Экономические методы и приоритеты развития инвестиционного предпринимательства

Савенкова, Елена Викторовна

Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Экономические методы и приоритеты развития инвестиционного предпринимательства тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Савенкова, Елена Викторовна
Место защиты	Москва
Год	2004
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Экономические методы и приоритеты развития инвестиционного предпринимательства"

На правах рукописи

САВЕНКОВА Елена Викторовна

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ И ПРИОРИТЕТЫ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

Специальность 08.00.05. - экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва-2004

Работа выпонена на кафедре конкретной экономики и финансов Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации.

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Спицын Анатолий Тихонович.

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Иванченко Василий Матвеевич,

кандидат экономических наук Крючков Анатолий Андреевич

Ведущая организация: Московский институт коммунального

хозяйства и строительства

Защита состоится 8 июня 2004 г. в 16.00 часов на заседании диссертационного совета по экономическим наукам Д-502.006.05 в Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации по адресу: 119606, Москва, пр-т Вернадского, 84, 1 уч. корп., ауд. 2252.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Российской академии государственной службы при Президенте РФ.

Автореферат разослан 2004 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

Р.А. Чванов

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Инвестиционная деятельность, включая сферу предпринимательства, объективно является индикатором рыночного развития экономики и ее хозяйственных структур, предприятий, отраслей, регионов. Инвестиции играют все большую роль в обеспечении устойчивого экономического роста, в исследованиях и разработках в области науки и технологии, достижении более высокой производительно -сти труда и других ноказателей воспроизводства, способствуя повышению качества жизни, созданию новых рабочих мест и разрешению других экономических проблем, стоящих перед каждой страной. Актуальность темы определяется необходимостью роста инвестиционных вложений в экономику России, а также стимулированием развития инвестиционного предпринимательства. Исследование экономических методов развития инвестиционного предпринимательства, его организационных основ в современных условиях имеет крайне важное значение. Для скорейшей модернизации экономики страны на качественно новой технико-технологической базе необходимо обеспечить эффективное привлечение и использование инвестиционных ресурсов. В связи с этим, одной из первоочередных задач, диктуемых условиями сложившейся экономической ситуации, является необходимость качественных изменений в инвестиционной сфере. Конечный результат инноваций - это материализация и промышленное освоение новшества, идеей создания которого могут выступать как научно-техническая деятельность, так и маркетинговые исследования по выявлению неудовлетворенных потребностей.

Инновационная деятельность понимается как вид деятельности, связанный с трансформацией идей (обычно результатов научных исследований и разработок либо иных научно-технических достижений) в технологические инновации - новые или усовершенствованные продукты или услуги, внедренные на рынке, новые или усовершенствованные технологические процессы или способы производства (передачи) услуг, использованные в практической деятельности и инвестиционном предпринимательские. Именно этот подход к инновациям и инновационной деятельности используется в данной работе.

Традиционные подходы к привлечению инвестиций в дожной мере не обеспечивают их увеличение и рациональное использование. В связи с этим одной из актуальных задач, определяемых условиями сложившейся

РОС НАЦИОНАЛЬНАЯ БИБЛИОТЕКА

оэ кя-тдеоО

ситуации в экономике, является необходимость качественных изменений в привлечении и использовании инвестиционных ресурсов. В настоящее время большое внимание уделяется рекомендациям по поиску прежде всего внутренних источников инвестиций: экономический рост, повышение результативности производства и концентрации капитала, развитие кредитно-денежных отношений, конкуренции и эффективных организационно-правовых форм хозяйствования. Вместе с тем необходимо создание благоприятных условий для привлечения внутренних и иностранных инвестиций, их оптимального сочетания. Процесс инвестирования в рыночной системе хозяйствования влияет на экономический рост по многим направлениям. В их числе - как более быстрое освоение новой техники и уменьшение потерь от ее морального износа, нарастающее поступление аморги-зационных отчислений, так и внедрение прогрессивных форм организации и управления, хозяйственных связей и другие.

Решение этих крупных проблем возможно на базе изучения геореги-ко-методологических основ, обобщения отечественной и зарубежной практики, что позволяет разработать рекомендации по инвестиционному обеспечению развития предпринимательства в реальном секторе экономики. Вместе с тем, большое число исследований и публикаций по инвестиционной деятельности, включая сферу предпринимательства, инновационной активности, венчурному финансированию, многие аспекты постеленной в работе проблемы остаются дискуссионными.

Степень разработанности научной проблемы. Проблемам экономического роста, инноваций и инвестиционной деятельности развития предпринимательства посвящено достаточно большое число научных исследований, включая труды отечественных и зарубежных ученых. В их числе работы А.Бачурина, Г. Бирмана, О. Вокова, Б. Злобина, Н. Кондратьева, В. Кушлина, Д. Львова, А. Поршнева, А. Спицына, Ю. Яковец, Г. Затмана, Р. Кантера, М. Портера, Н. Хота, Д. Шумпетера.

Однако рассматриваемая в работе проблема нуждается в дальнейших исследованиях. Инвестиционный и инновационный виды предпринимательской деятельности и соответствующие инструментарии их регулирования качественно изменяются иод воздействием научно-технической прогресса, информационных технологий, глобализации экономики. Этот процесс постоянно требует научного анализа, разработки соответствующих теоретических положений и обоснований вновь возникающих про-

блем, поиска новых решений, использующих современные достижения научной и практической мысли.

Концептуальные положения исследования рассматриваются как продожение комплекса работ ученых Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации по проблемам инвестиционной и инновационной деятельности.

