Денежно-кредитная политика и ее реализация на региональном уровне тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Воков, Михаил Юрьевич |
| Место защиты | Саратов |
| Год | 2005 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.10 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Денежно-кредитная политика и ее реализация на региональном уровне"
На правах рукописи
ВОКОВ Михаил Юрьевич
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА И ЕЁ РЕАЛИЗАЦИЯ НА РЕГИОНАЛЬНОМ УРОВНЕ
Специальность: 08.00.10 - "Финансы, денежное обращение и кредит"
Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Саратов - 2005
Работа выпонена на кафедре денег и кредита Саратовского государственного социально-экономического университета.
Научный руководитель
канд. экон. наук, доцент Богомолов Сергей Михайлович
Официальные оппоненты
д-р экон. наук, профессор Марамыгин Максим Сергеевич - канд. экон. наук, доцент Нестеренко Екатерина Анатольевна
Ведущая организация
- Хабаровская государственная академия экономики и права.
Защита состоится 11 февраля 2005 года в 1500 час. на заседании диссертационного совета Д 212.241.03 при Саратовском государственном социально-экономическом университете по адресу:
410003, Саратов, Радищева, 89, Саратовский государственный социально-экономический университет, ауд. 843.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Саратовского государственного социально-экономического университета.
Автореферат разослан 11 января 2005 года.
Ученый секретарь диссертационное <Ч
совета, канд. экон.
огомолов
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. Проведение согласованной и взвешенной денежно-кредитной политики - важнейший аспект управления экономикой, от которого во многом зависит успех проводимых в России рыночных реформ и дальнейших структурных преобразований. Тенденции, характерные для российской экономики в последнее время, носят в основном положительную направленность. Сохранение позитивной динамики внутреннего валового продукта, укрепление платежного баланса и рост золотовалютных резервов возможны только в условиях стабильной макроэкономической ситуации и соответствующих показателей денежной сферы. Тем не менее, до сих пор, как в финансовом, так и в реальном секторе экономики ощутимы последствия кризисов, происходивших в стране в период перехода к рыночным отношениям. В этой связи объективно возрастает значение и роль грамотной денежно-кредитной политики в сохранении положительных тенденций и создания предпосылок для дальнейшего экономического роста.
В "Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 год и на период до 2008 года"1 в качестве первоочередных определены задачи по созданию благоприятных возможностей для сбалансированного распределения финансовых ресурсов, развития рынка банковских услуг, повышения прозрачности деятельности банков и предприятий. Перед банковской системой ставится задача привлечения накоплений и трансформации их во внутренние инвестиции, ликвидации разрыва между инвестициями и потребностью в них реального сектора. Существенную роль в решении этих задач дожен сыграть региональный уровень, так как во многом институциональная среда взаимодействия банков и предприятий формируется именно там.
Характер денежно-кредитной политики дожен способствовать достижению целей, намеченных в "Программе социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу"2, прежде всего - преодолению сырьевой направленности российской экономики за счет ее ускоренной диверсификации и реализации конкурентных преимуществ. Финансовые ресурсы, необходимые для развития реального сектора, крайне неравномерно распределяются по территории страны. Практически повсюду, за исключением нескольких главных финансовых центров страны, предприятия и предприниматели стаки-
1 Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 год и на период до 2008 года // Вестник Банка России, 18 января 2004 года № 5(583).
2 Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу. Утверждена Распоряжением Правительства РФ № 1163-р от 15 августа 2003 г.
ваются с острейшим дефицитом финансовых ресурсов. Территориальные диспропорции тормозят процессы экономического развития и модернизации хозяйства России.
Исследование реакции экономики регионов на проводимую денежно-кредитную политику необходимо для выявления приоритетных направлений денежно-кредитного регулирования с целью создания необходимых предпосылок для экономического роста. Учитывая величину территории России и различия в экономическом развитии российских регионов, проблема оценки на местах действенности денежно-кредитного регулирования, проводимого по единому курсу, в настоящий момент особенно актуальна.
Экономическая и социальная значимость проблемы, недостаточная проработанность ряда важнейших вопросов в изучении взаимосвязи региональной экономики и денежно-кредитной политики свидетельствуют об актуальности данного исследования, что обусловило выбор автором темы диссертации.
Степень разработанности проблемы. Проблема воздействия денежно-кредитной политики на экономику регионов по своему значению является фундаментальной для развития отечественной экономической системы и дожна решаться на базе всей совокупности теоретических знаний и накопленного практического опыта.
Основы теоретических воззрений на сущность денежно-кредитного регулирования, его механизмы и инструменты заложены в трудах А.Смита, М.Фридмана, Ж.-Б.Сэя, К.Маркса, А.Маршала, Дж.М.Кейнса, П.Самуэльсона, Р.Коуза, Ф.А. фон Хайека.
Дальнейшее развитие проблематики денежно-кредитной политики связано с исследованиями С.Л.Брю, Э.Дж.Долана, Е.Домара, Ф.Котлера, Дж.Кэмпбела,
A.Лернера, В.В.Леонтьева, К.Р.Макдоннела, Р.С.Портера, Э.Рида, Дж.Робинсона, М.Хиггинса, А.Хансена, Р.Харрода.
В отечественной науке серьезный вклад в разработку проблем денежно-кредитной политики и денежно-кредитного регулирования внесли такие авторы, как: Л.И.Абакин, В.С.Геращенко, В.Н.Горюнов, А.Г.Грязнова, С.И.Догов,
B.С.Захаров, И.Л.Засорина, А.А.Иларионов, А.Ю.Казак, Е.В.Киселева, Г.Г.Коробова, Л.Н.Красавина, И.П.Крючкова, О.И.Лаврушин, И.В.Ларионова, Д.С.Львов, М.С.Марамыгин, В.В.Масленников, В.А.Москвин, АЮ.Симановский, В.А.Семенов, К.Р.Тагирбеков, М.А.Хохленкова, М.Н.Чепурин, Т.В. Лечелева, В.Н.Шенаев, Е.Г.Ясин.
Вместе с тем, как в России, так и за рубежом, большинство исследователей рассматривают денежно-кредитную политику в целом, не акцентируя внимание на том факте, что воздействие проводимой из центра единой денежно-кредитной политики проявляется в результатах развития экономики регионов страны. Степень и эффективность этого влияния в значительной степени обусловлены уровнем экономики каждого конкретного региона, состоянием его реального и финансового сектора, а также действиями территориального учреждения центрального банка, так или иначе участвующего в проведении денежно-кредитной политики. Особенно это актуально для России. Однако, несмотря на
значительное количество исследований, посвященных проблемам денежно-кредитного регулирования, региональный аспект денежно-кредитной политики, его влияние на экономическое развитие регионов страны, изучены недостаточно.
Актуальность и недостаточная разработанность проблем, связанных с необходимостью определения приоритетов современной денежно-кредитной политики в РФ и изучения реакции региональной экономики на её осуществление, определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.
Цель и задачи работы. Целью работы стало исследование влияния единой государственной денежно-кредитной политики на экономику российских регионов.
Цель исследования обусловила необходимость постановки и решения автором ряда задач, среди которых в качестве стали поставлены следующие:
-исследовать сущность понятий денежно-кредитная политика и денежно-кредитное регулирование;
- рассмотреть концепции денежно-кредитной политики и их реализацию на современном этапе экономического развития России;
-выявить проблемы применения денежно-кредитного инструментария на региональном уровне и предложить пути их решения;
- установить способы влияния денежно-кредитной политики на развитие регионального банковского сектора;
-изучить систему мониторинга предприятий Банком России и дать рекомендации по повышению ее эффективности для информационного обеспечения денежно-кредитной политики на уровне региона;
- рассмотреть возможности оценки эффективности денежно-кредитного регулирования путем изучения реакции регионов на его осуществление.
Предметом исследования выступают экономические отношения, складывающиеся в процессе влияния инструментов денежно-кредитной политики на экономику российских регионов.
Объектом исследования является совокупность организационных структур, взаимодействующих в процессе денежно-кредитного регулирования экономики.
Теоретическая и методологическая основа исследования. В процессе исследования автор опирается на работы отечественных и зарубежных ученых, посвященных проблемам макроэкономического регулирования, государственного управления экономикой, формирования и проведения денежно-кредитной политики, экономического анализа, а так же реформирования экономики. Учитывая характер изучаемого объекта, в основу исследования положен системный подход к анализу предмета исследования. Автором использованы различные статистические методы, сравнительный анализ и метод экстраполяции.
Эмпирической базой исследования послужили законодательные и нормативные акты федеральных органов власти и субъектов РФ, нормативный и инструктивный материал Банка России, официальные справочники и сборники Госкомстата Российской Федерации, отчеты о результатах деятельности Прави-
тельства и Центрального банка Российской Федерации, материалы Комитета государственной статистики Астраханской области, Главного Управления Центрального банка РФ по Астраханской области, а также имеющиеся в экономической литературе и периодической печати фактические данные по теме исследования. В работе используется информация, накопленная в процессе проведения Банком России мониторинга предприятий, не имевшая ранее научного освещения.
Научная новизна исследования определяется тем, что процесс осуществления в России единой денежно-кредитной политики рассмотрен с позиции изучения реакции на ее проведение отдельно взятого региона. Такой подход позволил по-новому оценить имеющиеся в экономической науке теоретические разработки в области государственной денежно-кредитной политики, уточнить ряд положений научного и прикладного характера по региональному аспекту денежно-кредитного регулирования, обозначить приоритеты денежно-кредитной политики в регионе и углубить имеющиеся знания о средствах государственного стимулирования развития и укрепления банковского сектора.
Достигнутые при этом наиболее существенные научные результаты диссертационного исследования заключаются в следующем:
- уточнен региональный аспект понятия "банковская система" в связи с чем в научный оборот введено два новых термина - "региональный банковский сектор" и "региональный банковский сегмент", позволяющие локализовать оценку влияния денежно-кредитного инструментария на состояние экономики региона;
- выделен региональный аспект государственной денежно-кредитной политики РФ, который характеризуется: набором инструментов, использование которых возможно только при участии регионального (территориального) учреждения Центрального банка РФ; наличием потенциальной возможности регулировать степень и направление воздействия денежно-кредитной политики в зависимости от региональной специфики; повышенными требованиями к информационному обеспечению регионального учреждения Банка России для согласованности с федеральным аспектом денежно-кредитной политики;
- дана развернутая характеристика инструментов денежно-кредитной политики с позиции возможностей их использования при проведении денежно -кредитной политики в ее региональном аспекте с выделением инструментов, воздействие которых на экономику страны и ее банковскую систему осуществляется централизованно (валютные интервенции, установление ориентиров роста денежной массы, прямые количественные ограничения, эмиссия облигаций Банка России), и тех инструментов, механизм которых предполагает участие в применении региональных учреждений Банка России (ставки по операциям Банка России, формирование фонда обязательного резервирования, рефинансирование);
- даны предложения по совершенствованию механизмов использования инструментария денежно-кредитного регулирования на региональном уровне и, в частности, обоснована необходимость расширения списка активов, принимаемых в залог по кредитам Центрального банка, и увеличения сроков их предос-
тавления банкам, а также доказана необходимость и возможность установления дифференцированных требований к собственному капиталу для вновь открываемых банков пропорционально территории ее обслуживания;
- предложена необходимая для децентрализованного применения денежно-кредитного инструментария модель информационного взаимодействия органов государственного управления в процессе реализации денежно кредитной политики в регионе, предусматривающая не только передачу информации о состоянии реального сектора, но и ее анализ непосредственно в регионе для координации действий, связанных с реализацией регионального аспекта денежно -кредитной политики;
- разработаны рекомендации, направленные на повышение точности результатов проводимого Банком России анализа экономики региона, предусматривающие, в частности: определение особого порядка проведения мониторинга предприятий, обеспечивающего качественный состав и достоверность выборки; использование в мониторинге поправочных коэффициентов, учитывающих при расчете индикаторов размеры предприятий и их значение для региональной экономики; выделение в составе отслеживаемых индикаторов группы, отражающей состояние региональной экономики на основе данных мониторинга предприятий, и применение специального механизма сопоставления индикаторов этой группы с целью получения информации о состоянии экономики региона;
- даны рекомендации по регулированию с использованием инструментария денежно-кредитной политики процессов развития регионального банковского сектора через расширение банковского сектора конкретного региона и расширение банковского сегмента сопряженных регионов;
- предложены методические подходы к оценке влияния денежно-кредитной политики на региональную экономику на основе анализа изменений в инвестиционном потенциале региона и сопоставления инвестиционного потенциала с уровнем развития банковского сектора, а также определения роли и участия банковского сектора региона в развитии региональной экономики;
- обоснована необходимость двойной оценки инвестиционного потенциала региона с точки зрения развития банковского кредитования путем сравнения исследуемого региона с данными по другим регионам и стране в целом, с одной стороны, и путем оценки инвестиционной привлекательности региона, с другой; при этом при оценке инвестиционной привлекательности предложено не учитывать предприятия, имеющие дочерние кредитные организации, как не являются участниками конкурентного рынка банковских инвестиционных продуктов.
