Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Денежно-кредитная политика в системе государственного регулирования экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Котляров, Максим Александрович
Место защиты	Екатеринбург
Год	1999
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Денежно-кредитная политика в системе государственного регулирования экономики"

На правах рукописи

Ахунзянова Дина Наилевна

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА В СИСТЕМЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ

Специальность 08 00 01 - Экономическая теория

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Чебоксары - 2008

003450122

Работа выпонена в ГОУ ВПО Казанский государственный финансово-экономический институт

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Мальгин Виктор Андреевич

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Мокичев Сергей Васильевич

Казанский государственный университет имени В И Ульянова-Ленина

кандидат экономических наук, доцент Панюшкин Михаил Михайлович Чувашский государственный университет имени И Н Ульянова

Ведущая организация: Казанский государственный

технологический университет

Защита состоится 6 ноября 2008 года в 14 00 часов на заседании диссертационного совета Д 212 301 01 при ФГОУ ВПО Чувашский государственный университет имени ИН Ульянова по адресу 428015, г Чебоксары, ул Университетская, д 38, к 3, ауд 301

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГОУ ВПО Чувашский государственный университет имени И Н Ульянова

Автореферат разослан 3 октября 2008 г

Ученый секретарь диссертационного совета, доктор экономических наук, профессор Т В Мужжавлева

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссертационного исследования. Достигнутый в последние годы экономический рост требует своего закрепления Особую значимость реализация этой задачи приобретает в связи с зависимостью российской экономики от сложившейся ценовой конъюнктуры на международных сырьевых рынках Поэтому необходимо совершенствование подходов макроэкономического регулирования, их адаптация к российским реалиям для постепенного перехода от экономики с преобладанием сырьевого сектора к развитой и диверсифицированной экономической структуре Эффективная реализация денежно-кредитной политики как важнейшего направления системы государственного регулирования экономики является одним из ключевых факторов, способствующих поступательному экономическому развитию

Как показывает опыт, проведение денежно-кредитной политики, основанной на применении концепций монетарного регулирования, сформировавшихся в развитых странах, не всегда приводит к ожидаемому эффекту в России Так анализ результатов функционирования национального хозяйства показал, что использование чрезмерно либеральных подходов к реформированию экономики оказалось несостоятельным Роль денежно-кредитного регулирования экономики, недооцененная в первые годы реформ, в настоящее время приобретает особую актуальность

В этой связи подходы к проведению денежно-кредитной политики и ее возможности в системе государственного регулирования экономики остаются предметом острых дискуссий на протяжении всего периода трансформации отечественной экономики Причем на каждом этапе развития общества происходит пересмотр методов регулирования и степени вмешательства государства в экономику Очевидно, что в современных условиях экономическое развитие возможно лишь при наличии эффективного взаимодействия власти и реального сектора экономики Отношения,

попадающие в сферу денежно-кредитного регулирования, представляют, прежде всего, интерес с точки зрения соответствия потребностям экономики, задачам экономического роста и повышения уровня жизни населения

Все это говорит о том, что выбранная для исследования тема является актуальной и нуждается в дальнейшей разработке концептуальных основ повышения эффективности государственного денежно-кредитного регулирования экономики Реализация поставленной цели требует обобщения экономических знаний и сложившегося отечественного опыта в области монетарного регулирования для выявления путей оптимизации денежно-кредитной политики в системе государственного регулирования экономики

Состояние изученности проблемы. За более чем пятнадцатилетний период реализации денежно-кредитной политики в России накоплен достаточно большой опыт применения тех или иных инструментов денежно-кредитного регулирования экономики В центре внимания исследователей постоянно находятся практические проблемы использования рычагов монетарного воздействия, широко известны публикации, обобщающие зарубежный опыт

Один из принципиальных вопросов, вызывающих научные дискуссии -это роль и место государства в регулировании экономики, в том числе и денежно-кредитными методами В рамках существующих подходов имеются различные точки зрения относительно возможностей денежно-кредитного механизма в системе государственного регулирования экономики Научные исследования основ монетарной политики и ее отдельных элементов нашли отражение в трудах таких зарубежных экономистов, как Б Бернанке, М Блауг, М Гертлер, Р Дорнбуш, Дж М. Кейнс, А Маршал, Ф. Мишкин, А Пигу, П. Самуэльсон, Дж Стиглиц, И Фишер, С Фишер, М Фридмен, Э Хансен, Л Харрис, Р Шмалензи, И Шумпетер и др В работах данных ученых исследуются общие вопросы роли и места денег и кредита, а также возможности регулирования экономики через денежно-кредитные отношения

В допонение к указанным авторам следует назвать отечественных экономистов, труды которых внесли существенный вклад в исследование проблемы денежно-кредитного регулирования с позиции современной российской экономики - Л И Абакина, Ю А Бабичеву, П Кадочникова, А М Курьянова, Д С Львова, В Е Маневича, С Р Моисеева, В М Потеровича, В М Усоскина, Г Г Фетисова и др Многочисленные работы этих специалистов носят как теоретический, так и практический характер

Банковская система, являясь главным элементом инфраструктуры денежно-кредитного регулирования, занимает важное место в нашем исследовании Необходимо отметить труды отечественных экономистов, посвященные исследованиям в этой области Это работы Э С Апатовой, Ю А Бабичевой, Э Н Василишена, Д В Воронина, А Г Грязновой, Е Ф Жукова, В В Зражевского, Л П Куракова, О И Лаврушина, В В Масленникова, Ю А Соколова, В М Усоскина и др В большинстве своем в этих работах рассмотрение банковской системы России осуществляется в плоскости анализа общих показателей банковского сектора без учета его роли в реализации государственного регулирования экономики в целом и монетарного регулирования, в частности

В допонение к названным выше, отдельно следует отметить многочисленные труды специалистов банковского дела, экспертов и практиков, носящие эмпирический характер В их числе работы М В Ершова, С М Игнатьева, А А Козлова, Г Г Меликьяна, В Д Мехрякова, А В Мурычева, Г А Тосуняна, А В Улюкаева, Г Г Фетисова и др , нашедшие отражение в научных публикациях

В то же время, несмотря на большое количество исследований, вопросы повышения эффективности денежно-кредитной политики в системе государственного регулирования экономики сводятся в основном к использованию того или иного метода монетарного регулирования При этом недостаточно внимания уделяется вопросам взаимосвязи результатов денежно-

кредитного регулирования и возможностей центрального банка как органа, проводящего денежно-кредитную политику Анализ трансмиссионного механизма, в основном, сводится к рассмотрению каналов денежно-кредитной политики, функционирующих в развитых странах, но при этом не учитываются особенности российского финансового рынка, возможности которого не адекватны существующим потребностям В более глубокой проработке нуждаются вопросы постановки целей денежно-кредитной политики, так как практика показывает, что их отсутствие или смещение может привести к нежелательным результатам В ряде работ не принимается во внимание значение развитости отечественного банковского сектора, являющегося одним из основных институциональных факторов, который может способствовать или препятствовать реализации основных задач государственной денежно-кредитной политики Острая необходимость ощущается сегодня в допонительных научных исследованиях теоретических и методологических проблем, связанных с повышением роли денежного обращения в стимулировании экономического роста

Недостаточная степень изученности в научной литературе происходящих изменений в денежно-кредитной политике, являющейся важнейшим направлением системы государственного регулирования экономики, наличие обширного круга дискуссионных вопросов и определили выбор темы диссертации, цель исследования, его логику и структуру

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является разработка концептуальных основ, эффективных форм и методов денежно-кредитной политики в системе государственного регулирования экономики в современных условиях Указанная цель работы предопределила постановку и решение следующих задач

- обобщить достижения отечественной и мировой экономической науки в области теорий денег и кредита в контексте общих подходов к

государственному регулированию, позволяющие раскрыть новые аспекты сущности денежно-кредитной политики,

- исследовать влияние функциональной роли Центрального банка Российской Федерации на результативность денежно-кредитного регулирования,

- определить трансмиссионные механизмы монетарных импульсов с целью выявления наиболее эффективных путей воздействия денежно-кредитной политики на экономику,

- проанализировать и выявить значение адекватного выбора цели денежно-кредитной политики и законодательного ее закрепления в современных условиях,

- разработать предложения по совершенствованию российского банковского сектора с целью оптимизации денежно-кредитной политики как инструмента государственного регулирования экономики,

- обосновать необходимость повышения роли денежного обращения в стимулировании экономического роста в современных российских условиях

Объектом исследования является денежно-кредитная политика в системе государственного регулирования экономики

Предметом исследования являются экономические отношения, связанные с реализацией денежно-кредитной политики в процессе государственного регулирования экономики

Область исследования. Диссертационное исследование проведено в соответствии с п 1 1 - Политическая экономия, специальности 08 00 01 -экономическая теория Паспорта специальностей ВАК (экономические науки)

Методологическая и теоретическая основа исследования. В основу теоретической разработки сформулированной проблемы и решения поставленных задач положены следующие общенаучные методы методы анализа и синтеза, методы системного, логического и сравнительного анализа, технико-экономические расчеты с использованием статистических данных, выборочных обследований, отражающих тенденции развития российской

экономики и практику банковской деятельности Методология диссертационного исследования основывается на трудах отечественных и зарубежных авторов, рассматривающих различные теории, касающиеся функций и роли государства в экономике, проблем влияния денежно-кредитных отношений на экономические процессы в обществе, развития и использования инструментов денежно-кредитного регулирования и др

Поставленные задачи решались на основе изучения, обобщения и критического восприятия отечественных и международных материалов по исследуемой проблеме, а также нормативно-правовых документов, регулирующих различные аспекты проведения денежно-кредитной политики Принцип методологического подхода к исследованию денежно-кредитной политики в системе государственного регулирования экономики основан на признании объективной ее сущности

Теоретические положения и выводы исследования опираются на анализ информационной базы органов государственной статистики, данные средств массовой информации, аналитические, информационные материалы и исследования научно-исследовательских учреждений, специализированных информационных агентств и служб, экспертные оценки научных и практических работников в отношении процессов, протекающих в денежно-кредитной сфере экономики

Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующих положениях, выносимых на защиту.