Основной целью исследования является обоснование экономических методов и приоритетов развития инвестиционного предпринимательства в реальном секторе экономики, учитывающих как мировой опыт, так и российскую специфику.

Поставленная цель вызвала необходимость решения следующих задач:

Х определить концептуальные подходы, теоретические аспекты и практические особенности развития инвестиционного предпринимательства;

Х исследовать динамику и структуризацию инвестиционных процессов в России, методы их воздействия в сфере предпринимательства;

Х обосновать экономические приоритеты развития инвестиционного предпринимательства, в том числе развитие венчурного финансирования и дальнейшее совершенствование системы государственного регулирования предпринимательской деятельности;

Х разработать инновационную модель и обосновать организационно-экономические факторы развития инвестиционного предпринимательства;

Х предложить наиболее рациональные организационные формы обеспечения эффективности предпринимательства.

Обьектом исследования являются экономические методы и приоритеты в процессе развития инвестиционного предпринимательства в реальном секторе экономики.

Предметом исследования выступают экономические отношения, отражающие формирование оптимальных условий для привлечения инвестиции и инноваций, способствующих повышению эффективности предпринимательской деятельности.

Теоретической и методологической основой исследования служит системный подход, теоретические труды российских и зарубежных ученых по вопросам инвестиционной и инновационной деятельности, функционированию и развитию финансовых рынков, научно-технического

прогресса и его влияния на инновации. Проблемы эффективности инвестиционной деятельности зависят от действенности государственного регулирования рыночной системы хозяйствования и ее инфраструктуры, материализации исследований по развитию инвестиционной и инновационной сфер экономики, венчурному предпринимательству на базе статистической информации.

Научные выводы и практические рекомендации автора базируются на законодательных актах России, решениях органов представительной и испонительной власти субъектов РФ, других нормативных и правовых документах, а также материалах открытой печати, научных публикациях, официальных отчетах, разработках отечественных ученых.

Научная новизна работы состоит в теоретическом обосновании экономических методов и приоритетов развития инвестиционного предпринимательства на базе эффективного использования финансового и ресурсного потенциала. Устранение дефицита и наращивание внутренних производственных капиталовложений возможно путем оптимизации их доли в налогах и ВВП, за счет собственных средств предприятий, использования амортизационных источников и прибыли предприятий:

Х уточнено понятие "инвестиционное предпринимательство", которое выражает догосрочное инвестирование различных отраслей народного хозяйства и направлено на получение экономического эффекта от результатов использования инвестиционных ресурсов. Выделено два его вида: 1) финансовое, вложение капитала в акции и другие ценные бумаги; 2) реальное, вложение капитала в создание новых материальных благ, то есть в производство продукции;

Х разработаны предложения по реализации приоритетов федеральной инвестиционной программы, включающие: совершенствование управления государственными пакетами акций акционерных обществ, в том числе и в отраслях естественных монополий; рационализацию использования государственных инвестиций, совершенствование механизма отбора для финансирования федеральных целевых программ; государственное регулирование амортизационной политики, вывод из хозяйственного оборота неиспользуемых основных фондов, обоснованное проведение переоценки основных фондов, регулирование применения ускоренной амортизации; дальнейшее совершенствование законодательства в области инвестиционной деятельности, когда до 40% капиталопотоков направляется в производственную сферу и предпринимательскую деятельность;

Х показано, что стратегической задачей является формирование системы государственной поддержки инвестиционного предпринимательства на федеральном, отраслевом, региональном уровне и отдельно взятого крупного инвестиционного предложения. Раскрыта возрастающая роль государства в стимулировании, гарантировании и обеспечении развития инвестиционных процессов в России и ее регионах. Обоснованы направления динамическою развития инвестиционного предпринимательства, особенно в отраслях промышленности. При этом совершенствование экономических методов инвестиционного предпринимательства происходит как в условиях развития различных форм инвестирования (включая венчурное), так и путем создании адекватной нормативно-правовой базы, позволяющей получить максимальный экономический эффект использования инвестиций;

Х обоснованы приоритеты инвестиционного предпринимательства в современных условиях развития страны и регионов, включая развитие инфраструктуры, создание фондов венчурного финансирования, которые дожны активно поддерживаться региональными властями. Эти фонды обязаны обеспечивать гарантии инвесторам при выкупе акций но определенной цене через несколько лет при условии, что предприятие достигнет "пороговых" показателей эффективности, а фонды реструктуризации будут приобретать доги неэффективных предприятий для финансирования реструктуризации производства, восстанавливая стоимость и привлекая стратегических инвесторов. Дана оценка методов отдачи инвестиций, в том числе в информационные технологии, технологии в сфере услуг;

Х раскрыты пути привлечения инвестиций в сферу инноваций, среди которых особенно выделены: создание благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций; предоставление самых различных налоговых льгот предприятиям, вкладывающим инвестиции на реконструкцию и техническое перевооружение производства; амортизационная пошика; кредитно-финансовая и налоговая политика и др., так как именно инновационный бизнес является движущей силой, формирующей прогрессивные технологии и производство в наукоемких отраслях промышленности и предпринимательстве. Предложены экономико-правовые механизмы, направленные на приток инвестиций в экономику, используя балансовый метод определения дефицита и излишек в производстве и потреблении основных видов продукции, что важно для инвестиционного предпринимательства. Это позитивно влияет на привлечение иностранного

капитала в изменившихся условиях хозяйствования на этане нормализации воспроизводства и переходу к экономическому росту в России;

Х даны рекомендации по использованию организационных форм инвестиционного предпринимательства: венчурных фондов, паевых инвестиционных фондов, иностранных инвестиций, обеспечивающих оптимизацию развития производства. Инновации и разработка инновационной модели инвестиционного предпринимательства обоснованы с учетом совокупности факторов, способствующих эффективному управлению в производственном предпринимательстве.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту:

1. Формирование ресурсного потенциала и особенности инвестиционного предпринимательства, исходя из нормализации воспроизводственного процесса, накопления и сбережения, а также комплексной системы стимулирования отечественных и иностранных инвестиций, реализацию приоритетов Федеральной и региональных инвестиционных программ, обеспечивающих до 40% выделенных средств в укрепление производственной сферы.