Теоретическая и практическая значимость работы заключается в возможности применения выводов и предложений, содержащихся в диссертации, в качестве теоретической основы для дальнейшей разработки проблем взаимодействия денежно-кредитной политики с региональной экономикой. На основе изучения и обобщения теории и опыта автором разработаны конкретные рекомендации, которые могут быть использованы правительственными и законодательными органами при разработке программ территориального развития, госу-
дарственного управления, Центральным банком в процессе совершенствования денежно-кредитной политики и повышения ее эффективности.
Материалы диссертации могут представлять определенный интерес для экономистов и финансистов всех уровней, специалистов научно-исследовательских организаций, учебных заведений, системы повышения квалификации работников органов государственной власти и специалистов Банка России.
Материалы исследования могут быть использованы для совершенствования учебных курсов.
Апробация результатов исследования. Основные положения, выводы и рекомендации, содержащиеся в диссертации, докладывались и получили одобрение на Международной научно-практической конференции "Экономические реформы в России" (Санкт-Петербург, 25-27 апреля 2001 г.), Межрегиональной научно-практической конференции "Аспекты экономической реформы" (Астрахань, 19 апреля 2002 г.), Итоговой научной конференции Астраханского государственного университета (Астрахань, 29 апреля 2003 г.), Второй всероссийской научно-практической конференции "Банковская система и реальный сектор экономики" (Иваново, 6 июня 2003 г.) и Шестой Всероссийской научно-практической конференции "Стратегия бизнеса и социально-экономическое развитие региона" (Ярославль, 27 ноября 2003 г.).
Наиболее существенные положения и результаты исследования нашли свое отражение в 6 публикациях общим объемом 3,2 п.л.
Предлагаемые автором методики и практические рекомендации по совершенствованию системы информационного обеспечения Банка России нашли применение в деятельности Главного управления Банка России по Астраханской области.
Отдельные научные разработки диссертанта используются в учебном процессе в Саратовском государственном социально-экономическом университете и Астраханском государственном университете.
Структура диссертации. В диссертации 156 страниц, она состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Работа имеет следующую структуру, определенную логикой анализа взаимосвязанных аспектов изучаемого предмета и совокупностью решаемых задач:
Введение
Глава 1. Теоретические основы выработки и осуществления денежно-кредитной политики в современной России
1.1. Денежно-кредитное регулирование и денежно-кредитная политика
1.2 Концепции денежно-кредитной политики и их реализация в современной России
1.3. Приоритетные направления единой государственной денежно-кредитной политики Российской Федерации на современном этапе
Глава 2. Проведение денежно-кредитной политики в регионе и ее влияние на экономику региона
2.1. Проблемы применения инструментов денежно-кредитного регулирования на региональном уровне
2.2. Влияние инструментов денежно-кредитной политики на развитие банковского сектора региона
2.3. Использование системы мониторинга предприятий для информационного обеспечения денежно-кредитной политики и её совершенствование на региональном уровне
2.4. Оценка эффективности влияния денежно-кредитной политики на региональную экономику на основе данных мониторинга предприятий Банка России
Заключение
Библиографический список литературы
Приложения
ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИИ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
Одной из составляющих процесса государственного управления экономикой является денежно-кредитная политика. В настоящем диссертационном исследовании под денежно-кредитной политикой понимается экономическая стратегия государства в области регулирования параметров денежной массы и денежного обращения, направленная на повышение стабильности экономических процессов, контроль над инфляцией, улучшение инвестиционного климата, создание предпосылок для экономического роста и выравнивание платежного баланса как внутри страны, так и в системе внешнеэкономических связей.
Избранный в диссертации подход к рассмотрению денежно-кредитной политики направлен на выделение государства в роли "заказчика" денежно-кредитной политики, в интересах которого она проводится Центральным банком и Правительством РФ. Также такой подход дает возможность четко обозначить объект денежно-кредитной политики - денежную массу, и определить основные цели и задачи денежно-кредитной политики, в качестве которых выступают стабильность, контроль над инфляцией, улучшение инвестиционного климата, создание условий для экономического роста и формирование внешнеэкономического климата.
С денежно-кредитной политикой непосредственно увязан термин денежно-кредитное регулирование. Для разграничивая этих понятий, автор использовал иерархию понятий, которая схематично приведена в таблице 1.
Все институты, участвующие в проведении денежно-кредитной политики, можно разделить на две группы: институты, непосредственно осуществляющие денежно-кредитное регулирование, и институты, косвенно участвующие в проведении денежно-кредитной политики. Практически во всех странах мира, в том числе и в России, институтом, непосредственно осуществляющим денежно-кредитное регулирование, является Центральный банк. Кроме Центрального банка на состояние денежной сферы в стране оказывают влияние такие институты, как Федеральное казначейство РФ, Министерство финансов РФ, Федеральная комиссия по ценным бумагам, Агентство по страхованию вкладов и ряд других организаций.
Таблица 1.
Сравнительная характеристика понятий денежно-кредитная политика и денежно-кредитное регулирование
Денежно-кредитная политика
Денежно-кредитное регулирование
Определение
Стратегия государства в области регулирования параметров денежной массы и денежного обращения, направленную на повышение стабильности экономических процессов, контроль над инфляцией, улучшение инвестиционного климата, создание предпосылок для экономического роста и выравнивание платежного баланса как внутри страны, так и в системе внешнеэкономических связей.
Совокупность мероприятий, проводимых центральным банком, направленных на изменение параметров денежной массы, для достижения целей, поставленных перед денежно-кредитной политикой
Субъект
Государство
Центральный банк
Денежная система
Параметры денежной массы (уровень инфляции, объем инвестиций, уровень действующих процентных ставок и т.д.)
Время проведения
Постоянно
В зависимости от экономической ситуации и ориентиров, поставленных денежно-кредитной политикой.
Конкретная роль каждого из институтов, принимающих участие в проведении государственной денежно-кредитной политики, определяется в разных множеством как исторических, так и политических факторов. В силу таких особенностей в России главным разработчиком и координатором практической реализации единой государственной денежно-кредитной политики выступает Центральный банк РФ. Именно Банк России посредством использования специального инструментария непосредственно и целенаправленно влияет на параметры денежной массы, цену финансовых ресурсов, объем денежного обращения, кредитные возможности банковского сектора. Есть и еще одна существенная особенность - только для Центрального банка РФ характерен региональный аспект проведения денежно-кредитной политики. При этом, используя региональный аспект денежно-кредитной политики, ЦБ РФ имеет возможность диверсифицировать влияние отдельных инструментов на экономику регионов, в зависимости от состояния их реального и банковского сектора, с целью повышения эффективности денежно-кредитного регулирования и достижения максимального положительного эффекта.
Денежные ресурсы, которые являются объектом воздействия денежно-кредитной политики, неоднородно распределены на территории Российской Федерации. Показатели, характеризующие состояние реального и финансового секторов, инвестиционного и сырьевого потенциалов разных регионов России различаются в десятки раз.
Региональная экономика, как и экономика государства, представлена несколькими секторами, основными из которых являются: реальный сектор (или сектор нефинансовых корпораций), объединяющий в себе производственный потенциал региона; и финансовый сектор, объединяющий организации, занимающиеся перераспределением финансовых ресурсов. Эти компоненты тесно взаимосвязаны - чем больше эффективно работающих предприятий, тем шире и сложнее движение денежных ресурсов, следовательно, для их обслуживания требуется более развитый финансовый сектор, представленный, в первую очередь, разветвленной региональной банковской сетью.
Денежно-кредитное регулирование, проводимое Центральным банком страны, влияет на реальный сектор региона не напрямую, а через финансовых посредников в лице кредитных организаций. Действие денежно-кредитного инструментария в первую очередь отражается на кредитных организациях, изменяя их финансовые возможности, влияя на стоимость денежных ресурсов. Для того, что бы денежно-кредитная потика оказывала существенное влияние на реальный сектор, необходимо выпонение следующих условий: Реальный сектор дожен активно использовать банковские продукты и зависеть от финансовых услуг, предоставляемых кредитными организациями; доля банковских ресурсов в реальном секторе дожна существенно превышать долю альтернативных ресурсов; возможность использования альтернативных финансовых ресурсов дожна быть ограничена.
Поэтому, влияние, оказываемое на экономику региона посредством мер денежно-кредитной политики будет сильнее в регионах с высоким инвестиционным потенциалом, развитой кредитно-банковской системой, в значительной степени удовлетворяющей потребности предприятий региона в финансовых ресурсах. О степени развитости части банковской системы, приходящейся на конкретный регион, говорят такие данные, как общее количество кредитных организаций и филиалов, приходящихся на территорию региона, наличие собственных кредитных организаций, количество структурных подразделений Банка России (расчетно-кассовых центров) обслуживающих региональную экономику.
В региональной экономике функционируют как местные кредитные организации (региональные банки), так и филиалы иногородних кредитных организаций. Они выпоняют примерно равный набор операций, имеют схожие цели и задачи. Тем не менее, между ними существует ряд принципиальных отличий. Самостоятельный банк, зарегистрированный и функционирующий в пределах одного региона, практически в чистом виде является региональным финансовым посредником - он привлекает и размещает свободные денежные ресурсы внутри региона. Филиал, же в свою очередь, может размещать ресурсы через головную кампанию в других регионах, таким образом, осуществляя перераспределение капитала из одного региона в другой. Самостоятельный банк напрямую взаимодействует с подразделениями центрального банка в процессе получения и размещения ресурсов, филиалы же, как правило, получают и размещают денежные ресурсы в головных кампаниях. Кроме этого, процесс регист-
рации самостоятельной кредитной организации многократно сложнее, чем процесс открытия филиала.
Эти факторы послужили основой для разделения кредитных организаций, образующие банковскую систему страны на региональные банковские секторы и региональные банковские сегменты.
Региональный банковский сектор - это совокупность самостоятельных кредитных организаций и филиалов, действующих на территории одного региона.
Региональный сегмент банковской системы - совокупность самостоятельных кредитных организаций зарегистрированных на территории одного региона и филиалы этих кредитных организаций, действующие в масштабах банковской системы.
Такое разграничение понятий необходимо для того, чтобы локализовать оценку влияния денежно-кредитного инструментария на состояние экономики. Наибольший эффект, вызванный денежно-кредитным регулированием, будет в тех регионах, где развит банковский сектор. Усиление взаимосвязи между центральным банком и реальным сектором наиболее быстро можно произвести за счет расширения банковского сектора региона путем увеличения банковского сегмента сопряженных регионов. Для развития региональных предприятий выгодней расширение банковского сектора региона. В регионах с развитым банковским сектором более эффективно используется региональный аспект денежно-кредитной политики.
Региональный аспект денежно-кредитной политики характеризуется следующими существенными особенностями:
а) региональный аспект по разному влияет на банковские секторы разных регионов;
б) региональный аспект по разному влияет на региональный банковский сегмент и региональный банковский сектор одного региона;
в) для применения инструментов, входящих в Региональный аспект, необходимо использование ресурса территориальных подразделений Центрального банка РФ в процессе реализации.