- уточнена сущность денежно-кредитной политики в системе государственного регулирования экономики, Она характеризуется как важнейшее направление экономической политики государства, представляющее собой совокупность мероприятий, реализуемых через воздействие монетарных инструментов и методов на экономическую конъюнктуру с целью создания условий для экономического роста;

- установлено, что поскольку в Российской Федерации недостаточно развит финансовый рынок, определяющее значение в функционировании

трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики отводится банковскому сектору Выявлены тенденции в развитии банковского сектора а) укрепление позиций государственных банков, несмотря на сокращение доли государства в банковском секторе, б) существенная экспансия иностранного банковского капитала Все это ведет к снижению эффективности рыночных инструментов денежно-кредитного регулирования экономики,

- разработаны и научно обоснованы принципы целеполагания денежно-кредитной политики 1) цели денежно-кредитной политики могут быть тождественны целям экономической политики или дожны быть их частью, 2) цели дожны строго соответствовать объективным потребностям общества, но не быть выше внутренних возможностей самой системы, в том числе и потенциальных В качестве основной цели денежно-кредитной политики нами предложена ценовая стабильность и устойчивый экономический рост,

- выявлены пути совершенствования банковского сектора, как основного проводника монетарных импульсов в экономику, с целью оптимизации денежно-кредитной политики а) государственная поддержка отечественного капитала в банковском секторе в условиях расширения экспансии иностранного, б) обеспечение на государственном уровне равномерного развития банковского сектора в регионах,

- предложена четырехфакторная модель оптимизации денежно-кредитной политики в системе государственного регулирования экономики (повышение независимости и автономности Банка России при проведении денежно-кредитной политики, развитие и совершенствование банковского сектора как основного канала трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики, законодательное закрепление адекватных целей денежно-кредитной политики, активное развитие рыночных инструментов монетарного регулирования),

- доказано, что эффективность проводимой денежно-кредитной политики, как важнейшего направления государственного регулирования экономики, в определяющей степени зависит от учета ее системного характера,

от возможностей реализации комплексного подхода, охватывающего множественность параметров функционирования денежно-кредитной сферы,

- обосновано, что для решения проблемы поступательного экономического роста в современных условиях необходимо повышение стимулирующей роли денежного обращения в развитии инвестиционного потенциала российской экономики

Практическая и теоретическая значимость результатов исследования определяется проведенным анализом денежно-кредитной политики в системе государственного регулирования экономики В диссертационной работе исследуются теоретические и практические проблемы, решение которых позволит более эффективно использовать денежно-кредитную политику в качестве важнейшего рычага экономического роста в условиях формирования постиндустриального общества Полученные результаты исследования и выводы могут быть использованы в качестве базы для дальнейшего анализа денежно-кредитной политики как важнейшего направления государственного регулирования экономики на новом этапе ее развития

Научные результаты диссертационной работы окажут практическую помощь при подготовке учебных курсов Экономическая теория, Макроэкономика, Государственное регулирование экономики, Институциональная экономика и др

Апробация результатов исследования. Основные выводы и результаты диссертационного исследования докладывались на всероссийских, межвузовских научно-практических и научных конференциях в период с 2005 по 2008 гг, проходивших в Казани, Набережных Ченах, Чебоксарах, Альметьевске и др

Объем и структура диссертации. Диссертация состоит из введения, двух глав, содержащих шесть параграфов, заключения, списка использованной литературы, насчитывающего 173 источника, четырех приложений Общий объем работы составляет 174 страницы Диссертация содержит 15 рисунков, 16 таблиц

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ИССЛЕДОВАНИЯ

Цели и задачи диссертационного исследования определили его структуру и логику

Во введении обосновывается актуальность выбранной темы диссертации, ее теоретическая и практическая значимость, определяется степень разработанности темы в отечественной и зарубежной литературе, формулируются цели и задачи исследования, объект, предмет, методологическая и теоретическая основа диссертационной работы, приводятся положения и выводы, содержащие элементы новизны

Первая глава Теоретические основы денежно-кредитной политики посвящена анализу общетеоретических подходов денежно-кредитного регулирования экономики, в том числе с точки зрения его реализации в современных российских условиях

Исследуя природу денежно-кредитного регулирования экономики, автор исходит из того, что оно является следствием развития экономики и общества в целом Денежно-кредитная система, будучи кровеносной системой экономики, затрагивает все сферы хозяйственной деятельности, во многом предопределяя процессы экономического роста Денежно-кредитная политика является важнейшим инструментом системы государственного регулирования экономики

Вопрос о роли государства в экономике остается дискуссионным на протяжении многих лет На разных этапах экономического развития и до сих пор нет единого мнения относительно целей, объектов и направлений денежно-кредитной политики в системе государственного регулирования экономики Наибольший водораздел в подходах к сущности денежно-кредитного регулирования пролегает между кейнсианскими и монетаристскими взглядами В условиях трансформации экономики значение государственного регулирования в России, в соответствии с подходами монетаристской

концепции, изначально было недооценено, в чем заключася серьезный методологический просчет Не только хозяйственные преобразования были отданы во власть рыночной стихии, но и денежная система оказалась в свободном плавании Отечественный опыт проведения экономических реформ только добавил нерешенных вопросов и показал, что механический перенос существующих подходов, успешно зарекомендовавших себя на западе, в российскую действительность не гарантирует положительных результатов

Денежно-кредитная политика характеризуется как важнейшее направление экономической политики государства, представляющее собой совокупность мероприятий, реализуемых через воздействие монетарных инструментов и методов на экономическую конъюнктуру с целью создания условий для экономического роста Данное определение, по мнению автора, наиболее поно отражает суть денежно-кредитной политики с точки зрения стратегической направленности этих мероприятий, целей и объектов их воздействия на экономику

Основным проводником государственной денежно-кредитной политики любого развитого государства является центральный банк В работе подчеркивается, что ключевым элементом эффективности денежно-кредитной политики в системе государственного регулирования экономики является наличие у центрального банка дискреционных пономочий и возможности использования различных методов и инструментов монетарного регулирования Это свидетельствует о праве выбора центральным банком стратегии и тактики денежно-кредитной политики для своевременного и гибкого реагирования на изменения в денежно-кредитной сфере

Как показал проведенный анализ, Банк России, обладая особым статусом в системе государственных учреждений Российской Федерации, ограничен в возможностях денежно-кредитного регулирования Обновленный, в связи с принятием новой редакции Федерального закона О Центральном банке Российской Федерации (Банке России), состав Национального банковского совета был наделен пономочиями относительно принятия решений в области

денежно-кредитной политики Также в круг его пономочий входит функция внешнего контролера за деятельностью Банка России При этом в составе Национального банковского совета от Банка России - лишь один представитель Тогда как носителями интересов посторонних структур являются остальные одиннадцать его членов Таким образом, Банк России не имеет необходимого уровня политической независимости, что негативно отражается на результатах денежно-кредитного регулирования

Другой важнейшей функцией Банка России, наряду с реализацией денежно-кредитной политики, является регулирование и надзор за банковской деятельностью В исследовании обосновывается, что, несмотря на активные дискуссии о передаче функции регулятора банковской системы в иные органы, целесообразным является сохранение пономочий регулирования и надзора в компетенции Банка России. Автор считает, что наличие надзорных функции органично допоняет роль Банка России как проводника денежно-кредитной политики, способствуя повышению ее эффективности

Большое значение в успешной реализации денежно-кредитной политики в системе государственного макроэкономического регулирования отводится механизму передачи монетарных импульсов в экономику, генерируемых центральным банком Особенности развития трансформационной экономики обусловили недостаточное внимание в России к данному вопросу Постоянное изменение условий влияет на функционирование трансмиссионных каналов и возможности достижения желаемого результата Вместе с тем, качество трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики является отражением взаимосвязи финансового и реального секторов экономики Практика показала, что в Российской Федерации в связи со слабым развитием финансового рынка вся нагрузка осуществления трансмиссии импульсов денежно-кредитного регулирования в экономику ложится на банковский сектор

Таблица 1

Участие банковского сектора в экономике России'

Год Темпы инфляции, % Валовой внутренний продукт (номинальный) Усредненная ставка рефинансирования, % Кредиты, предоставленные банковским сектором нефинансовым организациям и физическим лицам

мрд руб в%к предыдущему году мрд руб в%к предыдущему году в % к ВВП

2002 15,1 10830,5 121,1 22,5 1796,2 135,7 16,6

2003 12 0 13243,2 122,3 17,75 2684,7 149,7 20,3

2004 11,7 17048,1 128,7 13,5 3887,6 144,8 22,8

2005 10,9 21620,0 127,4 13 5454,0 140,3 25,2

2006 9,0 26781,1 123,9 11,5 8031,4 147,3 29,9

2007 11,9 32988,6 123,2 10,25 11765,1 146,5 35,7

Как показывают данные таблицы, объем предоставленных кредигов нефинансовому сектору экономики тем выше, чем ниже ставка рефинансирования Максимальный прирост выданных кредитов наблюдается в те годы, когда ставка значительно снижалась Следовательно, рост номинального ВВП в России, находящийся в существенной зависимости от объемов предоставленных кредитов, также зависит от динамики ставки рефинансирования