2. Обоснование приоритетов развития инвестиционного предпринимательства в современных условиях включает: концентрацию имеющихся ресурсов и их наращивания на основе оптимизации амортизационной политики и хозяйственного оборота основных фондов; интегральную характеристику перспективности, выгодности, эффективности инвестиций и минимизации риска их вложений; обеспечение эффективности работы предприятия в динамике, на базе показателей ликвидности, прибыльности и платежеспособности, рыночного курса акций и финансовой устойчивости в предпринимательской сфере.

3. Эффективность применения экономико-правовых методов и механизмов привлечения инвестиций в производственную сферу и разработанной инновационной модели инвестиционного предпринимательства. Предлагаемая оценка инвестиционных проектов связана с участием государства в их реализации при изложенной схеме взаимодействия участников инвестиционного цикла (и сделок), показателей эффективности бизнес - планирования и стратегического развития.

Практическая значимость результатов исследования для теории и

практики выражается в важности разработанных теоретических и методо-

логических положений и практических рекомендаций обоснованию экономических методов и определению приоритетов развития инвестиционного предпринимательства. Результаты исследования доведены до конкретных рекомендаций по регулированию инвестиционных процессов и формированию оптимальной среды для развития инвестиционного предпринимательства в России, ряд из которых реализован на практике, обсужден на научно-практических конференциях.

Теоретические выводы и практические рекомендации могут быть использованы субъектами инвестиционной деятельности для повышения ее эффективности. Рекомендации по государственным экономическим методам регулирования инвестиционного предпринимательства могут применяться органами испонительной и законодательной власти при разработке соответствующих федеральных и муниципальных программ, их правового обеспечения, а также при формировании государственной экономической политики.

Содержащиеся в работе выводы и предложения представляют интерес для работников органов государственного управления, ученых и специалистов по проблемам инвестиций и инноваций, а также могут использоваться в учебном процессе для подготовки студентов по экономическим" специальностям.

Апробация результатов работы. Основные выводы диссертационного исследования обсуждены на кафедре конкретной экономики и финансов РАГС при Президенте Российской Федерации, отражены в выступлениях на заседании круглого стола, научных конференциях, а также в опубликованных работах.

Структура работы. Работа состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка использованной литературы, приложения, илюстрирована необходимыми аналитическими таблицами, рисунками, схемами.

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность темы исследования, определены его цель, задачи, предмет, объект и методологическая основа. Сформулирована научная новизна и практическая значимость полученных результатов.

И первой главе диссертации: "Теоретические основы становления инвестиционного предпринимательства" - основное внимание уде-

лено выявлению концептуальных подходов к определению инвестиционного предпринимательства; рассмотрению теоретических аспектов и практики развития этого явления; оценке современных тенденций развития реального сектора российской экономики и перспектив его инвестиционного обеспечения; выявлению региональных и отраслевых особенностей инвестиционной деятельности, динамику и структуризации инвестиционных процессов в России. В диссертации исследованы имеющиеся подходы к определению понятий основных составляющих инвестиционного процесса. В результате уточнено понятие "инвестиционный предприниматель" и "инвестиционное предпринимательство".

Инвестиционная деятельность является необходимым условием индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь деятельность в сфере производства создает предпосыки для новых инвестиций. С этой точки зрения любой вид предпринимательской деятельности включает в себя процессы инвестиционной и основной деятельности. Выступая на поверхности явлений как относительно обособленные сферы, инвестиционная и основная деятельность тем не менее представляют собой важнейшие взаимосвязанные составляющие единого экономического процесса.

Движение инвестиций, в ходе которого они последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств, выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвестиционный цикл. Это движение носит постоянно повторяющийся характер, поскольку доход, который образуется в результате вложения инвестиционных ресурсов в объекты предпринимательской деятельности, всякий раз распадается на потребление и накопление, являющееся основой следую -щего инвестиционного цикла.

Основными субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы и пользователи объектов инвестирования. Характерной особенностью инвесторов является отказ от немедленного потребления имеющихся средств в пользу удовлетворения собственных потребностей в будущем на новом, более высоком уровне.

Предприниматель - это человек, который затрачивает на организацию того или иного вида бизнеса необходимые время и силы, берег на себя весь финансовый, психологический и социальный риск и получает в награду деньги и удовлетворение. Бизнес может включать в себя: внедрение

новых товаров или нового качества продукта; новые методы производства; открытие новых рынков; реорганизацию отраслей.

Условиями создания бизнеса являются ресурсы (инвестиции). Таким -образом, инвестирование - характерная черта предпринимательского процесса, а инвестиционный предприниматель есть посредник в движении и преобразовании инвестиций. Следует также различать два понятия: предприниматель-инвестор и инвестиционный предприниматель. Предприниматель-инвестор осуществляет инвестирование собственных средств, это необходимая сторона его деятельности, связанная с процессом накопления капитала. Инвестиционный предприниматель специализируется на осуществлении этих инвестиций, а движение инвестиций - специфическая сфера его деятельности.