Использование территориальных учреждений центрального банка не является необходимым условием для применения всех инструментов денежно-кредитного регулирования. Механизм применения одних инструментов носит дискретный характер и воздействует на экономику страны в целом через банковскую систему, использования других инструментов возможно только при активном участии территориального учреждения.
К первой группе таких инструментов в диссертации были отнесены операции на открытом рынке, валютные интервенции, установление ориентиров роста денежной массы, прямые количественные ограничения, эмиссия облигаций Банком России от своего имени. Во вторую группу инструментов были включены регулирование ставок по операциям Банка России, формирование фонда обязательного резервирования и рефинансирование.
Отличительным признаком инструментов, образующих региональный аспект, является наличие потенциальной возможности (при условии законода-
тельного закрепления) варьировать степень и направление их воздействия на экономику региона в зависимости от его специфических особенностей. Диверсифицируя ставки процентов можно скорректировать влияние денежно-кредитной политики на разные регионы. При этом, поскольку в реализации механизмов и инструментов, представленных во второй группе, принимает непосредственное участие территориальное учреждение центрального банка, можно предоставить определенную свободу в выборе значения норматива в зависимости от экономических особенностей региона. Например, установив предельные значения (верхний и нижний пределы) нормативов для каждого конкретного региона, предоставить возможность регулирования его значения в рамках установленных пределов на местном уровне.
Для того, чтобы добиться максимального эффекта от реализуемого курса денежно-кредитной политики, и принимать экономически обоснованные решения, требуется достоверная и оперативная информация о состоянии реального, финансового секторов, денежной сферы.
Для получения такой информации Центральный банк РФ использует возможности, предоставляемые современным государственным аппаратом, начиная от сбора и обработки информации о состоянии экономики, проводимыми органами государственной статистики и Правительством РФ, и заканчивая исследованиями реального сектора экономики, осуществляемыми самим Банком России. Основой информационного обеспечения в этом случае также является информация о состоянии экономики в регионе, из которой в дальнейшем складывается общая картина состояния денежно-кредитной сферы. Схематично информационное взаимодействия государственных органов в процессе реализации денежно-кредитной политики может быть представлено следующим образом (Рис 1.).
Рис. 1. Схема информационного обеспечения денежно-кредитной политики
Поскольку сбор информации также происходит на региональном уровне (для дальнейшего объединения и составления общего представления об экономике страны), можно отнести механизм информационного обеспечения к ре-
тональному аспекту денежно-кредитного регулирования, поскольку обоснованность денежно-кредитной политики во многом зависит от степени её информационной обеспеченности. Таким образом, информационное обеспечение денежно-кредитной политики, являясь необходимым условием её проведения, также составляет региональный аспект денежно-кредитной политики.
В настоящий момент для разработки мероприятий по осуществлению денежно-кредитного регулирования, центральным банком используется информация, собираемая и обобщаемая государственным комитетом статистики. В допонение к статистическим данным, ЦБ РФ изучает и анализирует состояние региональной экономики путем вовлечения крупнейших предприятий в систему анкетирования, которая получила название системы мониторинга предприятий. В настоящий момент мониторинг предприятий на региональном уровне состоит из двух блоков, при этом изучение экономических процессов проводится по пяти направлениям. "Классический" блок анализирует состояние экономической конъюнктуры регионального рынка, инвестиционную составляющую в стратегии развития предприятий региона, анализ финансового положения предприятий. Блок "Спрос на банковские услуги" соответственно изучает состояние рынка банковских продуктов по двум направлениям - изучение спроса на банковские услуги и изучение предложения банковских услуг.
Для того, чтобы учреждение Банка России в регионе не только аккумулировало информацию о региональных экономических процессах для федерального центра, но и являлось её активным пользователем, для повышения качества информационного обеспечения регионального учреждения центрального банка, в диссертации разработана модель информационного взаимодействия звеньев экономической системы в процессе реализации регионального аспекта денежно-кредитной политики. Обмен информационными потоками, построенный таким образом, позволяет в поной мере обеспечивать территориальное учреждение информацией, необходимой для применения регионального аспекта денежно-кредитного инструментария, повышая таким образом, эффективное взаимовлияние региональной экономики и денежно-кредитного регулирования.
Система мониторинга предприятий как инструмент информационного обеспечения денежно-кредитной политики в настоящий момент динамично развивается. Для повышения её эффективности, в рамках настоящего диссертационного исследования, дан ряд рекомендаций, направленных на повышение точности анализа на региональном уровне.
В частности, в работе предлагается собственная методика построения выборки предприятий, участвующих в мониторинге. Она основана на дроблении генеральной совокупности по степени значимости предприятий для экономики страны и региона. Для этого автор делит все предприятия на 4 группы - структурообразующие, крупные, средние и малые, обосновывает каким образом необходимо проводить отбор, чтобы выборочная совокупность наилучшим образом представляла генеральную совокупность и, следовательно, можно обоснованно переносить научные выводы, полученные при анализе выборочной совокупности, на генеральную совокупность.
Рис 2. Модель информационного взаимодействия звеньев экономической системы в процессе осуществления денежно-кредитной
политики
Также в диссертации рассчитана специальная матрица, состоящая из поправочных коэффициентов, которые позволяют изменить значимость показателей предприятия при анализе. Введение поправочных коэффициентов необходимо, поскольку влияние предприятий на экономику неодинаково. Диверсифицированный подход позволяет усилить влияние на изменение индикатора более крупных предприятий, так как в настоящий момент, при существующей схеме организации мониторинга, оценка, данная структурообразующим предприятием, нейтрализуется противоположной оценкой среднего или даже малого предприятия. В качестве критериев, используемых для определения размера предприятия центральный банк использует такие показатели, как размер активов и численность занятых на предприятии. Вмести с тем, в российских регионах множество предприятий, построенных десятки лет назад. Стоимость активов подобных предприятий достаточно условна - уровень инфляции, амортизация основных фондов, период практически поного развала промышленного сектора в начале 90-х годов - все эти факторы говорят не в пользу достоверности такого показателя, как балансовая стоимость активов.
При этом, их реальная стоимость может быть как выше, так и ниже - это во многом зависит от политики руководства предприятия.
Численность занятых на предприятии также не определяет финансовый результат его деятельности. Этот показатель во многом зависит от специфики производства, уровня его технологического оснащения, а в некоторых отраслях - и от сезонности производства. В результате исследования, проведенного автором, были выбраны два других критерия - объем произведенной продукции и доля предприятия в валовом региональном продукте, рассчитываемая как отношение объема произведенной продукции к валовому региональному продукту. Для сглаживания сезонных колебаний рекомендуется использование итоговых данных за год (см. таблицу 2).
Таблица 2.
Поправочные коэффициенты индикаторов мониторинга.
Объем продукции Доля в ВРП <50 мн 50 мн-100 мн 100 мн -1 мрд 1 мрд -10 мрд 10-мрд -100 мрд > 100 мрд
<1% 1 2 3 4 5 6
1-10 % 2 3 4 5 6 7
10-25 % 3 4 5 6 7 8
> 25 % 4 5 6 7 8 9
Индикаторы, рассчитываемые на основании данных мониторинга с учетом матрицы поправочных коэффициентов, рассчитываются по формуле:
где: Их - значение индикатора х- номер индикатора
ПОх - сумма положительных ответов на вопрос, соответствующий номеру индикатора; ООх - сумма отрицательных ответов на вопрос, соответствующий номеру индикатора; ТОх - сумма всех точных ответов на вопрос, соответствующий номеру индикатора, к - поправочный коэффициент, п - количество предприятий в совокупности.
Для расчета индикатора импорта продукции не нужно использовать поправочные коэффициенты ^
где: п - количество торговых предприятий; V- объем выручки в месяц;
ДИ - доля импорта в товарообороте.
Индикаторы показывающие состояние в сфере платежей и расчетов (динамику просроченной кредиторской и дебиторской задоженности, не учитывают предприятия, сообщившие об отсутствии просроченной задоженности. Тем не менее, отсутствие просроченной задоженности это даже более положительный результат, чем наличие тенденции к её сокращению, что необходимо учетсть в
где: И15,20 - значение соответствующего индикатора
ПОх - сумма положительных ответов на вопрос, соответствующий номеру индикатора; ООх - сумма отрицательных ответов на вопрос, соответствующий номеру индикатора; ТОх - сумма всех точных ответов на вопрос, соответствующий номеру индикатора, Озх - сумма ответов лотсутствует на вопрос, соответствующий номеру индикатора к - поправочный коэффициент, п - количество предприятий в совокупности.
Индикаторы, рассчитываемые по данным мониторинга, не дают количественных показателей, характеризующих финансовый и производственный сектор. Поэтому, нам представляется целесообразным использование международного опыта комбинирования данных экономического мониторинга с традиционными статистическими показателями.
Влияние денежно-кредитной политики на экономику регионов зависит не только от масштабов его реального сектора, но степени обеспечения его потребностей региональным банковским сегментом. Региональная специфика проведения денежно-кредитной политики в условиях тесной интеграции основных элементов единой государственной экономической политики приобретает иное качественное значение. По мнению автора, очевидна необходимость проведения государством более активной политики регулирования банковской системы и финансовых рынков, для того, чтобы создать условия для расширения масштабов кредитования экономики и для снижения связанных с этим рисков. Очень важные инициативы связаны с развитием системы рефинансирования.
Практику рефинансирования кредитных организаций, используемую в настоящее время центральным банком, автор характеризует с нескольких позиций: К положительным сторонам можно отнести то, что уровень процентных ставок, сложившийся в системе рефинансирования, экономически обоснован (ломбардные кредиты предоставляются по результатам аукциона по средневзвешенной ставке), доступен (внутридневные кредиты вообще бесплатны). К отрицательным - короткие сроки кредитования позволяют рассчитывать на помощь кредита центрального банка в случае возникновения проблем с ликвидностью только на краткосрочную перспективу. Таким образом, банки с неохотой идут на кредитование догосрочных проектов, максимально стараясь снизить риски, связанные с внешними факторами, за счет высоких процентных ставок и обеспечения, перекрывающего сумму кредита в значительной пропорции. Второе препятствие на пути использования кредитов центрального банка - обеспечение. В настоящий момент в качестве обеспечения принимаются государственные ценные бумаги, которых не так много в портфелях коммерческих банков. Залоговое обеспечение в виде госбумаг является серьезным препятствием для региональных банков при рефинансировании. Таким образом, если часть регионального банковского сегмента имеет возможность привлечения необходимых ресурсов от головных банков, то региональный банковский сектор дожен полагаться только на собственные силы. При этом, при размещении денежных средств, банки, образующие региональный банковский сегмент, также передают денежные ресурсы головной компании, а не концентрируют усилия на поиск и разработку региональных инвестиционных проектов, кредитование регионального производственного сектора. Для того, чтобы повысить важность и эффективность использования операций рефинансирования, следует, во-первых, расширить список активов, принимаемых в залог, а во-вторых, увеличить сроки предоставления кредитов.
Кроме этого, для сохранения и развития регионального банковского сектора, автор предлагает диверсифицировать требования к капиталу и обязательным нормативам кредитных организаций. Требования к собственному капиталу дожны быть пропорциональны объемам денежных средств, проходящих через кредитную организацию, и сопоставимы с обслуживаемой ей территорией. Критериями при диверсификации нормативов может служить: зоны действия конкретного банка и его филиалов (региональные банковские сегменты), количест-
во его филиалов, объем кредитного портфеля, объем привлеченных денежных средств, то есть те показатели, которые характеризуют масштабы работы кредитной организации, и степень риска, принятого на себя банком.
Применение равных требований к малым региональным банкам и банкам-фаворитам российской экономики, ужесточение требований к обязательным нормативам, требования по увеличению минимального размера уставного капитала гораздо более тяжким бременем ложится на малые региональные банки, не позволяет им поноценно функционировать. Что, в свою очередь, ставит под удар существование небольших банков, и как следствие, существование банковского сектора в регионе, что впоне может спровоцировать кризис банковской системы в общефедеральном масштабе.