Однако функционирование каналов банковского кредитования и процентной ставки денежно-кредитной трансмиссии усложняется из-за существенного расхождения ставки рефинансирования Банка России и общего уровня ставок рынка межбанковского кредита Это является стимулирующим фактором притока спекулятивного капитала в Россию в форме краткосрочных кредитов банковскому сектору, что повышает зависимость российской экономики от колебаний мировой экономической конъюнктуры и снижает ее чувствительность к мероприятиям Банка России в области денежно-кредитного регулирования

1 Составлено на основе данных Обзора банковского сектора Российской Федерации (Интернет-версия) [Электронный ресурс] Аналитические показатели № 63 (январь 2008) - Режим доступа http //www cbr ru

По мнению автора, повышению эффективности денежно-кредитной политики будет способствовать установление Банком России контроля над процентными ставками денежного рынка, направлениями, объемами и сроками кредитования Это может быть реализовано посредством существенной активизации рыночных инструментов монетарного регулирования

Во второй главе Пути оптимизации воздействия денежно-кредитной политики на национальную экономику рассматриваются важнейшие направления совершенствования денежно-кредитной политики в системе государственного регулирования экономики При выработке путей оптимизации, автор принимает за основу существующую в России модель денежно-кредитной политики

Одним из фундаментальных принципов построения национальных систем управления является выбор основной цели проведения денежно-кредитной политики Поставленные цели определяют и регулируют действия, представляя собой некий агоритм поведения управляющего воздействия на ход экономических процессов Однако в российском законодательстве цель денежно-кредитной политики не обозначена и это является существенным упущением в связи со снижением степени ответственности Банка России за реализованные мероприятия денежно-кредитного регулирования

Высшая цель денежно-кредитной политики дожна способствовать обеспечению стабильного экономического роста и соответствовать стратегической цели государства Именно степенью продвижения к поставленным конечным целям следует измерять эффективность применяемых мер денежно-кредитной политики как инструмента государственного регулирования экономики

В процессе формирования рыночной экономики постепенно происходила трансформация целей денежно-кредитной политики Если в начале пути реформ преобладали монетаристские взгляды и основной целью денежно-кредитной политики был определен последовательный прирост денежной массы, то с 2002 года фокус целевых приоритетов Банка России стал смещаться

в сторону борьбы с инфляцией В работе обосновывается, что кроме низкой инфляции существуют иные условия нормального функционирования экономики, а также то, что причинами инфляции в России, зачастую, являются немонетарные факторы, борьба с которыми монетарными методами нецелесообразна Исходя из противоречивости и невозможности одновременного поного достижения множества целей, автором предложено законодательно закрепить в качестве основной цели денежно-кредитной политики ценовую стабильность и устойчивый экономический рост

В процессе реализации денежно-кредитной политики, даже при условии максимальной координации и слаженности всех механизмов, органы денежно-кредитного регулирования способны достигнуть лишь определенной степени совершенства в регулировании денежно-кредитной сферы Во многом эффективность монетарной политики в системе государственного регулирования экономики определяется условиями институциональной среды, в которой она реализуется В процессе анализа были выявлены структурные нарушения и несовершенства банковского сектора, создающие неблагоприятные условия для реализации денежно-кредитной политики, а именно

региональная неравномерность, - слабость капитальной базы,

активная экспансия иностранного банковского капитала В диссертации обоснована необходимость повышения роли государства в совершенствовании институциональных основ банковского сектора в целях оптимизации денежно-кредитной политики в России

Для эффективного государственного денежно-кредитного регулирования экономики дожно быть реализовано стремление к равномерности распределения ресурсов по стране, чтобы территориальная концентрация банковского сектора не сказывалась на цене кредита реальному сектору экономики Это становится все актуальнее в связи с установленными данными более активного участия малых и средних банков в кредитовании реального

сектора экономики2 Поэтому они дожны иметь определенную компенсацию в виде льготных условий кредитования В этой связи необходимо разработать механизмы, способствующие формированию оптимальной институциональной среды развития банковского сектора, в том числе, в рамках его региональной структуры, сочетающей крупные многофилиальные, средние и малые банки

Таблица 2

Обеспеченность регионов России банковскими услугами (на01 01 2008 г)3

Федеральные округа Количество кредитных организаций в округе Активы Валовой региональный продукт (ВРП) за 2007 г Численность населения

ед в%к итогу мрд руб в % к итогу мрд руб в % к итогу тыс чел в%к итогу

1 2 3 4 5 6 7 8 9

Центральный втч Москва 632 555 55,63 48 86 14258,6 12882 3 66,26 59 86 9633 6315 35,21 23,08 37145 10466 26,16 7 37

СевероЗападный 81 7,13 1674,6 7,78 2661 9,73 13504 9,51

Южный 118 10,39 844,9 3,93 1977 7,23 22823 16,07

Привожский втч Татарстан 134 26 11,80 2,29 1964,6 397,7 9,13 1,85 4319 743 15,79 2,72 30249 3762 21,30 2 65

Уральский 63 5,55 1167,4 5,42 4630 16,92 12236 8,62

Сибирский 68 5,99 1207,5 5,61 2934 10,72 19554 13,77

Дальневосточный 40 3,51 403,1 1,87 1204 4,40 6487 4,57

Всего: 1136 100,0 21520,7 100,0 27358 100,0 141998 100,0

Региональная неравномерность развития банковского сектора проявляется и в неравномерном территориальном размещении кредитных организаций (табл 2) Высокая степень централизации активов банковского

2 Остриков, Е А О проблемах слияний и присоединений коммерческих банков в России //Банковское дело -2006 - № 9 - С 25

3 Составлено на основе данных Банка России [Электронный ресурс] Статистика банковской системы - Режим доступа http //www cbr ru/statistics banksystem

сектора создает асимметричную структуру распределения кредитных вложений в экономику Региональные банки зачастую имеют ограниченные возможности доступа на международные, финансовые и межбанковские кредитные рынки попонения ликвидности Недостаток финансовых ресурсов делает труднодоступными для них и механизмы рефинансирования Тем более что российский банковский сектор, лишенный средств пенсионных, социальных фондов и прочих, изъятых из банковского оборота денежных средств, в целом испытывает недостаток в ресурсах

Совершенствование институциональной среды банковского сектора вызвано также необходимостью повышения реакции банковских ставок к происходящим в экономике процессам Стратегическим направлением развития банковского сектора дожна стать его устойчивая конкурентоспособность в условиях расширения экспансии иностранного капитала, способствующего понижению чувствительности отечественной экономики от использования российскими монетарными властями косвенных инструментов денежно-кредитного регулирования

Обобщая различные аспекты функционирования денежно-кредитной политики в системе государственного регулирования экономики, в работе предложено выделить следующие основные факторы ее оптимизации

- повышение независимости и автономности Банка России в проведении денежно-кредитной политики (х,),

- совершенствование банковского сектора как основного канала трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики, передающего монетарные импульсы в российскую экономику (х2),

- наличие адекватных целей денежно-кредитной политики и их законодательное закрепление (хз),

- активное развитие рыночных инструментов монетарного регулирования с целью более существенного влияния Банка России на экономическую конъюнктуру денежно-кредитной сферы (хД

Результат денежно-кредитной политики, выраженный в экономическом росте (У) можно представить в виде функции от вышеперечисленных факторов

Поскольку указанные факторы относительно взаимонезависимы, наибольший экономический рост (max Y) будет определяться следующим условием

Таким образом, в работе доказывается, что эффективность проводимой денежно-кредитной политики как важнейшего направления системы государственного регулирования экономики в определяющей степени зависит от учета ее системного характера, от возможностей реализации комплексного подхода, охватывающего множественность параметров функционирования денежно-кредитной сферы

Организация денежного обращения, благодаря которому реализуются инвестиционные, торговые, производственные процессы, процессы накопления и вложения капитала - важнейшая функция государства В рамках денежно-кредитного регулирования Банк России отвечает за организацию денежного обращения, которое проявляется в сбалансированности спроса и предложения денег Сложность определения спроса и предложения вызвана неоднозначной ролью денежного обращения в рыночной экономике В одних экономических условиях, например, при гиперинфляции и стагнации, деньги становятся зависимой переменной, теряя свою значимость В других - при экономическом росте - их роль весьма существенна

Повышение стимулирующей роли денежного обращения на современном этапе обуславливается особенностями макроэкономического развития Российской Федерации, которые проявляются отсутствием тесной корреляции между денежной массой и инфляцией и наличием зависимости дальнейшего роста ВВП от динамики денежного предложения

Эх, дх2 дх3 дх4

каш ВВП I, , инфляция ЧХЧденежная масса

Рис. 1. Динамика основных макроэкономических индикаторов в России

(в % к предыдущему году) Как видно на рисунке, темпы роста ВВП в последние годы замедлились. Вызвано это, в первую очередь, повышением инвестиционного спроса. Необходимость инвестиций в основной капитал частично удовлетворялась до середины 2007 года притоком иностранного капитала. Это следовало из того, что рост инвестиций наблюдася на фоне замедления темпов расходов на конечное потребление4. Однако, в связи с изменениями конъюнктуры мировой экономики, отток иностранного капитала обострил необходимость повышения денежного предложения на внутреннем рынке.