Инвестиционное предпринимательство предполагает образование нового капитала или чистое прибавление капитала к уже существующим благам. Понятия "инвестиционное предпринимательство" и "инвестиционная привлекательность" тесно связаны между собой. В данном случае, инвестиционная привлекательность является фактором, а инвестиционное предпринимательство - следствием. Инвестиционное предпринимательство в значительной степени зависит от инвестиционной привлекательности. Создание хороших условий для выгодного вложения инвестиций является основой для расширения инвестиционной деятельности. При их отсутствии инвестиционная деятельность снижается.

Инвестиционную привлекательность предприятия (организации) характеризуют такие факторы, как: показатели эффективности работы предприятия в динамике; показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия в динамике; перспективы развития предприятия и возможности сбыта продукции; репутация предприятия (имидж) на внутреннем и международном рынке; рыночный курс акций предприятия; величина чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию.

Экономическое развитие России за годы радикальных реформ (19921998 гг.) характеризовалось беспрецедентным падением объемов производства и еще в большей степени замораживанием инвестиционной активности. Общая динамика снижения инвестиций в основной капитал характеризовалась следующими данными в процентах к предыдущему году (в скобках дли сравнения указано снижение ВВП): 1992 г. - 60 (85,5); 1993 г. -88 (91,3); 1994 г. - 76 (87,3); 1995 г. - 90 (95,9); 1996 г. - 82 (96,5); 1997 г. -95,0 (100,8). Ввод в действие основных фондов за этот же период характе-

ризовася также постоянным падением (в процентах к предыдущему году): 1992 г. - 59; 1993 г. - 86; 1994 г. - 73; 1995г.-95; 1996г.-94; 1997г.-95.

Выпоненный анализ показал, что тенденции развития экономики до и после дефота. 1998 г. различны. Это подтверждает структура инвестиций в нефинансовые активы, а также величина инвестиций в основной капитал за период с 1998 по 2002 гг. (табл.1, табл.2).

Таблица 1

СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ В НЕФИНАНСОВЫЕ АКТИВЫ (в процентах к итогу)1

Годы Инвестиции в том числе

в нефинансовые инвестиции - инвестиции инвестиции

активы** - в основной в нематериальные в другие нефи-

всего капитал активы нансовые активы

1998 100' 98,5 1,0 0,5

1999 100' 98.6 1.2 0.2

2000' 100 98,4 1,5 0,1

2001 100 99,1 0,7 0.2

2002* 100 98,5 0,6 0.9

* Без субъектов малого предпринимательства.

** Без инвестиций в прирост запасов материальных оборотных средств.

Таблица 2

ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ (в фактически действовавших ценах; мрд. рублей;)2.

1998 1999 2000 2001 2002*

Инвестиции в основной капитал - всего 407,1 670.4 1165.2 1504,5 1360.3

в том числе отрасли:

производящие товары 165,1 297,3 527.5 699,2 662.3

оказывающие рыночные и нерыночные услуги 242,0 373,1 637,7 805,3 698.0

* Без субъектов малого предпринимательства.

Инвестиционную деятельность в России за период с 1998 по 2002 гг. можно охарактеризовать следующим образом: 1) в течение всего рассматриваемого периода наибольшая доля инвестиций приходится на инвест-

Инвестиции в России. - М.: Госкомстат РФ. 2003. - С. 21 Там же С. 22

ции в основной капитал (порядка 98%); 2) сокращение инвестиций в основной капитал в 2002 г. произошло из-за изменения в системе статистического учета, так как, начиная с этою года, учет инвестиций по малым предприятиям ведется отдельно.

Таблица 3

СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ПО ИСТОЧНИКАМ ФИНАНСИРОВАНИЯ1

(в процентах к итогу)

1998 1999 2000 2001 2002 100

Инвестиции в основной капитал - всего 100 100 100 100

в том числе по источникам финансирования:

собственные средства 53,2 52,4 47,5 49,4 48.0

ил них:

прибыль, остающаяся в распоряжении организации 13,2 15,9 23,4 24,0 20,5

амортизация 18,1 18.5 23,5

привлеченные средства 46.8 47,6 52,5 50,6 52,0

из них бюджетные средства (средства консолидированного бюджета) 19,1 17.0 22,0 20.4 19,6

в том числе:

из федерального бюджета 6,5 6,4 6,0 5,8 6.0

из бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов 12.6 10.6 16.0 14,6 13,6

Рассматривая динамику инвестиций по peгионам Российской Федерации, следует отметить неравномерность развития регионов России в инвестиционном отношении (табл. 4). Это объясняется недостаточной развитостью инфраструктуры, обеспечивающей положительный эффект от инвестиций, а также наличием эффективной политики государственной поддержки и гарантий инвестиций в том или ином Федеральном округе. Однако следует отметить устойчивую тенденцию к росту инвестиций в основные фонды за период с 1998 по 2002 гг. практически по всем Федеральным округам. В целом за рассматриваемый период инвестиции возросли более чем в четыре раза.

