Темы диссертаций по экономике » Бухгатерский учет, статистика

Бухгатерский учет производных финансовых инструментов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Журавлев, Александр Павлович
Место защиты	Санкт-Петербург
Год	1999
Шифр ВАК РФ	08.00.12

Диссертация

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Журавлев, Александр Павлович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ.

1.1. Понятие и классификация производных финансовых инструментов

1.2. Хеджирование и определение хеджей для целей бухгатерского учетаЗЗ

ГЛАВА 2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОРГАНИЗАЦИИ УЧЕТА ОПЕРАЦИЙ С ПРОИЗВОДНЫМИ ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ.

2.1. Оценка финансовых инструментов.

2.2.формирование финансовых результатов от операций с биржевыми финансовыми инструментами.

2.3. Раскрытие информации о финансовых инструментах в отчетности

ГЛАВА 3. БУХГАТЕРСКИЙ УЧЕТ ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ.

3.1. Организация синтетического учета.

3.1.1. Счета для учета производных финансовых инструментов.

3.1.2. Учет варрантов.

3.1.3. Учет форвардных контрактов.

3.1.3. Учет биржевых финансовых инструментов (фьючерсных контрактов и опционов).

3.1.4. Учет свопов.

3.2. Организация аналитического учета.

3.2.1. Аналитический учет биржевых финансовых инструментов.

3.2.2. Аналитический учет свопов.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Бухгатерский учет производных финансовых инструментов"

Современный этап развития России характеризуется постепенным поворотом экономики к внешнему миру, осознанием ее как зависимой и одновременно влияющей части мировой хозяйственной системы. Это определяет основные направления изменений в хозяйственном механизме. В системе бухгатерского учета и отчетности одним из таких направлений является использование международных стандартов финансовой отчетности (МСФО).

МСФО приняты за основу реформирования российского учета, так как они, отражая особенности рыночной экономики, имеют международную при-знаваемость, характеризуются относительно меньшей сложностью и, следовательно, требуют меньших затрат, открыты для последующих изменений.

Формирование отчетности в соответствии с МСФО является одним из важных шагов, открывающих российским организациям возможность приобщения к международным рынкам капитала. Общеизвестно, что капитал, особенно иностранный, требует прозрачности финансовой информации о деятельности компаний и отчетности менеджмента перед инвесторами. До тех пор, пока иностранный инвестор не будет иметь возможность проследить и понять через финансовую отчетность, как используется предоставленный им капитал, Россия останется зоной повышенного риска и соответственно будет проигрывать другим странам в привлечении финансовых ресурсов с международных рынков [87].

Вместе с тем для применения международных стандартов необходимы знания техники учета соответствующих операций; однако подобная информация отсутствует в существующих описаниях МСФО.

Трудно найти различия между российской и международной практикой в отношении провозглашенной цели бухгатерской отчетности. В обоих случаях она заключается в том, чтобы предоставить достоверную информацию о деятельности организации, полезную заинтересованным пользователям для принятия управленческих решений.

Несмотря на проведенную в последние годы работу по реформированию бухгатерского учета, данные отчетности, составленной по российским правилам, по-прежнему существенно отличаются от финансовой информации, подготовленной в соответствии с МСФО. Особенно это касается производных финансовых инструментов (деривативов).

Рынки производных финансовых инструментов являются довольно молодыми и динамично развивающимися сегментами рыночной экономики и поэтому постоянно дают пищу для теоретических исследований. Практикам срочный рынок предоставляет неограниченные возможности для осуществления сверхприбыльных операций: производные финансовые инструменты являются одними из самых доходных активов финансового рынка.

Переход к рыночной экономике положил начало формированию срочного рынка и в России. В настоящих условиях фактически любое физическое или юридическое лицо может попытать счастья на данном рынке. В связи с этим объективно необходимой является задача более глубокого изучения и понимания функционирования срочного рынка.

К решению этой сложной и многоаспектной проблемы российские исследователи стали обращаться относительно недавно. В связи с этим следует назвать работы А.Н. Буренина, С.Г. Пепеляева, В.В. Ковалева, В.Г. Гетьмана, B.C. Панкова, И.М. Дмитриевой и др. Однако в имеющихся исследованиях, как правило, рассматриваются финансово-правовые аспекты сделок с финансовыми инструментами. В связи с этим, остаются практически неисследованными учетные проблемы операций с финансовыми инструментами.

Необходимость разработки методики бухгатерского учета производных финансовых инструментов вызывается следующими причинами:

- возникновением специфических рисков при осуществлении операций с деривативами, во многом отличных от тех, которые существуют в товарных обязательствах;

- необходимостью получения исчерпывающей информации о будущих денежных потоках для краткосрочного и догосрочного планирования, а также анализа финансового положения организации.

- спецификой и особым порядком обращения производных финансовых инструментов.

Кроме того, информация, позволяющая оценить объем, направленность, структуру и вероятность будущих денежных потоков, крайне необходима как для управления организацией, так и для сторонних пользователей финансовой отчетности.

Поскольку система российского бухгатерского учета была направлена прежде всего на удовлетворение интересов регулирующих органов, а не инвесторов и собственников организации, то и вопросы связанные с учетом финансовых инструментов не возникали. Кроме того, наиболее сложные в учетном отношении деривативы стали появляться на российском рынке относительно недавно. В настоящий момент ни одна страна не имеет всеобъемлющих бухгатерских стандартов, которые бы охватывали все аспекты учета финансовых инструментов. Во многом это объясняется стремительностью нововведений на финансовом рынке. В связи с этим основой исследования стали работы зарубежных авторов и международные стандарты финансовой отчетности, в особенности МСФО №32: "Финансовые инструменты". В процессе работы также изучены действующие нормативные документы по предмету исследования.