Важнейшим фактором, свидетельствующим об экономическом развитии государства, является поступательный рост ВВП. Анализ показывает, что дальнейшее экономическое развитие возможно лишь при условии наращивания инвестиций. Сейчас в России складывается критическая ситуация в связи с недостаточностью инвестиционных ресурсов для финансирования основного капитала в реальном секторе экономики. Оптимальным способом удовлетворения потребности в предложении денег в условиях сокращения

4 См.: Улюкаев А., Куликов М. Проблемы денежно-кредитной политики в условиях притока капитала в Россию / А. Улюкаев, М. Куликов // Вопросы экономики. - 2007. - № 7. - С. 6.

притока иностранного капитала является рыночный механизм процентной ставки, которым денежные власти дожны более активно управлять ликвидностью, создавая благоприятные условия для кредитования банковского сектора в целях развития внутренних инвестиционных возможностей России

Рост реального сектора экономики будет способствовать дальнейшему развитию и закреплению успеха экономического роста Поэтому эволюционный рост отечественной экономики, активно интегрирующейся в мировое сообщество, необходимо подкрепить действенным инструментом системы государственного регулирования - денежно-кредитной политикой

ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ ОПУБЛИКОВАНЫ СЛЕДУЮЩИЕ

РАБОТЫ:

Статьи в научных изданиях, рекомендованных ВАК:

1 Ахунзянова, Д Н Возможности денежно-кредитной сферы в государственном регулировании экономики / Д Н Ахунзянова // Вестник Казанского технологического университета - 2007 - № 3-4 - С 230Ч232

2 Ахунзянова, Д Н Институциональные аспекты обеспечения эффективности денежно-кредитной политики в России / Д.Н Ахунзянова // Экономические науки -2007 -№9 -С 93-100

3 Ахунзянова, Д Н Институциональные аспекты отечественной денежно-кредитной политики / ДН Ахунзянова // Журнал экономической теории -2007 - №4 -С 164-167

Статьи и материалы, опубликованные в прочих научных изданиях:

4 Ахунзянова, ДН. Денежно-кредитная политика и инфляция эффективность регулирования современной экономики России / ДН Ахунзянова// Актуальные проблемы экономики и права -2007 - №4 -С 4-8

5 Ахунзянова, Д Н Некоторые вопросы функционирования трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики в отечественной

экономике / Д Н Ахунзянова // Вестник экономики, права и социологии -2007 - № 2 - С 6-8

6 Ахунзянова, Д Н Некоторые современные особенности формирования обязательных резервов коммерческих банков / Д Н Ахунзянова // Финансовый потенциал региона оценка и перспективы развития Материалы Всерос науч-практ конф Чебоксары, 22 июня 2007 г - Чебоксары Изд-во Чуваш ун-та, 2007 - с 35-38

7 Ахунзянова, Д Н Объективная необходимость и особенности государственного регулирования в рыночной экономике / Д Н Ахунзянова // Денежно-кредитная сфера в экономике России - Казань Изд-во Идел-Пресс, 2007 -Гл 2,пп 1 -С 56-63

8 Ахунзянова, Д Н Постановка целей денежно-кредитной политики как путь к повышению ее эффективности / Д Н Ахунзянова // Актуальные проблемы экономики и права -2007 - №2 -С 9-12

9 Ахунзянова, Д Н Пути оптимизации денежно-кредитной политики в современных условиях / Д Н Ахунзянова // Вестник экономики, права и социологии - 2008 - № 4 - С 6-9

10 Ахунзянова, ДН Теоретические аспекты и проблемы осуществления в денежно-кредитной сфере РФ банковского регулирования и надзора / Д Н Ахунзянова // Денежно-кредитная сфера в экономике России -Казань Изд-во Идел-Пресс, 2007. - Гл 2,п.п 3 -С 71-85

Подписано к печати 30 09 2008г Формат 60\84 1/16

Объем 1,5 п л Заказ № 72 Тираж 100 экз Типография КГФЭИ 420012 Казань, у л Бутлерова, 4

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Котляров, Максим Александрович

Введение

Глава 1. Экономическая природа и теоретические основы государственного регулирования экономики

1.1. Необходимость и роль государства в управлении обществом

1.2. Сущность и механизм денежно-кредитного регулирования экономики

1.2.1. Модели организации государственного регулирования экономики

1.2.2. Роль денег в различных экономических учениях

1.2.3. Инструменты денежно-кредитного регулирования

1.3. Эволюция денежно-кредитного регулирования в зарубежной практике

Глава 2. Денежно-кредитная политика в России

2.1. Исторические особенности и анализ денежно-кредитного регулирования в России

2.2. Денежно-кредитная политика Банка России 1990-х гг.

Глава 3. Анализ эффективности денежно-кредитной политики

Центрального банка России

3.1. Методика анализа эффективности денежно-кредитной политики

3.2. Условия и пути совершенствования деятельности Центрального банка России

Диссертация: введение по экономике, на тему "Денежно-кредитная политика в системе государственного регулирования экономики"

Системе денежно-кредитного регулирования экономики посвящено достаточно большое количество научных трудов. В России и за рубежом регулярно издаются монографии, выходит в свет периодическая литература по актуальным вопросам денежно-кредитной политики Центрального банка. Относительно России особенно хочется отметить, что последние восемьдесят лет, в течение которых в нашей стране формируются рыночные отношения, ознаменовались стремительным ростом количества исследований на предмет сущности, функций и роли Центрального и коммерческих банков, проблем их взаимодействия, возможности совершенствовать действующую систему денежно-кредитного регулирования с учетом кризисной специфики российской экономики. Для конца 1990-х гг. также характерны непрекращающиеся дискуссии о возможности влияния Центрального банка на экономическую систему.

На первый взгляд, создается впечатление, что Центральный банк и его денежно-кредитная политика - явления совершенно изученные, и ничего нового добавить уже не представляется возможным.

Однако специфика той или иной национальной экономики постоянно опровергает подобное положение. Особенно, когда речь идет о переходной экономике, либо экономике, испытывающей кризис. Российская экономика пока удовлетворяет обоим данным условиям.

Актуальность представленной работы обусловлена тем, что ни обилие иностранной литературы, ни возможность обратиться к практике западных Центральных банков и собственному историческому опыту денежно-кредитного регулирования не позволяют утверждать, что в России сформировася приемлемый механизм, включающий Центральный банк с устоявшимися функциями, который способен при помощи денежно-кредитной политики обеспечивать достижение поставленных целей экономического развития. Регулярные потрясения на финансовых рынках страны, неустойчивое положение национальной банковской системы только подтверждают данное положение.

В связи с этим автором не только рассмотрена денежно-кредитная политика, как инструмент влияния Центрального банка на экономику, но и выделено ее место в системе государственного регулирования экономики. Одним из исходных положений настоящей работы является то, что все усилия Центрального банка в сфере реализации денежно-кредитной политики обречены на неудачу, если нет комплексной государственной экономической политики.

Целью представленной работы является показать роль и значение денежно-кредитной политики в системе государственного воздействия на экономическую систему; предложить методику анализа эффективности денежно-кредитной политики и ее влияния на банковскую систему региона; указать на возможности совершенствования деятельности Центрального банка, как официального проводника денежно-кредитной политики.

Намеченная в данной работе цель требует решения следующих задач:

- определить сущность, цели и необходимость государственного регулирования экономики, обобщить ключевые концепции государственного регулирования в истории экономической мысли;

- сформулировать понятие денежно-кредитной политики, определить ее сущность и место в системе государственного регулирования экономики; изучить эволюцию взглядов на предмет денежно-кредитного регулирования в системе мировой экономической мысли;

- проследить на основе исторического сопоставления развитие денежно-кредитного регулирования в России;

- проанализировать денежно-кредитную политику современного Центрального банка;

- предложить конкретную методику анализа эффективности денежно-кредитной политики;

- разработать конкретные рекомендации по совершенствованию деятельности и организации самого Центрального банка России.

Четкое представление объекта исследования - денежно-кредитной политики, - позволит эффективно сконцентрироваться на конкретном предмете данного исследования, - на реальных инструментах воздействия Центрального банка России на экономическую систему. На наш взгляд, только метод изучения явлений в их историческом развитии позволяет достичь поставленных целей.

Для этого в работе, а именно в ее первой части, приводятся теоретические основы государственного регулирования экономики. Причем к экономическим проблемам переход сделан только после выделения роли государства, как главного института-регулятора общественных отношений. В работе приведены некоторые значительные вехи в эволюции зарубежной и российской научной мысли в области истории и теории государства.

Экономическая составляющая системы государственного управления также рассмотрена в ее развитии вплоть до конца XX века, приведены концепции экономистов, оказавших существенное влияние на механизм государственного устройства различных стран. В процессе подготовки работы были рассмотрены труды российских и зарубежных авторов современности и прошлого. Проблемы государственного экономического регулирования нашли отражение в работах Л.И. Абакина, Н.Г. Антонова, Дж. М. Кейнса, П.Л. Лаврова, А. Маршала, Д.И. Менделеева, Дж. Миля, Д. Рикардо, Б.М. Сабанти, А. Смита, П.Б. Струве, Л. Эрхарда.

Теория и практика денежно-кредитного регулирования и деятельность Центральных банков освещены в работах А.Е. Варшавского, Д. Долана, Е.Ф. Жукова, Б.К. Иришева, А.Ю. Казака, В.И. Колесникова, Л.Н. Красавиной, Е.А. Лебедева, В.Е. Маневича, М.А. Песселя, А.Ю.