Россия в цифрах, 2003: Крат, сгат сб / Госкомстат России. - М, 2002. - С. 325

Таблица 4

ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ПО РЕГИОНАМ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ; мн руб.1

Регион 1998 1999 2000 2001 2002

Российская Федерация 407086 670439 1165234 1504523 1758680

Центральный Федеральный округ 123763 195161 303918 349312 401314

В т.ч. г. Москва 65214 96064 156215 173839 205364

Северо-Западный Федеральный округ 34643 78070 116663 168114 176193

Южный Федеральный округ 36213 64170 134904 167598 166664

Привожский Федеральный округ 77340 114991 206781 267845 287246

Уральский Федеральный округ 69824 115553 250731 330795 366218

Сибирский Федеральный округ 44479 61875 98647 135116 141405

Дальневосточный Федеральный округ 20794 40620 53589 85743 104132

Иностранные инвесторы, стремящиеся вкладывать деньги в российскую экономику, стакиваются со значительными проблемами. Наиболее серьезные из них связаны с разрешением экономических споров в судебных органах, постоянно меняющимся законодательством, а также с недостаточным обеспечением прав собственности и прав кредиторов. Тенденция увеличения общего объема иностранных инвестиций в Россию проявилась после 1999 г. По сравнению с 2001 г. в 2002 г. в общем обьеме иностранных инвестиций значительно снизилась доля прямых иностранных инвестиций - с 27,9 до 20,2%, портфельных инвестиций - с 3,2 до 2,4%. Вмесге с тем доля прочих инвестиций выросла с 68,9 до 77,4%.

Портфельные инвестиции быстрее прямых отреагировали на банковский кризис в России в 1998 г. и на экономический рост в 2000-2001 гг. В 1995 г. портфельные инвестиции составляли 1,3% в общем объеме иностранных инвестиций, в 1997 г. достигли своего пика (5,5%), резко снизились в 1999 г. - 0,3% (реакция на кризис 1998 г.) и довольно стремительно выросли в 2001 г., составив 3,2% от всех иностранных инвестиций (рост

1 Инвестиции в России. - М : Госкомстат 1'Ф, 2003. - С. 36

ВВП в 2000 г. составил 9%, а в 2001 г. - 5%) \ Лидером по объему иностранных инвестиций остается Москва, на долю которой по итогам 2002 г. пришлось 44,4% общего объема иностранных инвестиций, поступивших в Россию.

По оценкам экспертов, ежегодно для модернизации экономики и технологического обновления производства в России потребуются инвестиции в размере примерно 100 мрд. дол. США. В настоящее время инвестиционный климат в нашей стране после кризиса 1998 г. начинает постепенно улучшаться. Для активизации структурных преобразований в экономике и улучшения инвестиционного климата в работе предложено сконцентрировать внимание на следующих важных направлениях: 1) совершенствование управления государственными пакетами акций акционерных обществ, в том числе и в отраслях естественных монополий; 2) повышение инвестиционной привлекательности предприятий на основе решения вопроса о собственности на землю под приватизированными зданиями и сооружениями; 3) концентрация имеющихся ресурсов в целях их трансформации в инвестиции, необходимые для проведения национальной промышленной политики, направленной на поддержку государством приоритетных отраслей и предприятий, выпускающих конкурентоспособную продукцию; 4) рационализация использования государственных инвестиций, совершенствование механизма отбора для финансирования федеральных целевых программ; 5) государственное регулирование амортизационной политики, оптимизация хозяйственного оборота в используемых основных фондов, обоснованное проведение переоценки основных фондов, применения ускоренной амортизации; 6) гибкое государственное регулирование импорта машин и оборудования при реализации инвестиционных проектов; 7) осуществление государственных закупок капиталоемкого оборудования с последующей передачей его в лизинг эксплуатирующим предприятиям; 8) дальнейшее совершенствование законодательства в области инвестиционной деятельности.

Во второй главе работы: "Экономические приоритеты развития инвестиционного предпринимательства" раскрывается понятие инновационного потенциала инвестиционного предпринимательства, обоснованы экономические приоритеты развития этого вида предпринимательства, в том числе: развитие венчурного финансирования и дальнейшее совершен-

1 Инвестиции в России. - М.: Госкомстат 1'Ф, 2003. - С. 91.

ствование системы государственного регулирования предпринимательской деятельности.

Пути к наиболее поному коммерческому использованию научно-технического потенциала сосредоточены в сфере управления нематериальными активами предприятий и их стоимостной оценке. В настоящее время объем мирового рынка наукоемкой продукции составляет 2 трн. 300 мн. дол. США. Из этой суммы 39% приходится на продукцию США и только 0,3% - России. При этом в России работает примерно 12% всех ученых и инженеров-разработчиков мира, а в США - 25%. Даже формальное сопоставление приведенных цифр показывает наличие в России больших ресурсов и их слабое использование.

Внедрение нового инновационного продукта и реализация его на рынке связаны с высокими начальными издержками, но по мере выхода на поноценное производство издержки падают и продукция становится конкурентоспособной. В этом состоит явление "возрастающей отдачи oт масштаба", разрабатываемой в экономической теории. В процессе реализации инновационных проектов могут рассматриваем следующие формы участия инвестиционного предпринимателя: 1) финансовые консультации; 2) внешнеэкономическая поддержка инноваций (анализ зарубежною рынка, реклама отечественных инноваций за рубежом, выставочно-ярмарочная деятельность, вхождение в международные информационные системы для обмена информацией по инновационным проектам); 3) консолидация усилий с другими государственными организациями и частными инвесторами в венчурном финансировании инновационных проектов; 4) деловое участие в создании высокотехнологичных инновационных предприятий.