Таким образом, актуальность исследования определяется необходимостью разработки методики бухгатерского учета различных финансовых инструментов, поскольку отсутствуют подробные и точные разъяснения по этим вопросам на уровне действующих нормативных документов.

Целью исследования является разработка схем бухгатерского учета и определение информации, подлежащей раскрытию в отчетности о производных финансовых инструментах организации с учетом мирового опыта.

Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих задач:

- изучить международный опыт в области бухгатерского учета различных финансовых инструментов;

- определить минимально необходимый объем информации, подлежащей раскрытию в отчетности организации;

- определить подходы к оценке производных финансовых инструментов для целей бухгатерского учета;

- дать определение операций по хеджированию для целей бухгатерского учета и методику их учета;

- определить отчетный период признания прибыли (убытка) по биржевым финансовым инструментам;

- рассмотреть возможность отражения на балансе организации финансовых активов и финансовых обязательств в виде свернутого сальдо;

- определить стоимость опциона конверсии и порядок его отражения в бухгатерском учете;

- определить порядок распределения и учета выручки между эмитируемыми облигациями и варрантами;

- разработать методику бухгатерского учета биржевых финансовых инструментов;

- разработать методику бухгатерского учета внебиржевых финансовых инструментов;

- разработать регистры аналитического учета по биржевым и внебиржевым финансовым инструментам.

Предметом исследования явились вопросы бухгатерского учета производных финансовых инструментов.

Объектом исследования явились предприятия и организации Санкт-Петербурга, осуществляющие операции с производными финансовыми инструментами.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования явились положения современной экономической теории, методологии бухгатерского учета и финансового менеджмента.

В процессе работы использовались законодательные и нормативные акты, регламентирующие деятельность акционерных обществ и функционирование рынка ценных бумаг, инструктивные материалы, международные стандарты по учету и отчетности, труды отечественных и зарубежных экономистов, периодические издания.

В процессе исследования использованы общенаучные приемы анализа и синтеза, дедукции и индукции, системного подхода, а также такие экономико-математические приемы исследования как наблюдение, группировка, детализация, сравнение, моделирование.

В диссертации использованы полученные и обработанные автором материалы обследования некоторых организаций Санкт-Петербурга.

Автор видит новизну полученных результатов в попытке разработки схем бухгатерского учета производных финансовых инструментов на основе традиционной национальной системы бухгатерского учета и зарубежного опыта.

В итоге исследования получены следующие научные результаты, определяющие новый подход к организации бухгатерского учета:

- уточнен минимально необходимый объем информации о финансовых инструментах, подлежащей раскрытию в отчетности организации;

- на основе требований МСФО №32: "Финансовые инструменты" раскрыты возможные подходы к оценке производных финансовых инструментов, определена их применимость для российской бухгатерской практики;

- проведен анализ характерных различий хеджирующих и спекулятивных сделок, предложены методики их бухгатерского учета;

- рекомендованы подходы по организации бухгатерского учета прибыли/ убытка по операциям с биржевыми финансовыми инструментами;

- разработаны основные принципы организации бухгатерского учета биржевых и внебиржевых производных финансовых инструментов;

- предложены отдельные формы регистров аналитического учета производных финансовых инструментов;

- уточнен порядок распределения и учета выручки между эмитируемыми облигациями и варрантами.

Практическая значимость проведенного исследования состоит в том, что оно непосредственно связано с решением проблемы реформирования бухгатерского учета как источника информации в условиях рыночных отношений.

Основные результаты, выводы, предложения и рекомендации могут быть использованы организациями всех организационно-правовых форм и любых сфер хозяйственной деятельности, осуществляющих операции с производными финансовыми инструментами.

Материалы данного исследования могут быть использованы при разработке отечественного стандарта (положения) по бухгатерскому учету финансовых инструментов, а также при подготовке учебных курсов по финансовому и управленческому учету.

Диссертация: заключение по теме "Бухгатерский учет, статистика", Журавлев, Александр Павлович

Заключение

В итоге исследования получены следующие научные результаты, определяющие новый подход к организации бухгатерского учета.

1. Оценка производных финансовых инструментов.

В диссертации обосновывается необходимость раскрытия информации о производных финансовых инструментах по их фактически сложившейся стоимости, что будет способствовать повышению аналитичности бухгатерской отчетности и ее полезности при принятии экономических решений.

Предложены подходы по определению фактически сложившейся стоимости финансовых активов и финансовых обязательств при принятии их к учету и в текущем учете. В частности, при приобретении финансового актива или финансового обязательства в состав их фактически сложившейся стоимости представляется целесообразным включать все суммы, уплаченные при их приобретении, включая трансакционные издержки. Это обусловлено тем, что организация рассчитывает реализовать финансовый актив/ обязательство по цене, равной или превышающей сумму, уплаченную при его приобретении.

Оценку финансовых активов и финансовых обязательств в текущем учете следует производить в зависимости от степени их ликвидности.

1. При наличии высоколиквидного рынка фактически сложившаяся стоимость равна биржевому курсу (фиксингу). Трансакционные издержки в этом случае можно не принимать во внимание ввиду их несущественности.

2. При отсутствии ликвидного рынка, определение фактически сложившейся стоимости можно производить на основе оценочных процедур (например, с использованием модели оценки опционов, применяя анализ дисконтированного денежного потока и т.п.), позволяющих оценить реальный денежный поток, который организация ожидает получить/ уплатить в будущем.

Обосновывается необходимость регулярных переоценок производных финансовых инструментов, которая возникает при их учете по фактически сложившейся стоимости.

2.Хеджирование и определение хеджей для целей бухгатерского учета.