Симановского, В.М. Усоскина, М. Фридмена, Л. Харриса, Е.Б. Ширинской и ДР

Исторический аспект проблемы содержится в работах С.Ю. Витте, А.Н. Гурьева, Ю. Крижанича, Д.К. Кузовкова, Н.С. Петлина, Е.А. Преображенского, Е.Н. Сланского, Г.Я. Сокольникова, В. Судейкина, И.А. Трахтенберга, К.Т. Эеберга.

Нестандартные подходы к организации денежно-кредитного регулирования изучены в работах Ф. Хайека, И.А. Трахтенберга, В. Смит, Дж. Дорна, В. Клауса, А. Андерсона, Н. Петракова, А. Рейнодса и др.

В работе приводится краткое описание устройства государственного регулирования экономики в целом, механизма денежно-кредитного регулирования и денежно-кредитной политики в частности на примере опыта стран с развитой рыночной экономикой. Изучение зарубежного опыта представляется весьма полезным, если не прибегать к слепому копированию, а по возможности выделять подходящие для российской экономики принципы и приемы организации денежно-кредитного регулирования экономики.

Следующим этапом исследования является переход к национальным особенностям государственного регулирования экономики в России. Во второй части работы автор следует заявленному методу изучения проблемы, а именно, - исследование на основе характеристики исторического развития проблемы. Поэтому в работе приведен подробный анализ практики денежно-кредитного регулирования в России с момента его зарождения, когда были заложены многие особенности, определившие дальнейшее формирование денежно-кредитного механизма вплоть до настоящего времени.

Новейшая история политики Центрального банка России, а также многочисленных концепций в области устройства денежно-кредитной политики, характеризуются с 1988 года по настоящее время. Во второй части работы автором проведен анализ практики денежно-кредитной политики и оценены результаты использования отдельных ее инструментов.

Данный анализ позволил прийти к пониманию реальной степени воздействия Центрального банка России на экономическую систему и предложить способы совершенствования денежно-кредитного регулирования в России.

В процессе исследования получены следующие результаты, характеризующие научную новизну диссертационной работы:

1) уточнены и формализованы в схематичной модели отдельные теоретические аспекты денежно-кредитного регулирования в системе государственного регулирования экономики;

2) предложено авторское обоснование условий эффективной денежно-кредитной политики;

3) выделены этапы денежно-кредитной политики Банка России, позволившие определить факторы, влияющие на ее эффективность;

4) разработана методика анализа эффективности денежно-кредитной политики Центрального банка;

5) составлена методика прогнозирования кредитной активности банков (на примере Свердловской области);

6) предложена концепция организации деятельности Центрального банка для роста эффективности денежно-кредитной политики.

Практическая значимость данной работы заключается в использовании методики прогнозирования кредитной активности банков Свердловской области в работе Министерства экономики и труда Свердловской области, в использовании примененных методов оценки денежно-кредитной политики Центрального банка в экономической работе комитета по экономической политике, бюджету, финансам и налогам Областной Думы Законодательного Собрания Свердловской области, в учебном процессе Уральского государственного экономического университета и Академии управления и предпринимательства в курсе Организация денежно-кредитного регулирования. Предложенная методика оценки эффективности денежно-кредитной политики также представлена на рассмотрение в комитет по промышленности Государственной Думы Российской Федерации.

Для проведения данного исследования в качестве информационной базы автором были использованы наряду с монографической и периодической литературой российских и зарубежных авторов, материалы управления валютного контроля и валютного регулирования Главного управления Центрального банка по Свердловской области, аналитические материалы комитета по экономической политике, бюджету, финансам и налогам Областной Думы Законодательного Собрания Свердловской области, материалы Государственного архива Свердловской области, литература редкого фонда Государственной библиотеки им. В.Г. Белинского (г. Екатеринбург), библиотеки им. В.И. Ленина (г. Москва), библиотеки им. М.Е. Сатыкова-Щедрина (г. Санкт-Петербург), официальные материалы Центрального банка России, Центральных банков Англии, Франции, Японии, Швеции, Германии, Федеральной Резервной Системы США

Тема диссертации отражена в ходе выступлений автора на научно-практических конференциях, проводимых Главным управлением Центрального банка по Свердловской области и Институтом экономики Уральского отделения Российской академии наук, а также в 19 опубликованных научных работах общим объемом 6,9 п.л.:

1. Опыт развития Екатеринбургского отделения Государственного банка России в XIX-XX вв.//Тезисы докладов III Всероссийской научной студенческой конференции. Воронежский Государственный Университет. Воронеж, 1994.-0,1 п.л.

2. Архивы Екатеринбургского отделения Государственного банка // Тезисы докладов Всероссийской научной студенческой конференции. Пермский Государственный Университет. Пермь, 1994.-0,1 п.л.

3. О необходимости использования исторического опыта работы Государственного Банка России в современных условиях (в соавторстве) //

Финансы, денежное обращение и кредит. Сборник научных статей. УрГЭУ. Екатеринбург, 1994. - 0,2 п.л.

4. Необходимость и направления совершенствования деятельности Центрального банка России на современном этапе (в соавторстве) // Финансы, денежное обращение и кредит. Сборник научных статей. УрГЭУ. Екатеринбург, 1995. - 0,3 п.л.

5. Сильное государство - стабильная экономика // Актуальные проблемы развития гуманитарных наук. Первый конкурс научных работ студентов вузов Свердловской области. Сборник аннотаций работ -призеров. / Уральский государственный педагогический университет, Екатеринбург, 1996. - 0,1 п.л.

6. Концепция банковского надзора в экономике (в соавторстве) // Предпринимательство и занятость населения в условиях перехода к рыночной экономике: Тезисы Всероссийской научно-практической конференции. Екатеринбург: Изд-во УрГЭУ, 1997. - 0,3 п.л.

7. Концепция государственного финансово-кредитного регулирования экономики (в соавторстве) // Финансы, денежное обращение и кредит: Научн. зап. Изд-во УрГЭУ, 1997. - 0,6 п.л.

8. Проблемы и пути совершенствования банковского надзора в региональном аспекте // БАНК, июль, 1997. - 0,3 п.л.

9. Проблемы организации эффективного надзора за деятельностью коммерческих банков // Актуальные проблемы развития гуманитарных наук. Второй конкурс научных работ студентов вузов Свердловской области. Сборник аннотаций работ - призеров. / Уральский государственный педагогический университет, Екатеринбург, 1997.-0,1 п.л.

10. Влияние инструментов денежно-кредитного регулирования на экономическую систему // Материалы международной научно-практической конференции 8-9 декабря 1998 года. Часть 2. Пермь, 1998. - 0,1 п.л.

11. Некоторые приоритетные направления развития банковского регулирования в России (в соавторстве) // Финансы, денежное обращение и кредит: Научн. зап. Выпуск 4. Изд-во УрГЭУ, 1999. - 0,2 п.л.

12. Организация денежно-кредитного регулирования экономики (в соавторстве) Учеб. пособие. Екатеринбург: Изд-во Урал. гос. экон. ун-та, 1999.-2,8 п.л.

13. Центральный банк в новой финансовой ловушке. Газета Подробности. 8 декабря 1998. №97. - 0,2 п.л.

14. Экономика ошибок не прощает (Из архивов Екатеринбургского отделения Государственного банка). Областная газета. 19 января 1999. №10.-0,3 п.л.

15. Экономика России: жить не по жи. Деловой экспресс. 26 января 1999. №3. - 0,3 п.л.

16. Кредитная система России: от плутократов до олигархов. Областная газета. 11 февраля 1999. №27. - 0,3 п.л.

17. Пономочия банка России: изменить нельзя сохранить. Деловой экспресс. 1999. №10. - 0,3 п.л.

18. Денежно-кредитная политика в системе государственного регулирования экономики // Формы и методы государственного регулирования социально-экономического развития региона: тезисы докладов региональной научно-практической конференции. Екатеринбург: УрОРАН, 1999.-0,1 п. л.

19. Кредитная система России: хождение по кругу // Бизнес и банки. №24. Июнь. 1999. - 0,2 п.л.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка использованных источников и приложений.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Котляров, Максим Александрович

Наши выводы сводятся к следующему:

- эффективность денежно-кредитной политики Центрального банка зависит от того, насколько четко представлен объект денежно-кредитной политики, - денежная масса; решены вопросы статуса и пономочий Центрального банка;

- эффективность денежно-кредитной политики Центрального банка в части воздействия на реальную экономику не может быть достигнута пока основным каналом рефинансирования является маневрирование объемом золотовалютных резервов, т.к. в такой ситуации денежно-кредитная политика находится в поной зависимости от состояния валютного рынка;

- денежно-кредитную политику Центрального банка России нельзя признать эффективной хотя бы на том основании, что реально в экономике существует альтернатива эмиссии Банка России (бюджетная эмиссия, выпуск необеспеченных платежных средств предприятиями);

Центральный банк России

Право самостоятельно планировать и осуществлять доходы и расходы

Возможность эффективно регулировать ликвидность банков

Возможность оперативного воздействия на валютный рынок

Независимость от органов финансового управления

Эффективность эмиссионной политики минимизация создания неконтролируемых источников допонительной денежной массы

Пономочия

Денежно-кредитная политика

Цели вступают в противоречие

Эффективность денежно-кредитной политики

Невозможность эффективной денежно-кредитной политики

Рис. 20 Модель эффективности денежно-кредитного воздействия Банка России1

- реально денежно-кредитная политика (точнее применение инструментов денежно-кредитного регулирования) влияет при посредстве банковской системы лишь на финансовые рынки, где устанавливаются определенные макроэкономические показатели (в России - валютный курс и уровень инфляции). Вся экономическая система в дальнейшем строит свое поведение исходя из данных показателей. В нормальной же системе макроэкономические показатели устанавливаются по результатам, достигнутым реальной экономикой;