Проведенный в работе анализ сущности инноваций и различных подходов к их классификации позволил выделить несколько основных групп инноваций, различающихся между собой по ряду признаков:

Х но сфере приложения (продукт овые, технологические, научно-технические, организационно- экономические и социально-культурные инновации);

Х по характеру удовлетворяемых потребностей (инновации, создающие новые потребности и развивающие существующие), по используемым в инновациях технологическим парадигмам (нормальные и радикальные);

Х по предмету (инновации-продукты, инновации-процессы, инновации-сервис, инновации-рынки);

Х по интенсивности (п.. бине) вносимых инновационных изменений (ин-

новации, ориентированные на: регенерирование первоначальных свойств, количественные изменения, адаптивные изменения, новый вариант, новое поколение, новый вид, новый род техники);

Х по степени новизны и направленности воздействия на процесс производства;

Х по рыночному внедрению продуктово-технологических инноваций; характеру воздействия на рыночно-технологические возможности фирмы (архитектурные, революционные, нишесоздающие, регулярные);

Х но масштабам распространения (применяемые в одной отрасли и во всех или многих отраслях); по месту и роли в процессе производства (основные и допоняющие).

Используя классифицирующие признаки инноваций, относящиеся к тому или иному их типу, можно охарактеризовать инновационный потенциал инвестиционного предпринимательства. Инновационный потенциал предприятия в общем виде включаег предполагаемые или уже мобилизованные ресурсы и организационный механизм (организационная структура и т.д.) для достижения поставленной цели в области наукоемких технологических процессов, новых видов продуктов или их модификации, а также новых услуг.

Инновационная деятельность может осуществляться не только на любом из этапов инновационного процесса, но и вне его.

Количественно, инновационный потенциал предлагается оценивать, используя систему базовых показателей: 1) интелектуальный потенциал, определяемый количеством специалистов, занятых инновационной деятельностью в общей численности трудящихся; 2\ научно-технический задел по инновациям (патенты, ноу-хау и т.д.); 3) удельный вес нового оборудования и инструмента, новых технологий в общем их количестве; 4) наличие сервисных услуг, пользующихся платежеспособным спросом; 5) удельный вес новых видов деятельности в общем объеме выпоняемых работ.

Основу структуры инновационного потенциала составляет инновационная инфраструктура предприятия во взаимосвязи с инновационными возможностями. Потенциал предприятия включает следующие элементы: производственно-технологический, научно-технический, финансово-экономический, кадровый и собственно инновационный потенциал, который представляет ядро всего потенциала, органически входя в каждую его часть.

В течении жизненного цикла любому предприятию необходимы инвестиции, однако сдерживающим фактором является наличие определенного элемента риска. В связи с этим в работе предлагается в качестве одного из приоритетов развития инвестиционного предпринимательства считать венчурное финансирование. По определению Европейской Ассоциации венчурного финансирования, венчурный капитал - это акционерный капитал, предоставляемый профессиональными фирмами, которые инвестируют средства в частные предприятия, демонстрирующие значительный потенциал роста на их начальном этане развития, в процессе расширения и трансформациях, одновременно управляя этими предприятиями.

Венчурный предприниматель, стоящий во главе фонда или компании, не вкладывает напрямую собственные средства. Венчурный предприниматель - это посредник между синдицированными (колективными) инвесторами и предпринимателем. В этом заключается одна из самых принципиальных особенностей этою тина инвестирования. Можно выделить три основные стадии развития венчурной компании, когда фирма может нуждаться в венчурном капитале. Первая стадия: финансирование образования (создания) фирмы; капитал необходим для проведения НИОКР, разработки бизнес-плана, разработки прототипа и образцов продукции и стратегии маркетинга, покрытие предпроизводственных расходов, на формирование первоначального капитала. Вторая стадия: этан развития; осуществляется переход от создания образцов продукции к налаживанию процесса нормальной производственной и сбытовой деятельносги, венчурный капитал необходим для покрытия издержек на изготовление инструментов и оснастки, на маркетинг, создание или расширение необходимых производственных мощностей, а также на формирование оборотного капитала. Третья стадия: Э1ап закрепления успеха, за которым следует выпуск акций компании в свободное обращение на бирже, а инвестиции нужны для улучшения производственных показателей.

При реализации схем венчурного финансирования в наибольшей степени повышается эффективность НИОКР, особенно на малых и средних предприятиях. Научные разработки в них ведутся максимально интенсивно, и в течение сравнительно непродожительного периода все усилим, как правило, сосредоточиваются на одном венчурном проекте. Небольшие предприятия более умело приспосабливают к запросам потребителей и, соответственно, имеют более высокую гибкость производства. Организационная структура типичного венчурного института имеет альтернативные

варианты. Он может быть образован либо как самостоятельная компания, либо существовать в качестве незарегистрированного образования как ограниченное партнерство (нечто вроде "поного" или "коммандитного" товарищества, согласно российской юридической терминологии).

Основными источниками доходов инвестиционного предпринимателя, занимающегося венчурным финансированием являются: доходы от продаж акций долей) инновационных предприятий; рояти и оплата по лицензионным договорам; поступления от продажи патентов; дивиденды по акциям инновационных предприятий; доходы от работы на фондовом рынке; поступления из бюджета.

Для привлечения и повышения эффективности инвестиций необходимо осуществлять управление инвестиционным процессом. В условиях рыночных отношений приоритет дожен быть отдан, в первую очередь, экономическим рычагам, так как они по своей сущности в наибольшей степени отвечают рыночной экономике.

Государство может влиять на инвестиционную активность при помощи самых различных рычагов: кредитно-финансовой и налоговой политики, предоставлением самых различных налоговых льгот предприятиям, вкладывающим инвестиции на реконструкцию и техническое перевооружение производства; амортизационной политики; путем создания благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций; научно-технической политики и др.

В третьей главе работы: "Инновационная модель и организационно-экономические факторы развития инвестиционного предпринимательства" разработана инновационная модель и обоснованы организационно-экономические факторы развития инвестиционного предпринимательства, а также предложены организационные формы обеспечения эффективности предпринимательства. Осуществление программ инвестиционного предпринимательства возможно при использовании различных организационных механизмов. В качестве основных можно выделить Соглашение о разделе продукции и концессионный договор, как одну из перспективных форм осуществления инвестиций в экономику нашей страны. Предметом концессионного договора являются права на объекты колективной собственности, изъятые или ограниченно участвующие в обороте.