Учитывая, что имеются существенные различия в способах учета спекулятивных и хеджирующих сделок, возникает вопрос о критериях отнесения одних сделок к спекулятивным, а других к хеджирующим.

В результате детального изучения этого вопроса предложено скорректировать характеристики хеджа, приведенные в п. 133 рекомендаций по применению МСФО №32 (Exposure Draft 48), допонив их требованием о необходимости высокой степени корреляции между изменениями в фактически сложившейся стоимости хеджа и фактически сложившейся стоимости хеджируемой позиции в течение всего периода хеджирования.

По нашему мнению, требования, характеризующие финансовый инструмент в качестве хеджа дожны быть следующими:

1. позиция, подлежащая хеджированию, может быть определена обособленно и содержит в себе риск потенциальных убытков от изменения цен;

2. финансовый инструмент специально разработан как хедж;

3. существует высокая вероятность того, что изменения в фактически сложившейся стоимости финансового инструмента рассматриваемого как хедж и противоположные изменения в фактически сложившейся стоимости хеджируемой позиции будут иметь высокую степень корреляции в течение всего периода хеджирования.

Предложенное допонение о необходимости высокой степени корреляции изменений в фактически сложившейся стоимости финансового инструмента рассматриваемого как хедж и противоположных изменений в фактически сложившейся стоимости хеджируемой позиции "в течение всего периода хеджирования" позволит упростить процедуру признания/ непризнания финансового инструмента в качестве хеджа для целей бухгатерского учета.

Наряду с этим, даны предложения по решению следующих проблем, связанных с хеджированием.

2.1.Поное и частичное хеджирование.

Хеджирование может быть поным или частичным. Поное хеджирование поностью исключает для инвестора риск потерь. В случае частичного хеджирования инвестор подвергается базисному риску, который связан с разницей между ценой спот и ценой хеджа в момент окончания хеджирования. Кроме того, иногда возникает ситуация, при которой срок хеджа превышает срок хеджируемой позиции.

Автор предлагает учитывать финансовый инструмент в качестве хеджа не более срока истечения хеджируемой позиции, а затем - в соответствии с природой финансового инструмента, который использовася в качестве хеджа.

2.2. Учет сделок возобновляемого хеджирования.

При использовании сделок возобновляемого хеджирования организация заключает последовательную серию контрактов (например, фьючерсных), хеджирующих какую-либо операцию.

В этом случае предложено выявлять цель заключения отдельных контрактов, регистрировать наличие перерывов в хеджировании. При этом, если заключаемые фьючерсные контракты в совокупности поностью соответствуют определению хеджа, то их следует учитывать в качестве таковых, хотя по отдельности они могут не удовлетворять этим условиям.

2.3. Учет сделок прерванного хеджирования.

Особенностью сделок по прерванному хеджированию является то обстоятельство, что позиции по срочным контрактам неожиданно закрываются (т.е. хеджирование прекращается), а спустя некоторое время открываются вновь.

В этой ситуации автор считает, что следует четко определять причины, по которым происходил перерыв в хеджировании. Если операции по прерванному хеджированию осуществляются в рамках какой-либо общей разработанной стратегии хеджирования, то указанные сдеки дожны учитываться как хеджирующие. В противном случае эти операции следует рассматривать как спекулятивные.

2.4. Оценка эффективности хеджирования.

Для того, чтобы хеджирование рассматривалось как эффективное, контракты дожны иметь такие же количественные характеристики и даты испонения, что и финансовые инструменты, подлежащие хеджированию.

Однако в большинстве реальных ситуаций определение эффективности хеджирования затруднено. При решении этого вопроса для целей бухгатерского учета предложено использовать расчет коэффициентов корреляции [г] между прогнозируемыми ценами хеджей и хеджируемых позиций - при принятии финансового инструмента к учету или между фактически сложившимися ценами хеджей и хеджируемых позиций - в текущем учете.

Как известно, положительная величина коэффициента корреляции означает однонаправленное изменение переменных, а отрицательная - их изменение в противоположных направлениях. Если значение коэффициента близко к нулю связь между переменными слабая. Следовательно, одним из необходимых условий для признания и учета позиции в качестве хеджа является: -1<г<0.

При этом, расчет коэффициента корреляции следует производить, как минимум, на каждую дату составления отчетности.

Известно, что изменение цены акций и опциона кол имеет положительную корреляцию, а опциона пут - отрицательную. Однако несмотря на положительную корреляцию между ценой акции и внутренней стоимостью опциона кол, последний может поностью исключить риск изменения цен на базисный актив (на будущую покупку базисного актива). Поэтому в случае, когда природа производных финансовых инструментов близка к опциону кол, значение коэффициента корреляции, характеризующего эффективное хеджирование, будет: 0<г<1.

2.5.Хеджирование ожидаемых будущих операций.

Помимо финансовых активов и финансовых обязательств, принадлежащих организации, хеджироваться могут и ожидаемые будущие операции. Например, покупка пакета ценных бумаг через три месяца (от момента принятия решения) за долары США, может быть захеджирована посредством покупки форвардного контракта на долары США. При этом, в соответствии с п. 6 МСФО №32, покупка пакета ценных бумаг в будущем может являться только намерением руководства, не подкрепленного письменным договором.

В то же время, в бухгатерском учете невозможно отражать операции без наличия первичного документа. Логичным решением этой проблемы могло бы стать наличие надлежащим образом оформленной стратегии развития организации (программы слияния, программы реструктуризации портфеля ценных бумаг и т.п.).

З.Учет прибыли (убытка) по операциям с биржевыми финансовыми инструментами.

Высокая ликвидность биржевых рынков дает возможность немедленной реализации прибылей и убытков. Именно потому, что компания может закрыть позицию в любое время, изменения рыночных курсов биржевых деривативов немедленно регистрируют реализуемые прибыли и убытки даже без решения компании о закрытии позиции. Выплата или получение вариационной маржи на ежедневной основе, как отражение изменений рыночных цен, также подтверждает факт реализации прибыли /убытка.