- денежно-кредитная политика не сможет стать эффективной, если органы государственной власти России примут решение планировать и осуществлять расходы Банка России централизованно, т.к. сглаживание нежелательных конъюнктурных колебаний (например, падения ликвидности банковской системы или неблагоприятных изменений валютного курса) в условиях ограниченных ресурсов Центрального банка окажется просто невозможным;

- денежно-кредитная политика не сможет стать эффективной, если Центральный банк станет контролироваться только правительством России и будет снят запрет на кредитование бюджетного дефицита в любой форме (прямые кредиты, либо покупка государственных ценных бумаг при первичном размещении). Реальное отрицательное последствие в данном случае - невозможность контролировать денежную массу, когда источником ее создания являются несколько государственных структур;

- денежно-кредитная политика не сможет стать эффективной (и особенно это актуально для России конца 1990-х гг., испытывающей кризис банковской системы), пока на Центральный банк возложены функции денежно-кредитного регулирования экономики и банковского надзора. В силу часто вступающих в противоречие целей данных мероприятий, что особенно остро проявляется в условиях банковского кризиса, банковский надзор дожен быть прерогативой отдельной государственной структуры.

На наш взгляд главным выводом, который может послужить основой концепции переустройства деятельности Центрального банка России, дожно стать положение, согласно которому, Центральный банк не может быть органом банковского надзора в условиях нестабильности курса национальной валюты. В современных условиях эффективность денежно-кредитного воздействия может оцениваться только в части регулирования банковской ликвидности. Центральный банк пока не имеет возможности влиять на деловую активность в реальном секторе экономики.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Завершая разработку темы Денежно-кредитная политика в системе государственного регулирования экономики необходимо сделать следующие основные выводы.

Во-первых, система государственного регулирования экономики прошла длительный этап своего формирования, и сложилась к настоящему времени, как комплекс воздействий органов государственного управления на поведение хозяйствующих субъектов. Несомненно, признаком более цивилизованной системы государственного регулирования является приоритет косвенных рычагов влияния на участников экономических отношений. Государство обеспечивает законодательное оформление прав и обязанностей данных субъектов и устанавливает контроль за их соблюдением, прибегая к прямому вмешательству в деятельность субъекта только при реальной угрозе народно-хозяйственным интересам, или в случае нарушений установленных правил. Подобная система отношений поностью характерна для развитых стран в сфере денежно-кредитного регулирования.

Стержнем рыночной модели государственного регулирования является устойчивый ценовой механизм, который обеспечивает эффективной перераспределение ресурсов в экономической системе. В данном процессе государство участвует напрямую только для реализации своих некоммерческих функций.

Во-вторых, в работе изучена значительная часть накопленных научных знаний в сфере денежно-кредитной политики. Одним из условий ее эффективности признается не только применение всего спектра инструментов денежно-кредитного регулирования, но и четкое определение Центральным банком объекта своего воздействия, - денежной массы. В противном случае Центральный банк не имеет возможности влиять на экономическую систему и его политика денежно-кредитной рестрикции либо экспансии превращается в лучшем случае в регулирование ликвидности банковской системы.

Необходимыми требованиями к Центральному банку выступают обеспечение экономики стабильными деньгами и поддержание надежности каналов их обращения (банковской системы). В результате этих мероприятий субъекты рынка готовы использовать для своих сделок деньги Центрального банка, и, что немаловажно, пользоваться услугами банковской системы. Только в этом случае денежную массу можно признать отражателем реального состояния экономической системы.

В-третьих, в работе проведено исследование исторических особенностей денежно-кредитного регулирования в развитых странах, дана современная характеристика денежно-кредитного воздействия Центральных банков на экономику. В связи с этим сделан главный вывод: лишь в тех государствах успешна практика денежно-кредитного регулирования, в которых Центральный банк выступает единственным органом, обеспечивающим денежное предложение, независимо от других структур государственного управления. В данном случае Центральный банк имеет возможность строго контролировать объемы денежной массы, в результате чего удается добиться важнейшего условия эффективности денежно-кредитной политики. Это условие заключается в том, что денежная масса, эмитируемая Центральным банком, действительно опосредует хозяйственные связи в экономической системе.

В-четвертых, в работе проведено подробнейшее исследование деятельности Центрального банка со времен Екатерины II до наших дней. Подтверждено положение, согласно которому эффективность мероприятий Центрального банка немедленно снижалась (в ряде случаев приводило к его банкротству) как только усиливалось влияние правительства на принятие решений в области денежно-кредитной политики. Доказано, что вся история Центрального банка России - это фактически постоянно повторяющийся цикл участия Центрального банка в решении проблем бюджетного дефицита.

В-пятых, в результате исследования деятельности Центрального банка России в 1990-х гг., доказано, что Центральный банк не только не смог отойти от практики участия в финансировании бюджетного дефицита, но и в значительной степени усовершенствовал ее. Особенно ярко это прослеживается на примере видимой экономической стабилизации 19961997 гг. и периода острейшего финансового кризиса с 1998 года. Несмотря на официальное, законодательно закрепленное положение, согласно которому Центральный банк не имеет права кредитовать правительство, либо покупать государственные ценные бумаги при первичном размещении, Банк России принял не менее губительное для экономики косвенное участие в решении проблемы бюджетного дефицита.

В работе доказано, что в период с 1995 по 1997 гг., точнее, когда Центральному банку удалось несколько отойти от финансирования бюджетного дефицита, резко возрастала эффективность его денежно-кредитных мероприятий. В частности, денежная масса изменялась адекватно применению инструментов денежно-кредитной политики.

Данная связь была постепенно утеряна с развитием рынка государственных ценных бумаг (прежде всего ГКО-ОФЗ), и особенно его пиковым развитием в 1998 году. Таким образом, будучи вынужденным поддерживать государственный фискальный интерес, что выразилось в установлении валютного коридора (для гарантий иностранным инвесторам в государственные обязательства России) и установлении ставки рефинансирования в зависимости от колебаний все того же рынка ГКО-ОФЗ, Центральный банк лишь воспроизвел хорошо известную модель финансирования бюджетного дефицита косвенными методами.

В-шестых, в работе установлено, что современная политика Центрального банка реализуется посредством маневрирования величиной золотовалютных резервов. В результате автором предложена методика оценки эффективности денежно-кредитной политики Центрального банка, суть которой сводится к мониторингу корреляции показателей лобъем золотовалютных резервов и кредитование экономики. В масштабах РФ знание ситуации, складывающейся в части управления золотовалютными резервами позволяет прогнозировать развитие кредитной активности банков. Что касается Свердловской области, то в силу того, что банковская система Свердловской области имеет длинную валютную позицию (банки области не несут чистых обязательств перед нерезидентами), кредитная активность прогнозируется по таким показателям как валютная позиция банковской системы и вложения банков в иностранную валюту.

В-седьмых, в работе приведены конкретные предложения по совершенствованию деятельности Центрального банка. Его политика никогда не будет эффективной, если игнорировать или постоянно откладывать решение вопросов, связанных с его пономочиями и статусом. Первое условие эффективной денежно-кредитной политики Центрального банка заключается в его независимости от органов финансового управления России. Автором признано нецелесообразным переводить Банк России на бюджетную систему утверждения его доходов и расходов. Дело в том, что любое сверхплановое расходование средств на рефинансирование банковской системы, на необходимые валютные интервенции потребуют законодательного прохождения через Государственную Думу. В результате этого говорить об оперативности воздействия на текущую экономическую ситуацию не приходится.

В-восьмых, автор считает необходимым разделить такие функции Банка России как банковский надзор и денежно-кредитное регулирование. Центральный банк не может быть органом банковского надзора в условиях нестабильности курса национальной валюты. В силу часто вступающих в противоречие целей данных мероприятий, что особенно остро проявляется в условиях банковского кризиса, банковский надзор дожен быть обязанностью отдельной государственной структуры.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Котляров, Максим Александрович, Екатеринбург

1. Закон РФ О Центральном банке РФ (Банке России) от 26.04.95 № 65-ФЗ.

2. Совместное заявление Правительства и Центрального банка РФ от 17.08.98 О политике валютного курса // Деньги и кредит. 1998. №8. С.7.

3. Указ Президента РФ от 25.08.98 №988 О некоторых мерах по стабилизации финансовой системы РФ // Деньги и кредит. 1998. №8. С.З.

4. Указание Центрального банка РФ от 19.08.98 №320-у О валютных операциях резидентов // Деньги и кредит. 1998. №8. С.76.

5. Инструкция ЦБР от 12.10.93 №19 О порядке осуществления валютного контроля за поступлением в РФ валютной выручки от экспорта товаров (в редакции от 13.07.98).

6. Инструкция ЦБР от 26.07.95 №30 О порядке осуществления валютного контроля за обоснованностью платежей в иностранной валюте за импортируемые товары (в редакции от 14.01.98).

7. Абакин Л.И. Роль государства в становлении и регулировании рыночной экономики // Вопросы экономики. 1997. №6.

8. Абакин Л.И. Социальные приоритеты и механизмы экономических преобразований в России // Деньги и кредит. 1998. №5.

9. Ю.Абакин Л.И. Вызов эпохи и приоритеты экономической и социальной политики государства. Банковское дело. 1998. №12.

