные объекты остаются невостребованными. В такой ситуации предоставление субвенций населению является определяющим фактором в решении жилищной проблемы.

В целях создания механизмов финансирования жилищного строительства и решения жилищных проблем широких слоев населения, постановлением Правительства РФ была одобрена концепция догосрочного финансирования жилищного строительства и развития системы ипотечного кредитования в РФ.

Вместе с тем за государством сохраняется функция обеспечения жильем на условиях социального или коммерческого найма, безвозмезд-10

ного пользования для тех граждан, чьи доходы не позволяют приобрести жилье самостоятельно даже с помощью догосрочного кредита.

В настоящее время существует множество способов приобретения жилья, но не все они совершенны.

В экономическом плане развитие ипотечного кредитования тесно сопряжено с решением проблем жилищного строительства и зависит от ценообразования на жилье, уровня и структуры платежеспособного спроса населения на рынке недвижимости.

Автором проанализирована ситуация, складывающаяся на рынке недвижимости РФ и Самарской области. Анализ состояния финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе проводися по следующим направлениям: "ввод общей площади в квадратных метрах", "формам собственности", "число построенных квартир за счет различных источников", "средняя стоимость 1 кв.м" и "ввод в действие жилых домов в расчете на 1000 населения" подтверждает высокий уровень по всем критериям.

При анализе финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе автором выявлена ситуация, когда активный ввод в эксплуатацию нового жилья, политика банков по кредитованию жилья на первичном рынке и изменившиеся потребительские предпочтения постепенно обозначили отток платежеспособного населения со вторичного рынка на первичный.

Таблица 1

Динамика выдачи ипотечных кредитов и займов Самарским областным Фондом жилья и ипотеки

ИТОГО: Кредиты на покупку вторичного жилья Займы на покупку первичного жилья Займы на газификацию и реконструкцию жилья

кол-во сумма, мн.руб. кол-во сумма, мн.руб. кол-во сумма, мн.руб. кол-во сумма, мн.руб.

2000 2 0,48 'У * 0,48 0 0,00 0 0,00

2001 229 48,06 83 18,86 94 28,42 52 0,78

2002 537 144,83 311 94,80 118 45,46 63 4,57

2003 843 285,41 531 193,19 141 85,40 171 6,82

2004 1139 559,01 863 426,56 216 128,43 60 4,02

2005 1113 769,31 794 511,90 312 248,19 7 9.22

2007 953 910,80 802 778,29 151 132,51 0 0

Всего 4816 2 732,90 3361 2 039,08 993 668,41 462 25.41

Существующий спрос населения на жилье обусловил увеличение объемов предоставления ипотечных кредитов.

Условием развития системы ипотечного жилищного кредитования дожна стать экономическая сбалансированность проводимых мероприятий с реальными возможностями бюджетов, субъектов рынка ипотечного кредитования и строительства жилья, а также доходами населения.

Таблица 2

Динамика источников финансирования Самарского областного Фонда жилья и ипотеки в период с 2006 по 2009 года, мн. рублей

Средства областного бюджета Привлеченные внебюджетные средства п о а я X

Год на выдачу В том числе о

ипотечных кредитов и займов, субсидий X н я о. л и ВСЕГО Рефинансирование кредитов и займов Эмиссия обли-гац. займов под гарантию обл. бюжета о я о и и о со

2006- 300,0 300,0 1290 1130,0 100 1590

2007- 380,0 500,0 1800 1600,0 200 2180

2008- 400,0 600,0 2400 2000,0 250 2800

2009-

прогноз 350,0 650,0 3400 2950,0 250 3750

Автором отражены позитивные тенденции, способствующие развитию ипотечного кредитования.

Как представляется, необходимо дальнейшее совершенствование методов развития системы ипотечного кредитования , которые разделяются на методы:

Х общего регулирования (денежно-кредитная и налоговая политика);

Х специальные методы, характерные только для рынка ипотечного кредитования, а именно: инициирование создания специальных организаций операторов вторичного рынка жилья; стимулирование специализированных кредиторов; государственная стандартизация условий выдачи ипотечных кредитов; стимулирование первичных и вторичных рынков закладных с помощью программ государственного страхования; прямое регулирование процентных ставок; стимулирование заемщиков за счет кредита через субсидирование; осуществление программ ипотечного кредитования за счет средств бюджета.

Автором рассмотрены факторы, способствующие развитию финансово-инвестиционного потенциала, связанные с основными участниками взаимоотношений в сфере финансирования. Именно финансирование строительства позволяет согласовать интересы населения - в улучшении

жилищных условий, основных посредников финансовых операций -коммерческих банков и финансовых организаций - в эффективной и прибыльной работе, строительного комплекса - в ритмичной загрузке производства, и, конечно же, государства, заинтересованного в общем экономическом росте, которому будет способствовать широкое распространение механизмов финансирования населения.

