Методология и методы комплексной оценки финансово-экономической деятельности хозяйствующих субъектов...
Информация - Разное
Другие материалы по предмету Разное
?щим субъектам право хотя бы по-квартальную переоценку стоимости своих активов и счета 83 бухгалтерского учета добавочный капитал, приводя их в соответствие с биржевыми котировками. До этого времени нами предлагается числитель этого коэффициента рассчитывать как сумму строк 410 и 420 бухгалтерского баланса - уставной капитал - счет 80 бухгалтерского учета и добавочный капитал - счет 83 плана счетов бухгалтерского учета, скорректированными на индекс роста / снижения рыночной стоимости акций компании, инфляционную составляющую и изменение учетной ставки Центрального Банка Российской Федерации. Чем меньше учетная ставка, тем больший дополнительный объем ресурсов компания может привлечь в свой бизнес, как в простое, так и расширенное воспроизводство.
Таким образом, предлагаемая нами расчетная формула коэффициента K4R будет выглядеть следующим образом
Стр.410 ф.1 + стр. 420 ф.1
K4R = ----------------------------------------------------- x j4, где
(Стр. 590 ф.1 + стр. 690 ф.1) х j1 х j5 (1.5)
j1 - индекс инфляции в стране за анализируемый период;
j4 - индекс роста / снижения котировок акций компании в анализируемый период;
j5 - индекс роста/снижения процентной ставки рефинансирования, устанавливаемой Центральным Банком России.
Пятый коэффициент, или фактор, который Э.Альтман включил для анализа в свою методику это отношение объема продаж (выручки от реализации) к активам компании, субъекту хозяйственной деятельности. Здесь также, представляется, нельзя подходить с одним шаблоном ко всем хозяйствующим субъектам в Российской Федерации. В силу того, что на территории России продолжают свою деятельность естественные монополии, задающие тон в формировании всей ценовой политики государства через, зачастую необоснованное повышение цен на свою продукцию и услуги (без увеличения объёмных и качественных показателей), а именно порой только рост цен является базовым показателем увеличения выручки от реализации, предлагается два варианта расчёта этого показателя:
- вариант расчета для естественных монополий;
- вариант расчета для компаний, не входящих в структуры естественных монополий.
Делается это по следующим соображениям. Если рост цен на рынке для продукции обыкновенных компаний, т.е. компаний не входящих в структуры естественных монополий означает лишь то, что их продукция пользуется спросом, конкурентноспособна и это положительный фактор, который нужно поощрять посредством корректировки коэффициента К5 в сторону увеличения математического выражения на индекс роста цен на продукцию, товары и услуги этих производителей. То, для естественных монополий следует занять противоположную позицию формулу Альтмана следует корректировать в сторону уменьшения, разместив этот индекс в знаменателе. Тем самым расчетный коэффициент будет являться сдерживающим фактором увеличения выручки за счет необоснованного повышения цен. В случае увеличения цен на продукцию и услуги - знаменатель математического выражения будет увеличиваться - снижая значения коэффициента в целом, в случае снижения цен знаменатель будет уменьшаться, увеличивая выражение в целом. Исходя из предложенных рассуждений, расчетная формула коэффициента K5R для естественных монополий приобретает вид:
Стр. 010 ф.2
K5R = --------------------------------- , где
Стр.300 ф.1 х j6 x j1 (1.6)
j1 - индекс снижения / повышения уровня инфляции в стране;
j6 - индекс повышения / снижения цен на продукцию и услуги естественных монополий.
Предлагаемая формула расчета коэффициента К5 для компаний, не входящих в структуры естественных монополий:
Стр. 010 ф.2 х j6
K5R = --------------------------- , где
Стр.300 ф.1 x j1 (1.7)
j1 - индекс снижения / повышения уровня инфляции в стране;
j5 - индекс повышения / снижения цен на продукцию и услуги компаний, не входящих в состав естественных монополий.
При оценке вероятности банкротства российских компаний, хозяйствующих субъектов, представляется целесообразным дополнить формулу Э.Альтмана девятью коэффициентами (факторами), дающих наиболее полную характеристику финансового состояния предприятия и не нашедших своего отражения в данной методике, а именно:
- коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных активов к краткосрочной задолженности) K6R ;
- коэффициент обеспеченности собственными средствами (отношение собственных источников финансирования к валюте баланса) - K7R;
- коэффициент финансовой рентабельности (отношение чистой прибыли к собственному капиталу) K8R;
- коэффициент коммерческой маржи (отношение чистой прибыли к выручке от реализации продукции, услуг) - K9R;
- коэффициент социальной стабильности (отношение текучести кадров в % на конец анализируемого периода к началу периода) - K10R;
- коэффициент стабильности национальной валюты (отношение средней величины суммарного курса рубль/долл.США и рубль/ Евро на начало периода к этому показа?/p>