10. П.Андрианов В. Государственное регулирование и механизмы саморегуляции в рыночной экономике // Вопросы экономики. 1996.

11. Антонов Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки. М.: Финстатинформ, 1995.

12. Астапович А.В. США: Экономика, дефициты, задоженность. М.: Наука, 1991.

13. Банковская система России. Настольная книга банкира. Кн.1 / Абакин Л.И. и др. М.: ДеКА, 1995.

14. Банковская энциклопедия / Под. ред. С.И. Лукаш, Л.А. Малютина. Днепропетровск, 1994.

15. Банковский портфель / Отв. ред. Коробов Ю.И. и др. М.: СОМИНТЭК, 1995.

16. Банковские учреждения в развивающихся странах. В 2 т. // Материалы ИЭР. Всемирный банк. Вашингтон, 1994.

17. Баранова Т.М., Будаков Д.А. О регулировании операций нерезидентов на российском финансовом рынке // Деньги и кредит. 1998. №1.

18. Батюшков Д.Д. Банки: Их значение, операции, историческое развитие и счетоводство. Владикавказ, 1904.

19. Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков. М.: Банки и биржи, 1996.

20. Бем-Баверк Е. Основные теории ценности хозяйственных благ. М.:, 1929.

21. Берже П. Денежный механизм / Под. ред. Л.Н. Красавиной. М.: Прогресс, 1993.

22. Бернацкий М.В. Русский Государственный банк, как учреждение эмиссионное. СПб., 1904.

23. Бишоф А. Краткий истории и теории банков с приложением учения о биржевых операциях / Под. ред. В. Левитского. Ярославль, 1887.

24. Борисов С.М. Пятилетие валютного рынка в России // Деньги и кредит. 1998. №2.

25. Борисов С.М. Мировая экономическая и валютная ситуация в 90-х годах (статистический обзор) // Деньги и кредит. 1998. №5.

26. Бруно М. Глубокие кризисы и реформа // Вопросы экономики. 1997. №2.

27. Букато В.И. Банки и реальная экономика: поиск новых форм взаимодействия // Деньги и кредит. 1998. №5.

28. Бунге Н.Х. Банковые законы и банковая политика // Сборник государственных знаний / Под. ред. В.П. Безобразова. СПб, 1874.

29. Бункина М.К. Деньги. Банки. Валюта. М.: АО ДНС, 1994.31 .Варшавский А.Е. Проблемы стабилизации экономики России. М.: Фонд стратегических приоритетов, 1996.

30. Василишен Э.Н. Регулирование деятельности коммерческого банка. -М.: Финстатинформ, 1995.

31. Веремеенко С.А., Игудин Р.В. Внутренняя общероссийская валюта способна ослабить проблему догов. Банковское дело. 1998. №9.

32. Виноградов М. Российский золотой червонец: опыт политики и экономики 20-х гг. Банковское дело. 1998. №12.

33. Витте С.Ю. Воспоминания. В 3-х т. М.: Изд-во соц.-эк. лит-ры, 1960.

34. Воков A.M. Швеция: социально-экономическая модель. М.: Мысль, 1991.

35. Воков В.Н. Российская экономика в 1998 году: обострение финансового кризиса // Деньги и кредит. 1998. №7.

36. Вольф Г.В. Народные банки / Под. ред. В.Ф. Тотомианца. М., 1915.

37. Вопросы денежного обращения и кредита / Под. ред. Л.Н. Красавиной. М.: Изд-во Моск. фин. ин-та, 1978.

38. Вопросы управления денежно-кредитными отношениями: Сборник статей. Саратов: Изд-во Сарат. ун-та, 1978.

39. Высоцкий В. Доклад комитету общества для содействия русской промышленности и торговле. СПб., 1877.

40. Гааз Ф. Сборник банковых сведений. Одесса, 1907.

41. Гамбаров П. К вопросу о банках краткосрочного кредита. Киев, 1885.

42. Гебрейт Д. Экономические теории и цели общества. М.: Прогресс, 1976.

43. Гензель П.П. Роль банков и кредита в современной дороговизне. М, 1915.

44. Гиндин И.Ф. Госбанк и экономическая политика царского правительства (1861-1892). М, 1960.

45. Голиченко О.Г. Деньги, инфляция, производство: моделирование в условиях несовершенной конкуренции. М.: Экономика, 1997.

46. Госбанк СССР и его роль в развитии экономики страны, 1921-1981 / Под. ред. B.C. Ахимова. М.: Финансы и статистика, 1981.

47. Государственное регулирование экономики и социальный комплекс: Учеб. пособие / Под ред. Т.Г. Морозовой и А.В. Пикулькина. М.: Финстатинформ, 1997.

48. Гурьев А.Н. К реформе Государственного Банка России. Спб., 1893.

49. Гурьев А.Н. Записка о промышленных банках. СПб., 1900.

50. Данков А.Н. Бюджетные инвестиции и муниципальные ценные бумаги // Деньги и кредит. 1998. №2.

51. Денежно-кредитная политика в Великобритании (к 300 летнему юбилею Банка Англии) // Деньги и кредит. 1994. №11-12.

52. Денежно-кредитные системы социалистических стран / Под. ред. О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 1989.

53. Денежно-кредитный механизм и его влияние на ускорение научно-технического прогресса. Сборник научных трудов. М., Изд-во МФИ, 1987.- 168 с.

54. Денежное обращение в иностранных государствах после войны: Очерки / Под. ред. С.М. Винокура. М.: Государственное финансовое издательство СССР, 1930.

55. Денежное обращение и кредит при капитализме: Учеб. пособие; Под. ред. JI.H. Красавиной. М.: Финансы, 1989.

56. Деньги и банки: Энциклопедический справочник / Под. ред. В.Д. Тимакова, С.В. Сысоева. -М.: Центр СЭИ, 1994.

57. Деньги и кредит в рыночной экономике / Под. ред. В.И. Колесникова, Г.Н. Белоглазовой. СПб.: УЭФ, 1994.

58. Деньги и кредит в социалистическом обществе / О.И. Лаврушин, B.C. Геращенко, Ю.П. Савинский и др. М.: Финансы и статистика, 1990.

59. Динкевич А.И., Игнацкая М.А. Россия 90-х: системный кризис переходной экономики // Деньги и кредит. 1998. №8.

60. Дмитриев М.Э., Травин Д.Я. Российские банки на исходе золотого века. СПб: Норма, 1996.

61. Долан Э.Дж и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика; Под общ. ред. Лукашевича и др. Спб., 1994.

62. Долан Д., Линдсей Э. Рынок. Макроэкономическая модель. М., 1992.

63. Догов С.И. Единая валюта стран Европейского союза евро: проблемы и перспективы // Деньги и кредит. 1998. №7.

64. Евстигнеев В. Денежная эмиссия и переходная экономика // Вопросы экономики. 1997. № 10.

65. Евстигнеева Л., Евстигнеев В. Российская реформа в контексте теории Кейнса // Вопросы экономики. 1997. №3.

66. Иванов С.В. Война с бедностью Ф.Д. Рузвельта. Изд -во Саратовского ун-та, 1989. 149 с.

67. Иларионов А. Закономерности мировой инфляции // Вопросы экономики. 1997. №2.

68. Иришев Б.К. Денежно-кредитная политика: концепция и механизм. Ама-Ата: Гылым, 1990.

69. История банков с древнейших времен и до наших дней (очерки) / Сост. Е.А. Малинина. Спб., 1913.

70. Кашкаров М. Денежное обращение в России: историко-статистическое исследование. СПб, 1898.

71. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: прогресс, 1978.

72. Кейнс Дж. М. Избранные произведения: Пер. с англ. М.: Экономика, 1993.

73. Клепач А. Договая экономика: монетарный, воспроизводственный и властный аспект // Вопросы экономики. 1997. №3.

74. Клисторин В., Черкасский В. Денежные суррогаты: экономические и социальные последствия // Вопросы экономики. 1997. №10.

75. Козлов А.А. Глобализация финансовых рынков и ее воздействие на банковскую систему России // Деньги и кредит. 1998. №6.

76. Козлов Г.А. Теория денег и денежного обращения. М.: Госфиниздат, 1946.

77. Коков В. Возрастающая ответственность государства // Российский экономический журнал. 1998. №3.

78. Кокорев В., Ремизов А. Модернизация кредитной системы России в условиях кризиса ликвидности // Вопросы экономики. 1996. №8.

79. Крижанич Ю. Политика/под. ред. акад. М.Н. Тихомирова. М.: Изд-во Наука, 1965.

80. Кузнецов Н. Либерализация денежного обращения: проблемы и подходы // Вопросы экономики. 1996. №8.

81. Кузовков Д.К. Азбука финансовой политики. М.: Красная новь, 1924.

82. Лавров П.Л. Философия и социология. Избр. произв. М.: Мысль, 1965. Т.2.

83. Ламанский Е.И. Воспоминания 1840-1890. СПб.: Земство, 1995.

84. Лебедев Е.А. Денежно-кредитная система в период перехода к рыночной экономике: Учебное пособие. Л.: ФЭИ, 1991.

85. Львов Д. Курс финансового права. Казань, 1887.

86. Маневич В.Е. Проблемы теории денежного обращения в советской экономической литературе 1917-1926 годов. М.: Наука, 1979.

87. Маршал А. Принципы политической экономии. М.: Прогресс, 1983. Т.1.

88. Матовников М.Ю. и др. Российские банки: 10 лет спустя. М.: МакЦентр, 1998.

