Методы оценки инвестиционных проектов
Реферат - Экономика
Другие рефераты по предмету Экономика
ти были вполне достоверными. В этих случаях факторами нелинейности в изменениях результатов и затрат можно пренебречь. Однако при сравнении вариантов с существенными различиями в количестве и качестве новой техники метод пропорционального пересчета приводит к существенным искажениям в расчетах результирующих показателей. Указанные условности при выполнении расчетов усугублялись недостатками самой методологии оценки эффективности новой техники. К их числу можно отнести следующие: условность выбора базы сравнения, расчетного года; формальный учет фактора морального износа; отрыв от системы ценообразования и определения прибыли; ориентация расчетов и нормативной базы на прошлые достижения, на бесплатность инвестиций и кредитов; игнорирование факторов риска, неопределенности, соотношения спроса и предложения на инвестиционные ресурсы; безнаказанность за неверно выполненные расчеты и потери государства от внедрения неэффективной новой техники; полная оторванность внедрения новой техники от результатов хозяйственной деятельности предприятия; необходимость использования специальной системы планирования и стимулирования мероприятии научно-технического прогресса и др.
Методика-88 разрабатывалась для условий перехода предприятий на полный хозрасчет, самоокупаемость и самофинансирование при плановом ведении экономики народного хозяйства. В ней последовательно выдерживался принцип расчета экономического эффекта (обобщающий показатель) от реализации новой техники, который корреспондировался с принципом расчета остаточной прибыли в новых условиях хозяйствования. Наряду с обобщающим использовались частные показатели эффективности для оценки отдельных важных сторон производства (например, показатели производительности труда, фондоотдачи, материале-, энерго-, топливо- и металлоемкости, общей эффективности капитальных вложений, рентабельности и др.).
Величина экономического эффекта рассчитывалась в одной из форм: народнохозяйственной (экономический эффект по условиям применения новой техники) или хозрасчетной (экономический эффект для разразработчика, производителя или потребителя новой техники). Первая форма использовалась для обоснования и выбора наилучшего варианта планово-проектного решения на стадии формирования государственных заказов по развитию науки и техники, вторая при реализации мероприятий научно-технического прогресса, когда известны цена новой техники, объемы ее производства, условия и сроки применения, а также при разработке предприятиями собственных мероприятий. Принципиально важным являлось то, что в Методике-88 была сделана попытка перейти от методологии приведенных затрат с указанными выше недостатками к методологии оценки реальных результатов и затрат по годам расчетного периода (цикл НИОКР производство использование новой техники) в рамках ограничений планового ведения народного хозяйства.
Как свидетельствуют результаты многочисленных исследований, Методика-88 не решила двух основных задач новой техники: создать новую технику, соответствующую уровню мировых образцов и обеспечивающую значительный рост ее качественных параметров в соответствии с функциональным назначением и в наибольшей мере удовлетворяющую спрос на внешнем и внутреннем рынках; обеспечить оптимальную эффективность новой техники при изготовлении, эксплуатации и амортизации. В настоящее время методы оценки требуют объединения указанных задач на основе достижения оптимальных соотношений наивысших качественных параметров с наименьшими затратами на их создание, обеспечение, использование и поддержание. При этом необходимо сократить продолжительность стадий жизненного цикла новой техники.
Методика-77 и Методика-88 перестали действовать после выхода Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов. Первая редакция рекомендаций утверждена в 1994 г., вторая в 1999 г. (далее Методика-99). Одновременно потеряли свою значимость и актуальность отраслевые прогрессивные показатели технического уровня производства, проектных и строительных решений, разработанные для эталонных условий на 1985,1990,1995 и 2000 гг. (например, производительность труда одного работающего, уровень автоматизации и механизации производства, удельный вес рабочих, занятых ручным трудом в производстве, фондоотдача, затраты на 1 р. дохода, удельные капитальные вложения на единицу мощности, срок окупаемости, прибыль на 1 р. дохода, материалоемкость и трудоемкость строительства и др.).
Методика-99 базируется на методологии оценки реальных денежных потоков, широко применяемой в современной международной практике, и согласуется с принципами и методами, предложенными ЮНИДО. Главные из них рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла, нацеленность на конечный результат, моделирование потоков продукции и ресурсов, многоэтапность оценки с использованием компьютерной техники и программных продуктов, учет фактора времени, влияния инфляции, неопределенностей и рисков, а также результатов анализа рынка, финансового состояния предприятия, претендующего на реализацию проекта и др.
Указанные принципы, заложенные в модель экономических расчетов, позволяют решить одну из основных проблем повышения достоверности оценки эффективности новой техники, а именно локализовать возникающие разрывы в контуре совокупности экономических обоснований в цепи жизненного цикла новой техники исследование ?/p>