Определяя перспективные направления развития финансово-инвестиционного процесса в РФ, разработана модель финансово-инвестиционного процесса, в которой представлены все взаимосвязи между его составляющими. Проведено прогнозирование показателей: инвестиций в жилищное строительство за счет источников, объемов ипотечного кредитования, объемов инвестиционных ресурсов за счет сбережений населения, средней обеспеченности населения в жилье на основе многофакторных моделей.

Многофакторной моделью называют модель, построенную по нескольким временным рядам, уровни которых относятся к одинаковым временным отрезкам или датам. Моделирование связных рядов динамики основано на использовании уравнений регрессии.

Выделены 4 основных блока, которые конструируют весь процесс от определения финансовых источников инвестиций с целью инвестирования их в жилищный сектор.

Первый блок - финансовые ресурсы и инвестиции, второй - инвестирование в жилищный сектор, третий блок - инвестиционные ресурсы и участники, четвертый блок - роль государства в совершенствовании механизма финансирования жилищного сектора.

Эксперименты включали:

1. моделирование возможного увеличения инвестиций в жилищное строительство за счет бюджетных средств;

2. моделирование влияния изменения объемов ипотечного кредитования;

3. влияние на жилищный сектор страны объемов инвестиционных ресурсов за счет сбережений населения;

4. влияние на жилищный сектор показателя средней обеспеченности населения в жилье.

Принимая линейную модель множественной регрессии в виде:

Г/ == ап + а1Х1 + а2х2 + азХз + а^х 4 (1)

где У/ - ввод в эксплуатацию общей жилой площади;

дг] - инвестиции в жилищное строительство за счет бюджетных средств; Хг - ипотечное кредитование населения банками; з - инвестиции в жилищное строительство за счет средств населения; х4 - средняя обеспеченность населения жильем.

Рис. 3. Модель финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе

Примечание. Составлено автором.

Определим оценки аД, а-Д а2, аа, параметров. Уравнение регрессии с оценками параметров имеет вид:

У = 39050,754 + 20990,246 Х х, +154,4936 Х х, + + 761,591 Х х3 + 3548,246 х4 Исходя из результатов полученного уравнения, автором отмечено, что все показатели - факторные признаки оказывают положительное влияние на результативный показатель (ввод в эксплуатацию общей -жилой площади).

Таблица 3

Ввод в эксплуатацию общей жилой площади в Самарской области, тыс.кв.м.

Год Верхний доверительный интервал Нижний доверительный интервал

2007 6797,211 6582,305

2008 7690,522 7475,615

2009 7254,617 7109,707

Результат применения регрессионного метода показал, что прогнозный показатель по вводу в эксплуатацию общей жилой площади во взаимосвязи с указанными инвестиционными ресурсами увеличивается.

Полученные в процессе проведенного исследования выводы и разработанные рекомендации, по мнению автора, являются определенным вкладом в развитие теории и практики финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе и могут служить основой для его совершенствования и прогнозирования перспективных направлений его развития.

ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Публикации в научных изданиях, рекомендуемых ВАК России

1. Черноскушв, П.А. Экономические предпосыки формирования рынка жилья и жилищной ипотеки [Текст] / П.А. Черноскутов // Инновации. №3 - 2009. - С.85-92. - 0,5 печ. л.

2. Черноскутов, П.А. Зарубежный опыт развития ипотеки [Текст] / П.А. Черноскутов // Российский экономический интернет-журнал. - 2009. www.e-rej.ru -1,2 печ. л.

Публикации в других изданиях

3. Черноскутов, П.А. Специфика организации ипотечных механизмов [Текст] / П.А. Черноскутов // Препринт. СПб. Изд-во: СПбГУЭФ. - 2007. 1,2 печ. л.

4. Черноскутов, П.А. Сущность ипотечного кредитования [Текст] / П.А. Черно-скутов // Стабилизация экономического развития РФ: сб. ст. 7-й междунар. науч,-практ. конф. / Изд-во РИО ПГСХА. - Пенза, 2008. С. 211-214. - 0,3 печ. л.

5. Черноскутов, П.А. Виды финансирования жилищного строительства [Текст] /' П.А. Черноскутов // Стабилизация экономического развития РФ: сб. ст. 7-й междунар. науч.-практ. конф. / Изд-во РИО ПГСХА. - Пенза, 2008. С. 214-217. - 0,3 печ. л.

6. Черноскутов, П.А. Инновационные изменения деятельности коммерческих банков [Текст] / П.А. Черноскутов // Опыт и проблемы социально-экономических преобразований в условиях трансформации общества: регион, юрод, предприятие: сб. ст. 6-й междунар. науч.-практ. конф. / Изд-во РИО ПГСХА. - Пенза, 2008. С. 198-202. - 0,25 печ. л.