Основными отличительными чертами концессионного договора, с точки зрения мирового опыта, являются: 1) право собственности концессионера на всю произведенную им продукцию; 2) безвозмездный переход

в собственность государства имущества, используемого концессионером для выпонения договора, после истечения срока его действия; 3) уплата концессионером всех Налогов, включая платежи за пользование недрами, действующих на территории страны, предоставившей концессию.

Закрепив в концессионном договоре соответствующие материальные гарантии неприкосновенности инвестиций (без опасной увязки этого вопроса с международным правом) и дав инвестору процессуальные гарантии справедливого и беспристрастного разрешения споров с его участием, государство устранит тем самым поводы для беспокойства иностранного инвестора, что позволит последнему не настаивать на "интернационализации" концессионного доювора. Все вышеуказанное по вопросу об "интернационализации" поностью применимо и к соглашениям о разделе продукции.

Оценка эффективности инвестиционного проекта может осуществляться по двум этапам: эффективности проекта в целом и эффективности участия в проекте каждого из субъектов инвестиционной деятельности. Коммерческая оценка предполагает единственною участника, реализующего проект как бы за счет "собственных" средств. В данном случае показатели эффективности определяются на основе денежных потоков только от инвестиционной и операционной деятельности.

Коммерческая эффективность инвестиционного проекта производится с точки зрения реальных или потенциальных возможностей предприятия. При этом используются предусмотренные проектом цены на продукты, услуги и материальные ресурсы и учитываются все налоги, сборы и отчисления в соответствии с существующим законодательством.

В соответствии с предлагаемой в работе принципиальной схемой оценки эффективности инвестиционного проекта, при положительной оценке общественной и коммерческой эффективности проекта в целом наступает этан определения его эффективности для каждою участника. Эффективность участия в проекте некоторого участника определяется соотношением его собственного капитала, вложенного в проект, и капитала, полученного им за счет реализации проекта и остающеюся в его распоряжении после компенсации собственных издержек и расплаты с другими участниками проекта (кредиторами, государством и пр.) При этом необходимым условием корректности расчетов является учет разновременности затрат и результатов реализации проекта. В процессе расчетов формируются денежные потоки, имеющие отношение именно к данному участнику

проекта. Все потоки, поступающие к нему, являются притоками, а все потоки, поступающими от него в проект или другому участнику, - оттоками. При расчете показателей эффективности участия предприятия в проекте учитываются денежные потоки от всех видов деятельности - инвестиционной, операционной и финансовой. Перед проведением расчета указанных показателей проверяется финансовая реализуемость участия предприятия в проекте.

Инвестиционная стратегия является элементом общей или генеральной стратегии деятельности фирмы. Процесс планирования инвестиционной деятельности включает в себя разработку и утверждение стратегического плана, инвестиционных программ, разработка плановых документов, положений и т.п. Инвестиционная программа и бизнес-планы необходимо разрабатывать и утверждать в определенном порядке (рис. 1). В инвестиционном цикле любого проекта можно выделить несколько относительно самостоятельных этапов: подготовительный этап, проектно-организационный этап, этап освоения инвестиций.

Бизнес-план инвестиционного проекта является основным документом, на основании которого инвестор принимает решение о целесообразности вложения средств.

[_~_Определение инвестиционной с.( -тегии_]

| _Разработка инвестиционной программы_]

_______I__

[_Разработка бизнес-планов инвестиционных проектов__]

______________1__

[_Планирование инвестиционной деятельности_Щ]

_________1_

I _Организация инвестиционной деятельности |

_____________I________

|_Мотивация инвестиционной деятельности__|

_________1__,

|_Формирование инвестиционных ресурсов_|

____________1_______

[_Реализация инвестиционных проектов |

Мониторинг, учет, контроль и анализ хода и результатов реализации инвестнцион-____пых проектов__

Рис. I. Система управления инвестиционной деятельностью предприятия

Осуществление инвестиционного проекта возможно только при его прохождении через все вышеуказанные стадии инвестиционного цикла. Бизнес-план, при этом, дожен стать составной частью всего инвестиционного проекта в целом и создаваться на первом этапе инвестиционного цикла.

В свою очередь, бизнес-план включает в себя ряд традиционных разделов, содержание которых обеспечивает всестороннее раскрытие вопросов целесообразности принятия инвестиционного решения.

В заключении диссертационного исследования представлены выводы и практические рекомендации, раскрывающие научную и прикладную значимость полученных результатов.

В приложении работы приведен бизнес-план инновационной модели инвестиционного проекта по созданию транспортного предприятия. Данный проект соответствует предложенной схеме типового бизнес-плана.

По теме диссертации автором опубликованы следующие основные

1. Савенкова Е.В. К вопросу инвестиционного сотрудничества стран СНГ в сфере предпринимательства.// Инвестиционные и финансовые проблемы реальной экономики. (Материалы научно-практической конференции в РАГС при Президенте РФ. 15 февраля 2001 г.) - М, 2001.-0,2 п.л.

2. Савенкова Е.В. Инвестиционная политика. Инвестиционный климат. -М.: Вузовская книга, 2003. - 0,8 п.л.

3. Савенкова Е.В. Налогообложение как фактор развития инвестиционной деятельности. - М.: Вузовская книга, 2004. - 0,5 п.л.