По мнению автора, вышеперечисленные моменты развития регионального аспекта денежно-кредитной политики будут способствовать расширению регионального банковского сектора, увеличению доли банковских инвестиций в структуре активов региональной промышленности, что повлечет за собой расширение производства, рост валового регионального продукта, и увеличение регионального банковского сегмента.
По мнению автора, этапами для развития банковского сектора любого региона является:
1. Определение инвестиционного потенциала региона.
2. Классификация уровня развития банковской системы.
3. Определение степени удовлетворенности инвестиционного потенциала региона его банковским сектором и необходимости в его совершенствовании.
4. Разработка мероприятий, стимулирующих развитие банковского сектора региона.
Под инвестиционным потенциалом региона автором понимается экономически обоснованная, но нереализованная практически возможность увеличения выпуска производимой продукции, товаров, услуг реальным сектором региональной экономики за счет привлеченных финансовых ресурсов. Банковский кредит в современной экономике остается одним из самых дешевых и сложных способов привлечения денежных ресурсов, особенно для малых и средних предприятий, образующих центральное звено региональной экономической системы. Нередки случаи привлечения ресурсов под высокий процент только из за сложности оформления кредита. Для определения потребности реального сектора региона в кредитных ресурсах также можно использовать мониторинг предприятий (анкета "спрос на банковские услуги").
Следующим шагом необходимо классифицировать региональный банковский сектор в зависимости степени его участия в региональной экономике. Для этого необходимо определить долю, какую банковский сектор занимает в региональных экономических процессах? В диссертации для этого предлагается использовать показатели, характеризующие: какую часть имеющихся денежных средств банковский сектор инвестирует в региональную экономику; какую часть активов банковский сектор получает от региона, на территории которого работает; какую часть имеющихся денежных средств банковский сектор инве-
стирует в ценные бумаги; какая часть денежных средств, изъятых из региональной экономики в качестве депозитов, вновь вернулась в экономику в качестве кредитов; каково участие банковского сектора в производственном процессе и в развитии покупательной способности населения. Для каждого из показателей экспертно-опытным путем рассчитаны нормативные значения.
Предложенная методика ставит перед собой цель дать относительную характеристику уровня оснащения региональной экономики банковским сегментом путем сравнения различных регионов и таким образом определить степень удовлетворения потребности региона в банковских услугах. Основываясь сравнительных данных можно разделить все регионы на группы с недостаточным, достаточным или избыточным уровнем развития банковского сектора. Избыточный уровень банковского сектора означает, что банковский сектор региона ориентирован на расширение регионального сегмента. К подобным регионам относятся области с высокой концентрацией кредитных организаций, финансовый потенциал которых превосходит инвестиционный потенциал реального сектора.
Развитие банковского сектора может идти по трем направлениям. Первое направление - его расширение за счет открытия новых региональных банков. Небольшие региональные банки легче справляются с преодолением различных кризисных ситуаций, более хорошо "знают" своего реального и потенциального клиента в регионе. На наш взгляд, несмотря на то, что всем кредитные организации оказывают примерно равные наборы услуг и действуют в разрезе одной нормативно-правовой базы, существует принципиальная разница между работой филиала и самостоятельного банка. Региональные кредитные организации обладают большей свободой, самостоятельностью, мобильностью; их действия не ограничивают внутрибанковские инструкции и размеры филиальных лимитов. Кроме этого, самостоятельный банк все решения принимает единолично, в то время когда филиалу, в отдельных случаях, например при превышении лимита кредитования, нужно получить разрешение головной компании.
Второе направление - развитие банковского сектора за счет увеличения филиальной сети кредитных организаций из других регионов (путем расширения банковского сегмента других регионов). Филиалы крупных банков обладают более мощной ресурсной базой, и зачастую относятся к крупным кредитным организациям, имеющим устойчивое финансовое положение и первоклассную деловую репутацию.
И третье направление - развитие существующего банковского сектора путем использования инструментов и механизмов, входящих в региональный аспект денежно-кредитной политики, снижение отдельных нормативов для банков, реализующих важные для региональной экономики инвестиционные проекты, расширение системы рефинансирования, развитие рынка межбанковского кредитования. Для достижения максимального эффекта возможно комбинированное использование всех трех способов.
При этом, по мнению автора, для определения оптимальной структуры банковской системы отдельного внимания требуют регионы, в инвестиционном по-
тенциале которых значительную долю имеют одно или несколько структурообразующих предприятий, имеющих дочерние кредитные организации. Такие предприятия не акцентируют свое внимание на конкурентоспособности кредитных организаций, предпочитая перераспределять капитал внутри собственной структуры. Оценить инвестиционный потенциал региона, в котором велика доля таких предприятий, с точки зрения развития банковского кредитования достаточно сложно. Оптимальной, на наш взгляд, является двойная оценка - с одной стороны, общая, характеризующая рейтинг инвестиционной привлекательности региона в сравнении с другими регионами и Российской Федерацией в целом, с другой стороны оценка инвестиционной привлекательности региона, которая исключает взаимосвязанные банки и предприятия, которые не являются участниками конкурентного рынка банковских инвестиционных продуктов. Их нельзя в поной мере расценивать как ресурсную базу для развития инвестиционной активности. Отношения между взаимосвязанными банком и предприятием на рынке банковских продуктов складываются по упрощенной для предприятия схеме взаимодействия. При этом необходимо учитывать, что если предприятия, имеющие дочерние банки, практически в 100% случаев обслуживаются в своих дочерних кредитных организациях, то кредитные организации могут быть заинтересованы в привлечении допонительной клиентуры и расширении кредитного портфеля, являясь, таким образом, участниками конкурентного рынка банковских продуктов.
Необходимым условием для дальнейшего совершенствования единой государственной денежно-кредитной политики, и особенно её регионального аспекта, является наличие механизма, позволяющего оценить степень и силу ее влияния на региональную экономику. В качестве такого механизма, по мнению автора, можно использовать систему индикаторов, рассчитываемых на основании мониторинга предприятий Банком России. Наблюдая за изменением в динамике отдельных групп индикаторов, можно оценить реакцию экономики региона на применение отдельных мер и инструментов денежно-кредитного регулирования. Изменение ставки рефинансирования влияет на динамику таких индикаторов, как индикаторы производственной активности, текущего спроса, производственных возможностей, инфляционных колебаний, кредитной активности, влияния условий кредитования, кредитной активности (прогноз). Изменение резервной нормы влияет на индикатор денежных запасов, экономической стабильности, рисков хозяйственной деятельности, влияния условий кредитования.
Не менее существенны изменения в динамике основных индикаторов, характеризующих рыночную среду в целом: индикатор экономической конъюнктуры, индикатор экономической стабильности, индикаторы влияния экономических факторов. В диссертации автором предложен способ сопоставления индикаторов, позволяющий выделить тенденции, преобладающие в экономике региона в определенный момент времени, оценить изменение их направленности и сопоставить степень влияния как с другими периодами, так и с другими регионами, отраслями, общестрановыми показателями.
Изменения индикаторов, фиксируемые в рамках проведения мониторинга предприятий Банком России, не являются только следствием денежно-кредитного воздействия. Индикаторы реагируют на любые перемены, происходящие в экономике, будь то денежно-кредитное, бюджетно-налоговое, внешнеэкономическое или политическое вмешательство в происходящие экономические процессы. Однако, зная время возникновения события, с помощью мониторинга можно оценить степень его воздействия, временной лаг между событием и реакцией на него экономики, временной лаг между началом реакции экономики на событие и стабилизацией ситуации.
При этом, реакция разных регионов на одно и тоже событие, вызванное денежно-кредитным регулированием, будет неодинакова. Это обусловлено различиями в экономическом состоянии регионов, структуре их банковского и реального сектора, соотношением их банковского сектора с их банковским сегментом.
Так, самостоятельные банки активно пользуются кредитами центрального банка, в то время как филиалы кредитной организации используют межфилиальное кредитование или получают подкрепление от головного банка. Следовательно, изменение ставки рефинансирования в большей степени влияет на регионы, в структуре банковского сектора которых преобладают самостоятельные кредитные организации. Таким образом, расширение банковского сектора за счет увеличения банковского сегмента других регионов практически не повлияет на эффективность использования такого инструмента, как изменение ставки рефинансирования. Для повышения его эффективности необходимо идти другими путями: расширять банковский сектор за счет открытия новых самостоятельных кредитных организаций или сделать операции по рефинансированию более доступными за счет расширения списка активов, принимаемых в залог.
В Астраханской области только у одной кредитной организации имеются в активах госбумаги, использование которых возможно в качестве обеспечения по кредитам банка России. Поэтому существенным инструментом поддержания ликвидности стало межбанковское кредитование. Изменение процентной ставки по кредитам Центробанка в первую очередь влияет на банковские сегменты сопряженных регионов, входящие в банковский сектор, далее на уровень процентных ставок на межбанковском рынке. (Это связано не только с инструментами ДКП, но и со стратегией комбанков на рынке межбанковский кредитов) Таким образом, эффективность изменения ставки рефинансирования достаточно низкая и проявляется в регионе со значительным опозданием.
Эффективность влияния на экономику региона такого инструмента, как изменение норматива фонда обязательного резервирования зависит от инвестиционного потенциала региона. Поскольку это инструмент регулирования ликвидности, для повышения его эффективности необходимо, чтобы перераспределение ресурсов между населением, реальным сектором и кредитными организациями большей частью происходило внутри региона. В регионах, являющимися донорами финансовых ресурсов, объем привлечения денежных средств в которых существенно выше объема размещения, эффективность влияния этого
инструмента будет очень низкой, поскольку внутри банковского сектора не стоит проблема регулирования ликвидности. Этот инструмент в большей степени повлияет на региональный банковский сегмент. При значении Дбс2 = 26,87% в Астраханской области влияние этого инструмента на региональную экономику несущественно.
Эффективность регионального аспекта денежно кредитной политики в значительной степени зависит от операций, которые кредитные организации региона осуществляют с Банком России, В регионах, где велика доля банковского сегмента в структуре банковского сектора, выше частота и шире круг таких операций, а следовательно, эффективность использования такого инструмента, как процентные ставки по операциям Центрального банка, также будет выше. В регионах, банковский сектор которых сформирован за счет банковского сегмента других регионов, напротив, практически не будет эффекта от его применения. Основные направления денежно-кредитной политики на 2005 год, равно как и в предыдущие годы, не предполагают активного использования этого инструмента денежно-кредитного регулирования, но он продожает оставаться важным звеном регионального аспекта денежно-кредитной политики.
Автор не претендует на исчерпывающую поноту раскрытия всех аспектов влияния денежно-кредитной политики на региональную экономику, но полагает, что результаты проведенного в данной диссертации исследования, теоретические положения и практические рекомендации будут способствовать повышению эффективности регионального аспекта денежно-кредитной политики и послужат основой для дальнейшей разработки проблем взаимодействия денежно-кредитной политики и экономики российских регионов.
СПИСОК РАБОТ, ОПУБЛИКОВАННЫХ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ
1. Воков М.Ю. Оценка состояния банковского сектора астраханского региона. / Экономические реформы в России. Труды IV Международной научно-практической конференции. - СПб: Изд-во "Нестор", 2001. - 0,25 п.л.
2. Воков М.Ю. Мониторинг предприятий как новый инструмент разработки денежно-кредитной политики. / Материалы межрегиональной научно-практической конференции "Аспекты экономической реформы". - Астрахань: Изд-во ООО "ЦНТЭП", 2002. - 0,35 п.л.
3. Воков М.Ю. Денежно-кредитное регулирование - приоритеты в современной экономике. / Материалы итоговой научной конференции Астраханского государственного университета. - Астрахань: Изд-во АГУ, 2003. - 0,2 п.л.