7. Черноскутов, П.А. Новые технологии в развитии сферы инновационных банковских услуг [Текст] / П.А. Черноскутов // Опыт и проблемы социально-экономических преобразований в условиях трансформации общества: регион, город, предприятие: сб. ст. 6-й междунар. науч.-практ. конф. / Изд-во РИО ПГСХА. - Пенза, 2008. С. 195-198.-0,25 печ. л.

8. Черноскутов, П.А. Сущность ипотеки и ее функциональная роль в экономической системе [Текст] / П.А. Черноскутов // Препринт. СПб. Изд-во: СПбГУЭФ. -2009.1,3 печ. л.

Подписано в печать 21.05.2009. Формат 60x84/16. Бум. писч. бел. Печать офсетная. Гарнитура "Times New Roman". Объем 1,0 печ. л. Тираж 150 экз. Заказ № /80. 443090, Самара, ул. Советской Армии, 141. Отпечатано в типографии СГЭУ.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Черноскутов, Павел Александрович

ОБОЗНАЧЕНИЯ И СОКРАЩЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВО

ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА В ЖИЛИЩНОМ СЕКТОРЕ

1.1. Экономическое содержание финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе

1.2. Финансово-инвестиционные источники развития жилищного сектора

1.3. Ипотечное кредитование в мировой практике развития жилищного сектора

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА В ЖИЛИЩНОМ СЕКТОРЕ

Российская Федерация и Самарская область)

2.1. Комплексный анализ жилищного сектора и его финансового обеспечения

2.2. Оценка ипотечного кредитования

3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВО

ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА В ЖИЛИЩНОМ СЕКТОРЕ

3.1. Направления развития ипотечного кредитования в Самарской области

3.2. Совершенствование механизма финансирования жилищного сектора 103 3.3 Модель финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе

Диссертация: введение по экономике, на тему "Финансово-инвестиционный процесс в жилищном секторе Российской Федерации"

Актуальность темы. Эффективное функционирование национальной экономики и обеспечение ее договременного устойчивого роста неразрывно связано, прежде всего, с развитием и совершенствованием системы управления экономикой и механизма финансово-инвестиционного процесса в стране. Жилищный сектор выступает как синтез взаимодействия многочисленных факторов в социально-экономическом развитии РФ. Наиболее приоритетными факторами выступают развитость производственной базы жилищного строительства, достаточность финансовых ресурсов, уровень инвестиционного потенциала, темпы строительства и обеспечения жильем населения, достижение равновесия между спросом и предложением на жилье.

Необходимость создания прочной схемы жилищного сектора страны с привлечением финансово-кредитных ресурсов, расширением инвестиционных возможностей для решения социальных проблем всего населения, где жилье выступает одним из важных приоритетов, остается бесспорной. Последовательная политика в сфере обеспечения доступности жилья включает ускорение реализации программы жилищного строительства, повышение качества строительства, развитие строительной индустрии, создание реального, конкурентного и прозрачного рынка недвижимости в стране, развитие эффективных финансово-кредитных инструментов и оценка возможности создания допонительных стимулов для широкомасштабного строительства жилья, а также совершенствование законодательной основы финансирования строительства арендного жилья, стимулирования индивидуального жилищного строительства и всей системы ипотечного кредитования.

Переход к реальному испонению задач по укреплению финансово-инвестиционного потенциала в жилищном секторе страны требует комплексного взаимодействия всех институтов развития по реализации стратегии индустриально-инновационного развития РФ до 2015 г., определяющей приоритеты социально-экономической политики на среднесрочный период.

Реформирование системы финансирования жилищного строительства с переходом от чисто государственной бюджетной схемы к финансированию за счет внебюджетных ресурсов, к которым относятся собственные средства населения, частный капитал и кредитные ресурсы, связано с активным переходом жилищного сектора на рыночные отношения. По праву особый статус приобретает развитие финансово-инвестиционного процесса через методы финансирования и кредитования. Стабилизация экономики, наличие потенциально высокого спроса на жилье высветили проблему привлечения финансово-кредитных ресурсов, более эффективного использования различных источников как фактора создания стабильного фонда в сфере жилищного строительства. Процессы перелива капитала, увеличение доли финансовых средств населения в жилищное строительство, изменение структуры банковских операций, когда в стране растет интерес к системе ипотечного кредитования и системе строительных сбережений, только подтверждают огромные возможности финансово-инвестиционного потенциала.

Фундаментальные исследования теории взаимосвязи финансов и кредита выступают основой для изучения проблем формирования финансовых ресурсов и их инвестирования. В связи с этим, необходимость исследования вопросов формирования финансовых ресурсов в финансово-инвестиционном процессе и разработка на этой основе обоснованных рекомендаций по их совершенствованию является весьма актуальным.