Для установления момента признания прибыли /убытка по биржевым производным финансовым инструментам необходимо разделить спекулятивные и хеджирующие сдеки, так как глубинные экономические причины спекуляции и хеджирования отличаются.

Прибыли и убытки по финансовым инструментам, накапливаемые в процессе осуществления операции хеджирования дожны учитываться в составе доходов/ расходов будущих периодов организации и включаться в финансовый результат по окончании хеджа.

Применительно к спекулятивным операциям не возникает проблем с перенесением прибылей и убытков на будущие периоды, так как здесь соблюдается простое правило их измерения на базе регулярных переоценок и немедленное признание прибыли или убытков в поном объеме.

Чтобы операцию можно было рассматривать как хедж, она дожна удовлетворять целому ряду условий. Здесь возникает проблема, как учитывать прибыли/ убытки, накопленные в результате осуществления хеджирования, если хеджирующий инструмент перестал удовлетворять определению хеджа (это может быть изменение планов руководства, потеря эффективности и т.п.).

В данной ситуации предложено осуществлять следующие действия:

- накопленные прибыли/ убытки по хеджу к моменту прекращения хеджирования добавить к отсроченным прибылям/ убыткам по хеджируемой позиции. Признание накопленных прибылей/ убытков по хеджу следует производить в момент признания прибыли/ убытка по хеджируемой позиции;

- дальнейший учет финансовых инструментов, использовавшихся в качестве хеджа, хеджируемых позиций дожен производится раздельно, в соответствии с их экономической природой.

4.0тражение составных частей финансового инструмента в пассиве баланса между обязательствами и капиталом в соответствии с их сущностью.

Обоснована необходимость выделения в пассиве баланса организации, как минимум, двух отдельных групп, а именно: в разделе "Капитал и резервы" в пассиве баланса организации следует раскрывать информацию о финансовых инструментах, связанных с предполагаемым изменением уставного капитала, а в разделе "Догосрочные пассивы" ("Краткосрочные пассивы") следует раскрывать информацию о финансовых инструментах, связанных с привлечением заемных средств.

Пример такого инструмента - облигация, предоставляющая ее держателю право конвертировать ее в обыкновенные акции эмитента. В сущности такой инструмент содержит два компонента: финансовое обязательство (договорное соглашение об уплате денежных средств или поставке другого финансового актива) и право отзыва, гарантирующее держателю в течение определенного периода времени конвертировать его в обыкновенные акции эмитента.

При этом организация дожна разработать самостоятельно или использовать один из методов по определению сумм обязательственных и капитальных элементов. б.Раскрытие в отчетности подробной информации о связанных с финансовым инструментом рисков.

Требования к предоставлению информации о рисках связанных с приобретением (продажей) финансовых инструментов достаточно подробно изложены в МСФО №32. Вместе с тем, по мнению автора, требования по раскрытию информации относительно риска изменения процентной ставки раскрыты недостаточно и дожны быть конкретизированы.

Так в МСФО №32 предлагает оценивать так называемую и к и чувствительность процентной ставки на предполагаемом однопроцентном изменении рыночных процентных ставок на дату составления баланса. По нашему мнению, в условиях нестабильной российской экономики этого недостаточно. Для получения наиболее достоверной информации предлагается оценивать "чувствительность" процентных ставок финансовых инструментов в будущем на основе среднего процента изменений ставок рефинансирования или изменений доходности по государственным ценным бумагам за аналогичный период в прошлом.

По мнению автора, информацию об изменении фактически сложившейся стоимости финансовых инструментов организации при колебании уровня процентных ставок целесообразно представлять в виде приложения к отчетности. В диссертации разработана и представлена форма такой отчетности. б.Допонительные раскрытия в отчетности информации о деривативах.

Для организации, которая владеет или выпускает деривативы, предложено осуществить следующие допонительные раскрытия в пояснениях к отчетности:

- цель владения или выпуска соответствующих инструментов;

- соответствующие стратегии, используемые для достижения этих целей, включая описание операций, риски по которым хеджируются.

На наш взгляд, раскрытие целей и стратегий использования деривативов дожно производиться одновременно с описанием рисков к ним относящихся. Очень важным моментом является необходимость обязательного раскрытия в пояснениях к отчетности: приобретен ли с целью хеджирования базисный актив и его количество.

7.Учет производных финансовых инструментов.

Для обобщения информации о наличии и движении производных финансовых инструментов предложен специальный активно-пассивный бухгатерский счет "Деривативы", к которому открываются соответствующие субсчета. При этом по дебету счета "Деривативы" отражаются связанные с производными финансовыми инструментами права на:

- получение денежных средств (или иных активов) от другой организации;

- договорное право обмена финансовых активов (обязательств) с другой организацией по потенциально выгодным условиям.

По кредиту счета "Деривативы" отражаются связанные с производными финансовыми инструментами обязательства по:

- уплате денежных средств (или иных активов) другой организации;

- обмену финансовых активов (обязательств) с другой организацией по потенциально невыгодным условиям.

Учет форвардных контрактов.

Распространена точка зрения, что организация синтетического учета форвардных контрактов на поставку какого-либо базисного актива ничем не отличается от отражения в бухгатерском учете отношений, вытекающих из обыкновенного контракта купли-продажи товара с отсроченным сроком поставки, т.е., записи в бухгатерском учете дожны производиться по мере выпонения условий договора.