4. Воков М.Ю., Тюменцев В.В. Отдельные аспекты оценки деятельности предприятий как инструмента привлечения банковских инвестиций в реальный сектор экономики. / Банковская система и реальный сектор экономики. Труды Второй Всероссийской научно-практической конференции. - Иваново: Изд-во ИГХТУ "Политех", 2003. - 1,4 п.л. (в т.ч. авторские - 0,7 п.л.)
5. Воков М.Ю., Тюменцев В.В. Совершенствование системы мониторинга региональных предприятий как одного из инструментов формирования денежно-кредитной политики. / Банковская система и реальный сектор экономи-
ки. Труды Второй Всероссийской научно-практической конференции. - Иваново: Изд-во ИГХТУ "Политех", 2003. -1,2 п л. (в т.ч. авторские - 0,6 п л.)
6. Воков М.Ю. Предприятия - банки. Стратегический диалог. / Стратегия бизнеса и социально-экономическое развитие региона. Сборник статей 6-ой Всероссийской научно-практической конференции. - Ярославль: Изд-во "Рем-дер", 2003. - 0,5 п.л.
Автореферат
Подписано в печать Бумага типогр. №1 Печать офсетная
Формат 60x84 '/16 Гарнитура "Times" Уч.-изд. л. 1,0
Заказ %
^ ""Тираж 100экз.
Издательский центр Саратовеког государственного социально-экономического у 410003, Саратов, Радищева* 00 '*
:ого ^нкверситета. во :
. . г ;
24 2 2 ФРЗ 2095
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Воков, Михаил Юрьевич
Введение.
Глава 1. Теоретические основы выработки и осуществления денежно-кредитной политики в современной России.
1.1. Денежно-кредитное регулирование и денежно-кредитная политика.
1.2. Концепции денежно-кредитной политики и их реализация в современной России.
1.3. Приоритетные направления единой государственной денежно-кредитной политики Российской Федерации на современном этапе.
Глава 2. Проведение денежно-кредитной политики в регионе и ее влияние на экономику региона. щ 2.1. Проблемы применения инструментов денежно-кредитного регулирования на региональном уровне.
2.2. Влияние инструментов денежно-кредитной политики на развитие банковского сектора региона.
2.3. Использование системы мониторинга предприятий для информационного обеспечения денежно-кредитной политики и её совершенствование на региональном уровне.
2.4. Оценка эффективности влияния денежно-кредитной политики на * региональную экономику на основе данных мониторинга предприятий
Банка России.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Денежно-кредитная политика и ее реализация на региональном уровне"
Актуальность темы исследования. Проведение согласованной и взвешенной денежно-кредитной политики - важнейший аспект управления экономикой, от которого во многом зависит успех проводимых в России рыночных реформ и дальнейших структурных преобразований. Тенденции, характерные для российской экономики в последнее время, носят в основном положительную направленность. Сохранение позитивной динамики внутреннего валового продукта, укрепление платежного баланса и рост золотовалютных резервов возможны только в условиях стабильной макроэкономической ситуации и соответствующих показателей денежной сферы. Тем не менее, до сих пор, как в финансовом, так и в реальном секторе экономики ощутимы последствия кризисов, происходивших в стране в период перехода к рыночным отношениям. В этой связи объективно возрастает значение и роль грамотной денежно-кредитной политики в сохранении положительных тенденций и создания предпосылок для дальнейшего экономического роста.
В "Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 год и на период до 2008 года"1 в качестве первоочередных определены задачи по созданию благоприятных возможностей для сбалансированного распределения финансовых ресурсов, развития рынка банковских услуг, повышения прозрачности деятельности банков и предприятий. Перед банковской системой ставится задача привлечения накоплений и трансформации их во внутренние инвестиции, ликвидации разрыва между инвестициями и потребностью в них реального сектора. Существенную роль в решении этих задач дожен сыграть региональный уровень, так как во многом институциональная среда взаимодействия банков и предприятий формируется именно там.
Характер денежно-кредитной политики дожен способствовать достижению целей, намеченных в "Программе социально-экономического
1 Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 год и на период до 2008 года // Вестник Банка России, 18 января 2004 года № 5(583). развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу"2, прежде всего - преодолению сырьевой направленности российской экономики за счет ее ускоренной диверсификации и реализации конкурентных преимуществ. Финансовые ресурсы, необходимые для развития реального сектора, крайне неравномерно распределяются по территории страны. Практически повсюду, за исключением нескольких главных финансовых центров страны, предприятия и предприниматели стакиваются с острейшим дефицитом финансовых ресурсов. Территориальные диспропорции тормозят процессы экономического развития и модернизации хозяйства России.
Исследование реакции экономики регионов на проводимую денежно-кредитную политику необходимо для выявления приоритетных направлений денежно-кредитного регулирования с целью создания необходимых предпосылок для экономического роста. Учитывая величину территории России и различия в экономическом развитии российских регионов, проблема оценки на местах действенности денежно-кредитного регулирования, проводимого по единому курсу, в настоящий момент особенно актуальна.
Экономическая и социальная значимость проблемы, недостаточная проработанность ряда важнейших вопросов в изучении взаимосвязи региональной экономики и денежно-кредитной политики свидетельствуют об актуальности данного исследования, что обусловило выбор автором темы диссертации.
Степень разработанности проблемы. Проблема воздействия денежно-кредитной политики на экономику регионов по своему значению является фундаментальной для развития отечественной экономической системы и дожна решаться на базе всей совокупности теоретических знаний и накопленного практического опыта.
Основы теоретических воззрений на сущность денежно-кредитного регулирования, его механизмы и инструменты заложены в трудах А.Смита,
2 Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу. Утверждена Распоряжением Правительства РФ № 1163-р от 15 августа 2003 г.
М.Фридмана, Ж.-Б.Сэя, К.Маркса, А.Маршала, Дж.М.Кейнса, П.Самуэльсона, Р.Коуза, Ф.А. фон Хайека.
Дальнейшее развитие проблематики денежно-кредитной политики связано с исследованиями С.Л.Брю, Э.Дж.Долана, Е.Домара, Ф.Котлера, Дж.Кэмпбела, А.Лернера, В.В.Леонтьева, К.Р.Макдоннела, Р.С.Портера, Э.Рида, Дж.Робинсона, М.Хиггинса, А.Хансена, Р.Харрода.
В отечественной науке серьезный вклад в разработку проблем денежно-кредитной политики и денежно-кредитного регулирования внесли такие авторы, как: Л.И.Абакин, В.С.Геращенко, В.Н.Горюнов, А.Г.Грязнова, С.И.Догов, В.С.Захаров, И.Л.Засорина, А.А.Иларионов, А.Ю.Казак, Е.В.Киселева, Г.Г.Коробова, Л.Н.Красавина, И.П.Крючкова, О.И. Лавру шин, И.В.Ларионова, Д.С.Львов, М.С.Марамыгин, В.В.Масленников, В.А.Москвин, А.Ю.Симановский, В.А.Семенов, К.Р.Тагирбеков, М.А.Хохленкова, М.НЛепурин, Т.В.Чечелева, В.Н.Шенаев, Е.Г.Ясин.
Вместе с тем, как в России, так и за рубежом, большинство исследователей рассматривают денежно-кредитную политику в целом, не акцентируя внимание на том факте, что воздействие проводимой из центра единой денежно-кредитной политики проявляется в результатах развития экономики регионов страны. Степень и эффективность этого влияния в значительной степени обусловлены уровнем экономики каждого конкретного региона, состоянием его реального и финансового сектора, а также действиями территориального учреждения центрального банка, так или иначе участвующего в проведении денежно-кредитной политики. Особенно это актуально для России. Однако, несмотря на значительное количество исследований, посвященных проблемам денежно-кредитного регулирования, региональный аспект денежно-кредитной политики, его влияние на экономическое развитие регионов страны, изучены недостаточно.
Актуальность и недостаточная разработанность проблем, связанных с необходимостью определения приоритетов современной денежно-кредитной политики в РФ и изучения реакции региональной экономики на её осуществление, определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.
Цель и задачи работы. Целью работы стало исследование влияния единой государственной денежно-кредитной политики на экономику российских регионов.
Цель исследования обусловила необходимость постановки и решения автором ряда задач, среди которых в качестве стали поставлены следующие:
- исследовать сущность понятий денежно-кредитная политика и денежно-кредитное ре1улирование;
- рассмотреть концепции денежно-кредитной политики и их реализацию на современном этапе экономического развития России;
- выявить проблемы применения денежно-кредитного инструментария на региональном уровне и предложить пути их решения;
- установить способы влияния денежно-кредитной политики на развитие регионального банковского сектора;
- изучить систему мониторинга предприятий Банком России и дать рекомендации по повышению ее эффективности для информационного обеспечения денежно-кредитной политики на уровне региона;
- рассмотреть возможности оценки эффективности денежно-кредитного регулирования путем изучения реакции регионов на его осуществление.
Предметом исследования выступают экономические отношения, складывающиеся в процессе влияния инструментов денежно-кредитной политики на экономику российских регионов.
Объектом исследования является совокупность организационных структур, взаимодействующих в процессе денежно-кредитного регулирования экономики.
Теоретическая и методологическая основа исследования. В процессе исследования автор опирается на работы отечественных и зарубежных ученых, посвященных проблемам макроэкономического регулирования, государственного управления экономикой, формирования и проведения денежно-кредитной политики, экономического анализа, а так же реформирования экономики. Учитывая характер изучаемого объекта, в основу исследования положен системный подход к анализу предмета исследования. Автором использованы различные статистические методы, сравнительный анализ и метод экстраполяции.
Эмпирической базой исследования послужили законодательные и нормативные акты федеральных органов власти и субъектов РФ, нормативный и инструктивный материал Банка России, официальные справочники и сборники Госкомстата Российской Федерации, отчеты о результатах деятельности Правительства и Центрального банка Российской Федерации, материалы Комитета государственной статистики Астраханской области, Главного Управления Центрального банка РФ по Астраханской области, а также имеющиеся в экономической литературе и периодической печати фактические данные по теме исследования. В работе используется информация, накопленная в процессе проведения Банком России мониторинга предприятий, не имевшая ранее научного освещения.
Научная новизна исследования определяется тем, что процесс осуществления в России единой денежно-кредитной политики рассмотрен с позиции изучения реакции на ее проведение отдельно взятого региона. Такой подход позволил по-новому оценить имеющиеся в экономической науке теоретические разработки в области государственной денежно-кредитной политики, уточнить ряд положений научного и прикладного характера по региональному аспекту денежно-кредитного регулирования, обозначить приоритеты денежно-кредитной политики в регионе и углубить имеющиеся знания о средствах государственного стимулирования развития и укрепления банковского сектора.