Степень разработанности темы исследования. Теоретическое наследие в области теории финансово-кредитных отношений, развития финансово-инвестиционного процесса и исследование современными учеными процесса финансирования жилищного строительства не дают основания считать проблему всесторонне изученной. В экономической литературе в разных направлениях и с разных позиций освещается проблема привлечения внебюджетных фондов, развития ипотечных отношений. Одни авторы уделяют внимание теоретической стороне вопроса, другие Ч рассматривают практику привлечения ипотечного кредита, жилищных строительных сбережений, а третьи Ч акцент делают на организационно-правовых вопросах.

Наиболее существенный вклад в разработку теории и практики инвестиций и инвестиционного процесса внесли Маркс К., Кейнс Дж., Фридман Дж., Ордуэй Н., Фабоцци Ф.Дж., Лаупенсен Г., Розенберг Дж.М., П. Хейне, У. Шарп, Дж.Р. Хикс и др.

Вопросы финансирования, кредитования жилищного сектора РФ отражены в работах современных ученых таких как Е. Жуков, О. Лаврушин, В. Агапкин, Н. Воеводская, Ю. Головин, В. Герасимов, В. Иванов, Ю. Ильина, Е. Коптева, В. Кудрявцев, В. Лимаренко, В. Овчинников, Н. Ризун, В. Селюков, В. Смирнов, Е. Тарасевич, А. Ужегов, Г. Цылина, Е. Черных, И. Шиляева, Д. Вагапова, Г. Белоглазова, Т. Ковалёва., М. Сорокина, В.Савинова.

Вместе с тем, при признании рыночной модели хозяйствования, комплексное исследование проблем финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе экономики и совершенствования механизма финансирования жилищного строительства остаются недостаточно изученными и требуют анализа. При ориентации страны на устойчивое социально-экономическое развитие неприемлемо рассматривать отдельные источники финансирования жилищного строительства без взаимосвязи их с реальным сектором экономики, фрагментарно освещать отдельные стороны зарубежного опыта в области ипотечного жилищного кредитования без системного подхода к проблеме с определением роли и места участников рынка жилья и институциональных звеньев финансово-кредитной системы России.

Отсюда возникает необходимость обоснования теоретических основ инвестиционного процесса в жилищном секторе и анализа финансово-инвестиционного процесса в этой сфере. Актуальность проблемы и необходимость совершенствования механизма финансирования жилищного сектора, а также недостаточная теоретическая разработанность и определили выбор темы диссертационного исследования.

Цель диссертационного исследования состоит в изучении и развитии теоретических основ финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе Р.Ф. и разработке практических рекомендаций по его совершенствованию.

В соответствии с поставленной целью определены следующие задачи:

Х Раскрыть содержание финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе;

Х Систематизировать финансово-инвестиционные источники развития жилищного сектора;

Х Обосновать роль ипотечного кредитования в мировой практике развития жилищного сектора;

Х Провести комплексный анализ финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе Р.Ф. и региона;

Х обосновать финансово-инвестиционный потенциал развития жилищного сектора;

Х обосновать роль государства в развитии и совершенствовании финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе Р.Ф.; г

Х разработать модель финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе Р.Ф.

Область исследования. Диссертационное исследование выпонено по специальности 08.00.10.-Финансы, денежное обращение и кредит Паспорта специальностей ВАК (экономические науки) в рамках раздела 1.2. Теоретико-методологические основы финансовых концепций регулирования воспроизводственных процессов и раздела 1.4. Финансы инвестиционного процесса, финансовый инструментарий инвестирования.

Предметом исследования является совокупность экономических отношений в основе финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе.

Объектом исследования является финансово-инвестиционный процесс в жилищном секторе РФ.

Методологические и теоретические основы исследования.

Методологическую основу диссертационного исследования составляют системный и комплексный подходы, научно-теоретические концепции мировой экономической мысли, отражающие различные аспекты исследуемой проблемы, труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов в области экономической теории, финансов, а также материалы финансовых аналитиков, периодической печати, научных семинаров и конференций.

Методика исследования базируется на использовании сравнительного, статистического, логического анализа и экономико-математического моделирования.

Информационной базой исследования послужили нормативно-правовые документы по источникам финансирования жилья, официальные статистические данные, а также другая научно-практическая информация по теме исследования.