Действительно, в момент заключения форвардного контракта, цена поставки поностью соответствует ожидаемой цене спот на момент его заключения. Открывая свои позиции, контрагенты не несут никаких расходов. Однако упускается важный момент, что в период срока обращения форвардного контракта он в результате благоприятного/ неблагоприятного движения цен на базисный актив на спот рынке может приобретать стоимость, отличную от цены, установленной в контракте.

Это приводит к тому, что через некоторое время после заключения форвардного контракта его стороны с достаточной степенью определенности могут оценить получат они прибыль или убыток к моменту его закрытия. В то же время, недостаточная ликвидность форвардного рынка и сохранение вероятности изменения цен на спот рынке в противоположных направлениях, не позволяют признавать прибыль/ убыток по форвардному контракту до момента его испонения (поставки базисного актива) или продажи.

Бухгатерский учет форвардных контрактов предложено вести на счете "Деривативы", субсчет "Форвардные контракты". При этом рост цены форвардного контракта в результате увеличения цен на спот рынке будет отражаться бухгатерской записью дебет счета "Деривативы", субсчет "Форвардные контракты" кредит счета 83"Доходы будущих периодов", субсчет "Потенциальные прибыли по форвардным контрактам" на оцениваемую стоимость форвардного контракта. Падение цены форвардного контракта в результате снижения цен на спот рынке: дебет счета 31 "Расходы будущих периодов", субсчет "Потенциальные убытки по форвардным контрактам" кредит счета "Деривативы", субсчет "Форвардные контракты" - на сумму оцениваемого снижения стоимости форвардного контракта.

При испонении форвардного контракта дебетуются счета учета материальных ценностей (на поставку которых был заключен контракт) или производится списание стоимости форвардного контракта на счета реализации.

Предлагаемая методика учета позволит более реалистично оценивать финансовое положение организаций, осуществляющих операции с форвардными контрактами.

Учет фьючерсных контрактов и опционов.

Особенности биржевых сделок с фьючерсными контрактами и опционами обусловливают необходимость их отнесения к особым видам сделок, совершение которых не связано непосредственно с покупкой или продажей товаров или ценных бумаг.

В связи с этим, предлагается в соответствии со сложившейся мировои практикой трактовать фьючерсные контракты и опционы как инструменты финансового рынка.

Для учета фьючерсных контрактов и опционов у организации-инвестора предлагается использовать счет "Деривативы" в разрезе соответствующих субсчетов. В настоящее время вариационная маржа учитывается на счете

31 "Расходы будущих периодов", субсчет "Расходы по вариационной марже" (отрицательная вариационная маржа) или на счете 83"Доходы будущих периодов", субсчет "Доходы по вариационной марже" (положительная вариационная маржа).

Учитывая высокую ликвидность и особенности обращения биржевых финансовых инструментов рекомендовано доходы/ расходы связанные с перечислением положительной/ отрицательной вариационной маржи учитывать непосредственно на счете 80"Прибыли и убытки".

Поскольку операции по начислению положительной/отрицательной вариационной маржи по переоценке открытых позиций по расчетной цене текущего дня по своей экономической сути являются внереализационными доходами/ расходами организации, то представляется целесообразным внести соответствующие уточнения в нормативные акты, регулирующие формирование финансовых результатов организации, а именно: в состав внереализационных доходов и внереализационных расходов дожны включаться положительные/ отрицательные курсовые разницы связанные со спекулятивными операциями по перечислению вариационной маржи на срочном рынке.

Для учета премии по покупке/ продаже опциона рекомендовано открыть к счету "Деривативы" субсчет "Премия по опционным контрактам".

Текущий учет премии опциона предложено организовать исходя из следующих положений:

- у покупателя опциона учитывается право обмена испонения приобретенного опциона по потенциально выгодным условиям;

- у продавца опциона учитывается обязательство испонить опцион его покупателю.

Учет операций хеджирования с использованием биржевых финансовых инструментов.

Поскольку при хеджировании конкретного актива отношения хеджирования с экономической точки зрения представляют одну операцию, то сделан вывод о том, что финансовый результат дожен определяться при завершении операции хеджирования (за исключением случаев, когда лежащие в основе сдеки активы и обязательства сами являются фьючерсными контрактами и опционами).

До выявления финансового результата накопленные суммы прибылей или убытков по операциям хеджирования предложено учитывать следующим образом:

- начисление отрицательной вариационной маржи: дебет счета 31 "Расходы будущих периодов", субсчет "Потенциальные убытки по операциям хеджирования" кредит счета "Деривативы", субсчет "Заблокированное гарантийное обеспечение по фьючерсным контрактам";

- начисление положительной вариационной маржи: дебет счета "Деривативы", субсчет "Заблокированное гарантийное обеспечение по фьючерсным контрактам" кредит счета 83"Доходы будущих периодов", субсчет "Потенциальные прибыли по операциям хеджирования".

В дальнейшем, при выявлении финансового результата по общей операции, прибыль или убыток по операции хеджирования предлагается списывать следующим образом:

- прибыль - дебет счета 83"Доходы будущих периодов", субсчет "Потенциальные прибыли по операциям хеджирования" кредит счета 46"Реализация продукции (работ, услуг)";

- убыток - дебет счета 46"Реализация продукции (работ, услуг)" кредит счета 31 "Расходы будущих периодов", субсчет "Потенциальные убытки по операциям хеджирования".

Обоснован и сделан вывод о невозможности отсрочки признания прибыли/ убытка в ситуации, когда хеджирование производится путем продажей базисного актива, что имеет место при формировании некоторых синтетических опционов. Например, при образовании синтетического опциона пут инвестор продает одну акцию и покупает один опцион кол.

Учет спекулятивных операций с использованием биржевых финансовых инструментов.