Достигнутые при этом наиболее существенные научные результаты диссертационного исследования заключаются в следующем:
- уточнен региональный аспект понятия "банковская система" в связи с чем в научный оборот введено два новых термина - "региональный банковский сектор" и "региональный банковский сегмент", позволяющие локализовать оценку влияния денежно-кредитного инструментария на состояние экономики региона;
- выделен региональный аспект государственной денежно-кредитной политики РФ, который характеризуется: набором инструментов, использование которых возможно только при участии регионального (территориального) учреждения Центрального банка РФ; наличием потенциальной возможности регулировать степень и направление воздействия денежно-кредитной политики в зависимости от региональной специфики; повышенными требованиями к информационному обеспечению регионального учреждения Банка России для согласованности с федеральным аспектом денежно-кредитной политики;
-дана развернутая характеристика инструментов денежно-кредитной политики с позиции возможностей их использования при проведении денежно-кредитной политики в ее региональном аспекте с выделением инструментов, воздействие которых на экономику страны и ее банковскую систему осуществляется централизованно (валютные интервенции, установление ориентиров роста денежной массы, прямые количественные ограничения, эмиссия облигаций Банка России), и тех инструментов, механизм которых предполагает участие в применении региональных учреждений Банка России (ставки по операциям Банка России, формирование фонда обязательного резервирования, рефинансирование);
- даны предложения по совершенствованию механизмов использования инструментария денежно-кредитного регулирования на региональном уровне и, в частности, обоснована необходимость расширения списка активов, принимаемых в залог по кредитам Центрального банка, и увеличения сроков их предоставления банкам, а также доказана необходимость и возможность установления дифференцированных требований к собственному капиталу для вновь открываемых банков пропорционально территории ее обслуживания;
- предложена необходимая для децентрализованного применения денежно-кредитного инструментария модель информационного взаимодействия органов государственного управления в процессе реализации денежно кредитной политики в регионе, предусматривающая не только передачу информации о состоянии реального сектора, но и ее анализ непосредственно в регионе для координации действий, связанных с реализацией регионального аспекта денежно-кредитной политики;
-разработаны рекомендации, направленные на повышение точности результатов проводимого Банком России анализа экономики региона, предусматривающие, в частности: определение особого порядка проведения мониторинга предприятий, обеспечивающего качественный состав и достоверность выборки; использование в мониторинге поправочных коэффициентов, учитывающих при расчете индикаторов размеры предприятий и их значение для региональной экономики; выделение в составе отслеживаемых индикаторов группы, отражающей состояние региональной экономики на основе данных мониторинга предприятий, и применение специального механизма сопоставления индикаторов этой группы с целью получения информации о состоянии экономики региона;
- даны рекомендации по регулированию с использованием инструментария денежно-кредитной политики процессов развития регионального банковского сектора через расширение банковского сектора конкретного региона и расширение банковского сегмента сопряженных регионов;
- предложены методические подходы к оценке влияния денежно-кредитной политики на региональную экономику на основе анализа изменений в инвестиционном потенциале региона и сопоставления инвестиционного потенциала с уровнем развития банковского сектора, а также определения роли и участия банковского сектора региона в развитии региональной экономики;
- обоснована необходимость двойной оценки инвестиционного потенциала региона с точки зрения развития банковского кредитования путем сравнения исследуемого региона с данными по другим регионам и стране в целом, с одной стороны, и путем оценки инвестиционной привлекательности региона, с другой; при этом при оценке инвестиционной привлекательности предложено не учитывать предприятия, имеющие дочерние кредитные организации, как не являются участниками конкурентного рынка банковских инвестиционных продуктов.
Теоретическая и практическая значимость работы заключается в возможности применения выводов и предложений, содержащихся в диссертации, в качестве теоретической основы для дальнейшей разработки проблем взаимодействия денежно-кредитной политики с региональной экономикой. На основе изучения и обобщения теории и опыта автором разработаны конкретные рекомендации, которые могут быть использованы правительственными и законодательными органами при разработке программ территориального развития, государственного управления, Центральным банком в процессе совершенствования денежно-кредитной политики и повышения ее эффективности.
Материалы диссертации могут представлять определенный интерес для экономистов и финансистов всех уровней, специалистов научно-исследовательских организаций, учебных заведений, системы повышения квалификации работников органов государственной власти и специалистов Банка России.
Материалы исследования могут быть использованы для совершенствования учебных курсов.
Апробация результатов исследования. Основные положения, выводы и рекомендации, содержащиеся в диссертации, докладывались и получили одобрение на Международной научно-практической конференции
Экономические реформы в России" (Санкт-Петербург, 25-27 апреля 2001 г.), Межрегиональной научно-практической конференции "Аспекты экономической реформы" (Астрахань, 19 апреля 2002 г.), Итоговой научной конференции Астраханского государственного университета (Астрахань, 29 апреля 2003 г.), Второй всероссийской научно-практической конференции "Банковская система и реальный сектор экономики" (Иваново, 6 июня 2003 г.) и Шестой Всероссийской научно-практической конференции "Стратегия бизнеса и социально-экономическое развитие региона" (Ярославль, 27 ноября 2003 г.).
Наиболее существенные положения и результаты исследования нашли свое отражение в 6 публикациях общим объемом 3,2 п.л.
Предлагаемые автором методики и практические рекомендации по совершенствованию системы информационного обеспечения Банка России нашли применение в деятельности Главного управления Банка России по Астраханской области.
Отдельные научные разработки диссертанта используются в учебном процессе в Саратовском государственном социально-экономическом университете и Астраханском государственном университете.
Структура диссертации. В диссертации 156 страниц, она состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Воков, Михаил Юрьевич
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
На основе проведенного исследования автор пришел к следующим выводам:
1. Экономические методы регулирования экономики предполагают создание таких условий, которые бы стимулировали субъекта предпринимательской деятельности к осуществлению действий, необходимых для общества. Для эффективного функционирования народнохозяйственного комплекса необходимы и административные, и экономические методы управления экономикой. Одной из составляющих процесса государственного управления экономикой является денежно-кредитная политика. В настоящем диссертационном исследовании автор определяет денежно-кредитную политику как лэкономическую стратегию государства в области регулирования параметров денежной массы и денежного обращения, направленную на повышение стабильности экономических процессов, контроль над инфляцией, улучшение инвестиционного климата, создание предпосылок для экономического роста и выравнивание платежного баланса как внутри страны, так и в системе внешнеэкономических связей.
2. Все институты, участвующие в проведении денежно-кредитной политики, можно разделить на две группы: институты, непосредственно осуществляющие денежно-кредитное регулирование, и институты, косвенно участвующие в проведении денежно-кредитной политики. Практически во всех странах мира, в том числе и в России, институтом, непосредственно осуществляющим денежно-кредитное регулирование, является Центральный банк. Кроме Центрального банка на состояние денежной сферы в стране оказывают влияние такие институты, как Федеральное казначейство РФ, Министерство финансов РФ, Федеральная комиссия по ценным бумагам, Агентство по страхованию вкладов и ряд других организаций.
3. Региональный аспект денежно-кредитного регулирования характеризуется следующими особенностями: а) Региональный аспект по разному влияет на банковские секторы разных регионов; б) Региональный аспект по разному влияет на региональный банковский сегмент и региональный банковский сектор одного региона; в) Для применения инструментов, входящих в Региональный аспект, необходимо использование ресурса территориальных подразделений Центрального банка РФ в процессе реализации.
4. Концепции денежно-кредитной политики начали формироваться еще в начале века, во времена противостояния классической и монетарной школ, причем отдельные принципы, заложенные в 30-50х годах прошлого столетия, до сих пор лежат в основе проведения денежно-кредитного регулирования. К таким принципам можно отнести регулирование и корректировку совокупного общественного спроса, сдерживание роста налично-денежной массы, поддержание стабильности процентных ставок. Сегодня в основе построения концепции денежно-кредитной политики лежит принцип сбалансированности инфляции и денежного предложения. Для усиления экономической активности используется экспансионистская стратегия, а для ограничения - рестрикционная. Чтобы не допустить роста инфляции, увеличение денежной массы, полученное в результате денежной экспансии, дожно поностью поглощаться увеличением инвестиционной активности общества.
5. Выбор концепции проведения денежно-кредитной политики во многом зависит от стратегической цели, поставленной государством перед реализаторами ДКП. Среди возможных целей в различные периоды развития общества выступали борьба с инфляцией или безработицей, обеспечение прироста промышленного или сельскохозяйственного производства и пр. Сложность формирования концепции денежно-кредитной политики в современной России была обусловлена отсутствием опыта работы экономической системы страны в рыночных условиях.
6. Применительно к современным условиям, главной задачей денежно-кредитной политики дожна стать оживление инвестиционной активности в национальной экономике, создание благоприятных условий для привлечения внешних инвестиций. Важным шагом в этом направлении стало добавление новых принципов в концепцию денежно-кредитной политики после кризиса 1998 года, например таких, как отказ от прямого кредитования правительства и приоритетных отраслей экономики, управление валютным курсом в зависимости от течения инфляционных процессов, регулирование процесса укрепления курса национальной валюты.
7. Достижению стратегической цели будет способствовать решение ряда тактических целей, таких как обеспечение устойчивости национальной валюты, постепенное снижение уровня инфляции, развитие кредитной системы. В качестве приоритетных направлений реализации денежно-кредитной политики определяет необходимость связывания сверхвысоких доходов от экспорта нефти в стабилизационном фонде (фонде будущих поколений), развитие системы рефинансирования, поддержки краткосрочной ликвидности кредитных организаций, поддержка региональных банков.
В. Для достижения максимального эффекта от денежно-кредитного регулирования необходимо чтобы состояние банковского сектора региона было пропорционально степени развития его реального сектора и в значительной степени удовлетворяло его потребности.
9. Региональный аспект денежно-кредитной политики включает в себя следующие инструменты: рефинансирование, изменение резервной нормы, процентные ставки по операциям ЦБ. Отличительным признаком этих инструментов, является наличие потенциальной возможности (при условии законодательного закрепления) варьировать степень и направление их воздействия на экономику региона в зависимости от его специфических особенностей. Диверсифицируя ставки процентов можно скорректировать влияние денежно-кредитной политики на разные регионы. При этом, механизм их использования предполагает непосредственное участие территориального учреждения центрального банка, можно предоставить определенную свободу в выборе значения норматива в зависимости от экономических особенностей региона.
10. Размер уставного капитала вновь открываемой кредитной организации дожен зависеть, от региона, в котором зарегистрирована кредитная организация и реальный сектор которого она будет обслуживать. При этом, чем выше экономический потенциал региона, тем выше требования к уставному капиталу действующих в нем кредитных организаций. В настоящий момент, когда требования ко всем вновь открываемым банкам уравнены, практически отсутствует возможность расширения банковского сектора региона. Увеличение количества кредитных организаций региона в таких условиях может происходить только либо путем расширения банковского сегмента региона (открытие филиалов иногородних банков, как правило, столичных), или за счет перевода кредитной организации из одного региона в другой. Во втором случае расширение банковского сектора одного региона происходит за счет сокращения банковского сектора другого, что не приводит к существенным изменениям в банковской системе. Кроме этого, необходимо установить требования к уставному капиталу в зависимости от объемов денежных обязательств, принятых на себя кредитной организацией. Соответственно чем больше объем денежных средств, проходящих через кредитную организацию, тем выше степень риска, принятого банком. Соответственно, тем больше дожен быть её уставный капитал. Для определения степени риска можно использовать тот же механизм, который используется при расчете фонда обязательного резервирования.
11. Этапами развития банковского сектора любого региона является: Определение инвестиционного потенциала региона, классификация уровня развития банковской системы, Определение степени удовлетворенности инвестиционного потенциала региона его банковским сектором и необходимости в его совершенствовании, разработка мероприятий, стимулирующих развитие банковского сектора региона.
12. Развитие банковского сектора может идти по трем направлениям:. Расширение за счет открытия новых региональных банков, за счет увеличения филиальной сети кредитных организаций из других регионов (путем расширения банковского сегмента других регионов), и путем использования инструментов и механизмов, входящих в региональный аспект денежно-кредитной политики, снижение отдельных нормативов для банков, реализующих важные для региональной экономики инвестиционные проекты, расширение системы рефинансирования, развитие рынка межбанковского кредитования. Для достижения максимального эффекта возможно комбинированное использование всех трех способов.
13. Классификации банковского сектора возможна путем сопоставления статистических показателей, характеризующих банковский и реальный сектор, и определения доли, которую занимает банковский сектор в региональных экономических процессах.
14. Оценивать инвестиционный потенциал региона, в экономке которых значительную долю имеют одно или несколько структурообразующих предприятий, имеющих дочерние кредитные организации, следует дважды. Общая оценка характеризует рейтинг инвестиционной привлекательности региона в сравнении с другими регионами и Российской Федерацией в целом, Локальная оценка исключает взаимосвязанные банки и предприятия, которые не являются участниками конкурентного рынка банковских инвестиционных продуктов.
15. Для повышения эффективности системы мониторинга Банка России, необходимо:
Х законодательно закрепить обязанность предприятий к участию в мониторинге
Х проводить формирование выборочной совокупности в соответствие с методикой, разработанной в диссертации
Х внести изменения в формулы индикаторов расчета просроченной задоженности для включения в анализ предприятий, не имеющих задержек в расчетах.