Научная новизна состоит в развитии теоретических основ финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе и разработке методических рекомендаций по его совершенствованию и заключается в следующем:

Х Дана авторская трактовка понятия финансово-инвестиционный процесс в жилищном секторе, представляющий собой последовательность этапов формирования источников финансовых ресурсов, их накопление и последующее размещение в инвестиционных проектах;

Х Уточнено понятие финансово-инвестиционный потенциал, включающий в себя наравне с финансовыми ресурсами, которые могут быть мобилизованы для развития жилищного сектора, самих участников финансово-инвестиционного процесса;

Х Раскрыты и систематизированы источники финансирования жилищного сектора;

Х Дана комплексная оценка состояния финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе Р.Ф. и выявлены основные тенденции его развития;

Х Разработана модель финансово-инвестиционного процесса, отражающая все его взаимосвязи и позволяющая прогнозировать объёмы инвестиционных ресурсов в жилищный сектор за счет всех источников.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в решении проблем формирования и использования финансовых ресурсов в жилищном секторе РФ. Конкретные научные обобщения и подходы автора позволили сформулировать современное представление о финансово-инвестиционном процессе с выявлением возможности финансово-инвестиционного потенциала в жилищном секторе. Предложения и рекомендации, способствующие развитию финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе, могут быть использованы финансовыми институтами и коммерческими банками в процессе финансирования и кредитования строительства жилья.

Отдельные результаты исследования приняты к внедрению, а также используются в учебном процессе СГЭУ по дисциплинам: Банковское дело, Финансовые рынки, Финансирование и кредитование инвестиций.

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационного исследования докладывались на всероссийских и международных научных и научно-практических конференциях.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 10 научных статей общим объемом 4,57 пл., в т.ч. 2 работы в изданиях, рекомендованных ВАК РФ.

Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка, приложений.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Черноскутов, Павел Александрович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе проведенного исследования автором сформулированы следующие научные результаты, выводы, рекомендации и предложения.

Устойчивое развитие страны базируется на решении комплекса проблем, среди которых можно особо выделить инвестиции в жилищный сектор. На основе методологии объективной взаимосвязи инвестиций с финансами нами делается акцент, что финансовые ресурсы как источники экономического роста являются основным неизменным критерием в реализации инвестиционных решений. Такой подход позволил сформулировать понятия финансово-инвестиционный процесс и финансово-инвестиционный потенциал с обоснованием финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе как процесса накопления и последующего использования финансовых ресурсов в целях обеспечения жилищного строительства и достижения конкретных результатов социального и экономического характера.

На наш взгляд, именно финансовый аспект развития жилищного сектора является определяющим фактором и исследование финансового потенциала, финансовой самодостаточности в инвестиционном жилищном процессе позволило выявить роль финансовых источников в инвестировании в жилищный сектор.

Источники финансовых ресурсов рассмотрены в разных вариантах: с позиции самих видов источников и с позиции вложения в жилищный сектор (строительство, реконструкция, покупка жилья) во взаимосвязи с проводимыми жилищными реформами. Представленные схемы финансирования и кредитования жилищного строительства основаны на изучении отечественного и зарубежного опыта. Тенденция развития финансово-инвестиционного потенциала в жилищном секторе на основе концепции догосрочного финансирования жилищного строительства и развития системы ипотечного кредитования подтверждает, что возможности на уровне использования финансовых средств, привлечения,инвесторов, разработки механизма движения финансовых ресурсов достаточно широки.

Исследование системы ипотечного кредитования с учетом теоретических, страновых характеристик и особенностей позволило обосновать ипотечное кредитование как перспективное направление в финансово- инвестиционном процессе отечественного жилищного сектора.

На основе комплексного анализа жилищного сектора с учетом экономических, социальных и рыночных факторов, установлена сложившаяся ситуация в жилищном секторе, определена взаимосвязь объема инвестиций с вводом жилья с выявлением положительных и негативных факторов, которые имеются на рынке жилья.

В целях обоснования перспектив развития источников финансовых ресурсов, дана оценка ипотечному кредитованию как модели внебюджетного инвестирования в жилищный сектор. Сложность заключается в том, что индикаторы ипотечного кредитования охватывают широкий перечень вопросов и различные позиции (возможность населения, интерес банка, достаточность или наличие ресурсов для финансирования). Рост ипотечного кредитования в будущем потребует четкой взаимосвязи субъектов системы внебюджетного жилищного финансирования (банков-кредиторов, инвесторов, заемщиков, государства, финансовых институтов) и выбора ипотечных инструментов, которые влияют на финансовую систему, инвестиционные, кредитные риски, инфляцию.

Механизм финансирования государственной программы развития жилья выступает в исследовании одним из важных проблем, так как в жилищном строительстве, согласно программы задействованы все источники финансирования. В этой связи возможности финансово- инвестиционного потенциала сгруппированы во взаимосвязи трех элементов (участники Ч источник финансирования Ч вид и объем строящегося жилья) в следующих шести направлениях: население с собственными накоплениями; собственные средства предприятий и организаций негосударственного сектора; банковское ипотечное кредитование; система жистройсбережений; бюджетные средства; государственные финансовые ресурсы для строительства коммунального жилья. Анализ государственной программы развития жилищного строительства подтвердил наряду с положительными результатами и негативные факторы, которые в целом снижают эффективность механизма финансирования жилищного строительства.