Особенностью спекулятивных операций является разработка разнообразных стратегий (игра на бирже) нацеленных на получение максимальной прибыли. В связи с этим, предложено рассматривать спекулятивные операции в рамках общей стратегии и определять финансовый результат при закрытии всех позиций, относящихся к данной игре. Обоснована целесообразность учета накопленных сумм прибылей и убытков (аналогично с операциями хеджирования) на счетах 31 "Расходы будущих периодов", субсчет "Потенциальные убытки по биржевой игре" и 83"Доходы будущих периодов", субсчет "Потенциальные прибыли по биржевой игре" до выявления финансового результата по данной стратегии (игре).

Если спекулятивная операция не является частью какой-либо стратегии то прибыли/ убытки, возникающие по данной операции в результате перечисления вариационной маржи предложено признавать в прибылях и убытках текущего отчетного периода.

Учет свопов.

Автор считает, что к свопам применимы принципы учета, аналогичные принципам учета фьючерсных контрактов и опционов. Особенностью свопов, в отличие от фьючерсов и опционов, является то, что организация обменивает одну группу затрат на другую. Вместе с тем, недостаточная ликвидность рынка свопов, по нашему мнению, не позволяет считать реализованными прибыли/ убытки, возникающие в течение срока осуществления платежей по свопу.

В связи с этим предложено прибыли/ убытки возникающие в зависимости от изменения рыночного уровня процентных ставок до момента истечения свопа учитывать на счетах 83 "Доходы будущих периодов" и ЗГ'Расходы будущих периодов" в корреспонденции со счетом "Деривативы" в разрезе соответствующих субсчетов (в зависимости от разновидности свопа).

Возникающие при прекращении свопа прибыли или убытки предложено рассматривать в качестве внереализационных доходов (расходов) организации и учитывать на счете 80"Прибыли и убытки".

Исходя из изложенных выше базовых принципов сделан ряд предложений по учету процентного свопа с облигационным займом, валютного и товарного свопов.

Если организация активно занимается заключением свопов, то информацию, относительно существенных условий процентных свопов предложено обобщать в ведомостях, формы которых разработаны в диссертации.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Журавлев, Александр Павлович, Санкт-Петербург

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая.-СПб.: Манускрипт, 1995.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая.-М.: ИНФРА-М, 1996.

3. О товарных биржах и биржевой торговле: закон РФ от 20 февраля 1992 г. №2383-1// Ведомости СНД и ВС РФ.-1992.-№18.

4. О рынке ценных бумаг: закон РФ от 22 апреля 1996 г. №39-Ф3// Российская газета от 25 апреля 1996 г.

5. О бухгатерском учете: закон РФ от 21 ноября 1996 г. №129-ФЗ// Собрание законодательства Российской Федерации.-1996.-№48.

6. Новый план счетов бухгатерского учета.-М.: ИНФРА-М, 1995 г.

7. Программа реформирования бухгатерского учета в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности: постановление Правительства РФ от 6 марта 1998 г. №283// Российская газета от 18 марта 1998 г.

8. Положение по ведению бухгатерского учета и бухгатерской отчетности в Российской Федерации: приказ МФ РФ от 29 июля 1998 г. №34н// Бухгатерский учет.-1998.-№11.-С.З-14.

9. Положение по бухгатерскому учету "Учетная политика предприятия" (ПБУ 1/98): приказ МФ России от 9 декабря 1998 г. №60н// Новые законы и нормативные акты.-1999.-№6.-С.80-84.

10. Положение по бухгатерскому учету "События после отчетной даты" (ПБУ 7/98): приказ МФ РФ от 25 ноября 1998 г. №56н// Новые законы и нормативные акты.-1999.-№6.-С. 84-87.

11. Положение по бухгатерскому учету "Условные факты хозяйственной деятельности" (ПБУ 8/98): приказ МФ РФ от 25 ноября 1998 г. №57н// Новые законы и нормативные акты.-1999.-№6.-С.88-92.

12. Бабо А. Прибыль,- М.: А/О Издательская группа "Прогресс", "Универс", 1993.

13. Белялов А.З Правовые и экономические основы биржевой торговли и брокерской деятельности: Практическое руководство. -М.: МВЦ "Айтолан", 1992.

14. Бернар Ив., Коли Жан-Клод Токовый экономический и финансовый сло-варь-М.: Международные отношения, 1994, Т.2.

15. Бернстайн JI.A. Анализ финансовой отчетности: теория практика и интерпретация: пер. с англ.,- М.: Финансы и статистика, 1996.

16. Биржевая деятельность/ Под ред. А.Г. Грязновой,- М.: Финансы и статистика, 1996.

17. Биржи производных: Руководство по организации, управлению и политике// Know-How Fund, Financial Research Associates, 1995.

18. Бородулин В. Рынки ценных бумаг США.- М.: Московская центральная фондовая биржа, 1992.

19. Бригхем Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т.: СПб.: Экономическая школа, 1997, Т. 2.

20. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки,- М.: Тривола, 1994.

21. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов-М.: ИНФРА-М, 1996.

22. Бутюгин Е.В., Жегалов П.В. Достоверность бухгатерской отчетности: международные стандарты и российская практика// Главбух.-1998.- №6.-С.56-58.

23. Бухгатерский анализ: Пер. с англ.-Киев: Торгово-издательское бюро BHV, 1993.

24. Вильяме Я. Справочник GAAP с комментариями. (Выпуск 1).- М.: ИНФРА-М, 1998.

25. Воков Н.Г. Учет и налогообложение операций с векселями, казначейскими обязательствами и производными ценными бумагами// Главбух.-1996,- №10.-С.4-12.

26. Вокова В.М., Лахова Е.В. Международные стандарты бухгатерского учета. Основные принципы и приемы конвертации.-М.: Издательский дом "Аудитор", 1998.

