Мировая экономика и международные валютно- кредитные отношения (шпаргалка)
Реферат - Экономика
Другие рефераты по предмету Экономика
ой рентабельностью относятся торговля и
общественное питание, финансовая сфера, пищевая промышленность.
Перечисленные отрасли в отличие от тяжелой промышленности отличаются низкой
капиталоемкостью. При сравнительно скромных инвестициях они обеспечивают
быстрый оборот капитала и высокую норму прибыли.
С 1990 г. иностранные инвесторы имеют право создавать предприятия со
100%-ным участием. Однако большинство фирм в России создается в форме
совместных предприятий. Подобный вид деятельности распространен и в других
странах с развивающимися рынками, поскольку местный совладелец лучше
ориентируется в обстановке, обладает связями.
Прямые инвестиции (по объему и структуре) не оправдали надежд. ТНК
рассматривают Россию как сферу рискованного вложения капитала и проявляют
большую осторожность.
Портфельные инвестиции в долевые ценные бумаги. В России к портфельным
инвестициям в акции относится долевое участие инвестора, не превышающее 10
% акционерного капитала компании. Для привлечения портфельных инвесторов
необходимо наличие акционерных компаний открытого типа и фондового рынка.
Поэтому портфельное инвестирование в российскую экономику началось позже
прямого. Фондовый рынок корпоративных ценных бумаг стал формироваться с
началом приватизации в 1993 г. Зарубежные инвестиционные фонды вплоть до
финансового кризиса 1998 г. проявили активность на российском рынке и
способствовали его формированию и развитию.
Акции российских компаний считались недооцененными, и это способствовало
привлечению портфельных инвесторов. Те, кто проник на рынок в период его
формирования, получили огромные прибыли за счет повышения курса акций. В
1996 г. российский фондовый рынок находился на втором месте в мире по
показателю роста курса акций, в 1997 г. на первом. Доходы извлекались
исключительно за счет курсовой разницы, поскольку дивиденды фактически не
выплачивались. Это свидетельствовало об отрыве фондового рынка от реального
сектора, о слабой связи результатов финансовой деятельности компаний с
доходами инвесторов. Еще одна слабость российского фондового рынка
заключалась в том, что на нем обращались акции ограниченного числа
компаний, главным образом сырьевых, энергетических, телекоммуникационных,
пищевой промышленности. Примерно 70 % оборота было сосредоточено на акциях
1012 компаний. Как показывает практика развивающихся рынков, подобная
ситуация характерна для стран, на фондовых рынках которых тон задают
нерезиденты. Последние проявляют интерес преимущественно к голубым фишкам
ценным бумагам высокой ликвидности.
В 1998 г. (финансовый кризис) фактически прекратилась торговля акциями
компаний второго и третьего эшелонов. В ограниченных масштабах продаются и
покупаются только голубые фишки.
Банковские кредиты. Приток внешних финансовых ресурсов в СССР происходил
главным образом за счет синдицированных кредитов международных банков и
экспортных кредитов. Банки не без основания рассматривали СССР как
надежного должника. Однако после серьезных нарушений в обслуживании
внешнего долга в 19911992 гг. банки резко снизили объемы своего
кредитования. Однако с 1996 г. банковское кредитование стало быстро
возрождаться. Этому способствовало укрепление международных позиций
российских банков. Российские банки отдавали предпочтение кредитам перед
привлечением ресурсов в форме еврооблигаций, поскольку в первом случае
затраты ниже, а процедура проще. Кроме того, они получали возможность
установить деловые контакты с ведущими западными банками.
Форсированный этап интеграции России в мировой рынок капиталов,
сопровождавшийся быстрым неконтролируемым открытием внутреннего рынка для
нерезидентов, закончился финансовым кризисом, отбросившим страну назад по
многим направлениям. В определенной степени это было обусловлено глобальным
финансовым кризисом. Но основные причины внутренние. И все же интеграция
стран с развивающимся финансовым рынком, к числу которых относится и
Россия, это объективный процесс, который, однако, как показала практика
многих стран, должен быть объектом контроля и регулирования.
ВОПРОС 58
ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНОСТРАННЫХ КРЕДИТОВ
Международные кредитные отношения, как и валютные, служат объектом не
только рыночного, но и государственного регулирования в стране. Степень
вмешательства государства в международные кредитные отношения различна, но
формы его в большинстве стран одинаковы. Государство является активным
участником международных кредитных отношений, выступая в роли кредитора,
донора, гаранта и заемщика. Используя часть национального дохода,
аккумулированного через госбюджет, государство предост?/p>