На основе систематизации проблем в финансово-инвестиционном процессе жилищного сектора определена роль государства в совершенствовании механизма финансирования жилищного сектора. Только государству по силам сорганизовать все имеющиеся ресурсы в качественно новый реально рыночный инвестиционный блок, создать механизмы, препятствующие дестабилизационным действиям жилищного сектора на экономику, более того, жилищно-инвестиционная политика дожна стабилизировать, выравнивать финансовую систему, экономику.

Определяя перспективные направления развития финансово-инвестиционного процесса в жилищном секторе, необходимо построить модель финансово-инвестиционного процесса с выделением 4 основных блоков, где во взаимосвязи представлены все участники, их интересы, финансовые источники, инструменты регулирования.

Перспективным направлением следует определить развитие различных жилищных программ банками и другими финансовыми институтами.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Черноскутов, Павел Александрович, Самара

1. Нормативно-правовые акты

2. Конституция Российской ФедерацииМ., 1993 г.

3. Гражданский кодекс РФ I часть в ред. от 27 июля 2006г. № 138-Ф3; II часть в ред. от 2.02.2006 № 19-ФЗ.

4. Федеральный закон Об ипотеке (залоге об ипотеке) от 16.06.1998 г. № 102-ФЗ.

5. Закон РФ О залоге от 29.05.1992 г. № 2872-1 (в ред. от 30.12.2004 г. № 216-ФЗ, № 214-ФЗ).

6. Жилищный кодекс РФ (ФЗ РФ от 31.12.2005 г. № 199-ФЗ).

7. Федеральный закон О государственной регистрации недвижимого имущества и сделок с ним от 21.07.1997 № 122-ФЗ (в ред. 30 июня 2006 № 93-Ф3, 18 июля 2006 г.).

8. Федеральный закон от 30.12.2004 № 214-ФЗ Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты РФ (в ред. от 18 июля 2006 № 111-ФЗ).

9. Постановление Губернатора Самарской области от 10 августа 1998 года о Самарском областном Фонде жилья и ипотеки (в ред. Постановления от 27.12.1999 г. №370).

10. Положение от 10 июня 1994 г. О жилищных кредитах.

11. Постановление от 15 марта 2005 г. № 134 О Самарском городском Фонде жилья и ипотеки.

12. Распоряжение Главы города Самары от 21 марта 2005 г. № 44-р О Самарском городском Фонде жилья и ипотеки.

13. Устав Самарского областного Фонда жилья и ипотеки от 10.08.1998 г. (в ред. Постановления от 27.12.1999 г. № 370).

14. Указ президента РФ от 10 июня 1994 г. № 1180 О жилищных кредитах.1. Библиографический список

15. Алахвердян Д.А. Финансово-кредитный механизм развитого социализма. Ч М.: Финансы, 1976. Ч 238 с.

16. Финансирование и кредитование капитальных вложений / под ред. Подшиваленко П.Д.и Шера И.Д. Ч М.: Финансы, 1965. Ч 246 с.

17. Красовский В.П. Проблемы экономики капитальных вложений. Ч М.: Экономика, 1967. Ч 212 с.

18. Егиазарян Б. Капитальные вложения как единовременные затраты // Финансы СССР. Ч 1970. Ч №10. Ч С. 36-40.

19. Роль банка в повышении эффективности капитальных вложений / под ред. Подшиваленко и Песселя М.А. Ч М.: Финансы, 1980. Ч 205 с.

20. Маркс К, Энгельс Ф. Соч.: 2-е изд., Т.24. Ч С.207

21. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. Ч М.: Прогресс, 1978. Ч 493 с.

22. Теоретическая экономика. /Под ред. Журавлевой Г.П. и Малышевой И.К. Ч М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1997. Ч 485 с.

23. Шарп У. Инвестиции. Ч М.: Дело, 1993. Ч 702 с.

24. Хикс Дж.Р. Стоимость и капитал. /Пер. с англ. Ч М: Универ, 1993. Ч 487 с.

25. World Investment Directory 1993. N.Y., 1993. Р.23

26. Абрамов С.И. Инвестирование. Ч М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. Ч 440 с.

27. Ищенко Е. О тенденциях инвестиционного процесса //Экономист. Ч 2007. Ч№4. ЧС.61-67.

28. Сакс Д. Макроэкономика-глобальный подход. Ч М.: Дело, 1996. Ч С. 170.

29. Германн Лаупенсен. Где живем Ч как строим. Дюссельдорф: Екон. 1978.

30. Денисенко Е.Б. Рынок жилья в Сибири и тенденции его развития. // Междун. науч.-практ. конф. Ч Новосибирск, 2007.