27. Гетьман В.Г. Учет опционов// Бухгатерский учет.-1998.-№12.-С. 102-104.

28. Голубович А.Д., Миримская О.М. Биржевая торговля и инвестирование в США.- М.: МЕНАТЕП-ИНФОРМ, 1991.

29. Дефоссе Г. Фондовая биржа и биржевые операции.- М.: Церих-ПЭЛ, 1992.

30. Дмитриева И.М. Бухгатерский учет фьючерсных контрактов// Бухгатерский учет.-1995.-№4.-С.23-25.

31. Драчев С.И. Фондовые рынки: основные понятия, механизмы, терминология.- М.: Анкил, 1991.

32. Ефимова О.В. Годовая отчетность для целей финансового анализа// Бухгатерский учет.-1998.-№2.-С.66-72.

33. Ефимова О.В. Дисконтированная стоимость: расчет и анализ// Бухгатерский учет.-1998.-№10.-С.97-103.

34. Жуков В.Г. Учет факторинговых операций //Бухгатерский учет.-1998.-№6,-С.56-63.

35. Ибрагимова Л.Ф. Зарубежная практика судебной защиты прав сторон по срочным сдекам// Банковское дело.-1998.-№8.-С.39-44.

36. Иванов К.В. Фьючерсы и опционы: механизм сделок/ Под ред. JI.H. Антиповой.-М.: Златоцвет, 1993.

37. Качалин В.В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP. 2-е изд., испр., перераб.- М.: Дело, 1998.

38. Кейнс Дж. М. Трактат о денежной реформе.-М.: Финансы и статистика, 1993.

39. Кобяков А. Кейнс на сессию МВФ не приехал// Эксперт.-1998.-№16.-С.35-38.

40. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.-М.: Финансы и статистика, 1995 г.

41. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов.-М.: Финансы и статистика, 1998 г.

42. Ковалев В.В. Управление финансами: Учеб. пособие.-М.: ФБК-ПРЕСС: НФПК: Tacis, 1998 г.

43. Коласс Бернар Управление финансовой деятельностью предприятия: Проблемы, концепции и методы: Учеб. Пособие для студентов вузов, обучающимся по экономическим специальностям: Пер. с фр. под ред. Я.В. Соколова.-М.: ЮНИТИ, Финансы, 1997.

44. Круглов А.В. Инструменты современного хеджинга: Текст лекций.-СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1995.

45. Литвиненко М.И. Учет и отражение в отчетности краткосрочной дебиторской задоженности согласно GAAP// Главбух.-1998.-№9.-С.63-67.

46. Литвиненко М.И. Учет и отражение в отчетности догосрочных финансовых вложений согласно GAAP//Главбух.-1998.-№13.-С.63-65.

47. Мир денег: Краткий путеводитель по денежной, кредитной и налоговой системам Запада.-М.: АО "Развитие", 1992.

48. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок-М.: Перспектива, 1995.

49. Митрофанов А.Н., Ступников А. А. Что нужно знать о товарной бирже. Опыт исследования товарных и фьючерсных бирж США.-М.: Финансы и статистика,1992.

50. Мусатов В.Т. Международная миграция фиктивного капитала.-М.: Международные отношения, 1983.5 8.Мусатов В. Т. Фондовый рынок: инструменты и механизмы.-М.: Международные отношения, 1991.

51. Нидз Б. и др. Принципы бухгатерского учета-М.: Финансы и статистика,1993.бО.Новиков И.В. Методология и организация бухгатерского учета в акционерных обществах: Дис. канд. экон. наук,- СПб., 1994.

52. Операция "опцион"//Петербургский финансовый вестник.-1996.-№8.-С.18.

53. Оценка ценных бумаг предприятия// АКДИ "Экономика и жизнь", Специальный выпуск, часть II.-1994.-C.34-55.

54. Панина Т.Г. Подготовка и представление информации в финансовой отчетности// Бухгатерский учет.-1998.-№4.-С.75-84.

55. Панков В., Соловьев С. Учет и налогообложение операций с фьючерсными контрактами на ценные бумаги// Финансовая газета.-1999.-№1.-С. 12-13.

56. Панков В., Соловьев С. Учет и налогообложение операций с фьючерсными контрактами на ценные бумаги// Финансовая газета.-1999.-№3.-С. 11-12.

57. Пепеляев С., Хаменушенко И. Форвардные и фьючерсные сдеки. Финансово-правовые аспекты.// Экономика и жизнь. СПб.ский региональный выпуск,-1996.-№14.-С.17.

58. Петрова В., Мотовилова М. Гармонизация бухгатерской практики// Финансовая газета.-1997.-№9(273).-С. 14.

59. Производные ценные бумаги: допонительные возможности увеличения прибыли// Петербургский финансовый вестник.-1996.-№6(142).-С. 14-15.

60. Рабинович А. Учет уступки права требования// Финансовая газета.-1997.-№16.-С.8.

61. Расчетная палата// Know-How Fund, Financial Research Associates, 1995.

62. Родэ Э. Банки, биржи, валюты современного капитализма.- М.: Финансы и статистика, 1986.

63. Рохина О. Быть фьючерсу ценной бумагой или не быть?// Хозяйство и право.-1997.-№1.-С.48-57.

64. Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования.-М.: ИНФРА-М, 1996.

65. Рыжков О. Варрант// Хозяйство и право.-1995г.-№9.-С.41-50.

66. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками.-М.: ИНФРА-М, 1996.

67. Салыч Г.Г. Опционные, фьючерсные и форвардные контракты: сверхприбыльные операции в период инфляции.-М.: Инвестиционные стратегии, 1994.

68. Соколов В.О. Роль фьючерсных контрактов в экономике России будет расти// Петербургский финансовый вестник.-1996.-№5(141).-С. 13-14.