Х внедрить в систему матрицу поправочных коэффициентов, позволяющих учитывать в анализе размеры предприятия и степень его влияния на экономику
Х В качестве критерия оценки размеров предприятия использовать не балансовый показатель размера активов и численность, а среднемесячный объем производимой продукции и долю производимой продукции в валовом региональном продукте.
Х Сопоставлять значения индикаторов друг с другом в соответствии с предложенной методикой.
16. В частности, в работе предлагается собственная методика построения выборки предприятий, участвующих в мониторинге. Она основана на дроблении генеральной совокупности по степени значимости предприятий для экономики страны и региона. Для этого автор делит все предприятия на 4 группы - структурообразующие, крупные, средние и малые, обосновывает каким образом необходимо проводить отбор, чтобы выборочная совокупность наилучшим образом представляла генеральную совокупность и, следовательно, можно обоснованно переносить научные выводы, полученные при анализе выборочной совокупности, на генеральную совокупность.
17. Сопоставив результаты анализа оснащенности реального сектора банковским и анализа экономической конъюнктуры, проведенного в рамках мониторинга предприятий можно отметить, что эффективность денежно-кредитного регулирования будет выше в тех регионах, где:
Х Банками, образующими региональный банковский сегмент, активно используются операции по рефинансированию. В случае с Астраханской областью, где только у одной кредитной организации имеются в активах госбумаги, использование которых возможно в качестве обеспечения по кредитам банка России, существенным инструментом поддержания ликвидности стало межбанковское кредитование. Поэтому изменение процентной ставки по кредитам Центробанка в первую очередь влияет на банковские сегменты регионов, входящие в банковский сектор астраханской области, далее на уровень процентных ставок на межбанковском рынке. (Это связано не только с инструментами ДКП, но и со стратегией комбанков на рынке межбанковский кредитов) Таким образом, эффект от изменения ставки рефинансирования проявляется в регионе слабее и со значительным опозданием.
Х В регионах с высоким инвестиционным потенциалом. Изменение нормы обязательных резервов многократно сильнее повлияет на состояние ликвидности кредитных организаций. В регионах, являющимися донорами финансовых ресурсов, объем привлечения денежных средств в которых существенно выше объема размещения, влияние этого инструмента будет существенно слабее. Поэтому, при значении ДБС2 в Астраханской области на уровне 68,5 % влияние этого инструмента более заметно.
Х Существенна доля банковского сегмента в структуре банковского сектора. Чем больше в регионе самостоятельных кредитных организаций, тем выше частота и шире круг операций, которые они осуществляют с Банком России. Следовательно влияние такого инструмента, как процентные ставки по операциям банка России будет выше. В регионах, банковский сектор которых сформирован за счет банковского сегмента других регионов, гораздо более заметное влияние оказывает процентная ставка по операциям головного банка. Однако, лосновные направления денежно-кредитной политики на 2005 год, равно как и в предыдущие годы, не предполагают его активного использования.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Воков, Михаил Юрьевич, Саратов
1. Конституция Российской Федерации // Принята всенародным голосованием 12 декабря 1993г.
2. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 № 145-ФЗ с изменениями от 24 декабря 2002 г // Принят Государственной Думой 17 июля 1998 года.
3. Налоговый кодекс Российской Федерации часть первая от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ (с изм. и доп. 31 декабря 2002 г.) // Принят Государственной Думой 16 июля 1998 года
4. О внесении изменений и допонений в Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" от 03 февраля 1996 № 17-ФЗ // Федеральный закон N 82-ФЗ от 19 июня 2001 г.
5. О порядке применения отдельных норм Положения Банка России от 30 марта 96 № 37 Об обязательных резервах кредитных организаций, депонируемых в Центральном банке Российской Федерации // Официальное разъяснение ЦБР от 5 июля 2001г. № 16-ОР.
6. О порядке расчета размера обязательных резервов, подлежащих депонированию в Банке России // Письмо ЦБР от 1 июня 2001 г.№ 03-131/2006.
7. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) // Федеральный закон № 86-ФЗ от 10 июля 2002 года.
8. Об изменении нормативов обязательных резервов кредитных организаций и Сберегательного банка Российской Федерации и проведении внеочередного регулирования обязательных резервов // Указание Банка России № 573-У от 9 июня 1999 г.
9. Об обязательных резервах кредитных организаций, депонируемых в Центральном банке Российской Федерации // Положение Банка России № 37-П от 30 марта 1996 г., с изм. и доп.
10. Об обязательных резервах Сберегательного банка Российской Федерации, депонируемых в Центральном банке Российской Федерации // Положение Банка России № 51-П от 04 ноября 1996 г., с изм. и доп.
11. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 1999 г., // Деньги и кредит, 1998 №12.
12. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2000г., // Деньги и кредит, 1999 №12
13. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2001 год, // Деньги и кредит, 2000 №12.
14. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2002год, //Деньги и кредит, 2001 №12.
15. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2003 год, //Деньги и кредит, 2002 №12.
16. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 год, //Деньги и кредит, 2003 №12.
17. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2005 год, //Деньги и кредит, 2004 №12.
18. Положение о Государственном комитете Российской Федерации по статистике // Утверждено постановлением Правительства РФ № 85 от 2 февраля 2001 г.
19. Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу. // Утверждена Распоряжением Правительства РФ № 1163-р от 15 августа 2003 г.
20. Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 год и на период до 2008 года // Вестник Банка России, 18 января 2004 года №5(583).1. Монографии
21. Агапова Т.А., Серегина С.Ф., Макроэкономика. / под ред. проф. Сидоровича 4-е изд. перераб. и доп. - М.: АО ДиС. 2001г. - 344 с.
22. Алексашенко С. Битва за рубль. -М.: АльмаМатер, 1999 г. 240 с.
23. Бункина М.К., Семенов В.А. Макроэкономика Ч основы экономической политики. -М.: АО ДИС, 1996 г. Ч 320 с.
24. Гленн Хогарт. Введение в денежно-кредитную политику// Справочник о деятельности центральных банков. М.: Центр подготовки персонала Банка России, 1997 г. Ч 391 с.
25. Голикова Ю.С. Хохленкова М.А. Банк России. Организация деятельности. М.: ИКК ДеКА, 2000 г - 704 с.
26. Грязнова А.Г., Чечелева Т.В. Экономическая теория национальной экономики и мирового хозяйства (политическая экономия). Ч М.: Финансовая академия при правительстве РФ, 1997г., 344 с.
27. Деньги, кредит, банки. / Под ред. О.И. Лаврушина. -М.: Финансы и статистка, 1998г. 448с.
28. Долан Э., Кэмпбел К., Кэмпбел Р. Деньги, Банковская дело и денежно-кредитная политика / Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; Под общ. ред. В. Лукашевича. М., 1996 -448с.
29. Живалов В.Н. Финансовые потоки в Российской экономике. ЧМ.: ОАО НПО Экономика, 2000 г. 264 с.
30. Экономика переходного периода. Очерки экономической политики посткоммунистической России. 1991-1997. М.: ИЭППП, 1998, - 355 с.
31. Казак А.Ю., Котляров М.А. Основы денежно-кредитного регулирования экономики. Ч Екатеринбург: УрГЭУ, 1999 г. Ч 300 с.
32. Казак А.Ю., Марамыгин М.С. Денежно-кредитная политика и инвестиции в транзитивной экономике. Екатеринбург: УрГЭУ, 2001 г. - 271с.
33. Кейнс. Дж. Общая теория занятости, процента и денег. СПб. Петроком, 1993-306 с.
34. Курс экономической теории / Под ред. Чепурина М.Н., Киселевой Е.А. Киров: Изд. АСА,, 1997г. 624 с.
35. Кэмпбел Р. Макконнел, Стэнли Л. Брю. Экономикс. Принципы, проблемы и политика. Том 1., -М.: изд. Республика, 1992 г, 399 с.
36. Марамыгин М.С. Балашов А.В. Деньги и денежные суррогаты в российской экономике / Под ред. А.Ю. Казака. Екатеринбург, 2000 г. -340 с.
37. Марамыгин М.С. Кураченкова Н.Ю. Инвестиции как денежный поток. Екатеринбург, 1999 г. 211 с.
38. Милер Р.Л., Ван-Хоуз Д. Современные деньги и банковское дело. -М.: ИНФРД-М, 2000 г. 670с.
39. Мэнкью Н. Макроэкономика. / Пер. с англ. М.: Изд-во МГУ, 1994 Ч 736с.
40. Основы банковской деятельности.(Банковское дело) / Под ред. Тагирбекова К.Р., М, издательский дом ИНФРА-М, Издательство Весь Мир, 2001г. - 720с.
41. Поляков В.П., Московкина Л.А. Структура и функции центральных банков. Зарубежный опыт. -М.: ИНФРА-М, 1996 г., -192 с.
42. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. / Пер. с англ. со 2-го изд. М.: Дело тд, 1995. -768 с.
43. Сажина М.А., Чибриков Г.Г. Основы экономической теории. Учебное пособие / под .ред. П.В. Савченко Ч М.: Экономика техлит, 1996 г. -367с
44. Сакс Дж. Д., Ларрен Ф.Б. Макроэкономика. Глобальный подход. / Пер. с англ. -М.: Дело.Ж, 1996. -848 с.
45. Свиридов О.Ю. Банковское дело. Серия Экономика и управление -Ростов н/Д.: Изд. Центр МарТ, 2002 г. Ч 416 с.
46. Степанов Ю.В., Гришин A.M., Никитин Г.Г. Моргачева И.А. Еремина Т.И. Васина Т.В. Данилова И.Л. Максимова С.А. Организация мониторинга предприятий в системе Центрального банка Российской Федерации, М.: ЦПП ЦБ РФ 1999 г.-281с.
47. Финансы и кредит: Учебник / Под ред. А.Ю. Казака. Екатеринбург, издательство Ява 1997. -630с
48. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика, пер с англ. -М.: Дело ТД, 1993 -846 с.
49. Ясин Е.Г. Российская экономика. Истоки и панорама рыночных реформ: Курс лекций. М.: ГУ ВШЭ, 2002. - 437 с.1. Периодическая литература
50. Актуальные проблемы банковской системы в 1999 году (на вопросы журнала Деньги и кредит отвечает Председатель Банка России В.В. Геращенко), //Деньги и кредит, 1999 г. №1.
51. Алексашенко С. Причины падения рубля чисто психологические. //Эксперт, 14 сентября 1999 г.
52. Амосов А. Макроэкономическая политика и институциональные ловушки // Экономист 2002 г. №2.
53. Афанасьева Т. Проверят всех. // Российская бизнес-газета, 07.09.2004 г
54. Банковская система России основные тенденции 1997 г. и перспективы развития (материалы Национального банковского совета при Банке России от 19 марта 1998 г), //Деньги и кредит, 1998 № 3
55. Баранова Е. Антиинфляционная политика стран ЕС в условиях становления единой валюты. //Российский экономический журнал, №№ 11,12 1999 г.
56. Богомолов А.В. Валюта Евро и платежные системы экономического и валютного союза последствия и возможности для международных корреспондентских отношений российских банков // Деньги и кредит № 11 1998 г.
57. Борисов С.М. Финансовый кризис и внешняя зависимость России. // Деньги и кредит, № 10,1998 г.
58. Буторина О.В. Создание экономического и валютного союза новая ступень европейской интеграции. // Деньги и кредит, № 11, 1998 г.
59. Водянов А. Смирнов А. Инвестиционная политика: каким методам госрегулирования отдать предпочтения? // Российский экономический журнал, №№ 11,12, 2001г.
60. Воков В.Н. Российская экономика: анализ итогов 1999 г. и возможные параметры развития на 2000 г., // Деньги и кредит, 2000 №2.
61. Воков В.Н. Российская экономика в 1998 году: обострение финансового кризиса, //Деньги и кредит, 1998, №7.