4. Савенкова Е.В. Современное состояние инвестиционных процессов в России. - М.: Вузовская книга, 2004. - 1,25 п.л.

работы:

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Савенкова Елена Викторовна

Тема диссертационного исследования: Экономические методы и приоритеты развития инвестиционного предпринимательства

Научный руководитель Спицын Анатолий Тихонович

Изготовление оригинал Ч макета Савенкова Елена Викторовна

Подписано в печать7УГ Тираж экз.

Российская академия государственной службы при Президенте Российской Федерации

Отпечатано ОПМТ РАГС. Заказ № 3

119606, Москва, пр-т Вернадского, 84

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Савенкова, Елена Викторовна

Введение.

Глава 1. Теоретические основы становления инвестиционного предпринимательства.

1.1. Концептуальные подходы, теоретические аспекты и практика развития инвестиционного предпринимательства.

1.2. Динамика и структуризация инвестиционных процессов в России.

Глава 2. Экономические приоритеты развития инвестиционного предпринимательства.

2.1. Инновационный потенциал инвестиционного предпринимательства.

2.2. Венчурное финансирование в системе развития предпринимательства.

2.3. Государственные методы регулирования предпринимательской деятельности.

Глава 3. Инновационная модель и организационно-экономические факторы развития инвестиционного предпринимательства.

3.1. Организационные формы обеспечения эффективности предпринимательства.

3.2. Инновационная модель развития инвестиционного предпринимательства.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Экономические методы и приоритеты развития инвестиционного предпринимательства"

Актуальность темы исследования. Инвестиционная деятельность, включая сферу предпринимательства, объективно является индикатором рыночного развития экономики и ее хозяйственных структур, предприятий, отраслей, регионов. Инвестиции играют все большую роль в обеспечении устойчивого экономического роста, в исследованиях и разработках в области науки и технологии, достижении более высокой производительности труда и других показателей воспроизводства, способствуя повышению качества жизни, созданию новых рабочих мест и разрешению других экономических проблем, стоящих перед каждой страной. Актуальность темы определяется необходимостью роста инвестиционных вложений в экономику России, а также стимулированием развития инвестиционного предпринимательства. Исследование экономических методов развития инвестиционного предпринимательства, его организационных основ в современных условиях имеет крайне важное значение. Для скорейшей модернизации экономики страны на качественно новой технико-технологической базе необходимо обеспечить эффективное привлечение и использование инвестиционных ресурсов. В связи с этим, одной из первоочередных задач, диктуемых условиями сложившейся экономической ситуации, является необходимость качественных изменений в инвестиционной сфере. Конечный результат инноваций -это материализация и промышленное освоение новшества, идеей создания которого могут выступать как научно-техническая деятельность, так и маркетинговые исследования по выявлению неудовлетворенных потребностей.

Инновационная деятельность понимается как вид деятельности, связанный с трансформацией идей (обычно результатов научных исследований и разработок либо иных научно-технических достижений) в технологические инновации - новые или усовершенствованные продукты или услуги, внедренные на рынке, новые или усовершенствованные технологические процессы или способы производства (передачи) услуг, использованные в практической деятельности и инвестиционном предпринимательстве. Именно этот подход к инновациям и инновационной деятельности используется в данной работе.

Традиционные подходы к привлечению инвестиций в дожной мере не обеспечивают их увеличение и рациональное использование. В связи с этим, одной из актуальных задач, определяемых условиями сложившейся ситуации в экономике, является необходимость качественных изменений в привлечении и использовании инвестиционных ресурсов. В настоящее время большое внимание уделяется рекомендациям по поиску прежде всего внутренних источников инвестиций: экономический рост, повышение результативности производства и концентрации капитала, развитие кредитно-денежных отношений, конкуренции и эффективных организационно-правовых форм хозяйствования. Вместе с тем необходимо создание благоприятных условий для привлечения внутренних и иностранных инвестиций, их оптимального сочетания. Процесс инвестирования в рыночной системе хозяйствования влияет на экономический рост по многим направлениям. В их числе - как более быстрое освоение новой техники и уменьшение потерь от ее морального износа, нарастающее поступление амортизационных отчислений, так и внедрение прогрессивных форм организации и управления, хозяйственных связей и другие.

Решение этих крупных проблем возможно на базе изучения теоретико-методологических основ, обобщения отечественной и зарубежной практики, что позволяет разработать рекомендации по инвестиционному обеспечению развития предпринимательства в реальном секторе экономики. Вместе с тем, большое число исследований и публикаций по инвестиционной деятельности, включая сферу предпринимательства, инновационной активности, венчурному финансированию, многие аспекты поставленной в работе проблемы остаются дискуссионными.

Степень разработанности научной проблемы. Проблемам экономического роста, инноваций и инвестиционной деятельности развития предпринимательства посвящено достаточно большое число научных исследований, включая труды отечественных и зарубежных ученых. В их числе работы А.Бачурина, Г. Бирмана, О. Вокова, Б. Злобина, Н. Кондратьева, В. Кушлина, Д. Львова, А. Поршнева, А. Спицына, Ю. Яковец, Г. Затмана, Р. Кантера, М. Портера, Н. Хота, Д. Шумпетера.

Однако рассматриваемая в работе проблема нуждается в дальнейших исследованиях. Инвестиционный и инновационный виды предпринимательской деятельности и соответствующие инструментарии их регулирования качественно изменяются под воздействием научно-технического прогресса, информационных технологий, глобализации экономики. Этот процесс постоянно требует научного анализа, разработки соответствующих теоретических положений и обоснований вновь возникающих проблем, поиска новых решений, использующих современные достижения научной и практической мысли.