89. Медведев Н.Н. Наличное денежное обращение взгляд из региона. Деньги и кредит. 1998. №12.

90. Мельников В.Н. Вопросы валютного регулирования и валютного контроля в период кризиса. Деньги и кредит. 1998. №12.

91. Менделеев Д.И. Проблемы экономического развития России. М.: Изд-во соц.-эк. лит-ры, 1960.

92. Мигулин П.П. Наша банковая политика. Спб., 1904.

93. Миль Дж. С. Основы политической экономии. / Под общ. ред. А.Г. Милейковского. М.: Изд-во Прогресс, 1980. Т.З.

94. Миловидов В.Д. Современное банковское дело. Опыт организации и функционирования банков США. М.: Изд-во МГУ. 1992.

95. Морин А.И. Реформа кредита: доклады и речи на совещании управляющих филиалами Госбанка в 1929 году. М.: Госфиниздат, 1930.

96. Москвин В.А. Система рисков при инвестиционном кредитовании предприятий //Банковское дело. 1998. №2.

97. Москвин В.А. Финансовый кризис обнажившиеся факты // Деньги и кредит. 1998. №8.

98. Мурычев А.В. Банки и инвестиции // Деньги и кредит. 1998. №2.

99. Никитин С.М., Андросенко С.В. Понятие и проблемы спирали зарплата цены. Деньги и кредит. 1998. №12.

100. О мерах Правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации по стабилизации социально-экономического положения в стране // Деньги и кредит. 1998. №11.

101. Общая теория денег и кредита / Под. ред. Е.Ф. Жукова. М.: ЮНИТИ, 1995.

102. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 1998 год // Деньги и кредит. 1997. №12.

103. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 1999 год // Деньги и кредит. 1998. №12.

104. От гривны до рубля, 12.-1991: 70 лет Госбанку СССР. М.: МИКП Боян, 1991.

105. Петлин Н.С. Назначение, устройство и очерк деятельности Государственного Банка. Спб., 1892.

106. Петров Ю. Финансово-кредитная политика России в контексте мирового кризиса конца 1997 года: либерализация и дедоларизация? // Российский экономический журнал. 1998. №2.

107. Портер Р.С. Введение в регулирование, надзор и анализ деятельности банков / Под. ред. М.Э. Ворд. Вашингтон: ИЭР, 1992.

108. Преображенский Е.А. Теория падающей валюты. М.: Государственное издательство, 1930.

109. Рикардо Д. Начало политической экономии и налогового обложения / Соч. М.: Государственное издательство политической литературы, 1955. Т.2.

110. Райская Н., Сергиенко Я., Френкель А. Исследование инфляционных процессов в условиях переходной экономики // Вопросы экономики. 1997. №10.

111. Россия. Банковская система в переходный период. Региональные исследования Всемирного банка. Всемирный банк. Вашингтон: Округ Колумбия, 1993.

112. Родионов Ю. Денежно-кредитное регулирование экономики. М.: Финансы и статистика, 1992.

113. Рузавин Г. Самоорганизация как основа эволюции экономических систем // Вопросы экономики. 1996. №3.

114. Руссо Жан Жак. Об общественном договоре; под. ред. А.К. Дживелегова. Москва, 1906.

115. Самуэльсон П. Экономикс: В 2 т. М.: МТП АТОН ВНИИСИ, 1992.

116. Самуэльсон П., Нордхаус В. Экономикс. М.: НПП Экотехсервис, 1992.

117. Саркисьянц А.Г. Западные капиталы для российских банков. Банковское дело. 1998. №9.

118. Сборник циркуляров, изданных по гос. контролю в 1865-1873 гг. СПб, 1874.

119. Селигмен Б. Основные течения современной экономической мысли: пер. с англ. М.: Прогресс, 1968.

120. Семенов С.К. Ограничение инвестиционной активности банков обязательными экономическими нормативами // Банковское дело. 1998. №7.

121. Сенчагов В. Денежная масса и факторы ее формирования // Вопросы экономики. 1997. №10.

122. Сергиенко Я. Некоторые особенности монетарных процессов в переходной экономике // Вопросы экономики. 1996. №8.

123. Силин Н. Австро-венгерский банк: исследование по вопросу об отношениях между центральным эмиссионным банком и государством. М, 1913.

124. Симановский А.Ю. Финансово-банковский сектор российской экономики: вопросы формирования и функционирования. М.: СОМИНТЭК, 1995.

125. Системные проблемы России. Путь в XXI век / под. ред. Д.С. Львова. М.: Экономика, 1999.

126. Сланский Е.Н. Государственный Банк: краткий очерк деятельности за 1860-1910 гг. Спб., 1910.

127. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. Отв. ред. акад. Л.И. Абакин. М.: Изд-во Наука, 1993.

128. Сокольников Г.Я. Хозяйство и деньги. М.: Н.К.Ф. Фин.-эконом. бюро, 1922.

129. Сокольников Г.Я. Борьба с финансово-экономическим развалом. М.: Н.К.Ф. Фин.-эконом. бюро, 1922.

130. Сокольников Г.Я. Государственный капитализм и новая финансовая политика. М.: Государственное издательство, 1922.

131. Сонцев О.Г. Денежно-кредитная политика на 1998 год: анализ концепций // Банковское дело. 1998. №3.

132. Столыпин П.А. Нам нужна великая Россия. М.: Молодая гвардия, 1991.

133. Струве П.Б. Социальная и экономическая история России с древнейших времен до нашего в связи с развитием русской культуры и ростом российской государственности. Париж, 1952.

134. Судейкин В. Операции Государственного Банка. Спб., 1888.

135. Судейкин В. Государственный Банк. Исследование его устройства, экономического и финансового значения. Спб., 1891.

136. Топорнин Н.Б. Организационно-правовые основы банковской системы Великобритании // Деньги и кредит. 1992. №11.

137. Трахтенберг И.А. Денежные кризисы (1821-1938 гг.). М.: Изд-во Академии наук СССР, 1963.

138. Трудное возрождение рынка золота (по материалам круглого стола). Банковское дело. 1998. №12.

139. Турбанов А.В. Банковская система Российской Федерации: проблемы реструктуризации // Деньги и кредит. 1998. №2.

140. Тэри Э. Денежное обращение и эмиссионные банки. М, 1901.

141. Усоскин В.М. Денежный мир Митона Фридмена. М.: Мысль, 1989.

142. Ушанов П.В. Проблемы паралельного и регионального денежного обращения. М.: Государственный банк СССР, 1990.

143. Филиппов Ю.Д. Банки: очерк теории, истории и политики банковского дела. СПб., 1904.

144. Финансы и кредит: Учебник/ А.Ю. Казак и др.; Под ред. А.Ю. Казака. Екатеринбург: Изд. дом ЯВА, 1997.

145. Финансы, денежное обращение и кредит: Науч. зап. / Отв. ред. академик А.Ю. Казак. Екатеринбург: Изд-во Уральского гос. экон. ун-та, 1997.

146. Финансы и денежное обращение в современной России: Сборник статей / Под ред. проф. В.М. Штейна. Изд-во Петроград, 1924.

147. Хайек Ф. Конкуренция как процедура открытия // МЭиМО. 1989. №12.

148. Харрис JI. Денежная теория. М.: Прогресс, 1990.

149. Центральный банк России / Под. ред. Л.И. Абакина. М.: ДеКА, 1995.

150. Черкасов В.Ю. Проблемы и перспективы единой денежной системы в Европе. Банковское дело. 1998. №9.

151. Чечулин Н. Очерки по истории русских финансов в царствование Екатерины II. СПб, 1906.

152. Чувахина Т.Г. Государственный контроль за деятельностью банков США//ЦБ РФ. М., 1994.

153. Шенаев В.Н. К вопросу о преодолении инфляции в России. Деньги и кредит. 1998. №11.

154. Шипов А. Реформа нашей кредитной системы с установлением наибольшей правильной свободы банков или устранение давлений плутократии. Спб., 1874.

155. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков: российский и зарубежный опыт. М.: Финансы и статистика, 1995.

156. Шумпеттер И. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1992.

157. Эеберг К.Т. Курс финансовой науки; под ред. М.А. Курчинского. Спб., 1913.

158. Экономика и бизнес / Под ред. В.Д. Камаева. М.: Изд-во МГТУ, 1993.

159. Энциклопедический словарь. Ф.А. Брокгауз, И.А. Ефрон. М.: Терра, 1991. Т.17.

160. Эпштейн Е. Эмиссионные и кредитные банки в новейшей эволюции народного хозяйства. СПб, 1913.

161. Эрхард JI. Благосостояние для всех. М.: Начала-Пресс, 1991.

162. Юровский JI.H. Денежная политика Советской власти (1917-1927). М.: Фин. изд-во, 1928.

163. Яковенко М.Е. Мировой финансовый кризис 1997 года // Банковское дело. 1998. №6.

164. Ясин Е. Функции государства в рыночной экономике // Вопросы экономики. 1997. №6.

165. Эволюция эмиссионной монополии1. Великобритания

166. С 1838 года в банковской системе Америки имела место дальнейшая либерализация. Начало новой политики ознаменовалось принятием штатом

Похожие диссертации

• Активизация инвестиционных процессов в системе государственного регулирования экономики
• Влияние трансформации природы и функций современных денег на денежно-кредитную политику
• Денежно-кредитная политика в системе государственного регулирования экономики
• Налоговые отношения в системе государственного регулирования экономики
• Приоритеты бюджетной политики США в системе государственного регулирования экономики на рубеже XX - ХХI вв.