62. Воков В.Н. Российская экономика в 2000 году, // Деньги и кредит, 2001 №2
63. Воков В.Н. Российская экономика: основные итоги 2001 года, //Деньги и кредит, 2002 № 2
64. Воков В.Н. Социально- экономическая ситуация: итоги 1998 года Ч неблагоприятные стартовые условия для развития в текущем году. //Деньги и кредит, 1999 №3
65. Выступление Председателя Банка России В.В. Геращенко на X Международном банковском конгрессе, // Деньги и кредит, 2001 №6
66. Выступление Председателя Банка России В.В. Геращенко на XI съезде АРБ, //Деньги и кредит, 2001 №4.
67. Выступление Председателя Банка России С.М. Игнатьева на XII съезде АРБ, // Деньги и кредит, 2002 №5.
68. Выступление Председателя Банка России С.М. Игнатьева на XI международном банковском конгрессе, //Деньги и кредит, 2002 №6
69. Выступление Председателя Правительства Российской Федерации М.М. Касьянова на XI съезде АРБ, // Деньги и кредит, 2001 №4
70. Геращенко В.В. Деятельность Банка России: предварительные итоги 1999 г. и основные задачи на 2000 г. // Деньги и кредит, 2000 № 1.
71. Геращенко В.В. О денежно кредитной политике и ходе реструктуризации банковской системы. // Деньги и кредит, 2000 №6.
72. Глазьев С. Ю. Диянский А. Центральный банк России: цена независимости. //Российский экономический журнал, №5-6, 2001г.
73. Глазьев С. Ю. К правительственно центробанковскому заявлению Ч 99. //Российский экономический журнал, №5-6, 1999г.
74. Глазьев. С.Ю. Центральный банк против промышленности России. //Вопросы экономики, 1998 г. № 1
75. Глазьев. С.Ю. Центральный банк против промышленности России. //Вопросы экономики, 1998 г. № 2
76. Голикова Ю.С. Денежно-кредитная политика Центрального банка: современный инструментарий и задачи его активизации, //Деньги и кредит, 2002 №8.
77. Горюнов В.Н. Актуальные вопросы реструктуризации. //Деньги и кредит, 1999 №12.
78. Гранвил Б. Проблемы стабилизации денежного обращения в России. //Вопросы экономики, 1999 г. № 1
79. Догов С.И. Единая валюта стран Европейского союза евро: проблемы и перспективы //Деньги и кредит № 7, 1998 г.
80. Дубинин С.К. Банк России: проведена большая работа, но предстоит сделать еще больше. // Деньги и кредит, 1998, № 3.
81. Евстигнеев В. Денежная эмиссия и переходная экономика. //Вопросы экономики, 1997, №10
82. Ершов М. О стереотипах в экономической политике. //Вопросы экономики, 2001 г. № 12.
83. Ершов М. О финансовых механизмах экономического роста. //Вопросы экономики, 2002 г. № 12.
84. Засорина И.Л., Крючкова И.П. К вопросу об использовании прямого инфляционного таргетирования. // Деньги и кредит, 2001 №5
85. Захаров B.C. Мифы и реальность (уроки кризиса) //Деньги и кредит, 1998, № 11.
86. Заявление правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации об экономической политике на 1999 год, //Деньги и кредит, 1999 №8.
87. Заявление правительства Российской Федерации и Центрального Банка Российской Федерации об экономической политике на 2001 год и некоторых аспектах стратегии на среднесрочную перспективу, //Деньги и кредит, 2001 №5.
88. Золотухина Т. Курсовая политика Банка России в 1992 2002 гг. //Вопросы экономики, 2002 г. № 10.
89. Иларионов А. Пивоваров Н. Размеры государства и экономический рост. // Вопросы экономики, 2002 г. № 9
90. Иларионов А. Мифы и уроки августовского кризиса. // Вопросы экономики, 1999 г. № 10
91. Иларионов А. Мифы и уроки августовского кризиса. // Вопросы экономики, 1999 г. № 11
92. Иларионов А. Эффективность бюджетной политики в России в 19941997 годах. // Вопросы экономики, 1998 г. № 2
93. Конторович В. Взаимосвязи реального курса рубля и динамики промышленного производства в России // Экономический журнал ВШЭ. Ч 2004 г № 3.
94. Красавина Л.Н., Баранова Е.П. Антиинфляционная политика и стратегия экономического роста, // Деньги и кредит, 1999 №1.
95. Красавина Л.Н. Денежно-кредитная и валютная политика: научные основы и практика, //Деньги и кредит, 2002 № 6.
96. Кризис финансовой системы России: основные факторы и экономическая политика (Институт экономических проблем переходного периода) //Вопросы экономики, 1998, №11
97. Лебедев В. Российская экономика-99 в зеркале статистических показателей. //Российский экономический журнал, №11-12, 1999г.
98. Лунтовский Г.И. Проблемы денежно-кредитной системы (интервью с председателем подкомитета по денежно кредитной политике и деятельности Центрального банка Государственной Думы), // Деньги и кредит, 1999 №3
99. Львов Д. Какая экономика нужна России? // Российский экономический журнал, №11-12,2002 г.
100. Маглакелидзе Т. Устойчивая денежно-кредитная система Ч важный инструмент обеспечения финансовой безопасности, // Деньги и кредит, 2002 №6
101. Маслов А.В. Конституционно правовой статус Банка России. // Деньги и кредит, 2001 г. № 12.
102. May В. Российские реформы сквозь призму латиноамериканского опыта. // Вопросы экономики, 1998 г. № 2
103. Медведев Н.Н. Вопросы обязательного резервирования, // Деньги и кредит, 2002 №9.
104. Мельников В.Н. Вопросы валютного регулирования и валютного контроля в период финансового кризиса, // Деньги и кредит, 1998 № 12.
105. Моисеев С. Р. Взлет и падение монетаризма. // Вопросы экономики, 2002 г. №9
106. Моисеев С.Р. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики // Бизнес и банки. Ноябрь 2002 г. № 45 (627).
107. Морозов В. Анатомия кризиса политика лотсроченной инфляции //Вопросы экономики, 1999 г. № 9
108. Москвин В.А. Финансовый кризис- обнажившиеся факты, //Деньги и кредит, 1998 № 8.
109. О мерах по реструктуризации банковской системы Российской Федерации. // Деньги и кредит, 1998 № 11
110. О мерах Правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации по стабилизации социально-экономического положения в стране, //Деньги и кредит, 1998 №11.
111. Образцов М.В. К вопросу о роли Центрального банка в регулировании финансовых рынков. // Деньги и кредит, 2002 №4
112. Отечественная экономика: проблемы, пути возрождения. (Материалы IV Российского экономического форума, проведенного Национальнымэкономическим советом в г. Екатеринбурге 14 мая 1999 г.) // Российский экономический журнал, №5-6,1999г.
113. Основные тенденции развития российской экономики в первом полугодии 2001 года, //Деньги и кредит, 2001 №8
114. Основные тенденции развития экономики России: итоги 1997 г и прогноз на 1998 г //Деньги и кредит, 1998 №1.
115. Рубинов Д.Г. Структурные особенности российской экономики и экономический рост в краткосрочной и догосрочной перспективе //Банковский ряд, 2002 г. № 1
116. Сергиенко Я, Финансы и реальный сектор в условиях переходной экономики. // Экономист. 2002г. № 3.
117. Симановский А.Ю. К вопросу о целях денежной и кредитной политики, //Деньги и кредит, 1999 №4
118. Симановский А.Ю. Монетарная политика и экономический рост в России: отдельные аспекты проблемы. // Деньги и кредит, 1999 №11.
119. Симановский А. Ю. О взаимодействии реального и финансового секторов экономики. //Вопросы экономики, 1999 г. № 4
120. Текущие тенденции в денежно кредитной сфере. //Статистнко-аналитические оперативные материалы ЦБ РФ, М., 1994 г. № 3. стр. 9
121. Тенденции экономического развития России в I квартале 1998 г., //Деньги и кредит, 1998 №4
122. Титаренко В., Калинаускас Ж. Использование индексов экономической активности в системе макроэкономического мониторинга, //Деньги и кредит, 1998 № 9.
123. Трофимов Г. Внешний дог и денежно-кредитная политика //Вопросы экономики, 2000 г. № 5
124. Укрепление рубля объективный процесс, //Известия, 10.04.2003 г.
125. Чекмарева Е.Н, Лакшина О.А. Меркурьев И.Л. Российский финансовый рынок в новом тысячелетии. // Деньги и кредит, 2002 №8.
126. Чекмарева Е.Н. Лакшина О.А. Меркурьев И.Л. Финансовый рынок России: итоги и проблемы развития, //Деньги и кредит, 2001 №6.
127. Чумаченко А.А. Концепция макроэкономического равновесия как теоретическая основа валютной политики реальных ориентиров, // Деньги и кредит, 2001 № 11.
128. Шенаев В.Н. К вопросу о преодолении инфляции в России, //Деньги и кредит, 1998 № 11.
129. Шмелев Н. Кризис внутри кризиса. // Вопросы экономики 1998г, № 10.
130. Шмелев Н. Монетарная политика и структурные реформы в экономике постсоветской России. //Вопросы экономики, 2002 г. № 5
131. Шмелев Н. Новый этап российских реформ: пределы и возможности. //Вопросы экономики, 1998 г. № 1
132. Щербаков С. Г. К вопросу о валютной и курсовой политике, //Деньги и кредит, 2002 №10.
133. Яковлев А. О причинах бартера, неплатежей и уклонения от уплаты налогов в российской экономике. //Вопросы экономики, 1999 г. № 4
134. Ясин Е.Г. Перспективы Российской экономики: проблемы и факторы роста. //Вопросы экономики, 2002 г. № 5
135. Материалы Центрального Банка РФ в Internet: http :\www.portal.cbr.ru/freestat/2ht
136. Arora, V, Cerisola, M. (2000) How Does U.S. Monetary Policy Influence Economic Conditions in Emerging Markets? IMF Working Paper 00/148
137. Kamin, S., Turner, P., Van't Dack, and J. (1998) The transmission mechanism of monetary policy in emerging market economies: an overview. BIS Policy Papers: The transmission of monetary policy in emerging market economies.
138. Lucas, R. E. (1987). Models of Business Cycles. Oxford: Basil Blackwell.
139. MenkhofF L. The monetary policy instruments of the European Central Bank, Springer, 1997.
140. Mishkin, Frederic S. and Adam Posen. 1997. лInflation Targeting: Lessons from Four Countries, Federal Reserve Bank of New York, Economic Policy Review, 3 (August).
141. Статистические и справочные материалы
142. Бюлетень банковской статистики 2000,2001,2002,2003,2004 М.: Изд-во Департамента исследований и информации ЦБ РФ.
143. Аналитическое обозрение Тепм-информ Астраханская область, за 2002г., 2003г., 9 месяцев 2004 г. Астрахань.: Изд-во ГУ ЦБ РФ по Астраханской области.
144. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. -3-е изд., доп. М.: ИНФРА-М, 2000 г. - 480с
145. Россия в цифрах: Краткий статистический сборник. М., Госкомстат России, 2003 г.
146. Социально экономические итоги развития Астраханкой области в 2003 г. -Астрахань.: Из-во Адм. Астр, обл., 2004 г.
147. Статистико-аналитические материалы ЦБ РФ Макро-ТЕМП 2003, 2004 г.г. М.: Изд-во Департамента исследований и информации ЦБ РФ.
148. Текущие тенденции в денежно-кредитной сфере: статистико-аналитические оперативные материалы // Ред. совет: А.В.Войлуков и др. М., ЦБ РФ, 1999-2003.
149. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. Под редакцией А.Г. Грязновой -М. Финансы и статистика 2000 г.
150. Финансы в России: статистический сборник. М., Госкомстат России, 2002.
151. Финансы в России: статистический сборник. М., Госкомстат России, 2003.
Похожие диссертации
- Управление развитием регионов на основе модернизации денежно-кредитной политики
- Денежно-кредитная политика в системе государственного регулирования экономики
- Денежно-кредитная политика в системе инфляционного таргетирования экономики
- Денежно-кредитная политика и ее реализация в регионе
- Денежно-кредитная политика и инфляционная составляющая банковских операций