31. Викторов М., Кощеев В., Грахов В. Национальный проект по жилью: факторы реализации //Экономист. Ч 2007. Ч №1. Ч С. 14-16.

32. Беседа с Марченко С.Г. На шаг впереди / Gazeta.Kz/art.asp. 24.02.2005.19. 1 9 Ужегов А.Н. Квартира в кредит, Ипотечная сдека. Ч Санкт-Петербург, 2001. Ч С. 25.

33. Поляков JI.A. Теория мультипликатора и экономический механизм регулирования рынка жилья: дисс. . канд. экон. наук. Ч Ярославль: ГУ им. И.Т. Демидова, 2000.

34. По данным немецкой строительно-сберегательной кассы Швебиш Хал. 2001.

35. Евтух А.Т. Жилищная ипотечная система: мировой опыт. //Деньги и Кредит.Ч 2000. Ч№Ю.Ч С. 18-21.

36. Новикова Т.С., Горбачева Н.В. Проблемы финансовой реализуемости инвестиционных проектов, в сфере жилищного строительства. // Материалы к междун. науч.-практ. конф, -Новосибирск, 2007.

37. Jenkis лGrundlagen der Wohnungsbaufinanzierung Oldenbourg, Mnchen, 1995.-S.2

38. Gurley. J.G./Shaw E.S. 1960. Ч 518 s.

39. Козлов B.H. Формирование и перспективы развития системы ипотечного жилищного кредитования строительства в условиях транзитной экономики; дисс. . канд. экон. наук. Ч Новосибирск, 2002.

40. Сергеев A.C. Финансирование жилищного строительства в России: дисс. . канд. экон. наук. Ч Новосибирск, 2002.

41. Бекин В.Д. Банковские инвестиции как механизм форсирования жилищного строительства // Банковское дело. Ч 1995. Ч №1. Ч С. 43-46.

42. Цылина Г.А. Развитие ипотечного кредитования в системе жилищного инвестирования: дисс. . канд. экон. наук. Ч М., 2003.

43. Сергеев Д.А. Влияние системы ипотечного кредитования на преодоление кризисных явлений в экономике. Финансовые проблемы РФ и пути их решения: теория и практика // Межд. науч.-практ. конф. Ч СПб.: Нестор, 2000. Ч С. 186-191.

44. Ваксман С.А., Воробьева O.E. Ипотечное кредитование и его участники на рынке жилья США. Ч Екатеринбург: УГЭУ, 1998. Ч 97 с.

45. Маслов Н.В. Жилая недвижимость: вопросы и ответы. Ч М.: Юность, 1997.-С. 57

46. Ивасенко А.Г., Литвинова О.В., Соколов В.Н. Ипотечное кредитование: анализ и перспективы // Сб. материалов науч.-метод, семинара. ЧНовосибирск: СГГА, 2000. Ч С. 173-179.

47. Оценка недвижимости для ипотечного кредитования // Банковское дело. Ч 1995. Ч №2. Ч С. 18-21.

48. Куликов А.Г. Кредиты и инвестиции. 1995.

49. Фабоцци Ф.Дж. Управление инвестициями. Ч- С. 462-466.

50. Ивасенко А.Г., Опольская Н.В., Соколов В.Н. Применение моделей рефинансирования ипотечных кредитов в международной практике // Вестник Сиб. Гос. геодез. академии. Ч Новосибирск, 1999. Выпуск 4, Ч С. 158-159.

51. Страпк Р., Косарева Н.Б., Сучков А.Ю. Жилищное ипотечное кредитование в условиях современной России // Деньги и кредит. Ч 1995. Ч№8. ЧС. 52-59.

52. Таранков В.И. Нестандартные подходы ипотечного Стандартбанка //

53. Деньги и кредит. Ч 1994. Ч № 4. Ч С. 28-29.

54. Финансово-кредитный словарь. В 3-х т. / под ред. Н.В. Гаретовского. Ч М.: Финансы и статистика, 1984. Ч Т. 1. Ч С. 477.

55. Фридман Дж. Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. М.: Дело, 1997. Ч С. 168-443.

56. Дж.К. Ван Хорн. Основы управления финансами. Ч М.: Финансы и статистика, 2001. Ч С. 449.

57. К.Маркс. Капитал. Т. 3, кн. 3. Процесс капиталистического производства, взятый в целом. 4.1 /Издано под ред. Ф.Энгельса.1. М.: Политиздат, 1985.

58. З.Ф. Калашникова. Зарубежный опыт жилищного кредитования и его применение в России. //Финансы и кредит. Ч 2002. Ч №1. Ч С. 18-22.46. 46.Вороненкова О.В. Ипотечное кредитование населения России: дисс. . канд. экон. наук. Ч М.: Рос.гос.библ. 2005.