69. Сорос Дж. Ахимия финансов.-М.: ИНФРА-М, 1996.

70. Техника биржевых операций: методические рекомендации/ Сост. В.В. Короткое.- СПб. : Финансы и статистика, 1992.

71. Тяжкова М.С. Организация бухгатерского учета формирования уставного капитала акционерных обществ: Дис. канд. экон. наук.- СПб.-1997.

72. Фельдман А.А., Лоскутов А.Н. Российский рынок ценных бумаг. Книга 1,-М.: Аналитика-Пресс, Академия, 1997.

73. Финансовые фьючерсы/ Сост. М.В. Кузнецов, Э.А. Малиничева.-М.: Гуманитарное знание, 1993.

74. Хикс Дж. Стоимость и капитал: Пер. с англ.-М.: Прогресс, 1988 г.

75. Ценные бумаги: Учебник/ Под. ред. В.И. Колесникова, B.C. Торкановского.-М.: Финансы и статистика, 1998.

76. Чесноков А.С. Инвестиционная стратегия, опционы и фьючерсы.- М.: ТОО "Община", "Карина ТД", 1993.

77. Шварц Ф. Биржевая деятельность Запада (фьючерсные и фондовые биржи, система работы и агоритм анализа).-М.: Ай Кью, 1992.

78. Шнейдман Л.З. На пути к международным стандартам финансовой отчетности// Бухгатерский учет.-1998.-№1.-С.4-8.

79. Яковенко М.Е. Мировой финансовый кризис// Банковское дело.-1998.-№6.-С.28-34.

80. Accounting for Derivative Instruments and for Hedging Activities. Statement of Financial Accounting Standards №13X.-Norfolk: FASB, 1997.

81. IAS 10: Contingencies and Events Occurring After the Balance Sheet Date.-London: International Accounting Standards Committee, 1999. 93.IAS 25: Accounting for Investments.-London: International Accounting Standards Committee, 1999.

82. AS 32: Financial instruments: Disclosure and Presentation.-London: International Accounting Standards Committee, 1999.

83. Exposure Draft 48.-London: International Accounting Standards Committee, 1997.

84. Andersen T.J. Euromarket Instruments: a Guide to the World's Largest Debt Market.-N.Y., 1990.

85. Bacon P.W., Williams R. Interest Rate Futures Trading: A new Tool for the Financial manager// Financial Management.-1976.-Spring.-P. 32-38.

86. Bank for International Settlements Annual Report. Basle 1992-1994.-Basle, 1994

87. Black F., Scholes M. The Pricing of Options and Corporate Liabilities// Journ. Polit. Econ.-1973.-May-June. P.637-657.

88. Blake M., Mahady N. How Mid-Sized Companies Manage Risk// Journ. Applied Corporate Finance.-1991.-Spring.-P.59-65.

89. Block S.B., Gallagher T.J. The use of Interest Rate Futures and Options by Corporate Managers// Financial Management.-1986.-Autumn.-P.73-78.

90. Castelino M.G., Francis J.S., Wolf A. Cross-Hedging: Basis Risk and Choice of the Optimal Hedging Vehcle// Financial Rev.-1991.-May.-P.179-210.

91. Doherty N.A. Corporate Risk Management: A Financial Exposition.-N.Y.: McGraw-Hill, 1985.

92. Einzing R., Lange B. Swaps at Transamerica: Applications and Analysis// Journ. Applied Corporate Finance.-1990.-Winter.-P.48-58.

93. Goldstein M., Folkerts-Landau D., Spenser M. International Capital Marcets.-IMF, 1993.

94. Goodman L.S. The Uses of Interest Rate Swaps in Managing Corporate Liabilities// Journ. Applied Corporate Finance.-1990.-Winter.-P.35-47.

95. Greene M.R., Serbein O.N. Risk Management.-Reston, 1973.

96. Keyes T.R., Miller D. The Global Investor: How to Buy Stocks Around the world. -N.Y., 1990.

97. Kolb R.W. Understanding Futures Markets.-Glenview, 111.: Scott. Foresman, 1985.

98. Kripke H. The SEC and Corporate Disclosure: Regulation in Search of a Purpose. -N.Y., 1979.

99. Marshall J.F., Bansal V.K., Herbst A.F., Tucker A.L. Hedging Business Cycle Risk with Macro Swaps and Options// Journ. Applied Corporate Finance.-1992.-Winter.-P. 103-108.

100. Mehr R.I., Hedges B.A. Risk management: Concepts and applications.-Homewood, 111.: Irwin, 1974.

101. Siegal D.R., SiegalD.F. Futures Markets.-Hinsdale, 111.: Dryden Press, 1990. 114.Strong R.A. Speculative markets: options, futures, and hard assets.-Longman Group, 1989.

102. Walker J.A. How the Options Markets Work.-N.Y., 1991.

103. Walmsley, J. Global investing. Eurobonds and Alternatives.-N.Y., 1991.

104. Walmsley, J. The new financial instruments: an investor's guide.-N.Y., 1988.

105. Wehrfritz G. A Revolution in the Boardrooms//Newsweek.-1998.-№9.-P.24-28.

106. Wood C. The Bubble economy.-N.Y., 1992.

Похожие диссертации

• Финансовые инструменты срочного рынка в управлении ценовыми рисками
• Методологические основы и механизмы деятельности коммерческих банков на рынке производных финансовых инструментов
• Биржевой рынок производных финансовых инструментов: система управления рисками и ликвидностью
• Влияние рынка производных финансовых инструментов на риски российской экономики
• Бухгатерский учет производных финансовых инструментов (деривативов) в компаниях, не являющихся профессиональными участниками рынка ценных бумаг