Кредит и кредитная система
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
е большего дохода от процента с каждой сделки.
Кредиты, вероятность нарушения договоров по которым изначально оценивалась как высокая, получили название subprime. Такие кредиты выдавались под повышенный процент, но с использованием различных стимулирующих схем, например - 2/28, когда заёмщик платил первые два года по ставке 1-2%, а остальные годы по обычной (повышенной) ставке.
Защитой от нарушений условий кредитного договора является CDS - CDS (англ. credit default swap, CDS, си-ди-эс) - кредитно-дефолтный своп, страхование ростовщика от дефолта своего заёмщика; обычно один американский ростовщик (CDS - американская практика) страхуется у другого, отсюда - своп (обмен)., или кредитно-дефолтный своп [4] - это инструмент финансового страхования, страхующий банки и корпорации от дефолта по своим обязательствам. Это договор, согласно которому одна сторона за плату обязуется заменить другую сторону в случае неисполнения определенного (названного) обязательства. Если кто-то хочет повысить надежность купленных облигаций или выданных кредитов, он покупает на них CDS, что согласно принятой практике корпоративной отчетности, позволяет оценивать эти активы на балансе не по рыночным ценам, основанным на ценах реальных сделок, а по ценам моделей ценообразования, или даже произвольно - страховщик, в случае чего, платит.
Если у вас есть неликвидный актив, достаточно купить на него CDS, чтобы оценивать его вне контекста ситуации на рынке - ответственность за такую оценку покрывается страховкой.
Заёмщики и банки рассчитывали на постоянный рост стоимости ипотечной недвижимости. Таким образом, заёмщик мог рассчитывать не выплачивать кредит полностью, а только первые два года, после чего продать объект и выплатить всю сумму долга с прибылью в свою пользу.
Банки, выдававшие кредиты, проводили их секьюритизацию - создавали ценные бумаги, обеспеченные выданными кредитами, и выпускали их на фондовый рынок. В портфель входили как кредиты с низкими рисками, так и с высокими. Так как на тот момент наблюдалась стабильность рынка кредитования и его рост, считалось, что данные ценные бумаги имеют низкие риски и высокую доходность, в том числе из-за непрерывного роста цен на недвижимость.
Таким образом, расширялся круг лиц, получающих доход от выданного кредита, банк снижал свои риски, продавая выданные кредиты третьей стороне. В качестве владельцев таких ценных бумаг могли выступать компании и государства за пределами США. Таким образом, сторона не участвующая в выдаче кредита, его страховании и оценке, зависела от ситуации на рынке недвижимости США через владение такими ценными бумагами. Если владельцем ценных бумаг в большом объёме становился государственный фонд отдельной страны, в случае кризиса этот фонд терпел убытки, что влияло на экономику целой страны.
По ряду причин (высокие цены на сырьевые товары, остановка роста цен на недвижимость, инфляция) снизился объём выдаваемых кредитов. Одновременно с этим, образовалась волна нарушений кредитных договоров заёмщиками, однако банки, выдававшие кредиты под залог недвижимости, не могли продать недвижимость, взятую у заёмщика за нарушение условий договора, так как другие кредитные организации, столкнувшиеся с нарушениями договоров, резко снизили количество выдаваемых кредитов. Так как количество выдаваемых кредитов снизилось, уменьшился спрос на недвижимость, а вместе со спросом, уменьшилась и цена на недвижимость.
Страховые организации, страховавшие просроченные кредиты, не смогли выплатить страховку по всем страховым случаям и объявили себя банкротами.
Одна из причин, по которой страховые компании не смогли выполнить своих обязательств - завышенные рейтинги банков перед страховщиками, в результате чего страховка продавалась по низкой цене, которая не смогла обеспечить выполнение всех обязательств страховых компаний в случае массового предъявления требований о страховом возмещении.
В качестве примера [6,7] рассмотрим компанию American International Group, Inc. (AIG) - крупнейшая американская страховая компания. Штаб-квартира - в Нью-Йорке. Компания занимает 2-е место в мире по страхованию недвижимости и от несчастных случаев и 1-е место в США по страхованию жизни. Помимо страхования и перестрахования, в сферу деятельности AIG входят финансовые услуги, пенсионные накопления и управление активами. Также компания работает в сфере потребительского финансирования (компания American General Finance). AIG принадлежит компания по ипотечному страхованию United Guaranty и перестраховочный холдинг Transatlantic Holdings, Inc..
Чистые убытки AIG в I полугодии 2008 года составили $13,162 млрд. За аналогичный период годом ранее компания получила чистую прибыль в размере $8,407 млрд.
Крупные убытки компании в условиях банкротства банка Lehman Brothers стали причиной негативных ожиданий в отношении будущего компании AIG, сформировавшихся на рынке к сентябрю 2008 года. В этих условиях правительство США приняло решение о выделении страховому гиганту кредита в $85 млрд (а в целом - около $182,5 млрд), взамен чего государству будут переданы 79,9 % акций страховой компании. Как ожидается, это спасет компанию от банкротства.
Компания AIG являлась крупнейшим страховщиком ипотечных кредитов на рынке США. Итоги четвёртого квартального отчёта компании показали что она потеряла $99.29 миллиардов за 2008 год.
После вышеописанных событий компания реструктуризируется и отдельные направления страхования будут осуществлять отдельные самостоятельные компании.
Ситуация с банкротством крупнейших ипотечных к?/p>