59. Банки и банковские операции / Уч. под ред. Жукова Е.Ф. Ч М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1997. Ч 471 с.

60. Финансово-кредитный словарь. В 3-х т., Т.1. / под ред. Н.В. Гаретовского. Ч М.: Финансы и статистика, 1988. Ч С. 357.

61. Barros P., Stryk R. Housing Reform in Eastern Europe: Progress and Problems/Cities, August. 1993.

62. Евтух A.T. Жилищная ипотечная система: мировой опыт // ДиК. Ч 2000.10.

63. Федоров Б.Г. Англо-русский банковский энциклопедический словарь. Ч С-П.: Лимбус-Пресс. 1995. Ч С. 373.

64. Розенберг Дж.М. Инвестиции, терминологический словарь. Ч М.: Инфра, 1997. ЧС. 361.

65. Роуз П.С. Банковский менеджмент. /Пер. с англ, со 2-го изд. Ч М.: Дело тд, 1995. -768с.

66. Батлер Б. и др. Финансы. Оксфордский токовый словарь. Ч М.: Весь мир, 1997. С. 12-65.1. Периодические издания

67. Асабина Т. Доступные кредиты Ч дорогое жильё // Новости рынка недвижимости. Ч 2005. Ч № 43.

68. Асабина Т. Ставки снижены // Новости рынка недвижимости. Ч 2005. Ч №40.

69. Белицкий С. Ипотека эконом-класса // Новости рынка недвижимости. Ч 2005. Ч№27.

70. Белицкий С. 10 дней под 10% годовых // Новости рынка недвижимости. Ч 2005. Ч№22.

71. Белицкий С. Ипотеке нужны деньги // Новости рынка недвижимости. Ч 2005. Ч№21.

72. Боброва Е. Строим ипотеку // Новости рынка недвижимости. Ч 2005. Ч №8.

73. Вагапова Д.З. Механизм организации, ипотечного жилищного кредитования в Самарской области и проблемы его эффективной реализации // Экономические науки. Ч 2004. Ч № 10.

74. Валитов И.М., Кириченко Е.Г. Региональный аспект ипотечного кредитования: состояние и проблемы развития // Финансы и кредит. Ч 2004. Ч № 20.

75. Гарипова З.Л. Рынок жилищной ипотеки: развитие специализированных кредитных институтов // Банковское дело. Ч 2005. Ч №1.

76. Гарипов Е.В. Оценка стоимости жилья в управлении риском в операциях ипотечного кредитования // Финансы и кредит. Ч 2005. Ч- №20.

77. Гарипова З.Л., Гарипов Е.В. Содержание залоговой стоимости для целей ипотечного жилищного кредитования // Финансы и кредит. Ч 2005. Ч № 31.

78. Гарипова З.Л., Гарипов Е.В. Место оценки залоговой стоимости в системе жилищного ипотечного кредитования // Финансы и кредит. Ч 2005. Ч № 14.

79. Головин O.A., Грызенкова Ю.В., Цыганов A.A. Развитие образовательной инфраструктуры ипотечного рынка в России // Финансы и кредит. Ч 2006.13.

80. Грузицкий Ю.Л. Ипотека в Российской империи (из истории становления ипотечных банков // Деньги и кредит. 2005. № 1.

81. Гущин В.В., Осадченко И.В. К вопросу об ипотечном жилищном кредитовании в России // Жилищное право. Ч 2006. Ч № 1. Ч С. 33.

82. Дедиков C.B. Страхование в ипотечных отношениях // Жилищное право.2005.Ч№6. ЧС. 34.

83. Евдокимова О. Всем вход разрешен // Новости рынка недвижимости. Ч 2006. Ч № 22.

84. Евдокимова О. Торг не уместен // Новости рынка недвижимости. Ч 2006.20.

85. Евдокимова О. Все заодно // Новости рынка недвижимости. Ч 2006. Ч № 12.

86. Евдокимова О. Банки придумали схему // Новости рынка недвижимости. Ч 2006. Ч№ 12.

87. Евдокимова О. Двойной стандарт // Новости рынка недвижимости. Ч 2006. Ч № 5.

88. Евдокимова О. Самарский нацпроект // Новости рынка недвижимости. Ч 2006. Ч№ 10.

89. Евдокимова О. Ставки снижены, господа! // Новости рынка недвижимости. Ч 2006,Ч№ 1.

90. Евдокимова О. Кто заплатит за ипотеку? // Новости рынка недвижимости. 2006. № 16.

91. Евдокимова О. Перемена слагаемых изменила сумму // Новости рынка недвижимости. Ч 2006. Ч № 2.

92. Евдокимова О., Алексеева О. Операция И // Новости рынка недвижимости. Ч 2005. Ч № 45.27

Похожие диссертации